Международный Валютный Фонд в XXI веке: Эволюция Роли, Механизмы Управления и Ответы на Глобальные Вызовы

Мировой государственный долг, по прогнозам Международного Валютного Фонда, увеличится на 2,8 процентных пункта в текущем году, превысит 95% мирового ВВП и приблизится к 100% к концу десятилетия, достигнув самого высокого уровня с 1948 года. Этот ошеломляющий факт красноречиво свидетельствует о глубине и сложности современных финансовых вызовов, перед которыми стоит мировое сообщество. В такой динамичной и порой непредсказуемой среде роль Международного Валютного Фонда (МВФ) как центрального элемента международной валютно-кредитной системы (МВКС) приобретает особую актуальность, ведь его деятельность напрямую влияет на способность стран справляться с такими колоссальными долговыми нагрузками.

Настоящая курсовая работа посвящена глубокому анализу МВФ, его функций, механизмов и эволюции, а также его способности адаптироваться к постоянно меняющимся глобальным экономическим реалиям. Мы исследуем, как эта организация, созданная в середине XX века, трансформируется сегодня, чтобы оставаться релевантной в эпоху стремительного технологического прогресса, геополитических сдвигов и новых экономических угроз. Цель данного исследования — предоставить комплексное и актуальное представление о МВФ, его влиянии на глобальную финансовую стабильность и устойчивое экономическое развитие стран-членов. Структура работы последовательно раскроет историю создания Фонда, его внутреннее устройство, кредитную политику, критические оценки и, наконец, перспективы развития в XXI веке.

Истоки и Фундаментальные Цели Международного Валютного Фонда

История МВФ — это история поиска баланса между национальными экономическими интересами и глобальной финансовой стабильностью. Созданный в переломный момент истории, Фонд стал краеугольным камнем послевоенного мирового порядка, призванного предотвратить повторение экономических катастроф, подобных Великой депрессии, и обеспечить основу для долгосрочного процветания.

Формирование МВФ: Бреттон-Вудская конференция и Устав Фонда

Июль 1944 года, живописный Бреттон-Вудс в Нью-Гэмпшире, США. В разгар Второй мировой войны, когда мир еще горел в огне конфликта, представители 44 государств собрались, чтобы заложить основы нового мирового экономического порядка. Результатом этой судьбоносной конференции стало создание двух ключевых институтов: Международного Валютного Фонда (МВФ) и Международного банка реконструкции и развития (Всемирного банка).

Идейными вдохновителями и архитекторами этой новой системы были выдающиеся экономисты своего времени: Джон Мейнард Кейнс, возглавлявший британскую делегацию, и Гарри Декстер Уайт из Министерства финансов США. Их видение заключалось в создании механизма, который бы способствовал международному экономическому сотрудничеству, предотвращал дестабилизирующие валютные войны и обеспечивал финансовую помощь странам, столкнувшимся с экономическими трудностями. Официальной датой учреждения МВФ считается 27 декабря 1945 года, когда Устав Фонда был подписан 29 государствами. Свою деятельность организация начала 1 марта 1947 года, став частью Бреттон-Вудской системы.

Эта система предполагала привязку мировых валют к доллару США, который, в свою очередь, был жестко привязан к золоту по фиксированному курсу 35 долларов за одну тройскую унцию. Такая конструкция призвана была обеспечить стабильность обменных курсов и предсказуемость в международных расчетах. Любопытно, что Советский Союз, несмотря на участие в конференции и подписание Бреттон-Вудских соглашений, впоследствии отказался от их ратификации, выбрав путь построения собственной экономической системы.

Основные цели и принципы функционирования МВФ

МВФ, со штаб-квартирой в Вашингтоне, округ Колумбия, является специализированным учреждением Организации Объединенных Наций. Его первоначальная миссия была четко сформулирована в статье I Соглашения МВФ и остается актуальной и по сей день, хотя и постоянно адаптируется к меняющимся условиям.

Основные цели Фонда можно сгруппировать следующим образом:

1. Содействие международному сотрудничеству в валютно-финансовой сфере: МВФ выступает как площадка для диалога и координации политики между странами-членами, направленной на предотвращение валютных кризисов и поддержание глобальной финансовой стабильности.
2. Расширение и сбалансированный рост международной торговли: Через стабильность валют и упорядоченный валютный режим Фонд стремится стимулировать мировую торговлю, что, в свою очередь, способствует достижению высокого уровня занятости и реальных доходов в странах-членах.
3. Обеспечение стабильности валют и поддержание упорядоченного валютного режима: Это включает в себя избегание конкурентных девальваций валют, которые в прошлом приводили к разрушительным торговым войнам.
4. Устранение валютных ограничений и создание многосторонней системы расчетов: МВФ активно поддерживает создание открытой системы международных расчетов по текущим операциям, способствуя свободному движению капитала и товаров.
5. Предоставление временных общих ресурсов: В случае дефицита платежного баланса страны-члены могут получить от МВФ временную финансовую помощь при условии соблюдения определенных гарантий. Это позволяет им корректировать свои экономические дисбалансы без применения мер, которые могли бы нанести ущерб их собственному или международному благосостоянию. Что из этого следует? Способность Фонда предоставлять такую помощь является ключевым фактором, предотвращающим распространение финансовых кризисов и обеспечивающим более предсказуемое развитие мировой экономики.

Важно отметить ключевое отличие МВФ от Всемирного банка. Если Всемирный банк сосредоточен на долгосрочном развитии и сокращении бедности через финансирование инфраструктурных проектов и структурных реформ, то МВФ в первую очередь занимается относительно кратковременными макроэкономическими кризисами и проблемами платежного баланса. Изначально, послевоенная реконструкция была одной из приоритетных задач, и МВФ предоставлял помощь для восстановления экономического потенциала. Сегодня акцент сместился на поддержание стабильности и предотвращение кризисов в условиях глобальной взаимозависимости.

Организационная Структура, Механизмы Управления и Ресурсная База МВФ

Для эффективного выполнения своих многочисленных задач МВФ обладает сложной, но логично выстроенной организационной структурой и четко определенными механизмами управления, которые обеспечивают как представительность стран-членов, так и оперативность принятия решений.

Высшие и постоянно действующие органы МВФ

Архитектура управления МВФ представляет собой многоуровневую систему, включающую несколько ключевых органов:

1. Совет управляющих: Это высший руководящий орган Фонда, своего рода «парламент» МВФ. Каждое из 190 государств-членов представлено в нем управляющим и его заместителем. Обычно эти должности занимают министры финансов или главы центральных банков стран. Совет управляющих собирается, как правило, один раз в год, на так называемых «Весенних встречах» и «Ежегодных собраниях» МВФ и Всемирного банка. Хотя Совет обладает высшей властью, большую часть своих полномочий он делегирует Исполнительному совету для обеспечения повседневного функционирования организации.
2. Исполнительный совет: Это постоянно действующий орган, который занимается текущей деятельностью МВФ и принимает большинство решений. Он состоит из 24 исполнительных директоров. Восемь из них назначаются странами с наибольшими квотами, а именно: США, Японией, Германией, Францией, Великобританией, Китаем, Россией и Саудовской Аравией. Остальные 16 директоров избираются группами стран. Исполнительный совет, несмотря на возможность официального голосования, чаще всего стремится принимать решения на основе консенсуса, что способствует более широкой поддержке проводимой политики.
3. Директор-распорядитель: Это ключевая фигура в МВФ, возглавляющая штат сотрудников Фонда и председательствующая на заседаниях Исполнительного совета. Директор-распорядитель избирается Исполнительным советом на пятилетний срок и отвечает за подготовку повестки дня Международного валютно-финансового комитета. С 1 октября 2019 года эту должность занимает Кристалина Георгиева из Болгарии, что символизирует растущее влияние стран с развивающейся экономикой.
4. Международный валютно-финансовый комитет (МВФК): Это консультативный орган Совета управляющих, состоящий из 24 членов, как правило, министров финансов или глав центральных банков. МВФК собирается дважды в год для обсуждения стратегических вопросов функционирования мировой валютной системы и выработки рекомендаций по деятельности МВФ.
5. Комитет по развитию: Это совместный министерский комитет Советов управляющих Всемирного банка и Фонда, который консультирует по вопросам экономики развивающихся стран.

