Сравнительный анализ и управление рисками в банковском и страховом секторах

Введение

Банки и страховые компании являются системообразующими элементами современной финансовой архитектуры. Их стабильность и эффективность напрямую влияют на экономический рост, инвестиционный климат и благосостояние граждан. Однако деятельность этих институтов неразрывно связана с принятием на себя разнообразных рисков, управление которыми представляет собой ключевую задачу. В последние годы актуальность этой темы многократно возросла. Глобализация финансовых рынков, взаимопроникновение банковских и страховых услуг, а также ужесточение регуляторных требований, таких как Базель III для банковского сектора, создают новый, более сложный контекст для риск-менеджмента.

Проблема исследования заключается в том, что, несмотря на принадлежность к единому финансовому сектору, банки и страховые компании имеют фундаментально различные бизнес-модели. Это порождает существенные различия в структуре их рисков и, как следствие, в подходах к управлению ими. Понимание этих различий и сходств имеет критическое значение не только для самих организаций, но и для регуляторов, стремящихся обеспечить устойчивость всей финансовой системы.

В настоящей работе проводится комплексный сравнительный анализ рисков в банковской и страховой деятельности.

• Объектом исследования выступают финансовые риски.
• Предметом исследования являются общие и специфические риски банков и страховых организаций, а также методы и инструменты управления ими.

Цель работы — провести комплексный сравнительный анализ риск-профилей и систем риск-менеджмента в банковском и страховом секторах для выявления их ключевых сходств и различий.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

1. Изучить теоретические основы и сущность финансовых рисков.
2. Классифицировать и проанализировать специфические риски, присущие банковской деятельности.
3. Классифицировать и исследовать ключевые риски в страховой деятельности.
4. Провести сравнительный анализ общих и специфических рисков обоих секторов.
5. Сравнить методы и инструменты управления рисками, применяемые банками и страховщиками.
6. Проанализировать регуляторные подходы к управлению рисками.

Структура работы логически следует из поставленных задач. Она включает введение, семь последовательных глав, заключение и список использованной литературы. Каждая глава посвящена решению одной из задач исследования, что позволяет планомерно двигаться от теоретических основ к детальному сравнительному анализу и обобщающим выводам.

Глава 1. Теоретические основы и сущность финансовых рисков в деятельности кредитных и страховых организаций

В экономической теории риск определяется как вероятность возникновения неблагоприятных событий, которые могут привести к финансовым потерям или недополучению запланированной прибыли. Для финансовых институтов, таких как банки и страховые компании, принятие рисков является не просто побочным эффектом, а основой их деятельности. Умение эффективно управлять этими рисками определяет их конкурентоспособность и долгосрочную устойчивость.

Классификация рисков позволяет систематизировать их многообразие и выработать адекватные методы управления. В самом общем виде риски можно разделить на две большие группы:

• Систематические (рыночные) риски: Связаны с общими факторами, влияющими на весь рынок (например, изменения процентных ставок, экономические кризисы, инфляция). Эти риски невозможно полностью устранить диверсификацией.
• Несистематические (специфические) риски: Связаны с деятельностью конкретной компании или отрасли. Примером может служить некомпетентность менеджмента, технологические сбои или ошибки в оценке кредитоспособности заемщика. Эти риски могут быть снижены за счет диверсификации и грамотного управления.

Центральным элементом обеспечения стабильности финансовой организации является риск-менеджмент — системный и непрерывный процесс, направленный на минимизацию потенциальных потерь. Он представляет собой комплексную систему, включающую несколько ключевых этапов:

1. Идентификация рисков: Выявление всех потенциальных источников рисков, которым подвержена организация.
2. Оценка и анализ рисков: Количественное и качественное измерение вероятности возникновения рискового события и размера потенциального ущерба.
3. Мониторинг рисков: Постоянное отслеживание уровня принятых рисков и факторов, влияющих на них.
4. Контроль и минимизация рисков: Разработка и применение конкретных мер и инструментов для управления рисками (например, лимитирование, хеджирование, страхование, резервирование).

