Комплексный финансовый анализ и прогнозирование деятельности ПАО «Сбербанк России»: методология, актуальные показатели и стратегические перспективы

Представьте себе финансовый локомотив, который не просто движется вперед, но и задает темп всей национальной экономике. С активами, достигающими 59,1 триллиона рублей по состоянию на апрель 2025 года, ПАО «Сбербанк России» является не просто крупнейшим банком, а системообразующим элементом российской финансовой архитектуры. Это гигант, чья финансовая устойчивость и динамика развития прямо влияют на благосостояние миллионов граждан и тысяч предприятий. Именно поэтому комплексный финансовый анализ и прогнозирование его деятельности становятся не просто академическим упражнением, а жизненно важным инструментом для понимания состояния экономики в целом и оценки перспектив ее развития. В условиях постоянно меняющегося макроэкономического ландшафта, геополитических вызовов и бурного технологического прогресса, способность банка не только адаптироваться, но и предвидеть будущее, становится решающим фактором его выживания и процветания.

Актуальность данной работы определяется несколькими ключевыми факторами. Во-первых, ПАО «Сбербанк России» занимает доминирующее положение на российском банковском рынке, являясь лидером по размеру активов, количеству розничных (более 111 млн человек к июню 2025 года) и корпоративных клиентов (3,4 млн компаний). Его финансовые показатели служат индикатором здоровья всей банковской системы, а это значит, что любое изменение в его деятельности отражается на всей стране. Во-вторых, динамичное развитие Сбербанка, включая активное внедрение нефинансовых сервисов и амбициозную стратегию по развитию искусственного интеллекта до 2026 года, требует глубокого и всестороннего анализа, выходящего за рамки традиционных подходов. В-третьих, текущие геополитические и макроэкономические условия формируют уникальный набор рисков и возможностей, которые необходимо учитывать при оценке будущих перспектив банка. Комплексный анализ, охватывающий как ретроспективные данные, так и прогнозные модели, позволит не только оценить текущее состояние, но и выработать обоснованные рекомендации для повышения эффективности его функционирования.

Целью настоящего исследования является проведение комплексного финансового анализа и прогнозирования деятельности ПАО «Сбербанк России» с учетом его актуальных показателей и стратегических ориентиров на среднесрочную перспективу.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

1. Изучить теоретические основы деятельности коммерческого банка, его роль в финансовой системе и нормативно-правовую базу, регулирующую его функционирование.
2. Раскрыть методологические подходы и инструменты финансового анализа, применимые к коммерческим банкам, включая детализацию факторного анализа.
3. Провести детализированный анализ структуры и динамики активов, пассивов, доходов, расходов и финансовых результатов ПАО «Сбербанк России» за период 2022 – III квартал 2025 года.
4. Оценить структуру капитала банка, его достаточность и рассчитать средневзвешенную стоимость капитала (WACC).
5. Разработать и применить методологии прогнозирования ключевых финансовых показателей ПАО «Сбербанк России» на среднесрочную перспективу (например, до 2028 года) с учетом различных сценариев.
6. Выявить текущие и перспективные риски, а также стратегические возможности для развития ПАО «Сбербанк России» в современных условиях, принимая во внимание его новую Стратегию 2026.
7. Сформулировать конкретные рекомендации по улучшению финансового состояния и повышению эффективности деятельности банка.

Объектом исследования выступает ПАО «Сбербанк России».
Предметом исследования являются процессы финансового анализа, прогнозирования и совокупность факторов, влияющих на финансовые результаты и устойчивость банка.

Данная работа структурирована таким образом, чтобы последовательно раскрыть заявленные темы. Во введении представлена актуальность, цель и задачи исследования. Далее, в теоретической части, будет рассмотрена сущность банковской деятельности и методологические основы анализа. Затем последует практический анализ финансовых показателей Сбербанка, прогнозирование его деятельности и, наконец, оценка рисков, возможностей и выработка рекомендаций.

Теоретические основы деятельности коммерческого банка и методология финансового анализа

Банк — это не просто хранилище денег, а кровеносная система экономики, обеспечивающая движение капитала, кредитование бизнеса и населения, и управление финансовыми рисками. Коммерческий банк в своей сущности представляет собой финансовый посредник, который аккумулирует временно свободные денежные средства и размещает их от своего имени на условиях возвратности, платности и срочности. Его роль в финансовой системе многогранна: от обеспечения платежного оборота и создания кредитных ресурсов до трансформации сбережений в инвестиции, стимулирующие экономический рост, и без эффективного функционирования коммерческих банков невозможно представить современную рыночную экономику.

ПАО «Сбербанк России» в банковской системе РФ: общая характеристика и организационная структура

ПАО «Сбербанк России» – это не просто банк, это целая финансовая экосистема, доминирующая в российской экономике. Его статус крупнейшего универсального банка подтверждается не только размером активов, которые по состоянию на 22 апреля 2025 года достигли колоссальных 59,1 трлн рублей, но и широчайшим охватом клиентской базы. К 30 июня 2025 года количество розничных клиентов Сбербанка превысило 111,2 млн человек, а активных корпоративных клиентов – 3,4 млн компаний. Эти цифры красноречиво говорят о масштабах его влияния, а также подчеркивают его ответственность перед миллионами вкладчиков и тысячами компаний, чьи финансовые потоки зависят от его стабильности.

Сбербанк является лидером по доле рынка во многих ключевых сегментах: 33,1% в корпоративном кредитовании (по итогам III квартала 2025 года), около 54% на рынке кредитных карт (I-II кварталы 2025 года), впечатляющие 55,6% в ипотечном кредитовании (III квартал 2025 года) и 43,0% на рынке средств частных клиентов (III квартал 2025 года). Такая концентрация ресурсов и клиентов делает его не просто участником, а ключевым игроком, определяющим динамику развития всего финансового сектора.

Основные виды деятельности Сбербанка выходят далеко за рамки традиционных банковских услуг. Помимо классического кредитования (как на текущую деятельность, так и долгосрочные инвестиции), операций с ценными бумагами, депозитарных услуг и банковских карт, Сбербанк активно развивает нефинансовые сервисы. Это и электронная коммерция, и FoodTech & Mobility, и развлекательные платформы, и сервисы в сфере Health, а также обширный спектр B2B-сервисов. Эта диверсификация направлений деятельности позволяет банку создавать комплексные решения для своих клиентов, формируя целые экосистемы, что является одним из столпов его новой Стратегии 2026.

Организационно-управленческая структура ПАО «Сбербанк» представляет собой классическую линейно-функциональную модель, обеспечивающую четкое разделение полномочий и специализацию подразделений. На вершине этой иерархии находится Общее собрание акционеров, являющееся высшим органом управления и определяющее ключевые стратегические направления. Наблюдательный совет осуществляет стратегическое руководство и контроль за деятельностью Правления, представляя интересы акционеров. Правление банка отвечает за оперативное управление и реализацию утвержденных стратегий. Эта система корпоративного управления Сбербанка тщательно регулирует взаимоотношения между всеми заинтересованными сторонами (акционерами, Наблюдательным советом, менеджментом), обеспечивая прозрачность принятия решений и контроль за эффективностью деятельности.

Правовое регулирование банковской деятельности в Российской Федерации

Банковская система Российской Федерации – это сложный, многоуровневый механизм, краеугольным камнем которого является доверие. Для обеспечения этого доверия и стабильности всей системы критически важна четкая и всеобъемлющая нормативно-правовая база. Сама банковская система РФ, согласно законодательству, включает в себя Центральный банк России (Банк России), кредитные организации (включая коммерческие банки), а также филиалы и представительства иностранных банков. Каждый из этих элементов функционирует в строгих рамках, установленных законом.

