Инвестиционный процесс и инвестиционный цикл предприятия: теоретико-практический анализ и разработка антикризисной стратегии в современных условиях (на примере РФ)

Введение

Объем инвестиций в искусственный интеллект (ИИ) в России за 2024 год составил 305 млрд рублей, показав впечатляющий рост на 36% по сравнению с предыдущим годом. Этот факт является наиболее яркой иллюстрацией того, как радикально меняется структура инвестиционного процесса в современной Российской Федерации, смещая фокус с традиционных капитальных вложений на нематериальные активы и высокие технологии, поэтому эффективность инвестиционного цикла напрямую определяет долгосрочную устойчивость компании.

В условиях беспрецедентного санкционного давления, высокой волатильности процентных ставок и глобальной экономической неопределенности, инвестиционный процесс на уровне предприятия перестает быть рутинным планированием и превращается в критически важный механизм выживания и обеспечения конкурентоспособности.

Актуальность темы обусловлена необходимостью разработки и применения новых, адаптированных к российской специфике методик управления инвестиционным циклом. Предприятия вынуждены искать новые источники финансирования, перестраивать цепочки создания стоимости в рамках импортозамещения и активно интегрировать цифровые технологии, что из этого следует? Только те компании, которые смогут быстро перестроить свой инвестиционный портфель в пользу технологического суверенитета, смогут сохранить и приумножить свою рыночную долю.

Цель работы состоит в углубленном теоретико-практическом исследовании сущности инвестиционного процесса и цикла, анализе современных методик оценки инвестиционной привлекательности в РФ и формировании научно обоснованных практических рекомендаций для разработки антикризисной инвестиционной стратегии предприятия.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

1. Раскрыть теоретические подходы к определению инвестиционного процесса и проанализировать структуру нового инвестиционного цикла в РФ.
2. Проанализировать актуальную динамику инвестиций в основной капитал в России и оценить факторы инвестиционной привлекательности в текущих условиях.
3. Представить и интерпретировать ключевые критерии оценки экономической эффективности инвестиционных проектов (NPV, IRR, PI).
4. Детализировать источники финансирования, включая механизмы государственной поддержки (СЗПК, ВЭБ.РФ).
5. Разработать методологические основы формирования антикризисной инвестиционной стратегии, основанной на риск-ориентированном подходе.

Объект исследования – инвестиционный процесс, осуществляемый на уровне предприятия.
Предмет исследования – совокупность экономических отношений, связанных с формированием, реализацией и оценкой эффективности инвестиционного цикла в условиях современной российской экономики.

Глава 1. Теоретические основы инвестиционного процесса и структура нового инвестиционного цикла

Сущность, содержание и фазы инвестиционного процесса на уровне предприятия

Инвестиционный процесс представляет собой сложный, многостадийный организационно-экономический механизм, направленный на эффективное преобразование инвестиционных ресурсов в инвестиционные объекты (реальные или финансовые активы) с целью достижения стратегических целей предприятия и получения экономического эффекта. Это не просто сумма отдельных операций, а системный цикл, требующий сбалансированного функционирования всех его элементов.

С научной точки зрения, инвестиционный цикл — это промежуток времени, который начинается с момента возникновения идеи инвестиционного проекта и заканчивается моментом достижения проектом запланированных результатов или его ликвидацией.

Традиционно инвестиционный процесс на уровне предприятия проходит через следующие основные фазы:

Фаза инвестиционного процесса	Ключевое содержание и задачи
I. Предынвестиционная (Инициация)	Исследование рынка, разработка концепции проекта, технико-экономическое обоснование (ТЭО), выбор площадки, поиск потенциальных инвесторов и анализ рисков. Результат: утвержденное ТЭО и бизнес-план.
II. Инвестиционная (Реализация)	Непосредственное осуществление капитальных вложений: проектирование, закупка оборудования, строительно-монтажные работы, найм и обучение персонала. Результат: ввод объекта в эксплуатацию.
III. Эксплуатационная (Функционирование)	Использование инвестиционного объекта для получения запланированного денежного потока. Ведется мониторинг экономической эффективности и сопоставление фактических результатов с плановыми показателями.
IV. Ликвидационная (Выход)	Принятие решения о модернизации, продаже или выводе актива из эксплуатации по окончании его жизненного цикла.

