Интернет-трейдинг на рынке ценных бумаг России: современные тенденции, инновации и перспективы развития

В условиях беспрецедентной глобальной цифровизации и стремительной трансформации финансовых рынков, интернет-трейдинг превратился из нишевого явления в один из ключевых двигателей развития рынка ценных бумаг. Он не только демократизировал доступ к инвестициям, но и породил целый спектр инновационных решений, меняющих привычные механизмы взаимодействия участников рынка. Актуальность темы исследования обусловлена не только возрастающей долей онлайн-операций и притоком частных инвесторов, но и необходимостью глубокого осмысления тех вызовов и возможностей, которые несет с собой цифровая эпоха. И что из этого следует? Для инвесторов и брокеров это означает необходимость постоянной адаптации, освоения новых технологий и понимания меняющихся правил игры, чтобы оставаться конкурентоспособными и успешными в быстро меняющемся финансовом ландшафте.

Цель данной работы — провести комплексное исследование теоретических основ, механизмов функционирования, ключевых преимуществ и недостатков, а также современных тенденций и перспектив развития интернет-трейдинга на российском рынке ценных бумаг. Мы стремимся не просто описать текущее положение дел, но и выявить глубинные факторы, определяющие его эволюцию, а также спрогнозировать дальнейшие шаги в условиях продолжающейся технологической революции.

Структура курсовой работы последовательно раскрывает заявленную проблематику. В первом разделе мы погрузимся в теоретические основы, дадим определение интернет-трейдинга и проследим его исторический путь. Далее будут детально проанализированы преимущества и недостатки онлайн-торговли, с акцентом на психологические и мошеннические риски, а также меры по защите инвесторов. Отдельное внимание будет уделено статистической динамике и текущему состоянию российского рынка, демонстрируя его впечатляющий рост. Следующие главы посвящены регуляторной среде и ключевым инновационным технологиям, таким как высокочастотный трейдинг, искусственный интеллект и блокчейн, а также рискам, связанным с их применением, и стратегиям их минимизации. Завершит исследование анализ перспектив развития интернет-трейдинга и технологий на горизонте ближайших 5-10 лет.

Теоретические основы интернет-трейдинга на рынке ценных бумаг

Понятие и эволюция интернет-трейдинга

Интернет-трейдинг, в своей сути, представляет собой революционный способ получения доступа к торгам на различных финансовых биржах – будь то валютная, фондовая или товарная, а также на внебиржевых рынках – посредством сети Интернет. Это понятие вышло за рамки простого технического термина, став синонимом доступности и скорости в мире инвестиций, что, безусловно, изменило подход к финансовым операциям для миллионов людей.

История интернет-трейдинга в России начинается с яркого момента: в 1996 году российский журналист Сергей Голубицкий в журнале «Компьютерра» впервые ввел этот термин в обиход, ознаменовав рождение новой эры в отечественных финансах. С тех пор путь интернет-трейдинга был неразрывно связан с развитием глобальной сети и совершенствованием финансовых технологий. От первых, порой несовершенных систем, до современных высокоскоростных платформ, его эволюция отражает стремление к минимизации барьеров, увеличению скорости и расширению функционала для каждого участника рынка.

Механизм функционирования и участники рынка

В сердце механизма интернет-трейдинга лежит симбиоз технологий и традиционных финансовых институтов. В России, как и во многих других странах, частный инвестор не может получить прямой доступ к торгам на фондовом рынке. Этот доступ предоставляют брокерские компании или банки, выступающие в роли посредников. Они являются своего рода «воротами» на рынок, обеспечивая клиентов онлайн-доступом к своим торговым терминалам, которые, в свою очередь, напрямую подключены к торговым системам и биржам.

Эта схема работы позволяет торговым поручениям поступать на биржу практически моментально, что является критически важным для обеспечения высокой скорости исполнения операций. В условиях современного рынка, где каждая миллисекунда может иметь значение, подобная оперативность не просто удобство, а конкурентное преимущество. Например, скорость исполнения ордеров через мобильные приложения может достигать впечатляющих 30-50 мс, а в области высокочастотного трейдинга (HFT) успех измеряется уже микросекундами. Таким образом, онлайн-брокеры не просто предоставляют сервис, но и выступают технологическими интеграторами, связывающими частных инвесторов с глобальными финансовыми потоками.

Основные информационно-торговые системы (ИТС) и их функционал

Современный интернет-трейдинг немыслим без высокоэффективных информационно-торговых систем (ИТС), которые являются основным инструментом для инвесторов и трейдеров. Эти системы значительно упрощают процесс получения актуальной информации, оформления сделок и предоставляют широкий спектр инструментов для анализа и реализации торговых стратегий.

На российском рынке одной из самых распространенных и популярных платформ является QUIK (Quick Universal Interactive Kapital). Она предоставляет широкий спектр аналитических инструментов, включая интерактивные графики с различными таймфреймами, возможности для построения трендовых линий, определения уровней поддержки и сопротивления, использования множества технических индикаторов (скользящие средние, MACD, RSI и др.), а также отображение стакана котировок в режиме реального времени. Для более продвинутых пользователей QUIK предлагает модуль опционной аналитики, включающий профили прибыли, так называемые «греки» (дельта Δ, гамма Γ, вега ν, тета Θ) и доску опционов, что позволяет работать со сложными деривативами.

Однако рынок ИТС не ограничивается одной лишь QUIK. Брокеры активно разрабатывают и предлагают собственные платформы, а также используют сторонние решения. Среди них можно выделить:

• SMARTx от ITI Capital
• Astras от Алор Брокер
• FinamTrade от Финам
• Альфа-Инвестиции от Альфа-Банка
• XTick
• TSLab
• MetaTrader 5 — популярная международная платформа, активно используемая и в России.

Эти ИТС могут быть реализованы в различных форматах:

1. Десктопные программы: Устанавливаемые на компьютер приложения, обеспечивающие максимальную производительность и функциональность (например, классический QUIK).
2. Веб-браузерные приложения: Доступные через любой современный браузер, не требующие установки, что обеспечивает кроссплатформенность и удобство.
3. Мобильные приложения: Специализированные версии для Android и iOS, которые позволяют трейдерам управлять счетами, совершать сделки и проводить анализ рынка прямо со смартфонов и планшетов. В эту категорию входят приложения от таких брокеров, как FinamTrade, Тинькофф Инвестиции, АЛОР Инвестиции, БКС Мир инвестиций, Открытие Инвестиции, AMarkets и MetaTrader 5. Мобильные платформы становятся всё более функциональными, интегрируя основные аналитические инструменты и позволяя оперативно реагировать на рыночные изменения.

