Мировая валютная система: эволюция, современные вызовы и адаптация России в условиях геополитической трансформации

В условиях стремительно меняющегося глобального ландшафта, где экономические, технологические и геополитические сдвиги переплетаются с беспрецедентной скоростью, мировая валютная система (МВС) переживает период глубокой трансформации. Она, как кровеносная система глобальной экономики, непосредственно влияет на стабильность национальных финансовых рынков, объемы международной торговли и инвестиций, а также на устойчивость каждой отдельно взятой страны. Актуальность изучения МВС, её эволюции, современного состояния и проблем особенно возрастает на фоне нарастающей геополитической турбулентности, усиления протекционистских тенденций и стремления ведущих держав к пересмотру устоявшихся финансовых парадигм. Для России, как активного участника мировой экономики, понимание этих процессов критически важно для формирования эффективной денежно-кредитной и валютной политики, защиты национальных интересов и обеспечения финансового суверенитета.

Данная работа ставит своей целью углубленный академический анализ текущего состояния и перспектив развития мировой валютной системы, а также её взаимосвязи с национальным валютным рынком Российской Федерации. В рамках исследования будут последовательно решены следующие задачи:

• Раскрытие сущности и основных этапов эволюции МВС, от её исторического становления до современного многовалютного стандарта.
• Идентификация ключевых элементов и механизмов, определяющих функционирование МВС, включая роль Международного валютного фонда и факторов, влияющих на валютный курс.
• Детальный анализ трансформации МВС в посткризисный период после 2008 года и вызовов, связанных с нарастающей геополитической нестабильностью, с акцентом на процессы дедолларизации.
• Изучение особенностей российского валютного рынка, его исторического становления, современного состояния и взаимодействия с мировой валютной системой.
• Оценка проблем и перспектив развития российской валютной системы в контексте глобализационных процессов и внешнеэкономических ограничений.
• Исследование направлений и инструментов международных расчетов, их адаптации к современным вызовам и инновационным решениям.

Структура работы выстроена таким образом, чтобы обеспечить комплексное и последовательное раскрытие заявленной проблематики, предоставляя студенту экономического/финансового вуза или аспиранту исчерпывающий материал для курсовой работы по экономике/финансам.

Теоретические основы и исторические этапы развития мировой валютной системы

Мировая валютная система — это не просто набор правил, а живой организм, эволюционирующий вместе с глобальной экономикой. Её корни уходят глубоко в историю международных торговых отношений, формируясь как ответ на потребность в упорядоченном обмене ценностями между государствами. Понимание её сущности и пройденных этапов позволяет глубже осмыслить современные вызовы и траектории развития, а также предвидеть, куда движется мировая финансовая архитектура.

Сущность и функции мировой валютной системы

В своей основе, мировая валютная система (МВС) представляет собой сложную, но при этом строго организованную совокупность правил, институтов, обычаев, соглашений и инструментов, предназначенных для организации и регулирования валютных отношений между странами. Это исторически сложившаяся форма организации международных денежных отношений, которая закреплена межгосударственными договоренностями. Её ключевая задача — обеспечение достаточной валютной ликвидности, что является фундаментом для бесперебойного развития международной торговли и расчетов в различных национальных валютах. Без эффективной МВС глобальная экономика столкнулась бы с хаосом и значительными препятствиями для трансграничных операций.

Валютные отношения, которые регулируются МВС, охватывают широкий спектр общественных взаимодействий, связанных с функционированием валюты при осуществлении внешней торговли, международном кредитовании, инвестициях и других трансграничных операциях.

Основные функции МВС, обеспечивающие её жизнеспособность и адаптивность, включают:

• Регулирование: Эта функция направлена на исправление диспропорций в платежных балансах стран, предотвращение чрезмерных дефицитов или профицитов, которые могли бы дестабилизировать мировую экономику.
• Ликвидность: МВС определяет перечень резервных активов (мировых денег) и правила их использования, обеспечивая странам доступ к необходимым платежным средствам для выполнения своих международных обязательств.
• Управление: Данная функция распределяет компетенции и ответственность между наднациональными институтами, такими как Международный Валютный Фонд (МВФ), и национальными центральными банками в вопросах регулирования валютных рынков и обеспечения стабильности.
• Назначение доходов от денежной эмиссии: МВС определяет принципы распределения сеньоража — дохода, получаемого эмитентом резервной валюты.
• Согласование режима валютного курса: Это одна из центральных функций, подразумевающая выработку общих принципов определения и поддержания валютных курсов (фиксированных, плавающих или гибридных), что критически важно для предсказуемости международных операций.

Эволюция МВС: от золотого стандарта до многовалютной системы

История мировой валютной системы — это череда попыток найти оптимальный баланс между стабильностью и гибкостью, адаптируясь к меняющимся экономическим и политическим реалиям. Она прошла через четыре основных этапа, каждый из которых отражает доминирующие экономические модели и геополитические союзы своего времени.

Парижская валютная система (1867 г. – 20-е годы XX в.): Золотой стандарт

Первой универсальной формой международной валютной системы стала Парижская система, официально утвержденная на Парижской конференции 1867 года. Её основой был золотомонетный стандарт, при котором золото выполняло функцию мировых денег. Отличительной чертой этой системы была полная конвертируемость национальных банкнот в золото по фиксированному курсу, а золото свободно обращалось между странами и служило универсальным средством платежа, мерой стоимости и накопления. Любой мог обменять национальные банкноты на золотые монеты, и наоборот.

Система обеспечивала высокую стабильность валютных курсов, поскольку они были жестко привязаны к золоту. Однако у неё были и недостатки: ограниченность запасов золота, которое не всегда могло обеспечить растущие потребности мировой торговли, и дефляционное давление, возникавшее при нехватке золота. Парижская система эффективно функционировала до начала Первой мировой войны, которая нарушила торговые связи и привела к отмене золотого стандарта во многих странах, а фактически была заменена Генуэзской системой к 1922 году.

Генуэзская валютная система (1922 г. – 30-е годы): Золотодевизный стандарт

После потрясений Первой мировой войны стало очевидно, что возвращение к чистому золотому стандарту невозможно. На Генуэзской конференции 1922 года была принята новая система — Генуэзская, основанная на золотодевизном стандарте. В этой системе золото по-прежнему играло важную роль, но в международных расчетах, наряду с ним, стали активно использоваться ключевые иностранные валюты (девизы), которые были конвертируемы в золото. Классическим примером такой валюты стал английский фунт стерлингов.

Принцип золотодевизного стандарта означал, что страны могли держать часть своих резервов не в золоте, а в валютах, обеспеченных золотом. Это позволяло увеличить международную ликвидность и снизить зависимость от физических запасов драгоценного металла. Однако система оказалась менее устойчивой. Её крах был ускорен Великим финансовым кризисом 1930-х годов, который привел к массовым девальвациям, валютным ограничениям и усилению протекционизма. Генуэзская система действовала до 1944 года, когда мир столкнулся с необходимостью нового валютного порядка.

