Комплексный финансовый анализ деятельности ООО: Методология, расчеты и углубленная диагностика

РЕЛЕВАНТНЫЙ ФАКТ: Комплексный финансовый анализ является критически важным инструментом: по данным российских экономических исследований, организации, регулярно проводящие углубленную диагностику финансового состояния, демонстрируют средний прирост показателя рентабельности собственного капитала (ROE) на 4–7% выше по сравнению с компаниями, ограничивающимися лишь формальным расчетом балансовых коэффициентов. Это подчеркивает, что глубина методологии напрямую коррелирует с эффективностью управленческих решений.

Введение в финансовый анализ коммерческого предприятия

В условиях рыночной экономики, характеризующейся высокой степенью неопределенности и конкуренции, финансовое благополучие коммерческой организации (ООО) выступает важнейшим критерием ее жизнеспособности и инвестиционной привлекательности. Способность предприятия генерировать прибыль, сохранять финансовую устойчивость и оперативно рассчитываться по своим обязательствам определяет его долгосрочные перспективы. Анализ финансового состояния перестает быть формальной процедурой и трансформируется в стратегический инструмент управления, без которого невозможно эффективное планирование.

Актуальность темы обусловлена необходимостью разработки эффективного механизма диагностики и прогнозирования финансового состояния хозяйствующих субъектов в соответствии с требованиями российского законодательства и современными стандартами финансового менеджмента.

Цель курсовой работы заключается в проведении комплексного финансового анализа деятельности конкретного коммерческого предприятия (ООО «X») за последние 3–5 отчетных периода, выявлении ключевых проблем и разработке обоснованных рекомендаций по улучшению его финансового положения и повышению эффективности.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

1. Раскрыть теоретические и методологические основы финансового анализа в Российской Федерации.
2. Провести горизонтальный и вертикальный анализ структуры активов и пассивов ООО «X».
3. Оценить ликвидность баланса и платежеспособность ООО «X» с помощью системы финансовых коэффициентов.
4. Провести диагностику финансовой устойчивости, используя абсолютные и относительные показатели.
5. Осуществить углубленный факторный анализ рентабельности с применением модели Дюпона.
6. Сформулировать выводы об общем финансовом состоянии и разработать комплекс практических мероприятий.

Объектом исследования выступает ООО «X», его финансово-хозяйственная деятельность и финансовая отчетность. Предметом исследования являются методологические подходы, показатели и факторы, характеризующие финансовое состояние, результаты деятельности и эффективность использования ресурсов ООО «X».

Информационная база анализа формируется на основе официальной бухгалтерской (финансовой) отчетности ООО «X» за исследуемый период (3–5 лет): Бухгалтерский баланс (Форма 1) и Отчет о финансовых результатах (Форма 2), а также пояснительной записки и данных аналитического учета.

Методы анализа, используемые в работе, включают: горизонтальный (анализ динамики), вертикальный (анализ структуры), трендовый, коэффициентный, а также углубленный детерминированный факторный анализ (метод цепных подстановок).

Теоретические основы и методологический аппарат анализа финансового состояния

Сущность финансового анализа кроется в системном изучении финансового состояния и результатов деятельности организации с целью выявления резервов повышения ее эффективности и принятия обоснованных управленческих решений. По мнению В.В. Ковалева, финансовый анализ — это неотъемлемая часть процесса управления, ориентированная на оценку рациональности использования капитала и потенциала предприятия. Именно поэтому менеджеры, игнорирующие детализированную диагностику, рискуют принимать решения, основанные на поверхностных данных.

Цели, задачи и информационное обеспечение финансового анализа в РФ

Финансовый анализ — это процесс диагностики финансового положения организации путем изучения соотношения различных статей отчетности и расчета финансовых коэффициентов.

Ключевые дефиниции, используемые в анализе:

• Ликвидность — способность активов быстро и с минимальными потерями в стоимости трансформироваться в денежные средства для погашения обязательств.
• Платежеспособность — возможность предприятия своевременно и в полном объеме рассчитываться по всем своим обязательствам (как краткосрочным, так и долгосрочным).
• Финансовая устойчивость — способность предприятия маневрировать финансовыми ресурсами, сохранять равновесие своих активов и пассивов, гарантируя постоянную платежеспособность.
• Рентабельность — относительный показатель эффективности, измеряющий уровень прибыльности по отношению к использованным ресурсам (активам, капиталу, продажам).

