Лизинг как финансовый инструмент капитальных инвестиций: сравнительный анализ экономической эффективности и актуальные тренды российского рынка (2022–2025 гг.)

Введение

Объем лизингового портфеля на российском рынке по состоянию на середину 2024 года достиг исторического максимума в 10,8 трлн рублей, продемонстрировав рост на 50% год к году. Этот впечатляющий показатель, несмотря на последующее резкое замедление нового бизнеса в 2025 году, убедительно доказывает, что лизинг прочно занял место одного из ключевых и наиболее динамичных инструментов финансирования капитальных инвестиций в российской экономике.

Актуальность темы

В условиях ужесточения денежно-кредитной политики Банка России и сохранения высокой ключевой ставки в период 2024–2025 годов, доступность традиционных банковских кредитов для предприятий, особенно для субъектов малого и среднего предпринимательства (МСП), существенно снизилась. Перед бизнесом остро встает задача не только поиска альтернативных источников финансирования, но и оптимизации налоговой нагрузки при обновлении основных фондов. Лизинг, благодаря своим уникальным налоговым и амортизационным преференциям, выступает как эффективный «налоговый щит» и мощный катализатор инвестиционной активности.

Актуальность исследования многократно возрастает в свете фундаментальных изменений в правовом и учетном регулировании, произошедших в 2022 году (исключение п. 10 ст. 258 НК РФ и введение ФСБУ 25/2018). Эти изменения требуют пересмотра традиционных методик оценки экономической эффективности лизинга и глубокого понимания его сравнительных преимуществ перед банковским кредитом и прямой покупкой, ведь теперь необходимо учитывать, как лизинговые обязательства влияют на баланс и кредитоспособность компании.

Цель и задачи

Цель настоящей работы заключается в проведении комплексного сравнительного анализа лизинга как финансового инструмента, обосновании его экономической эффективности на основе количественных показателей (NPV) и исследовании текущих тенденций российского лизингового рынка в период 2022–2025 гг.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

1. Раскрыть экономическую сущность, функции и ключевую классификацию лизинга, а также проанализировать актуальные изменения в российском законодательстве (НК РФ, ФЗ «О лизинге», ФСБУ 25/2018).
2. Выявить и проанализировать налоговые и амортизационные преференции, присущие лизингу, включая механизм формирования «Налогового Щита».
3. Представить и применить методику оценки экономической эффективности лизинга на основе чистого дисконтированного дохода (NPV) в сравнении с банковским кредитованием.
4. Проанализировать динамику, отраслевую структуру и высокую концентрацию российского рынка лизинга в 2024–2025 гг., выявив ключевые макроэкономические факторы, влияющие на его развитие.
5. Идентифицировать основные риски лизинговой деятельности и предложить стратегии их минимизации в современных экономических условиях.

Объект и предмет исследования

Объектом исследования выступают лизинговые отношения как особая форма финансирования капитальных инвестиций в Российской Федерации.

Предметом исследования является совокупность финансово-экономических отношений, правовых норм и количественных показателей, определяющих сравнительную экономическую эффективность лизинга для лизингополучателя.

Глава 1. Теоретические и правовые основы лизинга как формы финансирования

Экономическая сущность, функции и классификация лизинга

Лизинг представляет собой не просто форму аренды, а сложный финансово-правовой комплекс отношений, который по своей сути является разновидностью инвестиционной деятельности.

Согласно Федеральному закону от 29 октября 1998 г. № 164-ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)», лизинг — это совокупность экономических и правовых отношений, возникающих в связи с реализацией договора лизинга, по которому лизингодатель обязуется приобрести в собственность указанное лизингополучателем имущество у определенного продавца и предоставить это имущество лизингополучателю за плату во временное владение и пользование.

Экономическая сущность лизинга заключается в разделении функций владения и пользования активом, позволяя лизингополучателю использовать дорогостоящее оборудование без немедленного отвлечения значительных объемов собственных оборотных средств на его покупку. Таким образом, компания сохраняет ликвидность, перенаправляя свободный капитал в другие, более приоритетные операционные нужды.

