Иностранные инвестиции в России (2024-2025): анализ регулирования, проблем и пути оптимизации

В условиях глобальной экономической турбулентности и беспрецедентных геополитических сдвигов, вопрос привлечения и эффективного регулирования иностранных инвестиций в Российскую Федерацию приобретает не просто актуальность, но и стратегическое значение. Переформатирование мировых экономических связей, ужесточение санкционного режима со стороны ряда государств и ответные контрсанкционные меры России создали новую реальность, в которой иностранным инвесторам приходится ориентироваться среди постоянно меняющихся правил игры. Это академическое исследование призвано не только очертить контуры современного регуляторного ландшафта, но и глубоко проанализировать его влияние на инвестиционный климат, выявить ключевые проблемы и предложить научно обоснованные пути оптимизации.

Данная работа структурирована таким образом, чтобы читатель, будь то студент, аспирант или специалист в области международной экономики и инвестиционного права, получил исчерпывающее представление о текущем положении дел. Мы начнем с теоретико-правовых основ, охватывающих понятийный аппарат и действующее законодательство, далее детально рассмотрим динамику изменений в регулировании за период 2020-2025 годов, уделяя особое внимание налоговой, таможенно-тарифной и валютной политике. Центральное место в исследовании займет анализ влияния этих изменений на приток и структуру иностранных инвестиций, а также всестороннее выявление проблем и барьеров, с которыми сталкиваются инвесторы, и наконец, в заключительной части будут представлены международные практики и предложены конкретные меры по оптимизации государственного регулирования, направленные на улучшение инвестиционного климата в России, с учетом необходимости обеспечения национальной безопасности.

Теоретико-правовые основы регулирования иностранных инвестиций в РФ

Понятийный аппарат и классификация иностранных инвестиций

Для всестороннего анализа регулирования иностранных инвестиций в Российской Федерации необходимо, прежде всего, четко определить базовые термины, на которых строится вся правовая и экономическая конструкция.

Иностранные инвестиции — это вложения иностранного капитала в объекты предпринимательской и иной деятельности на территории РФ в виде денег, ценных бумаг, иного имущества, имущественных прав, имеющих денежную оценку, а также исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности (интеллектуальной собственности) и услуг. Российское законодательство, в частности Федеральный закон от 09.07.1999 № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации», закрепляет эти понятия, подчеркивая их роль в развитии экономики.

Иностранные инвестиции принято классифицировать по нескольким критериям. Наиболее распространенное деление — это прямые иностранные инвестиции (ПИИ) и портфельные инвестиции.

• Прямые инвестиции — это долгосрочные вложения капитала, обеспечивающие инвестору реальный контроль или значительное влияние на деятельность предприятия. Как правило, речь идет о приобретении не менее 10% акций или долей в уставном капитале компании, создании новых предприятий или расширении существующих. Целью ПИИ является извлечение прибыли и участие в управлении.
• Портфельные инвестиции — это вложения в ценные бумаги (акции, облигации), не дающие инвестору права реального контроля над компанией. Их основная цель — получение дохода от изменения рыночной стоимости активов или дивидендов/процентов.

Также критически важными для понимания регуляторной среды являются следующие термины:

• Налоговое резидентство: Для физических лиц это статус, определяемый пребыванием на территории РФ не менее 183 календарных дней в течение 12 следующих подряд месяцев. Для юридических лиц критерии сложнее, но в общем случае российские организации являются налоговыми резидентами РФ, а иностранные могут получить такой статус при определенных условиях (например, эффективное управление из РФ). От статуса налогового резидента зависят обязательства по уплате налогов и применение налоговых соглашений, что имеет прямое влияние на чистую доходность инвестиций.
• Таможенно-тарифное регулирование: Комплекс мер государственного регулирования внешней торговли, осуществляемых путем применения таможенных пошлин, налогов и сборов. Его задача — защита внутреннего рынка, стимулирование отечественного производства и пополнение бюджета.
• Валютный контроль: Система мер, направленных на обеспечение соблюдения валютного законодательства РФ при осуществлении валютных операций. Основной целью является поддержание стабильности валютного рынка, предотвращение оттока капитала и борьба с нелегальными финансовыми операциями.

Принципы государственного регулирования иностранных инвестиций базируются на концепции национального режима, который означает, что правовой режим деятельности иностранных инвесторов и использования полученной от инвестиций прибыли не может быть менее благоприятным, чем правовой режим, предоставленный российским инвесторам. Однако этот принцип имеет свои изъятия, устанавливаемые федеральными законами, о которых будет сказано ниже, что формирует сложную систему дифференцированного подхода.

Обзор действующей законодательной базы (2024-2025 гг.)

Российская Федерация обладает обширной и многослойной законодательной базой, регулирующей деятельность иностранных инвесторов. По состоянию на 2024-2025 годы она представляет собой динамичную систему, адаптирующуюся к меняющимся экономическим и геополитическим условиям.

Ключевым актом, формирующим каркас для иностранных инвестиций, является Федеральный закон от 09.07.1999 № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации». Его последняя редакция, датированная 8 августа 2024 года, закрепляет основные гарантии прав иностранных инвесторов, такие как право на равный правовой режим, защиту от национализации, компенсацию убытков, перевод доходов и платежей, беспрепятственный доступ к информации. Этот закон является краеугольным камнем, декларирующим общие принципы и подходы государства к иностранному капиталу.

Налоговое регулирование иностранных инвесторов осуществляется в соответствии с нормами Налогового кодекса Российской Федерации (НК РФ). Особенности налогообложения зависят от множества факторов, включая наличие или отсутствие постоянного представительства на территории РФ. Постоянное представительство, как правило, подразумевает наличие офиса, филиала, представительства или осуществления деятельности через зависимого агента. Если иностранная организация осуществляет деятельность через постоянное представительство, она облагается налогом на прибыль по общим правилам, как российская организация.

Однако для иностранных организаций, не осуществляющих деятельность через постоянное представительство, но получающих доходы от источников в РФ, применяются особые правила, изложенные в статье 309 НК РФ. Эта статья является одной из наиболее важных для иностранных портфельных инвесторов и кредиторов. Она регулирует налогообложение таких доходов, как:

• Дивиденды, выплачиваемые российскими организациями.
• Процентные доходы, в том числе от государственных и муниципальных ценных бумаг.
• Доходы от использования прав на объекты интеллектуальной собственности (роялти).
• Доходы от распределения прибыли или имущества организаций, включая доходы при их ликвидации.

Ставки налога на такие доходы могут варьироваться, и зачастую применяются пониженные ставки, предусмотренные международными соглашениями об избежании двойного налогообложения.