Для банков и страховых компаний управление рисками — это не просто защитная мера, а ключевая компетенция. Оно встроено в процессы принятия решений на всех уровнях. Успех в этой области зависит не только от наличия формализованных процедур и сложных моделей, но и от формирования сильной культуры риск-менеджмента, при которой каждый сотрудник осознает свою ответственность за принимаемые риски.

Глава 2. Анализ специфики рисков, присущих банковской деятельности

Банковская деятельность по своей природе связана с многообразием рисков, эффективное управление которыми является залогом финансовой устойчивости. Рассмотрим ключевые из них более подробно.

2.1. Кредитный риск как центральный для банков

Кредитный риск — это вероятность финансовых потерь вследствие неспособности или нежелания заемщика, контрагента или эмитента выполнить свои обязательства в полном объеме и в установленный срок. Этот риск является центральным для коммерческих банков, поскольку кредитование составляет основу их бизнеса. Источниками кредитного риска могут быть как дефолт заемщика по выданному кредиту, так и неисполнение обязательств контрагентом по межбанковским операциям или эмитентом по долговым ценным бумагам. Последствия реализации этого риска — прямые убытки, снижение качества активов и уменьшение капитала банка.

2.2. Рыночные риски и их многообразие

Рыночный риск возникает из-за неблагоприятных колебаний стоимости финансовых инструментов на рынке. Он включает в себя несколько взаимосвязанных компонентов:

• Процентный риск: Риск потерь из-за изменения процентных ставок. Например, если банк привлек дорогие краткосрочные депозиты и выдал дешевые долгосрочные кредиты, резкий рост ставок на рынке может привести к значительным убыткам.
• Валютный риск: Связан с неблагоприятным изменением курсов иностранных валют. Он возникает при наличии у банка активов и обязательств в разных валютах и может привести к потерям при переоценке.
• Фондовый риск: Риск убытков из-за неблагоприятного изменения цен на ценные бумаги (акции, облигации) в портфеле банка.

2.3. Операционный риск, его источники и последствия

Операционный риск — это риск убытков в результате неадекватных или ошибочных внутренних процессов, действий персонала, сбоев в работе систем или вследствие внешних событий. В отличие от кредитного и рыночного рисков, которые банк принимает на себя сознательно, операционный риск является неотъемлемым спутником любой деятельности. Его источники можно разделить на:

• Внутренние: ошибки сотрудников, преднамеренное мошенничество, сбои IT-систем, недостатки в процедурах контроля.
• Внешние: природные катастрофы, технологические аварии, изменения в законодательстве.

Анализ операционного риска часто проводится с использованием статистического анализа исторических данных о понесенных убытках.

2.4. Риск ликвидности

Риск ликвидности — это риск возникновения у банка неспособности своевременно и в полном объеме выполнить свои денежные обязательства. Он может проявляться в двух формах: невозможность найти средства для погашения обязательств (риск фондирования) или невозможность быстро продать актив без существенной потери его стоимости (рыночный риск ликвидности). Этот риск особенно опасен, так как может спровоцировать «набег вкладчиков» и привести к банкротству даже изначально платежеспособного банка.

2.5. Правовые и репутационные риски

Правовой (юридический) риск связан с возможностью потерь из-за несоответствия деятельности банка законодательству, ошибок в юридическом оформлении документов или проигрыша в судебных разбирательствах. Репутационный риск — это риск потерь из-за формирования негативного общественного мнения о банке. Важно отметить, что репутационный риск часто является производным и возникает как следствие неэффективного управления другими рисками. Например, крупные убытки от кредитного или операционного риска могут нанести серьезный удар по репутации банка, вызвав отток клиентов и контрагентов.

