Содержание
Введение
1.Теоретические основы оценки финансовых активов
1.1. Сущность финансовых активов и их классификация
1.2. Методы оценки финансовых активов
1.2.1. Формулы оценки стоимости облигаций:
1.2.2. Формулы оценки стоимости акций:
1.3. Методы оценки финансовых активов в соответствии с МСФО
1.4. Оценка стоимости финансовых активов в модели CAPM
2. Построение модели CAPM для акций ОАО «Газпром» с использованием MS Exсel
Заключение
Список литературы
ПРИЛОЖЕНИЯ
Выдержка из текста
Формирование инвестиционного портфеля ценных бумаг, берет свое начало примерно с тех времен, когда появились сами ценные бумаги, и является следствием естественного нежелания инвестора полностью связать свое финансовое благополучие с судьбой тольк о одной компании.
Формирование портфеля инвестиций долевых бумаг, а также обладание долговыми бумагами вынуждает инвестора или кредитора эффективно управлять своим портфелем и оценивать стоимость своих ценных бумаг и их доходность.
Методология оценки фина нсовых активов возникла во 2-ой половине 20 века. Наиболее эффективными, как показывает опыт, сегодня являются модель оценки финансовых активов САРМ и как дальнейшее ее преобразование теория арбитражного ценообразования APT 1970гг.
За последнее время подхо ды по определению стоимости финансовых активов изменились от традиционного, к современному, принятому при анализе инвестиций. В традиционном подходе оценка стоимости финансовых активов производится либо на основе данных прошлых котировок, используя различ ные приемы статистического и технического анализа, и прогнозируя из построенной модели справедливую цену актива в будущем; либо на основе дисконтирования всех денежных потоков, генерируемых активом.
Ответом на изменение подходов оценки послужило появление нового стандарта МСФО IFRS 9 «Финансовые инструменты», вступившем в силу с 1 января 2013 года, и заменившем собой устаревший стандарт IAS 39, в котором отражены новые методы оценки финансовых активов и критерии их оценки по справедливой или амортизационно й стоимости.
Актуальность темы данной курсовой работы связана с развитием в последнее время тенденций, мышлений и представлений в оценке финансовых инструментов, бурным развитием рынков различных финансовых инструментов, развития методик их доходности, и как следствие, появления новых международных стандартов финансовой отчетности по финансовым активам.
Целью работы является изучение и анализ существующих методов оценок финансовых активов и практическое применение модели Capital Assets Prising Model (CAPM ) для оценки справедливой нормы доходности обыкновенных акций ОАО «Газпром» и принятия дальнейших рекомендаций в отношении действий с этими акциями.
Эта цель была конкретизирована решением следующих задач:
исследованием сущности финансовых активов и их кла ссификации;
подробным ознакомлением с показателями оценки эффективности акций и облигаций, а также статистических показателей вариационного ряда для оценки уровня риска в модели CAPM;
ознакомлением с методами оценки финансовых активов по стандартам МСФО;
п рогнозированием справедливой нормы доходности обыкновенных акций ОАО «Газпром» на основании расчета показателей модели CAPM с применением MS Exsel и методов статистического анализа;
принятием рекомендаций на основании рассчитанной справедливой нормы доходн ости относительно акций Газпрома в отношении дальнейших действий с ними.
Список использованной литературы
•Бочаров В.В. Инвестиции: Учебное пособие. СПб.: Питер, 2008. — 176 с.
•Бадонина Е.А. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. Сыктывкар:Изд-во Сыктывкарского университета, 2009. — 256с.
•Басовский Л.Е. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. М.: ИНФРА-М, 2009. — 240 с.
•Ронова Г.Н., Ронова Л.А. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. М.: ЕАОИ, 2008. — 170 с.
•А.Б. Полозов. IFRS 9 “Финансовые инструменты” – плюсы и минусы досрочного применения // «Корпоративная финансовая отчетность: международные стандарты». – 20.09.2010
•Котировки Ценных бумаг // URL: http://www.finam.ru/analysis/charts/
•О. С. Бессонова. Применение модели оценки финансовых активов (CAPM) для прогнозирования доходности акций телекоммуникационных компаний // URL: http://www.litres.ru/o-s-bessonova/
•Ставки по облигациям Банка России // URL: http://cbr.ru/hd_base/?PrtID=openmarket
•ММВБ: индексы и котировки // URL // http://www.micex.ru/marketdata/quotes