Финансовые пирамиды: генезис, механизмы функционирования, правовое противодействие и современные вызовы в Российской Федерации

Феномен финансовых пирамид, несмотря на свою давнюю историю, остается одной из наиболее острых и актуальных проблем современной экономики. Ежегодно миллионы людей по всему миру становятся жертвами мошеннических схем, теряя свои сбережения и подрывая доверие к легальным финансовым институтам. Только в 2024 году Банк России выявил 5510 субъектов с признаками финансовых пирамид, что почти вдвое больше, чем годом ранее, демонстрируя беспрецедентный рост их активности. Эта тревожная статистика подчеркивает не только изощренность мошенников, но и сохраняющуюся уязвимость населения перед обещаниями «быстрых и легких денег».

Настоящая курсовая работа ставит своей целью не просто описать механизмы функционирования финансовых пирамид, но и предложить глубокий, междисциплинарный анализ этого явления, объединяющий экономические, правовые и социологические аспекты. Мы рассмотрим генезис финансовых пирамид, проследив их эволюцию от первых исторических прецедентов до современных цифровых воплощений, изучим внутренние принципы их работы и психологические факторы, вовлекающие вкладчиков. Отдельное внимание будет уделено особенностям правового регулирования и государственного противодействия в Российской Федерации, а также новейшим законодательным инициативам и их влиянию на ландшафт борьбы с финансовыми мошенничествами. Исследование также охватит наиболее значимые кейсы мировых и российских пирамид, чтобы извлечь уроки из прошлого и предвосхитить будущие вызовы.

Задачи работы включают:

1. Определение понятия финансовой пирамиды и ее классификацию.
2. Анализ исторического развития финансовых пирамид в мировом и российском контексте.
3. Изучение механизмов функционирования и психологических аспектов вовлечения вкладчиков.
4. Обзор правового регулирования и мер государственного противодействия в РФ.
5. Разбор крупнейших кейсов финансовых пирамид.
6. Исследование современных тенденций и форм финансовых пирамид.
7. Определение эффективных мер профилактики и повышения финансовой грамотности населения.

Таким образом, данное исследование стремится предоставить исчерпывающую информацию о финансовых пирамидах, что будет полезно студентам экономических и юридических вузов для формирования комплексного понимания этой сложной и многогранной проблемы.

Теоретические основы и классификация финансовых пирамид

В мире, где стремление к обогащению порой затмевает здравый смысл, финансовые пирамиды остаются одним из самых коварных видов мошенничества. Их способность мимикрировать под легальные инвестиционные проекты делает их особенно опасными, а понимание их сущности, признаков и видов является первым шагом к эффективному противодействию, позволяющему избежать ловушек.

Понятие и общие признаки финансовой пирамиды

В своей основе финансовая пирамида представляет собой мошенническую бизнес-модель, которая принципиально отличается от законных предприятий отсутствием реальной экономической деятельности. Доход здесь не генерируется за счет производства товаров, оказания услуг или успешных инвестиций. Вместо этого, благосостояние первых участников обеспечивается исключительно за счет постоянного притока средств от новых, более поздних инвесторов. Этот фундаментальный принцип лежит в основе любой пирамидальной схемы.

Несмотря на отсутствие унифицированного законодательного определения «финансовой пирамиды» в российском праве, Центральный Банк Российской Федерации (Банк России) разработал ряд четких внешних признаков, которые позволяют идентифицировать такие схемы:

1. Обещание нереалистично высокой доходности: Мошенники всегда предлагают процентные ставки, которые в несколько раз превышают рыночный уровень. Например, если средняя ставка по банковским вкладам в России в конце 2024 — начале 2025 года составляла около 10-15% годовых, пирамиды могут обещать 50% годовых (как в случае с «Бизнес-клубом «РуБин»») или даже 20-30% в месяц (как в печально известной «Финико»). Такие обещания должны быть первым и самым очевидным тревожным звонком, ведь высокая доходность всегда сопряжена с высоким риском.
2. Гарантирование доходности: На рынке ценных бумаг и в целом в инвестиционной деятельности гарантировать доходность запрещено, поскольку инвестиции всегда сопряжены с риском. Любая организация, обещающая «100% гарантию» или «безрисковые инвестиции», однозначно является мошеннической.
3. Агрессивная реклама: Финансовые пирамиды активно продвигают себя через все доступные каналы: телевидение, интернет, социальные сети, мессенджеры. Реклама часто имеет эмоциональный характер, давит на желание быстро разбогатеть, не предоставляя при этом конкретной информации о финансовых продуктах или механизмах получения дохода.
4. Отсутствие информации о финансовом положении: Прозрачность — залог доверия в финансовом мире. Легальные компании регулярно публикуют аудированную финансовую отчетность, которая позволяет оценить их стабильность и доходность. Пирамиды же, как правило, скрывают эти данные, ссылаясь на «коммерческую тайну» или «сложность инвестиционных стратегий».
5. Выплата средств за счет новых участников: Это квинтэссенция пирамиды. Если источник дохода не связан с производством, торговлей или услугами, а исключительно с притоком новых денег, то схема обречена на крах.
6. Отсутствие собственных основных средств и дорогостоящих активов: Настоящие инвестиционные компании обладают материальными и нематериальными активами, которые могут служить обеспечением их обязательств. У пирамид таких активов либо нет, либо они минимальны и не соответствуют масштабам привлеченных средств.
7. Неопределенность деятельности: Часто описание «инвестиционной стратегии» пирамиды расплывчато, изобилует модными, но бессодержательными терминами: «инновационные технологии», «высокодоходные алгоритмы», «уникальные торговые роботы». При попытке получить конкретные разъяснения, организаторы уклоняются от прямого ответа.

Таким образом, распознавание этих признаков является ключевым для защиты от участия в мошеннических схемах.

Схема Понци: особенности функционирования и отличие от классической пирамиды

Одной из наиболее распространенных и изощренных разновидностей финансовой пирамиды является схема Понци, названная в честь ее изобретателя Чарльза Понци. Хотя по своей сути она тоже является пирамидой, у нее есть ряд характерных особенностей, отличающих ее от более «классических» моделей.

Основной принцип схемы Понци, как и любой пирамиды, заключается в выплате «дохода» ранним инвесторам за счет средств, внесенных поздними вкладчиками. Однако ключевое отличие схемы Понци кроется в механизме удержания старых инвесторов. В то время как классические пирамиды часто фокусируются на непрерывном и агрессивном привлечении все новых и новых участников, схема Понци активно стремится минимизировать отток капитала, убеждая уже вовлеченных клиентов реинвестировать свою «прибыль».

Это достигается несколькими путями:

• Создание условий для реинвестирования: Организаторы могут предлагать бонусы или еще более «выгодные» условия для тех, кто не выводит деньги, а оставляет их в системе. Это создает иллюзию постоянно растущего капитала и поддерживает лояльность вкладчиков.
• Задержка выплат: Под различными благовидными предлогами, такими как «технические проблемы», «банковские задержки» или «сбои в системе», выплаты могут быть отложены. Это делается для того, чтобы предотвратить массовый отток средств, который мог бы моментально обрушить всю схему.
• Иллюзия эксклюзивности: Схема Понци часто создает ореол «закрытого клуба» или «инвестиционного фонда для избранных», что повышает привлекательность и заставляет инвесторов чувствовать себя частью чего-то уникального и выгодного.

