Инфляция в Российской Федерации: комплексный анализ сущности, факторов, последствий и антиинфляционной политики

На протяжении всей истории экономического развития инфляция остается одним из самых острых и многогранных явлений, способных как стимулировать рост, так и разрушать экономическую стабильность. В современной российской экономике, характеризующейся сложной структурой и подверженностью как внутренним, так и внешним шокам, проблема инфляции приобретает особую актуальность. Она напрямую затрагивает благосостояние каждого гражданина, определяет инвестиционный климат, влияет на устойчивость финансовой системы и эффективность государственной экономической политики.

Целью настоящей курсовой работы является проведение глубокого и всестороннего анализа инфляционных процессов в Российской Федерации. Для достижения этой цели ставятся следующие задачи: рассмотреть сущность инфляции и основные теоретические подходы к ее изучению; идентифицировать и проанализировать ключевые макроэкономические, микроэкономические и специфические российские факторы инфляции, а также механизмы их воздействия; изучить динамику инфляционных процессов в России за последние 10-15 лет с акцентом на актуальные тенденции и прогнозы; оценить экономические и социальные последствия инфляции для различных субъектов экономики; исследовать инструменты и меры антиинфляционной политики, реализуемой Банком России и Правительством РФ; а также проанализировать применимость концепции кривой Филипса к российской экономической практике.

Данное исследование отличает комплексность подхода, глубина анализа и, что особенно важно, актуальность используемых данных, включающих свежайшую статистику до октября 2025 года и прогнозы до 2028 года. Работа призвана не только систематизировать теоретические знания, но и предложить практический взгляд на механизмы инфляции в России, что является критически важным для студентов экономических и финансовых специальностей в условиях постоянно меняющегося экономического ландшафта.

Теоретические основы инфляции

Понятие и сущность инфляции

Инфляция, в своей фундаментальной экономической трактовке, представляет собой устойчивое и продолжительное повышение общего уровня цен на товары и услуги, неизбежно ведущее к обесцениванию денег и, как следствие, к падению их покупательной способности. Это означает, что за одну и ту же денежную сумму со временем можно приобрести меньшее количество товаров и услуг.

Критически важно проводить различие между инфляцией как системным, длительным процессом и разовым, изолированным ростом цен на отдельные виды продукции. Если, например, цены на нефть резко возрастают из-за геополитических событий, это может вызвать повышение цен на бензин, а затем на логистику и другие товары, где транспортные расходы играют значимую роль. Однако, если такой рост цен не ведет к устойчивому и широкомасштабному повышению цен по всему спектру товаров и услуг, это не является инфляцией в ее классическом понимании. Сущность инфляции заключается именно в охвате широкого круга экономических секторов и устойчивости во времени.

При анализе инфляции необходимо сосредоточиться на изменении общего уровня цен, а не на колебаниях цен отдельных товаров. В условиях инфляции некоторые цены могут расти стремительно, другие — умеренно, а третьи даже снижаться. Важным индикатором является средневзвешенное изменение цен на репрезентативную корзину товаров и услуг, что отражает изменение покупательной способности денежной единицы в целом. Этот макроэкономический феномен является неотъемлемой частью рыночной экономики, возникая под воздействием множества факторов и оказывая глубокое влияние на все аспекты хозяйственной жизни.

Виды и формы проявления инфляции

Инфляция — не монолитное явление; она многолика и классифицируется по различным признакам, каждый из которых позволяет глубже понять ее природу и последствия.

По характеру проявления выделяют:

• Открытая инфляция: Это наиболее распространенная и очевидная форма, при которой устойчивый рост цен на товары и услуги свободно проявляется на рынке. Она характерна для рыночных экономик с минимальным государственным регулированием ценообразования. Примером может служить ситуация, когда производители, сталкиваясь с ростом издержек или увеличением спроса, свободно повышают отпускные цены.
• Подавленная (скрытая) инфляция: Эта форма возникает в условиях жесткого государственного контроля над ценами и заработной платой. Несмотря на административные ограничения, дисбаланс между денежной массой и товарным предложением сохраняется. Скрытая инфляция проявляется не в росте цен, а в дефиците товаров, очередях, развитии «черного рынка» и снижении качества продукции. Население, имея деньги, не может приобрести нужные товары, что приводит к обесцениванию накоплений и снижению стимулов к труду. Исторически такая ситуация была характерна для командно-административных экономик.

По темпам роста (интенсивности) инфляцию подразделяют на:

• Умеренная (ползучая) инфляция: Характеризуется сравнительно низкими и предсказуемыми темпами роста цен, обычно в пределах 3–5%, иногда до 10% в год. Такая инфляция считается нормальной для развитой рыночной экономики. Более того, умеренная инфляция может играть роль «смазки» для экономического механизма. Она стимулирует инвестиции, поскольку предприниматели, ожидая небольшой рост цен, стремятся вложить деньги в производство сегодня, чтобы продать продукцию завтра по более высокой цене, поддерживая достаточный уровень прибыли и гибкость рынков, способствуя увеличению занятости и общему экономическому росту.
• Галопирующая инфляция: Темпы роста цен составляют 20–50% и более в год. Это уже серьезная проблема для экономики, подрывающая доверие к национальной валюте и затрудняющая долгосрочное планирование. Контракты обычно привязываются к стабильным валютам, а инвестиции сокращаются.
• Гиперинфляция: Крайняя и наиболее разрушительная форма инфляции, при которой цены растут астрономическими темпами — 50–100% и более в месяц (по некоторым определениям, от 50% в месяц). Это приводит к полному коллапсу денежной системы, бегству от денег, бартеризации экономики и массовому обнищанию населения. Примерами гиперинфляции являются послевоенная Германия, Зимбабве в начале XXI века.

Понимание этих видов и форм инфляции позволяет не только диагностировать текущее состояние экономики, но и разрабатывать адекватные стратегии антиинфляционной политики.

Основные экономические теории инфляции

Экономическая мысль предлагает несколько фундаментальных теорий, объясняющих причины и механизмы инфляции, каждая из которых акцентирует внимание на различных аспектах экономического процесса.

1. Инфляция спроса (Demand-Pull Inflation):
Эта теория утверждает, что инфляция возникает, когда совокупный спрос в экономике (AD) превышает совокупное предложение товаров и услуг (AS) при полной занятости ресурсов. Проще говоря, «слишком много денег гоняется за слишком малым количеством товаров». В такой ситуации производители не могут быстро увеличить объемы производства, чтобы удовлетворить возросший спрос, и вместо этого повышают цены.
Источниками избыточного спроса могут быть:

• Рост денежной массы: Если Центральный банк активно печатает деньги или расширяет кредитование, это увеличивает покупательную способность населения и предприятий.
• Высокие государственные расходы: Значительные бюджетные вливания в экономику без соответствующего роста предложения могут привести к инфляционному давлению.
• Увеличение экспорта: Если объем экспорта растет, это означает, что часть произведенных внутри страны товаров уходит на внешний рынок, сокращая предложение на внутреннем и повышая цены.
• Оптимистичные ожидания: Если потребители и инвесторы ожидают роста цен в будущем, они начинают активнее тратить деньги сегодня, что усиливает текущий спрос.

