Затратный подход в оценке стоимости бизнеса готовый пример курсовой работы

Написание курсовой работы по оценке стоимости бизнеса — задача, с которой сталкиваются многие студенты экономических специальностей. Сложность заключается не только в расчетах, но и в правильном структурировании материала, обосновании актуальности и формулировании выводов. Затратный подход, несмотря на свою кажущуюся простоту, требует глубокого понимания его методологии и ограничений. В современной экономике, где сделки по слиянию и поглощению (M&A), реструктуризация активов и кредитование под залог бизнеса стали нормой, умение корректно определить стоимость компании на основе ее активов является ключевым навыком.

Именно поэтому целью данной курсовой работы является определение рыночной стоимости условного предприятия ООО «Актив-Пром» с применением методов затратного подхода. Для достижения этой цели были поставлены следующие задачи:

1. Изучить теоретические основы и принципы затратного подхода.
2. Проанализировать его ключевые методы, их преимущества и недостатки.
3. Провести практическую корректировку статей бухгалтерского баланса объекта оценки.
4. Выполнить расчет итоговой стоимости компании методом чистых активов.
5. Сформулировать выводы по результатам проделанной работы.

Объектом исследования выступает финансово-хозяйственная деятельность ООО «Актив-Пром», а предметом — процесс оценки его рыночной стоимости с использованием инструментария затратного подхода. Методологической базой послужили методы научного анализа, синтеза и сравнения, а также труды ведущих специалистов в области оценки, таких как Валдайцев С.В., Григорьев В.В., Федотова М.А. Обозначив цели и задачи, мы переходим к рассмотрению теоретических основ, которые станут фундаментом для практических расчетов.

Глава 1. Теоретико-методологические основы оценки бизнеса затратным подходом

Данная глава закладывает теоретический фундамент для понимания одного из трех китов оценки бизнеса. Затратный подход — это совокупность методов, объединенных общей идеей: стоимость компании определяется затратами, необходимыми для ее воспроизводства или замещения.

1.1 Сущность и принципы затратного подхода

Ключевой принцип, лежащий в основе всего подхода, предельно логичен: рациональный покупатель не заплатит за действующий бизнес больше, чем сумма, требуемая для создания аналогичного предприятия с нуля. Этот подход предполагает, что стоимость бизнеса эквивалентна рыночной стоимости его активов за вычетом всех обязательств.

Подход наиболее эффективен и применим в следующих случаях:

• При оценке компаний, обладающих значительными материальными активами (промышленные предприятия, строительные фирмы).
• При оценке новых предприятий, у которых еще нет устоявшейся истории получения доходов.
• При необходимости принятия решения о ликвидации компании.

Однако его эффективность снижается, когда речь идет о бизнесе с высокой долей нематериальных активов (IT-компании, консалтинговые агентства), поскольку он не учитывает будущие доходы и перспективы роста, которые и составляют основную ценность таких фирм.

1.2 Обзор ключевых методов в рамках подхода

В рамках затратного подхода выделяют несколько основных методов расчета.

Метод чистых активов (метод скорректированной балансовой стоимости) — это основной и наиболее часто используемый метод. Его суть заключается в последовательной корректировке каждой статьи бухгалтерского баланса для приведения ее к рыночной стоимости. Итоговая стоимость бизнеса рассчитывается как разница между рыночной стоимостью всех активов и рыночной стоимостью всех обязательств.

Метод ликвидационной стоимости применяется, когда рассматривается сценарий прекращения деятельности компании и распродажи ее активов по отдельности. Этот метод учитывает затраты, связанные с ликвидацией (выплаты персоналу, расходы на продажу), и возможные скидки за срочность. Как правило, ликвидационная стоимость оказывается значительно ниже рыночной, определенной методом чистых активов, иногда дисконт может достигать 50%.

Метод замещения является разновидностью подхода и фокусируется на определении затрат, необходимых для создания нового предприятия, способного производить продукцию или оказывать услуги с такой же полезностью, как и оцениваемая компания.