Таким образом, если классическая пирамида может быть представлена как структура, где «нижние» слои поддерживают «верхние», то схема Понци добавляет к этому элемент «удерживания» уже поднявшихся на определенный уровень, чтобы их средства продолжали циркулировать внутри системы. Это позволяет таким схемам существовать дольше, прежде чем неизбежный крах станет очевидным.

Типология финансовых пирамид

Современный мир финансовых пирамид отличается удивительным разнообразием форм, что делает их распознавание еще более сложным. Банк России, в своей борьбе с нелегальной деятельностью, выделяет несколько ключевых типологий, отражающих эволюцию мошеннических схем:

1. Псевдоинвестиционные схемы: Это наиболее распространенный тип. Мошенники создают видимость легального инвестиционного проекта, обещая высокую доходность от вложений в несуществующие или фиктивные активы. Часто в легенде присутствуют модные термины, такие как «высокодоходные фонды», «торговля на Форекс», «стартапы в сфере высоких технологий», и особенно часто — криптовалюты. Вкладчикам могут показывать красивые графики и фальшивые отчеты о «доходах», которые на самом деле являются всего лишь цифрами на экране.
2. Проекты, маскирующиеся под экономические онлайн-игры: Это относительно новая, но быстро набирающая популярность форма. Пользователям предлагается «развивать виртуальный бизнес», «строить фермы», «добывать ресурсы» или «покупать персонажей», обещая возможность вывода «реальных денег» из игры. Однако, как и в любой пирамиде, сама игра не генерирует доход, а выплаты возможны только за счет постоянного притока новых участников и их вложений. Для поддержания иллюзии успеха первые игроки действительно могут получать небольшие выплаты.
3. Классические пирамиды, использующие сетевой маркетинг: Это «гибридный» вариант, где к чисто пирамидальной схеме добавляются элементы сетевого (многоуровневого) маркетинга. Участникам предлагается не только вложить деньги, но и активно привлекать новых инвесторов, за что им обещаются дополнительные бонусы или проценты от вкладов «рефералов». При этом, в отличие от законного сетевого маркетинга, где доход формируется от продажи реальных товаров или услуг, здесь продукт либо отсутствует, либо является фиктивным и не имеет реальной ценности.

Регулятор также отмечает, что большинство современных финансовых пирамид действуют в интернете, включая социальные сети и мессенджеры, что значительно усложняет их выявление и блокировку. Анонимность и глобальный охват онлайн-платформ создают идеальную среду для быстрого распространения мошеннических схем.

Исторический контекст возникновения и развития финансовых пирамид

История финансовых пирамид — это захватывающее путешествие сквозь века, демонстрирующее, как человеческая жажда легкой наживы и вера в несбыточные обещания остаются неизменными, независимо от эпохи и технологий. От грандиозных европейских пузырей до постсоветских финансовых катастроф, каждый кейс учит нас важным урокам.

Мировой опыт: от «Миссисипской компании» до схемы Понци

Если говорить об одной из первых, если не первой, масштабной финансовой пирамиде в мировой истории, то невозможно обойти вниманием «Миссисипскую компанию» (Compagnie du Mississippi), основанную шотландским финансистом Джоном Ло во Франции в 1717 году. Это предприятие, получившее монопольные права на торговлю и разработку ресурсов французских колоний в Северной Америке (территория нынешней Луизианы), было представлено как невероятно перспективное вложение.

История компании Ло впечатляет своей дерзостью и масштабом. Первоначально ее капитал составлял 100 миллионов ливров, разделенных на 200 000 акций по 500 ливров каждая. Благодаря агрессивной рекламе, харизме Джона Ло и активной поддержке французского регента Филиппа Орлеанского, который видел в проекте способ погасить огромные государственные долги, акции компании стремительно росли в цене. В условиях, когда бумажные деньги были в новинку, а потенциал «Нового Света» казался безграничным, многие французы поверили в этот «золотой билет». Цена акций взлетела до немыслимых высот, в десятки раз превысив номинал. Этот экономический бум, известный как «Миссисипский пузырь», продолжался до 1720 года. Однако, поскольку реальные доходы компании от колониальной торговли были ничтожны по сравнению с ее капитализацией, а стоимость акций была необеспеченной, пузырь неизбежно лопнул. Тысячи инвесторов, вложивших все свои сбережения, оказались разорены, а Джон Ло был вынужден бежать из Франции. Этот эпизод стал одним из первых ярких примеров того, как спекулятивный ажиотаж и отсутствие реальной стоимости могут привести к финансовой катастрофе национального масштаба.

Спустя почти два века, в 1919 году, мир стал свидетелем появления другой, не менее знаменитой мошеннической схемы, которая в дальнейшем получила имя своего создателя – Чарльза Понци. Итальянский эмигрант, обосновавшийся в США, предложил инвесторам беспрецедентные 50% прибыли всего за 90 дней, якобы на операциях по перепродаже международных почтовых купонов (International Reply Coupons – IRC). Идея была в том, что IRC можно было купить дешево в Европе, обменять на марки в США и продать их по более высокой цене. На первый взгляд, это выглядело как гениальный арбитраж. На самом же деле, Понци не проводил никаких реальных сделок с купонами в значимых объемах. Он просто использовал деньги новых вкладчиков для выплаты «прибыли» тем, кто инвестировал раньше. Схема продержалась недолго, но успела привлечь десятки миллионов долларов и оставила после себя тысячи обманутых инвесторов, став архетипом для всех последующих финансовых пирамид.

Финансовые пирамиды в Российской империи и постсоветской России

История финансовых пирамид в России также имеет свои уникальные страницы, начинающиеся задолго до потрясений XX века.

Первая финансовая пирамида в Российской империи появилась в XIX веке и получила известность как Скопинский городской общественный банк в Рязанской губернии, открывшийся 15 апреля 1863 года. Этот банк, основанный при поддержке местного купечества, предлагал небывало высокие процентные ставки по вкладам – до 6.5% годовых, что значительно превосходило предложения других, более консервативных банков того времени (которые обычно предлагали 3-5%). Такая «щедрость» привлекала множество вкладчиков. Однако для выплаты таких процентов банку необходимо было активно зарабатывать на выдаче кредитов. Проблема заключалась в том, что спрос на кредиты был значительно ниже, чем объем привлеченных вкладов, и к тому же многие выданные кредиты оказались безвозвратными. В конечном итоге, банк оказался неспособным выполнять свои обязательства перед вкладчиками, и его деятельность завершилась крахом, оставив после себя разочарование и финансовые потери.

Перенесемся в конец XX века. Распад Советского Союза и переход к рыночной экономике в 1990-х годах создал идеальную почву для расцвета финансовых пирамид в России. Это было время невиданных экономических потрясений, гиперинфляции, низкого уровня финансовой грамотности населения и практически полного отсутствия эффективного законодательного регулирования. Именно в этих условиях «на сцену» вышли такие гиганты, как:

• МММ Сергея Мавроди: Без сомнения, самая известная и масштабная финансовая пирамида в российской истории. Завлекая миллионы людей обещаниями баснословных доходов, МММ стала символом эпохи. Интересно, что сам Мавроди впоследствии, в 2011 году, запустил проект «МММ-2011», который открыто позиционировался как финансовая пирамида. Это, по данным на 2012 год, заставило государство всерьез задуматься над разработкой специального закона для борьбы с ними, поскольку более 35 миллионов участников было зарегистрировано в этой новой инкарнации.
• «Властелина» Валентины Соловьевой: Эта пирамида обещала вкладчикам невиданные возможности, вплоть до покупки автомобилей и квартир за часть их реальной стоимости, завлекая сотни тысяч людей, особенно из социально незащищенных слоев.
• «Хопер-Инвест» и «Русский Дом Селенга»: Эти и многие другие компании также оперировали по принципу финансовой пирамиды, обещая высокие доходы и используя агрессивную рекламу, пока неизбежно не рухнули, оставив за собой шлейф разорения и отчаяния.