Важным аспектом современных ИТС является поддержка алгоритмической торговли. Многие платформы, включая QUIK, предлагают возможность работы с алгоритмическими заявками и использование языков программирования (например, QLUA) для автоматизации торговых операций. Это открывает двери для создания собственных торговых роботов и реализации сложных стратегий, основанных на заранее определенных правилах, что снижает влияние человеческого фактора и повышает скорость принятия решений.

Таблица 1: Сравнение популярных информационно-торговых систем на российском рынке

Платформа	Тип реализации	Ключевой функционал	Особенности для трейдеров
QUIK	Десктоп, Веб, Мобильное приложение	Интерактивные графики, технические индикаторы, стакан котировок, опционная аналитика («греки» Δ, Γ, ν, Θ, доска опционов), алгоритмические заявки (QLUA).	Самая популярная платформа, подходит для начинающих и профессионалов, широкие возможности для анализа производных инструментов.
FinamTrade	Веб, Мобильное приложение	Полный набор для торговли акциями, облигациями, валютой. Удобный интерфейс, аналитика, новости.	Собственная разработка Финам, ориентирована на универсальность и удобство.
Тинькофф Инвестиции	Мобильное приложение, Веб	Интуитивно понятный интерфейс, доступ к акциям, облигациям, фондам. Социальный трейдинг, роботы-советники.	Популярна среди начинающих инвесторов благодаря простоте и доступности.
Альфа-Инвестиции	Мобильное приложение, Веб	Широкий выбор инструментов, аналитика, новости, инвестиционные идеи.	Собственная платформа Альфа-Банка, интеграция с банковскими услугами.
MetaTrader 5	Десктоп, Веб, Мобильное приложение	Расширенный набор инструментов технического анализа, MQL5 для алгоритмической торговли, возможность создания собственных индикаторов и экспертных советников, торговля на различных рынках (Форекс, фьючерсы, акции).	Международный стандарт, мощные инструменты для алгоритмической торговли, развитое сообщество разработчиков.
TSLab	Десктоп	Платформа для создания, тестирования и запуска торговых роботов. Визуальный редактор стратегий, большое количество готовых блоков, возможность подключения к различным брокерам.	Ориентирована на алгоритмических трейдеров, позволяет работать без глубоких знаний программирования.

Таким образом, современные ИТС представляют собой мощные, многофункциональные комплексы, которые не только облегчают доступ к рынку ценных бумаг, но и предоставляют инвесторам инструменты для глубокого анализа, реализации сложных стратегий и даже автоматизации торговых процессов, адаптируясь к потребностям как начинающих, так и опытных участников рынка.

Преимущества и недостатки интернет-трейдинга в современных условиях

В эпоху тотальной цифровизации интернет-трейдинг стал краеугольным камнем доступности финансовых рынков. Однако, как и любой прорывной инструмент, он несет в себе как значительные выгоды, так и потенциальные риски. Понимание этих аспектов критически важно для любого, кто планирует погрузиться в мир онлайн-инвестиций.

Преимущества интернет-трейдинга

Главным катализатором популярности интернет-трейдинга стала его способность кардинально изменить парадигму взаимодействия инвесторов с рынком.

1. Высокая скорость совершения операций. Это, пожалуй, наиболее очевидное преимущество. Торговые поручения поступают на биржу практически моментально, что минимизирует риски «проскальзывания» (исполнения ордера по цене, отличающейся от заявленной) и позволяет оперативно реагировать на меняющуюся рыночную конъюнктуру. В мире высокочастотного трейдинга (HFT) успех измеряется микросекундами, но даже для обычного инвестора скорость в 30-50 мс при исполнении ордера через мобильное приложение – это серьезное преимущество.
2. Удобство получения информации и оформления сделок. Современные информационно-торговые системы (ИТС) предоставляют исчерпывающий набор аналитических инструментов – от интерактивных графиков и технических индикаторов до стакана котировок и опционной аналитики. Все это доступно в режиме реального времени, часто с любого устройства, подключенного к интернету. Широкий выбор торговых стратегий и инструментов для анализа позволяет инвесторам принимать более обоснованные решения.
3. Расширение доступа к биржам для большого числа людей. Интернет-трейдинг демократизировал фондовый рынок, сделав его доступным для мелких инвесторов. Снижение минимального порога входа – теперь некоторые брокеры предлагают открытие счетов без требований к депозиту – привело к значительному притоку физических лиц на рынок. Это изменило структуру рынка, ранее ориентированного преимущественно на институциональных игроков.
4. Снижение стоимости брокерских услуг. Автоматизация процессов, от открытия счета до исполнения сделок, позволила брокерским компаниям значительно сократить свои операционные издержки. В результате этого снизились и комиссии для клиентов. Например, для активных трейдеров существуют тарифы со сниженными комиссиями (0,055% для фондового рынка и 0,155% для валютного рынка при ежемесячной плате за обслуживание), что делает частую торговлю более выгодной.

Недостатки и вызовы интернет-трейдинга

Несмотря на очевидные преимущества, интернет-трейдинг сопряжен с целым рядом рисков и вызовов, которые требуют внимания и осознанного подхода.

1. Высокая степень психологической нагрузки на трейдеров. Постоянный мониторинг рынка, быстрые изменения цен и потенциальные убытки могут привести к значительному стрессу и эмоциональным торговым решениям. Эмоции, такие как страх и жадность, часто становятся причиной необдуманных действий, которые могут привести к потере капитала. Для снижения этой нагрузки и предотвращения значительных убытков крайне важно использовать автоматические стоп-ордера, такие как стоп-лосс (автоматическая продажа актива при достижении заданного уровня цены для ограничения потерь) и тейк-профит (автоматическая продажа актива при достижении заданного уровня прибыли для ее фиксации). Отсутствие таких заявок увеличивает риск больших убытков и, особенно при маржинальной торговле или торговле срочными финансовыми инструментами, может даже привести к возникновению долгов перед брокером.
2. Риски потери капитала. Помимо психологического фактора, существуют многочисленные рыночные и операционные риски, способные привести к потере инвестиций. Неудачный выбор активов, резкие рыночные колебания, неожиданные геополитические события – всё это может негативно сказаться на портфеле инвестора.
3. Провайдерские риски. Стабильность интернет-соединения является основополагающим условием для успешного интернет-трейдинга. Нестабильность связи, потеря части данных или несвоевременное получение актуальной информации могут помешать принятию своевременных инвестиционных решений, привести к упущенной выгоде или даже убыткам.
4. Технические риски. Надежность и качество электронной брокерской системы играют ключевую роль. Сбои в работе торговой платформы, ошибки в расчетах или медленная обработка данных могут стать причиной финансовых потерь.
5. Сетевые риски. Передача конфиденциальной коммерческой информации по телекоммуникационным сетям общего пользования всегда связана с риском. Эти сети не рассчитаны на защиту такой чувствительной информации, что делает её уязвимой для перехвата.
6. Мошеннические риски. Возможность анонимной работы в интернете значительно повышает риск столкнуться с мошенниками. Виды мошенничества многообразны:
   • Пирамиды (схемы Понци): Обещания нереально высокой доходности за счет привлечения новых участников.
   • Поддельные инвестиционные платформы: Сайты, имитирующие реальных брокеров или инвестиционные фонды, собирающие средства инвесторов и исчезающие.
   • Ложные обещания высокой доходности: Мошенники часто создают образ эксперта с поддельной биографией, чтобы завоевать доверие, и обещают гарантированную сверхприбыль.
   • Фейковые ICO и криптопроекты: Использование популярности криптовалют для привлечения инвестиций в несуществующие проекты.
   • Фишинг: Кража конфиденциальной информации (логины, пароли, данные карт) через поддельные сайты или электронные письма.
   • Скрытые комиссии: Недобросовестные брокеры могут взимать скрытые или необоснованно высокие комиссии.