Таможенно-тарифное регулирование в РФ неотделимо от Евразийского экономического союза (ЕАЭС). С 1 января 2018 года вступил в силу Таможенный кодекс Евразийского экономического союза (ТК ЕАЭС), который унифицировал таможенное законодательство стран-участниц. Российские особенности таможенного регулирования, дополняющие и детализирующие нормы ТК ЕАЭС, установлены Федеральным законом от 03.08.2018 № 289-ФЗ «О таможенном регулировании в Российской Федерации». Эти документы определяют порядок перемещения товаров через таможенную границу, ставки таможенных пошлин, сборов, а также правила предоставления тарифных льгот и преференций.

Валютное регулирование и валютный контроль в РФ основываются на Федеральном законе от 10.12.2003 № 173-ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле». Этот закон устанавливает порядок осуществления валютных операций между резидентами и нерезидентами, требования к репатриации выручки, а также полномочия органов валютного контроля (в первую очередь, Центрального банка России и Федеральной таможенной службы). В последние годы этот закон претерпел значительные изменения, особенно в контексте антисанкционных мер, направленных на стабилизацию финансовой системы и ограничение оттока капитала.

Ограничения для иностранных инвесторов в стратегических отраслях

Принцип национального режима, гарантирующий иностранным инвесторам условия не менее благоприятные, чем для российских, не является абсолютным. Российское законодательство предусматривает ряд изъятий, направленных на защиту национальной безопасности и стратегических интересов государства. Наиболее значимым в этом контексте является Федеральный закон от 29.04.2008 № 57-ФЗ «О порядке осуществления иностранных инвестиций в хозяйственные общества, имеющие стратегическое значение для обеспечения обороны страны и безопасности государства».

Этот закон устанавливает особый разрешительный порядок для иностранных инвесторов, желающих приобрести контроль над предприятиями, осуществляющими деятельность в сферах, признанных стратегически важными. Он содержит исчерпывающий перечень из 50 стратегических видов деятельности, среди которых:

• Деятельность в области геологоразведки и добычи полезных ископаемых на участках недр федерального значения.
• Разработка, производство, ремонт и утилизация вооружения и военной техники.
• Деятельность в области атомной энергии.
• Деятельность по производству и реализации взрывчатых веществ.
• Деятельность в области космической деятельности.
• Деятельность, связанная с использованием возбудителей инфекционных заболеваний.
• Деятельность в области криптографии.
• Работа с информацией, составляющей государственную тайну.
• Деятельность естественных монополий.
• Деятельность в области средств массовой информации (контроль над СМИ).

Приобретение иностранным инвестором контроля над такими хозяйственными обществами требует предварительного согласования с Правительственной комиссией по контролю за осуществлением иностранных инвестиций. Подобные ограничения являются общемировой практикой, где государства стремятся защитить критически важные отрасли от внешнего контроля.

Помимо ФЗ № 57-ФЗ, дополнительные ограничительные меры установлены и другими федеральными законами:

• Федеральный закон № 395-1 «О банках и банковской деятельности»: Для кредитных организаций с иностранным участием, превышающим 50% уставного капитала, требуется разрешение Центрального банка РФ. Это позволяет государству контролировать проникновение иностранного капитала в ключевой сектор экономики.
• Земельный кодекс РФ: Запрещает иностранным гражданам, лицам без гражданства и иностранным юридическим лицам приобретать в собственность земельные участки, расположенные на приграничных территориях, а также земли сельскохозяйственного назначения.
• Федеральный закон № 7-ФЗ «О некоммерческих организациях»: Устанавливает ограничения на иностранное финансирование некоммерческих организаций, признанных «иностранными агентами», что является мерой по защите суверенитета и внутренней политики.
• Федеральный закон «О частной детективной и охранной деятельности в Российской Федерации»: Запрещает иностранным гражданам и юридическим лицам выступать в качестве учредителей или участников частных охранных организаций, подчеркивая важность контроля над сферой безопасности.

Эти изъятия, хоть и ограничивают свободу иностранных инвесторов, являются отражением государственной политики, направленной на сбалансированное привлечение капитала с одновременной защитой стратегических интересов страны. Стоит ли удивляться, что в условиях растущей геополитической напряженности такой подход стал ещё более выраженным?

Изменения в государственном регулировании иностранных инвестиций (2020-2025 гг.)

Период с 2020 по 2025 годы ознаменовался беспрецедентной трансформацией в сфере государственного регулирования иностранных инвестиций в России. Катализатором этих изменений стали глобальные геополитические вызовы и введение масштабных санкционных ограничений, что вынудило российские власти пересмотреть подходы к привлечению и контролю над иностранным капиталом. Целью стало не только обеспечение экономической стабильности, но и создание новых механизмов для защиты национальных интересов.

Трансформация налогового регулирования

Налоговая система, как один из ключевых элементов инвестиционного климата, претерпевает значительные изменения, особенно с учетом предстоящей налоговой реформы, вступающей в силу с 1 января 2025 года. Эти преобразования затронут как физических, так и юридических лиц, включая иностранных инвесторов.

Одним из наиболее заметных нововведений является введение прогрессивной шкалы НДФЛ для трудовых доходов. Теперь вместо единой ставки 13%, доходы физических лиц будут облагаться по ставкам от 13% до 22% в зависимости от их размера. Эта мера направлена на увеличение налоговой нагрузки на более высокие доходы и перераспределение фискальной ответственности.

Для доходов от дивидендов также устанавливаются новые ставки:

• 13% для сумм до 2,4 млн рублей.
• 15% для сумм, превышающих 2,4 млн рублей.

Это изменение напрямую затронет иностранных инвесторов, получающих дивиденды от российских компаний, и требует внимательного анализа в контексте действующих соглашений об избежании двойного налогообложения.

Однако, возможно, наиболее значимым изменением для иностранных юридических лиц станет повышение налога на прибыль организаций с 20% до 25% с 2025 года. Эта мера, призванная пополнить федеральный бюджет и поддержать социальные программы, окажет прямое влияние на рентабельность инвестиций и привлекательность России для иностранного бизнеса. При этом изменится и распределение долей налога между федеральным и региональными бюджетами, что будет действовать до 2030 года, предоставляя регионам больше фискальной автономии и стимулируя их к привлечению инвестиций на своей территории.

