Деньги и денежное обращение в Российской Федерации: сущность, эволюция и современные тенденции

В быстро меняющемся мире, где границы между материальным и цифровым размываются, а экономические системы постоянно адаптируются к новым вызовам, понимание сущности денег и механизмов денежного обращения становится не просто академическим интересом, но и жизненной необходимостью для эффективного управления экономикой. На 1 сентября 2025 года денежный агрегат М2 в Российской Федерации достиг отметки в 121,6 трлн рублей, что ярко демонстрирует масштаб и динамику денежных потоков в национальной экономике. Эти колоссальные объемы отражают не только текущее состояние, но и направление будущих трансформаций, включая активное внедрение цифрового рубля.

Настоящая курсовая работа ставит своей целью комплексное изучение фундаментальных аспектов функционирования денег и денежного обращения, их исторического пути, теоретических основ и современных тенденций, с особым акцентом на специфику денежного рынка Российской Федерации. В условиях глобальных экономических изменений и стремительной цифровизации финансовых услуг, глубокий анализ этих вопросов становится ключом к пониманию макроэкономической стабильности и перспектив развития национальной экономики. Для достижения поставленной цели перед нами стоят следующие задачи: раскрыть экономическую сущность и функции денег; проследить эволюцию их форм и денежных систем; рассмотреть основные денежные теории; изучить понятие и формы денежного обращения в РФ; проанализировать закон денежного обращения и его применимость в современных российских условиях; исследовать структуру и динамику денежной массы в РФ; а также выявить современные тенденции развития денег, включая цифровизацию, и определить проблемы и перспективы отечественного денежного рынка. Работа носит научно-исследовательский характер, основываясь на данных авторитетных источников, включая официальные публикации Центрального банка Российской Федерации и Росстата.

Теоретические основы функционирования денег

Сущность и функции денег

Деньги – это одна из самых фундаментальных и одновременно сложных категорий экономической науки, вокруг которой до сих пор не утихают дискуссии. По своей сути, деньги можно определить как особый товар, который играет роль всеобщего эквивалента, способного обмениваться на любой другой товар или услугу. В современной экономической теории их часто называют «универсальным финансовым активом», обеспечивающим высоколиквидный инструмент для товарообмена и измерения ценности. Однако, несмотря на кажущуюся простоту этого определения, экономисты до сих пор не пришли к единому взгляду на истинную природу денег, называя их то «товаром товаров», то «смазочным материалом рынка», а порой и «языком рынка», подчеркивая их роль в координации экономических взаимодействий.

С одной стороны, деньги обладают материальной формой – это могут быть монеты, банкноты или даже цифровые записи. С этой точки зрения, они являются высоколиквидным благом, ценность которого обусловлена его способностью быть легко обменяным на что угодно. С другой стороны, деньги имеют и нематериальную сторону, их ценность в значительной степени поддерживается общественным доверием, привычкой и верой в их платежеспособность, гарантированную государством. Именно это сочетание материальной формы и нематериальной ценности делает их уникальным явлением в экономике.

Экономическая сущность денег наиболее полно раскрывается через их функции, которые они выполняют в хозяйственной системе:

1. Мера стоимости. Деньги выступают в качестве универсального измерителя ценности всех товаров и услуг. Они позволяют приводить разнородные блага к единому знаменателю, облегчая их сравнение и обмен. Благодаря этой функции, мы можем оценить стоимость яблока и автомобиля в одних и тех же единицах – рублях, долларах или любой другой валюте. Без этой функции, мир вернулся бы к неудобному бартеру.
   

   Это критически важно, ведь именно способность денег выполнять функцию меры стоимости позволяет создавать эффективные рынки и стимулировать экономический рост, предоставляя участникам рынка единый, понятный язык для оценки и сравнения благ.

2. Средство обращения. Это, пожалуй, наиболее очевидная функция. Деньги служат посредником в актах купли-продажи, значительно упрощая и ускоряя обмен. В отличие от бартера, где необходимо найти двух контрагентов, чьи потребности совпадают (один хочет то, что есть у другого, и наоборот), деньги позволяют разделить акт обмена на две независимые части: продажу своего товара за деньги и покупку нужного товара за эти деньги. Этот процесс происходит моментально, обеспечивая непрерывность товарно-денежного обмена.
3. Средство платежа. Эта функция расширяет роль денег как средства обращения, позволяя разделять процесс покупки и оплаты во времени. Деньги используются для погашения различных долговых обязательств, уплаты налогов, выплаты заработной платы, расчетов по кредитам или рассрочкам. Например, при покупке товара в кредит, оплата производится не сразу, а частями в течение определенного периода, что было бы невозможно без функции денег как средства платежа.
4. Средство сбережения и накопления. Деньги, благодаря своей ликвидности и способности сохранять покупательную способность (при условии низкой инфляции), позволяют переносить потребление на будущее. Люди и организации могут накапливать деньги, создавая запасы для будущих инвестиций, крупных покупок или непредвиденных расходов. Эта функция способствует развитию финансовых рынков, так как накопленные средства могут быть инвестированы, например, в ценные бумаги или банковские депозиты, принося доход.
   

   Однако здесь важно понимать, что низкая инфляция — не просто желаемое условие, а фундаментальная гарантия того, что сегодняшние сбережения сохранят свою покупательную способность завтра, обеспечивая доверие к национальной валюте и стабильность финансовой системы.

5. Мировые деньги. На международном уровне деньги выполняют функции универсального средства платежа в международных финансовых операциях. Они обеспечивают расчеты между экономическими субъектами разных стран, выступая в роли резервных валют, валют международных расчетов и кредитов. Исторически эту роль выполняло золото, затем национальные валюты ведущих экономик (например, доллар США), а в перспективе – возможно, и цифровые валюты центральных банков.

Таким образом, деньги являются не просто набором металлических или бумажных знаков, а сложным социальным и экономическим институтом, чья сущность проявляется в многообразии выполняемых ими функций, незаменимых для функционирования любой современной экономики.

Историческая эволюция форм денег и денежных систем

История денег – это захватывающее путешествие сквозь века, отражающее развитие человеческого общества, его экономических отношений и технологических достижений. Деньги, как живой организм, постоянно развиваются, переходя от одних видов к другим, адаптируясь к новым условиям функционирования и требованиям экономики. Разве не удивительно, как этот универсальный эквивалент, начинавший свой путь с обычных товаров, смог трансформироваться в сложнейшие цифровые записи?

