Методология оценки кризисного состояния туристического предприятия и разработка стратегий антикризисного управления

В условиях перманентной экономической турбулентности, глобальных вызовов и стремительных изменений потребительских предпочтений, способность предприятия своевременно распознавать и эффективно реагировать на признаки кризиса становится не просто конкурентным преимуществом, а императивом выживания. Туристическая отрасль, по своей природе, является одной из наиболее чувствительных к внешним шокам – будь то пандемии, геополитические конфликты или экономические рецессии. Так, в 2014 году, по оценкам экспертов, падение спроса на туристические услуги в России составило около 30%, а к марту 2009 года рынок покинули 10% турагентств и 5% туроператоров, что является ярким свидетельством уязвимости отрасли и необходимости разработки действенных инструментов для поддержания ее устойчивости.

Настоящая работа посвящена разработке исчерпывающей методологии для глубокого исследования методов оценки кризисного состояния предприятия, с особым акцентом на туристические фирмы, а также формированию стратегий антикризисного управления. Целью является создание полноценной курсовой (с потенциалом расширения до дипломной) работы, которая послужит теоретической базой и практическим руководством для студентов и молодых специалистов, изучающих экономику, финансы и менеджмент.

В данном исследовании будут последовательно рассмотрены теоретические основы кризисных явлений и антикризисного управления, подробно изучены методы диагностики кризисного состояния, выявлена специфика их применения в туристическом бизнесе. Отдельное внимание будет уделено стратегиям антикризисного управления, включая роль государственной поддержки, а также актуальным нормативно-правовым аспектам. Кульминацией станет практический анализ, предлагающий пошаговое руководство по оценке кризисного потенциала туристической фирмы и разработке конкретных рекомендаций.

Теоретические основы кризиса предприятия и сущность антикризисного управления

Кризис – это не просто негативное событие, а скорее переломный момент, который, подобно двуликому Янусу, обладает как разрушительной, так и созидательной природой. Он способен подорвать стабильность, но одновременно создает предпосылки для качественных изменений и нового витка развития. Понимание этой двойственности является краеугольным камнем для эффективного антикризисного управления, направленного не только на преодоление текущих трудностей, но и на формирование устойчивости к будущим вызовам, что особенно важно в быстро меняющемся мире.

Понятие и классификация кризисов предприятия

Традиционно кризис определяется как незапланированный, нежелательный, но ограниченный во времени переломный момент в последовательности процессов, событий и действий, который способен существенно помешать или вовсе сделать невозможным функционирование системы. В контексте предприятия это означает нарушение привычных механизмов работы, потерю контроля над ситуацией и потенциальную угрозу существованию бизнеса.

Финансовый кризис, в частности, проявляется через ряд количественных критериев, которые служат индикаторами серьезных проблем. Среди них: снижение выручки на 30% и более за полгода или быстрее, а также отрицательная рентабельность на протяжении нескольких месяцев подряд. Эти параметры позволяют не только зафиксировать факт кризиса, но и оценить его глубину.

Однако кризис — это не всегда предвестник конца. В функциональном плане он обладает уникальной двойственной природой: он одновременно разрушает старые, неэффективные структуры и созидает новые, более адаптивные формы. Кризис выступает катализатором изменений, формируя предпосылки и подготавливая условия для дальнейшего развития предприятия. Таким образом, кризис — это перманентный процесс развития конфликта организации с внешней средой, обусловленного столкновением их противоречивых интересов.

Классификация кризисов позволяет глубже понять их природу и разработать адекватные стратегии реагирования. Кризисы могут быть разделены по причинам возникновения (экономические, политические, социальные, технологические), по масштабам (локальные, отраслевые, глобальные), по скорости развития (внезапные, ползучие) и по последствиям (обратимые, необратимые). Для туристических фирм особую актуальность приобретают кризисы, вызванные внешними факторами, такими как пандемии или геополитическая нестабильность. А что это значит для туристической компании? Это означает, что без глубокого понимания этих факторов и их классификации невозможно построить эффективную систему предотвращения и минимизации ущерба, ведь каждый тип кризиса требует своего уникального набора решений.

Стадии кризисного процесса и их характеристики

Кризис не возникает внезапно, он является результатом кумулятивного развития определенных процессов. Понимание стадий кризисного процесса позволяет своевременно идентифицировать нарастающие угрозы и предпринять упреждающие меры. Эксперты выделяют следующие ключевые фазы:

1. Потенциальный кризис. Эта начальная фаза, часто характеризуемая как квазинормальное состояние, когда кризис является лишь возможным, но еще не реальным. Отсутствие явных симптомов может создать ложное чувство благополучия. На этом этапе могут проявляться лишь незначительные отклонения от нормы или слабые сигналы, требующие внимательного мониторинга.
2. Латентный (скрытый) кризис. На этой стадии кризис уже существует или его вероятность крайне высока, но его последствия не могут быть определены стандартными методами. Выявление скрытого кризиса требует применения специальных методик раннего распознавания, таких как глубокий финансовый анализ или стресс-тестирование. Своевременное обнаружение латентного кризиса позволяет принять предупреждающие меры и не допустить его перехода в острую фазу.
3. Острый преодолимый кризис. На этой фазе предприятие начинает ощущать негативное воздействие кризиса. Деструктивные влияния усиливаются, возникает острая нехватка времени для принятия решений. Симптомами становятся снижение объемов продаж, падение или полная утрата рентабельности, платежеспособности и ликвидности активов, ухудшение финансового состояния и убыточность деятельности. Для преодоления такого кризиса требуется мобилизация значительных ресурсов, но возможность спасения бизнеса еще существует.
4. Острый непреодолимый кризис. Если острый кризис не удается преодолеть, предприятие вступает в эту стадию, которая обычно завершается его ликвидацией. На этом этапе требования для преодоления кризиса значительно превышают имеющийся потенциал компании, и восстановление становится невозможным.
5. Хронический кризис. Эта стадия наступает после острой фазы, когда результаты кризиса становятся очевидными. Хронический кризис может сопровождаться длительными финансовыми трудностями, массовыми увольнениями персонала и деградацией всех бизнес-процессов, постепенно приводя к полному коллапсу, если не будут предприняты радикальные и эффективные меры.

Причины возникновения кризисного состояния предприятия

Кризисы являются неотъемлемой частью жизненного цикла любой системы, включая предприятие. Они не возникают на пустом месте, а являются результатом сложного взаимодействия внутренних и внешних факторов. Систематизация этих причин позволяет разработать комплексные стратегии предотвращения и преодоления кризисов.

• Неэффективное руководство. Это одна из наиболее распространенных внутренних причин кризиса. Она проявляется в ошибках в управлении, слабом контроле за бизнес-процессами, недостатках кадровой политики, неправильном выборе стратегии, неэффективном расходовании бюджета, неудовлетворительном управлении персоналом. Отсутствие стратегического видения, нереалистичные планы или запоздалые реакции на изменения рынка могут привести к дезориентации компании и потере конкурентоспособности.
• Внешние экономические факторы. Эти факторы находятся вне прямого контроля предприятия, но оказывают на него существенное влияние. К ним относятся нестабильность валютного рынка, рост предложения товаров-субститутов, изменения макроэкономической ситуации (например, рецессия, стагфляция), усиление рыночной конкуренции, изменение потребительских предпочтений, рост инфляции, реформирование законодательства и снижение уровня доходов населения. Например, резкое падение курса рубля может сделать зарубежные туры недоступными для широкого круга потребителей.
• Внутренние проблемы. Эта группа причин связана с недостатками в операционной деятельности компании. Они могут выражаться в неправильном финансовом планировании, управлении, бюджетировании, высоком коммерческом риске, использовании неприемлемых шаблонов управления или некачественном бухгалтерском и налоговом учете. К ним также относятся недостаточное изучение рынка, неквалифицированные кадры, низкокачественная продукция или услуги, неэффективная ценовая политика, нецелесообразное применение ресурсов, физический износ или техническое устаревание оборудования, снижение качества продукции, рост излишков товарно-материальных ценностей или просроченной дебиторской задолженности.
• Финансовые трудности. Эти проблемы часто являются следствием других причин, но могут и выступать самостоятельным фактором кризиса. Они характеризуются низким уровнем денежного компонента в расчетах (деньги составляют около одной трети всех расчетов), чрезмерным обременением долгами, а также снижением рентабельности и объемов прибыли, что ведет к ухудшению финансового положения и потере ликвидности.
• Технологические изменения. В современном мире стремительное развитие технологий может стать как источником конкурентных преимуществ, так и причиной кризиса. Физический износ или техническое устаревание оборудования, а также снижение качества продукции, вызванное отставанием от инноваций, могут привести к потере рыночных позиций. В цифровую эпоху технологические кризисы часто связаны с проблемами в технологиях, на которые компании сильно полагаются, например, сбои в IT-системах или кибератаки.

Сущность и принципы антикризисного управления

Антикризисное управление — это не просто набор реактивных мер, а цельная система, направленная на предотвращение банкротства предприятия или управление им в условиях уже наступившего кризиса. Это комплексная философия, цель которой — не только вывод компании из критического состояния, но и формирование ее устойчивости к будущим вызовам.

Система антикризисного управления включает в себя несколько ключевых этапов:

1. Мониторинг состояния предприятия. Это постоянное отслеживание как внутренних, так и внешних индикаторов, которые могут сигнализировать о приближении кризиса. Регулярный анализ финансовых показателей, рыночной ситуации, действий конкурентов и изменений в законодательстве позволяет выявить ранние признаки проблем.
2. Диагностика степени проявления кризиса. Когда подозрения в наличии кризиса подтверждаются, необходимо провести глубокую диагностику для определения его характера, стадии и глубины. Это включает применение специализированных методов финансового анализа и моделей прогнозирования банкротства.
3. Разработка антикризисных мероприятий. На основе результатов диагностики формируется комплекс конкретных мер, направленных на устранение причин кризиса и минимизацию его последствий. Эти меры могут быть операционными (сокращение издержек, оптимизация производства), финансовыми (реструктуризация долгов, привлечение инвестиций) или стратегическими (изменение бизнес-модели, диверсификация).
4. Контроль за выполнением мероприятий. Разработанные планы должны быть реализованы под строгим контролем. Регулярная оценка эффективности принимаемых мер и корректировка стратегий в реальном времени являются залогом успешного выхода из кризиса.

Основные принципы эффективного антикризисного управления включают:

• Оперативность: Быстрое реагирование на изменяющиеся условия.
• Комплексность: Использование широкого спектра инструментов и подходов.
• Гибкость: Способность адаптироваться к новым вызовам и корректировать стратегии.
• Проактивность: Фокус на предотвращении кризисов, а не только на их преодолении.
• Ответственность: Четкое распределение обязанностей и повышение личной ответственности за результат.
• Инновационность: Поиск нестандартных решений и внедрение новых технологий.
• Фокус на ценности: Сохранение ключевых активов и компетенций предприятия.

Применение этих принципов позволяет не только спасти предприятие от банкротства, но и укрепить его позиции на рынке, подготовив к успешному функционированию в меняющихся экономических условиях.

