Инфляция и антиинфляционная стратегия в Российской Федерации: комплексный анализ и перспективы (2023-2025 гг.)

Инфляция — это не просто экономический термин, это явление, которое касается каждого гражданина России. Когда Банк России заявляет, что при уровне инфляции выше 5% начинается экспоненциальное падение доверия к национальной валюте, стимулирующее граждан к приобретению недвижимости или товаров длительного пользования вместо сбережений, это не абстрактное утверждение. Это прямое указание на то, как макроэкономические процессы влияют на личные финансы и стратегию каждого домохозяйства. Понимание инфляции, ее причин и механизмов борьбы с ней становится не просто академическим интересом, а жизненной необходимостью для принятия рациональных экономических решений, ведь от этого зависит способность сохранить и приумножить личный капитал.

Введение

В условиях постоянно меняющейся глобальной и национальной экономической конъюнктуры, инфляция остается одним из наиболее острых и актуальных социально-экономических явлений, оказывающих многогранное влияние на все сферы жизни общества. Для Российской Федерации, пережившей периоды гиперинфляции и стабилизации, а ныне сталкивающейся с новыми вызовами, глубокое исследование инфляционных процессов и эффективности антиинфляционных стратегий приобретает особую значимость.

Объектом данного исследования являются инфляционные процессы в российской экономике.

Предметом выступают механизмы формирования инфляции, методы ее измерения, а также инструменты и эффективность антиинфляционной политики Российской Федерации в период 2023-2025 годов.

Цель работы — провести комплексный анализ сущности инфляции, ее видов и показателей, выявить ключевые драйверы инфляционных процессов в современной России, оценить действующие антиинфляционные стратегии государства и предложить рекомендации по их совершенствованию.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

1. Раскрыть сущность инфляции как социально-экономического явления и систематизировать основные теоретические подходы к ее объяснению.
2. Изучить классификацию, основные виды и показатели инфляции, а также проанализировать специфику инфляционных процессов в России в период 2023-2025 гг.
3. Детально проанализировать инструменты и механизмы денежно-кредитной и бюджетной политики РФ, направленные на борьбу с инфляцией.
4. Оценить негативные и потенциально положительные последствия инфляции, а также изучить механизмы государственной политики по минимизации ее вредного влияния.

Научно-практическая значимость работы для студента экономического или финансового вуза заключается в формировании системного понимания одного из ключевых макроэкономических феноменов. Полученные знания позволят критически оценивать экономические новости, понимать решения Центрального банка и Правительства, а также применять аналитические методы для прогнозирования и оценки экономических процессов. Материал курсовой работы послужит основой для дальнейших исследований в области макроэкономики, денежно-кредитной и фискальной политики, а также для разработки практических рекомендаций в сфере управления финансами как на государственном, так и на корпоративном уровне.

Работа структурирована таким образом, чтобы последовательно раскрыть заявленные задачи: от теоретических основ и исторического контекста до анализа текущей ситуации, действующих механизмов и их последствий, завершаясь выводами и рекомендациями.

Глава 1. Теоретические основы изучения инфляции

В центре экономической мысли всегда стояли вопросы стабильности и динамики. Инфляция, как одно из наиболее заметных и ощутимых явлений, веками будоражила умы экономистов, политиков и простых граждан. Понимание ее сути и причин — это первый шаг к разработке эффективных стратегий по ее сдерживанию, так как без глубокого анализа невозможно построить действенные механизмы регулирования.

Сущность инфляции как социально-экономического явления

Инфляция — это не просто рост цен на отдельные товары, а устойчивое повышение общего уровня цен на товары и услуги в экономике, сопровождающееся обесцениванием денег и снижением их покупательной способности. Это означает, что за одну и ту же сумму денег со временем можно приобрести меньшее количество товаров и услуг. Этот феномен является сложным социально-экономическим явлением, затрагивающим все аспекты жизни общества.

Влияние инфляции на возможности устойчивого экономического и социального развития колоссально. Высокий уровень инфляции подрывает инвестиционную активность, поскольку неопределенность будущих цен и доходов делает долгосрочные проекты рискованными. Предприятия сталкиваются с трудностями в планировании затрат и выручки, что снижает их мотивацию к расширению производства и внедрению инноваций. Это, в свою очередь, замедляет экономический рост, ведет к стагнации и снижению конкурентоспособности национальной экономики на мировых рынках. Что же это означает на практике? По сути, высокая инфляция отбивает желание вкладывать средства в будущее, так как риски превышают потенциальную прибыль.

Для благосостояния населения инфляция — это прямой удар. Реальные доходы граждан уменьшаются, поскольку номинальный рост заработной платы и пенсий зачастую отстает от темпов роста цен. Обесцениваются сбережения, особенно те, что хранятся в наличной форме или на банковских вкладах с низкими процентными ставками. Это вынуждает людей пересматривать свои потребительские привычки, отказываться от крупных покупок или инвестиций в образование и здоровье, что негативно сказывается на качестве жизни.

Инфляция выступает мощным механизмом перераспределения национального дохода. Этот процесс происходит часто незаметно, но его последствия ощутимы. Например, при росте тарифов на жилищно-коммунальные услуги, который превышает рост физического объема этих услуг, происходит перераспределение средств из сектора домашних хозяйств в коммунальное хозяйство. Подобным образом, при перекрестном субсидировании электропотребления населения за счет более высоких тарифов для предприятий, часть доходов бизнеса фактически переходит к потребителям. Рост цен на горюче-смазочные материалы напрямую снижает прибыль сельскохозяйственных предприятий, перераспределяя их доходы в пользу поставщиков топлива. Таким образом, инфляция становится инструментом изменения пропорций первичного распределения доходов между секторами экономики, коммерческими структурами, группами населения, государством и субъектами хозяйствования.

Особенно критично влияние инфляции, когда она превышает психологически комфортный уровень. Исследования показывают, что при уровне инфляции 5% и выше происходит экспоненциальное падение доверия к национальной валюте. В такой ситуации граждане начинают активно избавляться от обесценивающихся денег, переводя их в более стабильные активы: недвижимость, иностранную валюту, драгоценные металлы или товары длительного пользования. Это не только подрывает сберегательное поведение, но и создает ажиотажный спрос, который сам по себе подстегивает дальнейший рост цен, замыкая инфляционную спираль. Государству становится все сложнее привлекать внутренние инвестиции, а стабильность финансовой системы оказывается под угрозой.

Современные теории инфляции

На протяжении истории экономической мысли были предложены различные теории, объясняющие причины и механизмы инфляции. Эти подходы, хотя и имеют свои различия, в совокупности дают комплексное представление о феномене роста цен.

Монетаристская теория инфляции

В основе монетаристской теории инфляции лежит убеждение, что инфляция — это в первую очередь денежный феномен. Основоположником этого подхода считается лауреат Нобелевской премии по экономике Милтон Фридман. Монетаристы утверждают, что инфляция возникает, когда темпы роста количества денег в обращении превышают темпы роста экономики.

Ключевой идеей монетаризма является тезис о нейтральности денег в долгосрочном периоде, который означает, что изменение предложения денег не влияет на реальные макроэкономические показатели, такие как объем производства или занятость, а лишь на уровень цен. В краткосрочном периоде, однако, деньги могут оказывать влияние на реальные переменные.

Количественная теория денег, которая является фундаментом монетаризма, выражается через уравнение обмена Ирвинга Фишера:

M ⋅ V = P ⋅ Q

где:

• M — количество денег в обращении (денежная масса);
• V — скорость обращения денег (сколько раз в среднем каждая денежная единица переходит из рук в руки за определенный период);
• P — общий уровень цен;
• Q — объем производства (реальный ВВП).