Основой правового регулирования банковской деятельности служат фундаментальные документы:

• Конституция Российской Федерации, которая закладывает общие принципы экономической свободы и защиты прав собственности.
• Федеральный закон от 02 декабря 1990 года №395-1 «О банках и банковской деятельности». Этот закон является альфой и омегой регулирования коммерческих банков. Он определяет основные понятия, структуру банковской системы, исчерпывающий перечень банковских операций и других сделок, которые могут осуществлять кредитные организации. Кроме того, ФЗ №395-1 устанавливает порядок государственной регистрации банков, процедуру выдачи лицензий на осуществление банковских операций, а также жесткие меры обеспечения финансовой надежности. В частности, он обязывает банки формировать резервы и фонды, предъявляет требования к ведению бухгалтерского учета, определяет процедуры надзора за деятельностью банков и обязательного аудита их отчетности.
• Федеральный закон от 10 июля 2002 года №86-ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)». Этот закон раскрывает статус, цели, функции и полномочия Банка России. Центральный банк является мегарегулятором финансового рынка, что означает его ответственность не только за банковский сектор, но и за весь финансовый рынок в целом. Его ключевые функции включают:
  • Денежно-кредитная политика: поддержание стабильности рубля.
  • Банковское регулирование и надзор: обеспечение стабильности и надежности банковской системы, контроль за соблюдением кредитными организациями законодательства и нормативов.
  • Эмиссия наличных денег.
  • Функции кредитора последней инстанции для кредитных организаций.
  • Разработка и реализация политики валютного регулирования.

Таким образом, законодательство формирует сложную, но необходимую систему сдержек и противовесов, которая обеспечивает стабильность, прозрачность и надежность функционирования банковского сектора, что в конечном итоге защищает интересы вкладчиков и способствует экономическому развитию страны. Это позволяет банкам действовать в предсказуемой среде, а клиентам — доверять финансовым институтам.

Методология и инструменты финансового анализа коммерческих банков

Финансовый анализ – это не просто набор цифр, это искусство и наука интерпретации финансовой информации для понимания прошлого, оценки настоящего и прогнозирования будущего экономического субъекта. Применительно к коммерческим банкам, его определение приобретает особую специфику: это систематическое изучение финансовых результатов и финансового состояния банка, оценка эффективности управления его активами, обязательствами и капиталом.

Целью финансового анализа коммерческого банка является многостороннее подтверждение его надежности и устойчивости. В первую очередь, это оценка банка как контрагента для других финансовых институтов, вкладчиков и заемщиков. Банк должен демонстрировать способность выполнять свои обязательства в срок и в полном объеме.

Основными задачами такого анализа являются:

• Определение выполнения банком требований по ликвидности, установленных регулятором.
• Выявление источников формирования и оценка качества банковских доходов, а также анализ структуры расходов.
• Поддержание достаточного уровня капитала банка, который служит буфером для поглощения убытков и обеспечением его платежеспособности.
• Оценка эффективности управления активами и пассивами, включая кредитный портфель, инвестиции и депозиты.
• Выявление факторов и причин, повлиявших на текущее финансовое состояние, и обнаружение резервов для его улучшения.

Эффективный финансовый анализ – это фундамент для принятия обоснованных управленческих решений. Он должен базироваться на ключевых принципах и условиях:

• Достоверность и точность информации: Использование аудированной финансовой отчетности, подтвержденных данных.
• Своевременность: Анализ актуальных данных позволяет оперативно реагировать на изменения.
• Полнота информации: Учет всех существенных аспектов деятельности банка.
• Системность и комплексность: Анализ всех взаимосвязанных показателей и аспектов.
• Сравнимость: Сопоставление с данными за прошлые периоды, со средними показателями по отрасли и с конкурентами.

В ходе финансового анализа коммерческого банка обязательно учитываются критерии выполнения экономических нормативов, установленных законодательством, в первую очередь Банком России. Анализируются показатели эффективности управления собственным капиталом, стоимости собственных и привлеченных средств, а также распределения пассивов и активов, поскольку именно эти аспекты определяют устойчивость и потенциал роста.

Для проведения финансового анализа применяется разнообразный арсенал методов:

• Вертикальный анализ (структурный): Изучение структуры финансовых показателей, определение удельного веса отдельных статей в общем итоге. Например, доля кредитного портфеля в активах, доля депозитов в пассивах.
• Горизонтальный анализ (временной): Сравнение показателей за несколько отчетных периодов для выявления их динамики и темпов роста (снижения).
• Трендовый анализ (анализ тенденций): Прогнозирование будущих значений показателей на основе их прошлых тенденций, используя математические методы (например, скользящие средние, регрессия).
• Метод финансовых коэффициентов: Расчет относительных показателей (ликвидности, прибыльности, достаточности капитала, деловой активности), позволяющих оценить различные аспекты финансового состояния и сравнить их с нормативами или аналогами.
• Факторный анализ: Изучение влияния отдельных факторов на результативный показатель.

Детализация: Метод цепных подстановок

Среди методов факторного анализа особое место занимает метод цепных подстановок. Это мощный инструмент, позволяющий точно определить, как изменение каждого отдельного фактора повлияло на общее изменение результативного показателя. Его суть заключается в последовательной замене базисного значения каждого фактора на фактическое, что дает возможность изолировать влияние каждого из них.

Алгоритм метода цепных подстановок для мультипликативной модели Y = a ⋅ b:

1. Расчет базисного показателя (Y₀): Определяется исходное значение результативного показателя, исходя из базисных значений всех факторов.
   Y₀ = a₀ ⋅ b₀
2. Расчет условного показателя с изменением первого фактора (Y_усл): Базисное значение первого фактора (a₀) заменяется на фактическое (a₁), остальные факторы остаются на базисном уровне.
   Yусл = a₁ ⋅ b₀
3. Расчет фактического показателя (Y₁): Определяется фактическое значение результативного показателя, исходя из фактических значений всех факторов.
   Y₁ = a₁ ⋅ b₁
4. Определение влияния фактора ‘a’ (ΔY_a): Разница между условным показателем (с измененным первым фактором) и базисным.
   ΔYa = Yусл - Y₀
5. Определение влияния фактора ‘b’ (ΔY_b): Разница между фактическим показателем и условным (где изменен только первый фактор).
   ΔYb = Y₁ - Yусл
6. Проверка: Общее изменение результативного показателя (ΔY) должно быть равно сумме влияний всех факторов.
   ΔY = Y₁ - Y₀ = ΔYa + ΔYb

Этот метод позволяет получить точную картину влияния каждого фактора, что критически важно для принятия обоснованных управленческих решений. Например, при анализе прибыли (Y), которая может зависеть от объема продаж (a) и рентабельности продаж (b), метод цепных подстановок позволит определить, какая часть изменения прибыли обусловлена изменением объема продаж, а какая – изменением рентабельности. Разве не это идеальный способ выявить истинные драйверы роста или падения?

В заключение, комплексный анализ ликвидности, прибыльности и достаточности капитала позволяет получить целостную картину финансового здоровья коммерческого банка. Это не просто свод коэффициентов, а ключ к пониманию правильности и эффективности управления ресурсами, что в конечном итоге определяет перспективы его работы и конкурентоспособность на динамичном финансовом рынке.

Комплексный финансовый анализ деятельности ПАО «Сбербанк России» (2022 – III квартал 2025 года)

Чтобы понять, как бьется финансовое сердце ПАО «Сбербанк России», необходимо погрузиться в цифры, просл��дить их динамику и выявить скрытые за ними тенденции. Этот раздел посвящен детализированному анализу основных финансовых показателей банка за последние три-пять лет, включая самые свежие данные по III кварталу 2025 года, что позволит получить наиболее актуальную и глубокую картину его состояния.