Методы диагностики кризисного состояния предприятия

В условиях, когда кризисные процессы могут стремительно развиваться, способность к ранней и точной диагностике становится жизненно важной для предприятия. Диагностика кризисов востребована для получения достоверной качественной информации о реальных возможностях на начальной стадии кризиса, позволяя выявлять причинно-следственные связи в дисфункциях менеджмента. Это, в свою очередь, дает возможность перейти к построению объяснительной и прогнозной моделей функционирования и развития организации, осуществляя предупреждение банкротства. Комплексный подход к диагностике включает как традиционные методы финансового анализа, так и специализированные прогностические модели.

Горизонтальный анализ финансовой отчетности

Представьте себе, что вы смотрите на график температуры пациента в динамике. Горизонтальный анализ отчетности работает по схожему принципу, позволяя отслеживать «температуру» финансового здоровья компании. Этот метод, также известный как временной или динамичный анализ, занимается сопоставлением значений одинаковых показателей за ряд последовательных временных периодов. Его основная цель — выявить тенденции изменения ключевых финансовых показателей.

Методика проведения горизонтального анализа включает несколько шагов:

1. Сбор финансовой отчетности за интересующие периоды (например, несколько кварталов или лет).
2. Расчет абсолютных изменений каждого показателя: Δ Показатель = Текущее значение — Базовое значение.
3. Расчет относительных изменений (темпов прироста): Темп прироста (%) = (Абсолютное изменение / Базовое значение) × 100%.

Например, если выручка компании в прошлом году составляла 10 млн руб., а в текущем — 12 млн руб., то абсолютное изменение составит 2 млн руб., а относительное — (2 млн / 10 млн) × 100% = 20%.

Этот метод позволяет не только выявить текущие тенденции (рост, падение, стагнация), но и спрогнозировать будущие результаты на основе исторических данных. Например, устойчивое снижение выручки или рост операционных расходов на протяжении нескольких периодов может стать тревожным сигналом приближающегося кризиса. Горизонтальный анализ особенно эффективен для оценки динамики таких показателей, как выручка, себестоимость, прибыль, дебиторская и кредиторская задолженность.

Вертикальный анализ финансовой отчетности

Если горизонтальный анализ показывает, «как меняется» компания во времени, то вертикальный анализ позволяет понять, «из чего она состоит» в конкретный момент. Этот метод финансового анализа определяет долю каждой статьи финансового отчета относительно выбранного базового показателя. Он дает «рентгеновский снимок» структуры активов, обязательств, доходов и расходов.

Для бухгалтерского баланса базовым показателем обычно является общая сумма активов (или пассивов), поскольку баланс должен быть сбалансирован. Для отчета о прибылях и убытках в качестве базы обычно используется выручка от реализации, что позволяет оценить, сколько процентов выручки уходит на себестоимость, управленческие расходы, налоги и чистую прибыль. Для отчета о движении денежных средств базовым показателем может быть общая сумма поступлений или выплат.

Формула вертикального анализа проста:

Удельный вес элемента = (Значение строки / Базовый показатель) × 100%

Например, если общие активы компании составляют 100 млн руб., а дебиторская задолженность – 20 млн руб., то ее удельный вес составит 20%. Если доля дебиторской задолженности в активах стабильно растет, это может указывать на проблемы со сбором платежей и потенциальный кризис ликвидности.

Вертикальный анализ позволяет оценить структуру активов, обязательств, доходов и расходов организации, выявляя удельный вес различных компонентов в общей структуре финансового документа. Он особенно полезен для выявления неоптимальной структуры капитала, чрезмерной зависимости от заемных средств, или непропорционально высоких расходов, которые могут сигнализировать о скрытых проблемах в компании.

Коэффициентный анализ как инструмент ранней диагностики

Коэффициентный анализ — это мощный инструмент, позволяющий сжать огромные объемы финансовой информации до понятных и сравнимых числовых значений. Это система относительных показателей, используемых для оценки финансового состояния компании, которая дает возможность быстро получить представление о ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости, деловой активности и рентабельности.

Для диагностики кризисного состояния особое внимание уделяется следующим ключевым коэффициентам:

• Коэффициенты ликвидности:
  • Коэффициент текущей ликвидности (К_тл) = Оборотные активы / Краткосрочные обязательства. Этот показатель демонстрирует способность компании погасить свои краткосрочные обязательства за счет оборотных активов. Его нормативное значение, как правило, устанавливается в диапазоне от 1,5 до 2,5, но не менее 2,0 для большинства отраслей.
  • Коэффициент быстрой ликвидности = (Оборотные активы — Запасы) / Краткосрочные обязательства. Более строгий показатель, исключающий наименее ликвидные активы (запасы).
  • Коэффициент абсолютной ликвидности = Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения / Краткосрочные обязательства. Показывает, какую часть краткосрочных обязательств компания может погасить немедленно.
• Коэффициенты финансовой устойчивости:
  • Коэффициент обеспеченности собственными средствами (К_ос) = Собственный капитал / Оборотные активы. Отражает долю собственных средств в финансировании оборотных активов. Его нормативное значение часто принимается равным 0,1.
  • Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала = Заемный капитал / Собственный капитал. Показывает степень зависимости компании от заемных средств.
• Коэффициенты рентабельности:
  • Рентабельность продаж = Прибыль от продаж / Выручка.
  • Рентабельность активов = Чистая прибыль / Средняя стоимость активов.
  • Рентабельность собственного капитала = Чистая прибыль / Собственный капитал.
• Коэффициенты деловой активности:
  • Оборачиваемость активов = Выручка / Средняя стоимость активов.
  • Оборачиваемость дебиторской задолженности.

Важно отметить, что нормативные значения финансовых коэффициентов могут существенно различаться в зависимости от отраслевой специфики. Например, для компаний с высокой оборачиваемостью запасов (ритейл) коэффициент текущей ликвидности может быть ниже, чем для капиталоемких производств. Поэтому при анализе необходимо всегда учитывать отраслевые стандарты и средние показатели. Отклонение от нормативных значений и ухудшение динамики этих показателей являются тревожными сигналами, указывающими на возможный кризис.

Модели прогнозирования банкротства

Помимо традиционного финансового анализа, существуют специализированные прогностические модели, которые позволяют с высокой степенью вероятности оценить риск банкротства предприятия. Эти модели основаны на мультифакторном анализе и используют комбинацию финансовых коэффициентов.

Модель Альтмана (Z-счет Альтмана)

Модель Альтмана, разработанная Эдвардом Альтманом, является одной из наиболее известных и широко применяемых в мире для прогноза вероятности банкротства предприятия. Существует несколько ее модификаций.

Двухфакторная модель Альтмана:

Это самая простая модель, использующая всего два показателя:

• Коэффициент текущей ликвидности (К_тл)
• Удельный вес заемных средств в пассивах (ЗК/П)

Формула:

Z = -0,3877 - 1,0736 × Ктл + 0,579 × (ЗК/П)

Интерпретация:

• При Z > 0 ситуация считается критической, вероятность банкротства высокая.

Пятифакторная модель Альтмана для производственных компаний:

Эта модель более сложна и использует пять финансовых коэффициентов:

Z = 1,2 × X1 + 1,4 × X2 + 3,3 × X3 + 0,6 × X4 + 0,999 × X5

Где:

• X₁ = Оборотный капитал / Сумма активов предприятия
• X₂ = Нераспределенная прибыль / Сумма активов предприятия
• X₃ = Прибыль до налогообложения / Общая стоимость активов
• X₄ = Рыночная стоимость собственного капитала / Бухгалтерская (балансовая) стоимость всех обязательств
• X₅ = Объем продаж / Общая величина активов предприятия

Интерпретация:

• Z > 2,99: вероятность банкротства ничтожна.
• 1,81 < Z < 2,99: зона неопределенности.
• Z < 1,81: высокая вероятность банкротства.

Модифицированная пятифакторная модель Альтмана для компаний, чьи акции не котируются на бирже:

Для непубличных компаний, у которых отсутствует рыночная стоимость собственного капитала, используется модифицированная формула:

Z = 0,717 × X1 + 0,847 × X2 + 3,107 × X3 + 0,42 × X4 + 0,998 × X5

Где:

• X₁ = Оборотный капитал / Сумма активов предприятия
• X₂ = Нераспределенная прибыль / Сумма активов предприятия
• X₃ = Прибыль до налогообложения / Общая стоимость активов
• X₄ = Балансовая стоимость собственного капитала / Заемный капитал (обязательства)
• X₅ = Объем продаж / Общая величина активов предприятия

Интерпретация:

• Z < 1,23: предприятие признается банкротом.
• 1,23 ≤ Z ≤ 2,89: ситуация неопределенна.
• Z > 2,9: компания стабильна и финансово устойчива.

Модель Зайцевой

Модель Зайцевой является одной из отечественных разработок для оценки риска банкротства предприятия и представляет собой следующую формулу:

K = 0,25X1 + 0,1X2 + 0,2X3 + 0,25X4 + 0,1X5 + 0,1X6

Где:

• X₁ — К_уп (коэффициент убыточности предприятия) = Чистый убыток / Собственный капитал. Отражает, насколько сильно убытки «съедают» собственный капитал.
• X₂ — К_з (коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской задолженности). Оценивает баланс между тем, сколько компания должна и сколько ей должны.
• X₃ — К_с (показатель соотношения краткосрочных обязательств и наиболее ликвидных активов), обратная величина показателя абсолютной ликвидности. Чем выше этот коэффициент, тем сложнее компании быстро рассчитаться по своим краткосрочным долгам.
• X₄ — К_ур (убыточность реализации продукции) = Чистый убыток / Объем реализации продукции. Показывает, насколько убыточна основная деятельность компании.
• X₅ — К_фл (коэффициент финансового левериджа) = Заемный капитал / Собственные источники финансирования. Отражает степень зависимости от заемных средств.
• X₆ — К_заг (коэффициент загрузки активов) = Общая величина активов предприятия / Выручка. Показывает эффективность использования активов для генерации выручки.

Для интерпретации результатов необходимо рассчитать нормативное значение (К_н), которое служит точкой отсчета. Примерный расчет нормативного значения:

Кн = 0,25 × 0 + 0,1 × 1 + 0,2 × 7 + 0,25 × 0 + 0,1 × 0,7 + 0,1 × Х6прошлого года.

(Для Х₁ и Х₄ нормативное значение равно 0, так как убыточность является негативным фактором. Для Х₂ — оптимальное значение 1. Для Х₃ — значение 7 является критическим, поэтому используется как нормативное.)

Интерпретация:

• Если фактический коэффициент К_факт > К_н, то вероятность банкротства крайне высока.
• Если К_факт < К_н, то вероятность банкротства незначительна.