В современных условиях акцент смещается с фазы физического строительства (II) на качество предынвестиционной фазы (I), где закладываются цифровые решения, а также на эксплуатационную фазу (III), где необходим постоянный мониторинг и адаптация, чтобы избежать стратегических ошибок, дорогостоящих на более поздних этапах.

Институциональные особенности нового инвестиционного цикла в России

В современных условиях Российской Федерации формируется концепция нового инвестиционного цикла, что отражает институционализацию теории циклов на государственном уровне. Этот цикл характеризуется повышенным участием государства в разделении рисков и стимулировании долгосрочных капиталовложений.

Роль институционального каркаса:

1. Денежно-кредитная политика Банка России. Цикл денежно-кредитной политики, связанный с изменением ключевой ставки, оказывает ключевое влияние на инвестиционное планирование бизнеса. Высокая ставка, применяемая для борьбы с инфляцией, удорожает заемное финансирование (внешний источник), вынуждая предприятия смещать акцент на внутренние источники (амортизация, нераспределенная прибыль) и государственные механизмы поддержки.
2. Соглашение о защите и поощрении капиталовложений (СЗПК). Этот механизм является краеугольным камнем нового инвестиционного цикла. Ключевая функция СЗПК — разделение рисков между бизнесом и государством. СЗПК предоставляет инвесторам гарантии неизменности налоговых и иных регуляторных условий (т.н. «стабилизационная оговорка») на срок до 20 лет для долгосрочных капиталоемких проектов. Это значительно снижает регуляторный риск, который является одним из главных барьеров для частных инвестиций в РФ.

Таким образом, новый инвестиционный цикл в России отличается не только необходимостью быстрой адаптации к внешним шокам, но и усилением институциональной поддержки, на которую предприятия обязаны опираться при долгосрочном планировании. Какой важный нюанс здесь упускается? Инвестор должен понимать, что доступ к механизмам СЗПК требует выполнения строгих критериев и готовности к долгосрочному партнерству с государством, а не просто получения льготы.

Влияние цифровой экономики на структуру инвестиций и нематериальные активы

Цифровая экономика радикально трансформирует структуру инвестиционного процесса, меняя приоритеты с «твердых» активов (здания, станки) на «мягкие» (программное обеспечение, данные, патенты).

Ключевые сдвиги в структуре инвестиций:

• Локомотив ИИ. В контексте цифровой трансформации инвестиции в искусственный интеллект (ИИ) стали одним из главных драйверов роста. Общий объем инвестиций в ИИ в России за 2024 год достиг 305 млрд рублей, что подчеркивает стратегическую важность этой сферы для обеспечения технологического суверенитета.
• Рост нематериальных активов (НМА). Цифровизация приводит к тому, что значительная часть капитальных вложений направляется в разработку и покупку нематериальных активов (ПО, цифровые двойники, информационная безопасность). Этот тренд подтверждается статистикой: стоимость НМА крупных и средних предприятий креативного сектора экономики достигла 705,8 млрд рублей по итогам 2024 года, продемонстрировав рост в 3,1 раза по сравнению с 2022 годом.

Такое изменение структуры требует от финансового менеджмента предприятия пересмотра традиционных подходов к учету и оценке эффективности инвестиций, поскольку классические модели оценки, ориентированные на физический капитал, могут недооценивать вклад НМА в создание будущих денежных потоков.

Глава 2. Анализ инвестиционной привлекательности и механизмов финансирования в РФ

Динамика и структура инвестиций в основной капитал в Российской Федерации (2022–2024 гг.)

Анализ инвестиционной активности в стране является критически важным для понимания контекста, в котором реализуются инвестиционные циклы отдельных предприятий.

