Ипотечное кредитование как ключевой механизм инвестирования в жилищное строительство: комплексный анализ в условиях российской экономики

Начало 2025 года ознаменовалось тревожным сигналом: доля проблемной ипотеки в России увеличилась на 0,6 процентных пункта, достигнув 1,6% к 1 сентября 2025 года. Этот факт не только подчеркивает чувствительность ипотечного рынка к макроэкономическим шокам, но и сигнализирует о необходимости глубокого анализа роли ипотечного кредитования как ключевого механизма инвестирования в жилищное строительство в условиях российской экономики. Ипотека, традиционно воспринимаемая как инструмент улучшения жилищных условий для миллионов граждан, одновременно является мощнейшим драйвером развития строительного сектора и инвестиционной активности.

Данная работа ставит своей целью не просто констатацию фактов, а всестороннее исследование этой двойственной роли. Мы стремимся выявить современные тенденции, ключевые проблемы и перспективные направления развития ипотечного кредитования, исходя из последних регуляторных изменений и экономических реалий. В ходе исследования будут последовательно рассмотрены теоретические основы, текущее состояние рынка, механизмы государственной поддержки, системные риски и, наконец, сформулированы перспективы, что позволит сформировать комплексное академическое представление о предмете.

Теоретические основы ипотечного кредитования и жилищного строительства

Погружение в проблематику ипотечного кредитования и жилищного строительства требует четкого понимания терминологии и теоретического фундамента, на котором строится вся система, ведь без этого невозможно оценить глубину их взаимосвязи и место в современной экономике.

Определения ключевых понятий

Для начала необходимо разграничить и определить ключевые понятия, формирующие предметное поле нашего исследования:

• Ипотека — это не просто кредит, а специфическая форма залога недвижимости, которая выступает обеспечением обязательств заемщика перед кредитором. В контексте российского законодательства, согласно Федеральному закону «Об ипотеке (залоге недвижимости)» № 102-ФЗ от 1998 года, ипотека позволяет приобрести недвижимость, не имея полной суммы средств, с условием, что сама приобретаемая недвижимость остается в залоге у банка до полного погашения кредита. Процентная ставка по ипотеке формируется под влиянием нескольких факторов: ключевой ставки Центрального Банка РФ, внутренней политики кредитной организации и действующих программ государственной поддержки, направленных на снижение финансовой нагрузки на заемщика.
• Ипотечное кредитование представляет собой долгосрочный финансово-кредитный инструмент, обеспеченный жилищной недвижимостью. Его суть заключается в предоставлении банком средств на приобретение или строительство жилья под залог этой недвижимости, что позволяет гражданам получить желаемый уровень текущих жилищных услуг (проживание в собственном жилье) в обмен на будущие доходы, направляемые на погашение долга. Это одна из наиболее востребованных форм кредитования, особенно с учетом наличия программ господдержки.
• Жилищное строительство — это обширная сфера деятельности, охватывающая процесс создания жилых помещений, пригодных для постоянного проживания граждан. Оно включает как индивидуальное жилищное строительство (ИЖС), так и возведение многоквартирных домов.
  • Индивидуальное жилищное строительство (ИЖС), согласно Градостроительному кодексу РФ, определяется как возведение отдельно стоящего здания с количеством надземных этажей не более трех, высотой не более двадцати метров. Такое здание состоит из комнат и помещений вспомогательного использования, предназначенных для удовлетворения бытовых и иных нужд граждан, связанных с их проживанием, и не предполагается к разделу на самостоятельные объекты недвижимости. Это позволяет семьям строить собственные дома на земельных участках с соответствующим видом использования.
  • Многоквартирное строительство направлено на создание жилья, признаваемого изолированным помещением (квартира, комната) в составе многоквартирного дома, отвечающего установленным санитарным и техническим правилам и нормам, а также иным требованиям законодательства, согласно статье 15 Жилищного кодекса РФ. Порядок признания помещения жилым и требования к нему устанавливаются Постановлением Правительства РФ от 28 января 2006 года № 47, а санитарно-эпидемиологические требования регулируются СанПиН 2.1.2.2645-10.
• Инвестиции в строительство — это процесс вложения денежных или иных средств в объекты недвижимости, находящиеся на стадии строительства или уже сданные в эксплуатацию, с основной целью получения прибыли. Прибыль может быть получена как от последующего увеличения рыночной стоимости объекта, так и от его реализации или сдачи в аренду. В контексте жилищного строительства это включает капитал, направленный на проектирование и возведение жилых объектов для их дальнейшей реализации или эффективного использования.
• Жилищная политика — это целенаправленная деятельность государственных органов, субъектов Российской Федерации и муниципальных образований, основной задачей которой является обеспечение населения жильем.
• Государственная жилищная политика является неотъемлемой частью социальной политики Российской Федерации. Она включает в себя разработку и совершенствование механизмов функционирования жилищной сферы, определение приоритетных направлений, методов и инструментов для эффективного удовлетворения потребностей граждан в доступном и комфортном жилье.

Эволюция ипотечного кредитования в России и мировой опыт

История ипотечного кредитования в России — это путь, полный трансформаций, отражающий как экономические, так и политические изменения в стране. Его корни уходят глубоко в дореволюционную эпоху, где уже существовали формы земельного и городского ипотечного кредита. Тогда частные и земельные банки предоставляли ссуды под залог недвижимости, что способствовало развитию сельского хозяйства и градостроительства. Однако после Октябрьской революции и национализации земли ипотека как явление была упразднена, а жилищный вопрос решался государством через фонды общественного пользования.

Возрождение ипотеки в современной России началось в 1990-х годах, после распада СССР и перехода к рыночной экономике. Первые попытки восстановления системы ипотечного кредитования были предприняты в середине 1990-х, однако отсутствие необходимой законодательной базы, высокая инфляция и экономическая нестабильность существенно сдерживали ее развитие. Ключевым моментом стало принятие Федерального закона «Об ипотеке (залоге недвижимости)» № 102-ФЗ в 1998 году, который заложил основы современного регулирования. С начала 2000-х годов, на фоне стабилизации экономики и роста доходов населения, ипотечный рынок начал активно развиваться, при этом ключевую роль в его становлении сыграло создание Агентства по ипотечному жилищному кредитованию (АИЖК, ныне ДОМ.РФ) в 1997 году. АИЖК стало основным институтом развития ипотеки, стандартизируя продукты и развивая систему рефинансирования. Последние десятилетия характеризуются активным внедрением государственных программ поддержки, которые стали мощным стимулом для рынка, особенно после кризисов 2008 и 2014 годов.