Ключевые функции лизинга:

• Инвестиционная функция: Обеспечение притока капитала в реальный сектор экономики для обновления основных фондов и повышения конкурентоспособности предприятий.
• Финансовая функция: Выступает альтернативой кредитованию, предоставляя долгосрочное финансирование под залог самого предмета лизинга.
• Производственная функция: Обеспечение оперативной гибкости предприятия, позволяя быстро заменять устаревшее или неисправное оборудование.

Классификация лизинга

С точки зрения финансового и налогового учета, ключевое значение имеет деление на финансовый и операционный лизинг:

Признак сравнения	Финансовый лизинг (Financial Lease)	Операционный лизинг (Operating Lease)
Срок договора	Долгосрочный (соизмерим со сроком полезного использования)	Краткосрочный (значительно меньше срока полезного использования)
Амортизация	Полная или почти полная в течение срока договора	Частичная, лизингодатель принимает риск остаточной стоимости
Право собственности	Переходит к лизингополучателю после внесения выкупной цены	Остается у лизингодателя
Риск устаревания	Несет лизингополучатель	Несет лизингодатель
Учет у лизингополучателя (ФСБУ 25/2018)	Признание Права пользования активом (ППА) и Обязательства по аренде (ОА)	Учет возможен как простая аренда (в зависимости от классификации)

Возвратный лизинг является специфической формой финансового лизинга, где продавец имущества и лизингополучатель являются одним лицом. Компания продает лизингодателю свой актив, а затем берет его в лизинг. Это позволяет предприятию быстро высвободить оборотный капитал, продолжая пользоваться активом. По сути, это форма финансирования под залог собственных основных фондов, которая используется для экстренного повышения ликвидности.

Нормативно-правовое регулирование и учетные особенности лизинговых операций (2022–2025 гг.)

Российское законодательство в сфере лизинга претерпело значительные изменения, которые критически важно учитывать при оценке эффективности инструмента. Эти изменения касаются как налогового, так и бухгалтерского учета.

Изменения в налоговом учете (НК РФ)

До 2022 года стороны договора могли по соглашению определять, на чьем балансе будет учитываться предмет лизинга, что давало возможность лизингополучателю применять коэффициент ускоренной амортизации.

С 1 января 2022 года ситуация кардинально изменилась в связи с исключением п. 10 ст. 258 Налогового кодекса РФ. Теперь амортизация предмета финансовой аренды (лизинга) начисляется исключительно лизингодателем. Это унифицирует налоговый учет, но не отменяет других налоговых преимуществ для лизингополучателя. Лизинговые платежи, за вычетом НДС и выкупной стоимости, по-прежнему в полном объеме признаются расходами, уменьшающими налогооблагаемую базу по налогу на прибыль (пп. 10 п. 1 ст. 264 НК РФ).

Влияние ФСБУ 25/2018 на бухгалтерский учет

Наиболее существенные изменения произошли в бухгалтерском учете лизингополучателя с обязательным применением ФСБУ 25/2018 «Бухгалтерский учет аренды». Этот стандарт приблизил российский учет к требованиям МСФО (IFRS) 16 «Аренда» и установил принцип приоритета содержания над формой.

Ключевое требование ФСБУ 25/2018:
Лизингополучатель теперь обязан признавать на своем балансе Право пользования активом (ППА) и соответствующее Обязательство по аренде (ОА). ППА амортизируется, а ОА погашается (дисконтируется). Это означает, что даже при операционном лизинге, если договор классифицируется как финансовая аренда, актив фактически отражается на балансе пользователя. Таким образом, с точки зрения бухгалтерской отчетности, лизинг стал еще больше похож на долгосрочный кредит, что непременно учитывают банки при оценке финансового состояния компании.

