Инвестиционно-строительная деятельность в Российской Федерации (2022–2025): Анализ новейшего правового регулирования, финансовых рисков и стратегических перспектив

Введение: Актуальность, цели и задачи исследования

Строительный комплекс Российской Федерации является одним из важнейших локомотивов экономики, обладающим высоким мультипликативным эффектом. По итогам 2023 года, вклад строительной отрасли (включая смежные производства) в Валовой внутренний продукт (ВВП) страны составил приблизительно 22 трлн рублей, или 14% от общего объема ВВП. Этот показатель подтверждает, что инвестиционно-строительная деятельность (ИСД) — это не просто возведение зданий, но и мощный стимулятор для десятков смежных отраслей: от металлургии и производства строительных материалов до финансового сектора и рынка труда. Принятый в России мультипликатор для строительной отрасли оценивается на уровне 2,4, что означает: каждый рубль, вложенный в строительство, генерирует 2,4 рубля в сопутствующих секторах, тем самым обеспечивая устойчивость национального хозяйства.

В условиях геополитических и экономических вызовов 2022–2025 годов, отрасль претерпела существенные изменения, связанные как с ужесточением финансового регулирования (высокая ключевая ставка, изменение ипотечных программ), так и с необходимостью адаптации к новой правовой реальности (антикризисные меры, импортозамещение).

Цель настоящего исследования — разработка актуальной и методологически корректной основы для анализа инвестиционно-строительной деятельности в Российской Федерации в современных условиях (2022–2025 гг.). Для достижения этой цели ставятся следующие задачи:

1. Раскрыть теоретико-правовые основы ИСД и ее макроэкономическую роль.
2. Проанализировать эволюцию правовых механизмов финансирования жилищного строительства, включая новейшие законодательные изменения 2024 года.
3. Оценить современное состояние строительного комплекса, выявив структурные диспропорции в сегментах рынка.
4. Проанализировать федеральные меры государственной поддержки и стратегию импортозамещения.
5. Определить ключевые финансово-экономические риски и стратегические перспективы развития отрасли на период до 2030 года.

Структура работы ориентирована на академическую глубину, опираясь на официальные нормативные правовые акты РФ, статистику Росстата, Минстроя и экспертные аналитические данные.

Теоретико-правовые основы и макроэкономическая роль строительного комплекса

Ключевой тезис: Раскрыть сущность ИСД в системе градостроительной деятельности (ГК РФ, ГрК РФ) и представить актуальные термины

Инвестиционно-строительная деятельность (ИСД) представляет собой комплекс правовых, организационных, технических и финансовых мероприятий, направленных на создание, реконструкцию или модернизацию объектов капитального строительства. По своей природе ИСД является неотъемлемой частью градостроительной деятельности, и ее регулирование осуществляется в первую очередь Градостроительным кодексом РФ (ГрК РФ) и Гражданским кодексом РФ (ГК РФ).

Важно отметить, что в российском законодательстве отсутствует единое, однозначное определение сущности договора, регулирующего инвестиционную деятельность в строительстве. Однако ключевые аспекты ИСД, связанные с привлечением средств граждан, строго регламентируются Федеральным законом №214-ФЗ от 30.12.2004 г. «Об участии в долевом строительстве…».

В современной ИСД ключевыми терминами, необходимыми для понимания рыночных механизмов, являются:

Термин	Актуальное определение (2024–2025 гг.)
Инвестиционно-строительная деятельность (ИСД)	Совокупность действий инвесторов, застройщиков и подрядчиков, направленных на создание или изменение объектов недвижимости, начиная от получения разрешительной документации до ввода объекта в эксплуатацию, регулируемая ГрК РФ и ГК РФ.
Проектное финансирование	Механизм кредитования застройщиков уполномоченными банками, при котором возврат кредита и получение дохода связаны с денежными потоками, генерируемыми самим строительным проектом. В жилищном строительстве неразрывно связано с использованием эскроу-счетов.
Счет эскроу	Специальный банковский счет, используемый для защиты средств участников долевого строительства (дольщиков). Банк-эскроу-агент блокирует средства дольщиков и передает их застройщику только после получения разрешения на ввод объекта в эксплуатацию, что исключает риск потери средств гражданами.