Каждая из этих историй, будь то «Миссисипский пузырь» или крах МММ, является ярким напоминанием о том, что механизм финансовых пирамид, по сути, не меняется, меняются лишь обертка и масштабы.

Социоэкономические предпосылки распространения финансовых пирамид

Феномен финансовых пирамид не возникает в вакууме. Его расцвет всегда обусловлен определенными социоэкономическими условиями, которые создают благоприятную почву для процветания мошеннических схем. Понимание этих предпосылок критически важно для разработки эффективных мер противодействия.

Можно выделить несколько ключевых факторов:

1. Бурный рост экономики и увеличение доходов населения: Парадоксально, но периоды экономического подъема и роста благосостояния могут стать катализатором для финансовых пирамид. Когда у людей появляются свободные средства, а рынок предлагает множество новых «возможностей», возрастает и риск встретиться с недобросовестными предложениями. Эйфория от легких денег в легальных секторах может ослабить бдительность перед заманчивыми, но нереалистичными обещаниями.
2. Периоды экономических кризисов: С другой стороны, экономические кризисы также являются благодатной почвой для пирамид. В условиях нестабильности, когда традиционные финансовые институты (банки, фонды) не могут предложить высокую доходность или, хуже того, теряют доверие, люди начинают искать альтернативные способы сохранения и приумножения своих сбережений. Мошенники активно эксплуатируют страх и отчаяние, обещая быстрое решение финансовых проблем.
3. Низкий уровень финансовой грамотности населения: Это, пожалуй, одна из самых фундаментальных причин. Недостаточное понимание базовых экономических принципов, механизмов инвестирования, рисков и доходности делает людей уязвимыми перед манипуляциями. Если человек не может отличить реальное инвестиционное предложение от откровенного мошенничества, он становится легкой добычей для организаторов пирамид. Отсутствие знаний о том, как работает рынок, каковы типичные уровни доходности и какие документы должна предоставлять легальная финансовая организация, лишает жертв критического мышления.
4. Наличие свободных средств у граждан: Как уже было упомянуто, рост благосостояния или, напротив, стремление спасти обесценивающиеся накопления заставляет граждан искать «выгодные» вложения. Именно эти свободные средства, будь то «излишки» или «последние копейки», становятся топливом для пирамид.
5. Слабое законодательное регулирование и низкий уровень правоприменения: В периоды становления рыночной экономики или при наличии пробелов в законодательстве мошенники чувствуют себя более уверенно. Отсутствие четких определений, механизмов быстрого реагирования и адекватного наказания позволяет пирамидам разрастаться, прежде чем регуляторы смогут эффективно вмешаться. Пример 1990-х годов в России ярко демонстрирует это: законодательная база была еще очень сырой, что позволило МММ и другим пирамидам просуществовать длительное время.

Все эти факторы, действуя в комплексе, создают питательную среду для развития финансовых пирамид, делая борьбу с ними сложной, но крайне необходимой задачей для государства и общества.

Механизмы функционирования и психология вовлечения вкладчиков

Чтобы по-настоящему понять угрозу, исходящую от финансовых пирамид, недостаточно знать их историю или признаки. Необходимо заглянуть «под капот» и рассмотреть, как эти схемы работают изнутри, а также изучить, почему люди, несмотря на все предупреждения, продолжают в них участвовать.

Принципы работы и цикл жизни финансовой пирамиды

Механизм функционирования финансовой пирамиды, несмотря на кажущуюся сложность легенд, предельно прост и неизменен: доход первым вкладчикам выплачивается исключительно за счет средств, привлеченных от новых участников. В этом его фундаментальное отличие от любой законной бизнес-модели, где прибыль генерируется от реальной экономической деятельности.

Типичный цикл жизни финансовой пирамиды выглядит следующим образом:

1. Фаза зарождения и активного привлечения средств:
   • Обещание баснословных доходов: Организаторы предлагают нереалистично высокую доходность, в несколько раз превышающую рыночный уровень, при минимальном или полном отсутствии риска. Например, «Бизнес-клуб «РуБин»» обещал 50% годовых, а «Финико» — от 20-30% в месяц. Эти цифры настолько оторваны от реальности, что должны сразу вызывать подозрение.
   • Создание иллюзии успеха: На ранних этапах пирамида действительно может выплачивать заявленные «дивиденды» первым участникам. Эти выплаты, конечно же, производятся из денег новых вкладчиков, но они создают мощный эффект «сарафанного радио» и укрепляют доверие. Люди видят, как их знакомые «успешно» получают прибыль, и сами начинают верить в схему.
   • Маскировка под легальный бизнес: Мошенники придумывают сложные и запутанные легенды, чтобы скрыть истинный источник дохода. Это могут быть «инновационные инвестиционные стратегии», «сверхприбыльная торговля на биржах», «уникальные IT-проекты» или «добыча криптовалют». Чем более загадочна и наукообразна легенда, тем сложнее неосведомленному человеку понять ее фиктивность.
   • Агрессивная реклама и маркетинг: Используются все доступные каналы, от онлайн-рекламы до личных контактов, чтобы максимально быстро привлечь как можно больше новых денег.
2. Фаза роста и поддержания:
   • Пирамида живет и развивается до тех пор, пока существует постоянный и достаточный приток новых вкладчиков и их средств. Этот приток необходим для покрытия обязательств перед предыдущими инвесторами и для поддержания видимости успеха.
   • Схема Понци в этой фазе также активно использует механизмы удержания старых инвесторов. Организаторы могут уговаривать вкладчиков не выводить «прибыль», а реинвестировать ее, обещая еще более выгодные условия или бонусы. Для тех, кто все же желает вывести средства, могут создаваться искусственные задержки выплат под предлогом «технических проблем» или «банковских проволочек», чтобы предотвратить панику и массовый отток капитала.
3. Фаза краха:
   • Любая финансовая пирамида обречена на крах. Это математически неизбежно. Приток новых денег не может расти бесконечно. Когда поток новых вкладчиков иссякает или становится недостаточным для покрытия текущих обязательств, выплаты прекращаются.
   • Организаторы либо исчезают с собранными средствами, либо объявляют о «непредвиденных обстоятельствах» (например, «крах рынка», «действия регуляторов», «хакерские атаки»), которые привели к потере всех инвестиций. Вкладчики остаются ни с чем.

Важно понимать, что на любом этапе существования пирамиды ее основатели и первые участники, как правило, получают значительную прибыль, в то время как подавляющее большинство инвесторов, особенно те, кто присоединился к схеме на более поздних стадиях, теряют свои вложения.

Психологические аспекты вовлечения и профили жертв

Почему люди, зная о рисках, все же вкладывают деньги в финансовые пирамиды? Психология вовлечения в такие схемы — сложный феномен, который включает в себя целый комплекс факторов.

