Межбанковское кредитование в России: теоретические основы, эволюция и современные вызовы в условиях жесткой денежно-кредитной политики (2024–2025 гг.)

Введение

Рынок межбанковского кредитования (МБК) является не просто одним из сегментов финансовой системы, а ее критически важным нервом и важнейшим каналом коммуникации между кредитными организациями. Именно на этом рынке банки оперативно регулируют свою ликвидность, обмениваясь временно свободными ресурсами. Как показывает опыт мировых финансовых кризисов 2007–2009 годов, остановка или даже частичное замораживание межбанковского кредитования немедленно парализует всю банковскую систему и экономику в целом.

Актуальность настоящего исследования обусловлена радикальными изменениями, которые переживает российский финансовый рынок в последние годы. С одной стороны, после периода структурного профицита ликвидности банковский сектор столкнулся с прогнозируемым структурным дефицитом на горизонте 2025 года. С другой стороны, Банк России (ЦБ РФ) проводит жесткую денежно-кредитную политику (ДКП), оперируя высокой ключевой ставкой, что оказывает беспрецедентное давление на процентные ставки и кредитные риски. Эти факторы требуют глубокого пересмотра устоявшихся аналитических моделей и оценки эффективности рынка МБК как ключевого элемента трансмиссионного механизма.

Цель работы состоит в комплексном исследовании теоретических основ, анализе современного состояния, выявлении системных проблем и определении перспектив развития рынка межбанковского кредитования в Российской Федерации в контексте текущих экономических и регуляторных реалий (2024–2025 гг.).

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

1. Определить экономическую сущность и ключевые функции МБК.
2. Систематизировать правовое поле и регуляторную базу рынка МБК в РФ.
3. Проанализировать инструментарий и особенности ценообразования (индикаторы RUONIA) на российском межбанковском рынке.
4. Изучить эволюцию структурного состояния ликвидности (переход от профицита к дефициту) и влияние на него мер ЦБ.
5. Оценить эффективность трансмиссионного механизма ДКП через рынок МБК.
6. Выявить системные проблемы (сегментация) и актуальные риски (рост NPL) в условиях жесткой монетарной политики.
7. Сформулировать обоснованные перспективы и меры по повышению устойчивости рынка.

Объектом исследования выступает рынок межбанковского кредитования Российской Федерации. Предмет исследования — экономические отношения, финансовые инструменты и регуляторные механизмы, возникающие и функционирующие в процессе взаимного кредитования коммерческих банков.

Глава 1. Теоретико-правовые основы функционирования рынка межбанковского кредитования

Экономическая сущность и ключевые функции межбанковского кредита

Межбанковский кредит (МБК) по своей экономической природе представляет собой специфическую форму кредитных отношений, где субъектами выступают исключительно кредитные организации. Это средства, предоставляемые одним банком другому на условиях возвратности, срочности и платности, включая депозиты, размещаемые в других банках. Рынок МБК является важнейшим сегментом денежного рынка, обеспечивающим функционирование всей кредитной системы.

Роль МБК определяется его ключевыми функциями:

1. Перераспределительная функция. Это основное назначение рынка. В процессе ежедневной операционной деятельности у одних банков возникают временные излишки ликвидности, а у других — дефицит. Рынок МБК позволяет оперативно, часто в течение одного дня (овернайт), перенаправить временно свободные денежные ресурсы от банков-кредиторов к банкам-заемщикам. Это обеспечивает бесперебойность расчетов и предотвращает кассовые разрывы.
2. Регулирующая функция. Через рынок МБК Центральный банк реализует свою денежно-кредитную политику. Изменяя ключевую ставку и проводя операции рефинансирования или абсорбирования ликвидности, ЦБ влияет на стоимость и объем межбанковских ресурсов, что в конечном итоге отражается на экономике и объеме денежного оборота.
3. Информационная функция. Состояние рынка МБК, динамика его объемов и процентных ставок (индикаторов) служат чувствительным барометром финансовой стабильности и индикатором уровня доверия между участниками рынка. Рост ставок или снижение объемов, особенно в сегменте «овернайт», часто сигнализирует о нарастающем кризисе доверия или дефиците ликвидности.
4. Функция ценообразования. Ставки по межбанковским кредитам, особенно краткосрочным, формируют ценовой «якорь» для других сегментов финансового рынка, включая ставки по корпоративным кредитам и депозитам.