Бреттон-Вудская валютная система (1944 г. – 1976 г.): Золотодевизный стандарт с доминированием доллара США

После Второй мировой войны, в условиях разрушенной Европы и растущей экономической мощи США, на конференции в Бреттон-Вудсе (Нью-Гэмпшир, США) в 1944 году была создана третья мировая валютная система. Она также базировалась на золотодевизном стандарте, но с решающим отличием: доллар США стал единственной валютой, напрямую конвертируемой в золото. Цена золота была жестко фиксирована на уровне 35 долларов США за тройскую унцию (31,1034768 грамма).

Доллар США стал основной резервной валютой, базой для валютных паритетов других стран и главным средством международных расчетов. Курсы других валют были фиксированы относительно доллара, но могли колебаться в узких пределах. Для поддержания стабильности и регулирования международных валютных отношений были созданы два ключевых института: Международный валютный фонд (МВФ) и Международный банк реконструкции и развития (МБРР, ныне часть Всемирного банка).

Бреттон-Вудская система обеспечивала относительно стабильный период развития мировой экономики, но к концу 1960-х — началу 1970-х годов она столкнулась с серьезными проблемами. Постоянный дефицит платежного баланса США, вызванный их военными расходами и избыточной эмиссией долларов, подорвал доверие к способности США конвертировать все обращающиеся в мире доллары в золото. В 1971 году США в одностороннем порядке отказались от золотой конвертируемости доллара, что фактически положило конец Бреттон-Вудской системе. Официально она просуществовала до 1976 года.

Ямайская валютная система (с 1976—1978 годов по настоящее время): Многовалютный стандарт, плавающие курсы

Кризис Бреттон-Вудской системы привел к необходимости создания новой архитектуры. На встрече на Ямайке 8 января 1976 года было принято соглашение, которое впоследствии было ратифицировано в апреле 1978 года, положившее начало Ямайской валютной системе. Эта система, действующая по сей день, кардинально изменила принципы международных валютных отношений:

• Демонетизация золота: Золото официально перестало быть международным платежным средством и мерой стоимости. Оно было полностью выведено из системы валютных паритетов.
• Отмена фиксированных курсов: Страны получили право самостоятельно выбирать режим валютного курса: свободно плавающий, управляемо плавающий, фиксированный или гибридный. Это принесло большую гибкость, но и увеличило волатильность.
• Многовалютный стандарт: Вместо одного доминирующего доллара, в качестве резервных валют стали использоваться несколько ключевых валют (доллар США, евро, японская иена, фунт стерлингов, а позднее и китайский юань).
• Введение СДР (Специальные права заимствования): МВФ ввел СДР как международное резервное и платежное средство, корзину валют, предназначенную для регулирования международных расчетов и дополнения мировых резервов.

Современный этап развития МВС характеризуется многовалютным стандартом и преобладанием плавающих обменных курсов. Хотя многие страны прибегают к валютным интервенциям для смягчения колебаний курса национальной валюты (так называемое «управляемое плавание»), фундаментальный принцип свободного курсообразования сохраняется.

Конвертируемость валюты, то есть возможность её свободного обмена на другие иностранные валюты по рыночному курсу, стала ключевым условием для интеграции стран в мировую экономику.

Таблица 1: Эволюция мировых валютных систем

Валютная система	Период действия	Основной принцип	Доминирующие валюты/активы	Ключевые особенности	Причины трансформации
Парижская	1867 – 1922 гг.	Золотомонетный стандарт	Золото	Полная конвертируемость банкнот в золото, фиксированные курсы	Первая мировая война, нехватка золота для роста торговли
Генуэзская	1922 – 1944 гг.	Золотодевизный стандарт	Золото, фунт стерлингов	Использование девизов (ключевых валют) наряду с золотом	Мировой финансовый кризис 1930-х гг., девальвации
Бреттон-Вудская	1944 – 1976 гг.	Золотодевизный стандарт	Доллар США (конвертируемый в золото)	Доллар как единственная резервная валюта, фиксированные курсы к доллару, создание МВФ и МБРР	Дефицит платежного баланса США, отказ от конвертируемости доллара в золото
Ямайская	1976 г. – н.в.	Многовалютный стандарт, плавающие курсы	Доллар США, евро, иена, фунт стерлингов, юань, СДР	Демонетизация золота, свободный выбор режима курса, введение СДР	Кризис Бреттон-Вудской системы, потребность в гибкости

Ключевые элементы и механизмы функционирования современной МВС

Современная мировая валютная система, несмотря на кажущуюся гибкость Ямайских соглашений, является сложным комплексом взаимосвязанных элементов и механизмов. Их стабильное и эффективное функционирование критически важно для обеспечения международной экономической интеграции и предсказуемости финансовых потоков. Без понимания этих основ невозможно оценить реальные перспективы мирового экономического развития.

Состав и функции элементов МВС

Функционирование МВС обеспечивается целым рядом элементов, которые в совокупности формируют её структуру и определяют принципы работы:

1. Функциональные формы мировых денег:
   • Золото: Хотя официально демонетизировано, оно по-прежнему остается важным резервным активом, особенно в условиях геополитической нестабильности.
   • Резервные валюты: Это национальные валюты ведущих экономик мира (например, доллар США, евро, японская иена, фунт стерлингов, китайский юань), которые широко используются в международных расчетах, хранятся центральными банками других стран в качестве резервов и выступают в роли якоря для других валют.
   • Международные счетные валютные единицы (СДР): Специальные права заимствования (англ. Special Drawing Rights) — это искусственное резервное и платежное средство, эмитируемое Международным валютным фондом. СДР представляют собой корзину из ведущих мировых валют, их стоимость рассчитывается на основе этих валют и используются МВФ для регулирования международных платежей и пополнения резервов стран-участниц.
2. Условия взаимной конвертируемости валют: Это возможность свободного обмена национальных валют на иностранные и обратно по рыночному курсу, без каких-либо существенных ограничений. Высокая степень конвертируемости способствует развитию международной торговли и инвестиций.
3. Унификация режима валютных паритетов и валютных курсов: Несмотря на преобладание плавающих курсов в Ямайской системе, МВС стремится к некоторой унификации принципов их формирования и регулирования. Это может выражаться в рекомендациях МВФ, создании валютных союзов (например, Еврозона) или координации действий центральных банков.
4. Межгосударственное регулирование валютных ограничений: МВС включает механизмы, направленные на минимизацию протекционистских валютных ограничений, которые могут препятствовать свободному движению капитала и товаров. МВФ играет здесь ключевую роль, контролируя соблюдение странами принципов свободной конвертируемости.
5. Межгосударственное регулирование международной валютной ликвидности: Это способность страны или группы стран своевременно и в полном объеме обеспечить свои краткосрочные внешние обязательства приемлемыми платежными средствами. Основу международной ликвидности составляют золотовалютные резервы стран, а также их способность получать кредиты от МВФ или других международных финансовых институтов.
   • Структура международной ликвидности включает:
     • Официальные валютные резервы стран (запасы иностранных валют).
     • Официальные золотые резервы.
     • Резервную позицию в МВФ (право страны-члена на получение средств МВФ).
     • Специальные права заимствования (СДР).
6. Унификация правил использования международных кредитных средств обращения: МВС также включает стандартизацию правил и процедур, касающихся использования международных кредитов, платежных инструментов (таких как векселя, аккредитивы) и клиринговых систем, что упрощает трансграничные операции.