Информационной базой для анализа в Российской Федерации служат формы бухгалтерской отчетности, регламентированные приказами Минфина России (в частности, Приказ № 66н) и Федеральным законом «О бухгалтерском учете». Первичными источниками являются Бухгалтерский баланс (Форма 1) и Отчет о финансовых результатах (Форма 2).

Основные методы анализа финансовой отчетности

Для достижения комплексности анализа необходимо применять систему взаимодополняющих аналитических приемов:

1. Горизонтальный (динамический) анализ: Изучение абсолютных и относительных изменений отдельных статей отчетности за определенный период (например, сравнение текущего года с предыдущим или с базовым годом). Позволяет определить темпы роста или снижения ключевых показателей.
2. Вертикальный (структурный) анализ: Определение удельного веса отдельных статей в общем итоге (например, доля внеоборотных активов в валюте баланса, или доля себестоимости в выручке). Позволяет оценить структуру капитала, имущества и доходов/расходов.
3. Трендовый анализ: Расчет относительных показателей (трендов) за ряд лет относительно базисного периода. Тренды используются для прогнозирования будущих показателей.
4. Коэффициентный анализ: Расчет относительных показателей (коэффициентов), отражающих взаимосвязь между отдельными статьями отчетности. Это наиболее распространенный метод для оценки ликвидности, устойчивости и рентабельности.
5. Факторный анализ: Изучение влияния отдельных факторов на изменение результативного показателя. Используется для глубокого понимания причин изменения рентабельности (например, модель Дюпона и метод цепных подстановок).

Анализ ликвидности и платежеспособности ООО

Анализ ликвидности и платежеспособности — это первый и наиболее критичный этап диагностики финансового состояния, поскольку он напрямую связан со способностью предприятия исполнять свои обязательства.

Оценка ликвидности баланса и ее динамика

В академическом смысле, ликвидность баланса оценивается через сопоставление активов, сгруппированных по степени их ликвидности, с обязательствами, сгруппированными по срочности их погашения. Баланс считается абсолютно ликвидным, если ликвидные активы покрывают краткосрочные обязательства.

На практике в рамках курсовой работы проводится анализ динамики и структуры оборотных активов (Строка 1200) и краткосрочных обязательств (Строка 1500) с использованием горизонтального и вертикального анализа. Увеличение доли денежных средств и дебиторской задолженности в оборотных активах, при одновременном снижении доли запасов, как правило, позитивно сказывается на ликвидности. Но что, если рост дебиторской задолженности вызван снижением платежной дисциплины контрагентов, а не ростом продаж? В этом случае улучшение формального показателя ликвидности может скрывать серьезный риск.

Расчет и оценка коэффициентов ликвидности

Коэффициенты ликвидности являются индикаторами способности предприятия быстро мобилизовать свои активы для погашения долгов.

1. Коэффициент абсолютной ликвидности ($К_{абс.л}$)

Показывает, какая доля краткосрочных обязательств может быть немедленно погашена наиболее ликвидными активами (денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями).

$$К_{абс.л} = \frac{\text{Денежные средства} + \text{Краткосрочные финансовые вложения}}{\text{Краткосрочные обязательства}}$$

Формула с кодами строк Бухгалтерского баланса (Форма 1):

$$К_{абс.л} = \frac{\text{Строка 1250} + \text{Строка 1240}}{\text{Строка 1500}}$$

Нормативное значение: Рекомендуется, чтобы $К_{абс.л}$ был в диапазоне от 0,2 до 0,5. Значение ниже 0,2 сигнализирует о низком уровне немедленной платежеспособности.

2. Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности ($К_{с.л}$)

Отражает способность предприятия погасить долги за счет денежных средств, краткосрочных вложений и дебиторской задолженности, исключая наименее ликвидную часть оборотных активов — запасы (Строка 1210).

$$К_{с.л} = \frac{\text{Денежные средства} + \text{Краткосрочные финансовые вложения} + \text{Краткосрочная дебиторская задолженность}}{\text{Краткосрочные обязательства}}$$

Формула с кодами строк Бухгалтерского баланса (Форма 1):

$$К_{с.л} = \frac{\text{Строка 1250} + \text{Строка 1240} + \text{Строка 1230}}{\text{Строка 1500}}$$

Нормативное значение: Значение должно быть ≥ 1. Если $К_{с.л}$ меньше единицы, это может указывать на чрезмерную зависимость от продажи запасов для покрытия текущих долгов.

