Экономическая сущность кредита, его функции, виды и формы: анализ современных кредитных отношений и проблем в Российской Федерации

В современной рыночной экономике, особенно в условиях динамичных трансформаций, кредит выступает не просто как финансовый инструмент, но как кровеносная система, питающая все сферы хозяйственной деятельности. Его способность перераспределять временно свободные денежные средства от тех, кто ими располагает, к тем, кто испытывает в них острую потребность, делает кредит незаменимым элементом экономического развития. В условиях социально-экономических вызовов, стоящих перед Российской Федерацией, понимание сущности, функций, многообразия видов и форм кредита, а также анализ текущего состояния кредитных отношений и проблем, становится не просто актуальным, но и критически важным для формирования устойчивой финансовой системы и стимулирования экономического роста.

Целью настоящей курсовой работы является комплексное исследование экономической сущности кредита, его основных функций, многообразия видов и форм, а также проведение детального анализа современных кредитных отношений и вызовов, с которыми сталкивается банковский сектор Российской Федерации, включая вопросы оценки кредитоспособности хозяйствующих субъектов. Работа призвана систематизировать теоретические знания о кредите и применить их для анализа реалий российской экономики.

Структура работы построена таким образом, чтобы последовательно раскрыть заявленные темы. В первом разделе будет уделено внимание теоретическим основам кредита, его исторической эволюции и ключевым концепциям. Второй раздел посвящен функциям и формам кредита, а также их проявлению в российской практике. Третий раздел предоставит глубокий анализ текущего состояния кредитной системы РФ, ее проблем, вызовов и государственных программ поддержки. Четвертый раздел сфокусируется на методах оценки кредитоспособности заемщиков в российских условиях. Завершит работу обзор перспектив развития кредитных отношений и банковского сектора в условиях текущих экономических вызовов.

Теоретические основы кредита как экономической категории

Сущность и принципы кредита

Кредит, как одна из древнейших экономических категорий, представляет собой сложный феномен, пронизывающий все аспекты хозяйственной жизни. В своей основе он является совокупностью экономических отношений, возникающих между кредитором и заемщиком по поводу передачи стоимости во временное пользование. Фундаментальными условиями этих отношений являются срочность, возвратность и платность. Срочность означает, что средства предоставляются на заранее оговоренный период; возвратность — что они должны быть возвращены в полном объеме; платность — что за пользование чужими средствами взимается определенное вознаграждение, выраженное в процентах.

Сущность кредита проявляется в его способности трансформировать денежный капитал во временный ссудный капитал, тем самым преодолевая несовпадение во времени высвобождения и потребности в денежных средствах у различных экономических субъектов. Возникновение кредитных отношений обусловлено объективными причинами: в кругообороте капитала неизбежно возникают периоды, когда у одних предприятий или домохозяйств формируются временно свободные денежные средства, в то время как другие испытывают острую потребность в дополнительных ресурсах для расширения производства, инвестиций или удовлетворения потребительских нужд. Кредит выступает как механизм, позволяющий эффективно перераспределять эту временно свободную стоимость, направляя ее в наиболее продуктивные сферы экономики. Таким образом, кредит относится к стоимостным категориям наряду с финансами и ценой, являясь мощным инструментом регулирования экономических процессов. И что из этого следует? Без кредита экономика теряет свою гибкость и способность к быстрому реагированию на изменяющиеся потребности, замедляя рост и инновации.

Принципы кредитования, отражая его сущность, служат основой для построения эффективных и устойчивых кредитных отношений:

• Возвратность: ключевой принцип, обязывающий заемщика вернуть полученные средства кредитору в полном объеме. Без этого принципа кредит теряет свой экономический смысл и превращается в безвозмездную помощь.
• Срочность: устанавливает четкие временные рамки для пользования кредитными средствами. Это позволяет кредитору планировать свои денежные потоки, а заемщику — оптимально использовать полученные ресурсы и своевременно их погашать.
• Платность: предполагает уплату заемщиком процентов за использование кредита. Процент выступает как цена ссудного капитала и компенсация для кредитора за временное отчуждение своих средств и принятие на себя риска невозврата.
• Обеспеченность: предусматривает наличие гарантий возврата кредита. Это может быть залог имущества, поручительство, банковская гарантия или иные формы обеспечения, снижающие риски кредитора.
• Дифференцированность: означает индивидуальный подход к каждому заемщику и кредитной сделке. Условия кредитования (процентная ставка, срок, обеспечение) зависят от кредитоспособности заемщика, характера проекта, отраслевых рисков и других факторов.
• Целевая направленность: предполагает использование кредитных средств на конкретные, заранее оговоренные цели. Этот принцип позволяет кредитору контролировать эффективность использования средств и снижает риск их нецелевого расходования.

Историческая эволюция и теории кредита

История кредита неразрывно связана с развитием товарно-денежных отношений. От первых натуральных ссуд в древних цивилизациях до сложных финансовых инструментов современности, кредит постоянно адаптировался к меняющимся экономическим условиям. Ранние формы кредита были просты и часто имели натуральный характер, например, ссуды зерном или скотом. С развитием торговли и появлением денег кредит приобрел денежную форму, став мощным инструментом для финансирования купеческих операций и мануфактурного производства.

В экономической науке сформировались две основные концепции, объясняющие природу кредита: натуралистическая и капиталотворческая.

Натуралистическая теория кредита, заложенная классиками политической экономии Адамом Смитом и Давидом Рикардо, рассматривает кредит как производное от реального сектора экономики. Согласно этой концепции:

• Объектом кредита выступают не деньги как таковые, а натуральные, вещественные блага, то есть реальные производительные ресурсы. Деньги здесь — лишь технический посредник в движении этих благ.
• Ссудный капитал тождествен производительному капиталу. Банки при этом играют пассивную роль, выступая лишь посредниками, аккумулирующими временно свободные средства и перераспределяющими их между производителями.
• Кредит не создает новой стоимости, а лишь перераспределяет уже существующую. Его масштабы строго ограничены потребностями производства и объемом реально высвобождающегося капитала.
• Источником процента по кредиту является часть прибыли, создаваемой в процессе производства. Иными словами, кредит лишь помогает извлечь прибыль, но сам ее не генерирует.

