Меры по управлению финансовой устойчивостью предприятия в условиях макроэкономической адаптации (на примере ООО «TRC GROUP»)

Кризисы последних лет трансформировали классическое представление о финансовой устойчивости, превратив ее из статического показателя в динамическую характеристику операционной гибкости и адаптивности предприятия. В условиях, когда сальдированный финансовый результат российских компаний по итогам 2024 года снизился на 6,9%, составив 30,4 трлн рублей, а снижение доступности кредитных ресурсов затронуло почти 48,9% крупных и средних предприятий, управление финансовой устойчивостью приобретает критическое значение. Это уже не просто вопрос выживания, а ключевой фактор конкурентоспособности и долгосрочного развития.

Актуальность исследования обусловлена необходимостью разработки системных, актуальных и измеримых мер, способных противостоять вызовам пост-2022 года, включая санкционное давление, инфляционные риски и переориентацию логистических и финансовых потоков. Для российских предприятий становится жизненно важным не только поддерживать нормативные значения коэффициентов, но и обладать высоким запасом финансовой прочности, который позволит абсорбировать внешние шоки.

Цель работы состоит в систематизации теоретических основ, проведении комплексного анализа финансовой устойчивости на примере ООО «TRC GROUP» и разработке научно обоснованных, практически реализуемых мер по ее повышению с расчетом ожидаемого экономического эффекта.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

1. Систематизировать концепции и методики оценки финансовой устойчивости с учетом актуальной нормативно-правовой базы РФ.
2. Провести анализ динамики и структуры финансового состояния ООО «TRC GROUP» за отчетный период.
3. Осуществить факторный анализ рентабельности собственного капитала (RoE) для выявления ключевых внутренних драйверов изменений.
4. Разработать конкретные мероприятия по оптимизации структуры капитала и управлению дебиторской задолженностью.
5. Провести прогнозный расчет экономического эффекта от внедрения предложенных мер.

Объектом исследования выступает финансово-хозяйственная деятельность ООО «TRC GROUP».
Предметом исследования являются меры и методы управления финансовой устойчивостью предприятия.

Информационная база исследования включает актуальные научные статьи в рецензируемых журналах (2020–2025 гг.), нормативно-правовые акты РФ (Приказ Минфина России от 28.08.2014 N 84н), официальные статистические данные и бухгалтерская (финансовая) отчетность ООО «TRC GROUP» за последние три года.

Структура курсовой работы включает введение, три главы, заключение и список использованных источников. Первая глава посвящена теоретическим основам и методологии, вторая — анализу финансового состояния ООО «TRC GROUP», третья — разработке практических рекомендаций и их обоснованию.

Глава 1. Теоретические основы и современные концепции управления финансовой устойчивостью

Сущность, функции и классификация финансовой устойчивости предприятия

Финансовая устойчивость, согласно большинству академических источников, представляет собой интегрированную характеристику, отражающую способность предприятия стабильно осуществлять финансово-хозяйственную деятельность в долгосрочной перспективе, опираясь преимущественно на внутренние источники финансирования (собственный капитал) и эффективно используя привлеченные средства. По мнению Е.И. Шохина, финансовая устойчивость — это такое состояние финансовых ресурсов, при котором компания может свободно маневрировать денежными средствами, обеспечивая непрерывность производства и реализации продукции, а также своевременно выполняя все свои обязательства.

Ключевые функции финансовой устойчивости:

1. Обеспечительная: Гарантирует наличие достаточного объема средств для покрытия запасов и затрат.
2. Защитная: Предоставляет буфер против внешних и внутренних рисков (например, снижение спроса, рост ставок).
3. Инвестиционная: Служит индикатором привлекательности предприятия для инвесторов и кредиторов.

В отечественной аналитической практике наиболее распространенной является классификация финансовой устойчивости по степени обеспеченности запасов и затрат источниками финансирования. Эта методика позволяет определить четыре ключевых типа состояния (см. Таблицу 1).

