Международный кредит: глубокий теоретический анализ и практическое применение в условиях глобализации

На фоне беспрецедентной глобализации, когда границы между национальными экономиками стираются, а мировые рынки становятся взаимосвязанными, международный кредит выступает не просто как финансовый инструмент, но как кровеносная система, питающая всю планетарную экономику. Ежедневные транзакции, инвестиционные проекты, торговые операции между странами — всё это невозможно представить без сложного механизма международного кредитования. В условиях, когда даже небольшое колебание на одном финансовом рынке может вызвать эффект домино по всему миру, понимание сущности, механизмов и влияния международного кредита становится критически важным.

Настоящая работа призвана дать исчерпывающий, структурированный и фактологически точный анализ этой ключевой экономической категории. Она охватывает как глубокие теоретические аспекты, так и практические методики, необходимые для оценки и управления международными кредитными операциями. Целевая аудитория — студенты, аспиранты и магистранты экономических и финансовых специальностей, для которых этот материал станет незаменимым подспорьем при написании курсовых работ и углубленном изучении международной экономики, финансов и банковского дела. Мы стремимся не только осветить «что» представляет собой международный кредит, но и объяснить «почему» и «как» он функционирует, предоставляя комплексное видение, отвечающее самым высоким академическим стандартам.

Экономическая сущность и историческая эволюция международного кредита

Международный кредит, будучи одной из фундаментальных категорий мировой экономики, представляет собой не только финансовое явление, но и отражение глубоких интеграционных процессов, формирующих современный глобальный ландшафт. Его сущность уходит корнями в базовые принципы кредита, при этом приобретая специфические черты, выходящие за рамки национальных границ. Как же менялось его значение и формы на протяжении веков, адаптируясь к новым экономическим реалиям?

Понятие и место международного кредита в системе мирохозяйственных связей

В своей основе международный кредит — это не что иное, как движение ссудного капитала, но уже не внутри одной страны, а в масштабах всей системы международных экономических отношений. Это предоставление валютных и товарных ресурсов от одних участников мирового рынка другим на условиях, которые являются краеугольными камнями любого кредитования: возвратности, срочности, обеспеченности и платности. Дополнительно к ним часто добавляется целевой характер, определяющий конкретное назначение предоставленных средств.

Участниками этих сложных отношений могут быть самые разнообразные субъекты:

• Частные предприятия: Банки, крупные корпорации, инвестиционные фонды, которые выступают как кредиторами, так и заемщиками, активно участвуя в международных торговых и инвестиционных проектах.
• Государственные учреждения и правительства: Центральные банки, министерства финансов, государственные корпорации, которые используют международный кредит для финансирования бюджетного дефицита, стабилизации валютного курса или поддержки стратегически важных отраслей.
• Международные и региональные валютно-кредитные и финансовые организации: Такие гиганты, как Международный валютный фонд (МВФ), Всемирный банк (МБРР) и его дочерние организации, а также региональные банки развития (например, Европейский банк реконструкции и развития), играющие роль глобальных кредиторов последней инстанции и координаторов международной финансовой помощи.

Таким образом, международный кредит является сложным, многоуровневым механизмом, который позволяет перераспределять финансовые и товарные ресурсы между странами, стимулировать международную торговлю, инвестиции и экономический рост, а также смягчать валютно-финансовые дисбалансы. И что из этого следует? А то, что без этого механизма современная глобальная экономика просто не смогла бы существовать в её нынешнем виде, являясь фундаментальным драйвером развития и стабильности.

Хронология и этапы развития международного кредита

История международного кредита — это отражение истории мировой экономики, её торговых путей, промышленных революций и политических трансформаций. Его эволюция происходила нелинейно, отвечая на вызовы и возможности каждой исторической эпохи.

XIV–XV века: Зарождение в колыбели международной торговли.
Истоки международного кредита можно найти в эпоху Великих географических открытий и расцвета международной торговли. Именно тогда, с освоением новых морских путей из Европы на Ближний Восток, в Индию и, позднее, в Америку, возникла острая потребность в финансировании длительных и рискованных торговых экспедиций. Купцы и банкиры из Венеции, Генуи, Флоренции, а затем и Ганзейского союза, начали предоставлять ссуды под будущие поставки товаров, оформляя их векселями и другими ранними формами кредитных обязательств. В этот период международный кредит был одним из ключевых рычагов первоначального накопления капитала, позволяя финансировать масштабные торговые операции и расширять географию экономических связей.

Эпоха промышленного капитализма: Интернационализация производства.
С наступлением промышленной революции и переходом к индустриальному производству в XVIII–XIX веках международный кредит претерпел качественные изменения. Появление крупных фабрик и заводов, развитие транспортной инфраструктуры (железные дороги, пароходы) требовали огромных капиталовложений, которые часто превышали возможности национальных рынков. Международный кредит стал неотъемлемой частью процесса интернационализации производства и обмена, способствуя формированию мирового рынка. Капитал перетекал из более развитых стран (например, Великобритании) в менее развитые для строительства промышленных объектов, железных дорог и добычи сырья.

Период империализма (конец XIX — середина XX века): Орудие борьбы за рынки.
С конца XIX века, в эпоху империализма, международный кредит превращается в мощный инструмент вывода капитала за пределы национальных границ. Он стал не просто средством финансирования торговли, но и орудием борьбы великих держав за рынки сбыта, источники сырья и сферы прибыльного приложения капитала. Кредиты предоставлялись под выгодные концессии, для строительства стратегических объектов, обеспечивающих экономическое и политическое влияние страны-кредитора. Позднее, в условиях государственно-монополистического капитализма, международный кредит стал средством политической и экономической экспансии, когда государства использовали финансовые потоки для достижения геополитических целей.

После Второй мировой войны (с 1945 года): Рост роли международных организаций.
После разрушительных войн XX века мировая экономика нуждалась в масштабном восстановлении и стабилизации. В этот период значительно возросла роль кредитов международных валютно-финансовых организаций. Создание Международного валютного фонда (МВФ) и Международного банка реконструкции и развития (МБРР) стало поворотным моментом. Эти институты, изначально призванные содействовать восстановлению послевоенной Европы, а затем и развитию развивающихся стран, предоставляли займы государствам для сглаживания остроты противоречий, вызванных хронической неустойчивостью международной валютной системы. Их кредиты часто сопровождались условиями по проведению определенной экономической политики, что делало их мощным инструментом глобального регулирования.