Система квот и принципы голосования

Основополагающим принципом, определяющим влияние каждой страны-члена в МВФ, является система квот. Квота — это доля страны в капитале Фонда, выраженная в Специальных правах заимствования (СДР), о которых речь пойдет ниже. Размер квоты определяет несколько ключевых аспектов:

• Количество голосов: Каждое государство-член имеет 250 «базовых» голосов, плюс один дополнительный голос за каждые 100 тысяч СДР своего взноса. Это означает, что страны с более крупными экономиками и, соответственно, большими квотами, обладают значительно большим количеством голосов.
• Доступ к финансовым ресурсам: Размер квоты также определяет максимальный объем финансовой помощи, которую страна может получить от МВФ.
• Представительство в Исполнительном совете: Как уже упоминалось, восемь стран с крупнейшими квотами назначают своих исполнительных директоров напрямую.

Для принятия важнейших решений в МВФ требуется «специальное большинство» — 70% или даже 85% голосов. Это придает значительную власть странам с крупными квотами. Например, Соединенные Штаты, обладая примерно 17% голосов, фактически имеют право вето на решения, требующие 85% голосов, что является предметом постоянной критики. Что из этого следует? Такая структура голосования, несмотря на попытки реформ, по-прежнему вызывает вопросы о справедливости и представительности Фонда, особенно со стороны развивающихся стран.

Система квот регулярно пересматривается. В декабре 2023 года Совет управляющих одобрил увеличение квот на 50% в рамках 16-го пересмотра, в результате чего общий объем квот составил 715,7 млрд СДР (что эквивалентно примерно 960 млрд долларов США). Это решение, которое должно вступить в силу к 15 ноября 2024 года, направлено на укрепление ресурсной базы Фонда и снижение его зависимости от заемных средств, а также на усиление представительства динамично развивающихся экономик.

Специальные права заимствования (СДР) как международный резервный актив

Специальные права заимствования (СДР) — это уникальный международный резервный актив, созданный МВФ в 1969 году. Он не является реальной валютой в традиционном понимании и не имеет материального воплощения, представляя собой скорее расчетную (виртуальную) единицу. Основная цель создания СДР заключалась в дополнении существующих резервных активов стран-членов (таких как золото и резервные валюты) и обеспечении дополнительной ликвидности в международной валютной системе.

СДР используются для безналичных международных расчетов между центральными банками, а также для других операций МВФ. Стоимость СДР определяется ежедневно на основе корзины из пяти ведущих мировых валют: доллара США, японской иены, евро, фунта стерлингов и китайского юаня. МВФ устанавливает фиксированные количества каждой из этих валют в корзине, а затем ежедневно рассчитывает стоимость СДР, используя текущие рыночные обменные курсы. Процентная ставка по СДР пересматривается еженедельно, исходя из средневзвешенного значения репрезентативных процентных ставок по трехмесячным долговым инструментам на денежных рынках этих пяти валют.

Таблица 1: Корзина валют для расчета стоимости СДР (по состоянию на 18.10.2025)

Валюта	Вес в корзине (примерно)
Доллар США	43,3%
Евро	29,3%
Китайский юань	12,3%
Японская иена	7,6%
Фунт стерлингов	7,5%

Примечание: Веса валют в корзине СДР могут меняться в процессе регулярных пересмотров, отражая их относительную важность в мировой торговле и финансах.

Таким образом, СДР играют роль стабилизирующего элемента в МВКС, предоставляя странам дополнительный инструмент для управления своими международными резервами и расчетами.

Эволюция Роли МВФ: От Реагирования на Кризисы к Проактивному Управлению Глобальными Вызовами

История МВФ — это не статичная картина, а динамичный процесс постоянной адаптации к меняющимся контурам мировой экономики. От послевоенной реконструкции до эпохи цифровых технологий и геополитической турбулентности, Фонд неизменно стремился оставаться релевантным и эффективным инструментом глобального экономического управления.

Адаптация МВФ в условиях мировых потрясений (1960-е – 2000-е годы)

В первые десятилетия своего существования МВФ был в основном сосредоточен на поддержании стабильности Бреттон-Вудской системы фиксированных обменных курсов. Однако с течением времени мировая экономика сталкивалась с новыми вызовами, требующими гибкости и изобретательности, что заставляло Фонд постоянно пересматривать свои подходы:

• Волатильность цен на сырьевые товары (1960-е): МВФ расширял свой инструментарий для помощи странам, зависящим от экспорта сырья, сталкивавшимся с резкими колебаниями доходов.
• Нефтяные шоки (1970-е): Резкий рост цен на нефть привел к масштабным дисбалансам платежных балансов. Фонд разработал новые механизмы финансирования, чтобы помочь странам справиться с возросшими издержками на импорт энергоносителей.
• Долговой кризис (1980-е): Многие развивающиеся страны оказались в долговой ловушке. МВФ играл центральную роль в координации усилий по реструктуризации долгов и предоставлению финансовой помощи, часто в обмен на жесткие структурные реформы.
• Переходные экономики (1990-е): Распад Советского Союза и переход стран Центральной и Восточной Европы, а также других регионов от централизованной плановой экономики к рыночной требовал огромных усилий по трансформации. МВФ активно участвовал в разработке и финансировании программ стабилизации и структурных реформ в этих странах.
• Переориентация на сокращение бедности: После десятилетия вялого роста в странах с низким доходом в середине 1990-х годов, МВФ признал необходимость более широкого подхода. Фонд переориентировал свою стратегию, сделав приоритетом не только макроэкономическую стабилизацию, но и экономический рост и сокращение бедности. Это привело к появлению таких программ, как Механизм сокращения бедности и содействия экономическому росту (МСБР) и Документы по стратегии сокращения бедности (ПРСП), которые интегрировали социальные аспекты в экономические реформы.

Влияние мирового финансового кризиса 2008 года и последующие реформы

Мировой финансовый кризис 2008 года стал, пожалуй, одним из наиболее значимых катализаторов радикальных реформ в деятельности МВФ со времен его создания. Кризис выявил системные уязвимости глобальной финансовой архитектуры и потребовал беспрецедентных мер:

• Значительное увеличение кредитования: В период 2008-2014 годов МВФ значительно нарастил объемы финансовой помощи. Были одобрены гибкие кредитные линии (ГКЛ) для таких стран, как Колумбия, Мексика и Польша, на общую сумму 82,5 млрд СДР.
• Расширение инструментария: В 2008 году был создан новый, инновационный инструмент — гибкая кредитная линия (Flexible Credit Line, FCL). Этот механизм позволял развивающимся странам с сильной макроэкономической политикой получать кредиты без традиционных строгих условий, действуя как превентивный инструмент для предотвращения кризисов.
• Реформы управления и представительства: Кризис также подчеркнул необходимость реформирования системы управления МВФ, чтобы лучше отражать меняющуюся расстановку сил в мировой экономике. Реформы 2008 года, вступившие в силу в 2011 году, были направлены на усиление представительства динамично развивающихся экономик и увеличение числа голосов стран с низкими доходами. Дальнейшие реформы в 2010 году предусматривали перераспределение более 6% долей квот в пользу стран с формирующимся рынком и развивающихся стран, что стало важным шагом к большей справедливости и легитимности в структуре управления Фондом.