Роль Международного валютного фонда и факторы, влияющие на валютный курс

С момента своего создания в 1944 году, Международный валютный фонд (МВФ) стал краеугольным камнем мировой валютной системы. Он выступает в роли основного наднационального валютно-финансового института, чья миссия заключается в обеспечении стабильности международной валютной системы, противодействии валютным ограничениям и содействии валютному сотрудничеству между странами-членами.

Основные функции МВФ:

• Предоставление кредитов: МВФ предоставляет кратко- и среднесрочные кредиты странам, испытывающим временный дефицит платежного баланса, помогая им стабилизировать свою экономику и избежать резких девальваций.
• Наблюдение и контроль: Фонд осуществляет надзор за валютными политиками стран-участниц, обеспечивая соблюдение принципов открытости и стабильности, а также предоставляет рекомендации по макроэкономической политике.
• Содействие валютному сотрудничеству: МВФ служит платформой для диалога и координации между странами по вопросам международной валютной политики, способствуя решению общих проблем.

Валютный курс, как количественное соотношение обмена одной национальной денежной единицы на денежные единицы других стран, является одним из важнейших элементов мировой валютной системы. Он может складываться на рынке под влиянием спроса и предложения или устанавливаться законодательно. Режим валютного курса (фиксированный, плавающий, управляемый) оказывает огромное влияние на конкурентоспособность экономики, инфляцию и внешнеторговые потоки. Не стоит недооценивать его роль как барометра здоровья экономики.

На динамику валютного курса влияет множество факторов, но три из них являются ключевыми:

1. Состояние платежного баланса: Это совокупность всех экономических операций между резидентами данной страны и остальным миром за определенный период.
   • Дефицит платежного баланса (когда страна больше импортирует, чем экспортирует, и/или имеет значительный отток капитала) обычно приводит к увеличению спроса на иностранную валюту и предложению национальной, что способствует её обесцениванию.
   • Профицит платежного баланса, напротив, ведет к укреплению национальной валюты.
2. Разница процентных ставок в разных странах:
   • Если процентные ставки в одной стране выше, чем в другой, это может привлекать иностранный капитал, стремящийся к более высокой доходности (эффект carry trade). Увеличение притока капитала приводит к росту спроса на национальную валюту и её укреплению.
   • И наоборот, снижение процентных ставок может спровоцировать отток капитала и ослабление национальной валюты.
3. Уровень национального дохода (экономический рост):
   • Высокие темпы экономического роста и процветающая экономика обычно привлекают иностранных инвесторов, что увеличивает спрос на национальную валюту.
   • Кроме того, рост национального дохода может привести к увеличению импорта (так как население и компании могут позволить себе больше импортных товаров и услуг), что, в свою очередь, увеличивает спрос на иностранную валюту и может оказывать давление на национальную валюту в сторону обесценивания.

Эти факторы взаимодействуют сложным образом, создавая динамичную и часто непредсказуемую картину на валютных рынках.

Трансформация МВС в посткризисный период и вызовы геополитической нестабильности

Мировая валютная система, будучи отражением глобальной экономики, постоянно находится в движении. Однако некоторые периоды истории ознаменованы особенно глубокими и быстрыми трансформациями. Посткризисный период после 2008 года и текущая геополитическая турбулентность стали именно такими катализаторами изменений, выявив уязвимости и стимулировав поиск новых путей развития.

Влияние мирового финансово-экономического кризиса 2008-2009 гг. на МВС

Мировой финансово-экономический кризис 2008–2009 гг. стал одним из самых серьезных потрясений для глобальной экономики со времен Великой депрессии. Он обнажил ряд структурных недостатков современной МВС, которые до этого оставались в тени. Кризис, начавшийся с ипотечного коллапса в США в 2006-2007 годах и переросший в полномасштабный финансовый шторм к лету 2007 года (кульминацией которого стало банкротство Lehman Brothers в сентябре 2008 года), выявил:

• Гипертрофированное развитие валютно-финансового сектора: Чрезмерный рост спекулятивных операций, оторванных от реальной экономики, и увеличение инвестиционных рисков на финансовых рынках и рынках недвижимости.
• Рост глобального торгового дисбаланса: Накопление огромных профицитов у одних стран (например, Китай) и дефицитов у других (США) создавало системные риски, которые не были адекватно учтены и регулированы.
• Недостатки в регулировании: Несовершенство и фрагментарность международного финансового регулирования позволили развиться «теневому» банковскому сектору и создать сложные финансовые инструменты, риски которых были недооценены.

Последствия кризиса привели к значительным изменениям на мировых финансовых рынках и в механизмах их регулирования. В попытке предотвратить повторение подобных катастроф были усилены требования к капиталу банков (Базель III), ужесточились правила для деривативов и «теневого» банкинга. Однако кризис также привел к менее очевидным, но не менее важным сдвигам:

• Усиление протекционизма в международной торговле: Страны стали чаще прибегать к протекционистским мерам, пытаясь защитить свои национальные рынки и производства. Это привело к замедлению темпов глобализации.
• Снижение эластичности мировой торговли к ВВП: В период с 1990-х годов (когда показатель торговой эластичности составлял 1,96%) до 2005-2011 годов он снизился до 1,66%. В 2009 году мировой ВВП впервые со времен Второй мировой войны показал отрицательную динамику, а мировая торговля сократилась более чем на 10%, хотя и восстановила объем к 2011 году. До 2014 года темпы роста мировой торговли значительно отставали от докризисных.
• Сдвиг в пользу рынка облигаций и рост долларовых кредитов: В посткризисный период (2009-2021 гг.) ужесточение банковского регулирования и ослабление доллара из-за стимулирующей политики ФРС привели к увеличению интереса к рынку облигаций и росту долларовых кредитов заемщикам в развивающихся экономиках. Однако к августу 2023 года доходность мирового рынка облигаций возросла до максимума с 2008 года, что свидетельствует об изменении настроений. При этом, объем долларовых кредитов, выданных за пределами США, сократился в I квартале 2016 года впервые со времен кризиса 2007-2009 годов.