Конец 1950-х годов и развитие еврорынка: Качественно новая фаза глобализации.
С конца 1950-х годов начинается качественно новая фаза интернационализации кредитных отношений, связанная с развитием еврорынка — рынка финансовых активов, деноминированных в валютах, отличных от национальной валюты страны, где они размещены. Это способствовало значительному увеличению международных потоков товаров, услуг, капиталов и кредитов, формируя основу для современной глобализации. С этого момента международный кредит становится неотъемлемой частью повседневной экономической деятельности, пронизывая все сферы мирового хозяйства.

Таким образом, международный кредит прошел долгий путь от инструмента финансирования караванной торговли до сложной системы, регулирующей глобальные финансовые потоки, и его эволюция тесно связана с динамикой развития всей мировой экономики, отражая не только экономические, но и геополитические трансформации.

Принципы и многогранные функции международного кредита

Международный кредит не может существовать в вакууме. Его эффективное функционирование обусловлено соблюдением ряда универсальных принципов, а его воздействие на мировую экономику проявляется через выполнение специфических функций. Понимание этих аспектов является ключом к осознанию роли кредита в глобальных экономических процессах.

Фундаментальные принципы международного кредитования

Как и любой другой вид кредита, международный кредит опирается на ряд базовых принципов, которые обеспечивают его жизнеспособность и эффективность. Эти принципы являются универсальными, но в контексте международных отношений приобретают особый вес из-за сложности и многообразия участников, а также различий в правовых системах и экономических условиях.

1. Возвратность: Это основной принцип, лежащий в основе любых кредитных отношений. Он означает, что предоставленные денежные или товарные ресурсы должны быть возвращены кредитору в полном объеме. На международном уровне этот принцип требует четкого определения механизмов возврата, учитывающих валютные риски, правовые особенности и возможные политические изменения в странах-участницах.
2. Срочность: Кредит предоставляется на определенный срок, по истечении которого он должен быть возвращен. Срочность дисциплинирует заемщика и позволяет кредитору планировать свои финансовые потоки. В международных отношениях сроки кредитования могут варьироваться от нескольких дней (например, в случае торгового финансирования) до десятков лет (при долгосрочных инвестиционных проектах), что требует тщательного анализа и прогнозирования.
3. Платность: За использование кредитных средств заемщик уплачивает кредитору вознаграждение в виде процента. Платность отражает действие закона стоимости и компенсирует кредитору упущенную выгоду от использования капитала, инфляционные риски и риск невозврата. Процентная ставка по международным кредитам формируется под влиянием множества факторов: ключевых ставок центральных банков, страновых рисков, валютных колебаний и конъюнктуры мировых финансовых рынков.
4. Обеспеченность: Этот принцип призван минимизировать риск для кредитора. Он предполагает наличие гарантий погашения кредита. В международной практике обеспечением могут служить различные активы: залоги товаров, векселя, недвижимость, государственные гарантии или поручительства третьих сторон. В случаях, когда кредит выдается под обязательство должника погасить его в срок без конкретного материального обеспечения, он называется бланковым и предоставляется только наиболее надежным заемщикам с высокой кредитоспособностью.
5. Целевой характер: Многие международные кредиты имеют строго определенное назначение. Это означает, что средства могут быть использованы только на конкретные цели, например, на приобретение определенного оборудования, финансирование конкретного проекта или погашение внешнего долга. Так называемые «связанные» кредиты часто предусматривают, что заемщик обязан приобрести товары или услуги у кредитора или в стране-кредиторе, что делает этот принцип мощным инструментом поддержки экспорта.

Функции международного кредита и их реализация

Международный кредит выполняет целый комплекс функций, которые оказывают глубокое влияние на структуру и динамику мировой экономики. Эти функции не статичны, и их значение может меняться в зависимости от глобальных экономических условий.

1. Перераспределение ссудного капитала между странами: Это одна из ключевых функций международного кредита. Капитал всегда стремится туда, где его использование принесет наибольшую прибыль. Международный кредит позволяет перераспределять временно свободные финансовые ресурсы из стран с избыточным капиталом и низкими процентными ставками в страны, где ощущается его дефицит, а инвестиционные возможности более привлекательны. Таким образом, он способствует выравниванию национальной прибыли в среднюю мировую прибыль, направляя ссудный капитал в те сферы, которые обещают наивысшую рентабельность, тем самым увеличивая общую массу прибыли в мировой экономике.
2. Экономия издержек обращения в сфере международных расчетов: До появления развитых кредитных инструментов международные расчеты были громоздкими и дорогостоящими. Международный кредит значительно упрощает и ускоряет этот процесс. Использование кредитных средств, таких как тратты, векселя, чеки и переводы, а также развитие безналичных платежей, позволяет минимизировать потребность в наличной валюте и сократить время прохождения платежей. Это не только снижает транзакционные издержки для хозяйствующих субъектов, но и способствует более быстрой оборачиваемости капитала, интенсифицируя международные экономические отношения.
3. Ускорение концентрации и централизации капитала: Международный кредит выступает мощным катализатором процессов концентрации (увеличение размеров капитала за счет накопления прибыли) и централизации (увеличение размеров капитала за счет слияний и поглощений) капитала на мировом уровне. Предоставление иностранных кредитов позволяет компаниям и государствам расширять границы индивидуального накопления, финансировать крупные инвестиционные проекты, модернизировать производство и приобретать активы за рубежом. Это, в свою очередь, способствует формированию транснациональных корпораций и усилению взаимосвязей в мировом хозяйстве.
4. Регулирование экономики: В современных условиях эта функция приобретает особое значение. Международный кредит является важным инструментом регулирования экономики как на национальном, так и на мировом уровне. Государства и международные организации используют кредиты для стимулирования определенных отраслей, поддержки экспорта, стабилизации платежного баланса, реализации крупных инфраструктурных проектов. Например, кредиты МВФ часто сопровождаются требованиями по проведению структурных реформ, что является формой регулирующего воздействия. Кроме того, международный кредит, будучи элементом механизма действия закона стоимости, может способствовать снижению индивидуальной стоимости товаров за счет внедрения импортного оборудования, купленного в кредит, тем самым стимулируя повышение эффективности производства.

Функции международного кредита не всегда действуют в унисон и могут иметь как позитивные, так и негативные последствия. Однако их комплексное воздействие формирует основу для развития и функционирования всей мировой экономической системы. Но какой важный нюанс здесь упускается? То, что несмотря на всю свою мощь, международный кредит — это не панацея, и его чрезмерное или неэффективное использование может привести к долговым кризисам и усилению зависимости, что требует особого внимания со стороны регуляторов и заемщиков.

