Инвестирование в производство новой продукции: теоретические основы, механизмы, оценка эффективности и российские реалии

В российской экономике, по данным 2023 года, объем текущих и капитальных затрат на инновационную деятельность составил впечатляющие 3,5 трлн рублей, что на четверть больше в постоянных ценах, чем в 2022 году. Этот существенный рост, обусловленный в первую очередь необходимостью импортозамещения и обновлением технологической базы, ярко демонстрирует не только вызовы, но и огромный потенциал, скрытый в инвестициях в производство новой продукции. Именно эти инвестиции, вложенные в инновации, становятся катализатором экономического роста, двигателем научно-технического прогресса и фундаментом для устойчивого развития любой страны, открывая новые горизонты для бизнеса и общества.

Введение

В условиях динамично меняющегося глобального экономического ландшафта, характеризующегося высокой конкуренцией и стремительным технологическим прогрессом, инвестирование в производство новой продукции становится не просто стратегическим выбором, а императивом для выживания и процветания предприятий и национальных экономик в целом. Современная экономика предъявляет беспрецедентные требования к инновационной активности, заставляя компании постоянно искать новые пути развития, внедрять передовые технологии и предлагать рынку продукты, способные удовлетворить постоянно эволюционирующие потребности потребителей.

Актуальность темы инвестирования в производство новой продукции обусловлена ее центральной ролью в формировании конкурентоспособности, обеспечении устойчивого экономического роста и создании новых рабочих мест. Для студентов экономических, управленческих и бизнес-специальностей глубокое понимание этой проблематики является фундаментальным элементом профессиональной подготовки, позволяющим освоить инструментарий анализа, оценки и управления инновационными проектами.

Настоящая курсовая работа ставит своей целью всестороннее исследование процесса инвестирования в производство новой продукции, начиная от его теоретических основ и исторической эволюции, и заканчивая анализом актуальных проблем и перспектив развития в российской экономике. В рамках работы будут рассмотрены ключевые концепции, механизмы и методы, используемые для стимулирования и оценки эффективности инновационных инвестиций. Структура работы последовательно раскрывает эти аспекты, обеспечивая комплексный и системный подход к изучению данной сложной и многогранной темы.

Теоретические основы и эволюция концепций инвестирования в инновации

Мир экономики постоянно развивается, и вместе с ним трансформируются наши представления об инвестициях и инновациях. От первых меркантилистских представлений до сложных неоклассических моделей — каждая эпоха привносила свое видение того, как капитал может служить будущему, а каждая технологическая революция требовала новой оптики для понимания его движения. Так в чем же заключались эти изменения и как они повлияли на современное понимание инвестиций?

Сущность и признаки инвестиций: от классики до неоклассики

В своей основе инвестиции – это не что иное, как перераспределение ресурсов во времени: любые доступные средства, которые отвлекаются от текущего потребления и вкладываются в определенные активы или направления с ожиданием получения будущей выгоды. Этот фундаментальный принцип остается неизменным, однако понимание его глубины и механизмов значительно эволюционировало.

Исторический экскурс в теорию инвестиций начинается с меркантилистской школы, которая в XVII-XVIII веках видела в накоплении золота и серебра главный источник национального богатства, стимулируя вложения в торговлю и колониальные предприятия для увеличения притока драгоценных металлов. Это был ранний, довольно примитивный взгляд на капитал как на средство для обогащения государства.

С приходом классической экономической мысли (А. Смит, Д. Рикардо) в XVIII-XIX веках, понятие инвестиций приобрело более структурированный характер. Капитал стал рассматриваться как абстрактные издержки производства, а инвестиции классифицировались по их роли в воспроизводственном процессе. Возник принцип снижающейся предельной производительности капитала, который предполагал, что по мере увеличения инвестиций дополнительный доход от каждой новой единицы капитала будет уменьшаться. В этот период инвестиции ассоциировались в первую очередь с расширением производственных мощностей и накоплением материальных активов.

Переломным моментом стало появление теории Дж. М. Кейнса в 1930-х годах. Кейнс сместил акцент с предложения капитала на его спрос, вводя концепцию «предельной эффективности капитала» (МЕС). Он утверждал, что инвестиции зависят от ожидаемой доходности проектов и процентной ставки, а также от психологических факторов, таких как «животный дух» предпринимателей. Кейнс подчеркнул роль риска и неопределенности в инвестиционных решениях, что стало предвестником более глубокого анализа инновационных вложений.

