Иностранный капитал в экономике Российской Федерации: роль, структура, динамика, проблемы и перспективы в условиях глобальных трансформаций

На протяжении последних десятилетий международное движение капитала стало одним из наиболее динамичных и значимых процессов в мировой экономике, формируя контуры глобального развития и определяя векторы экономического роста отдельных государств. Для Российской Федерации, как крупного участника мирохозяйственных связей, иностранный капитал всегда выступал не только источником дополнительных финансовых ресурсов, но и катализатором модернизации, внедрения передовых технологий, управленческих практик и интеграции в глобальные цепочки создания стоимости. Однако в условиях беспрецедентных геополитических и экономических трансформаций, наблюдавшихся с начала 2020-х годов, роль, структура и динамика иностранных инвестиций в российской экономике претерпели существенные изменения, поставив перед страной новые вызовы и открыв не менее значимые перспективы.

Настоящая курсовая работа посвящена глубокому академическому исследованию роли иностранного капитала в экономике Российской Федерации, его теоретических основ, актуальной динамики и структуры, а также факторов, формирующих инвестиционный климат. Целью работы является всесторонний анализ текущего состояния и перспектив привлечения и эффективного использования иностранного капитала в условиях глобальных трансформаций. В рамках исследования будут последовательно рассмотрены ключевые теоретические концепции, детализирована статистическая картина иностранных инвестиций, выявлены основные преимущества и барьеры для инвесторов, оценены меры государственной политики и проанализированы социально-экономические последствия притока капитала. Завершит работу обзор мирового опыта и стратегические направления для России в части формирования благоприятной инвестиционной среды. Логика изложения материала построена таким образом, чтобы обеспечить максимальную академическую проработку, структурированность и строгое следование научным стандартам, ориентированным на студента экономического или смежного гуманитарного вуза.

Теоретические основы и формы иностранного капитала

Понимание природы иностранного капитала и механизмов его движения лежит в основе любой серьезной экономической оценки; это не просто перемещение денежных средств через границы, а сложный многогранный процесс, отражающий глубокие экономические, политические и даже социокультурные мотивы. В этой главе мы углубимся в фундаментальные концепции, рассмотрим классификации и формы иностранного капитала, а также проанализируем ключевые теории, объясняющие эти международные потоки.

Понятие и классификация иностранного капитала и инвестиций

Международное движение капитала можно определить как инвестирование и последующее функционирование капитала за рубежом. Этот процесс, будучи одной из основ глобализации, принимает различные формы, каждая из которых имеет свои цели, механизмы и последствия. В российском законодательстве и международной экономической теории существуют четкие определения, позволяющие систематизировать понимание этого феномена.

Согласно Федеральному закону Российской Федерации № 160-ФЗ от 9 июня 1999 года «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации», иностранная инвестиция трактуется как вложение иностранного капитала в объекты предпринимательской деятельности на территории РФ. Эти объекты могут быть представлены в виде гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору, при условии, что они не изъяты из оборота или не ограничены в обороте в России. По сути, это определение охватывает широкий спектр активов, от денежных средств до интеллектуальной собственности, нацеленных на получение дохода или достижение иного социально-экономического эффекта.

Международное движение капитала условно делится на две основные формы:

1. Предпринимательская форма (прямые и портфельные инвестиции). Эта форма предполагает вложение средств с целью получения предпринимательского дохода, что отличает ее от ссудной формы.
   • Прямые иностранные инвестиции (ПИИ). Это, пожалуй, наиболее значимый тип инвестиций, поскольку он предполагает установление долгосрочного контроля над предприятием или значительное влияние на его управление. Согласно общепринятым стандартам (например, методологии ОЭСР и МВФ), ПИИ возникают, когда иностранный инвестор приобретает не менее 10% доли в уставном капитале коммерческой организации. Целью ПИИ является не столько краткосрочная спекуляция, сколько стратегическое развитие бизнеса, создание производственных мощностей, выход на новые рынки сбыта или получение доступа к ресурсам. ПИИ отражают глубокую и долговременную экономическую заинтересованность одной хозяйственной единицы-резидента в деятельности хозяйственной единицы-резидента другой страны.
   • Портфельные инвестиции. В отличие от ПИИ, портфельные инвестиции не ставят своей целью получение контроля или значимого влияния на управление предприятием. Это вложения в ценные бумаги – акции, облигации, другие финансовые инструменты – с целью получения дохода от роста их стоимости (капитального прироста) или регулярных выплат (дивидендов, процентов). Портфельные инвестиции отличаются высокой ликвидностью и, как правило, меньшей устойчивостью, поскольку инвесторы могут оперативно переводить капитал из одной страны или отрасли в другую в поисках большей доходности или снижения рисков.
   • Прочие инвестиции. Этот широкий класс включает вклады в банки, торговые кредиты, кредиты правительств иностранных государств, а также различные формы прочих кредитов. Они осуществляются на возвратной основе и, как правило, не связаны с прямым участием в капитале или управлении. Исторически прочие инвестиции часто занимают существенную долю в общем объеме иностранных инвестиций, что подчеркивает их роль в финансировании текущей экономической активности.
2. Ссудная форма международного движения капитала. Эта форма, по сути, включает предоставление кредитов и займов. Кредиторами могут выступать международные банки, правительства, фирмы и физические лица, а главной целью является получение процентного дохода.

Помимо вышеуказанной классификации, иностранные инвестиции могут быть категоризированы по следующим признакам:

• По формам собственности: делятся на государственные (инвестиции, осуществляемые правительствами или государственными организациями), частные (вложения частных компаний и лиц) и смешанные (комбинация государственных и частных средств).
• По объектам вложения:
  • Реальные инвестиции: вложения в долгосрочные проекты, непосредственно связанные с производственными объектами, инфраструктурой, недвижимостью (например, строительство заводов, покупка оборудования).
  • Финансовые инвестиции: приобретение ценных бумаг или денежных активов, как было описано выше (например, акции, облигации).
  • Нематериальные инвестиции: покупка концессий, патентов, лицензий, товарных знаков, ноу-хау и других объектов интеллектуальной собственности.

Каждая из этих форм и классификаций играет свою роль в международном движении капитала, формируя сложную, взаимосвязанную систему, которая непрерывно адаптируется к меняющимся условиям глобальной экономики.

Теории международного движения капитала

Стремление понять, почему капитал перемещается между странами, и какие последствия это влечет за собой, всегда было центральной задачей экономической науки. От классических экономистов до современных теоретиков, множество концепций пытались объяснить эту динамику, выявить мотивы инвесторов и предсказать результаты их деятельности.

Одной из фундаментальных теорий, затрагивающих международное движение факторов производства, включая капитал, является теория Хекшера-Олина. В своей основе эта теория постулирует, что страны экспортируют те товары, для производства которых интенсивно используются относительно избыточные и дешевые факторы производства (труд, капитал, земля), и импортируют товары, требующие относительно дефицитных и дорогих факторов. Применительно к капиталу, это означает, что он будет перемещаться из стран, где его предельная производительность (и, следовательно, доходность) низка, в страны, где она высока. Этот процесс направлен на выравнивание доходности факторов производства в мировом масштабе. Например, если в развитой стране капитал относительно избыточен, а процентные ставки низки, а в развивающейся стране капитал дефицитен, а возможности для прибыльных инвестиций велики, то капитал будет стремиться к перемещению в развивающуюся страну, пока разница в доходности не сократится.

Дж.С. Милль, один из выдающихся представителей классической школы политической экономии, также внес значительный вклад в понимание международного движения капитала. Он исследовал воздействие вывоза капитала на внешнюю торговлю, подчеркивая прямую связь между этим процессом и нормой прибыли. Милль указывал, что капитал движется именно из-за разницы в норме прибыли между странами. Инвесторы, по его мнению, всегда будут искать наивысшую отдачу от своих вложений, что и стимулирует международные капитальные потоки. Это объяснение, хотя и кажется очевидным сегодня, было новаторским для своего времени, поскольку акцентировало внимание на рациональном поведении инвесторов.