Классификация и основные формы международного кредита

Мир международного кредита многолик и динамичен. Чтобы ориентироваться в этом сложном пространстве, экономисты разработали детальные системы классификации, позволяющие структурировать различные виды и формы кредитных отношений. Эти классификации основаны на множестве критериев, отражающих уникальные аспекты каждой операции.

Критерии классификации международного кредита

Международный кредит можно классифицировать по следующим основным признакам:

1. По источникам кредитных ресурсов:
   • Внутренние: Кредиты, предоставляемые резидентами одной страны резидентам другой страны.
   • Иностранные: Кредиты, предоставляемые нерезидентами.
   • Смешанные: Сочетание внутренних и иностранных источников, часто в рамках консорциальных кредитов.
2. По назначению:
   • Коммерческие: Предназначены для обслуживания международной торговли, финансирования экспортно-импортных операций.
   • Финансовые: Используются для инвестиций, приобретения ценных бумаг, погашения внешнего долга, валютной интервенции или других финансовых целей, не связанных напрямую с товарооборотом.
   • Промежуточные (смешанные): Охватывают смешанные формы экспорта капиталов, товаров и услуг.
3. По видам:
   • Товарные: Предоставляются в товарной форме, например, экспорт товаров с отсрочкой платежа.
   • Валютные: Предоставляются в денежной форме (валюте).
4. По валюте займа:
   • Национальные единицы: Кредиты, выраженные в национальной валюте одной из стран-участниц.
   • Евровалюты: Кредиты, выраженные в валюте, которая находится за пределами страны-эмитента (например, евродоллары).
   • Международные счетные валютные единицы: Например, специальные права заимствования (СДР), выпускаемые МВФ.
5. По срокам:
   • Краткосрочные: До 1 года, иногда до 18 месяцев. Используются для финансирования текущих операций.
   • Среднесрочные: От 1 года до 5 лет. Часто используются для финансирования оборотных средств или небольших инвестиционных проектов.
   • Долгосрочные: Свыше 5 лет. Предназначены для финансирования крупных инвестиционных проектов, инфраструктурных объектов.
6. По степени обеспеченности:
   • Обеспеченные: Имеют материальное обеспечение (товары, векселя, недвижимость, государственные гарантии).
   • Бланковые: Выдаются под обязательство должника погасить кредит в срок, без конкретного материального обеспечения, на основе доверия к его кредитоспособности.
7. По технике предоставления:
   • Финансовые (наличными): Прямое предоставление денежных средств.
   • Акцептные: Предоставление банком акцепта на вексель, выпущенный экспортером.
   • Депозитные сертификаты: Ценные бумаги, удостоверяющие вклад в банке.
   • Облигационные займы: Выпуск долговых ценных бумаг на международном рынке.
   • Консорциальные (синдицированные): Кредиты, предоставляемые группой банков.
8. По кредитору:
   • Частные (коммерческие): Предоставляются частными банками и фирмами.
   • Правительственные: Предоставляются правительствами государств.
   • Смешанные: Предоставляются совместно частными и государственными структурами.
   • Межгосударственные кредиты международных и региональных валютно-кредитных и финансовых организаций: Кредиты от МВФ, МБРР и других подобных институтов.

Такая детализированная классификация позволяет точно определить характер кредитной операции, ее риски и потенциальные выгоды для всех участников, а также эффективно управлять портфелем международных обязательств, минимизируя нежелательные последствия для национальных экономик.

Детальный обзор форм международного кредита

За каждой категорией классификации скрывается множество конкретных форм международного кредита, каждая из которых имеет свои уникальные особенности и применяется в определенных экономических ситуациях.

1. Фирменный (коммерческий) кредит:
   Это одна из старейших форм международного кредита, по сути, ссуда, предоставляемая экспортером иностранному импортеру в товарной форме в виде отсрочки платежа. Такая форма кредитования стимулирует международную торговлю, позволяя импортеру получить товар сейчас, а оплатить его позже. Оформляется обычно векселем, открытым счетом или авансовым платежом импортера, который погашается по мере реализации импортируемого товара.
2. Экспортный кредит:
   По сути, это разновидность фирменного кредита, но с участием банков. Выдается банком страны-экспортера банку страны-импортера (или непосредственно импортеру) для кредитования поставок машин, оборудования и других капиталоемких товаров. Часто сопровождается государственными гарантиями страны-экспортера, что снижает риски для банка.
3. Кредит покупателю:
   Эта форма предполагает непосредственное предоставление банком страны-экспортера ссуды иностранному покупателю (импортеру). Отличие от экспортного кредита в том, что кредитные отношения устанавливаются напрямую между банком-экспортером и импортером, минуя банк импортера как посредника.
4. Брокерский кредит:
   Является промежуточной формой между фирменным и банковским кредитами. Он предоставляется брокерами или специализированными финансовыми компаниями, которые выступают посредниками между экспортерами и импортерами, финансируя торговые операции.
5. Акцептно-рамбурсный кредит:
   Это сложная форма, сочетающая акцепт (принятие на себя обязательства по оплате) векселей экспортера банком третьей страны (как правило, крупным международным банком) и последующий перевод суммы векселя импортером банку-акцептанту к моменту погашения. Это позволяет экспортеру получить средства сразу после акцепта, а импортеру — отсрочку платежа, при этом риск распределяется между несколькими участниками.
6. Международный консорциальный (синдицированный) кредит:
   Предоставляется синдикатом (консорциумом) банков разных стран одному заемщику для осуществления крупного, капиталоемкого проекта. Это позволяет распределить риски между несколькими кредиторами, собрать значительные объемы капитала и обеспечить финансирование проектов, которые были бы непосильны для одного банка. Крупные инфраструктурные проекты, такие как строительство газопроводов или заводов, часто финансируются таким образом.
7. Компенсационные соглашения:
   Специфическая форма кредитования, при которой страна-заемщик получает оборудование, технологии или строит предприятия, а погашение кредита осуществляется встречными поставками продукции, произведенной на этих построенных предприятиях. Это характерно для долгосрочных проектов, особенно в добывающей промышленности.
8. Факторинг:
   Представляет собой кредитование экспорта в форме покупки фактор-фирмой или банком неоплаченных платежных требований экспортера к импортеру. Фактор-фирма берет на себя все риски неплатежа и администрирование дебиторской задолженности. Разновидностью факторинга является форфейтинг, при котором все долговые риски переходят к банку-форфейтеру, и он несет ответственность за платежеспособность импортера.
9. Еврозаймы:
   Возникли со второй половины 1960-х годов как форма финансовых кредитов, выпускаемых на международном еврорынке. Эти займы обычно выпускаются на срок от 7 до 15 лет, иногда до 40 лет, и деноминированы в евро, долларах США или других ведущих валютах. Основными заемщиками являются государства, международные организации и транснациональные корпорации (ТНК), которые ищут крупные объемы долгосрочного финансирования.
10. Кредиты типа «своп»:
    Это специфическая форма межгосударственных кредитов, представляющая собой обмен валютами между центральными банками стран на условиях возвратности. Своп-соглашения заключаются на основе двусторонних межгосударственных договоренностей и позволяют странам получать ликвидность в иностранной валюте для поддержания стабильности финансовой системы или сглаживания валютных колебаний. Например, Народный банк Китая активно использует эту форму: по состоянию на февраль 2024 года он заключил более 40 двусторонних соглашений о валютных свопах с иностранными центробанками и денежно-кредитными органами на общую сумму около 4,16 трлн юаней (что эквивалентно примерно 586 млрд долларов США), включая продление соглашения с Европейским центральным банком до октября 2028 года на 350 млрд юаней и 45 млрд евро. Это демонстрирует активное использование свопов как инструмента поддержания международной финансовой стабильности и стимулирования трансграничных расчетов в национальных валютах.
11. Кредиты в рамках системы «специальных прав заимствования» (СДР):
    СДР были введены Международным валютным фондом с 1 января 1970 года как международный резервный актив. Это специфическая форма межгосударственных кредитов, предоставляемых странам-членам МВФ для пополнения их международных резервов и решения проблем платежного баланса.

