Лизинг как инструмент инвестиционного развития предприятий в современной экономике России: сущность, механизм и эффективность

В условиях постоянно меняющегося экономического ландшафта и острой потребности в модернизации производственных мощностей, российские предприятия активно ищут гибкие и эффективные финансовые инструменты. Лизинг, как уникальное сочетание аренды и финансирования, выступает в роли одного из таких ключевых катализаторов инвестиционного развития. Он позволяет компаниям, особенно малому и среднему бизнесу, обновлять основные фонды без значительных единовременных капиталовложений, тем самым стимулируя рост производства и повышение конкурентоспособности.

Данная курсовая работа посвящена всестороннему анализу лизинговых операций в Российской Федерации. Мы рассмотрим сущность лизинга как многогранного финансового и правового явления, углубимся в его классификацию и особенности различных видов. Особое внимание будет уделено пошаговому механизму реализации лизинговой сделки, налоговым и бухгалтерским нюансам, а также актуальным тенденциям и перспективам развития российского лизингового рынка. Цель работы — предоставить комплексное понимание лизинга как стратегического инструмента, способного эффективно решать задачи инвестиционного развития в условиях современной российской экономики.

Сущность и экономическая роль лизинга в инвестиционном развитии предприятий РФ

В основе динамичного развития любой экономики лежит способность предприятий к постоянному обновлению и расширению своих производственных мощностей. В Российской Федерации, где степень износа основных фондов промышленных организаций в 2023 году достигла критических 51,5%, а средний возраст оборудования в промышленности составляет 17,5 лет, потребность в эффективных инвестиционных инструментах ощущается особенно остро. Именно в этом контексте лизинг проявляет себя как мощный финансовый рычаг, способный запустить процесс масштабной модернизации, без которого невозможно достичь технологического суверенитета и устойчивого роста.

Понятие и основные субъекты лизинговой сделки

Чтобы полностью раскрыть феномен лизинга, необходимо обратиться к его базовым определениям и структуре. Лизинг — это не просто аренда; это сложный комплекс экономических и правовых отношений, возникающих в процессе реализации договора лизинга, включая процедуру приобретения предмета лизинга. По своей сути, лизинговая деятельность является разновидностью инвестиционной деятельности, где ключевой целью выступает приобретение имущества для последующей передачи его в лизинг.

Договор лизинга — это краеугольный камень всей операции. Согласно Федеральному закону от 29.10.1998 №164-ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)», это соглашение, по которому лизингодатель (арендодатель) принимает на себя обязательство приобрести в собственность определенное лизингополучателем (арендатором) имущество у выбранного им продавца (поставщика) и затем предоставить это имущество лизингополучателю за плату во временное владение и пользование. Важно подчеркнуть, что использование предмета лизинга должно быть направлено на осуществление предпринимательской деятельности.

Предмет лизинга — это то, вокруг чего строится вся сделка. Им могут быть любые непотребляемые вещи, используемые в предпринимательской деятельности. Это могут быть предприятия как имущественные комплексы, здания, сооружения, высокотехнологичное оборудование, транспортные средства (автомобили, воздушные суда), а также другое движимое и недвижимое имущество. Исключение составляют земельные участки и иные природные объекты, а также имущество, которое не может быть использовано в предпринимательской деятельности.

Таким образом, в классической лизинговой сделке участвуют три ключевых субъекта:

• Лизингодатель: финансовая организация (лизинговая компания или банк), которая приобретает имущество и передает его лизингополучателю.
• Лизингополучатель: индивидуальный предприниматель, коммерческая или некоммерческая организация, которая получает имущество во временное владение и пользование для своих предпринимательских целей.
• Продавец (поставщик): организация, реализующая предмет лизинга лизингодателю.

Эта трехсторонняя модель создает уникальные условия для инвестирования, перераспределения рисков и оптимизации финансовых потоков, обеспечивая гибкость, недоступную при прямом приобретении.

Правовые основы лизинговой деятельности в РФ

Надежность и предсказуемость лизинговых операций в России обеспечивается прочной нормативно-правовой базой. Основными источниками регулирования являются:

• Гражданский кодекс Российской Федерации (ГК РФ): Глава 34 «Аренда», в частности статьи 665-670, определяет общие положения о финансовой аренде (лизинге). Здесь закрепляются основные принципы договора лизинга, права и обязанности сторон, а также вопросы ответственности. Например, ст. 665 ГК РФ четко определяет предмет договора финансовой аренды и его стороны.
• Федеральный закон от 29.10.1998 №164-ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)»: Этот закон является основным и наиболее полным нормативным актом, специально посвященным лизингу. Он детализирует положения ГК РФ, устанавливает правовые и организационно-экономические особенности лизинговой деятельности, определяет права и обязанности участников лизинговой сделки, предмет лизинга, виды лизинга, а также принципы государственного регулирования. Целями данного закона являются развитие форм инвестиций в средства производства, защита прав собственности и участников инвестиционного процесса, а также обеспечение эффективности инвестирования. Последняя актуальная редакция закона датируется 28.04.2023 года, что свидетельствует о постоянном совершенствовании законодательной базы в этой сфере.

Важно отметить, что российское законодательство о финансовой аренде соответствует международным стандартам. Россия присоединилась к Конвенции УНИДРУА о международном финансовом лизинге в 1998 году, что обеспечивает унификацию правовых норм и способствует развитию международного лизинга, упрощая трансграничные сделки и защиту интересов сторон. Эта гармонизация законодательства делает российский рынок лизинга более привлекательным для иностранных инвесторов и партнеров, открывая новые горизонты для глобальной интеграции.

Экономическое значение лизинга для развития национальной экономики

Лизинг выходит за рамки простого финансового инструмента, превращаясь в стратегический двигатель экономического роста и модернизации. Его значимость для российской экономики многогранна:

1. Стимулирование инвестиций и обновление основных фондов: Как уже упоминалось, высокая степень износа основных фондов в российской промышленности (51,5% в 2023 году) является серьезным барьером для развития. Лизинг предоставляет предприятиям возможность оперативно обновлять оборудование, транспорт и другие активы без отвлечения значительных объемов собственных средств, что напрямую способствует росту объемов производства и услуг. Он запускает процесс масштабной модернизации, который иначе был бы замедлен из-за капиталоемкости.
2. Поддержка малого и среднего бизнеса (МСБ): Для МСБ, часто сталкивающегося с ограниченным доступом к традиционным банковским кредитам, лизинг становится спасательным кругом. Он обеспечивает доступ к необходимым активам, позволяя эффективно распределять финансовую и налоговую нагрузку. Ярким подтверждением этому служит факт: в 2024 году льготное лизинговое финансирование для предприятий малого бизнеса составило впечатляющие 4,6 млрд рублей, что на 92% превысило показатели предыдущего года. Число компаний, воспользовавшихся этим инструментом, увеличилось на 80%, достигнув 391. Это демонстрирует не только высокую востребованность, но и реальное влияние на развитие предпринимательского сектора, создавая новые рабочие места и стимулируя инновации.
3. Диверсификация каналов финансирования: Лизинг эффективно дополняет традиционные источники финансирования, такие как собственные средства, долгосрочные кредиты и бюджетные ассигнования. Он предлагает гибкую альтернативу, которая может быть более привлекательной с точки зрения налогообложения и управления денежными потоками, особенно в условиях нестабильности.
4. Секторальное развитие: Лизинг играет ключевую роль в развитии бюджетообразующих секторов экономики. Так, более половины (51%) объема льготной лизинговой поддержки в 2024 году было направлено предприятиям в сфере машиностроения и металлообработки. Это стратегически важные отрасли, модернизация которых критична для технологического суверенитета страны. Химическая отрасль и пищевая промышленность также получили значительную поддержку (по 12%), что подчеркивает универсальность и востребованность инструмента.