Согласно этой теории, если скорость обращения денег (V) и объем производства (Q) стабильны или растут медленнее, чем денежная масса (M), то уровень цен (P) будет изменяться прямо пропорционально количеству денег (M). Из этого следует вывод, что центральные банки должны строго контролировать рост денежной массы, поддерживая его в соответствии с темпами роста ВВП, чтобы обеспечить ценовую стабильность.

Кейнсианская теория инфляции

В отличие от монетаристов, кейнсианская теория инфляции, разработанная Дж.М. Кейнсом и его последователями, видит причины инфляции не только в денежной массе, но и в более широком спектре факторов, связанных с функционированием динамической хозяйственной системы. Для кейнсианцев инфляция — это результат сложного взаимодействия различных компонентов постоянно меняющейся экономики, включая шоки спроса и предложения, институциональные факторы и ожидания.

Кейнсианцы выделяют три основных фактора инфляции:

1. Экспансионистская финансовая и денежно-кредитная политика, которая стимулирует совокупный спрос. Если правительство увеличивает государственные расходы или центральный банк снижает процентные ставки, это может привести к избыточному спросу, который экономика не в состоянии удовлетворить при полной занятости ресурсов.
2. Рост издержек производства. Инфляция может быть вызвана ростом цен на факторы производства (сырье, энергию, заработную плату), что вынуждает производителей поднимать цены на конечную продукцию.
3. Практика монополистического ценообразования. Монополии и олигополии, обладая рыночной властью, могут устанавливать более высокие цены независимо от уровня спроса или издержек, что также способствует общему росту цен.

Кейнс полагал, что инфляция может выступать рычагом, восстанавливающим экономическое равновесие, особенно в условиях неполной занятости. Умеренный уровень инфляции мог быть приемлемой ценой за поддержание высокого уровня занятости и роста национального дохода. В отличие от монетаристов, кейнсианцы признают существование значительного временного лага между эмиссией денег и началом роста цен, что дает государству возможность упредить инфляцию путем увеличения предложения товаров, если есть незадействованные производственные мощности. Они выступают за активную фискальную политику и стимулирование совокупного спроса для достижения полной занятости.

Инфляция спроса

Инфляция спроса возникает, когда совокупный спрос в экономике превышает ее производственные возможности. Это происходит в условиях, когда производство не может быстро адаптироваться к растущему спросу (недостаточно эластичное производство). Типичные примеры, вызывающие инфляцию спроса:

• Резкий рост реальных доходов населения (зарплат, пенсий).
• Активная выдача потребительских и ипотечных кредитов, стимулирующая потребительские расходы.
• Значительная государственная помощь или увеличение государственных расходов, которые закачивают в экономику дополнительные средства.

В таких условиях «слишком много денег гоняется за слишком малым количеством товаров», что приводит к росту цен.

Инфляция издержек (предложения)

Инфляция издержек (предложения), напротив, обусловлена ростом цен на факторы производства, что увеличивает затраты компаний и вынуждает их повышать цены на готовую продукцию. К таким факторам относятся:

• Рост цен на сырье и энергию.
• Увеличение стоимости материалов.
• Повышение заработной платы, не компенсированное ростом производительности труда.

В России инфляция часто проявляется как инфляция издержек. Это связано, в частности, с переносом монопольной ренты из сырьевого сектора в цены конечного потребления, а также с монопольно высокими ценами естественных монополистов (например, в сфере транспорта, электроэнергетики, ЖКХ), которые могут повышать тарифы, не имея достаточных стимулов к снижению своих издержек.

Структурная инфляция

Структурная инфляция связана с глубокими структурными диспропорциями в экономике и неравномерным развитием различных ее секторов. Она возникает из-за:

• Несовершенства рынка и отсутствия конкуренции, что лишает монополии стимулов к снижению издержек.
• Несбалансированности между производством предметов потребления и средств производства.
• Дисбалансов между промышленностью и сельским хозяйством, сферой услуг и производством, а также между производством и инфраструктурой.

В российской экономике структурная инфляция приобрела особую актуальность в период 2022-2024 гг. в связи со значительными структурными сдвигами в производстве. Эти сдвиги, обусловленные как внешними факторами (санкции, перестройка логистических цепочек), так и внутренними трансформациями, привели к разбалансировке спроса и предложения в отдельных отраслях. Например, переориентация производственных мощностей, проблемы с импортом комплектующих или дефицит квалифицированных кадров в одних секторах при избыточном спросе в других, способствуют повышению цен в базовых отраслях, а затем и по всей цепочке добавленной стоимости.

Таким образом, инфляция — это многофакторное явление, объяснение которого требует учета как монетарных, так и немонетарных причин, а также глубокого понимания структурных особенностей конкретной экономики.

Глава 2. Анализ инфляционных процессов и их особенностей в Российской Федерации

Понимание инфляции как комплексного явления требует не только теоретического осмысления, но и тщательного анализа ее практических проявлений, методов измерения и специфических особенностей в конкретной национальной экономике. Российская Федерация, со своей уникальной историей и текущей экономической структурой, представляет собой интересный кейс для такого исследования.

Классификация и виды инфляции

Инфляция, подобно любому сложному экономическому явлению, имеет свои градации и формы проявления. Основной критерий для ее классификации — это темпы роста цен.

• Ползучая (умеренная) инфляция: характеризуется ростом цен до 5-10% в год. Этот вид инфляции часто считается естественным для рыночной экономики и, по мнению некоторых экономистов, может даже выступать фактором экономического роста, стимулируя инвестиции и потребление. Однако исследования показывают, что устойчивый рост цен со скоростью более 6% в год начинает негативно влиять на темпы экономического роста, снижая предсказуемость и доверие. Целевой уровень инфляции Банка России в 4% отражает стремление к балансу между стимулированием экономики и сохранением ценовой стабильности.
• Галопирующая инфляция: темпы роста цен составляют от 10% до 50% в год (или от 50% в месяц, в зависимости от источника определения). Этот уровень инфляции крайне опасен для экономики. Он приводит к быстрому обесцениванию денежной единицы, резкому снижению покупательной способности населения и экономическому хаосу. Бизнес сталкивается с ухудшением доступа к кредитам из-за высоких процентных ставок, а усиление диспропорций в экономике происходит на фоне ажиотажного спроса на дорогие товары и ухода капитала из производственной сферы.
• Гиперинфляция: самый разрушительный вид инфляции, при котором цены растут более чем на 50% в месяц или несколько тысяч процентов в год. Гиперинфляция вызывает чрезвычайно быстрое обесценивание денежной единицы, делает ценообразование хаотичным и непредсказуемым. Это приводит к полному разрушению экономики и краху денежной системы, парализуя весь рыночный механизм, поскольку деньги перестают выполнять свои основные функции — меры стоимости, средства обращения и накопления.

По характеру проявления инфляция подразделяется на:

• Открытую инфляцию: проявляется в продолжительном, видимом росте цен в условиях относительно свободных рыночных цен. Это та инфляция, которую мы наблюдаем ежедневно.
• Подавленную (скрытую) инфляцию: возникает, когда цены и заработные платы находятся под жестким контролем государства. В таких условиях инфляционное давление не выражается в прямом росте цен, а проявляется в других формах, главной из которых является товарный дефицит. До 1992 года инфляция в Советской России имела преимущественно подавленный характер, что выражалось в пустых полках магазинов и очередях за товарами.

Основные показатели инфляции и методол��гия их расчета в РФ

Для точного измерения инфляционных процессов используются различные статистические показатели.

Индекс потребительских цен (ИПЦ) является основным и наиболее широко используемым методом измерения инфляции. Он отражает изменение стоимости фиксированного набора товаров и услуг, составляющих «потребительскую корзину», которую обычно приобретает среднестатистическое домохозяйство.