Мировой опыт ипотечного кредитования демонстрирует разнообразие моделей, каждая из которых имеет свои преимущества и недостатки. Можно выделить две основные системы:

1. Двухуровневая модель (англо-американская): Характеризуется наличием первичного рынка (выдача ипотечных кредитов банками) и вторичного рынка ипотечных обязательств (секьюритизация ипотечных кредитов). Это позволяет банкам быстро освобождать капитал для выдачи новых кредитов, а инвесторам — вкладываться в обеспеченные активы. Преимуществами являются высокая ликвидность рынка и возможность привлечения долгосрочных инвестиций. Недостатки — потенциальная сложность структуры и повышенные риски в условиях экономических кризисов (как показал кризис 2008 года в США).
2. Одноуровневая модель (европейская): Банки, как правило, удерживают ипотечные кредиты на своих балансах, финансируя их за счет депозитов и выпуска ипотечных облигаций (ипотечное покрытие). Эта модель более консервативна, но обеспечивает большую стабильность и предсказуемость. Преимущества — высокая надежность, меньшая подверженность спекулятивным рискам. Недостатки — более низкая ликвидность и, как следствие, меньшие объемы выдачи кредитов.

Российская система ипотечного кредитования в значительной степени интегрировала элементы обеих моделей, стремясь к созданию вторичного рынка ипотечных активов через ДОМ.РФ, но при этом сохраняя значительную долю кредитов на балансах банков. Применимость зарубежного опыта для России заключается в необходимости дальнейшего развития вторичного рынка ипотечных ценных бумаг для повышения ликвидности ипотечных портфелей банков, а также в усовершенствовании механизмов защиты прав заемщиков и инвесторов, учитывая лучшие мировые практики. Однако прямое копирование моделей без учета специфики российской экономики и правовой системы может привести к нежелательным последствиям.

Экономические теории и модели взаимосвязи финансового сектора и рынка недвижимости

Взаимосвязь финансового сектора и рынка недвижимости является одним из центральных вопросов в экономической науке. Ипотечное кредитование выступает связующим звеном, оказывая мультипликативное влияние на экономический рост.

Одной из ключевых концепций является мультипликативный эффект в строительстве. Каждый рубль, инвестированный в жилищное строительство через ипотеку, не просто создает новое жилье, но и запускает целую цепочку экономических процессов. Это включает спрос на строительные материалы, услуги проектировщиков, архитекторов, транспортных компаний, рабочих, а также развитие смежных отраслей — от производства мебели до бытовой техники. Таким образом, ипотечное кредитование, стимулируя жилищное строительство, способствует созданию рабочих мест, увеличению налоговых поступлений и росту ВВП страны.

Роль процентных ставок и инфляции в этой взаимосвязи является критической. Модель Фишера о номинальных и реальных процентных ставках показывает, как инфляционные ожидания влияют на стоимость заимствований. При росте инфляции Центральный Банк РФ, как правило, повышает ключевую ставку для стабилизации цен. Это, в свою очередь, приводит к удорожанию ипотечных кредитов для конечных заемщиков. Высокие процентные ставки снижают доступность ипотеки, что тормозит спрос на жилье и, как следствие, объемы жилищного строительства. Напротив, низкие ставки стимулируют рынок, делая ипотеку более привлекательной.

Концепция «доступности жилья» также тесно связана с финансовым сектором. Она измеряется как соотношение средней стоимости жилья и среднего дохода домохозяйства, а также как коэффициент обслуживания долга (DTI — Debt-to-Income). Высокая доступность ипотеки способствует увеличению спроса и стимулирует строительство. Государственная жилищная политика через субсидирование процентных ставок и программы льготного кредитования напрямую воздействует на этот показатель, делая жилье более доступным для широких слоев населения.

Кроме того, актуальны теории инвестиций в недвижимость, которые рассматривают недвижимость не только как средство удовлетворения жилищных потребностей, но и как актив для сохранения и приумножения капитала. Ипотека в этом контексте выступает инструментом левериджа (финансового рычага), позволяя инвесторам использовать заемные средства для покупки активов, потенциальная доходность которых превышает стоимость обслуживания кредита. Это особенно актуально в условиях растущего рынка недвижимости, где прирост капитала может быть существенным.

Таким образом, ипотечное кредитование — это сложный макроэкономический механизм, который, с одной стороны, обеспечивает социально-значимую функцию обеспечения населения жильем, а с другой — является мощным двигателем экономического роста через стимулирование строительного и смежных секторов. Понимание этих взаимосвязей критически важно для формирования эффективной жилищной политики и стратегий развития финансового рынка.

Современная роль ипотечного кредитования в жилищном строительстве и инвестициях в России

В современной российской экономике ипотечное кредитование давно вышло за рамки простого банковского продукта, превратившись в системообразующий элемент, определяющий динамику жилищного строительства и играющий ключевую роль в инвестиционной активности как для физических лиц, так и для крупных девелоперов.

Ипотека как стимул для строительного сектора

Ипотечное кредитование — это мощный локомотив, который движет строительный сектор и смежные отрасли экономики. Повышая платежеспособный спрос населения на жилье, ипотека напрямую стимулирует застройщиков к наращиванию объемов строительства. Без доступных ипотечных программ значительная часть потенциальных покупателей не смогла бы приобрести жилье, что привело бы к стагнации на рынке недвижимости.

На протяжении последних 5-10 лет наблюдался устойчивый рост объемов выданных ипотечных кредитов, который, несмотря на периоды турбулентности, поддерживал высокие темпы ввода жилья. Например, в 2023 году рынок недвижимости России демонстрировал стабильный рост цен, что подогревало интерес как к покупке, так и к строительству жилья. Это, в свою очередь, активизировало работу всей банковской системы, которая является ключевым звеном в этой цепи.

Влияние ипотеки распространяется не только на возведение новых жилых комплексов, но и на целую плеяду смежных производств и услуг. Спрос на строительные материалы (кирпич, бетон, металлоконструкции, отделочные материалы), услуги по проектированию и дизайну, транспортные перевозки, производство мебели и бытовой техники — все это ощущает мультипликативный эффект от активного ипотечного рынка. Таким образом, каждый выданный ипотечный кредит не только помогает одной семье улучшить жилищные условия, но и генерирует экономическую активность в десятках других отраслей, создавая рабочие места и стимулируя экономический рост в целом.