1. Желание легких и быстрых денег: Это, пожалуй, самый мощный мотиватор. В условиях экономической неопределенности или простого человеческого стремления к обогащению, обещание быстрого и значительного дохода без усилий становится чрезвычайно привлекательным. Люди склонны верить в «чудо», особенно когда оно кажется столь близким.
2. Низкий уровень финансовой грамотности населения: Отсутствие базовых знаний о работе финансовых рынков, концепциях риска и доходности делает людей уязвимыми.
   • Актуальная статистика подчеркивает эту проблему: по данным на февраль 2024 года, 30% россиян демонстрировали низкий уровень финансовой грамотности. По другим, более свежим данным на октябрь 2025 года, более 30% населения испытывают затруднения с базовыми задачами по управлению личными финансами. Это означает, что значительная часть населения неспособна критически оценить предложения мошенников, отличить реальную инвестицию от фиктивной.
3. Феномен «сарафанного радио» и социальное доказательство: Когда человек видит, как его знакомые, друзья или родственники «успешно» получают доход от участия в пирамиде, это создает мощный эффект социального доказательства. «Если у них получилось, получится и у меня!» — думает потенциальный вкладчик, игнорируя предупреждения и здравый смысл. Доверие к близким людям часто перевешивает любые логические доводы.
4. Когнитивные искажения:
   • Эффект фрейминга: Информация подается таким образом, чтобы подчеркнуть выгоды и скрыть риски.
   • Предвзятость подтверждения: Люди ищут и интерпретируют информацию так, чтобы она подтверждала их уже сформированные убеждения (например, что «это не пирамида» или «я успею выйти»).
   • Иллюзия контроля: Некоторые вкладчики, осознавая риски, ошибочно полагают, что они «умнее» других, смогут получить прибыль и вовремя выйти из схемы до ее краха. Это крайне опасное заблуждение.

Профили жертв финансовых пирамид можно условно разделить на несколько категорий:

• Наивные инвесторы: Это люди с низким уровнем финансовой грамотности, искренне верящие в легенду мошенников и не понимающие истинный источник дохода. Они часто являются основной массой жертв.
• «Охотники за прибылью»: Это те, кто, отдавая себе отчет в том, что инвестируют в финансовую пирамиду, надеются получить обещанную прибыль и вовремя выйти из нее. Они играют в рулетку со своими деньгами, недооценивая скорость краха схемы и собственную способность вовремя распознать надвигающуюся катастрофу.
• «Загнанные в угол»: Особо уязвимая категория — люди, находящиеся в тяжелом финансовом положении, которые берут кредиты для инвестирования в пирамиду, рассчитывая погасить их за счет нереалистичных доходов. Их отчаяние и надежда на быстрое решение проблем делают их легкой добычей.

Понимание этих психологических механизмов является фундаментом для разработки эффективных образовательных и профилактических программ, направленных на повышение устойчивости населения к мошенническим предложениям.

Правовое регулирование и государственное противодействие финансовым пирамидам в РФ

Борьба с финансовыми пирамидами — это не только задача финансовой грамотности, но и сфера активной деятельности государства. В Российской Федерации эта борьба прошла через значительную эволюцию, от отсутствия прямого законодательного регулирования до принятия специализированных законов и создания мощного регуляторного аппарата.

Эволюция законодательной базы

Долгое время, а именно до марта 2016 года, в российском законодательстве отсутствовало прямое и четкое определение понятия «финансовая пирамида». Это создавало значительные трудности для правоохранительных органов, которым приходилось привлекать организаторов мошеннических схем к уголовной ответственности по общей статье 159 Уголовного кодекса РФ — «Мошенничество». Недостаток специализированной нормы означал, что доказать состав преступления было сложнее, а наказание не всегда соответствовало масштабу нанесенного ущерба.

Ситуация кардинально изменилась с мартом 2016 года, когда вступили в силу важные изменения в законодательстве:

• Статья 172.2 Уголовного кодекса РФ («Организация деятельности по привлечению денежных средств и (или) иного имущества»): Эта статья была специально введена для борьбы с финансовыми пирамидами. Она устанавливает уголовную ответственность за организацию деятельности по привлечению средств физических и (или) юридических лиц, при которой выплата дохода или предоставление иной выгоды осуществляется за счет привлеченных средств при отсутствии инвестиционной или иной законной предпринимательской деятельности, связанной с использованием привлеченных средств.
  • Ответственность по этой статье предусматривает серьезные наказания: штраф в размере до 1 млн рублей или в размере заработной платы или иного дохода осужденного за период до двух лет, либо принудительные работы на срок до четырех лет, либо лишение свободы на срок до четырех лет с ограничением свободы на срок до одного года или без такового.
  • При совершении преступления группой лиц по предварительному сговору, или с использованием своего служебного положения, или в особо крупном размере (то есть в размере, превышающем 6 млн рублей), наказание ужесточается до лишения свободы на срок до шести лет со штрафом в размере до 1 млн рублей или в размере заработной платы или иного дохода осужденного за период до пяти лет либо без такового и с ограничением свободы на срок до двух лет либо без такового.
• Статья 14.62 Кодекса Российской Федерации об административных правонарушениях («Деятельность по привлечению денежных средств и (или) иного имущества»): Эта статья устанавливает административную ответственность за действия, связанные с организацией или рекламой финансовых пирамид, но не достигающие уровня уголовного преступления. Она позволяет оперативно пресекать незаконную деятельность на более ранних стадиях.

Эти изменения значительно усилили позиции государства в борьбе с финансовыми пирамидами, предоставив правоохранительным органам и регуляторам более эффективные инструменты для пресечения мошеннических схем.

Деятельность Банка России по выявлению и пресечению

Центральный Банк Российской Федерации играет ключевую роль в противодействии нелегальной деятельности на финансовом рынке, и борьба с финансовыми пирамидами является одним из его приоритетных направлений.

• Создание специализированного отдела: В 2017 году Банк России создал специальный отдел, деятельность которого с 2018 года сосредоточена на разоблачении финансовых пирамид во всех регионах страны. Этот отдел занимается мониторингом финансового рынка, анализом поступающей информации и координацией действий с правоохранительными органами.
• Усовершенствование системы мониторинга: С учетом того, что большинство современных финансовых пирамид действуют в интернете, Банк России значительно усовершенствовал свою систему мониторинга интернет-пространства, включая социальные сети и мессенджеры. Это позволяет оперативно обнаруживать признаки мошеннической деятельности и принимать меры по блокировке сайтов и аккаунтов мошенников.
• Статистика выявления: Динамика выявления финансовых пирамид Банком России наглядно демонстрирует рост этой проблемы:
  • В 2022 году было выявлено 2017 субъектов с признаками финансовых пирамид.
  • В 2023 году это число увеличилось до 2944 субъектов.
  • В 2024 году произошел почти двукратный скачок – было выявлено 5510 субъектов с признаками финансовых пирамид.
  • При этом, общее количество субъектов с признаками нелегальной деятельности на финансовом рынке (включая финансовые пирамиды, нелегальных профессиональных участников рынка ценных бумаг и черных кредиторов) в 2024 году составило 9027. Эти данные подчеркивают масштаб проблемы и необходимость постоянного усиления мер противодействия.

Таблица 1. Динамика выявления финансовых пирамид и нелегальных субъектов Банком России

Год	Количество выявленных финансовых пирамид	Общее количество выявленных нелегальных субъектов (включая пирамиды)
2022	2017	—
2023	2944	—
2024	5510	9027

Новейшие законодательные инициативы и их влияние

Особое внимание следует уделить новейшим законодательным инициативам, которые призваны еще более эффективно бороться с финансовыми пирамидами в условиях меняющегося рынка.

