На октябрь 2025 года, общий портфель плохих долгов (NPL90+) на балансах банков Российской Федерации превысил 2,34 триллиона рублей. Эта цифра не просто строка в отчётности, а тревожный индикатор, отражающий сложности, с которыми сталкивается финансовая система страны. Она подчеркивает актуальность глубокого и систематического изучения финансовых рисков – явления, неотъемлемого от деятельности любых финансовых институтов. В условиях непрерывных экономических трансформаций, геополитической нестабильности и технологических сдвигов, понимание, оценка и эффективное управление рисками становятся краеугольным камнем стабильности и успешности как коммерческих банков, так и страховых организаций.
Настоящая курсовая работа ставит своей целью проведение всестороннего систематического сравнительного анализа финансовых рисков, присущих банковской и страховой деятельности в Российской Федерации. Мы стремимся выявить как общие тенденции и механизмы возникновения рисков, так и их специфические особенности, продиктованные уникальной природой каждого сектора. В рамках исследования будут решены следующие задачи: раскрытие теоретических основ и нормативно-правового регулирования риск-менеджмента; детальный сравнительный анализ общих и специфических финансовых рисков; исследование интегрированных моделей и инструментов управления рисками; а также анализ динамики ключевых рисков в финансовом секторе РФ за последние годы. Объектом исследования выступают финансовые риски, а предметом — методология их оценки и управления в коммерческих банках и страховых организациях. Структура работы последовательно раскрывает обозначенные задачи, двигаясь от общетеоретических положений к специфическим аспектам и практическим выводам.
Теоретические основы и нормативно-правовое регулирование риск-менеджмента в финансовом секторе
Мир финансов, с его постоянной изменчивостью и многогранностью, немыслим без понятия риска. Чтобы ориентироваться в этом сложном ландшафте, необходимо сначала сформировать прочную теоретическую и нормативную базу. Этот раздел призван раскрыть фундаментальные понятия риска и риск-менеджмента, а также сформировать единую методологическую основу для дальнейшего детального анализа, опираясь на актуальную нормативно-правовую базу Российской Федерации, которая постоянно совершенствуется, учитывая динамику рынка.
Понятие и классификация финансовых рисков
В широком смысле, риск – это всегда вероятность столкнуться с нежелательными последствиями. Однако в академическом и регуляторном контексте это определение приобретает более точные очертания. Согласно ГОСТ Р 51897-2002 «Менеджмент риска. Термины и определения», риск определяется как сочетание вероятности события и его последствий. Это фундаментальное определение указывает на две ключевые составляющие любого риска: возможность его наступления (вероятность) и масштаб потенциального ущерба (последствия). Почему так важно учитывать обе составляющие? Потому что событие с высокой вероятностью, но незначительными последствиями, может быть менее критичным, чем событие с низкой вероятностью, но катастрофическими последствиями.
Когда мы говорим о банковском риске, речь идет о специфических опасностях, подстерегающих кредитные организации. В научном мире банковский риск часто рассматривается как вероятность неблагоприятного исхода операций кредитной организации или непредвиденных ситуаций, влекущих убытки и потери ликвидности. Это могут быть как внутренние факторы (ошибки в управлении, неэффективные бизнес-процессы), так и внешние (изменение рыночной конъюнктуры, ухудшение экономической ситуации).
Страховой риск, в свою очередь, имеет свою уникальную специфику, закрепленную в Федеральном законе № 4015-1 «Об организации страхового дела». Здесь страховой риск определяется как предполагаемое событие, на случай наступления которого проводится страхование, при этом событие должно обладать признаками вероятности и случайности. Ключевое отличие заключается в том, что страховой риск – это нежелательное событие, от которого можно застраховаться, передав его последствия страховой компании, тем самым снизив финансовую нагрузку на страхователя.
Центральный Банк РФ, выступая в роли мегарегулятора, в своей внутренней классификации рисков выделяет широкий спектр категорий, которые можно условно разделить на две большие группы:
- Финансовые риски: К ним относятся кредитный, рыночный и риск ликвидности. Эти риски напрямую связаны с финансовыми потоками, активами и обязательствами организации.
- Нефинансовые риски: Эта группа включает стратегический, репутационный, операционный, а также правовой риски. Их природа не связана напрямую с движением капитала, но их реализация может иметь серьезные финансовые последствия.
Эта классификация подчеркивает комплексный характер риск-менеджмента, который должен охватывать все аспекты деятельности финансового института.
Нормативно-правовая база регулирования рисков в банках и страховых организациях
Эффективное управление рисками невозможно без четкой и актуальной нормативно-правовой базы, которая устанавливает «правила игры» для всех участников рынка. В Российской Федерации эту функцию выполняет Центральный Банк РФ, являющийся мегарегулятором финансового рынка.
Для кредитных организаций одним из основополагающих документов является Положение Банка России от 08.04.2020 № 716-П «О требованиях к системе управления операционным риском в кредитной организации и банковской группе». Этот документ устанавливает строгие требования к системе управления операционным риском (ОР), который, как мы увидим далее, является сквозным для обоих секторов. Положение № 716-П, в частности, требует от кредитных организаций разработать Детализированную классификацию типов событий операционного риска (Приложение 4) и внедрить Систему контрольных показателей уровня операционного риска (Глава 5, Приложение 1). Это означает, что банки должны не только идентифицировать потенциальные сбои в процессах, системах или из-за ошибок персонала, но и активно мониторить их, устанавливая пороговые значения и меры реагирования.