Таблица 1: Изменения в налоговом регулировании с 2025 года

Вид налога	Текущая ставка (до 2025 г.)	Новая ставка (с 2025 г.)
НДФЛ (трудовые доходы)	13% (плоская)	13% — 22% (прогрессивная)
НДФЛ (дивиденды)	13% (до определенного порога)	13% (до 2,4 млн ₽) / 15% (свыше 2,4 млн ₽)
Налог на прибыль ЮЛ	20%	25%

Эти изменения требуют от иностранных инвесторов тщательной переоценки своих бизнес-моделей и потенциальной реструктуризации деятельности для минимизации налоговой нагрузки, что подчеркивает необходимость углубленного налогового планирования.

Развитие таможенно-тарифной политики

Таможенно-тарифное регулирование в 2024-2025 годах демонстрирует явную ориентацию на поддержку устойчивого развития экономики и укрепление роли «гибкой» таможенно-тарифной политики. Основным вектором стало стимулирование переориентации грузопотоков на рынки дружественных стран и развитие отечественного производства.

С 2024 года завершился так называемый «большой налоговый маневр» в нефтяной отрасли, что привело к установлению нулевых вывозных пошлин на нефтепродукты. Однако для некоторых экспортеров предусмотрен повышающий коэффициент до 31 декабря 2025 года, что является переходной мерой для адаптации к новым условиям.

Правительство активно использует тарифные и таможенные льготы для обеспечения продовольственной безопасности. Примеры включают льготы на ввоз таких товаров, как томаты, масло и мясо, что позволяет сгладить ценовые колебания и обеспечить насыщение внутреннего рынка. Одновременно вводятся тарифные льготы для поддержки отечественных производителей, например, для компаний, производящих трансформаторы, сельскохозяйственную технику, а также для предприятий текстильной промышленности, использующих импортное сырье. Это направлено на снижение себестоимости отечественной продукции и повышение ее конкурентоспособности.

Кроме того, в арсенале таможенно-тарифной политики активно применяются заградительные пошлины, демпферный механизм с «плавающими» ставками для стабилизации внутренних цен на определенные товары, а также тарифное квотирование. Активно ведется работа по заключению соглашений о свободной торговле с дружественными странами, что в перспективе должно упростить торговые операции и снизить издержки для участников ВЭД.

Существенные изменения произойдут и в части таможенных сборов за таможенные операции, связанные с выпуском товаров. С 1 января 2025 года ставки таможенных сборов увеличены в среднем на 38% в соответствии с Постановлением Правительства РФ от 28.11.2024 № 1637. Эти изменения затронут широкий круг импортеров и экспортеров:

• Для товаров стоимостью до 200 000 рублей сбор составит 1067 рублей (ранее 775 рублей).
• Для товаров стоимостью свыше 7 млн рублей сбор увеличится до 30 000 рублей (ранее 23 000 рублей). Важно отметить, что порог для применения максимального сбора был снижен с 10 млн до 7 млн рублей, что означает более широкое применение этой ставки.
• Введен фиксированный сбор в размере 30 000 рублей для ряда товаров радиоэлектроники (например, принтеры, смартфоны, мониторы, волоконно-оптические кабели), если хотя бы один такой товар заявлен в декларации. Эта мера, по всей видимости, направлена на регулирование импорта критически важной продукции.

Эти изменения, с одной стороны, призваны пополнить бюджет и стимулировать местное производство, с другой — могут увеличить финансовую нагрузку на иностранных инвесторов, занимающихся импортом или экспортом, что вынуждает их искать новые логистические и производственные решения.

Эволюция валютного регулирования и контроля

Валютное регулирование и контроль в России претерпели, пожалуй, наиболее динамичные и масштабные изменения в период 2020-2025 годов, став одним из ключевых инструментов антикризисного управления. Федеральный закон от 14.07.2022 № 353-ФЗ внес ряд существенных корректировок, некоторые из которых вступили в силу сразу, другие — поэтапно, а блок изменений начнет действовать с 1 января 2026 года.

Ключевые аспекты этой эволюции включают:

• Введение механизма валютного контроля в отношении бюджетных организаций с 1 января 2026 года: Это расширяет сферу действия валютного контроля и наделяет Федеральное казначейство полномочиями агента валютного контроля. Цель — повышение прозрачности и предотвращение нецелевого использования валютных средств в бюджетном секторе.
• Упрощение для российских экспортеров выполнения внешнеторговых контрактов: Расширен перечень случаев репатриации выручки, что снижает административную нагрузку и предоставляет больше гибкости бизнесу, работающему на экспорт.
• Повышение лимита для контрактов, не требующих предоставления подтверждающих документов в банк, с 600 тысяч до 1 миллиона рублей: Это сокращает бюрократические барьеры для малого и среднего бизнеса, осуществляющего небольшие внешнеторговые операции.
• Отмена обязанности по представлению справок о подтверждающих документах (СПД) для большинства компаний с 1 апреля 2024 года: Исключение составляют лишь крупные экспортеры, что значительно упрощает процедуры валютного контроля для многих участников ВЭД.
• Введение штрафов для должностных лиц с 1 января 2026 года: За непредставление федеральными учреждениями отчетности по валютным операциям предусмотрены штрафы от 20 000 до 50 000 рублей, что подчеркивает серьезность требований к соблюдению валютного законодательства.

Помимо изменений в законодательстве, Центральный банк России активно применяет временные ограничения в рамках антикризисных мер. Так, ограничения на снятие наличной иностранной валюты были продлены до 9 сентября 2025 года. Эта мера направлена на поддержание стабильности на внутреннем валютном рынке и предотвращение спекулятивного оттока капитала.

Важным шагом по привлечению новых иностранных инвестиций стали Указы Президента РФ от 01.07.2025 № 435 и № 436, которые вводят дополнительные гарантии для инвесторов. Они предусматривают открытие счетов нового типа «Ин» для денежных средств в рублях и иностранной валюте, исключая при этом обязанность открывать спецсчета типа «С» для инвесторов, не являющихся «недружественными» или соответствующих определенным критериям. Это является сигналом к созданию более благоприятных условий для притока капитала, особенно из дружественных стран.

Усиление контроля и процедуры согласования

С 2022 года в ответ на возросшие риски, связанные с санкционным давлением, государственное регулирование иностранных инвестиций в России значительно ужесточилось, особенно в части контроля за стратегически значимыми секторами.

Усиление контроля за инвестициями в стратегически значимые сектора стало одним из приоритетов. С 9 января 2023 года была введена процедура дополнительной проверки таких инвестиций Правительственной комиссией по контролю за осуществлением иностранных инвестиций. Это означает, что даже если сделка формально не подпадает под строгие критерии ФЗ № 57-ФЗ, но затрагивает важные для экономики и безопасности отрасли, она может быть подвергнута дополнительному анализу.