2. Инфляция издержек (Cost-Push Inflation):
Эта теория объясняет инфляцию ростом производственных издержек, которые производители перекладывают на конечных потребителей через повышение цен. В отличие от инфляции спроса, где причиной является избыток денег, здесь инфляция возникает из-за удорожания ресурсов.
Ключевые факторы инфляции издержек включают:

• Рост цен на сырье и энергию: Удорожание нефти, газа, металлов или сельскохозяйственной продукции напрямую влияет на себестоимость производства.
• Повышение заработной платы: Если профсоюзы добиваются значительного повышения зарплат, не подкрепленного ростом производительности труда, это увеличивает издержки компаний.
• Рост налогов и акцизов: Увеличение косвенных налогов (НДС, акцизы) ведет к росту цен для потребителей.
• Монополизация рынков: Компании-монополисты могут использовать свое положение для повышения цен без роста спроса или издержек.

3. Теории инфляционных ожиданий:
Эти теории подчеркивают роль ожиданий экономических агентов (населения, бизнеса) в формировании инфляционных процессов.

• Адаптивные ожидания: Предполагают, что люди формируют свои ожидания относительно будущей инфляции, основываясь на прошлом опыте. Если инфляция росла в прошлом, ожидается ее рост и в будущем. Это создает «инфляционную спираль»: ожидание роста цен → требование повышения зарплат → рост издержек → повышение цен → новое ожидание роста цен.
• Рациональные ожидания: Более сложная концепция, предполагающая, что экономические агенты используют всю доступную информацию (не только прошлый опыт, но и текущую экономическую политику, прогнозы, аналитические данные) для формирования своих ожиданий. Согласно этой теории, если Центральный банк объявляет о мерах по снижению инфляции, и эти меры воспринимаются как заслуживающие доверия, то инфляционные ожидания могут быстро скорректироваться вниз, что облегчит борьбу с инфляцией.

4. Монетаристский и Кейнсианский подходы:
Эти две школы экономической мысли предлагают разные взгляды на причины и методы борьбы с инфляцией.

• Монетаризм: Представители этой школы (например, Милтон Фридман) утверждают, что «инфляция всегда и везде является денежным феноменом». Они видят главную причину инфляции в чрезмерном росте денежной массы, превышающем темпы роста реального ВВП. Решение — жесткий контроль над денежной массой и предсказуемая денежно-кредитная политика.
• Кейнсианство: Последователи Джона Мейнарда Кейнса склонны рассматривать инфляцию как результат дисбаланса между совокупным спросом и предложением, который может быть вызван не только денежными, но и реальными факторами (например, неполной занятостью, структурными проблемами). Они допускают, что умеренная инфляция может быть полезной для стимулирования экономического роста и снижения безработицы. В качестве инструментов борьбы с инфляцией они предлагают не только денежные, но и фискальные меры (государственные расходы, налоги).

Понимание этих теорий позволяет анализировать инфляционные процессы в России с различных сторон, выявляя доминирующие факторы и предлагая адекватные меры антиинфляционной политики.

Факторы инфляции и механизмы их воздействия в России

Инфляция никогда не является результатом воздействия одного фактора; это сложный, многофакторный процесс, обусловленный взаимодействием ценообразующих и денежных факторов. В российской экономике этот комплекс факторов приобретает свою специфику, формируемую как общими макроэкономическими тенденциями, так и уникальными национальными особенностями.

Общие макроэкономические и микроэкономические драйверы инфляции

В основе инфляционных процессов лежат две фундаментальные силы, действующие как на макро-, так и на микроуровне: рост совокупного спроса и повышение стоимости производства.

Рост совокупного спроса проявляется, когда общая покупательная способность населения и бизнеса значительно опережает способность экономики производить товары и услуги. Это создает так называемый «инфляционный разрыв», при котором потребители готовы платить больше за ограниченное количество доступных товаров. На макроуровне это может быть вызвано:

• Экспансионистской денежно-кредитной политикой: Снижение процентных ставок делает кредиты более доступными, стимулируя потребление и инвестиции.
• Значительными государственными расходами: Крупные инфраструктурные проекты или социальные программы, финансируемые за счет бюджета, увеличивают общий спрос.
• Ростом доходов населения: Повышение заработной платы, пенсий или социальных выплат, не подкрепленное пропорциональным ростом производства, приводит к увеличению потребительских расходов.

На микроуровне это проявляется в очередях за популярными товарами, быстрой распродаже ограниченных партий, росте цен на дефицитные позиции.

Повышение стоимости производства, или инфляция издержек, возникает, когда предприятия сталкиваются с удорожанием ресурсов, необходимых для выпуска продукции. Эти возросшие издержки неизбежно перекладываются на конечного потребителя через повышение цен. Основные компоненты, влияющие на стоимость производства:

• Цены на сырье и энергию: Россия, будучи крупным экспортером сырья, особенно чувствительна к мировым ценам на нефть, газ, металлы. Удорожание этих ресурсов на мировом рынке не только повышает экспортные доходы, но и увеличивает внутренние издержки для отраслей, использующих их в производстве.
• Транспортные расходы: Огромные территории России и особенности логистики делают транспортные издержки значимой частью себестоимости. Рост цен на топливо или тарифов на перевозки мгновенно отражается на ценах практически всех товаров.
• Заработная плата: Увеличение затрат на рабочую силу без соответствующего роста производительности труда приводит к удорожанию продукции.

Взаимодействие этих двух сил — спроса и издержек — определяет общую динамику цен. Например, рост мировых цен на нефть может одновременно увеличить экспортные доходы (стимулируя спрос внутри страны) и повысить стоимость производства для внутренних потребителей топлива (увеличивая издержки).

Специфические факторы инфляции в России

Российская экономика обладает рядом уникальных характеристик, которые формируют специфические факторы инфляции, отличающие ее от многих других стран.

Одним из ключевых факторов является дефицит государственного бюджета и высокие государственные расходы. Исторически российская экономика демонстрировала высокую зависимость от бюджетных вливаний. Значительные расходы, особенно непроизводительного характера или не сопровождающиеся адекватным ростом предложения, могут создавать избыточный спрос и инфляционное давление.

Влияние мировых цен на внутренние рынки, особенно на сырьевые товары, является еще одной отличительной чертой. Россия — крупный игрок на мировом энергетическом и сырьевом рынке. Рост мировых цен на нефть и газ приводит к увеличению экспортной выручки, притоку валюты и, как следствие, росту денежной массы внутри страны, что стимулирует внутренний спрос. Одновременно, внутренние цены на сырьевые товары часто корректируются вслед за мировыми, увеличивая издержки для отечественных производителей.

Высокий уровень инфляционных ожиданий — это критически важный, часто самоподдерживающийся фактор в России. Из-за исторического опыта высокой инфляции население и бизнес склонны ожидать дальнейшего роста цен. Эти ожидания влияют на их поведение: потребители стараются совершить покупки сейчас, чтобы избежать удорожания, а предприятия закладывают будущий рост издержек в текущие цены. Это создает так называемую «инфляционную спираль», когда ожидания сами становятся причиной инфляции. По данным Банка России, инфляционные ожидания населения в октябре 2024 года выросли до 13,4% с 12,5% в сентябре, что является максимальным приростом с декабря 2023 года. Наблюдаемая населением годовая инфляция в октябре 2024 года повысилась до 15,3%, что говорит о глубоко укоренившихся инфляционных представлениях, которые требуют от регуляторов особого внимания к коммуникационной политике.

