Лизинг как метод финансирования — комплексный анализ для курсовой работы

В современной экономической ситуации, характеризующейся необходимостью технологического обновления и повышения конкурентоспособности, ключевое значение приобретают инвестиции в основные фонды предприятий. Традиционные инструменты, такие как банковское кредитование, не всегда отвечают требованиям бизнеса из-за жестких условий и высоких процентных ставок. В этих условиях лизинг выступает одним из наиболее прогрессивных и эффективных методов финансирования инвестиционной деятельности, позволяя компаниям модернизировать производственные мощности без единовременного отвлечения значительных объемов оборотных средств.

Актуальность данной темы обусловлена растущей ролью лизинговых операций в структуре российской экономики и наличием ряда системных проблем, сдерживающих его развитие. Целью настоящей курсовой работы является комплексное изучение лизинга как метода финансирования, а также выявление его ключевых проблем и перспективных путей развития в российских реалиях.

Для достижения поставленной цели были определены следующие задачи:

• Изучить основные нормативно-правовые акты, регулирующие лизинговые отношения в России.
• Проанализировать научную литературу и различные точки зрения на проблемы лизинга.
• Рассмотреть общие тенденции и практические аспекты функционирования лизинговой деятельности.
• Выделить ключевые барьеры развития лизинга и предложить пути их преодоления.

Структура работы отражает логику исследования. В первой главе раскрываются теоретико-методологические основы лизинговых отношений. Вторая глава посвящена анализу лизинга как эффективного метода финансирования и инвестирования. В третьей главе проводится детальный анализ проблем и перспектив развития российского рынка лизинга.

Глава 1. Теоретико-методологические основы лизинговых отношений

1.1. Экономическая сущность лизинга как финансового инструмента

Понятие «лизинг» в экономической науке и практике трактуется многогранно, однако в его основе лежит специфический комплекс отношений, связанных с финансированием и приобретением основных средств. По своей сути, лизинг представляет собой гибридную форму, объединяющую в себе элементы как долгосрочной аренды, так и финансового кредита. С одной стороны, лизингополучатель получает имущество во временное пользование. С другой — лизингодатель фактически кредитует его, приобретая актив за свой счет специально для этой сделки.

Именно поэтому лизинг является видом инвестиционной деятельности. Лизинговая компания не просто сдает в аренду имеющееся у нее имущество, а целенаправленно инвестирует собственные или заемные средства в приобретение конкретных активов по заявке клиента. Это принципиально отличает лизинг от классической аренды и сближает его с проектным финансированием.

В экономике лизинг выполняет несколько ключевых функций:

1. Финансовая функция: Позволяет предприятиям получать доступ к необходимым активам без единовременного изъятия крупных сумм из оборота, фактически предоставляя долгосрочное финансирование.
2. Производственная функция: Способствует оперативному обновлению и модернизации основных фондов, что ведет к повышению производительности и конкурентоспособности предприятий.
3. Сбытовая функция: Является мощным инструментом стимулирования сбыта для производителей оборудования и техники, так как расширяет круг потенциальных покупателей за счет доступного механизма финансирования.

История лизинга в его современном понимании началась относительно недавно. Первые финансовые лизинговые компании появились в Западной Европе в конце 1950-х – начале 1960-х годов. В 1970-е годы этот инструмент получил широкое распространение в странах Южной Америки, Азии и Африки, а к 1980-м годам охватил практически весь мир, доказав свою универсальность и эффективность. Российский рынок лизинга считается молодым, его активное формирование началось только в 1990-х годах.

1.2. Субъекты, объект и механизм реализации лизинговой сделки

Классическая лизинговая сделка отличается от простой аренды своим трехсторонним характером. В ней участвуют три основных субъекта, каждый из которых выполняет свою уникальную роль:

• Лизингодатель: Физическое или юридическое лицо (как правило, специализированная лизинговая компания или банк), которое за свой счет приобретает в собственность имущество и предоставляет его в качестве предмета лизинга лизингополучателю.
• Лизингополучатель: Физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором лизинга обязуется принять предмет лизинга за определенную плату и на определенный срок во временное владение и пользование.
• Продавец (поставщик): Юридическое или физическое лицо, которое продает лизингодателю имущество, являющееся предметом лизинга. Выбор продавца и конкретного имущества осуществляет лизингополучатель.