Тезис: Проанализировать роль отрасли в экономике, опираясь на показатель мультипликативного эффекта (2,4) и Валовой добавленной стоимости (ВДС)

Макроэкономическое значение строительного комплекса определяется его мультипликативным эффектом и долей в создании ВВП. Согласно расчетам, принятый мультипликатор в 2,4 демонстрирует, что рост в строительстве вызывает пропорционально больший рост в смежных отраслях (производство цемента, металлоконструкций, транспортные услуги и т.д.).

Однако, несмотря на значительный объем вклада (14% ВВП с учетом смежных отраслей), Валовая добавленная стоимость (ВДС) строительной отрасли (сектор F по ОКВЭД) в структуре ВВП России по итогам 2023 года составляла около 5,0%. Этот показатель, хотя и ниже, чем в лидирующих сырьевых секторах, является стабильным и показывает, что строительная отрасль в целом остается менее инвестиционно привлекательной по доле инвестиций в основной капитал по сравнению с некоторыми другими видами экономической деятельности.

Таким образом, ИСД выступает в роли стабилизирующего фактора и ключевого социального института, обеспечивающего решение жилищного вопроса, но ее эффективность и инвестиционная привлекательность тесно зависят от грамотного государственного регулирования и финансового климата. Ведь если государство не вмешивается в регулирование, как отрасль сможет обеспечить социальную функцию?

Эволюция правовых и договорных механизмов финансирования жилищного строительства

Ключевой тезис: Проанализировать переход от традиционных методов к проектному финансированию, выявив его ключевые преимущества и правовые ограничения

Исторически финансирование жилищного строительства в России базировалось на модели прямого долевого участия, при которой средства дольщиков напрямую привлекались застройщиками для ведения работ. Эта модель создавала высокие риски для граждан, что привело к проблеме «обманутых дольщиков».

Кардинальный перелом произошел с 1 июля 2019 года, когда стало обязательным использование счетов эскроу в рамках Федерального закона №214-ФЗ. Этот переход трансформировал ИСД, сдвинув фокус финансирования с привлечения средств граждан на проектное финансирование со стороны уполномоченных банков.

Преимущества новой модели:

1. Защита дольщиков: Средства покупателей находятся на счете эскроу и передаются застройщику только после ввода объекта в эксплуатацию, полностью исключая риск незавершения строительства за счет потери этих средств.
2. Повышение надежности застройщиков: Доступ к банковскому финансированию получают только финансово устойчивые компании, прошедшие строгий скоринг банка, что снижает рыночные риски.
3. Снижение административной нагрузки на государство: Уменьшение числа проблемных объектов и, как следствие, снижение потребности в бюджетных средствах на достройку.

Проектное финансирование и счета эскроу: механизм защиты дольщиков

Модель проектного финансирования по ФЗ №214 предполагает, что банк-кредитор предоставляет застройщику целевой кредит на строительство, а средства дольщиков аккумулируются на счете эскроу, открытом в этом же уполномоченном банке.

Банк выступает в роли финансового контролера, следя за целевым расходованием кредитных средств и выполнением графика строительства.

Критически важный аспект: Статус поэтапного раскрытия счетов эскроу.

Несмотря на продолжающееся активное обсуждение в отраслевом сообществе и девелоперской среде о возможности внедрения механизма поэтапного раскрытия счетов эскроу, следует подчеркнуть, что в действующем законодательстве Российской Федерации (по состоянию на конец 2025 года) поэтапное раскрытие счетов эскроу не предусмотрено.