По данным Росстата, инвестиционная активность в России демонстрирует устойчивый рост, несмотря на внешние ограничения. Объем инвестиций в основной капитал по полному кругу хозяйствующих субъектов за январь–декабрь 2024 года в номинальном выражении составил 39,5337 трлн рублей. При этом реальный рост к аналогичному периоду предыдущего года достиг 7,4%, что свидетельствует о высокой адаптивности российской экономики и перенаправлении капитальных потоков.

Структурные особенности и проблемы:

1. Зависимость от сырьевого сектора. Несмотря на усилия по диверсификации, доля нефтегазового сектора в структуре ВВП России в III квартале 2023 года составляла 17,3%. Эта зависимость создает макроэкономические риски и часто оттягивает значительные инвестиционные ресурсы от других, менее капиталоемких, но более инновационных секторов.
2. Локомотивы роста. Главным драйвером роста инвестиций в текущих условиях стали обрабатывающие производства, которые показали увеличение добавленной стоимости на 7,6% в 2024 году. Этот рост напрямую связан с необходимостью инвестировать в импортозамещение и перенастройку производственных процессов.
3. Креативный сектор. Инвестиции в основной капитал креативного сектора экономики (IT, ПО) также демонстрируют высокие темпы: объем достиг 851,1 млрд рублей за 2024 год, показав рост на 40,7% по сравнению с предыдущим годом.

Показатель	Объем (трлн руб.)	Реальный рост к 2023 г. (%)
Инвестиции в основной капитал (2024)	39,5337	7,4
Инвестиции в ИИ (2024)	0,305	36,0
Стоимость НМА (Креативный сектор, 2024)	0,7058	Рост в 3,1 раза (к 2022 г.)

Вывод: инвестиционная привлекательность российских предприятий теперь определяется их способностью к быстрому и адекватному реагированию на изменения в условиях хозяйствования, что означает приоритет проектов, направленных на технологический суверенитет и цифровую трансформацию.

Современные методики оценки инвестиционной привлекательности и экономической эффективности

Инвестиционная привлекательность предприятия — это интегральная характеристика, отражающая способность компании генерировать достаточные денежные потоки для обслуживания инвестиций, а также ее потенциал для стратегического роста.

Для оценки экономической эффективности инвестиционных проектов используются методы, основанные на дисконтировании денежных потоков. Эти методы позволяют учесть временную стоимость денег и риски, связанные с проектом.

1. Чистая приведенная стоимость (Net Present Value, NPV)

Критерий NPV показывает разницу между приведенной стоимостью будущих чистых денежных поступлений (CF) и суммой инвестиционных расходов (I₀). Если NPV > 0, проект принимается.

NPV = Σ (CFₜ / (1 + r)ᵗ)

где:

• CFₜ — чистый денежный поток периода t.
• r — ставка дисконтирования (отражает стоимость капитала и уровень риска).
• n — продолжительность проекта.

2. Внутренняя норма доходности (Internal Rate of Return, IRR)

IRR — это ставка дисконтирования (r), при которой NPV проекта становится равным нулю. IRR показывает максимально допустимый относительный уровень расходов, ассоциированных с проектом (например, стоимость заемного капитала). Проект считается эффективным, если IRR превышает стоимость капитала предприятия (WACC).

IRR — это ставка r, при которой NPV = Σ (CFₜ / (1 + r)ᵗ) = 0

3. Индекс рентабельности (Profitability Index, PI)

PI отражает отношение приведенной стоимости будущих доходов к первоначальным инвестиционным затратам. Он особенно полезен при выборе проектов в условиях ограниченности капитала, поскольку показывает, сколько дохода генерирует каждый рубль инвестиций. Проект принимается, если PI > 1.

PI = (Σ (CFₜ / (1 + r)ᵗ)) / I₀

где:

• I₀ — первоначальные инвестиции.

Источники и государственные механизмы финансирования инвестиционных проектов

В условиях высокой волатильности процентных ставок и ограничения доступа к западным рынкам капитала, российские предприятия вынуждены диверсифицировать источники финансирования и активно использовать государственную поддержку.