1.3 Преимущества, недостатки и место в комплексной оценке

Для объективного понимания затратного подхода важно четко представлять его сильные и слабые стороны.

Анализ сильных и слабых сторон затратного подхода

Преимущества	Недостатки
Опора на реальные активы: Расчеты базируются на подтвержденных, осязаемых активах, что делает оценку менее абстрактной.	Игнорирование будущих доходов: Подход не учитывает потенциал бизнеса генерировать прибыль в будущем.
Объективность: При наличии развитого рынка для активов компании оценка их рыночной стоимости может быть очень точной.	Сложность оценки нематериальных активов: Затраты на создание бренда или клиентской базы часто несопоставимы с их реальной рыночной ценностью.
Простота и доступность информации: Метод опирается на бухгалтерскую отчетность, которая доступна для анализа.	Не учитывает синергию: Стоимость работающего бизнеса как единого механизма часто выше простой суммы его активов.

Из-за этих ограничений затратный подход редко применяется изолированно. Профессиональная оценка стоимости бизнеса всегда подразумевает использование «триады» подходов — затратного, доходного и сравнительного. Согласование результатов, полученных разными подходами, позволяет получить наиболее объективное и взвешенное итоговое значение стоимости. После того как мы разобрали теорию, настало время применить эти знания на практике.

Глава 2. Практический расчет стоимости ООО «Актив-Пром» затратным подходом

В этой главе мы перейдем от теории к практике и на условном примере продемонстрируем пошаговый алгоритм оценки предприятия методом чистых активов — от анализа исходных данных до получения итоговой цифры.

2.1 Краткая характеристика объекта оценки

В качестве объекта оценки выступает ООО «Актив-Пром» — небольшое производственное предприятие, занимающееся выпуском комплектующих для машиностроения. Компания существует на рынке 10 лет, обладает собственными производственными мощностями. Для анализа возьмем упрощенный бухгалтерский баланс компании на дату оценки.

Исходный бухгалтерский баланс ООО «Актив-Пром» (тыс. руб.)

Актив	Сумма	Пассив	Сумма
Здания и сооружения	25 000	Долгосрочные обязательства	15 000
Запасы	8 000	Краткосрочные обязательства	12 000
Дебиторская задолженность	5 000	Капитал и резервы	16 000
Баланс	38 000	Баланс	43 000

2.2 Процесс корректировки статей баланса

Ключевой этап — это переход от балансовой стоимости к рыночной. Бухгалтерский учет часто не отражает реальную цену активов. Проведем корректировку по основным статьям.

• Здания и сооружения: Балансовая стоимость (25 000 тыс. руб.) является остаточной. Была проведена независимая оценка, которая показала, что рыночная стоимость объекта составляет 32 000 тыс. руб. Корректировка: +7 000 тыс. руб.
• Запасы: Балансовая стоимость (8 000 тыс. руб.). Анализ склада выявил наличие неликвидной продукции (устаревшие модели) на сумму 1 500 тыс. руб. Рыночная стоимость запасов с учетом уценки — 6 500 тыс. руб. Корректировка: -1 500 тыс. руб.
• Дебиторская задолженность: Анализ показал, что 10% от общей суммы (500 тыс. руб.) является безнадежной к взысканию. Создается резерв по сомнительным долгам. Рыночная стоимость задолженности — 4 500 тыс. руб. Корректировка: -500 тыс. руб.

Сведем результаты в итоговую таблицу корректировок:

Расчет скорректированной стоимости активов (тыс. руб.)

Статья актива	Балансовая стоимость	Корректировка	Рыночная стоимость
Здания и сооружения	25 000	+7 000	32 000
Запасы	8 000	-1 500	6 500
Дебиторская задолженность	5 000	-500	4 500
Итого активы	38 000	+5 000	43 000

2.3 Расчет итоговой стоимости методом чистых активов

Теперь, когда у нас есть рыночная стоимость активов, мы можем рассчитать итоговую стоимость компании.