Объектом (или предметом) лизинга может выступать любое непотребляемое имущество, то есть активы, которые не теряют своих натуральных свойств в процессе их использования. К ним относятся машины, промышленное оборудование, транспортные средства, здания, сооружения и даже программное обеспечение или ноу-хау.

Механизм стандартной лизинговой сделки можно представить в виде следующих последовательных этапов:

1. Лизингополучатель определяет необходимый ему актив (например, станок или автомобиль) и находит подходящего продавца.
2. Лизингополучатель обращается в лизинговую компанию с заявкой, предоставляя информацию об активе и свои финансовые документы.
3. Лизинговая компания анализирует проект и, в случае положительного решения, заключает два договора: договор купли-продажи с продавцом и договор лизинга с лизингополучателем.
4. Лизингодатель оплачивает стоимость имущества продавцу.
5. Продавец поставляет имущество напрямую лизингополучателю.
6. Лизингополучатель начинает пользоваться активом и выплачивать лизинговые платежи согласно графику, указанному в договоре.

Ключевым документом, регулирующим отношения сторон, является договор лизинга. В нем прописываются все существенные условия: срок действия, размер и график платежей, права и обязанности сторон, а также условия выкупа предмета лизинга по окончании срока договора.

1.3. Современная классификация видов и форм лизинга

Гибкость лизинга как финансового инструмента проявляется в многообразии его видов и форм, которые классифицируются по различным признакам. Наиболее значимой является классификация по объему обязанностей лизингодателя и условиям амортизации, которая выделяет три основные формы, активно применяемые в российской практике.

Финансовый лизинг — это наиболее распространенная форма. Ее ключевые характеристики:

• Срок договора сопоставим со сроком полной амортизации объекта.
• По окончании срока договора лизингополучатель, как правило, имеет право выкупить имущество по остаточной стоимости.
• Все риски, связанные с владением и использованием актива, лежат на лизингополучателе.

По своей экономической сути, финансовый лизинг является формой долгосрочного кредитования покупки основных средств.

Оперативный (или операционный) лизинг, напротив, близок к традиционной аренде. Его особенности:

• Срок договора значительно короче срока полезного использования имущества.
• Предмет лизинга не переходит в собственность лизингополучателя и может быть передан в пользование неоднократно разным клиентам.
• Лизингодатель берет на себя техническое обслуживание, ремонт и страхование актива.

Возвратный лизинг представляет собой специфическую сделку, при которой продавец имущества одновременно выступает и в роли лизингополучателя. Предприятие продает свой актив (например, здание или оборудование) лизинговой компании и тут же берет его в долгосрочную аренду. Эта схема позволяет компании быстро высвободить оборотные средства, замороженные в основных фондах, и получить налоговые преференции, не прекращая при этом использовать актив.

Помимо этих основных форм, существуют и более специфические, такие как:

• Возобновляемый (револьверный) лизинг: Позволяет лизингополучателю в рамках одного договора заменять устаревшее оборудование на более современное.
• Комбинированный лизинг: Сочетает в себе различные формы расчетов, например, денежные платежи и оплату продукцией, произведенной на лизинговом оборудовании.

Такое разнообразие позволяет бизнесу подбирать оптимальную схему финансирования, исходя из своих конкретных задач и стратегии.

Глава 2. Лизинг как эффективный метод финансирования и инвестирования

2.1. Какие выгоды получают участники лизинговых операций

Высокая популярность лизинга объясняется комплексом значительных преимуществ, которые он предоставляет всем участникам сделки, а также экономике в целом. Для бизнеса лизинг часто оказывается более выгодным и доступным инструментом, чем классический банковский кредит.

Преимущества для лизингополучателя:

1. Сохранение оборотных средств: Лизинг не требует немедленного отвлечения 100% стоимости актива. Авансовый платеж обычно значительно ниже, чем первоначальный взнос по кредиту, что позволяет высвободить финансовые ресурсы для других операционных нужд.
2. Налоговая оптимизация: Лизинговые платежи в полном объеме относятся на себестоимость продукции, что уменьшает налогооблагаемую базу по налогу на прибыль. Кроме того, применение механизма ускоренной амортизации с коэффициентом до 3 позволяет списать стоимость актива в три раза быстрее и дополнительно снизить налог на имущество.
3. Доступ к современным технологиям: Лизинг позволяет использовать большее количество современных производственных мощностей, оперативно обновлять оборудование без капитальных затрат, что является прямым стимулом для расширения производства и получения конкурентного преимущества.
4. Гибкость и простота: Требования лизинговых компаний к финансовому состоянию заемщика зачастую менее строгие, чем у банков. График платежей может быть адаптирован под сезонность бизнеса клиента.

