Лизинговые операции на современном рынке: проблемы, перспективы и механизмы эффективного развития в Российской Федерации

На современном этапе экономического развития, когда вопросы модернизации производственных мощностей и повышения конкурентоспособности национальных экономик стоят особенно остро, лизинговые операции приобретают статус не просто одного из финансовых инструментов, а стратегического драйвера роста. В условиях ограниченного доступа к традиционным банковским кредитам и необходимости постоянного обновления основных фондов, лизинг становится важнейшим механизмом, позволяющим предприятиям получать необходимое оборудование, транспорт и недвижимость без значительных единовременных капитальных вложений.

Актуальность лизинговых операций в современной экономике обусловлена их уникальной способностью балансировать между инвестиционной привлекательностью и минимизацией рисков для различных участников рынка. Он выступает в роли катализатора инвестиционной активности, способствует ускорению технологического прогресса и повышению эффективности использования ресурсов. Особое значение лизинг приобретает для малого и среднего бизнеса, предоставляя гибкие условия финансирования и доступ к дорогостоящим активам, которые иначе были бы недоступны. Это подчеркивает не только финансовую, но и социально-экономическую значимость лизинга, способствующего формированию более устойчивой и инклюзивной экономической среды.

Целью настоящей курсовой работы является всестороннее исследование лизинговых операций на рынке, включая их исторические корни, сущность, многообразие форм, правовое регулирование, а также анализ существующих проблем, рисков и перспектив развития в Российской Федерации. Для достижения поставленной цели будут решены следующие задачи: раскрытие теоретических основ и исторической динамики лизинга; систематизация классификации и особенностей организации лизинговых сделок; анализ правового поля и государственной поддержки лизинговой деятельности; выявление актуальных проблем, рисков и определение перспективных направлений развития лизингового рынка. Структура исследования последовательно проведет читателя от фундаментальных понятий к глубокому анализу современных тенденций и прогнозов, что позволит сформировать комплексное представление о лизинге как о динамично развивающемся и стратегически важном сегменте финансового рынка.

Теоретические основы и исторические аспекты лизинговых операций

Сущность и экономическое содержание лизинга

Лизинг, происходящий от английского «leasing» («to lease» — сдать в аренду), представляет собой одну из наиболее динамично развивающихся форм финансирования и инвестирования в современной экономике. Его сущность выходит за рамки простого договора аренды, формируя сложный комплекс финансово-правовых отношений, направленных на приобретение и использование основных средств. В своей основе, лизинг — это вид финансовых услуг, позволяющий предприятиям и частным лицам получать в пользование необходимое имущество без его немедленной покупки, распределяя финансовую нагрузку на длительный период.

Ключевой характеристикой лизинга является его трехсторонний характер, вовлекающий как минимум трех участников:

• Лизингодатель (или лизинговая компания) — это сторона, которая приобретает в собственность имущество специально для его последующей передачи в лизинг. Он является собственником предмета лизинга на протяжении всего срока действия договора.
• Лизингополучатель — это сторона, которая принимает имущество во временное владение и пользование за определенную плату. Как правило, именно лизингополучатель инициирует сделку, определяя требуемое имущество и его продавца. Он нуждается в определенных активах, но не обладает достаточными свободными финансовыми средствами для их прямой покупки.
• Продавец (или поставщик) имущества — это третья сторона, которая продает выбранное лизингополучателем имущество лизингодателю. Продавец получает полную стоимость товара от лизингодателя.

Экономическое содержание лизинга заключается в том, что он объединяет в себе элементы аренды, кредитования и инвестирования. В отличие от традиционной аренды, где предмет аренды обычно уже находится в собственности арендодателя, в лизинге лизингодатель приобретает имущество именно под запрос лизингополучателя. Это делает лизинг инструментом целевого финансирования. От кредита лизинг отличается тем, что право собственности на имущество остается у лизингодателя до полного выполнения обязательств или выкупа, что снижает риски для финансирующей стороны. Лизинг также стимулирует инвестиции в основные фонды, способствуя их обновлению и модернизации, что критически важно для повышения производительности и конкурентоспособности предприятий.

Такой подход позволяет лизингополучателю не отвлекать значительные объемы собственного оборотного капитала на приобретение дорогостоящих активов, а направить их на развитие основной деятельности, при этом равномерно распределяя расходы на использование имущества на протяжении всего срока договора. И что из этого следует? Предприятия получают возможность динамично расти, не обременяя себя долгосрочными обязательствами по выкупу, сохраняя гибкость в управлении капиталом.

Историческая динамика развития лизинга в мире и России

История лизинга уходит корнями в глубокую древность, подтверждая универсальность потребности в использовании имущества без его прямого приобретения. Уже около 2000 г. до нашей эры заключались договоры аренды скота и земельных участков, что фактически являлось прообразом современных арендных отношений. В Средние века эта практика расширилась, охватив мельницы, корабли и ремесленные мастерские, демонстрируя эволюцию имущественных отношений.

Термин «лизинг» в современном экономическом лексиконе прочно закрепился благодаря американской телефонной компании «Белл». В 1877 году «Белл» приняла новаторское для того времени решение не продавать свои телефонные аппараты, а сдавать их в аренду. Этот шаг позволил компании охватить гораздо более широкий круг потребителей, сделав телекоммуникационные услуги доступными, и заложил фундамент для развития сервисной модели использования оборудования.

Родиной современного лизингового бизнеса принято считать США, где в 1952 году в Сан-Франциско было создано первое общество, специализирующееся исключительно на лизинговых операциях — «United States Leasing Corporation». Это событие ознаменовало переход от спорадических арендных сделок к формированию специализированной индустрии. Начало 1960-х годов стало периодом активного распространения лизинга в Европе: в 1962 году в Дюссельдорфе появилась «Deutsche Leasing GmbH», ставшая пионером отрасли на континенте.

Особенно ярко потенциал лизинга проявился в 1980-е годы, когда в США получил широкое распространение лизинг авиационной техники. Концепция «Fly before buy» («летать до того как купить») позволила корпорации Мак-Доннела Дугласа завоевать значительную долю рынка, предлагая авиакомпаниям возможность использовать дорогостоящие самолеты без их немедленной покупки, что существенно снижало входные барьеры и риски. Эта модель быстро стала стандартом в авиационной отрасли.

В СССР, еще до его распада, также предпринимались шаги в направлении лизинговых операций, хотя и без широкого применения самого термина. Например, предприятие «СовТрансАвто» взяло в лизинг оборудование у французского банка Credit Lyonnais, что свидетельствует о понимании преимуществ данного инструмента даже в условиях плановой экономики.