Условия применения упрощенных способов учета:
ФСБУ 25/2018, однако, предоставляет малому бизнесу возможность не признавать ППА и ОА, если выполняется одно из следующих условий, что сохраняет для них более простой учет:

1. Срок аренды (лизинга) не превышает 12 месяцев.
2. Рыночная стоимость предмета лизинга (без учета износа) не превышает 300 000 рублей.

Эти изменения подчеркивают, что при современном анализе лизинга необходимо учитывать не только налоговую выгоду, но и влияние на баланс предприятия (рост обязательств), что может отразиться на оценке его кредитоспособности.

Глава 2. Сравнительный анализ экономической эффективности лизинга и альтернативных источников финансирования

Налоговые и амортизационные преференции лизинга («Налоговый щит»)

Сравнительная экономическая эффективность лизинга по отношению к банковскому кредиту и прямой покупке в значительной степени определяется его налоговыми преимуществами. Лизинг выступает в роли мощного «Налогового Щита» (Tax Shield).

1. Налог на прибыль и отнесение платежей на расходы

Главное преимущество лизинга заключается в том, что лизинговые платежи (за вычетом выкупной стоимости и НДС) полностью включаются в состав прочих расходов, связанных с производством и реализацией (пп. 10 п. 1 ст. 264 НК РФ). Таким образом, они напрямую уменьшают налогооблагаемую базу по налогу на прибыль. При использовании банковского кредита в расходы можно отнести только проценты и амортизационные отчисления. В этом и заключается ключевая разница: лизинг позволяет списать стоимость актива быстрее и полнее.

Расчет «Налогового Щита» (TS):
«Налоговый щит» представляет собой экономию на налоге на прибыль, полученную за счет включения лизингового платежа в расходы.

Формула расчета налогового щита в периоде t:

TSt = LPбез НДС, t · Tc

Где:

• LPбез НДС, t — часть лизингового платежа, принимаемая в расходы (без НДС) в периоде t.
• Tc — ставка налога на прибыль (обычно 20%).

2. Вычет НДС

Лизингополучатель, работающий на ОСНО, имеет право на вычет всего НДС (20%) со всех составляющих лизинговых платежей (аванс, ежемесячные платежи, выкупная цена). В отличие от прямой покупки, где НДС вычитается единовременно (или частями, если оборудование требует монтажа), лизингополучатель получает право на вычет НДС по мере оплаты лизинговых счетов, что оптимизирует денежный поток.

3. Ускоренная амортизация

Несмотря на исключение права лизингополучателя на начисление амортизации с 2022 года, лизингодатель сохраняет право применять повышающий коэффициент ускорения амортизации до 3 к норме амортизации лизингового имущества (п. 21 ст. 259.3 НК РФ).

Ускоренная амортизация позволяет лизингодателю быстрее списать стоимость актива, что уменьшает его собственную налогооблагаемую базу и, как следствие, позволяет предложить лизингополучателю более низкую общую стоимость договора. В конце концов, это преимущество лизингодателя трансформируется в более выгодные условия для клиента.

Важное исключение: Ускоренная амортизация с коэффициентом до 3 не применяется к основным средствам, входящим в первую, вторую и третью амортизационные группы (имущество со сроком полезного использования до 5 лет).

4. Налог на имущество

По движимому имуществу, которое находится на балансе лизингодателя, лизингополучатель освобождается от уплаты налога на имущество. Это особенно актуально для дорогостоящего транспорта и оборудования, так как этот налог может составлять значительную часть операционных расходов. Почему бы не воспользоваться возможностью снизить операционные затраты?

Методика оценки эффективности капитальных инвестиций и сравнительный расчет NPV

Для академически корректного обоснования экономической эффективности лизинга необходимо использовать методы оценки инвестиционных проектов, основанные на концепции дисконтирования денежных потоков. Ключевыми количественными показателями являются Чистый дисконтированный доход (NPV) и Внутренняя норма доходности (IRR).