Ипотека как инвестиционный инструмент для физических лиц

Для многих россиян ипотека перестала быть исключительно способом решения жилищного вопроса, превратившись в привлекательный инструмент для инвестирования. Возможность использовать заемные средства банка вместо собственных накоплений открывает новые горизонты для приумножения капитала.

Среди наиболее распространенных стратегий инвестирования в жилую недвижимость с использованием ипотеки можно выделить следующие:

1. Покупка новостроек на ранних этапах строительства («на котловане»): Это классическая стратегия, основанная на том, что стоимость жилья растет по мере готовности объекта. Разница между ценой на старте продаж и ценой на этапе сдачи дома в эксплуатацию может быть весьма существенной, что позволяет инвестору получить значительную прибыль при последующей перепродаже. Однако этот метод сопряжен с рисками, связанными с возможными задержками строительства или даже банкротством застройщика, хотя внедрение эскроу-счетов существенно снизило эти риски.
2. Сдача жилья в долгосрочную аренду: Приобретение квартиры в ипотеку с целью последующей сдачи в аренду может приносить стабильный пассивный доход, который помогает покрывать ежемесячные платежи по кредиту, а со временем и превышать их. Доходность таких инвестиций зависит от локации объекта, его состояния, спроса на аренду в данном районе и, конечно, от процентной ставки по ипотеке.
3. Перепродажа после роста цен: Эта стратегия предполагает покупку жилья в ипотеку с расчетом на общий рост рыночной стоимости недвижимости в определенном районе или городе. Особенно привлекательными для таких инвестиций становятся новостройки с отделкой и в районах с комплексной застройкой, где активно развивается инфраструктура, что повышает их привлекательность и, соответственно, цену. В 2023 году такой подход был особенно актуален на фоне стабильного роста цен на рынке недвижимости России.

Факторы, влияющие на доходность таких инвестиций, включают:

• Местоположение объекта: Районы с развитой инфраструктурой, транспортной доступностью и перспективами развития всегда более привлекательны.
• Рыночная конъюнктура: Общая динамика цен на недвижимость, спрос и предложение.
• Процентная ставка по ипотеке: Чем ниже ставка, тем выше потенциальная чистая прибыль инвестора.
• Перспективы роста капитализации: Например, покупка жилья в строящихся районах с последующим развитием инфраструктуры.

Риски для частных инвесторов также существуют: это и возможное снижение рыночной стоимости жилья, и удорожание обслуживания кредита из-за повышения ставок (если ипотека с плавающей ставкой, что в РФ встречается редко), и сложности с поиском арендаторов или покупателей.

Инвестиционная роль ипотечного кредитования для застройщиков и девелоперов

Для строительных компаний и девелоперов ипотечное кредитование играет не менее, а возможно, и более важную роль, чем для частных инвесторов. Оно является ключевым механизмом, влияющим на их финансовые потоки, инвестиционные решения и в конечном итоге на маржинальность проектов.

Ипотека позволяет застройщикам реализовывать свои объекты, привлекая средства дольщиков, которые используют ипотечные кредиты. Это обеспечивает стабильный приток капитала, необходимый для финансирования текущих строительных работ. До появления эскроу-счетов средства дольщиков напрямую использовались для строительства, а сейчас они хранятся на специальных счетах в банках, но сам факт наличия платежеспособного спроса, обеспеченного ипотекой, остается критически важным.

Роль ипотечных программ в привлечении средств дольщиков и обеспечении ликвидности строительных проектов неоценима. Государственные льготные ипотечные программы, предлагающие заемщикам низкие процентные ставки, значительно увеличивают доступность жилья и, следовательно, стимулируют продажи застройщиков. Это позволяет девелоперам быстрее окупать инвестиции и запускать новые проекты.

Однако влияние ипотеки на маржинальность проектов застройщиков неоднозначно. С одной стороны, высокий спрос, подогреваемый ипотекой, позволяет поддерживать определенный уровень цен. С другой стороны, в условиях «ипотеки от застройщика» (когда застройщик субсидирует ставку банка), часть прибыли девелопера выплачивается банкам в качестве компенсации за низкие ставки. Это может снижать маржинальность, хотя и стимулирует продажи в краткосрочной перспективе. С введением «Стандарта защиты прав и законных интересов ипотечных заемщиков» с 1 января 2025 года, который запрещает схемы с завышением стоимости жилья, застройщики вынуждены будут искать новые способы поддержания спроса, не прибегая к манипуляциям с ценой.

Таким образом, ипотечное кредитование является краеугольным камнем финансовой стабильности и развития жилищного строительства, обеспечивая взаимовыгодное взаимодействие между покупателями, банками и застройщиками, хотя и сопряжено с определенными вызовами и рисками.

Механизмы, схемы и государственная поддержка ипотечного кредитования

Развитие ипотечного кредитования в России неразрывно связано с активной ролью государства, которое через разнообразные программы и регуляторные меры стремится повысить доступность жилья и стимулировать строительную отрасль.

Виды ипотечных программ с государственной поддержкой

В основе государственной поддержки лежат программы льготного ипотечного кредитования, призванные снизить финансовую нагрузку на заемщиков и сделать жилье более доступным. По состоянию на 2025 год в России действует целый ряд таких программ:

1. Семейная ипотека: Одна из наиболее масштабных программ, ориентированная на семьи с детьми. Позволяет получить кредит по ставке от 6%. Важным событием стало поручение Президента РФ в декабре 2024 года о распространении Семейной ипотеки на вторичное жилье в регионах, где практически отсутствуют новостройки, а также исключение механизма лимитов. Это значительно расширит круг потенциальных заемщиков и позволит решить жилищные проблемы семей в регионах с низкой строительной активностью.
2. IT-ипотека: Программа для специалистов в сфере информационных технологий, предлагающая ставку до 6%. Направлена на поддержку развития высокотехнологичных отраслей и удержание квалифицированных кадров в стране.
3. Дальневосточная и Арктическая ипотека: Специализированные программы со ставкой до 2%, призванные стимулировать развитие и заселение Дальнего Востока и Арктической зоны России. Условия таких программ часто предусматривают покупку жилья на первичном рынке или строительство собственного дома.
4. Сельская ипотека: Предлагает ставку до 3% и предназначена для приобретения или строительства жилья в сельской местности, способствуя развитию сельских территорий и сокращению оттока населения.
5. Ипотека для новых регионов, Белгородской и Курской областей: Специальные программы со ставкой до 2%, направленные на восстановление и развитие территорий, а также поддержку населения в условиях особых обстоятельств.