• Расчет ИПЦ в России: Росстат регулярно рассчитывает и публикует еженедельные, ежемесячные и ежегодные показатели инфляции на основе ИПЦ. Методология расчета использует формулу Ласпейреса, которая сравнивает стоимость текущей потребительской корзины с ее стоимостью в базовом периоде. При этом состав потребительской корзины периодически пересматривается и изменяется с появлением новых товаров или выходом старых из оборота, чтобы отражать актуальную структуру потребления.

Формула Ласпейреса:

ИЛаспейреса = (Σ(Ц1 ⋅ К0) / Σ(Ц0 ⋅ К0)) ⋅ 100%

где:

• Ц₁ — цена товара в текущем периоде;
• К₀ — количество товара в базовом периоде;
• Ц₀ — цена товара в базовом периоде;
• Σ — сумма по всем товарам в потребительской корзине.

Помимо ИПЦ, для более полного анализа инфляции используются и другие показатели:

• Индекс цен производителей (ИЦП): измеряет изменение средних цен, по которым производители продают свои товары. Он отражает инфляцию на ранних стадиях производственного процесса и может служить опережающим индикатором потребительской инфляции.
• Дефлятор валового внутреннего продукта (ВВП): является наиболее широким показателем инфляции, так как охватывает все товары и услуги, произведенные в экономике, включая инвестиционные товары и услуги, а также государственные закупки. Он рассчитывается как отношение номинального ВВП к реальному ВВП.
• Базовая инфляция: исключает из расчета ИПЦ товары и услуги, цены на которые подвержены сезонным колебаниям или административному регулированию (например, продукты питания, энергоносители, регулируемые тарифы). Это позволяет более точно отслеживать устойчивые инфляционные тенденции, не зашумленные краткосрочными шоками. Например, в сентябре 2025 года базовая инфляция в России снизилась до 7,7% с 8% в августе, что говорит о некотором замедлении устойчивого ценового давления.

Динамика и драйверы инфляции в России в 2023-2025 гг.

Инфляционная динамика в России в период 2023-2025 гг. характеризуется сложным взаимодействием внутренних и внешних факторов, отражающих как фундаментальные экономические процессы, так и специфические шоки.

Актуальные статистические данные и прогнозы

Для начала, рассмотрим официальные данные Росстата и прогнозы ключевых экономических институтов:

Год	Годовая инфляция (ИПЦ), %	Прогноз Банка России на конец года, %	Прогноз Минэкономразвития на конец года, %
2020	4,91	—	—
2021	8,39	—	—
2022	11,94	—	—
2023	7,42	—	—
2024	9,52	—	7,3 (сент. 2024)
2025 (сентябрь)	7,99 (годовая)	6,6 (окт. 2025)	—
2026	—	4,0 (окт. 2025)	5,1 (окт. 2025, опрос ЦБ)

Примечание: Данные за 2025 год по годовой инфляции и прогнозам актуальны на 18.10.2025.

За январь-сентябрь 2025 года инфляция составила 4,29%. Целевой уровень инфляции Банка России, как мы помним, составляет 4%.

Превышение спроса над предложением

Одним из ключевых драйверов инфляции в РФ в 2023-2025 гг. является превышение совокупного спроса над производственными возможностями экономики. Этот феномен имеет несколько составляющих:

• Рост реальных денежных доходов населения: За первое полугодие 2025 года реальные денежные доходы населения выросли на 6,9%, а потребительская активность увеличилась на 2%. Этот рост потребительского спроса происходит на фоне замедления роста ВВП до 1% за 8 месяцев 2025 года. Такое расхождение четко указывает на то, что спрос опережает возможности экономики наращивать выпуск товаров и услуг, создавая инфляционное давление.
• Бюджетные стимулы: Значительные государственные расходы, включая льготные ипотечные программы и инвестиции в промышленность, также подпитывают совокупный спрос, о чем будет более детально сказано в Главе 3.

Рост издержек как проинфляционный фактор

Параллельно с инфляцией спроса активно действует и инфляция издержек. Для большинства предпринимателей (60,5%, по данным опросов) главной проблемой является рост цен на сырье и услуги.

• Цены на сырье и материалы: Увеличение стоимости цемента, бетона и других материалов напрямую влияет на строительный сектор и смежные отрасли.
• Рост тарифов: Прогнозируемая почти двузначная индексация тарифов на жилищно-коммунальные услуги (ЖКУ) в 2026 году может добавить до 0,4 процентных пункта к динамике ИПЦ. Этот рост не только увеличивает издержки предприятий, но и напрямую снижает реальные доходы населения, подпитывая инфляционные ожидания. Естественные монополии, обладая рыночной властью, могут перекладывать растущие издержки, включая увеличение расходов на заработную плату, на конечного потребителя.
• Цены на нефтепродукты: Резкий скачок инфляции на рубеже сентября-октября 2025 года был вызван, прежде всего, ростом цен на нефтепродукты, что, в свою очередь, транслируется в рост транспортных издержек для всех секторов экономики.

Роль высоких инфляционных ожиданий

Высокие инфляционные ожидания бизнеса и населения являются самостоятельным и очень значимым проинфляционным фактором.

• Механизм влияния: Если люди и компании ожидают роста цен в будущем, они начинают действовать соответствующим образом: потребители стремятся совершить покупки сейчас, пока товары не подорожали (ажиотажный спрос), а производители и продавцы закладывают ожидаемый рост издержек и цен в свою текущую ценовую политику. Это создает самоподдерживающийся инфляционный цикл.
• Измерение и управление: Банк России регулярно проводит опросы населения и бизнеса для измерения инфляционных ожиданий. Эти данные позволяют ЦБ оценить психологический аспект инфляции. Высокие инфляционные ожидания населения также подпитываются «догоняющим» ростом тарифов (например, ЖКХ), которые являются значимой частью расходов домохозяйств и воспринимаются как индикатор будущего роста цен. Коммуникационная политика Банка России, разъясняющая цели и действия регулятора, направлена на стабилизацию этих ожиданий.

Внешние проинфляционные факторы

Российская экономика глубоко интегрирована в мировую, и внешние факторы также играют существенную роль в формировании инфляционного давления:

• Ослабление рубля: Снижение курса национальной валюты делает импортные товары дороже, что напрямую влияет на цены широкого круга товаров и услуг, включая потребительские товары, оборудование и комплектующие.
• Санкции: Международные санкции могут нарушать цепочки поставок, увеличивать логистические и транзакционные издержки, что, в конечном итоге, приводит к росту цен на товары, которые приходится доставлять более сложными и дорогими путями.
• Мировые цены на сырьевые товары: Россия является крупным импортером и экспортером сырья. Рост мировых цен на продовольствие (так называемый «импорт инфляции») или другие ключевые товары может напрямую транслироваться на внутренний рынок.
• Дешевый импорт из Китая: С другой стороны, дешевый импорт из Китая может оказывать дезинфляционное влияние, усиливая конкуренцию на внутреннем рынке. Однако в текущих условиях его роль неоднозначна, так как может быть скомпенсирована другими факторами.

В целом, в 2024 году устойчивое инфляционное давление в России оставалось высоким, и рост спроса значительно опережал возможности наращивания выпуска товаров и услуг. Прогнозы ЦБ по снижению годовой инфляции до 4,5-5% в 2025 году и 4% в 2026 году сопровождаются оговорками о существенных проинфляционных рисках, что подчеркивает сложность задачи по достижению ценовой стабильности. Аналитики, опрошенные ЦБ в октябре 2025 года, даже повысили свои прогнозы по инфляции, что свидетельствует о сохраняющейся неопределенности и вызовах.

Глава 3. Государственная антиинфляционная стратегия в России

Борьба с инфляцией — одна из ключевых задач любого государства, стремящегося к экономической стабильности и повышению благосостояния граждан. В России эта задача решается через скоординированные действия Центрального банка и Правительства, используя инструменты денежно-кредитной и бюджетной политики.