В целом, лизинг выступает как гибкий и действенный экономический рычаг, который привлекает инвестиции, способствует подъему отечественного производства, обеспечивает приток финансов в критически важные отрасли российской экономики и активно поддерживает малый бизнес. Он является неотъемлемой частью стратегии устойчивого развития страны, направленной на повышение конкурентоспособности и технологическое обновление.

Классификация и особенности видов лизинга

Лизинг, будучи многогранным финансовым инструментом, не ограничивается одной универсальной формой, а его разнообразие экономических потребностей и специфики активов обусловило появление множества видов и форм, каждый из которых обладает уникальными характеристиками, преимуществами и ограничениями. Федеральный закон «О финансовой аренде (лизинге)» выступает основным регулятором, выделяя ключевые категории.

Финансовый, операционный и возвратный лизинг

Эти три вида лизинга составляют основу классификации, закрепленной в российском законодательстве, и отличаются друг от друга по нескольким ключевым параметрам, включая срок договора, амортизацию и порядок перехода права собственности.

Финансовый лизинг (Finance Leasing)

Финансовый лизинг, или классический лизинг, является наиболее распространенным видом и тесно связан с долгосрочным инвестированием. Его ключевые особенности:

• Срок договора: Договор заключается на срок, который либо совпадает со сроком полной амортизации имущества, либо максимально приближен к периоду его эффективного использования. Это означает, что лизингополучатель фактически использует актив на протяжении большей части его экономического срока службы.
• Возмещение стоимости: В течение срока действия договора лизингодатель полностью возмещает себе стоимость предмета лизинга и получает прибыль от сделки. Лизинговые платежи формируются таким образом, чтобы покрыть инвестиционные затраты лизингодателя.
• Право собственности: По окончании срока договора лизингополучатель, как правило, имеет право выкупить имущество в собственность по символической (остаточной) стоимости. Это делает финансовый лизинг привлекательной альтернативой прямому приобретению или кредиту, поскольку в итоге актив переходит к пользователю.
• Непрерывность: Договор финансового лизинга не может быть прерван или отменен в одностороннем порядке, за исключением случаев, предусмотренных условиями договора или законодательством.
• Риски: Большая часть рисков, связанных с эксплуатацией и сохранностью имущества, ложится на лизингополучателя.

Финансовый лизинг идеально подходит для предприятий, стремящихся к долгосрочным инвестициям в основные фонды и планирующих в дальнейшем стать собственниками оборудования или транспорта.

Операционный лизинг (Operating Leasing)

Операционный лизинг кардинально отличается от финансового своей краткосрочностью и гибкостью. Его основные характеристики:

• Срок договора: Заключается на значительно более короткий срок, чем срок полезного использования имущества, обычно не превышающий 75% максимального периода его эффективной эксплуатации.
• Возврат имущества: По окончании договора имущество всегда возвращается лизинговой компании, а не переходит в собственность клиента. Лизингодатель рассчитывает на повторную сдачу имущества в лизинг или его продажу.
• Риски: Риски владения имуществом (например, устаревание, поломки) остаются на лизингодателе, что является ключевым преимуществом для лизингополучателя. При этом арендатор лишен преимуществ, связанных с его владением.
• Неполное возмещение: Полная стоимость объекта не оплачивается за весь срок действия одного соглашения, что делает ежемесячные платежи ниже, чем при финансовом лизинге.
• Целевое назначение: Часто используется для активов, которые быстро морально устаревают или требуются на ограниченный срок (например, специализированная строительная техника, IT-оборудование).

Операционный лизинг предпочтителен для компаний, которым нужен временный доступ к активам, не желающих брать на себя риски их владения и обслуживания, а также тех, кто стремится к максимальной гибкости в управлении своим парком техники.

Возвратный лизинг (Sale and Leaseback)

Возвратный лизинг — это особая разновидность финансового лизинга, отличающаяся уникальной структурой сделки:

• Продавец = Лизингополучатель: Главная особенность заключается в том, что продавец предмета лизинга одновременно выступает и в роли лизингополучателя.
• Механизм: Клиент, которому срочно нужны оборотные средства, продает принадлежащую ему ликвидную технику (например, автотранспорт, производственные линии) лизинговой компании. После этого он сразу же оформляет эту же технику в лизинг у той же компании.
• Преимущества: Этот инструмент позволяет бизнесу оперативно получить значительные денежные средства на решение текущих задач (например, пополнение оборотных средств, погашение задолженности) без потери контроля над ключевыми производственными активами. Предприятие сохраняет у себя активы, необходимые для деятельности, одновременно улучшая свою ликвидность.

Возвратный лизинг является эффективным решением для компаний, испытывающих временные финансовые трудности или нуждающихся в быстром высвобождении капитала, при этом сохраняя производственный процесс.

Внутренний и международный лизинг

Помимо разделения по экономическому содержанию, Федеральный закон «О лизинге» также классифицирует операции по географическому признаку, выделяя внутренний и международный лизинг.

• Внутренний лизинг: Это наиболее распространенная форма в России, при которой все участники сделки — лизингодатель, лизингополучатель и продавец — являются резидентами Российской Федерации. То есть, все стороны зарегистрированы и ведут деятельность в рамках правового поля РФ.
• Международный лизинг: Возникает тогда, когда хотя бы один из участников лизинговой сделки является нерезидентом Российской Федерации. Это может быть иностранная лизинговая компания, иностранный лизингополучатель или иностранный продавец. Международный лизинг часто используется для приобретения импортного оборудования или для экспансии российского бизнеса за рубеж. Он регулируется как национальным законодательством (ФЗ №164-ФЗ), так и нормами международного права, в частности, упомянутой Конвенцией УНИДРУА.

Классификация по предмету лизинга и другим критериям

Разнообразие лизинговых операций также проявляется в классификации по предмету сделки и другим специфическим критериям.

По предмету лизинга:

• Транспорт: Один из крупнейших сегментов рынка. Включает в себя автомобили (легковые, грузовые), спецтехнику (строительную, сельскохозяйственную), железнодорожный подвижной состав, морские и речные суда, а также воздушные суда.
• Оборудование: Охватывает широкий спектр промышленных машин, станков, высокотехнологичного оборудования, медицинского оборудования, офисной техники, энергетических установок.
• Недвижимость: Это могут быть производственные здания, склады, торговые площади, офисные центры. Лизинг недвижимости позволяет предприятиям расширять свои производственные и офисные площади без немедленного приобретения дорогостоящих объектов.

Важно отметить, что не все активы могут быть предметом лизинга. Законодательство устанавливает четкие ограничения: в лизинг нельзя взять сырье, строительные материалы, продукты питания (поскольку это потребляемые вещи), а также природные объекты (земли, леса, водоемы). Также исключены из лизинга военная техника и оборудование без заводских номеров, что затрудняет идентификацию и учет.