Напряженность на рынке труда и высокие темпы роста заработной платы также выступают проинфляционными факторами. Когда предложение рабочей силы ограничено, а спрос на нее высок, это приводит к ускоренному росту зарплат. Увеличение реальной заработной платы без соответствующего роста производительности труда подпитывает потребительский спрос, что, в свою очередь, может привести к инфляции спроса. По данным, реальная заработная плата в целом по экономике за семь месяцев 2025 года увеличилась на 4,5%. Прогноз Минэкономразвития РФ на 2025 год по росту реальных заработных плат составляет 7,0%. Такой динамичный рост доходов, хотя и является позитивным для благосостояния населения, требует внимательного мониторинга со стороны денежно-кредитных властей, чтобы он не перерастал в инфляционное давление.

Отдельно стоит отметить влияние структуры потребительских расходов населения. �� России наибольший вес (около 37%) имеют продовольственные товары, непродовольственные товары составляют 35%, а услуги — 28%. Ускоренный рост цен на бензин также рассматривается как проинфляционный фактор, способный повлиять на инфляционные ожидания и издержки. Если цены растут на группы товаров с высоким удельным весом в потребительской корзине (продовольствие, бензин, лекарства, электроника, импортные автомобили), это оказывает значительное давление на общий уровень инфляции и напрямую ощущается населением.

Монетарные факторы и денежно-кредитная политика Банка России

В условиях современной рыночной экономики монетарные факторы играют центральную роль в регулировании инфляционных процессов, а ключевым регулятором выступает Центральный банк. В России эту функцию выполняет Банк России (ЦБ РФ).

Ключевая ставка — это основной инструмент денежно-кредитной политики Банка России. Она представляет собой процентную ставку по основным операциям ЦБ РФ по регулированию ликвидности банковского сектора, фактически устанавливая минимальную стоимость денег в экономике. Механизм воздействия ключевой ставки на инфляцию многогранен и включает следующие звенья:

1. Регулирование ликвидности и процентных ставок: Повышение ключевой ставки увеличивает стоимость заимствований для коммерческих банков у ЦБ, что, в свою очередь, ведет к росту процентных ставок по кредитам для бизнеса и населения. Одновременно становятся более привлекательными депозиты.
2. Воздействие на совокупный спрос: Удорожание кредитов и рост доходности сбережений снижают потребительскую и инвестиционную активность. Компании откладывают расширение производства, а население сокращает потребление и увеличивает сбережения. Это приводит к замедлению роста совокупного спроса и, как следствие, инфляции. Снижение ключевой ставки действует противоположным образом: уменьшает проценты по кредитам и депозитам, повышает покупательскую активность и стимулирует экономический рост, но может вызвать рост инфляции.
3. Лаги воздействия: Важно отметить, что изменение ключевой ставки транслируется в динамику совокупного спроса и инфляции не мгновенно, а с определенной задержкой, которая в условиях российской экономики оценивается в 3-6 кварталов. Это означает, что решения, принятые ЦБ сегодня, окажут полное влияние на инфляцию только через несколько месяцев.

Коммуникационная политика Банка России является не менее важным, хотя и неочевидным, инструментом. Прозрачность и ясность в объяснении причин и ожидаемых результатов решений по денежно-кредитной политике помогают формировать рациональные инфляционные ожидания у населения и бизнеса. Если экономические агенты доверяют заявленным целям ЦБ и его решимости бороться с инфляцией, они корректируют свои ожидания, что способствует снижению инфляционного давления. Например, если ЦБ четко объясняет, почему он повышает ставку, и заявляет о цели по инфляции 4%, это может убедить население не «гнаться» за товарами, ожидая их удорожания, разве не это ключевой момент в борьбе с инфляционными настроениями?

Таргетирование инфляции, к которому Банк России перешел с 2015 года, стало ключевым изменением в механизмах инфляционных процессов. Эта стратегия предполагает установление публичной количественной цели по инфляции (4% годовых к 2017 году и ее поддержание на этом уровне) и использование ключевой ставки для ее достижения. Переход к таргетированию инфляции сместил акцент в сторону борьбы с инфляцией спроса, заставляя ЦБ более активно реагировать на избыточный спрос через изменение процентных ставок.

Фискальные факторы и бюджетная политика Правительства РФ

Фискальная политика, проводимая Правительством Российской Федерации, оказывает существенное влияние на инфляционные процессы, в первую очередь через управление государственными расходами и доходами бюджета.

Бюджетный дефицит и государственные расходы являются мощными проинфляционными факторами. Когда государственные расходы превышают доходы, возникает бюджетный дефицит. Для его финансирования правительство может прибегать к заимствованиям (выпуск облигаций) или, в крайних случаях, к денежной эмиссии. Оба этих пути увеличивают денежную массу в экономике и стимулируют совокупный спрос, что при недостаточном предложении ведет к росту цен.

Актуальные данные показывают значительное влияние фискальных факторов. По предварительной оценке, федеральный бюджет России в январе-августе 2025 года был исполнен с дефицитом в 4,193 трлн рублей, что составляет 1,9% ВВП и уже превышает годовой прогноз в 1,7% ВВП. Объем расходов федерального бюджета по итогам января-мая 2025 года составил 18 125 млрд рублей, что на 20,7% выше уровня предыдущего года. Такой значительный рост государственных расходов, особенно если он не сопровождается адекватным увеличением производственных мощностей и предложения товаров и услуг, создает прямое инфляционное давление, увеличивая денежный поток в экономике.

С другой стороны, параметры нового бюджета могут действовать как дезинфляционный фактор. Проект федерального бюджета на 2026–2028 годы, по оценке Банка России, будет способствовать снижению инфляции и нормализации денежно-кредитной политики. В этом проекте на 2026 год доходы федерального бюджета составят 40,3 трлн рублей, расходы — 44,1 трлн рублей, а дефицит прогнозируется на уровне 3,8 трлн рублей, или 1,6% ВВП. В 2027 и 2028 годах ожидается снижение дефицита до 1,2% и 1,3% ВВП соответственно. Если эти параметры будут соблюдены, сокращение дефицита бюджета и более умеренный рост расходов могут снизить инфляционное давление, позволяя ЦБ проводить более мягкую денежно-кредитную политику.

Таким образом, государственная финансовая политика, через регулирование бюджетных потоков, прямо и косвенно формирует инфляционный фон в экономике, тесно взаимодействуя с монетарными инструментами Центрального банка.

Динамика инфляционных процессов в Российской Федерации

Российская экономика за последние десять с лишним лет пережила несколько циклов инфляционных колебаний, отражающих как внутренние структурные особенности, так и влияние глобальных и геополитических факторов. Анализ этой динамики позволяет глубже понять природу российской инфляции и эффективность применяемых антиинфляционных мер.

Исторический обзор инфляции (2013-2022 гг.)

Эпохальные изменения в подходе к регулированию инфляции в России начались с введения Банком России ключевой ставки в 2013 году. Этот инструмент стал краеугольным камнем новой денежно-кредитной политики, ориентированной на таргетирование инфляции.