После распада СССР лизинг получил мощный импульс к развитию в России и странах СНГ. В условиях острой нехватки финансовых средств у предприятий и ограниченного доступа к кредитам, лизинг стал жизненно важным инструментом для обновления морально и физически устаревших основных фондов. В современном понимании лизинг в России начал активно формироваться в начале 1990-х годов, во многом благодаря участию банковского капитала.

Ключевым моментом стало издание Указа Президента Российской Федерации №1929 от 17 сентября 1994 года «О развитии финансового лизинга в инвестиционной деятельности», который заложил правовую основу для функционирования рынка. Однако до 1998 года лизинг оставался относительно «экспериментальным» и малораспространенным инструментом. Именно финансовый кризис 1998 года, парадоксальным образом, стал стимулом для его превращения в массовый инструмент финансирования реального сектора экономики, поскольку традиционные кредиты стали еще менее доступны. В посткризисные годы рынок лизинга демонстрировал активный рост, а отмена лицензирования лизинговых компаний в 2002 году значительно снизила бюрократические барьеры, способствуя дальнейшему развитию и расширению его географии.

Современный мировой рынок лизинговых услуг представляет собой глобальную индустрию с оборотом в триллионы долларов, с ключевыми центрами в «треугольнике» США – Западная Европа – Япония. В 2023 году объем мирового рынка лизинга достиг 1674,39 млрд долларов, показав годовой темп роста в 10,2% по сравнению с 1519,9 млрд долларов в 2022 году. Прогнозы указывают на устойчивый рост: к 2027 году ожидается достижение 2424,62 млрд долларов при среднем годовом темпе роста 9,7%. В Европе лидером по объему нового лизингового бизнеса является Великобритания с показателем 46 млрд евро в 2024 году, увеличившись на 4%. Примечательно, что в Западной Европе большинство лизинговых компаний (75-80%) контролируются банками или являются их дочерними обществами, что подчеркивает тесную интеграцию лизинга с банковским сектором.

Российский рынок лизинга, пережив несколько этапов становления и адаптации к экономическим условиям, также демонстрирует динамику. В 2022 году было заключено 272 тыс. договоров лизинга (на 25% меньше, чем в 2021 году) с объемом переданных товаров в 390 тыс. штук (сокращение на 30%), при этом объем нового лизингового бизнеса в денежном выражении снизился на 12-14%. Однако уже в 2023 году рынок показал существенное восстановление: заключено около 428,4 тыс. договоров финансового лизинга, что на 35,4% больше, чем в предыдущем году. Главным драйвером этого роста стал сегмент автолизинга. Общее количество заключенных договоров финансового лизинга в России за период с 2019 по 2023 год увеличилось на 51%, с 283 тыс. до 428 тыс. Это подтверждает значительный потенциал и востребованность лизинга как инструмента финансирования, а также способность рынка быстро адаптироваться к изменяющимся экономическим реалиям.

Классификация и организация лизинговых операций

Лизинговые операции отличаются многообразием форм и видов, что позволяет адаптировать их под различные потребности бизнеса и специфику имущества. Эта гибкость является одним из ключевых преимуществ лизинга как финансового инструмента. Хотите узнать, какие возможности открывает эта гибкость для вашего бизнеса?

Виды и формы лизинга: финансовый, оперативный, возвратный и другие

В мировой и российской практике принято выделять три основные формы лизинга, определяемые по характеру амортизации имущества и распределению рисков:

1. Финансовый лизинг. Эта форма характеризуется тем, что срок действия договора приближается к полному сроку экономической службы имущества, а лизинговые платежи фактически покрывают большую часть (или всю) его стоимость, включая все расходы лизингодателя и его прибыль. По окончании срока договора лизингополучатель, как правило, имеет право (или обязанность) выкупить имущество по остаточной (часто символической) стоимости. В течение срока финансового лизинга все риски, связанные с эксплуатацией и сохранностью имущества, обычно переходят к лизингополучателю.
2. Оперативный (операционный) лизинг. Отличается тем, что срок действия договора значительно короче срока полной амортизации имущества. Лизинговые платежи не покрывают полную стоимость предмета лизинга, и по окончании договора имущество возвращается лизингодателю. Лизингодатель, в свою очередь, может сдавать это имущество в лизинг повторно другим лизингополучателям. Основное преимущество оперативного лизинга для лизингополучателя — это возможность быстро обновлять оборудование и избежать рисков, связанных с моральным устареванием или падением стоимости актива. При этом лизингодатель обычно несет больше рисков, связанных с обслуживанием, ремонтом и поиском новых пользователей.
3. Возвратный лизинг (Sale and Leaseback). Это особый вид лизинга, при котором лизингополучатель одновременно выступает и продавцом имущества. Схема выглядит следующим образом: компания продает принадлежащее ей оборудование или недвижимость лизинговой компании, а затем берет его же в лизинг. Цель такой операции — быстрое получение денежных средств от продажи актива для пополнения оборотного капитала, реструктуризации долга или новых инвестиций, при этом сохраняя возможность использования данного актива в своей деятельности.

Помимо этих трех основных форм, лизинг может классифицироваться по различным критериям:

• По типу имущества: Лизинг оборудования, автотранспорта (легковые, грузовые автомобили, спецтехника), недвижимости (производственные площади, склады, офисы), программного обеспечения и т.д.
• По географии сделки:
  • Внутренний лизинг: Все участники сделки (лизингодатель, лизингополучатель, продавец) являются резидентами одной страны.
  • Международный лизинг: Хотя бы одна из сторон является нерезидентом, что усложняет сделку с точки зрения валютных, юридических и налоговых аспектов.
• По срокам:
  • Долгосрочный лизинг: Срок действия договора составляет три года и более.
  • Среднесрочный лизинг: Срок действия договора находится в диапазоне от полутора до трех лет.
  • Краткосрочный лизинг: Срок действия договора не превышает полутора лет.

Эти классификации позволяют гибко настраивать лизинговые продукты под конкретные запросы рынка и специфику бизнеса.

Предмет и участники лизинговой сделки

Глубокое понимание предмета и участников лизинговой сделки является основой для корректной организации и правового оформления этих операций.

Предмет лизинга — это то имущество, которое передается во временное владение и пользование по договору лизинга. Согласно законодательству, предметом лизинга могут быть любые непотребляемые вещи, используемые для предпринимательской деятельности, за исключением строго определенных категорий. К таким объектам относятся:

• Предприятия как имущественные комплексы.
• Здания и сооружения.
• Оборудование (производственное, торговое, медицинское).
• Транспортные средства (автомобили, самолеты, суда, железнодорожный транспорт).
• Другое движимое и недвижимое имущество, не теряющее своих потребительских свойств в процессе использования.