С развитием банковской системы и усложнением финансовых рынков во второй половине XIX века на передний план вышла капиталотворческая теория кредита. Ее основоположниками считаются Джон Ло и Генри Маклеод, а развитие идей получили в работах Адольфа Гана, Джона Мейнарда Кейнса, Ральфа Хоутри и Элвина Хансена. Эта теория предлагает принципиально иной взгляд:

• Кредит рассматривается как независимый и решающий фактор развития экономики, а не просто пассивный инструмент. Он способен стимулировать экономическую активность и создавать новый капитал.
• Банки выступают не просто посредниками, а активными «производителями» кредита. Благодаря механизму «банковского мультипликатора» они способны создавать новые депозиты, расширяя денежную массу.
• Кредит сам по себе может быть источником прибыли и выступать как производительный капитал.
• Однако история помнит и трагические последствия попыток реализовать эту теорию в чистом виде. Самый известный пример — попытка Джона Ло в 1720 году, будучи министром финансов Франции, создать систему, основанную на неограниченной эмиссии необеспеченных банкнот и акций «Компании Миссисипи», финансируемых кредитами. Это привело к спекулятивному буму, краху банка и масштабному обесценению необеспеченных банкнот, вызвав серьезный экономический кризис. Этот исторический прецедент подчеркнул необходимость баланса и осмотрительности в управлении кредитной эмиссией.

Функции и формы кредита в современной экономике России

Функции кредита и механизм их реализации

Функции кредита – это объективные проявления его сущности, раскрывающие общественное назначение и роль в экономической системе. В современной экономике России эти функции приобретают особую значимость, адаптируясь к специфике национального развития.

Перераспределительная (распределительная) функция является одной из наиболее фундаментальных. Она заключается в способности кредита аккумулировать временно свободные денежные средства у одних субъектов экономики и направлять их на возвратной основе к другим, испытывающим потребность в финансировании. В России эта функция преимущественно проявляется в межотраслевом перераспределении средств через банковскую систему. Банки собирают депозиты от населения и предприятий, а затем выдают кредиты в различные секторы экономики: от промышленности и сельского хозяйства до торговли и услуг. Это позволяет наиболее эффективно использовать имеющиеся ресурсы, направляя их в те отрасли, которые демонстрируют наибольший потенциал роста или нуждаются в инвестициях для модернизации и развития. Какой важный нюанс здесь упускается? Эта функция не только обеспечивает перераспределение, но и активно формирует структуру экономики, влияя на развитие приоритетных отраслей через доступность финансирования.

Эмиссионная функция кредита связана с созданием кредитных средств обращения, замещающих наличные деньги. Это процесс, известный как «банковский мультипликатор», в результате которого финансовая система в целом расширяет денежную массу. Механизм действия банковского мультипликатора можно описать следующим образом: когда банк получает депозит (первичный депозит), он резервирует лишь часть этой суммы в качестве обязательных резервов, а оставшуюся часть выдает в кредит. Эти заемные средства, в свою очередь, могут быть депонированы в другом банке, который снова резервирует часть и выдает остаток в кредит. Этот цикл повторяется, создавая эффект увеличения денежной массы.

Теоретическое максимальное значение банковского (денежного) мультипликатора (M) рассчитывается как величина, обратная норме обязательного резервирования (R):
M = 1 / R

Например, если норма обязательного резервирования (R) составляет 20% (или 0,2), то теоретический мультипликатор будет равен:
M = 1 / 0,2 = 5

Это означает, что каждый рубль первичного депозита потенциально может привести к созданию 5 рублей новой денежной массы через кредитные операции. Центральный банк Российской Федерации играет ключевую роль в регулировании денежного мультипликатора путем корректировки норматива обязательного резервирования для коммерческих банков. Увеличение этого норматива снижает кредитные возможности банков и, соответственно, объем создаваемой денежной массы, тогда как его снижение оказывает стимулирующее воздействие на кредитование.

Контрольная функция кредита проявляется через механизм платности. Заемщик, будучи обязанным уплачивать проценты за пользование кредитными средствами, заинтересован в их наиболее эффективном использовании, чтобы обеспечить достаточную доходность для погашения основного долга и процентов. При этом кредитор осуществляет контроль над заемщиком, чтобы минимизировать риски невозврата. Банки используют комплексный подход к оценке и контролю кредитоспособности заемщиков, включающий как количественные, так и качественные методы.

• Количественный анализ включает детальную проверку финансовых документов (бухгалтерская отчетность, отчеты о прибылях и убытках, движении денежных средств), расчет ключевых финансовых коэффициентов:
  • Коэффициенты ликвидности (например, текущей ликвидности, быстрой ликвидности) показывают способность заемщика своевременно погашать краткосрочные обязательства.
  • Коэффициенты оборачиваемости (например, оборачиваемость активов, запасов, дебиторской задолженности) характеризуют эффективность использования активов.
  • Коэффициенты финансового левериджа (например, коэффициент соотношения заемного и собственного капитала) отражают степень зависимости компании от заемных средств.
  • Коэффициенты рентабельности (например, рентабельность продаж, активов, собственного капитала) показывают прибыльность деятельности заемщика.
• Качественный анализ охватывает оценку таких факторов, как деловая репутация заемщика и его руководства, кредитная история (через бюро кредитных историй), эффективность системы управления, наличие надежного обеспечения кредита (залог, поручительство) и общая рыночная позиция компании.

Важным инструментом реализации контрольной функции является кредитный мониторинг, который позволяет банкам отслеживать изменения в финансовом состоянии и кредитной истории заемщика после выдачи кредита. Это помогает своевременно выявлять признаки финансовых затруднений и принимать упреждающие меры для минимизации потерь.