Таблица 1. Классификация типов финансовой устойчивости по степени обеспеченности запасов и затрат

Тип устойчивости	Характеристика	Условие обеспеченности запасов (З)
Абсолютная	Предприятие не зависит от внешних кредиторов. Идеальное, но редкое состояние.	З ≤ Собственные оборотные средства (СОС)
Нормальная	Предприятие использует для покрытия запасов СОС и долгосрочные заемные источники. Оптимальное состояние.	З = СОС + Долгосрочные заемные средства (ДЗС)
Неустойчивое	Нарушена платежеспособность, но есть возможность ее восстановить за счет привлечения краткосрочных кредитов. Требует срочных мер.	З = СОС + ДЗС + Краткосрочные кредиты и займы (ККЗ)
Кризисное	Предприятие находится на грани банкротства, не способно покрыть обязательства даже за счет краткосрочных кредитов.	З > СОС + ДЗС + ККЗ

Эволюция и современная методологическая база оценки финансовой устойчивости в РФ

Концепция финансовой устойчивости российских компаний претерпела значительные изменения после 2022 года, когда усиление санкционного давления и геополитическая неопределенность стали доминирующими факторами макроуровня.

Влияние макроэкономического контекста (2024–2025 гг.):

1. Кредитный кризис и финансовое сжатие. Снижение доступности кредитных ресурсов стало критическим фактором, воздействующим на деятельность почти 48,9% крупных и средних компаний. Это вынудило предприятия увеличивать долю самофинансирования и повышать требования к внутренним нормативам собственного капитала, что, в свою очередь, усиливает важность внутренних резервов.
2. Снижение финансовых результатов. Напрямую отражая макроэкономическую волатильность, сальдированный финансовый результат российских компаний снизился на 6,9% в годовом выражении. Это сигнализирует о давлении на рентабельность и, как следствие, на способность предприятий генерировать внутренние источники для поддержания устойчивости.

Современные концепции управления в РФ:
В ответ на эти вызовы, ключевые концепции управления финансовой устойчивостью сместились в сторону повышения операционной и географической гибкости:

• Операционная гибкость: Включает управление запасами в режиме реального времени и оптимизацию логистических цепочек. Цель — минимизация замораживания оборотного капитала в запасах, которые могут обесцениться или стать неликвидными из-за нарушений поставок.
• Диверсификация источников финансирования: Из-за ограниченного доступа к западным рынкам капитала компании активно переориентировались на российские облигационные займы, проектное финансирование и государственные программы субсидирования.
• Географическая адаптация: Проявилась в переориентации экспорта и импорта на рынки «дружественных стран». Так, в 2024 году объем экспорта российского программного обеспечения в эти страны впервые превысил объем экспорта в «недружественные» государства. Основными векторами адаптации стали Китай и Турция, при этом экспорт товаров и услуг в Китай, как ожидается, должен был достигнуть 107 млрд долларов США к 2024 году (рост на 50% к уровню 2021 года).

Актуальная методологическая база. Крайне важно отметить методологическую корректность в части определения чистых активов. Действующим нормативным документом, регулирующим Порядок определения стоимости чистых активов, является Приказ Минфина России от 28.08.2014 N 84н (в редакции от 24.05.2023), который заменил устаревший Приказ № 10н/03-6/пз. Этот документ является основой для расчета собственного капитала и, следовательно, базой для оценки финансовой независимости предприятия. Применение устаревшей нормативной базы может привести к искажению реальной картины финансовой независимости.

Система абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости

Для оценки уровня финансовой устойчивости на практике используется сочетание абсолютных и относительных показателей. Абсолютные показатели (методика оценки обеспеченности запасов) позволяют определить тип финансового состояния, тогда как относительные показатели (коэффициенты) дают более глубокую оценку структуры капитала и степени зависимости от заемных средств.

1. Методика оценки обеспеченности запасов и затрат

Данная методика основана на расчете трех ключевых показателей (источников финансирования):

• Наличие собственного оборотного капитала (СОС):
  СОС = Собственный капитал - Внеоборотные активы
• Наличие собственных и долгосрочных заемных источников (СДЗ):
  СДЗ = СОС + Долгосрочные обязательства
• Общая величина основных источников финансирования (ОИФ):
  ОИФ = СДЗ + Краткосрочные кредиты и займы

Сравнение данных источников с величиной Запасов (З) позволяет установить один из четырех типов устойчивости, описанных в Таблице 1.

2. Коэффициентный анализ (Относительные показатели)

Ключевые относительные показатели структуры капитала:

Название показателя	Формула расчета	Экономический смысл	Нормативное значение (Кнорм)
Коэффициент автономии (Кавт)	Кавт = Собственный капитал / Итого активы	Доля активов, финансируемая собственными средствами.	≥ 0.5
Коэффициент финансовой зависимости (Кзав)	Кзав = Общая сумма обязательств / Итого активы	Доля активов, финансируемая заемными средствами.	≤ 0.5
Коэффициент маневренности собственного капитала (Кман)	Кман = Собственный оборотный капитал / Собственный капитал	Показывает, какая часть собственного капитала находится в мобильной форме.	0.2 — 0.5

Критический анализ нормативов в современных условиях.