В условиях экономических кризисов, когда внешний доступ к капиталу и средствам населения ограничен, МБК играет решающую роль в поиске коммерческими банками дополнительных источников поддержания ликвидности, становясь последней линией обороны перед обращением к инструментам ЦБ. Ведь если банк не сможет найти средства на межбанковском рынке, он вынужден будет прибегнуть к более дорогому или репутационно чувствительному рефинансированию от Центрального банка, что влечет за собой дополнительные издержки и внимание регулятора.

Правовое регулирование и нормативная база рынка МБК в РФ

Правовая основа функционирования рынка межбанковского кредитования в России зиждется на двух ключевых федеральных законах и обширной нормативной базе Банка России.

1. Основы банковской деятельности:
Согласно Федеральному закону от 02.12.1990 № 395-1 «О банках и банковской деятельности», кредитные организации обладают правом привлекать и размещать друг у друга средства в форме вкладов (депозитов) и кредитов. Статья 28 данного закона закрепляет возможность осуществления межбанковских операций на договорных началах, что является прямым правовым основанием для заключения сделок МБК.

2. Регуляторная роль Центрального банка:
Федеральный закон от 10.07.2002 № 86-ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» наделяет ЦБ исключительными правами на регулирование денежного рынка и обеспечение стабильности банковской системы. ЦБ устанавливает ключевые инструменты денежно-кредитной политики, которые прямо влияют на рынок МБК, в том числе:

• Процентные ставки по операциям Банка России (Ключевая ставка).
• Нормативы обязательных резервов.
• Операции рефинансирования и абсорбирования ликвидности.

3. Регулирование кредитных рисков (Норматив Н6):
Одним из наиболее важных элементов регуляторного контроля является ограничение кредитного риска на контрагента. Согласно Инструкции Банка России №139-И «Об обязательных нормативах банков», устанавливается норматив максимального размера риска на одного заемщика или группу связанных заемщиков (Н6).

Данный норматив ограничивает сумму кредитного риска, которую один банк может принять на себя по отношению к другому банку-контрагенту, и равен 25% от собственного капитала банка-кредитора. Эта мера призвана предотвратить чрезмерную концентрацию риска и минимизировать эффект «домино» в случае банкротства крупного участника рынка, тем самым способствуя финансовой стабильности. Какой важный нюанс здесь упускается? Н6 вынуждает банки тщательно диверсифицировать свой портфель межбанковских активов, тем самым ограничивая объем средств, которые они могут выделить даже наиболее надежным, но крупным партнерам.

Таким образом, рынок МБК в России регулируется на двух уровнях: на уровне договорного права, определяющего возможность сделок, и на уровне пруденциального надзора, устанавливающего жесткие лимиты рисков для обеспечения системной устойчивости.

Глава 2. Инструментарий, структурная динамика и роль рынка МБК в трансмиссии денежно-кредитной политики

Инструменты и особенности российского рынка межбанковских операций

Российский рынок межбанковского кредитования имеет двухуровневую структуру:

1. Рынок кредитов и депозитов Банка России: Сделки между коммерческими банками и ЦБ, используемые для управления ликвидностью (депозитные аукционы, операции РЕПО).
2. Рынок межбанковских ссуд (собственно МБК): Взаимное кредитование между коммерческими кредитными организациями.