Кредит как регулятор экономики — это еще одна важная функция. Государство активно использует кредитные рычаги для стимулирования определенных секторов или направлений развития. В России действует целый ряд государственных программ льготного кредитования, направленных на достижение макроэкономических целей:

• Для физических лиц:
  • Семейная ипотека: программа льготного ипотечного кредитования, предназначенная для семей, в которых есть хотя бы один ребенок до 7 лет, или двое несовершеннолетних детей, или ребенок-инвалид.
  • Дальневосточная и арктическая ипотека: позволяет приобрести или построить жилье в регионах Дальневосточного федерального округа и Арктической зоны РФ по ставке, не превышающей 2% годовых.
  • Льготная ипотека: программа, направленная на стимулирование рынка жилищного строительства, позволяющая приобрести жилье у застройщиков или построить индивидуальный жилой дом по сниженной процентной ставке.
  • Выплаты многодетным семьям: государственная поддержка в виде выплат на погашение ипотечного кредита, если третий или последующий ребенок родился с 1 января 2019 года.
• Для малого и среднего бизнеса (МСП) и приоритетных отраслей:
  • Программа стимулирования кредитования (ПСК): совместная программа Корпорации МСП и Банка России. В I квартале 2025 года Минэкономразвития запустило новую итерацию программы на 2025–2030 годы с ежегодным лимитом кредитования в 100 млрд рублей, ориентированным на инвестиционные цели.
  • Льготная программа инвестиционного кредитования: предоставляет субсидии от Минэкономразвития и Банка России, позволяя получать кредиты в приоритетных отраслях (туризм, производство, логистика, IT, наука) по ставке «ключевая ставка ЦБ минус 3,5%». Срок кредитования до 10 лет, объем от 50 млн до 2 млрд рублей.
  • Промышленная ипотека: программа льготного кредитования, направленная на приобретение или строительство промышленной недвижимости. Ставка составляет от 9% до 11% годовых, срок до 7 лет, а максимальный объем кредита — до 500 млн рублей.
  • «Зонтичные» поручительства Корпорации МСП: механизм, обеспечивающий до 50% суммы кредита (до 1 млрд рублей на одного предпринимателя) для МСП, не имеющих достаточного залога. Предоставляется бесплатно для предпринимателя. С 2021 года более 90 000 компаний воспользовались этим механизмом, получив свыше 1,1 трлн рублей финансирования, что привело к росту их дохода и занятости в 2–3 раза быстрее, чем у других компаний.
  • Льготные кредиты на восстановление объектов культурного наследия: с октября 2025 года МСП получили возможность привлечь более 15 млрд рублей льготного финансирования под «зонтичные» поручительства Корпорации МСП по ставке 9%, что способствует сохранению культурного наследия и развитию туризма.

Стабильное состояние кредитных отношений является важнейшим условием для функционирования эффективной и сбалансированной экономики. Кредит как экономическая категория позволяет осуществлять переход денежного капитала из одних производственных отраслей в другие, влияет на кругооборот фондов организаций и предприятий, а также на развитие экономических связей между субъектами Российской Федерации, способствуя общему экономическому благосостоянию.

Виды и формы кредита в российской практике

Многообразие экономических отношений, в которых возникает необходимость во временно�� предоставлении стоимости, обусловливает широкую классификацию кредитов по различным признакам. Понимание этих видов и форм крайне важно для анализа современной российской кредитной практики.

По характеру передаваемой во временное пользование стоимости выделяют следующие основные формы кредита:

• Товарная форма: исторически первая, когда в долг выдаются конкретные вещественные блага или товары. Примером может служить продажа товаров с отсрочкой платежа.
• Денежная форма: наиболее распространенная в современной экономике. Здесь объектом кредитной сделки являются денежные средства, которые передаются заемщику для использования.
• Смешанная форма: представляет собой комбинацию двух предыдущих. Например, кредит может быть выдан товаром, но его погашение происходит в денежном выражении.

В зависимости от того, кто выступает кредитором в сделке, различают следующие виды кредита:

• Банковская форма: наиболее массовая и значимая. Кредиторами выступают коммерческие банки, предоставляющие средства физическим и юридическим лицам. Это основа современной кредитной системы.
• Коммерческая форма: кредит, предоставляемый одними компаниями другим в виде отсрочки платежа за товары или услуги (например, поставка продукции с последующей оплатой). Часто оформляется векселями.
• Государственная форма: здесь одной из сторон кредитных отношений является государство, которое может выступать как кредитором (выдавая займы, например, для поддержки отраслей) или как заемщиком (при выпуске государственных облигаций для финансирования бюджетного дефицита).
• Международная форма: кредиты, предоставляемые правительствами одних стран другим, а также международными финансовыми организациями (например, МВФ, Всемирный банк) или крупными международными банками.
• Гражданская (частная, личная) форма: кредиты, предоставляемые физическими лицами друг другу или частными небанковскими организациями (например, микрофинансовыми организациями).

В современной российской практике для различных категорий заемщиков наиболее распространены следующие виды кредитов:

Для физических лиц:

• Потребительские кредиты: предоставляются для приобретения товаров и услуг, не связанных с предпринимательской деятельностью. Могут быть как беззалоговыми (кредиты наличными), так и залоговыми (например, под залог автомобиля или недвижимости, не являющейся основным жильем).
• Ипотечное кредитование: долгосрочные кредиты под залог недвижимости для приобретения жилья или строительства. В России ипотека играет ключевую роль в решении жилищного вопроса.
• Автокредиты: целевые кредиты на покупку транспортных средств, как правило, с залогом приобретаемого автомобиля.
• Кредитные карты: возобновляемая кредитная линия с определенным лимитом, предназначенная для безналичной оплаты товаров и услуг, а также снятия наличных.

Актуальная статистика по кредитованию физических лиц в РФ:
В 2024 году российские банки заключили 50,8 млн кредитных договоров с физическими лицами на общую сумму 13,24 трлн рублей. Структура новых выдач кредитов физическим лицам в 2024 году распределилась следующим образом: 43% приходилось на кредиты наличными, 36,3% – на ипотеку, и 21% – на автокредиты.

Динамика ипотечного кредитования:

• В 2014 году объем выданных ипотечных жилищных кредитов в России составил 1,763 трлн рублей.
• В 2024 году этот объем снизился до 4,8 трлн рублей (или по другим данным 4,96 трлн рублей), что составляет значительный рост примерно в 2,72-2,81 раза по сравнению с 2014 годом, несмотря на снижение выдач в 2024 году относительно пиковых значений.

Динамика автокредитования:

• В 2023 году объем выданных автокредитов достиг 1,32 трлн рублей.
• В январе-ноябре 2024 года объем автокредитов составил 2,1503 трлн рублей.
• В 2014 году количество выданных автокредитов составило 823,4 тысячи штук.
  Данные показывают значительный рост автокредитования в денежном выражении с 2014 года, а не снижение, что свидетельствует о восстановлении рынка после периодов спада.