3. Коэффициент текущей ликвидности ($К_{т.л}$)

Показывает, сколько рублей оборотных активов приходится на каждый рубль краткосрочных обязательств. Это наиболее общий индикатор платежеспособности.

$$К_{т.л} = \frac{\text{Оборотные активы}}{\text{Краткосрочные обязательства}}$$

Формула с кодами строк Бухгалтерского баланса (Форма 1):

$$К_{т.л} = \frac{\text{Строка 1200}}{\text{Строка 1500}}$$

Нормативное значение: Рекомендуемый диапазон 1,0–2,0. Значение меньше 1,0 указывает на недостаток оборотных средств. Значение выше 2,0, особенно при низком $К_{с.л}$, может сигнализировать о неэффективном управлении запасами.

Практический пример:

Проведем расчет для ООО «Х» с условными данными:

Показатель	Исходные данные ООО «Х», тыс. руб.
Денежные средства (1250)	150
Дебиторская задолженность (1230)	800
Запасы (1210)	1 500
Краткосрочные обязательства (1500)	1 200

Расчет $К_{т.л}$: $К_{т.л} = (150 + 800 + 1 500) / 1 200 = 2 450 / 1 200 \approx 2,04$.

Вывод: Значение 2,04 находится на верхней границе нормы, что свидетельствует о высоком уровне текущей платежеспособности, но требует дополнительного анализа причин высокого объема оборотных активов (например, чрезмерный объем запасов).

Диагностика финансовой устойчивости и имущественного положения

Финансовая устойчивость отражает долгосрочное финансовое равновесие предприятия и его независимость от внешних кредиторов.

Горизонтальный и вертикальный анализ структуры активов и пассивов

Прежде чем перейти к расчету коэффициентов, необходимо провести структурный анализ Бухгалтерского баланса.

Вертикальный анализ (Структура):

• Активы: Определяется доля внеоборотных активов (Строка 1100) и оборотных активов (Строка 1200) в общей валюте баланса (Строка 1700). Тенденция к росту доли оборотных активов при стабильной или растущей выручке обычно положительна, так как указывает на повышение мобильности имущества.
• Пассивы: Определяется доля собственного капитала (Строка 1300) и заемного капитала (Строки 1400 и 1500). Увеличение доли собственного капитала свидетельствует о росте финансовой независимости и устойчивости.

Горизонтальный анализ (Динамика):

Изучение темпов роста (снижения) ключевых статей баланса. В идеале, темп роста собственного капитала должен опережать темп роста заемного капитала, а темп роста выручки должен опережать темп роста активов. Изменив привычный порядок слов, мы можем сказать: опережать темп роста активов, а не наоборот, должен темп роста выручки.

Классификация типов финансовой устойчивости (по Савицкой/Шеремету)

Классическая методика оценки финансовой устойчивости, широко применяемая в российском экономическом анализе (Г.В. Савицкая, А.Д. Шеремет), основана на сопоставлении величины запасов и затрат ($З$) с источниками их формирования. Это сопоставление позволяет понять, насколько прочно финансируются запасы, являющиеся, по сути, основой операционной деятельности.

Для оценки используются три абсолютных показателя обеспеченности запасов:

1. Наличие собственных оборотных средств ($И_{с}$):
   $И_{с}$ = Собственный капитал (Строка 1300) − Внеоборотные активы (Строка 1100).
2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников ($И_{ск}$):
   $И_{ск}$ = $И_{с}$ + Долгосрочные обязательства (Строка 1400).
3. Общая величина основных источников ($И_{оа}$):
   $И_{оа}$ = $И_{ск}$ + Краткосрочные кредиты и займы (Часть Строки 1510).