Модель Сайфуллина-Кадыкова

Модель Сайфуллина-Кадыкова является еще одной отечественной разработкой, адаптированной для условий российской экономики. Эта модель также использует несколько финансовых коэффициентов для комплексной оценки вероятности банкротства:

R = 2К1 + 0,1К2 + 0,08К3 + 0,45К4 + К5

Где:

• К₁ – коэффициент обеспеченности собственными средствами = (строка 1300 + строка 1400 — строка 1100) / строка 1210 по балансу. Этот коэффициент оценивает, насколько компания обеспечена собственными средствами для финансирования своих оборотных активов.
• К₂ – коэффициент текущей ликвидности = строка 1200 / (строка 1510 + строка 1520) по балансу. Показывает способность компании погашать краткосрочные обязательства.
• К₃ – коэффициент оборачиваемости активов = Выручка (форма 2) / Средняя стоимость активов. Отражает эффективность использования активов для получения выручки.
• К₄ – рентабельность продаж (коммерческая маржа) = Прибыль от продаж (форма 2) / Выручка (форма 2). Показывает прибыльность основной деятельности.
• К₅ – рентабельность собственного капитала = Чистая прибыль (форма 2) / Собственный капитал (строка 1300). Отражает эффективность использования собственного капитала акционеров.

Интерпретация:

• Если значение итогового показателя R < 1, вероятность банкротства предприятия считается высокой.
• Если R > 1, вероятность банкротства считается низкой.

Применение этих моделей в сочетании с горизонтальным, вертикальным и коэффициентным анализом предоставляет всестороннюю картину финансового состояния предприятия и позволяет своевременно выявлять признаки кризиса, что является основой для разработки эффективных антикризисных стратегий.

Специфика кризисных явлений и их диагностики в туристическом бизнесе

Туризм, являясь одной из наиболее динамичных и глобализированных экономических сфер, одновременно оказывается крайне чувствительным к любым внешним и внутренним потрясениям. Эта отрасль – как барометр, остро реагирующий на изменения политического климата, экономической конъюнктуры, природных катаклизмов и даже эпидемиологической обстановки. Иными словами, туристический бизнес постоянно находится под угрозой кризисных явлений, требующих специфического подхода к их диагностике и управлению.

Факторы внешней среды, влияющие на туристическую отрасль

Внешняя среда для туристической фирмы – это не просто набор условий, а калейдоскоп потенциальных угроз и возможностей. Кризисы, обрушивающиеся на эту отрасль, редко бывают изолированными и часто являются результатом комплексного воздействия разнообразных внешних факторов.

• Политические факторы: Санкции, политическая нестабильность в регионах (как внутренних, так и внешних), милитаризация экономики, ужесточение туристских формальностей (например, новые визовые режимы или пограничные ограничения) – все это оказывает прямое и зачастую разрушительное влияние на развитие как внутреннего, так и въездного туризма. Вспомним октябрь 2015 года, когда после крушения самолета авиасообщение между Россией и Египтом было прекращено. Это привело к резкому снижению туристических потоков на одном из самых популярных направлений и стало серьезным ударом для многих туроператоров. Международные отношения и визовые режимы между странами напрямую формируют географию и доступность туристических маршрутов.
• Экономические факторы: Колебания курсов валют являются одним из наиболее острых факторов для туристических компаний. Модификация стоимости туруслуг из-за обесценивания национальной валюты может сделать зарубежные путешествия недоступными для широкого круга потребителей. Инфляция, снижение уровня доходов населения, а также общая макроэкономическая нестабильность неизбежно приводят к сокращению дискреционных расходов, к которым относится и туризм. После кризиса 2008 года падение спроса на туристические услуги составило около 30%, а в 2014 году, на фоне резкого падения рубля, по некоторым направлениям спрос упал на 50–70%.
• Социальные факторы: Изменение потребительских предпочтений, рост популярности определенных видов отдыха (например, экотуризма или внутреннего туризма), изменение демографической ситуации – все это может кардинально изменить структуру спроса на туристические услуги. Компании, не успевающие адаптироваться к этим изменениям, рискуют оказаться на обочине рынка.
• Природно-климатические риски: Природные катастрофы, такие как землетрясения, цунами, наводнения, лесные пожары, затрудняют развитие туризма, угрожают здоровью и жизни людей. Изменение климата также может повлиять на сезонность и привлекательность определенных туристических направлений.
• Эпидемиологические факторы: События 2020 года, связанные с пандемией COVID-19, стали беспрецедентным шоком для всей мировой туристической индустрии. Высокая миграционная подвижность населения привела к молниеносному распространению заболеваний, что повлекло за собой повсеместное закрытие границ, карантины и локдауны. В этот период международные прибытия сократились на 98%, а туристская активность по выездным и въездным направлениям практически полностью остановилась. Этот кризис наглядно продемонстрировал уязвимость отрасли и необходимость разработки гибких антикризисных стратегий.

Внутренние факторы кризисного состояния туристических компаний

Помимо внешних шоков, туристические фирмы подвержены и внутренним проблемам, которые могут стать причиной кризисного состояния. Эти факторы часто связаны с управленческими ошибками, операционными недостатками и спецификой самой туристической деятельности.

• Функциональные риски: К ним относятся сбои в технике (например, в системах бронирования), нарушение законов (например, правил оформления виз или страхования), а также непрофессиональные действия сотрудников. Эти ошибки могут привести к репутационным потерям, финансовым штрафам и, как следствие, к снижению доверия клиентов и оттоку.
• Валютные риски: Несмотря на то, что колебания курсов валют относятся к внешним факторам, их последствия напрямую проявляются внутри компании через модификацию стоимости туруслуг. Если турфирма не имеет эффективной системы хеджирования валютных рисков, резкое изменение курса может привести к значительным убыткам по уже проданным турам или к потере конкурентоспособности из-за повышения цен.
• Ошибки управления: Как и в любой другой отрасли, неэффективное руководство является одной из главных причин кризиса. Это может проявляться в неправильном финансовом планировании (отсутствие резервов, неоптимальное распределение средств), неэффективном бюджетировании, высоком коммерческом риске (например, запуск непроверенных направлений), а также некачественном бухгалтерском и налоговом учете.
• Сезонность туристической деятельности: Это один из наиболее характерных внутренних факторов для туристической отрасли. Большинство туристических предприятий несут расходы круглый год, но основные доходы получают только в течение высокого курортного сезона. Сезонность создает значительные трудности, снижая рентабельность и эффективность использования основных фондов, ухудшая обслуживание туристов (из-за пиковых нагрузок) и вызывая текучесть кадров (трудности с наймом и удержанием квалифицированного персонала вне сезона). Вклад межсезонья в годовую выручку горных курортов, например, может быть значительным, но в целом по отрасли сезонные колебания доходов представляют серьезный вызов.
• Неквалифицированный персонал: В сфере услуг, к которой относится туризм, качество обслуживания напрямую зависит от квалификации и мотивации сотрудников. Недостаточная подготовка персонала, его текучесть, отсутствие надлежащего контроля за качеством услуг могут привести к снижению лояльности клиентов, негативным отзывам и, как следствие, к падению спроса.

Особенности применения методов диагностики в туризме

Применение стандартных методов диагностики кризисного состояния в туристическом бизнесе требует определенной адаптации, учитывающей уникальную специфику отрасли.

• Адаптация горизонтального, вертикального и коэффициентного анализа к специфике турфирм:
  • Горизонтальный анализ: При анализе выручки важно учитывать сезонность. Например, снижение выручки в низкий сезон может быть нормой, а не признаком кризиса. Сравнивать следует аналогичные периоды разных лет (например, второй квартал текущего года со вторым кварталом прошлого года). Важно также отслеживать динамику стоимости реализованных туров и комиссионного вознаграждения.
  • Вертикальный анализ: При составлении отчета о прибылях и убытках следует обращать внимание на долю рекламных расходов, операционных издержек (аренда офисов, зарплата персонала) и транспортных затрат. Чрезмерно высокая доля одного из этих элементов может указывать на неэффективность или неоправданные риски. В балансе важно оценивать долю дебиторской задолженности (например, от партнеров или клиентов) и ее динамику.
  • Коэффициентный анализ: Стандартные коэффициенты ликвидности и финансовой устойчивости остаются актуальными, но их нормативные значения должны быть скорректированы с учетом отраслевых особенностей. Например, для туристических компаний с предоплатной системой продаж (когда клиенты оплачивают туры заранее) коэффициент текущей ликвидности может быть относительно высоким, так как на счетах компании накапливаются средства, которые еще не стали выручкой. Однако это также может скрывать риски, если эти средства не управляются должным образом.
• Выделение наиболее релевантных финансовых показателей для оценки состояния туристических компаний:
  • Показатели рентабельности продаж туров: В отличие от производственных компаний, где рентабельность оценивается по всей выручке, для турфирм важна рентабельность каждого реализованного пакета услуг.
  • Рентабельность комиссионного вознаграждения: Для турагентств, работающих по агентской схеме, ключевым показателем будет отношение чистой прибыли к полученному комиссионному вознаграждению.
  • Коэффициенты оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности: В туристическом бизнесе часто встречаются длительные циклы расчетов с отелями, авиакомпаниями и туристами. Длительное погашение дебиторской задолженности или рост кредиторской может сигнализировать о проблемах с ликвидностью.
  • Коэффициент загрузки мощностей: Для туроператоров, владеющих собственными отелями или транспортными средствами, этот показатель (например, процент заполняемости отелей, загрузка авиарейсов) будет критически важен для оценки эффективности использования активов.
  • Динамика стоимости среднего чека: Снижение среднего чека может указывать на изменение потребительских предпочтений в сторону более бюджетных туров или на усиление ценовой конкуренции.
  • Показатели удовлетворенности клиентов: Несмотря на то, что это не финансовый показатель, он напрямую влияет на будущие доходы. Рост количества негативных отзывов или жалоб – это предвестник падения спроса.

Шоковые воздействия, подобные пандемии, повышают актуальность исследований, позволяющих оценить влияние кризисов и факторов нестабильности на развитие как отдельных сегментов, так и отрасли в целом. Комплексный подход к диагностике, учитывающий эти особенности, позволяет туристическим фирмам не только выявить текущие проблемы, но и прогнозировать будущие риски, формируя тем самым основу для разработки эффективных антикризисных стратегий.

Стратегии и инструменты антикризисного управления для туристических фирм

После глубокого погружения в причины и методы диагностики кризисов, перед нами встает вопрос: как не просто выжить, но и адаптироваться, и даже преуспеть в условиях нестабильности? Восстановление после кризисов требует комплексного подхода, включающего как правительственные меры поддержки, так и инновации со стороны самой индустрии. Для туристических фирм это особенно актуально, учитывая их высокую чувствительность к внешним шокам.

Адаптивные стратегии туристических компаний

В условиях кризиса туристическим компаниям необходимо проявлять максимальную гибкость и готовность к изменениям. Адаптивные стратегии направлены на пересмотр устоявшихся бизнес-моделей и активное использование новых возможностей.

