Организация финансов предприятия во взаимоотношениях с контрагентами: комплексный анализ, оптимизация дебиторской и кредиторской задолженности и повышение финансовой устойчивости

В условиях постоянно меняющейся рыночной конъюнктуры и усиления конкуренции, эффективная организация финансов предприятия становится не просто желательной, а жизненно необходимой составляющей его успешного функционирования. Особое место в этом процессе занимают взаимоотношения с ключевыми контрагентами — потребителями и поставщиками, поскольку именно здесь формируются значительные объемы дебиторской и кредиторской задолженности, напрямую влияющие на ликвидность, платежеспособность и, в конечном итоге, на финансовую устойчивость и конкурентоспособность предприятия. Актуальность данной темы обусловлена не только возрастающей сложностью финансовых операций, но и динамичным изменением макроэкономической среды, требующей от компаний гибкости и проактивности в управлении своими денежными потоками, что является критически важным для выживания бизнеса в условиях неопределённости.

Настоящая работа призвана обеспечить всестороннее исследование организации финансов предприятия во взаимодействии с контрагентами. Целью исследования является разработка научно обоснованных предложений и практических рекомендаций по оптимизации управления дебиторской и кредиторской задолженностью для повышения коммерческой маржи и экономической рентабельности. Для достижения поставленной цели в работе будут последовательно решены следующие задачи: раскрыты теоретические основы финансов предприятия и их роли в экономике; проанализированы сущность и классификация дебиторской и кредиторской задолженности, а также факторы, влияющие на их величину; изучены методы анализа задолженностей и их воздействие на финансовую устойчивость; детализированы аспекты разработки и реализации кредитно-дисконтной политики; предложены конкретные меры по оптимизации финансовых отношений с контрагентами; а также оценена взаимосвязь финансовой системы предприятия с его конкурентоспособностью в контексте внешних и внутренних факторов.

Теоретические основы организации финансов предприятия и финансовых отношений с контрагентами

Финансы предприятия — это не просто совокупность денежных средств, а сложная система отношений, пронизывающая всю деятельность компании. Они являются нервной системой экономики, обеспечивающей циркуляцию ресурсов и жизнедеятельность хозяйствующих субъектов. Понимание их сущности, функций и принципов — краеугольный камень для эффективного управления любым бизнесом, а без такого фундаментального знания невозможно выстроить прибыльную и устойчивую бизнес-модель.

Сущность и роль финансов предприятия в экономике

Финансы предприятий представляют собой комплекс денежных отношений, которые возникают в процессе формирования, распределения и использования денежных доходов и накоплений. Это динамичная система, охватывающая движение средств, связанных с созданием и использованием основных и оборотных средств, начислением и выплатой заработной платы, формированием фондов накопления и амортизационного фонда. В своей основе, корпоративные финансы — это кровеносная система предприятия, обеспечивающая его непрерывное функционирование и развитие.

Предприятия, как самостоятельные хозяйствующие субъекты, действуют в рыночных условиях с целью удовлетворения общественных потребностей и получения прибыли. Именно их финансовая деятельность формирует фундамент всей финансовой системы государства. Ярким подтверждением этого является вклад малого и среднего предпринимательства (МСП) в ВВП России, который, по данным на июнь 2025 года, достиг рекордных 22% (35 трлн рублей), обеспечивая занятость около 30 миллионов человек. Это свидетельствует о том, что финансовое здоровье отдельных предприятий напрямую влияет на экономическое благосостояние страны в целом, показывая, что финансовые решения на микроуровне имеют макроэкономические последствия.

Основные функции финансов предприятия включают формирование капитала и доходов, а также их последующее распределение и использование. Фундаментальным принципом организации финансов является самофинансирование, которое подразумевает полную окупаемость затрат на производство и реализацию продукции, а также инвестирование в развитие за счет собственных средств и, при необходимости, привлеченных банковских или коммерческих кредитов.

В процессе своей деятельности предприятие вступает в многогранные финансовые отношения с различными субъектами:

• С потребителями и поставщиками: Это классические отношения купли-продажи, где возникают дебиторская (средства, причитающиеся от покупателей) и кредиторская (обязательства перед поставщиками) задолженности.
• С работниками: Отношения, связанные с начислением и выплатой заработной платы, премий и социальных отчислений.
• С финансовой системой государства: Обязательства по уплате налогов, сборов и других платежей в бюджеты различных уровней.
• С кредитной системой: Взаимодействие с банками (получение и погашение ссуд, уплата процентов, расчетно-кассовое обслуживание), а также использование таких инструментов, как факторинг (передача дебиторской задолженности финансовому агенту), траст (доверительное управление имуществом) и лизинг (долгосрочная аренда с правом выкупа).

Все эти отношения носят денежный характер и возникают на стадии распределения, имея целью формирование и использование денежных доходов целевого назначения. Финансовый механизм предприятия, представляющий собой систему управления его финансами, призван эффективно организовывать взаимодействие этих отношений и денежных фондов для достижения оптимальных результатов производства. В этом контексте финансовый менеджмент выступает как специфическая система управления денежными потоками и финансовыми ресурсами, нацеленная на рационализацию всех финансовых отношений.

Хронология развития подходов к управлению финансами и расчетами

Эволюция финансового менеджмента — это отражение меняющихся экономических реалий и развития управленческой мысли. Изначально, на заре индустриализации, управление финансами сводилось к простому учету и контролю денежных средств, обеспечивая своевременную оплату счетов и сбор платежей. Основное внимание уделялось обеспечению ликвидности и предотвращению кассовых разрывов.

В начале XX века, с появлением крупных корпораций и фондовых рынков, акцент сместился на вопросы привлечения капитала и его распределения. Возникли первые теории структуры капитала, дивидендной политики, оценки инвестиционных проектов. Управление дебиторской и кредиторской задолженностью рассматривалось как часть более широкой задачи по управлению оборотным капиталом, с целью минимизации издержек хранения запасов и максимизации прибыли от продаж.

Середина XX века принесла становление финансового менеджмента как отдельной дисциплины. Теории портфеля (Г. Марковиц), модели оценки капитальных активов (У. Шарп, Д. Литнер, Дж. Моссин), концепции эффективности рынка — все это обогатило инструментарий финансистов. В этот период стало очевидно, что управление расчетами с контрагентами не является пассивной функцией, а активным рычагом воздействия на финансовые результаты. Компании начали более систематически подходить к анализу кредитоспособности клиентов, разрабатывать политики скидок и отсрочек, использовать факторинг для ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности.

В конце XX — начале XXI века глобализация и развитие информационных технологий привели к усложнению финансовых отношений. Появились новые инструменты хеджирования рисков, деривативы, сложные финансовые модели. Управление дебиторской и кредиторской задолженностью интегрировалось в более широкие концепции управления цепочками поставок (supply chain management) и взаимоотношениями с клиентами (customer relationship management). Цифровизация финансовых процессов, автоматизация учета и расчетов, использование больших данных для прогнозирования платежеспособности контрагентов стали неотъемлемой частью современного финансового менеджмента. Сегодня акцент делается на проактивное управление рисками, стратегическое планирование денежных потоков и использование аналитических инструментов для принятия обоснованных решений, направленных на повышение общей конкурентоспособности предприятия в условиях постоянных вызовов.