• 2013-2014 годы: Период до таргетирования и первые шоки. После введения ключевой ставки, вплоть до конца 2014 года, инфляция в России оставалась на относительно высоком уровне. В 2014 году, на фоне геополитической напряженности и падения цен на нефть, рубль испытал значительное обесценивание, что вызвало резкий инфляционный всплеск. В декабре 2014 года ключевая ставка была экстренно повышена до 17% годовых для стабилизации ситуации.
• 2015-2016 годы: Дезинфляция и ужесточение денежно-кредитной политики. Этот период ознаменовался решительными действиями Банка России по снижению инфляции. В 2015 году ЦБ объявил о цели довести годовую инфляцию до 4% к 2017 году. Жесткая денежно-кредитная политика, выраженная в поддержании высоких процентных ставок (ключевая ставка, хотя и снизилась с 17% в начале 2015 года до 11% к августу 2015 года, а в 2016 году колебалась между 11% и 10%, оставалась ограничительной), способствовала заметному замедлению инфляционных процессов. Экономика прошла через фазу дезинфляции, что позволило постепенно стабилизировать ценовые ожидания.
• 2017-2020 годы: Достижение и поддержание целевого уровня. Кульминацией усилий ЦБ стало достижение целевого показателя. В 2017 году годовая инфляция составила 2,5%, оказавшись даже ниже 4%. В последующие годы инфляция в основном колебалась вблизи этой цели: 4,3% в 2018 году, 3,0% в 2019 году и 4,9% в 2020 году. Этот период продемонстрировал эффективность режима таргетирования инфляции в относительно спокойных макроэкономических условиях.
• 2021 год: Инфляционный всплеск, вызванный пандемией COVID-19. Глобальные потрясения, связанные с пандемией, нарушили цепочки поставок, вызвали резкий рост цен на сырье и компоненты, а также стимулировали потребительский спрос за счет государственных мер поддержки. Эти факторы привели к ускорению роста цен в России, и годовая инфляция достигла 8,39-8,4%, что стало максимумом с 2015 года.
• 2022 год: Беспрецедентный рост инфляции на фоне геополитических изменений. В 2022 году российская экономика столкнулась с кардинальными изменениями внешних и внутренних экономических условий, вызванными геополитическими событиями и беспрецедентными санкциями. Это спровоцировало мощнейший инфляционный шок, в результате которого годовая инфляция подскочила до 11,9%, создав серьезные вызовы для макроэкономической стабильности.

Актуальные тенденции и прогнозы инфляции (2025-2028 гг.)

Текущий период характеризуется продолжающейся борьбой с инфляцией на фоне сохранения геополитической неопределенности и структурных изменений в экономике.

Актуальные данные по инфляции (октябрь 2025 года):

По данным Федеральной службы государственной статистики (Росстат), динамика инфляции в последние месяцы выглядит следующим образом:

• Годовая инфляция в сентябре 2025 года замедлилась до 7,98% по сравнению с 8,14% в августе. Это может быть результатом ужесточения денежно-кредитной политики и сезонных факторов.
• Однако к 13 октября 2025 года годовая инфляция вновь продемонстрировала незначительный рост, увеличившись до 8,16% с 8,11% неделей ранее. Это указывает на устойчивость инфляционного давления, возможно, связанного с продолжающимся ростом потребительского спроса и инфляционными ожиданиями.
• Недельный рост потребительских цен с 7 по 13 октября 2025 года замедлился до 0,21% с 0,23% неделей ранее. Это также свидетельствует о некоторой стабилизации темпов роста цен в краткосрочной перспективе.
• С начала 2025 года по 13 октября потребительские цены выросли на 4,72%, что уже превышает целевой показатель ЦБ на год, подчеркивая сохраняющиеся вызовы.

Инфляционные ожидания населения и их влияние:

Инфляционные ожидания играют критическую роль в самоподдерживающемся характере инфляции. Актуальные данные свидетельствуют о следующем:

• Инфляционные ожидания населения России в октябре 2024 года выросли до 13,4% с 12,5% в сентябре, что является максимальным приростом с декабря 2023 года. Высокие ожидания подталкивают потребителей к опережающим покупкам и требуют от работников повышения заработной платы, формируя инфляционную спираль.
• Наблюдаемая населением годовая инфляция в октябре 2024 года повысилась до 15,3%. Разрыв между официальной инфляцией и наблюдаемой инфляцией говорит о том, что для значительной части населения рост цен ощущается гораздо сильнее, чем показывают статистические индексы, что усиливает недоверие и инфляционные настроения.
• Важным фактором, который может дополнительно повлиять на инфляцию в 2026 году, является ожидаемое повышение тарифов ЖКХ. По оценкам, это может увеличить инфляцию примерно на 0,4 процентных пункта.

Прогнозы на среднесрочную перспективу (2026-2028 гг.):

• Прогноз Банка России: Регулятор прогнозирует снижение годовой инфляции до 4,0% в 2026 году с дальнейшим поддержанием на целевом уровне. Этот прогноз основывается на предположении о продолжении жесткой денежно-кредитной политики и отсутствии новых крупных шоков.
• Медианный прогноз аналитиков: По результатам опроса, проведенного 10–14 октября 2025 года, аналитики более консервативны в своих ожиданиях:
  • На 2025 год прогноз инфляции повышен до 6,6%.
  • На 2026 год — до 5,1%.
  • На 2027 год — до 4,1%.
  • Возвращение к 4% ожидается не ранее 2028 года.

Таблица 1: Динамика и прогнозы годовой инфляции в РФ, %

Год	Годовая инфляция (по данным Росстата/ЦБ)	Прогнозы Банка России	Медианный прогноз аналитиков
2017	2,5	—	—
2018	4,3	—	—
2019	3,0	—	—
2020	4,9	—	—
2021	8,39-8,4	—	—
2022	11,9	—	—
Сентябрь 2025	7,98	—	—
Октябрь 2025 (на 13.10)	8,16	—	—
2025	—	—	6,6
2026	—	4,0	5,1
2027	—	—	4,1
2028	—	4,0 (поддержание)	4,0

Примечание: Данные за 2025 год и далее являются прогнозными или предварительными.

Эта таблица наглядно демонстрирует, что, несмотря на уверенность ЦБ в достижении цели в 2026 году, независимые аналитики оценивают процесс дезинфляции как более длительный, ожидая возвращения к 4% только к 2028 году. Это подчеркивает сложность и многофакторность инфляционных процессов в России и значимость последовательной и скоординированной политики.

Экономические и социальные последствия инфляции

Инфляция – это не просто цифры в статистических отчетах; это реальность, которая глубоко проникает в ткань экономики и общества, оказывая преимущественно негативное, но иногда и амбивалентное влияние. Для России, пережившей периоды как высокой, так и умеренной инфляции, понимание этих последствий особенно актуально.

Негативные последствия инфляции

Когда инфляция выходит из-под контроля или становится непредсказуемой, ее разрушительный потенциал проявляется в полной мере.

