Пример готовой курсовой работы по предмету: Финансы
Содержание
Оглавление
Введение 3
1. Теоретические аспекты первичного публичного размещения акций компаний 6
1.1. Понятие и сущность IPO 6
1.2. Цели и задачи IPO 8
1.3. Преимущества и недостатки публичного размещения акций 11
2. Оценка и анализ российского рынка IPO 15
2.1. Оценка российского рынка IPO 15
2.3. Оценка IPO на примере ВТБ 22
3. Перспективные направления рынка IPO в России 27
Заключение 35
Списоклитературы 39
Выдержка из текста
Введение
В случае возникновения необходимости в дополнительных средствахкомпании чаще всего использовали, в качестве основного источника, депозиты и остатки на счетах физических и юридических лиц, мобилизуемыекредитными организациями и предоставляемые компаниям в виде ссуд, атакже векселя и облигации. В последнее время, появился новый источникфинансирования потребностей компании, стремительно развивающийся всложившихся экономических условиях и занимающий всё большее местосреди традиционных источников капитала. Этим источником является способ привлечения средств через первичное публичное предложение акций(Initial Public Offering, IPO).
С развитием процессов глобализации и повышением мобильности капитала в России становится актуальным метод фондирования через выход
на публичный рынок. Считается, что это связано с его огромным потенциалом удовлетворения даже самых амбициозных потребностей компаний.
Кроме того, это дает возможность раскрыть весь имеющийся потенциал компании при достижении высокого уровня своего развития. Российское законодательство определяет публичное размещение ценных бумаг как «размещение ценных бумаг путем открытой подписки, втом числе размещение ценных бумаг на торгах фондовых бирж и/или иныхорганизаторов торговли на рынке ценных бумаг».
Использование данного способа привлечения средств стало популярным из-за стремительного развития данного рынка на западе. Размещение акций на фондовой бирже уже давно является одним из основных инструментов финансирования дальнейшего развития компании.
Привлечение финансовых средств в ходе IPO позволяет компании приобрести необходимые для расширения активы, которые она не можетприобрести на собственные средства и на приобретения которых считает
невыгодным брать кредит.
При этом IPO имеет ряд значительных конкурентных преимуществперед долговыми инструментами привлечения средств. Прежде всего,полученные в ходе публичного размещения акций средства не нужновозвращать инвесторам и за пользование ими не требуется уплачиватьпроценты.
Во-вторых, при проведении IPO компания проводит размещениесвоих бумаг на фондовой бирже, а компании, включённые в листинг на бирже, обычно стоят дороже своих конкурентов, которые остаются частными.
В-третьих, у эмитента появляется история на публичном финансовом рынке, в результате чего происходит качественное улучшениеимиджа компании в глазах инвесторов. Впоследствии компании будет прощепривлекать средства на иных сегментах финансового рынка с меньшимииздержками и на лучших условиях. А в России IPO популярно ещё и тем, что
предоставляет собственнику компании возможность выгодно продать свои
акции и выйти из бизнеса.
Российский рынок IPO ещё молод. Первопроходцем среди российских
компаний, которая провела первичное публичное предложение акций, была
компания «ВымпелКом», разместившая АДР третьего уровня на Нью- Йоркской фондовой бирже (NYSE) в 1996 году. А первое классическое IPOна отечественном рынке в 2002 году провела компания ОАО «РБК Информационные системы».
Естественно, что на российском рынке IPO в силу его молодости существует ряд проблем. До сих пор не установилось единых подходов ктолкованию терминов, непосредственно затрагивающих сделки на рынкеIPO, и единства мнений специалистов по ряду основополагающих вопросов.Кроме того, неудобство при совершении сделок по публичномупредложению акций вносит отсутствие чёткого и ясного законодательства, втом числе в отношении защиты прав инвесторов.
Публичный рынок является относительно новым для отечественных
игроков, что объясняется историческим выбором российского финансового
рынка — развитие банковского кредитования. В результате компании в большей степени привыкли работать на долговом рынке, как правило, имеядело с кредитами и векселями. Поэтому рассматривают фондовый рыноквсего лишь как дополнительный источник привлечения капитала. В то жевремя возможности и потенциал публичного рынка последних лет позволяют
с уверенностью говорить о его динамичном развитии в России.