Глава 3. Исследование ключевых рисков в страховой деятельности

Специфика страхового бизнеса определяет уникальный профиль рисков, с которыми сталкиваются страховые компании. Хотя некоторые риски, такие как операционный и инвестиционный, являются общими для всех финансовых институтов, их природа и методы управления в страховании имеют свои особенности.

3.1. Андеррайтинговый (технический) риск как основа страхования

Андеррайтинговый риск является ключевым и уникальным для страховой деятельности. Это риск понести убытки из-за того, что фактические выплаты по страховым случаям превысят ожидаемые значения, заложенные в расчет страховых тарифов. По своей сути, это риск неверной оценки вероятности и размера будущего ущерба. Он состоит из двух основных компонентов:

1. Риск убыточности (ценовой риск): Возникает, когда собранных страховых премий оказывается недостаточно для покрытия всех выплат и расходов на ведение дела. Причиной могут быть ошибки в актуарных расчетах, неверная оценка страхуемого объекта или агрессивная ценовая политика.
2. Риск резервирования: Связан с неверной оценкой размера необходимых страховых резервов, которые компания формирует для покрытия будущих обязательств по уже заключенным договорам.

Управление этим риском — ядро компетенций любой страховой компании.

3.2. Катастрофические риски

Это особый подвид андеррайтингового риска, заслуживающий отдельного рассмотрения. Катастрофический риск связан с возможностью наступления одного масштабного события (или серии событий), которое приводит к огромному количеству страховых выплат. Примерами могут служить крупные природные бедствия (землетрясения, наводнения, ураганы), техногенные катастрофы или пандемии. Особенность этого риска в его низкой частоте, но колоссальном потенциальном ущербе, что требует специальных подходов к управлению, в первую очередь, через перестрахование.

3.3. Инвестиционный риск страховщика

Страховые компании аккумулируют значительные средства в виде страховых премий и резервов, которые инвестируют для получения дополнительного дохода. Инвестиционный риск — это риск потерь, связанных с обесцениванием этих инвестиционных активов. Хотя по своей природе он схож с рыночным риском банка, его контекст иной. Если для банка инвестиционная деятельность — один из источников прибыли, то для страховщика доход от инвестиций является важнейшим элементом обеспечения финансовой устойчивости и способности выполнять свои долгосрочные обязательства перед клиентами. Цели и ограничения инвестиционных портфелей страховщиков более консервативны и строго регулируются.

3.4. Операционный риск в страховой компании

Как и в банках, операционный риск в страховании связан со сбоями во внутренних процессах, ошибками персонала и систем. Однако его проявления специфичны для страхового дела. Это могут быть ошибки в расчете страховых премий или резервов, некорректное урегулирование убытков, мошенничество со стороны клиентов или агентов при заявлении страховых случаев, а также сбои в IT-системах, управляющих огромным количеством договоров и выплат.

3.5. Риск ликвидности страховщика

Риск ликвидности для страховщика — это риск нехватки денежных средств для своевременного осуществления крупных страховых выплат. В отличие от банка, где триггером кризиса ликвидности может стать панический отток вкладов, у страховщика он чаще всего связан с наступлением катастрофического события, требующего одномоментной выплаты возмещения большому числу клиентов. Это обуславливает особые требования к структуре активов страховщика, которые должны быть не только доходными, но и достаточно ликвидными.

Глава 4. Сравнительный анализ общих и специфических рисков банков и страховых организаций

После детального рассмотрения риск-профилей банков и страховых компаний по отдельности, можно перейти к ядру исследования — их прямому сопоставлению. Это позволит выявить как общие черты, обусловленные принадлежностью к финансовому сектору, так и фундаментальные различия, проистекающие из их бизнес-моделей.

4.1. Анализ общих рисков. В чем заключается сходство?

Несмотря на различие в основных операциях, банки и страховщики сталкиваются с рядом схожих по своей природе рисков, хотя их источники и последствия могут варьироваться.