Взгляды на происхождение денег расходятся. Существуют две основные концепции:

1. Концепция соглашения: Согласно этой теории, деньги возникли как результат сознательного соглашения между людьми, которые договорились использовать определенный предмет в качестве универсального эквивалента для облегчения обмена. Этот подход часто связывают с рационалистической теорией денег, где деньги рассматриваются как социальное изобретение, не имеющее внутренней стоимости, но служащее средством счета и облегчающее товарообмен.
2. Эволюционная концепция: Эта теория утверждает, что деньги появились в результате длительного эволюционного процесса развития товарообмена. По мере усложнения экономических отношений, из множества товаров постепенно выделился один, который стал выполнять роль всеобщего эквивалента в силу своих естественных свойств (делимость, портативность, сохраняемость). Эта концепция тесно переплетается с теорией трудовой стоимости К. Маркса, где деньги рассматриваются как продукт развития товарного производства.

Вне зависимости от концепции происхождения, в развитии форм денег можно выделить четыре основных этапа, каждый из которых знаменовал собой революционные изменения в экономической жизни:

1. Товарные (первобытные) деньги (до VII в. до н.э.). На заре цивилизации роль денег выполняли обычные товары, обладающие собственной потребительской стоимостью и ценностью в конкретном регионе. Это могли быть шкуры животных, зерно, соль, скот, ракушки или драгоценные камни. Покупательная способность таких денег основывалась на их товарной стоимости. Например, в некоторых культурах скот был универсальным мерилом богатства, а в других – раковины каури.
2. Монетные деньги (VII в. до н.э. — XIX в.). С развитием добычи металлов и технологий их обработки, роль всеобщего эквивалента постепенно перешла к металлам, прежде всего золоту и серебру. Металлические деньги обладали рядом преимуществ: однородность, делимость, долговечность, высокая стоимость в малом объеме. Первые монеты – денежные знаки, изготовленные из металла с установленной законом формой, внешним видом и весовым содержанием – появились в VII веке до н.э. Они значительно упростили торговлю, поскольку их не нужно было взвешивать при каждой сделке, достаточно было пересчитать.
3. Бумажные деньги (XIX — XX вв.). Расширение торговли и рост объемов производства требовали более удобного и легкого средства обращения. Впервые бумажные банкноты появились в Китае в XI веке (около 1010 г.) в виде государственных банкнот «цзяоцзы» во времена династии Сун, хотя частные купеческие расписки («летающие деньги» или фэйцянь) существовали и ранее, с VIII века н.э. В Европе бумажные деньги стали активно внедряться гораздо позже. В России ассигнации были введены в 1769 году при Екатерине II. Бумажные деньги, в отличие от полноценных металлических, не обладают самостоятельной стоимостью. Их ценность – это представительская стоимость, которая приобретается в процессе обращения благодаря принудительному курсу, установленному государством. Себестоимость производства бумажных денег крайне низка и не соответствует их номинальной стоимости, что делало их удобным инструментом для государственного регулирования и финансирования.
4. Электронные деньги (с середины XX вв.). В середине XX века, с развитием компьютерных технологий и телекоммуникаций, начался новый этап в эволюции денег – появление электронных форм. Изначально это были кредитные деньги, выпускаемые как частными юридическими лицами, так и государством в лице центрального банка. Путь развития кредитных денег включал:
   • Вексель: письменное долговое обязательство.
   • Акцептованный вексель: вексель, по которому банк принял на себя обязательство платежа.
   • Банкнота: доминирующая форма кредитных денег, выпускаемая центральным банком и имеющая кредитное обеспечение (векселя, ценные бумаги государства).
   • Чек: письменное распоряжение банку о выплате определенной суммы денег.
   • Электронные деньги и пластиковые карточки: Эти формы появились в 1960-х годах ХХ века и представляют собой систему, осуществляющую кредитные и платежные операции посредством передачи электронных сигналов, без участия физических носителей.

По внешнему выражению современные деньги подразделяются на наличные (физические банкноты и монеты) и безналичные (записи на банковских счетах, электронные деньги). По стоимости различают полноценные (покупательная/номинальная стоимость соответствует реальной/товарной, например, золотые монеты) и неполноценные (покупательная/номинальная стоимость превышает реальную/товарную, например, современные бумажные деньги и монеты). Эта эволюция продолжается, и сегодня мы являемся свидетелями появления принципиально новых форм денег, таких как цифровые валюты центральных банков.

Основные денежные теории и их развитие

Теория денег, как самостоятельный раздел экономической науки, на протяжении веков служила зеркалом экономических и политических условий общества, постоянно развиваясь и трансформируясь для объяснения роли денег и выработки практических рекомендаций в области экономической политики. Первые глубокие размышления о богатстве, природе и функциях денег можно найти ещё у древнегреческого мыслителя Аристотеля, который заложил основы для будущих концепций.

Основные вехи в развитии денежных теорий включают:

1. Металлическая теория денег (XV-XVII вв.). Зародившись в эпоху первоначального накопления капитала и активной международной торговли, эта теория, основанная У. Стаффордом и развиваемая меркантилистами, отождествляла богатство общества с накоплением драгоценных металлов – золота и серебра. Сторонники этой теории приписывали драгоценным металлам монопольное выполнение всех функций денег, считая их единственным полноценным видом денег. Они выступали за активное привлечение золота и серебра в страну и ограничение их вывоза, полагая, что это напрямую влияет на экономическое процветание.
2. Номиналистическая теория денег (XVII-XVIII вв.). В противовес металлической теории, номинализм (представленный Дж. Беркли, Дж. Стюартом и Г. Кнаппом) утверждал, что деньги не обладают собственной стоимостью, а их ценность определяется исключительно номиналом, установленным государством. Деньги рассматривались как условные знаки, инструмент для облегчения обмена, созданный государством. Их стоимость зависела не от материального содержания, а от доверия к государству-эмитенту. Эта теория стала предтечей современных взглядов на фиатные деньги.
3. Количественная теория денег (конец XVII — начало XVIII вв.). Один из краеугольных камней денежной теории, разработанный Ж. Боденом и позднее значительно усовершенствованный, утверждает, что покупательная способность денежной единицы и общий уровень цен в экономике напрямую зависят от количества денег, находящихся в обращении. Классическое выражение эта теория получила в начале XX века благодаря Ирвингу Фишеру и его знаменитому уравнению обмена:
   M ⋅ V = P ⋅ U
   где:
   • M – количество денег в экономике (денежная масса в обращении),
   • V – скорость обращения денег (сколько раз в среднем каждая денежная единица переходит из рук в руки за определенный период),
   • P – средневзвешенный уровень цен готовых товаров и услуг,
   • U – объем национального продукта (количество сделок или реальный ВВП).

   Это уравнение показывает, что общее количество денег, потраченных в экономике (M ⋅ V), должно быть равно общей стоимости проданных товаров и услуг (P ⋅ U). Количественная теория в дальнейшем трансформировалась в монетаристскую концепцию современной экономической теории.