Выгоды для лизингодателя:

Для лизинговой компании ключевым преимуществом является высокая степень безопасности сделки. В отличие от банка, который при невозврате кредита получает право требования, лизингодатель до конца срока договора остается собственником актива. В случае дефолта лизингополучателя, компания просто изымает свое имущество, что существенно снижает финансовые риски. Это позволяет возвращать вложенные средства и получать запланированную прибыль с меньшими рисками, чем при кредитовании.

Макроэкономический эффект:

На уровне государства развитие лизинга играет важную стратегическую роль. Он напрямую способствует масштабному обновлению производственных фондов в стране, стимулируя спрос на новую технику и оборудование. Поддерживая отечественных производителей через лизинговые программы, государство может ускорять технологическую модернизацию целых отраслей, повышая их конкурентоспособность на мировом рынке.

Глава 3. Анализ проблем и перспектив развития рынка лизинга в Российской Федерации

3.1. Ключевые барьеры, сдерживающие российский рынок лизинга

Несмотря на очевидные преимущества и потенциал, российский рынок лизинга сталкивается с рядом системных барьеров, которые мешают его полноценному развитию. Эти проблемы можно сгруппировать в несколько ключевых блоков.

Законодательные проблемы: Существующая нормативно-правовая база содержит ряд пробелов. Например, недостаточно четко урегулирован порядок завершения договора лизинга и процедуры, связанные с банкротством лизингополучателя. Это создает риски для лизингодателей, так как их право собственности на актив может быть оспорено в ходе судебных процедур, что подрывает фундаментальный принцип безопасности лизинга.

Финансовые проблемы:

• Высокая стоимость фондирования: Лизинговые компании сами вынуждены привлекать кредитные ресурсы в банках по высоким процентным ставкам, что напрямую транслируется в стоимость лизинга для конечного потребителя.
• Недостаток стартового капитала: Создание и развитие лизинговой компании требует значительных первоначальных вложений, что ограничивает появление новых игроков на рынке и снижает уровень конкуренции.

Инфраструктурные и рыночные проблемы:

Одной из серьезных проблем является общая неразвитость инфраструктуры лизингового рынка, особенно в регионах. Это касается как недостаточного количества лизинговых компаний за пределами крупных городов, так и сложностей с логистикой, оценкой и страхованием специфических активов.

Кроме того, высокий физический и моральный износ парка оборудования во многих отраслях российской экономики создает парадоксальную ситуацию: потребность в обновлении огромна, но риски, связанные с финансированием устаревших моделей бизнеса, также высоки.

Кадровые и налоговые проблемы: Рынок испытывает дефицит квалифицированных специалистов, способных проводить комплексную оценку лизинговых проектов, управлять рисками и работать со сложными активами. Наряду с этим, несмотря на имеющиеся налоговые льготы, общий налоговый режим не всегда является благоприятным, а его сложность и изменчивость создают дополнительную неопределенность для участников рынка.

3.2. Стратегические направления и точки роста для лизинговой отрасли

Преодоление существующих барьеров и реализация потенциала российского лизингового рынка требуют комплексного подхода, сочетающего усилия государства и бизнеса. Можно выделить несколько стратегических направлений, которые могут стать драйверами роста.

Усиление государственной поддержки: Активная роль государства является ключевым фактором успеха. Это включает в себя расширение программ льготного финансирования для лизинговых компаний, субсидирование процентных ставок и предоставление гарантий. Особое внимание следует уделить программам промышленного лизинга, направленным на поддержку отечественных производителей оборудования.

Освоение перспективных рыночных ниш: Будущее лизинга во многом связано с новыми, быстрорастущими секторами экономики. К ним относятся:

• «Зленый» лизинг: Финансирование проектов, соответствующих ESG-принципам, включая энергоэффективное оборудование и возобновляемые источники энергии.
• Транспортная инфраструктура: Участие в программах электрификации общественного транспорта, лизинг электромобилей и зарядной инфраструктуры, а также развитие лизинга на железнодорожном, водном и воздушном транспорте.