Современные глобальные вызовы и новая парадигма деятельности МВФ

Сегодня МВФ сталкивается с беспрецедентным спектром вызовов, которые требуют дальнейшей трансформации его роли. Министр финансов РФ Антон Силуанов в октябре 2025 года четко сформулировал это требование, заявив, что МВФ должен трансформироваться из антикризисного механизма в институт, активно управляющий изменениями в мировой финансовой системе.

Среди наиболее актуальных глобальных вызовов:

• Протекционизм и торговая фрагментация: Рост торговых барьеров и геополитическая напряженность угрожают подорвать десятилетия глобальной экономической интеграции. МВФ активно выступает против протекционизма, призывая к открытой и справедливой торговле.
• Системные риски, связанные с технологиями: Искусственный интеллект, небанковские финансовые учреждения и цифровые активы, включая стейблкоины, создают новые системные риски для финансовой стабильности. МВФ усиливает надзор в этих областях, предупреждая о потенциальных угрозах.
• Геополитическая напряженность и конфликты: Войны и политическая нестабильность имеют разрушительные экономические последствия, нарушая цепочки поставок, вызывая миграционные шоки и отвлекая ресурсы от развития.
• Изменение климата и продовольственная безопасность: Эти долгосрочные вызовы требуют скоординированных глобальных усилий и финансовых ресурсов. МВФ интегрирует эти вопросы в свои аналитические и рекомендательные функции.
• Замедление среднесрочных перспектив роста: Глобальная экономика сталкивается с факторами, замедляющими долгосрочный рост, такими как старение населения, низкая производительность и высокий уровень долга.
• Эрозия независимости институтов: Фонд выражает обеспокоенность по поводу потенциального подрыва независимости центральных банков и других ключевых экономических институтов.

В ответ на эти вызовы МВФ стремится перейти к новой парадигме деятельности, которая предполагает не только реагирование на кризисы, но и проактивное формирование долгосрочных ориентиров для глобальной экономической политики. Это включает:

• Усиление надзора: Мониторинг мировой экономики и национальных экономик, выявление рисков и предоставление рекомендаций по их предотвращению. Публикация отчетов «Перспективы развития мировой экономики» (WEO) и «Доклад о глобальной финансовой стабильности» (GFSR) является ключевым инструментом в этом процессе.
• Помощь в адаптации к новой реальности: МВФ призван помогать странам адаптировать свои макроэкономические, бюджетные и монетарные стратегии к новой технологической и финансовой реальности, включая вызовы, связанные с ИИ и цифровыми активами.
• Формирование долгосрочных ориентиров: Разработка стратегий, направленных на обеспечение устойчивого и инклюзивного роста в условиях глобальных изменений.

Таким образом, МВФ продолжает эволюционировать, стремясь оставаться не просто «пожарной командой» в случае финансовых бедствий, но и «архитектором» устойчивой и справедливой мировой финансовой системы.

Кредитная Политика и Программы МВФ: Механизмы и Практика Применения

Центральное место в деятельности МВФ занимает его кредитная политика, направленная на оказание временной финансовой помощи странам-членам, сталкивающимся с проблемами платежного баланса. Эта политика реализуется через разнообразный инструментарий, каждый из которых имеет свои особенности и целевое назначение.

Основные механизмы кредитования МВФ

МВФ предлагает широкий спектр кредитных механизмов, которые можно разделить на две основные категории: льготные (для стран с низким доходом) и нельготные. Выбор конкретного механизма зависит от природы проблем, с которыми сталкивается страна, и ее платежеспособности.

Льготные механизмы (для стран с низким доходом):

1. Расширенный кредитный механизм (ЕКФ — Extended Credit Facility, ECF): Предоставляет среднесрочную поддержку странам, испытывающим хронические проблемы платежного баланса, для проведения глубоких структурных реформ, направленных на достижение устойчивого роста и сокращения бедности.
2. Кредитный механизм «стэнд-бай» (СКФ — Standby Credit Facility, SCF): Предназначен для более краткосрочной поддержки стран с низким доходом, сталкивающихся с неотложными потребностями в финансировании платежного баланса.
3. Механизм ускоренного кредитования (РКФ — Rapid Credit Facility, RCF): Используется для экстренной финансовой помощи странам с низким доходом, столкнувшимся с внезапными шоками (например, природные катаклизмы, конфликты) и не имеющим возможности или времени для разработки полноценной программы.

Нельготные механизмы (для всех стран-членов):

1. Договорённости о кредите «стэнд-бай» (СБА — Stand-By Arrangement, SBA): Наиболее часто используемый инструмент для краткосрочной финансовой помощи странам, столкнувшимся с временными проблемами платежного баланса. Обычно рассчитан на 12–24 месяца.
2. Гибкая кредитная линия (ГКЛ — Flexible Credit Line, FCL): Создана после кризиса 2008 года для предоставления превентивной поддержки странам с очень сильной экономической политикой, которые могут столкнуться с потенциальными шоками. Кредиты по ГКЛ не сопровождаются традиционными условиями. Например, Колумбия, Мексика и Польша получили по этому механизму 82,5 млрд СДР в период кризиса 2008-2014 гг.
3. Линия превентивной поддержки и ликвидности (ЛПЛ — Precautionary and Liquidity Line, PLL): Предназначена для стран с хорошей макроэкономической политикой, но умеренными уязвимостями. Она действует как страховка от будущих шоков.
4. Механизм расширенного кредитования (ЕФФ — Extended Fund Facility, EFF): Предоставляет среднесрочную и долгосрочную поддержку странам, испытывающим серьезные структурные проблемы, которые требуют более продолжительного периода для корректировки платежного баланса и проведения глубоких реформ. Обычно рассчитан на 3–4 года.
5. Инструмент для ускоренного финансирования (РФИ — Rapid Financing Instrument, RFI): Подобно РКФ, предназначен для экстренной помощи, но доступен для всех стран-членов, когда полноценная программа невозможна или нецелесообразна.

Условия предоставления кредитов и их влияние на макроэкономическую политику стран

Предоставление кредитов МВФ почти всегда сопровождается так называемой «обусловленностью» (conditionality) — набором определенных условий и рекомендаций, которые страна-заемщик должна выполнить. Цель этих условий двояка: помочь стране решить проблемы платежного баланса без применения мер, наносящих ущерб национальному или международному благосостоянию, а также защитить ресурсы МВФ, гарантируя их возврат.

Условия могут быть:

• Количественными: Это конкретные макроэкономические показатели, которые страна должна достичь (например, целевые показатели по дефициту бюджета, инфляции, валютным резервам).
• Структурными: Это институциональные изменения и реформы, направленные на повышение эффективности экономики (например, приватизация государственного имущества, обеспечение свободного движения капиталов, реформы налоговой системы, оптимизация или ликвидация расходов бюджета на социальную сферу, сокращение заработной платы, увеличение размера налогов).

Механизм обусловленности работает следующим образом: кредиты обычно предоставляются траншами (частями). Если страна не соблюдает оговоренные условия, МВФ может ограничить дальнейшее кредитование или отказать в предоставлении очередного транша. Более того, с каждым новым траншем требования МВФ могут ужесточаться, что часто вызывает серьезные социально-экономические последствия. Какой важный нюанс здесь упускается? Часто эти меры, направленные на макроэкономическую стабилизацию, могут временно ухудшить положение наименее защищенных слоев населения, что порождает социальное недовольство и политическую нестабильность.

МВФ, осознавая критику в адрес своей обусловленности, стремится к повышению эффективности программ. Это достигается путем улучшения макроэкономических прогнозов, совершенствования анализа устойчивости долговой ситуации и адаптации структурных условий к специфике каждой страны. Фонд также поощряет использование более гибких режимов обменного курса и повышение информационной прозрачности, проводя регулярные оценки хода реализации программ Исполнительным советом.

Кейсы из практики МВФ: успешные примеры и вызовы

Практика деятельности МВФ демонстрирует как успешные примеры преодоления кризисов, так и значительные вызовы и спорные результаты.