Дебиторская задолженность: определение, классификация и факторы влияния

Дебиторская задолженность, или «дебиторка», — это сумма денежных средств, причитающаяся компании от её покупателей (дебиторов) за отгруженные товары, выполненные работы или оказанные услуги, по которым оплата ещё не поступила. По своей сути, это временно отвлечённые оборотные активы предприятия, которые ожидают своего возврата. Дебиторская задолженность отражает доверие компании к своим контрагентам и часто является результатом предоставления коммерческого кредита.

Классификация дебиторской задолженности:

• По сроку погашения:
  • Краткосрочная: Ожидается к погашению в течение 12 месяцев после отчётной даты. Это наиболее распространённый вид, возникающий из-за стандартных условий оплаты.
  • Долгосрочная: Срок погашения превышает один год. Примером может служить выдача компанией долгосрочного займа или продажа активов в рассрочку на несколько лет.
• По возможности взыскания:
  • Нормальная (непросроченная): Задолженность, срок оплаты по которой ещё не наступил или находится в пределах допустимого.
  • Просроченная: Срок оплаты по договору истёк, но долг не погашен. Требует активных действий по взысканию.
  • Сомнительная: Задолженность, которая не погашена в срок и не обеспечена соответствующими гарантиями. Существует высокая вероятность её невозврата.
  • Безнадёжная: Долг, срок неисполнения которого превышает три года (в России). После этого срока взыскать задолженность, как правило, уже невозможно, и она списывается.

Факторы, влияющие на величину дебиторской задолженности:

Формирование и размер дебиторской задолженности обусловлены как внешними, так и внутренними факторами, которые требуют постоянного мониторинга и управления.

• Внешние факторы:
  • Длительность отсрочки платежа: Чем дольше компания предоставляет отсрочку своим покупателям, тем больше накапливается дебиторская задолженность. Это может быть конкурентным преимуществом, но и источником рисков.
  • Рыночная конъюнктура: Общее состояние экономики, покупательная способность потребителей, уровень инфляции и доступность кредитов влияют на своевременность расчётов.
  • Отраслевые особенности: В некоторых отраслях (например, оптовая торговля, строительство) отсрочки платежа являются нормой, в других (розничная торговля) — менее распространены.
  • Конкуренция: Под давлением конкурентов компании могут быть вынуждены предлагать более длительные отсрочки, чтобы сохранить клиентов.
• Внутренние факторы:
  • Кредитная политика предприятия: Это совокупность правил и процедур, регулирующих предоставление коммерческого кредита покупателям. Она включает в себя критерии оценки платёжеспособности, лимиты кредита, сроки отсрочки и условия скидок.
  • Условия договоров с покупателями: Чёткость формулировок, наличие штрафных санкций за просрочку платежа и гарантий влияют на дисциплину расчётов.
  • Система скидок: Предоставление скидок за досрочную оплату может значительно ускорить оборачиваемость дебиторской задолженности.
  • Эффективность работы службы сбыта и отдела по работе с дебиторской задолженностью: От их оперативности и профессионализма зависит своевременность выставления счётов, контроля за платежами и работы с должниками.
  • Периодичность закупок: Частые, но мелкие партии товаров или услуг обычно приводят к меньшей сумме задолженности, поскольку риски распределяются.

Грамотное управление дебиторской задолженностью позволяет не только минимизировать риски, но и использовать её как инструмент для увеличения продаж и повышения лояльности клиентов, превращая потенциальные риски в стратегические преимущества.

Кредиторская задолженность: определение, классификация и факторы влияния

Кредиторская задолженность, или «кредиторка», представляет собой обязательства предприятия перед другими физическими или юридическими лицами, которые оно должно погасить в определённый срок. Это своего рода коммерческий кредит, полученный компанией от своих поставщиков, сотрудников, бюджета или других кредиторов за уже полученные товары, услуги или займы, но ещё не оплаченные. В бухгалтерском балансе кредиторская задолженность относится к пассивам.

Условия возникновения кредиторской задолженности:

Кредиторская задолженность возникает в случаях, когда:

• Стороны выполняют свои обязательства в разные моменты времени, например, товары получены сегодня, а оплата по условиям договора предусмотрена через 30 дней.
• Компания не может немедленно выполнить свои обязательства перед контрагентом из-за временного дефицита денежных средств.

Классификация кредиторской задолженности:

• По сроку погашения:
  • Краткосрочная: Обязательства, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчётной даты (например, задолженность перед поставщиками, по заработной плате, по налогам).
  • Долгосрочная: Обязательства со сроком погашения более 12 месяцев (например, долгосрочные займы).
• По источнику возникновения:
  • Внешняя: Задолженность перед сторонними организациями (поставщиками, клиентами за авансы, банками, государственными органами).
  • Внутренняя: Задолженность перед сотрудниками компании (по заработной плате, по подотчётным суммам).
• По состоянию:
  • Текущая (нормальная): Задолженность, срок оплаты по которой ещё не наступил.
  • Просроченная: Срок оплаты истёк, но обязательства не выполнены.
  • Невостребованная: Задолженность, по которой истёк срок исковой давности, и которую кредитор не предъявил к взысканию.

Факторы, влияющие на величину кредиторской задолженности:

Размер и структура кредиторской задолженности зависят от множества факторов, как внутренних, так и внешних.

• Внешние факторы:
  • Условия договоров с поставщиками: Сроки отсрочки платежа, возможность получения коммерческого кредита, условия скидок за досрочную оплату.
  • Политика поставщиков: Их готовность идти навстречу покупателям в условиях отсрочки платежей.
  • Рыночная конъюнктура: Высокая конкуренция среди поставщиков может стимулировать их предоставлять более выгодные условия оплаты.
  • Доступность банковского кредитования: Если компания имеет лёгкий доступ к дешёвым кредитам, она может предпочесть оплачивать поставщикам сразу, минимизируя кредиторскую задолженность.
• Внутренние факторы:
  • Политика закупок и планирование: Эффективное планирование закупок позволяет избежать излишков и дефицита, что влияет на своевременность расчётов.
  • Управление денежными потоками: Отлаженная система управления входящими и исходящими потоками позволяет оптимально использовать свободные средства для погашения обязательств.
  • Эффективность работы финансовой службы: Контроль за сроками оплаты, своевременное проведение платежей и ведение переговоров с кредиторами.
  • Финансовое положение предприятия: Недостаток собственных оборотных средств может приводить к увеличению кредиторской задолженности как источнику финансирования.

Оптимальное управление кредиторской задолженностью позволяет предприятию эффективно использовать коммерческий кредит, улучшать свою ликвидность и платежеспособность, но при этом избегать просрочек, которые могут негативно сказаться на деловой репутации и привести к штрафам.