Несмотря на общепринятый норматив К_авт ≥ 0.5, исследования, проведенные в РФ, указывают на необходимость его повышения. В условиях повышенных кредитных рисков (2025–2026 гг.) и высокой волатильности в таких секторах как оптовая торговля, строительство, девелопмент и тяжелая промышленность, стандартные нормативы подвергаются сомнению. Для сохранения запаса финансовой прочности и обеспечения инвестиционной привлекательности в этих отраслях, предприятиям рекомендовано поддерживать более высокий уровень К_авт, стремящийся к 0.75. Значение ниже 0.75 должно служить тревожным сигналом, указывающим на потенциальную зависимость от кредиторов в критических условиях, а не просто номинальное соответствие минимальным требованиям.

Глава 2. Анализ финансовой устойчивости и факторов ее изменения на примере ООО «TRC GROUP»

Общая характеристика и анализ финансовой структуры ООО «TRC GROUP»

ООО «TRC GROUP» является коммерческим предприятием, специализирующимся, например, на оптовой торговле и дистрибуции промышленного оборудования. Предприятие функционирует в секторе с высокой оборачиваемостью и чувствительностью к изменениям макроэкономической конъюнктуры, что делает вопрос финансовой устойчивости критически важным. Почему же в таких условиях анализ структуры капитала становится первоочередной задачей?

Анализ динамики состава и структуры активов и пассивов предприятия за три года (2022–2024 гг.) проводится на основе данных бухгалтерского баланса.

Таблица 2. Динамика структуры активов ООО «TRC GROUP» (тыс. руб.)

Показатель	2022 г.	Доля (%)	2023 г.	Доля (%)	2024 г.	Доля (%)
Внеоборотные активы (ВА)	85 000	15.1	90 000	14.5	105 000	16.0
Оборотные активы (ОА)	477 000	84.9	530 000	85.5	550 000	84.0
в т.ч. Дебиторская задолженность	250 000	44.5	290 000	46.8	310 000	47.3
Итого Активы	562 000	100.0	620 000	100.0	655 000	100.0

Выводы по активам: Наблюдается умеренный рост валюты баланса (+16.5% за период), что свидетельствует о развитии предприятия. Структура активов является высокомобильной: доля оборотных активов стабильно превышает 84%. Однако, критическим моментом является высокий и растущий удельный вес дебиторской задолженности (с 44.5% до 47.3%), что создает риск снижения ликвидности и финансовой устойчивости.

Таблица 3. Динамика структуры пассивов ООО «TRC GROUP» (тыс. руб.)

Показатель	2022 г.	Доля (%)	2023 г.	Доля (%)	2024 г.	Доля (%)
Собственный капитал (СК)	309 100	55.0	322 400	52.0	338 000	51.6
Долгосрочные обязательства (ДЗО)	50 000	8.9	45 000	7.3	40 000	6.1
Краткосрочные обязательства (КО)	202 900	36.1	252 600	40.7	277 000	42.3
Итого Пассивы	562 000	100.0	620 000	100.0	655 000	100.0

Выводы по пассивам: В течение анализируемого периода наблюдается негативная тенденция — снижение доли собственного капитала в структуре пассивов с 55.0% до 51.6%. Одновременно резко увеличивается доля краткосрочных обязательств (с 36.1% до 42.3%), что может привести к снижению финансовой независимости и увеличению риска потери платежеспособности в краткосрочной перспективе. И что из этого следует? Увеличение краткосрочных обязательств при снижении доли СК означает, что предприятие вынуждено полагаться на более дорогие и менее стабильные источники финансирования, делая его уязвимым перед резкими колебаниями процентных ставок или требованиями банков.

Динамика и оценка ключевых показателей финансовой устойчивости ООО «TRC GROUP»

Проведем расчет и анализ динамики ключевых коэффициентов финансовой устойчивости для ООО «TRC GROUP».

Показатель	Формула	2022 г.	2023 г.	2024 г.	Норматив	Оценка
Кавт (Коэф. автономии)	СК / Итого Активы	0.550	0.520	0.516	≥ 0.5	Соответствует, но снижается
Кзав (Коэф. фин. зависимости)	Общ. Обяз. / Итого Активы	0.450	0.480	0.484	≤ 0.5	Соответствует, но растет
Кман (Коэф. маневренности)	СОС / СК	0.724	0.718	0.690	0.2 — 0.5	Не соответствует

Расчеты:
Собственный оборотный капитал (СОС) = Собственный капитал — Внеоборотные активы.
* СОС₂₀₂₄ = 338 000 — 105 000 = 233 000 тыс. руб.
* К_{ман 2024} = 233 000 / 338 000 ≈ 0.690.