К основным инструментам, используемым коммерческими банками для взаимного кредитования, относятся:

Инструмент	Характеристика	Назначение	Доля в сделках
Кредиты «Овернайт» (Overnight)	Срок — не более одного операционного дня. Необеспеченные или обеспеченные.	Немедленное закрытие позиций и завершение расчетов текущего дня.	Около 90% сделок МБК
Овердрафт по корреспондентским счетам	Автоматическое кредитование счета банка-корреспондента в случае временного недостатка средств.	Краткосрочное покрытие дефицита ликвидности, возникающего в процессе расчетов.	Значительная, но менее формализованная часть
Операции РЕПО (Repo)	Сделка продажи ценных бумаг с обязательством обратного выкупа через определенный срок.	Обеспеченное кредитование, снижение кредитного риска.	Используется для более крупных и долгосрочных операций

Кредиты «овернайт» доминируют на рынке МБК, поскольку они напрямую связаны с необходимостью мгновенного устранения внутридневных кассовых разрывов и выполнения обязательных резервных требований.

Фокус на индикаторах: Ключевая роль RUONIA

Ценообразование на рынке МБК критически важно для всей финансовой системы. На протяжении десятилетий ориентирами служили ставки MIBID (средняя ставка размещения), MIBOR (средняя ставка привлечения) и MIACR (средневзвешенная ставка), рассчитываемые Банком России. Наряду с ними существовал индикатор MosPrime Rate (рассчитываемый Национальной валютной ассоциацией).

Однако после мирового финансового кризиса 2007–2008 годов, в условиях структурных изменений и необходимости введения режима таргетирования инфляции, возникла потребность в более точном и надежном эталонном индикаторе.

С 2016 года RUONIA (Ruble Overnight Index Average), рассчитываемая на основе реальных сделок крупнейших банков-респондентов, стала официальной операционной целью денежно-кредитной политики Банка России.

Аналитический вывод: В отличие от старых индикаторов, RUONIA отражает реальные ценовые условия в «ядре» межбанковского рынка. Ее стабильность и тесная связь с ключевой ставкой ЦБ критически важны для оценки эффективности трансмиссии ДКП.

Особенность российского рынка: Сегментация и концентрация

Ключевой структурной особенностью российского рынка МБК является его высокая концентрация и сегментация.

Большинство сделок концентрируются в Москве, при этом межрегиональное взаимодействие остается ограниченным. Наибольшее значение имеет расслоение участников на «ядро» (крупнейшие банки, часто с государственным участием) и «периферию» (средние и малые банки).

На крупнейшие банки («ядро») приходится 70–75% всего объема межбанковских сделок. Эти банки обладают наилучшим доступом к ликвидности как на рынке МБК, так и через операции ЦБ, и кредитуются по ставкам, максимально приближенным к RUONIA. Банки «периферии» имеют ограниченный доступ к кредитованию, сталкиваются с более высокими ставками и жесткими требованиями к обеспечению, что является прямым следствием кризиса доверия, начавшегося еще в 2004 году и усугубившегося в 2008–2009 годах. Что из этого следует? Сегментация рынка означает, что при прочих равных условиях, малые банки несут более высокие операционные и кредитные риски, что усложняет их выживание в условиях жесткой ДКП.

Эволюция структурного состояния ликвидности (2010–2025) и меры ЦБ

Динамика рынка МБК неразрывно связана со структурным состоянием ликвидности банковского сектора в целом. За последнее десятилетие Россия прошла через два диаметрально противоположных состояния.

1. Период структурного профицита ликвидности (2017–2020 гг.)

После кризиса доверия 2007–2009 годов и волны санаций в середине 2010-х годов, в банковском секторе РФ с начала 2017 года сформировался и устойчиво сохранялся структурный профицит ликвидности.

Источники профицита: Основными причинами были расходование средств суверенных фондов (например, ФНБ), а также масштабные операции ЦБ по финансовому оздоровлению крупных кредитных организаций (например, «Открытие», Бинбанк, Промсвязьбанк), которые вливали ликвидность в систему.

На конец декабря 2019 года структурный профицит банковского сектора достиг значительных 2,8 трлн руб. В условиях профицита банки в меньшей степени зависят от взаимного кредитования, предпочитая размещать избыточные средства в ЦБ.