В страховом секторе регулирование операционного риска исторически было менее детализированным, однако с 2025 года Банк России внес корректировки в порядок расчета нормативного соотношения собственных средств (капитала) страховщиков, в том числе, введя формулу расчета для оценки операционного риска, которую страховщик обязан покрывать капиталом. Это является важным шагом к унификации подходов к риск-менеджменту и усилению финансовой устойчивости страховых компаний.
Общие аспекты регулирования страховой деятельности закреплены в Федеральном законе № 4015-1 «Об организации страхового дела в Российской Федерации», который определяет основные понятия, принципы функционирования страхового рынка и требования к страховым организациям.
| Сектор | Ключевой регуляторный документ (ОР) | Основные требования/особенности |
|---|---|---|
| Банковский | Положение Банка России от 08.04.2020 № 716-П | — Детализированная классификация типов событий операционного риска (Приложение 4). — Система контрольных показателей уровня операционного риска (Глава 5, Приложение 1). — Установление требований к управлению ОР в банковской группе. |
| Страховой | Федеральный закон № 4015-1 «Об организации страхового дела» (общие), Положение Банка России (в части расчета капитала на ОР, с 2025 г.) | — Общие принципы регулирования страховой деятельности. — С 2025 года введена формула расчета для оценки операционного риска, который страховщик обязан покрывать капиталом. — Ранее фокусировка была больше на защите информации (АИС), сейчас — на капитальном покрытии ОР. |
Как видно из таблицы, несмотря на общую цель – обеспечение стабильности финансового сектора – подходы к регулированию рисков, особенно операционного, имеют свои различия и эволюционируют с течением времени. Актуальность нормативно-правовой базы на 2025 год является критически важной, поскольку финансовый ландшафт постоянно меняется, требуя от регулятора оперативной адаптации и совершенствования надзорных инструментов.
Общие и специфические финансовые риски коммерческих банков и страховых организаций: сравнительный аспект
Финансовый мир — это сложная экосистема, где банки и страховые организации, несмотря на различия в своих бизнес-моделях, часто сталкиваются с похожими вызовами. Однако каждый из этих секторов также имеет свой уникальный набор рисков, продиктованных спецификой их деятельности. В этом разделе мы проведем детальный сравнительный анализ финансовых рисков, выделив как общие (системные и сквозные) для обоих секторов, так и уникальные для каждого, с акцентом на их специфику и влияние.
Общие (системные и сквозные) риски
Существуют риски, которые являются универсальными для всех финансовых институтов, вне зависимости от их специализации. Это так называемые системные и сквозные риски, способные затронуть всю финансовую систему или ее значительную часть.
Рыночный риск является одним из наиболее очевидных общих рисков. Он связан с изменением стоимости финансовых активов (акции, облигации, валюта), составляющих инвестиционные портфели как банков, так и страховых резервов. Будь то банк, инвестирующий в ценные бумаги для получения прибыли, или страховая компания, управляющая резервами для будущих выплат, оба они подвержены колебаниям рынка. Рыночный риск включает в себя три ключевых фактора:
- Фондовый риск: связан с изменением цен на ценные бумаги, что может привести к обесцениванию инвестиционных портфелей.
- Валютный риск: возникает из-за колебаний курсов иностранных валют, затрагивая активы и обязательства, номинированные в разных валютах.
- Процентный риск: обусловлен изменением процентных ставок по активам и пассивам, что влияет на прибыльность и стоимость заимствований.
Для банков, изменение процентных ставок напрямую влияет на их чистую процентную маржу, в то время как для страховщиков, процентный риск может повлиять на доходность их долгосрочных инвестиций и, как следствие, на способность покрывать будущие обязательства. Каким образом финансовые институты могут эффективно хеджировать эти риски?
Кредитный риск является доминантой для банков, представляя собой риск невозврата ссуд и процентов по ним. Именно кредитование формирует основу банковского бизнеса, и качество кредитного портфеля напрямую определяет финансовую устойчивость банка. Однако для страховщиков кредитный риск является вторичным, но значимым. Он может проявляться как риск дефолта контрагентов по перестрахованию (когда перестраховщик не выполняет свои обязательства по выплатам), так и риск дефолта эмитентов ценных бумаг, входящих в инвестиционный портфель страховой компании (например, корпоративные облигации).
Операционный риск (ОР) является сквозным для обоих секторов и определяется как риск возникновения убытков в результате неадекватности или сбоев внутренних процессов, систем, персонала или внешних событий. Для банков его регулирование осуществляется в соответствии с Положением Банка России № 716-П, которое, как уже упоминалось, устанавливает жесткие требования к системе управления ОР. Для страховщиков регулирование ОР усложнено, но с 2025 года Банк России внес корректировки в порядок расчета нормативного соотношения собственных средств (капитала) страховщиков, в том числе, введя формулу расчета для оценки операционного риска, которую страховщик обязан покрывать капиталом. Это свидетельствует о растущем признании важности ОР и в страховом секторе. Примеры операционного риска включают системные сбои, мошенничество, ошибки персонала, кибератаки, нарушения безопасности данных.