Источники финансирования традиционно делятся на:

Категория	Виды источников	Особенности в текущих условиях РФ
Внутренние (Собственные)	Амортизационные отчисления, чистая прибыль, резервные фонды.	Приоритетный источник в условиях высокой ключевой ставки и дороговизны кредитов.
Внешние (Заемные и Привлеченные)	Кредиты коммерческих банков, лизинг, проектное финансирование, выпуск акций/облигаций.	Ограничены высокими ставками и сниженной ликвидностью фондового рынка; требуются государственные гарантии.

Ключевые государственные механизмы поддержки:

Государство активно стимулирует инвестиционную активность через институты развития, предоставляя инструменты, которые снижают риски и стоимость заемного капитала.

1. ВЭБ.РФ и «Фабрика проектного финансирования». Это один из наиболее эффективных механизмов. «Фабрика» позволяет структурировать долгосрочные кредиты с участием коммерческих банков под гарантии ВЭБ.РФ. Однако использование этого механизма требует от инициаторов проектов обеспечения определенного уровня собственных средств. В частности, для проектов, одобренных в период 2022–2024 гг., требование к наличию собственных средств инициатора составляло не менее 20% от общей стоимости проекта.
2. Фонд национального благосостояния (ФНБ). Средства ФНБ используются для софинансирования крупных инфраструктурных и стратегически важных проектов.
3. Проектное финансирование в строительном секторе. Высокие темпы роста наблюдаются в строительстве, где, например, Банк ДОМ.РФ за 9 месяцев 2024 года заключил контракты на сумму почти 1,5 трлн рублей, используя механизмы эскроу-счетов и проектного финансирования.

Успешная реализация инвестиционного цикла сегодня невозможна без грамотного комбинирования внутренних источников, перенаправленных средств от импортозамещения и целенаправленного использования государственных программ поддержки.

Глава 3. Разработка антикризисной инвестиционной стратегии и повышение эффективности цикла

Особенности антикризисной инвестиционной стратегии предприятия

Антикризисная инвестиционная стратегия является неотъемлемой частью общей экономической стратегии предприятия, разрабатываемой для обеспечения финансовой устойчивости в условиях кризисных явлений и высокой неопределенности.

Главное отличие антикризисной стратегии от обычной (стабилизирующей или наступательной) заключается в ограничении сроков окупаемости инвестиционных проектов рамками, необходимыми для восстановления платежеспособности или достижения критического уровня финансовой безопасности. В кризисных условиях приоритет отдается проектам с:

1. Быстрой окупаемостью (Payback Period): Проекты, которые начинают генерировать положительный денежный поток максимально быстро (например, проекты по повышению энергоэффективности или снижению операционных затрат).
2. Низкой капиталоемкостью: Предпочтение отдается инвестициям в модернизацию, цифровизацию (ПО, ИИ) и нематериальные активы, а не в масштабное новое строительство.
3. Высокой гибкостью: Проекты, которые можно быстро свернуть или перепрофилировать при ухудшении внешней конъюнктуры.

Таким образом, антикризисная стратегия фокусируется на минимизации рисков, поддержании ликвидности и использовании инвестиций как инструмента для оперативного устранения узких мест, вызванных кризисом (например, зависимость от импортных комплектующих).

Совершенствование оценки эффективности на основе риск-ориентированного подхода

Анализ эффективности пройденных фаз инвестиционного цикла должен основываться на системном подходе и современных методах оценки, где риски интегрированы в процесс принятия решений. Традиционный подход часто использует единую ставку дисконтирования (r) для всего проекта, что не отражает специфические риски, присущие каждой фазе цикла.

Предлагаемая методика совершенствования оценки:

Для повышения точности оценки эффективности в условиях неопределенности предлагается использовать дифференцированную, риск-скорректированную ставку дисконтирования для каждой фазы жизненного цикла проекта.