• Федеральный закон об ограничении деятельности финансовых пирамид (2024 год): Важный шаг в этом направлении был сделан 23 июля 2024 года, когда Государственная Дума приняла во втором и третьем чтениях законопроект, направленный на ограничение деятельности финансовых пирамид и дополняющий закон о защите прав инвесторов. Президент России Владимир Путин подписал его 13 декабря 2024 года.
  • Ключевое положение этого закона: публичное привлечение инвестиций физических лиц допускается теперь только посредством встречного предоставления ценных бумаг или через финансовые организации, входящие в реестр Банка России. Это означает, что любые предложения инвестировать без выдачи ценных бумаг или без участия регулируемой финансовой организации автоматически становятся подозрительными и потенциально незаконными.
• Новые административные штрафы: Закон также установил более строгие административные штрафы за незаконное привлечение инвестиций физических лиц:
  • Для граждан: от 5 000 до 30 000 рублей.
  • Для должностных лиц и индивидуальных предпринимателей: от 20 000 до 50 000 рублей.
  • Для организаций: от 300 000 до 500 000 рублей.
  • Кроме того, для ИП и юридических лиц возможно приостановление деятельности на срок до 60 дней.
  • За нарушение требований, связанных с офертами физическим лицам или предложениями широкой аудитории, штрафы могут достигать 1 миллиона рублей для юридических лиц, с возможным приостановлением деятельности на 90 дней.

Эти новые меры значительно ужесточают ответственность за организацию и продвижение финансовых пирамид, закрывая лазейки, которые ранее могли использоваться мошенниками. Они также обязывают инвесторов быть более внимательными к тому, кому и как они доверяют свои деньги, проверяя наличие лицензий и статус организаций в реестрах Банка России.

Анализ крупнейших кейсов финансовых пирамид: мировой и российский опыт

Изучение истории финансовых пирамид невозможно без подробного анализа их самых известных и разрушительных примеров. Эти кейсы не пр��сто демонстрируют масштабы мошенничества, но и позволяют извлечь ценные уроки, понять тактику организаторов и последствия для общества.

Известные мировые финансовые пирамиды

Мировая история изобилует примерами грандиозных афер, которые потрясали целые страны и континенты.

1. Madoff Investment Securities (Бернард Мейдофф): Пожалуй, крупнейшая и самая известная финансовая пирамида в истории мира, замаскированная под респектабельный инвестиционный фонд. Бернард Мейдофф, бывший председатель биржи NASDAQ, основал свою компанию в 1960 году, и на протяжении десятилетий она имела безупречную репутацию. Мейдофф обещал своим инвесторам стабильную годовую доходность около 12%, что казалось не слишком высоким, чтобы вызывать подозрения, но при этом было значительно выше среднего рыночного показателя. Подвох заключался в том, что никаких реальных инвестиций не было. Это была чистейшая схема Понци, где выплаты старым клиентам осуществлялись за счет средств новых вкладчиков. Мошенничество продолжалось вплоть до 2008 года, когда финансовый кризис спровоцировал массовые запросы на вывод средств, и схема рухнула. От действий Madoff Investment Securities пострадали около 3 миллионов человек, а общий ущерб оценили в колоссальные 65 миллиардов долларов. Этот кейс стал ярким примером того, как даже самые уважаемые и, казалось бы, надежные фонды могут оказаться мошенническими схемами.
2. Caritas (Иоанн Стойка): В Румынии 1990-х годов, в условиях посткоммунистического переходного периода и экономической нестабильности, возникла компания Caritas. Организованная Иоанном Стойкой в 1992 году, она обещала невероятные 800% прибыли всего за 3 месяца. Такая доходность привлекала миллионы румын, отчаявшихся улучшить свое финансовое положение. В итоге Caritas обокрала около 4 миллионов румын (что составляло почти половину населения страны) на сумму до 1 миллиарда долларов. Крах Caritas вызвал массовые протесты и серьезные социальные волнения.
3. Stanford International Bank (Роберт Стэнфорд): Под руководством Роберта Стэнфорда, просуществовавший 23 года, этот банк присвоил около 8 миллиардов долларов от вкладчиков. Стэнфорд, как и Мейдофф, использовал свою респектабельность и кажущуюся законность для привлечения инвестиций, обещая высокие, но «обоснованные» доходы, которые на деле были фиктивными.
4. Bitconnect (криптовалютная пирамида): В эпоху цифровых активов появились и криптовалютные пирамиды. Bitconnect — одна из самых известных. Закрывшаяся в 2018 году, она нанесла ущерб от 1 до 3,5 миллиардов долларов после того, как финансовые регуляторы США признали ее финансовой пирамидой. Bitconnect обещала высокую доходность от торговли собственным токеном BCC, используя сложную и непрозрачную систему «кредитования» и «стейкинга», которая на самом деле была обычной схемой Понци.

Значимые российские финансовые пирамиды

Россия, особенно в период 1990-х годов, пережила свой собственный бум финансовых пирамид, которые стали мрачным символом тех лет.

1. МММ (Сергей Мавроди): Легендарная и самая известная российская пирамида. МММ Сергея Мавроди, действовавшая в начале 1990-х, завлекла миллионы россиян, обещая доходы, которые росли в десятки, а то и сотни раз. Символом МММ стали знаменитые «билеты», а ее крах оставил после себя миллионы обманутых вкладчиков и глубокий след в истории страны. Позднее, в 2011 году, Мавроди запустил «МММ-2011», которая открыто позиционировалась как пирамида и также успела привлечь огромное количество участников.
2. «Властелина» (Валентина Соловьева): Эта пирамида обещала своим вкладчикам приобретение дорогостоящих товаров, таких как автомобили и квартиры, по заниженным ценам. «Властелина» активно работала с регионами, привлекая в основном женщин и пенсионеров. Как и все пирамиды, она рухнула, оставив после себя огромные потери.
3. «Хопер-Инвест» и «Русский Дом Селенга»: Эти компании также были одними из крупнейших финансовых пирамид 1990-х годов в России. Они использовали агрессивную рекламу и обещания высокой доходности для привлечения средств, прежде чем неизбежно потерпели крах, унеся с собой сбережения многих тысяч граждан.
4. «Бизнес-клуб «РуБин»»: Уже в XXI веке, в 2008 году, в России рухнул инвестиционный проект «Бизнес-клуб «РуБин»». Эта пирамида активно действовала по всей стране, привлекая средства под видом высокодоходных инвестиций. От ее действий пострадали около 200 тысяч человек только в России, а общий ущерб оценивается в 82 миллиона долларов или более 1 миллиарда рублей. Этот случай показал, что уроки 1990-х годов не были полностью усвоены.
5. «Финико»: Одна из последних крупных и резонансных финансовых пирамид в России, рухнувшая в 2021 году. «Финико» обещала вкладчикам нереалистичный доход от 20-30% в месяц, активно использовала интернет-пространство и переводила расчеты в собственную криптовалюту, что создавало иллюзию инновационности и затрудняло отслеживание транзакций. Ее крах привел к значительным потерям для десятков тысяч инвесторов.

Эти кейсы подчеркивают, что, несмотря на различия в легендах, географии и используемых инструментах, фундаментальные принципы финансовых пирамид остаются неизменными: обещание нереалистичной доходности, выплаты новым за счет старых и неизбежный крах.

Современные тенденции и вызовы в борьбе с финансовыми пирамидами

Цифровизация и глобализация радикально изменили ландшафт финансовых пирамид. От масштабных телевизионных кампаний 90-х годов мы пришли к эпохе анонимных онлайн-проектов, использующих самые передовые технологии. Эта трансформация создает новые вызовы для регуляторов и общества.