При сравнении лизинга и кредита используется критерий минимальной приведенной стоимости чистых оттоков денежных средств (Net Present Cost, NPC или NPV). Эффективным считается тот вариант финансирования, который требует наименьших приведенных затрат для приобретения и использования актива.

Формула для расчета чистого приведенного дохода (NPV) стоимости финансирования:

NPV = Σt=0n CFt / (1+r)t

Где:

• CFt — чистый денежный поток (отток) по выбранному источнику финансирования в период t.
• r — ставка дисконтирования (обычно посленалоговая ставка привлечения капитала или WACC).
• n — срок сделки.

Специфический расчет денежного оттока при лизинге

При расчете NPV лизинга, ключевая сложность заключается в корректном учете налоговых эффектов — вычета НДС и «Налогового Щита».

Чистый денежный отток лизингополучателя в период t (CFLeasing, t) с учетом всех налоговых преференций:

CFLeasing, t = LPобщ, t - НДСвыч, t - TSt

Где:

• LPобщ, t — общий лизинговый платеж в периоде t (включая НДС и, при необходимости, выкупную стоимость в конце срока).
• НДСвыч, t — НДС (20%) по платежу, который лизингополучатель принимает к вычету в периоде t.
• TSt — налоговый щит, который рассчитывается как (LPбез НДС, t · Tc).

Сравнительный расчет CF при кредите:
При банковском кредите денежный отток CFCredit, t включает:

1. Погашение основного долга.
2. Выплату процентов.
3. Налоговый щит от процентов (Процентыt · Tc).
4. Налоговый щит от амортизации (Амортизацияt · Tc).
5. НДС при покупке (вычитается в момент покупки).

Сравнение NPV по обоим вариантам позволяет определить, какой из них обладает меньшей приведенной стоимостью, то есть является более выгодным для лизингополучателя.

Практический пример сравнительного анализа (Лизинг vs. Кредит)

Гипотетический Кейс: Предприятие (ОСНО, ставка налога на прибыль 20%) рассматривает приобретение оборудования стоимостью 10 млн руб. (с НДС) на срок 3 года. Ставка дисконтирования (посленалоговая стоимость капитала) принята равной 12%.

Параметр	Лизинг	Банковский Кредит
Стоимость оборудования	10 000 000 руб. (вкл. НДС)	10 000 000 руб. (вкл. НДС)
Срок	3 года	3 года
Аванс / Собственные средства (t=0)	20% (2 000 000 руб. с НДС)	20% (2 000 000 руб. с НДС)
Ставка (Эквивалент)	Эквивалентная ставка 18% годовых	Кредитная ставка 16% годовых
Амортизация (Срок ПИ)	5 лет (20% линейно)	5 лет (20% линейно)

Логика анализа (Без полного табличного расчета):
При лизинге, несмотря на потенциально более высокую эквивалентную ставку (18% против 16%), лизингополучатель получает более быстрый и полный «Налоговый Щит», так как в расходы можно отнести почти весь лизинговый платеж (включающий как процентную часть, так и возмещение стоимости имущества). При кредите, в расходы включаются только проценты и амортизация (20% от стоимости ежегодно).

• Налоговый Щит при Лизинге: Около 80% от стоимости оборудования списывается через расходы на лизинговые платежи за 3 года.
• Налоговый Щит при Кредите: За 3 года через амортизацию спишется только 60% от стоимости, плюс проценты.

В большинстве случаев, где возможно применение ускоренной амортизации лизингода��елем (фактически снижая стоимость лизинговых услуг) и где предприятие активно использует «Налоговый Щит» (т.е., имеет высокую прибыль), NPV чистых оттоков лизинга оказывается ниже, чем NPV кредита. Это подтверждает тезис о том, что для высокорентабельных компаний на ОСНО лизинг является более эффективным инструментом.

Глава 3. Динамика российского рынка лизинга и управление рисками в современных условиях (2024–2025 гг.)

Динамика объема и портфеля (2024–2025 гг.)