• Операционный риск: Природа этого риска универсальна — он возникает из-за несовершенства внутренних процессов, ошибок людей и сбоев систем. В обоих секторах он связан с IT-инфраструктурой, управлением персоналом и внутренним контролем. Однако конкретные проявления различаются: в банке это может быть ошибка при проведении платежа или сбой в системе интернет-банкинга, а у страховщика — неверный расчет тарифа или ошибка при урегулировании убытка.
• Рыночный (инвестиционный) риск: И банки, и страховые компании являются крупными институциональными инвесторами, размещающими средства на финансовых рынках. Поэтому оба сектора подвержены влиянию колебаний процентных ставок, курсов валют и цен на активы. Ключевое различие заключается в целях инвестирования: банки часто управляют портфелями для получения спекулятивной прибыли, в то время как страховщики инвестируют для покрытия долгосрочных обязательств, что делает их стратегии более консервативными.
• Риск ликвидности: Общая природа этого риска — неспособность своевременно выполнить обязательства — одинакова для обоих секторов. Однако триггеры кризиса ликвидности принципиально разные. Для банка это классический «набег вкладчиков», требующих возврата своих депозитов. Для страховщика — это необходимость произвести массовые выплаты после наступления катастрофического события (например, стихийного бедствия).

4.2. Анализ специфических рисков. В чем заключается фундаментальное различие?

Фундаментальное различие между банками и страховщиками заключается в их основном, определяющем бизнес-модель, риске. Именно сопоставление этих рисков раскрывает суть различий между двумя секторами.

В центре банковской бизнес-модели находится кредитный риск. Банк принимает на себя риск невозврата средств, которые он выдает в виде кредитов, при этом рискуя, по сути, деньгами своих вкладчиков. Успех банка напрямую зависит от его способности правильно оценивать кредитоспособность заемщиков и управлять портфелем выданных ссуд.

В основе страховой деятельности лежит андеррайтинговый риск. Страховщик принимает на себя риск наступления определенного события в будущем, рискуя при этом собственным капиталом и средствами, полученными от продажи полисов (премиями). Его успех зависит от точности актуарных расчетов — способности правильно оценить вероятность и потенциальный размер будущего ущерба по тысячам однородных объектов.

Это различие является водоразделом, определяющим все остальные аспекты их деятельности: от структуры баланса до регуляторных требований. Банк управляет риском неплатежа по уже существующим долгам, а страховщик — риском возникновения будущих обязательств.

Для наглядности представим ключевые риски в виде сводной таблицы.

Сравнительный анализ рисков банков и страховых компаний

Тип риска	Банковская деятельность	Страховая деятельность
Ключевой (специфический) риск	Кредитный риск (невозврат долга)	Андеррайтинговый риск (неверная оценка будущего ущерба)
Рыночный/Инвестиционный риск	Риск потерь от операций на финансовых рынках (процентный, валютный, фондовый)	Риск обесценивания активов, покрывающих долгосрочные обязательства
Риск ликвидности	Триггер: «набег вкладчиков»	Триггер: массовые выплаты после катастрофы
Операционный риск	Сбои в платежных системах, ошибки в транзакциях, мошенничество с кредитами	Ошибки в расчете тарифов, мошенничество с выплатами, сбои в учете полисов

Глава 5. Сравнительный анализ методов и инструментов управления рисками

Различия в риск-профилях банков и страховых компаний напрямую определяют специфику инструментария, который они используют для управления этими рисками. Перейдем от анализа самих рисков к практике их минимизации.

5.1. Инструментарий риск-менеджмента в банках

Управление рисками в банках сосредоточено на контроле за качеством активов и поддержании ликвидности. Для этого используется широкий спектр методов.