Более поздние исследования, например, работы К. Иверсена, дополнили классические подходы, показав, что не все виды капитала обладают одинаковой международной мобильностью. Иверсен подчеркнул роль трансакционных издержек, которые могут значительно затруднять или удорожать перемещение определенных видов капитала. Например, прямые инвестиции в производственные мощности сопряжены с гораздо большими издержками, чем портфельные инвестиции в высоколиквидные ценные бумаги. Это различие в мобильности объясняет, почему структура иностранных инвестиций может существенно отличаться в разных странах и в разные периоды.

Мотивы иностранных инвестиций, как правило, сложны и многообразны. Их можно разделить на две основные группы: экономические и неэкономические.

Экономические мотивы включают:

• Стремление к получению более высокой нормы прибыли: это фундаментальный двигатель любого инвестиционного процесса. Инвесторы ищут рынки, где их капитал принесет максимальную отдачу.
• Расширение производства и выход на новые рынки сбыта: для многих компаний это способ преодолеть стагнацию на домашних рынках и получить доступ к быстрорастущим или ненасыщенным рынкам.
• Доступ к дешевым ресурсам: это может быть дешевая рабочая сила, сырьевые материалы или энергетические ресурсы, что позволяет снизить издержки производства.
• Обход торговых барьеров: вложения в производство на территории страны-импортера позволяют избежать высоких пошлин и других ограничений на импорт.
• Диверсификация валютных рисков: инвестирование в различные валюты и экономики помогает снизить общие риски портфеля инвестора.
• Получение стратегических преимуществ: это может быть доступ к уникальным технологиям, ноу-хау, каналам сбыта или сильным местным партнерам.

Наряду с экономическими, существуют также психологические и социальные мотивы, на которые указывал, в частности, Й. Шумпетер. Он рассматривал потребности предпринимателя в свободе, власти, стремлении к успеху (не только экономическому, но и личностному), а также радость творчества как значимые движущие силы. Для Шумпетера прибыль не является самоцелью, а скорее является индикатором успешности инновационной деятельности и проявления предпринимательского духа. Эти неэкономические мотивы, хотя и менее осязаемы, играют важную роль в принятии решений о зарубежных инвестициях, особенно для компаний, стремящихся к лидерству, расширению влияния или реализации амбициозных проектов.

Таким образом, международное движение капитала — это сложный феномен, объясняемый взаимодействием множества факторов, от различий в ресурсной обеспеченности и норме прибыли до стратегических целей компаний и личностных амбиций предпринимателей. Понимание этих теоретических основ критически важно для анализа практической динамики иностранного капитала в любой национальной экономике, включая Российскую Федерацию.

Динамика и структура иностранных инвестиций в экономике России

Иностранные инвестиции играют ключевую роль в развитии любой национальной экономики, выступая индикатором ее привлекательности и открытости; Российская Федерация, на протяжении последних двух десятилетий, демонстрировала сложную и неоднозначную динамику в этой сфере, отражая как внутренние экономические процессы, так и внешние геополитические факторы. В данной главе мы представим актуальные статистические данные о притоке, оттоке, структуре и динамике иностранных инвестиций, уделяя особое внимание новейшим изменениям и географическим сдвигам.

Историческая динамика и основные тенденции

Анализ эволюции иностранных инвестиций в российской экономике позволяет выявить ключевые этапы и закономерности. Рассмотрим данные за последние 10-15 лет, охватывая периоды как роста, так и спадов.

Начало 2000-х годов характеризовалось постепенным увеличением интереса иностранных инвесторов к России. К концу 2005 года совокупный объем накопленных иностранных инвестиций в экономике России составил 111,8 млрд долларов США, что представляло собой значительный прирост на 36,4% по сравнению с 2004 годом. Это был период активного экономического роста, стабилизации и относительно благоприятного инвестиционного климата.

К концу 2010 года общий объем накопленных иностранных инвестиций продолжил расти и достиг 300,1 млрд долларов США. При этом структура инвестиций выглядела следующим образом:

• Прочие инвестиции: 58,3%
• Прямые инвестиции: 38,7%
• Портфельные инвестиции: 3,0%

Такое соотношение подчеркивает доминирующую роль прочих инвестиций (кредиты, займы) и значительный, но все еще не определяющий объем прямых инвестиций, указывающий на недостаточную степень контроля иностранных инвесторов над предприятиями. Портфельные инвестиции, будучи наиболее чувствительными к рыночным колебаниям, занимали наименьшую долю.

Знаковым годом для российских инвестиций стал 2013 год, когда Россия получила наибольшее количество иностранных инвестиций, достигнув 70 млрд долларов США. Этот пик отражал период относительной стабильности и высоких цен на сырьевые товары, что усиливало привлекательность российской экономики для глобального капитала.

Однако после 2013 года динамика изменилась. 2015 год стал годом рекордно низкого притока инвестиций, когда иностранные инвесторы вложили в российскую экономику всего 6,8 млрд долларов США. Этот спад был прямым следствием глобального экономического кризиса и введения первых пакетов экономических санкций против России, что резко ухудшило инвестиционный климат и повысило риски.

Последующие годы демонстрировали волатильность:

• В 2019 году объем прямых иностранных инвестиций в Россию составил 32 млрд долларов США.
• В 2020 году последовал резкий спад, вызванный глобальной пандемией COVID-19 и дальнейшим усилением геополитической напряженности. Общий объем иностранных инвестиций в Россию (включая все формы) уменьшился на 96% — с 32 млрд долларов до 1,1 млрд долларов США. Важно отметить, что показатель в 9,5 млрд долларов США, иногда упоминаемый, относится исключительно к прямым иностранным инвестициям, что подчеркивает драматическое сокращение всех видов капитальных вложений.
• 2021 год принес некоторое восстановление: прямые иностранные инвестиции в компании России выросли в 3,8 раза до 30,7 млрд долларов США. Это могло быть связано с постпандемийным восстановлением мировой экономики и адаптацией бизнеса к новым условиям.
• Однако первый квартал 2022 года ознаменовался беспрецедентным шоком: был зафиксирован рекордный минимум прямых иностранных инвестиций в Россию в размере -21918 млн долларов США. Отрицательное значение свидетельствует о масштабном оттоке капитала, что является прямым следствием введения всеобъемлющих санкций и ухода многих западных компаний с российского рынка.

Таблица 1. Динамика иностранных инвестиций в экономике России (избранные годы)

Показатель	2005 год	2010 год	2013 год	2015 год	2019 год (ПИИ)	2020 год (общий)	2021 год (ПИИ)	1 кв. 2022 года (ПИИ)
Объем накопленных/привлеченных ИИ, млрд USD	111,8	300,1	70,0	6,8	32,0	1,1	30,7	-21,918
Доля прочих ИИ (от накопленных), %	—	58,3	—	—	—	—	—	—
Доля прямых ��И (от накопленных), %	—	38,7	—	—	—	—	—	—
Доля портфельных ИИ (от накопленных), %	—	3,0	—	—	—	—	—	—

Примечание: «ПИИ» — прямые иностранные инвестиции; «общий» — все формы иностранных инвестиций. Данные за 2013, 2015, 2019, 2020, 2021, 1 кв. 2022 годов могут относиться к годовому притоку/оттоку, а не к накопленному объему, в зависимости от источника.

Эта динамика ярко иллюстрирует высокую чувствительность российской экономики к внешним шокам и геополитической обстановке, а также стремление инвесторов к поиску стабильных и предсказуемых условий для ведения бизнеса. Именно поэтому обеспечение макроэкономической стабильности является базовым условием для любого инвестора.

Географическая и отраслевая структура инвестиций

Анализ географической и отраслевой структуры иностранных инвестиций позволяет понять, откуда поступает капитал и в какие секторы экономики он направляется, что раскрывает стратегические приоритеты инвесторов и ключевые точки роста.

Исторически, ведущими странами-инвесторами в экономике России, чья доля в общем объеме накопленных иностранных инвестиций часто превышала 80%, были: Кипр, Нидерланды, Люксембург, Германия, Великобритания и Франция. Эта картина отражала традиционные финансовые потоки, часто связанные с репатриацией российского капитала через офшорные юрисдикции, а также с прямыми инвестициями крупных европейских компаний.