Эти программы имеют общие черты: государство компенсирует банкам часть недополученной прибыли, возникающей из-за выдачи кредитов по ставкам ниже рыночных. Это позволяет банкам участвовать в программах без потери доходности, а заемщикам — получать ипотеку на более выгодных условиях. Помимо льготных ставок, существуют и другие меры поддержки, такие как использование материнского капитала в качестве первоначального взноса или частичного погашения ипотеки, а также выплата 450 000 рублей на погашение ипотеки для многодетных семей.

Важно отметить, что программа «Льготная ипотека» на приобретение жилья у застройщиков и строительство ИЖС, которая была одним из основных драйверов рынка в последние годы, была завершена 1 июля 2024 года. Это решение было продиктовано необходимостью сдерживания роста цен на первичном рынке и переориентации фокуса на адресные программы поддержки.

Нормативно-правовое регулирование ипотечного кредитования и жилищной политики

Фундаментом, на котором строится вся система ипотечного кредитования и жилищной политики в России, является обширная нормативно-правовая база. Она обеспечивает стабильность, прозрачность и защиту прав всех участников рынка.

Ключевые законодательные акты включают:

• Федеральный закон «Об ипотеке (залоге недвижимости)» № 102-ФЗ от 1998 года: Является основным документом, регулирующим отношения, возникающие при ипотеке. Он определяет понятие, предмет, основания возникновения и прекращения ипотеки, права и обязанности залогодателя и залогодержателя, порядок обращения взыскания на заложенное имущество.
• Гражданский кодекс Российской Федерации (ГК РФ): Содержит общие положения о договорах, обязательствах, залоге, праве собственности, что формирует общий правовой каркас для ипотечных отношений.
• Жилищный кодекс Российской Федерации (ЖК РФ): Регулирует отношения, связанные с использованием жилищного фонда, признанием помещений жилыми, правами и обязанностями собственников и нанимателей жилья.
• Акты Центрального Банка Российской Федерации (ЦБ РФ): Определяют нормативы для банков, регулируют оценку кредитных рисков, устанавливают требования к капиталу, а также влияют на формирование процентных ставок и качество ипотечных портфелей.
• Постановления Правительства РФ: Принимаются для детализации и реализации федеральных законов, в том числе касательно программ государственной поддержки ипотечного кредитования. Например, Постановление Правительства РФ от 28 января 2006 г. № 47 устанавливает порядок признания помещения жилым.

Государственная жилищная политика до 2030 года ставит перед собой амбициозные цели и приоритеты, направленные на:

1. Повышение доступности жилья: Это достигается через расширение льготных программ, субсидирование процентных ставок и развитие инструментов поддержки.
2. Повышение комфорта жилищного фонда: Предполагает улучшение качества нового строительства, развитие инфраструктуры и модернизацию существующего жилья.
3. Обеспечение баланса спроса и предложения: Цель состоит в том, чтобы объемы строительства соответствовали потребностям населения, избегая как дефицита, так и переизбытка жилья.

Для достижения этих целей реализуются различные механизмы содействия, включая уже упомянутые материнский капитал и выплаты многодетным семьям, а также формирование сектора арендного и муниципального жилья.

Последние изменения в программах господдержки и регулировании (2024-2025 гг.)

Период 2024-2025 годов ознаменовался рядом значительных изменений в сфере ипотечного кредитования и его регулирования, которые существенно трансформировали рынок.

Одним из ключевых событий стало введение «Стандарта защиты прав и законных интересов ипотечных заемщиков» с 1 января 2025 года. Этот стандарт разработан Банком России и направлен на борьбу с недобросовестными практиками на рынке, в частности, с так называемой «ипотекой от застройщика», где жилье приобреталось по существенно завышенной стоимости в обмен на льготные условия кредита. Стандарт прямо запрещает схемы, приводящие к искусственному завышению цены, такие как использование аккредитивов вместо счетов эскроу для внесения средств дольщиков и схемы «кешбэка» на первоначальный взнос. Это нововведение призвано защитить заемщиков от финансовых потерь при последующей продаже квартиры и устранить риски для банков, связанные с превышением суммы кредита над реальной рыночной стоимостью залога.

Также важным стало поручение Президента РФ в декабре 2024 года о распространении Семейной ипотеки на вторичное жилье в регионах, где практически нет новостроек, и исключение механизма лимитов. Это решение демонстрирует гибкость государственной политики и готовность адаптироваться к региональной специфике. Ранее Семейная ипотека была преимущественно ориентирована на первичное жилье, что ограничивало ее доступность в регионах с низкой строительной активностью. Расширение программы на вторичный рынок позволит семьям в таких регионах получить доступ к льготным условиям, улучшить свои жилищные условия и повысит ликвидность вторичного рынка.

Наконец, завершение программы «Льготная ипотека» с 1 июля 2024 года стало поворотным моментом. Эта программа, запущенная в период пандемии, сыграла значительную роль в поддержке строительной отрасли и предотвращении падения спроса на жилье. Однако ее массовое использование привело к значительному росту цен на первичном рынке, что стало вызовом для доступности жилья. Завершение программы призвано стабилизировать цены и перенаправить потоки государственной поддержки на более адресные и социально ориентированные программы, такие как Семейная ипотека. Последствия этого решения включают снижение темпов роста цен на новостройки и возможное перераспределение спроса между первичным и вторичным рынками.

Региональные особенности ипотечного кредитования

Помимо федеральных программ, в России действуют и региональные программы ипотечного кредитования, которые учитывают специфику и потребности конкретных территорий. Эти программы разрабатываются и финансируются субъектами Российской Федерации, а иногда и муниципальными образованиями, с целью решения локальных жилищных проблем и стимулирования регионального строительства.

Например, некоторые регионы предлагают субсидии на первоначальный взнос для определенных категорий граждан (молодые семьи, учителя, врачи), компенсацию части процентной ставки или льготные условия для строительства индивидуального жилья в сельских территориях. Эффективность таких программ может значительно варьироваться:

• Влияние на доступность жилья: В регионах с относительно низкими доходами населения и высокой стоимостью жилья региональные программы могут стать решающим фактором для многих семей.
• Стимулирование жилищного строительства: Адресная поддержка может быть направлена на развитие конкретных населенных пунктов или типов жилья, например, ИЖС в пригородных зонах.
• Демографические и социальные эффекты: Программы могут способствовать удержанию молодежи в регионе, привлечению специалистов в дефицитные отрасли (образование, здравоохранение) и улучшению демографической ситуации.