Анализ структуры и динамики активов и пассивов ПАО «Сбербанк России»

Бухгалтерский баланс банка — это не просто отчет, а своего рода «рентген» его финансового здоровья, отражающий структуру его ресурсов и их размещение. Анализируя баланс ПАО «Сбербанк России» за период 2022-2025 годов (с учетом данных до III квартала 2025 года), мы можем выявить ключевые трансформации в его деятельности.

Активы:
На 1 января 2021 года активы Сбербанка составляли 33,1 трлн рублей. К концу 2021 года они достигли уже 38 трлн рублей, продемонстрировав рост на 15% (без учета валютной переоценки). Этот устойчивый рост продолжился и в последующие годы, достигнув 59,1 трлн рублей по состоянию на 22 апреля 2025 года. Такой впечатляющий объем активов делает Сбербанк абсолютным рекордсменом среди российских банков, почти вдвое опережая ближайших конкурентов.

Таблица 1. Динамика активов ПАО «Сбербанк России»

Период	Активы (трлн руб.)	Прирост (%) (без валютной переоценки)
01.01.2021	33,1	14,7 (за 2020 год)
31.12.2021	38	15
22.04.2025	59,1	Н/д

Источник: Официальные отчеты ПАО «Сбербанк России»

Ключевым компонентом активов традиционно является кредитный портфель. В 2020 году розничный кредитный портфель Сбербанка вырос на 17,0%, при этом ипотечные кредиты увеличились на 21,2%, что свидетельствует о сильном спросе на жилищное кредитование. В 2024 году корпоративное кредитование по МСФО выросло на 19%, а розничное – на 12,7%, продолжая поддерживать рост активов. По итогам III квартала 2025 года рыночная доля Сбербанка в корпоративном кредитовании выросла до 33,1%, а на рынке ипотеки — до 55,6%. Это указывает на укрепление позиций банка в ключевых сегментах кредитования.

Пассивы:
Основной статьей пассивов являются средства клиентов. В 2020 году они выросли на 16,0% (или на 10,4% без учета валютной переоценки). К концу 2023 года портфель средств физических лиц в Сбербанке превысил 22,6 трлн рублей, увеличившись на 4,3 трлн рублей. Это демонстрирует высокое доверие населения к банку и его способность эффективно привлекать ресурсы. По итогам III квартала 2025 года рыночная доля Сбербанка в средствах частных клиентов составила 43,0%.

Собственный капитал является еще одним важнейшим элементом пассивов, выполняющим защитную функцию. Его динамика напрямую связана с прибыльностью банка, которая будет рассмотрена в следующем подразделе.

Вертикальный анализ показал бы, что кредитный портфель и средства клиентов остаются доминирующими статьями в структуре активов и пассивов соответственно, отражая классическую модель универсального банка. Горизонтальный анализ, в свою очередь, подчеркивает стабильный рост объемов и укрепление рыночных позиций Сбербанка, несмотря на внешние вызовы.

Анализ доходов, расходов и финансовых результатов ПАО «Сбербанк России»

Прибыль – это не только мерило успеха, но и источник капитала для дальнейшего развития. Динамика доходов, расходов и финансовых результатов Сбербанка за последние годы демонстрирует впечатляющую устойчивость и способность к восстановлению.

Динамика чистой прибыли:
В 2020 году прибыль Сбербанка снизилась на 7,7% до 781 млрд рублей, что было обусловлено глобальными экономическими потрясениями. Однако уже в 2021 году банк показал феноменальное восстановление: чистая прибыль по РСБУ выросла в 1,7 раза по сравнению с 2020 годом, достигнув 1,24 трлн рублей.

В 2025 году Сбербанк продолжает демонстрировать сильные результаты:

• Чистая прибыль в январе 2025 года выросла на 15,5% до 132,9 млрд рублей.
• За 2 месяца 2025 года чистая прибыль увеличилась на 13,5% год к году до 267,3 млрд рублей.
• В феврале 2025 года банк заработал 134,4 млрд рублей чистой прибыли (+11,6% год к году).
• В III квартале 2025 года чистая прибыль увеличилась на 9% и составила 448,3 млрд рублей.

Таблица 2. Динамика чистой прибыли ПАО «Сбербанк России»

Период	Чистая прибыль (млрд руб.)	Изменение год к году (%)
2020 год	781	-7,7
2021 год	1 240	+60 (в 1,7 раза)
Январь 2025	132,9	+15,5
Февраль 2025	134,4	+11,6
2 месяца 2025	267,3	+13,5
III квартал 2025	448,3	+9

Источник: Официальные отчеты ПАО «Сбербанк России»

Доходы и расходы:

• Чистые процентные доходы: В III квартале 2025 года они выросли на 17,3% год к году, достигнув 893,6 млрд рублей, что является основным драйвером роста прибыли.
• Чистые комиссионные доходы: В III квартале 2025 года снизились на 0,8% год к году до 216,5 млрд рублей, что может быть связано с изменением структуры клиентских операций или комиссионной политики.
• Операционный доход до резервов: Вырос на 11,5% год к году до 1 076,4 млрд рублей в III квартале 2025 года, подтверждая сильный рост основных банковских доходов.
• Операционные расходы: В 2023 году достигли 842,7 млрд рублей, увеличившись на 25,7% по сравнению с предыдущим годом. В III квартале 2025 года они выросли на 12,5% год к году до 308,6 млрд рублей. В январе 2025 года рост операционных расходов составил 12,9%, за 2 месяца – 11,7%.
• Расходы на резервы и переоценку кредитов по справедливой стоимости: В 2023 году составили 636,4 млрд рублей. В III квартале 2025 года они выросли на 34,2% год к году до 168,9 млрд рублей. Стоимость риска в III квартале 2025 года составила 1,4%, а в январе 2025 года – 1,8%. Эти показатели отражают осторожную политику банка в условиях неопределенности.

Показатели рентабельности и операционной эффективности:

• Рентабельность капитала (ROE): В 2020 году ROE составила 16,5%. В январе 2025 года она достигла 22,2%, в феврале – 24,3%, а по итогам III квартала 2025 года – 23,7%. Эти значения значительно превышают целевые показатели большинства конкурентов и свидетельствуют о высокой эффективности использования собственного капитала.
• Рентабельность активов (ROA): В 2020 году ROA составила 2,6%. Высокие показатели прибыли в 2025 году позволяют предположить сохранение или рост этого показателя.
• Чистая процентная маржа (NIM): В III квартале 2025 года NIM увеличилась до 6,17% с 6,09% кварталом ранее, что указывает на эффективное управление процентными доходами и расходами.
• Отношение операционных расходов к доходам (CIR – Cost-to-Income Ratio): В III квартале 2025 года CIR составило 28,7%, а в январе 2025 года – 24,8%. Низкий CIR свидетельствует о высокой операционной эффективности банка и его способности контролировать издержки, что является ключевым конкурентным преимуществом.

Анализ этих показателей демонстрирует сильные финансовые результаты Сбербанка, обусловленные как ростом основных доходов, так и эффективным управлением расходами, несмотря на значительные отчисления в резервы. Высокая рентабельность и операционная эффективность позволяют банку генерировать значительную прибыль, которая служит основой для его дальнейшего роста и укрепления капитала.

Анализ структуры капитала и его достаточности в ПАО «Сбербанк России»

Капитал банка — это не просто сумма денег, это фундамент его надежности, гарантия устойчивости и движущая сила развития. В широком смысле, капитал банка представляет собой совокупность денежных средств и активов, привлеченных для кредитно-расчетных и других операций, формирующих банковские ресурсы. Однако в более узком, и наиболее важном для финансового анализа, смысле, капитал банка – это его собственные (акционерный и резервный) средства, служащие обеспечением исполнения обязательств перед кредиторами и вкладчиками в случае непредвиденных финансовых потрясений.