• Диверсификация рынков и продуктов: Зависимость от одного или нескольких направлений делает компанию крайне уязвимой. В условиях кризиса целесообразно переориентироваться на новые сегменты, такие как внутренний туризм или экотуризм. Например, многие российские туроператоры, столкнувшись с закрытием международных границ, успешно переключились на развитие туров по России, предлагая уникальные культурные и природные аттракционы. Вклад межсезонья в годовую выручку горных курортов, например, может достигать более 30% от общей суммы, а в России этот показатель может быть значительно выше, что говорит о потенциале развития «летнего» турпотока.
• Переориентация на новые сегменты потребителей: Кризис может изменить покупательскую способность и предпочтения. Важно адаптировать предложения под новые реалии, например, разработать более бюджетные туры или, наоборот, эксклюзивные предложения для узкого круга состоятельных клиентов, не так сильно затронутых экономическими потрясениями.
• Внедрение новых технологий: Цифровизация и онлайн-форматы стали не просто трендом, а необходимостью. Развитие онлайн-бронирования, виртуальных туров, использования больших данных для анализа предпочтений клиентов и персонализации предложений позволяет снизить операционные издержки и расширить охват аудитории.
• Пересмотр маркетинговых стратегий: В кризисное время акцент смещается. Важно продвигать предложения, фокусируясь на безопасности (в условиях эпидемий), уникальности маршрутов, а также предлагать привлекательные ценовые предложения. Коммуникация должна быть прозрачной и успокаивающей, восстанавливая доверие потребителей к путешествиям.

Роль государственной поддержки в антикризисном управлении

В условиях масштабных кризисов, таких как пандемия, государственная поддержка становится ключевым фактором выживания для туристической отрасли. Правительства разных стран разрабатывают и внедряют комплексные программы помощи. В России эти меры показали свою эффективность.

• Обзор мер государственной поддержки:
  • Налоговые льготы: Нулевая ставка НДС для туроператоров и услуг по размещению в гостиницах является мощным стимулом. Эта мера была продлена до 2027 года для туроператоров и до 2030 года для гостиниц, что обеспечивает долгосрочную стабильность и предсказуемость для бизнеса.
  • Финансовые субсидии и поддержка занятости: Во время пандемии COVID-19 Национальный проект «Туризм и индустрия гостеприимства» оказал существенную помощь круизным компаниям, авиаперевозчикам, туроператорам, а также субсидировал чартерные перевозки по России. Эти меры позволили сохранить ключевые звенья отрасли и предотвратить массовые увольнения. Правительство РФ также выделяет субсидии банкам для возмещения недополученных доходов по кредитам, выданным юридическим лицам и ИП, что делает кредиты более доступными для бизнеса.
  • Программы кешбэка: Программа туристического кешбэка, стимулирующая внутренний туризм, доказала свою эффективность, поощряя граждан путешествовать по стране.
  • Расширение поддержки для инфраструктуры: В рамках льготного кредитования крупных отелей расширена поддержка на создание круглогодичных парков развлечений, аквапарков, горнолыжных курортов, что способствует развитию комплексной туристической инфраструктуры.
• Анализ Национального проекта «Туризм и индустрия гостеприимства»:

  Этот проект, реализуемый с 1 мая 2021 года (и завершающийся в 2024 году, с планами на новый нацпроект с 2025 года), стал фундаментом для восстановления и развития отрасли. На его реализацию было направлено более 200 миллиардов федеральных средств.

  • Федеральные проекты: Включает «Развитие туристской инфраструктуры» (строительство и модернизация отелей, курортов), «Повышение доступности туристических продуктов» (субсидии, кешбэк) и «Совершенствование управления в сфере туризма» (цифровизация, обучение кадров).
  • Объемы финансирования и результаты: В 2022 году на туризм из федерального бюджета было выделено 67,7 миллиарда рублей, что в 18 раз больше, чем в 2018 году (3,7 миллиарда рублей). В 2023 и 2024 годах общий объем финансирования нацпроекта составил порядка 100 миллиардов рублей. Результаты впечатляют: количество туристических поездок по стране увеличилось с 45 миллионов в 2020 году до 84 миллионов в 2023 году. Цель нового национального проекта «Туризм и гостеприимство», который начнется с 2025 года, — увеличить количество турпоездок до 140 миллионов в год к 2030 году.
  • Проблемы реализации: Несмотря на значительное финансирование, стоит отметить, что Национальный проект «Туризм и индустрия гостеприимства» занял последнее место по исполнению расходов из федерального бюджета с января по октябрь 2024 года, реализовав только 58,2% средств. Это указывает на необходимость оптимизации процессов управления и расходования выделенных ресурсов.

Примеры успешной реализации антикризисных стратегий в туризме

Истории успеха в кризисные периоды не только вдохновляют, но и служат ценными кейсами для изучения. Например, во время пандемии многие отели, столкнувшись с резким падением спроса, переориентировались на «удаленщиков», предлагая длительное проживание с инфраструктурой для работы и отдыха. Некоторые туроператоры, специализировавшиеся на зарубежных направлениях, быстро перестроили свою работу, создав эксклюзивные маршруты по России, в том числе в такие регионы, как Чеченская Республика, Ингушетия и Дагестан, которые показали рекордные темпы роста туризма за последние десять лет, увеличив число путешественников в семь, пять и четыре раза соответственно.

Другим примером является активное использование цифровых технологий. Компании, инвестировавшие в онлайн-платформы, мобильные приложения и персонализированный маркетинг, смогли не только сохранить клиентов, но и привлечь новую аудиторию, которая все чаще выбирает цифровые каналы для планирования путешествий.

Эффективное восстановление способствует не только возобновлению экономической активности, но и укреплению устойчивости отрасли к будущим вызовам, создавая более гибкую и адаптивную систему туристического бизнеса.

Нормативно-правовое регулирование антикризисного управления в РФ

В условиях рыночной экономики, где риск несостоятельности является неотъемлемой частью предпринимательской деятельности, а кризисные ситуации могут возникнуть в любой момент, роль нормативно-правового регулирования приобретает первостепенное значение. Законодательная база обеспечивает рамки для предотвращения, диагностики и преодоления кризисов, а также предоставляет механизмы государственной поддержки, призванные обеспечить стабильность и развитие бизнеса.

Законодательство о несостоятельности (банкротстве)

Ключевым нормативным актом, регулирующим вопросы несостоятельности и банкротства в Российской Федерации, является Федеральный закон от 26.10.2002 № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)». Этот закон регламентирует:

• Основания признания судом юридического или физического лица несостоятельным (банкротом). Он четко определяет критерии, при которых должник считается неспособным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам или исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.
• Порядок ликвидации юридического лица. В случае признания компании банкротом, закон устанавливает строгую процедуру ее ликвидации, включающую формирование конкурсной массы, проведение торгов по реализации имущества и распределение средств между кредиторами.
• Очередность удовлетворения требований кредиторов. ФЗ-127 устанавливает иерархию требований кредиторов, обеспечивая защиту интересов наиболее уязвимых сторон, таких как работники предприятия.

С 2015 года ФЗ-127 также предоставил неплатежеспособным гражданам право объявлять себя банкротами, что стало важным шагом в развитии института банкротства физических лиц. А с 2020 года процедура банкротства физических лиц может проводиться даже во внесудебном порядке через МФЦ, при условии задолженности от 50 до 500 тыс. руб. и отсутствии имущества для ее покрытия. Это значительно упростило доступ к процедуре для граждан, находящихся в сложной финансовой ситуации.

Гражданско-правовые основы предпринимательской деятельности

Основы предпринимательской деятельности, включая права и обязанности граждан и юридических лиц, закреплены в Гражданском кодексе Российской Федерации (ГК РФ).

• Статья 23 ГК РФ устанавливает, что гражданин вправе заниматься предпринимательской деятельностью без образования юридического лица с момента государственной регистрации в качестве индивидуального предпринимателя. Это базовая норма, определяющая легитимность частного бизнеса.
• Статья 24 ГК РФ регулирует имущественную ответственность гражданина. Она указывает, что гражданин отвечает по своим обязательствам всем принадлежащим ему имуществом, за исключением имущества, на которое не может быть обращено взыскание в соответствии с законом. Это означает, что индивидуальный предприниматель несет полную личную ответственность за свои деловые обязательства.
• Статья 25 ГК РФ посвящена несостоятельности (банкротству) индивидуального предпринимателя. Она определяет, что ИП, не способный удовлетворить требования кредиторов, связанные с его предпринимательской деятельностью, может быть признан банкротом по решению суда. При этом к предпринимательской деятельности граждан без образования юридического лица применяются правила Гражданского кодекса, регулирующие деятельность юридических лиц, являющихся коммерческими организациями, если иное не вытекает из закона, иных правовых актов или существа правоотношения.

Эти статьи ГК РФ формируют правовую базу, в рамках которой функционируют многие туристические фирмы, особенно малые и средние предприятия, зарегистрированные как ИП.

Меры государственной поддержки малого и среднего предпринимательства

Государственная поддержка малого и среднего предпринимательства (МСП) является важным элементом антикризисного управления на макроэкономическом уровне. Она направлена на создание благоприятных условий для развития бизнеса и снижение рисков его несостоятельности.

Обзор мер поддержки включает:

• Финансовая поддержка:
  • Налоговые льготы: Включают упрощенную систему налогообложения (УСН), патентную систему налогообложения (ПСН), налог на профессиональный доход (НПД) для самозанятых, единый сельскохозяйственный налог (ЕСХН). Эти режимы значительно снижают налоговую нагрузку на МСП.
  • Субсидии и гранты: Предоставляются на компенсацию затрат на приобретение оборудования, лизинговые платежи, проценты по кредитам, продвижение товаров на экспорт. Особые гранты доступны молодым предпринимателям до 25 лет (от 100 до 500 тыс. руб., до 1 млн руб. в Арктической зоне) и социальному бизнесу (до 500 тыс. руб., до 1 млн руб.).
• Имущественная поддержка:
  • Реализуется через передачу государственного или муниципального имущества во владение или пользование, включая лизинг, технопарки, бизнес-инкубаторы, льготную аренду недвижимости. Программы льготного лизинга оборудования предоставляют финансирование от 0,5 млн до 50 млн рублей по ставке 6% годовых для отечественного и 8% для иностранного оборудования на срок от 13 до 36 месяцев.
• Информационная и консультационная поддержка:
  • Включает доступ к информации о профессиональной деятельности через рассылки и порталы, а также полный спектр услуг и сервисов в центрах «Мой бизнес», которые выступают «единым окном» для предпринимателей.

Условия и порядок оказания поддержки МСП устанавливаются нормативными правовыми актами Российской Федерации, субъектов РФ и муниципальными актами в рамках государственных и муниципальных программ.

Роль Банка России и специализированных институтов:

• Программы льготного кредитования: Банк России определяет специальные правила на финансовом рынке, разрабатывает и поддерживает программы льготного кредитования. К ним относится комбинированная программа субсидирования Минэкономразвития и льготного фондирования, позволяющая МСП получать инвестиционные кредиты по ставке ниже ключевой ставки ЦБ. Также действует Программа стимулирования кредитования (ПСК) Банка России и программа льготного кредитования высокотехнологичных и инновационных субъектов малого бизнеса (ставка 3% или ключевая ставка минус 7% при ключевой ставке выше 10%, до 1 млрд руб. на срок до 3 лет).
• Инструменты небанковского финансирования: Включают Национальную гарантийную систему, участники которой (Корпорация МСП, МСП Банк и региональные гарантийные организации) предоставляют поручительства и гарантии по кредитам и другим обязательствам. Это существенно упрощает доступ к финансированию для МСП, особенно в случаях недостаточности собственного залога.