1. Снижение реальных доходов населения и обесценивание сбережений: Это, пожалуй, самое остро ощущаемое последствие. Реальные доходы – это не сколько денег люди получают, а сколько товаров и услуг они могут на эти деньги купить. При инфляции покупательная способность денег падает: за одну и ту же сумму сегодня можно приобрести меньше, чем вчера. Например, если зарплата выросла на 5%, а инфляция составила 8%, то реальный доход снизился на 3%. Особенно уязвимыми оказываются граждане с фиксированными доходами (пенсионеры, работники бюджетной сферы), а также те, чьи зарплаты индексируются с задержкой или недостаточной степенью. Сбережения, накопленные в национальной валюте, теряют свою ценность. Ставки по депозитам могут не покрывать темпы инфляции, что фактически означает «налог на сбережения» и подрывает доверие к финансовой системе. Именно поэтому защита реальных доходов является приоритетом для граждан и государства.

2. Хаотичное ценообразование, затрудняющее планирование: Инфляция искажает ценовые сигналы – фундаментальный механизм координации в рыночной экономике. Когда цены растут неравномерно и непредсказуемо, предприятиям крайне сложно принимать обоснованные решения о производстве, инвестициях и ценовой политике. Какая будет себестоимость сырья через полгода? Смогут ли потребители купить продукцию по возросшей цене? Эти вопросы становятся рискованными, что ведет к сокращению долгосрочных инвестиций, предпочтению краткосрочных спекулятивных операций и общему снижению экономической активности.

3. Уменьшение покупательной способности денег: Это прямое следствие роста цен. Если индекс потребительских цен (ИПЦ) вырос на 10%, то на 100 рублей теперь можно приобрести товаров и услуг на 10% меньше, чем раньше. Этот эффект затрагивает всех экономических агентов – от домохозяйств до государственных учреждений, снижая реальную стоимость денежных активов и потоков.

4. Препятствие производству и снижение экономического роста: Непредсказуемость инфляции создает атмосферу неопределенности, отпугивая инвесторов. Компании могут сокращать объемы производства, если ожидают, что будущие издержки превысят возможные доходы. В конечном итоге, это приводит к замедлению темпов экономического роста, снижению инвестиционной активности и замедлению модернизации экономики.

5. Усиление социального неравенства: Инфляция имеет редистрибутивный эффект, перераспределяя богатство в обществе. Как правило, от нее выигрывают должники (поскольку возвращают «дешевые» деньги) и те, кто имеет доступ к активам, быстро растущим в цене (недвижимость, акции). В то же время, проигрывают кредиторы и держатели денежных накоплений. Инфляция непропорционально сильно бьет по наименее защищенным слоям населения, для которых расходы на базовые товары (продовольствие, коммунальные услуги) составляют наибольшую долю бюджета, и чьи доходы не всегда индексируются в достаточной степени. Это увеличивает разрыв между богатыми и бедными, усиливая социальную напряженность.

6. Усиление противоречий в социальных и политических кругах общества: Рост цен вызывает недовольство населения, может привести к социальным протестам и политической нестабильности. Правительства, не способные сдержать инфляцию, теряют доверие, что может привести к частой смене экономической политики и дальнейшей дестабилизации.

Положительные эффекты умеренной инфляции

Однако, не всякая инфляция является злом. В определенных рамках, умеренная инфляция (3–5% в год) может играть роль «смазки» для экономического механизма, принося некоторые выгоды.

• Стимулирование инвестиций и производства: Небольшой, предсказуемый рост цен может побуждать предпринимателей инвестировать в производство. Ожидая, что цены на их продукцию в будущем будут несколько выше, они имеют стимул наращивать мощности, что ведет к увеличению занятости и общему экономическому росту. Это создает условия для расширения бизнеса и модернизации.
• Снижение реального бремени долга: Умеренная инфляция способствует постепенному «обесцениванию» долгов в реальном выражении. Это может облегчить долговую нагрузку как для государства, так и для частного сектора, стимулируя новые заимствования для продуктивных инвестиций.
• Гибкость рынка труда: В условиях умеренной инфляции легче регулировать реальную заработную плату без необходимости снижать номинальные ставки, что часто вызывает сопротивление работников. Это может помочь компаниям адаптироваться к изменяющимся экономическим условиям, избегая массовых увольнений.
• Предотвращение дефляции: Умеренная инфляция считается предпочтительной по сравнению с дефляцией — устойчивым снижением цен. Дефляция обычно приводит к снижению потребительского спроса (люди откладывают покупки в ожидании дальнейшего падения цен), сокращению производства, росту безработицы и стагнации. Небольшая инфляция, напротив, поддерживает позитивные ожидания и активность.

Таким образом, целью экономической политики является не полное отсутствие инфляции, что может быть нежелательно, а ее поддержание на низком и стабильном уровне, который способствует экономическому росту, защищает доходы и сбережения граждан от обесценения и обеспечивает предсказуемость для бизнеса.

Антиинфляционная политика в России

Борьба с инфляцией является одной из ключевых задач макроэкономической политики любого государства. В России эту функцию осуществляют два основных института: Центральный банк, отвечающий за денежно-кредитную политику, и Правительство, реализующее фискальные и административные меры. Целью является обеспечение ценовой стабильности, то есть поддержание инфляции на низком и предсказуемом уровне.

Денежно-кредитная политика Банка России

С 2015 года Банк России перешел к режиму таргетирования инфляции, установив постоянную количественную цель: инфляция должна находиться вблизи 4% годовых. Этот подход предполагает, что приоритетом денежно-кредитной политики является обеспечение ценовой стабильности и защита устойчивости рубля.

Основными инструментами Банка России для достижения этой цели являются:

1. Ключевая ставка: Это основной и наиболее мощный инструмент. Ключевая ставка представляет собой процентную ставку по основным операциям Банка России по регулированию ликвидности банковского сектора.
   • Механизм воздействия: Банк России, изменяя ключевую ставку, управляет стоимостью денег в экономике. Повышение ключевой ставки (например, до 17,00% годовых на 15 сентября 2025 года) ведет к удорожанию кредитов для коммерческих банков, что, в свою очередь, повышает ставки по кредитам для населения и бизнеса. Это делает заимствования менее привлекательными, стимулирует сбережения и снижает потребительскую и инвестиционную активность. В результате замедляется рост совокупного спроса, что способствует снижению инфляции.
   • Управление ликвидностью: Банк России активно управляет ликвидностью банковского сектора, чтобы межбанковские ставки денежного рынка колебались вблизи ключевой ставки. Это обеспечивает эффективную трансмиссию сигналов денежно-кредитной политики на весь финансовый рынок.
   • Лаги воздействия: Важно понимать, что эффект от изменения ключевой ставки проявляется не мгновенно, а с задержкой в 1–1,5 года. Это означает, что сегодняшние решения ЦБ будут полностью влиять на инфляцию в будущем.
2. Коммуникационная политика: Регулятор активно разъясняет причины и ожидаемые результаты своих решений в области денежно-кредитной политики. Прозрачность и ясность коммуникации крайне важны для формирования предсказуемых инфляционных ожиданий у экономических агентов. Если население и бизнес понимают логику действий ЦБ и доверяют его стремлению к ценовой стабильности, они корректируют свои ожидания, что облегчает процесс дезинфляции.

Эффективность политики: Опыт Банка России показывает, что в случае отклонения инфляции от цели (4%), денежно-кредитная политика способна обеспечить ее возвращение к целевому уровню на горизонте 1–1,5 года. Жесткая денежно-кредитная политика, проводимая в 2025 году (при ключевой ставке 17,00% годовых), нацелена на замедление инфляции и ее возвращение к цели в 2026 году.