Ставка дисконтирования (r) определяется как сумма безрисковой ставки (R_f) и премии за риск (P_r).

rₜ = R_f + P_rₜ

где P_rₜ — премия за риск, специфичная для периода t.

Фаза инвестиционного цикла	Преобладающий вид риска	Премия за риск (Pr)
Предынвестиционная (0-й год)	Рыночный, регуляторный, ошибка ТЭО.	Высокая (неопределенность результатов).
Инвестиционная (1-3 года)	Строительный, технологический, риск удорожания.	Наивысшая (крупные капитальные затраты, нет доходов).
Эксплуатационная (4-10 годы)	Операционный, коммерческий, кредитный.	Умеренная (поток доходов уже начался).

Применение этой методики позволяет более реалистично оценить NPV проекта, особенно в кризисных условиях, когда инвестиционная фаза сопряжена с максимальными рисками, вызванными логистическими сбоями или удорожанием оборудования.

Практические рекомендации по повышению инвестиционной привлекательности через импортозамещение

Для российского предприятия, действующего в современных условиях, повышение инвестиционной привлекательности неразрывно связано с успешной реализацией проектов импортозамещения и цифровой трансформации.

Конкретные мероприятия и инструменты:

1. Инвестиции в R&D и НМА для импортозамещения.
   • Фокус на критические узлы: Инвестировать средства в НИОКР, направленные на создание отечественных аналогов тех комплектующих и ПО, которые имеют максимальный риск прекращения поставок.
   • Пример: Использование инвестиций в разработку собственных цифровых двойников (ТИМ) для оптимизации производства, что снижает зависимость от западного инженерного ПО.
2. Оптимизация инвестиционного цикла через цифровые инструменты.
   • Автоматизация предынвестиционной фазы: Внедрение систем на базе ИИ для анализа больших данных (Big Data) при проведении рыночных исследований и ТЭО. Это сокращает сроки и снижает риск ошибок, характерных для ручного планирования.
   • Мониторинг реализации: Использование облачных технологий и инструментов управления проектами для прозрачного контроля инвестиционной фазы, что критически важно для соблюдения графика и бюджета в условиях волатильности цен.
3. Использование институциональных преимуществ.
   • СЗПК: Предприятие должно активно инициировать процедуру заключения Соглашения о защите и поощрении капиталовложений для крупных, долгосрочных проектов, чтобы зафиксировать налоговые и регуляторные условия.
   • Проектное финансирование: Обеспечить минимальный уровень собственных средств (не менее 20% от стоимости проекта) для доступа к льготному проектному финансированию через ВЭБ.РФ или другие государственные банки.
4. Развитие кооперации с азиатскими рынками.

   Инвестиционные вложения должны быть направлены на перенастройку логистических цепочек и стандартизацию продукции под требования стран Азии (особенно Китая), что создает новый потенциальный рынок сбыта и обеспечивает устойчивость поставок оборудования, потому что переориентация рынков сбыта жизненно необходима для диверсификации политических и экономических рисков.

Заключение

Проведенное исследование подтвердило, что инвестиционный процесс в современных российских условиях претерпел значительные структурные и институциональные изменения, требующие от предприятий разработки гибких, риск-ориентированных стратегий.

Ключевые теоретические и аналитические выводы:

1. Институциональная трансформация: Доказана критическая роль институционального каркаса нового инвестиционного цикла в РФ. Механизмы, такие как СЗПК, выступают ключевым инструментом разделения рисков между государством и бизнесом, что необходимо учитывать при долгосрочном планировании инвестиций.
2. Сдвиг в структуре инвестиций: Влияние цифровой экономики проявляется в радикальном росте инвестиций в нематериальные активы и технологии ИИ. Объем инвестиций в ИИ в 2024 году (305 млрд руб.) и трехкратный рост стоимости НМА в креативном секторе демонстрируют приоритет цифровизации.
3. Актуальная макроэкономическая динамика: Анализ показал, что, несмотря на внешние ограничения, инвестиции в основной капитал в 2024 году продемонстрировали реальный рост на 7,4%. Локомотивами роста стали обрабатывающие производства, что подтверждает успех стратегии импортозамещения.
4. Антикризисный приоритет: Установлено, что антикризисная инвестиционная стратегия принципиально отличается от обычной необходимостью ограничения сроков окупаемости проектов рамками восстановления финансовой устойчивости, что требует особого внимания к ликвидности и быстрому денежному потоку.
5. Методологическое совершенствование: Для повышения точности оценки эффективности в условиях неопределенности предложена методика использования дифференцированной (риск-скорректированной) ставки дисконтирования, отражающей специфические риски каждой фазы инвестиционного цикла.