Важно отметить, что предметом лизинга не могут быть:

• Земельные участки и другие природные объекты.
• Имущество, которое федеральными законами запрещено для свободного обращения или для которого установлен особый порядок обращения (например, оружие, наркотические средства без специальных лицензий).

Ограничение по земельным участкам объясняется сложной правовой природой земли и ее неотчуждаемостью в некоторых случаях, а также необходимостью стимулировать покупку, а не долгосрочную аренду таких стратегически важных ресурсов.

Основные участники лизинговой сделки:

1. Лизингодатель: Это центральный субъект лизинговой сделки, который приобретает предмет лизинга в собственность и предоставляет его лизингополучателю во временное пользование. Лизингодателем может быть любая коммерческая организация, а также индивидуальный предприниматель. В большинстве случаев это специализированные лизинговые компании или дочерние структуры банков.
2. Лизингополучатель: Это физическое или юридическое лицо, которое получает имущество в лизинг для использования в предпринимательских целях. Именно лизингополучатель выбирает предмет лизинга и его продавца, а также несет ответственность за его сохранность и надлежащее использование.
3. Продавец (Поставщик): Это физическое или юридическое лицо, которое продает имущество лизингодателю. Продавец, как правило, не является непосредственным участником лизинговых отношений в части владения и пользования, но его роль критически важна для приобретения предмета лизинга.

В некоторых случаях в лизинговой сделке могут участвовать и другие стороны, такие как:

• Страховая компания: Осуществляет страхование предмета лизинга и рисков, связанных с его эксплуатацией.
• Банк или иной кредитор: Предоставляет финансирование лизингодателю для приобретения предмета лизинга.
• Гарант/Поручитель: Обеспечивает исполнение обязательств лизингополучателем.

Договор лизинга является ключевым документом, регулирующим взаимоотношения сторон. Он всегда заключается в письменной форме и может предусматривать право выкупа лизингового имущества лизингополучателем по истечении или до истечения срока договора, что является важной опцией, особенно для финансового лизинга.

Механизм осуществления и структура лизинговых платежей

Механизм осуществления лизинговой сделки представляет собой последовательность логически взаимосвязанных этапов, начиная от инициации запроса и заканчивая завершением договора.

Этапы лизинговой сделки:

1. Инициация сделки и выбор имущества: Лизингополучатель определяет, какое имущество ему необходимо, и выбирает продавца (поставщика).
2. Обращение к лизингодателю: Лизингополучатель направляет заявку в лизинговую компанию с указанием выбранного имущества и продавца.
3. Оценка и одобрение: Лизингодатель проводит оценку финансового состояния лизингополучателя, предмета лизинга и условий сделки, а затем принимает решение о финансировании.
4. Заключение договоров:
   • Договор купли-продажи: Лизингодатель заключает договор купли-продажи с продавцом выбранного лизингополучателем имущества.
   • Договор лизинга: Лизингодатель и лизингополучатель подписывают договор финансовой аренды (лизинга), в котором оговариваются все условия: срок, размер и график лизинговых платежей, условия страхования, обслуживания, выкупа и т.д.
5. Приобретение и передача имущества: Лизингодатель оплачивает продавцу стоимость имущества, а продавец передает имущество непосредственно лизингополучателю (или лизингодателю для последующей передачи).
6. Эксплуатация и уплата платежей: Лизингополучатель использует имущество в своей предпринимательской деятельности и регулярно вносит лизинговые платежи согласно графику.
7. Завершение договора: По истечении срока договора лизинга возможно несколько вариантов:
   • Возврат имущества: Лизингополучатель возвращает имущество лизингодателю. Этот вариант характерен для оперативного лизинга.
   • Заключение нового договора: Стороны могут договориться о продлении лизинга или заключении нового договора на других условиях.
   • Выкуп по остаточной стоимости: Лизингополучатель приобретает имущество в собственность, выплатив его остаточную стоимость, что наиболее часто встречается при финансовом лизинге.

Структура лизинговых платежей:

Лизинговые платежи представляют собой совокупность различных затрат, которые лизингодатель несет в связи с приобретением и предоставлением имущества, а также его маржи. Они являются регулярными платежами, которые лизингополучатель осуществляет в течение всего срока действия договора. Типичная структура лизинговых платежей включает следующие элементы:

1. Амортизация стоимости имущества: Основная часть платежа, направленная на возмещение стоимости предмета лизинга. В случае финансового лизинга она стремится к полной амортизации.
2. Проценты за пользование кредитными средствами: Лизингодатель часто привлекает заемные средства (кредиты банков) для приобретения имущества. Эти проценты перекладываются на лизингополучателя.
3. Страховые взносы: Расходы на страхование предмета лизинга от рисков утраты, повреждения, угона и т.д. Лизингодатель, как собственник, заинтересован в защите своего актива.
4. Маржа лизингодателя: Прибыль лизинговой компании за предоставленные услуги.
5. Расходы на доставку, установку, монтаж и обслуживание техники: Если эти услуги предоставляются лизингодателем или организуются им.
6. Налог на добавленную стоимость (НДС): Лизинговые услуги, как правило, облагаются НДС, который включается в платежи.

Формула расчета лизинговых платежей (ЛП) в общем виде может быть представлена как:

ЛП = (А + ПК + СВ + М + Р + НДС) / Nмес

где:

• А – амортизация предмета лизинга за весь срок договора;
• ПК – проценты за пользование привлеченными средствами лизингодателем;
• СВ – страховые взносы за весь срок договора;
• М – маржа лизингодателя;
• Р – прочие расходы лизингодателя (доставка, установка, обслуживание);
• НДС – сумма налога на добавленную стоимость;
• N_мес – количество месяцев (периодов) лизинга.

Важно отметить, что точная структура и методика расчета могут варьироваться в зависимости от конкретного договора и лизинговой компании. Эффективность лизинга для лизингополучателя определяется не только размером ежемесячных платежей, но и налоговыми преимуществами, такими как отнесение лизинговых платежей на расходы, что снижает налогооблагаемую базу по налогу на прибыль.

Правовое регулирование и государственная поддержка лизинговой деятельности в Российской Федерации

Эффективное функционирование лизингового рынка невозможно без четкой и адекватной нормативно-правовой базы, а также без целенаправленной государственной поддержки. В Российской Федерации эти аспекты играют ключевую роль в стимулировании инвестиционной активности и модернизации экономики.