Неоклассическая теория инвестиций и концепция ожидаемой прибыли, развившиеся после Кейнса, углубили эти идеи. Они включили рациональные принципы принятия решений, дисконтирование будущих денежных потоков, а также более сложный учет рисков и неопределенности. Инвестиции стали рассматриваться как многофакторный процесс, где решения принимаются на основе максимизации ожидаемой полезности или прибыли, учитывая временную стоимость денег.

Ключевыми признаками инвестиций являются:

• Целенаправленный характер: Вложения всегда имеют определенную цель – получение дохода, увеличение стоимости активов, достижение стратегических преимуществ.
• Способность приносить доход: Инвестиции делаются с расчетом на будущую выгоду, будь то прибыль, процент, дивиденды или рост стоимости актива.
• Отвлечение средств от текущего использования: Ресурсы, направленные на инвестиции, не могут быть использованы для немедленного потребления.
• Вложение капитала в объекты и инструменты: Инвестиции материализуются в конкретных активах или финансовых инструментах.

Исходя из этого, различают следующие виды инвестиций:

• Реальные инвестиции: Вложения в материальные (основные фонды, земля, оборудование) и нематериальные активы (патенты, лицензии, ноу-хау, бренды). Именно эта категория наиболее тесно связана с производством новой продукции.
• Финансовые инвестиции: Вложения в ценные бумаги (акции, облигации), банковские вклады, доли в уставных капиталах других предприятий.
• Интеллектуальные инвестиции: Вложения в человеческий капитал (обучение, повышение квалификации), научные исследования и разработки, создание интеллектуальной собственности.

Эти категории, хотя и различаются по своей природе, часто переплетаются, особенно в сфере инноваций. Например, инвестиции в НИОКР (интеллектуальные) являются основой для создания новой продукции (реальные), которая может быть профинансирована через выпуск акций (финансовые).

Инновации как движущая сила экономического развития: концепции и взаимосвязь с инвестициями

Если инвестиции – это кровеносная система экономики, то инновации – ее пульс, непрерывно генерирующий новые импульсы для роста. Инновация – это не просто новое изобретение или идея. Согласно [cite: 7, 1.7], новшество – это результат интеллектуальной деятельности (новое знание, техническое решение, образец), обладающий новизной, практической применимостью и способный принести экономический или иной полезный эффект при создании на его основе новой продукции, технологии, услуги или организационно-технического решения. Инновация же представляет собой процесс коммерциализации этого новшества, его внедрение в экономическую практику.

Концепции инновационного развития экономики были заложены зарубежными учеными, но особенно глубокий фундамент под них подвел Йозеф Шумпетер. Он рассматривал инновации как «творческое разрушение», процесс, в ходе которого старые экономические структуры разрушаются и заменяются новыми, что является ключевым механизмом экономического роста. Шумпетер выделил пять типов инноваций: создание нового продукта, внедрение нового метода производства, освоение нового рынка, открытие нового источника сырья, реорганизация отрасли.

Интересно отметить, что основу шумпетерианской теории больших циклов хозяйственной конъюнктуры заложил советский ученый Н.Д. Кондратьев еще в 1925 году, исследовав закономерности долгосрочных экономических колебаний, в основе которых лежали крупные технологические изменения. Последователи Шумпетера, такие как К. Фриман, Р. Нельсон, Н. Розенберг, А. Филипс, углубили теоретические основы взаимосвязей инноваций и инвестиций, рассматривая инвестиционный спрос «новаторов» как стимулируемый банками для извлечения рисковой выгоды. Они показали, что именно инновации являются топливом для «длинных волн» Кондратьева, обеспечивая периодические фазы подъема и спада.

Взаимозависимость концепций «инновации – инвестиции» в XXI веке стала очевидной и определяющей. В современных условиях инновационно-инвестиционная составляющая является основным обстоятельством, обусловливающим социально-финансовое формирование любой страны. По данным [cite: 7, 1.7], в цивилизованных государствах примерно 50-70% роста ВВП достигается за счет научно-технического прогресса и применения новых технологий. Это подтверждает, что инновации – не просто один из факторов роста, а его ключевой драйвер.

Почему инновации являются основой расширенного воспроизводства и экономического роста?