По степени риска:

• Необеспеченный лизинг: Лизингополучатель не предоставляет дополнительных гарантий, помимо собственных документов и финансовой отчетности. Риски для лизингодателя выше.
• Частично обеспеченный лизинг: Клиент предоставляет определенный залог или поручительство, что снижает риски для лизингодателя.
• Гарантированный лизинг: Риски распределены между несколь��ими сторонами, которые выступают гарантами сделки (например, государство, банки, крупные корпорации).

По характеру форм расчетов:

• Денежные расчеты: Наиболее распространенный вариант, когда лизинговые платежи осуществляются в денежной форме.
• Компенсационные расчеты: Лизингополучатель погашает лизинговые платежи продукцией, произведенной на лизинговом оборудовании, или услугами. Это характерно для бартерных сделок или проектов с нестабильными денежными потоками.
• Смешанные расчеты: Комбинация денежных и компенсационных форм оплаты.

Такое разнообразие видов и форм лизинга позволяет предприятиям выбирать наиболее подходящий инструмент, максимально соответствующий их инвестиционным целям, финансовым возможностям и специфике бизнеса, а грамотный выбор определяет эффективность реализации всего проекта.

Механизм заключения и реализации лизинговой сделки в РФ

Лизинговая сделка — это не моментальный акт, а многоэтапный процесс, требующий тщательной подготовки, анализа и согласования между всеми участниками. Несмотря на возможные незначительные различия в процедурах между отдельными лизинговыми компаниями, общая логика и последовательность этапов остаются неизменными, отвечая требованиям российского законодательства.

Этапы инициации лизинговой сделки: от выбора до заявки

Путешествие в мир лизинга начинается с четкого понимания потребностей и формирования запроса.

1. Выбор предмета лизинга и поставщика:
   На этом начальном этапе лизингополучатель, движимый своими производственными или коммерческими потребностями, определяет, какой конкретный актив ему необходим. Это может быть новое оборудование для расширения производства, автотранспорт для обновления автопарка или даже объект недвижимости. Одновременно с этим выбирается и потенциальный продавец (поставщик) этого имущества. Важно отметить, что лизинговая компания может предоставить консультационную поддержку в подборе поставщиков, основываясь на своем опыте и партнерских отношениях, однако окончательное решение о выборе продавца и характеристиках предмета лизинга всегда остается за лизингополучателем. Этот выбор является критически важным, поскольку он определяет дальнейшую конфигурацию сделки и ее экономическую целесообразность.
2. Подача заявки в лизинговую компанию:
   После того как предмет лизинга и его поставщик определены, лизингополучатель обращается в выбранную лизинговую компанию с официальной заявкой. Этот шаг является формальным началом сделки. Заявка сопровождается обширным пакетом документов, который позволяет лизингодателю сформировать полное представление о потенциальном клиенте и предмете сделки. Как правило, в пакет входят:
   • Общие сведения о компании: ИНН, ОГРН, контактные данные.
   • Финансовая отчетность: Баланс, отчет о финансовых результатах за последние несколько отчетных периодов (обычно за 1-3 года), что позволяет оценить финансовое состояние и платежеспособность.
   • Банковские сведения: Информация о расчетных счетах, выписки, подтверждающие движение денежных средств.
   • Учредительные документы: Сведения о руководителях и собственниках компании, устав.
   • Информация о кредитной истории: Данные о текущих и прошлых кредитных и лизинговых сделках, подтверждающие дисциплинированность заемщика.
   • Спецификация предмета лизинга: Подробное описание объекта, его стоимость, а также сведения о продавце.

   Чем полнее и достовернее предоставленная информация, тем быстрее и эффективнее будет проходить дальнейший процесс рассмотрения заявки, а это, в свою очередь, напрямую влияет на сроки получения необходимого актива.

Проверка клиента и согласование условий

Получив заявку, лизинговая компания приступает к тщательному анализу, который является критически важным для оценки рисков и формирования взаимовыгодных условий.

1. Анализ заявки и проверка клиента:
   Этот этап является одним из самых ответственных. Специалисты лизинговой компании проводят комплексную оценку лизингополучателя. В ходе анализа оцениваются:
   • Платежеспособность: На основе финансовой отчетности анализируется способность компании генерировать достаточные денежные потоки для своевременного погашения лизинговых платежей.
   • Кредитная история: Проверяется наличие просрочек по прошлым обязательствам, что дает представление о финансовой дисциплине клиента.
   • Налоговая нагрузка: Оценивается соответствие налоговой нагрузки среднеотраслевым показателям и отсутствие значительных налоговых задолженностей.
   • Срок деятельности и структура учредителей: Долгосрочная история успешной деятельности и стабильная структура собственников повышают доверие.
   • Проверка службой безопасности: В дополнение к финансовому анализу, служба безопасности лизинговой компании проводит проверку как лизингополучателя, так и поставщика на предмет добросовестности, отсутствия сомнительных операций и репутационных рисков.

   Цель этого этапа — минимизировать риски для лизингодателя и убедиться в надежности будущего партнера.

2. Согласование условий и коммерческое предложение:
   В случае положительного решения по заявке, лизингодатель приступает к формированию коммерческого предложения. Этот документ является детализированным планом будущей сделки и включает в себя:
   • Подробные расчеты лизинговых платежей: С указанием их регулярности (ежемесячно, ежеквартально), структуры (с учетом НДС, выкупной стоимости).
   • Размер авансового платежа: Первоначальный взнос, который вносит лизингополучатель.
   • Выкупной платеж: Сумма, которую лизингополучатель должен будет заплатить, чтобы стать собственником имущества по окончании договора (при финансовом лизинге).
   • Срок договора: Общая продолжительность лизингового соглашения.
   • График платежей: Четкий план всех выплат на весь срок действия договора.

   На этом этапе происходит активный диалог между сторонами, в ходе которого могут быть скорректированы отдельные условия для достижения взаимоприемлемого компромисса.

Заключение договоров и передача имущества

После успешного согласования всех условий наступает фаза юридического оформления и фактической передачи актива.

1. Заключение договоров:
   Лизинговая сделка по своей природе трехсторонняя, что обусловливает подписание нескольких ключевых договоров:
   • Договор купли-продажи: Этот договор заключается между лизингодателем и продавцом предмета лизинга. По его условиям лизингодатель приобретает имущество в свою собственность. Это является ключевым моментом, поскольку лизингодатель становится юридическим собственником актива.
   • Договор лизинга (финансовой аренды): Заключается между лизингодателем и лизингополучателем. В этом документе фиксируются все существенные условия сделки:
     • Наименования сторон.
     • Точное описание предмета лизинга.
     • Срок сделки.
     • Общая сумма финансирования.
     • Размер аванса и порядок его внесения.
     • Условия досрочного выкупа или пролонгации договора.
     • Распределение ответственности за страхование, обслуживание и сохранность имущества.
     • Порядок урегулирования возможных споров.
     • График и размер лизинговых платежей.

     Оба договора должны быть подписаны и зарегистрированы в соответствии с требованиями законодательства.

