Налогообложение операций с ценными бумагами в Российской Федерации: Правовое регулирование и анализ принципиальных изменений 2020-2025 гг.

Финансовый рынок России находится в состоянии постоянной динамики, и одним из наиболее чувствительных к этим изменениям аспектов является налоговое регулирование операций с ценными бумагами. В условиях стремительной трансформации экономики и поиска новых источников бюджетных поступлений, налоговое законодательство претерпевает существенные корректировки. Начиная с 2025 года, вступают в силу кардинальные новации, которые затронут как физических лиц, так и корпоративных инвесторов, изменяя привычные правила игры и формируя новую налоговую реальность. Эти изменения не просто модифицируют отдельные статьи Налогового кодекса Российской Федерации (НК РФ), но и комплексно влияют на инвестиционные стратегии, привлекательность финансовых инструментов и методологию учета.

Острая актуальность темы обусловлена необходимостью систематизации и глубокого анализа этих изменений, которые охватывают повышение ставок налога на прибыль организаций, введение прогрессивной шкалы НДФЛ для инвестиционных доходов, новые лимиты для льготы по долгосрочному владению ценными бумагами (ЛДВ), а также детализированные условия функционирования индивидуальных инвестиционных счетов третьего типа (ИИС-3). Цель данной работы заключается в проведении исчерпывающего анализа текущего нормативно-правового регулирования и практики налогообложения основных операций с ценными бумагами в Российской Федерации по НДФЛ, налогу на прибыль и НДС, с особым акцентом на новации 2020-2025 годов. Научная новизна исследования состоит в комплексной интеграции всех последних законодательных поправок в единую академическую структуру, что позволяет сформировать актуальное и глубокое представление о налоговой среде рынка ценных бумаг.

Для достижения поставленной цели в работе будут решены следующие задачи:

• Определение правового базиса и классификации ценных бумаг для налоговых целей.
• Систематизация порядка определения налоговой базы и применения инвестиционных вычетов по НДФЛ.
• Анализ методологии учета доходов, расходов и сальдирования убытков по налогу на прибыль организаций.
• Изучение регулирования НДС в отношении операций с ценными бумагами, включая льготы и исключения.
• Проведение комплексного анализа влияния принципиальных изменений 2025 года на налоговую стратегию участников рынка.

Структура работы выстроена таким образом, чтобы последовательно раскрыть каждый аспект налогообложения, начиная с теоретических основ и заканчивая детальным анализом последних изменений, что соответствует строгим академическим требованиям к квалификационному научному труду.

Теоретические и правовые основы налогового регулирования операций с ценными бумагами

Прежде чем углубляться в специфику налогообложения, важно четко определить, что же такое ценная бумага в контексте российского права и как она классифицируется для фискальных целей. Это не просто формальность, а фундаментальная основа, от которой зависят все последующие правила налогового учета и формирования налоговой базы; осознание этого помогает избежать ошибок в применении налоговых льгот и расчетов.

Правовое определение и классификация ценных бумаг для целей налогообложения

В российской правовой системе ценная бумага имеет комплексное определение, которое формируется из норм различных законодательных актов. Согласно статье 142 Гражданского кодекса Российской Федерации (ГК РФ), ценной бумагой признается документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. С развитием цифровых технологий, ГК РФ также ввел понятие «бездокументарных ценных бумаг», где фиксация прав осуществляется в электронном виде.

Вместе с тем, для более детального регулирования эмиссионных ценных бумаг – акций, облигаций и других, выпущенных сериями, – применяется Федеральный закон от 22.04.1996 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг». Этот закон детализирует виды эмиссионных ценных бумаг, порядок их эмиссии, обращения и защиты прав инвесторов.

Однако для целей налогообложения, особенно в главах 23 (НДФЛ) и 25 (Налог на прибыль организаций) НК РФ, правовая квалификация дополняется ключевой налоговой классификацией: ценные бумаги подразделяются на обращающиеся на организованном рынке ценных бумаг (ОРЦБ) и не обращающиеся на ОРЦБ. Эта дихотомия является краеугольным камнем для определения порядка налогового учета, сальдирования убытков и применения ряда льгот.