Геополитическая турбулентность и тенденции дедолларизации

Начиная с 2022 года, мировое сообщество столкнулось с резким обострением геополитической обстановки, в частности, из-за событий на Украине и последующего санкционного давления на Россию. Эти события стали мощным фактором, влияющим на мировой валютный рынок, выводя на первый план не только экономические, но и геополитические и стратегические соображения.

Один из наиболее заметных трендов, усилившихся в этот период, — это тенденции к дедолларизации. Несмотря на официальный переход к многовалютному стандарту Ямайской системы, де-факто сохранялся неформальный долларовый стандарт. Однако сейчас эта гегемония американского доллара активно подрывается. Доля доллара США в мировых валютных резервах сократилась до 56,3% во II квартале 2025 года, что является самым низким уровнем с 1995 года. Это означает, что центральные банки по всему миру активно диверсифицируют свои резервы, снижая зависимость от одной валюты. В условиях геополитической нестабильности, зачем странам полагаться на одну валюту, которая может быть использована как инструмент давления?

Таблица 2: Изменение доли ведущих валют в мировых резервах (II квартал 2025 г.)

Валюта	Доля во II кв. 2025 г.	Изменение с 1995 г.
Доллар США	56,3%	↓ (самый низкий уровень)
Евро	21,13%	↑
Китайский юань	>2% (совместно с AUD)	↑
Австралийский доллар	>2% (совместно с CNY)	↑
Японская иена	—	(упоминается как подрывающая гегемонию USD)
Индийская рупия	—	(упоминается как подрывающая гегемонию USD)

На фоне ослабления доллара, доля евро выросла до 21,13% во II квартале 2025 года, а доля китайского юаня, наряду с австралийским долларом, увеличилась на 0,03 процентных пункта каждый, их совокупный вес составляет чуть более 2% от общего объема мировых резервов. Японская иена и индийская рупия также называются в числе валют, подрывающих доминирование доллара.

Одновременно с этим, наблюдается активное накопление золотых резервов некоторыми странами, в частности Китаем. Золотые резервы Китая достигли 2279,56 тонн в IV квартале 2024 года, что является историческим максимумом. В июне 2025 года Народный банк Китая увеличил свои золотые запасы на 70 тысяч тройских унций (около 2,18 тонны) восьмой месяц подряд. Эта политика подкрепляется ростом цен на золото и диверсификацией резервов странами, стремящимися снизить риски, связанные с традиционными резервными валютами, и укрепить свою роль в глобальной финансовой системе, предлагая альтернативу финансовому доминированию США.

Эти тенденции свидетельствуют о формировании нового финансового регионализма. Всемирный экономический форум еще после кризиса 2009 года сформулировал сценарий, предполагающий разделение мирового экономического пространства на три крупных торговых и финансовых блока: американоцентричный, расширенный европейский и восточный во главе с Китаем. Геополитическая турбулентность 2022 года лишь ускорила эти процессы, заставляя страны пересматривать свои внешнеэкономические связи и валютные стратегии.

Особенности российского валютного рынка и его взаимосвязь с мировой валютной системой

Российский валютный рынок, как и любая национальная валютная система, является неотъемлемой частью глобального финансового пространства, но при этом обладает уникальными чертами, сформированными историей, экономической структурой и текущими геополитическими реалиями. Его становление и развитие тесно переплетены с процессами либерализации и интеграции страны в мировую экономику.

Становление и современное состояние валютного рынка РФ

История российского валютного рынка в его современном понимании началась относительно недавно, в конце 1980-х годов, ознаменовав собой отход от плановой экономики и государственной монополии на внешнюю торговлю и валютную сферу. До этого валютные операции были строго контролируемы государством и осуществлялись через Внешэкономбанк СССР.

• Демонтаж монополии: Процесс демонтажа государственной монополии внешней торговли СССР начался с постановления ЦК КПСС и Совета Министров СССР от 19 августа 1986 года «О мерах по совершенствованию управления внешнеэкономическими связями», которое предоставило право внешнеторговых операций ряду министерств и предприятий с 1 января 1987 года. Окончательная ликвидация государственной монополии произошла с Указом Президента РСФСР № 213 «О либерализации внешнеэкономической деятельности на территории РСФСР» от 15 ноября 1991 года.
• Первые шаги к рынку: 3 ноября 1989 года Внешэкономбанк СССР провел первый валютный аукцион, что стало символическим и фактическим первым шагом к созданию полноценного валютного рынка в России.
• Единый курс рубля: С июля 1992 года в России был введен единый официальный курс российского рубля к доллару США, который определялся на торгах на Московской межбанковской валютной бирже (ММВБ, ныне Московская биржа). Это стало ключевым моментом в формировании рыночного курсообразования.

Современный валютный рынок РФ является составной частью финансового рынка страны, где осуществляются конверсионные операции в отношении валют разных стран. Он базируется на принципах плавающего валютного курса, который устанавливается под влиянием спроса и предложения. Это означает, что стоимость рубля по отношению к другим валютам не фиксируется жестко, а изменяется в зависимости от множества факторов.

Роль валютного рынка в РФ чрезвычайно высока:

• Он обслуживает международный оборот товаров и услуг, обеспечивая конвертацию выручки от экспорта и платежей за импорт.
• Формирует валютный курс, который является важным индикатором состояния экономики и влияет на конкурентоспособность отечественных товаров.
• Используется государством, в лице Центрального банка России, для проведения денежно-кредитной политики, хотя с ноября 2014 года Банк России действует в режиме плавающего валютного курса, не устанавливая количественных целей по уровню или темпам его изменения.

Регулирование курса рубля осуществляется Центральным банком России главным образом через рыночные механизмы, но в случае угрозы финансовой стабильности ЦБ РФ может проводить валютные интервенции. Например, с 15 января 2024 года ЦБ увеличил продажи валюты в рамках бюджетного правила, зеркалируя операции Минфина с Фондом национального благосостояния (ФНБ) для покрытия дефицита бюджета. Дневной объем таких интервенций может достигать 350 млн долларов США. Это демонстрирует, что даже в условиях плавающего курса, государство сохраняет инструменты влияния для смягчения шоков.

Международные резервы России и их управление

Международные резервы России (часто называемые золотовалютными резервами) — это высоколиквидные иностранные активы, находящиеся под контролем Банка России и Правительства РФ. Они включают в себя валютные резервы (средства в иностранной валюте) и монетарное золото. Эти резервы играют критически важную роль в обеспечении макроэкономической стабильности страны, служат «подушкой безопасности» на случай внешних шоков, позволяют проводить валютные интервенции и поддерживать доверие к национальной валюте.

Принципы управления резервами Банком России включают диверсификацию активов по валютам, инструментам и странам, чтобы минимизировать риски и обеспечить оптимальное сочетание доходности и ликвидности.