Цифровизация и анонимность: перемещение в онлайн

Главной и наиболее очевидной современной тенденцией является почти полное перемещение деятельности финансовых пирамид в интернет-пространство. Если раньше для привлечения миллионов вкладчиков требовались офисы и массированная реклама на ТВ, то сегодня достаточно лишь грамотно настроенной кампании в социальных сетях и мессенджерах.

Эта смена «места действия» привнесла ряд новых особенностей:

• Использование криптовалют: Многие новые формы пирамид активно используют расчеты в криптовалюте. Это обеспечивает мошенникам дополнительный уровень анонимности и усложняет отслеживание денежных потоков для правоохранительных органов. Использование «собственных» токенов или обещания «добычи» криптовалют становятся частью легенды.
• NFT-технологии: На волне популярности невзаимозаменяемых токенов (NFT) появились игровые финансовые пирамиды. В них «персонажи и предметы реализованы в виде NFT», которые якобы растут в цене, а доход обещается от их продажи или участия в виртуальной экономике. По сути, это те же пирамиды, только с новой, модной оберткой, где стоимость NFT искусственно надувается за счет притока новых участников.
• Искусственный интеллект и блокчейн-технологии: Мошенники придумывают все более изощренные легенды, чтобы замаскировать свою деятельность. В ход идут термины вроде «искусственный интеллект, управляющий высокодоходными инвестициями», «невероятные блокчейн-технологии, обеспечивающие беспрецедентную безопасность и доходность», «взлом алгоритмов биржи» или даже «бесплатная раздача денег от миллиардера». Эти наукообразные и фантастические истории призваны создать иллюзию инновационности и обмануть менее технически подкованных людей.
• «Инвестиционные онлайн-игры»: Центральный Банк России активно информирует о появлении нового формата финансовых пирамид, маскирующихся под «инвестиционные онлайн-игры». В таких играх пользователям предлагают «развивать виртуальный бизнес» (например, строить фермы, разводить животных, развивать города) и получать возможность выводить «реальные деньги». Однако истинный механизм остается прежним: для выплаты вознаграждения число участников проекта должно постоянно увеличиваться, поскольку сама по себе игра не генерирует реального дохода.

Новые формы и методы привлечения средств

Помимо технологических новшеств, эволюционируют и организационные формы финансовых пирамид:

• Небольшие анонимные проекты с коротким сроком жизни: Современные пирамиды становятся более гибкими и менее заметными. Наблюдается увеличение количества небольших, часто анонимных проектов, которые действуют без собственного сайта, исключительно в мессенджерах, например, в Telegram. Это позволяет им быстро появляться, собирать средства и исчезать, прежде чем регуляторы успеют среагировать.
• Привлечение средств на дебетовые карты подставных лиц: Для обхода банковского мониторинга и затруднения отслеживания денежных потоков, мошенники могут использовать дебетовые карты подставных лиц («дропов») для приема платежей от вкладчиков. Это делает практически невозможным отслеживание конечных бенефициаров и усложняет возврат средств.
• Создание сообществ «единомышленников»: Рост популярности проектов, особенно с использованием NFT, часто подкрепляется созданием активных онлайн-сообществ. Эти сообщества, состоящие из инвесторов и «агентов влияния», активно продвигают проект, создавая эффект «сарафанного радио» и атмосферу доверия. Внутри таких групп объективная оценка возможностей получения доходов затруднена, так как любая критика подавляется, а успех других участников (часто фиктивный) активно демонстрируется.

Все эти тенденции создают серьезные вызовы для регуляторных органов и правоохранительных структур, требуя постоянного совершенствования методов мониторинга, анализа и противодействия мошенническим схемам в постоянно меняющемся цифровом мире.

Профилактика и повышение финансовой грамотности населения

Лучшая защита от финансовых пирамид — это не только совершенное законодательство и эффективная работа регуляторов, но и осведомленность самого населения. Повышение финансовой грамотности является ключевым элементом в предотвращении вовлечения граждан в мошеннические схемы.

Признаки распознавания и меры предосторожности

Образовательные программы и превентивные меры должны фокусироваться на обучении граждан распознаванию характерных признаков финансовых пирамид. Вот основные маркеры, на которые следует обращать внимание:

1. Отсутствие лицензии Банка России: Любая легальная финансовая организация, предлагающая инвестиционные услуги на территории РФ, обязана иметь соответствующую лицензию Банка России. Это первый и самый важный признак. Банк России публикует специальные памятки и ведет реестр компаний, деятельность которых имеет признаки финансовой пирамиды, а также список нелегальных участников рынка. Прежде чем вкладывать деньги, всегда проверяйте организацию на сайте регулятора.
2. Нереалистичная доходность: Если вам обещают доходность, значительно превышающую рыночный уровень (например, 20-30% в месяц или 50% годовых, когда банковские вклады дают 10-15%), это почти стопроцентный признак пирамиды. Не существует «волшебных» инвестиций без риска.
3. Непрозрачные механизмы инвестирования: Мошенники часто используют сложные, непонятные термины («уникальные алгоритмы», «инновационные технологии», «торговые роботы») и уклоняются от конкретных объяснений, на чем именно зарабатываются деньги. Легальные инвестиции всегда имеют понятную и проверяемую экономическую модель.
4. Агрессивное давление для привлечения новых инвесторов: Если вас активно уговаривают привлекать своих друзей и знакомых, обещая бонусы за каждого нового «реферала», это тревожный сигнал. Схемы Понци и классические пирамиды зависят от постоянного набора новых участников, и их организаторы будут использовать все средства для стимулирования этого процесса.
5. Отсутствие аудированной финансовой отчетности: Легальные компании, особенно публичные, обязаны публиковать свою финансовую отчетность, проверенную независимыми аудиторами. Это позволяет потенциальным инвесторам понять финансовое положение компании, ее активы, доходы и расходы. Отсутствие такой отчетности или ее непрозрачность — красный флаг.
6. Договоры без обязательств: Внимательно читайте договор. Если он сформулирован таким образом, что у организации отсутствуют какие-либо обязательства перед инвестором, или возврат средств становится невозможным при определенных условиях, это является признаком мошенничества. Договор должен четко определять права и обязанности сторон, а также механизмы возврата средств.

Роль государства и образовательных программ

Государство играет ключевую роль в профилактике и повышении финансовой грамотности.

• Информирование Банка России: Помимо ведения реестров и борьбы с нелегалами, Банк России активно ведет просветительскую работу, публикуя памятки, статьи и обучающие материалы, объясняющие признаки финансовых пирамид и риски участия в них.
• Федеральный общественно-государственный фонд по защите прав вкладчиков и акционеров: Этот фонд был создан для компенсации ущерба гражданам, пострадавшим от недобросовестных финансовых компаний. Однако важно отметить актуальные изменения: с 8 августа 2025 года прекращено включение новых граждан в реестр лиц, имеющих право на получение компенсационных выплат по старым правилам. Ранее максимальный размер компенсации для большинства граждан составлял до 15 000 рублей. С 11 августа 2025 года основной деятельностью Фонда является осуществление компенсационных выплат физическим лицам, имеющим право на возмещение стоимости имущества, которое учтено на индивидуальных инвестиционных счетах. Это изменение подчеркивает, что надеяться на компенсацию в случае участия в пирамиде не стоит, и основной упор должен быть сделан на профилактику.
• Образовательные программы: Лучшая защита от мошенничества — это образование и знание схем Понци, а также умение их идентифицировать. Государственные и общественные организации активно развивают программы по повышению финансовой грамотности населения, которые включают обучение основам инвестирования, управлению личными финансами и распознаванию мошеннических схем. Эти программы направлены на формирование критического мышления и ответственного отношения к своим сбережениям.