Критерии отнесения ценных бумаг к обращающимся на ОРЦБ четко изложены в пункте 3 статьи 280 НК РФ (для налога на прибыль) и пункте 3 статьи 214.1 НК РФ (для НДФЛ). Они включают три основных условия:

1. Допуск к торгам: Ценная бумага должна быть допущена к торгам российским организатором торговли на рынке ценных бумаг. Это означает, что она включена в котировальный список биржи или торговой системы.
2. Публикация информации о ценах (котировках): Информация о ценах (котировках) ценной бумаги должна регулярно публиковаться в средствах массовой информации (в том числе электронных) или быть доступной для любого заинтересованного лица через организатора торговли или иное уполномоченное лицо в течение трех лет после даты совершения операций с ценными бумагами. Это обеспечивает прозрачность ценообразования.
3. Расчет рыночной котировки: По ценной бумаге должна рассчитываться рыночная котировка.

Таким образом, если ценная бумага не соответствует хотя бы одному из этих критериев, она автоматически относится к категории не обращающихся на ОРЦБ для налоговых целей. Важно отметить, что отнесение ценных бумаг к той или иной категории осуществляется на дату их реализации, как это предусмотрено пунктом 1.1 статьи 214.1 НК РФ. Это означает, что статус ценной бумаги может меняться в течение периода владения, и финальная квалификация происходит в момент продажи.

Принципы определения рыночной котировки и спорные моменты

Определение рыночной котировки является критически важным элементом для квалификации ценной бумаги как обращающейся на ОРЦБ. Согласно пункту 10 статьи 280 НК РФ, рыночной котировкой ценной бумаги признается средневзвешенная цена по сделкам, совершенным в течение торгового дня через российского организатора торговли. Этот показатель отражает реальную рыночную стоимость инструмента и служит ориентиром для участников рынка.

Однако на практике возникают спорные моменты, особенно когда ценная бумага временно прекращает активное обращение или ее ликвидность снижается. Например, что делать, если рыночная котировка рассчитывалась не каждый день или с большими перерывами? Налогоплательщик должен иметь четкое понимание, как в таких ситуациях применять нормы НК РФ.

Судебная и разъяснительная практика, в частности Письмо Минфина России от 29.08.11 № 03-03-06/1/533 (актуальное и используемое в практике), предлагает подход, который разрешает вопрос в пользу налогоплательщика. Согласно этому разъяснению, ценная бумага признается обращающейся на ОРЦБ, если рыночная котировка рассчитывалась хотя бы один день в течение последних трех месяцев, предшествующих совершению сделки. Это снижает риски для инвесторов и организаций, сталкивающихся с непостоянством ликвидности некоторых инструментов, обеспечивая более гибкий подход к применению налоговых норм. Ведь без такого разъяснения многие добросовестные инвесторы могли бы столкнуться с необоснованными налоговыми претензиями.

Понимание этих критериев и подходов к их интерпретации имеет решающее значение для правильного налогового планирования и учета, поскольку от этого зависит не только размер налоговой нагрузки, но и возможность применения определенных льгот и вычетов, о которых пойдет речь в следующих разделах.

Налог на доходы физических лиц (НДФЛ): Определение налоговой базы и механизмы вычетов

Для физических лиц операции с ценными бумагами являются одним из значимых источников инвестиционного дохода, и соответственно, объектом налогообложения НДФЛ. Определение налоговой базы и применение инвестиционных вычетов представляют собой ключевые элементы, которые влияют на итоговую сумму налога, подлежащего уплате.

Особенности определения доходов и расходов по операциям с ценными бумагами

Налоговая база по НДФЛ для операций с ценными бумагами определяется как положительный финансовый результат. Это базовая формула, закрепленная в пункте 7 статьи 214.1 НК РФ:

Налоговая база = Доходы - Расходы

Разберем каждый элемент этой формулы.

Доходы от операций с ценными бумагами включают:

• Суммы, полученные от реализации (продажи) ценных бумаг.
• Суммы, полученные при погашении ценных бумаг (например, облигаций).
• Доходы в виде дивидендов по акциям (которые облагаются отдельно по своим ставкам) и купонные доходы по облигациям.
• В отдельных случаях – доходы от обмена ценных бумаг.

Расходы – это фактически произведенные и документально подтвержденные затраты, связанные с операциями с ценными бумагами. Согласно пункту 10 статьи 214.1 НК РФ, к ним относятся:

• Стоимость приобретения ценных бумаг (включая оплату услуг брокера и депозитария при покупке).
• Комиссии брокера и депозитария, связанные с реализацией и хранением ценных бумаг.
• Проценты по займам, взятым для приобретения ценных бумаг (при соблюдении определенных условий).
• Другие документально подтвержденные расходы, непосредственно связанные с операциями.