1. Создание новой стоимости: Инновации позволяют производить товары и услуги с более высокой добавленной стоимостью, открывать новые рынки и удовлетворять ранее нереализованные потребности.
2. Повышение производительности: Процессные инновации (новые технологии производства) снижают издержки и повышают эффективность использования ресурсов.
3. Диверсификация экономики: Интенсивное формирование инвестиционно-инновационного процесса способствует диверсификации индустрии, модернизации базисных сфер экономики, увеличивая отдачу вложенного капитала. Это особенно важно для стран с сырьевой экономикой, стремящихся уйти от ресурсной зависимости.
4. Стимулирование конкуренции: Компании, внедряющие инновации, получают временное конкурентное преимущество, что заставляет других игроков рынка также инвестировать в НИОКР, поддерживая динамику развития.
5. Формирование благоприятной социально-экономической среды: Инновационный путь развития способствует созданию среды, способной решать научно-технические проблемы, формировать высокотехнологичные отрасли и наукоемкие технологии.

Инвестиции в инновации, таким образом, рассматриваются не просто как вложения, а как стратегический инструмент для достижения стабильного социально-экономического развития. Прибыль, полученная от реализации инноваций, в свою очередь, может быть реинвестирована в дальнейшее расширение производственной, инвестиционной и инновационной деятельности, замыкая этот позитивный цикл. Экономические циклы, присущие всем странам с рыночной экономикой, не только стимулируют ее развитие, но и подтверждают, что в их основе лежат инновации, способствующие экономическому росту.

Виды, механизмы и этапы инвестирования в инновационную деятельность предприятий

Мир инноваций – это поле непрерывного движения, где идеи превращаются в продукты, а инвестиции служат катализатором этого превращения. Чтобы ориентироваться в этой динамичной среде, необходимо четко понимать, какие бывают инновации, как они финансируются и какие стадии проходит каждый проект, прежде чем стать успешным на рынке.

Классификация инноваций: многомерный подход

Инновации – это не монолитное явление, а скорее многогранный кристалл, каждая грань которого отражает уникальные особенности. Понимание этой многомерности критически важно для эффективного инвестирования, поскольку каждый вид инноваций требует специфического подхода к управлению, финансированию и оценке.

На основе данных, включая ГОСТ Р 56261-2014 «Инновационный менеджмент. Инновации» [cite: 3.10, 3.13], можно выделить несколько ключевых критериев классификации:

1. По уровню новизны:
   • Эпохальные инновации: Кардинально меняют технологический уклад и образ жизни (например, изобретение электричества, интернета).
   • Базисные инновации: Приводят к созданию новых отраслей или кардинально новых продуктов (например, персональные компьютеры, смартфоны).
   • Улучшающие инновации: Значительно повышают характеристики существующих продуктов или процессов (например, новый процессор для компьютера, улучшенная версия операционной системы).
   • Псевдоинновации: Вносят незначительные изменения, часто косметического характера, без существенного улучшения функциональности или экономических показателей.
2. По масштабу распространения:
   • Новые для сферы бизнеса в мире: Принципиально новые решения, не имеющие аналогов.
   • Новые для страны: Инновации, уже существующие за рубежом, но впервые внедряемые в данной стране.
   • Новые для данного предприятия: Инновации, впервые внедряемые конкретной компанией, но уже известные на рынке.
3. По технологическим параметрам (согласно ГОСТ Р 56261-2014):
   • Продуктовые инновации: Создание новых или значительно улучшенных продуктов (товаров или услуг) с новыми характеристиками или областями применения.
   • Процессные инновации: Внедрение новых или значительно улучшенных методов производства, поставки или распределения.
4. По области применения (согласно ГОСТ Р 56261-2014):
   • Технико-технологические инновации: Охватывают продуктовые и процессные инновации, связанные с материальным производством и технологиями.
   • Организационно-управленческие инновации: Внедрение новых методов в организации бизнеса, рабочих процессов, внешних связей.
   • Маркетинговые (рыночные) инновации: Реализация новых маркетинговых методов, касающихся дизайна продукта, упаковки, ценообразования, продвижения или каналов сбыта.
   • Социальные инновации: Инновации, направленные на решение социальных проблем и улучшение качества жизни.
5. По преемственности к прошлым технологиям:
   • Открывающие инновации: Создают совершенно новые направления, не имеющие прямой связи с предыдущими технологиями.
   • Расширяющие инновации: Расширяют функционал или возможности существующих технологий.
   • Замещающие инновации: Заменяют устаревшие технологии на более эффективные.
   • Отменяющие инновации: Полностью выводят из оборота устаревшие продукты или процессы.
   • Возвратные (ретровведения): Возрождение старых, но актуализированных технологий.
6. По степени инновационности и влиянию на рынок:
   • Поддерживающие радикальные инновации: Открывают новые рынки или значительно меняют существующие, но при этом направлены на удовлетворение потребностей уже существующих клиентов.
   • Поддерживающие инкрементальные (постепенные) инновации: Улучшают существующие продукты или процессы, не меняя кардинально рыночные структуры.
   • Подрывные инновации: Создают новые рынки или переформатируют существующие, предлагая более простые, доступные или удобные решения, которые часто игнорируются крупными игроками на начальных этапах.