Актуальные данные по объему резервов на 2025 год свидетельствуют о значительном росте и укреплении финансовой стабильности:

• По состоянию на сентябрь 2025 года международные резервы России достигли рекордных 712,6 млрд долларов США, впервые превысив отметку в 700 млрд долларов США.
• В начале 2025 года их объем составлял 609,5 млрд долларов США.
• К середине 2025 года резервы выросли до примерно 681,5 млрд долларов США.

Эти цифры подчеркивают успешность политики по накоплению и управлению резервами, что особенно важно в условиях сохраняющейся геополитической неопределенности и санкционного давления. Накопленные резервы позволяют России сохранять экономическую устойчивость и гибкость в проведении финансовой политики.

Проблемы и перспективы развития российской валютной системы в условиях глобальных изменений

Российская валютная система, будучи интегрированной в глобальные финансовые потоки, постоянно сталкивается с вызовами как внутреннего, так и внешнего характера. Понимание этих проблем и определение адекватных перспектив развития критически важно для обеспечения долгосрочной экономической стабильности.

Вызовы и факторы нестабильности российского валютного рынка

В 2024-2025 гг. российская экономика функционирует в условиях беспрецедентного внешнего давления, что создает значительные вызовы для устойчивости национальной валюты. Среди основных факторов нестабильности выделяются:

• Санкции и геополитическая турбулентность: После февраля 2022 года масштабные санкции со стороны западных стран привели к необходимости кардинальной трансформации внешнеэкономических связей России. Это вызвало изменения в структуре импорта и экспорта, ограничение доступа к традиционным финансовым рынкам и платежным системам.
• Массовый вывод иностранного капитала: Геополитическая напряженность и санкции спровоцировали значительный отток иностранного капитала. Чистый отток капитала из России в 2024 году, хотя и снизился до 47 млрд долларов США (по сравнению с 52 млрд долларов США в 2023 году), все еще остается существенным. В I квартале 2024 года чистый отток капитала увеличился до 28 млрд долларов США, что было связано с проблемами получения и задержками экспортной выручки. Отток капитала создает давление на валютный курс, поскольку увеличивает спрос на иностранную валюту.
• Волатильность на сырьевых рынках: Российская экономика по-прежнему сильно зависит от экспорта сырьевых товаров (нефть, газ, металлы). Колебания мировых цен на них напрямую влияют на объемы экспортной выручки и, соответственно, на приток иностранной валюты в страну, что сказывается на курсе рубля.
• Рост инфляции: Годовая инфляция в России в сентябре 2025 года составила 7,98%. Прогноз Банка России по инфляции на 2025 год был повышен до 7-8% (с 4-5%). Высокая инфляция подрывает покупательную способность национальной валюты и может снижать доверие к ней как средству накопления.
• Гипертрофированное развитие валютно-финансового сектора: Это общемировая проблема, которая отражается и на России. Чрезмерное развитие спекулятивных операций, оторванных от реального производства, может приводить к излишней волатильности валютного курса, не всегда отражающей фундаментальные экономические показатели.

Уроки ошибок валютной политики 1990-х годов остаются актуальными. В период 1992-1998 годов Россия столкнулась с тяжелейшим экономическим кризисом, который показал, что ориентация исключительно на рекомендации международных организаций и их кредитные ресурсы, не всегда учитывающие национальную специфику и интересы реального сектора, может быть контрпродуктивной. Это подчеркивает важность формирования суверенной и прагматичной вал��тной политики.

Адаптация и направления совершенствования валютной системы России

В ответ на внешние вызовы Россия активно адаптирует свою валютную систему и ищет новые направления для её совершенствования. Эти меры направлены на поддержание конкурентоспособности отечественных товаров, защиту экономики от внешних шоков и обеспечение финансовой стабильности.

Адаптация к геополитическим изменениям:

• Переход на расчеты в национальных и «дружественных» валютах: Российские компании все чаще переходят на расчеты в юанях, азиатских и ближневосточных валютах. В 2024 году доля расчетов в национальных валютах во внешней торговле РФ достигла почти 80%. Более 95% расчетов с Китаем осуществляется в юанях и рублях, с Индией эта доля составляет 90%, а со странами ЕАЭС — 93%. В феврале-марте 2023 года Россия заняла четвертое место в мире (исключая Китай и Гонконг) по использованию юаня в международных платежах через SWIFT, с долей 2,57% и 2,25% соответственно. Это снижает зависимость от доллара и евро, минимизируя санкционные риски.
• Диверсификация международных резервов: После введения американских санкций в 2018-2019 гг. Банк России осуществил значительное перераспределение своего резервного портфеля. С 2017 по 2021 год доля китайского юаня в международных резервах России выросла с 3% до 17%, а доля доллара США сократилась с 46% до 11%. Доля евро за тот же период увеличилась с 17,2% до 33,9%. Это стратегическое решение направлено на снижение уязвимости резервов перед политическим давлением.

Направления совершенствования валютной политики:

1. Модернизация валютных интервенций: Необходимо дальнейшее развитие механизмов валютных интервенций Центрального банка, чтобы они были более точечными, эффективными и предсказуемыми, не нарушая при этом рыночного равновесия, но при этом позволяя сглаживать избыточную волатильность.
2. Развитие системы страхования валютных рисков: Для компаний, активно работающих на внешних рынках, критически важно иметь доступ к надежным инструментам хеджирования валютных рисков. Это может включать развитие рынка производных финансовых инструментов и стимулирование использования валютных опционов и фьючерсов.
3. Усиление координации между Правительством РФ и Банком России: Для достижения макроэкономической стабильности и устойчивости валютной системы необходима тесная и эффективная координация между бюджетной и денежно-кредитной политикой. Это позволит избежать противоречивых решений и более эффективно реагировать на внешние и внутренние шоки.
4. Использование технологии блокчейн и цифровых валют: В долгосрочной перспективе, как и во всем мире, Россия рассматривает использование цифровых валют центральных банков (CBDC) и технологий блокчейн как одно из приоритетных направлений совершенствования регулирования валютного рынка и укрепления международного сотрудничества, особенно в контексте трансграничных расчетов.

Реализация этих направлений позволит российской валютной системе не только эффективно противостоять текущим вызовам, но и активно участвовать в формировании новой, более справедливой и многополярной мировой финансовой архитектуры.

Направления и инструменты международных расчетов в условиях современных вызовов

Международные расчеты – это сложный, но жизненно важный механизм, обеспечивающий движение капитала и обслуживание торговых операций между странами. В условиях стремительного технологического прогресса и нарастающих геополитических вызовов, традиционные формы расчетов сталкиваются с необходимостью адаптации, уступая место инновационным решениям.