Также было расширено понятие «иностранный инвестор». Теперь оно включает не только юридические лица и граждан иностранных государств, но и граждан РФ, имеющих иное гражданство или вид на жительство в иностранном государстве, а также российские компании, которые находятся под контролем иностранных инвесторов. Это позволяет предотвратить обход установленных ограничений через посредников или лиц с двойным гражданством.

Особое внимание уделено правилам распределения прибыли лицам из недружественных государств и подконтрольным им лицам (кроме российских), владеющим долями в российских компаниях. Эти правила были установлены рядом указов Президента РФ:

• Указ Президента РФ от 08.09.2022 № 618 определил особый порядок осуществления сделок с долями в уставных капиталах ООО.
• Указы Президента РФ от 05.03.2022 № 95 и от 04.05.2022 № 254 регулируют временный порядок исполнения финансовых обязательств по выплате прибыли, особенно для сумм свыше 10 млн рублей. Эти меры направлены на предотвращение бесконтрольного вывода капитала из России и обеспечение финансовой стабильности в условиях санкций. Они предусматривают обязательное получение разрешения Правительственной комиссии для осуществления таких выплат.

В рамках дискуссии о будущем регулировании, предложены поправки в закон об иностранных инвестициях в стратегические отрасли, предусматривающие распространение упрощенного предварительного согласования сделок на россиян с двойным гражданством, находящихся под санкциями. Эта инициатива Минэкономразвития направлена на ускорение процесса перевода структуры собственности в российскую юрисдикцию, поскольку существующий разрешительный порядок затрудняет оперативное управление активами для таких лиц.

Эти изменения отражают стремление российского государства к усилению контроля над стратегически важными активами и финансовыми потоками в условиях сложной геополитической обстановки, одновременно пытаясь создать предсказуемые условия для инвесторов из дружественных стран.

Влияние регулирования на динамику и структуру иностранных инвестиций в российскую экономику

Динамика иностранных инвестиций в российскую экономику за последнее десятилетие является ярким индикатором меняющегося инвестиционного климата, который формируется под воздействием регуляторных изменений, а также геополитических и макроэкономических факторов.

Динамика и структура иностранных инвестиций до 2022 года

До 2022 года Российская Федерация активно привлекала иностранные инвестиции, демонстрируя периоды значительного роста и диверсификации источников. Этот период характеризовался относительной стабильностью в регуляторной среде, что способствовало притоку капитала в различные сектора экономики.

Так, прямые иностранные инвестиции (ПИИ) в Россию достигли исторического максимума в 40,14 млрд долларов США в I квартале 2013 года. В целом, по итогам 2013 года общий объем иностранных инвестиций составил внушительные 70 млрд долларов США. Эти цифры свидетельствовали о высокой привлекательности российского рынка для глобального капитала, особенно в энергетическом секторе, металлургии и финансовой сфере.

Даже после первых санкционных волн 2014 года, хоть и с замедлением, но приток инвестиций продолжался. К 2021 году, накануне масштабных геополитических изменений, ПИИ в российские компании выросли в 3,8 раза до 30,7 млрд долларов США по сравнению с 2020 годом. Это указывало на восстановительный потенциал экономики и интерес инвесторов к российским активам, несмотря на сохранявшиеся политические риски. Основными источниками инвестиций традиционно выступали страны ЕС, а также Кипр, как юрисдикция для реструктуризации и оптимизации корпоративных структур.

Структура иностранных инвестиций до 2022 года была достаточно диверсифицированной. Помимо традиционных для России сырьевых отраслей (нефтегаз, металлургия), значительные объемы капитала направлялись в финансовый сектор, розничную торговлю, телекоммуникации и производство потребительских товаров. Это отражало стремление иностранных компаний занять место на обширном российском потребительском рынке и участвовать в его развитии.

Отток капитала и переориентация после 2022 года

Ситуация кардинально изменилась после февраля 2022 года. Введение беспрецедентных санкционных ограничений со стороны ряда стран и ответные меры России привели к массовому исходу иностранного капитала и значительному изменению инвестиционного ландшафта.

В 2022 году более 500 иностранных компаний (около 5000 торговых марок) объявили о приостановке деятельности или полном уходе с российского рынка. К концу 2024 года, по оценкам аналитиков, 62% компаний из «недружественных» стран покинули российский рынок, при этом около одной трети продолжают работать в штатном режиме, адаптируясь к новым условиям или находясь в процессе реструктуризации.

Финансовые потери западных компаний от ухода с российского рынка после февраля 2022 года оцениваются более чем в 100 млрд долларов США. Примеры иллюстрируют масштаб этих потерь: BP списала 24,4 млрд долларов США, Shell – 4,2 млрд долларов США в связанных с Россией активах, а McDonald’s – 1,2 млрд долларов США. Продажа активов зачастую осуществлялась с глубоким дисконтом, иногда достигающим 50-60% от рыночной стоимости, что усугубляло убытки.

Параллельно с оттоком капитала из «недружественных» стран, произошла стремительная переориентация товарооборота и инвестиционных потоков на рынки дружественных стран. Таможенно-тарифное регулирование, как мы уже отмечали, активно способствовало этому процессу.

Таблица 2: Внешнеторговый оборот России в 2024 году

Показатель	Значение (млрд долларов США)	Динамика к 2023 году
Общий внешнеторговый оборот	716,9	+0,9%
Экспорт	434	+2%
Импорт	283	-0,8%

Доля стран Азии в товарообороте России значительно увеличилась, достигнув 72,6%. Товарооборот с Китаем вырос на 2% до 245 млрд долларов США, с Африкой – на 13% до 28 млрд долларов США. Экспорт в дружественные страны в 2024 году вырос почти на 8,5%. Эти цифры свидетельствуют о формировании новой географии экономических связей и переориентации инвестиционных интересов. Таким образом, несмотря на уход западного капитала, Россия активно выстраивает новые торговые и инвестиционные мосты, что позволяет минимизировать негативные последствия санкций.

Стимулирование импортозамещения и развитие отечественного производства

Уход иностранных компаний, хоть и создал краткосрочные вызовы, в долгосрочной перспективе стал мощным стимулом для пересмотра государственного регулирования и активного развития отечественных предприятий.

Изначально вклад ушедших иностранных компаний в ВВП России оценивался в 3,4% (3,7 трлн рублей), однако эффект от их ухода оказался почти незаметным благодаря высокой адаптивности экономики и быстрой переориентации. Освободившиеся рыночные ниши стали катализатором для роста малых и средних предприятий (МСП). В 2022 году число МСП выросло в 58 регионах, а к 2024 году показатели превысили досанкционный уровень. Это демонстрирует способность российской экономики к самоорганизации и использованию кризиса как возможности для внутреннего развития.