Успешный пример: Республика Корея (Азиатский финансовый кризис 1997–1998 годов). Во время этого кризиса Корея столкнулась с острой нехваткой ликвидности и резким оттоком капитала. Программа МВФ, хоть и сопровождалась жесткими условиями (включая масштабные структурные реформы, реструктуризацию банковского сектора и открытие экономики), помогла стране укрепить валютные резервы, стабилизировать финансовую систему и реформировать экономику. В относительно короткие сроки Корея смогла преодолеть спад и вернуться на траекторию устойчивого роста, что часто приводится в пример как доказательство эффективности Фонда.

Примеры вызовов: Украина и Аргентина. Эти две страны являются крупнейшими заемщиками МВФ, но их опыт сотрудничества далеко не так однозначен.

• Аргентина является крупнейшим должником МВФ с долгом в 40,94 млрд долларов США (по состоянию на 5 июля 2024 года). Страна неоднократно обращалась за помощью к Фонду, но хронические экономические проблемы, высокая инфляция и политическая нестабильность продолжают оставаться серьезными вызовами, несмотря на многолетние программы.
• Украина, второй крупнейший заемщик с долгом в 13,85 млрд долларов США (по состоянию на 5 июля 2024 года), сотрудничает с МВФ с 1992 года. Однако, несмотря на многочисленные программы, Украина не выполнила до конца ни одной из них. Это свидетельствует о глубоких структурных проблемах, сложности проведения реформ в условиях политической турбулентности и военного конфликта.

Суммарно на трех крупнейших заемщиков (Аргентина, Украина, Египет, 13,59 млрд долларов США) приходится почти половина (46%) всех кредитов Фонда, что подчеркивает масштаб проблем и концентрацию рисков в деятельности МВФ. Эти кейсы демонстрируют, что успех программ МВФ зависит не только от правильности рекомендаций, но и от политической воли, институциональной способности страны-заемщика проводить реформы, а также от общей геополитической и экономической конъюнктуры.

Критические Оценки и Дискуссии о Влиянии МВФ

Несмотря на свою центральную роль в поддержании глобальной финансовой стабильности, Международный Валютный Фонд на протяжении всей своей истории был и остается объектом интенсивной критики. Эти дискуссии касаются как эффективности его политики, так и справедливости его управленческой структуры и влияния на суверенитет стран-членов.

Экономические прогнозы и эффективность программ МВФ

Одна из наиболее острых критических стрел направлена на экономические прогнозы МВФ и результаты его программ.

• Несостоятельность прогнозов: Профессор Ашока Моди, бывший высокопоставленный сотрудник МВФ, открыто критикует несостоятельность экономических прогнозов Фонда. Он отмечает, что перед крупными кризисами, такими как азиатский финансовый кризис 1997-1998 годов или мировой финансовый кризис 2008 года, прогнозы МВФ зачастую предусматривали стабильность, не предвидя надвигающихся потрясений. Внутренний отдел оценок МВФ также признавал неспособность Фонда заметить ипотечный кризис в США даже в его разгаре. Это подрывает доверие к аналитическим возможностям организации.
• Неоднозначные результаты программ: Хотя МВФ стремится к повышению эффективности своих программ, многие из них не приносят ожидаемых результатов. Критики указывают, что некоторые программы могут повлечь за собой государственные кризисы, отставки правительств и замедление экономического роста, особенно в краткосрочном периоде. Несмотря на то, что в долгосрочной перспективе определенные условия могут быть полезными для оздоровления экономики, немедленные последствия часто оказываются болезненными для населения. Например, типичные требования МВФ, такие как сокращение социальных расходов, приватизация и повышение налогов, могут усиливать социальное неравенство и вызывать массовые протесты.
• Экономическое давление: Механизм кредитования дает МВФ значительное экономическое давление на страны-заемщицы. Несоблюдение обязательств ведет к ограничению или прекращению кредитования, что может усугубить кризис. Это ставит под вопрос экономический суверенитет государств-членов, так как принятие обязательств по Статьям Соглашения об МВФ фактически ведет к существенному ограничению в инструментарии проведения независимой денежно-кредитной политики.

Политическое влияние и «взвешенное» голосование

Система «взвешенного» голосования, где влияние страны определяется ее квотой в капитале, является постоянным источником критики.

• Доминирование западных стран: Соединенные Штаты, обладая примерно 17% голосов, фактически имеют право вето на ключевые решения, требующие 85% голосов (например, изменения в Уставе, распределение СДР). Это, а также значительное влияние других ведущих западных государств, вызывает критику со стороны развивающихся стран, которые считают, что политика МВФ чрезмерно отражает интересы развитых экономик.
• Проблема легитимности: Такое распределение голосов ставит под сомнение легитимность рекомендаций Фонда для стран, чьи голоса имеют меньший вес. Стереотипные подходы при разработке программ помощи, слабо учитывающие специфику национальных экономик и интересы, лишь усиливают это восприятие. Есть мнения, что рекомендации МВФ порой были губительны для российской экономики, а недостаточный учет российской специфики в период рыночных реформ создал значительные трудности.

МВФ и альтернативные финансовые инициативы: позиции стран БРИКС

В условиях изменения мирового экономического ландшафта, страны с формирующимся рынком, в частности члены БРИКС (Бразилия, Россия, Индия, Китай, ЮАР, а также новые члены, присоединившиеся в 2024 году), активно ставят под сомнение существующую архитектуру международных финансовых институтов.

• Критика со стороны БРИКС: Министр финансов РФ Антон Силуанов неоднократно заявлял (в октябре 2024 г. и июне 2025 г.), что МВФ не работает в интересах стран БРИКС. Он подчеркивает, что БРИКС опережает G7 по темпам экономического роста (4,4% против 1,7% в 2024-2025 гг.) и доле в мировой экономике (36,7% против менее 30% по паритету покупательной способности). Эти цифры, по мнению Силуанова, свидетельствуют о необходимости изменения глобального финансового управления.
• Призывы к альтернативам: Силуанов призвал создать альтернативу МВФ, основанную на независимой платежно-расчетной инфраструктуре, использующей цифровые принципы и блокчейн. Эти инициативы направлены на снижение зависимости от доллара США и западных финансовых институтов, а также на более справедливое распределение влияния в мировой финансовой системе. Создание Нового банка развития БРИКС является одним из практических шагов в этом направлении.

Влияние санкций и прогнозы МВФ для российской экономики

Отношения между МВФ и Россией также являются предметом пристального внимания, особенно в контексте геополитической напряженности и экономических санкций.

• Прогнозы по ВВП РФ: МВФ прогнозирует дальнейшее негативное влияние санкций на экономику РФ в среднесрочной перспективе. По последним данным (октябрь 2025 года), Фонд ожидает очень низкие темпы роста ВВП на уровне 0,6% в 2025 году (снижено с 0,9% в июле и 1,5% в апреле) и 1% в 2026 году. Эти прогнозы отражают оценку долгосрочных структурных изменений и ограничений, вызванных санкционным режимом.
• Необязательность рекомендаций: Участие Российской Федерации в консультациях и оценке финансового сектора (FSAP) является обязательством по уставу МВФ. Однако рекомендации, выносимые по итогам таких консультаций, не являются обязательными к исполнению, что дает странам определенную степень суверенитета в определении своей экономической политики.

Таким образом, МВФ находится на перепутье. Он должен не только справляться с традиционными вызовами, но и реагировать на растущую критику, особенно со стороны динамично развивающихся экономик, которые требуют более справедливого представительства и учета их интересов в формировании глобальной финансовой политики. Как же МВФ удастся примирить эти противоречия и сохранить свою роль в будущем?

Перспективы Развития МВФ и Его Роль в Обеспечении Глобальной Стабильности

В эпоху беспрецедентных глобальных изменений Международный Валютный Фонд стоит перед необходимостью глубокой трансформации, чтобы сохранить свою релевантность и эффективность. Его будущая роль будет определяться способностью адаптироваться к новым экономическим, технологическим и геополитическим реалиям.