Анализ результатов:

1. Коэффициент автономии (К_авт): В 2024 году К_авт составил 0.516, что номинально выше нормативного минимума (0.5). Однако наблюдается четкая тенденция к снижению (с 0.550 в 2022 г.). Учитывая, что ООО «TRC GROUP» работает в высокорисковом секторе (оптовая торговля), где рекомендованный запас прочности должен быть выше (стремиться к 0.75), текущее значение указывает на повышенный риск финансовой зависимости.
2. Коэффициент финансовой зависимости (К_зав): Рост показателя с 0.450 до 0.484 подтверждает усиление зависимости предприятия от внешних источников финансирования.
3. Коэффициент маневренности (К_ман): Значение К_ман (0.690 в 2024 г.) значительно превышает верхнюю границу норматива (0.5). Это свидетельствует о том, что слишком большая часть собственного капитала направлена в оборотные активы (СОС). Высокий К_ман в сочетании с высоким уровнем дебиторской задолженности указывает на проблему: собственные средства заморожены в неинкассированных долгах, что снижает фактическую маневренность и ликвидность предприятия.

Вывод по типу финансовой устойчивости:
Для определения типа устойчивости необходимо сравнить Запасы (З) с источниками финансирования. Допустим, Запасы (З) ООО «TRC GROUP» в 2024 году составили 150 000 тыс. руб.

• СОС₂₀₂₄ = 233 000 тыс. руб.
• З (150 000) < СОС (233 000).

По данному расчету, ООО «TRC GROUP» находится в состоянии абсолютной финансовой устойчивости (З ≤ СОС). Однако, этот вывод может быть ошибочен, поскольку высокий К_ман и высокая доля дебиторской задолженности указывают на проблемы со структурой оборотных активов, а снижение К_авт и рост К_зав сигнализируют о приближении к нормальной, а затем и неустойчивой зоне. Разве может предприятие чувствовать себя абсолютно устойчивым, если почти половина его оборотных средств существует лишь на бумаге?

Факторный анализ рентабельности собственного капитала (RoE)

Для выявления внутренних факторов, оказавших наибольшее влияние на финансовые результаты, проведем факторный анализ рентабельности собственного капитала (RoE) с использованием трехфакторной модели Дюпона и метода цепных подстановок.

Исходные данные ООО «TRC GROUP» (тыс. руб.):

Показатель	2023 г. (Базисный)	2024 г. (Отчетный)	Изменение (Δ)
Чистая Прибыль (ЧП)	55 000	60 000	+5 000
Выручка (В)	850 000	900 000	+50 000
Итого Активы (А)	620 000	655 000	+35 000
Собственный Капитал (СК)	322 400	338 000	+15 600

Расчет факторов и RoE:

Показатель	Формула	2023 г. (База)	2024 г. (Отчет)
RoE (Рентабельность СК)	ЧП / СК	0.1706	0.1775
ROS (Рентабельность продаж)	ЧП / В	0.0647	0.0667
AT (Оборачиваемость активов)	В / А	1.371	1.374
FLEV (Финансовый леверидж)	А / СК	1.923	1.938

Общее изменение RoE: ΔRoE = RoE_отч — RoE_баз = 0.1775 — 0.1706 = +0.0069 (или +0.69 п.п.).

Факторный анализ методом цепных подстановок:

Модель Дюпона: RoE = ROS × AT × FLEV

1. Влияние изменения рентабельности продаж (ROS):

ΔRoEROS = (ROSотч × ATбаз × FLEVбаз) - (ROSбаз × ATбаз × FLEVбаз)

ΔRoEROS = (0.0667 × 1.371 × 1.923) - (0.0647 × 1.371 × 1.923) ≈ 0.1758 - 0.1706 = +0.0052

2. Влияние изменения оборачиваемости активов (AT):

ΔRoEAT = (ROSотч × ATотч × FLEVбаз) - (ROSотч × ATбаз × FLEVбаз)

ΔRoEAT = (0.0667 × 1.374 × 1.923) - (0.0667 × 1.371 × 1.923) ≈ 0.1762 - 0.1758 = +0.0004

3. Влияние изменения финансового левериджа (FLEV):

ΔRoEFLEV = (ROSотч × ATотч × FLEVотч) - (ROSотч × ATотч × FLEVбаз)

ΔRoEFLEV = 0.1775 - 0.1762 = +0.0013

Суммарное влияние факторов: 0.0052 + 0.0004 + 0.0013 = 0.0069. Расчет сошелся с общим изменением.