   Анонимность в интернете позволяет мошенникам исчезать после получения предоплаты или кражи конфиденциальной информации. Отсутствие проверки лицензий брокера со стороны инвестора также способствует распространению мошенничества.

7. Отсутствие или недостаток квалифицированной поддержки брокера для начинающих инвесторов. Это особенно значимый недостаток, поскольку неквалифицированные инвесторы более подвержены рискам. Центральный Банк России активно разрабатывает и внедряет меры по их защите. Например, с 1 января 2025 года им будет ограничен доступ к иностранным ценным бумагам, за исключением активов из стран ЕАЭС. Эта мера направлена на защиту от санкционных и инфраструктурных рисков, а также на предотвращение потерь из-за недостаточного понимания специфики зарубежных рынков. Объемы чистых взносов от неквалифицированных инвесторов (90 млрд рублей в I квартале 2024 года из общего объема в 249 млрд рублей) подтверждают актуальность этих рисков и необходимость усиленной защиты.

Таким образом, хотя интернет-трейдинг открывает широкие возможности, он требует от инвестора осознанного подхода, понимания как рын��чных, так и технических рисков, а также активного использования инструментов управления рисками.

Развитие и статистическая динамика российского рынка интернет-трейдинга

Российский рынок интернет-трейдинга, пройдя путь от зарождения в конце 1990-х годов до современного высокотехнологичного сегмента, демонстрирует впечатляющую динамику роста и трансформации. Этот путь неразрывно связан с развитием цифровых технологий и повышением финансовой грамотности населения.

Исторические этапы и ключевые моменты развития

Зарождение интернет-трейдинга в России пришлось на конец 1990-х годов, когда интернет только начинал проникать в повседневную жизнь и бизнес. Это был период экспериментов и поиска оптимальных решений. Ключевым событием, давшим мощный импульс развитию онлайн-торговли, стало внедрение Московской межбанковской валютной биржей (ММВБ) стандартного шлюза для интернет-трейдинга в ноябре 1999 года. Этот шаг открыл путь для брокерских компаний к созданию собственных онлайн-платформ, что значительно упростило доступ инвесторов к биржевым торгам.

С начала 2000-х годов рынок активно развивался, появлялись новые брокеры, совершенствовались торговые системы, и все больше частных инвесторов начинали осваивать онлайн-торговлю. На протяжении последующих десятилетий интернет-трейдинг постоянно адаптировался к меняющимся технологическим реалиям и регуляторной среде, демонстрируя устойчивый рост.

Актуальная статистика и структура российского рынка

Сегодня российский рынок интернет-трейдинга переживает настоящий бум, привлекая миллионы частных инвесторов. Цифровая трансформация бизнеса выступает ключевым драйвером этого роста, снижая порог входа на рынок за счет использования роботов-советников и предлагая интуитивно понятные, быстрые и безопасные финтех-решения.

Рассмотрим наиболее актуальные статистические данные, отражающие текущее состояние и динамику российского рынка:

• Число брокерских счетов: К январю 2024 года число физических лиц, открывших брокерские счета на Московской бирже, достигло 30,2 млн человек. Общее количество открытых счетов превысило 53,3 млн. Этот показатель свидетельствует о широком распространении инвестиционных услуг. К марту 2024 года число частных инвесторов выросло до 31,1 млн, а к январю 2025 года их количество превысило 35 миллионов.
• Активные инвесторы: В январе 2024 года сделки на Московской бирже совершали 3,7 млн частных инвесторов. Количество активных частных инвесторов с начала 2022 года выросло на 36%, достигнув 4 млн человек к февралю 2024 года. В I квартале 2024 года ежемесячно на МосБирже сделки заключали в среднем 3,8 млн инвесторов. Этот показатель демонстрирует не только прирост новых участников, но и их активное вовлечение в торги.
• Доля физических лиц в объемах торгов: Частные инвесторы играют все более значимую роль в формировании ликвидности рынка. По итогам января 2024 года доля физических лиц в объеме торгов акциями составила впечатляющие 76%, облигациями – 32%, на спот-рынке валюты – 13%, а на срочном рынке – 67%. К 2022 году доля розничных инвесторов в торгах акциями на российском фондовом рынке уже достигла 50%. Эти цифры наглядно демонстрируют, как интернет-трейдинг изменил структуру участников рынка, сделав частного инвестора ключевой фигурой.
• Клиентский портфель и чистые взносы: За первый квартал 2024 года клиентский портфель увеличился на 7%, составив 9,9 трлн рублей. Объем чистых взносов на брокерские счета в I квартале 2024 года достиг 249 млрд рублей. При этом важно отметить, что 90 млрд рублей из этой суммы поступило от неквалифицированных инвесторов, что подчеркивает необходимость усиления мер по их защите. В целом, в 2024 году частные инвесторы вложили в ценные бумаги на Московской бирже более 1,3 трлн рублей, что на 18% больше по сравнению с 2023 годом.