По состоянию на 1 июля 2023 года, структура накопленных прямых иностранных инвестиций в Россию по странам сохранила некоторые из этих тенденций, но также продемонстрировала новые акценты:

• Кипр: 20,8%
• Нидерланды: 10,9%
• Люксембург: 6,3%
• Великобритания: 5,2%

Тем не менее, важно отметить изменения в географии прямых иностранных инвестиций по количеству проектов. В 2017-2018 годах лидерами по числу проектов ПИИ на территории России были США. Однако уже в 2019 году на первое место вышла Германия, которая на протяжении многих лет остается одним из наиболее активных иностранных инвесторов в России. К началу 2020 года второе место по количеству проектов ПИИ занимали Китай и Франция (по 15 проектов у каждой).

События 2022 года значительно повлияли на географическую структуру. Наблюдается заметный рост инвестиций из так называемых «дружественных» стран:

• Объем накопленных прямых иностранных инвестиций из Китая в Россию за первую половину 2022 года вырос на 75%. Это свидетельствует об углублении экономического сотрудничества и переориентации инвестиционных потоков.
• В 2022 году объем инвестиций стран Центральной Азии в российскую экономику вырос в четыре раза по сравнению с предыдущим годом, превысив 4 млрд долларов США. Это указывает на укрепление региональных экономических связей и поиск новых инвестиционных партнеров.

Что касается отраслевой направленности, то исторически иностранные инвестиции концентрировались в наиболее прибыльных и стратегически важных секторах. Например, в 2005 году прямые иностранные инвестиции направлялись в основном в:

• Организации, осуществляющие добычу топливно-энергетических полезных ископаемых (нефть, газ).
• Операции с недвижимым имуществом, аренду и предоставление услуг.
• Оптовую и розничную торговлю, ремонт автотранспортных средств.
• Производство пищевых продуктов.
• Финансовую деятельность.

Эта структура отражает как сырьевую направленность российской экономики, так и привлекательность ее растущего потребительского рынка. В дальнейшем, несмотря на попытки диверсификации, секторы, связанные с природными ресурсами и торговлей, часто оставались приоритетными для иностранных инвесторов.

Географическая концентрация инвестиций также является важным аспектом. Примечательно, что на Москву приходится половина накопленных прямых иностранных инвестиций РФ. Это объясняется статусом столицы как финансового, делового и логистического центра страны, где сосредоточены основные штаб-квартиры компаний, высококвалифицированные кадры и развитая инфраструктура.

Таблица 2. Ведущие страны-инвесторы в экономике России по объему накопленных ПИИ (на 1 июля 2023 г.)

Страна-инвестор	Доля в объеме накопленных ПИИ, %
Кипр	20,8
Нидерланды	10,9
Люксембург	6,3
Великобритания	5,2
Другие страны	56,8

Таким образом, динамика и структура иностранных инвестиций в России представляют собой сложную картину, формируемую взаимодействием долгосрочных экономических трендов, геополитических вызовов и стратегических решений как инвесторов, так и российского правительства. Отмеченные сдвиги в географии инвестиций указывают на переформатирование традиционных связей и поиск новых направлений для сотрудничества.

Факторы инвестиционного климата и барьеры для привлечения иностранного капитала в России

Инвестиционный климат – это не просто совокупность экономических показателей, а сложный «экосистемный» феномен, охватывающий политические, экономические, социальные и юридические условия, которые либо максимально благоприятствуют, либо препятствуют инвестиционному процессу. Для России формирование благоприятного инвестиционного климата является одним из краеугольных камней устойчивого социально-экономического развития. В этой главе мы детально проанализируем как факторы притяжения, так и ключевые барьеры для иностранного капитала.

Положительные факторы инвестиционного климата

Несмотря на внешние вызовы, Россия обладает рядом объективных конкурентных преимуществ, которые исторически привлекали и продолжают привлекать иностранных инвесторов.

1. Огромный природно-ресурсный потенциал: Россия занимает лидирующие позиции в мире по запасам многих критически важных природных ресурсов. Страна является мировым лидером по запасам природного газа (около 24% мировых запасов), занимает второе место по запасам нефти (13%) и угля (19%). Эти ресурсы являются фундаментом для развития добывающей и перерабатывающей промышленности, что создает значительные возможности для инвестиций в энергетический сектор и смежные отрасли.
2. Относительно дешевая рабочая сила: По сравнению с развитыми странами, средняя заработная плата в России остается значительно ниже. Например, в 2023 году средняя заработная плата составила 73 709 рублей, что делает российскую рабочую силу относительно дешевой. Это фактор привлекательности для производств, ориентированных на снижение операционных издержек.
3. Достаточный уровень развития научно-технической базы: Россия унаследовала сильную научную школу и обладает значительным потенциалом в ряде высокотехнологичных областей. Это открывает возможности для инвестиций в инновационные проекты, НИОКР и локализацию наукоемких производств, особенно в свете текущей задачи по технологическому суверенитету.
4. Низкий уровень конкуренции в российском бизнесе: В некоторых секторах российского рынка конкуренция может быть ниже, чем на насыщенных рынках развитых стран. Это предоставляет иностранным инвесторам возможность занять значительную долю рынка или создать новые ниши, получая при этом более высокую доходность.
5. Большой внутренний рынок: С населением около 146 млн человек и объемом ВВП (номинальный) в 155,3 трлн рублей в 2023 году, Россия обладает значительным внутренним рынком. Это делает ее привлекательной для компаний, ориентированных на производство товаров и услуг для конечного потребителя, а также для развития инфраструктуры и логистики.
6. Возможность участия иностранных инвесторов в приватизации: В периоды активной приватизации государственных активов иностранные инвесторы получали возможность приобрести доли в крупных российских предприятиях, что могло обеспечить быстрый доступ к рынку и ресурсам.
7. Относительно низкие налоги (в исторической перспективе): Ранее российская налоговая система считалась достаточно привлекательной. Например, подоходный налог 13%, налог на прибыль корпораций до 24% (ныне 20%), НДС 18% (сейчас 20%). Хотя ставки меняются, стремление государства к предсказуемости налогообложения остается важным элементом инвестиционного климата. Действующая ставка налога на прибыль организаций в России составляет 20%.
8. Развитие восточных регионов России: Сибирь и Дальний Восток обладают огромным потенциалом, но требуют значительных капиталовложений для освоения. Иностранный капитал рассматривается как ключевой фактор для развития этих территорий, особенно в контексте сотрудничества со странами Азиатско-Тихоокеанского региона.
9. Внешняя торговля как стимулирующий фактор: Активная внешнеторговая деятельность является одним из важных стимулов для накопления прямых иностранных инвестиций, поскольку она создает потребность в логистике, переработке, производстве экспортно-ориентированной продукции.

Отрицательные факторы и барьеры для инвестиций

Наряду с преимуществами, существуют и серьезные барьеры, которые значительно снижают инвестиционную привлекательность России, особенно для инвесторов из традиционных западных стран.