Методы анализа дебиторской и кредиторской задолженности и их влияние на финансовую устойчивость

Эффективное управление предприятием невозможно без глубокого и систематического анализа всех аспектов его финансовой деятельности, и в особенности — состояния дебиторской и кредиторской задолженности. Этот анализ является не просто рутинной процедурой, а мощным инструментом диагностики, позволяющим выявить скрытые риски, оценить эффективность управления оборотным капиталом и определить потенциал для повышения финансовой устойчивости.

Методика комплексного анализа задолженностей

Комплексный анализ дебиторской и кредиторской задолженности, как правило, реализуется в три последовательных этапа, каждый из которых предоставляет уникальный срез информации о финансовом здоровье компании.

Этап 1: Анализ состава, структуры и динамики.
На этом этапе используются два основных метода:

• Вертикальный анализ (структурный): Позволяет оценить удельный вес каждого вида задолженности в общем объёме дебиторской или кредиторской задолженности на определённую дату. Например, можно определить, какую долю составляет краткосрочная дебиторская задолженность в общей сумме дебиторки, или какой процент кредиторской задолженности приходится на поставщиков. Это даёт представление о качественном составе задолженностей и потенциальных рисках.
• Горизонтальный анализ (динамический): Заключается в сопоставлении показателей соответствующих статей отчётности за несколько последовательных периодов (например, кварталов или лет). Цель — выявить тенденции, темпы роста или снижения задолженностей, а также определить существенные отклонения. Например, устойчивый рост просроченной дебиторской задолженности в динамике является тревожным сигналом.

Этап 2: Оценка с помощью финансовых коэффициентов.
Финансовые коэффициенты являются количественными индикаторами, позволяющими оценить эффективность управления задолженностями и их влияние на ликвидность и платежеспособность.

• Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (КО_дз):
  Это один из важнейших показателей, отражающий, сколько раз в течение анализируемого периода дебиторская задолженность превращается в денежные средства.

  КОдз = Выручка от реализации / Средняя сумма дебиторской задолженности

  где Средняя сумма дебиторской задолженности = (Дебиторская задолженностьначало периода + Дебиторская задолженностьконец периода) / 2
  Увеличение коэффициента свидетельствует об ускорении инкассации дебиторской задолженности, что является положительной тенденцией.

• Период погашения дебиторской задолженности (ПП_дз) или период оборота дебиторской задолженности:
  Показывает средний срок, в течение которого дебиторская задолженность превращается в денежные средства.

  ППдз = 365 дней / Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности

  Чем продолжительнее этот период, тем выше риск непогашения долга и тем ярче проявляются признаки потенциальной неплатёжеспособности компании. Снижение этого показателя, напротив, указывает на улучшение управления.

• Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (КО_кз):
  Характеризует скорость погашения обязательств компании перед своими кредиторами.

  КОкз = Выручка / 0.5 * (Кредиторская задолженностьначало периода + Кредиторская задолженностьконец периода)

  Высокий коэффициент может говорить об эффективном использовании коммерческого кредита, но слишком низкий — о проблемах с платёжеспособностью.

Кроме того, для анализа оборачиваемости дебиторской задолженности также используются такие показатели, как доля дебиторской задолженности в текущих активах и доля сомнительной задолженности.

Этап 3: Сравнительный анализ.
Включает сопоставление полученных результатов с:

• Отраслевыми средними значениями: Позволяет оценить положение компании относительно конкурентов.
• Показателями прошлых периодов: Выявляет динамику и эффективность принимаемых управленческих решений.
• Нормативными значениями: Если таковые существуют, они служат ориентиром для оценки оптимального уровня задолженностей.

Влияние дебиторской и кредиторской задолженности на финансовую устойчивость предприятия

Финансовая устойчивость предприятия — это его способность бесперебойно функционировать, сохранять платежеспособность и поддерживать оптимальную структуру активов и пассивов в долгосрочной перспективе. Дебиторская и кредиторская задолженность оказывают непосредственное и многогранное влияние на эту устойчивость.

• Взаимосвязь задолженностей и ликвидности:
  • Дебиторская задолженность является частью оборотных активов и при своевременном погашении обеспечивает приток денежных средств, необходимый для поддержания ликвидности. Однако просроченная или безнадёжная дебиторская задолженность «замораживает» средства, снижает ликвидность оборотных активов и, как следствие, платежеспособность.
  • Кредиторская задолженность может рассматриваться как источник краткосрочного финансирования. Однако её чрезмерный рост, особенно просроченный, сигнализирует о финансовых трудностях, снижает коэффициент абсолютной ликвидности и платежеспособность.
  • Одним из условий обеспечения финансовой устойчивости предприятия считается равенство уровня дебиторской и кредиторской задолженностей. Превышение дебиторской задолженности над кредиторской свидетельствует об отвлечении собственных оборотных средств на кредитование покупателей, что может привести к дефициту денежных средств. Для удовлетворительного финансового состояния предприятия его дебиторская задолженность должна быть больше или равна краткосрочным кредитам и займам, что обеспечивает возможность покрытия обязательств.
• Влияние на платежеспособность:
  • Платежеспособность — это способность предприятия полностью и в срок погашать свою кредиторскую задолженность. Просроченная дебиторская задолженность напрямую подрывает платежеспособность, так как снижает объём доступных для расчётов денежных средств.
  • Коэффициент абсолютной ликвидности является прямым индикатором способности компании покрыть свои краткосрочные обязательства за счёт наиболее ликвидных активов:

    Коэффициент абсолютной ликвидности = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения) / Кредиторская задолженность

    Низкое значение этого коэффициента, особенно при высокой кредиторской задолженности, указывает на высокий риск неплатёжеспособности.

• Влияние на рентабельность и затраты:
  • Просроченная дебиторская задолженность увеличивает затраты предприятия на обслуживание заёмного капитала (если для покрытия кассовых разрывов приходится привлекать кредиты), что ведёт к уменьшению выручки и снижению рентабельности.
  • Снижение оборачиваемости дебиторской задолженности ведёт к замедлению финансового потока, что, в свою очередь, уменьшает прибыль от продаж и негативно влияет на рентабельность.
  • Напротив, ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности значительно улучшает финансовое положение, повышает рентабельность оборотных активов и всего капитала.

Таким образом, эффективное управление дебиторской и кредиторской задолженностью не просто поддерживает текущую деятельность, но и формирует основу для долгосрочной финансовой устойчивости, обеспечивая гибкость в принятии решений и способность противостоять экономическим вызовам.

Разработка и реализация кредитно-дисконтной политики

Управление дебиторской задолженностью является одной из ключевых функций финансового менеджмента, основная цель которой — не просто минимизировать риски неплатежей, но и превратить дебиторскую задолженность в эффективный экономический инструмент для увеличения прибыли компании. Центральное место в этом процессе занимает разработка и реализация грамотной кредитно-дисконтной политики.