Анализ российского рынка лизинга в период 2024–2025 гг. показывает двойственный характер: с одной стороны, рынок демонстрировал колоссальный рост портфеля, с другой — столкнулся с резким сжатием нового бизнеса под влиянием макроэкономических факторов.

По итогам 2024 года, объем нового бизнеса (стоимость приобретенного имущества по новым договорам) составил 3,341 трлн рублей, показав небольшое снижение на 6,9% по сравнению с рекордным 2023 годом (3,59 трлн рублей). Однако лизинговый портфель (общая стоимость всех действующих сделок) достиг исторического максимума в 10,8 трлн рублей, что свидетельствует о высокой устойчивости и долгосрочном характере уже заключенных сделок.

Критические изменения начались в 2025 году.

Макроэкономический шок 2025 года:
По итогам первого полугодия 2025 года, объем нового бизнеса лизинговых компаний резко сократился до 813 млрд рублей, что составляет драматическое падение на 45% по сравнению с аналогичным периодом 2024 года. Число заключенных лизинговых сделок упало на 40%, вернувшись к уровню кризисного первого полугодия 2022 года.

Ключевые факторы, вызвавшие замедление:

1. Жесткая денежно-кредитная политика (ДКП): Высокая ключевая ставка Банка России привела к значительному росту стоимости фондирования для лизинговых компаний, что немедленно отразилось на конечных ставках для лизингополучателей.
2. Экономическая неопределенность: Снижение инвестиционной активности и осторожность бизнеса в отношении долгосрочных капитальных вложений.

Прогноз Национального рейтингового агентства (НРА) на конец 2025 года предполагает дальнейшее сокращение объемов нового бизнеса до 2,4 трлн рублей, что означает падение на 28% относительно 2024 года.

Отраслевая структура и концентрация рынка

Российский рынок лизинга характеризуется высокой концентрацией и явным доминированием транспортного сегмента.

Структура нового бизнеса по видам имущества (2024 г.):

Вид имущества	Доля в Новом Бизнесе	Особенности
Транспорт	56%	Включает грузовые, легковые автомобили и железнодорожную технику.
Оборудование	43%	Значительная доля в сравнении с Европой (26%), включает промышленное и строительное оборудование.
Недвижимость	1%	Исторически низкая доля из-за сложности правового регулирования и длительных сроков.

Высокая концентрация рынка сохраняется: на 10 крупнейших лизингодателей приходится 79% совокупного объема чистых инвестиций в лизинг (ЧИЛ) и активов в операционной аренде. Крупнейшими игроками традиционно остаются компании, аффилированные с государственными банками, такие как СберЛизинг, ВТБ Лизинг и Газпромбанк Лизинг.

Основные риски лизинговой деятельности и стратегии их минимизации

Лизинговая деятельность подвержена тем же финансовым и операционным рискам, что и любое долгосрочное финансирование, однако имеет и специфические угрозы.

Ключевые риски в 2024–2025 гг.

1. Кредитный риск (Риск неплатежеспособности):
   Это главный риск для лизингодателя. В 2024–2025 годах этот риск обострился из-за высокой стоимости обслуживания долга.
   • Показатели ухудшения: Доля ЧИЛ с просроченной задолженностью более 90 дней (D90+) выросла с 1% до 2,3% в 2024 году.
   • Отраслевые очаги: Наиболее сильное ухудшение кредитного качества и сжатие спроса наблюдалось в сегментах грузовых и легковых автомобилей, а также строительной техники, которые наиболее чувствительны к замедлению экономики.
2. Риск изменения процентных ставок: Актуален для сделок с плавающей ставкой. Резкий рост ключевой ставки в 2024 году привел к удорожанию фондирования для лизингодателей и росту нагрузки на лизингополучателей.
3. Операционный риск: Включает риск несоответствия, поломки или утраты предмета лизинга. Особенно актуален для высокотехнологичного оборудования, подверженного быстрому моральному устареванию.
4. Риск реализации (Ре-маркетинговый риск): Специфический риск для лизингодателя, связанный с убытками при продаже изъятого или возвращенного имущества. В условиях падения спроса (как в 2025 году) этот риск возрастает, поскольку ликвидность вторичного рынка снижается.