В конечном итоге, только сочетание жесткого регулирования, эффективного правоприменения и высокого уровня финансовой грамотности населения может обеспечить надежную защиту от постоянно эволюционирующих финансовых пирамид.

Заключение

Феномен финансовых пирамид представляет собой одну из наиболее устойчивых и адаптивных форм экономического мошенничества, которая на протяжении веков продолжает привлекать миллионы жертв по всему миру. От грандиозных спекуляций XVIII века, таких как «Миссисипская компания» Джона Ло, до изощренных цифровых схем XXI века, использующих криптовалюты и NFT, базовый механизм остается неизменным: выплата дохода ранним участникам за счет средств, привлеченных от новых инвесторов, при отсутствии реальной экономической деятельности.

В ходе данного исследования мы проанализировали сущностные характеристики и основные признаки финансовых пирамид, выделяемые Центральным Банком РФ, такие как обещание нереалистично высокой доходности, ее гарантирование, агрессивная реклама, непрозрачность и отсутствие собственных активов. Отдельно была рассмотрена схема Понци, подчеркнуты ее особенности в удержании старых инвесторов через реинвестирование и задержку выплат, что является ключевым отличием от классической пирамиды. Мы также типологизировали современные формы пирамид, включая псевдоинвестиционные проекты, онлайн-игры и схемы, использующие сетевой маркетинг.

Исторический обзор показал, что социоэкономические предпосылки для возникновения и распространения пирамид, такие как бурный экономический рост, кризисы, низкий уровень финансовой грамотности и слабое законодательное регулирование, повторяются из века в век. Российский опыт, от Скопинского банка XIX века до МММ 1990-х и «Финико» наших дней, подтверждает эту закономерность.

Анализ механизмов функционирования и психологических аспектов вовлечения вкладчиков выявил, что стремление к легким и быстрым деньгам, феномен «сарафанного радио» и, прежде всего, низкий уровень финансовой грамотности (где более 30% россиян испытывают затруднения с базовыми задачами по управлению личными деньгами на октябрь 2025 года) являются главными причинами уязвимости населения.

В борьбе с этим вызовом Российская Федерация проделала значительный путь. Принятие в марте 2016 года статей 172.2 УК РФ и 14.62 КоАП РФ, а также деятельность Банка России по выявлению и пресечению нелегальной деятельности (выявление 5510 финансовых пирамид в 2024 году) стали важными шагами. Особое значение имеют новейшие законодательные инициативы, такие как закон от 13 декабря 2024 года, ограничивающий публичное привлечение инвестиций физических лиц и устанавливающий новые административные штрафы, достигающие 1 млн рублей для юридических лиц. Эти меры направлены на создание более жесткой правовой среды и повышение прозрачности финансового рынка.

Наконец, подчеркнута критическая роль профилактики и повышения финансовой грамотности населения. Обучение граждан распознаванию признаков пирамид, информирование о деятельности Банка России и актуализация данных о Фонде защиты прав вкладчиков и акционеров (с учетом прекращения прием�� новых заявлений по старым правилам с августа 2025 года) являются неотъемлемыми элементами комплексного подхода.

Проблема финансовых пирамид остается актуальной и требует постоянного внимания. Перспективы дальнейших исследований могут включать углубленный анализ влияния искусственного интеллекта на развитие мошеннических схем, изучение глобальных регуляторных практик в условиях трансграничного характера криптовалютных пирамид, а также разработку новых методик оценки эффективности образовательных программ по финансовой грамотности. Только комплексный, постоянно адаптирующийся подход, сочетающий совершенствование законодательства, усиление регуляторных мер и активное просвещение населения, позволит эффективно противостоять этому постоянно мутирующему вызову.