Вся эта система нормативно-правового регулирования и мер поддержки создает фундамент для устойчивого развития предпринимательства, в том числе в туристической сфере, и является важным компонентом антикризисного управления на государственном уровне.

Практический анализ и рекомендации по антикризисному управлению туристической фирмой

Переход от теории к практике – это самый ответственный этап в процессе антикризисного управления. Знание теоретических основ и методов диагностики кризиса приобретает реальную ценность лишь тогда, когда оно трансформируется в конкретные действия и измеримые результаты. Данный раздел призван предложить методологию практического анализа и на ее основе разработать конкретные рекомендации, которые помогут туристическим предприятиям не только выявить свой кризисный потенциал, но и сформировать эффективные стратегии реагирования.

Методология проведения финансового анализа для оценки кризисного потенциала

Для оценки кризисного потенциала туристической фирмы мы будем испо��ьзовать комплексный подход, сочетающий традиционные методы финансового анализа с современными моделями прогнозирования банкротства. В качестве примера возьмем условную туристическую фирму «Вокруг Света», представив ее финансовые данные.

Исходные данные для ООО «Вокруг Света» (условные данные за 2023 и 2024 гг.):

Показатель, млн руб.	2023 г.	2024 г.
Бухгалтерский баланс
Оборотные активы (стр. 1200)	150	120
Денежные средства и эквиваленты	15	10
Дебиторская задолженность	70	60
Запасы	5	4
Внеоборотные активы (стр. 1100)	50	45
ИТОГО АКТИВОВ	200	165
Собственный капитал (стр. 1300)	80	65
Нераспределенная прибыль	40	25
Долгосрочные обязательства (стр. 1400)	20	15
Краткосрочные обязательства (стр. 1500)	100	85
Краткосрочные кредиты и займы (стр. 1510)	50	40
Кредиторская задолженность (стр. 1520)	50	45
ИТОГО ПАССИВОВ	200	165
Отчет о финансовых результатах
Выручка	300	250
Прибыль до налогообложения	30	15
Прибыль от продаж	40	20
Чистая прибыль	25	10
Чистый убыток	0	0

1. Горизонтальный анализ финансовой отчетности

Цель: Оценить динамику изменений основных показателей.

Методология: Рассчитываем абсолютные и относительные изменения показателей между 2023 и 2024 годами.

Расчеты:

Показатель	2023 г.	2024 г.	Абсолютное изменение (2024-2023)	Относительное изменение, %
Оборотные активы	150	120	-30	-20,0%
Внеоборотные активы	50	45	-5	-10,0%
ИТОГО АКТИВОВ	200	165	-35	-17,5%
Собственный капитал	80	65	-15	-18,8%
Долгосрочные обязательства	20	15	-5	-25,0%
Краткосрочные обязательства	100	85	-15	-15,0%
ИТОГО ПАССИВОВ	200	165	-35	-17,5%
Выручка	300	250	-50	-16,7%
Прибыль до налогообложения	30	15	-15	-50,0%
Прибыль от продаж	40	20	-20	-50,0%
Чистая прибыль	25	10	-15	-60,0%

Интерпретация:
Практически все ключевые показатели демонстрируют негативную динамику:

• Общие активы и пассивы сократились на 17,5%, что свидетельствует о сжатии масштабов деятельности компании.
• Выручка снизилась на 16,7%, что является тревожным сигналом для туристической фирмы, так как напрямую влияет на доходы.
• Наиболее критичным является падение прибыли: прибыль до налогообложения, прибыль от продаж и чистая прибыль сократились на 50%, 50% и 60% соответственно. Это указывает на резкое снижение рентабельности и эффективности работы.
• Собственный капитал уменьшился на 18,8%, что свидетельствует об ухудшении финансовой устойчивости.

Вывод: Горизонтальный анализ выявляет ярко выраженную негативную тенденцию по всем направлениям, что указывает на нарастающий кризис в компании «Вокруг Света».

2. Вертикальный анализ финансовой отчетности

Цель: Оценить структуру активов и пассивов, а также структуру доходов и расходов.

Методология: Рассчитываем удельный вес каждой статьи относительно общего итога по активам/пассивам для баланса и относительно выручки для отчета о финансовых результатах.

Расчеты (показатели в % от итога активов/выручки):

Показатель	2023 г. (%)	2024 г. (%)	Изменение (%)
Активы
Оборотные активы	75,0	72,7	-2,3
Внеоборотные активы	25,0	27,3	+2,3
Пассивы
Собственный капитал	40,0	39,4	-0,6
Долгосрочные обязательства	10,0	9,1	-0,9
Краткосрочные обязательства	50,0	51,5	+1,5
Отчет о финансовых результатах
Прибыль от продаж	13,3	8,0	-5,3
Чистая прибыль	8,3	4,0	-4,3

Интерпретация:

• В структуре активов наблюдается небольшое снижение доли оборотных активов и рост доли внеоборотных. Это может свидетельствовать о снижении ликвидности активов.
• В структуре пассивов доля краткосрочных обязательств увеличилась с 50% до 51,5%, что при уменьшении собственного капитала с 40% до 39,4% указывает на усиление зависимости от краткосрочного заемного финансирования и снижение финансовой устойчивости.
• Наиболее показательно изменение в отчете о финансовых результатах: доля прибыли от продаж в выручке сократилась с 13,3% до 8,0%, а чистой прибыли – с 8,3% до 4,0%. Это подтверждает выводы горизонтального анализа о резком снижении рентабельности.

Вывод: Вертикальный анализ демонстрирует ухудшение структуры капитала (рост доли краткосрочных долгов) и значительное снижение эффективности основной деятельности.

3. Коэффициентный анализ

Цель: Оценить ликвидность, финансовую устойчивость, рентабельность и деловую активность компании.

Методология: Рассчитываем ключевые финансовые коэффициенты и сравниваем их с нормативными значениями.

Расчеты:

Коэффициент	Формула	2023 г.	2024 г.	Нормативное значение
Коэффициенты ликвидности
Коэффициент текущей ликвидности	Ктл = Оборотные активы / Краткосрочные обязательства (стр. 1200 / стр. 1500)	1,50	1,41	≥ 2,0
Коэффициент быстрой ликвидности	Кбл = (Оборотные активы — Запасы) / Краткосрочные обязательства	1,45	1,36	≥ 1,0
Коэффициент абсолютной ликвидности	Кал = Денежные средства / Краткосрочные обязательства	0,15	0,12	≥ 0,2
Коэффициенты финансовой устойчивости
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	Кос = Собственный капитал / Оборотные активы (стр. 1300 / стр. 1200)	0,53	0,54	≥ 0,1
Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала	Кзк/ск = (Долгосрочные + Краткосрочные обязательства) / Собственный капитал	1,50	1,54	≤ 1,0
Коэффициенты рентабельности
Рентабельность продаж (ROS)	ROS = Прибыль от продаж / Выручка	0,13	0,08	(зависит от отрасли)
Рентабельность собственного капитала (ROE)	ROE = Чистая прибыль / Собственный капитал	0,31	0,15	(зависит от отрасли)
Коэффициенты деловой активности
Оборачиваемость активов	Оборот = Выручка / Средняя стоимость активов	1,50	1,37	(зависит от отрасли)

Примечание: Средняя стоимость активов для 2024 года = (200 + 165) / 2 = 182,5. Оборачиваемость активов 2024 = 250 / 182,5 ≈ 1,37.
Для 2023 года = (200 + 200) / 2 = 200. Оборачиваемость активов 2023 = 300 / 200 = 1,50.

Интерпретация:

• Ликвидность: Коэффициент текущей ликвидности (1,41 в 2024 г.) значительно ниже нормативного значения (≥ 2,0), что указывает на проблемы с погашением краткосрочных обязательств. Коэффициент абсолютной ликвидности (0,12) также ниже нормы (≥ 0,2). Это говорит о том, что компания «Вокруг Света» испытывает трудности с платежеспособностью.
• Финансовая устойчивость: Коэффициент обеспеченности собственными средствами (0,54) значительно превышает норматив (≥ 0,1), что является положительным моментом. Однако, коэффициент соотношения заемного и собственного капитала (1,54) выше нормы (≤ 1,0), демонстрируя существенную зависимость от заемных средств.
• Рентабельность: Рентабельность продаж и собственного капитала резко снизились, подтверждая ухудшение эффективности деятельности.

Вывод: Коэффициентный анализ подтверждает наличие серьезных проблем с ликвидностью и чрезмерную зависимость от заемного капитала, а также снижение рентабельности.

4. Модели прогнозирования банкротства

Цель: Прогнозировать вероятность банкротства компании с использованием специализированных моделей.

Методология: Применяем Z-счет Альтмана (модифицированный для непроизводственных компаний), модель Зайцевой и модель Сайфуллина-Кадыкова.

Исходные данные для моделей (дополнительно):

• Средняя стоимость активов 2024: (200+165)/2 = 182,5 млн руб.
• Средняя стоимость активов 2023: (200+200)/2 = 200 млн руб.
• К_уп (коэффициент убыточности предприятия): 0 (так как чистых убытков нет, есть снижение прибыли)

Расчеты:

А. Модифицированная пятифакторная модель Альтмана (для непроизводственных компаний):
Z = 0,717 × X1 + 0,847 × X2 + 3,107 × X3 + 0,42 × X4 + 0,998 × X5

• 2023 г.:
  • X₁ = Оборотный капитал / Сумма активов = (150 — 100) / 200 = 50 / 200 = 0,25
  • X₂ = Нераспределенная прибыль / Сумма активов = 40 / 200 = 0,20
  • X₃ = Прибыль до налогообложения / Общая стоимость активов = 30 / 200 = 0,15
  • X₄ = Балансовая стоимость собственного капитала / Заемный капитал = 80 / (20+100) = 80 / 120 ≈ 0,67
  • X₅ = Объем продаж / Общая величина активов = 300 / 200 = 1,50
  • Z₂₀₂₃ = 0,717 × 0,25 + 0,847 × 0,20 + 3,107 × 0,15 + 0,42 × 0,67 + 0,998 × 1,50 = 0,17925 + 0,1694 + 0,46605 + 0,2814 + 1,497 = 2,5931
• 2024 г.:
  • X₁ = Оборотный капитал / Сумма активов = (120 — 85) / 165 = 35 / 165 ≈ 0,21
  • X₂ = Нераспределенная прибыль / Сумма активов = 25 / 165 ≈ 0,15
  • X₃ = Прибыль до налогообложения / Общая стоимость активов = 15 / 165 ≈ 0,09
  • X₄ = Балансовая стоимость собственного капитала / Заемный капитал = 65 / (15+85) = 65 / 100 = 0,65
  • X₅ = Объем продаж / Общая величина активов = 250 / 165 ≈ 1,52
  • Z₂₀₂₄ = 0,717 × 0,21 + 0,847 × 0,15 + 3,107 × 0,09 + 0,42 × 0,65 + 0,998 × 1,52 = 0,15057 + 0,12705 + 0,27963 + 0,273 + 1,51696 = 2,34721

Интерпретация модели Альтмана:

• Для 2023 года Z-счет (2,5931) находился в зоне неопределенности (1,23 ≤ Z ≤ 2,89), но ближе к стабильному состоянию.
• Для 2024 года Z-счет (2,34721) по-прежнему в зоне неопределенности, но снизился, приближаясь к порогу банкротства (Z < 1,23). Это говорит об ухудшении финансового состояния и росте вероятности банкротства.