Перспективы: «Проект Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на 2026–2028 годы» включает базовый и три альтернативных сценария (дезинфляционный, проинфляционный и рисковый), но во всех из них денежно-кредитная политика направлена на возвращение инфляции к 4%. Банк России также рассматривает целесообразность перехода к более низкому целевому уровню инфляции после ее стабилизации около 4%, что свидетельствует о долгосрочных амбициях по обеспечению ценовой стабильности.

Фискальные и административные меры Правительства РФ

Правительство России, действуя совместно с Центральным банком, также применяет ряд мер для борьбы с инфляцией, которые могут быть как фискальными, так и административными.

1. Фискальные меры:

• Сокращение бюджетного дефицита и государственных расходов: Чрезмерные государственные расходы, особенно непроизводительного характера, могут создавать избыточный спрос и инфляционное давление. Правительство может сокращать дефицит бюджета путем ограничения расходов или увеличения доходов (через налоги, неналоговые поступления), что снижает объем денег, поступающих в экономику, и тем самым уменьшает инфляцию спроса. Как было отмечено, проект федерального бюджета на 2026–2028 годы с его прогнозируемым снижением дефицита до 1,6% ВВП в 2026 году и далее, расценивается Банком России как дезинфляционный фактор.
• Снижение налогов и сборов: В некоторых случаях снижение налогов может способствовать сокращению издержек производителей, что, в теории, может сдерживать инфляцию издержек. Однако этот инструмент должен применяться осторожно, чтобы не спровоцировать бюджетный дефицит и рост инфляции спроса.

2. Административные меры:

• Ограничение цен на отдельные товары и услуги: Правительство может вводить временные или точечные меры по контролю над ценами на социально значимые товары или услуги, чтобы сдержать их рост. Однако такие меры, если они не подкреплены фундаментальными экономическими изменениями, часто приводят к товарному дефициту и развитию теневого рынка, а также снижают стимулы для производителей.
• Развитие конкуренции на рынке: Поддержка конкуренции является долгосрочной и фундаментальной мерой борьбы с инфляцией. Монополии или олигополии могут необоснованно завышать цены. Создание условий для честной конкуренции заставляет производителей быть более эффективными и сдерживать рост цен.
• Механизм добровольных соглашений о стабилизации цен: Ярким примером административных мер в России является механизм добровольных соглашений о стабилизации цен между региональными властями, производителями и торговыми сетями на социально значимые товары и товары широкого потребления. Этот механизм был продлен до 31 декабря 2029 года. Он позволяет региональным властям оказывать поддержку участникам соглашений, например, компенсируя логистические затраты или предоставляя налоговые льготы. Цель таких соглашений — сдержать рост цен на наиболее чувствительные для населения категории товаров. Хотя эффективность таких мер в долгосрочной перспективе дискуссионна, в краткосрочном периоде они могут помочь стабилизировать инфляционные ожидания и предотвратить резкие ценовые скачки.

Взаимодействие Банка России и Правительства РФ, скоординированная денежно-кредитная и фискальная политика, а также грамотная коммуникация являются залогом успешной борьбы с инфляцией и обеспечения макроэкономической стабильности в России.

Кривая Филлипса в российской экономической практике

Концепция кривой Филлипса, постулирующая обратную зависимость между уровнем инфляции и безработицы, является одним из краеугольных камней макроэкономической теории. Однако ее применимость и особенности проявления в реалиях различных стран, включая Россию, требуют детального изучения.

Классическая и модифицированная кривая Филлипса

Классическая кривая Филлипса, разработанная Уильямом Филлипсом в 1958 году, первоначально демонстрировала эмпирическую обратную зависимость между темпами роста номинальной заработной платы и уровнем безработицы. Позднее эта концепция была расширена, чтобы показать обратную связь между инфляцией (ростом цен) и безработицей. Логика проста:

• Когда уровень безработицы низок, экономика близка к полной занятости. Это означает дефицит рабочей силы, что вынуждает работодателей конкурировать за работников, предлагая более высокие зарплаты. Рост зарплат увеличивает издержки производства, которые перекладываются на потребителей через рост цен, то есть инфляцию.
• Когда безработица высока, рабочей силы избыток. Работники менее склонны требовать повышения зарплат, а работодатели не чувствуют необходимости их повышать. Это сдерживает рост издержек и, как следствие, инфляцию.

Эта зависимость, как правило, подтверждается эмпирическими данными в краткосрочном периоде. В России, в определенные периоды, также наблюдались фазы, когда снижение безработицы сопровождалось ростом инфляции, и наоборот.

Однако в долгосрочном периоде многие экономисты (включая Милтона Фридмана и Эдмунда Фелпса) показали, что эта взаимосвязь исчезает. Они ввели понятие «естественного уровня безработицы» (или NAIRU – Non-Accelerating Inflation Rate of Unemployment), при котором инфляция остается стабильной. В долгосрочной перспективе экономика всегда стремится к этому естественному уровню безработицы, и попытки правительства стимулировать экономику для снижения безработицы ниже этого уровня приведут лишь к ускорению инфляции без устойчивого снижения безработицы. На эту зависимость могут также влиять внешние факторы, такие как шоки предложения (например, резкий рост цен на нефть) или изменения инфляционных ожиданий.

Особенности взаимосвязи инфляции и безработицы в России

Применимость кривой Филлипса к российской экономике имеет свои нюансы, обусловленные структурными особенностями рынка труда и макроэкономической среды.

1. Неоднородность периодов: В российской практике в некоторые периоды наблюдались классические проявления кривой Филлипса, например, рост инфляции при одновременном снижении безработицы (2013-2014, 2017-2018, 2020-2021, 2021-2022 годы). Это говорит о том, что в условиях оживления экономики и роста спроса на труд, давление на заработные платы и, соответственно, на цены возрастает.
2. Периоды стагфляции: Однако были и периоды, когда классическая зависимость нарушалась, например, наблюдалась стагфляция — одновременный рост безработицы и инфляции. Это происходит, как правило, в условиях шоков предложения (например, девальвация рубля, рост издержек), когда экономика сталкивается с ростом цен и стагнацией производства одновременно.
3. Гибкость рынка труда через цену труда: Важной особенностью российского рынка труда является то, что приспособление к колебаниям экономической конъюнктуры происходит в большей степени за счет изменений в цене труда (подстройки заработных плат и премий), а не за счет изменения занятости. Это означает, что в периоды спада компании могут предпочесть сократить реальную заработную плату или бонусы, а не увольнять сотрудников. И наоборот, в периоды роста, зарплаты могут быстро индексироваться. Такая гибкость «цены труда» не всегда полностью учитывается классической кривой Филлипса, которая традиционно фокусируется на уровне занятости как основном индикаторе напряженности на рынке труда.
4. Незначительное/умеренное влияние безработицы на инфляцию: Исследования показывают, что в целом влияние безработицы на инфляцию в России можно охарактеризовать как незначительное или умеренное. Это может быть связано с тем, что, помимо безработицы, на российскую инфляцию сильно влияют другие факторы: мировые цены на сырье, инфляционные ожидания, бюджетная политика и структурные особенности экономики.
5. Использование композитного индикатора Банком России: Для более точной оценки взаимосвязи рынка труда с инфляцией Банк России использует композитный индикатор (LMI – Labour Market Indicator), который учитывает не только традиционный уровень безработицы, но и другие параметры рынка труда, а также региональную разнородность. Это позволяет получить более полную картину напряженности на рынке труда и ее потенциального влияния на инфляцию.
6. Прогнозируемые данные: Прогнозируемые данные на 2024-2026 годы, как правило, подтверждают наличие обратной зависимости между инфляцией и безработицей в краткосрочном периоде. Ожидается снижение уровня инфляции (благодаря жесткой ДКП) с одновременным умеренным ростом уровня безработицы (что может быть следствием замедления экономического роста).