Законодательные основы лизинга в РФ

Правовое регулирование лизинга в России базируется на двух основных законодательных актах: Гражданском кодексе Российской Федерации (далее – ГК РФ) и специальном Федеральном законе.

Гражданский кодекс РФ:
Глава 34 ГК РФ, статьи 665 и 666, посвящены договору финансовой аренды (лизинга). Эти статьи устанавливают общие принципы и сущность данного вида договора.

• Статья 665 ГК РФ «Договор финансовой аренды» определяет, что по договору финансовой аренды (лизинга) арендодатель (лизингодатель) обязуется приобрести в собственность указанное арендатором (лизингополучателем) имущество у определенного им продавца и предоставить арендатору это имущество за плату во временное владение и пользование. Это подчеркивает трехсторонний характер сделки и целевое приобретение имущества. Также отмечается, что право выбора объекта лизинга и продавца лизингового имущества обычно принадлежит лизингополучателю, если иное не предусмотрено договором.
• Статья 666 ГК РФ «Предмет договора финансовой аренды» конкретизирует, что предметом договора финансовой аренды могут быть любые непотребляемые вещи, используемые для предпринимательской деятельности, кроме земельных участков и других природных объектов.

Федеральный закон от 29 октября 1998 года № 164-ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)»:
Этот закон является специализированным и детализирует общие положения ГК РФ применительно к лизинговой деятельности.

• Цели Закона № 164-ФЗ: развитие форм инвестиций в средства производства на основе лизинга, защита прав собственности, прав участников инвестиционного процесса и обеспечение эффективности инвестирования.
• Особенности: Закон определяет правовые и организационно-экономические особенности лизинга, устанавливает основные понятия, права и обязанности сторон, порядок заключения и исполнения договоров.
• Формы и типы лизинга: Вводит две формы лизинга (внутренний и международный) и три типа по срокам (долгосрочный – три и более лет, среднесрочный – от полутора до трех лет, краткосрочный – до полутора лет).
• Предпринимательские цели: Лизинговое имущество по закону должно использоваться лизингополучателем только в предпринимательских целях.
• Регистрация имущества: Лизинговое имущество может быть зарегистрировано как на лизингодателя, так и на лизингополучателя. При этом плательщиком транспортного налога является та сторона, на которую зарегистрировано транспортное средство.

Налоговое законодательство:
Особое внимание уделяется налоговым аспектам лизинга, поскольку они существенно влияют на экономическую привлекательность сделок.

• Амортизация: С 1 января 2022 года, согласно изменениям в Налоговом кодексе РФ (Федеральный закон № 382-ФЗ от 29.11.2021), предмет финансовой аренды (лизинга) амортизируется исключительно лизингодателем. Это изменение унифицировало порядок учета и упростило администрирование для лизингополучателей.
• Лизинговые платежи как расходы: Лизинговые платежи признаются расходами для целей налогообложения прибыли, что уменьшает налоговую базу лизингополучателя. В случае включения в них выкупной стоимости предмета лизинга, они также учитываются в соответствии с Налоговым кодексом РФ, обычно после перехода права собственности.

Эти законодательные акты формируют прочную правовую основу для развития лизинга в России, обеспечивая защиту интересов всех участников сделки и создавая условия для инвестиционной активности.

Роль и формы государственной поддержки лизингового рынка

Государственная поддержка лизинга в России является важным инструментом стимулирования экономического роста, модернизации производственной базы и повышения конкурентоспособности отечественных предприятий. Её основные цели — развитие инвестиций в средства производства, обновление основных фондов предприятий и поддержка отдельных стратегически важных отраслей экономики.

Меры государственной поддержки утверждаются Правительством РФ и курируются различными ведомствами, такими как Министерство промышленности и торговли РФ (Минпромторг России), Министерство сельского хозяйства РФ (Минсельхоз России) и Фонд развития промышленности.

Основные формы государственной поддержки включают:

1. Разработка и реализация федеральных программ лизинговой деятельности: Это комплексные стратегические документы, определяющие приоритетные направления и механизмы поддержки лизинга на государственном уровне.
2. Создание залоговых фондов с использованием государственного имущества: Предоставление государственного имущества в качестве залога может снизить риски лизингодателей и сделать лизинг более доступным для лизингополучателей.
3. Долевое участие государственного капитала в создании инфраструктуры лизинговой деятельности: Это может проявляться в создании государственных или смешанных лизинговых компаний, а также в поддержке развития специализированных информационных систем.
4. Финансирование из федерального бюджета и предоставление государственных гарантий для лизинговых проектов: Прямое бюджетное финансирование или госгарантии по кредитам для лизингодателей снижают стоимость фондирования и позволяют предлагать более выгодные условия.
5. Предоставление инвестиционных кредитов: Льготные кредиты для лизинговых компаний, направленные на приобретение предмета лизинга.
6. Налоговые и кредитные льготы лизинговым компаниям: Снижение налоговой нагрузки или предоставление доступа к льготным кредитным ресурсам для лизингодателей.
7. Создание фонда государственных гарантий по экспорту: Особенно актуально для международного лизинга отечественных машин и оборудования, что способствует продвижению российской продукции на мировые рынки.

Такие меры поддержки направлены на снижение стоимости лизинговых услуг, уменьшение рисков для лизингодателей и повышение доступности лизинга для широкого круга предприятий, тем самым стимулируя инвестиционную активность и экономическое развитие.

Обзор действующих государственных программ льготного лизинга

В рамках общей стратегии государственной поддержки в России активно реализуется ряд целевых программ льготного лизинга, ориентированных на различные отрасли и категории бизнеса. Эти программы предлагают существенные скидки и преференции, делая лизинг еще более привлекательным инструментом.