Особое внимание следует уделить механизму переноса убытков на будущие периоды. Если по итогам налогового периода (календарного года) физическое лицо получает отрицательный финансовый результат (убыток) от операций с ценными бумагами, обращающимися на ОРЦБ, этот убыток может быть перенесен на будущие периоды. Пункт 15 статьи 214.1 НК РФ устанавливает, что такой перенос возможен в течение 10 лет, следующих за налоговым периодом, в котором был получен убыток. Важно, что убытки от операций с обращающимися ценными бумагами могут уменьшать налоговую базу только по доходам от операций с ценными бумагами и производными финансовыми инструментами, обращающимися на ОРЦБ. Убытки по необращающимся ценным бумагам перенести нельзя. Этот механизм позволяет инвесторам компенсировать потери и снизить налоговую нагрузку в последующие годы, но требует самостоятельного декларирования через подачу декларации 3-НДФЛ, что подчеркивает ответственность каждого участника рынка за свои налоговые обязательства.

Инвестиционные налоговые вычеты: Долгосрочное владение (ЛДВ) и ИИС

Государство стимулирует долгосрочные инвестиции, предоставляя различные налоговые вычеты. Самыми значимыми из них являются вычет за долгосрочное владение ценными бумагами (ЛДВ) и вычеты по индивидуальным инвестиционным счетам (ИИС).

Вычет за долгосрочное владение ценными бумагами (ЛДВ)

Вычет за долгосрочное владение ценными бумагами (ЛДВ), предусмотренный пунктом 2 статьи 219.1 НК РФ, — это мощный инструмент для снижения НДФЛ для инвесторов, придерживающихся стратегии «купи и держи».

Условия применения:

• Ценные бумаги должны обращаться на ОРЦБ.
• Приобретены они должны быть после 1 января 2014 года.
• Минимальный срок владения составляет более трех полных лет.

Расчет предельного размера вычета:

Предельный размер вычета = Количество полных лет владения × 3 000 000 руб.

Например, если инвестор владел акциями 5 полных лет, то сумма его инвестиционного дохода, освобождаемая от НДФЛ, составит 5 × 3 000 000 руб. = 15 000 000 руб. Это означает, что если его доход от продажи этих акций не превысил 15 млн руб., он полностью освобождается от НДФЛ. Однако важно помнить, что льгота ЛДВ не применяется к ценным бумагам, учитываемым на Индивидуальном инвестиционном счете (ИИС) (пп. 6 п. 2 ст. 219.1 НК РФ). Это сделано для предотвращения двойного применения льгот.

Вычеты по ИИС (Тип А, Тип Б и новый ИИС-3)

Индивидуальные инвестиционные счета (ИИС) были введены для стимулирования активности граждан на фондовом рынке. Статья 219.1 НК РФ предусматривает два основных типа вычетов по ИИС:

• Вычет Тип А (на взнос): Предоставляется в размере денежных средств, внесенных на ИИС, но не более 400 000 руб. в год. Это позволяет вернуть до 52 000 руб. НДФЛ (при ставке 13%) из ранее уплаченных налогов.
• Вычет Тип Б (на доход): Позволяет освободить от НДФЛ всю сумму положительного финансового результата, полученного от операций на ИИС, при условии, что счет был открыт и просуществовал не менее трех лет.

Налогоплательщик вправе выбрать только один вид вычета по одному ИИС. Это означает, что нельзя одновременно получить вычет на взнос и освобождение от налога на доход по одному и тому же счету.

С 1 января 2024 года введен новый тип индивидуального инвестиционного счета – ИИС-3. Это значительное нововведение, которое сочетает в себе преимущества обоих предыдущих типов, но с измененными условиями:

• Комбинирование вычетов: ИИС-3 позволяет применять одновременно два типа вычетов – на взнос и на доход. Это существенно увеличивает потенциальную налоговую выгоду.
• Отсутствие лимита на взнос: В отличие от ИИС старых типов, ИИС-3 не имеет лимита на сумму ежегодного пополнения, что открывает более широкие возможности для крупных инвесторов.
• Увеличение минимального срока владения: Это ключевое отличие ИИС-3. Для получения налоговых льгот минимальный срок владения ИИС-3 определяется по скользящей шкале в зависимости от года открытия счета:
  • 5 лет для счетов, открытых в 2024-2026 гг. (переходный период).
  • 6 лет для счетов, открытых в 2027 г.
  • 7 лет для счетов, открытых в 2028 г.
  • 8 лет для счетов, открытых в 2029 г.
  • 9 лет для счетов, открытых в 2030 г.
  • 10 лет для счетов, открытых в 2031 г. и позднее.