Таблица 2: Ключевые статистические показатели российского рынка интернет-трейдинга

Показатель	Январь 2024 г.	Февраль 2024 г.	Март 2024 г.	I квартал 2024 г.	Январь 2025 г.	2024 г.	2022 г.
Число физлиц с брокерскими счетами (млн)	30,2	—	31,1	—	>35	—	—
Общее число открытых счетов (млн)	53,3	—	—	—	—	—	—
Активные частные инвесторы (млн)	3,7	4,0 (+36% с 2022)	3,9	3,8 (в среднем)	—	—	—
Доля физлиц в торгах акциями (%)	76	—	—	—	—	—	50
Доля физлиц в торгах облигациями (%)	32	—	—	—	—	—	—
Доля физлиц на спот-рынке валюты (%)	13	—	—	—	—	—	—
Доля физлиц на срочном рынке (%)	67	—	—	—	—	—	—
Клиентский портфель (трлн руб.)	—	—	—	9,9 (+7%)	—	—	5
Чистые взносы на брокерские счета (млрд руб.)	—	—	—	249	—	>1300 (+18% к 2023)	—
Из них от неквалифицированных инвесторов (млрд руб.)	—	—	—	90	—	—	—

Таким образом, российский рынок интернет-трейдинга демонстрирует уверенный и устойчивый рост, трансформируя инвестиционный ландшафт страны. Приток частных инвесторов и их активное участие в торгах подчеркивают значимость цифровой трансформации как ключевого фактора развития.

Регулирование и государственная политика в сфере интернет-технологий на рынке ценных бумаг

Эффективное функционирование рынка ценных бумаг, особенно в условиях стремительного развития интернет-технологий, невозможно без четкой и проработанной регуляторной базы. В Российской Федерации трейдерская деятельность является легальной и подчиняется комплексу законодательных актов, призванных обеспечить прозрачность, стабильность и защиту прав всех участников рынка.

Законодательная база и роль Центрального Банка

Центральный Банк России играет центральную роль в регулировании финансового рынка, получив эти полномочия в 2013 году. С тех пор он последовательно развивает нормативно-правовую базу, адаптируя ее к новым вызовам цифровой эпохи.

Основополагающие нормативно-правовые акты, регулирующие трейдинг в РФ, включают:

• Федеральный закон № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг»: Ключевой документ, определяющий основные понятия, принципы функционирования рынка ценных бумаг, виды ценных бумаг, порядок их обращения, а также права и обязанности участников рынка.
• Федеральный закон № 325-ФЗ «Об организованных торгах»: Регулирует деятельность организаторов торгов, обеспечивая правила и условия для проведения биржевых и внебиржевых операций.
• Федеральный закон № 7-ФЗ «О клиринге и клиринговой деятельности»: Устанавливает правовые основы клиринга и порядок осуществления клиринговой деятельности, что является важным элементом для обеспечения надежности расчетов на рынке ценных бумаг.
• Федеральный закон № 173-ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле»: Регулирует операции с иностранной валютой и ценными бумагами в иностранной валюте, что актуально для инвесторов, работающих на валютном рынке.
• Налоговый кодекс РФ: Определяет порядок налогообложения доходов от операций с ценными бумагами, что является важным аспектом для всех инвесторов.

Эти законы создают фундамент, на котором строится вся деятельность по интернет-трейдингу, устанавливая правила игры для брокеров, бирж и инвесторов.

Современные вызовы и направления регулирования

Стремительное развитие интернет-технологий и появление новых финансовых инструментов, таких как криптовалюты и цифровые финансовые активы (ЦФА), ставят перед регулятором новые, сложные задачи. Государственная политика направлена на создание сбалансированной среды, которая, с одной стороны, стимулирует инновации, а с другой – обеспечивает защиту интересов инвесторов и финансовую стабильность.

Одним из наиболее острых вопросов является регулирование сферы криптовалют. На форуме Финополис 2025 активно обсуждалась необходимость создания адекватной правовой базы для обращения криптовалют в России. Ключевые аспекты дискуссии включали:

• Условия доступа для квалифицированных инвесторов: Разработка критериев и механизмов, позволяющих только опытным инвесторам с достаточным уровнем знаний и капитала участвовать в операциях с криптовалютами, минимизируя риски для менее подготовленных участников рынка.
• Лицензирование криптоплощадок: Установление требований к биржам и платформам, работающим с криптовалютами, включая их регистрацию, требования к капиталу, системам безопасности и процедурам AML (противодействие отмыванию денег).

Участники форума сошлись во мнении, что регулирование в сфере криптовалют должно быть сбалансированным: оно должно не только защищать интересы инвесторов и государства от мошенничества и финансовой нестабильности, но и стимулировать инновации в этой быстрорастущей области.

Кроме того, законодательная активность затрагивает и более широкие аспекты цифровой экономики. В июле 2025 года был принят Федеральный закон № 289-ФЗ «Об отдельных вопросах регулирования платформенной экономики в Российской Федерации». Этот закон вводит такие понятия, как «платформенная экономика» и «посредническая цифровая платформа». Хотя он не напрямую регулирует интернет-трейдинг, его положения могут косвенно влиять на цифровые аспекты финансовых услуг, поскольку многие брокерские платформы, по сути, являются цифровыми посредниками, организующими взаимодействие между покупателями и продавцами финансовых инструментов. Это может повлечь за собой дополнительные требования к прозрачности, защите данных и ответственности цифровых платформ.

Таким образом, регулирование рынка интернет-трейдинга в России – это динамичный процесс, постоянно адаптирующийся к технологическим изменениям. Центральный Банк и законодательные органы стремятся найти оптимальный баланс между поощрением инноваций и обеспечением финансовой стабильности и защиты инвесторов, что является критически важным для долгосрочного и устойчивого развития рынка ценных бумаг.

Инновационные интернет-технологии и их трансформационное влияние на рынок ценных бумаг

Современный рынок ценных бумаг – это не только место встречи спроса и предложения, но и сложная экосистема, пронизанная передовыми технологиями. Интернет-трейдинг стал лишь первым шагом в этой трансформации; сегодня такие инновации, как высокочастотный трейдинг (HFT), искусственный интеллект (ИИ), анализ больших данных (Big Data) и блокчейн, кардинально меняют лицо финансового мира, предлагая новые возможности и создавая уникальные вызовы.

Высокочастотный трейдинг (HFT)

Высокочастотный трейдинг (HFT) – это вершина автоматизированной торговли, использующая мощные компьютеры и специализированные алгоритмы для совершения огромного количества сделок за ничтожно малые промежутки времени. В мире HFT актив может быть куплен и продан буквально за 0,2 секунды, а успех измеряется уже микросекундами (1 мкс = 10^-6 с).