Реформы управления и совершенствование механизмов

МВФ осознает необходимость постоянного совершенствования своей структуры и механизмов. Одним из ключевых направлений является реформа управления и пересмотр системы квот.

• Увеличение квот: В декабре 2023 года Совет управляющих одобрил увеличение квот для членов фонда на 50%, доведя общий объем квот до 715,7 млрд СДР (примерно 960 млрд долларов США). Это решение в рамках 16-го пересмотра взносов, которое ожидается вступить в силу к 15 ноября 2024 года, направлено на укрепление ресурсной базы Фонда и сокращение его зависимости от заемных средств. При этом МВФ активно работает над созданием новых принципов управления и квот, которые должны будут более справедливо отражать меняющееся распределение экономической мощи в мире.
• Повышение эффективности надзора: Для предотвращения системных рисков, угрожающих мировой экономике, МВФ необходимо совершенствовать традиционные механизмы надзора. Это включает повышение эффективности как двустороннего (анализ экономики отдельных стран), так и многостороннего (анализ глобальных и региональных рисков) надзора.
• Укрепление институционального потенциала: Фонд продолжит оказывать помощь странам в укреплении их институционального потенциала, что является критически важным для реализации эффективной экономической политики и устойчивого развития.
• Улучшение инструментария кредитования: Постоянный анализ и адаптация кредитных механизмов к меняющимся потребностям стран-членов является залогом их эффективности. Это включает разработку новых инструментов для специфических вызовов, таких как климатические изменения или пандемии.

МВФ как проактивный регулятор глобальных рисков

Новая парадигма деятельности МВФ предполагает переход от роли «пожарной команды» к проактивному управлению глобальными рисками и трансформацией мировой финансовой системы.

• Формирование долгосрочных ориентиров: МВФ стремится формировать долгосрочные ориентиры для глобальной экономической политики и помогать странам адаптировать макроэкономические, бюджетные и монетарные стратегии к новым технологическим и финансовым реалиям.
• Фокус на финансовой стабильности и бюджетной устойчивости: В области надзора и разработки рекомендаций МВФ сосредоточится на поддержании финансовой стабильности и восстановлении бюджетной устойчивости, предлагая конкретные бюджетно-налоговые рекомендации.
• Идентификация системных рисков: Основные системные риски, находящиеся в фокусе внимания МВФ, включают низкий экономический рост, высокий уровень долга, экстремальные погодные явления, чрезмерные глобальные дисбалансы, продолжающиеся войны и торговую напряженность, а также риски, связанные с развитием искусственного интеллекта и рынком стейблкоинов.
• Глобальный государственный долг: Эта проблема является одной из наиболее острых. МВФ призывает страны сокращать дефицит бюджета, снижать долговую нагрузку и создавать «финансовые подушки» (резервы) для эффективного реагирования на экономические шоки. Прогнозы МВФ указывают на то, что глобальный государственный долг, согласно прогнозам, превысит 95% мирового ВВП в текущем году и приблизится к 100% к концу десятилетия, достигнув самого высокого уровня с 1948 года. Это требует срочных и скоординированных действий.

Расширение сферы деятельности и новые инициативы

МВФ активно расширяет свою повестку, включая новые аспекты, которые становятся все более значимыми для устойчивого развития.

• Региональное сотрудничество: В условиях ослабления многосторонней торговой системы, МВФ будет активно способствовать развитию регионального сотрудничества, что может стать важным фактором стабильности.
• Оптимизация внутренних процессов и ИИ: Фонд планирует оптимизировать внутренние процессы и более широко использовать искусственный интеллект (ИИ) для повышения эффективности своей работы, включая анализ данных и прогнозирование.
• Регулирование криптовалют: В условиях бурного развития цифровых активов, МВФ призывает к активному регулированию криптовалют для снижения рисков макрофинансовой стабильности, что является ключевой задачей для обеспечения безопасности глобальной финансовой системы.
• ИИ и рынок труда: Признавая стимулирующее влияние ИИ на производительность, МВФ одновременно бьет тревогу по поводу его потенциального воздействия на рынок труда. Фонд призывает власти государств создавать соответствующую нормативную базу и программы поддержки, включая повышение квалификации и переподготовку работников, поскольку ИИ может затронуть почти 40% мировых рабочих мест и усугубить неравенство.
• Социальные расходы и ЦУР: МВФ расширяет работу, связанную с социальными расходами, анализируя их роль в содействии устойчивому и инклюзивному росту и потребностях в ресурсах для достижения Целей устойчивого развития (ЦУР) 2030 года в сфере образования и здравоохранения.

Прогнозы глобального экономического роста и пути его стимулирования

МВФ регулярно публикует прогнозы по глобальному экономическому росту, которые являются важным ориентиром для правительств и бизнеса.

• Прогнозы роста: Актуальные прогнозы МВФ свидетельствуют о глобальном экономическом росте на уровне 3,2% в 2025 году и 3,1% в 2026 году. Однако Фонд отмечает, что эти темпы роста остаются слабыми с исторической точки зрения.
• Стимулирование роста: Недостаточные темпы экономического роста являются главной экономической проблемой для государств-членов. Для достижения более высоких темпов роста странам потребуется удвоить усилия по укреплению внутренней экономической и финансовой стабильности и повышению собственного потенциала роста.
• Влияние конфликтов: МВФ подчеркивает, что прекращение войн и конфликтов и обеспечение прочного мира во всем мире имеет важнейшее значение для устойчивого роста. Военные расходы, особенно в краткосрочной перспективе, могут тормозить экономический рост из-за импорта вооружений и задержки инвестиций.

Таким образом, перспективы МВФ связаны с его способностью к непрерывной трансформации, предвидению и проактивному реагированию на новые вызовы. Только таким образом Фонд сможет сохранить свою ведущую роль в обеспечении глобальной финансовой стабильности и содействии устойчивому экономическому росту в XXI веке.

Заключение

Международный Валютный Фонд, пройдя путь от Бреттон-Вудских соглашений до современных вызовов XXI века, неизменно подтверждает свою значимость как центральный институт международной валютно-кредитной системы. Созданный для содействия стабильности и сотрудничеству, он успешно адаптировался к многочисленным мировым потрясениям, от нефтяных шоков и долговых кризисов до глобального финансового кризиса 2008 года, каждый раз расширяя свой инструментарий и пересматривая свою стратегию.

Сегодня МВФ находится на этапе глубокой трансформации, стремясь перейти от роли «пожарной команды» к проактивному управлению глобальными изменениями. Это проявляется в его усилиях по реформированию системы квот, совершенствованию надзорных функций, а также в активном включении в повестку дня таких актуальных вызовов, как регулирование криптовалют, влияние искусственного интеллекта на рынок труда, борьба с протекционизмом и управление беспрецедентно высоким уровнем мирового государственного долга. Фонд призывает к созданию «финансовых подушек» и укреплению бюджетной устойчивости, признавая, что без этих мер устойчивый рост невозможен.

В то же время, МВФ сталкивается с обоснованной критикой, касающейся эффективности его прогнозов, условий кредитования и дисбаланса влияния в системе голосования. Позиции стран БРИКС, призывающих к созданию альтернативных финансовых механизмов, ярко демонстрируют потребность в более справедливом и многополярном мировом финансовом управлении. Актуальные экономические прогнозы, такие как снижение темпов роста ВВП России или высокий уровень государственного долга в мире, подчеркивают сложность текущей ситуации.

Несмотря на эти вызовы, МВФ сохраняет свою актуальность. Его способность адаптироваться, расширять сферу деятельности (например, в вопросах социальных расходов и ЦУР) и предлагать долгосрочные ориентиры для глобальной экономической политики свидетельствует о его потенциале. Будущая роль Фонда будет определяться его готовностью к дальнейшим реформам, диалогу с развивающимися экономиками и проактивному участию в формировании новой, более устойчивой и инклюзивной мировой финансовой архитектуры.