Стратегический риск и Правовой риск (часто включаемый в ОР или рассматриваемый как отдельный нефинансовый риск) также являются общими для банков и страховщиков. Стратегический риск связан с ошибками в принятии решений, определяющих стратегию развития организации, что может привести к потере рыночной доли, неэффективному использованию ресурсов или даже банкротству. Правовой риск возникает из-за негативных последствий, связанных с судебными решениями, изменениями в законодательстве, неисполнением контрактов или нарушением нормативных требований. Для обоих секторов несоблюдение регуляторных требований может повлечь за собой штрафы, отзыв лицензии и серьезный ущерб репутации.
Специфика банковских рисков и их оценка по стандартам Базель III
Банковская деятельность, по своей сути, представляет собой балансирование между доходностью и риском. Ключевые банковские риски, формирующие основу финансовой устойчивости кредитной организации, включают кредитный, рыночный, операционный и риск ликвидности.
Методика оценки банковских рисков в Российской Федерации базируется на международных стандартах «Базель III» и регулируется Инструкцией Банка России № 199-И «Об обязательных нормативах банков». Базель III – это комплексный набор международных банковских правил, направленных на повышение устойчивости банковского сектора путем усиления требований к капиталу и ликвидности.
Основным показателем финансовой устойчивости банка, отражающим его способность абсорбировать потенциальные убытки, является норматив достаточности собственных средств (капитала) банка (Н1.0). Этот норматив ограничивает риск несостоятельности и определяется как отношение размера капитала к сумме активов, взвешенных по уровню риска.
Формула расчета норматива Н1.i (где Н1.i – один из нормативов, таких как Н1.1, Н1.2, Н1.0) выглядит следующим образом:
H1.i = (Ki / AРВ) × 100%
Где:
- H1.i – один из нормативов достаточности капитала (Н1.1 – норматив достаточности основного капитала; Н1.2 – норматив достаточности добавочного капитала; Н1.0 – норматив достаточности совокупного капитала).
- Ki – величина капитала, соответствующая конкретному нормативу (основной капитал, добавочный капитал, совокупный капитал).
- AРВ – активы, взвешенные по уровню кредитного, операционного и рыночного рисков. Это означает, что активы банка оцениваются не по их номинальной стоимости, а с учетом потенциальных рисков, которые они несут.
Минимально допустимое числовое значение для основного норматива достаточности собственных средств Н1.0 устанавливается Банком России в размере 8,0%. Для норматива Н1.1 (достаточность базового капитала) это 4,5%, а для Н1.2 (достаточность основного капитала) – 6%.
| Норматив | Описание | Минимально допустимое значение |
|---|---|---|
| Н1.0 | Достаточность совокупного капитала | 8,0% |
| Н1.1 | Достаточность базового капитала | 4,5% |
| Н1.2 | Достаточность основного капитала | 6,0% |
Важным элементом оценки кредитного риска является Положение Банка России № 824-П от 18.09.2023 «О порядке расчета банками величины кредитного риска…». Этот документ устанавливает порядок расчета кредитного риска с применением банковских методик управления рисками, включая подходы, основанные на внутренних рейтингах (Internal Ratings-Based Approach, IRB), что позволяет банкам более точно оценивать риски и оптимизировать потребность в капитале.
Риск ликвидности – это риск неспособности банка своевременно и в полном объеме выполнять свои обязательства. Он регулируется нормативами ликвидности (например, Н2 – норматив мгновенной ликвидности, Н3 – норматив текущей ликвидности), которые также устанавливаются Инструкцией № 199-И.
Специфика страховых рисков и оценка андеррайтинговой деятельности
Страховой бизнес кардинально отличается от банковского своей основной функцией – не аккумуляцией и перераспределением средств, а принятием на себя рисков клиентов в обмен на премию. Отсюда проистекают и специфические для страховщиков риски, которые не встречаются в чистом виде в банковском секторе. К ним относятся Андеррайтинговый риск (Underwriting Risk), Резервный риск и Катастрофический риск.
Андеррайтинговый риск является центральным для страховой деятельности. Он связан с неправильной оценкой и классификацией риска при принятии его на страхование, что приводит к неадекватному расчету страхового тарифа (премии). Если тарифы установлены слишком низко, страховая компания может столкнуться с убытками, поскольку собранных премий не хватит для покрытия выплат. Если тарифы слишком высоки, компания рискует потерять клиентов в пользу конкурентов. Андеррайтинг – это искусство и наука балансирования между привлечением клиентов и обеспечением прибыльности, напрямую влияющие на финансовую устойчивость страховщика.
Резервный риск (или Риск резервов и премий) представляет собой риск возникновения убытков собственных средств вследствие отклонения фактического уровня реализации убытков от расчетных величин резерва убытков. Это происходит в результате несоответствия актуарных предположений (например, о частоте страховых случаев, среднем размере выплат) реальной статистике и влиянию случайности. Неадекватные резервы могут привести к финансовой нестабильности страховой компании. С 2025 года Банк России также детализировал расчет страхового риска по страхованию иному, чем страхование жизни, уточнив порядок учета рисков, связанных с формированием и использованием резервов.