Промышленное производство в РФ за первое полугодие 2024 года выросло на 4,4% год к году. Особенно впечатляющие темпы роста наблюдались в:

• Производстве готовых металлических изделий – увеличение на 36,1%.
• Производстве компьютеров и электроники – рост на 35%.
• Производстве автотранспортных средств – рост на 27,4%.

Эти данные свидетельствуют об активных процессах импортозамещения и расширении отечественного производства в высокотехнологичных и капиталоемких отраслях.

Процессы импортозамещения активно идут в продовольственном и ИТ-секторах. В 2024 году Россия достигла примерно 50% импортозамещения в основных программных продуктах, что является значительным достижением в условиях западных санкций.

Государство активно поддерживает отечественных производителей через различные меры:

• Компенсация до 70% затрат на НИОКР: Программы, предусмотренные Постановлениями Правительства РФ № 1649 от 12.12.2019 и № 2281 от 13.12.2021, стимулируют инновационную деятельность и разработку новых технологий.
• Льготные программы лизинга и кредитования: Предоставляют предприятиям доступ к финансовым ресурсам на более выгодных условиях, что способствует модернизации производства и увеличению мощностей.
• Расширение определения «иностранного инвестора» для целей стратегических законов, обязательность получения разрешений Правительственной комиссии для сделок с участием лиц из недружественных стран (включая продажу активов с дисконтом и «добровольным взносом» в бюджет), а также ограничения на движение капитала (например, зачисление дивидендов на «С» счета, продление запретов на вывод наличной иностранной валюты и переводов за рубеж).

В целом, пост-2022 период характеризуется формированием новой инвестиционной стратегии России, где приоритет отдается внутреннему развитию, импортозамещению и укреплению экономических связей с дружественными странами, при сохранении жесткого контроля над исходящими потоками капитала и стратегическими активами.

Основные проблемы и барьеры для иностранных инвесторов

Несмотря на предпринимаемые усилия по адаптации и привлечению капитала из дружественных стран, иностранные инвесторы в России продолжают сталкиваться с рядом серьезных проблем и барьеров. Эти препятствия обусловлены как глобальными геополитическими изменениями, так и спецификой национального регулирования в условиях кризиса.

Нестабильность и непредсказуемость регулирования

Одной из главных проблем, подрывающей доверие иностранных инвесторов, является нестабильность и непредсказуемость регуляторной среды. Частые изменения в законодательстве и постоянное введение временных антикризисных мер создают атмосферу неопределенности, что крайне неблагоприятно для долгосрочного планирования и инвестиционных решений.

Эта нестабильность проявляется в:

• Постоянном принятии новых указов Президента РФ и постановлений Правительства РФ, регулирующих антикризисные меры. Эти акты зачастую имеют немедленное действие и меняют правила игры «на лету», что требует от инвесторов постоянного и оперативного мониторинга правовой среды.
• Изменении процедур получения разрешений и условий ведения деятельности. То, что было разрешено вчера, может быть ограничено или вовсе запрещено сегодня. Это касается как общей инвестиционной деятельности, так и специфических операций, например, в области валютного контроля или сделок с активами.
• Неоднозначности толкований новых норм. В условиях быстро меняющегося законодательства правоприменительная практика не всегда успевает за изменениями, что приводит к неоднозначным ситуациям и увеличивает риски для инвесторов.

Такая динамичность законодательной базы заставляет инвесторов тратить значительные ресурсы на правовой анализ и адаптацию, повышая операционные издержки и снижая привлекательность российского рынка. Как же можно ожидать долгосрочных вложений в условиях такой правовой турбулентности?

Последствия санкционных и контрсанкционных ограничений

Введение множества санкций против России и последующие контрсанкционные меры стали мощнейшим фактором, создающим значительные сложности для иностранных инвесторов, особенно из «недружественных» стран.

Ключевые последствия включают:

• Ограничения на движение капитала: Для «недружественных» нерезидентов средства, полученные от операций в России (например, дивиденды, доходы от продажи активов), в обязательном порядке зачисляются на специальные «С» счета. Вывод средств с этих счетов строго ограничен и требует получения индивидуального разрешения от Правительственной комиссии. Это фактически замораживает средства инвесторов, лишая их ликвидности и возможности реинвестировать капитал или вывести его из страны.
• Продление ограничений на снятие наличной иностранной валюты и запретов на переводы за рубеж: Центральный банк России неоднократно продлевал эти меры, в последний раз — до сентября 2025 года. Эти ограничения напрямую затрагивают как юридических, так и физических лиц, ведущих деятельность в России.
• Вынужденная продажа активов с дисконтом и «добровольный взнос»: Иностранн��е компании, желающие покинуть российский рынок, часто сталкиваются с требованием продавать свои активы со значительным дисконтом, достигающим 50-60% от рыночной стоимости. Кроме того, к октябрю 2024 года был установлен обязательный «добровольный взнос» в бюджет РФ, который достиг 35% от суммы сделки. Эти условия делают выход из российского бизнеса крайне невыгодным и наносят огромные финансовые потери инвесторам.

Эти меры, направленные на обеспечение экономической безопасности России, одновременно создают серьезные барьеры для тех иностранных инвесторов, которые хотели бы продолжить работу или реструктурировать свой бизнес в стране.

Сложности административных процедур и согласований

Даже в условиях, когда иностранный инвестор готов работать в России, он сталкивается со значительными сложностями в административных процедурах и процессе согласования сделок, особенно в стратегически важных отраслях.

Обязательность предварительного согласования сделок в стратегических отраслях является одним из ключевых барьеров. Эта процедура осуществляется Правительственной комиссией по контролю за осуществлением иностранных инвестиций в РФ, которую возглавляет Министр финансов. Процесс согласования может быть длительным и многоступенчатым:

• Инвестор обязан подать обширный пакет документов в Министерство финансов РФ, которое является секретариатом комиссии. Эти документы должны быть тщательно подготовлены и соответствовать строгим требованиям.
• Рассмотрение заявления и сопутствующих документов комиссией может занять значительное время, а процесс часто требует высокой квалификации юристов и консультантов для сопровождения.
• Для компаний, чья рыночная стоимость превышает 50 млрд рублей, требуется личное согласие Президента РФ. Это добавляет еще один уровень сложности и непредсказуемости в процесс, делая его еще более длительным и политически чувствительным.

Эти административные барьеры, хоть и преследуют цель защиты национальных интересов, одновременно увеличивают транзакционные издержки, замедляют инвестиционные процессы и могут отпугивать потенциальных инвесторов, предпочитающих юрисдикции с более прозрачными и быстрыми процедурами.