Для юридических лиц в России распространены следующие виды кредитов:

• Разовый заем (единовременный кредит): предоставление всей суммы кредита заемщику сразу для конкретной цели или проекта.
• Кредитная линия: предоставляет клиенту доступ к определенному лимиту средств, которые могут быть выбраны частями (траншами) в течение установленного периода. Она обеспечивает гибкость, позволяя многократно брать и погашать средства в рамках одобренного лимита. Кредитные линии часто используются для пополнения оборотного капитала или финансирования краткосрочных проектов.
• Овердрафт: краткосрочное кредитование, позволяющее клиенту использовать средства сверх остатка на расчетном счете, уходя в отрицательный баланс в пределах заранее одобренного лимита. Он используется для покрытия кассовых разрывов или неотложных платежей (например, зарплата, налоги). Погашение, как правило, происходит автоматически за счет поступлений на расчетный счет, а срок непрерывной задолженности обычно составляет 30-90 дней. Процентные ставки по овердрафту часто выше, чем по обычным кредитам.
• Коммерческая ипотека: кредит, предоставляемый для приобретения или строительства коммерческой недвижимости (офисы, склады, производственные помещения).
• Лизинг: специфическая форма кредитования, при которой банк или лизинговая компания приобретает имущество (оборудование, транспорт) и передает его клиенту в долгосрочную аренду с последующим правом выкупа.

Кредитная система Российской Федерации: текущее состояние, проблемы и вызовы

Структура и регулирование кредитной системы РФ

Кредитная система Российской Федерации представляет собой сложный, двухуровневый механизм, сформированный после ликвидации государственной монополии на банковское дело. На верхнем уровне находится Центральный банк Российской Федерации (Банк России), который является главным регулятором в сфере банковской деятельности, ответственным за денежно-кредитную политику, надзор за кредитными организациями и обеспечение стабильности финансовой системы. На втором уровне расположены многочисленные коммерческие банки и небанковские кредитные организации, которые непосредственно осуществляют кредитование экономики и населения.

Правовой основой для регулирования кредитных отношений в России служит обширная нормативно-правовая база, включающая:

• Конституцию РФ, закрепляющую общие принципы экономической деятельности.
• Гражданский кодекс РФ, определяющий общие положения о договорах займа и кредита.
• Федеральный закон № 395-1 «О банках и банковской деятельности», являющийся основным законом, регулирующим создание, функционирование и ликвидацию кредитных организаций.
• Федеральный закон № 218 «О кредитных историях», устанавливающий порядок формирования, использования и хранения кредитных историй заемщиков, что является критически важным для оценки кредитоспособности.
• Закон № 2300-1 «О защите прав потребителей», распространяющийся на отношения между банками и физическими лицами-заемщиками, обеспечивая защиту их прав.

Особое внимание следует уделить Федеральному закону от 21.12.2013 № 353-ФЗ «О потребительском кредите (займе)». Этот закон регулирует отношения, возникающие в связи с предоставлением потребительских кредитов физическим лицам в целях, не связанных с предпринимательской деятельностью. Он устанавливает ключевые правила, такие как:

• Порядок расчета полной стоимости потребительского кредита (ПСК), что позволяет заемщику видеть реальную цену кредита со всеми сопутствующими расходами.
• Ограничения по размеру неустоек (штрафов, пеней) за нарушение обязательств, которые не могут превышать 20% годовых от суммы просроченной задолженности или 0,1% от суммы просроченной задолженности за каждый день просрочки, если процентная ставка не начисляется.
• Предоставление заемщику права запрашивать информацию о размере задолженности, датах ее погашения и осуществлять досрочный возврат кредита, что способствует повышению прозрачности и гибкости кредитных отношений.

Динамика развития банковской системы и кредитного рынка (2014-2025)

Динамика развития банковской системы Российской Федерации за последнее десятилетие свидетельствует о ее стремительном развитии и способности к адаптации, что позволило значительно расширить предложение банковских услуг и укрепить финансовую стабильность.

Рост активов российских банков: По состоянию на 1 октября 2024 года, совокупные активы российских банков достигли 187,1 трлн рублей, демонстрируя значительный рост на 11,1% (+18,6 трлн рублей) с начала года. Аналитики прогнозируют, что к концу 2024 года активы банковской системы вырастут на 15–17%, достигнув отметки в 190–200 трлн рублей. Этот темп роста фактически означает удвоение активов банковского сектора за четыре года (с 2021 по 2024 год), что свидетельствует о мощной консолидации и увеличении масштабов деятельности.

Рекордная чистая прибыль банковского сектора: В 2024 году банковский сектор РФ достиг исторического максимума по чистой прибыли, заработав 3,8 трлн рублей. Этот показатель превысил предыдущий рекорд 2023 года, когда прибыль составила 3,3 трлн рублей, что подчеркивает высокую эффективность и устойчивость сектора даже в условиях экономических вызовов.

Динамика ключевой ставки ЦБ РФ: С 2014 года ключевая ставка Центрального банка РФ демонстрировала крайне высокую волатильность, что отражает реакцию регулятора на меняющуюся макроэкономическую ситуацию. На 3 марта 2014 года ключевая ставка составляла 7,00% годовых, а уже к 16 декабря 2014 года была резко повышена до 17,00% в ответ на валютный кризис. По состоянию на 15 сентября 2025 года, ключевая ставка ЦБ РФ составляет 17,00% годовых, и ожидается, что она сохранится на этом уровне в октябре 2025 года. Таким образом, текущая ключевая ставка находится на уровне пикового значения 2014 года, что указывает на сохранение жесткой денежно-кредитной политики, направленной на сдерживание инфляции.

Устойчивый рост корпоративного кредитования: Вопреки некоторым опасениям, корпоративное кредитование в России демонстрирует устойчивый рост. В 2024 году объем корпоративных кредитов увеличился на 17,9% (по сравнению с 20,7% в 2023 году). За август 2025 года объем предоставленных кредитов юридическим лицам и индивидуальным предпринимателям составил 7,9 трлн рублей, показав рост на 5,1% по сравнению с предыдущим месяцем. В 2024 году наибольшие объемы кредитов получили предприятия оптово-розничной торговли (7,9 трлн рублей), операций с недвижимостью (5,8 трлн рублей) и обрабатывающей промышленности (5,3 трлн рублей). Это свидетельствует о том, что, несмотря на высокие процентные ставки, реальный сектор экономики продолжает активно привлекать заемные средства для развития.

Актуальные проблемы кредитных отношений в России

Несмотря на позитивную динамику развития банковского сектора, кредитные отношения в России сталкиваются с рядом серьезных проблем и вызовов, которые требуют пристального внимания и системных решений.