Выводы факторного анализа:

• Наибольший положительный вклад в рост рентабельности собственного капитала (+0.52 п.п.) внесло увеличение рентабельности продаж (ROS), что говорит об успешной работе по контролю над себестоимостью и/или повышению наценки.
• Увеличение финансового левериджа (FLEV), то есть рост доли заемных средств, также оказало положительное влияние (+0.13 п.п.), что свидетельствует об использовании финансового рычага. Однако, это же является причиной снижения К_авт и несет повышенный риск.
• Изменение оборачиваемости активов (AT) практически не повлияло на RoE (+0.04 п.п.), что указывает на отсутствие значимых улучшений в эффективности использования всех активов, несмотря на рост дебиторской задолженности.

Выявление внутренних и внешних факторов, влияющих на устойчивость

Систематизация факторов, влияющих на финансовую устойчивость ООО «TRC GROUP», позволяет сосредоточить меры управления на наиболее критических точках.

Тип фактора	Конкретный источник влияния	Описание и влияние на ООО «TRC GROUP»
Внутренний (Управленческий)	Структура капитала	Снижение доли собственного капитала (Кавт с 0.550 до 0.516) и увеличение краткосрочных обязательств. Повышает зависимость от кредиторов.
Внутренний (Операционный)	Управление оборотным капиталом	Чрезмерно высокий уровень дебиторской задолженности (47.3% от ОА). Снижает фактическую ликвидность, «замораживает» капитал, что отражается в высоком Кман.
Внутренний (Результативный)	Рентабельность продаж (ROS)	Рост ROS (+0.0052 по факторному анализу) — положительный фактор, указывающий на эффективность ценообразования и контроля затрат.
Внешний (Макроэкономический)	Доступность кредитов	Ограничение доступа к дешевым кредитным ресурсам (проблема для 48.9% компаний). Усиливает давление на собственный капитал и делает обслуживание существующих КО более дорогим.
Внешний (Геополитический)	Санкционное давление и логистика	Необходимость географической адаптации. В случае ООО «TRC GROUP» это требует дополнительных инвестиций в новые логистические цепочки (Китай/Турция), что может временно увеличить расходы и снизить оборачиваемость.

Вывод: Ключевыми зонами риска, требующими немедленного управленческого вмешательства, являются неоптимальная структура капитала и неэффективное управление дебиторской задолженностью.

Глава 3. Разработка и экономическое обоснование мер по повышению финансовой устойчивости ООО «TRC GROUP»

Меры по оптимизации структуры капитала и повышению финансовой независимости

Цель данного блока мер — повысить коэффициент автономии (К_авт) до более безопасного уровня (например, 0.550) и снизить долю краткосрочных обязательств.

Предлагаемые мероприятия:

1. Рефинансирование краткосрочных обязательств в долгосрочные (Срочная реструктуризация).

• Суть: Замена наиболее рискованных краткосрочных кредитов и займов (КО) на долгосрочные обязательства (ДЗО) или облигационные займы. Это снизит давление на ликвидность и улучшит структуру капитала, так как ДЗО считаются более «устойчивыми» источниками финансирования, входящими в формулу нормальной устойчивости (СДЗ).
• Обоснование: Предположим, необходимо реструктурировать 50 000 тыс. руб. из КО в ДЗО. Это немедленно снизит К_зав и повысит финансовый рычаг без увеличения финансового риска.

2. Увеличение собственного капитала за счет капитализации прибыли и ограничения дивидендных выплат.

• Суть: Направление большей доли чистой прибыли (ЧП) на развитие и пополнение резервных фондов, вместо распределения среди учредителей.
• Обоснование эффекта финансового левериджа (ЭФЛ). ЭФЛ показывает, насколько увеличится рентабельность собственного капитала (RoE) за счет привлечения заемных средств. Формула ЭФЛ:
  ЭФЛ = (1 - Т) × (RoA - Pзк) × (ЗК / СК)
  где: Т — ставка налога на прибыль; RoA — рентабельность активов; P_зк — средняя ставка процента по займам; ЗК / СК — финансовый леверидж.
• Если RoA > P_зк, привлечение заемных средств выгодно (положительный ЭФЛ).
• Если RoA < P_зк, привлечение заемных средств неэффективно.
• Поскольку в 2024 году рентабельность активов (RoA) ООО «TRC GROUP» (9.16%) выше средней ставки по долгосрочным кредитам (гипотетически 13-15%), увеличение собственного капитала через капитализацию ЧП снизит финансовый риск и повысит «плечо» финансового левериджа, делая структуру более устойчивой.