Ранее внесенные инициативы, привязывающие частичное раскрытие средств к достижению, например, 70% строительной готовности или получению Заключения о соответствии (ЗОС), не получили поддержки в Государственной Думе. Средства дольщиков подлежат передаче застройщику только после получения разрешения на ввод объекта в эксплуатацию. Эта жесткая правовая норма, хотя и увеличивает финансовую нагрузку на застройщиков (необходимость оплаты процентов по кредиту), обеспечивает максимальную защиту граждан.

Ключевые законодательные новеллы 2024 года: анализ влияния ФЗ №266-ФЗ на риски застройщика

В 2024 году были внесены существенные изменения в ФЗ №214, направленные на корректировку баланса рисков между застройщиками и дольщиками, которые вступили в силу с 1 сентября 2024 года (Федеральный закон №266-ФЗ от 8 августа 2024 года).

Эти изменения являются ключевыми для оценки текущего правового ландшафта:

1. Сокращение минимального гарантийного срока.
   Минимальный гарантийный срок на объект долевого строительства (за исключением технологического и инженерного оборудования) был сокращен с 5 до 3 лет. Это изменение снижает долгосрочные обязательства застройщика по устранению скрытых дефектов, не связанных с инженерными системами, и, как следствие, уменьшает его финансовые резервы, необходимые для покрытия гарантийных рисков.
2. Снижение размера потребительского штрафа.
   Был снижен размер потребительского штрафа, налагаемого на застройщика за невыполнение требований дольщика в добровольном порядке (согласно Закону о защите прав потребителей). Штраф снижен с 50% до 5% от присужденной судом суммы.

Аналитический вывод: Это изменение направлено на снижение финансового бремени на застройщиков в условиях возросшей стоимости проектного финансирования и антикризисного регулирования. Снижение штрафа с 50% до 5% значительно уменьшает риски судебных издержек, позволяя компаниям более эффективно управлять финансовыми потоками, а также свидетельствует о смещении законодательного баланса в пользу стабилизации девелоперского бизнеса.

Современное состояние строительного комплекса РФ: структура и динамика (2022–2024 гг.)

Ключевой тезис: Представить макроэкономическую картину на основе официальной статистики (Росстат, Минстрой)

Строительная отрасль продемонстрировала высокую устойчивость к макроэкономическим шокам последних лет. 2023 год стал рекордным по объему ввода жилья в истории современной России.

Таблица 1. Динамика ввода жилья в РФ (2022–2024 гг.)

Показатель	2022 год (факт)	2023 год (факт)	2024 год (факт)	Динамика 2024 г. к 2023 г.
Общий ввод жилья, млн кв. м	102,7	110,44	107,8	-2,4%
Многоквартирное жилье (МКД), млн кв. м	N/A	51,7	45,5	-12,0%
Индивидуальное жилищное строительство (ИЖС), млн кв. м	N/A	58,74	62,3	+6,0%

Динамика ввода жилья: анализ рекордного 2023 года и тенденций 2024 года

По итогам 2023 года в РФ был достигнут абсолютный рекорд — 110,44 млн кв. м введенного жилья, что на 7,5% превысило показатель предыдущего года. Этот рекорд был обеспечен, прежде всего, активной реализацией льготных ипотечных программ, что стимулировало спрос и позволило девелоперам завершить проекты, начатые в более благоприятный финансовый период.

Однако, по данным Росстата, за 12 месяцев 2024 года введено 107,8 млн кв. м жилья, что означает снижение на 2,4% по сравнению с рекордным 2023 годом. Это снижение стало первым признаком замедления темпов после бурного роста.

Глубокий структурный анализ: диспропорции в сегментах многоквартирного и индивидуального жилищного строительства (ИЖС)

Наиболее важной особенностью «современных условий» в строительстве является структурная диспропорция между сегментами рынка, что является прямым следствием ужесточения денежно-кредитной политики и смены приоритетов государственной поддержки.