   • Внесение авансового платежа и передача имущества:
     После подписания всех необходимых документов лизингополучатель вносит авансовый платеж, размер которого был согласован ранее. Этот платеж является подтверждением серьезности намерений клиента и частично покрывает первоначальные расходы лизингодателя.
     После получения аванса лизинговая компания осуществляет полную или частичную оплату поставщику по договору купли-продажи. Как только оплата произведена, имущество передается лизингополучателю во временное владение и пользование. Факт передачи фиксируется актом приема-передачи, который является важным юридическим документом. С этого момента лизингополучатель может приступать к эксплуатации актива.

Эксплуатация, платежи и завершение сделки

С началом эксплуатации предмета лизинга начинается самый длительный этап сделки, связанный с регулярными платежами и использованием актива.

1. Эксплуатация и лизинговые платежи:
   В течение всего срока действия договора лизингополучатель использует имущество в своей предпринимательской деятельности. Он обязан соблюдать условия эксплуатации, обеспечивать сохранность актива, проводить необходимое техническое обслуживание и ремонт, если это предусмотрено договором.
   Основная обязанность лизингополучателя в этот период — ежемесячное (или с другой периодичностью, установленной договором) внесение лизинговых платежей. Эти платежи включают в себя возмещение стоимости предмета лизинга, вознаграждение лизингодателя, страховые и иные сопутствующие расходы.
2. Завершение сделки:
   По истечении срока договора лизинга у лизингополучателя обычно есть несколько опций:
   • Выкуп предмета лизинга: При финансовом лизинге это наиболее частый вариант. Лизингополучатель выкупает актив по согласованной остаточной стоимости, становясь его полноправным собственником.
   • Возврат предмета лизинга: При операционном лизинге имущество возвращается лизингодателю. Лизингополучатель при этом свободен от дальнейших обязательств и может заключить новый договор на другое или обновленное оборудование.
   • Пролонгация договора: Стороны могут договориться о продлении срока лизинга на новых или скорректированных условиях.

   Выбор варианта завершения сделки зависит от типа лизинга, условий договора и текущих потребностей лизингополучателя.

Таким образом, механизм лизинговой сделки представляет собой четко структурированный и юридически оформленный процесс, позволяющий предприятиям получать доступ к необходимым активам при эффективном управлении финансовыми потоками и рисками.

Налоговые и бухгалтерские особенности лизинговых операций в Российской Федерации

Лизинг не только предоставляет гибкий доступ к активам, но и является мощным инструментом оптимизации финансовой деятельности предприятия, прежде всего за счет уникальных налоговых преференций. Понимание этих особенностей критически важно для принятия обоснованных управленческих решений.

Налоговые преимущества лизинга: налог на прибыль и НДС

Одним из ключевых факторов, определяющих привлекательность лизинга для российского бизнеса, являются налоговые выгоды, которые могут значительно снизить общую налоговую нагрузку.

Оптимизация налога на прибыль

• Учет лизинговых платежей в расходах: Согласно Налоговому кодексу РФ, лизинговые платежи (за вычетом выкупной стоимости, если таковая имеется) в полном объеме относятся на расходы компании, уменьшая налогооблагаемую базу по налогу на прибыль. Это кардинально отличает лизинг от кредита, при котором в расходы включаются только проценты и амортизация.
• Экономический эффект: Такая возможность позволяет компаниям значительно сократить сумму налога на прибыль к уплате. По экспертным оценкам, экономия на налоге на прибыль может достигать 20-25% от общей суммы лизинговых платежей.
• Изменение ставки налога на прибыль: Важно учитывать динамику налогового законодательства. Стандартная ставка налога на прибыль организаций в 2024 году составляет 20%. Однако, с 1 января 2025 года она будет повышена до 25% (8% зачисляется в федеральный бюджет, 17% — в бюджет региона). Это изменение еще больше усилит эффект от возможности учитывать лизинговые платежи в расходах, поскольку каждая единица уменьшения налогооблагаемой базы будет давать большую абсолютную экономию, что становится ключевым фактором при долгосрочном планировании.

Оптимизация НДС

• Вычет НДС со всей суммы лизинговых платежей: Для юридических лиц, применяющих общую систему налогообложения (ОСН), лизинг предоставляет существенное преимущество в виде права на вычет НДС (20%) со всей суммы лизинговых платежей.
• Механизм вычета: НДС, включенный лизингодателем в каждый ежемесячный или ежеквартальный лизинговый платеж, аккумулируется и принимается лизингополучателем к вычету. Это позволяет уменьшить общую сумму НДС к уплате в бюджет или зачесть ее в счет будущих платежей.
• Возмещение НДС как часть денежного потока: Несмотря на то, что НДС ложится на клиента (лизинговая компания включает этот налог в платеж), его возмещение является частью денежного потока лизингополучателя. В сравнении с кредитом, где НДС возмещается единовременно (например, в следующем квартале после покупки), при лизинге возмещение НДС от лизинговых платежей растянуто во времени, что, однако, может быть более выгодно при росте ставки дисконтирования. Это преимущество делает лизинг более привлекательным для юридических лиц на ОСН по сравнению, например, с автокредитом, где проценты не облагаются НДС, но и вычета по ним нет.

Ускоренная амортизация и налог на имущество

Помимо прямого снижения налогооблагаемой базы, лизинг предлагает и другие механизмы налоговой оптимизации.

Ускоренная амортизация

• Механизм: При лизинге возможно применение механизма ускоренной амортизации для предмета лизинга. Это означает, что стоимость актива списывается на расходы быстрее, чем при обычной амортизации, что приводит к более раннему уменьшению налогооблагаемой прибыли.
• Повышающий коэффициент: Законодательство позволяет использовать повышающий коэффициент ускоренной амортизации до 3 к основной норме амортизации. Исключение составляют основные средства 1-й — 3-й амортизационных групп, для которых такой коэффициент не применяется.
• Учет: Возможность применения ускоренной амортизации должна быть закреплена в учетной политике организации.
• Изменения с 2022 года: С 1 января 2022 года в налоговом учете амортизацию по предмету лизинга начисляет лизингодатель, независимо от того, на чьем балансе учитывается имущество. Однако лизингополучатель по-прежнему учитывает лизинговые платежи в расходах, что сохраняет эффект снижения налогооблагаемой базы.

Налог на имущество

• Освобождение лизингополучателя: Если лизинговое имущество учитывается на балансе лизингодателя (что часто выбирается сторонами для оптимизации), лизингополучатель освобождается от уплаты налога на имущество.
• Экономия: Учитывая, что ставка налога на имущество может достигать 2,2% от остаточной стоимости актива, это является значительным преимуществом, особенно для дорогостоящих основных фондов.

Бухгалтерский учет лизинга по ФСБУ 25/2018

Помимо налоговых особенностей, существенно изменился и подход к бухгалтерскому учету лизинговых операций в Российской Федерации.