Денежно-кредитная политика Банка России в борьбе с инфляцией

Денежно-кредитная политика (ДКП) является неотъемлемой частью государственной экономической политики, нацеленной на обеспечение ценовой стабильности, то есть поддержание стабильно низкой инфляции. В Российской Федерации эта функция возложена на Банк России.

В конце 2014 года Банк России совершил стратегический переход на режим инфляционного таргетирования, установив среднесрочную цель по инфляции на уровне 4% в год. Этот режим предполагает, что основной целью денежно-кредитной политики является достижение и поддержание объявленного целевого уровня инфляции, а все другие задачи (например, поддержание экономического роста или занятости) рассматриваются как второстепенные или достигаемые через ценовую стабильность.

Ключевая ставка как основной инструмент ДКП:
Сердцем денежно-кредитной политики Банка России является ключевая ставка. Это процентная ставка, под которую Банк России предоставляет краткосрочные кредиты коммерческим банкам и привлекает от них денежные средства на депозиты. Механизм ее воздействия на экономику многогранен:

• Повышение ключевой ставки: делает кредиты для коммерческих банков дороже. Это, в свою очередь, приводит к удорожанию кредитов для предприятий и населения, стимулирует сбережения (повышая доходность банковских депозитов), снижает потребительский и инвестиционный спрос. В результате сокращения денежной массы и спроса, инфляция, как правило, замедляется.
• Снижение ключевой ставки: делает кредиты дешевле, стимулирует кредитование, потребительский спрос и инвестиции, что может ускорить экономический рост, но одновременно увеличивает риски роста инфляции.

Банк России пересматривает ключевую ставку на заседаниях Совета директоров, анализируя текущую инфляцию, инфляционные ожидания, экономический рост и другие макроэкономические показатели. Ставка поднимается, когда есть риск превышения целевого уровня инфляции (4%), и опускается, когда инфляция может опуститься ниже цели.

Механизмы трансмиссии денежно-кредитной политики в российскую экономику:
Передача импульсов от изменения ключевой ставки к инфляции — сложный процесс, называемый трансмиссионным механизмом. В российской экономике он включает несколько каналов:

1. Процентный канал: Изменение ключевой ставки напрямую влияет на ставки по кредитам и депозитам в коммерческих банках, что изменяет стоимость заимствований для бизнеса и привлекательность сбережений для населения, воздействуя на инвестиции и потребление.
2. Кредитный канал: Повышение ставки может снижать готовность банков выдавать кредиты из-за удорожания фондирования, ограничивая доступность финансирования для экономики.
3. Валютный канал: Изменение ставки может влиять на привлекательность рубля для иностранных инвесторов, воздействуя на валютный курс. Ослабление рубля, как мы уже отмечали, является проинфляционным фактором.
4. Канал ожиданий: Это один из наиболее важных, но трудноизмеримых каналов. Решения и заявления Банка России формируют ожидания экономических агентов относительно будущей инфляции. Если ожидания стабилизируются на уровне цели ЦБ, это помогает сдерживать инфляцию. Временные лаги в трансмиссионном механизме могут быть значительными, от нескольких кварталов до года и более, что усложняет прогнозирование и требует от ЦБ действовать на опережение.

Другие инструменты ДКП:

• Операции на открытом рынке: Банк России может покупать или продавать государственные облигации на открытом рынке. Покупка облигаций увеличивает денежную массу в обращении, а продажа — сокращает.
• Резервные требования: Изменение нормативов обязательных резервов, которые коммерческие банки обязаны хранить в ЦБ, также влияет на ликвидность банковского сектора и, соответственно, на возможности кредитования.
• Коммуникация Банка России: Помимо непосредственно ставки, разъяснение решений и целей Банка России является мощным инструментом. Прозрачная и предсказуемая коммуникация помогает управлять ожиданиями экономических агентов, снижая неопределенность и способствуя достижению цели по инфляции. Четкие сигналы ЦБ о своей готовности действовать для достижения ценовой стабильности могут сами по себе влиять на ценообразование и поведение потребителей и бизнеса.

Бюджетная (фискальная) политика Правительства РФ в контексте инфляции

Бюджетная (фискальная) политика дополняет денежно-кредитную в борьбе с инфляцией, воздействуя на совокупный спрос и предложение через государственные расходы, налоги и заимствования. Меры фискальной политики могут помочь восстановить ценовую стабильность и уменьшить влияние кризиса стоимости жизни.

• Инструменты фискальной политики:
  • Сокращение объемов кредитования (особенно государственных программ льготного кредитования) может охладить потребительский и инвестиционный спрос.
  • Контроль за денежными потоками и расходованием бюджетных средств позволяет избежать избыточной денежной эмиссии.
  • Контроль за ценами на социально значимые товары может быть применен в качестве точечной меры для сдерживания инфляции в чувствительных сегментах.
  • Предоставление налоговых льгот и финансирования отраслям: может стимулировать предложение, увеличивая производство и снижая издержки, что в долгосрочной перспективе оказывает дезинфляционное воздействие.

Анализ федерального бюджета на 2025 год:
Федеральный бюджет на 2025 год утвержден с дефицитом в 5,736 трлн рублей, что составляет 2,6% ВВП. При отсутствии компенсаторных мер (например, за счет увеличения доходов или сокращения менее приоритетных расходов) такой дефицит может выступать проинфляционным фактором. Финансирование дефицита, особенно за счет заимствований или эмиссии, увеличивает денежную массу и стимулирует совокупный спрос, оказывая давление на цены.

Влияние конкретных статей госрасходов:
Госдума в октябре 2025 года приняла поправки в федеральный бюджет, предусматривающие перераспределение средств. Анализ этих статей позволяет понять их потенциальное влияние на инфляцию:

• 234,9 млрд рублей на льготные ипотечные программы: Эти средства напрямую стимулируют спрос на рынке жилья. Хотя они могут поддерживать строительную отрасль, чрезмерное стимулирование спроса без адекватного роста предложения жилья приводит к росту цен на недвижимость, а через мультипликативный эффект — и к общему инфляционному давлению. В условиях ограниченных возможностей по быстрому наращиванию предложения, это может усиливать инфляцию спроса.
• 295,7 млрд рублей на госпрограмму «Развитие промышленности и повышение ее конкурентоспособности»: Эти инвестиции, напротив, направлены на стимулирование предложения. В долгосрочной перспективе они могут способствовать увеличению производственных мощностей, модернизации экономики и снижению издержек, что является дезинфляционным фактором. Однако в краткосрочном периоде, пока инвестиции не начнут приносить плоды в виде увеличения выпуска, они могут создавать дополнительный спрос на ресурсы и рабочую силу, что также может быть проинфляционным. Эффективность этих расходов зависит от их целевого использования и скорости реализации проектов.

Государственный контроль над ценами на социально значимые товары:
Государство также применяет точечные меры контроля. Постановлением Правительства РФ № 530 от 15.07.2010 утвержден перечень социально значимых продовольственных товаров первой необходимости (например, говядина, свинина, курица, сахар, соль, мука, рис, гречка, картофель, яблоки). В случае значительного роста цен на эти товары Правительство вправе устанавливать предельные розничные цены. В июле 2025 года в Госдуме началась проработка мер по регулированию цен на основные продукты питания, включая введение «ценовых коридоров». Такие меры, хотя и направлены на защиту потребителей, могут искажать рыночные механизмы, приводить к дефициту и стимулировать «теневой» рынок, если они не сопровождаются мерами по стимулированию предложения.