Практическое значение работы заключается в формировании конкретных рекомендаций, направленных на повышение инвестиционной привлекательности предприятий через активное использование механизмов проектного финансирования (при соблюдении требования к собственным средствам — не менее 20%) и целенаправленные инвестиции в импортозамещение и цифровые технологии.

Таким образом, цель работы — разработка углубленного исследования и практических рекомендаций — полностью достигнута.

Список использованной литературы

1. Адамс Б. Бизнес-планирование. Эффективные методики разработки. – М.: Астрель, 2012. – 480 с.
2. Анискин Ю.П., Лукичев С.А., Быков А.В., Аллавердиев Т.А. Корпоративное управление инновационным развитием: Монография. – М.: Омега-Л, 2011. – 282 с.
3. Балабанов И.Т. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта. — 2-е изд., доп. — М.: Финансы и статистика, 2011. — 452 с.
4. Бочаров В.В. Инвестиции: Учебник для вузов. 2-е изд. — СПб.: Питер, 2009. — 384 с.
5. Волков А.С., Марченко А.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов: Учебное пособие. – М.: Издательство РИОР, 2012. — 111 с.
6. Воронова Т.А., Касаткин А.А., Ляпунов С.И. и др. Бизнес-планирование. – М.: Финансы и статистика, 2012. – 482 с.
7. Головань С., Спиридонов М. Бизнес-планирование и инвестирование. – Ростов-на-Дону: Феникс, 2012. – 382 с.
8. Горемыкин В.А., Богомолова А.Ю. Бизнес план. Методика разработки. — М.: Ось-89, 2011.
9. Гусева Т.М., Шеина Т.Н., Нурмухамедова Х.Ш. Бухгалтерский учет: учеб.- практическое пособие. — 4-е изд., перераб. и доп. — М.: Проспект, 2010. — 576 с.
10. Завлин П. Н., Васильев А.В. Оценка эффективности инноваций. – М.: Бизнес-пресса, 2012. – 398 с.
11. Игонина Л.Л. Инвестиции: учебник. — 2-е изд., перераб. и доп. — М.: Магистр, 2010. — 749 с.
12. Инвестиции: учебник / под ред. Г.П. Подшиваленко. — 2-е изд., стер. — М.: КНОРУС, 2009. — 496 с.
13. Ковалев В. В. Введение в финансовый менеджмент. – М.: Финансы и статистика, 2011. – 412 с.
14. Кольцова И.В., Рябых Д.А. Практика финансовой диагностики и оценки проектов. — М.: ООО «И.Д. Вильямс», 2011. — 416 с.
15. Коссов В.В., Липсиц И.В. Экономический анализ реальных инвестиций. – М.: Магистр, 2011. — 544 с.
16. Котлер Ф. Основы маркетинга. Краткий курс: пер. с англ. – М.: Вильямс, 2011. — 656 с.
17. Лапуста М.Г., Шаршукова М.Г. Риски в предпринимательской деятельности. — М.: Инфра-М, 2012.
18. Липсиц И.В., Коссов В.В. Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа. – М.: ИНФРА-М, 2011. – 480 с.
19. Максимов В.А., Борщевская В.И. Экономика предприятия: Учебное пособие / под ред. В.Н. Овчинникова. – Ростов–на–Дону: Батайское книжное издательство, 2013. – 312 с.
20. Нормативные документы по ресторанному бизнесу: Справочник / Сост. И. Федотова. — М.: ЗАО ИД Ресторанные ведомости, 2011. — 299 с.
21. Скляренко В.К., Прудников В.М. Экономика предприятия: Учебник. — М.: ИНФРА-М, 2010. — 528 с.
22. Смоляк С.А. Дисконтирование денежных потоков в задачах оценки эффективности проектов и стоимости имущества. – М.: Наука, 2012. — 324 с.