Катастрофические риски – это фундаментальные риски, вызванные природными явлениями (землетрясения, наводнения, ураганы) или человеческим фактором (крупные промышленные аварии, террористические акты), которые наносят значительный ущерб и затрагивают большое число объектов или людей. Эти риски характеризуются крайне высокой потенциальной величиной ущерба и низкой вероятностью наступления. Управление ими требует отдельной экспертизы, специализированного моделирования и, что особенно важно, масштабного перестрахования, поскольку ни одна страховая компания не в состоянии самостоятельно покрыть потенциальные убытки от таких событий.
Основным показателем эффективности и риска страховых операций, отличных от страхования жизни, является Комбинированный коэффициент убыточности (ККУ) — нетто-перестрахование (Пр4). Этот коэффициент дает комплексное представление о прибыльности андеррайтинговой деятельности и рассчитывается как сумма трех составляющих:
Пр4 = Пр1 + Пр2 + Пр3
Где:
- Пр1 – Коэффициент убыточности — нетто-перестрахования: отношение состоявшихся убытков к заработанным премиям. Показывает, сколько премий уходит на покрытие страховых выплат.
- Пр2 – Коэффициент аквизиционных расходов: отношение расходов на заключение договоров (комиссии агентам, рекламные расходы) к заработанным премиям. Отражает стоимость привлечения клиентов.
- Пр3 – Коэффициент общих и административных расходов: отношение общих управленческих и административных расходов к заработанным премиям. Показывает эффективность управления компанией.
Ключевой целью для страховой компании является поддержание ККУ менее 100%, что означает прибыльность страховых операций. Если ККУ превышает 100%, это сигнализирует о том, что страховая деятельность приносит убытки, и компания вынуждена покрывать их за счет инвестиционного дохода или собственных средств.
Интегрированные модели и инструменты управления рисками: особенности применения в банковском и страховом секторах
В условиях нарастающей сложности финансовых рынков и взаимосвязанности рисков, традиционные подходы к управлению ими, когда каждый риск рассматривался изолированно, становятся неэффективными. Современные финансовые институты все чаще обращаются к интегрированным моделям и инструментам, позволяющим охватить всю палитру рисков в единой системе. В этом разделе мы проанализируем универсальные инструменты риск-менеджмента, выявив особенности их адаптации и использования в деятельности банков и страховых организаций.
Концепция ERM (Enterprise Risk Management)
Концепция ERM (Enterprise Risk Management) представляет собой интегрированный подход к идентификации, оценке и управлению всеми рисками (включая финансовые, операционные и стратегические) для обеспечения разумной уверенности в достижении целей организации. В отличие от разрозненных отделов, каждый из которых управляет своим набором рисков, ERM стремится объединить эти усилия в единую, централизованную систему, позволяющую увидеть «большую картину» и эффективно распределять ресурсы для управления наиболее значимыми угрозами.
Изначально концепция ERM была детализирована в модели COSO ERM 2004, которая описывала 8 взаимосвязанных компонентов: Внутренняя среда, Определение целей, Идентификация событий, Оценка рисков, Ответные действия на риск, Процедуры контроля, Информация и Коммуникация, Мониторинг. Однако в более поздней и часто используемой в международной практике версии COSO ERM 2017 «Интеграция со стратегией и эффективностью» система управления рисками была пересмотрена и представлена 5 взаимосвязанными компонентами, детализированными в 20 принципах:
- Управление и культура: Определяет ответственность совета директоров и высшего руководства за риск-культуру и этические ценности.
- Стратегия и постановка целей: Интеграция риск-менеджмента в процесс определения стратегии и бизнес-целей.
- Эффективность деятельности: Идентификация, оценка, реагирование на риски и их приоритизация.
- Мониторинг: Осуществление постоянного и периодического мониторинга системы управления рисками.
- Информация, коммуникация и отчетность: Эффективный обмен информацией о рисках внутри организации и с внешними заинтересованными сторонами.
Применение ERM в банковском и страховом бизнесе имеет свои особенности. Банки традиционно используют ERM для соблюдения регуляторных требований (например, Базель III), оптимизации капитала, повышения операционной эффективности и защиты от системных рисков. Особое внимание уделяется управлению кредитным и рыночным риском. Страховые организации также активно внедряют ERM, особенно под влиянием таких регуляторных режимов, как Solvency II в Европе, который требует комплексного подхода к оценке всех рисков, включая андеррайтинговые, резервные и катастрофические. ERM помогает страховщикам лучше понимать взаимосвязь между различными видами рисков, оптимизировать структуру капитала и принимать обоснованные решения по тарифам и перестрахованию.
Методология VaR (Value-at-Risk)
VaR (Value-at-Risk) — это стандартный количественный инструмент для измерения рыночного риска, определяющий максимальную сумму потенциальных потерь для неизменной позиции в течение заданного периода времени и с заданным уровнем доверия. Проще говоря, VaR отвечает на вопрос: «Какова максимальная сумма, которую мы можем потерять с определенной вероятностью за определенный период времени?». Это позволяет руководителям принимать более обоснованные решения о допустимом уровне риска.
Расчет VaR основывается на статистических методах и требует определения трех ключевых параметров:
- Сумма потенциальных потерь: Максимальная сумма, которую может потерять финансовый институт.