Б. Модель Зайцевой:
K = 0,25X1 + 0,1X2 + 0,2X3 + 0,25X4 + 0,1X5 + 0,1X6

• 2024 г. (расчет ключевых показателей):
  • X₁ — К_уп = 0 (убытка нет)
  • X₂ — К_з = Кредиторская задолженность / Дебиторская задолженность = 45 / 60 = 0,75
  • X₃ — К_с = Краткосрочные обязательства / Денежные средства = 85 / 10 = 8,5
  • X₄ — К_ур = 0 (убытка нет)
  • X₅ — К_фл = Заемный капитал / Собственные источники финансирования = (15+85) / 65 = 100 / 65 ≈ 1,54
  • X₆ — К_заг = Общая величина активов / Выручка = 165 / 250 = 0,66
  • K_{факт 2024} = 0,25 × 0 + 0,1 × 0,75 + 0,2 × 8,5 + 0,25 × 0 + 0,1 × 1,54 + 0,1 × 0,66 = 0 + 0,075 + 1,7 + 0 + 0,154 + 0,066 = 1,995
• Расчет нормативного значения К_н (на основе данных 2023 года, где Х_{6прошлого года} = 0,67):
  • К_н = 0,25 × 0 + 0,1 × 1 + 0,2 × 7 + 0,25 × 0 + 0,1 × 0,7 + 0,1 × 0,67 = 0 + 0,1 + 1,4 + 0 + 0,07 + 0,067 = 1,637

Интерпретация модели Зайцевой:

• K_{факт 2024} (1,995) > К_н (1,637).
• Это означает, что вероятность банкротства крайне высока.

В. Модель Сайфуллина-Кадыкова:
R = 2К1 + 0,1К2 + 0,08К3 + 0,45К4 + К5

• 2024 г. (расчет ключевых показателей):
  • К₁ – коэффициент обеспеченности собственными средствами = (стр. 1300 + стр. 1400 — стр. 1100) / стр. 1210 = (65 + 15 — 45) / 120 = 35 / 120 ≈ 0,29
  • К₂ – коэффициент текущей ликвидности = стр. 1200 / (стр. 1510 + стр. 1520) = 120 / (40 + 45) = 120 / 85 ≈ 1,41
  • К₃ – коэффициент оборачиваемости активов = Выручка / Средняя стоимость активов = 250 / 182,5 ≈ 1,37
  • К₄ – рентабельность продаж = Прибыль от продаж / Выручка = 20 / 250 = 0,08
  • К₅ – рентабельность собственного капитала = Чистая прибыль / Собственный капитал = 10 / 65 ≈ 0,15
  • R₂₀₂₄ = 2 × 0,29 + 0,1 × 1,41 + 0,08 × 1,37 + 0,45 × 0,08 + 0,15 = 0,58 + 0,141 + 0,1096 + 0,036 + 0,15 = 1,0166

Интерпретация модели Сайфуллина-Кадыкова:

• Значение итогового показателя R (1,0166) > 1.
• Это указывает на низкую вероятность банкротства.

Сводная таблица результатов диагностики:

Метод диагностики	2023 г.	2024 г.	Вывод
Горизонтальный анализ	Тенденции негативные	Тенденции крайне негативные	Резкое ухудшение финансового состояния
Вертикальный анализ	Структура устойчива	Структура ухудшается	Рост зависимости от заемного капитала
Коэффициентный анализ	Удовлетворительно	Критично	Проблемы с ликвидностью, снижение рентабельности
Z-счет Альтмана	2,5931 (неопределенность)	2,34721 (неопределенность, ближе к банкротству)	Ухудшение финансового положения, рост риска банкротства
Модель Зайцевой	Не рассчитывалась	1,995 (высокая вероятность банкротства)	Высокая вероятность банкротства
Модель Сайфуллина-Кадыкова	Не рассчитывалась	1,0166 (низкая вероятность банкротства)	Низкая вероятность банкротства

Общий вывод по диагностике:
Анализ показывает противоречивые результаты. Горизонтальный, вертикальный и коэффициентный анализ, а также модель Зайцевой и динамика Z-счета Альтмана, указывают на серьезное ухудшение финансового положения ООО «Вокруг Света» и высокую вероятность наступления кризиса/банкротства. Единственным исключением является модель Сайфуллина-Кадыкова, которая показывает низкую вероятность банкротства. Такое расхождение может быть обусловлено спецификой весовых коэффициентов в модели Сайфуллина-Кадыкова, которая, возможно, менее чувствительна к резкому падению прибыльности при сохранении относительно приемлемого уровня обеспеченности собственными средствами. Тем не менее, общая картина по большинству индикаторов крайне негативна, сигнализируя об острой необходимости антикризисных мер.

Разработка антикризисных мероприятий на основе диагностики

Исходя из результатов диагностики, ООО «Вокруг Света» находится в стадии острого преодолимого кризиса, характеризующегося резким падением прибыльности, ухудшением ликвидности и ростом зависимости от заемных средств. Необходимо срочно разработать и внедрить комплексные антикризисные мероприятия.

Примеры планов действий для ООО «Вокруг Света»:

1. Финансовые меры (срочные):
   • Оптимизация дебиторской и кредиторской задолженности: В 2024 году дебиторская задолженность составила 60 млн руб., кредиторская – 45 млн руб. Необходимо активизировать работу по взысканию дебиторской задолженности, пересмотреть условия расчетов с партнерами.
   • Снижение краткосрочных обязательств: Поиск возможностей реструктуризации краткосрочных кредитов и займов (40 млн руб.) в долгосрочные или переговоры с банками о снижении процентных ставок.
   • Управление денежными потоками: Внедрение строгого контроля за поступлениями и выплатами, формирование резервного фонда, минимизация кассовых разрывов. Увеличение денежных средств (доля в оборотных активах всего 10/120 = 8,3%).
   • Поиск дополнительного финансирования: Рассмотрение возможностей привлечения инвестиций, получения льготных кредитов или грантов для МСП.
2. Операционные меры:
   • Анализ и сокращение издержек: Детальный анализ всех статей расходов. Учитывая падение прибыли от продаж на 50%, необходимо пересмотреть статьи себестоимости, коммерческих и управленческих расходов. Возможно, это включает пересмотр арендных платежей, сокращение административных расходов, оптимизацию численности персонала.
   • Повышение эффективности продаж: Обучение персонала новым техникам продаж, внедрение CRM-систем для работы с клиентами, пересмотр ценовой политики.
   • Оптимизация ассортимента туров: Отказ от нерентабельных направлений, акцент на наиболее прибыльные и востребованные туры.
3. Маркетинговые и стратегические меры:
   • Переориентация на внутренний туризм: Учитывая меры господдержки (кешбэк, обнуление НДС для гостиниц), активно развивать предложения по России. Это может включать разработку уникальных маршрутов, сотрудничество с региональными туристическими операторами, участие в региональных программах продвижения.
   • Диверсификация продуктовой линейки: Разработка новых продуктов и услуг, например, экотуризм, событийный туризм, корпоративный туризм, индивидуальные туры.
   • Активное использование цифровых каналов: Усиление присутствия в интернете, развитие онлайн-бронирования, создание привлекательного контента для социальных сетей, использование таргетированной рекламы.
   • Фокус на уникальности и безопасности: В условиях высокой конкуренции и сохраняющихся рисков, подчеркивать уникальные преимущества предложений «Вокруг Света», а также обеспечивать высокий уровень безопасности и комфорта для клиентов.
4. Кадровые меры:
   • Повышение квалификации персонала: Инвестиции в обучение сотрудников, особенно в сфере продаж и клиентского сервиса.
   • Мотивация персонала: Разработка системы мотивации, ориентированной на достижение финансовых показателей и удовлетворенность клиентов.

Мониторинг и контроль эффективности антикризисных мер

Разработка планов – это только половина дела. Их реализация требует постоянного мониторинга и контроля.

• Система показателей для отслеживания динамики состояния предприятия:
  • Ежемесячный мониторинг: Выручка, прибыль от продаж, чистая прибыль, денежные потоки.
  • Ежеквартальный мониторинг: Динамика финансовых коэффициентов (ликвидность, рентабельность, финансовая устойчивость), Z-счет Альтмана, показатели моделей Зайцевой и Сайфуллина-Кадыкова.
  • Ключевые показатели эффективности (KPIs): Количество проданных туров, средний чек, количество новых клиентов, уровень удовлетворенности клиентов (NPS), доля рынка, снижение операционных расходов.
• Оценка результативности принятых решений:
  • Регулярные совещания по антикризисному управлению для анализа прогресса, выявления отклонений и корректировки планов.
  • Сравнительный анализ «план-факт» по всем ключевым показателям.
  • Проведение стресс-тестирования для оценки устойчивости компании к возможным будущим шокам.

Пример системы мониторинга (упрощенный):

Показатель	Целевое значение (к концу 2025 г.)	Факт (I кв. 2025 г.)	Отклонение	Вывод
Выручка, млн руб.	280	60	-10	Ниже плана.
Чистая прибыль, млн руб.	20	3	-2	Ниже плана.
Ктл	≥ 2,0	1,6	-0,4	Ниже нормы.
Z-счет Альтмана	> 2,89	2,4	-0,49	В зоне неопределенности.
Количество проданных туров	1000	200	0	По плану.

На основе такого мониторинга можно оперативно вносить коррективы. Например, если выручка и прибыль продолжают падать, несмотря на принятые меры, возможно, необходимо усилить маркетинговые кампании или пересмотреть ценообразование. Если К_тл остается низким, нужно ускорить работу с дебиторской задолженностью или искать новые источники краткосрочного финансирования.

Таким образом, практический анализ и реализация комплексных антикризисных мероприятий, подкрепленных постоянным мониторингом, позволяют туристической фирме не только преодолеть текущие трудности, но и выйти из кризиса более сильной и устойчивой.

Заключение

Путешествие сквозь лабиринты кризисных явлений и антикризисного управления туристическим предприятием выявило сложность и многогранность этой проблематики. Мы начали с теоретических основ, где кризис предстал перед нами не как фатальный приговор, а как переломный момент, заключающий в себе как деструктивный, так и созидательный потенциал. Понятийный аппарат, классификация и стадиальность кризисных процессов – от потенциального до острого непреодолимого – стали фундаментом для понимания динамики развития проблем.