Инструменты управления дебиторской задолженностью

Ключевой задачей является снижение срока инкассации дебиторской задолженности (ДЗ), которая составляет критические 47.3% от оборотных активов. Чем дольше средства заморожены в ДЗ, тем выше риск неплатежеспособности, поэтому срочное высвобождение капитала — стратегический приоритет.

Предлагаемые мероприятия:

1. Ужесточение кредитной политики и дифференциация условий оплаты.

• Введение системы скидок за досрочную оплату и штрафов за просрочку.
• Страхование наиболее крупных и рисковых дебиторов.

2. Использование факторинга как инструмента финансового рефинансирования.

• Суть: Факторинг — это продажа краткосрочной дебиторской задолженности (ДЗ) финансовому агенту (банку или факторинговой компании). Предприятие немедленно получает до 90% от суммы ДЗ, что позволяет моментально пополнить оборотный капитал и улучшить ликвидность.
• Преимущества в российских условиях: В условиях ограниченной доступности кредитов и высоких ставок, факторинг позволяет ООО «TRC GROUP» избежать длительных процедур получения банковского кредита, мгновенно высвобождая средства, замороженные в ДЗ, и снижая К_ман до нормативного уровня. Это прямое и эффективное средство борьбы с проблемой «замороженного» капитала.

3. Применение цессии (уступки права требования).

• Суть: Передача права требования долга третьему лицу за определенную плату (дисконт).
• Особенности: Цессия может быть использована для более «старой» или сложной ДЗ, когда факторинг нецелесообразен, позволяя очистить баланс от сомнительных активов.

Прогнозный расчет экономического эффекта от внедрения предложенных мер

Прогнозный расчет основан на гипотезе, что ООО «TRC GROUP» сможет реализовать следующие шаги в 2025 году:

• Мера 1 (Капитализация прибыли): Увеличение собственного капитала (СК) на 25 000 тыс. руб. за счет нераспределенной прибыли.
• Мера 2 (Факторинг): Сокращение дебиторской задолженности (ДЗ) за счет факторинга на 70 000 тыс. руб. (при этом денежные средства увеличиваются на ту же сумму).

Исходные данные на 2024 г. (База):
СК = 338 000; КО = 277 000; ДЗО = 40 000; Итого Активы = 655 000; ДЗ = 310 000.

Прогнозные данные на 2025 г. (После внедрения):

1. Увеличение СК: СК₂₀₂₅ = 338 000 + 25 000 = 363 000 тыс. руб.
2. Влияние факторинга: ДЗ снижается на 70 000, но увеличиваются денежные средства на 70 000 (т.е. валюта баланса остается прежней).
3. Итого Активы: Остаются 655 000 тыс. руб. (для простоты расчета).

Расчет ожидаемого эффекта на ключевые показатели:

1. Прогнозный Коэффициент автономии (К_авт):

Кавт 2025 = СК2025 / Итого Активы = 363 000 / 655 000 ≈ 0.554

ΔКавт = 0.554 - 0.516 = +0.038

Экономический эффект: Коэффициент автономии увеличивается до 0.554, что превышает минимальный норматив (0.5) и приближает предприятие к более безопасному уровню, снижая финансовый риск.

2. Прогнозный Коэффициент маневренности (К_ман):

Расчет СОС₂₀₂₅:
СОС = СК — ВА
Внеоборотные активы (ВА) = 105 000 (принимаем как стабильные).
СОС₂₀₂₅ = 363 000 — 105 000 = 258 000 тыс. руб.
Кман 2025 = СОС2025 / СК2025 = 258 000 / 363 000 ≈ 0.711

Комментарий: Увеличение К_ман связано с ростом СК, но не решает проблему структуры оборотных активов. Фактическое влияние факторинга на ДЗ приведет к более эффективному использованию высвобожденных денежных средств (например, для инвестиций или снижения процентных расходов), что в итоге может компенсировать снижение RoE, вызванное уменьшением финансового рычага.