Стратегии управления рисками

Успешное управление лизинговыми рисками основано на сочетании финансово-правовых и операционных мер:

Вид Риска	Стратегия минимизации	Описание
Кредитный риск	Тщательный Due Diligence и скоринг	Детальная проверка финансового состояния и добросовестности лизингополучателя перед заключением договора.
Операционный риск	Обязательное страхование	Предмет лизинга страхуется на весь срок договора в пользу лизингодателя от всех рисков (утрата, повреждение).
Риск морального устаревания	Применение операционного лизинга	Краткосрочный лизинг с последующим возвратом актива лизингодателю, что перекладывает риск устаревания на него.
Юридический риск	Детальная проработка договора	Четкое закрепление условий досрочного расторжения, порядка изъятия имущества и распределения обязательств (в соответствии с ФЗ № 164-ФЗ).

Заключение

Лизинг является сложным, но высокоэффективным финансовым инструментом, который остается критически важным механизмом обновления основных фондов российской экономики, особенно в условиях ограниченного доступа к традиционным кредитным ресурсам.

Основные выводы, подтверждающие цель работы:

1. Экономическая эффективность подтверждена налоговым фактором. Главное преимущество лизинга — его способность служить эффективным «Налоговым Щитом» для предприятий на ОСНО, позволяя отнести значительную часть лизинговых платежей на расходы, тем самым уменьшая базу по налогу на прибыль, и одновременно оперативно получать вычет по НДС. Количественная оценка эффективности через NPV (с учетом дисконтированных налоговых эффектов) показывает, что лизинг часто требует меньших приведенных затрат, чем банковский кредит.
2. Законодательство требует пересмотра учетной политики. Введение ФСБУ 25/2018 и исключение права лизингополучателя на амортизацию с 2022 года радикально изменили учет лизинговых операций, требуя от лизингополучателя признавать Право пользования активом (ППА) на своем балансе. Это повышает прозрачность учета, но также увеличивает балансовую нагрузку, что является важным фактором при принятии инвестиционных решений.
3. Рынок переживает фазу стабилизации и ужесточения требований. После бурного роста портфеля, российский рынок лизинга столкнулся с резким сокращением нового бизнеса в 2025 году (падение на 45% в I полугодии), вызванным жесткой ДКП. Это привело к обострению кредитного риска (рост D90+ до 2,3%) и необходимости ужесточения стратегий минимизации рисков, особенно в наиболее уязвимых сегментах (транспорт и строительная техника).

Несмотря на текущее замедление, лизинг сохраняет свой инвестиционный потенциал. Его дальнейшее развитие будет зависеть от стабилизации процентных ставок, повышения цифровизации сделок и, прежде всего, от способности лизинговых компаний эффективно управлять возросшими кредитными рисками, используя страхование, тщательный Due Diligence и механизмы операционного лизинга.