1. Слабая правовая база и несовершенство судебной системы: Отмечаются проблемы с правоприменительной практикой, недостаточной защищенностью прав собственности и низким доверием к судебной системе. Это создает риски для инвесторов, опасающихся несправедливых решений или произвольного толкования законов. Отсутствие у судей компетенций в сложных экономических спорах усугубляет ситуацию, что требует системного повышения квалификации судебных кадров в области экономического права.
2. Высокий уровень коррупции и бюрократии: Эти факторы создают институциональные «ловушки», увеличивают трансакционные издержки, снижают прозрачность и предсказуемость ведения бизнеса. Коррупция отрицательно влияет на соотношение инвестиций и ВВП, отталкивая добросовестных инвесторов и способствуя оттоку капитала.
3. Высокая волатильность национальной валюты: Резкие колебания курса рубля создают неопределенность для иностранных инвесторов, увеличивая валютные риски и затрудняя долгосрочное планирование.
4. Давление со стороны государственных институтов: Отмечается административное давление, несоблюдение принципов независимости судебной системы и слабость правовой защиты инвесторов от произвола чиновников. Это подрывает доверие и создает ощущение незащищенности активов.
5. Регуляторные барьеры и низкая транспарентность: Сложность и непрозрачность регулирующей системы, частые изменения в правилах и процедурах создают дополнительные трудности для иностранных компаний, увеличивая издержки на комплаенс и адаптацию.
6. Дефицит квалифицированных кадров: За пределами крупных городских агломераций наблюдается недостаток рабочей силы, особенно квалифицированных кадров в производственной сфере и высокотехнологичных отраслях. Кроме того, отмечается низкое качество профессиональных навыков и слабая связь между университетским образованием и рынком труда, что затрудняет поиск необходимых специалистов.
7. Политическая ситуация и геополитическая нестабильность: Геополитические риски, включая международную напряженность, увеличивают общие риски для инвесторов, делая Россию менее предсказуемой и более опасной для долгосрочных вложений.
8. Санкционное давление: Введение масштабных экономических санкций со стороны западных стран значительно усложнило доступ к международным рынкам капитала и технологиям, а также ограничило доступ российским компаниям к западным рынкам. Это привело к уходу многих иностранных компаний и резкому сокращению инвестиционных потоков.
9. Опасения встречных санкций: Для инвесторов из «дружественных» стран, инвестирующих в Россию, существует риск введения вторичных санкций со стороны западных экономик, что является серьезным сдерживающим фактором.
10. Экономические шоки: Регулярные экономические шоки, такие как обвал цен на нефть, ускорение роста индекса потребительских цен, снижение объема реального ВВП, повышение процентных ставок и девальвация российского рубля, оказывают негативное влияние на инвестиционный климат. Они приводят к резкому уменьшению объемов инвестиций именно тогда, когда экономика в них остро нуждается.
11. Новые ограничения для инвесторов из «недружественных» стран: В условиях текущей ситуации были введены меры, обязывающие иностранных инвесторов из «недружественных» стран отчислять в бюджет России 10% от суммы сделки и применять дисконт до 50% при продаже недвижимости. Эти меры, направленные на защиту национальных интересов, одновременно служат дополнительным барьером для привлечения капитала из этих стран.

Таким образом, инвестиционный климат в России представляет собой сложный баланс между значительными природными и рыночными преимуществами, с одной стороны, и серьезными институциональными, правовыми и геополитическими рисками – с другой. Эффективная государственная политика должна быть направлена на минимизацию этих барьеров и усиление конкурентных преимуществ для привлечения и удержания иностранного капитала.

Государственная политика по привлечению и регулированию иностранного капитала в России

В условиях стремительно меняющегося мирового экономического ландшафта роль государства в формировании инвестиционного климата и регулировании потоков иностранного капитала становится критически важной. Российская Федерация, сталкиваясь с беспрецедентными вызовами и ограничениями, активно адаптирует свою государственную политику, стремясь создать условия для устойчивого притока инвестиций и их эффективного использования.

Законодательная база и функции государственных органов

Фундаментом регулирования иностранных инвестиций в России служит Федеральный закон от 09.07.1999 № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации». Этот закон является краеугольным камнем инвестиционной политики, определяя основные гарантии прав иностранных инвесторов, условия их предпринимательской деятельности и формируя правовые основы для привлечения и эффективного использования иностранных ресурсов, технологий и опыта. Он призван создать предсказуемую и стабильную среду для зарубежных капиталовложений, однако его эффективность во многом зависит от правоприменительной практики и постоянной адаптации к меняющимся реалиям.

Правительство Российской Федерации играет центральную роль в разработке и реализации государственной политики в сфере международного инвестиционного сотрудничества. Его функции в области иностранных инвестиций многообразны и включают:

• Определение целесообразности введения запретов и ограничений: Правительство анализирует экономическую ситуацию и национальные интересы, чтобы решить, когда и в каких секторах необходимо ввести ограничения на иностранные инвестиции, и разрабатывает соответствующие законопроекты.
• Определение мер по контролю за деятельностью иностранных инвесторов: Это включает мониторинг соблюдения законодательства, выполнение инвестиционных обязательств и оценку влияния иностранных компаний на экономику.
• Утверждение перечня приоритетных инвестиционных проектов: Для стимулирования развития стратегически важных отраслей и регионов Правительство формирует списки проектов, которые получают особую поддержку и преференции.
• Разработка и реализация федеральных программ привлечения иностранных инвестиций: Примером таких программ являются национальные проекты, как «Международная кооперация и экспорт» и «Цифровая экономика». Хотя они не всегда прямо нацелены на иностранный капитал, их реализация косвенно способствует привлечению инвестиций через развитие соответствующих отраслей, улучшение инфраструктуры и создание благоприятных условий для бизнеса в целом.
• Привлечение инвестиционных кредитов международных финансовых организаций и иностранных государств: Правительство активно участвует в переговорных процессах с международными институтами и другими странами для обеспечения внешнего финансирования.
• Взаимодействие с субъектами РФ: Органы власти федерального уровня координируют свою деятельность с региональными властями по вопросам международного инвестиционного сотрудничества, стремясь к созданию единой и эффективной инвестиционной политики.
• Контроль за подготовкой и заключением инвестиционных соглашений: Это включает как соглашения с отдельными инвесторами, так и международные договоры РФ о поощрении и взаимной защите инвестиций, которые являются ключевым инструментом снижения рисков для инвесторов.

Меры по улучшению инвестиционного климата и новые инициативы

В условиях санкционного давления и геополитической турбулентности, Россия активно работает над улучшением инвестиционного климата и привлечением как отечественных, так и иностранных инвестиций. Этот процесс включает ряд конкретных мер и инициатив:

1. Создание свободных экономических зон (СЭЗ) и особых экономических зон (ОЭЗ): Такие зоны, как «Липецкая», «Иннополис», «Калуга», «Сколково», предоставляют инвесторам особые льготы и преференции. В ОЭЗ резиденты получают пониженные ставки по налогу на прибыль (например, до 0% в федеральный бюджет и до 13,5% в региональный), освобождение от уплаты имущественного, транспортного и земельного налогов на определенный период, а также возможность применения режима свободной таможенной зоны. Эти меры направлены на снижение издержек и повышение доходности инвестиционных проектов.
2. Упрощение процедур для иностранных специалистов: Для привлечения высококвалифицированных кадров Правительство работает над упрощением процедур получения рабочих виз и проживания для иностранных специалистов, что является важным фактором для иностранных компаний, нуждающихся в своем менеджменте и экспертах.
3. Улучшение прав инвесторов: В последние годы были предприняты значительные шаги в этом направлении. Принятие законов о защите и поощрении капиталовложений в РФ (ЗПИК) является одним из таких примеров. Эти законы предусматривают так называемые «стабилизационные оговорки» для крупных проектов, гарантирующие неизменность условий ведения бизнеса (например, налоговых ставок) на определенный срок. Также внедрен «инвестиционный налоговый вычет», позволяющий инвесторам уменьшать налогооблагаемую базу.
4. Принятие антикризисных мер и изменений в нормативно-правовые акты: В ответ на внешние шоки Правительство вводило различные антикризисные меры, такие как мораторий на банкротство, поддержка системообразующих предприятий, программы льготного кредитования. Эти меры направлены на стабилизацию экономики, защиту бизнеса и обеспечение баланса интересов между привлечением инвестиций и предупреждением рисков в условиях нестабильности.
5. Системные улучшения административной среды и борьбы с коррупцией: Осознавая, что коррупция и бюрократия являются одними из главных барьеров, Правительство заявляет о необходимости усиления мер борьбы с коррупцией и продолжения улучшения административной среды ведения бизнеса. Это включает повышение открытости и понятности системы налогообложения и льгот, а также совершенствование взаимодействия органов власти с инвесторами.
6. Переориентация на новые рынки и замещение структуры иностранного капитала: Начиная с 2025 года, прогнозируется активное замещение традиционной структуры иностранного капитала, что создаст условия для развития отечественных предприятий и привлечения инвестиций из новых источников. Внимание переключается на страны Персидского залива, Латинской Америки и Африки, заинтересованные в технологическом сотрудничестве и насыщении своих рынков независимыми от Запада технологиями.
7. Ограничения на иностранное участие в стратегических секторах: С 1 марта 2026 года вступят в силу масштабные ограничения на участие иностранных лиц и компаний с иностранным капиталом в сфере рыночной аналитики (если доля иностранного участия превышает 20%). Это решение отражает стремление к защите национальных интересов в стратегически важных информационных секторах.