Влияние HFT на рынок:

• Повышение производительности и ликвидности: HFT-компании вносят значительный вклад в обеспечение доступной ликвидности на рынке, постоянно выставляя и снимая заявки, тем самым сужая спред (разницу между ценой покупки и продажи). Это делает рынок более эффективным для всех участников. По некоторым оценкам, в 2018 году около 80% сделок на мировых биржах совершалось с помощью высокочастотного трейдинга. На Московской Бирже высокочастотные участники также занимают существенную долю в объеме торгов ликвидными инструментами.
• Увеличение давления в кризисные периоды: Однако, несмотря на преимущества, HFT несет и риски. В периоды высокой волатильности или рыночных кризисов алгоритмы HFT могут усиливать падение цен, многократно ускоряя вывод активов и тем самым увеличивая давление на рынок. Это может приводить к так называемым «мгновенным обвалам» (flash crashes), когда цены резко падают за считанные минуты.
• Регуляторный контроль: Регуляторы, включая Центральный Банк России, активно вмешиваются в работу HFT, внедряя различные механизмы контроля. Например, применяются «замедления» (latency floors), которые искусственно увеличивают минимальное время между сделками, чтобы снизить чрезмерную волатильность. Также ведется строгий контроль за технической стабильностью систем HFT для предотвращения сбоев, которые могут вызвать каскадные эффекты на рынке.

Искусственный интеллект (ИИ) и анализ больших данных (Big Data)

Искусственный интеллект и анализ больших данных представляют собой мощнейший тандем, который трансформирует торговые стратегии и процессы принятия решений на рынке ценных бумаг.

Применение ИИ и Big Data в трейдинге:

• Прогнозирование цен: Использование ИИ в торговле позволяет прогнозировать поведение цен на рынке посредством сложных математических расчетов и аналитики. Применяются передовые методы машинного обучения (ML), нейронные сети и анализ больших данных в реальном времени. ИИ способен обрабатывать колоссальные объемы данных (исторические цены, технические индикаторы, макроэкономические показатели, корпоративные новости, социальные медиа) с невероятной скоростью и точностью, выявляя скрытые паттерны, которые недоступны человеческому анализу. Это помогает предсказывать будущие изменения цен, распознавать аномалии и генерировать рыночные сигналы.
• Анализ настроений рынка (Sentiment Analysis): ИИ, используя технологии обработки естественного языка (NLP) и алгоритмы машинного обучения, может анализировать новости, статьи, отчеты, публикации в социальных сетях и другие текстовые данные, чтобы выявлять доминирующие настроения инвесторов. Это позволяет трейдерам предвидеть изменения настроений до того, как они станут широко известны, и корректировать свои стратегии.
• Выявление аномалий и мошенничества: ИИ способен непрерывно мониторить транзакции и торговую активность в режиме реального времени. Выявление аномалий в поведении участников рынка или необычных ценовых движений позволяет оперативно реагировать на потенциальные мошеннические операции, манипуляции рынком или технические сбои.
• Рост патентов в алгоритмической торговле: С 2017 года доля искусственного интеллекта в патентах алгоритмической торговли выросла с 19% до более чем 50%, что свидетельствует о его стремительной интеграции и признании как основного инструмента для разработки новых торговых стратегий.

Технологии блокчейн и цифровые активы (ЦФА)

Технология блокчейн, известная благодаря криптовалютам, также оказывает глубокое влияние на рынок ценных бумаг, особенно в контексте цифровых активов и цифрового рубля. Какой важный нюанс здесь упускается? Блокчейн не просто обеспечивает безопасность и прозрачность, он принципиально меняет саму структуру владения и передачи активов, делая их более гибкими, ликвидными и доступными.

Влияние блокчейна и ЦФА:

• Цифровой рубль и токенизация активов: Внедрение цифрового рубля, помимо своей роли в оптимизации платежей и снижении затрат на денежное обращение (на 0,1–0,2% ВВП ежегодно), открывает новые горизонты для токенизации активов. Токенизация – это процесс перевода реальных активов (недвижимость, акции, облигации, произведения искусства) в цифровой формат на блокчейне. Это может значительно увеличить ликвидность таких активов, сделать их делимыми на мелкие части и расширить доступ к инвестициям для широкой аудитории.
• Прогнозы роста рынка токенизированных активов: Аналитики прогнозируют значительный рост объема рынка токенизированной недвижимости и облигаций в России – до 2 трлн рублей к 2030 году. Развитие цифрового рубля и инфраструктуры для поддержки таких продуктов напрямую связано с ростом цифровых активов в портфелях российских инвесторов.
• Рынок цифровых финансовых активов (ЦФА): В России активно развивается рынок ЦФА, и аналитики прогнозируют, что его объем может достигнуть 500 млрд рублей в ближайшие три года. ЦФА – это имущественные права, включающие денежные требования, возможность осуществления прав по эмиссионным ценным бумагам, права участия в капитале непубличного акционерного общества, право требовать передачи эмиссионных ценных бумаг, которые удостоверяются блокчейном.
• Мгновенные международные переводы: Цифровой рубль также улучшит возможности для мгновенных международных переводов. Это особенно актуально для российских инвесторов и компаний в условиях санкций и валютного контроля, так как позволяет обходить традиционные банковские каналы и снижать издержки на трансграничные операции.

Таким образом, инновационные интернет-технологии не просто дополняют традиционный интернет-трейдинг, но и формируют совершенно новую, более быструю, интеллектуальную и децентрализованную архитектуру рынка ценных бумаг, открывая беспрецедентные возможности для инвесторов и брокеров.

Риски, связанные с интернет-трейдингом, и меры по их снижению

Стремительное развитие интернет-технологий, приносящее с собой огромные возможности для инвесторов, одновременно порождает и целый спектр новых рисков. Успешный интернет-трейдинг невозможен без глубокого понимания этих рисков и владения эффективными инструментами для их минимизации.

Классификация рисков

Риски, связанные с интернет-трейдингом, можно классифицировать по нескольким ключевым категориям:

1. Провайдерские риски: Эти риски напрямую связаны с надежностью интернет-соединения и качеством услуг интернет-провайдера. Нестабильность интернет-связи, частичная потеря данных в процессе передачи или несвоевременное получение актуальной рыночной информации могут критически помешать принятию своевременных инвестиционных решений. В условиях высокоскоростных торгов даже задержка в несколько секунд может обернуться значительными финансовыми потерями.
2. Технические риски: Качество и надежность самой электронной брокерской системы играют фундаментальную роль. Сбои в работе торговой платформы, ошибки в программном коде, «зависания» или медленная обработка данных могут привести к невозможности совершить сделку по нужной цене, потере контроля над портфелем или даже некорректному исполнению ордеров.
3. Сетевые риски: При передаче конфиденциальной коммерческой информации (данных о счетах, транзакциях, личных данных инвестора) через телекоммуникационные сети общего пользования всегда существует риск перехвата данных. Эти сети изначально не предназначены для обеспечения высокого уровня защиты такой информации, что делает ее уязвимой для кибератак.
4. Мошеннические риски: Это одна из наиболее серьезных угроз в интернет-среде. Мошенничество может проявляться в различных формах:
   • Кража конфиденциальной информации: Через фишинговые сайты, вредоносное ПО или социальную инженерию злоумышленники могут получить доступ к логинам, паролям и данным счетов инвесторов.
   • Нарушение работы связи/сервера: Целенаправленные DDoS-атаки могут временно вывести из строя торговый сервер брокера или канал связи, лишая инвесторов доступа к торгам в критический момент.
   • Поддельные брокеры и инвестиционные пирамиды: Как уже упоминалось, в интернете легко столкнуться с организациями, имитирующими брокерскую деятельность или обещающими нереально высокую доходность, с целью хищения средств.
5. Операционные риски: Эти риски возникают из-за ошибок или сбоев на стороне инвестора (например, неправильное выставление ордера, технические проблемы с компьютером или мобильным устройством) или на стороне брокера (ошибки персонала, сбои в бэк-офисных системах).
6. Риск платежа: Существует, когда алгоритмы расчетов предусматривают задержку в выполнении платежей (например, при расчетах Т+2). Сбои в системе или ошибки в процессе клиринга могут привести к непрохождению платежей, замораживанию средств или даже к юридическим последствиям.

Инструменты и стратегии управления рисками

Эффективное управление рисками — это не только технические решения, но и дисциплинированный подход со стороны самого инвестора.

1. Управление рисками в торговых операциях (Money Management):
   • Ограничение убытков на допустимом уровне: Краеугольный камень риск-менеджмента. Инвесторы должны заранее определить максимальный размер потерь, который они готовы понести по одной сделке или по портфелю в целом.
   • Стоп-лосс ордера (Stop-Loss): Эти ордера автоматически продают актив при достижении заранее установленного уровня цены, предотвращая большие потери. Они являются незаменимым инструментом для ограничения убытков и снижения эмоциональной нагрузки, поскольку решение о выходе из позиции принимается до того, как эмоции начинают влиять на разум.
   • Тейк-профит ордера (Take-Profit): Используются для автоматической фиксации прибыли, когда цена актива достигает заданного целевого уровня. Это позволяет инвесторам забирать прибыль, не поддаваясь жадности или страху упустить еще больший рост.
   • Психологическая дисциплина: Использование автоматических ордеров также помогает снизить психологическую нагрузку и избежать импульсивных, эмоционально обусловленных решений, которые часто приводят к убыткам.
2. Технологические меры защиты:
   • Использование Искусственного Интеллекта (ИИ): ИИ может быть мощным инструментом противодействия мошенничеству. Путем непрерывного мониторинга транзакций и выявления аномалий в поведении пользователей или ценовых движений, ИИ способен оперативно сигнализировать о подозрительной активности, будь то попытка взлома счета или манипуляция рынком.
   • Надежные ИТС и защита данных: Брокерские компании должны использовать высокозащищенные информационно-торговые системы, применять шифрование данных, многофакторную аутентификацию и регулярно проводить аудиты безопасности. Инвесторам, в свою очередь, необходимо использовать лицензированные платформы и надежные пароли.
3. Регуляторные меры:
   • Контроль HFT: Регуляторы, как уже упоминалось, активно вмешиваются в высокочастотный трейдинг, вводя замедления (latency floors) и контролируя техническую стабильность систем, чтобы снизить риски, связанные с высокой волатильностью и потенциальными «мгновенными обвалами».
   • Защита неквалифицированных инвесторов: Центральный Банк России разрабатывает и внедряет меры по защите неквалифицированных инвесторов, ограничивая их доступ к высокорисковым инструментам или требуя прохождения тестирования на знание рисков. Например, ограничения на покупку иностранных ценных бумаг с 2025 года являются частью этой стратегии.

Комплексный подход, сочетающий личную дисциплину инвестора, технологические решения брокеров и активное регулирование со стороны государства, является залогом минимизации рисков и создания более безопасной и предсказуемой среды для интернет-трейдинга.

Перспективы развития интернет-трейдинга и интернет-технологий на российском рынке ценных бумаг

Будущее интернет-трейдинга на российском рынке ценных бумаг неразрывно связано с глобальными тенденциями цифровизации и технологическими инновациями. Прогнозирование на ближайшие 5-10 лет указывает на дальнейшее углубление этих процессов, что приведет к значительным изменениям в структуре рынка, предлагаемых продуктах и способах взаимодействия инвесторов.

Глобальные тренды цифровизации и их влияние на Россию

Мир стремительно движется к полностью цифровой экономике, и финансовая сфера является одним из ее авангардов. Глобальные тренды показывают, что к 2025 году около 70% всех платежей в мире будут осуществляться в безналичной цифровой форме. Россия в этом процессе опережает многие страны: здесь показатели приближаются к 90%. Это означает, что население уже привыкло к цифровым финансовым операциям, что создает благоприятную почву для дальнейшего развития онлайн-инвестиций.

Цифровая трансформация бизнеса выступает мощным драйвером роста числа участников фондового рынка. Это проявляется в нескольких аспектах:

• Развитие финтех-решений: Брокеры и банки активно внедряют инновационные финансовые технологии, которые делают инвестиции более доступными, интуитивно понятными и быстрыми. Это включает в себя упрощенные процедуры открытия счетов, персонализированные инвестиционные рекомендации (через роботов-советников), а также интеграцию инвестиционных продуктов в повседневные банковские приложения.
• Веб-разработка: Современные веб-платформы и мобильные приложения обеспечивают бесшовный пользовательский опыт, предоставляя доступ ко всем функциям интернет-трейдинга с любого устройства. Постоянное совершенствование интерфейсов, скорости работы и безопасности этих платформ будет продолжать привлекать новых инвесторов.

Развитие цифровых активов и цифрового рубля

Одним из ключевых факторов, формирующих будущее российского рынка ценных бумаг, станет развитие цифровых активов и внедрение цифрового рубля.