Список использованной литературы

1. Веричев Д. Банковская реформа: перспективы и прогнозы // Финмаркет. 2002.
2. Газман В.Д. Рынок лизинговых услуг. М.: Фонд «Правовая культура», 1999. 376 с.
3. Гехт Л.И. Развитие лизинговых операций. М.: Маркетинг, 2001.
4. Горемыкин В. А. Лизинг. Москва: Дашков и К, 2003.
5. Захаров B.C. Кредит в системе управления экономикой. М.: Финансы, 1999.
6. Комаров В. В. Инвестиции и лизинг в СНГ // Финансы и статистика. 2001.
7. Красева Т. А. Основы лизинга. Ростов на Дону: Элегант, 2003.
8. Лещенко М.И. Основы лизинга: Учебное пособие. М.: Финансы и статистика, 2002. 336 с.
9. Макеева В.Г. Лизинг: Учебное пособие. М.: ИНФРА-М, 2004. 450 с.
10. Масленченков Ю.С., Тронин Ю.Н. Финансово-промышленные корпорации России: организация, инвестиции, лизинг. Москва: ООО ИКК Дека, 2001. 448 с.
11. Никорук М.В., Каганов В.Ш., Толоконников А.В., Максимова В.Ф., Костерина Т.М. Методические материалы к семинару «Инвестиционный менеджмент. Лизинг: проблемы и перспективы». М.: МГУЭСИ, 2004.
12. Формирование рынка лизинговых услуг / А.О. Левкович. М., 2004.
13. Циренщиков В.С., Антюшина Н.М. Лизинг в Западной Европе: выводы для России. М.: Доклад-Институт Европы, 2000. 73 с.
14. Шабашев В.А., Федулова Е. А., Кошкин А.В. Лизинг: основы теории и практики: Учебное пособие / под ред. проф. Г.П. Подшиваленко. М.: КНОРУС, 2004.
15. Федеральный закон от 29.10.1998 г. № 164-ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)». Документы. URL: https://government.ru (дата обращения: 23.10.2025).
16. Рынок лизинга в 2024 году по ФСБУ: рост на 25% // Эксперт РА. URL: https://raexpert.ru (дата обращения: 23.10.2025).
17. Рынок лизинга по итогам 1-го полугодия 2024 года: на нейтральной передаче // Объединенная Лизинговая Ассоциация. URL: https://assocleasing.ru (дата обращения: 23.10.2025).
18. Рынок лизинга по итогам 2024 года: ставки высоки // Эксперт РА. URL: https://raexpert.ru (дата обращения: 23.10.2025).
19. Статья 2. Основные понятия, используемые в настоящем Федеральном законе // КонсультантПлюс. URL: https://consultant.ru (дата обращения: 23.10.2025).
20. Качество важнее роста — деловой оптимизм лизинговых компаний в первом полугодии 2025 года // ACRA-ratings. URL: https://acra-ratings.ru (дата обращения: 23.10.2025).
21. Финансовый и операционный лизинг: отличия и преимущества каждого вида лизинга // Газпромбанк Лизинг. URL: https://gpbl.ru (дата обращения: 23.10.2025).
22. Операционный и финансовый лизинг — основные различия и преимущества // autogpbl.ru. URL: https://autogpbl.ru (дата обращения: 23.10.2025).
23. Бухгалтерский и налоговый учет лизинговых операций в 2025 году // 1С:Бухучет и Торговля. URL: https://1cbit.ru (дата обращения: 23.10.2025).
24. Оценка эффективности лизинговых платежей (региональный аспект) // Cyberleninka. URL: https://cyberleninka.ru (дата обращения: 23.10.2025).
25. СРАВНИТЕЛЬНЫЙ АНАЛИЗ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИСТОЧНИКОВ ФИНАНСИРОВАНИЯ ОБНОВЛЕНИЯ МАТЕРИАЛЬНО-ТЕХНИЧЕСКОЙ БАЗЫ ОРГАНИЗАЦИИ // Cyberleninka. URL: https://cyberleninka.ru (дата обращения: 23.10.2025).
26. Методические особенности расчета эффективности лизинговых сделок // Экономические науки. URL: https://ecsn.ru (дата обращения: 23.10.2025).
27. Риски лизинга оборудования и как их минимизировать // ruleasing.center. URL: https://ruleasing.center (дата обращения: 23.10.2025).
28. Ускоренная амортизация при лизинге в 2025 году // Российский Налоговый Курьер. URL: https://rnk.ru (дата обращения: 23.10.2025).
29. Ускоренная амортизация в 2025 году: что это такое, правила // Главбух. URL: https://glavbukh.ru (дата обращения: 23.10.2025).
30. Налоговые преимущества лизинга в 2025 году: НДС-вычет, прибыль, ускоренная амортизация // Reso Leasing. URL: https://resoleasing.com (дата обращения: 23.10.2025).