1. Спад в сегменте МКД: Основной спад в 2024 году пришелся на строительство многоквартирного жилья, где было сдано 45,5 млн кв. м (снижение на 12% к 2023 году). Этот спад объясняется, прежде всего, резким ростом ключевой ставки ЦБ РФ, что увеличило стоимость проектного финансирования для застройщиков и замедлило запуск новых проектов.
2. Рост в сегменте ИЖС: В то же время, сегмент индивидуального жилищного строительства (ИЖС) продемонстрировал устойчивый рост: населением построено 62,3 млн кв. м жилья, что на 6% больше, чем в 2023 году. Рост ИЖС стимулировался специальными льготными программами (например, «Сельская ипотека», программы на ИЖС) и желанием граждан улучшить жилищные условия вне крупных агломераций. Впервые за долгое время объем ввода жилья в ИЖС существенно превысил объем ввода в МКД.

Аналитический вывод: Динамика 2024 года свидетельствует о перераспределении строительной активности. Отказ от экстенсивного роста в пользу интенсивного развития ИЖС требует от регионов перестройки градостроительной политики, акцентируя внимание на развитии инженерной и социальной инфраструктуры в пригородных зонах.

Государственное регулирование и стратегические ответы на геополитические вызовы

Ключевой тезис: Осветить актуальные федеральные меры поддержки и стратегию импортозамещения

В ответ на внешние вызовы и необходимость поддержания темпов строительства, Правительство РФ пролонгировало ряд антикризисных мер, направленных на снижение административных барьеров и обеспечение гибкости в работе застройщиков.

Антикризисные меры государства: пролонгация упрощенных порядков до 1 января 2026 года (ФЗ №494-ФЗ)

Ряд важнейших мер поддержки строительной отрасли, введенных в 2022 году, был продлен до 1 января 2026 года Федеральным законом №494-ФЗ от 26.12.2024 г. и Постановлением Правительства РФ №1967 от 30.12.2024 г. (продление действия Постановления Правительства РФ №579).

Продленные механизмы поддержки:

• Особенности госзакупок по 44-ФЗ: До 01.01.2026 сохраняется возможность заключения контрактов «под ключ», объединяющих проектирование, изыскания и строительство. Это ускоряет реализацию крупных инфраструктурных проектов.
• Займы от СРО: До 01.01.2026 продлена возможность предоставления саморегулируемыми организациями (СРО) займов своим членам за счет средств компенсационных фондов. Механизм служит «подушкой безопасности» для малого и среднего бизнеса.
• Упрощенный ввод объектов: До 01.01.2026 действует упрощенный порядок ввода в эксплуатацию незавершенных объектов, разрешения на строительство которых были выданы до 1 января 2023 года.
• Замена стройресурсов: До 01.01.2026 сохраняется упрощенный порядок внесения изменений в проектную документацию в связи с заменой строительных ресурсов на российские аналоги, а также упрощенный порядок подтверждения пригодности новых материалов.

Данные меры являются прямым ответом на необходимость оперативной адаптации проектов к условиям импортозамещения и логистических ограничений.

Импортозамещение в стройиндустрии: оценка зависимости и роль стратегических документов

Вопрос импортозамещения в строительстве имеет два аспекта: собственно строительные материалы и сложное инженерное оборудование.

1. Строительные материалы. Доля отечественных производителей строительных материалов на внутреннем рынке уже составляет более 95%. Доля импорта строительных материалов и оборудования в 2023 году была невысока: для объектов массового жилищного строительства — всего 5,7%.
2. Сложное оборудование. Зависимость выше для промышленных объектов (22,8% импорта) и административных/социальных зданий (6,7%). Основные проблемы связаны с высокотехнологичным оборудованием, специализированными инженерными системами и программным обеспечением.

Стратегия развития промышленности строительных материалов до 2030 года ставит ключевые задачи:

• Снижение зависимости о�� зарубежных технологий и оборудования.
• Повышение доступности и конкурентоспособности российских материалов.
• Увеличение доли индустриального домостроения (панельное, сборно-монолитное) в общем объеме строительства объектов капитального строительства до 60%.