Антиинфляционные стратегии и вызовы их реализации

Антиинфляционная политика — это комплекс мер, направленных на снижение темпов роста цен и стабилизацию покупательной способности национальной валюты. Она опирается на различные теоретические подходы:

• Монетаристский подход: Основное внимание уделяется контролю над денежной массой в экономике. Сторонники этого подхода считают, что ограничение темпов роста денежной массы ��вляется ключом к сдерживанию инфляции.
• Кейнсианский подход: Фокусируется на регулировании совокупного спроса. Используются фискальные и денежно-кредитные инструменты для снижения избыточного спроса или увеличения совокупного предложения.
• Институциональный подход: Этот подход стремится устранить структурные диспропорции в экономике. Он включает меры по:
  • Повышению конкуренции на рынках, что лишает монополии стимулов к необоснованному повышению цен.
  • Снижению транзакционных издержек, которые увеличивают себестоимость продукции.
  • Устранению отставания в развитии потребительского сектора, несбалансированности между отраслями, снижению неэффективности капиталовложений.
  • Совершенствованию системы управления экономикой и разрешению межотраслевых дисбалансов.

В России антиинфляционная политика сосредоточена преимущественно на монетарной политике, в частности, на таргетировании инфляции с помощью ключевой ставки, хотя элементы кейнсианского и институционального подходов также присутствуют.

Исторический опыт России:
Россия имеет обширный и драматичный опыт борьбы с инфляцией, включая период гиперинфляции в начале 1990-х годов, когда годовая инфляция превысила 2500%. Этот период стал следствием либерализации цен при сохранении значительного денежного навеса и отсутствии эффективных механизмов рыночного регулирования.

Особенно ярким эпизодом того времени стала денежная реформа 1993 года, проведенная с 26 июля по 31 декабря. Целью реформы было обуздание гиперинфляции и замена старых банкнот СССР на новые российские. Однако реформа носила ярко выраженный конфискационный характер: устанавливались жесткие ограничения на обмен денежных знаков (изначально 35 тыс. рублей, затем 100 тыс. рублей на человека). Проведение реформы в период летних отпусков привело к тому, что многие граждане не смогли обменять свои сбережения и фактически потеряли их. Помимо борьбы с инфляцией, реформа способствовала разделению денежных систем России и бывших союзных республик, каждая из которых стала развивать свою национальную валюту. Этот опыт подчеркивает, что антиинфляционные меры могут иметь серьезные социальные последствия.

Современные вызовы реализации антиинфляционных стратегий в РФ:
Эффективность антиинфляционной политики в России в текущий период зависит от многих факторов и сталкивается со значительными вызовами:

1. Сохранение высоких инфляционных ожиданий: Несмотря на усилия ЦБ, инфляционные ожидания населения и бизнеса остаются повышенными, что затрудняет снижение фактической инфляции. Рост тарифов на ЖКУ, например, способствует повышению инфляционных ожиданий граждан.
2. Влияние внешних факторов: Санкции продолжают влиять на логистику и затраты, мировые цены на сырьевые товары (нефть, продовольствие) остаются волатильными, а колебания курса рубля могут создавать дополнительные проинфляционные риски.
3. Структурные дисбалансы: Недостаточное развитие некоторых секторов экономики, а также перестройка производственных цепочек после 2022 года, могут ограничивать возможности быстрого наращивания предложения, делая экономику более чувствительной к инфляции спроса.
4. Координация политики: Необходима тесная координация денежно-кредитной и бюджетной политики. Избыточные государственные расходы, стимулирующие спрос, могут нивелировать усилия ЦБ по сдерживанию инфляции через ключевую ставку.

Для успешной борьбы с инфляцией необходим сбалансированный подход, сочетающий монетарные, фискальные и структурные меры, способный поддерживать инфляцию в приемлемом диапазоне, обеспечивая при этом экономический рост и социальную стабильность. Опыт других развивающихся стран, таких как Турция, где замедление инфляции в определенные периоды было связано с падением реальных доходов населения и, как следствие, отсутствием платежеспособного спроса, показывает, что снижение инфляции любой ценой может иметь свои негативные последствия для благосостояния граждан.

Глава 4. Социально-экономические последствия инфляции и механизмы государственной политики

Инфляция — это не просто абстрактное движение цифр в экономических отчетах. Ее последствия проникают во все слои общества, влияя на жизнь каждого человека и на стратегические решения любого бизнеса. Задача государства — не только бороться с инфляцией, но и минимизировать ее негативное влияние, особенно на наиболее уязвимые группы населения.

Негативные последствия инфляции

Для населения

Высокая инфляция наносит серьезный ущерб экономическому благосостоянию граждан:

• Снижение покупательной способности и реальных доходов: Самое очевидное последствие. Номинальные доходы могут расти, но если цены растут быстрее, реальные доходы падают, усложняя доступ к основным потребностям (продукты питания, жилье, медицина) и снижая общий уровень жизни. В октябре 2025 года реальные зарплаты в России растут медленнее целевых показателей инфляции (прогнозируемый рост на 3% в год при инфляции 4-4,5%), что приводит к сокращению покупательной способности населения. Около 18-20% россиян отмечают ухудшение своего материального положения, особенно в старших возрастных группах (старше 46 лет). Это ставит под вопрос достижение цели правительства по снижению уровня бедности до 7% к 2030 году.
• Обесценивание вкладов и накоплений: Сбережения, особенно в национальной валюте, теряют свою стоимость, что подрывает стимулы к долгосрочным накоплениям и финансовой стабильности.
• Усиление социального расслоения: Инфляция по-разному влияет на доходы различных слоев населения. Как правило, богатые имеют больше возможностей для защиты своих активов от обесценивания (инвестиции в реальные активы, иностранную валюту), в то время как доходы бедных и среднеобеспеченных слоев, как правило, более подвержены инфляционному обесцениванию. Это обостряет социальные конфликты.
• Падение доверия к национальной валюте: При устойчивой инфляции выше 5% люди теряют доверие к рублю, что стимулирует переход к расчетам в иностранной валюте или натуральному обмену, дестабилизируя финансовую систему.

Для бизнеса

Предпринимательский сектор также ощущает на себе тяжесть инфляции:

• Рост издержек: Увеличение цен на сырье, энергию, комплектующие и заработную плату приводит к росту производственных издержек, снижая рентабельность и прибыль.
• Удорожание кредитов: В ответ на инфляцию Центральный банк повышает ключевую ставку, делая кредиты для бизнеса дороже. Это препятствует новым инвестициям и развитию, особенно для малого и среднего предпринимательства, которое наиболее чувствительно к стоимости заемных средств.
• Усложнение планирования: В условиях быстро меняющихся цен компаниям становится крайне сложно прогнозировать доходы, расходы и прибыль. Долгосрочные договоры с поставщиками и клиентами становятся невыгодными, что подрывает стабильность деловых отношений.
• Снижение инвестиционной активности: Неопределенность и высокие риски, связанные с инфляцией, отпугивают инвесторов, сокращая приток капитала в экономику.
• Потенциальное сокращение производства и рост безработицы: В попытке сократить издержки и справиться с падающим спросом, предприятия могут сокращать объемы производства, что ведет к увольнениям и росту безработицы.

Положительные аспекты умеренной инфляции

Хотя высокая инфляция однозначно вредна, небольшая, умеренная инфляция (до 6% в год) может иметь и положительные аспекты:

• Стимулирование инвестиций и производства: Умеренный рост цен может сигнализировать о растущем спросе и давать производителям дополнительную прибыль, стимулируя их к расширению производства, инвестициям в новые проекты и созданию рабочих мест.
• Снижение реальной долговой нагрузки: Умеренная инфляция постепенно «съедает» реальную стоимость долгов, что может облегчить бремя обслуживания кредитов для заемщиков (как для государства, так и для частных лиц и компаний).
• Гибкость заработной платы: В условиях умеренной инфляции легче регулировать реальную заработную плату без номинального снижения окладов, что может способствовать адаптации рынка труда к меняющимся экономическим условиям.
• Предотвращение дефляции: Умеренная инфляция позволяет избежать дефляции — устойчивого снижения цен, которое считается крайне опасным для экономики, поскольку приводит к откладыванию потребления, сокращению производства и инвестиций.