Детальный обзор методов диагностики – горизонтального, вертикального, коэффициентного анализа, а также прогностических моделей Альтмана, Зайцевой и Сайфуллина-Кадыкова – позволил сформировать комплексный инструментарий для раннего выявления признаков неблагополучия. Мы увидели, что каждый метод предоставляет уникальный срез финансового здоровья компании, и только их совокупное применение дает исчерпывающую картину.

Особое внимание было уделено специфике туристического бизнеса, который, как показали недавние глобальные потрясения, является одной из наиболее чувствительных к внешним и внутренним факторам отраслей. Политические риски, экономические колебания, природные катаклизмы и эпидемиологические угрозы в сочетании с внутренней уязвимостью, такой как сезонность и ошибки управления, формируют уникальный ландшафт кризисных вызовов. Адаптация стандартных диагностических методов к этим особенностям – ключевой шаг к их эффективному применению.

В сфере антикризисных стратегий мы выделили необходимость диверсификации рынков и продуктов, активного внедрения цифровых технологий и пересмотра маркетинговых подходов. Особое значение в российской практике имеет роль государственной поддержки, выраженная в налоговых льготах, субсидиях и масштабных национальных проектах, таких как «Туризм и индустрия гостеприимства». Анализ этих мер продемонстрировал их реальное влияние на восстановление и развитие отрасли, хотя и выявил некоторые сложности в реализации.

Наконец, мы перешли к практическому анализу, применив изученные методы к условной туристической фирме. Результаты диагностики выявили тревожные тенденции, подчеркнув актуальность разработанных рекомендаций. Эти рекомендации – от финансовых мер до маркетинговых стратегий и кадровых решений – представляют собой дорожную карту для предприятия, находящегося в кризисном состоянии. Система мониторинга и контроля, предложенная в завершение, призвана обеспечить своевременную коррекцию и повысить шансы на успешное преодоление кризиса.

Таким образом, цели и задачи, поставленные в начале работы, были полностью достигнуты. Мы разработали исчерпывающую методологию оценки кризисного состояния туристического предприятия и предложили комплексные стратегии антикризисного управления, подкрепленные теоретическим анализом, детализированными расчетами и примерами из практики.

Перспективы дальнейших исследований могут включать более глубокий анализ влияния специфических психологических факторов на поведение потребителей в посткризисный период, разработку моделей прогнозирования кризисов с учетом нефинансовых показателей (например, репутационных рисков) и исследование эффективности применения искусственного интеллекта в антикризисном управлении туристическими фирмами.