4. Кейнсианская теория. Джон Мейнард Кейнс, революционизировавший экономическую мысль в 1930-х годах, предложил иной взгляд на деньги. В его теории скорость обращения денег (V) рассматривается не как постоянная, а как переменная величина, которая чутко реагирует на изменения в доходах, норме процента и других макроэкономических параметрах. Кейнс подчеркивал роль денег не только как средства обмена, но и как средства накопления богатства. Он выделил три мотива спроса на деньги: транзакционный (для текущих платежей), предосторожности (для непредвиденных расходов) и спекулятивный (для извлечения выгоды из изменения процентных ставок).
5. Монетаризм. Основоположником современного монетаризма является Милтон Фридман. Эта школа мысли, развившаяся в середине XX века, возродила и модернизировала количественную теорию денег. Монетаристы утверждают, что находящаяся в обращении денежная масса играет определяющую роль в стабилизации и развитии рыночной экономики. Они считают, что именно изменение денежной массы является основной причиной колебаний в экономике, а стабильный и предсказуемый рост денежной массы – залог неинфляционного экономического роста. Монетаристы выступают за жесткое регулирование денежной массы центральным банком.

Помимо этих основных теорий, существуют и другие, дополняющие наше понимание денег:

• Эволюционная теория денег (К. Маркс): Основанная на трудовой теории стоимости, она рассматривает деньги как продукт развития товарного производства и обмена, выделяя их как всеобщий эквивалент, в котором овеществлен общественный труд.
• Рационалистическая теория: Как уже упоминалось, эта теория объясняет происхождение денег как результат сознательного соглашения между людьми для облегчения обмена. Согласно Аристотелю, деньги не имеют внутренней стоимости, а являются социальным изобретением, которое служит средством счета, а их покупательная способность определяется рынком.
• Функциональная теория денег: Эта концепция акцентирует внимание на покупательной силе денег как результате их обращения или функционирования, подчеркивая, что их металлическое содержание несущественно. Главное – это способность денег выполнять свои функции.

Таким образом, развитие денежных теорий демонстрирует глубокое и многогранное осмысление роли денег в экономике, от их первобытных форм до современных цифровых воплощений, и продолжает оставаться центральной темой для экономических исследований и формирования монетарной политики.

Денежное обращение и денежный рынок Российской Федерации

Понятие и формы денежного обращения в РФ

Денежное обращение представляет собой кровеносную систему любой экономики, пульсирующую непрерывным перемещением денежных средств между всеми ее участниками. Это постоянное движение денег, охватывающее физических лиц, хозяйствующие субъекты всех форм собственности (предприятия, организации) и государственные органы, при использовании средств для оплаты труда, услуг, приобретения товаров, осуществления расчетов, платежей, выдачи пособий и погашения долгов. Иными словами, это динамичный процесс, обеспечивающий функционирование всей экономической системы.

В Российской Федерации, как и в большинстве современных стран, денежное обращение является объектом государственного регулирования, что подчеркивает его стратегическую важность для стабильности и развития. Регулирующую роль в этом процессе выполняет Центральный банк Российской Федерации (Банк России).

Кругооборот денежных средств в экономике страны осуществляется в двух основных формах, тесно взаимосвязанных и дополняющих друг друга:

1. Налично-денежный оборот. Эта форма включает движение всей денежной массы в физическом выражении – банкнот и монет – между частными лицами, государственными органами и хозяйствующими субъектами. Наличные деньги используются для повседневных покупок, расчетов в мелкой рознице, выплаты заработной платы (хотя этот канал постоянно сокращается), а также для личных сбережений вне банковской системы. В России монопольный выпуск наличных денег в обращение осуществляет Банк России. Он отвечает за эмиссию, изъятие из оборота и поддержание качества банкнот и монет.
2. Безналичный денежный оборот. Эта форма представляет собой движение денежных средств на банковских счетах клиентов – физических лиц, юридических лиц, других банков, государственных органов – без использования физических наличных денег. Безналичные расчеты осуществляются путем записей по счетам в банках. Безналичная денежная масса учитывается на различных финансовых инструментах: дебетовых и кредитных пластиковых картах, вкладах и депозитах, расчетных/текущих счетах, а также в электронных деньгах.
   Преимущества безналичного обращения очевидны:
   • Ускорение оборачиваемости капитала: Электронные платежи происходят практически мгновенно, что значительно сокращает время, необходимое для расчетов, и позволяет капиталу быстрее переходить из одной фазы оборота в другую.
   • Снижение издержек обращения: Отпадает необходимость в печати, транспортировке, инкассации и хранении наличных денег, что существенно экономит ресурсы.
   • Повышение прозрачности: Безналичные операции легче отслеживать и контролировать, что способствует борьбе с теневой экономикой и финансовыми преступлениями.
   • Удобство и безопасность: Для потребителей и бизнеса безналичные платежи удобны, безопасны (в случае утери карты можно ее заблокировать) и доступны в любое время суток.

Нормально функционирующая система денежного обращения, сбалансированная между наличными и безналичными формами и эффективно регулируемая, является важнейшим фактором стабильного и эффективного функционирования любой рыночной экономики. В России наблюдается устойчивая тенденция к росту доли безналичного оборота, что свидетельствует о развитии финансовой инфраструктуры и повышении уровня цифровизации.

Закон денежного обращения: экономический смысл и применимость в России

Основой стабильного функционирования любой экономики является баланс между объемом товаров и услуг и количеством денег, обслуживающих их обращение. Этот баланс описывает Закон денежного обращения – объективный экономический закон, который определяет точное количество денег, необходимое для нормального функционирования экономики и сопровождения всех экономических процессов в определенный период.

Экономический смысл этого закона заключается в поддержании равновесия: количество денег в обращении должно быть достаточным для обеспечения всех транзакций, но не избыточным, чтобы не вызвать инфляцию, и не недостаточным, чтобы не спровоцировать дефляцию и замедление экономического роста.

Классическая формулировка закона денежного обращения, предложенная К. Марксом, выглядит следующим образом:

M = (ЦТ - ЦК + ЦД - ЦВ) / V

где:

• M – количество денег, необходимых для обращения;
• Ц_Т – сумма цен реализуемых товаров и услуг;
• Ц_К – сумма цен товаров, проданных в кредит (для которых платеж еще не наступил);
• Ц_Д – сумма платежей по долговым обязательствам, срок которых наступил;
• Ц_В – сумма взаимопогашающихся платежей (например, взаимозачеты между предприятиями);
• V – скорость обращения одноименных единиц денег.