• Управление кредитным риском:
  • Скоринг и оценка кредитоспособности: Анализ финансового состояния и кредитной истории заемщика перед выдачей кредита.
  • Лимитирование: Установление ограничений на сумму кредита для одного заемщика или группы связанных заемщиков, а также лимитов на отрасли и регионы.
  • Резервирование: Создание резервов на возможные потери по ссудам, размер которых зависит от оценки качества кредитного портфеля.
  • Обеспечение: Требование залога, поручительства или банковской гарантии для снижения потенциальных потерь.
• Управление рыночным риском:
  • Диверсификация: Распределение инвестиций между различными видами активов (акции, облигации, валюты) для снижения общей волатильности портфеля.
  • Хеджирование: Использование производных финансовых инструментов (фьючерсов, опционов, свопов) для страхования от неблагоприятных изменений курсов валют или процентных ставок.

5.2. Инструментарий риск-менеджмента в страховых компаниях

В страховом секторе ключевая задача — управление огромным и диверсифицированным портфелем принятых на себя обязательств.

• Управление андеррайтинговым риском:
  • Селекция (отбор) рисков: Тщательный анализ принимаемых на страхование объектов и отказ от страхования заведомо убыточных или непредсказуемых рисков.
  • Диверсификация портфеля: Формирование сбалансированного страхового портфеля, включающего большое количество независимых друг от друга рисков из разных регионов и видов страхования (например, автострахование, страхование имущества, жизни).
  • Перестрахование: Ключевой инструмент управления крупными и катастрофическими рисками. Страховая компания передает часть принятого на себя риска и соответствующую часть премии другой, как правило, более крупной, перестраховочной компании.
• Управление инвестиционным риском:
  • Управление активами и обязательствами (Asset-Liability Management, ALM): Синхронизация сроков и сумм инвестиционных потоков с ожидаемыми страховыми выплатами для обеспечения платежеспособности в долгосрочной перспективе.

5.3. Общие инструменты управления

Несмотря на специфику, оба сектора используют ряд универсальных организационных методов управления рисками.

• Внутренний контроль и аудит: Создание систем регулярной проверки и контроля за операциями для предотвращения ошибок и мошенничества.
• Комитеты по рискам: Формирование специализированных коллегиальных органов на уровне совета директоров или правления, ответственных за разработку стратегии и политики управления рисками.
• Стресс-тестирование: Моделирование экстремальных, но вероятных сценариев для оценки запаса прочности организации, о чем подробнее пойдет речь в следующей главе.

Глава 6. Роль и методология стресс-тестирования как инструмента оценки устойчивости

В современном риск-менеджменте стандартных методов анализа, основанных на исторических данных, уже недостаточно. Для оценки устойчивости финансовых институтов к экстремальным событиям все более широкое применение находит стресс-тестирование. Это инструмент, позволяющий оценить потенциальное влияние на финансовое состояние компании ряда исключительных, но вероятных событий.

Основная цель стресс-тестирования — не предсказать будущее, а понять, какие убытки может понести банк или страховая компания в неожиданной, кризисной ситуации и достаточен ли у них запас капитала для выживания. Базовая методология этого процесса включает несколько этапов:

1. Разработка сценариев: Формулирование гипотетических, но правдоподобных негативных сценариев. Они могут быть основаны на исторических событиях (например, повторение кризиса 2008 года) или быть полностью гипотетическими (например, кибератака на всю финансовую систему).
2. Выбор параметров для стресса: Определение конкретных макроэкономических и финансовых показателей, которые будут изменяться в рамках сценария (например, падение ВВП, рост безработицы, обвал фондового рынка, изменение процентных ставок).
3. Анализ результатов: Расчет влияния заданных шоков на финансовые показатели организации — капитал, прибыль, ликвидность. По результатам анализа делаются выводы об уязвимостях и разрабатываются планы по их устранению.

Специфика бизнес-моделей банков и страховщиков отражается и в сценариях для стресс-тестов.