• Рост рынка токенизированных активов: Цифровой рубль, помимо прочих своих функций, значительно упростит процесс токенизации активов. Это означает, что такие активы, как недвижимость, акции частных компаний, права на интеллектуальную собственность и даже облигации, смогут быть представлены в виде цифровых токенов на блокчейне. Аналитики прогнозируют, что объем рынка токенизированной недвижимости и облигаций в России может достигнуть 2 трлн рублей к 2030 году. Токенизация увеличит ликвидность этих активов, сделает их доступными для более широкого круга инвесторов и снизит транзакционные издержки.
• Развитие рынка ЦФА: Объем рынка цифровых финансовых активов (ЦФА) в России, как ожидается, достигнет 500 млрд рублей в ближайшие три года. Это обусловлено не только появлением новых продуктов, но и формированием благоприятной регуляторной среды.
• Международные переводы: Цифровой рубль также улучшит возможности для мгновенных международных переводов, что особенно актуально для российских инвесторов и бизнеса в условиях санкций и ограничений на традиционные валютные операции. Это позволит эффективнее управлять трансграничными инвестициями и снизит зависимость от западных платежных систем.

Будущее Искусственного Интеллекта в трейдинге

Искусственный интеллект продолжит быть одним из главных двигателей инноваций в трейдинге, и его роль будет только возрастать.

• Автономное самообучение моделей: В ближайшие годы ожидается появление моделей ИИ, способных к автономному самообучению на новых данных без вмешательства человека. Это означает, что торговые алгоритмы смогут постоянно адаптироваться к изменяющимся рыночным условиям, самостоятельно выявлять новые паттерны и оптимизировать стратегии, делая их более эффективными и устойчивыми.
• Глубокая интеграция с торговыми платформами: ИИ будет все глубже интегрироваться с существующими торговыми платформами, становясь неотъемлемой частью аналитических инструментов, систем управления рисками и даже интерфейсов для взаимодействия с пользователем. Это приведет к появлению более персонализированных и интеллектуальных торговых ассистентов.
• Расширение возможностей: Интеграция ИИ с устройствами Интернета вещей (IoT) может открыть новые возможности, например, принятие торговых решений с помощью голосовых команд или анализ биометрических данных инвестора для оценки его эмоционального состояния и предотвращения импульсивных сделок.
• Конкурентное преимущество: Трейдеры, которые начнут осваивать ИИ-инструменты сейчас, смогут получить значительное конкурентное преимущество на рынке будущего. Понимание принципов работы ИИ, умение интерпретировать его рекомендации и интегрировать их в свои стратегии станет ключевым навыком.

Таким образом, российский рынок интернет-трейдинга находится на пороге глубоких преобразований, обусловленных дальнейшей цифровизацией, развитием цифровых активов и интеграцией искусственного интеллекта. Эти тенденции обещают сделать рынок еще более динамичным, доступным и технологически продвинутым, но и потребуют от инвесторов и регуляторов постоянной адаптации к новым реалиям.

Заключение

Исследование интернет-трейдинга на рынке ценных бумаг России выявило его возрастающую роль как ключевого драйвера трансформации и демократизации финансовых рынков. Проведенный анализ показал, что за последние десятилетия, особенно под влиянием стремительной цифровизации, интернет-трейдинг превратился из нишевого явления в фундаментальный элемент инвестиционной экосистемы, привлекая миллионы частных инвесторов и значительно увеличивая ликвидность рынка.

Мы определили, что сущность интернет-трейдинга заключается в предоставлении широкого доступа к биржевым и внебиржевым торгам через посредничество онлайн-брокеров и использование высокотехнологичных информационно-торговых систем. Современные ИТС, такие как QUIK, FinamTrade, Тинькофф Инвестиции и MetaTrader 5, предлагают инвесторам беспрецедентный набор инструментов для анализа, оперативного совершения сделок и даже алгоритмической торговли, включая продвинутую опционную аналитику и возможности программирования.

Неоспоримыми преимуществами интернет-трейдинга являются высокая скорость исполнения операций (измеряемая миллисекундами), удобство доступа к информации и инструментам, а также значительное снижение порога входа на рынок для мелких инвесторов и уменьшение стоимости брокерских услуг благодаря автоматизации. Однако эти преимущества сопровождаются серьезными вызовами: высокой психологической нагрузкой, провайдерскими, техническими, сетевыми и, что особенно критично, мошенническими рисками. Особое внимание было уделено проблеме защиты неквалифицированных инвесторов, для которых Центральный Банк России активно разрабатывает и внедряет меры, включая ограничения на доступ к иностранным ценным бумагам с 2025 года.

Статистическая динамика российского рынка интернет-трейдинга впечатляет: число физических лиц с брокерскими счетами на Московской бирже превысило 35 млн к январю 2025 года, а доля частных инвесторов в объемах торгов акциями достигает 76%. Это свидетельствует о глубокой интеграции онлайн-инвестиций в экономическую жизнь страны.

Регулирующая среда также активно адаптируется к новым реалиям. Центральный Банк России, выступая главным регулятором, постоянно совершенствует законодательную базу, реагируя на появление новых финансовых инструментов, таких как криптовалюты и цифровые финансовые активы. Обсуждение правовой базы для криптоактивов на форуме Финополис 2025 и принятие Федерального закона № 289-ФЗ «Об отдельных вопросах регулирования платформенной экономики» свидетельствуют о стремлении государства создать сбалансированную и безопасную среду для развития цифровых финансов.

Инновационные технологии — высокочастотный трейдинг (HFT), искусственный интеллект (ИИ), анализ больших данных (Big Data) и блокчейн — оказывают трансформационное влияние на рынок. HFT увеличивает ликвидность, ИИ революционизирует прогнозирование цен и анализ настроений, а блокчейн и цифровой рубль открывают перспективы для токенизации активов и упрощения международных платежей. Эти технологии, однако, требуют тщательного управления рисками, включая применение стоп-лосс и тейк-профит ордеров, а также активное использование ИИ для противодействия мошенничеству.

Перспективы развития интернет-трейдинга на российском рынке ценных бумаг выглядят многообещающими. Глобальные тренды цифровизации, рост безналичных платежей, дальнейшее развитие цифровых активов и цифрового рубля, а также прогресс в области ИИ (включая автономное самообучение моделей) будут формировать более динамичный, интеллектуальный и доступный инвестиционный ландшафт. Для инвесторов это означает новые возможности, но и необходимость постоянного обучения и адаптации к меняющимся технологическим реалиям.

Таким образом, интернет-трейдинг на российском рынке ценных бумаг — это динамично развивающаяся сфера, требующая комплексного подхода к пониманию его теоретических основ, механизмов, преимуществ и недостатков. Успех в этой области будет зависеть от способности участников рынка эффективно использовать инновационные технологии, грамотно управлять рисками и адаптироваться к постоянно меняющейся регуляторной среде.