Однако успешность региональных программ часто зависит от финансовой устойчивости регионального бюджета, эффективности управления и способности интегрировать их с федеральными инициативами. Примером успешной региональной поддержки может быть Московская область, где активно развиваются программы поддержки многодетных семей и молодых специалистов, стимулирующие как покупку готового жилья, так и индивидуальное строительство. Анализ эффективности таких программ требует глубокого изучения региональной статистики и оценки воздействия на местные рынки труда и недвижимости.

Риски, вызовы и факторы влияния на развитие ипотечного кредитования

Ипотечное кредитование, будучи мощным двигателем экономики, несет в себе и значительные риски, а его развитие подвержено влиянию широкого спектра макроэкономических и социально-политических факторов. Понимание этих аспектов критически важно для устойчивого развития рынка.

Риски для заемщиков, банков и застройщиков

Система ипотечного кредитования представляет собой сложный механизм, где риски распределяются между всеми участниками: заемщиками, банками и застройщиками.

Для заемщиков основные риски связаны с финансовой стабильностью.

• Финансовые потери при продаже: Это особенно актуально для схем «ипотеки от застройщика», где жилье приобретается по завышенной стоимости. Если рынок недвижимости снижается или стоимость жилья была искусственно увеличена, при необходимости срочной продажи заемщик может столкнуться с тем, что рыночная цена объекта ниже суммы оставшегося долга по кредиту.
• Невозможность рефинансирования: Завышенная стоимость жилья также может сделать невозможным рефинансирование кредита в другом банке, поскольку рыночная стоимость обеспечения будет значительно ниже суммы кредита, что невыгодно для нового кредитора.
• Потеря дохода: Потеря работы, снижение заработной платы или другие непредвиденные жизненные обстоятельства могут привести к неспособности обслуживать ипотечный кредит, что в конечном итоге может повлечь за собой потерю заложенной недвижимости.

Для банков риски заключаются в потенциальных убытках.

• Неспособность заемщика обслуживать кредит: Если заемщик перестает платить, банку приходится обращать взыскание на заложенное имущество. В случае, когда рыночная стоимость залога оказывается ниже суммы кредита (например, из-за падения цен на недвижимость или изначального завышения стоимости), банк несет убытки. Это особенно актуально для «ипотеки от застройщика».
• Системные риски: Массовые дефолты по ипотечным кредитам могут привести к кризису в банковской системе, как это произошло в 2008 году.

Для застройщиков риски связаны с маржинальностью и ликвидностью проектов.

• Снижение маржинальности проектов: В схемах, где застройщики субсидируют ставки банкам для предложения «льготной ипотеки от застройщика», часть их прибыли выплачивается банку, что снижает общую рентабельность проекта.
• Изменение рыночной конъюнктуры: Падение спроса, ужесточение условий кредитования или рост себестоимости строительства могут негативно сказаться на финансовых показателях.

Особое внимание уделяется рискам «ипотеки от застройщика» с завышенной стоимостью жилья. С 1 января 2025 года введена важная мера по их нивелированию — «Стандарт защиты прав и законных интересов ипотечных заемщиков». Этот стандарт прямо запрещает использование схем, которые приводят к искусственному завышению цены, таких как использование аккредитивов вместо счетов эскроу для внесения средств дольщиков и схемы «кешбэка» на первоначальный взнос. Это призвано сделать рынок более прозрачным и защитить интересы всех его участников.

Макроэкономические и социально-политические факторы

Развитие ипотечного кредитования и жилищного строительства тесно связано с макроэкономической стабильностью и социально-политическим контекстом.

• Инфляция и процентные ставки: Рост инфляции неизбежно приводит к повышению ключевой ставки Центрального Банка РФ, что, в свою очередь, влечет за собой удорожание ипотечных кредитов. Это значительно снижает доступность ипотеки для населения и замедляет темпы жилищного строительства.
• Динамика национальной валюты: Девальвация рубля может привести к удорожанию импортных строительных материалов и оборудования, увеличивая себестоимость строительства и, как следствие, цены на жилье.
• Политический дисбаланс, санкции и снижение кредитного потенциала банков: Геополитическая нестабильность, введение санкций и связанные с ними ограничения доступа к международным рынкам капитала могут снижать кредитный потенциал российских банков, что отражается на объемах и условиях ипотечного кредитования. Это приводит к общему снижению кредитной эффективности.
• Государственная жилищная политика: Является ключевым социально-политическим фактором. Приоритетные задачи государственной жилищной политики до 2030 года, включающие повышение доступности и комфорта жилья, а также обеспечение баланса спроса и предложения, напрямую формируют вектор развития ипотечного рынка. Реализация таких механизмов содействия, как материнский капитал, поддержка молодых и многодетных семей, формирование сектора арендного и муниципального жилья, демонстрирует стратегическое значение жилищной политики для страны.

Меры Центрального Банка РФ по ограничению системных рисков

Центральный Банк Российской Федерации играет ключевую роль в обеспечении стабильности ипотечного рынка и банковской системы в целом. Его действия направлены на ограничение системных рисков и повышение качества выдаваемых ипотечных кредитов.

Одной из наиболее эффективных мер стало ужесточение требований к выдаче ипотек с низким первоначальным взносом. Кредиты с первоначальным взносом менее 20% считаются более рискованными, поскольку заемщик имеет меньшую долю собственного участия и, как следствие, менее мотивирован к погашению долга в случае трудностей. ЦБ РФ вводил надбавки к коэффициентам риска по таким кредитам, что делало их менее выгодными для банков.

Результаты этих мер оказались весьма ощутимыми: доля ипотек с низким первоначальным взносом сократилась до 5% во II квартале 2025 года, по сравнению с пиковыми 54% в IV квартале 2022 года. Это свидетельствует о значительном улучшении качества выдаваемой ипотеки и снижении рисков для банковской системы.

Также ЦБ РФ активно следит за практиками «ипотеки от застройщика» и, как уже упоминалось, инициировал введение «Стандарта защиты прав и законных интересов ипотечных заемщиков». Эти меры направлены на предотвращение формирования «ценовых пузырей» на рынке недвижимости и защиту заемщиков от попадания в долговую ловушку.

Несмотря на рост проблемной ипотеки до 1,6% к 1 сентября 2025 года (связанный с кредитами, выданными заемщикам с высокой долговой нагрузкой в период ажиотажного спроса во второй половине 2023 – первой половине 2024 года), общие действия ЦБ РФ способствуют снижению накопления системных рисков и поддержанию устойчивости финансового сектора. Эти меры являются неотъемлемой частью макропруденциальной политики, нацеленной на предотвращение будущих кризисов.