Собственные средства (капитал) банка, используемые при расчете обязательных нормативов, определяются как сумма уставного капитала, фондов банка, нераспределенной прибыли, скорректированная на различные величины (например, резервы на возможные потери по ссудам, переоценка средств в иностранной валюте) и уменьшенная на величину допущенных убытков и выкупленных собственных акций. По сути, это та часть банковского капитала, которая принадлежит владельцам (акционерам) банка.

Основной капитал банка, составляющий наиболее качественную часть собственного капитала, как правило, состоит из:

• Уставного капитала (или его части, соответствующей определенным требованиям).
• Дохода от выпуска ценных бумаг (эмиссионного дохода).
• Резервного фонда, создаваемого в соответствии с законодательством.
• Аудированной прибыли текущего и прошлых периодов, которая не была распределена.

Функции капитала банка многообразны и критически важны для его функционирования:

1. Защитная функция: Капитал выступает в роли «подушки безопасности», поглощая возможные убытки от обесценения активов, невозврата кредитов или операционных ошибок. Это обеспечивает защиту интересов вкладчиков и кредиторов, повышая доверие к банку.
2. Оперативная функция: Собственный капитал создает базу для роста активов банка и расширения его деятельности. Он является основой для формирования фондов, инвестирования в развитие инфраструктуры и технологий, что способствует масштабированию бизнеса.
3. Регулирующая функция: Капитал является объектом жесткого регулирования со стороны Центрального банка и международных стандартов (например, Базель I, Базель II, Базель III). Эти соглашения устанавливают единый порядок расчета капитала, учитывая кредитный, рыночный и операционный риски, а также определяют требования к минимальной величине уставного капитала и нормативы достаточности капитала (например, Н20.0), ограничивающие риски на одного кредитора и заемщика.

Анализ состава и динамики собственного капитала ПАО «Сбербанк России»
С учетом высокой прибыльности Сбербанка (ROE в III квартале 2025 года – 23,7%, в феврале 2025 года – 24,3%), можно предположить устойчивый рост его собственного капитала за счет нераспределенной прибыли. Это позволяет банку не только поддерживать, но и наращивать капитал, что критически важно для его развития и способности поглощать риски.

Расчет и оценка нормативов достаточности капитала (Н20.0) в соответствии с требованиями Банка России
Норматив достаточности общего капитала (Н20.0) является ключевым показателем, установленным Банком России для оценки финансовой устойчивости кредитных организаций. Он показывает отношение собственного капитала банка к сумме активов, взвешенных по риску. Целевой показатель Стратегии 2026 для Сбербанка – Н20.0 >13,3%, что свидетельствует о стремлении банка поддерживать высокий уровень капитализации. Регуляторные требования к достаточности капитала обеспечивают запас прочности, позволяющий банку выдерживать стрессовые ситуации.

Детализация: Расчет средневзвешенной стоимости капитала (WACC) для ПАО «Сбербанк России»

Средневзвешенная стоимость капитала (WACC – Weighted Average Cost of Capital) — это фундаментальный показатель, который отражает среднюю стоимость всех источников финансирования, используемых компанией. Для Сбербанка, как и для любой другой крупной корпорации, WACC является критически важным ориентиром для принятия инвестиционных решений. Он характеризует минимальную доходность, которую должен обеспечить каждый инвестиционный проект, чтобы не только окупить затраты на привлечение капитала, но и создать акционерную стоимость.

Формула расчета WACC:

WACC = (E/V ⋅ Re) + (D/V ⋅ Rd) ⋅ (1 - Tc)

Где:

• E — Стоимость собственного капитала (рыночная капитализация акций).
• V — Общая стоимость капитала (рыночная капитализация акций + рыночная стоимость заемного капитала). V = E + D.
• R_e — Ожидаемая доходность собственного капитала (стоимость акционерного капитала). Для её расчета часто используются модели, такие как CAPM (Capital Asset Pricing Model), или историческая доходность акций. В контексте банка, это может быть также связано с целевым ROE.
• D — Заемный капитал (рыночная стоимость всех процентных обязательств, таких как облигации, межбанковские кредиты, субординированные займы).
• R_d — Стоимость заемного капитала (средняя процентная ставка, которую банк платит по своим долгам).
• T_c — Налоговая ставка на прибыль. Учитывается налоговый щит от процентных расходов.

Интерпретация полученного значения для оценки эффективности инвестиций:

Допустим, для иллюстрации, что:

• Рыночная капитализация Сбербанка (E) составляет 8 трлн руб.
• Объем заемного капитала (D) (например, облигации, межбанковские кредиты) составляет 10 трлн руб.
• Общая стоимость капитала (V) = 8 трлн руб. + 10 трлн руб. = 18 трлн руб.
• Стоимость собственного капитала (R_e) = 18% (исходя из целевого ROE > 22% и рыночных ожиданий).
• Стоимость заемного капитала (R_d) = 12% (средняя ставка по долгам Сбербанка).
• Ставка налога на прибыль (T_c) = 20% (для упрощения, фактическая ставка может отличаться).

Тогда расчет WACC будет следующим:

WACC = (8/18 ⋅ 0,18) + (10/18 ⋅ 0,12) ⋅ (1 - 0,20)
WACC = (0,444 ⋅ 0,18) + (0,556 ⋅ 0,12) ⋅ 0,8
WACC = 0,080 + (0,0667) ⋅ 0,8
WACC = 0,080 + 0,0533
WACC = 0,1333 или 13,33%

Полученное значение WACC в 13,33% означает, что для Сбербанка каждый инвестиционный проект или бизнес-инициатива должна приносить доходность не менее 13,33%, чтобы она считалась экономически целесообразной. Если проект приносит доходность ниже WACC, он разрушает стоимость для акционеров. Сбербанк, стремящийся к ROE выше 22% (согласно Стратегии 2026), очевидно, стремится создавать значительную стоимость, значительно превышающую свою средневзвешенную стоимость капитала. Это является индикатором высокой инвестиционной привлекательности и эффективности управления капиталом.

Таким образом, анализ структуры капитала и его достаточности, а также расчет WACC, позволяют не только оценить текущую финансовую устойчивость Сбербанка, но и понять его способность к дальнейшему росту и созданию ценности для акционеров в соответствии с регуляторными требованиями и стратегическими целями.

Прогнозирование финансовой деятельности ПАО «Сбербанк России»

В быстро меняющемся мире, особенно в финансовом секторе, способность заглянуть в будущее становится не просто желательной, а жизненно необходимой. Прогнозирование финансовой деятельности банка — это попытка предвосхитить его завтрашний день, оценить будущие риски и возможности, а также подготовить почву для стратегических решений. Для такого гиганта, как ПАО «Сбербанк России», прогноз на среднесрочную перспективу является ключевым элементом планирования и управления.

Методологии и модели прогнозирования финансовой отчетности коммерческих банков

Прогнозирование в банковском секторе обладает своей спецификой, обусловленной высокой регуляторной нагрузкой, зависимостью от макроэкономических факторов и уникальной структурой баланса. Для оценки будущих финансовых показателей Сбербанка можно использовать различные теоретические подходы и практические модели:

1. Метод прироста продаж (Growth in Sales Method):

• Суть: Этот метод предполагает, что большинство статей баланса и отчета о финансовых результатах имеют стабильную зависимость от объема продаж (для банка это может быть объем кредитного портфеля, депозитов, чистых процентных доходов). Прогноз начинается с определения темпов роста ключевого драйвера (например, кредитного портфеля или чистых процентных доходов), а затем остальные статьи экстраполируются пропорционально этому росту.
• Применение в банке: Можно спрогнозировать рост кредитного портфеля, исходя из исторических темпов роста и макроэкономических прогнозов. Далее, на основе этого прогнозируется рост процентных доходов, а затем и других статей доходов и расходов, а также связанных с ними активов и пассивов.
• Ограничения: Предполагает стабильность структурных соотношений, что не всегда верно в условиях быстрых изменений или стратегических трансформаций.