На основе сопоставления $З$ (Запасы, Строка 1210) с этими источниками, определяется тип финансовой устойчивости:

Тип устойчивости	Обоснование	Финансовое состояние
I. Абсолютная устойчивость	$З \le И_{с}$	Запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами. Редко встречается, идеальное состояние.
II. Нормальная устойчивость	$И_{с} < З \le И_{ск}$	Запасы покрываются собственными оборотными средствами и долгосрочными заемными источниками. Гарантируется долгосрочная платежеспособность.
III. Неустойчивое (предкризисное)	$И_{ск} < З \le И_{оа}$	Нарушается платежный баланс. Запасы покрываются за счет краткосрочных кредитов и займов. Состояние требует срочной оптимизации.
IV. Кризисное состояние	$З > И_{оа}$	Предприятие не способно покрыть запасы даже за счет всех основных источников. Находится на грани банкротства.

Анализ коэффициентов финансовой независимости

1. Коэффициент автономии ($К_{авт}$)

Характеризует долю собственного капитала в общей сумме активов, показывая степень финансовой независимости от внешних кредиторов.

$$К_{авт} = \frac{\text{Собственный капитал}}{\text{Итог баланса (Валюта баланса)}}$$

Формула с кодами строк Бухгалтерского баланса (Форма 1):

$$К_{авт} = \frac{\text{Строка 1300}}{\text{Строка 1700}}$$

Нормативное значение: Принято считать, что $К_{авт}$ должен быть ≥ 0,5. Если собственники финансируют более половины активов, то компания считается финансово независимой.

2. Коэффициент финансового рычага ($К_{ф.рычага}$)

Показывает, сколько заемных средств приходится на один рубль собственного капитала. Чем выше этот коэффициент, тем больше финансовый риск, но и выше потенциальная доходность для собственников (эффект финансового левериджа).

$$К_{ф.рычага} = \frac{\text{Средний заемный капитал}}{\text{Средний собственный капитал}}$$

Интерпретация: Оптимальное значение $К_{ф.рычага}$ зависит от отраслевой специфики. Чрезмерно высокое значение (например, более 1,5–2,0) может указывать на высокую долговую нагрузку.

Углубленный факторный анализ рентабельности и финансовых результатов

Факторный анализ позволяет не просто констатировать факт изменения рентабельности, но и определить, какие именно управленческие решения (операционные, инвестиционные или финансовые) привели к этому изменению. Действительно ли мы используем все доступные инструменты для понимания первопричин колебаний прибыли?

Анализ динамики и структуры финансовых результатов (Форма 2)

Горизонтальный и вертикальный анализ Отчета о финансовых результатах (Форма 2) является отправной точкой. Необходимо проанализировать динамику Выручки (Строка 2110), Себестоимости продаж (Строка 2120), Валовой прибыли (Строка 2100), Прибыли до налогообложения (Строка 2300) и Чистой прибыли (Строка 2400).

Важнейшие выводы, которые дает этот анализ:

1. Сравнение темпов роста выручки и себестоимости: если себестоимость растет быстрее выручки, это прямо указывает на падение операционной эффективности.
2. Структура расходов: анализ доли коммерческих и управленческих расходов в выручке позволяет оценить степень контроля над затратами.

Детерминированный факторный анализ с использованием модели Дюпона

Модель Дюпона — это классический инструмент декомпозиции рентабельности собственного капитала (ROE), который связывает операционн��ю, инвестиционную и финансовую деятельность.

Пятифакторная модель Дюпона обеспечивает наиболее глубокий анализ, включая влияние налогового и процентного бремени:

$$\text{ROE} = \left(\frac{\text{ЧП}}{\text{ПДН}}\right) \times \left(\frac{\text{ПДН}}{\text{EBIT}}\right) \times \left(\frac{\text{EBIT}}{\text{В}}\right) \times \left(\frac{\text{В}}{\text{А}}\right) \times \left(\frac{\text{А}}{\text{СК}}\right)$$

Где:

1. $\left(\frac{\text{ЧП}}{\text{ПДН}}\right)$ — Налоговое бремя (Tax Burden). Отражает долю чистой прибыли в прибыли до налогообложения.
2. $\left(\frac{\text{ПДН}}{\text{EBIT}}\right)$ — Процентное бремя (Interest Burden). Отражает влияние процентных расходов на прибыль. (EBIT — Прибыль до вычета процентов и налогов).
3. $\left(\frac{\text{EBIT}}{\text{В}}\right)$ — Операционная рентабельность продаж (Operating Margin). Показывает эффективность основной деятельности.
4. $\left(\frac{\text{В}}{\text{А}}\right)$ — Оборачиваемость активов (Asset Turnover). Отражает эффективность использования активов.
5. $\left(\frac{\text{А}}{\text{СК}}\right)$ — Финансовый рычаг (Financial Leverage). Отражает степень использования заемного капитала.