Меры ЦБ по абсорбированию профицита:
Для недопущения избыточного монетарного давления Банк России активно абсорбировал эту ликвидность, используя следующие инструменты:

• Депозитные аукционы: Увеличение лимитов на привлечение средств банков на депозиты в ЦБ. На 1 октября 2019 года обязательства ЦБ по депозитным аукционам составляли 2180,0 млрд руб.
• Купонные облигации Банка России (КОБР): Выпуск собственных облигаций для долгосрочного связывания ликвидности. На ту же дату объем КОБР в обращении составлял 808,2 млрд руб.

2. Переход к структурному дефициту ликвидности (2021–2025 гг.)

Ситуация резко изменилась с конца 2020 – начала 2021 года. Рост спроса на наличные средства, увеличение кредитования, а также государственные операции привели к формированию структурного дефицита. Это означает, что для поддержания стабильности и выполнения обязательных нормативов банкам требуется регулярное рефинансирование со стороны ЦБ.

Прогноз на 2025 год:
ЦБ РФ прогнозирует, что тенденция структурного дефицита сохранится. Прогноз на конец 2025 года предполагает дефицит в диапазоне 1,1–1,9 трлн руб. Это критически важный фактор для рынка МБК, так как он будет способствовать росту конкуренции за средства на денежном рынке, увеличивая спрос на взаимное кредитование. В отличие от периода профицита, когда ЦБ выступал заемщиком, в условиях дефицита Центральный банк становится ключевым кредитором, что принципиально меняет условия работы банков. Не означает ли это, что роль МБК как инструмента взаимной поддержки начнет снижаться, уступая место прямому рефинансированию от регулятора?

Механизм влияния денежно-кредитной политики на рынок МБК

Российский рынок МБК функционирует как основной канал передачи импульсов денежно-кредитной политики, проводимой Банком России в режиме таргетирования инфляции.

Таргетирование инфляции и роль ключевой ставки:
С 2015 года основной целью ЦБ является поддержание ценовой стабильности (низкой и стабильной инфляции). Ключевая ставка служит основным инструментом ДКП, с помощью которого ЦБ формирует денежно-кредитные условия.

Трансмиссионный механизм через рынок МБК:
Краткосрочный рынок межбанковских кредитов является первой точкой, через которую происходит трансмиссия ДКП. Когда ЦБ повышает ключевую ставку, стоимость привлечения средств для коммерческих банков — как у ЦБ, так и на открытом рынке МБК — немедленно увеличивается. Это, в свою очередь, формирует более высокие процентные ставки в экономике, что сдерживает кредитную активность и, следовательно, инфляцию.

Процентный коридор Банка России:
Для эффективного управления краткосрочными ставками и обеспечения их близости к ключевой ставке, ЦБ использует механизм Процентного коридора. Этот коридор ограничивает колебания ставок денежного рынка, не позволяя им чрезмерно отклоняться от целевого уровня ключевой ставки.

Параметр	Ставка	Назначение
Верхняя граница коридора	Ключевая ставка + 100 базисных пунктов (1 п.п.)	Ставка по операциям рефинансирования (предоставление ликвидности), например, ломбардным кредитам. Банки никогда не будут привлекать средства на рынке МБК дороже этой ставки.
Центр коридора	Ключевая ставка	Целевой уровень для краткосрочных межбанковских ставок (RUONIA).
Нижняя граница коридора	Ключевая ставка — 100 базисных пунктов (1 п.п.)	Ставка по депозитным операциям ЦБ (абсорбирование ликвидности). Банки не будут размещать средства на рынке МБК дешевле этой ставки.

Таким образом, рынок МБК, управляемый через Процентный коридор, служит связующим звеном, обеспечивая мгновенную реакцию ставки RUONIA на любое изменение ключевой ставки, делая его эффективным первичным каналом трансмиссии. Если мы посмотрим на эту систему с точки зрения устойчивости, то именно коридор позволяет Банку России держать ставки денежного рынка под контролем, даже когда ликвидность сектора колеблется.