Таким образом, государственная политика России в отношении иностранного капитала представляет собой комплексный подход, сочетающий законодательные гарантии, стимулирующие меры, антикризисное регулирование и стратегическую переориентацию. Ее эффективность будет зависеть от способности создать стабильную, предсказуемую и привлекательную среду для инвесторов из широкого круга стран, несмотря на сохраняющиеся геополитические вызовы.

Влияние иностранных инвестиций на социально-экономическое развитие России

Иностранные инвестиции, подобно обоюдоострому мечу, несут в себе как огромный потенциал для экономического роста и развития, так и определенные риски и негативные последствия. Для Российской Федерации, с ее спецификой экономики и текущими геополитическими реалиями, комплексный и сбалансированный анализ позитивных и негативных эффектов иностранного капитала на социально-экономические показатели является критически важным.

Положительное влияние

Приток иностранного капитала, при правильном регулировании и благоприятном инвестиционном климате, способен стать мощным драйвером развития, воздействуя на множество аспектов национальной экономики.

1. Стимулирование роста экономики и создание новых рабочих мест: Иностранные инвестиции являются ключевым фактором экономического развития, способствуя накоплению общественного капитала, расширению производственных возможностей и, как следствие, росту ВВП. Исследования показывают, что прямые иностранные инвестиции могут увеличивать ВВП на 0,1-0,4% в зависимости от отрасли. Они также способствуют созданию новых рабочих мест, хотя их влияние на общую занятость может быть неоднозначным из-за эффекта вытеснения или повышения производительности.
2. Повышение технического уровня производства и внедрение инноваций: Иностранные инвесторы часто приносят с собой передовые технологии, современное оборудование, ноу-хау и международный опыт менеджмента и маркетинга. Это способствует модернизации производственных процессов, повышению их эффективности и конкурентоспособности. Например, инвестиции в обрабатывающую промышленность приводят к увеличению объемов производства, внедрению инноваций и повышению качества продукции.
3. Интеграция российской экономики в мировое хозяйство: Иностранный капитал способствует более глубокой интеграции в глобальные цепочки создания стоимости, расширяет возможности для экспорта и импорта, а также стимулирует адаптацию к международным стандартам ведения бизнеса.
4. Расширение налоговой базы и диверсификация экспортного производства: Приход новых компаний и развитие существующих увеличивает налоговые поступления в бюджет. Кроме того, иностранные инвестиции могут способствовать развитию новых, несырьевых секторов экономики, тем самым диверсифицируя экспортную структуру и снижая зависимость от сырьевых товаров.
5. Снижение уровня риска и смягчение последствий кризисов: Привлечение иностранного капитала может помочь снизить уровень риска, связанного с экономической нестабильностью и снижением ликвидности, а также смягчить последствия экономических кризисов, предоставляя дополнительные источники финансирования.
6. Повышение конкурентоспособности национальной экономики: Внедрение новых технологий, повышение эффективности и развитие новых производств под влиянием иностранных инвестиций способствуют общему росту конкурентоспособности российских компаний и отраслей на мировом рынке.
7. Положительное влияние на инновационную активность: Особенно в энергетическом и промышленном секторах, при наличии государственного капитала и политических связей, иностранные инвестиции могут стимулировать инновации. Доля иностранных директоров в управлении также положительно коррелирует с количеством патентов, что свидетельствует о трансфере знаний и лучших практик.
8. Эффект импортозамещения: Приход иностранных компаний, организующих производство внутри страны, может способствовать эффекту импортозамещения. Примерами являются инвестиции в производство автомобилей, бытовой техники и продуктов питания, что позволило сократить зависимость от импорта и развить внутреннее производство, создавая рабочие места и повышая уровень локализации.

Отрицательное влияние и риски

Наряду с очевидными преимуществами, иностранные инвестиции могут нести и серьезные риски, особенно если государственное регулирование недостаточно эффективно или экономика обладает структурными дисбалансами.

1. Рост неравенства: Крупные иностранные компании могут иметь привилегированный доступ к ресурсам (земля, сырье, льготы), что может приводить к увеличению разрыва в доходах между высококвалифицированными и низкоквалифицированными работниками, а также между регионами с высокой и низкой инвестиционной активностью.
2. Отток прибыли за рубеж и ухудшение платежного баланса: Одна из главных целей иностранных инвесторов – получение прибыли, которая затем репатриируется в страну происхождения капитала. Это может приводить к значительному оттоку средств из страны и, как следствие, к ухудшению платежного баланса. Например, в 2021 году чистый отток прямых инвестиций из России составил около 26,4 млрд долларов США, что включает репатриацию прибыли и дивидендов иностранных инвесторов.
3. Монополизация внутреннего рынка и ущемление местных производителей: Крупные транснациональные корпорации (ТНК) обладают значительными финансовыми и технологическими ресурсами, что позволяет им доминировать на внутреннем рынке, вытесняя или даже поглощая местных производителей. Возможна скупка российских предприятий с целью устранения потенциальных конкурентов, что негативно сказывается на конкурентной среде.
4. Эксплуатация трудовых и иных ресурсов по сниженным ценам: Стремление к снижению издержек может приводить к переносу дешёвого производства и низкоквалифицированного труда в Россию, а также к чрезмерной эксплуатации природных ресурсов по сниженным ценам.
5. Снижение инновационного потенциала: Если иностранные инвесторы переводят устаревшие или не самые передовые технологии, это может привести к закреплению технологического отставания и снижению собственного инновационного потенциала страны. Вместо стимулирования развития, это может превратиться в своего рода «технологический колониализм».
6. Сокращение объемов внешней торговли: Внешнеторговые потоки могут трансформироваться во внутрифирменные операции ТНК, когда товары и услуги перемещаются между подразделениями одной компании в разных странах. Это может снизить прозрачность внешнеторговой статистики и эффективность национальных торговых политик.
7. Изменение специализации предприятий: Предприятия, попавшие под иностранный контроль, могут изменить свою специализацию в соответствии со стратегическими интересами ТНК, что не всегда соответствует долгосрочным целям развития национальной экономики или региона.
8. Резкое уменьшение объемов инвестиций: Как показал опыт 2020 и 2022 годов, резкое сокращение или отток иностранных инвестиций может оказывать дополнительное давление на экономику в периоды, когда она наиболее уязвима, усугубляя кризисные явления.

Таким образом, оценка влияния иностранных инвестиций требует комплексного подхода, учитывающего не только объемы, но и структуру, отраслевую направленность, качество капитала и эффективность государственного регулирования. Только при сбалансированной политике можно максимизировать положительные эффекты и минимизировать риски для социально-экономического развития России.

Мировой опыт и перспективы привлечения иностранного капитала для России

В условиях постоянно меняющегося глобального экономического ландшафта изучение мирового опыта и определение стратегических перспектив для привлечения иностранного капитала приобретают особое значение для России. Исторические уроки и современные тенденции показывают, что успех в этой сфере требует не только адаптации к вызовам, но и проактивного формирования привлекательной инвестиционной среды.

Успешные мировые практики привлечения ПИИ

Мировой опыт однозначно свидетельствует: эффективная политика привлечения прямых иностранных инвестиций (ПИИ) является необходимым условием для экономического развития многих стран, особенно тех, что находятся на этапе перехода или догоняющего развития. Приток ПИИ, как правило, наблюдается, когда страна демонстрирует позитивные шаги экономического роста, а иностранные инвесторы убеждаются в устойчивом и предсказуемом характере такого роста. Одним из стартовых условий для притока ПИИ всегда является относительная макроэкономическая стабильность, например, отсутствие угрозы гиперинфляции, которая способна обесценить любые инвестиции.