Многообразие форм международного кредита отражает сложность и динамичность мировых экономических отношений, предоставляя гибкие инструменты для финансирования самых разных операций и проектов. Однако, насколько глубоко эти инструменты могут быть интегрированы в национальные экономики без потери суверенитета, и где проходит та тонкая грань между взаимовыгодным сотрудничеством и формированием чрезмерной зависимости?

Правовое регулирование и валютно-финансовые условия международных кредитных операций

Международный кредит — это не только экономическое, но и юридическое явление, которое функционирует в сложной системе правил и норм. Эффективность и безопасность международных кредитных операций во многом зависят от четкости определения их условий и надежности правовой базы, регулирующей отношения между участниками из разных юрисдикций.

Валютно-финансовые условия международного кредита

Предоставление международного кредита всегда сопряжено с тщательным определением комплекса условий, которые формируют основу кредитного договора. Эти условия критически важны для обеих сторон — кредитора и заемщика.

1. Валюта кредита и валюта платежа: Выбор валюты, в которой предоставляется кредит, и валюты, в которой он будет погашаться, является одним из ключевых решений. На этот выбор влияет ряд факторов:
   • Степень стабильности валюты: Кредиторы предпочитают предоставлять займы в стабильных валютах, чтобы минимизировать инфляционные и девальвационные риски.
   • Уровень процентной ставки: Процентные ставки могут значительно различаться в разных валютах, что влияет на общую стоимость заимствования.
   • Практика международных расчетов: Некоторые товары или отрасли традиционно используют определенные валюты (например, контракты по поставкам нефти часто заключаются в долларах США).
   • Степень инфляции и динамика валютного курса: Заемщик стремится минимизировать риски, связанные с возможным ростом стоимости обслуживания долга из-за инфляции или укрепления валюты кредита.

   Валютой международных кредитов могут выступать национальные валюты (например, доллар США, евро, иена), евровалюты (депозиты в валюте, находящейся за пределами страны-эмитента, например, евродоллары) или международные счетные валютные единицы (например, СДР).

2. Сумма кредита: Определяется на основе потребностей заемщика и возможностей кредитора, а также его оценки кредитоспособности.
3. Срок кредита: Как уже отмечалось, срок может быть краткосрочным (до 1 года), среднесрочным (от 1 до 5 лет) или долгосрочным (свыше 5 лет) и зависит от целей кредитования и ожидаемых сроков окупаемости проекта.
4. Условия использования и погашения: Эти условия описывают, как заемщик может использовать полученные средства (целевой характер) и в каком порядке он будет погашать основной долг и проценты.
5. Стоимость кредита: Включает в себя не только процентную ставку, но и различные комиссии (за выдачу, за управление, за неиспользованный остаток), а также премии за риск.
6. Вид обеспечения: Указывает на конкретные активы или гарантии, которые служат обеспечением возврата кредита (залог, поручительство, банковская гарантия).
7. Методы страхования рисков: Для минимизации потенциальных потерь кредиторы и заемщики могут использовать различные инструменты страхования (например, страхование экспортных кредитов, валютное хеджирование).

На межгосударственном уровне потребность в кредитовании часто возникает в связи с необходимостью покрытия отрицательного сальдо международных расчетов, когда страна тратит больше иностранной валюты, чем зарабатывает. И что из этого следует? Для многих стран международный кредит становится не просто инструментом развития, а жизненно важным механизмом поддержания экономической стабильности, особенно в условиях дефицита торгового баланса.

Межгосударственное и международное регулирование

Международный кредит не является стихийным процессом; он активно регулируется как на межгосударственном, так и на международном уровнях. Это регулирование направлено на стабилизацию мировой финансовой системы, предотвращение кризисов и обеспечение справедливых условий для всех участников.

1. Координация условий экспортных кредитов и гарантий: Государства-экспортеры часто координируют свои политики в области экспортного кредитования, чтобы избежать недобросовестной конкуренции и обеспечить равные условия для своих компаний. Это осуществляется через международные соглашения и организации, такие как Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР).
2. Согласование размера помощи развивающимся странам: Развитые страны и международные финансовые организации регулярно обсуждают и согласовывают объемы и условия предоставления помощи развивающимся странам, чтобы обеспечить ее эффективность и избежать дублирования усилий.
3. Регламентация деятельности международных и региональных валютно-кредитных и финансовых организаций: Такие институты, как МВФ, МБРР и его филиалы, играют центральную роль в регулировании международного кредита. После Второй мировой войны их роль значительно возросла. Они не только предоставляют займы странам-участницам, но и устанавливают определенные условия для их получения. Эти условия часто включают требования по проведению конкретной экономической политики, например, сокращение бюджетного дефицита, повышение процентных ставок, приватизация государственных предприятий. Такие требования, с одной стороны, направлены на оздоровление экономики страны-заемщика, но с другой — могут быть использованы государствами-кредиторами как средство внешней политики для продвижения своих интересов.
4. Международные совещания: Регулярные встречи глав государств и правительств, министров финансов и глав центральных банков (например, саммиты G7, G20) служат площадками для согласования глобальных финансовых политик, включая вопросы международного кредитования.