Глава 3. Проблемы, риски и перспективы развития рынка межбанковского кредитования (2024–2025 гг.)

Системные проблемы российского рынка МБК

Несмотря на централизованное регулирование со стороны ЦБ, российский рынок МБК сталкивается с двумя глубоко укоренившимися системными проблемами.

1. Проблема сегментации и концентрации
Как уже было отмечено, высокая концентрация сделок в руках крупнейших банков (70–75% объема) приводит к устойчивой сегментации рынка на «ядро» и «периферию».

Последствия для ДКП: Эта сегментация критически снижает эффективность трансмиссионного механизма. Импульс ключевой ставки мгновенно и полностью отражается на ставке RUONIA, но только для банков «ядра». Для банков «периферии» (средних и малых) ставки по привлечению средств остаются выше, чем для крупных игроков, а доступ к ресурсам ограничен. Это означает, что денежно-кредитные условия для значительной части банковского сектора оказываются более жесткими и менее управляемыми, чем это следует из ключевой ставки.

Устранение этой проблемы может быть достигнуто путем ускорения процессов слияний и поглощений, что приведет к естественному укрупнению и снижению количества игроков, обладающих слабой ликвидностью и высоким риском.

Актуальные риски и вызовы в условиях жесткой монетарной политики (2024–2025)

Текущая экономическая конъюнктура, определяемая геополитическими вызовами и реакцией на них Банка России, создает ряд специфических рисков для рынка МБК и банковского сектора в целом.

1. Влияние жесткой ДКП на процентный бизнес
В 2024–2025 годах банковский сектор функционирует в условиях жесткой монетарной политики с высоким уровнем ключевой ставки. Высокая стоимость фондирования, в том числе через рынок МБК, оказывает существенное давление на процентный бизнес банков:

• С одной стороны, это ограничивает возможности банков по наращиванию кредитования.
• С другой стороны, это увеличивает расходы на привлечение средств, сокращая чистую процентную маржу.

2. Рост проблемных кредитов (NPL)
Высокие процентные ставки, которые транслируются через рынок МБК на всю экономику, увеличивают долговую нагрузку заемщиков. Это приводит к росту доли неработающих кредитов (Non-Performing Loans, NPL) в портфелях банков.

Пример: Наблюдается рост проблемных кредитов у крупнейших российских банков. Например, ВТБ зафиксировал увеличение доли неработающих кредитов до 3,8% от общего портфеля к 31 марта 2025 года. Рост NPL повышает риски контрагентов на рынке МБК, что может спровоцировать новый виток кризиса доверия, если банки начнут ограничивать кредитование менее надежных партнеров.

3. Риск формирования ставки RUONIA выше ключевой ставки

Прогнозируемый структурный дефицит ликвидности (1,1–1,9 трлн руб. к концу 2025 года) несет риск того, что краткосрочные ставки денежного рынка, в частности RUONIA, могут формироваться немного выше ключевой ставки. В условиях дефицита ликвидности банки активно конкурируют за ресурсы, и спрос на рефинансирование может превышать предложения. Если ставки «овернайт» будут устойчиво держаться выше ключевой ставки, это внесет небольшой, но ощутимый вклад в общее ужесточение денежно-кредитных условий, фактически выводя нижнюю границу процентного коридора из-под полного контроля ЦБ.

Перспективы развития и меры по повышению устойчивости

Развитие рынка МБК в России до 2025 года и далее будет определяться необходимостью адаптации к структурному дефициту ликвидности и сохраняющейся жесткости ДКП.

Прогноз ЦБ РФ на 2025 год:
Банк России прогнозирует умеренный рост корпоративного кредитования в диапазоне 8–13%. Рост розничного кредитования, напротив, будет замедляться на фоне ужесточения макропруденциального регулирования, направленного на снижение долговой нагрузки населения. В целом, ожидается, что сектор сохранит устойчивость, но будет работать в условиях более высокой стоимости фондирования.