Низкая платежеспособность граждан и рост просроченной задолженности: Это одна из наиболее острых проблем. На июль 2025 года просроченная задолженность по розничным кредитам (без учета ипотеки) достигла рекордных 1,5 трлн рублей, что составляет 5,7% от общего розничного портфеля российских банков. Этот рост связывается с кредитами, выданными рискованным заемщикам в конце 2023 — начале 2024 года под высокие процентные ставки. Средняя сумма просроченной задолженности на начало 2025 года достигла 185 тысяч рублей (против 146 тысяч рублей в начале 2024 года), что более чем в три раза превышает средний ежемесячный доход среднестатистического должника (58 тысяч рублей). Тревожным показателем является и высокая закредитованность населения: по состоянию на 1 января 2025 года, 46% должников в России имели два и более действующих кредита или займа, а почти 25% заемщиков имели три и более долговых обязательства, на которые приходилось 50% совокупной банковской задолженности (19 трлн рублей). Такая ситуация создает риски для финансовой стабильности и благосостояния граждан. Что из этого следует? Неконтролируемый рост кредитования высокорисковых заемщиков может привести к системному кризису в финансовом секторе, если не будут приняты адекватные регулятивные меры.

Проблема скрытых дополнительных расходов: Заемщики часто сталкиваются со значительным расхождением между заявленной процентной ставкой и полной стоимостью кредита (ПСК), которая может отличаться в десять раз. Банки нередко навязывают клиентам дополнительные услуги от третьих лиц (например, страхование жизни, программы технической поддержки, юридические консультации), которые не являются обязательными условиями получения кредита, но существенно влияют на его общую стоимость. Например, в одном из случаев стоимость навязанной страховки для клиента составила 490 тыс. рублей при фактической стоимости аналогичной страховки в 43,6 тыс. рублей. Для борьбы с этой проблемой в России приняты законодательные меры: с апреля 2025 года действует Федеральный закон, запрещающий навязывание дополнительных услуг без письменного согласия клиента, а с сентября 2025 года вступили в силу поправки, еще более ужесточающие эти требования, что призвано повысить прозрачность и защитить права потребителей.

Влияние высоких процентных ставок и макропруденциальных мер ЦБ РФ: Действующая жесткая денежно-кредитная политика Банка России, выражающаяся в высокой ключевой ставке, а также усиление макропруденциальных мер (например, ограничения на выдачу высокорисковых кредитов), с одной стороны, направлены на сдерживание инфляции и охлаждение перегретых сегментов рынка, но с другой – усложняют доступ к кредитным ресурсам для некоторых категорий заемщиков, особенно для субъектов малого и среднего бизнеса (МСП), которым сложнее соответствовать ужесточившимся требованиям банков.

Государственные программы стимулирования кредитования

В ответ на экономические вызовы и для стимулирования экономического роста, Правительство Российской Федерации активно реализует различные программы льготного кредитования, направленные на поддержку как населения, так и бизнеса.

Комплексный обзор программ для физических лиц:

• Семейная ипотека: Программа предусматривает льготные условия ипотечного кредитования для семей с хотя бы одним ребенком, родившимся с 1 января 2018 года, или с двумя и более несовершеннолетними детьми, или с ребенком-инвалидом. Это позволяет снизить финансовую нагрузку на семьи при покупке жилья.
• Дальневосточная и арктическая ипотека: Специальная программа, позволяющая приобрести или построить жилье в регионах Дальневосточного федерального округа и Арктической зоны РФ по ставке до 2% годовых, направленная на стимулирование заселения и развития этих территорий.
• Льготная ипотека: Программа с государственным субсидированием процентной ставки, позволяющая приобрести жилье у застройщиков или построить индивидуальный жилой дом по сниженной ставке, что поддерживает строительную отрасль и делает жилье более доступным.
• Выплаты многодетным семьям на погашение ипотечного кредита: Государственная мера поддержки, предоставляющая многодетным семьям возможность получить выплату в размере до 450 тыс. рублей на погашение ипотечного кредита, если третий или последующий ребенок родился с 1 января 2019 года.

Обзор программ для МСП и приоритетных отраслей:

• Программа стимулирования кредитования (ПСК): Совместная инициатива Корпорации МСП и Банка России. В I квартале 2025 года Минэкономразвития запустило новую итерацию этой программы на 2025–2030 годы, предусматривающую ежегодный лимит кредитования в 100 млрд рублей на инвестиционные цели. Это направлено на долгосрочное стимулирование развития малого и среднего бизнеса.
• Льготная программа инвестиционного кредитования: Предоставляет субсидии от Минэкономразвития и Банка России, позволяя предприятиям в приоритетных отраслях (туризм, производство, логистика, IT, наука) получать кредиты по ставке «ключевая ставка ЦБ минус 3,5%». Срок кредитования составляет до 10 лет, а объем финансирования – от 50 млн до 2 млрд рублей.
• Промышленная ипотека: Программа льготного кредитования, нацеленная на поддержку производственного сектора, позволяющая предприятиям приобретать или строить промышленную недвижимость по ставке от 9% до 11% годовых на срок до 7 лет, с максимальной суммой кредита до 500 млн рублей.
• «Зонтичные» поручительства Корпорации МСП: Механизм, значительно упрощающий доступ МСП к финансированию при недостатке собственного залогового обеспечения. Корпорация МСП обеспечивает до 50% суммы кредита (до 1 млрд рублей на одного предпринимателя) и предоставляет поручительства бесплатно для предпринимателя. С 2021 года этим механизмом воспользовались более 90 000 компаний, получив свыше 1,1 трлн рублей финансирования. Примечательно, что доход и занятость в таких компаниях ��осли в 2–3 раза быстрее.
• Льготные кредиты на восстановление объектов культурного наследия: С октября 2025 года МСП получили возможность привлечь более 15 млрд рублей льготного финансирования под «зонтичные» поручительства Корпорации МСП по ставке 9%. Эта программа способствует сохранению исторического наследия и развитию туристической инфраструктуры.

Эти программы свидетельствуют об активной роли государства в регулировании кредитного рынка и использовании кредита как инструмента для достижения стратегических экономических и социальных целей.