В заключение, кривая Филлипса остается полезным аналитическим инструментом для понимания краткосрочных взаимосвязей инфляции и безработицы в России, но ее интерпретация должна учитывать специфику российского рынка труда, высокую роль инфляционных ожиданий и влияние внешних шоков. В долгосрочной перспективе, как и в мировой практике, четкая и устойчивая обратная связь между этими показателями не прослеживается.

Основные экономические термины

Для обеспечения точности и однозначности понимания представленного материала, ниже приводится глоссарий ключевых экономических терминов, используемых в работе.

Глоссарий

• Индекс потребительских цен (ИПЦ): Это статистический показатель, измеряющий среднее изменение цен на фиксированный набор товаров и услуг, входящих в потребительскую корзину домашних хозяйств. ИПЦ используется для оценки темпа прироста потребительских цен, то есть инфляции, с точки зрения потребителя. Он отражает, насколько изменилась стоимость жизни.
• Дефлятор ВВП: Это показатель общего уровня цен в экономике, который рассчитывается как отношение номинального валового внутреннего продукта (ВВП) к реальному ВВП. Дефлятор ВВП включает цены на все конечные товары и услуги, произведенные внутри страны, в отличие от ИПЦ, который фокусируется только на потребительской корзине. Он является более широким измерителем инфляции.
• Денежная масса в национальном определении (денежный агрегат M2): Это один из основных показателей объема денежных средств в экономике. Агрегат М2 включает в себя:
  • Наличную национальную валюту (деньги в обращении) вне банковской системы.
  • Безналичные средства нефинансовых и финансовых (кроме кредитных) организаций – резидентов Российской Федерации.
  • Безналичные средства домашних хозяйств – резидентов Российской Федерации на счетах в банковской системе Российской Федерации в рублях (депозиты до востребования и срочные вклады).

  M2 отражает наиболее ликвидные денежные средства, доступные для использования в качестве платежного средства и средства накопления.

• Бюджетный дефицит: Это экономическая ситуация, при которой расходы государственного бюджета превышают его доходы за определенный финансовый период (обычно год). Дефицит бюджета может финансироваться за счет внутренних или внешних заимствований, а в некоторых случаях – за счет денежной эмиссии, что может иметь инфляционные последствия.
• Уровень безработицы: Это макроэкономический показатель, представляющий собой отношение численности безработных к численности всей рабочей силы (активного населения), выраженное в процентах. Рабочая сила включает в себя как занятых, так и безработных. Уровень безработицы является важным индикатором состояния рынка труда и экономики в целом.
• Ключевая ставка: Это процентная ставка, устанавливаемая Центральным банком, по которой он осуществляет основные операции по регулированию ликвидности банковского сектора (предоставление и изъятие ликвидности). Ключевая ставка является основным индикатором денежно-кредитной политики и оказывает прямое влияние на процентные ставки по кредитам и депозитам в экономике, а через них – на потребительский спрос, инвестиции и инфляцию.

Заключение

Инфляция, как устойчивое повышение общего уровня цен, представляет собой одно из наиболее значимых и многогранных явлений в макроэкономике, оказывающее глубокое влияние на все аспекты хозяйственной жизни. Проведенный анализ сущности, факторов, последствий и антиинфляционной политики в Российской Федерации позволил всесторонне раскрыть эту сложную проблему, подтвердив ее актуальность и значимость для академического изучения.

Мы определили инфляцию как фундаментальное обесценивание денег, отличающееся от разового роста цен, и классифицировали ее по характеру проявления (открытая, подавленная) и темпам роста (умеренная, галопирующая, гипе��инфляция). Детальное рассмотрение теорий инфляции спроса, инфляции издержек, а также концепций адаптивных и рациональных ожиданий, показало, что инфляционные процессы обусловлены сложным взаимодействием монетарных и немонетарных факторов.

Анализ факторов инфляции в России выявил специфические драйверы, помимо общих макроэкономических тенденций. Дефицит государственного бюджета, влияние мировых цен на сырье, высокий уровень инфляционных ожиданий, а также напряженность на рынке труда и динамичный рост реальных заработных плат, были идентифицированы как ключевые элементы, формирующие инфляционный фон. Мы подробно рассмотрели механизмы воздействия денежно-кредитной политики Банка России через ключевую ставку (17,00% годовых на 15 сентября 2025 года) и коммуникационную политику, а также фискальные меры Правительства РФ, включая управление бюджетным дефицитом (4,193 трлн рублей за январь-август 2025 года) и административные инструменты, такие как добровольные соглашения о стабилизации цен, продленные до 2029 года.

Динамика инфляционных процессов в России за последние 10-15 лет продемонстрировала как успехи в таргетировании инфляции (достижение 2,5% в 2017 году), так и серьезные вызовы, связанные с последствиями пандемии COVID-19 (8,4% в 2021 году) и геополитическими изменениями (11,9% в 2022 году). Актуальные данные за октябрь 2025 года (годовая инфляция 8,16%) и прогнозы Банка России (возвращение к 4% в 2026 году), а также более консервативные ожидания аналитиков (4% к 2028 году), подчеркивают сложность и многофакторность процесса дезинфляции. Высокие инфляционные ожидания населения (13,4% в октябре 2024 года) остаются значимым риском.

Последствия инфляции, как показал анализ, носят преимущественно негативный характер: снижение реальных доходов и обесценивание сбережений, хаотичное ценообразование, препятствующее планированию, и усиление социального неравенства. Однако умеренная инфляция (3–5% в год) может оказывать и стимулирующее воздействие на инвестиции и производство, предотвращая риски дефляции.

Исследование применимости кривой Филлипса в российских условиях показало, что обратная зависимость между инфляцией и безработицей подтверждается в краткосрочном периоде, однако на нее влияют внешние шоки и особенности адаптации российского рынка труда, где изменения происходят скорее через цену труда (зарплаты), чем через занятость. В долгосрочной перспективе устойчивая взаимосвязь не выявляется.

Таким образом, текущие экономические условия в России требуют слаженной и последовательной антиинфляционной политики, сочетающей жесткие монетарные меры Банка России с разумной фискальной консолидацией Правительства. Достижение ценовой стабильности вблизи целевого уровня 4% является критически важным для обеспечения устойчивого экономического роста, защиты благосостояния граждан и повышения инвестиционной привлекательности страны. Представленная работа, основанная на актуальнейших данных и глубоком анализе, соответствует поставленным задачам и вносит вклад в понимание сложной проблемы инфляции в современной российской экономике.