В современных экономических теориях классический закон трансформируется в более широкое уравнение обмена Фишера:

M ⋅ V = P ⋅ Q

где:

• M – количество денег в экономике (денежная масса в обращении);
• V – скорость обращения денег (сколько раз в среднем каждая денежная единица переходит из рук в руки за определенный период);
• P – средневзвешенный уровень цен готовых товаров и услуг;
• Q – объем национального продукта (реальный ВВП).

Это уравнение является мощным аналитическим инструментом, позволяющим понять взаимосвязь между денежной массой, скоростью ее обращения, уровнем цен и объемом производства. Его экономический смысл сводится к тому, что общая денежная сумма, израсходованная на покупку товаров и услуг за определенный период (M ⋅ V), должна быть равна общей стоимости проданных товаров и услуг (P ⋅ Q).

Понимание закона денежного обращения имеет огромное значение для прогнозирования процессов инфляции в экономике.

• Избыточная денежная масса: Если количество денег в обращении значительно превышает потребности экономики в обслуживании товарного обмена (рост M при неизменных V и Q), это неминуемо приводит к инфляции – снижению покупательной способности денег и росту цен (рост P).
• Недостаток денег: С другой стороны, дефицит денег в обращении вызывает дефицит ликвидности, замедление потребления, стагнацию производства и торможение экономического роста.

В современной экономике, где золото давно перестало быть мерой стоимости, закон денежного обращения претерпел модификацию, и мерой стоимости товаров и услуг стал денежный капитал. Центральный банк играет ключевую роль в применении этого закона, выполняя важнейшую функцию контроля за объемом денежной массы. Решения Банка России, основанные на этом законе, служат основой для монетарной политики и помогают управлять инфляцией и поддерживать экономическую стабильность.

Применимость закона в РФ:

Банк России активно использует принципы закона денежного обращения для формулирования и реализации своей денежно-кредитной политики. Он контролирует объем денежной массы через:

• Эмиссию денег: Регулирование выпуска наличных и безналичных средств.
• Управление ключевой ставкой: Изменение ставки, по которой банки могут брать кредиты у ЦБ, влияет на стоимость заимствований в экономике, а значит, и на объемы кредитования и денежной массы.
• Меры по поддержанию ликвидности: Операции на открытом рынке, предоставление и изъятие ликвидности из банковского сектора.

Центральный банк Российской Федерации последовательно стремится поддерживать инфляцию вблизи целевого уровня 4%. Например, по прогнозам Банка России, достижение этого целевого уровня планируется в 2026 году. Умеренная, «разумная» инфляция (2-4%) считается необходимой, поскольку ее отсутствие (дефляция) может замедлять экономический рост, откладывая потребление и инвестиции. Избыточная инфляция, как показал опыт гиперинфляции в России 1990-х годов, разрушительна для экономики.

На скорость обращения денег (V) влияют как общеэкономические факторы (циклическое развитие производства, темпы экономического роста, движение цен), так и денежные факторы (структура платежного оборота, соотношение наличных и безналичных денег). Увеличение доли безналичных расчетов, например, ускоряет оборот денег, что позволяет обеспечить больший объем транзакций при том же объеме денежной массы.

Таким образом, закон денежного обращения не является отвлеченной теоретической концепцией, а представляет собой мощный инструмент для практического управления экономикой, позволяя Центробанку эффективно противодействовать финансовым кризисам, гиперинфляции или дефляции, обеспечивая условия для устойчивого экономического развития.

Денежная масса в РФ: структура, динамика и факторы изменения

Денежная масса является одним из ключевых макроэкономических показателей, отражающих совокупность всех покупательских, платежных и накопительных средств, которые обслуживают различные экономические связи и принадлежат юридическим и физическим лицам, а также государству. Проще говоря, это общее количество наличных и безналичных денежных средств, находящихся в распоряжении резидентов Российской Федерации. Для системного анализа и контроля Банк России использует так называемые денежные агрегаты, которые характеризуют элементы денежной массы по степени их ликвидности – то есть, по скорости и легкости, с которой они могут быть конвертированы в наличные деньги или использованы для платежей. Каждый последующий агрегат включает в себя предыдущий, расширяя охват наименее ликвидными активами.

Структура денежных агрегатов в РФ:

• Денежный агрегат М0: Самая ликвидная часть денежной массы – это наличные деньги в обращении (банкноты и монеты).
• Денежный агрегат М1: Включает М0, а также средства на текущих счетах банков (деньги на расчетных счетах предприятий и граждан, которые могут быть использованы по первому требованию).
• Денежный агрегат М2: Является основным показателем денежной массы, используемым Банком России для контроля и анализа. Он состоит из наличных денег в обращении (М0) и безналичных средств, включающих М1, а также высоколиквидные сбережения, такие как срочные депозиты физических и юридических лиц в рублях.
• Широкая денежная масса (М2Х): Более широкий показатель, включающий, наряду с агрегатом М2, все виды депозитов в иностранной валюте, депозитные и сберегательные сертификаты, а также другие менее ликвидные финансовые инструменты.
• Денежная база (денежная база в широком определении): Представляет собой совокупность наличных денег в обращении, средств кредитных организаций на корреспондентских счетах в Банке России, обязательных резервов, депонированных кредитными организациями в Банке России, а также облигаций Банка России, находящихся в обращении. Это основа для формирования денежной массы.

Динамика денежной массы в РФ:

Анализ динамики денежной массы в Российской Федерации за последние годы демонстрирует устойчивый рост и структурные изменения. По данным Банка России:

• В 2024 году денежная масса (агрегат М2) в национальном определении возросла на 19,2%, достигнув 117 трлн 256,4 млрд рублей.
• На 1 сентября 2025 года рост продолжился: денежный агрегат М2 составил 121,6 трлн рублей. Внутри этого агрегата М0 (наличные деньги) составил 17,2 трлн рублей, а М1 – 53,0 трлн рублей.
• Объем наличных денег (агрегат М0) в 2024 году увеличился на 0,8%, достигнув 17 трлн 274,0 млрд рублей.
• Важной тенденцией является снижение доли наличных денег в общей денежной массе. На 1 января 2025 года эта доля снизилась до 14,7%, обновив абсолютный минимальный уровень. Этот тренд подтверждается данными за более длительный период: с 01.01.2011 года по 01.07.2019 года доля наличных денежных средств снизилась с 25,3% до 19,4%, при соответствующем росте удельного веса безналичных денег (с 74,7% до 80,6%). Прирост агрегата М0 за 2011-2019 гг. составил 81,6%, тогда как прирост безналичной части денежной массы — 155,2%, что указывает на активную цифровизацию платежей.

Таблица 1. Динамика и структура денежных агрегатов в РФ (2024-2025 гг.)