• ФСБУ 25/2018 «Бухгалтерский учет аренды»: С 1 января 2022 года обязательным к применению стал Федеральный стандарт бухгалтерского учета ФСБУ 25/2018. Этот стандарт радикально изменил принципы отражения операций по договорам аренды и лизинга как у лизингодателя, так и у лизингополучателя.
• Отражение на балансе лизингополучателя: Главное нововведение ФСБУ 25/2018 заключается в том, что лизингополучатель теперь обязан отражать в своем балансе:
  • Право пользования активом (ППА): Это своего рода актив, представляющий собой право лизингополучателя на использование предмета лизинга в течение срока аренды. ППА амортизируется в течение срока полезного использования или срока аренды.
  • Обязательство по аренде: Это финансовое обязательство по будущим лизинговым платежам. Оно формируется путем дисконтирования будущих арендных платежей.
• Независимость от балансодержателя: Эти правила применяются независимо от того, на чьем балансе (лизингодателя или лизингополучателя) учитывается сам предмет лизинга по условиям договора. То есть, даже если предмет лизинга остается на балансе лизингодателя по договору, лизингополучатель все равно должен отразить у себя ППА и обязательство по аренде.
• Послабления для малых предприятий: Для малых предприятий, имеющих право на упрощенный бухгалтерский учет, предусмотрены определенные послабления, например, возможность не применять дисконтирование при формировании обязательства по аренде, что упрощает учетную работу.
• Кредитная история: С января 2024 года лизинговые компании, наравне с банками, обязаны передавать информацию о своих клиентах в бюро кредитных историй. Это повышает прозрачность рынка и дисциплину участников, но также означает, что просрочки по лизинговым платежам будут негативно влиять на кредитный рейтинг компании.

Таким образом, налоговые и бухгалтерские особенности лизинговых операций в России постоянно развиваются, предоставляя предприятиям значительные возможности для оптимизации, но требуя при этом внимательного подхода к учету и соблюдению всех нормативных требований.

Текущие тенденции и перспективы развития рынка лизинговых услуг в России

Российский рынок лизинга переживает период бурного роста и трансформации, обусловленный как внутренними экономическими процессами, так и внешними геополитическими факторами. Анализ его динамики и структуры позволяет выявить ключевые вызовы и определить перспективные направления развития.

Динамика и структура российского рынка лизинга

После относительно сложного периода, связанного с пандемией COVID-19 и начальными этапами санкционного давления, российский рынок лизинга демонстрирует впечатляющее восстановление и рекордные показатели роста.

• Рекордный рост в 2023 году: Объем нового бизнеса в 2023 году достиг выдающихся 3,59 трлн рублей. Это на 81% превышает уровень 2022 года и на 57% — докризисного 2021 года. Количество заключенных сделок за тот же период увеличилось на 42%, достигнув 484 000. Главной причиной такой динамики, безусловно, является низкая база 2022 года, когда рынок столкнулся с шоком от ухода иностранных поставщиков и резкого сокращения инвестиций.
• Рост в корпоративных и розничных сегментах: Рост нового бизнеса наблюдается как в корпоративных (+119%), так и в розничных (+73%) сегментах, что свидетельствует о широком распространении лизинга среди различных категорий клиентов.
• Вклад транспортного сегмента: Основной вклад в динамику рынка традиционно вносит транспортный сегмент, особенно автолизинг (грузовой и легковой). Этот рост объясняется высоким уровнем износа автомобилей в стране, дефицитом новых машин на рынке после ухода ряда брендов и активным замещением ушедших марок отечественными и азиатскими производителями.
• Увеличение доли в Европе: Российский лизинг значительно укрепил свои позиции на европейском континенте. Его доля среди европейских стран увеличилась с 6% до 9% в общем объеме нового бизнеса, а доля лизингового портфеля — с 9% до 13% в первом полугодии 2023 года. Это свидетельствует о возросшей значимости российского рынка в условиях глобальных изменений.
• Структурные изменения: За последние пять лет рынок лизинга в России претерпел существенные структурные изменения. Пандемия и санкции вынудили участников рынка адаптироваться к новым реалиям, что привело к изменению приоритетов, появлению новых продуктов и усилению роли отечественных поставщиков.

Вызовы и проблемы рынка

Несмотря на впечатляющую динамику, российский рынок лизинга сталкивается с рядом серьезных вызовов и проблем, которые требуют системных решений.

• Товарный дефицит: Санкционные ограничения привели к значительному товарному дефициту по большинству предметов лизинга, особенно по высокотехнологичному импортному оборудованию. Это затрудняет выбор для лизингополучателей и увеличивает сроки поставки, а также стоимость активов.
• Режим сохранения деятельности: Многие лизингополучатели, особенно в условиях экономической неопределенности, перешли в режим сохранения текущей деятельности, откладывая существенные инвестиционные вложения. Это ограничивает потенциал для нового бизнеса и снижает общую инвестиционную активность.
• Снижение прибыльности: Высокий уровень конкуренции на рынке лизинговых услуг приводит к снижению маржинальности и прибыльности лизинговых компаний.
• Повышение ключевой ставки: Повышение ключевой ставки Банка России в 2024 году, призванное сдержать инфляцию, неизбежно привело к удорожанию финансирования для лизинговых компаний и, как следствие, к снижению спроса на лизинг со стороны конечных потребителей. Ожидается, что рынок возобновит более активный рост после стабилизации и снижения ставки.

Государственная поддержка и перспективы роста

В условиях текущих вызовов государственная поддержка становится ключевым фактором, определяющим перспективы развития российского лизингового рынка.

• Масштабные программы льготного лизинга: Правительство активно поддерживает лизинг как инструмент развития МСБ и модернизации промышленности. В 2024 году было выделено 27 млрд рублей на льготные программы лизинга для малого и среднего бизнеса. Особое внимание уделяется отечественному оборудованию, для которого предусмотрена ставка 6%, что делает его приобретение значительно более доступным.
• Долгосрочные планы Корпорации МСП: Корпорация МСП демонстрирует амбициозные планы, намереваясь предоставить не менее 18 млрд рублей льготного лизингового финансирования малому бизнесу до 2030 года в рамках федерального проекта «Малое и среднее предпринимательство и поддержка индивидуальной предпринимательской инициативы». В 2025 году планируется выделить не менее 3 млрд рублей специально для предпринимателей из обрабатывающей и легкой промышленности, а также новых регионов, со ставками 6% для российского оборудования и 8% для зарубежного. Это создает предсказуемую и стимулирующую среду для долгосрочного планирования.
• Объем льготного финансирования: В 2024 году малый производственный бизнес РФ уже смог получить 4,5 млрд рублей на льготный лизинг оборудования. Предприниматели могут получить финансирование от 500 тыс. рублей до 50 млн рублей на срок от 13 месяцев до 7 лет, что позволяет гибко подходить к потребностям различных предприятий.

Роль лизинга в модернизации экономики и законодательные инициативы

Лизинг играет центральную роль в решении одной из наиболее острых проблем российской экономики — высокого уровня износа основных производственных фондов.

• Модернизация основных фондов: На конец 2023 года степень износа основных фондов промышленных организаций составляла 51,5%, а средний возраст основных фондов в промышленном производстве достиг 17,5 года. Эти цифры красноречиво говорят о критической потребности в обновлении. Лизинг, предоставляя доступ к новому оборудованию, является прямым фактором развития производства, через обновление основных фондов и внедрение современных технологий. Он способствует повышению производительности труда, качества продукции и конкурентоспособности отечественных предприятий.
• Законодательные инициативы: Устойчивое развитие рынка лизинга невозможно без совершенствования нормативно-правовой базы. Актуальная редакция Федерального закона от 29.10.1998 №164-ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)» регулярно обновляется (последние поправки от 28.04.2023). Дальнейшее урегулирование и уточнение законодательства может способствовать увеличению объемов лизингового инвестирования, создавая более четкие и предсказуемые условия для всех участников рынка. Упоминаемый Федеральный закон от 29.01.2002 №10-ФЗ, хотя и является одной из предыдущих редакций, демонстрирует постоянную работу над совершенствованием данного правового акта.