Элементы кредитно-дисконтной политики

Кредитно-дисконтная политика — это комплекс правил и процедур, определяющих условия предоставления коммерческого кредита покупателям и стимулирования своевременных платежей. Она охватывает несколько важнейших элементов:

• Анализ платёжеспособности контрагентов: Перед предоставлением отсрочки платежа критически важно провести тщательную оценку финансового состояния потенциального дебитора. Это включает анализ его финансовой отчётности, кредитной истории, деловой репутации. Игнорирование этого этапа чревато накоплением сомнительной и безнадёжной задолженности. Финансовый менеджер активно занимается анализом платёжеспособности дебиторов и следит за своевременным возвратом долгов.
• Установление сроков и лимитов отсрочки платежа: Для каждого клиента или группы клиентов определяются максимально допустимые сроки отсрочки и суммы, в пределах которых может быть предоставлен коммерческий кредит. Эти параметры должны быть гибкими и зависеть от надёжности контрагента, объёмов закупок и общей рыночной ситуации.
• Разработка системы скидок и бонусов: Этот элемент играет важную роль в стимулировании ранних платежей и поддержании лояльности клиентов.
  • Скидка за досрочную оплату: Представляет собой снижение суммы счёта, на которую покупатель может претендовать, если оплатит инвойс в оговорённый срок до истечения стандартного кредитного периода. Это классический пример. Например:
    • Скидка 2% при оплате за месяц до срока.
    • Скидка 1% при оплате за неделю до срока.
    • Скидка 3% для дистрибьюторов, оплачивающих в течение пяти рабочих дней с даты выставления счёта.

    Такие скидки эффективно мотивируют дебиторов к ускорению платежей, улучшая оборачиваемость дебиторской задолженности предприятия.

  • Скидки за комплексную закупку: Предоставляются при покупке определённого объёма товаров или услуг, стимулируя увеличение среднего чека.
  • Скидки на конкретный товар: Применяются для продвижения определённых позиций или распродажи остатков.
  • Скидки за предоплату: Предлагаются клиентам, готовым оплатить товар или услугу до их получения, что полностью исключает риск дебиторской задолженности.
  • Флеш-скидки: Краткосрочные акции, создающие ощущение срочности и стимулирующие немедленные покупки.
• Разработка штрафных санкций за просрочку: Чётко прописанные в договоре условия штрафов, пеней и неустоек за несвоевременную оплату служат дополнительным стимулом для дебиторов соблюдать сроки.

Риски кредитно-дисконтной политики и управление ими

Реализация кредитно-дисконтной политики всегда сопряжена с определёнными рисками, которые необходимо своевременно выявлять и эффективно управлять ими.

• Риск неплатёжеспособности: Основной риск, связанный с предоставлением отсрочек. Если покупатель не сможет или не захочет погасить задолженность, компания понесёт прямые убытки.
  • Управление: Минимизация этого риска осуществляется через тщательный кредитный анализ, установление жёстких лимитов, использование страхования дебиторской задолженности, банковских гарантий или поручительств.
• Риск упущенной выгоды: Чрезмерно осторожная кредитная политика, исключающая предоставление отсрочек, может привести к потере части клиентов, которые предпочитают работать с конкурентами, предлагающими более гибкие условия.
  • Управление: Эффективное управление кредитно-дисконтной политикой направлено на тонкое балансирование между ростом продаж за счёт предоставления коммерческого кредита и минимизацией рисков неплатёжеспособности. Это требует постоянного анализа рыночной ситуации, гибкости в условиях и готовности адаптироваться к потребностям клиентов без ущерба для финансовой безопасности.
• Риск снижения ликвидности: Увеличение объёма дебиторской задолженности, даже непросроченной, временно «замораживает» денежные средства, что может привести к дефициту ликвидности и необходимости привлечения дорогостоящих заёмных средств.
  • Управление: Регулярный мониторинг оборачиваемости дебиторской задолженности и прогнозирование денежных потоков позволяют своевременно выявлять потенциальные проблемы с ликвидностью и принимать корректирующие меры.

Таким образом, разработка и реализация кредитно-дисконтной политики — это непрерывный процесс, требующий глубокого анализа, гибкости и стратегического подхода. От того, насколько эффективно он выстроен, зависит не только текущая прибыль, но и долгосрочная финансовая устойчивость и конкурентоспособность предприятия.

Оптимизация финансовых отношений с контрагентами и повышение финансовых результатов

Эффективное управление дебиторской и кредиторской задолженностью — это не просто контроль над долгами, а стратегический инструмент, способный существенно повлиять на финансовое благополучие предприятия. Оптимизация этих ключевых финансовых потоков позволяет не только снизить риски, но и увеличить коммерческую маржу, повысить экономическую рентабельность и укрепить общую финансовую устойчивость.

Меры по управлению дебиторской задолженностью

Контроль над дебиторской задолженностью является одним из главных элементов в системе обеспечения экономической безопасности предприятия. Это непрерывный процесс, включающий несколько ключевых направлений.

1. Проактивный подход к управлению:
   • Оценка и мониторинг надёжности контрагентов: Необходимо регулярно анализировать финансовое состояние и кредитную историю покупателей. Создание «банка данных надёжности» клиентов позволяет ранжировать их по уровню риска и устанавливать соответствующие кредитные лимиты и условия оплаты.
   • Разработка кредитной политики, направленной на минимизацию расчётов с отсрочкой платежа: Там, где это возможно, следует стимулировать предоплату или максимально сокращать сроки отсрочки, предлагая за это дополнительные скидки или бонусы.
   • Оптимизация условий оплаты в договорах: Чёткое прописание сроков, сумм и порядка оплаты, а также штрафных санкций за просрочку (пени, неустойки) является сильным сдерживающим фактором.
   • Своевременные напоминания о платежах: Автоматизированные системы уведомлений, звонки и письма-напоминания могут значительно улучшить дисциплину платежей.
2. Работа с просроченной и сомнительной задолженностью:
   • Оперативное выявление причин просроченной задолженности: Важно понимать, почему клиент не платит: временные финансовые трудности, забывчивость, спор по качеству товара или услуг, или намеренное уклонение. От этого зависит выбор стратегии взыскания.
   • Проведение переговоров с должниками: В случае возникновения просрочки, конструктивный диалог часто позволяет найти взаимовыгодное решение, например, путём реструктуризации долга или предоставления временной отсрочки.
   • Применение юридических мер: В крайних случаях, когда мирные переговоры не дают результата, необходимо задействовать правовые инструменты: претензионная работа, обращение в суд, привлечение коллекторских агентств.
   • Планирование работы с сомнительными и безнадёжными долгами: Для них должны быть сформированы резервы по сомнительным долгам, а безнадёжная задолженность должна быть своевременно списана в соответствии с учётной политикой.
3. Инструменты рефинансирования дебиторской задолженности:
   Эти инструменты позволяют ускорить получение денежных средств, снижая риски и улучшая ликвидность.
   • Цессия (передача права требования): Продажа дебиторской задолженности третьей стороне (банку, факторинговой компании).
   • Страхование от непоступления или несвоевременного поступления платежей: Передача рисков неплатежа страховой компании.
   • Дисконтирование счетов: Продажа неоплаченных счетов по сниженной цене, чтобы получить наличные средства немедленно.
   • Факторинг: Комплекс услуг по управлению дебиторской задолженностью, включающий финансирование под уступку денежного требования, кредитное покрытие и администрирование долга.
   • Форфейтинг: Выкуп векселей или других долговых обязательств без права регресса на продавца.
   • Учёт векселей: Продажа векселей банку до наступления срока платежа.
   • Секьюритизация: Преобразование пула дебиторской задолженности в ценные бумаги, которые затем продаются инвесторам.