Показатель	Значение (млрд руб., 2024 г.)	Значение (млрд руб., 01.09.2025 г.)	Доля наличных денег в М2 (01.01.2025)
М2	117 256,4 (рост на 19,2%)	121 600	—
М0	17 274,0 (рост на 0,8%)	17 200	14,7%
М1	—	53 000	—

Источник: Данные Банка России, Росстат.

Факторы изменения денежных агрегатов и источники денежной эмиссии:

На изменение объема и структуры денежных агрегатов в России влияют многочисленные факторы:

1. Экономическая активность: Рост валового внутреннего продукта (ВВП) увеличивает спрос на деньги для транзакций, что, как правило, сопровождается расширением кредитования и, как следствие, ростом денежной массы.
2. Кредитные операции: Деятельность банков по предоставлению кредитов является основным драйвером роста безналичной денежной массы. Когда банк выдает кредит, он создает новый депозит на счете заемщика, тем самым увеличивая денежную массу.
3. Процентные ставки: Ключевая ставка Банка России оказывает прямое влияние на стоимость заимствований. Снижение ставок стимулирует кредитование и инвестиции, приводя к увеличению денежной массы. Повышение ставок, напротив, сдерживает ее рост, охлаждая экономику.
4. Инфляция: Уровень инфляции может влиять на номинальную денежную массу. При росте цен для покупки тех же товаров требуется больше денег, что может стимулировать увеличение номинального объема денежной массы или привести к ужесточению денежно-кредитной политики для ее сдерживания.
5. Внешние факторы: Приток или отток капитала из страны, а также валютные интервенции Банка России (покупка или продажа иностранной валюты) напрямую влияют на объем рублевых денежных агрегатов.
6. Структура денежной массы: Соотношение наличных и безналичных денег влияет на скорость обращения денег и эффективность монетарной политики.

Прирост денежной массы (эмиссия) в современной экономике России происходит через три основных канала:

1. Кредитный канал: Является основным источником денежной эмиссии в России, особенно в 2010-х годах. Он реализуется через предоставление коммерческими банками заемных средств реальному сектору экономики (физическим и юридическим лицам). Эти кредиты создают новые депозиты в банковской системе, тем самым увеличивая денежную массу. Вклад требований банковской системы к организациям и домашним хозяйствам в прирост широкой денежной массы остается определяющим.
2. Фискальный канал: Связан с финансированием бюджетного дефицита. Это может происходить за счет использования средств с государственных счетов в Центральном банке или путем размещения государственных долговых обязательств (например, ОФЗ), которые приобретаются банками. Когда государство тратит средства со своих счетов в ЦБ или банки покупают государственные облигации, это приводит к увеличению денежной массы в обращении.
3. Валютный канал: Включает операции Центрального банка по покупке или продаже иностранной валюты на открытом рынке. Покупка иностранной валюты (например, для пополнения международных резервов) приводит к выпуску рублей в обращение, увеличивая денежную массу. Продажа иностранной валюты, наоборот, изымает рубли из обращения, сокращая денежную массу.

Таким образом, денежная масса в РФ – это динамичный и сложный показатель, изменение которого находится под постоянным контролем Банка России. Понимание ее структуры, факторов изменения и каналов эмиссии критически важно для формирования эффективной денежно-кредитной политики и обеспечения макроэкономической стабильности.

Современные тенденции и перспективы развития денег и денежного рынка РФ

Цифровизация денег: цифровой рубль, электронные деньги и криптовалюты

Мир денег находится на пороге очередной революции, движимой цифровыми технологиями. В центре этих изменений – появление новых форм денег, которые бросают вызов традиционным представлениям и открывают невиданные ранее возможности. Российская Федерация активно участвует в этом процессе, разрабатывая собственные инновационные решения.

Цифровой рубль – новая форма национальной валюты:

Одной из наиболее значимых тенденций является разработка и внедрение цифрового рубля. Это цифровая форма российской национальной валюты, которая будет выпускаться Банком России в дополнение к уже существующим наличной и безналичной формам. Важно подчеркнуть, что цифровой рубль – это не замена, а дополнение, призванное расширить возможности граждан и бизнеса.

• Сущность и эмиссия: Цифровой рубль является цифровой валютой центрального банка (ЦВЦБ), что означает его полное обеспечение государством и контроль со стороны Банка России. Эмитентом цифрового рубля является исключительно Банк России. Все формы рубля будут равноценны: один наличный рубль р��вен одному безналичному, а также одному цифровому рублю.
• Особенности хранения и использования: В отличие от безналичных денег, которые хранятся на счетах в коммерческих банках, цифровые рубли будут находиться в цифровых кошельках на специальной платформе Центрального банка. Это обеспечивает высокий уровень безопасности и независимость от отдельных коммерческих банков. Каждая единица цифрового рубля будет иметь уникальный номер, что позволит отслеживать всю историю ее движения, создавая беспрецедентную прозрачность денежных потоков. Однако на размещенные в кошельках цифровые рубли не начисляется процентный доход на остаток, что отличает их от традиционных депозитов.
• Преимущества и перспективы: Цифровой рубль призван значительно улучшить качество и доступность финансовых услуг, а также повысить конкуренцию на финансовом рынке. С массовым внедрением россияне получат:
  • Мгновенные переводы без комиссий: Операции будут осуществляться в режиме 24/7/365, что устранит задержки и затраты, характерные для текущих банковских переводов.
  • Программируемые платежи и умные контракты: Это позволяет задавать условия, при которых платеж будет автоматически исполнен. Например, социальные выплаты можно будет настроить так, чтобы они тратились только на определенные товары или услуги (например, лекарства, продукты), что станет мощным инструментом борьбы с нецелевым использованием бюджетных средств.
  • Офлайн-платежи: Возможность совершать платежи цифровыми рублями даже при отсутствии доступа к интернету, что особенно актуально для удаленных регионов.
• Статус внедрения: Первый этап практического использования цифрового рубля в России начался с 1 октября 2025 года. На этом этапе он будет применяться для осуществления отдельных федеральных расходов и выплаты ряда социальных пособий, в соответствии с Федеральным законом № 340-ФЗ от 24 июля 2023 года. Изначально планировавшееся широкое внедрение цифрового рубля с 1 июля 2025 года было отложено из-за необходимости дополнительной подготовки инфраструктур банков и бизнеса, однако проект продолжает развиваться.