Эта скользящая шкала требует от инвесторов тщательного планирования и долгосрочного горизонта инвестиций, поскольку досрочное закрытие счета приведет к потере всех налоговых льгот. Внедрение ИИС-3 свидетельствует о стремлении государства стимулировать еще более долгосрочные сбережения граждан на фондовом рынке, предлагая при этом более привлекательные налоговые условия.

Налог на прибыль организаций (НПО): Раздельный учет и налоговое сальдирование

Для организаций, инвестирующих в ценные бумаги, налогообложение прибыли имеет свои особенности, которые регламентируются статьей 280 НК РФ. Главный принцип здесь — это раздельный учет финансового результата в зависимости от типа ценной бумаги (обращающаяся на ОРЦБ или не обращающаяся) и строгие правила сальдирования убытков.

Порядок формирования налоговой базы по обращающимся и необращающимся ценным бумагам

Налоговая база по доходам от операций с ценными бумагами для целей НПО формируется с учетом их квалификации. Это не просто бухгалтерская деталь, а стратегически важный аспект, поскольку он напрямую влияет на возможность уменьшения общей налогооблагаемой базы.

• Финансовый результат по операциям с ценными бумагами, обращающимися на ОРЦБ: Прибыль или убыток от таких операций учитывается в общей налоговой базе организации (п. 21 ст. 280 НК РФ). Это означает, что положительный финансовый результат от продажи обращающихся ценных бумаг суммируется с другими видами доходов организации, а убыток может уменьшать общую налогооблагаемую прибыль.
• Налоговая база по операциям с ценными бумагами, не обращающимися на ОРЦБ: Определяется отдельно от общей налоговой базы (п. 21 ст. 280 НК РФ). Это критически важное различие. Прибыль от таких операций облагается налогом, но убытки не могут быть использованы для уменьшения налоговой базы по другим видам деятельности или по операциям с обращающимися ценными бумагами. Этот принцип направлен на предотвращение схем по выводу прибыли через низколиквидные инструменты.

Учет накопленного процентного (купонного) дохода (НКД)

При реализации облигаций, особенно если сделка происходит между выплатами купонов, возникает необходимость учета накопленного процентного (купонного) дохода (НКД). НКД – это часть процентного дохода по облигации, которая накопилась с момента последней купонной выплаты до даты совершения сделки.

Согласно пункту 2 статьи 280 НК РФ, при реализации облигации в доход включаются:

• Сумма НКД, уплаченная покупателем продавцу.
• Сумма процентного (купонного) дохода, выплаченная эмитентом продавцу (за минусом ранее учтенной суммы, если таковая была).

НКД для целей Главы 25 НК РФ рассчитывается как произведение трех показателей:

НКД = Номинальная стоимость ценной бумаги × Заявленный эмитентом процентный доход за каждый календарный день × Количество календарных дней, прошедших с начала купонного периода до даты передачи ценной бумаги.

Пример: Организация «Альфа» продает облигацию номиналом 1000 рублей с купонной ставкой 10% годовых (период купона 182 дня), провладев ею 30 дней с начала купонного периода. НКД, который покупатель уплатит продавцу, составит:

НКД = 1000 руб. × (0,10 / 365) × 30 дней ≈ 8,22 руб.

При этом покупатель, в свою очередь, при получении полного купона от эмитента, сможет учесть эту сумму НКД в своих расходах. Такой подход обеспечивает корректное распределение процентного дохода между продавцом и покупателем в налоговом учете.

Ограничения по учету убытков и применение нулевой ставки

Одним из наиболее строгих правил в налогообложении операций с ценными бумагами для организаций является недопустимость сальдирования убытков между различными категориями ценных бумаг. Пункт 21 статьи 280 НК РФ прямо указывает: доходы от операций с обращающимися ценными бумагами не могут быть уменьшены на убытки от операций с необращающимися ценными бумагами, и наоборот. Это правило направлено на предотвращение использования низколиквидных, необращающихся активов для искусственного занижения налоговой базы по высоколиквидным операциям. Таким образом, если организация получила убыток от продажи необращающихся ценных бумаг, этот убыток не может быть перенесен на будущие периоды или сальдирован с прибылью от обращающихся бумаг.