Вот некоторые из наиболее значимых действующих программ:

• Госпрограмма «Лизинг промышленного оборудования»: Направлена на поддержку предприятий в стратегически важных отраслях, таких как легкая промышленность, машиностроение и производство социально значимой продукции. Программа предусматривает существенную скидку на авансовый платеж, которая может достигать до 50% от стоимости оборудования. Это значительно снижает стартовые затраты для предприятий, позволяя им модернизировать производственные линии и повышать эффективность.
• Госпрограмма «Лизинг техники на газомоторном топливе»: Стимулирует переход на более экологичные виды топлива в транспортном секторе. В рамках этой программы предоставляется скидка от изготовителя в размере от 105 тыс. до 1,19 млн рублей на приобретение российской колесной техники, работающей на газомоторном топливе. Это способствует сокращению вредных выбросов и снижению операционных расходов для транспортных компаний.
• Госпрограмма «Лизинг сельскохозяйственной техники и оборудования»: Поддерживает агропромышленный комплекс, предоставляя возможность приобрести активы со скидкой до 15% от рыночной стоимости. Это помогает сельхозпроизводителям обновлять парк техники, повышать урожайность и эффективность работы.
• Программы Минпромторга России: Широкий спектр программ, предоставляющих субсидии до 15% на новую российскую технику или оборудование, включая строительное, грузовое, сельскохозяйственное и дорожное. Особенностью является возможность получения этих субсидий при авансовом платеже от 0%, что делает лизинг максимально доступным для предприятий с ограниченным начальным капиталом.
• Госпрограмма «ГосЛизинг»: Ориентирована на обновление парка коммерческих автомобилей. Предусматривает единовременную скидку до 20% на коммерческие автомобили категории N1 (малотоннажные грузовики) и M2 (легкие автобусы), а также до 2 млн рублей (но не более 20% от стоимости) на туристические автобусы категории M3 класса 3, произведенные в 2024 и 2025 годах. Это стимулирует спрос на отечественный автотранспорт и способствует модернизации логистической и пассажирской инфраструктуры.
• Государственная поддержка льготного лизинга для малого и среднего бизнеса (МСП): Правительство активно инвестирует в этот сегмент, направив почти 1,3 млрд рублей из федерального бюджета в 2024 году на поддержку льготного лизинга для МСП. Заявки на участие в этой программе можно подавать через портал «МСП Лизинг», что упрощает процедуру получения поддержки.
• Программы субсидирования электромобилей: В целях стимулирования развития электротранспорта предусмотрены скидки до 35% от стоимости, но не более 925 тыс. рублей на один электромобиль. Это способствует переходу на инновационные и экологически чистые транспортные средства.

Эти программы свидетельствуют о комплексном подходе государства к развитию лизинга, охватывая ключевые отрасли и сегменты бизнеса. Они создают благоприятные условия для инвестиций, технологического обновления и устойчивого экономического роста.

Проблемы, риски и перспективы развития лизинговых операций

Лизинговые операции, несмотря на свою доказанную эффективность и гибкость, сталкиваются с рядом вызовов и рисков, которые требуют адекватного управления. В то же время, они обладают значительным потенциалом для дальнейшего развития и инноваций, особенно в условиях динамично меняющейся экономической среды.

Актуальное состояние и ключевые проблемы российского лизингового рынка

Современный российский лизинговый рынок демонстрирует устойчивую динамику, подтверждая свою значимость как инструмента финансирования. По итогам 9 месяцев 2024 года, объем нового бизнеса на российском рынке лизинга составил 2,63 трлн рублей, что на 6% превышает уровень аналогичного периода 2023 года. При этом лизинговый портфель по состоянию на 1 октября 2024 года достиг впечатляющих 12,5 трлн рублей, увеличившись на 26% за тот же 9-месячный период 2024 года. Эти цифры свидетельствуют о продолжающемся росте и укреплении позиций лизинга в экономике.

Однако, несмотря на положительную динамику, российский лизинговый рынок сталкивается с рядом существенных проблем:

1. Низкая информированность субъектов малого и среднего предпринимательства: Многие потенциальные лизингополучатели, особенно в регионах, до сих пор недостаточно осведомлены о преимуществах и возможностях лизинга как альтернативы кредитованию. Это ограничивает базу клиентов и замедляет проникновение лизинговых услуг.
2. Непрозрачность ведения бизнеса: Отсутствие единых стандартов отчетности для всех участников рынка и недостаточная открытость информации о сделках могут создавать барьеры для привлечения инвестиций и усложнять оценку надежности лизинговых компаний.
3. Поиск платежеспособных клиентов: В условиях экономической нестабильности и ограниченности финансовых ресурсов, лизингодатели сталкиваются с проблемой поиска надежных и платежеспособных лизингополучателей, способных выполнять долгосрочные обязательства.
4. Влияние экономических кризисов и внешних шоков: Российский рынок лизинга, как и вся экономика, подвержен влиянию макроэкономических факторов. Высокая волатильность процентных ставок, девальвация национальной валюты и общие экономические спады могут существенно снижать спрос на лизинг и увеличивать риски невозврата платежей. Так, в 2022 году наблюдалось сокращение объема нового лизингового бизнеса на 12-14% и количества договоров на 25%, что было прямым следствием геополитических и экономических потрясений.
5. Концентрация на определенных сегментах: Несмотря на общее развитие, российский рынок лизинга по-прежнему сильно сконцентрирован в сегменте автолизинга (пассажирский автотранспорт), что делает его менее диверсифицированным и более уязвимым к колебаниям в этой конкретной отрасли.

Преодоление этих проблем требует комплексного подхода, включающего как государственную поддержку, так и усилия самих участников рынка по повышению прозрачности, информированности и развитию новых продуктов.

Идентификация и управление рисками в лизинговых сделках

Лизинговые сделки, как и любые финансовые операции, сопряжены с определенными рисками, которые требуют тщательной идентификации и эффективного управления. Понимание этих рисков является ключевым для обеспечения устойчивости и прибыльности лизингового бизнеса.

Можно выделить следующие основные виды лизинговых рисков:

1. Кредитный риск (риск контрагента): Это основной риск, связанный с возможностью невыполнения лизингополучателем своих обязательств по уплате лизинговых платежей.
   • Риск неплатежеспособности лизингополучателя: Возникает из-за ухудшения финансового состояния клиента, неэффективного управления, внешних экономических факторов.
   • Риск концентрации: Чрезмерная зависимость лизингодателя от одного или нескольких крупных клиентов, отраслей или регионов. Невыполнение обязательств одним крупным лизингополучателем может оказать серьезное влияние на весь портфель лизингодателя.
2. Рыночный риск: Связан с неблагоприятными изменениями рыночных условий, влияющими на стоимость и ликвидность предмета лизинга.
   • Риск обесценения стоимости предмета лизинга: Особенно актуален для оперативного лизинга. Рыночная стоимость имущества может значительно снизиться из-за технического устаревания, появления новых, более совершенных аналогов, или изменения спроса. Это затрудняет последующую пересдачу или продажу актива лизингодателем.
   • Валютный риск: Возникает в международных лизинговых сделках или при приобретении импортного оборудования. Изменения валютных курсов могут существенно увеличить стоимость лизинговых платежей для лизингополучателя или затраты лизингодателя на приобретение имущества.
3. Инфляционный риск: Это один из наиболее важных, но часто недооцениваемых рисков в долгосрочных лизинговых обязательствах, особенно в экономиках с высокой инфляцией, как в России.
   • Влияние инфляции: Инфляция обесценивает будущие денежные потоки. Если лизинговые платежи фиксированы или индексируются с отставанием от темпов инфляции, реальная стоимость платежей для лизингополучателя может снижаться, а для лизингодателя – реальная прибыль. В то же время, при фиксированных платежах, высокая инфляция может увеличить финансовую нагрузку на лизингополучателя в абсолютном выражении, если его доходы не растут соразмерно.
   • Инструменты хеджирования инфляционного риска:
     • Индексация лизинговых платежей: Включение в договор условий об индексации платежей в соответствии с официальным уровнем инфляции (например, по индексу потребительских цен) или к курсу валюты.
     • Переменная процентная ставка: Привязка процентной составляющей лизингового платежа к плавающим ставкам (например, ключевой ставке ЦБ РФ или ставкам межбанковского рынка), которые частично отражают инфляционные ожидания.
     • Включение инфляционной премии: Заранее заложенная в стоимость лизинга премия за инфляционные ожидания.
     • Краткосрочные договоры и возможность пересмотра: Для высокоинфляционных условий более короткие сроки договоров или возможность периодического пересмотра условий могут быть эффективным инструментом.
4. Риск утраты или повреждения имущества: Связан с физическими рисками, такими как аварии, кражи, стихийные бедствия.