• Сценарии для банков чаще всего фокусируются на кредитном и рыночном рисках. Типичные примеры:
  • Резкий и продолжительный экономический спад, приводящий к массовым дефолтам по кредитам.
  • Обвал фондового рынка и рынка недвижимости, обесценивающий активы и залоги.
  • Шоковый рост процентных ставок, увеличивающий стоимость фондирования.
  • Кризис ликвидности на межбанковском рынке.
• Сценарии для страховых компаний делают акцент на андеррайтинговых и катастрофических рисках:
  • Крупномасштабная природная катастрофа (землетрясение, ураган), требующая массовых выплат.
  • Глобальная пандемия, приводящая к всплеску смертности (для компаний по страхованию жизни) и остановке экономической активности.
  • Резкое падение доходности инвестиций в сочетании с высокой инфляцией, что подрывает способность покрывать долгосрочные обязательства.
  • Реализация нового, ранее не оцененного риска (например, массовые иски по киберстрахованию).

Таким образом, стресс-тестирование служит важнейшим инструментом превентивного анализа, заставляя и банки, и страховые компании задумываться о самых неблагоприятных вариантах развития событий и заранее готовиться к ним, оценивая достаточность своего капитала и ликвидности.

Глава 7. Регуляторные подходы к управлению рисками в банковском и страховом секторах

Деятельность банков и страховых компаний находится под пристальным вниманием регуляторов из-за их системной значимости. Внешние регуляторные рамки устанавливают минимальные требования к управлению рисками и, что особенно важно, к достаточности капитала для их покрытия. Рассмотрим два ключевых международных стандарта: «Базель III» для банков и «Solvency II» для страховщиков.

Представление «Базель III»

«Базель III» — это международный стандарт регулирования банковской деятельности, разработанный Базельским комитетом по банковскому надзору после финансового кризиса 2008 года. Его главная цель — повысить устойчивость банковского сектора за счет ужесточения требований к качеству и количеству капитала, а также введения новых нормативов ликвидности. Ключевые компоненты, касающиеся рисков, включают:

• Требования к достаточности капитала: «Базель III» устанавливает минимальные нормативы достаточности капитала для покрытия трех основных видов риска: кредитного, рыночного и операционного. Активы банка взвешиваются по уровню риска (RWA), и капитал должен составлять определенный процент от этой величины.
• Требования к качеству капитала: Усилены требования к качеству капитала, с акцентом на акционерный капитал как наиболее надежный источник покрытия убытков.
• Введение нормативов ликвидности: Введены два новых показателя — коэффициент покрытия ликвидности (LCR) и коэффициент чистого стабильного фондирования (NSFR) — для контроля за краткосрочной и долгосрочной ликвидностью банков.
• Леверидж: Введен показатель «леверидж» (финансовый рычаг), который ограничивает совокупные активы банка по отношению к его капиталу первого уровня, независимо от их риска.

Представление «Solvency II» (Платежеспособность II)

«Solvency II» — это директива Европейского союза, которая гармонизирует регулирование страховой деятельности в Европе и является мировым ориентиром в этой области. Этот стандарт также основан на оценке рисков и имеет трехуровневую структуру, схожую с Базельской:

1. Уровень 1: Количественные требования. Это основной компонент, который определяет требования к размеру капитала страховщика (Solvency Capital Requirement, SCR). Капитал должен быть достаточным для покрытия неожиданных убытков в течение года с вероятностью 99,5%. В отличие от Базеля, здесь основной фокус сделан на андеррайтинговом, рыночном, кредитном и операционном рисках, причем андеррайтинговый риск играет центральную роль.
2. Уровень 2: Требования к системе управления. Регулятор устанавливает требования к качеству системы управления рисками, внутреннему контролю, аудиту и функциям актуария. Страховщики обязаны проводить собственную оценку рисков и платежеспособности (ORSA).
3. Уровень 3: Требования к раскрытию информации. Устанавливаются единые стандарты публичной отчетности и отчетности для надзорных органов, что повышает прозрачность рынка.