Параллельно с этим, в целях стимулирования долгосрочных инвестиций в акции, предусмотрена возможность применения нулевой ставки НПО в определенных случаях. Согласно статье 284.2 НК РФ, нулевая ставка НПО по обращающимся ценным бумагам может применяться независимо от состава активов организации, при соблюдении ключевого условия: акции (доли участия) непрерывно принадлежат налогоплательщику на праве собственности или ином вещном праве более пяти лет на дату их реализации или иного выбытия. Дополнительно, с 2025 года вводится уточнение: количество реализованных акций не должно превышать 1% общего количества акций этой организации. Эта льгота направлена на поощрение стратегических, долгосрочных инвестиций и удержание активов в собственности организаций.

Таким образом, налоговое регулирование операций с ценными бумагами для организаций требует глубокого понимания правил раздельного учета, специфики расчета НКД и строгих ограничений по сальдированию убытков, а также использования доступных льгот для оптимизации налоговой нагрузки. Почему же эти ограничения так важны? Они обеспечивают справедливость налогообложения и предотвращают манипуляции, защищая бюджет от необоснованных потерь.

Регулирование операций с ценными бумагами налогом на добавленную стоимость (НДС)

Налог на добавленную стоимость (НДС) – один из ключевых косвенных налогов в российской фискальной системе. Однако операции с ценными бумагами, в отличие от большинства других видов деятельности, имеют особый статус в контексте НДС, что закреплено в статье 149 НК РФ.

Освобождение от НДС реализации ценных бумаг и связанные операции

Ключевая норма, определяющая статус операций с ценными бумагами в отношении НДС, содержится в подпункте 12 пункта 2 статьи 149 НК РФ. Согласно этой норме, операции по реализации ценных бумаг на территории Российской Федерации, в том числе их погашение, не подлежат налогообложению (освобождаются от обложения) налогом на добавленную стоимость. Это является значительной льготой, призванной не утяжелять налоговую нагрузку на финансовый рынок и способствовать его развитию.

Эта льгота также распространяется на ряд тесно связанных операций:

• Операции займа в денежной форме и ценными бумагами, включая проценты по ним (пп. 15 п. 3 ст. 149 НК РФ). Это касается как обычных денежных займов, так и операций займа ценными бумагами, которые часто используются профессиональными участниками рынка (например, при коротких продажах). Проценты, полученные по таким займам, также освобождаются от НДС.
• Операции РЕПО: Эти сделки, представляющие собой продажу ценных бумаг с обязательством их обратного выкупа, также подпадают под льготу по НДС, поскольку по своей экономической сути являются разновидностью займа под залог ценных бумаг.

Таким образом, если организация или физическое лицо продает или покупает ценные бумаги, или же осуществляет операции займа с ними, НДС в этих сделках не возникает. Это упрощает расчеты и снижает административную нагрузку. Более того, организации, осуществляющие исключительно операции, освобожденные от НДС (в том числе операции с ценными бумагами), не обязаны составлять счета-фактуры по этим операциям (п. 3 ст. 169 НК РФ), что дополнительно сокращает документооборот.

Исключения из льготы и требования к профессиональным участникам рынка ценных бумаг

Несмотря на широкое освобождение операций с ценными бумагами от НДС, существуют важные исключения. Льгота не распространяется на брокерские и другие посреднические услуги, связанные с обращением ценных бумаг, если иное прямо не предусмотрено НК РФ. Это означает, что комиссии, которые брокеры взимают за свои услуги по покупке, продаже или ведению счета, подлежат обложению НДС в общеустановленном порядке.

Для профессиональных участников рынка ценных бумаг (таких как брокеры, управляющие компании, клиринговые организации, депозитарии и др.) применение освобождения от НДС в отношении услуг, связанных с обращением ценных бумаг, возможно только при наличии соответствующей лицензии (п. 6 ст. 149 НК РФ). Это требование подчеркивает важность регулирования деятельности на финансовом рынке и обеспечивает контроль за теми, кто пользуется налоговыми преференциями. Организации, не обладающие необходимой лицензией, не могут применять эту льготу к своим услугам.

Однако, если операции с ценными бумагами осуществляются лицами, не являющимися профессиональными участниками рынка ценных бумаг (например, обычной коммерческой организацией или физическим лицом, продающим акции), наличие лицензии для применения льготы по НДС, предусмотренной подпунктом 12 пункта 2 статьи 149 НК РФ, не требуется. В этом случае, сама реализация ценных бумаг освобождается от НДС по умолчанию. Это разграничение важно для понимания объема применения льготы и предотвращения ошибочного начисления НДС.

Таким образом, правила НДС в отношении ценных бумаг относительно просты: сама реализация ценных бумаг освобождена от налога, но услуги посредников облагаются им, при этом для профессионалов рынка наличие лицензии является ключевым условием для применения льгот по своим услугам.