Эффективное управление рисками позволяет лизинговым компаниям минимизировать потенциальные убытки и обеспечивать стабильность своей деятельности, что в свою очередь способствует устойчивому развитию всего лизингового рынка.

Механизмы риск-менеджмента:

• Страхование: Комплексное страхование предмета лизинга (КАСКО, страхование от огня, стихийных бедствий, хищения) является обязательной практикой. Кроме того, может использоваться страхование кредитного риска лизингополучателя.
• Тщательный анализ кредитоспособности: Глубокая оценка финансового состояния, деловой репутации и бизнес-модели лизингополучателя перед заключением сделки.
• Диверсификация портфеля: Распределение рисков по различным отраслям, типам имущества и клиентам.
• Гибкие условия договора: Возможность пересмотра графиков платежей в случае временных трудностей у лизингополучателя, реструктуризация задолженности.
• Мониторинг и контроль: Постоянный мониторинг финансового состояния лизингополучателя и состояния предмета лизинга.
• Использование обеспечения: Привлечение поручительств, банковских гарантий, залогов.

Роль финансовых институтов и перспективы взаимодействия

Финансовые институты играют ключевую роль в функционировании и развитии лизингового рынка. Их участие проявляется не только в прямом предоставлении лизинговых услуг, но и в финансировании лизинговых компаний, а также в формировании инновационных подходов к инвестированию.

Роль коммерческих банков:
Коммерческие банки являются одними из главных акторов на лизинговом рынке, выступая в нескольких качествах:

• Владельцы лизинговых компаний: Значительная часть лизингового бизнеса в России и мире сосредоточена в руках банковских лизинговых компаний. По данным, около 62% задолженности на российском лизинговом рынке приходится на банковские лизинговые компании. Это позволяет банкам диверсифицировать свой бизнес, предлагать клиентам комплексные финансовые решения (кредиты, гарантии, лизинг) и эффективно управлять рисками за счет синергии.
• Кредиторы лизинговых компаний: Даже независимые лизинговые компании часто привлекают заемные средства у банков для финансирования своих операций по приобретению предметов лизинга. Доступ к банковским кредитам является критически важным для поддержания ликвидности и роста лизингового портфеля.
• Партнеры по совместным программам: Банки могут сотрудничать с лизинговыми компаниями в рамках различных программ, предоставляя своим клиентам комплексные решения, включающие как кредитование, так и лизинг.

Взаимодействие с инвестиционными фондами и венчурное финансирование:
Помимо банковского сектора, лизинговый рынок имеет значительный потенциал для взаимодействия с инвестиционными фондами и использования инструментов венчурного финансирования, особенно в сфере инновационного лизинга:

• Инвестиционные фонды: Могут выступать как инвесторы в лизинговые компании, предоставляя им долгосрочное финансирование через выпуск облигаций или долевое участие. Это особенно актуально для крупных, капиталоемких лизинговых проектов. Фонды могут также инвестировать в специализированные лизинговые портфели, ориентированные на определенные отрасли (например, IT-оборудование, возобновляемая энергетика).
• Венчурное финансирование: Несмотря на традиционное представление о венчурном финансировании как об инвестициях в стартапы, его принципы могут быть применены и к лизингу инновационного оборудования. Венчурные фонды могли бы поддерживать лизинговые компании, специализирующиеся на предоставлении высокотехнологичного оборудования новым, быстрорастущим предприятиям, для которых традиционный банковский кредит недоступен. Это позволит снизить риски для лизингодателей и стимулировать внедрение инноваций. Например, лизинг робототехники, специализированного ПО или уникального производственного оборудования для стартапов мог бы стать привлекательным направлением.

Типы имущества, наиболее часто выступающие объектом лизинга:
Выбор объектов лизинга определяется потребностями экономики, инвестиционной привлекательностью и ликвидностью имущества.

• В России:
  • Пассажирский автотранспорт: Стабильно занимает лидирующие позиции, что обусловлено высоким спросом на обновление корпоративных автопарков, а также льготными программами поддержки.
  • Машины и оборудование: Сюда входят производственные линии, специализированные станки, строительная техника. Этот сегмент критически важен для модернизации промышленности.
  • Сельскохозяйственная техника: Поддерживается государственными программами и является ключевым для развития агропромышленного комплекса.
• В мире:
  • Производственное оборудование: Составляет значительную долю, особенно в развитых промышленных странах.
  • Авиационная техника: Исторически является крупным сегментом лизинга благодаря высокой стоимости активов.
  • Суда и железнодорожный транспорт: Капиталоемкие объекты, требующие значительных инвестиций.
  • Информационные технологии: Быстро растущий сегмент, включающий компьютеры, серверы, сетевое оборудование, программное обеспечение.

Выбор определяется несколькими факторами: высокой стоимостью актива, длительным сроком службы, стандартизацией и ликвидностью (возможностью перепродажи или повторной сдачи в лизинг). Лизинг позволяет эффективно распределить финансовую нагрузку на дорогостоящие объекты, делая их доступными для широкого круга предприятий.

Инновационные направления и прогнозы развития лизингового рынка

Будущее лизингового рынка неразрывно связано с его способностью к адаптации, инновациям и интеграции с новейшими технологиями. В условиях глобальных экономических и технологических трансформаций, лизинг имеет все шансы стать еще более значимым инструментом развития.