Список использованной литературы

1. Глумсков, В. Новое платье МВФ // Эксперт. 2008. №16.
2. Гребанова, С. МВФ превращается в золотого трейдера // Эксперт. 2008. № 25.
3. Годовой отчёт МВФ. //Вопросы экономики. 2007.
4. Ерпылёва, Н.Ю. МВФ как институционный механизм регулирования международной валютной системы // БИКИ. 2008. №1.
5. Ковалёв, В.В. Методы предупреждения валютно-финансовых кризисов // Банковское дело. 2008. № 2.
6. Кокшаров, А. Раскол в МВФ // Эксперт. 2007.
7. Красавина, Л.Н. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения. М.: Финансы и статистика, 2007.
8. Мазурова, Е.К. Глобализация и международные экономические организации // Вестник МГУ. 2007. №1.
9. Основы международных валютно-финансовых и кредитных отношений: учебник / под ред. В.В. Круглова. М.: ИНФРА-М, 2007.
10. Сигов, Ю. МВФ сожжет быть распущен? // Деловая неделя. 2007.
11. Chami, R., Sharma, S., Shim, I. A Model of the IMF as a Coinsurance Arrangement // Discussion Paper. 2007. No. 2007-26.
12. Elson, A. Reform of the IMF and World Bank // World Economics Journal. 2007. Vol. 8, No. 2. P. 65-95.
13. Hacche, G. A Non-Definitive Guide to the IMF // World Economics Journal. 2007. Vol. 8, No. 2. P. 97-118.
14. International Monetary Fund. Vol. 76/September 2007.
15. Представьте себе – Эволюция МВФ. URL: https://www.imf.org/ru/Publications/fandd/issues/2021/09/picture-this-imfs-evolution-imf-history-imf-timeline (дата обращения: 18.10.2025).
16. Главные вызовы для глобальной экономики по версии МВФ Вышел объемный материал — Investing Port. URL: https://ru.investing.com/news/economy/glavnye-vyzovy-dlya-globalnoy-ekonomiki-po-versii-mvf-vyshel-obemnyy-material-2544254 (дата обращения: 18.10.2025).
17. Основная миссия — International Monetary Fund (IMF). URL: https://www.imf.org/ru/Publications/fandd/issues/2022/12/imf-mission-statement-goldstein-brodsky (дата обращения: 18.10.2025).
18. Реформирование Международного валютного фонда в XXI веке — Современное право. URL: https://www.sovremennoepravo.ru/m/articles/view/Реформирование-Международного-валютного-фонда-в-XXI-веке (дата обращения: 18.10.2025).
19. Эволюция МВФ: от антикризисного механизма к активному управлению экономикой // InvestFuture. 17.10.2025. URL: https://investfuture.ru/news/286469-evolyutsiya-mvf-ot-antikrizisnogo-mekhanizma-k-aktivnomu-upravleniyu-ekonomikoy (дата обращения: 18.10.2025).
20. Участие международного валютного фонда, «группы двадцати» и ес в реформировании системы глобального регулирования. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/uchastie-mezhdunarodnogo-valyutnogo-fonda-gruppy-dvadtsati-i-es-v-reformirovanii-sistemy-globalnogo-regulirovaniya (дата обращения: 18.10.2025).
21. Реформы квот и прав голоса МВФ, утвержденные в 2008 году, вступают в силу. URL: https://www.imf.org/ru/News/Articles/2015/09/28/04/53/pr1185 (дата обращения: 18.10.2025).
22. Современные вызовы мировой экономики: что дальше?. URL: https://razumkov.org.ua/statti/suchasni-vyklyky-svitovoi-ekonomiky-shcho-dali (дата обращения: 18.10.2025).
23. Международный Валютный Фонд | ФНС России | 77 город Москва. URL: https://www.nalog.gov.ru/rn77/about_fts/international_cooperation/imf/ (дата обращения: 18.10.2025).
24. Международный валютный фонд — Википедия. URL: https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%9C%D0%B5%D0%B6%D0%B4%D1%83%D0%BD%D0%B0%D1%80%D0%BE%D0%B4%D0%BD%D1%8B%D0%B9_%D0%B2%D0%B0%D0%BB%D1%8E%D1%82%D0%BD%D1%8B%D0%B9_%D0%B2%D0%BE%D0%BD%D0%B4 (дата обращения: 18.10.2025).
25. Реформирование международного валютного фонда как актуальная проблема современности. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/reformirovanie-mezhdunarodnogo-valyutnogo-fonda-kak-aktualnaya-problema-sovremennosti (дата обращения: 18.10.2025).
26. Роль мвф в преодолении глобального экономического кризиса. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/rol-mvf-v-preodolenii-globalnogo-ekonomicheskogo-krizisa (дата обращения: 18.10.2025).
27. Вклад «Группы двадцати» в реформу международных финансовых институт. URL: https://www.imemo.ru/publications/periodical/me-i-mo/archive/2011/10/vklad-gruppy-dvadtsati-v-reformu-mezhdunarodnykh-finansovykh-instituta (дата обращения: 18.10.2025).
28. Роль Международного валютного фонда в мировой экономике и международной валютно-финансовой системе. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/rol-mezhdunarodnogo-valyutnogo-fonda-v-mirovoy-ekonomike-i-mezhdunarodnoy-valyutno-finansovoy-sisteme (дата обращения: 18.10.2025).
29. Международный валютный фонд: МВФ. URL: https://www.imf.org/external/russian/index.htm (дата обращения: 18.10.2025).
30. Международный валютный фонд (Справка) — Министерство иностранных дел Российской Федерации — МИД России. URL: https://www.mid.ru/ru/foreign_policy/international_organisations/1913388/ (дата обращения: 18.10.2025).
31. Основы функционирования Международного валютного фонда: принципы, структура и задачи // Молодой ученый. URL: https://moluch.ru/archive/563/46215/ (дата обращения: 18.10.2025).
32. История создания и основные задачи МВФ. Как с ним работает Россия и за что его критикуют?. URL: https://dzen.ru/a/YfEALlW0h2w8Qv6W (дата обращения: 18.10.2025).
33. Международный валютный фонд — Гуманитарный портал. URL: https://gtmarket.ru/organizations/international-monetary-fund-imf/info (дата обращения: 18.10.2025).
34. МВФ: функции, задачи, история создания и уставной капитал Международного валютного фонда — Сравни.ру. URL: https://www.sravni.ru/enciklopediya/info/mvf/ (дата обращения: 18.10.2025).
35. Основан Международный валютный фонд — Календарь событий. URL: https://www.calend.ru/events/9/22/ (дата обращения: 18.10.2025).
36. Бреттон-Вудская конференция, создание международной валютной системы. URL: https://ru.history-hub.com/bretton-vudskaya-konferenciya-sozdanie-mezhdunarodnoi (дата обращения: 18.10.2025).
37. Битва за Бреттон-Вудс | Экономика — Econs.online. URL: https://econs.online/articles/opinions/bitva-za-bretton-vuds/ (дата обращения: 18.10.2025).
38. Международный валютный фонд (МВФ): не просто мировой кредитор, а финансовый врач планеты — ВФокусе Mail. URL: https://news.mail.ru/society/63148184/ (дата обращения: 18.10.2025).
39. Статьи соглашения Международного Валютного Фонда (Устав) — Мировая экономика. URL: https://world-economy.ru/osnovy-mirovoj-ekonomiki/stat-i-soglasheniya-mezhdunarodnogo-valyutnogo-fonda/ (дата обращения: 18.10.2025).