1. Рыночная стоимость всех активов: Как мы рассчитали, она составляет 43 000 тыс. руб.
2. Стоимость всех обязательств: Предположим, что их балансовая стоимость соответствует рыночной. Сумма обязательств = Долгосрочные (15 000) + Краткосрочные (12 000) = 27 000 тыс. руб.
3. Итоговая стоимость бизнеса: Рыночная стоимость активов минус Все обязательства.

43 000 тыс. руб. — 27 000 тыс. руб. = 16 000 тыс. руб.

Таким образом, рыночная стоимость собственного капитала ООО «Актив-Пром», рассчитанная затратным подходом (методом чистых активов), составляет 16 000 тыс. рублей. Проведя детальные расчеты, необходимо подвести итоги всей проделанной работы.

Заключение

В ходе выполнения данной курсовой работы была достигнута поставленная цель — определена рыночная стоимость условного предприятия ООО «Актив-Пром» с применением затратного подхода. Для этого были успешно решены все поставленные задачи.

В теоретической части были рассмотрены сущность, принципы и ключевые методы затратного подхода. Было установлено, что его основной предпосылкой является принцип замещения, а основными методами — метод чистых активов и метод ликвидационной стоимости. Выявлены как преимущества (опора на реальные активы), так и существенные недостатки подхода (игнорирование будущих доходов).

В практической части на примере ООО «Актив-Пром» был продемонстрирован алгоритм расчета по методу чистых активов. По результатам корректировки статей баланса и последующих вычислений итоговая рыночная стоимость собственного капитала компании составила 16 000 тыс. рублей.

Таким образом, задачи курсовой работы выполнены в полном объеме. Стоит еще раз подчеркнуть, что полученный результат отражает стоимость бизнеса лишь с одной стороны. Для получения комплексного и наиболее достоверного результата необходимо проводить оценку также с использованием доходного и сравнительного подходов.

Список использованной литературы

При написании курсовой работы важно опираться на актуальные и авторитетные источники. Список литературы оформляется в алфавитном порядке в соответствии с требованиями ГОСТ.

1. Федеральный закон «Об оценочной деятельности в Российской Федерации» от 29.07.1998 N 135-ФЗ (последняя редакция).
2. Валдайцев С.В. Оценка бизнеса: учебник. — М.: Проспект, 2023. — 576 с.
3. Григорьев В.В., Федотова М.А. Оценка бизнеса. Учебник. — М.: Инфра-М, 2023. — 500 с.
4. Косорукова И.В. Методология оценки стоимости бизнеса: системный подход // Имущественные отношения в Российской Федерации. — 2021. — № 5 (236). — С. 20-35.
5. Оценка стоимости чистых активов: порядок и примеры [Электронный ресурс] // КонсультантПлюс. – Режим доступа: (указывается URL и дата обращения).

Приложения

В приложения выносятся вспомогательные материалы, которые загромождают основной текст работы, но важны для подтверждения расчетов и полноты картины. Это позволяет сделать основную часть более читаемой и сфокусированной на ключевых выводах.

Пример содержания приложений:

• Приложение А. Бухгалтерский баланс ООО «Актив-Пром» на 31.12.2024 г.
• Приложение Б. Детальный расчет корректировки дебиторской задолженности с анализом по контрагентам.
• Приложение В. Копии отчетов независимых оценщиков по объектам недвижимости.