Таким образом, российский рынок лизинга демонстрирует высокую адаптивность и потенциал роста, поддерживаемый государственными программами и острой потребностью экономики в модернизации. Преодоление текущих вызовов потребует совместных усилий государства, лизинговых компаний и бизнеса, но перспективы развития лизинга как ключевого инвестиционного инструмента остаются весьма обнадеживающими.

Экономическая эффективность лизинговых операций и методы минимизации рисков

Выбор между лизингом, банковским кредитом или прямой покупкой актива — это стратегическое решение, которое напрямую влияет на финансовое благополучие и инвестиционную привлекательность предприятия. Для принятия такого решения необходимо провести всестороннюю оценку экономической эффективности каждого из вариантов, а также тщательно проанализировать сопутствующие риски, ведь грамотное управление ими является залогом успешной реализации любого проекта.

Критерии и методы оценки экономической эффективности лизинга

Оценка экономической эффективности лизинговой сделки — это процесс, который позволяет количественно сравнить различные варианты финансирования и выбрать наиболее выгодный для лизингополучателя. Основной подход заключается в анализе денежных потоков и сопоставлении общей стоимости владения активом.

Критерии экономической эффективности:

1. Сравнение суммарного потока денежных средств: Наиболее наглядный критерий — это сравнение общего объема денежных средств, которые предприятие вынуждено будет направить на реализацию проекта при использовании лизинга, кредита или прямой покупки. Этот подход позволяет увидеть, какой из вариантов окажется более привлекательным с точки зрения нагрузки на бюджет компании. При этом учитываются не только прямые платежи (лизинговые, кредитные), но и сопутствующие расходы (страхование, обслуживание, налоги).
2. Расчет показателей эффективности реальных инвестиций: Для лизингополучателя целесообразно рассчитывать такие показатели, как чистая приведенная стоимость (NPV), внутренняя норма доходности (IRR), срок окупаемости (PB) и индекс прибыльности (PI) для каждого варианта финансирования. Это позволяет оценить инвестиционную привлекательность проекта в целом, а не только стоимость финансирования. Сравнение лизинга с кредитом и альтернативными лизинговыми проектами дает объективную картину.
3. Оценка эффективности сбытовой деятельности для продавца: Для продавца предмета лизинга эффективность лизинговой сделки может быть оценена с точки зрения ускорения оборачиваемости капитала, увеличения объемов продаж и расширения клиентской базы за счет предоставления гибких финансовых решений.
4. Анализ денежных потоков: В основе всех расчетов лежит общая методика оценки эффективности инвестиционного проекта, базирующаяся на анализе денежных потоков (cash flow). Она учитывает все притоки и оттоки денежных средств, связанные с каждым вариантом финансирования.

Методы оценки эффективности:

• Моделирование денежных потоков: Этот метод предполагает построение детализированных моделей денежных потоков для каждого из сравниваемых вариантов (лизинг, кредит, прямая покупка). В рамках моделей учитываются все поступления и выплаты, включая авансы, лизинговые/кредитные платежи, налоговые вычеты, амортизацию, выкупную стоимость, налог на имущество и т.д.
• Моделирование учета расходов: Альтернативный подход, сфокусированный на сравнении совокупных расходов за весь период владения активом.
• Классический расчет чистой приведенной стоимости (Net Present Value, NPV):

  NPV является одним из наиболее надежных методов оценки. Он позволяет привести будущие денежные потоки к текущему моменту времени с учетом временной стоимости денег и ставки дисконтирования.

  NPV = Σt=0n (CFt / (1 + r)t)

  Где:

  • CFt – чистый денежный поток в период t
  • r – ставка дисконтирования (стоимость капитала)
  • t – период времени
  • n – общее количество периодов

  Проект считается эффективным, если NPV > 0. При сравнении нескольких вариантов выбирается тот, у которого NPV выше.

• Расчет эффекта от снижения налогооблагаемой базы по налогу на прибыль (E):

  Этот показатель демонстрирует, насколько лизинг или кредит позволяют сократить сумму налога на прибыль за счет включения соответствующих расходов в налогооблагаемую базу.

  E = Лизинговые платежи (без НДС) × Ставка налога на прибыль

  Или, при сравнении с кредитом:

  E = (Сумма процентов по кредиту, учитываемая в целях налогообложения + Сумма налога на имущество + Сумма амортизации) × Ставка налога на прибыль

  Или, при учете только амортизации и налога на имущество:

  E = (Сумма налога на имущество + Сумма амортизации) × Ставка налога на прибыль

  Важно помнить, что с 1 января 2025 года стандартная ставка налога на прибыль организаций будет повышена до 25%. Это изменение делает налоговые преимущества лизинга еще более ощутимыми, поскольку каждая единица налоговых вычетов будет давать большую абсолютную экономию.

Сравнение эффективности лизинга и кредита всегда целесообразно осуществлять по величине суммарного потока денежных средств, направленных на реализацию проекта, а не просто по сумме лизинговых платежей и кредита с процентами, так как это дает более полное представление о реальной финансовой нагрузке.

Риски лизинговых операций и их классификация

Как и любой финансовый инструмент, лизинг сопряжен с определенными рисками, которые могут повлиять на все стороны сделки. Понимание и классификация этих рисков — первый шаг к их эффективному управлению.

Классификация рисков по степени обеспеченности:

• Необеспеченный лизинг: Характеризуется высоким риском для лизингодателя, поскольку лизингополучатель не предоставляет никаких дополнительных гарантий, кроме стандартного пакета документов и своей репутации.
• Частично обеспеченный лизинг: В этом случае лизингополучатель предоставляет дополнительный залог (например, другое имущество, поручительство третьих лиц), что снижает уровень риска для лизингодателя.
• Гарантированный лизинг: Риски распределены между несколькими сторонами, выступающими гарантами сделки (например, государство, банки, страховые компании). Это наиболее защищенный вид лизинга.

Основные виды рисков для участников сделки:

1. Для лизингодателя:
   • Кредитный риск: Риск неплатежа или просрочки лизинговых платежей лизингополучателем.
   • Риск потери или повреждения имущества: Хотя предмет лизинга застрахован, могут возникнуть сложности с получением страховых выплат или полным возмещением ущерба.
   • Риск ликвидности предмета лизинга: В случае расторжения договора лизингодателю может быть сложно быстро и выгодно реализовать возвращенное имущество.
   • Правовой риск: Риск изменения законодательства, влияющего на условия лизинговых операций.
2. Для лизингополучателя:
   • Риск удорожания лизинговых платежей: Может возникнуть при изменении макроэкономических условий (например, рост процентных ставок, инфляция), если договор содержит плавающие ставки или валютную оговорку.
   • Риск невозможности использования имущества: В случае непредвиденных поломок или невозможности получить запчасти/обслуживание (особенно актуально в условиях санкций для импортного оборудования).
   • Риск потери имущества: Если лизингополучатель не выполняет условия договора, лизингодатель имеет право изъять предмет лизинга.
   • Рыночный риск: Риск падения рыночной стоимости предмета лизинга, что может сделать выкуп по остаточной стоимости менее привлекательным.