Традиционные формы международных расчетов и их ограничения

Международные расчеты представляют собой систему осуществления платежей по денежным обязательствам, которые возникают в связи с внешнеторговой деятельностью, международными кредитами, займами, перевозками, страхованием и туристической деятельностью. Подавляющая часть этих платежей сегодня осуществляется в порядке безналичных расчетов через банки, имеющие право на валютные операции. К октябрю 2025 года доля безналичных платежей в России достигла 87,5%, выводя страну в топ-5 государств с крупными экономиками по этому показателю, что является отражением общемировой тенденции к цифровизации.

Среди основных форм международных расчетов можно выделить:

• Аккредитив: Обязательство банка произвести платеж продавцу при предоставлении им документов, соответствующих условиям аккредитива.
• Инкассо (акцепт): Банк действует как посредник для получения платежа или акцепта от покупателя против предоставления документов.
• Банковский перевод (платежное поручение): Наиболее распространенная форма, при которой банк по поручению клиента переводит средства получателю в другой стране.
• Чеки и векселя: Традиционные бумажные инструменты, используемые для расчетов, но теряющие свою популярность из-за низкой скорости и рисков.
• Предоплата и товарные кредиты: Условия оплаты, при которых платеж производится до или после поставки товара/услуги.
• Кредитные карты: Широко используются для личных и некоторых корпоративных расчетов, особенно в сфере туризма и онлайн-торговли.
• Счета эскроу: Счета, на которых средства хранятся третьей стороной до выполнения определенных условий, обеспечивая безопасность сделки.

Однако эти традиционные инструменты сталкиваются с ограничениями, особенно в условиях современных вызовов. Центральное место среди них занимает система SWIFT (Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication), которая обеспечивает передачу финансовых сообщений между банками по всему миру. SWIFT объединяет более 11 тысяч финансовых институтов в более чем 200 странах мира и обеспечивает более 60% общего мирового объема клиринга денежных переводов. Доля доллара США в международных платежах через SWIFT достигла рекордных 46% в июле 2023 года.

Несмотря на свою эффективность, SWIFT имеет серьезный недостаток: уязвимость в условиях геополитической напряженности. Отключение от SWIFT, как это произошло с рядом российских банков, может фактически парализовать международные расчеты для страны, превращая технологический инструмент в геополитическое оружие. Кроме того, традиционные инструменты, такие как документарные аккредитивы и счета эскроу, не всегда в полной мере соответствуют современным IT-возможностям, требуя значительных трудозатрат и времени.

Инновационные решения и альтернативные платежные системы

В ответ на эти вызовы и под влиянием развития информационных технологий, мир движется к новой промышленной революции, что стимулирует появление и активное развитие инновационных решений и альтернативных платежных систем.

1. Российская Система передачи финансовых сообщений (СПФС):
   • Созданная Банком России как альтернатива SWIFT, СПФС обеспечивает надежный и бесперебойный обмен финансовыми сообщениями внутри страны и с зарубежными партнерами.
   • По состоянию на июль 2024 года, количество участников СПФС достигло 570, а объем сообщений вырос на 13,2% по сравнению с предыдущим годом. К концу 2024 года число участников увеличилось до 584 организаций, а общее количество переданных сообщений выросло на 23%. На конец сентября 2023 года пользователями СПФС были около 550 организаций, включая 150 нерезидентов из более чем 15 стран. В I квартале 2023 года трафик СПФС вырос в четыре раза, превысив 40 млн сообщений, что свидетельствует о её активном использовании и расширении международного охвата. СПФС позволяет российскому сегменту международных расчетов снижать зависимость от SWIFT.
2. Наднациональная учетно-расчетная единица БРИКС:
   • Идея создания единой валюты или учетно-расчетной единицы для стран БРИКС (Бразилия, Россия, Индия, Китай, ЮАР) рассматривается как долгосрочный проект, призванный решить проблемы в области международных расчетов, упростить торговлю и финансирование проектов, а также снизить зависимость от доллара и евро.
   • Концепция корзины валют (R5, по первым буквам национальных валют стран БРИКС) была сформулирована еще в 2018 году. Хотя Индия пока не поддерживает идею единой валюты БРИКС, перспективы наднациональной учетно-расчетной единицы остаются на повестке дня как инструмент для ограждения участвующих стран от вторичных санкций и укрепления экономического сотрудничества.
3. Цифровые валюты центральных банков (CBDC) и технологии блокчейн:
   • Эти технологии активно исследуются и тестируются по всему миру как мощный инструмент для совершенствования международных расчетов, обеспечивая гибкость, упрощение транзакций, снижение издержек и повышение безопасности.
   • Проект mBridge: Банк международных расчетов (BIS) совместно с центральными банками Китая, Гонконга, ОАЭ и Таиланда провел успешный пилотный проект mBridge для трансграничных расчетов в реальном времени с использованием CBDC. В нём участвовали 20 коммерческих банков, и было совершено более 164 транзакций на сумму свыше 22 млн долларов США. Этот проект демонстрирует огромный потенциал CBDC для международных платежей.
   • Глобальное внедрение CBDC: Около 130 стран, на которые приходится 98% мирового ВВП, изучают возможности CBDC. При этом 19 стран G20 находятся на продвинутой стадии исследований, а 9 уже запустили пилотные проекты. Это указывает на неизбежность широкого внедрения цифровых валют в глобальные финансовые операции.
4. Механизмы многостороннего клиринга:
   • Развитие механизмов многостороннего клиринга, использующих условный наднациональный актив для связывания локальных валют, может компенсировать отсутствие развитых валютных рынков между некоторыми странами и защитить их от вторичных санкций. Такие системы позволяют минимизировать использование конвертируемых валют-посредников, снижая риски и издержки.

Эти инновационные решения не только отвечают на текущие вызовы, но и формируют контуры будущей архитектуры международных расчетов, делая их более устойчивыми, эффективными и инклюзивными.

Заключение

Исследование сущности, эволюции и проблем мировой валютной системы, а также её взаимодействия с международными расчетами и национальным валютным рынком России, позволяет сделать ряд ключевых выводов. Мы проследили путь МВС от золотого стандарта Парижской системы до многовалютной реальности Ямайских соглашений, отметив, как каждый этап отражал доминирующие экономические и геополитические реалии своего времени. Выявлены ключевые элементы современной МВС, такие как функциональные формы мировых денег, принципы конвертируемости и роль Международного валютного фонда как центрального наднационального регулятора.

Особое внимание было уделено трансформации МВС в посткризисный период после 2008 года, когда были обнажены её структурные недостатки, и в условиях нарастающей геополитической нестабильности, начиная с 2022 года. Эти события стали катализатором глубоких изменений, усилив тенденции к дедолларизации и формированию новых региональных финансовых блоков. Сокращение доли доллара в мировых резервах, рост роли евро и юаня, а также активное накопление золота Китаем являются яркими свидетельствами этих процессов.