Комплексный анализ принципиальных изменений 2025 года и их влияние на налоговую стратегию

2025 год станет водоразделом в налоговом регулировании операций с ценными бумагами в России. Масштабные изменения, затронувшие ключевые налоги – НДФЛ и налог на прибыль организаций, – не просто корректируют отдельные статьи, но формируют новую парадигму налоговой стратегии для инвесторов и компаний. Понимание этих новаций в их совокупности критически важно для эффективного планирования.

Новая прогрессивная шкала НДФЛ и ее взаимодействие с инвестиционными льготами

С 1 января 2025 года вступает в силу новая прогрессивная шкала НДФЛ, которая теперь будет применяться и к доходам от операций с ценными бумагами и производными финансовыми инструментами. Это отход от прежней плоской ставки 13% для большинства инвестиционных доходов. Согласно пункту 6 статьи 210 и пункту 1.1 статьи 224 НК РФ, ставки распределяются следующим образом:

• 13% — к части суммы дохода, не превышающей 5 миллионов рублей за налоговый период.
• 15% — с суммы превышения 5 миллионов рублей.

Это изменение означает, что крупные инвесторы, получающие значительные доходы от сделок на фондовом рынке, будут платить больше налогов. Например, если инвестор заработал 7 миллионов рублей на продаже акций, то 5 миллионов будут обложены по ставке 13%, а оставшиеся 2 миллиона — по ставке 15%. Могут ли инвесторы нивелировать этот эффект с помощью текущих инструментов?

Ещё одно существенное изменение, вступающее в силу с 2025 года, касается ограничения льготы по долгосрочному владению (ЛДВ) и льготы в виде освобождения от НДФЛ доходов от продажи акций/облигаций, предусмотренных подпунктами 17.2 и 17.2-1 статьи 217 НК РФ. Ранее эти льготы позволяли полностью освободить от НДФЛ доходы от продажи ценных бумаг при соблюдении определенных условий (например, более 3 лет владения для ЛДВ). Теперь же в налоговую базу будет включаться часть таких доходов, превышающая 50 миллионов рублей.

Это имеет двойное значение:

1. Для большинства инвесторов: Льготы ЛДВ продолжат действовать без изменений, поскольку лишь немногие достигают порога в 50 млн руб. дохода за год.
2. Для крупных инвесторов: Даже при соблюдении условий долгосрочного владения, доходы свыше 50 млн руб. будут облагаться НДФЛ по новой прогрессивной шкале (13%/15%). Это заставит их пересмотреть стратегии фиксации прибыли, возможно, распределяя продажу активов на несколько налоговых периодов.

Повышение ставок налога на прибыль организаций с 2025 года

Корпоративные инвесторы также столкнутся с изменениями. С 1 января 2025 года основная ставка налога на прибыль организаций (НПО) повышается с 20% до 25% (п. 1 ст. 284 НК РФ в ред. ФЗ от 12.07.2024 № 176-ФЗ). Это общее повышение, которое затронет всю прибыль компаний, включая доходы от операций с ценными бумагами, обращающимися на ОРЦБ.

Кроме того, увеличивается ставка НПО по доходам от процентов по государственным и муниципальным ценным бумагам, а также обращающимся облигациям российских организаций. С 15% она возрастает до 20% (пп. 1 п. 4 ст. 284 НК РФ в ред. ФЗ от 29.10.2024 № 362-ФЗ). Это изменение может повлиять на привлекательность инвестиций в долговые инструменты для корпоративных портфелей, требуя переоценки их эффективности.

Нулевая ставка НПО, предусмотренная статьей 284.2 НК РФ для долгосрочного владения акциями (более пяти лет), также претерпела изменения. С 2025 года она может применяться независимо от состава активов организации, но при условии, что количество реализованных акций не превышает 1% общего количества акций этой организации. Это уточнение направлено на то, чтобы льгота применялась к инвестициям, а не к сделкам, которые фактически являются выводом значительной доли капитала или контрольных пакетов.

Особенности переходного периода и стратегии инвесторов в связи с введением ИИС-3

Введение ИИС-3 с 1 января 2024 года – одно из самых интригующих изменений, предлагающее инвесторам больше гибкости в налоговых вычетах (возможность комбинировать Тип А и Тип Б) и отсутствие лимитов на взнос. Однако ключевым фактором, определяющим привлекательность ИИС-3, является скользящая шкала минимального срока владения для получения налоговых льгот.