Механизмы минимизации рисков

Эффективное управление рисками является неотъемлемой частью успешной лизинговой деятельности. Российское законодательство и практика рынка предлагают ряд механизмов для их снижения.

1. Сохранение права собственности лизингодателя: Это один из самых мощных механизмов защиты для лизингодателя. Поскольку лизингодатель сохраняет право собственности на предмет лизинга на протяжении всего срока договора, он имеет гарантированное право изъять имущество в случае невыполнения лизингополучателем своих обязательств (например, при систематической невыплате лизинговых платежей). Это значительно снижает кредитные риски.
2. Тщательный выбор поставщика: Выбор надежного поставщика, хорошо ориентирующегося на рынке оборудования, передаваемого в лизинг, способствует минимизации технических рисков. Надежный поставщик обеспечивает качество оборудования, своевременную поставку, гарантийное и послегарантийное обслуживание, что критически важно для бесперебойной работы лизингополучателя.
3. Страхование предмета лизинга и предпринимательских рисков: Федеральный закон №164-ФЗ прямо предусматривает возможность и регулирует порядок страхования предмета лизинга от рисков утраты, недостачи или повреждения, а также страхование предпринимательских (финансовых) рисков. Страхование является обязательным условием большинства лизинговых сделок и перекладывает часть финансовых рисков на страховые компании.
4. Распределение рисков между сторонами: Законодательство и сам договор лизинга четко регулируют распределение рисков между лизингодателем и лизингополучателем. Например, риск случайной гибели или повреждения предмета лизинга может быть возложен на лизингополучателя, несмотря на то, что собственником остается лизингодатель. Это стимулирует лизингополучателя к бережному отношению к имуществу.
5. Возможность изъятия имущества: Если лизингополучатель нарушает условия договора (например, задерживает платежи, не обеспечивает сохранность), лизинговая компания имеет право изъять имущество и продать его для возмещения своих потерь.

Таким образом, комплексный анализ экономической эффективности и грамотное управление рисками являются фундаментальными элементами успешной реализации лизинговых операций, обеспечивая стабильность и выгоду для всех участников сделки.

Заключение

Лизинг в современной российской экономике представляет собой гораздо больше, чем просто механизм финансирования. Это мощный, гибкий и адаптивный инструмент, способствующий инвестиционному развитию предприятий, модернизации основных фондов и стимулированию экономического роста.

Проведенный анализ показал многогранную сущность лизинга, его правовые основы, разнообразие видов и форм, а также детальный механизм осуществления сделки.

Ключевые выводы работы подчеркивают возрастающую роль лизинга в контексте российских реалий:

• Инвестиционный катализатор: Лизинг эффективно решает проблему высокого износа основны�� фондов, предоставляя предприятиям доступ к современному оборудованию и технологиям без существенных капитальных затрат. Это напрямую способствует росту производства и услуг.
• Мощный инструмент поддержки МСБ: Благодаря льготным программам финансирования, лизинг стал опорой для малого и среднего бизнеса, позволяя им модернизироваться и расширяться, что подтверждается рекордным ростом объемов льготной поддержки в 2024 году.
• Налоговые и бухгалтерские преимущества: Уникальные налоговые преференции, такие как возможность учета лизинговых платежей в расходах, вычет НДС и ускоренная амортизация, а также изменения в бухгалтерском учете по ФСБУ 25/2018, делают лизинг финансово выгодным для большинства предприятий.
• Адаптивность рынка: Российский рынок лизинга демонстрирует высокую степень адаптации к меняющимся внешним и внутренним условиям, активно развиваясь даже в условиях вызовов, таких как товарный дефицит и изменение ключевой ставки.
• Стратегическое значение: Государственная поддержка и долгосрочные планы по развитию лизинга подтверждают его стратегическую важность для национальной экономики, особенно в обрабатывающей промышленности и легпроме.
• Управление эффективностью и рисками: Для успешного применения лизинга критически важны грамотная оценка экономической эффективности с использованием методов денежных потоков и NPV, а также комплексный подход к минимизации рисков на всех этапах сделки.

В перспективе, дальнейшее совершенствование нормативно-правовой базы, расширение государственных программ поддержки и активная цифровизация лизинговых процессов будут способствовать еще большему росту и укреплению позиций лизинга как одного из ведущих инструментов инвестирования в России.

Возможные направления для дальнейших исследований могут включать более детальный анализ влияния изменения ставки налога на прибыль с 2025 года на экономическую эффективность различных видов лизинга, углубленное исследование специфики лизинга в отдельных отраслях российской экономики (например, агропромышленном комплексе или IT-секторе), а также сравнительный анализ российского опыта с международными практиками лизинга в условиях санкций.

