Пример готовой курсовой работы по предмету: Финансовый менеджмент
Содержание
Введение 3
I. Теоретические основы оценки стоимости акций 6
1.1 Сущность стоимости ценных бумаг и принципы её оценки 6
1.2 Специфика инвестиционных качеств акций 11
1.3 Основные подходы к инвестиционной оценке стоимости акций 14
1.3.1 Затратный подход 15
1.3.2 Сравнительный подход 17
1.3.3 Доходный подход 19
II. Оценка стоимости акций на основе дисконтирования денежных потоков 23
2.1. Модели дисконтирования денежных потоков на акцию 23
2.1.1 Модель Гордона 23
2.1.2. Двухфазная и Трехфазная модели дисконтирования 25
2.1.3. Модель оценки FCFE 29
2.1. Оценка ставки доходности на основе модели CAPM 32
III. Оценка справедливой рыночной стоимости акций ОАО «Магнит» 39
3.1. Общая характеристика ОАО «Магнит» и рынка розничной торговли 39
3.2. Применение двухфазной модели дисконтирования для оценки истинной стоимости акций ОАО «Магнит» 43
3.2.1. Формирование денежных потоков на акцию 43
3.2.2 Расчет ставки доходности и окончательная оценка справедливой стоимости акции ОАО «Магнит» 49
Заключение 53
Список источников 5
Выдержка из текста
Любой инвестор желает, чтобы акции служили надежным источником дохода, поэтому ему необходимо выбрать для инвестиций достойное, привлекательное предприятие – сделать это позволяет грамотная оценка стоимости акций. В условиях рынка эта необходимость постоянно возникает как перед фирмами, расширяющими свое влияние за счет вложений крупных капиталов, так и перед мелкими вкладчиками, расходующими свои сбережения на покупку незначительного количества ценных бумаг. Однако, несмотря на то, что с развитием фондового рынка России, появляется все больше индивидуальных и институциональных инвесторов, объемы их деятельности на рынке растут, однако, в настоящее время оценка истинной стоимости акций российских эмитентов проводится все еще достаточно редко, что делает исследование в этом направлении весьма актуальным.
Целью данной работы является практическое применение знаний об оценке акций, а применительно к объекту исследования – это оценка справедливой стоимости акций ОАО «Магнит».
Существенный вклад в развитие оценки финансовых активов для различных компаний и рынков сделан А. Дамодараном в его труде «Инвестиционная оценка: Инструменты и методы оценки любых активов», именно эта работа и послужила для нас главным теоретическим и методологическим базисом. Однако для написания своей работы мы обращались и к другим трудам как зарубежных, так и отечественных авторов в области оценки стоимости активов, а также теории финансов, инвестиционного и финансового менеджмента. Среди основных работ представителей неоклассической теории финансов следует выделить труды Г.Марковица, Ф.Модильяни, М.Миллера, У.Шарпа, Э.Фама и других авторов, на которых основан понятийный и методический аппарат оценки стоимости акций и других активов. Среди отечественных авторов, которые занимались проблемами применения в российских условиях общепризнанных моделей и методов оценки стоимости акций, выделяются, прежде всего, работы В.Есипова, Е.Патрушевой, С.Валдайцева, В.Косоруковой и других.
Практическая значимость результатов исследования состоит в том, что нами была определена истинная стоимость акции компании «Магнит» на декабрь 2013 года, которая может быть использована инвесторами для принятия решений о приобретении или продаже акций этой фирмы
Список использованной литературы
I. Специальная литература
1. В. В. Ковалев, Корпоративные финансы и учет: понятия, алгоритмы, показатели: учеб. пособие.ч.1 — М. : Проспект, КНОРУС, 2010. — 768 с.
2. Галанов В.А. Рынок ценных бумаг: Учебник. — М.: ИНФРА-М. — 2007. — 379 с. — (100 лет РЭА им. Г.В. Плеханова).
3. Дамодаран Асват. Инвестиционная оценка. Инструменты и техника оценки любых активов./Пер. с англ. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2004. – 1342 с.
4. Е.Г. Патрушева. Оценка рисков при расчетах ставки доходности инновационных проектов в процессе их экономического обоснования.
5. Есипов В. Е., Маховикова Г.А., Терешова В.В. Оценка бизнеса. 2-е изд. – Спб.: Питер, 2006 – 464 с.: ил. – (Серия «Учебное пособие»)
6. И.В. Косорукова, С.А. Секачев, М.А. Шуклина, Оценка стоимости ценных бумаг и бизнеса. МФПА, 2011. – 421 с.
7. Инвестиции: учебник / Под ред. Ковалева В.В., Иванова В.В., Лапшина В.А. – М.: ООО «ТК Велби» 2003 – 440 с.
8. Инвестиции: учебное пособие / М.В. Чиченов и [др.]; под ред. М. В. Чиненова. – М.: КНОРУС, 2007. – 248 с.