Ряд стран с переходной экономикой, импортируя капитал, смогли получить доступ к передовым технологиям, новым методам организации и управления производством, что способствовало их стремительному развитию. Среди наиболее ярких примеров успешных практик:

1. Создание свободных экономических зон (СЭЗ) с либеральным режимом: Опыт Китая является хрестоматийным. Правительство КНР активно создавало СЭЗ (например, Шэньчжэнь, Чжухай), где инвесторам предоставлялись беспрецедентные льготы и преференции. Налог на прибыль для иностранных предприятий был существенно снижен (до 15% по сравнению с 33% в других регионах, а для высокотехнологичных компаний — до 10%), предоставлялись налоговые каникулы, а также льготы по импортным пошлинам. Это позволило Китаю привлечь колоссальные объемы ПИИ, стимулировать экспорт и стать «мировой фабрикой». При этом правительство активно освобождало инвесторов от налога на прибыль средств, реинвестируемых в предприятие, что стимулировало долгосрочные вложения.
2. Применение административных рычагов для направления ПИИ в реальный сектор: Опыт Китая, Индии и Мексики демонстрирует, что не всегда достаточно просто открыть двери для инвестиций. Эти страны использовали механизмы контроля и стимулирования, чтобы направлять ПИИ в приоритетные отрасли реального сектора экономики. Это включало утверждение проектов государственными органами, установление требований к доле местного участия, а также предоставление субсидий и других целевых мер поддержки для инвестиций в стратегически важные производства. Такой подход позволил обеспечить не только приток капитала, но и его соответствие национальным целям развития.

Перспективы и стратегические направления для России

Для России, с учетом текущей геополитической ситуации и необходимости переформатирования экономических связей, открываются новые перспективы и формируются стратегические направления для привлечения иностранного капитала.

1. Замещение структуры иностранного капитала и развитие отечественных предприятий: В среднесрочной перспективе (включая 2025 год и далее) будет происходить активное замещение традиционной структуры иностранного капитала, что создаст благоприятные условия для развития отечественных предприятий. Уход западных компаний освобождает ниши, которые могут быть заняты как российскими инвесторами, так и новыми иностранными партнерами.
2. Интерес к российским технологическим компаниям: Несмотря на общие вызовы, российские технологические компании обладают уникальными и конкурентоспособными технологиями в ряде областей. Недооцененность отечественного рынка и стремление к технологическому суверенитету создают потенциал для привлечения инвестиций, особенно в сфере информационных технологий, искусственного интеллекта, биотехнологий и других наукоемких отраслей.
3. Переориентация на новые географические векторы: Страны Персидского залива, Латинской Америки и Африки становятся перспективными направлениями для привлечения капитала. Эти регионы заинтересованы в технологическом сотрудничестве и насыщении своих рынков независимыми от Запада технологиями. Рост взаимного товарооборота и участие российских компаний в проектах в этих регионах подтверждают этот интерес. Для России это возможность диверсифицировать источники инвестиций и укрепить экономические связи с растущими экономиками.
4. Использование высокого инвестиционного потенциала: Россия по-прежнему обладает значительным инвестиционным потенциалом благодаря богатым природным ресурсам, большому внутреннему рынку и относительно дешевой рабочей силе. Эти фундаментальные факторы остаются привлекательными для инвесторов, ориентированных на долгосрочное развитие.
5. Обеспечение макроэкономической стабильности: Для улучшения инвестиционного климата критически важно стабилизировать макроэкономическую ситуацию, контролировать инфляцию и поддерживать стабильный курс национальной валюты. Предсказуемость макроэкономической среды является базовым условием для любого инвестора.
6. Совершенствование нормативно-правовой базы и защита интересов инвесторов: Необходимо продолжить совершенствование законодательства, повышать уровень защиты прав собственности и интересов инвесторов. Обеспечение открытости и понятности системы налогообложения и льгот, а также гарантии стабильности условий ведения бизнеса, будут способствовать повышению доверия.
7. Создание эффективной среды для инвесторов: В конечном итоге, важно обеспечить инвесторам среду, в которой они смогут действовать эффективно и будут убеждены в сохранности своей собственности и возможности получения справедливой прибыли. Это включает борьбу с бюрократией, коррупцией и обеспечение независимости судебной системы.

Таким образом, путь России к эффективному привлечению иностранного капитала в условиях глобальных трансформаций лежит через сочетание использования своих фундаментальных конкурентных преимуществ, активной переориентации на новые рынки и партнеров, а также последовательного и системного совершенствования внутренней инвестиционной среды. Сможет ли Россия максимально использовать эти возможности для своего экономического роста?

Заключение

Исследование роли иностранного капитала в экономике Российской Федерации позволило всесторонне рассмотреть его многогранный характер, выявить ключевые тенденции, проблемы и определить стратегические перспективы в условиях беспрецедентных глобальных трансформаций.

Иностранный капитал выступает не просто как финансовый ресурс, но как катализатор экономического развития, способствующий модернизации производства, внедрению передовых технологий и управленческих практик. Теоретические концепции, от теории Хекшера-Олина до исследований Шумпетера о неэкономических мотивах, подчеркивают сложность и многофакторность международного движения капитала. Они объясняют, почему капитал стремится туда, где его предельная производительность высока, и почему предприниматели ищут новые рынки для расширения и инноваций.

Динамика иностранных инвестиций в России за последние 10-15 лет демонстрирует высокую волатильность. От пиковых значений в 2013 году до рекордного спада в 2015 и особенно в 2020-2022 годах, обусловленного геополитическими факторами и пандемией, Россия пережила периоды как бурного роста, так и резкого оттока капитала. Географическая структура также претерпевает изменения: традиционные инвесторы из Европы постепенно уступают место странам Азии, Центральной Азии, Персидского залива, Латинской Америки и Африки, что отражает переформатирование мирохозяйственных связей. Отраслевая структура сохраняет фокус на сырьевых секторах и торговле, но с потенциалом диверсификации в высокотехнологичные области.

Инвестиционный климат России представляет собой противоречивую картину. С одной стороны, страна обладает значительным природно-ресурсным потенциалом, большим внутренним рынком и относительно дешевой рабочей силой. С другой стороны, она сталкивается с серьезными барьерами: слабая правовая база, высокий уровень коррупции и бюрократии, волатильность национальной валюты, административное давление, дефицит квалифицированных кадров, а главное – геополитическая нестабильность и санкционное давление. Эти негативные факторы существенно подрывают доверие инвесторов и увеличивают трансакционные риски.

Государственная политика по привлечению и регулированию иностранного капитала, основанная на Федеральном законе № 160-ФЗ, активно адаптируется к новым условиям. Создание особых экономических зон, упрощение визовых процедур, улучшение прав инвесторов через ЗПИК и стабилизационные оговорки, а также антикризисные меры – все это направлено на стимулирование инвестиционной активности. Прогнозируемое замещение структуры иностранного капитала и ограничения в стратегических секторах (например, рыночная аналитика с 2026 года) свидетельствуют о стремлении к повышению суверенитета в экономике.

Влияние иностранных инвестиций на социально-экономическое развитие России неоднозначно. Положительные эффекты включают стимулирование роста ВВП, создание рабочих мест, трансфер технологий и знаний, повышение конкурентоспособности и эффект импортозамещения. Однако существуют и риски: рост неравенства, отток прибыли за рубеж, монополизация рынка, эксплуатация ресурсов и возможное снижение инновационного потенциала при переносе устаревших технологий.

В качестве рекомендаций для государственной политики можно выделить следующие направления:

1. Приоритет институциональным реформам: Дальнейшее укрепление правовой базы, повышение прозрачности и предсказуемости судебной системы, а также решительная борьба с коррупцией являются фундаментальными условиями для восстановления доверия инвесторов.
2. Макроэкономическая стабильность: Контроль над инфляцией, поддержание стабильного валютного курса и предсказуемая фискальная политика снизят неопределенность и риски для долгосрочных вложений.
3. Развитие человеческого капитала: Инвестиции в образование и профессиональную подготовку, а также укрепление связи между вузами и рынком труда, помогут решить проблему дефицита квалифицированных кадров.
4. Диверсификация источников и направлений инвестиций: Активная работа со странами Персидского залива, Латинской Америки, Африки и Азии, заинтересованными в технологическом сотрудничестве и поиске альтернативных партнеров, должна стать одним из ключевых приоритетов.
5. Целевое стимулирование стратегических отраслей: Продолжение практики ОЭЗ, налоговых льгот и стабилизационных оговорок для инвестиций в приоритетные, высокотехнологичные и экспортоориентированные секторы.