- Период времени (горизонт): В течение какого срока оцениваются потенциальные потери (например, 1 день, 10 дней, месяц).
- Уровень доверия: Вероятность того, что фактические потери не превысят расчетный VaR. В практике финансовых институтов, в особенности при расчете капитала на покрытие рыночного риска (Базель III), для VaR часто используется уровень доверия 99% при однодневном или 10-дневном горизонте. Это означает, что в 99% случаев фактические потери не превысят значение VaR.
Методология VaR, изначально разработанная для банковского сектора (Базель II), в настоящее время широко используется другими финансовыми институтами, включая страховые компании, для оценки рыночного риска их инвестиционных портфелей. Для банков VaR является ключевым инструментом для расчета капитальных требований на покрытие рыночного риска и для внутреннего управления торговыми операциями. Страховщики применяют VaR для оценки рисков своих инвестиционных активов, которые формируют страховые резервы, а также для стресс-тестирования и оценки достаточности капитала.
Стресс-тестирование как инструмент надзора и управления
Стресс-тестирование — это надзорный инструмент, используемый как ЦБ РФ, так и самими финансовыми институтами (банками, страховыми компаниями) для оценки потенциального воздействия на их финансовое состояние ряда заданных изменений в риск-факторах (исключительных, но вероятных сценариев). В отличие от VaR, который оценивает потери при нормальных рыночных условиях, стресс-тестирование фокусируется на «хвостовых» событиях – тех, которые имеют низкую вероятность, но могут привести к катастрофическим последствиям.
Сценарии стресс-тестирования могут включать:
- Резкое падение цен на недвижимость.
- Значительный рост процентных ставок.
- Глубокая рецессия в экономике.
- Дефолт крупного заемщика или группы заемщиков.
- Крупные природные катастрофы.
Для банков стресс-тестирование является обязательным элементом надзорного процесса, помогая оценить их устойчивость к кризисным явлениям и определить необходимый уровень капитала для абсорбирования шоков. ЦБ РФ регулярно проводит стресс-тестирования системного значения для всего банковского сектора.
Для страховых компаний стресс-тестирование также играет ключевую роль, особенно в контексте оценки катастрофических рисков и достаточности капитала. Например, моделирование последствий крупного наводнения или эпидемии позволяет оценить потенциальные выплаты и убедиться, что у компании достаточно резервов и перестраховочной защиты. Инструменты стресс-тестирования позволяют страховщикам принимать более обоснованные решения по андеррайтингу, ценообразованию и управлению портфелем.
| Инструмент | Общая цель | Особенности применения в банках | Особенности применения в страховых организациях |
|---|---|---|---|
| ERM | Интегрированное управление всеми видами рисков для достижения стратегических целей. | — Соответствие требованиям Базель III. — Оптимизация капитала. — Повышение операционной эффективности. — Защита от системных рисков. — Фокус на кредитный, рыночный, операционный риски. — Часто ориентировано на соблюдение регуляторных требований. |
— Соответствие требованиям Solvency II (международные практики). — Управление андеррайтинговыми, резервными, катастрофическими рисками. — Оптимизация структуры капитала. — Принятие решений по тарифам и перестрахованию. — Интеграция рисков инвестиционного портфеля. — Обеспечение долгосрочной платежеспособности. |
| VaR | Количественное измерение рыночного риска (максимальные потери с заданной вероятностью за заданный период). | — Расчет капитальных требований на покрытие рыночного риска (Базель III). — Управление торговыми операциями и инвестиционными портфелями. — Оценка портфельного риска. — Типичные параметры: 99% уровень доверия, 1-10-дневный горизонт. |
— Оценка рыночного риска инвестиционных портфелей (формирование резервов). — Стресс-тестирование инвестиций. — Вспомогательный инструмент для оценки достаточности капитала. — Может применяться для управления ликвидностью. |
| Стресс-тестирование | Оценка устойчивости к исключительным, но вероятным негативным сценариям. | — Обязательный надзорный инструмент ЦБ РФ. — Оценка устойчивости к экономическим шокам (рецессия, рост ставок). — Определение достаточности капитала для абсорбирования шоков. — Сценарии: кредитные кризисы, рыночные обвалы, системные сбои. — Проводится как на уровне отдельных банков, так и для всего сектора. |
— Оценка последствий катастрофических рисков (природные катаклизмы). — Моделирование крупномасштабных страховых событий. — Оценка достаточности резервов и перестраховочной защиты. — Сценарии: пандемии, крупные техногенные аварии. — Помощь в принятии решений по андеррайтингу и ценообразованию. |
Таким образом, несмотря на общность принципов, применение этих мощных инструментов риск-менеджмента адаптируется под специфику бизнес-моделей и регуляторных требований каждого из финансовых секторов, подчеркивая комплексный характер современного финансового риск-менеджмента.
Динамика и перспективы развития риск-менеджмента в финансовом секторе РФ (2024-2025 гг.)
Экономический ландшафт Российской Федерации постоянно меняется, что напрямую отражается на уровне и структуре финансовых рисков. Для полного понимания текущей ситуации и выработки адекватных рекомендаций по риск-менеджменту необходимо проанализировать новейшие статистические данные Центрального Банка РФ. Этот раздел посвящен анализу текущего состояния и динамики ключевых рисков в банковском и страховом секторах РФ за 2024-2025 годы, а также определению перспектив совершенствования систем риск-менеджмента.