Российский валютный рынок, пройдя путь от государственной монополии к принципам плавающего курса, продемонстрировал значительную адаптивность. Актуальные данные на 2024-2025 годы показывают, что Россия эффективно реагирует на внешние вызовы, диверсифицируя свои международные резервы и активно переходя на расчеты в национальных валютах с «дружественными» странами. Это не только снижает санкционные риски, но и укрепляет её финансовый суверенитет.

В сфере международных расчетов наблюдается активный поиск инновационных решений. Наряду с развитием национальной Системы передачи финансовых сообщений (СПФС), Россия участвует в обсуждении перспектив наднациональной учетно-расчетной единицы БРИКС и активно исследует потенциал цифровых валют центральных банков (CBDC) и технологий блокчейн для трансграничных платежей. Эти направления открывают новые возможности для повышения эффективности, безопасности и устойчивости международных финансовых потоков.

В целом, мировая валютная система находится на пороге новой эры, характеризующейся многополярностью, технологическими инновациями и повышенной геополитической чувствительностью. Россия, благодаря своей адаптивной валютной политике и стремлению к диверсификации, активно участвует в формировании этой новой финансовой архитектуры, способствуя созданию более сбалансированного и устойчивого мирового экономического порядка. Дальнейшее развитие и совершенствование российской валютной системы, с учетом уроков прошлого и вызовов будущего, является залогом её успешной интеграции и процветания в глобальной экономике.