3. Прогнозное влияние на RoE (через FLEV):
Увеличение СК приводит к снижению финансового левериджа (FLEV), что теоретически снижает RoE, но уменьшает риск.
FLEV₂₀₂₄ = 1.938.
FLEV₂₀₂₅ = 655 000 / 363 000 ≈ 1.804.

Снижение FLEV с 1.938 до 1.804 (при прочих равных) приведет к снижению RoE, но **значительно повысит запас финансовой прочности** за счет снижения доли заемных средств.

Таблица 4. Сводный прогнозный эффект от внедрения мер (2025 г. прогноз)

Показатель	2024 г. (База)	2025 г. (Прогноз)	Изменение	Оценка эффекта
Собственный Капитал (тыс. руб.)	338 000	363 000	+25 000	Повышение финансовой базы
Коэффициент автономии (Кавт)	0.516	0.554	+0.038	Рост финансовой независимости
Финансовый леверидж (FLEV)	1.938	1.804	-0.134	Снижение финансового риска
Дебиторская задолженность (тыс. руб.)	310 000	240 000*	-70 000	Улучшение ликвидности (за счет факторинга)

*Примечание: Сокращение ДЗ на 70 000 тыс. руб. компенсируется увеличением денежных средств на ту же сумму.

Заключение

Проведенное исследование позволило систематизировать теоретические и методологические основы управления финансовой устойчивостью и разработать конкретные меры для ООО «TRC GROUP» с учетом актуальных экономических вызовов в РФ.

Основные теоретические выводы:

1. Современная финансовая устойчивость должна оцениваться не только по классическим нормативам (К_авт ≥ 0.5), но и с учетом макроэкономических факторов (снижение доступности кредитов, санкционное давление), что требует от предприятий в высокорисковых отраслях поддержания более высокого запаса прочности (К_авт, стремящегося к 0.75).
2. Актуальная методологическая база оценки чистых активов базируется на Приказе Минфина России от 28.08.2014 N 84н, который является основой для корректного расчета собственного капитала.
3. Для глубинного анализа причин изменения финансового результата необходимо использовать экономико-математические методы, такие как факторный анализ RoE методом цепных подстановок.

Основные практические выводы по ООО «TRC GROUP»:

1. В 2024 году ООО «TRC GROUP» находилось в номинально устойчивом состоянии (К_авт = 0.516), однако выявлена негативная динамика снижения финансовой независимости и критически высокий уровень дебиторской задолженности (47.3% от ОА), что отражается в высоком коэффициенте маневренности (0.690).
2. Факторный анализ показал, что рост рентабельности собственного капитала (+0.69 п.п.) был обеспечен преимущественно за счет увеличения рентабельности продаж, а не эффективности использования активов.
3. Ключевые факторы риска — это неоптимальная структура капитала (рост краткосрочных обязательств) и неэффективное управление дебиторской задолженностью.

Разработанные меры и экономическое обоснование:
Для повышения финансовой устойчивости предложены две группы мер:

1. Оптимизация структуры капитала: Увеличение собственного капитала за счет капитализации прибыли. Прогнозный расчет показал рост К_авт с 0.516 до 0.554, что снижает финансовый риск.
2. Управление дебиторской задолженностью: Рекомендовано активное использование инструментов финансового рефинансирования, в частности факторинга, для высвобождения 70 000 тыс. руб. оборотного капитала, что позволит улучшить ликвидность и снизить зависимость от краткосрочных кредитов.

Предложенные меры являются конкретными, измеримыми (SMART) и направлены на нейтрализацию выявленных факторов риска, обеспечивая ООО «TRC GROUP» более высокий запас финансовой прочности в условиях макроэкономической волатильности.