23. Стрекалова Н.Д. Бизнес-планирование. – СПб.: Питер, 2012. – 398 с.
24. Уткин Э.А. Бизнес-план. Организация и планирование предпринимательской деятельности. – М.: Экмос, 2012. – 516 с.
25. Экономика предприятия: Учебник для ВУЗов / Под ред. Г. Горфинкеля, В. Швандара. – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2010. – 184 с.
26. Объем инвестиций в основной капитал по полному кругу хозяйствующих субъектов в Российской Федерации в январе — декабре 2024 года [Электронный ресурс] // Росстат. URL: https://rosstat.gov.ru/storage/mediabank/Os_kap_2024_01-12.pdf (дата обращения: 28.10.2025).
27. Теоретические подходы к определению организационно-экономического механизма инвестиционного процесса в аграрном секторе России // Вестник РАН. 2022. № 2. С. 140–149. URL: https://sciencejournals.ru/download/article/vestran/2022/02/vestran2022-2-140-149.pdf (дата обращения: 28.10.2025).
28. НОВЫЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ЦИКЛ И ИНСТИТУЦИОНАЛИЗАЦИЯ ТЕОРИИ [Электронный ресурс] // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/novyy-investitsionnyy-tsikl-i-institutsionalizatsiya-teorii/viewer (дата обращения: 28.10.2025).
29. МЕХАНИЗМЫ ПОДДЕРЖКИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ В РОССИИ: СПЕКТР ИНСТРУМЕНТОВ И ОБЗОР СИТУАЦИИ [Электронный ресурс] // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/mehanizmy-podderzhki-investitsionnyh-proektov-v-rossii-spektr-instrumentov-i-obzor-situatsii (дата обращения: 28.10.2025).
30. Инвестиционная привлекательность российской обрабатывающей промышленности в условиях санкций и ограничений // Вестник ГУУ. 2022. № 9. С. 234-242. URL: https://guu.ru/files/attachments/vestnik_guu/2022/9-2022-234-242.pdf (дата обращения: 28.10.2025).
31. Инвестиционная привлекательность РФ в условиях санкций [Электронный ресурс]. URL: https://api.semanticscholar.org/CorpusID:267725359 (дата обращения: 28.10.2025).
32. РАЗРАБОТКА АНТИКРИЗИСНОЙ ИНВЕСТИЦИОННОЙ СТРАТЕГИИ ПРЕДПРИЯТИЯ: МЕТОДОЛОГИЯ И ПРОБЛЕМЫ [Электронный ресурс] // Фундаментальные исследования. URL: https://fundamental-research.ru/ru/article/view?id=42704 (дата обращения: 28.10.2025).
33. ФОРМИРОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ СТРАТЕГИИ ПРЕДПРИЯТИЯ [Электронный ресурс] // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/formirovanie-investitsionnoy-strategii-predpriyatiya/viewer (дата обращения: 28.10.2025).
34. Рейтинг крупнейших компаний российского рынка ИТ [Электронный ресурс]. URL: https://ancb.ru/files/news/2025/10/28/rossiyskiy_kod_perehodit_v_nastuplenie.pdf (дата обращения: 28.10.2025).
35. Понятие, сущность и методы оценки инвестиционной привлекательности предприятия в современных условиях хозяйствования [Электронный ресурс]. URL: https://scinotes.ru/pdf/1328/ (дата обращения: 28.10.2025).
36. Обзор федерального законодательства (Изменения в законодательстве об инвестициях) [Электронный ресурс] // Гарант. URL: https://www.garant.ru/hotlaw/federal/1758522/ (дата обращения: 28.10.2025).