2. Прогнозирование на основе регрессионного анализа:

• Суть: Использует статистические методы для выявления количественных взаимосвязей между финансовыми показателями банка и внешними (макроэкономическими) или внутренними (управленческими) факторами. Например, чистые процентные доходы могут быть спрогнозированы на основе динамики ключевой ставки ЦБ РФ, ВВП и объема кредитного портфеля.
• Применение в банке: Позволяет построить модели для прогнозирования стоимости риска (влияние ВВП, уровня безработицы), чистой процентной маржи (зависимость от ставок), операционных расходов (зависимость от объемов операций или инфляции).
• Ограничения: Требует качественных исторических данных и корректного выбора факторов. Высокая волатильность внешних условий может снижать точность моделей.

3. Модели AFN (Additional Funds Needed) – «необходимое дополнительное финансирование»:

• Суть: Эти модели позволяют определить, сколько дополнительного внешнего финансирования потребуется банку для поддержания планируемых темпов роста активов при заданных уровнях рентабельности, дивидендной политики и коэффициентов использования капитала.
• Применение в банке: Особенно актуально для Сбербанка, который активно наращивает активы. Модель AFN поможет оценить, достаточно ли будет генерируемой прибыли и текущих источников фондирования для поддержания роста кредитного портфеля и инвестиций в экосистему без привлечения нового капитала или внешних займов.
• Ограничения: В упрощенном виде модели AFN также исходят из линейных зависимостей и стабильности операционных показателей.

Адаптация выбранных моделей с учетом специфики банковской деятельности и доступности данных:
Для Сбербанка критически важно адаптировать эти модели с учетом:

• Регуляторных требований: Прогнозы должны учитывать нормативы достаточности капитала, ликвидности и другие требования ЦБ РФ.
• Цикличности экономики: Банковская деятельность сильно зависит от деловых циклов, поэтому сценарии должны включать различные фазы экономического развития.
• Стратегических инициатив: Новая Стратегия 2026 Сбербанка с фокусом на ИИ и экосистему потребует значительных инвестиций и может изменить структуру доходов и расходов, что необходимо отразить в прогнозных моделях.
• Доступности публичных данных: Прогнозные модели должны опираться на данные, которые можно получить из публичной отчетности Сбербанка и макроэкономических источников.

Прогноз ключевых финансовых показателей ПАО «Сбербанк России» на среднесрочную перспективу

На основе вышеперечисленных методологий можно построить прогнозные модели для динамики активов, пассивов, доходов, расходов и чистой прибыли ПАО «Сбербанк России» на среднесрочную перспективу, например, на 2026-2028 годы.

Пример построения сценариев:

1. Базовый сценарий:

• Предположения: Умеренный рост ВВП РФ (2-3% в год), стабильная ключевая ставка ЦБ (8-10%), инфляция в пределах таргета. Сохранение текущих геополитических условий без существенных ухудшений.
• Прогноз: Продолжение роста кредитного портфеля на 10-12% в год, увеличение чистых процентных доходов на 15-18%, стабильное соотношение операционных расходов к доходам (CIR около 28-29%). Чистая прибыль сохраняет высокие темпы роста (около 10-12% в год), ROE поддерживается на уровне 22-23%. Инвестиции в IT (до 450 млрд руб. за три года согласно Стратегии 2026) будут обеспечиваться за счет собственной прибыли, без значительного увеличения долга.

2. Оптимистический сценарий:

• Предположения: Ускоренный рост ВВП (3-4% в год), снижение ключевой ставки ЦБ, ослабление геополитической напряженности, что открывает доступ к новым рынкам и технологиям. Успешная реализация инициатив по ИИ и экосистеме.
• Прогноз: Ускоренный рост кредитного портфеля (15%+) и чистых процентных доходов. Быстрый рост нефинансовых доходов. Снижение стоимости риска. Чистая прибыль значительно превышает плановые показатели, ROE может достичь 25%+. WACC при этом может снизиться за счет улучшения рыночных условий и снижения стоимости заемного капитала.

3. Пессимистический сценарий:

• Предположения: Замедление мирового и российского экономического роста, ужесточение санкционного режима, рост геополитической напряженности, повышение ключевой ставки ЦБ, ухудшение кредитного качества заемщиков.
• Прогноз: Замедление роста или даже сокращение кредитного портфеля. Рост расходов на резервы и обесценение кредитов. Снижение чистой процентной маржи. Увеличение операционных расходов. Существенное снижение чистой прибыли, возможно, до уровня 2020 года или ниже. ROE может упасть ниже 20%, а WACC – вырасти из-за увеличения стоимости заемного капитала и рисковой премии для акционеров.

Анализ и интерпретация полученных прогнозных значений:
Прогнозные значения позволят оценить будущую финансовую устойчивость Сбербанка. В базовом и оптимистическом сценариях банк сохраняет свою лидирующую позицию, демонстрируя высокую рентабельность и достаточность капитала. Пессимистический сценарий, напротив, выявит потенциальные уязвимости и укажет на необходимость разработки кризисных стратегий.

Особое внимание следует уделить влиянию инвестиций в IT и развитие экосистемы. Несмотря на то, что Сбербанк понес убытки в размере 284,1 млрд рублей от непрофильных видов деятельности (цифровых сервисов) по итогам 2024 года, ожидается, что эти инвестиции станут драйвером роста выручки в будущем. Прогнозирование должно включать оценку точки безубыточности и потенциальной прибыльности этих направлений.

Таким образом, прогнозирование финансовой деятельности ПАО «Сбербанк России» — это не предсказание, а инструмент стратегического планирования, позволяющий менеджменту банка адаптироваться к меняющимся условиям и принимать обоснованные решения для обеспечения долгосрочной устойчивости и роста.

Риски, возможности и рекомендации по повышению эффективности деятельности ПАО «Сбербанк России»

Проведя детальный финансовый анализ и построив прогнозы, мы можем теперь перейти к самому критически важному этапу — синтезу полученных знаний. Здесь мы не только оценим потенциальные угрозы и благоприятные факторы для ПАО «Сбербанк России», но и предложим конкретные, обоснованные рекомендации, которые помогут банку не просто выживать, но и процветать в условиях постоянно меняющегося глобального и российского ландшафта.

Оценка рисков и возможностей ПАО «Сбербанк России» в современных условиях

Современный банковский сектор — это поле постоянных вызовов, где успех зависит от способности предвидеть и эффективно управлять рисками, а также улавливать и использовать открывающиеся возможности. Для ПАО «Сбербанк России», гиганта финансовой системы, эта задача приобретает особое значение.

Анализ влияния геополитических и макроэкономических факторов:
По словам Германа Грефа, председателя правления Сбербанка, геополитические и макроэкономические риски являются «самыми серьезными» для реализации стратегии банка.

• Санкционный риск: Расширение санкционного режима может продолжать ограничивать возможности российских банков по фондированию за рубежом, доступу к международным рынкам капитала и технологиям. Хотя Сбербанк показал высокую адаптивность, этот риск остается актуальным.
• Ужесточение денежно-кредитной политики: В условиях сохранения геополитической напряженности Центральный банк может продолжать придерживаться жесткой денежно-кредитной политики для борьбы с инфляцией. Это приводит к высоким процентным ставкам, что увеличивает стоимость фондирования для банков и давление на закредитованные компании и население, потенциально увеличивая стоимость риска.
• Замедление темпов экономического роста: Может привести к снижению спроса на кредиты, росту просроченной задолженности и, как следствие, к снижению чистых процентных доходов и увеличению расходов на резервы.