Проблемы и перспективы развития ипотечного кредитования в России

Ипотечное кредитование в России, несмотря на значительные успехи последних лет, продолжает сталкиваться с рядом серьезных проблем, которые требуют системных решений. В то же время, существуют и четко очерченные перспективы для его дальнейшего развития, способные усилить его роль как инвестиционного механизма в жилищное строительство.

Основные проблемы рынка ипотеки и жилищного строительства

Текущая ситуация на ипотечном рынке характеризуется сочетанием нескольких негативных факторов:

1. Высокие процентные ставки: Это, пожалуй, наиболее значимая проблема. В условиях роста инфляции и повышения ключевой ставки Центрального Банка РФ, рыночные ставки по ипотеке становятся неприемлемыми для многих потенциальных заемщиков. Прогнозы на 2023 год уже не предполагали снижения процентных ставок по ипотечным кредитам, что напрямую приводило к снижению объемов ипотечных выдач. Высокая стоимость заемных средств делает ипотеку менее доступной, снижает платежеспособный спрос и тормозит развитие жилищного строительства.
2. Ужесточение требований по государственным программам поддержки: Несмотря на продление и расширение некоторых льготных программ (например, Семейной ипотеки), общая тенденция к ужесточению условий и сокращению массовых программ (как в случае с завершением «Льготной ипотеки» с 1 июля 2024 года) ограничивает доступ к льготному финансированию. Это может быть как положительным шагом (для борьбы с завышением цен), так и вызовом для поддержания необходимого уровня спроса.
3. Снижение кредитного потенциала банков: В условиях экономической нестабильности, санкций и необходимости формирования резервов, кредитный потенциал российских банков может снижаться. Это приводит к более консервативной кредитной политике, ужесточению требований к заемщикам и замедлению темпов кредитования.
4. Общая экономическая нестабильность и снижение платежеспособности населения: Неопределенность в экономике, инфляционное давление и, в некоторых случаях, снижение реальных доходов граждан подрывают уверенность в будущем и способность принимать долгосрочные финансовые обязательства, такие как ипотека. Это напрямую влияет на спрос на жилье и объемы выдачи кредитов.
5. Рост проблемной задолженности: Увеличение доли проблемной ипотеки (до 1,6% к 1 сентября 2025 года) свидетельствует о том, что часть заемщиков сталкивается с трудностями в обслуживании кредитов, что является риском как для банков, так и для стабильности всей системы.

Эти проблемы создают значительные вызовы для устойчивого развития ипотечного кредитования и, как следствие, для жилищного строительства.

Перспективы развития ипотечного кредитования как инвестиционного механизма

Несмотря на существующие проблемы, ипотечное кредитование в России обладает значительным потенциалом для дальнейшего развития, особенно как инвестиционный механизм. Реализация этого потенциала требует комплексного подхода и системных мер:

1. Оптимизация льготных ипотечных программ с сохранением их социальной направленности: Вместо полного отказа от льготных программ необходимо их точечное совершенствование. Это включает более адресную поддержку социально незащищенных слоев населения, молодых семей и специалистов, а также стимулирование развития определенных регионов. Распространение Семейной ипотеки на вторичное жилье и отмена лимитов — это шаг в правильном направлении, который демонстрирует гибкость государственной политики.
2. Содействие росту платежеспособности населения: Это фундаментальная задача, без решения которой любые ипотечные программы будут иметь ограниченный эффект. Меры должны включать стимулирование экономического роста, создание новых рабочих мест, повышение реальных доходов граждан и снижение инфляции.
3. Увеличение объемов строительства и диверсификация предложений: Для удовлетворения растущего спроса необходимо стимулировать застройщиков к наращиванию объемов строительства, в том числе ИЖС. Важно также развивать различные сегменты рынка — от доступного жилья до премиум-класса, а также арендное жилье.
4. Введение новых процедур контроля застройщиков: Дальнейшее совершенствование законодательства и механизмов контроля за деятельностью застройщиков, таких как использование эскроу-счетов и недавно введенный «Стандарт защиты прав и законных интересов ипотечных заемщиков», необходимо для повышения доверия к рынку и минимизации рисков для дольщиков.
5. Повышение финансовой грамотности населения: Информирование граждан о рисках и возможностях ипотечного кредитования, помощь в выборе оптимальных программ и понимании своих финансовых обязательств являются ключевыми для предотвращения проблемной задолженности.
6. Развитие цифровизации и искусственного интеллекта: Внедрение цифровых технологий в процессы оформления ипотеки, оценки рисков, мониторинга строительства может значительно упростить и ускорить процесс, снизить издержки и повысить прозрачность. Использование ИИ для анализа данных позволит более точно прогнозировать рыночные тенденции и выявлять потенциальные риски.
7. Приведение законодательно-нормативного обеспечения под сложившиеся условия функционирования ипотечного рынка: Законодательная база должна быть динамичной и оперативно реагировать на изменения в экономике и на рынке. Это включает постоянный анализ эффективности действующих норм и своевременную адаптацию к новым вызовам.

По прогнозам, массовый спрос на ипотеку восстановится не ранее середины 2026 года, что дает время для системной работы над вышеуказанными проблемами. Это период, когда можно заложить фундамент для более устойчивого и эффективного развития ипотечного кредитования, превратив его в еще более надежный инвестиционный механизм для жилищного строительства.

Заключение

Ипотечное кредитование является краеугольным камнем современной российской экономики, выполняя двойственную, но неразрывно связанную роль. С одной стороны, это ключевой инструмент для миллионов граждан, позволяющий им улучшить свои жилищные условия и повысить качество жизни. С другой — мощнейший драйвер для жилищного строительства, стимулирующий экономический рост, создающий рабочие места и поддерживающий развитие смежных отраслей. Его влияние простирается от микроэкономического уровня, касающегося решений отдельных семей, до макроэкономического, определяющего темпы роста ВВП и стабильность финансовой системы.

Проведенный анализ показал, что, несмотря на существенные успехи в развитии ипотечного рынка с момента его возрождения в 1990-х годах и активную государственную поддержку, система сталкивается с рядом серьезных вызовов. Высокие процентные ставки, ужесточение условий программ, риски, связанные с недобросовестными практиками «ипотеки от застройщика», а также общая экономическая нестабильность и снижение платежеспособности населения — все это требует пристального внимания и системных решений. Рост проблемной ипотеки, зафиксированный к сентябрю 2025 года, является наглядным подтверждением чувствительности рынка к этим факторам.