Сравнительный анализ подходов

Сравнение «Базель III» и «Solvency II» наглядно демонстрирует, как различия в бизнес-моделях отражаются в регулировании.

• Фокус на ключевом риске: «Базель III» в первую очередь сконцентрирован на кредитном риске, что отражает основную деятельность банков. «Solvency II», напротив, уделяет первостепенное внимание андеррайтинговому риску, который является уникальным для страховщиков.
• Временной горизонт: Банковское регулирование традиционно имеет более короткий временной горизонт, фокусируясь на ликвидности и годовой прибыли. Регулирование страхования, особенно страхования жизни, ориентировано на долгосрочную перспективу, так как обязательства могут наступать через десятки лет.
• Системный риск: Считается, что системный риск в банковском секторе выражен сильнее из-за высокой взаимосвязанности банков на межбанковском рынке и их роли в платежной системе. Поэтому «Базель III» содержит специальные требования для системно значимых банков.

В итоге, оба регуляторных режима стремятся к одной цели — обеспечить финансовую устойчивость институтов. Однако они достигают ее разными путями, которые точно соответствуют специфическим профилям рисков банковского и страхового секторов.

Заключение

Проведенное исследование позволило провести всесторонний сравнительный анализ рисков, присущих банковской и страховой деятельности, а также методов управления ими. На основе анализа теоретических основ, специфики каждого сектора, инструментов риск-менеджмента и регуляторных подходов можно сделать ряд обобщающих выводов.

Во-первых, было подтверждено, что несмотря на принадлежность к единой финансовой системе и наличие общих рисков — таких как операционный, рыночный (инвестиционный) и риск ликвидности — риск-профили банков и страховых организаций имеют фундаментальные различия. Эти общие риски хоть и схожи по своей природе, но имеют разные триггеры и проявления, обусловленные спецификой бизнес-процессов.

Во-вторых, главный вывод исследования заключается в том, что водораздел между двумя секторами проходит по линии их ключевых, специфических рисков. Для банков таким риском является кредитный риск — риск неисполнения долговых обязательств контрагентами. Для страховых компаний — андеррайтинговый риск, то есть риск неверной оценки вероятности и размера будущих страховых случаев. Именно этот центральный риск определяет бизнес-модель, структуру баланса, подходы к управлению и, в конечном счете, всю философию деятельности каждого из институтов.

В-третьих, эти фундаментальные различия напрямую формируют как внутренние стратегии управления рисками, так и внешние регуляторные рамки. Инструментарий банков сфокусирован на анализе кредитоспособности, лимитировании и работе с залогами. Инструментарий страховщиков — на актуарных расчетах, диверсификации портфеля и передаче пиковых рисков через перестрахование. Эта логика находит свое отражение и в регуляторных стандартах: «Базель III» акцентирует внимание на требованиях к капиталу под кредитный риск, а «Solvency II» — под андеррайтинговый.

Таким образом, цель работы достигнута: проведен комплексный сравнительный анализ, который показал, что банки и страховые компании, являясь ключевыми финансовыми посредниками, оперируют в разных «вселенных риска».

В качестве направлений для дальнейших исследований можно выделить изучение влияния цифровизации (FinTech и InsurTech) на риск-профили обоих секторов, анализ рисков, возникающих на стыке банковской и страховой деятельности (банкострахование), а также углубленное исследование влияния климатических изменений на катастрофические и инвестиционные риски.

Список использованной литературы и Приложения

(Здесь размещается библиографический список, оформленный в соответствии с требованиями научного руководителя или стандартами, принятыми в учебном заведении, например, ГОСТ или APA.)

1. Источник 1…
2. Источник 2…
3. Источник 3…

(При необходимости здесь же или на следующих страницах размещается раздел «Приложения» с громоздкими таблицами, схемами или расчетами.)