Совершенствование законодательства: Необходимо внести изменения в нормативную базу для повышения защиты прав инвесторов. Ключевые инициативы:

• Закрепление права собственности: Безусловное закрепление права собственности на предмет лизинга за лизингодателем на время всех судебных процедур, включая банкротство клиента.
• Вторичный лизинг: Законодательное разрешение и упрощение процедур вторичного использования изъятого у недобросовестных клиентов имущества.
• Лизинг ПО: Официальное разрешение на передачу в лизинг программного обеспечения и других нематериальных активов.

Цифровизация бизнес-процессов: Внедрение цифровых платформ для подачи заявок, оценки рисков, подписания документов и управления договорами (цифровизация лизингового бизнеса) может радикально повысить эффективность, снизить издержки и сделать лизинговые услуги более доступными для малого и среднего бизнеса по всей стране.

Заключение

В ходе проведенного исследования были достигнуты все поставленные цели и задачи. Работа позволила системно рассмотреть лизинг как сложный и многогранный финансовый инструмент.

В первой главе были раскрыты теоретические основы лизинга, его экономическая сущность как гибрида аренды и кредита, а также его ключевые функции, субъекты и виды. Это позволило сформировать фундаментальное понимание механизма лизинговых отношений.

Во второй главе был проведен анализ преимуществ лизинга, который доказал его экономическую эффективность как для отдельных предприятий, так и для макроэкономики. Было установлено, что лизинг является мощным инструментом обновления основных фондов, налоговой оптимизации и повышения конкурентоспособности.

В третьей главе был осуществлен анализ текущего состояния российского рынка лизинга. Были выявлены ключевые проблемы, сдерживающие его развитие, включая законодательные пробелы, высокую стоимость финансирования и инфраструктурную неразвитость. На основе этого анализа были предложены конкретные стратегические направления для роста отрасли, такие как усиление господдержки, развитие нишевых рынков, совершенствование законодательства и цифровая трансформация.

Таким образом, исследование подтвердило, что лизинг обладает огромным потенциалом для стимулирования инвестиционной активности и технологической модернизации российской экономики. Однако для полной реализации этого потенциала необходима реализация системных мер, направленных на создание благоприятной правовой, финансовой и институциональной среды.

Список использованной литературы

1. Гражданский кодекс РФ.
2. Налоговый кодекс РФ.
3. Федеральный закон № 164 «О финансовой аренде (лизинге)» от 29.10.1998 (ред. 08.05.2010).
4. Бедило М. Что нового на рынке лизинга. //Конкуренция и рынок. — 2011. — № 2. — С.46-49.
5. Газман В.Д. Лизинг. Статистика развития. Изд-во «ГУ ВШЕ» ,2008. – 240 с.
6. Газман В.Д. Лизинг. Финансирование и секьюритизация. Изд-во «ГУ ВШЕ», 2011. – 422 с.
7. Горемыкин В.А. Правовое регулирование лизинговых отношений // Справочник экономиста. 2010. № 4. С. 15-18
8. Горемыкин В.А. Организационное и методическое обеспечение лизингового процесса. // Финансовый менеджмент. 2011. № 5. С.103-123.
9. Кирилловых А.А. Правовые основы лизинга. Изд-во «Юстицинформ», 2009. – 112 с.
10. Ковалев В.В. Лизинг. Финансовые, учетно-аналитические и правовые аспекты. Изд-во «Проспект», 2011. – 448 с.
11. Корнийчук Г.А. Договоры аренды, найма и лизинга. Изд-во «Дашков и Ко», 2010. – 158 с.
12. Просветов Г.И. Лизинг. Задачи и решения. Изд-во «Альфа-пресс», 2008. – 160 с.
13. Рясная С. Актуальность лизинга коммерческой недвижимости для развития бизнеса. // Лизинг-ревю. 2010. №1. С. 24-25.
14. Сапожникова Ю.В. Постатейный комментарий к Федеральному закону «О финансовой аренде (лизинге)». Изд-во «Юстицинформ», 2010. – 136 с.
15. Сутягин А.В. Аренда и лизинг. Изд-во «ГроссМедиа», 2011. – 200 с.
16. Трушков А. Законодательные проблемы регулированя лизинга // Лизинг-ревю. 2011. № 6. С. 32-34.
17. Философова Т.Г. Лизинг. Изд-во «Юнити-Дана», 2009. – 192 с.
18. Шабашев В.А. Лизинг: Основы теории и практики: учебное пособие для вузов. Изд-во «КноРус», 2007. — 190 с.