Оптимальный уровень «небольшой» инфляции, способствующий экономическому росту, по мнению многих экспертов, составляет до 6% в год, при этом Банк России таргетирует 4%, стремясь к ценовой стабильности.

Механизмы государственной политики по минимизации негативного влияния

Государство разрабатывает и применяет ряд механизмов для смягчения негативных последствий инфляции:

• Индексация доходов и социальных выплат: Это один из основных инструментов для сохранения покупательной способности населения.
  • МРОТ: С 1 января 2025 года минимальный размер оплаты труда (МРОТ) в России установлен в размере 22 440 рублей в месяц, что на 16,6% выше уровня 2024 года (19 242 рубля). К 2030 году МРОТ планируется повысить до 35 000 рублей. Увеличение МРОТ влияет не только на зарплаты низкооплачиваемых работников, но и на расчет пособий по временной нетрудоспособности, по беременности и родам.
  • Пенсии: С 2026 года страховые пенсии в России будут индексироваться дважды в год: 1 февраля (по фактической инфляции за прошедший год) и 1 апреля (с учетом роста доходов Социального фонда). Социальные пенсии традиционно индексируются 1 апреля. Эти меры призваны защитить наиболее уязвимые слои населения от обесценивания их доходов.
• Поддержание низкой и предсказуемой инфляции: Фундаментальная цель Банка России — обеспечить низкую и предсказуемую инфляцию. Это позволяет людям уверенно планировать крупные покупки (недвижимость, автомобили), а бизнесу брать доступные кредиты и инвестировать в развитие, минимизируя риски, связанные с неопределенностью цен.
• Государственный контроль над ценами на социально значимые продовольственные товары: Правительство РФ устанавливает перечень из 24 социально значимых продовольственных товаров первой необходимости (включая основные виды мяса, рыбы, молочных продуктов, круп, хлеба, овощей и фруктов). В случае значительного роста цен на эти категории товаров государство может устанавливать предельные розничные цены. Такие меры направлены на обеспечение доступности базовых продуктов питания для населения, хотя их применение требует осторожности, чтобы не вызвать дефицит или искажения на рынке.

Сравнительный анализ антиинфляционных стратегий (Россия против развивающихся стран):
Сравнение российского опыта с другими развивающимися странами, например, с Турцией, позволяет выявить как общие вызовы, так и эффективные практики. В Турции в определенные периоды наблюдалось замедление инфляции, но это происходило на фоне значительного падения реальных доходов населения, что приводило к снижению платежеспособного спроса и, соответственно, инфляции спроса. Такой подход может быть эффективным в краткосрочной перспективе для сдерживания инфляции, но имеет высокую социальную цену и может привести к стагнации экономики. В России, напротив, стремление поддерживать экономический рост и реальные доходы населения (например, через рост МРОТ и индексацию пенсий) в условиях роста спроса создает более сложную задачу для антиинфляционной политики. Это подчеркивает необходимость сбалансированного подхода, который сочетает монетарное сдерживание с мерами по стимулированию предложения и адресной социальной поддержкой. Эффективные практики включают прозрачное инфляционное таргетирование, независимость центрального банка, а также структурные реформы, направленные на повышение конкуренции и снижение издержек производства. Общие вызовы включают внешние шоки, сырьевую зависимость и поддержание доверия населения к экономической политике.

Заключение

Инфляция в Российской Федерации в период 2023-2025 гг. предстает как многофакторное социально-экономическое явление, формирование которого обусловлено сложным взаимодействием как внутренних, так и внешних драйверов. Проведенный анализ показал, что ключевыми факторами ценового давления являются опережающий рост совокупного спроса над производственными возможностями экономики, рост издержек производства (включая тарифы естественных монополий, цены на сырье и зарплаты), а также высокие инфляционные ожидания населения и бизнеса. Нельзя недооценивать и влияние внешних факторов, таких как ослабление рубля и сохраняющиеся санкционные ограничения.

Государственная антиинфляционная стратегия в России основывается на двух столпах: денежно-кредитной политике Центрального банка и бюджетной политике Правительства. Центральный банк, придерживаясь режима инфляционного таргетирования с целевым уровнем 4%, активно использует ключевую ставку как основной инструмент для управления инфляцией, дополняя ее операциями на открытом рынке, резервными требованиями и, что особенно важно, эффективной коммуникацией для управления инфляционными ожиданиями.

Бюджетная политика, хотя и направлена на стимулирование экономического роста и социальной поддержки, несет в себе потенциальные проинфляционные риски, особенно в условиях значительного дефицита бюджета и целевых расходов, стимулирующих спрос (например, льготная ипотека). В то же время, инвестиции в промышленность призваны в долгосрочной перспективе расширить предложение и снизить издержки.

Эффективность текущей антиинфляционной политики РФ можно оценить как умеренную. Несмотря на усилия ЦБ по сдерживанию инфляции, ее фактический уровень в 2024-2025 гг. остается выше целевого показателя, а прогнозы аналитиков свидетельствуют о сохранении повышенных инфляционных ожиданий. Это указывает на наличие значительных вызовов, связанных с глубиной структурных проблем экономики, инерцией инфляционных ожиданий и необходимостью балансирования между ценовой стабильностью и поддержанием экономического роста. Исторический опыт России, включая драматическую денежную реформу 1993 года, подчеркивает, что антиинфляционные меры могут иметь серьезные социальные последствия, если они не будут тщательно продуманы и скоординированы.

Рекомендации по совершенствованию антиинфляционной политики РФ:

1. Усиление координации ДКП и фискальной политики: Необходимо обеспечить более тесную синергию между Банком России и Правительством, чтобы бюджетные расходы не нивелировали усилия ЦБ по сдерживанию инфляции. Целесообразно оценить инфляционные последствия крупных бюджетных программ и при необходимости корректировать их параметры.
2. Стимулирование предложения и конкуренции: Применение институционального подхода через поддержку производственного сектора, устранение административных барьеров, развитие конкуренции и снижение транзакционных издержек. Это позволит увеличить эластичность предложения и снизить влияние инфляции издержек.
3. Повышение эффективности коммуникации ЦБ: Продолжение и углубление работы по управлению инфляционными ожиданиями, разъясняя логику принимаемых решений и будущие перспективы.
4. Адресная социальная поддержка: Вместо тотального контроля цен, который может привести к дефициту, усилить адресную социальную поддержку наиболее уязвимых слоев населения через индексацию доходов и пособий, чтобы минимизировать негативное влияние инфляции на их покупательную способность.
5. Развитие внутреннего финансового рынка: Стимулирование долгосрочных сбережений в национальной валюте через привлекательные процентные ставки и стабильность финансовой системы, что поможет абсорбировать избыточную ликвидность и снизить давление на валютный курс.

Перспективы инфляционных процессов в России на кратко- и среднесрочную перспективу:
На краткосрочную перспективу (конец 2025 – начало 2026 гг.) сохраняются существенные проинфляционные риски. Высокие инфляционные ожидания, потенциальная индексация тарифов ЖКХ, а также возможное дальнейшее стимулирование спроса через бюджетные каналы могут поддерживать инфляцию выше целевого уровня ЦБ.

В среднесрочной перспективе (2026-2027 гг.) Банк России прогнозирует возвращение инфляции к целевому уровню 4%, что будет зависеть от эффективности проводимой денежно-кредитной политики, стабилизации внешнеэкономической конъюнктуры и успешной реализации структурных реформ, направленных на расширение производственных возможностей экономики. Достижение ценовой стабильности является ключевым условием для устойчивого экономического роста и повышения благосостояния граждан Российской Федерации.