Для дальнейших исследований целесообразно сосредоточиться на углубленном анализе влияния вторичных санкций на инвестиционные решения стран-партнеров России, детальном изучении механизмов трансфера технологий в новых геополитических условиях и оценке долгосрочных последствий замещения структуры иностранного капитала для конкурентоспособности российской экономики. Понимание этих аспектов позволит сформировать более устойчивую и эффективную стратегию привлечения и использования иностранного капитала в будущем.

Список использованной литературы

1. Федеральный закон от 09.07.1999 N 160-ФЗ (ред. от 25.12.2023) «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации». Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс».
2. Экономика: Учеб. Пособие / под ред. А.С. Булатова. М.: Экономист, 2006. 103 с.
3. Гуща Ю.В., Шавель Д.Д. Международное движение капитала. Белорусский государственный университет.
4. Дынкина А.А. Мировая экономика: прогноз до 2020 года. М.: Магистр, 2008. 426 с.
5. Емельянова Н.Н. Россия и Евросоюз. Соперничество и партнерство. М.: Международные отношения, 2009. 83-138 с.
6. Костюнина Г.М. Международное движение капитала. Формы междунарожных инвестиций.
7. Лыткин С.О. Привлечение прямых иностранных инвестиций: проблемы и пути решения в условиях санкций // Экономика, предпринимательство и право. 2022. № 6.
8. Овешникова Л.В. Иностранные инвестиции в национальную и региональную экономику России // Федерализм.
9. Подгорелецкий А.И. Экономика зарубежных стран. М., 2001. 378 с.
10. Проклин А.Н. Мировая экономика. Теории международного движения капиталов.
11. Баранова А.С., Кормил Т.С. Инвестиционный климат в современной России.
12. Викторова Н.Н. Иностранные инвестиции в Российской Федерации в период санкций: введенные ограничения и их соотношение с правами иностранных инвесторов // CyberLeninka.
13. Гилязов В.Б. Проблемы правового регулирования иностранных инвестиций в России в условиях экономических санкций: дис. … канд. юрид. наук. Москва: НИУ ВШЭ, 2022.
14. Мерешкин Д.Е. Государственные процедуры по улучшению инвестиционного климата в Российской Федерации: перспективы совершенствования // Управленческое консультирование. 2021. № 12. С. 70-80.
15. Характеристика состояния иностранных инвестиций в РФ на современном этапе // Молодой ученый. 2018. № 24. С. 278-281.
16. Аналитики оценили потери иностранных инвесторов при продаже недвижимости в России // Forbes.ru. 2023. URL: https://www.forbes.ru/investicii/488554-analitiki-ocenili-poteri-inostrannyh-investorov-pri-prodaze-nedvizimosti-v-rossii (дата обращения: 12.10.2025).
17. ВВП России и прямые иностранные инвестиции // Научно-исследовательский журнал. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/vvp-rossii-i-pryamye-inostrannye-investitsii (дата обращения: 12.10.2025).
18. Влияние институциональных факторов на потоки прямых иностранных инвестиций (на примере стабилизационной оговорки) // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/vliyanie-institutsionalnyh-faktorov-na-potoki-pryamyh-inostrannyh-investitsiy-na-primere-stabilizatsionnoy-ogovorki (дата обращения: 12.10.2025).
19. Влияние иностранных инвестиций на развитие национальной экономики // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/vliyanie-inostrannyh-investitsiy-na-razvitie-natsionalnoy-ekonomiki (дата обращения: 12.10.2025).
20. Влияние коррупции на развитие инвестиционной деятельности предприятий в России // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/vliyanie-korruptsii-na-razvitie-investitsionnoy-deyatelnosti-predpriyatiy-v-rossii (дата обращения: 12.10.2025).
21. Влияние санкционных ограничений на привлечение иностранных инвестиций в экономику Российской Федерации // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/vliyanie-sanktsionnyh-ogranicheniy-na-privlechenie-inostrannyh-investitsiy-v-ekonomiku-rossiyskoy-federatsii (дата обращения: 12.10.2025).
22. Государственная политика в сфере привлечения иностранных инвестиций. URL: https://www.elibrary.ru/download/elibrary_43997615_74317926.pdf (дата обращения: 12.10.2025).
23. Иностранные инвестиции в национальную и региональную экономику России // Федерализм. URL: https://federalism.ranepa.ru/article/view/id/296 (дата обращения: 12.10.2025).
24. Иностранные инвестиции в Россию // Википедия. URL: https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%98%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D1%80%D0%B0%D0%BD%D0%BD%D1%8B%D0%B5_%D0%B8%D0%BD%D0%B2%D0%B5%D1%81%D1%82%D0%B8%D1%86%D0%B8%D0%B8_%D0%B2_%D0%A0%D0%BE%D1%81%D1%81%D0%B8%D1%8E (дата обращения: 12.10.2025).
25. Иностранные инвестиции в России // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/inostrannye-investitsii-v-rossii (дата обращения: 12.10.2025).
26. Иностранные инвестиции в Российской Федерации в период санкций: введенные ограничения и их соотношение с правами иностранных инвесторов // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/inostrannye-investitsii-v-rossiyskoy-federatsii-v-period-sanktsiy-vvedennye-ogranicheniya-i-ih-sootnoshenie-s-pravami-inostrannyh (дата обращения: 12.10.2025).
27. Иностранные инвестиции в РФ сократились на 18,9% // Вести. Финанс. URL: http://www.vestifinance.ru (дата обращения: 12.10.2025).
28. Иностранные инвестиции: понятие, формы и примеры // Leasing Express. URL: https://leasing.express/blog/inostrannye-investicii (дата обращения: 12.10.2025).
29. ИНОСТРАННЫЕ ИНВЕСТИЦИИ — что это простыми словами // Финуслуги.ру. URL: https://finuslugi.ru/glossary/inostrannye_investicii (дата обращения: 12.10.2025).
30. Инвестиционная политика Российской Федерации: влияние санкций // Вестник Евразийской науки. 2022. URL: https://esj.today/PDF/23ECVN322.pdf (дата обращения: 12.10.2025).
31. Инвестиции в России // Википедия. URL: https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%98%D0%BD%D0%B2%D0%B5%D1%81%D1%82%D0%B8%D1%86%D0%B8%D0%B8_%D0%B2_%D0%A0%D0%BE%D1%81%D1%81%D0%B8%D0%B8 (дата обращения: 12.10.2025).
32. Инвестиционный климат в России // Морские вести России. URL: https://www.morvesti.ru/themes/1758/98867/ (дата обращения: 12.10.2025).
33. Инвестиционный климат в России в 2024 году: вызовы и перспективы роста // VC.ru. 2024. URL: https://vc.ru/u/1529606-blog-o-biznese-i-finansah/1105972-investicionnyy-klimat-rossii-v-2024-godu-vyzovy-i-perspektivy-rosta (дата обращения: 12.10.2025).
34. Инвестиционный климат в РФ и факторы его определяющие // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/investitsionnyy-klimat-v-rf-i-faktory-ego-opredelyayuschie (дата обращения: 12.10.2025).
35. Какое влияние оказывают иностранные инвестиции на российскую обрабатывающую промышленность? // Яндекс Нейро. URL: https://yandex.ru/q/question/kakoe_vliianie_okazyvaiut_inostrannye_investitsii_na_rossiiskuiu_94b92c46/ (дата обращения: 12.10.2025).
36. Какие преимущества и недостатки привлечения иностранного капитала в Россию? // Яндекс Нейро. URL: https://yandex.ru/q/question/kakie_preimushchestva_i_nedostatki_privlecheniia_a260833a/ (дата обращения: 12.10.2025).
37. Краткий обзор: госрегулирование иностранных инвестиций в России, 2024 г. // РСМД. 2024. URL: https://russiancouncil.ru/analytics-and-comments/analytics/kratkiy-obzor-gosregulirovanie-inostrannykh-investitsiy-v-rossii-2024-g/ (дата обращения: 12.10.2025).