Инновационные направления развития лизинга:

1. Цифровизация лизинговых процессов: Внедрение цифровых технологий меняет каждый этап лизинговой сделки. Это включает:
   • Онлайн-платформы: Упрощают подачу заявок, оценку клиентов и оформление документов.
   • Искусственный интеллект и машинное обучение: Для более точного скоринга лизингополучателей, прогнозирования рисков и оптимизации ценообразования.
   • Блокчейн-технологии: Повышение прозрачности, безопасности и скорости транзакций, сокращение документооборота.
   • Электронный документооборот: Снижение издержек и ускорение сделок.
2. Развитие новых финансовых продуктов:
   • Потоковый лизинг (Pay-per-Use): Модель оплаты за фактическое использование оборудования, а не за фиксированный период. Это особенно актуально для высокотехнологичного оборудования или сервисов.
   • Лизинг подержанного оборудования: Расширение рынка за счет предложения более доступных активов, что способствует вторичному использованию и циркулярной экономике.
   • «Зеленый» лизинг: Специализированные программы для приобретения энергоэффективного, экологически чистого оборудования и транспортных средств, поддерживаемые государственными стимулами.
3. Лизинг как инструмент обновления основных фондов предприятий: В условиях необходимости постоянной модернизации производственных мощностей, лизинг остается одним из наиболее эффективных инструментов. Он позволяет предприятиям:
   • Быстро внедрять новые технологии: Без необходимости больших капитальных вложений.
   • Сохранять оборотный капитал: Направляя его на основную деятельность.
   • Оптимизировать налогообложение: За счет отнесения лизинговых платежей на расходы.
4. Поддержка экспорта через международный лизинг: Международный лизинг отечественных машин и оборудования является мощным инструментом для продвижения российской продукции на мировые рынки, особенно при поддержке государственных гарантий и льготного финансирования.

Прогнозы развития лизингового рынка:

• Мировой рынок: Прогнозируется устойчивый рост. Если в 2023 году объем мирового рынка лизинга составил 1674,39 млрд долларов, то к 2027 году ожидается достижение 2424,62 млрд долларов при среднем годовом темпе роста 9,7%. Этот рост будет обусловлен глобальной потребностью в обновлении основных фондов, цифровизацией и расширением географии лизинговых операций.
• Российский рынок: Ожидается продолжение роста, хотя и с возможными корректировками в зависимости от макроэкономической ситуации. По итогам 9 месяцев 2024 года объем нового бизнеса составил 2,63 трлн рублей, а лизинговый портфель достиг 12,5 трлн рублей, что является позитивным сигналом. Драйверами роста будут оставаться автолизинг, поддержка малого и среднего бизнеса, а также целевые программы модернизации промышленности и сельского хозяйства.
  • Факторы, способствующие росту: Государственная поддержка, развитие цифровых сервисов, рост спроса на технологическое обновление, а также относительная доступность лизинга по сравнению с традиционным кредитованием.
  • Вызовы: Высокие процентные ставки, инфляционное давление, геополитическая нестабильность и необходимость постоянного совершенствования законодательства.

В целом, лизинговый рынок будет эволюционировать, предлагая более гибкие, технологичные и клиентоориентированные решения, что позволит ему сохранить свою стратегическую роль в глобальной и национальной экономике. Что же еще требуется для полного раскрытия потенциала лизинга в России?

Заключение

Лизинговые операции на современном этапе развития экономики представляют собой динамичный и многофункциональный инструмент, значение которого трудно переоценить. Проведенное исследование позволило всесторонне охарактеризовать сущность, классификацию, правовое регулирование, а также выявить ключевые проблемы и перспективы развития лизинга в Российской Федерации.

Исторический экскурс показал, что корни лизинга уходят в глубокую древность, а его современное становление в США в середине XX века и последующее распространение по миру подтверждают универсальность и адаптивность этого финансового инструмента. В России лизинг, пройдя путь от «экспериментального» инструмента 1990-х годов до массового механизма финансирования, стал жизненно важным для обновления основных фондов предприятий, особенно после кризиса 1998 года и отмены лицензирования лизинговой деятельности в 2002 году.

Было установлено, что лизинг представляет собой трехсторонние финансово-правовые отношения, объединяющие лизингодателя, лизингополучателя и продавца имущества, и отличается от традиционной аренды и кредитования своей спецификой. Разнообразие форм (финансовый, оперативный, возвратный) и классификаций по различным критериям (типы имущества, география, сроки) обеспечивает его гибкость и способность удовлетворять широкий спектр потребностей бизнеса. Предметом лизинга могут быть практически любые непотребляемые вещи, используемые в предпринимательской деятельности, за исключением строго определенных законом объектов. Механизм осуществления лизинговых сделок включает этапы от выбора имущества до завершения договора, а структура лизинговых платежей охватывает амортизацию, проценты, страховые взносы, маржу лизингодателя и НДС.

Правовое регулирование лизинга в РФ базируется на Гражданском кодексе (ст. 665, 666) и Федеральном законе № 164-ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)», которые формируют надежную основу для его функционирования. Отмечены важные изменения в налоговом законодательстве, касающиеся амортизации предмета лизинга с 2022 года. Государственная поддержка играет стратегическую роль в развитии лизингового рынка, реализуясь через федеральные программы, создание залоговых фондов, государственные гарантии, налоговые и кредитные льготы. Детально рассмотрены действующие программы льготного лизинга, направленные на стимулирование инвестиций в промышленность, сельское хозяйство, транспорт (в том числе на газомоторном топливе и электромобили), а также поддержку малого и среднего бизнеса.

Несмотря на впечатляющий рост объемов нового бизнеса и лизингового портфеля в последние годы, российский рынок сталкивается с проблемами низкой информированности, непрозрачности, поиска платежеспособных клиентов и влияния экономических кризисов. В лизинговых сделках присутствуют кредитные, рыночные (включая валютный риск и обесценение актива) и, что особенно важно, инфляционные риски, требующие применения инструментов хеджирования, таких как индексация платежей и страхование. Коммерческие банки являются ключевыми игроками на рынке, однако возрастает потенциал для взаимодействия с инвестиционными фондами и применения венчурного финансирования для развития инновационного лизинга.

Перспективы развития лизингового рынка тесно связаны с цифровизацией (онлайн-платформы, ИИ, блокчейн), разработкой новых финансовых продуктов (потоковый лизинг, лизинг подержанного и «зеленого» оборудования), а также с его ролью в обновлении основных фондов и поддержке экспорта. Прогнозы указывают на устойчивый рост мирового и российского рынков, обусловленный постоянной потребностью в модернизации и гибких финансовых решениях.