Меры по управлению кредиторской задолженностью

Управление кредиторской задолженностью не менее важно, чем дебиторской, поскольку оно напрямую влияет на платёжеспособность и деловую репутацию предприятия.

• Оптимизация сроков оплаты: Использование максимально возможных отсрочек платежа от поставщиков без ущерба для репутации и без начисления штрафных санкций. Это позволяет эффективно управлять денежными потоками.
• Контроль за своевременностью платежей: Необходимо избегать просроченной кредиторской задолженности, которая может привести к штрафам, ухудшению отношений с поставщиками и снижению кредитного рейтинга компании.
• Переговоры с поставщиками: При возникновении временных трудностей следует заранее вести переговоры о возможной реструктуризации или отсрочке платежей.
• Использование скидок за досрочную оплату: Если поставщик предлагает скидку за раннюю оплату, следует оценить экономическую целесообразность такой операции.

Реструктуризация задолженностей и влияние на финансовые результаты

Реструктуризация — это изменение условий погашения задолженности, которое может быть применено как к дебиторской, так и к кредиторской задолженности.

• Реструктуризация дебиторской задолженности:
  • Денежный взаимозачёт встречных требований: Если компания является одновременно дебитором и кредитором по отношению к одному контрагенту, возможен зачёт взаимных требований.
  • Контактная цессия: Передача права требования по долгу другому лицу, которое затем может погасить этот долг перед компанией или зачесть его.
  • Факторинг: Уже у��омянутый инструмент, позволяющий получить денежные средства немедленно, передав право требования специализированной компании.

  Реструктуризация дебиторской задолженности часто используется для погашения собственной кредиторской задолженности, улучшая ликвидность предприятия.

Влияние эффективного управления задолженностями на финансовые результаты:

Эффективное управление дебиторской и кредиторской задолженностью оказывает существенное и многогранное влияние на ключевые финансовые показатели предприятия:

• Платёжеспособность и ликвидность: Ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности и оптимальное управление кредиторской напрямую улучшают ликвидность и платёжеспособность, обеспечивая своевременное выполнение обязательств. Высокая ликвидность дебиторской задолженности свидетельствует о более быстром поступлении денежных средств.
• Кредитоспособность: Стабильная и хорошо управляемая структура задолженностей повышает кредитоспособность предприятия, делая его более привлекательным для банков и инвесторов.
• Рентабельность: Замедление оборачиваемости дебиторской задолженности приводит к дефициту денежных средств для покрытия краткосрочных обязательств, снижению прибыли от продаж и ухудшению финансового положения. Это увеличивает затраты на обслуживание заёмного капитала, что ведёт к уменьшению выручки и снижению рентабельности. Напротив, ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности значительно улучшает финансовое положение, повышает рентабельность оборотных активов и всего капитала.
• Коммерческая маржа: Снижение затрат, связанных с обслуживанием дебиторской задолженности (например, на взыскание, формирование резервов) и оптимизация кредиторской задолженности (например, получение скидок за раннюю оплату от поставщиков), напрямую увеличивают коммерческую маржу.
• Финансовая устойчивость: Сбалансированное соотношение дебиторской и кредиторской задолженности, отсутствие значительной просроченной дебиторки и управляемый уровень кредиторской задолженности — это основа крепкой финансовой устойчивости.

Важно отметить, что чрезмерно высокая ликвидность дебиторской задолженности, при которой компания стремится к скорейшему получению оплаты любой ценой, может означать, что она упускает сегмент крупного бизнеса, требующего отсрочек, и теряет потенциальную прибыль. Таким образом, цель не в абсолютной минимизации задолженностей, а в их оптимальном управлении, которое максимизирует прибыль при приемлемом уровне риска. Для этого необходимо своевременно анализировать и эффективно управлять их уровнем, снижая риски невозврата дебиторской задолженности и образования просроченной кредиторской задолженности.

Взаимосвязь финансовой системы предприятия с конкурентоспособностью и влияние внешних/внутренних факторов

В современном динамичном мире эффективность работы предприятия неразрывно связана с состоянием экономики в целом и её социально-экономическим развитием. Сегодня, как никогда ранее, финансовый менеджмент выступает не просто как учётная функция, а как стратегический инструмент для повышения конкурентоспособности. Однако, путь к устойчивому росту усеян вызовами, формируемыми как внутренними особенностями компании, так и широким спектром внешних макроэкономических факторов.

Финансовый менеджмент как фактор повышения конкурентоспособности

Эффективность работы предприятия напрямую влияет на состояние экономики и социально-экономическое развитие государства. Например, по данным Минэкономразвития, малый и средний бизнес (МСП) в России продемонстрировал впечатляющие результаты: в июне 2025 года его вклад в ВВП страны достиг 35 трлн рублей, что составило рекордные 22% от общего объёма, и обеспечил занятость около 30 миллионов человек. Это свидетельствует о том, что финансовое здоровье отдельных предприятий является фундаментом для макроэкономической стабильности и конкурентоспособности страны.

Предприятия с эффективной системой финансового менеджмента получают значительные конкурентные преимущества. Они способны:

• Максимизировать рыночные усилия: Оптимальное управление финансами позволяет инвестировать в маркетинг, инновации, расширение производства и развитие персонала.
• Предложить рынку свои услуги по максимально возможной цене: Благодаря эффективному управлению издержками и денежными потоками, компания может устанавливать конкурентные цены, сохраняя при этом высокую прибыльность.
• Существенно повысить эффективность внутренних и внешних позиций своей конкурентоспособности: Финансовый анализ, в частности анализ финансовой устойчивости, позволяет своевременно выявить и устранить проблемы, а также разработать и реализовать эффективную финансовую стратегию.

Создание эффективного финансового менеджмента является первостепенной задачей руководства предприятия, поскольку от успешного решения этой задачи во многом зависит прибыльность и общая конкурентоспособность деятельности. Среди финансовых инструментов, способствующих повышению конкурентоспособности фирмы, можно выделить: льготные кредиты, все виды инвестиций, оптимальное управление капиталом, эффективное управление дебиторской задолженностью, поддержание высокой ликвидности и использование ценных бумаг для привлечения капитала.

Влияние внешних факторов на управление задолженностями и финансовую устойчивость

На деятельность российских предприятий в период 2024-2025 годов оказывает значительное влияние крайне нестабильная экономическая обстановка и наличие сильных конкурентов.