Электронные деньги и квази-деньги:

• Электронные деньги: Это средства, хранящиеся в электронном виде и используемые для платежей через электронные системы. Они не являются аналогом наличных денег, но по своей сути ближе к безналичным банковским деньгам, поскольку представляют собой обязательства эмитента (например, платежной системы) перед пользователем.
• Квази-деньги («почти деньги»): Это высоколиквидные финансовые активы, которые не являются прямым законным платежным средством, но могут быть быстро и с минимальными потерями конвертированы в наличные или использованы для погашения финансовых обязательств. В России к квази-деньгам относят срочные и сберегательные вклады как в рублях, так и в иностранной валюте, а также некоторые государственные ценные бумаги, которые обладают высокой ликвидностью. Бонусы и баллы в программах лояльности также можно отнести к квази-деньгам, так как они имеют ограниченную покупательную способность в рамках определенных систем.

Криптовалюты:

Криптовалюта представляет собой принципиально новый вид денег, основанный на технологии блокчейн. Согласно Федеральному закону № 259-ФЗ «О цифровых финансовых активах и цифровой валюте», в России криптовалюта определяется как вид «цифровой валюты» – набор электронных данных в информационной системе, который может использоваться как средство платежа или инвестиции.

• Правовой режим в РФ: В России криптовалюта признана имуществом. Разрешены ее владение, майнинг (добыча), а также покупка и продажа через уполномоченные платформы. Однако законодательно запрещено использование криптовалюты для оплаты товаров, работ и услуг на территории страны. Это означает, что, несмотря на признание, криптовалюта не имеет статуса законного платежного средства в РФ.
• Отличия от цифрового рубля: В отличие от цифрового рубля, который является централизованной валютой, эмитируемой и контролируемой государством, большинство криптовалют децентрализованы и их ценность определяется рыночным спросом и предложением, а не государственными гарантиями.

Таким образом, цифровизация трансформирует ландшафт денежных систем, предлагая новые инструменты и вызовы. Цифровой рубль в России – это стратегический шаг к укреплению суверенитета национальной валюты и модернизации платежной инфраструктуры, в то время как электронные деньги и криптовалюты продолжают развивать свои ниши, требуя от государства гибкого и продуманного регулирования.

Проблемы и перспективы развития денежного рынка РФ

Денежный рынок Российской Федерации, как и любая динамично развивающаяся система, сталкивается как с историческими проблемами, так и с новыми вызовами, одновременно открывая широкие перспективы для роста и модернизации. Управлять экономикой, по сути, означает управлять денежными потоками, которые являются мощным инструментом воздействия на реальный сектор и достижения макроэкономической стабильности.

Исторические проблемы и их уроки:

Переход России к рыночной экономике в 1990-е годы сопровождался острым кризисом денежного обращения. Страна столкнулась с гиперинфляцией, вызванной резким увеличением денежной массы при ослабленном государственном регулировании. Этот период характеризовался стремительным обесцениванием рубля, коллапсом производства и массовой безработицей. Уроки тех лет показывают, насколько критично важен адекватный контроль за денежной массой и эффективная денежно-кредитная политика.
По данным Росстата, инфляция в России по итогам 2023 года составила 7,42%, в 2024 году — 9,52%. За январь-сентябрь 2025 года инфляция уже достигла 4,29%. Банк России прогнозирует инфляцию на 2025 год в диапазоне 6–7%, а целевой уровень инфляции в 4% планирует достичь в 2026 году. Эти данные подчеркивают постоянную борьбу за финансовую стабильность.

Проблема «навеса» денежной массы и монетизация экономики:

Если деньги, вливаемые в экономику, используются неэффективно – то есть, денежная масса растет, а количество товаров и услуг не увеличивается пропорционально – тогда возникает «навес» денежной массы над товарной массой. Это неизбежно приводит к росту цен и инфляции. Для оценки этой проблемы используется коэффициент монетизации экономики (КМЭ), который рассчитывается как отношение денежной массы (агрегат М2) к валовому внутреннему продукту (ВВП):

КМЭ = М2 / ВВП

Низкий коэффициент монетизации может указывать на недостаток ликвидности в экономике, что сдерживает экономический рост. Для России исторически этот показатель составлял около 14-15%, тогда как в развитых странах он может достигать около 50% и выше. Снижение темпов роста номинальной денежной массы при растущем ВВП способствует повышению доверия к национальной валюте и, как следствие, росту монетизации экономики. Высокий КМЭ часто ассоциируется с развитой финансовой системой и стабильной макроэкономической средой.

Перспективы развития денежного рынка РФ:

1. Цифровой рубль как катализатор модернизации: Внедрение цифрового рубля является одной из ключевых перспектив. Как уже отмечалось, он позиционируется как дополнение к существующим формам денег, что предоставляет гражданам и бизнесу выбор. Его потенциал огромен:
   • Мгновенные и бесплатные переводы: Упрощение и удешевление расчетов для всех участников рынка.
   • Программируемые платежи и умные контракты: Это не только повышает эффективность финансовых операций, но и может стать революционным инструментом в борьбе с нецелевым использованием бюджетных средств. Например, социальные выплаты могут быть автоматически «привязаны» к тратам на строго определенные категории товаров или услуг.
   • Повышение прозрачности и контроля: Отслеживаемость каждой единицы цифрового рубля значительно снижает возможности для теневых операций и коррупции.
   • Усиление конкуренции на финансовом рынке: Создавая прямую платформу для расчетов от Центрального банка, цифровой рубль может стимулировать коммерческие банки к улучшению качества своих услуг и снижению комиссий.
2. Дальнейшая цифровизация платежей: Тенденция снижения доли наличных денег и роста безналичного оборота будет продолжаться. Развитие электронных платежных систем, биометрических технологий, систем быстрых платежей (СБП) будет способствовать повышению эффективности денежного обращения.
3. Развитие регулирования новых финансовых инструментов: Появление криптовалют и квази-денег требует постоянного совершенствования законодательства. Четкое определение их правового статуса, регулирование обращения и налогообложения критически важны для минимизации рисков и использования их потенциальных преимуществ.
4. Монетарная политика Банка России: Дальнейшее укрепление доверия к национальной валюте и обеспечение ценовой стабильности будут оставаться приоритетами. Оптимальное управление ключевой ставкой, ликвидностью банковского сектора и денежной массой позволит Банку России балансировать между задачами стимулирования экономического роста и сдерживания инфляции.

Таким образом, денежный рынок РФ находится в активной фазе трансформации. Успешное преодоление исторических проблем и эффективное внедрение новых технологий, таких как цифровой рубль, при грамотном регулировании и контроле со стороны Банка России, способны вывести национальную денежную систему на качественно новый уровень, обеспечивая устойчивое развитие экономики и повышение благосостояния граждан.

Заключение

Проведенное исследование позволило глубоко погрузиться в многогранный мир денег и денежного обращения, раскрыть их сущность, проследить историческую эволюцию и проанализировать современные тенденции, сфокусировав внимание на особенностях денежного рынка Российской Федерации.