Анализ ключевых банковских рисков по данным ЦБ РФ
Банковский сектор, как кровеносная система экономики, чутко реагирует на любые изменения. По состоянию на октябрь 2025 года, данные Центрального Банка РФ свидетельствуют о нарастании кредитных рисков: общий портфель плохих долгов (кредиты с просрочкой более 90 дней — NPL90+) на балансах банков РФ превысил 2,34 трлн рублей. Этот показатель является тревожным сигналом, указывающим на ухудшение качества кредитных портфелей и потенциальные потери для банков.
Особое внимание следует уделить динамике просроченных розничных кредитов:
- Объем просроченных розничных кредитов (без ипотеки) за 2024 год вырос на 10,3%, превысив 1,165 трлн рублей к началу 2025 года. Этот рост обусловлен несколькими факторами, включая снижение реальных доходов населения, ужесточение условий кредитования и, возможно, общую экономическую неопределенность, которая вынуждает заемщиков сокращать расходы или задерживать выплаты по кредитам.
- Просроченная ипотека продемонстрировала еще более значительный рост за тот же период. За 2024 год объем просроченной ипотечной задолженности увеличился на 57%, превысив 108 млрд рублей. Доля плохих ипотечных кредитов в среднем по стране на 1 сентября 2025 года выросла в 2 раза за год, достигнув 1,6%. Столь резкий рост просроченной ипотеки может быть связан с завершением льготных ипотечных программ, ростом процентных ставок по новым кредитам, а также общим снижением платежеспособности части заемщиков. Это создает риски как для банков, так и для стабильности рынка недвижимости в целом.
| Показатель | Начало 2025 года (трлн руб.) | Рост за 2024 год (%) | Доля на 01.09.2025 (%) |
|---|---|---|---|
| Общий портфель NPL90+ | > 2,34 (на октябрь 2025) | — | — |
| Просроченные розничные кредиты (без ипотеки) | > 1,165 | +10,3 | — |
| Просроченная ипотека | > 0,108 | +57 | 1,6 |
Нарастание кредитных рисков требует от банков постоянного совершенствования систем оценки заемщиков, более тщательного мониторинга кредитных портфелей, а также создания достаточных резервов на возможные потери по ссудам.
Анализ ключевых страховых рисков и показателей рынка
Страховой сектор Российской Федерации, несмотря на общие экономические вызовы, демонстрирует впечатляющий рост. В 2024 году наблюдался значительный подъем: объем страховых премий увеличился на 62,8% до 3,7 трлн рублей. Этот бурный рост в основном был обеспечен сегментами Инвестиционного страхования жизни (ИСЖ) и Накопительного страхования жизни (НСЖ). Привлекательность этих продуктов для населения и инвесторов объясняется сочетанием страховой защиты с инвестиционной составляющей, что позволяет получать потенциальный доход.
Рост страхового рынка в 2024 году значительно опередил рост номинального ВВП, что является позитивным сигналом для сектора. В результате, отношение премий к ВВП (показатель проникновения страхования) достигло 1,9% (+0,6 п.п. г/г). Однако, несмотря на этот рост, показатель проникновения страхования в РФ (1,9%) остается низким и соответствует уровню развивающихся рынков, где среднее значение составляет около 4%. Для сравнения, в развитых странах ЕС, США и Японии этот показатель находится в диапазоне 8–18% (например, в Великобритании 12,5%, в США 12%). Это указывает на огромный нереализованный потенциал российского страхового рынка.
| Регион/Страна | Отношение страховых премий к ВВП (%) |
|---|---|
| Россия | 1,9 |
| Развивающиеся рынки (среднее) | ~4,0 |
| Великобритания | 12,5 |
| США | 12,0 |
| ЕС, Япония | 8,0–18,0 |
Низкий уровень проникновения страхования в РФ является как проблемой, так и огромной перспективой. Проблема заключается в недостаточной финансовой грамотности населения, недоверии к страховым компаниям, а также в меньшей развитости добровольных видов страхования по сравнению с обязательными. Перспектива же состоит в возможности значительного роста рынка за счет развития новых продуктов, повышения качества услуг и активной работы по формированию культуры страхования.
В то же время, бурный рост ИСЖ и НСЖ несет в себе специфические риски для страховщиков, связанные с их инвестиционной составляющей. Это требует от страховых компаний усиления риск-менеджмента в части управления рыночным и процентным риском, а также более тщательной оценки кредитного риска контрагентов в инвестиционном портфеле. Введение ЦБ РФ с 2025 года формулы для расчета операционного риска для страховщиков является своевременным шагом, направленным на повышение их финансовой устойчивости в условиях активного роста и усложнения бизнес-процессов.
Перспективы развития риск-менеджмента в обоих секторах будут связаны с дальнейшим внедрением передовых аналитических инструментов (искусственный интеллект, машинное обучение) для более точной оценки рисков, развитием кибербезопасности для противодействия операционным рискам, а также углублением сотрудничества с регулятором для адаптации нормативно-правовой базы к новым вызовам. В конечном итоге, будет ли российский финансовый сектор готов к новым вызовам?