Список использованных источников

1. Гражданский кодекс Российской Федерации (далее – ГК РФ), часть 1.
2. Анализ внедрения инструментов управления предприятиями на основе их стоимости / Шайтура А.С. Институт гуманитарных наук, экономики и информационных технологий. Бургас, 2016. С. 67-81.
3. Волчанов В.П. Совершенствование управления имущественными комплексами промышленных предприятий: Автореф. дис. канд. экон. наук. – Челябинск, 2000. – 20 с.
4. К вопросу о внутрихозяйственном контроле имущественных комплексов коммерческих предприятий / Кобылянская М.С., Очередникова О.С. // В сборнике: Актуальные вопросы современной экономической науки Сборник докладов XXIII Международной научной конференции. Отв. ред. А.В. Горбенко. 2016. С. 68-71.
5. Классификация расходов субъектов хозяйствования на предприятиях судостроительной отрасли РФ / Ярошенко А.А., Князева Т.Г. // В сборнике: Актуальные вопросы развития методологии и организации учета, анализа и аудита // сборник научных трудов по материалам I Международной научно-практической конференции. Редакторы Н.А. Краснова, Т.Н. Плесканюк. — 2016. С. 59-65.
6. Кондратьева С.С. Формирование механизмов управления имущественным комплексом промышленных предприятий: Автореф. дис. канд. экон. наук. – Тамбов, 2003. – 20 с.
7. Мерембаева А.С. Методы оценки стоимости предприятий и управления стоимостью EVA // В сборнике: Кризис XXI века Вчера. Сегодня. Завтра. Материалы III международной научно-практической конференции. 2015. С. 41-47.
8. Муракаев М.И., Муракаев И.М. Теоретико-методологические основы формирования понятия «имущественный комплекс промышленного предприятия» // Научное обозрение. Серия 1. Экономика и право. 2011. № 2. С. 23-29.
9. Оценка и управление стоимостью предприятия (организации) / Кавыршина О.А., Дударева О.В. — Воронеж, 2015.
10. Оценка и управление стоимостью предприятия (организации) / Староверова Г.С., Медведев А.Ю. // Учебное пособие. В 2 частях / Вологда, 2015. Часть 2.
11. Плоткина А.Р. Стоимость как системообразующий компонент управления промышленными предприятиями // Вестник Хабаровской государственной академии экономики и права. 2015. № 6. С. 67-72.
12. Проблемы совершенствования управления имущественными комплексами промышленных предприятий малого бизнеса / Моисеенко С.Л., Пахомова М.И., Миронова Т.Н. // Наука вчера, сегодня, завтра. 2016. № 3 (25). С. 128-136.
13. Проблемы эффективного управления стоимостью ресурсоемких предприятий / Кашина Е.В., Шалгинова Л.А.// Сибирский федеральный университет, Институт управления бизнес-процессами и экономики. Красноярск, 2015.
14. Проектно-изыскательский и научно-исследовательский институт морского транспорта «Союзморниипроект»(Москва). – URL: http://sibcnti.ru/documents/Doclist/folder/29090.html
15. РД 5Р.ГКЛИ.0502-184-94 Трудоемкость постройки судов. Нормативы; Д 5Р.ЛКИБ.3160-067-2003 Трудоемкость постройки надводных кораблей. Нормативы; РД 5Р.ГКЛИ.3160-068-2003 Корабли и суда. Порядок управления трудоемкостью постройки, ремонта, переоборудования и модернизации
16. Сальва А.Г. Имущественный комплекс промышленного предприятия: методические основы формирования организационно-экономического механизма управления – [Электронный ресурс]. – Режим доступа. – URL: https://miet.ru/static/science/da /d05/2008/27a_10_08.pdf (Дата обращения: 17.01.17)
17. Страховые взносы в 2016 году. – URL: http://taxpravo.ru/analitika/statya-369405-strahovyie (Дата обращения: 18.01.17)
18. Татарова А.В. Системный подход к диагностике состояния и разработке технологии управления имущественным комплексом предприятия: Дис. канд. экон. наук: 05.13.10: Таганрог, 2000. – 219 c.
19. Управление имуществом на предприятии / А.П. Ковалев. – М.: Финансы и статистика, 2009. – 272 с.
20. Федорович В.О. Формирование и развитие финансового механизма управления имущественным комплексом крупных корпоративных образований – [Электронный ресурс]. – Режим доступа. – URL: http://sun.tsu.ru/mminfo/000220858/000220858.pdf (Дата обращения: 19.01.16).
21. Фрезе А.В. Стоимость — основа управления предприятием // Вектор науки Тольяттинского государственного университета. Серия: Экономика и управление. 2015. № 4 (23). С. 94-98.
22. ФСО № 1. Общие понятия оценки, подходы к оценке и требования к проведению оценки / Приказ Минэкономразвития России № 256 от 20.07.2007 // Российская газета. – 2007. – № 4457 (04 сентября), ст.7.