Актуальность данной работы обусловлена ролью привлечения инвестиций в компанию, а также более тесным участием в международной экономике. Предметом изучения является система взаимоотношений и связей, которые формируются в условиях рынка первичного размещения акций предприятия. Объектом изучением является ВТБ.
Цель данной работы– провести анализ существующей международной и отечественной практики первичного публичного предложения акций, привести теоретическое обоснование проблем развитияи перспектив рынка IPO в России. Структура данной работы обусловленапоставленной целью и задачами исследования. Основными задачами даннойработы являются:
1. Раскрытие экономической сущности публичного размещения
акций.
2. Исследование основных тенденций мирового рынка IPO.
3. Изучение и выявление ключевых тенденций и особенностей
российского рынка IPO.
4. Анализ IPO банка ВТБ.
Список использованной литературы
Списоклитературы
1.Asquith D., Jones J., Kieschnick R. Evidence on Price Stabilization and.
Underpricing in Early IPO Returns // Journal of Finance. 2011. № 53. Р. 1759 —
1773.
2. Baron D. A Model of the Demand for Investment Banking Advising and
Distribution Services for New Issues // Journal of Finance. 2012. № 37. P. 955 -976.
3. Benveniste L.M., Busaba W.Y., Wilhelm W.J. Information Externalities and
the Role of Underwriters in Primary Equity Markets // Journal of Financial
Intermediation. 2012. № 11. Р. 61 — 86.
4. Booth J., Chua L.Ownership dispersion, costly information, and IPO underpricing // Journal of Financial Economics. 2010. № 41(2).
Р. 291 — 310.
5. Rock K. Why New Issues Are Underpriced // Journal of Financial Economics. 2006. № 15. Р. 187 — 212.
5. Welch I., Ritter J. A review of IPO activity, pricing and allocations, Yale ICF Working Paper, № 02 – 11, February 8, 2002.
6. Балашов В.Г., «IPO и стоимость российских компаний. Мода и реалии»,/Дело, Академия народного хозяйства, 2008 г. – 336 с.
7. Брейли Р., Майерс С. «Принципы корпоративных финансов»./М.: Олимп-
Бизнес, 2013 г. – 1008 с.
8. Гвардин С.В., «IPO. Стратегия, перспективы и опыт российских компаний»,/Вершина, 2007 г. – 264 с.
9. Геддес Р., «IPO и последующее размещение акций»,/ Олимп — Бизнес,
2008 г. – 352 с.
10. Грег Н. Грегориу, «IPO. Опыт ведущих мировых экспертов»,/Гревцов
Паблишер, 2008 г. – 624 с.
11. Гулькин П., «IPO. Начало работы»,/"Практическое пособие по
первоначальному публичному предложению акций (IPO)",/Альпари СПб,
2012 г. – 280 с.
12. Дамодаран А., «Инвестиционная оценка. Инструменты и методы оценки любых активов»,/Альпина Бизнес Букс, 2010 г. – 1324 с.
13. Коупленд Т., «Стоимость компаний. Оценка и управление»,/Олимп-
Бизнес, 2011 г. – 576 с.
14. Лукашев А., «IPO от I до O. Пособие для финансовых директоров и
инвестиционных аналитиков»/ Альпина Бизнес Букс, 2011 г. – 370 с.
15. Миркин Я. М., Лосев С. В. «Методические рекомендации для эмитентов по подготовке IPO» Режим доступа: www.iteam.ru
16. Нечаев Е., Влияние хеджевых фондов на финансовую стабильность//
“Рынок ценных бумаг" № 7, 2009
17. Толстель М.С. «Первоначальное публичное предложение акций: методика оценки готовности банка к IPO» / "Управление в кредитной организации", N 5, сентябрь-октябрь 2010 г. — 18 с.
18. Чиркова Е., «Как оценить бизнес по аналогии»,/Альпина Бизнес Букс,
2010 г. – 221 с.
19. Шарп У., Александер Г., Бэйли Д. «Инвестиции»./М.: Инфра-М, 2011 г.
– 1028 с.
20. Эшуорт Г., Джеймс П., «Менеджмент, основанный на ценности»,/«Инфра-М», 2013 г. – 190 с.
21. Официальный сайт ВТБ. Режим доступа: http://www.vtb.ru/