Международные практики регулирования иностранных инвестиций и их применимость в России

Мировое сообщество постоянно ищет баланс между привлечением иностранных инвестиций как двигателя экономического роста и защитой национальных интересов. Анализ международных практик позволяет выявить эффективные подходы, которые могут быть адаптированы и применены в России.

Обзор мировых тенденций в регулировании ПИИ

Регулирование прямых иностранных инвестиций (ПИИ) в ведущих странах мира демонстрирует ряд общих тенденций, а также специфические подходы, обусловленные национальными приоритетами и экономической структурой.

1. США: Соединенные Штаты традиционно являются одним из крупнейших реципиентов ПИИ. Их политика направлена на создание максимально открытого и предсказуемого инвестиционного климата. Однако, существует строгий контроль за инвестициями в стратегические сектора через Комитет по иностранным инвестициям в США (CFIUS). CFIUS имеет право блокировать или накладывать условия на сделки, которые могут угрожать национальной безопасности. Это особенно актуально в отношении инвестиций из Китая или других «проблемных» стран. При этом, США активно используют двусторонние инвестиционные договоры (BITs) для защиты своих инвесторов за рубежом.
2. Китай: В последние десятилетия Китай превратился из реципиента в одного из крупнейших экспортеров капитала. Его регуляторная политика прошла путь от жестких ограничений для иностранных инвесторов до постепенной либерализации в определенных секторах. Однако, остаются значительные ограничения в критических отраслях, а также требования к передаче технологий и созданию совместных предприятий. Китай также активно развивает свои «исходящие» инвестиции, используя государственные корпорации и фонды для приобретения активов по всему миру, что часто сопровождается сложной системой разрешений и контроля.
3. Европейский союз (ЕС): ЕС стремится к унификации регуляторных подходов внутри союза, но национальные государства сохраняют значительную автономию в вопросах регулирования ПИИ. В последние годы, на фоне роста геополитической напряженности, многие страны ЕС (например, Германия, Франция) ужесточили свои механизмы скрининга иностранных инвестиций, особенно в чувствительные отрасли, такие как энергетика, телекоммуникации, оборонная промышленность и новые технологии. Целью является защита технологического суверенитета и критической инфраструктуры. ЕС также активно использует соглашения о свободной торговле (FTA) и инвестиционные соглашения для стимулирования ПИИ.

Общие тенденции:

• Усиление скрининга инвестиций в чувствительные отрасли: Практически все развитые страны усиливают контроль за ПИИ в сферах национальной безопасности, критической инфраструктуры и высоких технологий.
• Гибкость и адаптивность: Регулирование постоянно адаптируется к новым вызовам, таким как киберугрозы, пандемии или новые формы экономического воздействия.
• Использование инвестиционных соглашений: Двусторонние и многосторонние инвестиционные соглашения остаются важным инструментом для защиты прав инвесторов и создания предсказуемой среды.
• Приоритизация «зеленых» инвестиций и ESG-факторов: Многие страны предлагают стимулы для инвестиций, соответствующих принципам устойчивого развития и социальной ответственности.

Уроки для России: адаптация международного опыта

Международный опыт предлагает России ценные уроки и конкретные направления для адаптации своей инвестиционной политики, особенно в текущих условиях. С учетом специфики российской экономики и геополитической ситуации, можно выделить следующие потенциально применимые практики:

1. Четкое определение стратегических интересов и «красных линий»: Как и США или ЕС, России необходимо иметь ясно сформулированный и предсказуемый перечень стратегических отраслей и видов деятельности, где контроль иностранных инвесторов ограничен. Однако, этот список должен быть стабильным и не подлежать частым, немотивированным изменениям, чтобы избежать эффекта непредсказуемости.
2. Прозрачность и упрощение процедур скрининга: Процедура предварительного согласования сделок, осуществляемая Правительственной комиссией, должна быть максимально прозрачной, с четко оговоренными сроками, перечнем документов и критериями принятия решений. Возможно, стоит рассмотреть возможность создания «единого окна» для подачи заявлений и ускоренных процедур для инвесторов из дружественных стран или для небольших сделок.
3. Развитие двусторонних инвестиционных соглашений с дружественными странами: В условиях переориентации торговых и инвестиционных потоков, заключение и ратификация новых BITs с партнерами из Азии, Ближнего Востока и Латинской Америки будет способствовать защите взаимных инвестиций и созданию более стабильной правовой основы.
4. Целевые стимулы для «зеленых» и высокотехнологичных инвестиций: Привлечение иностранных инвестиций в экологически чистые производства, возобновляемую энергетику и высокотехнологичные отрасли может быть стимулировано через налоговые льготы, субсидии и другие преференции, аналогично практикам ЕС. Это также способствует диверсификации экономики и снижению зависимости от сырьевого сектора.
5. Создание специальных инвестиционных режимов: Опыт Китая с его особыми экономическими зонами и свободными портами показывает эффективность создания анклавов с более либеральным регуляторным режимом для привлечения определенных видов инвестиций. Создание международных территорий опережающего развития (МТОР), о которых будет сказано ниже, является шагом в этом направлении.
6. Усиление защиты прав интеллектуальной собственности: Для привлечения высокотехнологичных иностранных компаний необходимо гарантировать надежную защиту их интеллектуальной собственности, что является одним из ключевых факторов при принятии инвестиционных решений.
7. Повышение стабильности валютного регулирования: Хотя в текущих условиях валютные ограничения необходимы, в долгосрочной перспективе важно стремиться к максимальной либерализации и предсказуемости валютного режима, что является критически важным для иностранных инвесторов, обеспокоенных возможностью вывода прибыли.

Адаптация международного опыта должна происходить с учетом уникальных вызовов и возможностей, стоящих перед Россией, сохраняя баланс между открытостью для инвестиций и защитой национального суверенитета и безопасности.

Предложения по оптимизации государственного регулирования и улучшению инвестиционного климата

Для преодоления существующих барьеров и создания более благоприятной среды для иностранных инвестиций Российская Федерация должна предпринять комплексные меры, охватывающие законодательные инициативы, программы стимулирования и повышение прозрачности регуляторных процедур.