1. Санкционное давление и изменение валютного рынка:
   Крупные российские компании по-прежнему ослаблены санкциями, которые, как отмечает Банк России в «Обзоре финансовой стабильности» за ноябрь 2024 года, оказали существенное влияние на валютный рынок и внешнеторговые потоки. Ограничения, наложенные на Московскую биржу и ряд кредитных организаций в июне и ноябре 2024 года, привели к корректировке обслуживания внешнеторговых потоков и увеличению волатильности на валютном рынке, что осложняет экспортно-импортные операции. Это напрямую влияет на расчёты с иностранными контрагентами и может увеличивать риски возникновения дебиторской и кредиторской задолженности в иностранной валюте.
2. Повышение ключевой ставки Банка России:
   Повышение ключевой ставки оказывает значительное влияние на процентные расходы компаний. Хотя Банк России 24 октября 2025 года снизил ключевую ставку до 16,5% годовых (после нескольких последовательных снижений с 21% до 20%, затем до 18%, а потом до 17%), высокие процентные ставки в целом проверяют устойчивость банков к процентному риску. Значительная доля корпоративных кредитов (65% по состоянию на 1 апреля 2025 года) имеет плавающие ставки, что делает компании чувствительными к изменениям ключевой ставки и увеличивает их процентные расходы по кредитам. Это напрямую влияет на стоимость привлечения заёмных средств для покрытия кассовых разрывов, возникающих из-за дебиторской задолженности, и на способность своевременно погашать кредиторскую задолженность.
3. Динамика курса рубля:
   Укрепление рубля, как это наблюдалось в марте 2025 года (курс доллара снизился на 4,5% до 83,68 руб./$, евро подешевел на 2,5% до 89,65 руб., юань снизился на 3,5% до 11,7 руб.), негативно сказывается на экспортерах. Сильный рубль снижает их рублевые доходы от экспортных операций, что может привести к сокращению инвестиций (например, в нефтегазовой и металлургической отраслях, где экспорт составляет значительную часть выручки). Это, в свою очередь, может повлиять на их способность своевременно выполнять обязательства перед поставщиками и на устойчивость всей финансовой системы.

Банк России играет ключевую роль в обеспечении финансовой стабильности, проводя регулярный мониторинг системных рисков и оценивая устойчивость субъектов финансовой системы. Его «Обзоры финансовой стабильности» (последние были опубликованы в мае 2025 года и ноябре 2024 года) являются важным источником информации для компаний при формировании своих финансовых стратегий и управлении задолженностями.

Влияние внутренних факторов на управление задолженностями и финансовую устойчивость

Помимо внешних шоков, на финансовое состояние компаний существенное влияние оказывают внутренние факторы, связанные с операционной деятельностью.

1. Рост операционных издержек:
   • Затраты на логистику: Усложнение логистических цепочек и удорожание импорта привели к значительному росту стоимости доставки. Это напрямую увеличивает себестоимость продукции и может снижать рентабельность, что, в свою очередь, ограничивает возможности по управлению дебиторской и кредиторской задолженностью.
   • Затраты на закупку оборудования: Стоимость оборудования для производства электроники выросла на 40-50%, а для некоторых позиций — вдвое. Затраты на корпоративное оборудование (серверы, системы хранения данных) увеличились на 24-30% в 2024 году, и рост цен продолжился в 2025 году, что связано с инфляцией, курсом доллара и усложнением логистики. Эти факторы требуют значительных капиталовложений, что может отвлекать оборотные средства и влиять на ликвидность, а также на способность своевременно рассчитываться с поставщиками оборудования.
   • Расходы на оплату труда: Рост расходов на оплату труда является ещё одним фактором, негативно влияющим на финансовое положение компаний. Хотя темпы роста зарплат замедлились по сравнению с 2024 годом, они по-прежнему опережают производительность труда, что снижает эффективность использования трудовых ресурсов и увеличивает общие операционные издержки.

Эти внутренние факторы, взаимодействуя с внешними вызовами, создают сложную среду для управления финансами предприятия. Эффективный финансовый менеджмент, способный адаптироваться к этим условиям, минимизировать риски и оптимизировать управление дебиторской и кредиторской задолженностью, становится критически важным для сохранения и повышения конкурентоспособности в долгосрочной перспективе.

Нормативно-правовое регулирование финансовых отношений

Организация финансов предприятия и управление расчётами с контрагентами неразрывно связаны с соблюдением требований действующего законодательства и нормативных актов. В Российской Федерации эта сфера регулируется обширной системой документов, направленных на обеспечение прозрачности, достоверности и законности всех финансовых операций.

Система положений по бухгалтерскому учёту (ПБУ) и федеральных стандартов бухгалтерского учёта (ФСБУ)

Основой регулирования бухгалтерского учёта в России являются Положения по бухгалтерскому учёту (ПБУ) и Федеральные стандарты бухгалтерского учёта (ФСБУ). Эти документы, принимаемые Министерством финансов РФ и Центральным банком РФ, регламентируют порядок учёта различных активов, обязательств и событий хозяйственной деятельности. Соблюдение требований и методологических рекомендаций, изложенных в ПБУ и ФСБУ, является обязательным при составлении бухгалтерской отчётности и ведении регистров бухгалтерского учёта.

К федеральным стандартам бухгалтерского учёта относятся как документы, принимаемые с 2018 года под названием «Федеральные стандарты бухгалтерского учёта», так и положения по бухгалтерскому учёту (ПБУ), утверждённые Министерством финансов Российской Федерации в период с 1 октября 1998 года до 1 января 2013 года. Это означает, что многие из «старых» ПБУ продолжают действовать в качестве ФСБУ, обеспечивая преемственность в регулировании.

Рассмотрим примеры ключевых ПБУ, имеющих прямое отношение к финансовым отношениям и учёту расчётов:

• ПБУ 1/2008 «Учётная политика организации»: Определяет правила формирования и раскрытия учётной политики, которая, в свою очередь, должна содержать методы оценки дебиторской и кредиторской задолженности, порядок создания резервов по сомнительным долгам и другие аспекты, влияющие на отражение расчётов в отчётности.
• ПБУ 4/1999 «Бухгалтерская отчётность организации»: Устанавливает общие требования к составу, содержанию и порядку представления бухгалтерской отчётности, где дебиторская и кредиторская задолженности являются одними из важнейших статей баланса.
• ПБУ 9/99 «Доходы организации»: Регламентирует признание доходов от реализации, что напрямую связано с возникновением дебиторской задолженности.
• ПБУ 10/99 «Расходы организации»: Определяет порядок признания расходов, в том числе связанных с погашением кредиторской задолженности.
• ПБУ 15/2008 «Учёт расходов по займам и кредитам»: Регулирует порядок учёта процентов и других расходов, связанных с привлечением заёмных средств, которые могут быть направлены на покрытие кредиторской задолженности или на предотвращение её возникновения.
• ПБУ 18/02 «Учёт расчётов по налогу на прибыль организаций»: Одно из наиболее сложных ПБУ, регулирующее учёт налоговых разниц. Важно отметить, что изменения, внесённые Приказом Минфина России от 20.11.2018 N 236н в ПБУ 18/02, применяются организациями начиная с бухгалтерской (финансовой) отчётности за 2020 год, что подчёркивает необходимость постоянного мониторинга актуальных редакций нормативных документов.