40. Справочник по МВФ — Что такое Международный Валютный Фонд? — International Monetary Fund (IMF). URL: https://www.imf.org/external/np/exr/facts/rus/fmfacr.pdf (дата обращения: 18.10.2025).
41. Вопросы и ответы о специальных правах заимствования (СДР). URL: https://www.imf.org/ru/About/Factsheets/Sheets/2022/sdr-qa (дата обращения: 18.10.2025).
42. Специальные права заимствований (СДР). URL: https://www.gumer.info/bibliotek_Buks/Econom/bank_sl/09.php (дата обращения: 18.10.2025).
43. Специальные права заимствования (СПЗ, Special Drawing Rights, SDR, СДР). URL: https://neftegaz.ru/tech_lib/finansy/140034-spetsialnye-prava-zaimstvovaniya-spz-special-drawing-rights-sdr-sdr/ (дата обращения: 18.10.2025).
44. Организационная структура Международного Валютного Фонда (МВФ) — Капитал. URL: https://www.kapital.kz/finance/20261/organizacionnaya-struktura-mezhdunarodnogo-valyutnogo-fonda-mvf.html (дата обращения: 18.10.2025).
45. Международный валютный фонд (МВФ) — Банк России. URL: https://www.cbr.ru/hd_op/imf/ (дата обращения: 18.10.2025).
46. Как происходит принятие решений в Международном валютном фонде? — Вопросы к Поиску с Алисой (Яндекс Нейро). URL: https://yandex.ru/q/question/kak_proiskhodit_priniatie_reshenii_v_10926487e411/?source=q_system (дата обращения: 18.10.2025).
47. Структура управления МВФ — Международные финансы — Studref.com. URL: https://studref.com/335805/ekonomika/struktura_upravleniya_mvf (дата обращения: 18.10.2025).
48. Как функционирует система квот и голосов в МВФ? — Вопросы к Поиску с Алисой (Яндекс Нейро). URL: https://yandex.ru/q/question/kak_funktsioniruet_sistema_kvot_i_golosov_v_2b8004f1/?source=q_system (дата обращения: 18.10.2025).
49. МВФ что это такое и функции | Международный валютный фонд: какие цели и страны участники — Газпромбанк Инвестиции. URL: https://www.gazprombank.ru/personal/investments/articles/51351/ (дата обращения: 18.10.2025).
50. КАК ПРОИСХОДИТ ПРИНЯТИЕ РЕШЕНИЙ В МВФ? — International Monetary Fund (IMF). URL: https://www.imf.org/external/np/exr/faq/rus/votingr.htm (дата обращения: 18.10.2025).
51. Справочная информация о комитетах, группах и клубах — International Monetary Fund (IMF). URL: https://www.imf.org/ru/About/Factsheets/Sheets/2023/committees (дата обращения: 18.10.2025).
52. Что такое Специальные права заимствования (сдр): понятие и определение термина. URL: https://www.tochka.com/glossary/spetsialnye-prava-zaimstvovaniya-sdr/ (дата обращения: 18.10.2025).
53. Как устроена структура управления МВФ? — Узнай ответ в Библиотеке Нейро — Яндекс. URL: https://yandex.ru/q/question/kak_ustroena_struktura_upravleniia_mvf_55c91f16/ (дата обращения: 18.10.2025).
54. Совет управляющих МВФ: основные понятия и термины — Финам. URL: https://www.finam.ru/encyclopedia/item/sovet-upravlyayushchix-mvf/ (дата обращения: 18.10.2025).
55. Члены МВФ обеспокоены торговой напряженностью и влиянием ИИ — Investing.com. URL: https://ru.investing.com/news/economy/chleny-mvf-obespokoeny-torgovoy-napryazhennostyu-i-vliyaniem-ii-2544158 (дата обращения: 18.10.2025).
56. Международный валютный фонд – МВФ (International Monetary Fund (IMF)) | Буква «М» | Словарь терминов | ВАВТ — Всероссийская академия внешней торговли. URL: https://vavt.ru/dictionaries/terms/mezhdunarodnyy-valyutnyy-fond-mvf-international-monetary-fund-imf (дата обращения: 18.10.2025).
57. Совет управляющих МВФ одобрил повышение квот для членов фонда на 50% до 960 млрд долл — ПраймПресс. URL: https://primepress.by/news/ekonomika/sovet_upravlyayushchikh_mvf_odobril_povyshenie_kvot_dlya_chlenov_fonda_na_50_do_960_mlrd_doll-52079/ (дата обращения: 18.10.2025).
58. Совет управляющих МВФ утвердил увеличение квот в рамках 16-го общего пересмотра квот — International Monetary Fund (IMF). URL: https://www.imf.org/ru/News/Articles/2023/12/18/pr23440-imf-board-of-governors-approves-50-percent-quota-increase (дата обращения: 18.10.2025).
59. Что такое Международный валютный фонд? — Динамика курсов валют. URL: https://ru.valuta.exchange/imf (дата обращения: 18.10.2025).
60. МВФ: Переход к проактивному управлению мировой финансовой системой в 2025 году // InvestFuture. URL: https://investfuture.ru/news/286289-mvf-perekhod-k-proaktivnomu-upravleniyu-mirovoy-finansovoy-sistemoy-v-2025-godu (дата обращения: 18.10.2025).
61. Отрицательное влияние программ МВФ на экономический рост и политическую ситуацию в стране. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/otritsatelnoe-vliyanie-programm-mvf-na-ekonomicheskiy-rost-i-politicheskuyu-situatsiyu-v-strane (дата обращения: 18.10.2025).
62. МВФ просит не брать пример с США — Правда.Ру. URL: https://www.pravda.ru/news/economics/2070381-mvf_protiv_protekcionizma/ (дата обращения: 18.10.2025).
63. Роль МВФ в оценке перспектив развития национальных экономик. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/rol-mvf-v-otsenke-perspektiv-razvitiya-natsionalnyh-ekonomik (дата обращения: 18.10.2025).
64. К ВОПРОСУ ОБ ЭКОНОМИЧЕСКОМ СУВЕРЕНИТЕТЕ ГОСУДАРСТВА – ЧЛЕНА МЕЖДУНА. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/k-voprosu-ob-ekonomicheskom-suverenitete-gosudarstva-chlena-mezhduna (дата обращения: 18.10.2025).
65. Конкуренция кредиторов: почему МВФ теряет свои позиции в XXI веке — Forbes.ru. URL: https://www.forbes.ru/mneniya/502013-konkurenciya-kreditorov-pocemu-mvf-teryaet-svoi-pozicii-v-xxi-veke (дата обращения: 18.10.2025).
66. ПРЕДЪЯВЛЯЕМЫЕ МВФ УСЛОВИЯ — International Monetary Fund (IMF). URL: https://www.imf.org/ru/About/Factsheets/Sheets/2023/imf-conditionality (дата обращения: 18.10.2025).
67. МЕЖДУНАРОДНЫЙ ВАЛЮТНЫЙ ФОНД (МВФ) И ЕГО ВЛИЯНИЕ НА МИРОВОЙ ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК. URL: https://elibrary.ru/item.asp?id=30560662 (дата обращения: 18.10.2025).
68. Международный Валютный Фонд: корпорация зла или спасение экономики в условиях кризиса?. URL: https://www.stopfake.org/ru/mezhdunarodnyj-valyutnyj-fond-korporaciya-zla-ili-spasenie-ekonomiki-v-usloviyah-krizisa/ (дата обращения: 18.10.2025).
69. МВФ ожидает дальнейшего влияния санкций на экономику РФ в среднесрочной перспективе — Finversia (Финверсия). URL: https://finversia.ru/news/markets/mvf-ozhidaet-dalneishego-vliyaniya-sanktsii-na-ekonomiku-rf-v-srednesrochnoi-perspektive-129656 (дата обращения: 18.10.2025).