Год открытия ИИС-3	Минимальный срок владения (лет)
2024-2026	5
2027	6
2028	7
2029	8
2030	9
2031 и позднее	10

Эта шкала является критическим фактором для принятия инвестиционных решений. Инвесторы, открывающие ИИС-3 в ближайшие годы (2024-2026), получают преимущество в виде более короткого минимального срока владения (5 лет). С каждым последующим годом этот срок будет увеличиваться, достигнув 10 лет для счетов, открытых с 2031 года. Это стимулирует раннее открытие ИИС-3 и требует от инвесторов осознанного и долгосрочного планирования, поскольку досрочное закрытие счета приведет к потере всех налоговых преференций.

Совокупность этих изменений требует от всех участников рынка ценных бумаг (как физических, так и юридических лиц) пересмотра своих налоговых стратегий, адаптации к новым ставкам, лимитам и условиям применения льгот. Грамотный налоговый учет и планирование становятся ещё более важными для сохранения инвестиционной эффективности в условиях новой фискальной реальности.

Выводы и заключение

Проведенный анализ текущего нормативно-правового регулирования и практики налогообложения основных операций с ценными бумагами в Российской Федерации выявил сложную, но логически выстроенную систему, которая непрерывно адаптируется к вызовам экономики и потребностям финансового рынка.

Мы установили, что правовой базис для ценных бумаг формируется Гражданским кодексом РФ и Федеральным законом «О рынке ценных бумаг», однако для налоговых целей ключевой является классификация на обращающиеся и не обращающиеся на ОРЦБ, определяемая по строгим критериям НК РФ. При этом практика, например, письма Минфина, предлагает гибкость в толковании этих критериев, что важно для инвесторов.

В части НДФЛ, мы систематизировали порядок расчета налоговой базы, основанный на формуле «Доходы минус Расходы», и детально разобрали механизмы инвестиционных вычетов. Льгота ЛДВ, стимулирующая долгосрочное владение, и вычеты по ИИС (Тип А и Тип Б) являются мощными инструментами оптимизации налоговой нагрузки. Особое внимание было уделено новому ИИС-3, который предлагает беспрецедентные возможности комбинирования вычетов и отсутствие лимитов на взнос, но требует стратегического планирования из-за скользящей шкалы минимального срока владения, достигающей 10 лет.

Для налога на прибыль организаций (НПО) был раскрыт принцип раздельного учета финансового результата по обращающимся и необращающимся ценным бумагам, а также строгие правила недопустимости сальдирования убытков между этими категориями. Методология учета накопленного процентного (купонного) дохода (НКД) была детализирована, демонстрируя аккуратность налогового законодательства в распределении доходов. Условия применения нулевой ставки НПО для долгосрочного владения акциями подтверждают стремление государства к стимулированию стабильных корпоративных инвестиций.

В отношении НДС, операции по реализации ценных бумаг и связанные с ними займы освобождены от налогообложения, что способствует снижению административной нагрузки на финансовый рынок. Однако брокерские и посреднические услуги остаются объектом НДС, а для профессиональных участников рынка наличие лицензии является обязательным условием для применения некоторых льгот.

Принципиальные изменения 2025 года стали центральной точкой нашего анализа, подтвердив основной тезис работы о необходимости актуализации налогового учета. Введение прогрессивной шкалы НДФЛ для инвестиционных доходов и ограничение льготы ЛДВ для сверхкрупных доходов (свыше 50 млн руб.) знаменует переход к более дифференцированному подходу в налогообложении физических лиц. Повышение основной ставки НПО до 25% и увеличение ставок по процентным доходам от облигаций для организаций указывает на общую тенденцию к ужесточению налоговой политики. В совокупности эти новации требуют от всех участников рынка пересмотра стратегий, повышения квалификации в области налогового учета и более тщательного планирования.

В заключение, можно констатировать, что российское налоговое законодательство в сфере операций с ценными бумагами находится в активной фазе развития. Изменения 2020-2025 годов направлены на повышение фискальной эффективности и стимулирование долгосрочных инвестиций, но при этом усложняют процесс налогового администрирования. Для дальнейших научных исследований актуальными остаются вопросы анализа первого года практического применения новых норм, оценки их влияния на объемы инвестиций и бюджетные поступления, а также изучение международного опыта в контексте продолжающихся реформ.