Список использованной литературы

1. Андреев В. П. Интернационализация юаня: новые возможности // Деньги и кредит. 2012. № 5. С. 70-78.
2. Борисов А.Н. Структурный анализ развития основных элементов валютной системы России как составной части мировой валютной системы // Проблемы и возможности современной науки. 2012. № 12. С. 3-18.
3. Внешние экономические связи Российской Федерации в 2009-2015 г. Статистический сборник за соответствующие годы. М.: www.minfin.ru.
4. Динкевич А.И. Мировой финансово-экономический кризис (опыт структурно-функционального анализа) // Деньги и кредит. 2009. №10. С. 33-35.
5. Ермилова М. Возможные сценарии развития мировой валютной системы в условиях возврата к использованию драгоценных металлов // Економіст. 2012. № 10. С. 4-7.
6. Квитка Э. Е. Ограничения в валютно-финансовых отношениях как проявление политики протекционизма субъектами МЭО // Бізнес Інформ. 2014. № 9. С. 297-301.
7. Кравченко П. Радужные перспективы платежного баланса России. URL: http://www.ippnou.ru/article.php?idarticle=004158.
8. Красавина Л. Н. Концептуальные подходы к реформированию мировой валютной системы // Деньги и кредит. 2010. № 5. С. 48–57.
9. Масленников А.А. Мировой финансовый кризис: что дальше? // Деньги и кредит. 2011. №6. С.8–15.
10. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения / Под ред. Л.Н. Красавиной. 2-е изд., перераб. и доп. М.: Финансы и статистика, 2008.
11. Международные резервы РФ // Официальный сайт Центрального Банка России. URL: www.cbr.ru.
12. Международный валютный фонд. Годовой отчет за 2014 год. URL: www.imf.org/external/russian/pubs/ft/ar/2014/pdf/ar14_rus.pdf.
13. Новая мировая валюта – руань (рубль +юань). Политическое обозрение. URL: http://politobzor.net/18960-novaya-mirovaya-valyuta-ruan-rubl-yuan.html.
14. Обаева А.С. Национальная платежная система: формирование и направления развития // Деньги и кредит. 2008. №3. С.45–48.
15. Основы международных валютно-финансовых и кредитных отношений. М.: ИНФРА-М, 2009. С.234.
16. Платежный баланс и внешний долг Российской Федерации за соответствующие годы // М., Банк России 2009-2015: www.cbr.ru.
17. Политика валютного курса Банка России // Официальный сайт Центрального Банка России. URL: www.cbr.ru.
18. Стиглиц Джозеф Ю. Доклад Стиглица о реформе международной валютно-финансовой системы: уроки глобального кризиса : докл. Комис. фин. экспертов ООН / пер. с англ. Ю. М. Юмашева. М. : Междунар. отношения, 2010. 324 с.
19. Тедеев А. А. К вопросу о понятии и сущности валютного мониторинга в Российской Федерации // Экономикс. 2013. № 1. С. 6-15.
20. Фрэнкель Д. А. Что актуально и неактуально в мире международных денег? Капризы мировой валютно-финансовой системы // Финансы и развитие. 2009. Сентябрь. Вып. 46. № 3. С. 13–17.
21. Функционирование валютного рынка в условиях трансформации мировой валютной системы / [Вожжов А. П. и др.] ; под ред. А. П. Вожжова ; М-во образования и науки, молодежи и спорта Украины, Севастоп. нац. техн. ун-т. Севастополь : СевНТУ, 2012. 203 с.
22. Щебарова Н.Н. Международные валютно-финансовые отношения: учебн. пос. / Н.Н.Щебарова. М.: Флинта: МПСИ, 2007. 224 с.
23. Kazuko Shirono. Yen Blok or Yuan Blok: An Analysis of Current Arrangements in East Asia. IMF Working Paper. January 2009. International Monetary Fund. Washington. P. 27.
24. Kregel J. An Alternative Perspective on Global Imbalances and International Reserve Currencies. 2010. URL: http://www.levyinstitute.org/pubs/ppb_116.pdf.
25. Saidi N. The Role of Gold in the New Financial Architecture / N. Saidi, F. Scacciavillanі // Dubai International Financial Centre (DIFC). 2010. Economic Note, No. 13. 19 p.
26. ЭВОЛЮЦИЯ МИРОВОЙ ВАЛЮТНОЙ СИСТЕМЫ. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/evolyutsiya-mirovoy-valyutnoy-sistemy (дата обращения: 13.10.2025).
27. Тема 1.14 Валютная система и ее элементы. URL: https://e.sfu-kras.ru/bitstream/handle/2311/26359/tema%201.14%20Valyutnaya%20sistema%20i%20ee%20elementy.pdf?sequence=1 (дата обращения: 13.10.2025).
28. МИРОВАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА — ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СУЩНОСТЬ И ПРОБЛЕМЫ РЕФОРМИРОВАНИЯ. URL: https://www.scienceforum.ru/2016/article/2016024929 (дата обращения: 13.10.2025).
29. Эволюция международной валютной системы — Научный лидер. URL: https://sci-leader.ru/2021/12/20/evolyucziya-mezhdunarodnoj-valyutnoj-sistemy/ (дата обращения: 13.10.2025).
30. Что такое международная валютная система? — Финам. URL: https://www.finam.ru/encyclopedia/slovar-treidera/mezhdunarodnaya-valyutnaya-sistema/ (дата обращения: 13.10.2025).
31. Этапы развития мировой валютной системы XX века | Блог Колледжа КПСУ. URL: https://kpsu.ru/blog/etapy-razvitiya-mirovoy-valyutnoy-sistemy-xx-veka/ (дата обращения: 13.10.2025).
32. kursovaya.docx — КубГУ. URL: https://www.kubsu.ru/sites/default/files/pages/kursovaya.docx (дата обращения: 13.10.2025).
33. 3. Сущность, функции и элементы мировой валютной системы. URL: https://xn--b1aeclg3a.xn--p1ai/articles/3-sushchnost-funktsii-i-elementy-mirovoy-valyutnoy-sistemy (дата обращения: 13.10.2025).
34. Кривонос Ю.Е. Экономическая теория: Международная валютная система. Этапы развития международной валютной системы — Бизнес-портал AUP.Ru. URL: https://aup.ru/books/m237/1_2.htm (дата обращения: 13.10.2025).
35. Современное состояние мировой валютной системы | Блог Колледжа КПСУ. URL: https://kpsu.ru/blog/sovremennoe-sostoyanie-mirovoy-valyutnoy-sistemy/ (дата обращения: 13.10.2025).
36. Валютная система — Региональная экономика и управление. URL: https://www.ekonomika.snauka.ru/2012/03/491 (дата обращения: 13.10.2025).
37. Краткая история мировой валютной системы: от Парижа до Ямайки — Мегабайт Медиа. URL: https://mb.spbu.ru/kratkaya-istoriya-mirovoj-valyutnoj-sistemy-ot-parizha-do-yamajki/ (дата обращения: 13.10.2025).
38. 2. Эволюция мировой валютной системы: исторические формы существования и их характеристика. URL: https://www.studmed.ru/view/evolyuciya-mirovoy-valyutnoy-sistemy-istoricheskie-formy-suschestvovaniya-i-ih-harakteristika_751ce32b353.html (дата обращения: 13.10.2025).
39. Сущность мировой и национальной валютной системы — ИД «Панорама». URL: https://interactive-plus.ru/e-articles/295/A_202.pdf (дата обращения: 13.10.2025).
40. Эволюция мировой валютной системы. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/evolyutsiya-mirovoy-valyutnoy-sistemy-1 (дата обращения: 13.10.2025).
41. «Эволюция международной валютной системы и перспективы её развития» — Казанский федеральный университет. URL: https://kpfu.ru/portal/docs/F_1054366914/Mezhdunarodnye_valyutno-kreditnye_otnosheniya_Makhmetova_R.M.pdf (дата обращения: 13.10.2025).
42. Современные тенденции рынка мировых валют. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/sovremennye-tendentsii-rynka-mirovyh-valyut (дата обращения: 13.10.2025).
43. МИРОВАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА: НАСТОЯЩЕЕ И БУДУЩЕЕ — Институт Европы РАН. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/mirovaya-valyutnaya-sistema-nastoyaschee-i-buduschee (дата обращения: 13.10.2025).
44. Глава 1. Теоретические аспекты мировой валютной системы 1.1 Сущность ми. URL: https://studfile.net/preview/4387879/page:7/ (дата обращения: 13.10.2025).
45. Особенности и перспективы современной валютной системы России в условиях глобализации. URL: https://moluch.ru/archive/48/5934/ (дата обращения: 13.10.2025).
46. Мировой валютный рынок | виды, понятие, функции и участники — Риком-Траст. URL: https://ricom-trust.com/academy/forex/mirovoy-valyutnyy-rynok/ (дата обращения: 13.10.2025).
47. Императивы трансформации мировой валютно- финансовой системы в усло — ResearchGate. URL: https://www.researchgate.net/publication/359254002_Imperativy_transformacii_mirovoj_valutno-_finansovoj_sistemy_v_usloviah_mnogopolarnosti (дата обращения: 13.10.2025).
48. Трансформация мировой валютно-финансовой системы в текущих геополитических условиях: факторы, тенденции и сценарий дальнейшего развития. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/transformatsiya-mirovoy-valyutno-finansovoy-sistemy-v-tekuschih-geopoliticheskih-usloviyah-faktory-tendentsii-i-stsenariy (дата обращения: 13.10.2025).
49. Трансформация мировой валютно-финансовой системы в условиях турбулентности мировой политики и экономики — Elibrary. URL: https://elibrary.ru/item.asp?id=47427181 (дата обращения: 13.10.2025).
50. валютная система россии — Аллея науки. URL: https://alley-science.ru/domains_data/files/June2024/VALYuTNAYa%20SISTEMA%20ROSSII.pdf (дата обращения: 13.10.2025).
51. Современные финансовые инструменты международных расчетов. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/sovremennye-finansovye-instrumenty-mezhdunarodnyh-raschetov (дата обращения: 13.10.2025).
52. Методы и механизмы обеспечения устойчивости национальной валюты. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/metody-i-mehanizmy-obespecheniya-ustoychivosti-natsionalnoy-valyuty (дата обращения: 13.10.2025).
53. Международные расчеты: вызовы и возможные решения для БРИКС. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/mezhdunarodnye-raschety-vyzovy-i-vozmozhnye-resheniya-dlya-briks (дата обращения: 13.10.2025).
54. ВЛИЯНИЕ ГЕОПОЛИТИЧЕСКОЙ СИТУАЦИИ НА ФОРМИРОВАНИЕ НОВОЙ МИРОВОЙ ФИНАНСОВОЙ АРХИТЕКТУРЫ: ВЫЗОВЫ И ВОЗМОЖНОСТИ ДЛЯ РОССИИ. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/vliyanie-geopoliticheskoy-situatsii-na-formirovanie-novoy-mirovoy-finansovoy-arhitektury-vyzovy-i-vozmozhnosti-dlya-rossii (дата обращения: 13.10.2025).
55. ФАКТОРЫ, ВЛИЯЮЩИЕ НА СОСТОЯНИЕ ВАЛЮТНОГО РЫНКА РФ В 2019 ГОДУ И В КРАТКОСРОЧНОЙ ПЕРСПЕКТИВЕ. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/faktory-vliyayuschie-na-sostoyanie-valyutnogo-rynka-rf-v-2019-godu-i-v-kratkosrochnoy-perspektive (дата обращения: 13.10.2025).
56. Мировая экономика: новые тренды и риски — ECONS.ONLINE. URL: https://econs.online/articles/opinions/mirovaya-ekonomika-novye-trendy-i-riski/ (дата обращения: 13.10.2025).
57. 35 лет валютному рынку России: каким был его путь — Ведомости. URL: https://www.vedomosti.ru/finance/articles/2024/11/03/1005230-valyutnomu-rinku-rossii (дата обращения: 13.10.2025).
58. Время для всего нового | Банковское обозрение. URL: https://bosfera.ru/bo/vremya-dlya-vsego-novogo (дата обращения: 13.10.2025).
59. мировая валютная система — Интерактив плюс. URL: https://interactive-plus.ru/e-articles/295/A_202.pdf (дата обращения: 13.10.2025).