Список использованной литературы

1. Андрианов В. Деньги и инфляция // Общество и экономика. 2002. №1. С.5-18.
2. Вечканова Г.Р. Теория инфляции. Инфляция и безработица: Текст лекции. СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2002. 40 с.
3. Гурвич В. Экономическая аритмия // Аналитический банковский журнал. 2005. №02 (117). С.10-15.
4. Ивашковский С.Н. Макроэкономика. М.: Дело, 2000. 325 с.
5. Инфляция и антиинфляционная политика в России / под ред. Л.Н.Красавиной. М.: Финансы и статистика, 2000. 256 с.
6. Как Банк России влияет на инфляцию // Банк России. URL: https://www.cbr.ru/dkp/about_dkp/cbr_infl/ (дата обращения: 19.10.2025).
7. Ключевая ставка в России // Википедия. URL: https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%9A%D0%BB%D1%8E%D1%87%D0%B5%D0%B2%D0%B0%D1%8F_%D1%81%D1%82%D0%B0%D0%B2%D0%BA%D0%B0_%D0%B2_%D0%A0%D0%BE%D1%81%D1%81%D0%B8%D0%B8 (дата обращения: 19.10.2025).
8. Ключевая ставка ЦБ РФ на сегодня // Домклик. URL: https://domclick.ru/ipoteka/stati/klyuchevaya-stavka-cb-rf-na-segodnya (дата обращения: 19.10.2025).
9. Луссе А.В. Макроэкономика: краткий курс: Учебное пособие. СПб.: Питер, 2001. 240 с.
10. Методологический комментарий к показателю Денежная масса в национальном определении (М2) // Банк России. URL: https://www.cbr.ru/hd_analytics/money_supply/m2_comment/ (дата обращения: 19.10.2025).
11. Моисеев С.Р. Банк России на пути к реализации единой государственной денежно-кредитной политики 2004 г. // Бизнес и банки. 2003. №50. С.4-6.
12. Официальный сайт Госкомстата РФ. URL: http://www.gks.ru (дата обращения: 19.10.2025).
13. Попов А.И. Экономическая теория. СПб.: Питер, 2001. 464 с.
14. Тарасевич Л.С., Гальперин В.М., Гребенников П.И., Леусский А.И. Макроэкономика: Учебник / общая редакция Л.С.Тарасевича. СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 1999. 656 с.
15. Тарханов О. Инфляция // Общество и экономика. 2004. №10. С.136-156.
16. Тезисы к выступлению Г.О.Грефа на заседании Правительства РФ 15.03.06 г. О дополнительных мерах по борьбе с инфляцией // Министерство экономического развития и торговли Российской Федерации. URL: www.economy.gov.ru (дата обращения: 19.10.2025).
17. Фишер С., Дорнбуш Р., Шмалензи Р. Экономика. М.: Дело, 1993. 544 с.
18. ЦБ намерен изучить новую цель после стабилизации уровня инфляции около 4% // Ведомости. 2025. 15 октября. URL: https://www.vedomosti.ru/economics/news/2025/10/15/1069698-tsb-nameren-izuchit-novuyu-tsel (дата обращения: 19.10.2025).
19. Что такое ключевая ставка ЦБ РФ, в чём её суть и на что влияет в экономике // Ренессанс Банк. URL: https://renbank.ru/o-banke/press-tsentr/novosti/chto-takoe-klyuchevaya-stavka-tsb-rf-v-chem-ee-sut-i-na-chto-vliyaet-v-ekonomike (дата обращения: 19.10.2025).
20. Электронный научный журнал «Вектор экономики» (Взаимосвязь инфляции и безработицы: теоретические аспекты и особенности проявления в экономике России) // Вектор экономики. URL: https://www.vectoreconomy.ru/images/publications/2023/1/economics/Semchenko_2023_1.pdf (дата обращения: 19.10.2025).
21. Инфляционные ожидания россиян в октябре выросли почти на 1 п.п. // Интерфакс. 2025. URL: https://www.interfax.ru/business/989063 (дата обращения: 19.10.2025).
22. Недельная инфляция превысила 0,2% // Альфа-Банк. URL: https://alfabank.ru/investments/analytics/blog/weekly-inflation-exceeded-0.2/ (дата обращения: 19.10.2025).
23. Исследование взаимосвязи между уровнем инфляции и уровнем безработицы в России: построение кривой Филлипса // Электронный научный архив УрФУ. 2024. URL: https://elar.urfu.ru/bitstream/10995/133544/1/konf_2024_174.pdf (дата обращения: 19.10.2025).
24. Инфляционные ожидания и потребительские настроения // Банк России. URL: https://www.cbr.ru/press/event/?id=14187 (дата обращения: 19.10.2025).
25. Опубликован проект Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на 2026-2028 годы // Банк России. URL: https://www.cbr.ru/press/event/?id=14092 (дата обращения: 19.10.2025).
26. Инфляция и ключевая ставка Банка России // Банк России. URL: https://www.cbr.ru/dkp/key_indikators/inflation-key-rate/ (дата обращения: 19.10.2025).
27. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2026-2028 годы // Банк России. URL: https://www.cbr.ru/about_br/publ/ondkp/on_2026_2028/ (дата обращения: 19.10.2025).
28. Банк России опубликовал проект Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики // Новости — МЭЦ — Межотраслевой экспертный центр. URL: https://mec-center.ru/news/bank-rossii-opublikoval-proekt-osnovnykh-napravlenii-edinoi-gosudarstvennoi-denezhno-kreditnoi-politiki/ (дата обращения: 19.10.2025).
29. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2025 год и период 2026 и 2027 годов // Банк России. URL: https://www.cbr.ru/about_br/publ/ondkp/ (дата обращения: 19.10.2025).
30. Денежно-кредитная политика // Банк России. URL: https://www.cbr.ru/dkp/ (дата обращения: 19.10.2025).
31. Взаимосвязь инфляции и безработицы в экономике России: Текст научной статьи по специальности // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/vzaimosvyaz-inflyatsii-i-bezrabotitsy-v-ekonomike-rossii/viewer (дата обращения: 19.10.2025).
32. Индикатор взаимосвязи рынка труда и инфляции // Банк России. URL: https://www.cbr.ru/Content/Document/File/139364/wp_102.pdf (дата обращения: 19.10.2025).
33. Макроэкономический опрос ЦБ: как изменились ожидания аналитиков // Альфа-Банк. URL: https://alfabank.ru/investments/analytics/blog/macroeconomic-survey-of-the-central-bank-how-analysts-expectations-have-changed/ (дата обращения: 19.10.2025).
34. Инфляция в России // Банк России. URL: https://www.cbr.ru/dkp/inflation/ (дата обращения: 19.10.2025).
35. Повышение тарифов ЖКХ в 2026 году может добавить в инфляцию 0,4 п.п. // Интерфакс-Россия. URL: https://www.interfax-russia.ru/main/povyshenie-tarifov-zhkh-v-2026-godu-mozhet-dobavit-v-inflyaciyu-0-4-p-p (дата обращения: 19.10.2025).
36. Годовая инфляция в России вновь увеличилась // БКС Экспресс. URL: https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/godovaia-infliatsiia-v-rossii-vnov-uvelichilas (дата обращения: 19.10.2025).
37. Инфляция в РФ с 15 по 21 октября ускорилась до 0,2% // Интерфакс. 2025. URL: https://www.interfax.ru/business/992019 (дата обращения: 19.10.2025).