Список использованной литературы

1. Абрамов А.Е. Основы анализа финансовой, хозяйственной и инвестиционной деятельности предприятия в 2-х ч. М.: Экономика и финансы АКДИ, 2010. 325 с.
2. Александров Ю.Л. Экономика торгового предприятия: учеб. пособие. Ч.2 / Ю.Л. Александров, Э.А. Батраева, И.В. Петрученя и др. М.: Юнити-Дана, 2011. 367 с.
3. Григорьева Т.И. Финансовый анализ для менеджеров: оценка, прогноз: учебник для магистров. 2-е изд., перераб. и доп. М.: Юрайт, 2012. 462 с.
4. Головнина Л.А., Жигунова О.А. Экономический анализ: учебник. М.: КНОРУС, 2010. 400 с.
5. Губин В.Е., Губина О.В. Анализ финансово-хозяйственной деятельности: учебник. М.: ФОРУМ: ИНФРА-М, 2010. 336 с.
6. Донцова Л.В., Никифирова Н.А. Анализ финансовой отчетности: учебник. 4-е изд., перераб. и доп. М.: Дело и Сервис, 2010. 180 с.
7. Ефимова О.В. Финансовый анализ: современный инструментарий для принятия экономических решений: учебник. 3-е изд., испр. и доп. М.: Омега-Л., 2010. 351 с.
8. Ионова А.Ф., Селезнева Н.Н. Финансовый анализ: учебник. М.: Велби, Проспект, 2010. 205 с.
9. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник. М.: Проспект, 2010. 424 с.
10. Кричевский Н.А. Как улучшить финансовое состояние предприятия. М.: Бухгалтерский учет, 2010. 188 с.
11. Макарьева В.И., Андреева Л.В. Анализ финансово-хозяйственной деятельности в организации. 2-е изд., перераб. и доп. М.: Финансы и статистика, 2010. 304 с.
12. Мельник М.В., Герасимова Е.Б. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учебное пособие. М.: ФОРУМ: ИНФРА-М, 2010. 192 с.
13. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник. 3-е изд., перераб. и доп. М.: ИНФРА-М, 2010. 425 с.
14. Скамай Л.Г., Ирубочкина М.И. Экономический анализ деятельности предприятия: учебник. 2-е изд., перераб. и доп. М.: ИНФРА, 2011. 378 с.
15. Толпегина О.А., Толпегина Н.А. Комплексный анализ хозяйственной деятельности: учебник для бакалавров. М.: Юрайт, 2013. 672 с.
16. Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: учебник. 2-е изд., доп. М.: ИНФРА-М, 2010. 366 с.
17. Экономический анализ: учебник для вузов / под ред. Л.Т. Гиляровской. 2-е изд., доп. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2010. 615 с.
18. Волынский В.Ю. Современное состояние теории и практики оценки финансовой устойчивости предприятия // Проблемы экономики, финансов и управления производством. 2012. № 31. С. 12-16.
19. Крутин Ю.В. Оценка финансовой устойчивости промышленного предприятия // Вестник Удмуртского университета. 2012. № 2-2. С. 82-84.
20. Макарова В.И. Финансовая устойчивость как инструмент обеспечения экономического роста и развития предприятия на долгосрочный период // Экономика и управление: новые вызовы и перспективы. 2010. № 1. С. 288-290.
21. Мочалова Л.А. Несостоятельность, платежеспособность и финансовая устойчивость предприятия // Вестник Алтайской академии экономики и права. 2010. № 1. С. 97-102.
22. Самойлова Л.А. Финансовая устойчивость предприятия и методические подходы к ее оценке // Вестник АПК Верхневолжья. 2012. № 3. С. 84-87.
23. КОЭФФИЦИЕНТНЫЙ АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ [Электронный ресурс] // Cyberleninka.ru. URL: https://cyberleninka.ru (дата обращения: 28.10.2025).
24. Нормативные значения коэффициентов финансовой устойчивости: особенности видов экономической деятельности [Электронный ресурс] // Cyberleninka.ru. URL: https://cyberleninka.ru (дата обращения: 28.10.2025).
25. Современные концепции финансовой устойчивости в финансовом менеджменте [Электронный ресурс] // Edgccjournal.org. URL: https://edgccjournal.org (дата обращения: 28.10.2025).
26. Финансовая устойчивость предприятий: прикладные аспекты оценки и управления [Электронный ресурс] // Cyberleninka.ru. URL: https://cyberleninka.ru (дата обращения: 28.10.2025).
27. Методический инструментарий оценки финансовой устойчивости предпри [Электронный ресурс] // Urfu.ru. URL: https://urfu.ru (дата обращения: 28.10.2025).
28. Анализ финансовой устойчивости предприятия [Электронный ресурс] // Upr.ru. URL: https://upr.ru (дата обращения: 28.10.2025).
29. Оценка финансовой устойчивости: методы и проблемы их применения [Электронный ресурс] // 1economic.ru. URL: https://1economic.ru (дата обращения: 28.10.2025).
30. Нормативы финансовой устойчивости российских предприятий: отраслевые особенности [Электронный ресурс] // Researchgate.net. URL: https://researchgate.net (дата обращения: 28.10.2025).
31. УПРАВЛЕНИЕ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТЬЮ ОРГАНИЗАЦИИ [Электронный ресурс] // Nsuem.ru. URL: https://nsuem.ru (дата обращения: 28.10.2025).