9. Инвестиционный менеджмент : учебник / Н.Д. Гуськова, И.Н. Крачковская и др.. — М. : КноРус , 2010 – 450 с.
10. Ковалев В.В., Ковалев Вит. В.. Учет, анализ и финансовый менеджмент: Учеб.-метод. пособие. — М.: Финансы и статистика, 2006 — 688 с.
11. Никифорова В.Д. Оценка инвестиционных качеств ценных бумаг: Учебное пособие. – СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2010. – 104 с.
12. Патрушева Е.Г., Брюханов Д.Ю., Белкин Д.А. Управление стоимостью промышленных предприятий: теория, методика, практика./ Под ред. Е.Г.Патрушевой. – Ярославль, 2007.
13. Прогноз развития финансовых рынков РФ до 2020 года / А. Ведев, Ю. Данилов. – М.: Изд-во Ин-та Гайдара, 2012. – 164 с.: ил. – (Научные труды / Ин-т экон. политики им. Е. Т. Гайдара; № 160Р)
14. Теплова Т.В. Финансовый менеджмент: управление капиталом и инвестициями. Учебник для вузов. — М.: ГУ ВШЭ, 2000. — 504 с.
II. Нормативно-правовые материалы
15. Федеральный закон от 22.04.96 г. № 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг"
16. Федеральный закон от 26.12.1995 № 208-ФЗ "Об акционерных обществах" (Об АО)
17. ФСО-1: Приказ Минэкономразвития России "Общие понятия оценки, подходы к оценке и требования к проведению оценки (ФСО N 1)" от
2. июля 2007 года № 256
18. Налоговый кодекс РФ (НК РФ) часть 2 от 05.08.2000 № 117-ФЗ
III. Электронные средства информации
19. Вашанмадзе Теймураз. Подходы к оценке стоимости бизнеса//Библиотека управления. Режим доступа: http://www.cfin.ru/appraisal/business/intro/Valuation_Standard.shtml
20. Интернет-проект RusBonds — Облигации в России/[Электронный ресурс]
–Режим доступа: http://www.rusbonds.ru/
21. Информационное агентство ПРАЙМ — Всемирный банк снизил прогноз по росту российской экономики, 15.12.2013, [Электронный ресурс]- Информационный портал, режим доступа: http://1prime.ru/banks/20131215/773090935.html
22. Официальный сайт А. Дамодарана / [Электронный ресурс]
– Режим доступа: http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/
23. Официальный сайт компании Магнит / [Электронный ресурс]
– Режим доступа: http://magnit-info.ru/
24. Официальный сайт информационного агентства Интерфакс /[Электронный ресурс]
– Режим доступа: www.spark.interfax.ru
25. Официальный сайт информационного агентства РБК / [Электронный ресурс]
– Режим доступа: www.rbc.ru
26. Официальный сайт информационного агентства Deloitte / [Электронный ресурс]
– Режим доступа: http://www.deloitte.com
27. Официальный сайт ЦБ РФ / [Электронный ресурс]
– Режим доступа: www.cbr.ru
28. Официальный сайт Федеральной Службы Государственной статистики/[Электронный ресурс]
– Режим доступа: www.gks.ru
29. Официальный сайт Министерства Экономического Развития РФ /[Электронный ресурс]
– Режим доступа: www.economy.gov.ru
30. Официальный сайт компании Финнам / [Электронный ресурс]
– Режим доступа: www.finam.ru
31. Официальный сайт биржи РТС ММВБ / [Электронный ресурс]
– Режим доступа: www.rtc.micex.ru
32. Официальный сайт компании Дикси групп / [Электронный ресурс]
– Режим доступа: http://dixy.ru/
33. Официальный сайт компании Седьмой континент/ [Электронный ресурс]
– Режим доступа: http://www.7cont.ru/
34. Официальный сайт компании М-видео/ [Электронный ресурс]
– Режим доступа: http://www.mvideo.ru/
35. Официальный сайт компании X-5 Retail Group/ [Электронный ресурс]
– Режим доступа: http://www.x 5.ru/
36. Прилавок тянет вверх. Евгения Мамонова//Российская Бизнес-газета №
88. от 12.03.2013 г., [Электронный источник]
– Режим доступа: http://www.rg.ru/gazeta/biznes/2013/02/12.html
37. Розничная торговля: драйверы роста 2013. Аналитический обзор Национального рейтингового агентства [Электронный источник]
– Режим доступа: www.ra-national.ru
38. Товары повседневного спроса – Википедия /[Электронный ресурс]– Режим доступа: http://ru.wikipedia.org/
39. Beta анализ. Официальный сайт аналитического отдела Номос-банка/[Электронный ресурс]
– Режим доступа: http://www.nomos.ru/investment/merge