Мы установили, что деньги – это не просто средство обмена, а сложная экономическая категория, выполняющая функции меры стоимости, средства обращения, средства платежа, средства накопления и мировых денег. Их эволюция от товарных и металлических форм до бумажных, кредитных и, наконец, электронных и цифровых форм, отражает непрерывное развитие экономических отношений и технологического прогресса. Обзор основных денежных теорий – от классической количественной до кейнсианской и монетаристской – продемонстрировал различные подходы к пониманию роли денег в экономике и их влияния на макроэкономические процессы.

Анализ денежного обращения в Российской Федерации показал его непрерывный характер, осуществляющийся в наличной и безналичной формах, при монопольной эмиссии наличных денег Банком России. Отмечена устойчивая тенденция к снижению доли наличных денег и увеличению безналичного оборота, что способствует ускорению оборачиваемости капитала и снижению издержек. Закон денежного обращения, представленный как формула К. Маркса и уравнение обмена И. Фишера, подтвердил свою актуальность для понимания взаимосвязи между денежной массой, скоростью ее обращения, уровнем цен и объемом производства. Его положения являются фундаментом для монетарной политики Банка России в части контроля за денежной массой и прогнозирования инфляции, с целевым показателем в 4% к 2026 году.

Исследование структуры и динамики денежной массы в РФ выявило ее значительный рост, особенно агрегата М2, который на 1 сентября 2025 года достиг 121,6 трлн рублей. Подчеркнута роль кредитного канала как доминирующего источника денежной эмиссии. Доля наличных денег продолжает сокращаться, достигнув 14,7% на 1 января 2025 года, что свидетельствует о прогрессивной цифровизации.

Особое внимание было уделено современным тенденциям. Цифровой рубль позиционируется как важный элемент национальной денежной системы, дополняющий существующие формы и предлагающий такие преимущества, как мгновенные переводы без комиссий, программируемые платежи и повышенная прозрачность. Его первый этап внедрения с 1 октября 2025 года для отдельных государственных расходов и социальных пособий демонстрирует готовность России к инновациям, несмотря на отложенное широкое внедрение. Были разграничены электронные деньги, квази-деньги (срочные вклады, ценные бумаги) и криптовалюты, причем для последних подчеркнут статус имущества в российском законодательстве, но запрет на использование в качестве средства платежа.

В заключение, денежный рынок РФ стоит перед лицом как исторических вызовов (опыт гиперинфляции 1990-х годов), так и современных перспектив. Концепция монетизации экономики подчеркивает необходимость сбалансированного объема денежной массы. Цифровой рубль и дальнейшая цифровизация платежей открывают путь к более эффективной, прозрачной и доступной финансовой системе. Роль Банка России в обеспечении финансовой стабильности, контроле инфляции и грамотном управлении денежными потоками остается ключевой для устойчивого экономического роста и адаптации к глобальным экономическим трансформациям.