Прочие законодательные акты

Помимо ПБУ и ФСБУ, финансовые отношения предприятий регулируются широким спектром законодательных актов Российской Федерации:

• Гражданский кодекс РФ: Содержит общие положения о договорах, обязательствах, купле-продаже, займе, что является основой для формирования дебиторской и кредиторской задолженности. Регулирует вопросы сроков исковой давности, залога, поручительства.
• Налоговый кодекс РФ: Определяет порядок исчисления и уплаты налогов (налог на прибыль, НДС, налог на имущество и др.), многие из которых формируют кредиторскую задолженность перед бюджетом. Также регулирует порядок признания безнадёжных долгов и их списания.
• Федеральный закон «О бухгалтерском учёте»: Устанавливает правовые основы, принципы, правила и организацию бухгалтерского учёта в Российской Федерации.
• Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)»: Регулирует отношения, возникающие при банкротстве юридических лиц, что напрямую влияет на возможности взыскания дебиторской задолженности и погашения кредиторской.
• Нормативные акты Центрального банка РФ: Регулируют деятельность кредитных организаций, валютные операции, вопросы ликвидности и платёжеспособности, что косвенно, но значительно влияет на финансовые отношения предприятий.

Комплексное знание и неукоснительное соблюдение этих нормативно-правовых актов являются залогом законности, прозрачности и эффективности организации финансовых отношений предприятия с контрагентами.

Выводы и рекомендации

Проведённое исследование сущности, методов анализа и управления дебиторской и кредиторской задолженностью в контексте организации финансов предприятия подтверждает, что эффективное управление этими аспектами является краеугольным камнем финансовой устойчивости и конкурентоспособности в современных рыночных условиях. В условиях нестабильной макроэкономической среды, характеризующейся санкционным давлением, колебаниями ключевой ставки и курса рубля, а также ростом операционных издержек, значение проактивного и системного подхода к управлению финансами многократно возрастает.

Основные результаты исследования:

1. Фундаментальная роль финансов предприятия: Подтверждено, что финансы предприятий являются основой финансовой системы государства, а их эффективное управление напрямую коррелирует с экономическим развитием. Вклад МСП в ВВП России, достигающий 22%, является ярким тому подтверждением.
2. Дебиторская и кредиторская задолженность как ключевые компоненты оборота: Детально определены и классифицированы оба вида задолженности, выявлены внешние и внутренние факторы, определяющие их величину и динамику. Стало очевидно, что они являются не просто статьями баланса, а активными инструментами или источниками рисков.
3. Влияние задолженностей на финансовую устойчивость: Доказана прямая зависимость ликвидности, платёжеспособности и рентабельности от эффективности управления дебиторской и кредиторской задолженностью. Превышение дебиторской задолженности над кредиторской, а также рост просроченной дебиторки, негативно сказываются на финансовом положении.
4. Значение кредитно-дисконтной политики: Выявлена критическая роль кредитно-дисконтной политики как инструмента стимулирования продаж и ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности, при этом подчёркнута необходимость балансирования между ростом продаж и минимизацией рисков неплатёжеспособности.
5. Влияние макроэкономических факторов: Анализ показал, как внешние факторы (санкции, ключевая ставка ЦБ РФ, курс рубля) и внутренние (рост затрат на логистику, оплату труда, оборудование) оказывают существенное давление на финансовое состояние предприятий, требуя гибких управленческих решений.
6. Нормативно-правовое поле: Подчёркнута значимость соблюдения положений по бухгалтерскому учёту (ПБУ) и федеральных стандартов бухгалтерского учёта (ФСБУ) как основы для корректного отражения финансовых операций и обеспечения законности.

Практические предложения и рекомендации по совершенствованию системы организаци�� финансов предприятия:

Для повышения коммерческой маржи, экономической рентабельности и конкурентоспособности предприятия в текущих условиях предлагаются следующие меры:

1. Усиление проактивного управления дебиторской задолженностью:
   • Внедрение скоринговых систем оценки платёжеспособности контрагентов: Разработка или адаптация моделей, учитывающих не только финансовую отчётность, но и кредитную историю, отраслевую специфику и макроэкономические риски.
   • Разработка многоуровневой кредитной политики: Дифференциация условий отсрочки платежа и кредитных лимитов в зависимости от категории надёжности дебитора. Для высокорискованных клиентов — только предоплата или короткие сроки, для надёжных — более гибкие условия.
   • Автоматизация системы контроля и напоминаний: Внедрение CRM-систем и специализированного ПО для автоматического отслеживания сроков платежей, рассылки напоминаний и формирования отчётов о просроченной задолженности.
   • Применение гибких систем скидок: Активное использование скидок за досрочную оплату (например, 2% за 10 дней, нетто 30), а также скидок за комплексные закупки, что позволит стимулировать ранние платежи и увеличивать объём продаж.
   • Регулярная инвентаризация и работа с «проблемными» долгами: Создание специализированной группы или привлечение внешних экспертов для работы с просроченной и сомнительной задолженностью, включая переговоры, медиацию и, при необходимости, юридические процедуры.
   • Рассмотрение инструментов рефинансирования: Активное использование факторинга и цессии для трансформации дебиторской задолженности в ликвидные денежные средства, особенно в условиях дефицита собственного оборотного капитала.
2. Оптимизация управления кредиторской задолженностью:
   • Стратегическое планирование закупок: Оптимизация объёмов и сроков закупок для минимизации запасов и использования максимально возможных отсрочек платежа от поставщиков без ущерба для репутации.
   • Переговорный процесс с поставщиками: Регулярное проведение переговоров с ключевыми поставщиками о возможности получения более выгодных условий оплаты, скидок или пролонгации сроков в случае возникновения временных трудностей.
   • Управление платёжным календарём: Внедрение точного платёжного календаря для своевременного погашения обязательств, избегая просрочек и штрафных санкций.
3. Интеграция финансового менеджмента в стратегическое планирование:
   • Регулярный финансовый мониторинг: Постоянный анализ ключевых финансовых коэффициентов (оборачиваемость дебиторской и кредиторской задолженности, коэффициенты ликвидности) с целью оперативного выявления отклонений и принятия корректирующих мер.
   • Прогнозирование денежных потоков: Разработка точных моделей прогнозирования денежных потоков с учётом динамики дебиторской и кредиторской задолженности для предотвращения кассовых разрывов и оптимизации инвестиционной деятельности.
   • Учёт макроэкономических рисков: При формировании финансовой стратегии учитывать актуальные данные и прогнозы Банка России (например, из «Обзоров финансовой стабильности») относительно ключевой ставки, курса рубля и общего состояния экономики. Это позволит заблаговременно хеджировать риски и адаптировать политику ценообразования и расчётов.
   • Оптимизация операционных издержек: Поиск путей снижения затрат на логистику, оплату труда и закупку оборудования через внедрение инноваций, автоматизацию процессов, повышение производительности и пересмотр цепочек поставок.