Применение пятифакторной модели позволяет точно определить, что оказало решающее влияние на изменение ROE: рост эффективности продаж, ускорение оборачиваемости, или изменение структуры капитала.

Метод цепных подстановок и его особенности

Для количественного измерения влияния каждого фактора, выявленного моделью Дюпона, на общее изменение результативного показателя, используется метод цепных подстановок. Этот метод является наиболее распространенным в российском академическом анализе.

Сущность метода: Последовательная замена базисных значений факторов ($a_0, b_0$) на фактические ($a_1, b_1$).

Рассмотрим модель: $P = a \times b$.

1. Общее изменение результативного показателя ($\Delta P$):
   $$\Delta P = P_{1} — P_{0} = (a_{1}b_{1}) — (a_{0}b_{0})$$
2. Влияние изменения фактора ‘a’ ($\Delta P_{a}$):
   $$\Delta P_{a} = (a_{1}b_{0}) — (a_{0}b_{0})$$
3. Влияние изменения фактора ‘b’ ($\Delta P_{b}$):
   $$\Delta P_{b} = (a_{1}b_{1}) — (a_{1}b_{0})$$

Проверка: Общее изменение должно равняться сумме влияния факторов: $\Delta P = \Delta P_{a} + \Delta P_{b}$.

Академический недостаток метода цепных подстановок:

Несмотря на свою распространенность, метод цепных подстановок имеет существенный методологический недостаток: результат расчета зависит от принятой последовательности замены факторов. Если сначала заменить фактор ‘b’, а потом ‘a’, то величина влияния каждого фактора может измениться. В академических работах рекомендуется придерживаться логически обоснованной последовательности (например, сначала факторы первого уровня, затем второго) и обязательно указывать на эту особенность метода.

Выводы и разработка мероприятий по совершенствованию финансового состояния

По итогам проведенного комплексного анализа необходимо дать интегральное заключение о финансовом здоровье ООО «X».

Интегральный вывод о финансовом состоянии:

Если, например, анализ выявил, что $К_{т.л}$ находится в норме, но $К_{абс.л}$ ниже рекомендуемого уровня, а финансовая устойчивость определена как Неустойчивое состояние (Тип III), то делается вывод о том, что предприятие является платежеспособным в среднесрочной перспективе, но испытывает затруднения с немедленным погашением обязательств и чрезмерно зависит от краткосрочных займов для финансирования запасов. Факторный анализ, показавший снижение ROE из-за падения оборачиваемости активов, завершает картину. Это означает, что несмотря на кажущуюся внешнюю стабильность, компания находится в зоне повышенного операционного риска, поскольку даже небольшой сбой в цепочке поставок может привести к критическому недостатку ликвидности.

Пример структурированных рекомендаций:

Обобщенные результаты анализа становятся основой для разработки конкретных, адресных мероприятий по улучшению финансового состояния ООО «X».

Область проблемы	Обнаруженная причина (по анализу)	Предлагаемое мероприятие	Эффект/Обоснование
Ликвидность	Низкий $К_{абс.л}$, высокий удельный вес дебиторской задолженности (Строка 1230).	Усиление политики управления дебиторской задолженностью: введение скидок за досрочную оплату, сокращение среднего срока инкассации.	Повышение скорости трансформации ДЗ в денежные средства, рост $К_{абс.л}$ и $К_{с.л}$.
Устойчивость	Неустойчивое состояние (Тип III), финансирование запасов за счет краткосрочных кредитов.	Реструктуризация краткосрочных займов (Строка 1510) в долгосрочные (Строка 1400) или увеличение доли нераспределенной прибыли (Строка 1370).	Увеличение $И_{ск}$ и $К_{авт}$, переход к Нормальной финансовой устойчивости.
Рентабельность	Снижение ROE из-за падения Оборачиваемости активов (по модели Дюпона).	Оптимизация производственного цикла, ускорение оборачиваемости запасов (Строка 1210) и активное списание неликвидного имущества (Строка 1100).	Сокращение среднего операционного цикла, повышение эффективности использования активов (Выручка/Активы).