Список использованной литературы

1. Анисимова, Л. Гибкая налоговая политика / Л. Анисимова // Экономическое развитие России. — 2014. — Т. 21, № 2. — С. 31-38.
2. Бузмакова, Е.Е. Порядок учета финансовых вложений // Журнал научных и прикладных исследований. — 2016. — № 1. — С. 84-87.
3. Гетьман, В.Г. Учет ценных бумаг в коммерческих организациях // Бухгалтерский учет. — 2016. — № 1. — С. 139-143.
4. Петрова, В. Ю. Операции с ценными бумагами: налоговые новации / В. Ю. Петрова // Бухгалтерский учет. — 2014. — № 4. — С. 7-11.
5. Налоговый кодекс Российской Федерации. Часть вторая. Статья 280. Особенности определения налоговой базы по операциям с ценными бумагами [Электронный ресурс] // consultant.ru. URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_28165/15437887e36603d3c8a14b036506d31ee9d660fc/ (дата обращения: 07.10.2025).
6. Льгота на долгосрочное владение ценными бумагами (ЛДВ) [Электронный ресурс] // Московская Биржа. URL: https://www.moex.com/s1216 (дата обращения: 07.10.2025).
7. Статья 280 НК РФ (последняя редакция с комментариями). Особенности определения налоговой базы по операциям с ценными бумагами [Электронный ресурс] // nalkod.ru. URL: https://nalkod.ru/st-280-nk-rf (дата обращения: 07.10.2025).
8. ИИС-3: как будет работать новый инвестиционный счет и что важно знать инвестору [Электронный ресурс] // banki.ru. URL: https://www.banki.ru/news/daytheme/?id=10977821 (дата обращения: 07.10.2025).
9. Статья 149 НК РФ (2025): освобождение от НДС [Электронный ресурс] // nalog-nalog.ru. URL: https://nalog-nalog.ru/nds/st-149-nk-rf-2025-osvobozhdenie-ot-nds (дата обращения: 07.10.2025).
10. Льготы на долгосрочное владение ценными бумагами [Электронный ресурс] // finam.ru. URL: https://www.finam.ru/education/investor/vychet-ldv (дата обращения: 07.10.2025).
11. Налоговый вычет типа А по ИИС [Электронный ресурс] // ndflka.ru. URL: https://ndflka.ru/investicionnye-nalogovye-vychety/nalogovyy-vychet-tipa-a-po-iis/ (дата обращения: 07.10.2025).
12. Налоговый кодекс Российской Федерации. Часть вторая. Статья 219.1. Инвестиционные налоговые вычеты [Электронный ресурс] // consultant.ru. URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_28165/e3a62886b7724219b1edb5d63f044b7f43372f87/ (дата обращения: 07.10.2025).
13. Налогообложение сделок с ценными бумагами [Электронный ресурс] // glavbukh.ru. URL: https://www.glavbukh.ru/nalogi/nalogooblozhenie-sdelok-s-cennymi-bumagami (дата обращения: 07.10.2025).
14. Налоговый кодекс Российской Федерации. Часть вторая. Статья 214.1. Особенности определения налоговой базы, исчисления и уплаты налога на доходы по операциям с ценными бумагами и по операциям с производными финансовыми инструментами [Электронный ресурс] // consultant.ru. URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_28165/14457788e36603d3c8a14b036506d31ee9d660fc/ (дата обращения: 07.10.2025).
15. Налоги 2025 [Электронный ресурс] // Федеральная налоговая служба. URL: https://www.nalog.gov.ru/rn77/news/ (дата обращения: 07.10.2025).
16. Налоги 2025: что нового? [Электронный ресурс] // Garant.ru. URL: https://www.garant.ru/news/1739818/ (дата обращения: 07.10.2025).
17. Статья 280 НК РФ (действующая редакция). Особенности определения налоговой базы по операциям с ценными бумагами [Электронный ресурс] // stnkrf.ru. URL: https://stnkrf.ru/glava-25/st-280-nk-rf (дата обращения: 07.10.2025).
18. Порядок налогообложения доходов по сделкам и операциям с ценными бумагами и по операциям с финансовыми инструментами [Электронный ресурс] // thbank.ru. URL: https://www.thbank.ru/nalogooblozhenie-dohodov-po-sdelkam-i-operaciyam-s-cennymi-bumagami/ (дата обращения: 07.10.2025).
19. Энциклопедия решений. НДФЛ по операциям с ценными бумагами и с производными финансовыми инструментами (август 2025) [Электронный ресурс] // garant.ru. URL: https://www.garant.ru/products/ipo/prime/doc/73315925/ (дата обращения: 07.10.2025).