Успех импортозамещения в крупном инфраструктурном строительстве, например, на трассе М-12 «Восток», где использовались российские технологии обработки грунтов и оригинальная отечественная вантовая система моста, показывает потенциал российской индустрии в замещении критически важных компонентов.

Финансовые риски и стратегические перспективы развития отрасли (2025–2030 гг.)

Ключевой тезис: Оценить влияние денежно-кредитной политики на рынок и выявить ключевые драйверы роста

Инвестиционная привлекательность строительной отрасли в краткосрочном периоде (2024–2025 гг.) определяется жесткостью денежно-кредитной политики Центрального банка РФ.

Финансовый климат: влияние ключевой ставки ЦБ на ипотечное кредитование в 2024–2025 гг.

Рынок ипотечного кредитования, ключевой драйвер спроса на жилье, испытал серьезное давление в начале 2025 года.

Квартал 1 2025 года характеризовался «тяжелой депрессией» ипотечного рынка, вызванной исторически высокими процентными ставками и сворачиванием массовых льготных программ. Объем выдач ипотечных кредитов упал на 44% в годовом выражении. Падение наблюдалось и в неипотечном кредитовании (-21,0% за год), что стало результатом мер ЦБ РФ по «охлаждению» рынка и борьбе с инфляцией.

Однако, ситуация начала стабилизироваться к концу года. В сентябре 2025 года наметилось восстановление ипотечного рынка, с ростом объема выдач на 2% год-к-году, что стало прямым следствием снижения ключевой ставки ЦБ РФ, начавшегося с июня 2025 года.

Аналитический вывод: Финансовые риски в 2025 году были высоки, обусловлены высокой стоимостью заемных средств. Перспективы 2026 года и далее зависят от дальнейшей траектории ключевой ставки и сохранения целевых, адресных программ льготной ипотеки (например, Семейной ипотеки).

Региональный вектор развития: факторы роста инвестиционного климата (на примере Воронежской области)

В условиях, когда федеральные финансовые рычаги ограничены, конкуренция регионов за инвестиции и эффективное управление становятся решающими. Воронежская область служит ярким примером успешной региональной политики.

Воронежская область демонстрирует устойчивую положительную динамику инвестиционного климата, став лидером по размеру финансовых вложений в экономику в своем регионе ЦФО.

В Национальном рейтинге состояния инвестиционного климата (формируемом Агентством стратегических инициатив — АСИ), Воронежская область совершила значительный скачок:

• 2022 год: 13-е место
• 2024 год: 9-е место
• 2025 год: 7-е место (вхождение в десятку регионов-лидеров).

Этот успех был достигнут благодаря целенаправленной поддержке инвесторов. В период 2018-2022 гг. региональные власти направили более 7 млрд рублей на субсидии и налоговые льготы, включая рекордные 1,8 млрд рублей в 2022 году. Таким образом, инвестиционная привлекательность в строительстве тесно коррелирует с эффективностью регионального управления, предоставлением преференций и снижением административных барьеров. Каким образом регионы, не входящие в ТОП-10, могут быстро наверстать упущенное, если не скопируют этот опыт?

Цифровизация как стратегический драйвер: потенциал внедрения ИИ в строительстве

Ключевым стратегическим направлением развития ИСД на период 2025–2030 гг. является цифровизация. Переход к технологиям информационного моделирования зданий (BIM) и внедрение решений на базе искусственного интеллекта (ИИ) признаны важнейшими факторами повышения эффективности и снижения рисков.

По оценке Минстроя РФ, потенциальный экономический эффект от внедрения ИИ в строительном секторе в перспективе ближайших пяти-десяти лет может составить 2,7 трлн рублей. Этот эффект складывается из:

• Оптимизации проектных решений и сокращения сроков проектирования.
• Снижения числа ошибок и перерасхода материалов на строительной площадке.
• Повышения прозрачности инвестиционных проектов и, как следствие, их инвестиционной привлекательности.