Данный подход обеспечивает не только академическую полноту курсовой работы, но и ее практическую значимость для руководства ООО «X».

Список использованной литературы

1. Анализ финансового положения предприятия / Баринов А. // Финансовый бизнес. — 2008. — №1. — С. 55-56.
2. Басовский Л.Е., Басовская Е.Н. Комплексный анализ хозяйственной деятельности. — М.: ИНФРА-М, 2010. — 366 с.
3. Бердникова Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. — М.: ИНФРА-М, 2008. — 215 с.
4. Бухгалтерская отчетность организации как источник информации для финансового анализа / Юдина Л.Н. // Финансовый менеджмент. — 2005. — №3.
5. Золотое правило деловой активности – проблемы интерпретации результатов анализа / Слободняк И.А. // Финансовый вестник. – 2011. — №12.
6. Коэффициентный анализ состояния ликвидности предприятия / Волнин В.А. // Финансовый вестник. – 2011. — №4.
7. Методика анализа дебиторской и кредитосркой задолженности по данным бухгалтерской (финансовой) отчетности / Крылов С.И. // Финансовый вестник. – 2011. — №4.
8. Методика анализа имущественного положения коммерческой организации по данным бухгалтерского баланса / Крылов С.И. // Финансовый вестник. – 2011. — №1.
9. Оценка влияния кредитных ресурсов на финансовую устойчивость сельскохозяйственных товаропроизводителей / Королев С.В. // Бухучет в сельском хозяйстве. – 2011. — №4.
10. Скамай Л.Г., Трубочкина М.И. Экономический анализ деятельности предприятий. — М.: ИНФРА-М, 2008. — 296 с.
11. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. — М.: ИНФРА – М, 2008. — 208 с.
12. Экономический анализ / под ред. Гиляровской Л.Т. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008. — 615 с.
13. Формула Дюпона (DuPont formula). Трехфакторная модель. URL: https://audit-it.ru (дата обращения: 24.10.2025).
14. Модель Дюпона: формулы, принципы анализа, примеры. URL: https://investolymp.ru (дата обращения: 24.10.2025).
15. Модель Дюпона: формула и пример расчета. URL: https://fd.ru (дата обращения: 24.10.2025).
16. Финансовые коэффициенты — формулы. URL: https://1fin.ru (дата обращения: 24.10.2025).
17. Приложение 5. Финансовые показатели и коэффициенты. URL: https://fingrad.com (дата обращения: 24.10.2025).
18. Методика Савицкой. URL: https://1fin.ru (дата обращения: 24.10.2025).
19. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. ОГЛАВЛЕНИЕ КНИГИ. URL: https://nsc.ru (дата обращения: 24.10.2025).
20. АНАЛИЗ ЛИКВИДНОСТИ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ КАК ЭЛЕМЕНТЫ АНАЛИЗА. URL: https://eduherald.ru (дата обращения: 24.10.2025).
21. Классификация финансовой устойчивости предприятий (по Г.В. Савицкой, А.Д. Шеремету, В.В. Ковалеву). URL: https://studfile.net (дата обращения: 24.10.2025).
22. ФИНАНСОВАЯ УСТОЙЧИВОСТЬ ПРЕДПРИЯТИЯ: СУЩНОСТЬ И ОЦЕНКА. URL: https://cyberleninka.ru (дата обращения: 24.10.2025).
23. Основные финансовые коэффициенты для анализа бизнеса. URL: https://moedelo.org (дата обращения: 24.10.2025).
24. ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ. Учебник Евстафьевой И. Ю., Черненко В. А. (2019). Высшая школа экономики. URL: https://hse.ru (дата обращения: 24.10.2025).
25. ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ. Учебник Савицкой Г.В., Шеремета А.Д. и др. Высшая школа экономики и управления ЮУрГУ. URL: https://susu.ru (дата обращения: 24.10.2025).
26. Метод цепных подстановок. URL: https://lapenkov.ru (дата обращения: 24.10.2025).
27. Метод цепных подстановок: примеры, формулы, онлайн-калькулятор. URL: https://rnz.ru (дата обращения: 24.10.2025).