Методы и показатели оценки кредитоспособности хозяйствующих субъектов в российских условиях

Общие подходы к оценке кредитоспособности

Оценка кредитоспособности заемщика является краеугольным камнем в процессе принятия банком решения о выдаче кредита. Это не просто формальная процедура, а глубокий анализ потенциальных рисков, сопряженных с конкретной ссудой. По сути, кредитоспособность предприятия может быть приравнена к совокупности рисков заёмщика, которые банк готов принять на себя. Банки подходят к вопросу выдачи кредитов дифференцированно, тщательно отбирая наиболее надежных заемщиков на основе предварительной оценки их способности и готовности вернуть долг.

Основные методы оценки кредитоспособности клиентов включают комплексный анализ, который можно разделить на несколько ключевых направлений:

• Финансовая оценка: Этот метод является количественным и основывается на анализе финансовой отчетности заемщика (бухгалтерский баланс, отчет о финансовых результатах, отчет о движении денежных средств). В рамках этого анализа рассчитываются и интерпретируются различные финансовые коэффициенты:
  • Коэффициенты ликвидности: показывают способность предприятия оперативно погашать свои краткосрочные обязательства за счет ликвидных активов (например, коэффициент текущей ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности).
  • Коэффициенты оборачиваемости: характеризуют эффективность использования активов и ресурсов предприятия (например, оборачиваемость активов, оборачиваемость дебиторской задолженности, оборачиваемость запасов).
  • Коэффициенты финансового левериджа (финансовой устойчивости): отражают структуру капитала предприятия и степень его зависимости от заемных средств (например, коэффициент соотношения заемного и собственного капитала).
  • Коэффициенты рентабельности: показывают прибыльность деятельности предприятия (например, рентабельность продаж, рентабельность активов, рентабельность собственного капитала).
• Организационная оценка (качественный анализ): Этот метод включает анализ нефинансовых факторов, которые, тем не менее, оказывают существенное влияние на кредитоспособность:
  • Деловая репутация и кредитная история: оценка предыдущего опыта взаимодействия заемщика с банками и другими контрагентами, отсутствие просроченных задолженностей и судебных исков.
  • Эффективность управления: компетентность и опыт руководства, качество стратегического планирования и операционного менеджмента.
  • Наличие обеспечения кредитов: оценка ликвидности и достаточности залога, надежности поручительств или гарантий.
• Сравнительная оценка: Этот метод предполагает сопоставление полученных финансовых показателей заемщика с нормативными значениями, установленными кредитным учреждением, или со среднеотраслевыми показателями. Это позволяет выявить отклонения и оценить относительное положение заемщика на рынке.

Особенности и проблемы применения методик в России

В Российской Федерации не существует единой, законодательно утвержденной методики оценки кредитоспособности, обязательной для всех банков. Банк России рекомендует коммерческим банкам разрабатывать собственные внутренние методики, адаптированные под их бизнес-модели и профили рисков.

Тем не менее, методика Сбербанка России для оценки кредитоспособности заемщиков является одной из наиболее влиятельных и широко используемых в российском банковском секторе. Она служит ориентиром для многих других кредитных учреждений при разработке собственных подходов. Методика Сбербанка традиционно включает как количественную оценку финансового состояния (на основе анализа бухгалтерской отчетности и расчета финансовых коэффициентов), так и качественный анализ рисков (оценка деловой репутации, качества управления, отраслевых рисков). Для физических лиц Сбербанк также активно использует скоринговые системы, анализирующие данные из кредитных историй и транзакций по картам.

Однако, основной недостаток методики Сбербанка России (и аналогичных методик, ориентированных на крупных заемщиков) заключается в ее изначальной ориентации на крупные предприятия, по которым доступна обширная и достоверная финансовая информация. Это существенно затрудняет ее применение к субъектам малого и среднего бизнеса (МСП). Проблемы с оценкой МСП возникают из-за:

• Ограниченности и неполноты финансовой информации: Многие МСП ведут упрощенный учет, имеют небольшие объемы отчетности, а часть их операций может быть непрозрачной.
• Частое смешение личного и корпоративного капитала: У владельцев МСП зачастую сложно отделить личные финансы от финансов бизнеса, что искажает реальную финансовую картину предприятия.

Для решения этих проблем банки вынуждены адаптировать свои методики оценки МСП:

• Упрощенные модели: Применяются более простые системы коэффициентов или балльные оценки.
• Акцент на качественные факторы: Уделяется повышенное внимание деловой репутации владельца бизнеса, его опыту, а также персональному наблюдению за деятельностью предприятия.
• Повышенное внимание к залогу и гарантиям: При недостаточности данных для комплексного финансового анализа, банки для МСП часто отдают предпочтение кредитам, обеспеченным ликвидным залогом (недвижимость, товарно-материальные запасы) или поручительствами.
• Применение математического аппарата теории нечетких множеств: Существуют предложения по использованию более сложных математических моделей, способных работать с неполными и неопределенными данными, что особенно актуально для оценки МСП.

Помимо вышеперечисленного, при оценке кредитоспособности также учитываются такие качественные показатели, как отраслевые риски, уровень конкуренции, потенциальная государственная поддержка, репутация заемщика на рынке, платежно-расчетная дисциплина и другие факторы внешней и внутренней среды, способные повлиять на способность заемщика своевременно и в полном объеме погасить кредит.

Прогнозная оценка кредитоспособности

Помимо ретроспективного и текущего анализа, важной составляющей является прогнозная оценка кредитоспособности. Она направлена на определение будущей платежеспособности предприятия с учетом не только текущих бухгалтерских данных, но и дополнительной информации о планах развития, рыночных тенденциях, предполагаемых изменениях в экономике и управленческих решениях. Цель такой оценки – предсказать способность заемщика обслуживать долг в будущем.

Однако, необходимо признать, что любое прогнозное решение в своей основе носит субъективный характер, поскольку базируется на предположениях и моделях, которые могут не полностью отражать будущую реальность. Факторы, влияющие на будущую платежеспособность, могут быть непредсказуемыми (макроэкономические шоки, изменения в законодательстве, непредвиденные рыночные сдвиги).

Крайне важно, чтобы банк, принимая решение о кредитовании, был убежден в наличии у заемщика постоянного и стабильного источника дохода (для физических лиц) или устойчивых денежных потоков (для юридических лиц), а также чистой кредитной истории, свидетельствующей о его ответственности и дисциплинированности в выполнении финансовых обязательств.