Список использованной литературы

1. Бранский, В.П., Пожарский, С.Д. Глобализация и синергетический историзм. – СПб.: Политехника, 2009. – 439 с.
2. Волобуев, А.Ф. Хищения с использованием небанковских финансовых учреждений // Законность. – 2000. – № 7.
3. Воложанин, А. Принципы сетевого маркетинга // МЛМ-бизнес. – 2009. – №3.
4. Вугальтер, А.Л. Фундаментальная экономия. Динамика. – М.: Экономика, 2007. – 369 с.
5. Голубков, Е.П. Маркетинг как концепция рыночного управления // Маркетинг в России и за рубежом. – 2008. – 3 марта.
6. Дубина, А.С. Маркетинг-менеджмент: Учебник. – М.: ИНФРА-М, 2007. – 421 с.
7. Епигин, Л. Прямые продажи // Все о сетевом маркетинге. – 2010. – 21 марта.
8. Завьялова, А.Ю. Маркетинг. – М.: Астрель-М, 2007. – 319 с.
9. Интрилигейтор, М.Д. Глобализация как источник международных конфликтов и обострения конкуренции // Сценарии Интернет. – 2007. – 10 июня. – № 6.
10. Кто есть кто в сетевом маркетинге в России // SINAMATI. Сетевой маркетинг и прямые продажи: Специальный выпуск. – 2010.
11. Николс, Р. Сетевой маркетинг // Mlm-catalog. – 2009. – 19 апреля.
12. Новая волна финансовых пирамид в Интернете // Теле работа. – 2010. – декабрь.
13. Об организациях, обладающих признаками финансовых пирамид // Экономические вести. – 2010. – №53.
14. Полухин, А. Сетевой маркетинг в современной России // RSS-Mark. – 2010. – 12 января.
15. Уоллес, В. Как не стать жертвой хакеров и мошенников в Internet. – М.: ДиаСофтЮП, 2005. – 199 с.
16. Diao Ying. Direct sellers get to grips with new regulation // China_Daily : newspaper англ. – Китай, 2007. – № 07.02.2007.
17. Пять знаковых финансовых пирамид за 30 лет // Финам. – 2024. URL: https://www.finam.ru/publications/item/pyat-znakovyx-finansovyx-piramid-za-30-let-20241115-092520/.
18. Что такое схема Понци? // Крипто на vc.ru. URL: https://vc.ru/crypto/602016-chto-takoe-shema-ponci.
19. 6 самых масштабных финансовых пирамид мира: как мошенники больше 100 лет работают по одной схеме? // Поради юриста. URL: https://poradyjurista.com.ua/ru/6-samykh-masshtabnykh-fynansovykh-pyramyd-myra-kak-moshennyky-bolshe-100-let-rabotaiut-po-odnoi-skheme/.
20. Громкие дела. Пять известных финансовых пирамид в мировой истории // Финам. – 2020. URL: https://www.finam.ru/publications/item/pyat-gromkix-finansovyx-piramid-v-mirovoi-istorii-20201129-150240/.
21. 10 самых громких финансовых пирамид в истории мира: Робинзон Крузо, перевозка обезьян, Мавроди и муравьиная ферма // linDEAL. URL: https://lindeal.com/10-samyh-gromkih-finansovyh-piramid-v-istorii-mira-robinzon-kruzo-perevozka-obezyan-mavrodi-i-muravinaya-ferma/.
22. По каким признакам можно распознать финансовую пирамиду? // Банк России. URL: https://www.cbr.ru/faq/pyramid_rec/.
23. Схема Понци: суть, признаки, практические примеры // Penenza.ru. URL: https://penenza.ru/articles/shema-ponci-sut-priznaki-prakticheskie-primery.
24. Истории обмана: финансовые пирамиды в России // Банк России. URL: https://www.cbr.ru/finmarket/against_illegals/hist_pyramids/.
25. 10 крупнейших финансовых пирамид и аферистов — В Мировой Истории // FED.az. URL: https://fed.az/ru/news/10-krupnejshix-finansovyx-piramid-i-aferistov-v-mirovoj-istorii.
26. Действующие финансовые пирамиды, и как не похоронить в них свои деньги // БК. URL: https://banknn.ru/finansovye-piramidy-2025/.
27. Куда можно обратиться, если в деятельности организаций или физических лиц выявлены внешние признаки финансовой пирамиды? // potrebitel66.ru. URL: https://potrebitel66.ru/articles/kuda-mozhno-obratitsya-esli-v-deyatelnosti-organizatsiy-ili-fizicheskih-lits-vyyavleny-vneshnie-priznaki-finansovoy-piramidy/.
28. Как работают мошенники: что такое схема Понци и почему люди несут туда деньги // Московская биржа. URL: https://school.moex.com/journal/kak-rabotayut-moshenniki-chto-takoe-shema-ponci-i-pochemu-ludi-nesut-tuda-dengi.
29. Законопроект о борьбе с финансовыми пирамидами принят в I чтении // Интерфакс. URL: https://www.interfax.ru/russia/943486.
30. Банк России ввел новые меры для борьбы с финансовыми пирамидами // Ассоциация кредитных потребительских кооперативов «Кооперативные Финансы». URL: https://kpk-cooperativ.ru/blog/bank-rossii-vvel-novye-mery-dlya-borby-s-finansovymi-piramidami/.
31. Финансовая пирамида // Википедия. URL: https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%A4%D0%B8%D0%BD%D0%B0%D0%BD%D1%81%D0%BE%D0%B2%D0%B0%D1%8F_%D0%BF%D0%B8%D1%80%D0%B0%D0%BC%D0%B8%D0%B4%D0%B0.
32. Финансовая пирамида: что это, виды, признаки, как работает // Т—Ж. URL: https://journal.tinkoff.ru/pyramid-scheme/.
33. 10 крупнейших финансовых пирамид в истории России // Т—Ж. URL: https://journal.tinkoff.ru/pyramids-in-russia/.
34. Финансовые пирамиды: понятие, механизм функционирования, примеры из мировой и отечественной практики, трансформация в условиях финансового кризиса // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/finansovye-piramidy-ponyatie-mehanizm-funktsionirovaniya-primery-iz-mirovoy-i-otechestvennoy-praktiki-transformatsiya-v-usloviyah.
35. На какие ухищрения шли аферисты прошлого? О первой финансовой пирамиде в России. // Открытый бюджет города Москвы. URL: https://budget.mos.ru/article/na-kakie-uxishhryniya-shli-aferisty-proshlogo-o-pervoj-finansovoj-piramide-v-rossii.
36. Все, что вы должны знать о схеме Понци или финансовой пирамиде // Tineoysidro7 на Binance Square. URL: https://www.binance.com/ru/square/post/7950293043815.
37. Признаки финансовых пирамид // Администрация Левокумского муниципального округа. URL: https://levokumskoe.ru/novosti/item/5278-priznaki-finansovykh-piramid.
38. За организацию «финансовых пирамид» установлена уголовная и административная ответственность // Скребловское сельское поселение. URL: http://skreblovossp.ru/news/za-organizatsiyu-finansovykh-piramid-ustanovlena-ugolovnaya-i-administrati/.
39. Скопинский банк — первая в России финансовая пирамида // Музей Банка России. URL: https://museum.cbr.ru/excursions/skopinskiy-bank-pervaya-v-rossii-finansovaya-piramida/.
40. Новый закон о финансовых пирамидах: что нужно знать // Финансы Mail. – 2024. URL: https://finance.mail.ru/2024-08-08/novyj-zakon-o-finansovykh-piramidakh-chto-nuzhno-znat-61877855/.
41. В России приняли закон для борьбы с финансовыми пирамидами // Banknn.ru. URL: https://banknn.ru/news/v-rossii-prinyali-zakon-dlya-borby-s-finansovymi-piramidami/.
42. Схема Понци — история финансовой пирамиды Чарльза Понци // Т-Банк. URL: https://www.tinkoff.ru/journal/ponzi/.
43. Госдума приняла закон о борьбе с финансовыми пирамидами // Интерфакс Россия. URL: https://www.interfax-russia.ru/view/977598.
44. Противодействие созданию и организации финансовых пирамид уголовно-правовыми средствами // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/protivodeystvie-sozdaniyu-i-organizatsii-finansovyh-piramid-ugolovno-pravovymi-sredstvami.
45. Госдума приняла закон об ограничении деятельности финансовых пирамид // Газета.Ru. – 2024. URL: https://www.gazeta.ru/business/news/2024/07/24/23533867.shtml.
46. Признаки финансовой пирамиды, недобросовестные практики // Банк России. URL: https://www.cbr.ru/faq/illegal_company/.
47. Финансовая пирамида: ее признаки и виды // Экспобанк. URL: https://expobank.ru/articles/kak-raspoznat-moshennikov-finansovye-piramidy/.
48. ФИНАНСОВЫЕ ПИРАМИДЫ С ИСПОЛЬЗОВАНИЕМ NFT-ТЕХНОЛОГИИ // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/finansovye-piramidy-s-ispolzovaniem-nft-tehnologii.
49. По какой схеме работает финансовая пирамида // Finlit.uz. URL: https://finlit.uz/articles/financial-security/po-kakoy-skheme-rabotaet-finansovaya-piramida.
50. Финансовые пирамиды: теория, признаки и принципы // Майкопский государственный технологический университет. URL: https://mkgtu.ru/news/finansovye-piramidy-teoriya-priznaki-i-principy/.
51. ФИНАНСОВЫЕ ПИРАМИДЫ С ИСПОЛЬЗОВАНИЕМ NFT-ТЕХНОЛОГИИ // Векторы благополучия. URL: https://vblg.ru/article/finansovye-piramidy-s-ispolzovaniem-nft-tekhnologii/.
52. Глава 4. Государство против финансовой пирамиды // Государство против финансовой пирамиды. URL: https://iprbookshop.ru/77103.html.
53. Финансовые пирамиды и их законодательное регулирование // Научные высказывания. URL: https://scientific-statements.com/article/finansovye-piramidy-i-ih-zakonodatelnoe-regulirovanie.html.
54. Противодействие нелегальной деятельности на финансовом рынке // Банк России. URL: https://www.cbr.ru/finmarket/against_illegals/.
55. Веселые рыбаки и фермы: как устроены новые финансовые пирамиды под видом онлайн-игр // Forbes.ru. URL: https://www.forbes.ru/finansy/446261-veselye-rybaki-i-fermy-kak-ustroeny-novye-finansovye-piramidy-pod-vidom-onlain-igr.
56. ФИНАНСОВЫЕ ПИРАМИДЫ С ИСПОЛЬЗОВАНИЕМ NFT-ТЕХНОЛОГИИ // ResearchGate. URL: https://www.researchgate.net/publication/372791444_FINANSOVYE_PIRAMIDY_S_ISPOLZOVANIEM_NFT-TEHNOLOGII.
57. Противодействие недобросовестным практикам // Банк России. URL: https://www.cbr.ru/finmarket/protection/.
58. Закон о борьбе с финансовыми пирамидами одобрен Советом Федерации // Интерфакс. URL: https://www.interfax.ru/russia/974868.
59. Борьба с финансовыми пирамидами: миф или реальность? // Finversia (Финверсия). URL: https://finversia.ru/publication/borba-s-finansovymi-piramidami-mif-ili-realnost-63955.