Меры по повышению эффективности и устойчивости рынка:

1. Снижение сегментации и повышение транспарентности: Необходимо стимулировать не только укрупнение банковского сектора, но и разработку механизмов, которые бы гарантировали банкам «периферии» доступ к ликвидности на условиях, близких к RUONIA. Развитие обеспеченных инструментов МБК (РЕПО) может снизить кредитный риск и способствовать повышению доверия.
2. Адаптация к дефициту ликвидности: В условиях структурного дефицита ЦБ должен сфокусировать свои усилия на предоставлении ликвидности, используя обратные инструменты Процентного коридора (операции рефинансирования). Это обеспечит своевременное удовлетворение потребностей рынка и предотвратит резкие скачки ставок.
3. Цифровизация и развитие новых инструментов: Использование современных финансовых технологий, включая потенциальное внедрение цифрового рубля, может в перспективе упростить и ускорить расчеты, снизив транзакционные издержки и повысив общую эффективность рынка.

Заключение

Межбанковское кредитование является фундаментальным элементом финансовой системы России, выполняя критическую функцию оперативного перераспределения ликвидности и служа основным каналом трансмиссии денежно-кредитной политики.

В ходе исследования были достигнуты поставленные цели и решены задачи:

• Теоретические основы: Была подтверждена экономическая сущность МБК как взаимного кредитования банков, а также раскрыта его многофункциональность (перераспределительная, регулирующая, информационная).
• Правовая база: Проанализирована регуляторная роль ЦБ РФ (ФЗ-86) и правовая основа операций (ФЗ-395-1), а также подчеркнута важность норматива Н6 в ограничении системного риска.
• Инструментарий и трансмиссия: Установлено, что российский рынок МБК базируется преимущественно на сделках «овернайт». Ключевым аналитическим выводом является признание ставки RUONIA официальной операционной целью ДКП, что обеспечивает эффективную, хотя и не универсальную, передачу импульса ключевой ставки через Процентный коридор ЦБ.
• Эволюция ликвидности: Рынок МБК прошел путь от кризиса доверия и длительного периода структурного профицита (2017–2020 гг.), который требовал от ЦБ абсорбирующих мер (КОБР, депозиты), к текущему и прогнозируемому структурному дефициту ликвидности (1,1–1,9 трлн руб. к концу 2025 г.). Этот сдвиг является ключевым фактором, определяющим динамику ставок.

Актуальные вызовы и риски: Основными системными проблемами остаются высокая сегментация и концентрация рынка (70–75% сделок в «ядре»), что снижает эффективность ДКП для банков «периферии». В условиях жесткой монетарной политики 2024–2025 годов банковский сектор сталкивается с ростом проблемных кредитов (NPL) и риском формирования ставки RUONIA выше ключевой ставки из-за дефицита ликвидности.

Для повышения эффективности и устойчивости рынка необходимы меры, направленные на снижение сегментации и развитие обеспеченных инструментов, а также адаптация регуляторных инструментов ЦБ для эффективного управления ликвидностью в условиях прогнозируемого структурного дефицита.