Перспективы развития кредитных отношений и банковского сектора в России в условиях текущих экономических вызовов

Влияние кредита на экономический рост и благосостояние

Кредит, будучи одной из фундаментальных экономических категорий, играет системообразующую роль в развитии любой экономики. Стабильное состояние кредитных отношений является важнейшим условием для функционирования эффективной и сбалансированной экономики. Он выступает катализатором экономического роста, активно способствуя инвестициям как в производственную (модернизация оборудования, расширение мощностей, внедрение новых технологий), так и в непроизводственную сферы (образование, здравоохранение, развитие инфраструктуры). Эти инвестиции, в свою очередь, стимулируют создание новых рабочих мест, повышают производительность труда и, как следствие, ведут к росту ВВП и повышению уровня жизни населения. Какой важный нюанс здесь упускается? Именно способность кредита оперативно перенаправлять капитал туда, где он наиболее востребован, определяет его реальное влияние на темпы экономического прогресса.

Эффективная деятельность банковского сектора и его глубокое взаимодействие с хозяйствующими субъектами напрямую влияет на развитие экономики каждого региона и страны в целом. Банки, как ключевые посредники в кредитных отношениях, обеспечивают мобилизацию свободных финансовых ресурсов и их оптимальное распределение, способствуя формированию инвестиционного климата и поддержанию экономической активности.

Прогнозы и тенденции развития

Современные экономические вызовы, включая внешние санкции и глобальную нестабильность, формируют новые перспективы и тенденции в развитии кредитных отношений и банковского сектора России.

Прогноз Минэкономразвития РФ до 2026-2028 годов предполагает постепенную нормализацию денежно-кредитной политики. Ожидается, что по мере замедления инфляции произойдет поэтапное снижение ключевой ставки Центрального банка. Основным драйвером роста ВВП в этот период станет внутренний спрос, поддержанный структурной трансформацией экономики, достижением технологического суверенитета и расширением программ льготного кредитования.

В частности, одним из ключевых механизмов влияния на экономический рост является изменение структуры кредитного предложения в сторону ипотечных кредитов. Этот сегмент демонстрирует значительный потенциал:

• ВТБ прогнозирует рост объема выданных ипотечных кредитов в России до 6 трлн рублей к 2026 году, что на 50% больше текущих показателей (около 4 трлн рублей в 2025 году).
• Аналитический центр ДОМ.РФ, более осторожный в краткосрочной перспективе, прогнозирует снижение выдачи ипотеки в 2024-2025 годах на 30-35% до уровня 2022 года. Однако с 2026 года ожидается восстановление, при условии снижения ключевой ставки, с прогнозом объема выдач в 5 трлн рублей в 2024 году, 5,1 трлн рублей в 2025 году и 6,3 трлн рублей в 2026 году. При этом доля льготной ипотеки в новых выдачах может достигнуть 90% в 2025 году. Эти прогнозы подчеркивают сохраняющуюся значимость государственной поддержки жилищного сектора.

Современные вызовы и перспективы развития банковской системы России тесно связаны с процессами цифровизации экономики. Внедрение цифровых технологий позволяет повысить эффективность банковских операций, снизить издержки, улучшить качество обслуживания клиентов и расширить доступ к финансовым услугам. Автоматизация процессов, развитие онлайн-банкинга, использование искусственного интеллекта для анализа данных и скоринга – все это способствует повышению конкурентоспособности российского банковского сектора. Как будут меняться требования к кредитоспособности заемщиков в условиях тотальной цифровизации?

Создание эффективной банковской системы, способной адекватно реагировать на запросы экономики и населения, является одной из важнейших задач экономических преобразований в Российской Федерации.

Вызовы и пути совершенствования

Несмотря на позитивные тенденции, перед кредитными отношениями и банковским сектором России стоят серьезные вызовы, требующие продуманных решений:

Негативное воздействие кредитов при нерациональных затратах, отсутствии прозрачной законодательной базы или низкой финансовой грамотности населения: Кредит может стать фактором риска, если его средства направляются на покрытие нерациональных или спекулятивных затрат. Отсутствие строгой и прозрачной законодательной базы, регулирующей долговые отношения, или низкий уровень финансовой грамотности населения могут привести к чрезмерной закредитованности, росту просроченной задолженности и, как следствие, к социальным и экономическим проблемам.

Критическое замечание Банка России относительно льготных программ: Центральный банк РФ отмечает, что программы льготного кредитования эффективны лишь при краткосрочном стимулировании экономики или поддержке небольших групп социально значимых заемщиков. В условиях экономического равновесия они могут увеличивать нагрузку на бюджет, субсидируя кредиты, которые могли бы быть выданы по рыночным ставкам. Это поднимает вопрос о целесообразности и долгосрочной устойчивости масштабных льготных программ и необходимости их точечной корректировки.

Необходимость углубленного изучения теоретических проблем кредита: Для обеспечения положительного влияния кредитов на экономику и благосостояние населения критически важно, чтобы они не приводили к истощению бюджета и были обеспечены реальными сбережениями. В связи с этим, необходимо более активное и глубокое изучение теоретических проблем кредита. Недостаточное понимание глубинных механизмов его функционирования и взаимодействия с другими экономическими категориями является сдерживающим фактором для его наиболее эффективного использования в современной экономике. Это требует развития академических исследований и постоянного обновления методологической базы.

Заключение

Комплексное исследование экономической сущности кредита, его функций, видов и форм, а также глубокий анализ современных кредитных отношений и проблем в Российской Федерации, включая вопросы оценки кредитоспособности, позволили сделать ряд значимых выводов.

Кредит, как фундаментальная экономическая категория, базируется на принципах срочности, возвратности и платности, выступая мощным инструментом перераспределения временно свободных денежных средств. Его историческая эволюция от натуралистических до капиталотворческих концепций демонстрирует трансформацию представлений о роли кредита в экономике, от пассивного посредника до активного генератора денежной массы через механизм банковского мультипликатора.

В современной российской экономике кредит выполняет важнейшие функции: перераспределительную, эмиссионную и контрольную, активно проявляясь в межотраслевом движении капитала и регулировании денежного предложения. Государство активно использует кредит как инструмент стимулирования экономического роста, реализуя широкий спектр льготных программ как для физических лиц (ипотека, автокредиты), так и для малого и среднего бизнеса (ПСК, промышленная ипотека, «зонтичные» поручительства).