Однако, наряду с проблемами, существуют и четкие перспективы развития. Меры Центрального Банка РФ по ограничению системных рисков, введение «Стандарта защиты прав и законных интересов ипотечных заемщиков», а также поручения Президента РФ по распространению Семейной ипотеки на вторичный рынок свидетельствуют о готовности государства адаптировать свою политику к меняющимся условиям. Дальнейшая оптимизация льготных программ, целенаправленное содействие росту платежеспособности населения, усиление контроля за застройщиками и активное внедрение цифровых технологий способны не только нивелировать текущие проблемы, но и значительно усилить инвестиционную роль ипотечного кредитования.

В качестве рекомендаций для дальнейшего развития системы ипотечного кредитования в России можно выделить следующие направления:

1. Адресная оптимизация льготных программ: Переход от массовых, широких программ к более сфокусированным, нацеленным на конкретные социальные группы или регионы, позволит эффективно распределять бюджетные средства и предотвращать искусственное завышение цен.
2. Повышение прозрачности и стандартизация рынка: Дальнейшее ужесточение контроля за практиками «ипотеки от застройщика» и повсеместное внедрение механизмов, таких как эскроу-счета, должны стать приоритетом для защиты интересов всех участников.
3. Развитие механизмов рефинансирования и вторичного рынка ипотечных активов: Это повысит ликвидность банковских портфелей, позволит снизить стоимость фондирования и, как следствие, процентные ставки для заемщиков.
4. Укрепление макроэкономической стабильности: Снижение инфляции и стабилизация ключевой ставки ЦБ РФ являются фундаментальными условиями для повышения доступности ипотеки.
5. Инвестиции в цифровизацию и финансовую грамотность: Использование передовых технологий для упрощения процессов и повышение осведомленности населения о финансовых продуктах и рисках сделают рынок более эффективным и безопасным.

Ипотечное кредитование — это не просто финансовый продукт, это стратегический ресурс для развития страны. Его эффективное функционирование и устойчивое развитие в условиях российской экономики требуют постоянного мониторинга, гибкой адаптации и комплексного подхода со стороны всех заинтересованных сторон.