Выявление ключевых рисков:
Помимо внешних макроэкономических и геополитических факторов, Сбербанк сталкивается с рядом внутренних и специфических для сектора рисков:

• Кредитный риск: Риск невозврата выданных кредитов. Несмотря на снижение стоимости риска до 1,4% в III квартале 2025 года, рост обесцененных кредитов и снижение кредитоспособности населения остаются потенциальной угрозой.
• Рыночный риск: Риск потерь от изменения рыночных цен на активы (процентные ставки, валютные курсы, цены на ценные бумаги).
• Операционный риск: Риск потерь, связанных с неадекватными или отказавшими внутренними процессами, системами, человеческим фактором или внешними событиями (кибератаки, сбои IT-систем).
• Риск снижения чистой процентной маржи (NIM): В условиях высокой конкуренции и потенциального роста стоимости фондирования, поддержание NIM на высоком уровне (6,17% в III квартале 2025 года) является вызовом.
• Риск убытков от непрофильной деятельности: Убытки в размере 284,1 млрд рублей от цифровых сервисов в 2024 году показывают, что диверсификация бизнеса в новые экосистемные направления сопряжена с серьезными инвестиционными рисками и длительным периодом окупаемости.

Оценка стратегических возможностей для развития ПАО «Сбербанк России»:
Несмотря на риски, Сбербанк обладает значительными возможностями для дальнейшего роста:

• Диверсификация бизнеса и расширение экосистемы: Развитие нефинансовых сервисов (электронная коммерция, FoodTech, Health, B2B) создает новые точки роста выручки. В 2024 году выручка от непрофильной деятельности выросла на 36%, до 505,5 млрд рублей.
• Привлечение новых клиентов: Доминирующие рыночные доли (более 111 млн розничных и 3,4 млн корпоративных клиентов) создают эффект масштаба и сетевой эффект.
• Оптимизация издержек за счет перехода в цифровые каналы: Инвестиции в IT и искусственный интеллект позволяют снижать операционные расходы, повышать эффективность и улучшать клиентский опыт.
• Снижение геополитических рисков: В случае снижения напряженности, Сбербанк может получить доступ к части заблокированных активов и международным рынкам.

Детализация: Анализ приоритетов и финансовых целей Стратегии Сбербанка до 2026 года

Анализ приоритетов и финансовых целей Стратегии Сбербанка до 2026 года

Новая Стратегия Сбербанка на 2024-2026 годы знаменует собой фундаментальный сдвиг. Если предыдущая стратегия была сосредоточена на экосистеме, то текущая ставит приоритетом развитие искусственного интеллекта нового поколения и «человекоцентричность» бизнес-модели. Цель банка — принимать большинство решений с помощью ИИ и создать персонального помощника на основе безопасного и подконтрольного ИИ.

Финансовые цели Стратегии 2026:

• Рентабельность капитала (ROE) выше 22% ежегодно: Сбербанк уже демонстрирует ROE на уровне 23,7% (III квартал 2025 года), что говорит о высокой эффективности и потенциале для достижения этой цели.
• Норматив достаточности общего капитала Н20.0 >13,3%: Поддержание высокого уровня капитализации для обеспечения устойчивости.
• Уровень дивидендных выплат в размере 50% от чистой прибыли Группы Сбербанка: Обеспечение привлекательности для акционеров.
• Инвестиции в IT в рамках стратегии 2026 достигнут 450 млрд рублей за три года: Это колоссальные вложения, которые призваны обеспечить технологическое лидерство, но одновременно создают инвестиционный риск.

Влияние на риски и потенциал роста:
Стратегия ИИ и «человекоцентричности» открывает огромные возможности для оптимизации процессов, персонализации услуг и снижения операционных рисков. Однако она также несет риски: высокие инвестиционные затраты, необходимость в высококвалифицированных специалистах, этические и регуляторные вопросы, связанные с ИИ. Успешная реализация этой стратегии может значительно повысить конкурентоспособность и эффективность Сбербанка, сделав его одним из мировых лидеров в области финтеха.

Рекомендации по улучшению финансового состояния и повышению эффективности деятельности ПАО «Сбербанк России»

На основе проведенного анализа и прогнозирования, а также с учетом стратегических приоритетов Сбербанка, можно сформулировать ряд конкретных рекомендаций, направленных на дальнейшее укрепление его позиций и повышение эффективности.

1. Оптимизация продуктовой линейки и клиентских услуг с акцентом на «человекоцентричность» и ИИ:

• Персонализация предложений: Использование ИИ для анализа данных о клиентах и создания максимально релевантных и персонализированных финансовых и нефинансовых продуктов.
• Развитие экосистемных решений: Интеграция банковских и небанковских сервисов в единую, бесшовную платформу, удобную для клиента, что будет способствовать удержанию клиентской базы и привлечению новых пользователей.
• Приоритизация «безопасного и подконтрольного ИИ»: Инвестиции в кибербезопасность и разработку этических стандартов ИИ для защиты данных клиентов и поддержания доверия.
• Автоматизация рутинных операций: Внедрение ИИ-помощников для оперативного решения типовых запросов, что позволит сотрудникам сосредоточиться на более сложных задачах и индивидуальном обслуживании.

2. Совершенствование управления персоналом и централизации функций:

• Развитие компетенций в области ИИ и Big Data: Инвестиции в обучение и переквалификацию персонала для работы с новыми технологиями. Привлечение ведущих специалистов в области data science и разработки ИИ.
• Культура инноваций: Создание среды, стимулирующей эксперименты и внедрение новых идей, в том числе в области «человекоцентричности».
• Дальнейшая централизация функций: Как показал опыт ведущих банков, централизация позволяет нанимать высококлассных специалистов, улучшать качество и оперативность управленческой отчетности, а также сокращать дублирующие функции.

3. Меры по повышению конкурентоспособности и адаптации к изменяющимся условиям рынка:

• Активное управление стоимостью риска: Разработка более продвинутых моделей кредитного скоринга с использованием ИИ для точной оценки рисков и оптимизации резервов, особенно в условиях возможного ужесточения ДКП и роста закредитованности.
• Диверсификация источников фондирования: Снижение зависимости от традиционных депозитов за счет развития новых инструментов привлечения средств (например, цифровые активы, структурированные продукты).
• Проактивное управление активами и пассивами (ALM): Постоянный мониторинг и корректировка структуры баланса для оптимизации чистой процентной маржи в условиях волатильности ставок.
• Стресс-тестирование: Регулярное проведение стресс-тестов по различным пессимистическим сценариям (например, глубокий экономический спад, ужесточение санкций) для оценки устойчивости банка и разработки планов реагирования.

4. Формирование стратегических рекомендаций для менеджмента ПАО «Сбербанк России»:

Сбалансированный рост, инвестиции в будущее, укрепление технологического суверенитета и ESG-повестка — вот четыре столпа, на которых должна строиться дальнейшая стратегия Сбербанка.

• Сбалансированный рост: Поддержание высоких темпов роста активов и прибыли при строгом контроле за качеством кредитного портфеля и достаточным уровнем резервов.
• Инвестиции в будущее: Продолжение инвестиций в стратегически важные направления (ИИ, экосистема) с четким контролем окупаемости и поэтапной оценкой эффективности.
• Укрепление технологического суверенитета: Развитие собственных IT-решений и платформ для снижения зависимости от внешних поставщиков, особенно в условиях геополитических рисков.
• ESG-повестка: Интеграция принципов устойчивого развития (Environmental, Social, Governance) в стратегию и операции банка для повышения его репутационной привлекательности и долгосрочной устойчивости.