Цифровизация, таким образом, является не просто технологическим трендом, а стратегическим драйвером, который позволит строительному комплексу адаптироваться к новым экономическим реалиям и достичь целевых показателей роста.

Заключение и рекомендации

Инвестиционно-строительная деятельность в Российской Федерации в период 2022–2025 годов характеризовалась высокой степенью адаптивности и структурными изменениями, вызванными сочетанием жесткого финансового регулирования и проактивной государственной поддержки.

Основные выводы, подтвержденные анализом:

1. Правовая трансформация: Регулирование ИСД достигло высокого уровня защиты потребителей за счет повсеместного внедрения проектного финансирования и счетов эскроу. Однако, правовая база находится в состоянии динамического развития, о чем свидетельствуют новеллы ФЗ №266-ФЗ (сокращение гарантийных сроков до 3 лет и снижение потребительского штрафа до 5%), направленные на снижение рисков для застройщиков.
2. Структурная диспропорция рынка: Несмотря на рекордный ввод жилья в 2023 году (110,44 млн кв. м), 2024 год показал структурное замедление. Ключевой особенностью стало падение объемов строительства многоквартирных домов (-12%) на фоне устойчивого роста в сегменте ИЖС (+6%), что требует пересмотра приоритетов инфраструктурного планирования.
3. Антикризисная устойчивость: Федеральные меры поддержки, такие как пролонгация упрощенных порядков (ФЗ №494-ФЗ) до 2026 года, обеспечили необходимую гибкость для отрасли в условиях импортозамещения, где доля отечественных материалов уже превышает 95%.
4. Ключевые риски и драйверы: Главный финансовый риск связан с высокой стоимостью заемных средств, что привело к «депрессии» ипотечного рынка в начале 2025 года. Стратегическими драйверами роста являются эффективная региональная политика (пример Воронежской области, вошедшей в ТОП-7 рейтинга АСИ) и масштабная цифровизация, потенциальный экономический эффект от которой оценивается в 2,7 трлн рублей.

Рекомендации для дальнейших исследований

Дальнейшая работа может быть сосредоточена на количественном анализе влияния внедрения цифровых технологий (BIM, ИИ) на сокращение сроков и стоимости строительства на примере конкретных региональных инвестиционных проектов, что позволит детализировать оценку потенциального эффекта в 2,7 трлн рублей. Также перспективным является анализ экономической целесообразности предложенного, но не принятого механизма поэтапного раскрытия эскроу-счетов.