Список использованной литературы

1. Грудцына Л.Ю., Филиппова Е.С. Ипотека. Москва: Эксмо-пресс, 2006.
2. Жуков Е.Ф. Общая теория денег и кредита. Москва: Юнити, 2005.
3. Каджаева М.Р., Дубровская С.В. Банковские операции. Москва: Академия, 2007.
4. Ковалев В.В. Инвестиции. Москва: Проспект, 2008.
5. Сборник статей «Опыт и проблемы развития ипотечного жилищного кредитования в регионах России». Москва: Институт экономики и права, 2007.
6. Щетинин Я.В. Спрос на ипотечные кредиты. Москва: БДЦ-пресс, 2007.
7. Федеральный Закон от 16.07.1998 N 102-ФЗ «Об ипотеке (залоге недвижимости)».
8. О мерах по развитию системы ипотечного жилищного кредитования в Российской Федерации: Постановление Правительства РФ от 11.01.2000 N 28 (с изменениями и дополнениями).
9. Льготная ипотека с господдержкой в 2025: что это, условия, как получить. Т—Ж. URL: https://journal.tinkoff.ru/mortgage-state-support-2025/ (дата обращения: 20.10.2025).
10. Государственная поддержка жилищного (ипотечного) кредитования. Минфин России. URL: https://minfin.gov.ru/ru/document/?id_4=117387-gosudarstvennaya_podderzhka_zhilishchnogo_ipotecn_kreditovaniya (дата обращения: 20.10.2025).
11. Понятие и сущность государственной жилищной политики в России. КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/ponyatie-i-suschnost-gosudarstvennoy-zhilischnoy-politiki-v-rossii (дата обращения: 20.10.2025).
12. Информация от Росреестра. Что такое индивидуальное жилищное строительство. Администрация ЗАТО г. Зеленогорска. URL: https://zeladmin.ru/news/informatsiya-ot-rosreestra-chto-takoe-individualnoe-zhilishchnoe-stroitelstvo/ (дата обращения: 20.10.2025).
13. Льготная ипотека в 2025. Госуслуги. URL: https://www.gosuslugi.ru/help/faq/lgotnaya_ipoteka/10000002011 (дата обращения: 20.10.2025).
14. Инвестиции в строительство и недвижимость, ремонт и продажу квартир. Бизнесменс.ру. URL: https://businessmens.ru/article/investicii-v-stroitelstvo (дата обращения: 20.10.2025).
15. Нормативно-правовое регулирование ипотечного кредитования в России. Studfile.net. URL: https://studfile.net/preview/933800/page:6/ (дата обращения: 20.10.2025).
16. Инвестирование в строительство: перспективы и риски. Русская Школа Управления. URL: https://uprav.ru/articles/investirovanie-v-stroitelstvo-perspektivy-i-riski/ (дата обращения: 20.10.2025).
17. О понятии «Жилищная политика». КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/o-ponyatii-zhilischnaya-politika (дата обращения: 20.10.2025).
18. Ипотека: инструмент комфортного инвестирования в недвижимость. VC.ru. URL: https://vc.ru/finance/711210-ipoteka-instrument-komfortnogo-investirovaniya-v-nedvizhimost (дата обращения: 20.10.2025).
19. Программы государственной поддержки. ДОМ.РФ. URL: https://спроси.дом.рф/programs/ (дата обращения: 20.10.2025).
20. Задачи и функции основных участников рынка ипотечного жилищного кредитования. КонсультантПлюс. URL: https://www.consultant.ru/edu/student/download_books/book/ipoteka_v_rossii/6.html (дата обращения: 20.10.2025).
21. Ипотечное жилищное кредитование в РФ: содержание, проблемы и перспективы. КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/ipotechnoe-zhilischnoe-kreditovanie-v-rf-soderzhanie-problemy-i-perspektivy-razvitiya (дата обращения: 20.10.2025).
22. Ипотечное кредитование как инструмент инвестирования в недвижимость. Vincent-realty.ru. URL: https://vincent-realty.ru/articles/ipoteka-kak-instrument-investirovaniya-v-nedvizhimost/ (дата обращения: 20.10.2025).
23. Что такое ипотека: требования и порядок действий при оформлении. МТС Банк. URL: https://www.mtsbank.ru/media/ipoteka-chto-eto-i-kak-rabotaet/ (дата обращения: 20.10.2025).
24. Ипотека с господдержкой в 2025 году: виды, условия, как получить. Сравни.ру. URL: https://www.sravni.ru/ipoteka/info/lgotnaya-ipoteka-s-gospodderzhkoj-v-2025-godu/ (дата обращения: 20.10.2025).
25. Приоритеты и задачи государственной жилищной политики. КонсультантПлюс. URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_160100/171ce672d9e6f3b06cf72d4239f1c750b3f868d4/ (дата обращения: 20.10.2025).
26. Сущность и значение ипотечного кредитования в России. КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/suschnost-i-znachenie-ipotechnogo-kreditovaniya-v-rossii (дата обращения: 20.10.2025).
27. Об основах федеральной жилищной политики от 24 декабря 1992. Docs.cntd.ru. URL: https://docs.cntd.ru/document/9003306 (дата обращения: 20.10.2025).
28. Ипотечное кредитование. Центральный банк Российской Федерации (Банк России). URL: https://cbr.ru/Content/Document/File/49692/ipoteka_14.pdf (дата обращения: 20.10.2025).
29. Эксперт перечислил особенности и риски ипотеки от застройщика. Финансы Mail. URL: https://finance.mail.ru/2024-12-07/ekspert-perechislil-osobennosti-i-riski-ipoteki-ot-zastroyschika-56360344/ (дата обращения: 20.10.2025).
30. Особенности инвестирования в сектор жилищного строительства. Бизнес-образование в экономике знаний. URL: https://www.fa.ru/org/div/upr/sps/Documents/УДК%20338.26%20ОСОБЕННОСТИ%20ИНВЕСТИРОВАНИЯ%20В%20СЕКТОР%20ЖИЛИЩНОГО%20СТРОИТЕЛЬСТВА.pdf (дата обращения: 20.10.2025).
31. Современные проблемы ипотечного кредитования в России и анализ перспектив их решения. КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/sovremennye-problemy-ipotechnogo-kreditovaniya-v-rossii-i-analiz-perspektiv-ih-resheniya (дата обращения: 20.10.2025).
32. Каталог программ с государственной поддержкой. Консультационный центр ДОМ.РФ. URL: https://спроси.дом.рф/programs/ (дата обращения: 20.10.2025).
33. Об основных направлениях государственной стратегии развития жилищной политики в Республике Тыва на 2003-2008 годы. Tuva.ru. URL: https://www.tuva.ru/power/doc/detail.php?ID=2354 (дата обращения: 20.10.2025).
34. Федеральный закон 102 об ипотеке и другие нормативные документы. Сравни.ру. URL: https://www.sravni.ru/ipoteka/info/federalnyy-zakon-102-ob-ipoteke/ (дата обращения: 20.10.2025).
35. Выгодна ли квартира в ипотеку как инвестиция: условия, доходность и тонкости. SunSochi.ru. URL: https://sunsochi.ru/articles/vygodna-li-kvartira-v-ipoteku-kak-investiciya-usloviya-dohodnost-i-tonkosti/ (дата обращения: 20.10.2025).
36. Инвестиционный процесс в сфере жилищного строительства и особенности его финансового обеспечения. КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/investitsionnyy-protsess-v-sfere-zhilischnogo-stroitelstva-i-osobennosti-ego-finansovogo-obespecheniya (дата обращения: 20.10.2025).
37. Инвестиции в жилую недвижимость: жилищное строительство. ГК «Кортрос. URL: https://www.kortros.ru/media/articles/investitsii-v-zhiluyu-nedvizhimost-zhilishchnoe-stroitelstvo/ (дата обращения: 20.10.2025).
38. Нормативные правовые акты. Минфин России. URL: https://minfin.gov.ru/ru/document/?id_4=117387-gosudarstvennaya_podderzhka_zhilishchnogo_ipotecn_kreditovaniya&tab=docs (дата обращения: 20.10.2025).
39. Орфанова Д.И. УДК 336.77.067.32. Аллея науки. URL: https://alley-science.ru/domains_data/files/January2022/UDK%20336.77.067.32%20Orfanova%20D.I..pdf (дата обращения: 20.10.2025).
40. Понятие жилищного строительства. Studwood. URL: https://studwood.ru/1987582/pravo/ponyatie_zhilischnogo_stroitelstva (дата обращения: 20.10.2025).
41. Россиянам объяснили особенности и риски ипотеки от застройщика. Финансы Mail. URL: https://finance.mail.ru/2025-10-19/rossiyanam-obyasnili-osobennosti-i-riski-ipoteki-ot-zastroyschika-56360408/ (дата обращения: 20.10.2025).
42. Состояние, проблемы и перспективы развития ипотечного кредитования в Российской Федерации. КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/sostoyanie-problemy-i-perspektivy-razvitiya-ipotechnogo-kreditovaniya-v-rossiyskoy-federatsii (дата обращения: 20.10.2025).
43. Жилое строение, правовое содержание понятия. Агентство Недвижимости «ИНФО». URL: https://an-info.ru/stati/zhiloe-stroenie-pravovoe-soderzhanie-ponyatiya/ (дата обращения: 20.10.2025).
44. Понятие «объект индивидуального жилищного строительства» предлагается приравнять к понятиям «жилой дом», «индивидуальный жилой дом». КонсультантПлюс. URL: https://www.consultant.ru/law/hotdocs/53198.html (дата обращения: 20.10.2025).
45. Как заработать на ипотеке: пять актуальных способов. Строительная газета. URL: https://sgazeta.ru/news/biznes/kak-zarabotat-na-ipoteke-pyat-aktualnykh-sposobov/ (дата обращения: 20.10.2025).
46. Жилищная политика. Минстрой России. URL: https://minstroyrf.gov.ru/trades/zhilishchnaya-politika/ (дата обращения: 20.10.2025).
47. Ипотечные программы с господдержкой: 6 предложений по льготной покупке жилья в 2025 году. Финансы Mail. URL: https://finance.mail.ru/2025-10-13/ipotechnye-programmy-s-gospodderzhkoy-6-predlozheniy-po-lgotnoy-pokupke-zhilya-v-2025-godu-56360391/ (дата обращения: 20.10.2025).
48. Инвестировать в недвижимость с помощью ипотеки. Циан. URL: https://journal.cian.ru/article/investirovat-v-nedvizhimost-s-pomoschyu-ipoteki-15124/ (дата обращения: 20.10.2025).
49. IT-ипотека и другие льготы при покупке жилья с господдержкой в 2025 году: самое главное. МТС Редспот. URL: https://redspot.ru/blog/it-ipoteka-i-drugie-lgoty-pri-pokupke-zhilya-s-gospodderzhkoj-v-2025-godu-samoe-glavnoe/ (дата обращения: 20.10.2025).