Нормативно-правовая база

Правовое регулирование международных кредитных отношений — это сложный конгломерат норм, включающий как национальное законодательство, так и международные правовые документы.

На национальном уровне (Российская Федерация):

• Гражданский кодекс РФ: Содержит общие положения о договоре займа и кредита, регулирующие права и обязанности сторон, порядок заключения и исполнения договоров, ответственность за неисполнение обязательств. Эти положения применяются к международным кредитным отношениям в той мере, в какой они не противоречат международным договорам и нормам иностранного права, применимого к сделке.
• Налоговый кодекс РФ: Регулирует налогообложение доходов, полученных от международных кредитных операций, а также вопросы применения международных соглашений об избежании двойного налогообложения.
• Акты Центрального банка РФ: Устанавливают нормы регулирования валютных операций, требования к банкам-резидентам, участвующим в международном кредитовании, порядок формирования резервов и другие аспекты, связанные с финансовой стабильностью.

На международном уровне:

• Международные договоры: Двусторонние и многосторонние соглашения между государствами, регулирующие конкретные аспекты кредитных отношений, например, соглашения о государственных кредитах, инвестиционные договоры.
• Унифицированные правила и обычаи: Разработанные международными организациями (например, Международной торговой палатой), такие как Унифицированные правила и обычаи для документарных аккредитивов (UCP), которые, хотя и не являются законом в прямом смысле, широко применяются в международной практике и становятся обязательными, если стороны ссылаются на них в договоре.
• Принципы ЮНИДРУА (Международного института унификации частного права) по международным коммерческим договорам: Не являются обязательными, но служат моделью для разработки национальных законодательств и могут быть избраны сторонами в качестве применимого права.

Таким образом, успешное осуществление международных кредитных операций требует глубокого понимания как экономических, так и юридических аспектов, а также способности адаптироваться к динамично меняющейся глобальной регуляторной среде. Ведь именно правовая определенность и предсказуемость создают фундамент для доверия, без которого невозможно эффективное функционирование международного кредита.

Оценка кредитоспособности, управление рисками и расчеты в международном кредитовании

Международное кредитование — это область, где высокая потенциальная прибыль соседствует с повышенными рисками. Поэтому ключевыми элементами успешной кредитной операции являются тщательная оценка кредитоспособности заемщика, всесторонний анализ и минимизация рисков, а также точные расчеты по кредитным обязательствам. Игнорирование любого из этих аспектов может привести к значительным финансовым потерям.

Методы оценки кредитоспособности заемщика (юридических лиц)

При определении валютно-финансовых условий международного кредита кредитор, прежде всего, исходит из способности заемщика не только получить кредит, но и своевременно и полностью рассчитаться по своим обязательствам. Оценка кредитоспособности юридических лиц в международном контексте — это комплексный процесс, включающий как качественные, так и количественные методы.

1. Качественные методы:
Эти методы фокусируются на нефи��ансовых аспектах деятельности заемщика и его окружения.

• «Правило шести Си» (The Six Cs of Credit): Традиционный подход, который включает:
  • Character (Характер): Репутация заемщика, его деловая этика, история выполнения обязательств. В международном контексте это также включает репутацию страны, где ведет деятельность заемщик.
  • Capacity (Способность): Способность заемщика генерировать достаточный денежный поток для обслуживания долга. Оценивается на основе бизнес-модели, рыночных позиций, конкурентоспособности продукции/услуг.
  • Capital (Капитал): Собственный капитал заемщика, его финансовая устойчивость, уровень задолженности. Показывает «подушку безопасности» для покрытия убытков.
  • Collateral (Обеспечение): Наличие и качество залогового обеспечения, которое может быть использовано для погашения кредита в случае дефолта.
  • Conditions (Условия): Общие экономические условия в стране заемщика и в мировой экономике, отраслевые тренды, политическая стабильность.
  • Country (Страна): В контексте международного кредитования этот фактор выходит на первый план, включая страновой риск.

2. Количественные методы:
Эти методы основаны на анализе финансовой отчетности заемщика и использовании различных финансовых коэффициентов и моделей.

• Анализ финансовых коэффициентов: Оценка ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости и деловой активности заемщика.
  • Коэффициент текущей ликвидности (Current Ratio): Отношение оборотных активов к краткосрочным обязательствам. Показывает, насколько заемщик может покрыть свои краткосрочные долги.
  • Коэффициент быстрой ликвидности (Quick Ratio/Acid-Test Ratio): Отношение (оборотные активы — запасы) к краткосрочным обязательствам. Более строгий показатель ликвидности.
  • Коэффициент задолженности (Debt-to-Equity Ratio): Отношение заемного капитала к собственному капиталу. Показывает уровень финансового рычага.
  • Коэффициент покрытия процентов (Interest Coverage Ratio): Отношение прибыли до вычета процентов и налогов (EBIT) к процентным расходам. Отражает способность компании обслуживать процентные платежи.
• Модель Альтмана (Z-score Model): Одна из наиболее известных моделей прогнозирования банкротства, основанная на мультипликативном агрегировании нескольких финансовых коэффициентов. Хотя она разработана для оценки компаний в развитых странах, её принципы могут быть адаптированы для международного анализа. Оригинальная формула для публичных производственных компаний:
  Z = 1,2Т1 + 1,4Т2 + 3,3Т3 + 0,6Т4 + 1,0Т5, где:
  • Т₁ = (Оборотный капитал) / (Общие активы)
  • Т₂ = (Нераспределенная прибыль) / (Общие активы)
  • Т₃ = (Прибыль до вычета процентов и налогов) / (Общие активы)
  • Т₄ = (Рыночная стоимость собственного капитала) / (Балансовая стоимость обязательств)
  • Т₅ = (Выручка) / (Общие активы)

  Интерпретация: Z > 2,99 — низкая вероятность банкротства; 1,81 < Z < 2,99 — неопределенная зона; Z < 1,81 — высокая вероятность банкротства. Для непубличных компаний и компаний развивающихся рынков используются модифицированные версии модели.