Значимость предложенных мер для повышения коммерческой маржи, экономической рентабельности и конкурентоспособности предприятия неоспорима. Эффективное управление финансовыми отношениями с контрагентами позволяет не только избежать потерь от неплатежей, но и превратить оборотный капитал в мощный ресурс для развития, обеспечивая стабильность и рост в условиях постоянно меняющегося рынка.

Список использованной литературы

1. Ермасова Н.Б. Финансовый менеджмент. Конспект лекций. Москва: Юрайт-Издат, 2009. 168 с.
2. Гордеев М.А. Модель управления дебиторской задолженностью. // Вестник СГСЭУ. 2010. №5.
3. Кириченко Т.В. Финансовый менеджмент. Москва: Дашков и К, 2010. 483 с.
4. Ковалев В.В. Финансовый менеджмент. Москва: ИПБ, 2008. 288 с.
5. Лисовская И.А. Финансовый менеджмент. Москва: РИД-групп, 2011. 352 с.
6. Овчинников В.В. Финансовый менеджмент. Москва: Волтерс Клувер, 2009. 528 с.
7. Попов В.М. Анализ финансовых решений в бизнесе. Москва: Кнорус, 2007. 240 с.
8. Пояснительная записка ОАО «Сосновское» к бухгалтерской отчетности за 2011 год.
9. Филатова Т.В. Финансовый менеджмент. Москва: Инфра-М, 2010. 240 с.
10. Сущность и функции финансов предприятий. Studbooks.net. URL: https://studbooks.net/1429188/finansy/suschnost_funktsii_finansov_predpriyatiy (дата обращения: 24.10.2025).
11. Финансы предприятий и организаций. Elitarium.ru. URL: https://www.elitarium.ru/finansy_predpriyatii/ (дата обращения: 24.10.2025).
12. Лекция: Содержание и принципы организации финансов предприятия. Studfile.net. URL: https://studfile.net/preview/4442152/page:3/ (дата обращения: 24.10.2025).
13. Финансы предприятий. БНТУ. URL: https://www.bntu.by/uc/fin-predpriyatiy.pdf (дата обращения: 24.10.2025).
14. Финансы предприятий. Ярославский филиал Финуниверситета. URL: https://www.fa.ru/fil/yar/science/Publishing/Documents/Учебное%20пособие_%20Финансы%20предприятий.pdf (дата обращения: 24.10.2025).
15. Анализ дебиторской и кредиторской задолженности как инструмент обеспечения платежеспособности организации. КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/analiz-debitorskoy-i-kreditorskoy-zadolzhennosti-kak-instrument-obespecheniya-platezhesposobnosti-organizatsii (дата обращения: 24.10.2025).
16. Анализ и оценка дебиторской и кредиторской задолженности. АПНИ. URL: https://apni.ru/article/2607-analiz-i-otsenka-debitorskoj-i-kreditorskoj-zadolzhen (дата обращения: 24.10.2025).
17. Методика анализа дебиторской и кредиторской задолженностей. Аллея науки. URL: https://alley-science.ru/domains_data/files/December2021/METODIKA%20ANALIZA%20DEBITORSKOY%20I%20KREDITORSKOY%20ZADOLZHENNOSTEY.pdf (дата обращения: 24.10.2025).
18. Влияние дебиторской и кредиторской задолженности на основные показатели финансового состояния предприятия. КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/vliyanie-debitorskoy-i-kreditorskoy-zadolzhennosti-na-osnovnye-pokazateli-finansovogo-sostoyaniya-predpriyatiya (дата обращения: 24.10.2025).
19. Влияние дебиторской и кредиторской задолженности на финансовые результаты предприятия и методы управления ею. Журнал «Концепт». URL: http://e-koncept.ru/2017/770324.htm (дата обращения: 24.10.2025).
20. Оценка дебиторской и кредиторской задолженности предприятия и пути их оптимизации. Elibrary.ru. URL: https://www.elibrary.ru/item.asp?id=58156108 (дата обращения: 24.10.2025).
21. Факторы, влияющие на образование и погашение дебиторской задолженности. КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/faktory-vliyayuschie-na-obrazovanie-i-pogashenie-debitorskoy-zadolzhennosti (дата обращения: 24.10.2025).
22. Влияние расчетов с дебиторами и кредиторами на финансовое состояние предприятия. Современные научные исследования и инновации. URL: https://web.snauka.ru/issues/2016/11/74920 (дата обращения: 24.10.2025).
23. Роль финансового менеджмента в повышении конкурентоспособности предприятия. E-koncept.ru. URL: http://e-koncept.ru/2017/770258.htm (дата обращения: 24.10.2025).
24. Влияние финансового состояния предприятия на конкурентоспособность предприятия. КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/vliyanie-finansovogo-sostoyaniya-predpriyatiya-na-konkurentosposobnost-predpriyatiya (дата обращения: 24.10.2025).
25. Возможности влияния финансовой устойчивости на конкурентоспособность. Электронный научный архив УрФУ. URL: https://elar.urfu.ru/bitstream/10995/104118/1/978-5-7996-3392-4_2022_01.pdf (дата обращения: 24.10.2025).
26. Роль менеджмента в повышении конкурентоспособности фирм. КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/rol-menedzhmenta-v-povyshenii-konkurentosposobnosti-firm (дата обращения: 24.10.2025).
27. Факторный анализ влияния состояния расчетов с дебиторами и кредиторами. Publishing-vak.ru. URL: https://publishing-vak.ru/file/archive-economics-2023-5a/84-90.pdf (дата обращения: 24.10.2025).
28. Положение по бухгалтерскому учету «Учет расчетов по налогу на прибыль организаций» ПБУ 18/02. КонсультантПлюс. URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_40217/ (дата обращения: 24.10.2025).
29. Федеральные стандарты бухгалтерского учёта. Минфин России. URL: https://minfin.gov.ru/ru/document/?id_4=124618-federalnye_standarty_bukhgalterskogo_ucheta (дата обращения: 24.10.2025).
30. Влияние кредиторской задолженности на финансовое состояние предприятия на примере ООО Компания «Самокат», г. Владивосток. Международный журнал прикладных и фундаментальных исследований. URL: https://applied-research.ru/ru/article/view?id=11733 (дата обращения: 24.10.2025).
31. ЦБ отметил ухудшение финансового состояния крупнейших компаний. Ведомости. 2025. 28 мая. URL: https://www.vedomosti.ru/economics/articles/2025/05/28/1040609-tsb-otsenil-finansovoe-sostoyanie (дата обращения: 24.10.2025).
32. Финансовая стабильность. Банк России. URL: https://www.cbr.ru/fin_stability/ (дата обращения: 24.10.2025).
33. Экономическая сущность финансового менеджмента в повышении конкурентоспособности предприятия. Stud.kz. URL: https://stud.kz/work/25076/ekonomicheskaya-sushchnost-finansovogo-menedzhmenta-v-povyshenii-konkurentosposobnosti-predpriyatiya (дата обращения: 24.10.2025).