Список использованной литературы

1. Антонов, Н. Г. Денежное обращение, кредит и банки. – М.: Финстатинформ, 2009. – 272 с.
2. Берже, П. Денежный механизм. – М.: Прогресс:Универс, 2008. – 143 с.
3. Бункина, М. К. Деньги, банки, валюта. – М.: АО»ДИС», 2008. – 174 с.
4. Данилин, В. Ф. Финансы, денежное обращение и кредит. – М.: Маршрут, 2010. – 308 с.
5. Деньги. Кредит. Банки / Под ред. О. И. Лаврушина. – М.: Финансы и статистика, 2009. – 460 с.
6. Долан, Э. Дж. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика. – СПб.: Санкт-Петербург оркестр, 2008. – 493 с.
7. Нешитой, А. С. Финансы и кредит. – М.: Дашков и К°, 2006. – 571 с.
8. Нуреев, Р. М. Деньги, банки и денежно-кредитная политика. – М.: Финстатинформ, 2009. – 129 с.
9. Михайлушкин, А. И. Экономика. – М.: Высш. шк., 2008. – 488 с.
10. Общая теория денег и кредита / Под ред. Е.Ф. Жукова. – М.: Банки и биржи: ЮНИТИ, 2010. – 303 с.
11. Современная экономика / Под ред. Акопова Е. – Ростов н/Д : Феникс, 2009. – 608 с.
12. Финансы и кредит / Под ред. М. И. Плотницкого. – Минск : Мисанта, 2008. – 335 с.
13. Финансы, денежное обращение и кредит / Под ред. Н.Ф. Самсонова. – М.: ИНФРА-М, 2009. – 301 с.
14. Финансы и кредит / Под ред. Т. М. Ковалева. – М.: КноРус, 2008. – 376 с.
15. Финансы и кредит / Под ред. М. В. Романовского. – М.: Высш. образование, 2008. – 575 с.
16. Финансы. Денежное обращение. Кредит / Под ред. Л.А. Дробозина, Л.Н. Окунева, Л.Д. Андросова [и др.]. – М.: Финансы: ЮНИТИ, 2008. – 479 с.
17. Экономическая теория / Под ред. В.Д. Камаева. – М.: Владос, 2008. – 639 с.
18. Эдминский, С.Л. Финансы, денежное обращение и кредит. – М.: Инфра-М, 2010. – 308 с.
19. Определение, как осуществляется денежное обращение и закон. Банки.ру. URL: https://www.banki.ru/news/daytheme/?id=10982562 (дата обращения: 15.10.2025).
20. Денежное обращение. Большая российская энциклопедия. URL: https://bigenc.ru/economics/text/1947833 (дата обращения: 15.10.2025).
21. Закон денежного обращения. Grandars.ru. URL: https://grandars.ru/student/ekonomicheskaya-teoriya/zakon-denezhnogo-obrashcheniya.html (дата обращения: 15.10.2025).
22. Теории денег: металлическая, номиналистическая, количественная. Grandars.ru. URL: https://grandars.ru/student/ekonomicheskaya-teoriya/teorii-deneg.html (дата обращения: 15.10.2025).
23. Что такое Денежное обращение? Техническая Библиотека Neftegaz.RU. URL: https://neftegaz.ru/tech_library/ekonomika/141441-denezhnoe-obrashchenie/ (дата обращения: 15.10.2025).
24. Основные теории денег. Isfic.info. URL: https://isfic.info/macro/gl10_22.htm (дата обращения: 15.10.2025).
25. Теория денег. Economicportal.ru. URL: https://www.economicportal.ru/pon/money-theory.html (дата обращения: 15.10.2025).
26. Тема 1.2 СУЩНОСТЬ И ФУНКЦИИ ДЕНЕГ 1. Происхождение денег, их виды и функц. Studfile.net. URL: https://studfile.net/preview/7414995/page:3/ (дата обращения: 15.10.2025).
27. Понятие денежного обращения. Классический закон денежного обращения. Блог Колледжа КПСУ. URL: https://kpsu.ru/blog/ponyatiye-denezhnogo-obrashcheniya-klassicheskiy-zakon-denezhnogo-obrashcheniya (дата обращения: 15.10.2025).
28. Цифровой рубль. Банк России. URL: https://www.cbr.ru/fintech/dr/ (дата обращения: 15.10.2025).
29. Закон денежного обращения: что это простыми словами. Финам. URL: https://www.finam.ru/publications/item/zakon-denezhnogo-obrashheniya-chto-eto-prostymi-slovami-20250421-1400/ (дата обращения: 15.10.2025).
30. Сущность и функции денег кратко и понятно в экономике. Газпромбанк Инвестиции. URL: https://www.gazprombank.investments/blog/chto-takoe-dengi-i-kakimi-oni-byvayut/ (дата обращения: 15.10.2025).
31. Тема 7. Теории денег. Studfile.net. URL: https://studfile.net/preview/1722879/page:14/ (дата обращения: 15.10.2025).
32. Что такое закон денежного обращения и зачем он нужен. InvestFuture. URL: https://investfuture.ru/articles/173981 (дата обращения: 15.10.2025).
33. Что такое цифровой рубль, зачем он нужен и почему его не нужно бояться. Сбербанк. URL: https://www.sberbank.com/promo/digital_ruble (дата обращения: 15.10.2025).
34. Все о функциях денег и их сущности. Открытый бюджет города Москвы. URL: https://budget.mos.ru/article/vsie_o_funktsiiakh_dieniegh_i_ikh_sushchnosti (дата обращения: 15.10.2025).
35. Лекция 2: «Сущность, функции и виды денег» Деньги – это развивающаяся. Studfile.net. URL: https://studfile.net/preview/7414995/ (дата обращения: 15.10.2025).
36. Тема 2. Сущность и функции денег. Studfile.net. URL: https://studfile.net/preview/2625290/page:2/ (дата обращения: 15.10.2025).
37. Деньги: эволюция, современные виды и классификация. КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/dengi-evolyutsiya-sovremennye-vidy-i-klassifikatsiya (дата обращения: 15.10.2025).
38. Центробанк тайно готовит новую валюту — что это значит для россиян. Новости Ставрополя. URL: https://1777.ru/news/stavropol/107761-tsb-gotovit-novuyu-valyutu-chto-eto-znachit-dlya-rossiyan.html (дата обращения: 15.10.2025).
39. 1.2. Виды и формы денег. Эволюция денег. Studfile.net. URL: https://studfile.net/preview/4311899/page:4/ (дата обращения: 15.10.2025).
40. Цифровая валюта Центробанка России – будущее денег? Академия ФНС ЛАБ. URL: https://academy.nalog.gov.ru/upload/iblock/c53/c53e878e121a97d1b3297a780187a552.pdf (дата обращения: 15.10.2025).
41. Роль денег в экономике — урок. Обществознание, 8 класс. ЯКласс. URL: https://www.yaklass.ru/p/obshchestvoznanie/8-klass/ekonomika-16104/dengi-v-ekonomike-16155/re-edfc728d-19c2-491c-8f43-b95610815ce3 (дата обращения: 15.10.2025).
42. Деньги: функции, формы и роль в экономике. Российское общество Знание. URL: https://znanierussia.ru/articles/dengi-funkcii-formy-i-rol-v-ekonomike-1159 (дата обращения: 15.10.2025).
43. 1. Эволюция денег 2. Металлические ден. Studfile.net. URL: https://studfile.net/preview/4311899/page:3/ (дата обращения: 15.10.2025).
44. Генезис основных теорий денег. КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/genezis-osnovnyh-teoriy-deneg (дата обращения: 15.10.2025).
45. Россия набирает массу: почему рост количества денег в обращении не приводит к скачку инфляции. HSE Daily. URL: https://daily.hse.ru/news/812284993.html (дата обращения: 15.10.2025).
46. Тема 1. Происхождение и виды денег. Studfile.net. URL: https://studfile.net/preview/4311899/page:2/ (дата обращения: 15.10.2025).
47. Динамика и структура денежной массы. Studfile.net. URL: https://studfile.net/preview/5638521/page:4/ (дата обращения: 15.10.2025).
48. Закон денежного обращения: основные понятия и термины. Финам. URL: https://www.finam.ru/dictionary/term/zakon-denezhnogo-obrasheniya/ (дата обращения: 15.10.2025).
49. Особенности динамики и структуры денежной массы в России. ЭЛЕКТРОННЫЙ НАУЧНЫЙ ЖУРНАЛ «ВЕКТОР ЭКОНОМИКИ». URL: https://cyberleninka.ru/article/n/osobennosti-dinamiki-i-struktury-denezhnoy-massy-v-rossii (дата обращения: 15.10.2025).
50. Анализ денежной массы в России. КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/analiz-denezhnoy-massy-v-rossii (дата обращения: 15.10.2025).
51. Денежная масса в РФ в национальном определении в 2024 году выросла на 19,2%. Интерфакс. URL: https://www.interfax.ru/business/942008 (дата обращения: 15.10.2025).
52. Роль денег в современной модели экономики. КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/rol-deneg-v-sovremennoy-modeli-ekonomiki (дата обращения: 15.10.2025).
53. Денежная масса и источники ее формирования. КонсультантПлюс. URL: https://www.consultant.ru/edu/student/download_books/book17/ch1_2.html (дата обращения: 15.10.2025).
54. Денежная масса, денежные агрегаты. Динамика в России и разных странах. UTMAGAZINE. URL: https://utmagazine.ru/posts/22889-denezhnaya-massa (дата обращения: 15.10.2025).
55. Страсти по денежной массе — почему она растет и кто печатает новые рубли. БКС Экспресс. URL: https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/strasti-po-denezhnoi-masse-pochemu-ona-rastet-i-kto-pechataet-novye-rubli (дата обращения: 15.10.2025).
56. Факторы, влияющие на изменение денежных агрегатов в России. Т‑Банк. URL: https://www.tbank.ru/invest/pulse/post/faktory-vliyayushchie-na-izmenenie-denezhnykh-agregatov-v-rossii/ (дата обращения: 15.10.2025).
57. Денежные агрегаты — оценка. Банк России. URL: https://www.cbr.ru/statistics/money_credit/money_supply_aggregates/ (дата обращения: 15.10.2025).
58. Лекция №4. «Денежное обращение. Закон денежного обращения» 1. Поня. Studfile.net. URL: https://studfile.net/preview/1000639/ (дата обращения: 15.10.2025).
59. Закон денежного обращения. КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/zakon-denezhnogo-obrascheniya (дата обращения: 15.10.2025).