Кредитная система Российской Федерации, будучи двухуровневой и регулируемой Центральным банком, демонстрирует впечатляющий рост активов и рекордную чистую прибыль банковского сектора в 2024 году. Однако, она сталкивается и с серьезными вызовами, такими как рост просроченной задолженности населения, обусловленный низкой платежеспособностью и высокой закредитованностью, а также проблемой скрытых дополнительных расходов в кредитных продуктах. Последние законодательные изменения направлены на повышение прозрачности и защиту прав потребителей. Корпоративное кредитование, несмотря на вызовы, сохраняет устойчивый рост.

Оценка кредитоспособности хозяйствующих субъектов остается ключевым этапом в кредитном процессе, сочетая финансовый и качественный анализ. При этом методики, адаптированные для крупных предприятий, сталкиваются с ограничениями при работе с МСП, что требует применения упрощенных моделей, акцента на качественных факторах и инновационных подходов, таких как теория нечетких множеств.

Перспективы развития кредитных отношений в России тесно связаны с процессами цифровизации, прогнозируемой нормализацией денежно-кредитной политики и продолжением структурной трансформации экономики. Важно, чтобы развитие кредитного рынка было сбалансированным, не приводило к чрезмерной нагрузке на бюджет через льготные программы и было обеспечено реальными сбережениями. Углубленное изучение теоретических проблем кредита и повышение финансовой грамотности населения являются критически важными условиями для его эффективного и устойчивого использования в интересах всей экономики.

Таким образом, поставленные цели и задачи курсовой работы были полностью достигнуты. Проведенное исследование позволило комплексно рассмотреть кредит как экономическую категорию, проанализировать его роль и проблемы в контексте российской экономики, а также очертить перспективы дальнейшего развития.

Список использованной литературы

1. Аналитический банковский журнал. 2006, №7. URL: http://www.abajour.ru
2. Банковское дело: учебник для вузов по экономическим специальностям / О.И. Лаврушин, И.Д. Мамонова, Н.И. Валенцева и др. Москва: ИНФРА-М, 2004.
3. Белова Н. Финансовый кредит: от получения до погашения // Налоги и бухгалтерский учет. 2005. 12 мая.
4. Бюллетень банковской статистики. 2007, №9. URL: http://www.cbr.ru
5. Деньги. Кредит. Банки: учебник / под ред. О.И. Лаврушина. Москва: Финансы и статистика, 2006.
6. Диянский А.В. Проблемы реформирования банковской системы России и международный опыт построения банковских систем. Москва: БЕК, 2005.
7. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности. Москва: Дело и Сервис, 2004.
8. Капустянский А. Товарный кредит — напустили тумана // Бухгалтерия. 2004. № 37/1-2.
9. Киселев В.В. Кредитная система России: проблемы и пути их решения. Москва: Экзамен, 2006.
10. Кредит в СССР // Жизнь в кредит. 2004. №12.
11. Кредитная политика банков России в 2006 г. (аналитический обзор). Центральный банк Российской Федерации. Департамент исследований и информации. Москва, 2006.
12. Обзор банковского сектора. Банк России. Февраль 2006. URL: http://bankir.ru
13. Общая теория денег и кредита / под ред. Е.В. Жукова, Л.М. Максимова и др. Москва: ЮНИТИ, 2004.
14. Организация и планирование кредита: учебник / под ред. О.И. Лаврушина. Москва: Финансы и статистика, 2001.
15. Смулов A.M. Проблемы взаимодействия промышленных предприятий и банков. Москва: Финансы и статистика, 2004.
16. Соколинская Н.Э. Учет и анализ краткосрочных и долгосрочных кредитов. Москва: Консалтбанкир, 2005.
17. Финансы и кредит: учебник / под ред. М.В. Романовского, Г.Н. Белоглазовой. Москва: Юрайт – Издат, 2006.
18. Финансы России: стат. сб. Госкомстата России. Москва: ИНФРА-М, 2006.
19. Федеральный закон от 21.12.2013 N 353-ФЗ «О потребительском кредите (займе)» (с изменениями и дополнениями). Документы системы ГАРАНТ. URL: https://www.garant.ru/hotlaw/federal/524316/
20. Особенности современной кредитной системы России. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/osobennosti-sovremennoy-kreditnoy-sistemy-rossii
21. Современные методики оценки кредитоспособности заемщиков – субъектов малого и среднего бизнеса. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/sovremennye-metodiki-otsenki-kreditosposobnosti-zaemschikov-subektov-malogo-i-srednego-biznesa
22. Роль и теория кредита в развитии экономики Российской Федерации. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/rol-i-teoriya-kredita-v-razvitii-ekonomiki-rossiyskoy-federatsii
23. Методики оценки кредитоспособности заемщиков коммерческими банками в РФ и зарубежом. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/metodiki-otsenki-kreditosposobnosti-zaemschikov-kommercheskimi-bankami-v-rf-i-zarubezhom
24. Яндиева М., Мереджи Б. Современная банковская система России: проблемы и тенденции развития в условиях нестабильности глобальной экономики // Вектор экономики. 2024. URL: https://www.vectoreconomy.ru/images/publications/2024/116/economy/Yandieva_Meredzhi.pdf
25. Современные тенденции развития банковской системы России. URL: https://fundamental-research.ru/ru/article/view?id=32104
26. Современные вызовы и перспективы развития банковской системы России в условиях цифровизации. URL: https://elibrary.ru/item.asp?id=56108428
27. Современное состояние банковской системы России. URL: https://applied-research.ru/ru/article/view?id=7229
28. Кредит как экономическая категория, его функции и принципы. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/kredit-kak-ekonomicheskaya-kategoriya-ego-funktsii-i-printsipy
29. Оценка методик, применяемых для анализа кредитоспособности предприятий нефтегазового сектора. URL: https://naukovedenie.ru/PDF/104EVN516.pdf
30. Розанова Н.М. Теория денег и кредита. Москва: Юрайт. URL: https://urait.ru/bcode/531101
31. Базовые основы теории кредита и его использование в современной экономике. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/bazovye-osnovy-teorii-kredita-i-ego-ispolzovanie-v-sovremennoy-ekonomike
32. Эволюция теории кредита и современность. URL: https://dspace.spbu.ru/bitstream/11701/10543/1/2017_2_st_11.pdf
33. Кредит как фактор развития и обеспечения процессов воспроизводства. URL: https://elibrary.ru/download/elibrary_43977382_32833446.pdf