Список использованной литературы

1. Федеральный закон от 10.07.2002 N 86-ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» (с изменениями и дополнениями).
2. Федеральный закон от 02.12.1990 N 395-1 «О банках и банковской деятельности» (Статья 28. Межбанковские операции).
3. Ахунзянова, Д. Н. Институциональные аспекты обеспечения эффективности денежно-кредитной политики в России // Экономические науки. – 2007. – № 9. – С. 93-100.
4. Ахунзянова, Д. Н. Институциональные аспекты отечественной денежно-кредитной политики // Журнал экономической теории. – 2007. – № 4. – С. 164-167.
5. Ахунзянова, Д. Н. Денежно-кредитная политика и инфляция: эффективность регулирования современной экономики России // Актуальные проблемы экономики и права. – 2007. – № 4. – С. 4-8.
6. Бирюкова, Е. А. Межбанковский кредит как инструмент управления ликвидностью и рефинансированием // Банковские услуги. – 2009. – № 5. – С. 22–27.
7. Блаунт, Э. Секьюритизация: экономический VS регулируемый капитал // Вестник АРБ. – 2008. – № 2. – С. 26-29.
8. Бочаров, В. В. Финансово-кредитные методы регулирования рынка инвестиций. – М.: Все для вас, 2008. – 72 с.
9. Бурова, М. Е. Влияние налогообложения на деятельность коммерческих банков // Вестник АРБ. – 2008. – № 3. – С. 67-69.
10. Врезка 9. Структурный профицит ликвидности банковского сектора в 2021 году: о чем говорит его динамика. – URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_374338/f2e58434771569426f8d1694f4a3821008061271/
11. Денежно-кредитное регулирование и вексельное обращение: Учебное пособие. – Тюмень: Издательство ТюмГУ, 2005. – 154 с.
12. Денежно-кредитная политика и финансовая стабильность. Банк России. – URL: https://www.cbr.ru/publ/ddkp/2023_01_ddkp/
13. Дефицит набирает обороты // Эксперт. – 2008. – 12 сентября. – С. 4-15.
14. Диссертация на тему «Развитие российского межбанковского кредитного рынка». – URL: https://www.dissercat.com/content/razvitie-rossiiskogo-mezhbankovskogo-kreditnogo-rynka
15. Обзор финансовой стабильности / Департамент исследований и информации ЦБ РФ. – М., 2009. – 66 с.
16. Обзор финансового рынка за 2007 год // Вестник Банка России. – 2008. – № 22. – С. 7.
17. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2024 год и период 2025 и 2026 годов (одобрено Советом директоров Банка России 01.11.2023). – URL: https://base.garant.ru/408420556/
18. Основные направления денежно-кредитной политики Банка России на 2009 год и на период 2010 и 2011 годов / Департамент исследований и информации ЦБ РФ. – М., 2009. – 178 с.
19. Российский банковский сектор — прогноз на 2025 год // Ассоциация российских банков (АРБ). – URL: https://www.asros.ru/analytics/prognoz-akhr-2025
20. Рост проблемных кредитов в российских банках. Ждать ли кризиса? // Финам. – 2025. – 6 мая. – URL: https://www.finam.ru/publications/item/rost-problemnyx-kreditov-v-rossiiskix-bankax-zdat-li-krizisa-20250506-1800/
21. Рынок межбанковского кредитования как элемент трансмиссионного механизма современной денежно-кредитной политики // Научный журнал НИУ ИТМО. Серия: Экономика и экологический менеджмент. – 2012. – № 1. – С. 29. – URL: http://www.econorus.org/repec/journl/2012—17—29.pdf
22. Рынок межбанковских кредитов в России: состояние, проблемы и перспективы развития. – URL: https://elib.kubsu.ru/files/2418.pdf
23. Состояние межбанковского кредитного рынка в сентябре 2004 года // Вестник Банка России. – 2008. – № 62. – С. 26–29.
24. Суворов, Г. П. Ликвидность – не от слова ликвидировать // Бизнес и банки. – 2008. – № 30. – С. 1–4.
25. Тенденции развития межбанковского кредитования в России. – URL: https://cyberleninka.ru/article/n/tendentsii-razvitiya-mezhbankovskogo-kreditovaniya-v-rossii/viewer
26. ЦБ повысил прогноз структурного профицита ликвидности банковского сектора РФ на конец 2017 года // Finmarket. – URL: http://www.finmarket.ru/main/article/4694405
27. ЦБ снизил оценку структурного дефицита ликвидности банков на конец 2025 г. до 1,1-1,9 трлн руб. // Интерфакс. – URL: https://www.interfax.ru/business/975199
28. ЦБ сохранил прогнозы развития банковского сектора РФ на 2025 год // Интерфакс. – URL: https://www.interfax.ru/business/905973
29. Щелов, О. Точка опоры. Материалы конференции «Развитие банковской системы в России: современные проблемы и перспективы» // Банкир. – 2008. – № 10. – С. 14-29.