Выводы и рекомендации
Проведенный сравнительный анализ финансовых рисков коммерческих банков и страховых организаций в Российской Федерации выявил как фундаментальные общие черты, так и уникальные особенности, обусловленные спецификой каждого сектора.
Основные выводы:
- Универсальность и специфичность рисков: Мы установили, что такие риски, как рыночный, операционный, стратегический и правовой, являются сквозными для обоих секторов. Однако их проявление, методы оценки и степень влияния на финансовую устойчивость имеют существенные различия. Кредитный риск, доминирующий для банков, проявляется у страховщиков через дефолты контрагентов и эмитентов. Операционный риск, регулируемый Положением № 716-П для банков, для страховщиков с 2025 года также получил конкретную формулу расчета капитального покрытия.
- Регуляторный ландшафт: Банковский сектор в значительной степени ориентирован на международные стандарты Базель III, что отражается в расчете нормативов достаточности капитала (Н1.0, Н1.1, Н1.2) и детализации оценки кредитного риска (Положение № 824-П). Страховой сектор, хотя и подвержен влиянию международных практик (например, Solvency II), демонстрирует свою специфику в регулировании андеррайтинговых, резервных и катастрофических рисков, а также в использовании комбинированного коэффициента убыточности (ККУ) как ключевого показателя эффективности.
- Интегрированные подходы: Концепции ERM, методология VaR и стресс-тестирование являются универсальными инструментами риск-менеджмента, успешно применяемыми в обоих секторах. ERM позволяет интегрировать управление всеми рисками, VaR служит для количественной оценки рыночного риска инвестиционных портфелей, а стресс-тестирование проверяет устойчивость к экстремальным сценариям. Их адаптация под специфику каждого бизнеса является ключевым фактором эффективности.
- Динамика рисков в РФ (2024-2025 гг.): Российский финансовый сектор переживает период повышенной волатильности. Банковский сектор сталкивается с нарастанием кредитных рисков, о чем свидетельствует рост общего портфеля плохих долгов (NPL90+), а также значительное увеличение просроченной розничной и ипотечной задолженности. Страховой сектор, напротив, продемонстрировал впечатляющий рост объемов страховых премий, преимущественно за счет ИСЖ и НСЖ. Однако, низкий уровень проникновения страхования в РФ указывает на значительный нереализованный потенциал и одновременно на вызовы в части финансовой грамотности населения и доверия к рынку.
Практические рекомендации по совершенствованию систем риск-менеджмента:
- Для банковского сектора:
- Усиление кредитного скоринга и мониторинга: В условиях роста просроченной задолженности банкам необходимо пересматривать модели оценки кредитоспособности заемщиков, внедрять более чувствительные индикаторы раннего предупреждения и ужесточать мониторинг крупных кредитов и портфелей с повышенным риском.
- Диверсификация кредитного портфеля: Активное управление структурой кредитного портфеля, снижение концентрации на отдельных отраслях или группах заемщиков для минимизации системных шоков.
- Повышение стрессоустойчивости к процентному риску: В условиях колебаний ключевой ставки, банкам следует проводить более глубокое стресс-тестирование процентного риска и хеджировать чувствительные к изменениям ставки позиции.
- Для страхового сектора:
- Совершенствование андеррайтинговых моделей: На фоне роста рынка, особенно в сегментах ИСЖ и НСЖ, страховщикам необходимо инвестировать в развитие актуарных и андеррайтинговых компетенций, чтобы адекватно оценивать риски и устанавливать прибыльные тарифы.
- Укрепление системы перестрахования: В условиях возрастающей угрозы катастрофических рисков, необходимо развивать и диверсифицировать перестраховочную защиту, в том числе за счет сотрудничества с международными перестраховочными компаниями, несмотря на геополитические ограничения.
- Развитие ERM с акцентом на инвестиционные риски: Учитывая существенную долю инвестиционного дохода в структуре прибыли страховщиков, внедрение комплексной ERM-системы, уделяющей особое внимание рыночным, процентным и кредитным рискам инвестиционного портфеля, является критически важным.
- Общие рекомендации для обоих секторов:
- Цифровизация и кибербезопасность: Инвестиции в современные ИТ-решения для автоматизации процессов риск-менеджмента и защиты от киберугроз, которые являются одним из ключевых операционных рисков.
- Развитие риск-культуры: Формирование проактивной риск-культуры на всех уровнях организации, где каждый сотрудник понимает свою роль в управлении рисками.
- Адаптация к регуляторным изменениям: Постоянный мониторинг и оперативное внедрение изменений в нормативно-правовую базу ЦБ РФ, особенно в части расчетов капитала и отчетности.
- Использование продвинутой аналитики: Внедрение моделей на основе искусственного интеллекта и машинного обучения для прогнозирования рисков, оценки вероятности дефолта и оптимизации стратегий управления.
В заключение, эффективное управление финансовыми рисками – это непрерывный процесс, требующий глубокого анализа, гибкости и постоянного совершенствования. В условиях динамичного развития финансового сектора РФ, способность банков и страховых организаций адекватно идентифицировать, оценивать и управлять рисками станет ключевым фактором их долгосрочной устойчивости и успешности.
Список использованной литературы
- Инструкция Банка России от 16.01.2004 N 110-И «Об обязательных нормативах банков».