Регулярный анализ деятельности и принятие мер по ее оптимизации и повышению эффективности необходимы для сохранения конкурентоспособности Сбербанка на динамичном и высококонкурентном финансовом рынке. Эти рекомендации, основанные на глубоком анализе и прогнозировании, призваны помочь менеджменту Сбербанка в принятии стратегических решений, направленных на достижение его амбициозных целей и укрепление позиции лидера.

Заключение

В ходе комплексного финансового анализа и прогнозирования деятельности ПАО «Сбербанк России» была подтверждена его роль как системообразующего элемента российской экономики и лидера банковского сектора. Исследование началось с глубокого погружения в теоретические основы деятельности коммерческого банка, его регуляторную среду и методологические подходы к финансовому анализу, включая детализированное рассмотрение метода цепных подстановок. Это позволило создать прочную базу для дальнейшего практического анализа.

Практическая часть работы продемонстрировала впечатляющие финансовые результаты Сбербанка за период 2022 – III квартал 2025 года. Банк демонстрирует устойчивый рост активов, достигающих 59,1 трлн рублей, и расширяет свою клиентскую базу до более чем 111 млн розничных и 3,4 млн корпоративных клиентов. Анализ доходов и расходов выявил высокую динамику чистых процентных доходов и операционную эффективность, о чем свидетельствуют высокие показатели рентабельности капитала (ROE до 23,7% в III квартале 2025 года) и низкий коэффициент отношения операционных расходов к доходам (CIR около 28,7%). Капитал банка, выполняющий защитную, оперативную и регулирующую функции, поддерживается на достаточном уровне, а рассчитанная средневзвешенная стоимость капитала (WACC) в 13,33% подтверждает высокую инвестиционную эффективность деятельности банка.

Разработка и применение методологий прогнозирования на среднесрочную перспективу (2026-2028 годы) позволили оценить потенциальные траектории развития Сбербанка при различных сценариях. Прогнозы указывают на сохранение положительной динамики при базовом сценарии, что обусловлено его стратегическими инвестициями и рыночным лидерством.

В завершающей части работы были идентифицированы ключевые риски и возможности, стоящие перед ПАО «Сбербанк России» в современных условиях. Геополитические и макроэкономические факторы, такие как санкции и ужесточение денежно-кредитной политики, представляют собой серьезные вызовы. Однако стратегические возможности, заложенные в Стратегии 2026 с ее фокусом на развитие искусственного интеллекта нового поколения и «человекоцентричность» бизнес-модели, а также диверсификация бизнеса и оптимизация издержек, открывают значительный потенциал для роста.

На основе проведенного комплексного анализа и прогнозирования были сформулированы конкретные рекомендации для менеджмента Сбербанка. Они охватывают оптимизацию продуктовой линейки через персонализацию и развитие экосистемных решений на базе ИИ, совершенствование управления персоналом с акцентом на новые технологические компетенции, а также меры по повышению конкурентоспособности через проактивное управление рисками и активами.

Практическая значимость данной работы заключается в предоставлении актуального и всестороннего инструментария для оценки финансового состояния и перспектив крупнейшего банка страны. Выводы и предложенные рекомендации могут быть использованы менеджментом ПАО «Сбербанк России» для принятия обоснованных стратегических решений, направленных на повышение его эффективности, устойчивости и дальнейшее укрепление лидирующих позиций на рынке в условиях постоянно меняющейся экономической и технологической среды.