Список использованной литературы

1. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 N 51-ФЗ (ред. от 24.07.2023).
2. Градостроительный кодекс Российской Федерации от 29.12.2004 N 190-ФЗ (ред. от 25.12.2023).
3. Федеральный закон от 30.12.2004 N 214-ФЗ «Об участии в долевом строительстве многоквартирных домов и иных объектов недвижимости и о внесении изменений в некоторые законодательные акты Российской Федерации» (ред. от 04.08.2023).
4. Бард В. С. Финансы строительства: учебник / В. С. Бард. — М.: Стройиздат, 1985. — 287 с.
5. Борисова Н.В. Проблемы разработки эффективной инвестиционной политики в России. Научная брошюра. — М.: Академия повышения квалификации и профессиональной переподготовки работников образования, 2008.
6. Борисова Н.В. Пути повышения инвестиционной привлекательности организации // Инновации и инвестиции. — 2009. — №1.
7. Борисова Н.В. Теоретические аспекты формирования конкурентной среды на рынке инноваций // Инновации и инвестиции. – 2009. — №2.
8. Борисова Н.В. Формирование инвестиционной политики в современной рыночной экономике // Известия Уральского государственного экономического университета. — 2009. — №3 (22).
9. Борисова Н.В. Разработка эффективной инвестиционной политики с учетом инновационного подхода. Москва, 2009.
10. Баркалов А. Б. Оптимизационные модели распределения инвестиций на предприятии по видам деятельности: монография. 2007.
11. Нешитой А. С. Инвестиции. — М.: Дашков и Кo, 2007.
12. Экономика строительства : учебник / под общ. ред. И.С. Степанова. — 3-е изд., доп. и перераб. — М.: Юрайт-Издат, 2007. — 620 с.
13. Вестник СевКавГТУ, Серия «Экономика», №1 (12), 2004.
14. Журнал «Строительные материалы, оборудование, технологии XXI века» №9 (80), 2005.
15. «Недвижимость. Строительство. Право»: журнал об эффективной правовой стратегии в недвижимости и строительстве №3, май-июнь 2009.
16. Балихин М. И. Анализ производственно-хозяйственной деятельности строительных организаций (технико-экономический анализ производственно-хозяйственной деятельности строительно-монтажных организаций): учебник. — М: Стройиздат, 1971. — 304 с.
17. Дьячков М. Ф. Анализ хозяйственной деятельности в строительстве. — М.: Финансы, 1976. — 239 с.
18. Меры поддержки строительной отрасли продлены на 2025 год. URL: https://normacs.info/ (дата обращения: 22.10.2025).
19. Меры поддержки строительной отрасли продлены на 2025 год. URL: https://erzrf.ru/ (дата обращения: 22.10.2025).
20. Правительство приняло меры поддержки строительной отрасли. URL: https://stroygaz.ru/ (дата обращения: 22.10.2025).
21. Росстат: ввод жилья в России за январь — декабрь 2024 года уменьшился на 2,4%. URL: https://erzrf.ru/ (дата обращения: 22.10.2025).
22. Рекорда не вышло: Росстат опубликовал официальные итоги 2024 года в сфере строительства жилья. URL: https://gdeetotdom.ru/ (дата обращения: 22.10.2025).
23. По итогам декабря 2024 года объем выдач кредитов составил 593,3 млрд руб. URL: https://frankrg.com/ (дата обращения: 22.10.2025).
24. Семинар «Долевое строительство. Новая реальность 214-ФЗ: счета эскроу, проектное финансирование» — 25 сентября 2025. URL: https://mirkvartir.ru/ (дата обращения: 22.10.2025).
25. Оценка инвестиционной привлекательности Воронежской области. URL: https://vestnik-vsuet.ru/ (дата обращения: 22.10.2025).
26. Оценка инвестиционной привлекательности Воронежской области. URL: https://semanticscholar.org/ (дата обращения: 22.10.2025).
27. Инвестиционные итоги и перспективы Воронежской области. 2018-2023. URL: https://poligraf.media/ (дата обращения: 22.10.2025).
28. Анализ инвестиционной привлекательности строительной отрасли в современных условиях цифровизации. URL: https://cyberleninka.ru/ (дата обращения: 22.10.2025).
29. АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННО-СТРОИТЕЛЬНОГО ПРОЕКТИРОВАНИЯ В ПЕРИОД ЦИФРОВИЗАЦИИ ЭКОНОМИКИ. URL: https://cyberleninka.ru/ (дата обращения: 22.10.2025).
30. Система счетов эскроу в условиях проектного финансирования жилищного строительства. URL: https://1economic.ru/ (дата обращения: 22.10.2025).
31. Последствия перехода к проектному финансированию жилищного строительства. URL: https://petrsu.ru/ (дата обращения: 22.10.2025).
32. Инвестиционно-строительная деятельность: субъекты, реализация, регулирование. URL: https://mfppp.ru/ (дата обращения: 22.10.2025).
33. http://lawfirm.ru/article/index.php?id=218 (дата обращения: 22.10.2025).
34. http://www.audit-it.ru/articles/ (дата обращения: 22.10.2025).
35. http://cih.ru/ae/ae57.html (дата обращения: 22.10.2025).
36. http://www.jourclub.ru/ (дата обращения: 22.10.2025).