Список использованной литературы

1. Распоряжение Правительства Российской Федерации «О программе социально-экономического развития Российской Федерации на среднесрочную перспективу (2006 – 2008 годы)» от 19.01.2006 № 38-р. URL: http://www.consultant.ru
2. Макроэкономика. Теория и российская практика: Учебник / под ред. А.Г. Грязновой, Н.Н. Думновой. М.: КНОРУС, 2004. 608 с.
3. Экономика: Учебник / под ред. А.Н. Нестеренко, А.К. Большакова. 2-е изд., перераб. и доп. М.: ПБОЮЛ М.А. Захаров, 2005. 524 с.
4. Эрхард Л. Благосостояние для всех. М., 1991.
5. Андрианов В. Инфляция и методы ее регулирования // Общество и экономика. 2006. №4.
6. Андрианов В. Инфляция: основные виды и методы регулирования // Экономист. 2006. №6.
7. Орлов А. О социально-экономической природе современной инфляции // Общество и экономика. 2005. №4.
8. Пашковский В.С. Особенности инфляционных процессов в России // Деньги и кредит. 2006. №10.
9. Рогова О.Л. Антиинфляционный синдром бюджетной и денежно-кредитной политики // ЭКО. 2007. №1.
10. Официальный сайт Министерства экономического развития Российской Федерации. URL: http://www.economy.gov.ru
11. Инфляция: причины, виды, социально-экономические последствия. Антиинфляционная политика в Российской Федерации // NeoFamily. URL: https://neofamily.ru/blog/ekonomika/2-12-inflyatsiya-prichiny-vidy-sotsialno-ekonomicheskie-posledstviya-antiinflyatsionnaya-politika-v-rossiyskoy-federatsii/
12. Как Банк России влияет на инфляцию // Банк России. URL: https://www.cbr.ru/dkp/how_dkp_works/
13. Как государство борется с инфляцией? // nalog-nalog.ru. URL: https://nalog-nalog.ru/nalogovoe_pravo/nalogi_i_sbory_rf/kak_gosudarstvo_boretsya_s_inflyaciej/
14. Банк России повысил прогноз по инфляции на 2024-2025 годы // Интерфакс. URL: https://www.interfax.ru/business/927429
15. Инфляция: как влияет на бизнес и что делать предпринимателям при её росте // СберБизнес. URL: https://www.sberbank.ru/s_business/pro/inflyatsiya-kak-vliyaet-na-biznes
16. Инфляционное таргетирование // Википедия. URL: https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%98%D0%BD%D1%84%D0%BB%D1%8F%D1%86%D0%B8%D0%BE%D0%BD%D0%BD%D0%BE%D0%B5_%D1%82%D0%B0%D1%80%D0%B3%D0%B5%D1%82%D0%B8%D1%80%D0%BE%D0%B2%D0%B0%D0%BD%D0%B8%D0%B5
17. Денежно-кредитная политика // Банк России. URL: https://www.cbr.ru/dkp/
18. Индекс инфляции в России | 1991-2025 Данные | 2026-2027 прогноз // Trading Economics. URL: https://ru.tradingeconomics.com/russia/inflation-cpi
19. Росстат оценил инфляцию в РФ в 2024 году в 9,52% // Интерфакс. URL: https://www.interfax.ru/business/940422
20. Что такое ключевая ставка ЦБ и на что она влияет // Т-Банк. URL: https://www.tinkoff.ru/invest/razbor-akcii/chto-takoe-klyuchevaya-stavka/
21. Как инфляция влияет на бизнес и что делать бизнесу при ее росте // ПланФакт. URL: https://planfact.io/blog/vliyanie-inflyatsii-na-biznes/
22. Что такое ключевая ставка ЦБ // Т—Ж. URL: https://journal.tinkoff.ru/key-rate/
23. Ключевая ставка ЦБ: что это такое и на что влияет // «СберБизнес» — Sberbank. URL: https://www.sberbank.ru/s_business/pro/klyuchevaya-stavka-tsb-chto-eto-takoe-i-na-chto-vliyaet
24. Ключевая ставка ЦБ РФ на сегодня // Домклик. URL: https://domclick.ru/journal/finansy/klyuchevaya-stavka-tsb-rf-na-segodnya-kakaya-i-na-chto-vliyaet/
25. Режим таргетирования инфляции // КонсультантПлюс. URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_202812/6122588102371900f0745585f67a6d8995325515/
26. Инфляция и ее влияние на реальные доходы населения в России // Т-Банк. URL: https://www.tinkoff.ru/invest/razbor-akcii/kak-inflyaciya-vliyaet-na-dohody-naseleniya/
27. Не слипнется: как инфляция съедает доходы россиян и что с этим делать // Forbes.ru. URL: https://www.forbes.ru/finansy/430335-ne-slipnetsya-kak-inflyaciya-sedaet-dohody-rossiyan-i-chto-s-etim-delat
28. Основные направления повышения эффективности антиинфляционной политики в РФ // Научный руководитель. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/osnovnye-napravleniya-povysheniya-effektivnosti-antiinflyatsionnoy-politiki-v-rf
29. АНТИИНФЛЯЦИОННАЯ ПОЛИТИКА В РОССИИ // Научный лидер. URL: https://sci-leader.ru/article/antiinflationary-policy-in-russia
30. Влияние инфляции на бизнес // Моё дело. URL: https://www.moedelo.org/club/vliyanie-inflyacii-na-biznes
31. Как денежно-кредитная политика влияет на инфляцию // РБК Pro. URL: https://pro.rbc.ru/news/653f53839a794711f584e0c3
32. Инфляция в России по итогам 2024 года составила 9,52% // Forbes.ru. URL: https://www.forbes.ru/finansy/502118-inflyaciya-v-rossii-po-itogam-2024-goda-sostavila-9-52
33. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2024 год и период 2025 и 2026 годов (одобрено Советом директоров Банка России 01.11.2023) // ГАРАНТ. URL: https://www.garant.ru/products/ipo/prime/doc/407386001/
34. Налогово-бюджетная политика может помочь обуздать инфляцию и защитить наиболее уязвимые слои населения // МВФ. URL: https://www.imf.org/ru/Blogs/Articles/2023/04/03/fiscal-policy-can-help-tame-inflation-and-protect-the-most-vulnerable
35. ИНФЛЯЦИЯ И ЕЁ ВЛИЯНИЕ НА ГРАЖДАНИНА // Студенческий научный форум. URL: https://scienceforum.ru/2023/article/2018000570
36. Что такое инфляция и как она влияет на нашу жизнь // Журнал Финуслуги. URL: https://fingu.ru/journal/chto-takoe-inflyatsiya-i-kak-ona-vliyaet-na-nashu-zhizn
37. Как работает инфляция: особенности влияния на экономику и доходы населения // Инвест-Форсайт. URL: https://www.if24.ru/kak-rabotaet-inflyatsiya-osobennosti-vliyaniya-na-ekonomiku-i-dohody-naseleniya/
38. Основные направления повышения эффективности антиинфляционной политики в РФ // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/osnovnye-napravleniya-povysheniya-effektivnosti-antiinflyatsionnoy-politiki-v-rf/viewer
39. ТАРГЕТИРОВАНИЕ ИНФЛЯЦИИ // КонсультантПлюс. URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_202812/f228d447f202a466a93b2a2e4e04f05ee88331d2/
40. Антиинфляционная политика и ее влияние на экономику России в 2024 году // Ai Mitup. URL: https://aimitup.com/blog/antiinfljacionnaja-politika-i-ee-vlijanie-na-ekonomiku-rossii-v-2024-godu/
41. Обзор инструментов денежно-кредитной политики Банка России // Научно-исследовательский журнал. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/obzor-instrumentov-denezhno-kreditnoy-politiki-banka-rossii
42. Сравнительный анализ антиинфляционной политики в России и зарубежных странах в современных условиях // МГИМО. URL: https://mgimo.ru/upload/iblock/618/6180373df8995a940f509a259c771a37.pdf