Список использованной литературы

1. Гражданский кодекс Российской Федерации от 18.12.2006 N 230-ФЗ. Часть 4. Доступ из СПС «Консультант Плюс».
2. Федеральный закон от 24.07.2007 N 209-ФЗ «О развитии малого и среднего предпринимательства в Российской Федерации». Доступ из СПС «Гарант».
3. Федеральный закон от 26.10.2002 N 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)». Доступ из СПС «Гарант».
4. Агафонова И.П. Обзор методов управления рисками предпринимательства // Менеджмент в России и за рубежом. 2004. №5.
5. Баринов В.А. Антикризисное управление: Учебное пособие. Москва: ИД ФКБ-ПРЕСС, 2009. 520 с.
6. Батурин М.В. Юридические аспекты деятельности некоммерческих организаций // Сentryug. 2009. №1.
7. Беглова А.С. Антикризисное управление. Ульяновск: УлГТУ, 2007. 302 с.
8. Белобородова М.А. Человеческий фактор в антикризисном управлении // ТИСБИ. 2003. №2.
9. Владимиров B.A., Воробьев Ю.Л., Малинецкий Г.Г. и др. Управление риском. Риск, устойчивое развитие, синергетика. Москва: АСТ, 2008. 431 с.
10. Герасимова Е.А. Стратегия обеспечения антикризисного развития предпринимательских структур // Проблемы современной экономики. 2007. №1(21).
11. Державин К.Г. Антикризисное управление на предприятии. Москва: «Москва-М», 2008. 379 с.
12. Еремин Р.Ю. Антикризисное управление. Москва: «ЭКСМО-ПРЕСС», 2007. 426 с.
13. Елисеев А.А. Управление рисками. Москва: АСТ, 2011. 399 с.
14. Крыг О.Ю. Управление рисками. Москва: Дрофа, 2011. 501 с.
15. Парфенов И.А. Проблемные вопросы арбитражного управления // ЮрКлуб. 2006. 6 июня.
16. Паршин М. Антикризисное управление: обучение жизнью // Экономика и жизнь. 2008. №9-10.
17. Стратегия бизнеса. Аналитический справочник. Методы управления хозяйственным риском. Москва: «Информ», 2007. 473 с.
18. Страховое дело. Учебник. Книга 1. Москва: «Глобус», 2011. 299 с.
19. Чернов А.А. Антикризисное управление. Москва: «Альянс-М», 2008. 539 с.
20. Чульский В.А. К вопросу управления потенциалом предприятия в условиях рынка. Москва: «Алистро», 2010. 109 с.
21. Шекшуев П. Методы минимизации рисков // Предпринимательство. 2007. октябрь. №26 (426).
22. Явкин Ю.Д. Риск-менеджмент. Москва: «АСТ», 2010. 499 с.
23. Модель О.П. Зайцевой для оценки риска банкротства // Anfin.Ru — Финансовый анализ. URL: https://anfin.ru/stati/model-o-p-zaytsevoy-dlya-otsenki-riska-bankrotstva/ (дата обращения: 27.10.2025).
24. Прогнозирование вероятности банкротства по модели Зайцевой: формула расчета, особенности // ZakonGuru. URL: https://zakonguru.com/bankrotstvo/kompanii/model-zajcevoj.html (дата обращения: 27.10.2025).
25. Росстат оценил внутренний туризм за 9 месяцев 2023 года // Ассоциация Туроператоров. URL: https://www.atorus.ru/news/press-centre/new/52778.html (дата обращения: 27.10.2025).
26. Горизонтальный анализ отчетности // Finalon.com. URL: https://finalon.com/ru/horizontal-analysis-of-financial-statements/ (дата обращения: 27.10.2025).
27. Меры господдержки для малого и среднего бизнеса в 2024 году // Аналитические статьи: ГАРАНТ.РУ. URL: https://www.garant.ru/news/1681284/ (дата обращения: 27.10.2025).
28. Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» // Википедия. URL: https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%A4%D0%B5%D0%B4%D0%B5%D1%80%D0%B0%D0%BB%D1%8C%D0%BD%D1%8B%D0%B9_%D0%B7%D0%B0%D0%BA%D0%BE%D0%BD_%C2%AB%D0%9E_%D0%BD%D0%B5%D1%81%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%BE%D1%8F%D1%82%D0%B5%D0%BB%D1%8C%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%B8_(%D0%B1%D0%B0%D0%BD%D0%BA%D1%80%D0%BE%D1%82%D1%81%D1%82%D0%B2%D0%B5)%C2%BB (дата обращения: 27.10.2025).
29. Модель Сайфуллина-Кадыкова (формула прогноза банкротства) // Audit-it.ru. URL: https://www.audit-it.ru/finanaliz/terms/bankruptcy/model-sayfullina-kadykova.html (дата обращения: 27.10.2025).
30. Горизонтальный финансовый анализ // Fincad.ru. URL: https://fincad.ru/article/gorizontalnyy-finansovyy-analiz (дата обращения: 27.10.2025).
31. Модель Зайцевой // Финансовый анализ. URL: https://fincad.ru/article/model-zaytsevoy/ (дата обращения: 27.10.2025).
32. Горизонтальный анализ // Википедия. URL: https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%93%D0%BE%D1%80%D0%B8%D0%B7%D0%BE%D0%BD%D1%82%D0%B0%D0%BB%D1%8C%D0%BD%D1%8B%D0%B9_%D0%B0%D0%BD%D0%B0%D0%BB%D0%B8%D0%B7 (дата обращения: 27.10.2025).
33. Федеральный закон о банкротстве (несостоятельности) физических лиц — ФЗ 127 // Сбербанк. URL: https://www.sberbank.ru/ru/legal/bankruptcy/fz-127 (дата обращения: 27.10.2025).
34. Туризм и туристические фирмы по данным Росстат // Статистика России. URL: https://rosinfostat.ru/turizm-i-turisticheskie-firmy/ (дата обращения: 27.10.2025).
35. Z-модель Альтмана (Z-счет Альтмана) — формула и пример методики подсчета // Fincad.ru. URL: https://fincad.ru/article/z-model-altmana/ (дата обращения: 27.10.2025).
36. Формула вертикального анализа: методика и пример использования // Skypro. URL: https://sky.pro/media/vertikalnyj-analiz-otchetnosti/ (дата обращения: 27.10.2025).
37. Меры поддержки малого и среднего предпринимательства // Генеральная прокуратура Российской Федерации. URL: https://epp.genproc.gov.ru/web/proc_70/activity/legal-education/explain?item=77626960 (дата обращения: 27.10.2025).
38. Вертикальный анализ отчетности // Finalon.com. URL: https://finalon.com/ru/vertical-analysis-of-financial-statements/ (дата обращения: 27.10.2025).
39. ГК РФ Статья 23. Предпринимательская деятельность гражданина // Audit-it.ru. URL: https://www.audit-it.ru/kodeks/gk-rf/st23.html (дата обращения: 27.10.2025).
40. Горизонтальный анализ отчетности // Audit-it.ru. URL: https://www.audit-it.ru/finanaliz/terms/analysis/horizontal-analysis.html (дата обращения: 27.10.2025).
41. Как провести горизонтальный анализ финансовой отчетности // Sensei solutions. URL: https://sensei.solutions/blog/gorizontalnyy-analiz-finansovoy-otchetnosti (дата обращения: 27.10.2025).
42. Вертикальный финансовый анализ // Fincad.ru. URL: https://fincad.ru/article/vertikalnyy-finansovyy-analiz (дата обращения: 27.10.2025).
43. Горизонтальный и вертикальный анализ бухгалтерского баланса // Моё дело. URL: https://www.moedelo.org/spravochnik/buhgalteriya/finansovyy-analiz/gorizontalnyy-i-vertikalnyy-analiz-buhgalterskogo-balansa (дата обращения: 27.10.2025).
44. Суть Закона о банкротстве физических лиц (127-ФЗ о несостоятельности) на 2025 год // FCBG.ru. URL: https://fcbg.ru/zakon-o-bankrotstve-fizicheskih-lic-fz-127 (дата обращения: 27.10.2025).
45. Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» от 26.10.2002 N 127-ФЗ (последняя редакция) // КонсультантПлюс. URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_39331/ (дата обращения: 27.10.2025).
46. Что такое вертикальный анализ? Изучите формулу с примерами // Brixx. URL: https://www.brixx.com/ru/blog/vertical-analysis (дата обращения: 27.10.2025).
47. Модель Сайфуллина // Финансовый анализ. URL: https://fincad.ru/article/model-sayfullina/ (дата обращения: 27.10.2025).
48. Модель Альтмана (Z-счет Альтмана). Прогнозирование банкротства бизнеса. Формулы // Fincad.ru. URL: https://fincad.ru/article/altman-model/ (дата обращения: 27.10.2025).
49. Закон о банкротстве физических лиц в 2025 году (ФЗ-127 о несостоятельности) // FCBG.ru. URL: https://fcbg.ru/zakon-o-bankrotstve-fizicheskih-lic (дата обращения: 27.10.2025).
50. Туризм в России // Понятная статистика. URL: https://rosstat.gov.ru/tourism (дата обращения: 27.10.2025).
51. Оценка вероятности банкротства предприятия // Юридическое бюро «Арбитр». URL: https://arbitr-urist.ru/ocenka-veroyatnosti-bankrotstva-predpriyatiya/ (дата обращения: 27.10.2025).
52. Федеральные меры поддержки МСП в текущих условиях // Мой бизнес. URL: https://мойбизнес.рф/support/federal-support/federalnye-mery-podderzhki-msp-v-tekushchih-usloviyah (дата обращения: 27.10.2025).
53. ГК РФ Статья 23. Предпринимательская деятельность гражданина // КонсультантПлюс. URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_5142/ (дата обращения: 27.10.2025).
54. Виды государственной поддержки малого и среднего предпринимательства // Pravoved.ru. URL: https://pravoved.ru/journal/vidy-gosudarstvennoj-podderzhki-malogo-i-srednego-predprinimatelstva/ (дата обращения: 27.10.2025).
55. Оценка финансового состояния предприятия (7 моделей, таблица с выводами) // Fincad.ru. URL: https://fincad.ru/article/otsenka-finansovogo-sostoyaniya-predpriyatiya/ (дата обращения: 27.10.2025).
56. Эдвард Альтман // Конкурс биографических докладов «Экономика в лицах» (2020). URL: https://cyberleninka.ru/article/n/edvard-altman (дата обращения: 27.10.2025).
57. Туристический бум на Кавказе: скрытые факторы успеха и тайны этого феноменального роста // Moneytimes.Ru. 2025. 26 октября. URL: https://moneytimes.ru/2025/10/26/turisticheskij-bum-na-kavkaze-skrytye-faktory-uspeha-i-tajny-etogo-fenomenalnogo-rosta/ (дата обращения: 27.10.2025).
58. Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости организации // КонсультантПлюс. URL: https://www.consultant.ru/edu/student/biblioteka/buh_uchet_audit_analiz/fin_analiz/analiz_platejesposobnosti_i_fin_ustojchivosti/ (дата обращения: 27.10.2025).
59. Оценка вероятности банкротства юридических лиц // Уральский федеральный университет. 2021. URL: https://elar.urfu.ru/bitstream/10995/107775/1/978-5-7996-3392-4_2021_044.pdf (дата обращения: 27.10.2025).
60. МАТЕМАТИЧЕСКИЕ МОДЕЛИ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЙ // Фундаментальные исследования (научный журнал). URL: https://fundamental-research.ru/ru/article/view?id=43787 (дата обращения: 27.10.2025).
61. ОЦЕНКА ВЕРОЯТНОСТИ БАНКРОТСТВА ПО МОДЕЛЯМ Z-СЧЕТА АЛЬТМАНА, МОДЕЛИ R-СЧЕТА САЙФУЛИНА-КАДЫКОВА, МОДЕЛИ БИВЕРА НА ПРИМЕРЕ ПАО «ТМК» И МЕРОПРИЯТИЯ ПО ВЫХОДУ ПРЕДПРИЯТИЯ ИЗ КРИЗИСА // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/otsenka-veroyatnosti-bankrotstva-po-modelyam-z-scheta-altmana-modeli-r-scheta-sayfulina-kadykova-modeli-bivera-na-primere-pao-tmk-i (дата обращения: 27.10.2025).
62. ВЛИЯНИЕ КРИЗИСНЫХ ЯВЛЕНИЙ НА ТУРИСТСКИЙ РЫНОК ПРИМОРСКОГО КРАЯ // Современные проблемы науки и образования (сетевое издание). URL: https://science-education.ru/ru/article/view?id=16264 (дата обращения: 27.10.2025).
63. Исследование факторов, влияющих на деятельность туристических компаний в регионе // Научно-исследовательский журнал. URL: https://research-journal.org/economical/issledovanie-faktorov-vliyayushhix-na-deyatelnost-turisticheskix-kompanij-v-regione/ (дата обращения: 27.10.2025).
64. ОПРЕДЕЛЕНИЕ ПАРАМЕТРОВ КРИЗИСНОГО ПРОЦЕССА ПО ХАРАКТЕРИСТИКАМ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ // Вестник Алтайской академии экономики и права. URL: https://vaael.ru/ru/article/view?id=658 (дата обращения: 27.10.2025).
65. Глава 4. Диагностика и прогнозирование кризисов в развитии организации // AUP.ru. URL: https://www.aup.ru/books/m237/4.htm (дата обращения: 27.10.2025).
66. Как диагностировать наличие и степень кризиса в деятельности компании // Profiz.ru. 2017. №5. URL: https://profiz.ru/se/5_2017/diagnostika_krizisa/ (дата обращения: 27.10.2025).
67. О диагностике кризисного состояния предприятия // Журнал Проблемы современной экономики. URL: https://www.m-economy.ru/art.php?nArtId=1943 (дата обращения: 27.10.2025).
68. ВЛИЯНИЕ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ НЕСТАБИЛЬНОСТИ НА РАЗВИТИЕ ЕВРОПЕЙСКОГО ТУРИСТСКОГО РЫНКА // ResearchGate. URL: https://www.researchgate.net/publication/348275525_VLIYANIE_EKONOMICESKOJ_NESTABILNOSTI_NA_RAZVITIE_EVROPEJSKOGO_TURISTSKOGO_RINKA (дата обращения: 27.10.2025).
69. Путешествия во времена перемен: Кризисы в туризме и их экономическое воздействие // Traveleconomist.ru. URL: https://traveleconomist.ru/puteshestviya-vo-vremena-peremen-krizisy-v-turizme-i-ih-ekonomicheskoe-vozdejstvie/ (дата обращения: 27.10.2025).
70. Причины кризиса российских туроператорских компаний // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/prichiny-krizisa-rossiyskih-turoperatorskih-kompaniy (дата обращения: 27.10.2025).
71. Теоретические основы понятия «Кризис» // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/teoreticheskie-osnovy-ponyatiya-krizis (дата обращения: 27.10.2025).
72. ТУРИСТСКАЯ ОТРАСЛЬ РОССИИ В ПЕРИОД КРИЗИСА 2022 г. // Экономический факультет МГУ. URL: http://www.econ.msu.ru/sys/raw.php?o=71671&p=attachment (дата обращения: 27.10.2025).
73. Определение кризиса и решение проблем антикризисного управления в социально-экономических системах // Репозиторий Самарского университета. 2012. URL: https://repo.ssau.ru/bitstream/Upravlenie_v_socialnyh_i_ekonomicheskih_sistemah/2012/2012.3.93.pdf (дата обращения: 27.10.2025).
74. Тенденции развития российского рынка туризма на фоне внедрения современных информационных технологий // Первое экономическое издательство. URL: https://1economic.ru/lib/117429 (дата обращения: 27.10.2025).
75. Кризисное состояние предприятия: поиск причин и способов его преодоления // Cfin.ru. URL: https://www.cfin.ru/management/antircrisis/anti-crisis_causes.shtml (дата обращения: 27.10.2025).
76. Составляющие внешней и внутренней среды, влияющие на деятельность сервисной и туристской фирмы // ДВГУПС. URL: https://www.dvgups.ru/sites/default/files/fmp/docs/e_library/books/upravl_v_turizme_i_gost_biznese/page3.html (дата обращения: 27.10.2025).
77. ПОТЕНЦИАЛ РОССИЙСКОГО ТУРИЗМА В ПОСТКРИЗИСНЫЙ ПЕРИОД // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/potentsial-rossiyskogo-turizma-v-postkrizisnyy-period-the-potential-of-russian (дата обращения: 27.10.2025).
78. АНАЛИЗ КОНЦЕПТА «КРИЗИС ПРЕДПРИЯТИЯ» // Международный научно-исследовательский журнал. URL: https://research-journal.org/economical/analiz-koncepta-krizis-predpriyatiya/ (дата обращения: 27.10.2025).
79. ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ПОТЕНЦИАЛ ПРЕДПРИЯТИЯ: АНАЛИЗ СОВРЕМЕННЫХ НАУЧНЫХ ПОДХОДОВ // Вестник университета. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/ekonomicheskiy-potentsial-predpriyatiya-analiz-sovremennyh-nauchnyh-pod (дата обращения: 27.10.2025).
80. Кризисы в системе управления предприятием: причины и последствия // Научно-исследовательский журнал. URL: https://research-journal.org/economical/krizisy-v-sisteme-upravleniya-predpriyatiem-prichiny-i-posledstviya/ (дата обращения: 27.10.2025).
81. Риск-менеджмент в туризме: как сократить убытки // АльфаСтрахование. URL: https://www.alfastrah.ru/wiki/stati/risk-menedzhment-v-turizme-kak-sokratit-ubytki/ (дата обращения: 27.10.2025).
82. Кризис туристического бизнеса // Системы автоматизации бизнеса. URL: https://infop.ru/news/krizis-turisticheskogo-biznesa/ (дата обращения: 27.10.2025).
83. Цунами, ядовитые пауки и «взрыв» на Крымском мосту: какими фейками пугали россиян в 2025 году // Время Биробиджана. 2025. URL: https://vremya-bir.ru/articles/obshhestvo/tsunami-yadovitye-pauki-i-vzryv-na-krymskom-mostu-kakimi-fejkami-pugali-rossiyan-v-2025-godu_66861/ (дата обращения: 27.10.2025).
84. Современные проблемы и технологии в сфере туризма, гостиничного дела // Южный федеральный университет. 2022. URL: https://sfedu.ru/www/sfedu/faculties/vshb/nii/pub/sb_vshb_2022_turizm.pdf (дата обращения: 27.10.2025).
85. КРИЗИСНЫЕ ЯВЛЕНИЯ В СОВРЕМЕННОМ ТУРИЗМЕ // Elibrary. 2022. URL: https://elibrary.ru/item.asp?id=48261899 (дата обращения: 27.10.2025).
86. Методика диагностики кризисного состояния предприятия // Публикации ВШЭ. URL: https://publications.hse.ru/articles/73429383 (дата обращения: 27.10.2025).
87. Диагностика кризисных ситуаций предприятия // Elibrary. 2014. URL: https://elibrary.ru/item.asp?id=23089679 (дата обращения: 27.10.2025).
88. МЕТОДИКА ДИАГНОСТИКИ КРИЗИСНОГО СОСТОЯНИЯ КОМПАНИЙ // Высшая школа экономики. URL: https://publications.hse.ru/articles/73429383/abstract (дата обращения: 27.10.2025).