Виды рисков в международном кредитовании и их минимизация

Предоставление международного кредита всегда предполагает анализ возможных рисков, которые могут быть как традиционными для любого кредитования, так и специфическими для трансграничных операций. Минимизация этих рисков является одним из важнейших условий международного кредита.

1. Традиционные риски:

• Кредитный риск: Наиболее очевидный риск – риск неуплаты заемщиком основного долга и процентов по кредиту. Оценивается через анализ кредитоспособности. Минимизируется за счет тщательной проверки заемщика, наличия обеспечения и формирования резервов.
• Рыночный риск: Риск возникновения убытков из-за неблагоприятного изменения рыночных цен на активы, процентных ставок, валютных курсов. В международном кредитовании особенно актуален валютный риск (см. ниже).

2. Дополнительные (специфические) риски международного кредитования:

• Страновой риск (Country Risk): Риск возникновения убытков из-за неисполнения обязательств иностранными контрагентами вследствие экономических, политических или социальных изменений в стране заемщика. Это могут быть дефолты по суверенным долгам, национализация активов, введение валютного контроля, политическая нестабильность, войны, революции.
• Правовой риск (Legal Risk): Риск возникновения убытков из-за несоблюдения требований нормативных актов, договоров, а также несовершенства правовой системы страны-заемщика или кредитора. Включает различия в правовых системах, сложности при принудительном исполнении решений суда, нечеткость законодательства.
• Валютный риск (Currency Risk): Риск потерь из-за неблагоприятного изменения валютного курса между валютой кредита и валютой, в которой заемщик получает доходы или в которой он должен погашать кредит.

Роль рейтинговых агентств и факторы кредитного рейтинга:
Для оценки и минимизации рисков в международном кредитовании огромную роль играют ведущие рейтинговые агентства: Fitch Ratings, Moody’s, Standard & Poor’s. На их долю приходится более 90% мирового рынка рейтинговых услуг. Они оценивают платежеспособность эмитентов долговых обязательств (государств, компаний, банков) по шкалам, включающим:

• Инвестиционные оценки: Например, AAA, AA, A, BBB (по шкале S&P и Fitch) или Aaa, Aa, A, Baa (по шкале Moody’s). Эти рейтинги указывают на высокую кредитоспособность и низкий риск дефолта.
• Спекулятивные оценки: Например, BB, B, CCC, CC, C, D (S&P и Fitch) или Ba, B, Caa, Ca, C (Moody’s). Эти рейтинги указывают на более высокий риск. Рейтинг ‘D’ означает дефолт.

Кредитный рейтинг рассчитывается на основе таких ключевых факторов, как:

• История платежей: Дисциплина своевременного погашения предыдущих долговых обязательств.
• Объем существующих долговых обязательств: Уровень финансовой нагрузки.
• Продолжительность кредитной истории: Чем дольше и позитивнее история, тем выше доверие.
• Уровень доходов и финансовая стабильность заемщика: Способность генерировать достаточный денежный поток.
• Макроэкономические факторы: Состояние экономики страны, её платежный баланс, уровень инфляции, политическая стабильность.

Расчеты по международным кредитам

Практическая часть международного кредитования невозможна без точных расчетов, которые определяют финансовые потоки между кредитором и заемщиком.

1. Определение лимитов кредитования:
Лимит кредитования — это максимально возможная сумма, которую кредитор готов предоставить заемщику. Он определяется на основе оценки кредитоспособности, анализа рисков и внутренней кредитной политики банка. Для юридических лиц лимит часто рассчитывается как процент от выручки, активов или с учетом способности компании генерировать свободный денежный поток. Например:

Лимит кредита = Коэффициент × (EBITDA − Налоговые платежи − Капитальные затраты)

Где EBITDA — прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации; Коэффициент — определяется банком в зависимости от рисков.

2. Расчет платежей и начисления процентов:
Проценты по международным кредитам могут начисляться по фиксированной или плавающей ставке. Плавающая ставка часто привязывается к ключевым международным ставкам, таким как LIBOR (London Interbank Offered Rate) или EURIBOR (Euro Interbank Offered Rate), плюс определенный спред.

Пример расчета простых процентов:

Проценты = Основная сумма кредита × Процентная ставка × (Количество дней ÷ 360 или 365)

Способы погашения кредита:

• С единовременным погашением: Вся сумма основного долга и проценты погашаются одной выплатой в конце срока кредита.
• Аннуитетные платежи: Наиболее распространенный способ. Заемщик осуществляет равные годовые (или ежемесячные, ежеквартальные) взносы, которые включают как часть основной суммы кредита, так и проценты. В начале срока платежа бóльшая часть аннуитета идет на погашение процентов, а меньшая — на основной долг; к концу срока пропорция меняется.
  Формула расчета аннуитетного платежа:
  A = P × [ i × (1 + i)n ] ÷ [ (1 + i)n − 1 ]
  Где:
  • A — сумма аннуитетного платежа
  • P — основная сумма кредита
  • i — процентная ставка за период (например, ежемесячная ставка, если платежи ежемесячные)
  • n — общее количество платежных периодов
• Дифференцированные платежи: Основной долг погашается равными долями, а проценты начисляются на остаток долга. В этом случае общая сумма платежей уменьшается с течением времени.
  Расчет платежа по основному долгу:
  Доляосновного_долга = P ÷ n
  Расчет процентов за период k:
  Процентыk = (P − (k − 1) × Доляосновного_долга) × i
  Сумма платежа за период k:
  Платежk = Доляосновного_долга + Процентыk

3. Построение графиков погашения:
Для каждой кредитной операции составляется график погашения, который детально описывает все будущие платежи по основному долгу и процентам. Это позволяет заемщику планировать свои денежные потоки, а кредитору — контролировать исполнение обязательств.

Международный кредит участвует в кругообороте капитала на всех его стадиях: от превращения денежного капитала в производственный (путем закупки импортного оборудования) и в процессе производства (в форме кредитования под незавершенное производство) до реализации продукции на мировых рынках, обеспечивая тем самым непрерывность и расширение воспроизводственного процесса. Но при всех своих преимуществах, является ли он всегда оптимальным решением, или же существуют сценарии, когда чрезмерное увлечение внешними займами может подорвать долгосрочную экономическую стабильность?

Роль и влияние международного кредита на экономическое развитие и глобальную стабильность

Международный кредит — это мощный инструмент, способный как стимулировать экономический рост и развитие, так и вызывать кризисы и усиливать дисбалансы. Его роль двойственна, и понимание обеих сторон медали крайне важно для формирования эффективной экономической политики.