Законодательные инициативы и программы стимулирования

Государство активно ищет новые подходы к привлечению капитала, что находит отражение в ряде законодательных инициатив и программ:

1. Создание международных территорий опережающего развития (МТОР): Этот инструмент, предусмотренный к запуску с 2025 года и действующий до 2039 года, предполагает предоставление существенных налоговых и страховых льгот для резидентов. МТОРы могут стать точками роста для привлечения инвестиций из дружественных стран, предлагая предсказуемые и выгодные условия для ведения бизнеса в определенных географических зонах или отраслях. Успех таких проектов будет зависеть от четкости правил, стабильности льгот и эффективной работы управляющих компаний.
2. Роль Консультативного совета по иностранным инвестициям (КСИИ): Продолжение активной работы КСИИ является важным сигналом для крупнейших иностранных компаний. Созданный в 1994 году, КСИИ служит постоянно действующим органом для диалога между правительством РФ и иностранными инвесторами. Его основные задачи включают:
   • Рассмотрение и подготовка предложений по повышению инвестиционной привлекательности экономики РФ.
   • Устранение административных барьеров.
   • Совершенствование налоговой, таможенной и валютной политики.
   • Развитие инноваций и энергоэффективности.

   КСИИ является уникальной площадкой для получения обратной связи от реального бизнеса и адаптации регуляторной политики.

3. Планы Минфина по привлечению 1 трлн рублей иностранных инвестиций к 2030 году: В сентябре 2024 года Заместитель министра финансов России Иван Чебесков заявил о амбициозных планах привлечь значительные объемы иностранного капитала на рынок капитала. Это свидетельствует о стремлении вернуть интерес инвесторов, в том числе из «недружественных» стран, что вызывает дискуссии о возможности возвращения западного капитала.

   В развитие этой идеи, в декабре 2024 года, заместитель министра финансов Алексей Моисеев сообщил о подготовке проекта президентского указа, который будет гарантировать новым иностранным инвесторам возможность вывода их вложений без ограничений, независимо от страны происхождения. Эта инициатива является мощным сигналом к либерализации и восстановлению доверия, предлагая прозрачные и гарантированные условия для входящих портфельных инвестиций. Реализация такого указа может стать переломным моментом в инвестиционной политике.

Меры по повышению предсказуемости и прозрачности

Для улучшения инвестиционного климата крайне важны меры, направленные на стабилизацию правовой среды и снижение рисков, связанных с регуляторными изменениями:

1. Создание «дорожной карты» регуляторных изменений: Публикация среднесрочной стратегии изменения налогового, таможенно-тарифного и валютного законодательства с четкими сроками и целями позволит инвесторам планировать свою деятельность. Это должно включать консультации с бизнес-сообществом перед принятием ключевых решений.
2. Упрощение процедур для «добросовестных» инвесторов: Разработка механизмов «зеленого коридора» для инвесторов из дружественных стран или для проектов, соответствующих приоритетам развития РФ. Это может включать ускоренные процедуры получения разрешений, упрощенный валютный контроль и индивидуальные инвестиционные соглашения.
3. Ревизия и стабилизация антикризисных мер: Временные антикризисные меры, хотя и необходимы в период нестабильности, должны быть четко обозначены по срокам действия. Продление права отдельных компаний принимать решения без учета голосов лиц из «недружественных» государств (продлено до конца 2025 года Указом Президента РФ № 16 от 09.12.2024) должно быть исключением, а не правилом.
4. Поправки в закон об иностранных инвестициях в стратегические отрасли: Обсуждаемые поправки, предусматривающие упрощенное предварительное согласование сделок для россиян с двойным гражданством, находящихся под санкциями, являются важным шагом. Эти поправки, разработанные Минэкономразвития, направлены на ускорение процесса перевода структуры собственности в российскую юрисдикцию, что поможет избежать замораживания активов и обеспечит оперативное управление. Подобный подход может быть распространен и на другие категории инвесторов, не представляющих угрозы национальной безопасности.
5. Развитие электронных сервисов и «единого окна»: Внедрение современных цифровых платформ для подачи документов, получения консультаций и отслеживания статуса заявок значительно повысит прозрачность и эффективность административных процедур.

Стимулирование региональных инвестиционных проектов

Региональные инвестиционные проекты (РИП) играют ключевую роль в децентрализации инвестиционных потоков и развитии территорий. Для их стимулирования важно четко определить критерии и условия предоставления льгот:

1. Критерии оценки изменения условий взимания федеральных налогов, взносов во внебюджетные фонды и режима запретов/ограничений осуществления иностранных инвестиций: Эти критерии должны быть прозрачными и стимулирующими. Например, для РИП могут устанавливаться требования к объему капитальных вложений:
   • От 50 млн рублей за 3 года.
   • Или 500 млн рублей за 5 лет.

   При этом проект должен быть направлен на производство товаров в регионе и соответствовать приоритетам социально-экономического развития региона. Такие критерии позволяют адресно поддерживать те проекты, которые приносят наибольшую пользу.

2. Предложения по ограничению предельного объема налоговых льгот для новых резидентов ОЭЗ и ТОСЭР: Обсуждается ограничение льгот до объема вложенных инвестиций (не менее 1:1) с 1 января 2026 года. Эта мера направлена на повышение эффективности использования бюджетных средств и стимулирование реальных инвестиций, а не просто «оптимизации» налоговой нагрузки. Такой подход позволит избежать злоупотреблений и обеспечит, чтобы льготы приводили к конкретным экономическим результатам.

Развитие региональных инвестиционных проектов также требует активного маркетинга со стороны региональных властей, предоставления инфраструктуры и устранения локальных административных барьеров. Сочетание федеральных и региональных мер поддержки способно создать мощный синергетический эффект для привлечения инвестиций.

Заключение

Анализ текущего состояния и проблем налогового, таможенно-тарифного и валютного регулирования деятельности иностранных инвесторов в Российской Федерации в период 2024-2025 годов выявил сложную, динамичную и во многом противоречивую картину. Геополитические сдвиги и санкционное давление стали катализатором беспрецедентных изменений в регуляторной среде, превратив ее из относительно стабильной в поле постоянных адаптаций и введения новых, часто ограничительных, мер.

Ключевые выводы исследования можно консолидировать следующим образом:

1. Законодательная база, хоть и обеспечивает базовые гарантии для иностранных инвесторов, значительно ужесточилась в отношении стратегических отраслей и инвесторов из «недружественных» стран. Принцип национального режима сохраняется, но с широким перечнем изъятий.
2. Изменения в регулировании (2020-2025 гг.) характеризуются масштабной налоговой реформой (прогрессивная шкала НДФЛ, повышение налога на прибыль), «гибкой» таможенно-тарифной политикой, направленной на переориентацию и импортозамещение, а также эволюцией валютного контроля с акцентом на стабилизацию и ограничения оттока капитала. Особое место занимает усиление контроля за стратегическими инвестициями и процедурами согласования.
3. Влияние на динамику инвестиций драматично: после периода роста до 2022 года последовал значительный отток капитала и исход компаний из «недружественных» стран. Однако это стимулировало развитие импортозамещения, рост отечественного производства и переориентацию торговых и инвестиционных потоков на дружественные государства.
4. Основные проблемы и барьеры для иностранных инвесторов заключаются в нестабильности и непредсказуемости регулирования, жестких последствиях санкционных и контрсанкционных ограничений (особенно в отношении «С» счетов и «добровольных взносов»), а также в сложности административных процедур и длительности согласований, особенно для стратегических сделок.