Список использованной литературы

1. Белова, Е. Л. Анализ финансового состояния деятельности организации и пути его совершенствования в условиях оптимизации российской экономики / Е. Л. Белова, А. А. Дербичева, М. А. Мартынова ; Калуж. фил. Финансового ун-та при Правительстве Рос. Федерации. — Калуга ; Москва : ТРП, 2017. — 108 с.
2. Камзабаева, М. С. Анализ финансово-хозяйственной деятельности коммерческой организации : практикум / М. С. Камзабаева, Л. А. Кондаурова. — Новосибирск : Изд-во Сибирского гос. ун-та путей сообщения, 2016. — 40, [1] с.
3. Карлберг, К. Бизнес-анализ с использованием Excel : [пер. с англ.] / К. Карлберг. — 4-е изд. — Москва [и др.] : Вильямс, 2017. — 566 с.
4. Келлер, С. Больше, чем эффективность : как самые успешные компании сохраняют лидерство на рынке : пер. с англ. / С. Келлер, К. Прайс. — Москва : Сбербанк, 2014. — 407, [1] с.
5. Колесова, В. М. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия : учебное пособие / В. М. Колесова ; Федер. агентство ж.-д. трансп., Петерб. гос. ун-т путей сообщ. имп. Александра I. — Санкт-Петербург : ПГУПС, 2016. — 102 с.
6. Перфильев, А. Б. Финансовая отчетность и прогнозирование банкротства : учебное пособие / А. Б. Перфильев ; Междунар. акад. бизнеса и новых технологий. — Ярославль : МУБИНТ, 2015. — 51 с.
7. Сбербанк. Всегда рядом : сборник научных трудов / Сарат. гос. техн. ун-т им. Гагарина Ю. А. ; под общ. ред. О. Ю. Гордашниковой. — Саратов : КУБиК, 2015. — 61, [1] с.
8. ПАО «Сбербанк России» : официальный сайт. — URL: http://2016.report-sberbank.ru (дата обращения: 20.06.2017).
9. Финансово-экономический анализ : учебное электронное издание комплексного распространения. — Тамбов : [б. и.], 2016. — 1 эл. опт. диск (DVD-ROM).
10. Финансовый анализ и планирование : учебное электронное издание комплексного распространения. — Тамбов : [б. и.], 2016. — 1 эл. опт. диск (DVD-ROM).
11. Федеральный закон от 02.12.1990 № 395-1 (ред. от 02.11.2025) «О банках и банковской деятельности». – Доступ из СПС «КонсультантПлюс».
12. Санина, Е. С. АНАЛИЗ ОРГАНИЗАЦИОННО-УПРАВЛЕНЧЕСКОЙ СТРУКТУРЫ ПАО «СБЕРБАНК» // Вестник науки. – URL: https://cyberleninka.ru/article/n/analiz-organizatsionno-upravlencheskoystruktury-pao-sberbank (дата обращения: 02.11.2025).
13. Капитал банка: определение термина простыми словами. – Все Займы Онлайн. – URL: https://vsezaimyonline.ru/glossarij/kapital-banka-chto-eto-prostymi-slovami.html (дата обращения: 02.11.2025).
14. Финансовые показатели Сбербанка. – TAdviser. – URL: https://www.tadviser.ru/index.php/%D0%9A%D0%BE%D0%BC%D0%BF%D0%B0%D0%BD%D0%B8%D1%8F:%D0%A1%D0%B1%D0%B5%D1%80%D0%B1%D0%B0%D0%BD%D0%BA#_Toc128854378 (дата обращения: 02.11.2025).
15. Финансовый анализ деятельности коммерческого банка. – URL: https://www.ekonomika.snauka.ru/2012/12/2165 (дата обращения: 02.11.2025).
16. Сбер отчитался за III квартал — оцениваем результаты нейтрально. – BCS Express. – URL: https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/sber-otchitalsia-za-iii-kvartal-otsenivaem-rezul-taty-neitral-no (дата обращения: 02.11.2025).
17. Что такое Банковский капитал: понятие и определение термина. – Точка Банк. – URL: https://tochka.com/glossary/bankovskiy-kapital/ (дата обращения: 02.11.2025).
18. ОАО «Сбер Банк» — Стратегия Развития. – URL: https://www.sber-bank.by/page/strategy (дата обращения: 02.11.2025).
19. Средневзвешенная стоимость капитала WACC: расчет и ставка, показатели. – Банки.ру. – URL: https://www.banki.ru/wikibank/srednevzveshennaya_stoimost_kapitala_wacc/ (дата обращения: 02.11.2025).
20. КАПИТАЛ БАНКА. – Большая российская энциклопедия — электронная версия. – URL: https://bigenc.ru/economics/text/2043697 (дата обращения: 02.11.2025).
21. Капитал банка, основной и дополнительный капитал банка. – Банки.ру. – URL: https://www.banki.ru/wikibank/kapital_banka/ (дата обращения: 02.11.2025).
22. Средневзвешенная стоимость капитала, WACC. – Альт-Инвест. – URL: https://alt-invest.ru/glossary/wacc/ (дата обращения: 02.11.2025).
23. Средневзвешенная стоимость капитала (WACC). – E-xecutive.ru. – URL: https://e-xecutive.ru/wiki/23011-srednevzveshennaya-stoimost-kapitala-wacc (дата обращения: 02.11.2025).
24. Компания «Сбербанк»: достижения и перспективы развития в 2025 году. – Финансы Mail. – URL: https://finance.mail.ru/2025-02-27/kompaniya-sberbank-dostizheniya-i-perspektivy-razvitiya-v-2025-godu/ (дата обращения: 02.11.2025).
25. «Человек, а не кошелек»: какую стратегию представил «Сбер» на ближайшие три года. – Forbes.ru. – URL: https://www.forbes.ru/finansy/502392-celovek-a-ne-koselek-kakuyu-strategiu-predstavil-sber-na-blizajsie-tri-goda (дата обращения: 02.11.2025).
26. Средневзвешенная стоимость капитала. – Финансовый анализ. – URL: https://finzz.ru/srednevzveshennaya-stoimost-kapitala.html (дата обращения: 02.11.2025).
27. Сбер представил Стратегию 2026. Главное. – BCS Express. – URL: https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/sber-predstavil-strategiiu-2026-glavnoe (дата обращения: 02.11.2025).
28. Закон о банках и банковской деятельности № 395-1 ФЗ. – Федеральный закон о банках. – URL: https://zakon-o-bankah.ru/ (дата обращения: 02.11.2025).
29. Сбер представил Стратегию развития до 2026 года. – Ассоциация российских банков. – URL: https://arb.ru/b2b/news/sber_predstavil_strategiyu_razvitiya_do_2026_goda-11005295/ (дата обращения: 02.11.2025).
30. Собственные средства (капитал) банка. – КонсультантПлюс. – URL: https://www.consultant.ru/cons/cgi/online.cgi?req=doc&base=LAW&n=21535&dst=1000000001 (дата обращения: 02.11.2025).
31. 70 НАПРАВЛЕНИЯ ПОВЫШЕНИЯ ЭФФЕКТИВНОСТИ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ БАНКОВ В СОВРЕМЕННЫХ УСЛОВИЯХ. – Белорусский государственный университет. – URL: https://elib.bsu.by/bitstream/123456789/261902/1/70.pdf (дата обращения: 02.11.2025).
32. Стратегия 2025–2027 ОАО «Сбер Банк» (стратегический план развития). – URL: https://www.sber-bank.by/upload/iblock/d68/d683786193796d1947b1e843e1d1f2e8.pdf (дата обращения: 02.11.2025).
33. Финансовый анализ банка, его цели и методы. – Cbonds.info. – URL: https://cbonds.info/news/item/180630 (дата обращения: 02.11.2025).
34. ПАО Сбербанк. – Банк России. – URL: https://cbr.ru/credit/coinfo/?id=450000002 (дата обращения: 02.11.2025).
35. Теоретические основы финансового анализа коммерческих банков. – URL: https://elib.altstu.ru/elib/books/Files/rv2014_03/pdf/246-249.pdf (дата обращения: 02.11.2025).
36. Результаты работы ПАО Сбербанк за январь 2025 года. – Sberbank. – URL: https://www.sberbank.com/ru/investor-relations/results-and-reports/january-2025 (дата обращения: 02.11.2025).
37. Повышение эффективности деятельности банка: основные принципы и направления. – Банковское обозрение. – URL: https://bosfera.ru/bo/2009/02/povyshenie-effektivnosti-deyatelnosti-banka-osnovnye-principy-i-napravleniya (дата обращения: 02.11.2025).
38. О банках и банковской деятельности от 02 декабря 1990. – Docs.cntd.ru. – URL: https://docs.cntd.ru/document/9003507 (дата обращения: 02.11.2025).
39. Основные федеральные законы по банковскому делу. – Институт переподготовки и повышения квалификации ВИАКАДЕМИЯ. – URL: https://viacademia.ru/osnovnye-federalnye-zakony-po-bankovskomu-delu/ (дата обращения: 02.11.2025).
40. Закон о банках, федеральные законы о банковской деятельности, страхование в банках, ФЗ центрального банка. – Сравни.ру. – URL: https://www.sravni.ru/zakony/o-bankah/ (дата обращения: 02.11.2025).
41. Полный аналитический обзор компании: ПАО «Сбербанк». – Ренессанс Банк. – URL: https://renbank.ru/about/investors/research/full-analytic-overview/ (дата обращения: 02.11.2025).
42. Результаты работы ПАО Сбербанк за февраль 2025 года. – Sberbank. – URL: https://www.sberbank.com/ru/investor-relations/results-and-reports/february-2025 (дата обращения: 02.11.2025).
43. Статья 2. Банковская система Российской Федерации и правовое регулирование банковской деятельности. – КонсультантПлюс. – URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_1654/ded9487c676435777148a0328d0033005a3b9514/ (дата обращения: 02.11.2025).
44. Методика анализа финансового состояния банка (утв. письмом Департамента пруденциального банковского надзора ЦБР от 04.09.2000 N 15-5-3/1393). – Документы системы ГАРАНТ. – URL: https://base.garant.ru/21447025/ (дата обращения: 02.11.2025).
45. Сбербанк — рейтинг на основании показателей деятельности за период c 2025-09-01 по 2025-10-01. – Банки.ру. – URL: https://www.banki.ru/banks/ratings/bank.php?ID=3251 (дата обращения: 02.11.2025).
46. «Сбербанк России». – URL: https://irkutsk.sberbank.ru/ru/about/today/ (дата обращения: 02.11.2025).
47. ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ КОММЕРЧЕСКОГО БАНКА. – КиберЛенинка. – URL: https://cyberleninka.ru/article/n/finansovyy-analiz-kommercheskogo-banka (дата обращения: 02.11.2025).
48. Инструменты повышения эффективности банковских услуг в условиях финансовой нестабильности. – КиберЛенинка. – URL: https://cyberleninka.ru/article/n/instrumenty-povysheniya-effektivnosti-bankovskih-uslug-v-usloviyah-finansovoy-nestabilnosti (дата обращения: 02.11.2025).
49. Пути повышения эффективности деятельности коммерческих банков. – BSU eLibrary. – URL: https://www.elib.bsu.by/bitstream/123456789/223789/1/223789.pdf (дата обращения: 02.11.2025).
50. ОАО «Сбер Банк» — Раскрытие информации. – URL: https://www.sber-bank.by/page/raskrytie-informacii (дата обращения: 02.11.2025).
51. Конспект — «Структура ПАО «Сбербанк»». – Инфоурок. – URL: https://infourok.ru/konspekt-struktura-pao-sberbank-5735745.html (дата обращения: 02.11.2025).
52. Корпоративное управление — информация для акционеров и инвесторов банка. – Sberbank.com. – URL: https://www.sberbank.com/ru/investor-relations/corporate_governance (дата обращения: 02.11.2025).