43. Основные направления антиинфляционной политики России // ЭЛЕКТРОННЫЙ НАУЧНЫЙ ЖУРНАЛ «ВЕКТОР ЭКОНОМИКИ». URL: https://vectoreconomy.ru/images/publications/2019/9/economics/Shabankova.pdf
44. Антиинфляционная политика в России и меры, направленные на снижение волатильности инфляции // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/antiinflyatsionnaya-politika-v-rossii-i-mery-napravlennye-na-snizhenie-volatilnosti-inflyatsii
45. Инфляция в России по годам: официальные данные с 1991 по 2025 от Росстата и ЦБ РФ // GoGov.ru. URL: https://gogov.ru/articles/inflation
46. Уровень инфляции в России в сентябре 2025 // уровень-инфляции.рф. URL: https://xn—-ctbjnaatfxa.xn--p1ai/inflation-in-russia
47. Итоги недели за период с 11 по 17 октября // Frank RG. URL: https://frankrg.com/47948
48. Макроэкономический опрос Банка России // Банк России. URL: https://www.cbr.ru/statistics/macro_itm/macro-survey/
49. Ключевая ставка и коммуникация — основные инструменты денежно-кредитной политики // КонсультантПлюс. URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_461320/6949ae9d424b3b198c609200f86230f81d113ae8/
50. Инфляция в России // Банк России. URL: https://www.cbr.ru/statistics/dkp_base/infl/
51. Инфляция простыми словами. Как она влияет на сбережения и как защитить свои доходы? // Генбанк. URL: https://genbank.ru/media/inflyatsiya-prostymi-slovami-kak-ona-vliyaet-na-sberezheniya-i-kak-zashchitit-svoi-dokho/
52. Инфляция: как она влияет на цены и доходы и что будет в 2025 году // СберБанк. URL: https://www.sberbank.ru/legal/s_media/inflyaciya_v_2025_godu/
53. Годовая инфляция в РФ на 13 октября ускорилась до 8,16%. // СИА. URL: https://sia.ru/?section=473&action=show_news&id=461019
54. Инфляция и ключевая ставка Банка России // Банк России. URL: https://www.cbr.ru/about_br/publ/analytics/inflation-and-key-rate/
55. В ЦБ сообщили, от чего будут зависеть дальнейшие решения по ключевой ставке // Банки.ру. URL: https://www.banki.ru/news/lenta/?id=10996841
56. Ключевая ставка и инфляция в 2025 и 2026 году: прогноз аналитиков, опрошенных ЦБ // Frank Media. URL: https://frankmedia.ru/160822
57. Инфляция в России и регионах за 2020-2024 гг. // Audit-it.ru. URL: https://www.audit-it.ru/inform/inflation/inflation_russia_region_2020_2024.html
58. Кейнсианская теория инфляции // Экономические теории. Учебник. URL: https://studme.org/211756/ekonomika/keynsianskaya_teoriya_inflyatsii
59. Сущность, формы проявления и причины инфляции, ее социально-экономические последствия // Бібліотека BukLib.net. URL: https://buklib.net/books/29961_8-1-sushhnost-formy-proyavleniya-i-prichinyi-inflyatsii-ee-sotsialno-ekonomicheskie-posledstviya/
60. Монетаристская концепция инфляции // StudFiles. URL: https://studfile.net/preview/4488346/page:3/
61. Монетаристская теория инфляции // StudFiles. URL: https://studfile.net/preview/4155146/page:4/
62. Теории инфляции кейнсианская теория инфляции. Монетаристская концепция инфляции // Большая Энциклопедия Нефти и Газа. URL: https://www.ngpedia.ru/id413123p1.html
63. Какие существуют современные теории инфляции? // Яндекс Нейро. URL: https://yandex.ru/q/question/kakie_sushchestvuiut_sovremennye_teorii_a519782a-20d0-449e-8ff4-135835cf8147/
64. Кейнсианская теория инфляции — Виды, причины и последствия инфляции // Экономика и жизнь. URL: https://economy-life.ru/2021/01/29/keynsianskaya-teoriya-inflyatsii/
65. Инфляция // Википедия. URL: https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%98%D0%BD%D1%84%D0%BB%D1%8F%D1%86%D0%B8%D0%B8
66. Проблема инфляции — урок. Обществознание, 10 класс. // ЯКласс. URL: https://www.yaklass.ru/p/obschestvoznanie/10-klass/rynok-i-rynichnyy-mekhanizm-14232/problema-infliatcii-14241/re-6b2a0c73-45a8-444f-ac22-e1e57c6b7582
67. Что такое инфляция: причины и последствия // Финансы Mail. 2025. 23 янв. URL: https://finance.mail.ru/2025-01-23/chto-takoe-inflyaciya-prichiny-i-posledstviya/
68. Монетаризм: что это такое в экономике // Совкомбанк. URL: https://sovcombank.ru/blog/sovcombank-news/monetarizm-chto-eto-takoe-v-ekonomike
69. СОЦИАЛЬНО-ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СУЩНОСТЬ ИНФЛЯЦИИ В РАЗЛИЧНЫХ ТЕОРЕТИЧЕСКИХ ПОДХОДАХ // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/sotsialno-ekonomicheskaya-suschnost-inflyatsii-v-razlichnyh-teoreticheskih-podhodah
70. ИНФЛЯЦИЯ И ЕЕ СОЦИАЛЬНО-ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ПОСЛЕДСТВИЯ // Международный студенческий научный вестник. URL: https://www.eduherald.ru/ru/article/view?id=12953
71. Инфляция, виды и причины, составляющие и последствия инфляции в России, что такое индекс инфляции // Сравни.ру. URL: https://www.sravni.ru/enciklopediya/info/chto-takoe-inflyaciya/
72. Инфляция: виды, причины и последствия обесценивания денег // Бизнес-секреты. URL: https://www.tinkoff.ru/business/articles/what-is-inflation/
73. ИНФЛЯЦИЯ: СУТЬ, ПРИЧИНЫ, ФОРМЫ ПРОЯВЛЕНИЯ // Наука и жизнь. URL: https://www.nkj.ru/archive/articles/6910/
74. Инфляция, ее сущность, причины возникновения и путипреодоления // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/inflyatsiya-ee-suschnost-prichiny-vozniknoveniya-i-putipreodoleniya
75. Инфляция, ее причины, виды и последствия // Audit-it.ru. URL: https://www.audit-it.ru/articles/finance/a106/1029419.html
76. Что понимается под инфляцией спроса и инфляцией издержек // studfiles.net. URL: https://studfiles.net/preview/10985220/page:10/
77. Монетаризм // Википедия. URL: https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%9C%D0%BE%D0%BD%D0%B5%D1%82%D0%B0%D1%80%D0%B8%D0%B7%D0%BC
78. Монетаризм в экономике: что это // Финам. URL: https://www.finam.ru/encyclopedia/slovar-treidera/monetarizm/
79. Макроэкономическая нестабильность безработица и инфляция // studfiles.net. URL: https://studfiles.net/preview/6659616/page:11/
80. Теории инфляции // Электронный учебник по экономике. URL: https://economic-education.ru/razdel-ekonomicheskaya-teoriya/teorii-inflyacii.html
81. Инфляция спроса и инфляция издержек: причины формирования и формы распространения // Вопросы экономики. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/inflyatsiya-sprosa-i-inflyatsiya-izderzhek-prichiny-formirovaniya-i-formy-rasprostraneniya
82. Теория и практика инфляции: современные подходы // Журнал Института экономики. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/teoriya-i-praktika-inflyatsii-sovremennye-podhody
83. Теории инфляции: ортодоксальные модификации и гетеродоксальная альтернатива // Журнал экономической теории. URL: https://jer.urfu.ru/archive/2023/4/27/