В заключение, лизинг остается одним из наиболее эффективных и гибких инструментов финансирования инвестиций, способствующим экономическому росту и технологическому обновлению. Для дальнейшего совершенствования лизинговых операций в РФ необходимо продолжать работу над повышением прозрачности рынка, развитием цифровых технологий, расширением спектра предлагаемых продуктов, а также усилением адресной государственной поддержки, направленной на преодоление специфических проблем и рисков. Это позволит лизингу в полной мере реализовать свой потенциал в качестве двигателя развития национальной экономики.

Список использованной литературы

1. Федеральный закон от 29 октября 1998 г N 164-ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)» (с изм и доп от 29 января, 24 декабря 2002 г, 23 декабря 2003 г, 22 августа 2004 г) // Российская газета. – 1998. – 5 мая.
2. Гражданский кодекс Российской Федерации: ч. 1-3. Гражданский кодекс РСФСР: действующая часть: (по состоянию на 15 сент. 2005 г.) : законы и законодательные акты. – Новосибирск : Сиб. унив. изд-во, 2005. – 494 с.
3. Белоглазова Г. Н. Банковское дело: орг. деятельности коммер. банка. – М. : Высш. образование, 2008. – 422 с.
4. Волков О. И. Экономика предприятия. – М. : ИНФРА-М, 2007. – 341с.
5. Горемыкин В. А. Лизинг. – М. : ИНФРА-М, 2006. – 379 с.
6. Кабатова Е. В. Лизинг: правовое регулирование, практика. – М. : ИНФРА-М, 2006. – 203 с.
7. Карасева И. М. Финансовый менеджмент. – М. : Омега-Л, 2006. – 335 с.
8. Ковалев А. И., Привалов В.П. Анализ хозяйственного состояния предприятия. – М.: Центр экономики и маркетинга, 2007. – 216 с.
9. Кузнецов Б. Т. Финансовый менеджмент. – М. : ЮНИТИ, 2005. – 415 с.
10. Лаврушин О. И. Банковское дело: современная система кредитования. – М. : КноРус, 2006. – 256 с.
11. Лещенко М. И. Основы лизинга. – М. : Финансы и статистика, 2005. – 328 с.
12. Макеева В. Г. Лизинг. – М. : ИНФРА-М, 2006. – 239 с.
13. Организация коммерческой деятельности / Под ред. Л. А. Брагина. – М. : Академия, 2006. – 172 с.
14. Пиляева В. В. Гражданское право в схемах и определениях. – М. : КноРус, 2006. – 188 с.
15. Селеванова Т. С. Состояние и проблемы развития лизинговых отношений в современных условиях. – М. : ИНФРА-М, 2006. – 227с.
16. Финансы и кредит / Под ред. М. И. Плотницкого. -М. : ИНФРА-М, 2007. – 335 с.
17. Финансы /Под ред. М.В. Романовского. – М. : Юрайт, 2006. – 502 с.
18. Шеремет А.Д., Сайфулин Р. С., Негашев Е.В. Методика финансового анализа.- М.: ИНФРА-М, 2006. – 208 с.
19. Экономика предприятия (фирмы) /Под ред. О.И. Волкова, О.В. Девяткина. – М. : ИНФРА-М, 2007. – 600 с.
20. Федеральный закон «О финансовой аренде (лизинге)» от 29.10.1998 N 164-ФЗ (последняя редакция). URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_21200/ (дата обращения: 15.10.2025).
21. Гражданский кодекс РФ (часть 2, глава 34). URL: https://ptk-leasing.ru/info/grazhdanskiy-kodeks-rf-chast-2-glava-34/ (дата обращения: 15.10.2025).
22. ГК РФ Статья 665. Договор финансовой аренды. URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_9027/3f087224f8d4e7f67727c62d164d2621415264b4/ (дата обращения: 15.10.2025).
23. Что такое лизинг? Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес». URL: https://cyberleninka.ru/article/n/chto-takoe-lizing (дата обращения: 15.10.2025).
24. История возникновения и развития лизинга. Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес». URL: https://cyberleninka.ru/article/n/istoriya-vozniknoveniya-i-razvitiya-lizinga (дата обращения: 15.10.2025).
25. Определение и сущность лизинга — Корпоративный менеджмент. URL: https://www.cfin.ru/investor/leasing/essence.shtml (дата обращения: 15.10.2025).
26. Лизинг — Википедия. URL: https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%9B%D0%B8%D0%B7%D0%B8%D0%BD%D0%B3 (дата обращения: 15.10.2025).
27. Сущность лизинга, формы и виды лизинга — Оптимум финанс. URL: https://optimumfinance.ru/suzhnost-lizinga/ (дата обращения: 15.10.2025).
28. История лизинга в мире: от древности до наших дней — Ringo. URL: https://ringo-leasing.ru/blog/istoriya-lizinga-v-mire-ot-drevnosti-do-nashih-dney (дата обращения: 15.10.2025).
29. Механизмы лизинговых операций — Балтийский лизинг. URL: https://baltlease.ru/blog/mexanizmy-lizingovyx-operacij/ (дата обращения: 15.10.2025).
30. Все о лизинге: что такое лизинг? URL: https://www.all-leasing.ru/chto_takoe_lizing.html (дата обращения: 15.10.2025).
31. Что такое лизинг — Uchet.kz. URL: https://www.uchet.kz/articles/chto-takoe-lizing/ (дата обращения: 15.10.2025).
32. Что такое лизинг: сущность финансового инструмента и его выгоды для бизнеса. URL: https://delobank.ru/media/chto-takoe-lizing (дата обращения: 15.10.2025).
33. Федеральный закон о лизинге и другие правовые документы — Интерлизинг. URL: https://interleasing.ru/articles/federalnyy-zakon-o-lizinge/ (дата обращения: 15.10.2025).
34. История развития лизинга в мире и России — ТаймЛизинг. URL: https://timeleasing.ru/poleznye-stati/istoriya-razvitiya-lizinga-v-mire-i-rossii/ (дата обращения: 15.10.2025).
35. История лизинга в мире | ООО «Альфа-Лизинг». URL: https://alfaleasing.ru/wiki/istoriya-lizinga-v-mire/ (дата обращения: 15.10.2025).
36. История лизинга в России | ООО «Альфа-Лизинг». URL: https://alfaleasing.ru/wiki/istoriya-lizinga-v-rossii/ (дата обращения: 15.10.2025).