Список использованной литературы

1. Элдер А. Как играть и выигрывать на бирже. Москва: Крон-Пресс, 1996.
2. Мерфи Дж. Технический анализ на товарных и фьючерсных рынках. Москва: Сокол, 1996.
3. Найман Э.Л. Малая энциклопедия трейдера. 1997.
4. Закарян И. Как играть на российских биржах? Электронный ресурс. Режим доступа: http://www.ravnovesie.com/files/rv/360316331224.htm
5. Илющенко К. Обзор систем интернет-трейдинга. Электронный ресурс. Режим доступа: http://fortrader.info/2011/12/obzor-sistem-internet-trejdinga/
6. Интернет-трейдинг. Электронный ресурс. Режим доступа: http://www.help-on-forex.com/trading.html
7. Интернет-трейдинг. Электронный ресурс. Режим доступа: http://www.fintools.ru/content/document_r_2022EA3A-B744-4A36-998B-C18FF3E86CBA.html
8. Интернет-трейдинг. Электронный ресурс. Режим доступа: http://www.besteconomics.ru/novye-uslugi-bankov-na-rynke-cennyh-bumag/61-internet-treiding.html
9. Интернет-трейдинг. Электронный ресурс. Режим доступа: http://www.zerich.ru/internet-trading/
10. Интернет-трейдинг: 100 рыбаков на одну рыбку? Источник: CNews.Ru. Электронный ресурс. Режим доступа: http://www.ifin.ru/publications/read/148.stm
11. Коротких С. Риски, связанные с Интернет-трейдингом на финансовых рынках, и возможные пути их снижения. Электронный ресурс. Режим доступа: http://www.rcb.ru/printrcb.asp?aid=1272
12. Миркин Я. Розничные торговые системы и Интернет-трейдинг: анализ ситуации, стратегия развития. Электронный ресурс. Режим доступа: http://www.rcb.ru/printrcb.asp?aid=1548
13. Некоторые проблемы рыночной торговли в режиме on-line. FOREX: Информационные Материалы. Электронный ресурс. Режим доступа: http://fx.forex-baza.com/?q=node/6
14. Тенденции и особенности интернет-трейдинга в России. Электронный ресурс. Режим доступа: http://www.nalogovnet.com/ru/it/4603-tjendjencii-i-osobjennosti-intjernjet-trjejdinga-v-rossii.html
15. Шешеловский М. Эволюция интернет-трейдинга в России. Электронный ресурс. Режим доступа: http://www.ifin.ru/publications/read/233.stm
16. Шешеловский М., Пономарев А. Тенденции интернет-трейдинга. Субброкерская модель развития // Индикатор. 2002. №9–10. Электронный ресурс. Режим доступа: http://www.ifin.ru
17. Высокочастотный трейдинг HFT в России. URL: https://it-atlas.ru/encyclopedia/hft (дата обращения: 24.10.2025).
18. Деваться некуда: откуда на Московской бирже взялось 4 млн активных инвесторов (2024-03-14). URL: https://www.forbes.ru/finansy/507874-devat-sya-nekuda-otkuda-na-moskovskoy-birze-vzyalos-4-mln-aktivnyh-investorov (дата обращения: 24.10.2025).
19. Розничные инвесторы стали более активными на бирже (2024-06-06). URL: https://www.cbr.ru/press/event/?id=18491 (дата обращения: 24.10.2025).
20. Количество частных инвесторов на Московской бирже превысило 30 млн (2024-02-05). Финам.Ру. URL: https://www.finam.ru/analysis/newsitem/kolichestvo-chastnyx-investorov-na-moskovskoi-birzhe-prevysilo-30-mln-20240205-181932/ (дата обращения: 24.10.2025).
21. Мосбиржа насчитала почти 4 млн активных частных инвесторов в марте (2024-04-04). URL: https://www.forbes.ru/finansy/511116-mosbirza-nasciitala-pocti-4-mln-aktivnyh-castnyh-investorov-v-marte (дата обращения: 24.10.2025).
22. Интернет-трейдинг — ФинПотребСоюз. URL: https://finpotrebsouz.ru/o-finpotrebsouze/internet-treyding (дата обращения: 24.10.2025).
23. Число частных инвесторов на Московской бирже превысило 35 миллионов (2025-01-15). URL: https://www.moex.com/n67644 (дата обращения: 24.10.2025).
24. Развитие высокочастотного трейдинга на Российском фондовом рынке: эффекты на активность торгов и волатильность — Высшая школа экономики. URL: https://www.hse.ru/data/2017/04/10/1169375171/2016_04_02_14.pdf (дата обращения: 24.10.2025).
25. Как использовать искусственный интеллект в торговле? — Финам (2024-08-13). URL: https://www.finam.ru/publications/item/kak-ispolzovat-iskusstvennyii-intellekt-v-torgovle-20240813-13423/ (дата обращения: 24.10.2025).
26. Мир без наличных: как исчезновение кэша изменит поведение инвесторов (2025-10-23). URL: https://fedpress-invest.ru/articles/mir-bez-nalichnyh-kak-ischeznovenie-kesha-izmenit-povedenie-investorov (дата обращения: 24.10.2025).
27. Закон о новых правилах работы маркетплейсов подписал Владимир Путин (2025-07-31). URL: https://www.garant.ru/news/1715494/ (дата обращения: 24.10.2025).
28. Интернет-трейдинг на российском рынке ценных бумаг. Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес» (2016). КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/internet-treyding-na-rossiyskom-rynke-tsennyh-bumag (дата обращения: 24.10.2025).
29. Процесс цифровизации и его влияние на рынок ценных бумаг (2022-12-01). Статья в журнале. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/protsess-tsifrovizatsii-i-ego-vliyanie-na-rynok-tsennyh-bumag/viewer (дата обращения: 24.10.2025).
30. ВЛИЯНИЕ РАЗВИТИЯ ЦИФРОВЫХ ТЕХНОЛОГИЙ НА ФОНДОВЫЙ РЫНОК РОССИИ. Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес» (2023). КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/vliyanie-razvitiya-tsifrovyh-tehnologiy-na-fondovyy-rynok-rossii (дата обращения: 24.10.2025).
31. Виды рисков на рынке ценных бумаг и как от них защититься — Финам (2023-05-10). URL: https://www.finam.ru/publications/item/vidy-riskov-na-rynke-cennyx-bumag-i-kak-ot-nix-zashhititsya-20230510-184004/ (дата обращения: 24.10.2025).
32. Как будет развиваться ЦИФРа и где заканчивается ответственность регулятора в эпоху финтеха, обсудили на Финополисе 2025 — Ведомости (2025-10-23). URL: https://www.vedomosti.ru/press_releases/2025/10/23/kak-budet-razvivatsya-tsifra-i-gde-zakanchivaetsya-otvetstvennost-regulyatora-v-epohu-finteha-obsudili-na-finopolise-2025 (дата обращения: 24.10.2025).