70. Украинская делегация в Вашингтоне обсуждает новую программу МВФ и усиление поддержки от США — Informator.UA. 13.10.2025. URL: https://informator.ua/ru/ukrainskaya-delegaciya-v-vashingtone-obsizhdaet-novuyu-programmu-mvf-i-usilenie-podderzhki-ot-ssha-13102025 (дата обращения: 18.10.2025).
71. МВФ вновь снизил прогноз роста ВВП РФ на 2025 год — до 0,6% — Интерфакс. URL: https://www.interfax.ru/business/988083 (дата обращения: 18.10.2025).
72. МВФ обнародовал выводы пересмотра программы расширенного финансирования (EFF) для Украины. URL: https://biz.ligazakon.net/news/229649_mvf-obnarodoval-vyvody-peresmotra-programmy-rasshirennogo-finansirovaniya-eff-dlya-ukrainy (дата обращения: 18.10.2025).
73. МВФ сохранил прогноз снижения глобальной инфляции в 2025 году до 4,2%. URL: https://mail.ru/news/finance/63345155/ (дата обращения: 18.10.2025).
74. Фактчекинг: МВФ контролирует Россию? — Высшая школа экономики. URL: https://www.hse.ru/news/2024/07/12/933100697.html (дата обращения: 18.10.2025).
75. Золотой век ИИ или мыльный пузырь? Почему МВФ бьет тревогу — IT-World.ru. URL: https://it-world.ru/news/it/171542.html (дата обращения: 18.10.2025).
76. Новая программа с МВФ сосредоточится на детенизации, криптоактивах и налоговой реформе — Forbes.ua. 16.10.2025. URL: https://forbes.ua/money/nova-programa-z-mvf-zosereditsya-na-detenizatsii-kriptoaktivakh-ta-podatkoviy-reformi-glava-nbu-andriy-pishniy-16102025-23652 (дата обращения: 18.10.2025).
77. МВФ разрабатывает новые принципы управления и квоты на фоне глобальных реформ // InvestFuture. 16.10.2025. URL: https://investfuture.ru/news/286289-mvf-razrabatyvaet-novye-printsipy-upravleniya-i-kvoty-na-fone-globalnykh-reform (дата обращения: 18.10.2025).
78. МВФ улучшил прогноз по росту глобальной экономики | Новости ООН — UN News. URL: https://news.un.org/ru/story/2023/07/1441867 (дата обращения: 18.10.2025).
79. Повышение финансовой стабильности для обеспечения устойчивости в периоды неопределенности. 22.04.2025. URL: https://www.imf.org/ru/Blogs/Articles/2025/04/22/enhancing-financial-stability-to-build-resilience-in-times-of-uncertainty (дата обращения: 18.10.2025).
80. Глава НБУ раскрыл детали будущих договоренностей с МВФ: налоги, детенизация и легализация виртуальных активов — Obozrevatel. URL: https://news.obozrevatel.com/economics/head-of-nbu-revealed-details-of-future-agreements-with-imf-taxes-dedollarization-and-legalization-of-virtual-assets.htm (дата обращения: 18.10.2025).
81. Мировой долг превысит 100% ВВП к концу десятилетия — прогноз МВФ — Forbes.ua. 15.10.2025. URL: https://forbes.ua/money/svitoviy-borg-perevishchit-100-vvp-do-kintsya-tsogo-desyatilittya-prognoz-mvf-15102025-23640 (дата обращения: 18.10.2025).
82. МВФ повысил прогноз глобального экономического роста до 3,2% — Минфин. 14.10.2025. URL: https://minfin.com.ua/2025/10/14/104118335/ (дата обращения: 18.10.2025).
83. МВФ бьет тревогу и призывает к принятию срочных мер — Finversia.ru. URL: https://finversia.ru/publication/mvf-bet-trevogu-i-prizyvaet-k-prinyatiyu-srochnykh-mer-129633 (дата обращения: 18.10.2025).
84. МВФ ожидает продолжения войны до 2026 года и призывает Украину к реформам. URL: https://gazeta.ua/ru/articles/economics/_mvf-ozhidaet-prodolzheniya-vojny-do-2026-goda-i-prizyvaet-ukrainu-k-reformam/1269389 (дата обращения: 18.10.2025).
85. Госдолг еврозоны вырастет до 87,8% ВВП: прогнозы МВФ до 2030 года // InvestFuture. 15.10.2025. URL: https://investfuture.ru/news/286278-gosdolg-evrozony-vyrastet-do-87-8-vvp-prognozy-mvf-do-2030-goda (дата обращения: 18.10.2025).
86. Аналитическое резюме. Стратегия МВФ для взаимодействия по вопросам с. URL: https://www.imf.org/external/russian/pubs/ft/policy/pdf/2019/061419r.pdf (дата обращения: 18.10.2025).
87. Заявление председателя пятьдесят второго совещания МВФК министра финансов Саудовской Аравии г-на Мохаммеда Аль-Джадана — International Monetary Fund (IMF). 17.10.2025. URL: https://www.imf.org/ru/News/Articles/2025/10/17/communique-of-the-fifty-second-meeting-of-the-imfc (дата обращения: 18.10.2025).
88. Военные расходы Европы: как они тормозят экономический рост в 2025 году // InvestFuture. URL: https://investfuture.ru/news/286463-voennye-raskhody-evropy-kak-oni-tormozyat-ekonomicheskiy-rost-v-2025-godu (дата обращения: 18.10.2025).
89. КРАТКИЙ ОБЗОР СОБЫТИЙ ДНЯ 14 ОКТЯБРЯ | Новости pro.finansy. 14.10.2025. URL: https://pro.finansy/news/2025-10-14-192537.html (дата обращения: 18.10.2025).
90. МВФ шокировал прогнозом относительно количества населения на 2030 год — ТСН. URL: https://tsn.ua/ru/ukrayina/mvf-shokiroval-prognozom-otnositelno-kolichestva-naseleniya-na-2030-god-2674395.html (дата обращения: 18.10.2025).
91. Письменное заявление Министра финансов Российской Федерации Управляющего от Российской Федерации в МВФ А.Г. Силуанова на 52-м Пленарном заседании МВФК 16-17 октября 2025, г. Вашингтон — Минфин России. 16.10.2025. URL: https://minfin.gov.ru/ru/document/?id_4=134260-pismennoe_zayavlenie_ministra_finansov_rossiiskoi_federatsii_upravlyayushchego_ot_rossiiskoi_federatsii_v_mvf_a.g._siluanova_na_52-m_plenarnom_zasedanii_mvfk_16-17_oktyabrya_2025_g._vashington (дата обращения: 18.10.2025).
92. Годовой отчет МВФ 2025: На пути к росту в эпоху неопределенности — IMF eLibrary. 2025. URL: https://www.imf.org/external/russian/pubs/ft/ar/2025/pdf/ar25r.pdf (дата обращения: 18.10.2025).
93. Трансформация роли России в мировой финансовой архитектуре в условиях геополитических вызовов. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/transformatsiya-roli-rossii-v-mirovoy-finansovoy-arhitekture-v-usloviyah-geopoliticheskih-vyzovov (дата обращения: 18.10.2025).
94. Функционирование современной международной финансовой архитектуры — Воронежский государственный университет. URL: https://meps.vsu.ru/ru/journals/2015-2/1093-funktsionirovanie-sovremennoy-mezhdunarodnoy-finansovoy-arkhitektury.html (дата обращения: 18.10.2025).
95. ИЗМЕНЕНИЕ МИРОВОЙ ФИНАНСОВОЙ АРХИТЕКТУРЫ — Фундаментальные исследования (научный журнал). URL: https://fundamental-research.ru/ru/article/view?id=38302 (дата обращения: 18.10.2025).
96. Формирование глобальной финансовой архитектуры мирового хозяйства. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/formirovanie-globalnoy-finansovoy-arhitektury-mirovogo-hozyaystva (дата обращения: 18.10.2025).