Список использованной литературы

1. Федеральный закон от 29.10.1998 N 164-ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)» (последняя редакция).
2. Приказ Минфина России от 30.03.2001 N 26н «Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету «Учет основных средств» ПБУ 6/01».
3. Приказ Минфина России от 29.07.1998 N 34н «Об утверждении Положения по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации».
4. Приказ Минфина России от 17.02.1997 N 15 «Об отражении в бухгалтерском учете операций по договору лизинга».
5. Письмо Минфина России от 06.04.2011 N 03-05-05-01/19.
6. Письмо Минфина России от 31.03.2011 N 03-03-06/1/187.
7. Письмо Минфина России от 18.03.2011 N 03-03-06/1/144.
8. Письмо Минфина России от 11.02.2011 N 03-03-06/1/93.
9. Письмо Минфина России от 04.02.2011 N 03-03-06/1/61.
10. Письмо Минфина России от 01.02.2011 N 03-03-06/1/49.
11. Письмо Минфина России от 20.01.2011 N 03-03-06/1/19.
12. Письмо Минфина России от 08.04.2010 N 03-07-11/92.
13. Гражданское и торговое право зарубежных стран: Учебное пособие / Под общ. ред. В.В. Безбаха и В.К. Пучинского. М., 2009. С. 362.
14. Шмиттгофф К.М. Экспорт: право и практика международной торговли / Пер. с англ. М., 2010. С. 237.
15. Угольникова Е.В. История договора лизинга // Гражданин и право. 2012. N 11/12.
16. Брагинский М.И., Витрянский В.В. Указ. соч. С. 554.
17. Газман В.Д. Лизинг: Теория, практика, комментарии. М., 2008. С. 10–11.
18. Арсентьева Е.В. Договор лизинга в современном гражданском праве России и зарубежных стран: Автореф. дис. канд. юрид. наук. Казань, 2011. С. 14–15.
19. Харитонова Ю.С. Договор лизинга. М., 2012. С. 11.
20. Горемыкин В.А., Демин Ю.Н., Бочков В.Е. Правовое регулирование лизинговых отношений в России: Учебное пособие. М., 2009. С. 83.
21. Харитонова Ю.С. Понятие финансовой аренды (лизинга) // Законодательство. 2011. N 1.
22. Кабатова Е.В. Лизинг: Понятие, правовое регулирование, международная унификация. М., 2011. С. 16.
23. Методология оценки эффективности лизинговых операций // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/metodologiya-otsenki-effektivnosti-lizingovyh-operatsiy.
24. Рынок лизинга в России в 2024 году: развитие, особенности, проблемы, перспективы // СберПро Медиа. URL: https://sber.pro/publications/rynok-lizinga-v-rossii-v-2024-godu-razvitie-osobennosti-problemy-perspektivy.
25. Рынок лизинга 2025: что будет с лизингом, анализ и перспективы // Infull. URL: https://infull-leasing.ru/blog/rynok-lizinga-2025-chto-budet-s-lizingom-analiz-i-perspektivy/.
26. Основные виды лизинга 2025: финансовый, аренда, автомобили // Infull. URL: https://infull-leasing.ru/blog/osnovnye-vidy-lizinga/.
27. РОЛЬ ЛИЗИНГА В РАЗВИТИИ РОССИЙСКОЙ ЭКОНОМИКИ // Современные наукоемкие технологии (научный журнал). URL: https://cyberleninka.ru/article/n/rol-lizinga-v-razvitii-rossiyskoy-ekonomiki.
28. РЫНОК ЛИЗИНГА В РОССИИ: ПРОБЛЕМЫ И ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/rynok-lizinga-v-rossii-problemy-i-perspektivy-razvitiya.
29. ТЕНДЕНЦИИ РОССИЙСКОГО ЛИЗИНГОВОГО РЫНКА // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/tendentsii-rossiyskogo-lizingovogo-rynka.
30. МЕТОДЫ ОПРЕДЕЛЕНИЯ ЭФФЕКТИВНОСТИ ЛИЗИНГА // Elibrary. URL: https://elibrary.ru/item.asp?id=54415510.
31. Схема и виды лизинга: их классификация и преимущества // Газпромбанк Автолизинг. URL: https://gazprombank-autoleasing.ru/all-about-leasing/vidy-lizinga/.
32. Этапы лизинговой сделки // All-leasing. URL: https://www.all-leasing.ru/etapy-lizingovoj-sdelki.
33. Как всё устроено? Все этапы сделки лизинга // ВТБ Лизинг. URL: https://www.vtb-leasing.ru/press/kak-vse-ustroeno-vse-etapy-sdelki-lizinga/.
34. Что такое лизинг и какие бывают виды лизинга // Интерлизинг. URL: https://interleasing.ru/blog/chto-takoe-lizing-i-kakie-byvayut-vidy-lizinga/.
35. Современное состояние рынка лизинга в России: проблемы и перспективы // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/sovremennoe-sostoyanie-rynka-lizinga-v-rossii-problemy-i-perspektivy.
36. Сравнение лизинга и кредита с использованием CIR-модели // ИЦ РИОР — Эдиторум. URL: https://editorum.ru/art/4392.
37. Лизинг как источник финансирования инвестиционной деятельности // Меридиан. URL: https://izd-meridian.ru/assets/journals/J_34_21_01_2020.pdf.
38. Финансовая аренда (лизинг) // Овионт Информ. URL: https://www.oviont.ru/docs/analitic/leasing/.
39. Сущность, экономическое содержание, значение и виды лизинга // Elib.bsu.by. URL: https://elib.bsu.by/bitstream/123456789/22880/1/%D0%A1%D1%83%D1%89%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D1%8C%2C%20%D1%8D%D0%BA%D0%BE%D0%BD%D0%BE%D0%BC%D0%B8%D1%87%D0%B5%D1%81%D0%BA%D0%BE%D0%B5%20%D1%81%D0%BE%D0%B4%D0%B5%D1%80%D0%B6%D0%B0%D0%BD%D0%B8%D0%B5%2C%20%D0%B7%D0%BD%D0%B0%D1%87%D0%B5%D0%BD%D0%B8%D0%B5%20%D0%B8%20%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D1%8B%20%D0%BB%D0%B8%D0%B7%D0%B8%D0%BD%D0%B3%D0%B0.pdf.
40. Чем отличается финансовый и операционный лизинг // Вопросы к Поиску с Алисой (Яндекс Нейро). URL: https://yandex.ru/q/question/chem_otlichaetsia_finansovyi_i_operatsionnyi_8e858712/?utm_source=yandex_search&utm_medium=search&utm_campaign=yandex_search&utm_term=финансовый%20лизинг%20операционный%20лизинг%20отличия%20россия.
41. Порядок заключения договора лизинга // Оптимум финанс. URL: https://optimumfinance.ru/oformlenie-lizinga/poryadok-zaklyucheniya-dogovora-lizinga/.
42. Сущность и функции лизинга в системе экономических отношений хозяйствующих субъектов // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/suschnost-i-funktsii-lizinga-v-sisteme-ekonomicheskih-otnosheniy-hozyaystvuyuschih-sub-ektov.
43. Механизм осуществления сделки финансового лизинга // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/mehanizm-osuschestvleniya-sdelki-finansovogo-lizinga.
44. Лизинговая сделка: виды, схема взаимодействия, этапы оформления // Газпромбанк Лизинг. URL: https://gazprombank-leasing.ru/press/stati/lizingovaya-sdelka-vidy-skhema-vzaimodeystviya-etapy-oformleniya/.
45. Сравнение эффективности лизинга и кредита // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/sravnenie-effektivnosti-lizinga-i-kredita.
46. РОЛЬ ЛИЗИНГА В ЭКОНОМИКЕ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/rol-lizinga-v-ekonomike-rossiyskoy-federatsii.
47. Этапы лизинговой сделки // Челиндлизинг Новосибирск. URL: https://chelinleasing.ru/news/etapy-lizingovoy-sdelki/.
48. Экономическая сущность лизинга и его роль в современных экономических условиях // Elibrary. URL: https://elibrary.ru/item.asp?id=42385175.
49. Сравнительный анализ // Директ Лизинг. URL: https://directleasing.ru/client/sravnitelnyy-analiz/.
50. лизинг как форма финансирования инвестиционной деятельности организации // Elibrary. URL: https://elibrary.ru/item.asp?id=25647566.
51. Плюсы и минусы лизинга: разбираемся в деталях // ЦТО. URL: https://cto-kazan.ru/articles/plyusy-i-minusy-lizinga/.
52. Лизинг и перспективы его развития в РФ // Elibrary. URL: https://elibrary.ru/item.asp?id=45758410.
53. ЛИЗИНГ КАК ФОРМА ИНВЕСТИРОВАНИЯ ИННОВАЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ // Управленческий учет. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/lizing-kak-forma-investirovaniya-innovatsionnoy-deyatelnosti-u.
54. Правовое регулирование лизинговых отношений // Profiz.ru. URL: https://www.profiz.ru/se/1_2003/1779/.
55. Как работает операционный лизинг? // YouTube. URL: https://www.youtube.com/watch?v=kQ9P2_1eB00.
56. Как работает финансовый лизинг? // YouTube. URL: https://www.youtube.com/watch?v=sU142I-x51c.
57. Вопрос дня. Стоит ли покупать машину в этом году или подождать следующего? // Банки.ру. URL: https://www.banki.ru/news/dayquestion/?id=10996841.