Несмотря на эти вызовы, государство демонстрирует стремление к диалогу и привлечению нового капитала, о чем свидетельствуют инициативы по созданию МТОР, активная работа КСИИ и планы Минфина по гарантированному выводу вложений для новых инвесторов.

Консолидированные предложения по оптимизации должны быть нацелены на создание предсказуемой и прозрачной среды, при одновременной защите национальных интересов:

• Стабилизация и четкая систематизация регуляторных актов: Минимизация «ручного» регулирования и консолидация временных мер в долгосрочные, предсказуемые нормы.
• Упрощение и цифровизация административных процедур: Внедрение «единого окна» для подачи документов, сокращение сроков рассмотрения и использование цифровых технологий для повышения прозрачности.
• Разработка дифференцированных условий: Создание привлекательных и гарантированных режимов для инвесторов из дружественных стран, а также для новых, «чистых» инвестиций, не обремененных геополитическими рисками.
• Активное использование инвестиционных соглашений: Заключение двусторонних инвестиционных договоров с ключевыми партнерами для взаимной защиты инвестиций.
• Стимулирование региональных инвестиций: Дальнейшее развитие программ РИП с четкими, долгосрочными критериями и эффективным контролем за использованием льгот.
• Устранение избыточных барьеров: Пересмотр и рационализация списка стратегических отраслей, а также упрощение процедур для россиян с двойным гражданством.

Перспективы развития инвестиционного климата в РФ напрямую зависят от способности государства найти баланс между необходимостью защиты своего суверенитета и открытостью для капитала, который готов работать в новых реалиях. Успешная адаптация к меняющемуся миру потребует не только грамотной правовой политики, но и активной дипломатии, направленной на создание новых экономических альянсов и восстановление доверия инвесторов на Востоке и Юге. В конечном итоге, формирование стабильной, предсказуемой и привлекательной для инвесторов среды является залогом устойчивого экономического роста и технологического развития России.

Список использованной литературы

1. Федеральный закон от 09.07.1999 N 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» (последняя редакция). Доступ из СПС «КонсультантПлюс».
2. Таможенный кодекс Евразийского экономического союза (ТК ЕАЭС): последняя редакция с изменениями на 2025 год и Комментариями.
3. Налоговый кодекс Российской Федерации (НК РФ) (с изменениями и дополнениями). Статья 309. Особенности налогообложения иностранных организаций, не осуществляющих деятельность через постоянное представительство в Российской Федерации и получающих доходы от источников в Российской Федерации. Доступ из СПС «ГАРАНТ».
4. Грицына В., Курнышева И. Особенности инвестиционного процесса // Экономист. — М., 2001. — 540 с.
5. Журнал «Рынок ценных бумаг». — 2006. — №12.
6. Забелина О.В., Тлкаченко Г.Л. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. — М.: Издательство «Экзамен», 2005. — 224 с.
7. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчётности. — М.: Финансы и статистика, 2004. — 432 с.
8. Лузина И.А. Государственное регулирование экономики. — М.: Изд-во «Март», 2005. — 670 с.
9. Мировая экономика / Хасбулатов Р.И. — М.: Инсан, 2004. — 410 с.
10. Российская газета. — 2004. — 18 июня. Обзор статьи: «Хоть где, хоть как».
11. Московская деловая газета «Бизнес». — 200X. — № 172 (191) от 14 сентября.
12. Экономика предприятия. Ответы на экзаменационные вопросы. Учебное пособие для вузов / Е.А. Татарников. — М.: Изд-во «Экзамен», 2005. — 256 с.
13. Краткий обзор: госрегулирование иностранных инвестиций в России, 2024 г. // Российский совет по международным делам (РСМД). — URL: https://russiancouncil.ru/analytics-and-comments/analytics/kratkiy-obzor-gosregulirovanie-inostrannykh-investitsiy-v-rossii-2024-g/ (дата обращения: 19.10.2025).
14. Восемь главных изменений в валютном контроле 2022 — 2025: на что обратить внимание // ФинКонт. — URL: https://fincont.ru/articles/valyutnyy-kontrol-v-2022-2025-godakh-chto-izmenitsya/ (дата обращения: 19.10.2025).
15. Как коснется инвесторов налоговая реформа 2025 года // Газпромбанк. — URL: https://www.gazprombank.ru/personal/investments/articles/kak-kosnetsya-investorov-nalogovaya-reforma-2025-goda/ (дата обращения: 19.10.2025).
16. Валютные ограничения в 2025 году: как меняются правила работы с валютой // Финансы Mail. — URL: https://finance.mail.ru/2025/valyutnye-ogranicheniya-v-2025-godu-kak-menyayutsya-pravila-raboty-s-valyutoy-56064121/ (дата обращения: 19.10.2025).
17. Валютное регулирование: основные понятия в 2025 году // MNP. — URL: https://mnp.ru/blog/valyutnoe-regulirovanie-osnovnye-ponyatiya-v-2025-godu/ (дата обращения: 19.10.2025).
18. Бизнес в России: что нужно знать иностранным инвесторам 2025 // Технологии Доверия. — URL: https://www.tech-trust.ru/business-in-russia-what-foreign-investors-need-to-know-2025/ (дата обращения: 19.10.2025).
19. С 1 января 2025 г. изменяются ставки таможенных сборов // Альта-Софт. — URL: https://www.alta.ru/news/100080/ (дата обращения: 19.10.2025).
20. Обзор прессы, на официальном таможенном компьютерном сервере: http://www.tks.ru/cgi-bin/, 2003-2006 гг. (дата обращения: 19.10.2025).
21. Официальный сервер // Иностранные инвестиции, http://www.st-andrew.ru/ (дата обращения: 19.10.2025).
22. РИА «Новости» http://www.rian.ru/, 2005, №12 (дата обращения: 19.10.2025).
23. Официальный сервер // Рынок инвестиций http://www.agiprint.ru/ (дата обращения: 19.10.2025).
24. Официальный сервер // Проблемы привлечения иностранных инвестиций http://www.freshpost.ru/ (дата обращения: 19.10.2025).