38. Международное движение капитала: сущность, структура, динамика // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/mezhdunarodnoe-dvizhenie-kapitala-suschnost-struktura-dinamika (дата обращения: 12.10.2025).
39. Международный студенческий научный вестник. Иностранные инвестиции в России. Анализ и динамика иностранных инвестиций. URL: https://edu.tltsu.ru/sites/site1/sveden/education/ovz/attachments/article/1500/180_183.pdf (дата обращения: 12.10.2025).
40. Министерство финансов и иностранных дел. Внешний долг России. URL: http://www.minfin.ru (дата обращения: 12.10.2025).
41. Мировой опыт привлечения прямых иностранных инвестиций // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/mirovoy-opyt-privlecheniya-pryamyh-inostrannyh-investitsiy (дата обращения: 12.10.2025).
42. Мировой опыт привлечения прямых иностранных инвестиций в условиях глобализации экономики // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/mirovoy-opyt-privlecheniya-pryamyh-inostrannyh-investitsiy-v-usloviyah-globalizatsii-ekonomiki (дата обращения: 12.10.2025).
43. Мотивы, факторы и организационно-экономические особенности процессов привлечения прямых иностранных инвестиций в региональную экономику // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/motivy-faktory-i-organizatsionno-ekonomicheskie-osobennosti-protsessov-privlecheniya-pryamyh-inostrannyh-investitsiy-v-regionalnuyu-ekonomiku (дата обращения: 12.10.2025).
44. Мотивы прямых иностранных инвестиций в устойчивые проекты компаний-производителей товаров повседневного спроса на развивающихся рынках на примере «Проктер энд Гэмбл» и «Юнилевер» // Высшая школа экономики. URL: https://www.hse.ru/data/2013/05/27/1296683515/%D0%93%D0%BB%D0%B0%D0%B2%D0%B0%204.pdf (дата обращения: 12.10.2025).
45. О путях улучшения инвестиционного климата российских регионов // Первое экономическое издательство. URL: https://creativeconomy.ru/articles/12040 (дата обращения: 12.10.2025).
46. Особенности привлечения иностранных инвестиций // ASER. URL: https://aser.by/ru/articles/osobennosti-privlecheniya-inostrannyh-investitsiy (дата обращения: 12.10.2025).
47. Портфельные инвестиции: что это и какими бывают? // Альфа-Банк. URL: https://alfabank.ru/get-money/investments/blog/portfelnye-investicii-chto-eto-i-kakimi-byvayut/ (дата обращения: 12.10.2025).
48. Правовые формы иностранных инвестиций в РФ и их классификация // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/pravovye-formy-inostrannyh-investitsiy-v-rf-i-ih-klassifikatsiya (дата обращения: 12.10.2025).
49. Проблемы привлечения иностранных инвестиций в России // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/problemy-privlecheniya-inostrannyh-investitsiy-v-rossii (дата обращения: 12.10.2025).
50. Прямые иностранные инвестиции в Россию // TAdviser. URL: https://www.tadviser.ru/index.php/%D0%A1%D1%82%D0%B0%D1%82%D1%8C%D1%8F:%D0%9F%D1%80%D1%8F%D0%BC%D1%8B%D0%B5_%D0%B8%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D1%80%D0%B0%D0%BD%D0%BD%D1%8B%D0%B5_%D0%B8%D0%BD%D0%B2%D0%B5%D1%81%D1%82%D0%B8%D1%86%D0%B8%D0%B8_%D0%B2_%D0%A0%D0%BE%D1%81%D1%81%D0%B8%D0%B8 (дата обращения: 12.10.2025).
51. Прямые и портфельные инвестиции: структура, цели и риски международных вложений // Инвестиционный клуб Эдвайзер. URL: https://invest.advisor.ru/article/pryamye-i-portfelnye-investitsii (дата обращения: 12.10.2025).
52. РБК новости. URL: http://www.rbc (дата обращения: 12.10.2025).
53. Рейтинг РБК. URL: http://top.rbc.ru (дата обращения: 12.10.2025).
54. Роль иностранных инвестиций в экономическом развитии РФ // Молодой ученый. 2016. № 9. С. 759-761.
55. Росстат. URL: http://www.gks.ru (дата обращения: 12.10.2025).
56. Сборник лучших практик по улучшению инвестиционного климата в субъектах Российской Федерации. URL: https://asi.ru/upload/iblock/c38/c38b2559599d14ec76495b5832a85e4c.pdf (дата обращения: 12.10.2025).
57. Современные проблемы науки и образования. Феномен коррупции в российской экономике и его влияние на инвестиционную активность. URL: https://science-education.ru/ru/article/view?id=25577 (дата обращения: 12.10.2025).
58. Состояния инвестиционного климата в России // Научный лидер. URL: https://scilead.ru/article/1100-sostoyaniya-investitsionnogo-klimata-v-rossii (дата обращения: 12.10.2025).
59. Стратегические подходы привлечения прямых иностранных инвестиций в Россию. URL: https://www.elibrary.ru/download/elibrary_44498394_47544073.pdf (дата обращения: 12.10.2025).
60. Факторы, влияющие на привлечение прямых иностранных инвестиций в экономику России // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/faktory-vliyayuschie-na-pritok-inostrannyh-investitsiy-v-ekonomiku-rossii (дата обращения: 12.10.2025).
61. Факторы, влияющие на привлечение прямых иностранных инвестиций в экономику России // Уральский федеральный университет. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/faktory-vliyayuschie-na-privlechenie-pryamyh-inostrannyh-investitsiy-v-eko (дата обращения: 12.10.2025).
62. Федеральная таможенная служба. URL: http://www.customs.ru/index.php (дата обращения: 12.10.2025).
63. Фонд исторической перспективы. URL: http://www.perspektivy.info (дата обращения: 12.10.2025).
64. Экономические последствия коррупции: влияние на инвестиционный климат и развитие бизнеса // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/ekonomicheskie-posledstviya-korruptsii-vliyanie-na-investitsionnyy-klimat-i-razvitie-biznesa (дата обращения: 12.10.2025).
65. Энциклопедия википедия. URL: http://ru.wikipedia.org (дата обращения: 12.10.2025).
66. Expert.ru. Журнал эксперт. URL: http://expert.ru (дата обращения: 12.10.2025).
67. Trading Economics. Russia Foreign Direct Investment. URL: https://tradingeconomics.com/russia/foreign-direct-investment (дата обращения: 12.10.2025).
68. 5 барьеров на пути иностранных инвесторов в РФ обозначили компании из Китая, Японии и Кореи // Investinfra.ru. 2023. URL: https://investinfra.ru/novosti/5-barerov-na-puti-inostrannykh-investorov-v-rf-oboznachili-kompanii-iz-kitaya-yaponii-i-korei.html (дата обращения: 12.10.2025).
69. Виды инвестиций в международном и российском праве // Журнал «Недвижимость и инвестиции. Правовое регулирование». URL: http://www.dpr.ru (дата обращения: 12.10.2025).
70. Прямые инвестиции. Статистика внешнего сектора // Банк России. URL: https://cbr.ru/statistics/macro_itm/svs/ (дата обращения: 12.10.2025).
71. Что такое инвестиционный климат. Статья по теме Инвестиции // Газпромбанк. URL: https://www.gazprombank.ru/personal/investments/articles/58373/ (дата обращения: 12.10.2025).
72. Ветер перемен: почему российский рынок венчурных инвестиций растет // Forbes.ru. 2024. URL: https://www.forbes.ru/tehnologii/518427-veter-peremen-pocemu-rossiiskii-rynok-vencurnyh-investicii-rastet (дата обращения: 12.10.2025).
73. Международная миграция капитала: перспективы, теории и модели. URL: https://www.elibrary.ru/download/elibrary_36756855_63964402.pdf (дата обращения: 12.10.2025).
74. Иностранные инвестиции как экономическая категория // CyberLeninka. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/inostrannye-investitsii-kak-ekonomicheskaya-kategoriya (дата обращения: 12.10.2025).