- Положение Банка России от 24.09.1999 N 89-П «О порядке расчета кредитными организациями размера рыночных рисков».
- Инструкция Банка России от 15.07.2005 N 124-И «Об установлении размеров (лимитов) открытых валютных позиций, методике их расчета и особенностях осуществления надзора за их соблюдением кредитными организациями».
- Письмо Банка России от 27.07.2000 N 139-Т «О рекомендациях по анализу ликвидности кредитных организаций».
- Указание Банка России от 16.01.2004 N 1379-У «Об оценке финансовой устойчивости банка в целях признания ее достаточной для участия в системе страхования вкладов».
- Указание Банка России от 31.03.2000 N 766-У «О критериях определения финансового состояния кредитных организаций».
- Государственный стандарт РФ ГОСТ Р 51897-2002. Менеджмент риска. Термины и определения. URL: http://riskmanagementsystems.ru/docs/gost_r_51897.doc (дата обращения: 21.07.2009).
- Гардинер Б. Природа риска // Страховое дело, 2004. №6. С.41-44.
- Гранатуров В. М. Экономический риск: сущность, методы измерения, пути снижения: учебное пособие. 2-е изд., перераб. и доп. М.: Издательство «Дело и сервис», 2005. 160 с.
- Грюнинг Х. ван, БрайовичБратанович С. Анализ банковских рисков. Система оценки корпоративного управления и управления финансовым риском. Пер. с англ. публикации МБРР (Всемирного банка). М.: Весь мир, 2010. 304 с.
- Левон Антонян. Риск-менеджмент в управлении компанией. URL: http://www.cig-bc.ru/press/98/?i_11432=109042 (дата обращения: 19.07.2009).
- Поздышев В.А., Пашковский Д.А. Регуляторные и внутренние модели рыночного риска // Управление в кредитной организации, 2010. N 2.
- Слуцкий А.А. Банковские риски: классификация для страхования // Банковское кредитование, 2010. N 1.
- Томас Мак. Математика рискового страхования. М.: Олимп-Бизнес, 2008. 418 с.
- Украинская И.Д. Об организации системы управления рисками // Управление в кредитной организации, 2008. N 1.
- Федотов М.А. Финансы и кредит, 11 ноября 2009 г. URL: http://www.insur-info.ru/management/press/39510.
- Объём просроченных розничных банковских кредитов без учёта ипотеки за 2024 год вырос на 10,3%. URL: https://arb.ru/b2b/news/prosrochennye_roznichnye_dolgi_rezultat_2024_goda-11000673/.
- Общий портфель плохих долгов на балансе банков превысил 2,3 трлн рублей. URL: https://frankmedia.ru/186595.
- Положение Банка России от 8 апреля 2020 г. № 716-П «О требованиях к системе управления операционным риском в кредитной организации и банковской группе». URL: https://www.garant.ru/products/ipo/prime/doc/73822108/.
- Инструкция ЦБ РФ от 29.11.2019 N 199-И «Об обязательных нормативах банков». URL: https://normativ.kontur.ru/document?moduleId=1&documentId=358688.
- Андеррайтинг: что это и как он работает в страховании. URL: https://polis.online/blog/anderrayting/.
- Комбинированный коэффициент убыточности страховых операций. URL: http://www.insur-info.ru/dictionary/246/.
- Указание Банка России от 14.03.2018 N 4736-У «О порядке осуществления Банком России мониторинга деятельности страховщиков…». URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_293529/.
- Обзор ключевых показателей деятельности страховщиков (№ 4 • 2024 год). URL: https://www.cbr.ru/Collection/Collection/File/51608/analytics_ins_2024-4.pdf.
- Эволюция стресс-тестирования финансовых институтов. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/evolyutsiya-stress-testirovaniya-finansovyh-institutov.
- Стресс-тестирование как инструмент оценки рисков банков. URL: https://www.hse.ru/data/2020/12/07/1376885375/103-113.pdf.
- Методика оценки рисков Value-at-Risk. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/metodika-otsenki-riskov-value-at-risk.
- ERM (Enterprise Risk Management) в системе управления надежностью и стоимостью банка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/erm-enterprise-risk-management-v-sisteme-upravleniya-nadezhnostyu-i-stoimostyu-banka.
- Виды и классификации финансовых рисков. URL: http://elib.bsu.by/bitstream/123456789/220668/1/103-107.pdf.
- Страховой риск: понятие, основные признаки и виды. URL: https://rshbins-life.ru/articles/strahovanie/strahovoy-risk-ponyatiya-osnovnyie-priznaki-i-vidyi.html.
- Банковские риски: сущность и основные подходы к определению. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/bankovskie-riski-suschnost-i-osnovnye-podhody-k-opredeleniyu.
- Банковские риски и их классификация. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/bankovskie-riski-i-ih-klassifikatsiya.
- Объём просроченной ипотеки на вторичном рынке Петербурга достиг 7,5 млрд. URL: https://dp.ru/a/2025/10/20/Objom_prosrochennoj_ipoteki.
- Положение Банка России от 18.09.2023 N 824-П «О порядке расчета банками величины кредитного риска…». URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_469446/.
- Страховой риск — главный параметр в вопросе возмещения ущерба. URL: https://www.asn-news.ru/rating/2143.