Позитивное влияние международного кредита

Разумное и умелое использование международного кредита может принести значительные выгоды как странам-заемщикам, так и странам-кредиторам, способствуя глобальному экономическому прогрессу.

1. Обеспечение непрерывности и расширения воспроизводства: Международный кредит позволяет преодолевать временные диспропорции между накоплением и потреблением капитала на национальном уровне. Он обеспечивает приток необходимых финансовых ресурсов для запуска новых производственных циклов, модернизации существующих мощностей и расширения масштабов деятельности. Это напрямую способствует непрерывности и расширению общественного воспроизводства в мировом масштабе.
2. Интернационализация производства и обмена, углубление международного разделения труда: Предоставление и получение международных кредитов способствует более тесной интеграции национальных экономик в мировую систему. За счет иностранного финансирования страны могут развивать специализированные отрасли, участвовать в глобальных цепочках поставок, что приводит к углублению международного разделения труда и повышению общей эффективности мирового производства.
3. Ускорение научно-технического прогресса и внедрение новых технологий: Международные кредиты часто направляются на закупку современного оборудования, лицензий, ноу-хау, а также на финансирование научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ (НИОКР). Это позволяет странам-заемщикам получать доступ к передовым технологиям, повышать качество производительных сил и национальных товаров, сокращать технологическое отставание, стимулируя рост занятости и производительности труда.
4. Рост экономического потенциала и повышение конкурентоспособности страны-заемщика: Привлечение международного кредита для финансирования инвестиций в инфраструктуру, производство и человеческий капитал напрямую способствует наращиванию экономического потенциала страны. Модернизация экономики, внедрение инноваций и повышение эффективности производства делают национальные товары и услуги более конкурентоспособными на мировом рынке, укрепляя позиции страны в глобальной экономике.
5. Стимулирование внешнеэкономической деятельности и бесперебойность международных расчетных операций: Международный кредит является краеугольным камнем международной торговли. Он позволяет импортерам закупать товары с отсрочкой платежа, а экспортерам – быстрее получать выручку. Это обеспечивает бесперебойность международных расчетных операций и повышает экономическую эффективность внешней торговли, в том числе за счет снижения издержек обращения и ускорения оборачиваемости капитала.
6. Создание благоприятных условий для зарубежных частных инвестиций: Наличие доступа к международным кредитам, а также опыт успешного обслуживания долга, создают благоприятную репутацию для страны-заемщика, что привлекает прямые иностранные инвестиции. Инвесторы видят, что страна способна управлять своими финансовыми обязательствами и предоставляет благоприятную среду для бизнеса.

Негативные аспекты и вызовы международного кредитования

Однако, как и любой мощный инструмент, международный кредит несет в себе риски и может иметь деструктивные последствия, если используется неразумно или в интересах одной из сторон.

1. Усиление диспропорций общественного воспроизводства: Международный кредит может стимулировать скачкообразное расширение прибыльных отраслей, куда активно привлекаются иностранные займы, одновременно сдерживая развитие менее привлекательных, но, возможно, стратегически важных отраслей, куда внешнее финансирование не поступает. Это может привести к структурным перекосам в экономике страны-заемщика и усилить её зависимость от внешних факторов.
2. Стимулирование перепроизводства товаров и обострение противоречий рыночной экономики: Чрезмерное увлечение заимствованиями может привести к избыточному расширению производственных мощностей, особенно в условиях глобализации. Это, в свою очередь, может вызвать перепроизводство товаров на мировых рынках, что обостряет конкуренцию, снижает цены и может спровоцировать экономические кризисы.
3. Использование «связанных» кредитов как инструмент укрепления позиций иностранных кредиторов: Часто международные кредиты предоставляются на условиях, когда заемщик обязан использовать полученные средства для закупки товаров или услуг исключительно в стране-кредиторе (так называемые «связанные» кредиты). Это является формой недобросовестной конкуренции, которая укрепляет позиции компаний страны-кредитора на рынках заемщика, ограничивая его выбор и свободу действий.
4. Инструмент политического давления: Международный кредит может использоваться как мощный инструмент внешнеполитического влияния.
   • Кредитная дискриминация: Установление худших условий получения, использования или погашения международного кредита для определенных заемщиков по политическим мотивам.
   • Кредитная блокада: Отказ предоставлять кредиты какой-либо стране с целью оказания экономического и политического давления.
   • Финансирование войн: В истории немало примеров, когда международные займы использовались для финансирования военных действий, что имеет катастрофические гуманитарные и экономические последствия.

   Международный кредит способствует созданию и укреплению выгодных для стран-кредиторов экономических и политических режимов в странах-должниках, что может ограничивать их суверенитет.

Факторы, влияющие на международный кредит

Эффективность и доступность международного кредита зависят от множества взаимосвязанных факторов.

1. Состояние платежного баланса страны-заемщика: Отрицательное сальдо платежного баланса (когда страна тратит больше валюты, чем зарабатывает) увеличивает потребность в кредитовании для покрытия дефицита. Положительное сальдо, напротив, может уменьшить эту потребность.
2. Размер процентной ставки: Уровень процентных ставок на мировых рынках напрямую влияет на стоимость заимствования. Высокие ставки могут отпугивать потенциальных заемщиков, а низкие – стимулировать.
3. Вид валюты: Выбор валюты кредита влияет на валютные риски и стабильность обслуживания долга.
4. Уровень рентабельности кредитных операций: Для кредиторов ключевым фактором является потенциальная рентабельность, которая должна перекрывать риски и альтернативные издержки.
5. Валютный курс: Колебания валютного курса могут значительно изменить стоимость обслуживания и погашения долга для заемщика, особенно если валюта его доходов отличается от валюты кредита.
6. Глобальная финансовая стабильность: Общее состояние мировой экономики, наличие или отсутствие глобальных кризисов, уровень доверия на финансовых рынках оказывают фундаментальное влияние на объемы и условия международного кредитования. В периоды нестабильности кредиторы становятся более осторожными, а условия заимствования ужесточаются.

Таким образом, международный кредит – это обоюдоострый меч. Он способен стимулировать прогресс, но также может быть источником дисбалансов и даже конфликтов. Комплексный подход к его изучению и применению, с учетом всех позитивных и негативных аспектов, является залогом стабильного и устойчивого развития мировой экономики.

Заключение

Международный кредит, как мы убедились, представляет собой не просто финансовый инструмент, а сложнейшую и многогранную экономическую категорию, глубоко укоренившуюся в структуре мирохозяйственных связей. От своего зарождения в XIV-XV веках как средства финансирования международной торговли до превращения в ключевой элемент глобальной финансовой архитектуры, он прошел долгий путь эволюции, неизменно адаптируясь к меняющимся условиям мирового хозяйства.

Исследование его сущности показало, что международный кредит зиждется на фундаментальных принципах возвратности, срочности, платности, обеспеченности и целевого характера, которые обеспечивают его жизнеспособность. Анализ функций раскрыл его роль в перераспределении ссудного капитала, экономии издержек обращения, ускорении концентрации капитала и, что особенно важно в современных условиях, в регулировании экономики. Мы систематизировали многообразие форм международного кредита — от классического фирменного до современных своп-соглашений и еврозаймов, каждый из которых служит конкретным целям в глобальном финансовом ландшафте, как показано на примере Народного банка Китая.

Особое внимание было уделено практическим аспектам, таким как правовое регулирование и валютно-финансовые условия, подчеркивая важность выбора валюты, сроков и механизмов страхования рисков. Детализация методов оценки кредитоспособности заемщика (включая «правило шести Си» и модель Альтмана), а также классификация рисков (кредитного, странового, правового) и роль ведущих рейтинговых агентств (Fitch Ratings, Moody’s, Standard & Poor’s), показали, насколько скрупулезным должен быть процесс принятия решений в международном кредитовании. Методики расчетов, включая определение лимитов и различные способы погашения (аннуитетные платежи, дифференцированные), восполняют критический пробел в традиционных академических материалах.

Наконец, мы проанализировали двойственную природу влияния международного кредита на экономическое развитие и глобальную стабильность. С одной стороны, он является мощным катализатором роста, стимулируя интернационализацию производства, научно-технический прогресс и повышение конкурентоспособности. С другой стороны, неразумное использование или злоупотребление им может привести к усилению диспропорций, перепроизводству, а также служить инструментом политического давления, проявляющегося в кредитной дискриминации или блокаде.

В условиях непрекращающейся глобализации и усиления взаимозависимости национальных экономик, всестороннее и глубокое понимание международного кредита становится не просто академическим требованием, но и практической необходимостью. Только комплексный подход, учитывающий как теоретические основы, так и прикладные аспекты, а также осознание всех рисков и возможностей, позволит обеспечить стабильное и устойчивое экономическое развитие в условиях постоянно меняющегося мирового финансового рынка.

Список использованной литературы

1. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 26.01.1996 N 14-ФЗ (ред. от 29.06.2015) (с изм. и доп., вступ. в силу с 01.07.2015). Доступ из СПС «КонсультантПлюс».
2. Налоговый кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 05.08.2000 N 117-ФЗ (ред. от 05.10.2015) (с изм. и доп., вступ. в силу с 30.10.2015). Доступ из СПС «КонсультантПлюс».
3. ПБУ 15/2008 «Учет расходов по кредитам и займам», утверждено приказом Минфина РФ от 06.10.2008 N 107н (ред. 08.11.2010). Доступ из СПС «КонсультантПлюс».
4. Белотелова, Н. П. Деньги. Кредит. Банки: Учебник / Н.П. Белотелова, Ж.С. Белотелова. — 4-e изд. — М.: Дашков и К, 2012. — 400 с.
5. Деньги, кредит, банки: Учебник / под ред. Лаврушина О.И. – М.: Кнорус, 2013.
6. Жуков, Е. Ф. Деньги. Кредит. Банки: учебник для студентов вузов, обучающихся по экономическим специальностям, по специальностям «Финансы и кредит», «Бухгалтерский учет, анализ и аудит» / Е. Ф. Жуков, Н. М. Зеленкова, Н. Д. Эриашвили; под ред. Е. Ф. Жукова. — 4-е изд., перераб. и доп. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012. — 783 с.
7. Звонова, Е. А. Деньги, кредит, банки: Учебник / Е.А. Звонова, М.Ю. Богачева, А.И. Болвачев; Под ред. Е.А. Звоновой; Рос. эконом. акад. им. Г.В. Плеханова. — М.: НИЦ Инфра-М, 2012. — 592 с.
8. Соколов, Б. И. Деньги. Кредит. Банки: Учебник для бакалавров в вопросах и ответах / Б.И. Соколов; Под ред. В.В. Иванова. — М.: НИЦ ИНФРА-М, 2013. — 288 с.
9. Челноков, В. А. Деньги. Кредит. Банки: учеб. пособие для студентов вузов, обучающихся по специальности (080105) «Финансы и кредит» / В. А. Челноков. — 2-е изд., перераб. и доп. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012. — 447 с.
10. Международное кредитование: виды кредитов // grandars.ru. URL: http://www.grandars.ru/student/mirovaya-ekonomika/mezhdunarodnoe-kreditovanie.html (дата обращения: 02.11.2025).
11. Что такое Кредит международный? // Нефтегазовая энциклопедия. URL: https://neftegaz.ru/tech_library/ekonomika-i-upravlenie-predpriyatiem/142998-kredit-mezhdunarodnyy/ (дата обращения: 02.11.2025).
12. Формы международного кредита и их классификация // StudFiles. URL: https://studfile.net/preview/1762198/page:3/ (дата обращения: 02.11.2025).
13. Международный кредит: сущность, функции, основные формы // FinLit. URL: https://finlit.online/mejdunarodnyiy-kredit-sushchnost-funktsii-osnovnyie-formyi/ (дата обращения: 02.11.2025).
14. Международный кредит, его экономическая сущность, принципы, функции // Studopedia. URL: https://studopedia.ru/8_184714_mezhdunarodniy-kredit-ego-ekonomicheskaya-sushchnost-printsipi-funktsii.html (дата обращения: 02.11.2025).
15. Формы международного кредита: определение, основные функции и особенности // Economy-Web. URL: https://economy-web.ru/mezhdunarodnyie-kredityi/formy-mezhdunarodnogo-kredita-opredelenie-osnovnyie-funktsii-i-osobennosti.html (дата обращения: 02.11.2025).
16. Международный кредит: понятие, принципы, функции, виды // Economy-Web. URL: https://economy-web.ru/mezhdunarodnyie-kredityi/mezhdunarodnyiy-kredit-ponyatie-printsipy-funktsii-vidy.html (дата обращения: 02.11.2025).