Такая многомерная классификация позволяет инвесторам и менеджерам более точно оценивать потенциал, риски и необходимые ресурсы для каждого инновационного проекта, а также формировать адекватные стратегии управления и финансирования.

Формы и источники финансирования инновационных проектов

Инновации, по своей сути, требуют значительных инвестиций, и выбор правильной формы и источника финансирования часто определяет успех всего предприятия. Инновационные инвестиции – это специфическая форма реального инвестирования, целенаправленно осуществляемая для внедрения технологических инноваций в деятельность предприятия [cite: 1.3].

Формы инновационных инвестиций могут быть реализованы двумя основными путями:

• Приобретение готовой научно-технической продукции (НТП): Это может быть покупка лицензий, патентов, готовых технологий, оборудования или программного обеспечения. Этот путь часто менее рискованный и быстрее позволяет внедрить инновацию.
• Разработка новой научно-технической продукции: Этот путь предполагает проведение собственных НИОКР, создание уникальных решений. Он более затратен, рискован, но потенциально сулит более высокие конкурентные преимущества и интеллектуальную собственность.

Объектами инвестиционной деятельности в инновационной сфере являются не только вновь создаваемые и модернизируемые основные фонды и оборотные средства, но и ценные бум��ги (при косвенном инвестировании), а также, что особенно важно для инноваций, интеллектуальные активы – патенты, лицензии, ноу-хау. Субъектами выступают инвесторы (частные лица, предприятия, фонды), подрядчики, пользователи объектов, поставщики, банки.

Виды инвестирования в инновации по характеру участия инвестора:

• Прямое инвестирование: Вкладчик стремится получить контрольный пакет акций или значительную долю в компании, чтобы активно влиять на ее стратегические решения и оперативное управление. Этот подход характерен для венчурных фондов и стратегических инвесторов, которые видят в инновационном проекте не только финансовую выгоду, но и возможность интеграции в собственную экосистему.
• Косвенное инвестирование: Вложение средств без прямого участия в управлении. Инвестор получает часть инвестиционного портфеля через финансовые инструменты, такие как акции, облигации, паи инвестиционных фондов. Этот вид инвестирования более пассивен и направлен на диверсификацию рисков и получение дохода.

Направления инвестиционной деятельности в инновации охватывают широкий спектр областей:

• Идеи в сфере управления предприятием (например, новые бизнес-модели, цифровизация процессов).
• Совершенствование технологий производства.
• Разработки в экологической сфере (энергосбережение, безотходные технологии).
• Совершенствование эстетических качеств продукции.
• Разработка кардинально отличающихся идей в маркетинге и стратегическом развитии (например, выход на новые рынки, создание уникальных каналов сбыта).

Источники финансирования инновационной деятельности формируют многоуровневую систему, которая должна быть гибкой и адаптивной [cite: 2.3, 2.15]:

1. На уровне предприятия:
   • Собственные средства: Прибыль, амортизационные отчисления (особенно важные для обновления основных фондов), страховые возмещения, средства от продажи нематериальных активов, временно свободные средства.
   • Привлеченные средства: Продажа акций, взносы учредителей, целевые поступления.
2. Заемные средства: Бюджетные, банковские и коммерческие кредиты.
3. Внешние источники:
   • Финансово-промышленные группы.
   • Малый инновационный бизнес (через кооперацию или поглощение).
   • Инвестиционные и инновационные фонды (включая венчурные).
   • Органы местного и государственного управления (субсидии, гранты).
   • Частные лица (ангельские инвесторы, краудфандинг).

В развитых странах финансирование инновационной деятельности часто осуществляется как из государственных, так и из частных источников, причем распределение ресурсов для НИОКР может быть примерно равным. Это говорит о признании стратегической важности инноваций всеми секторами экономики.

Механизм финансирования инновационной деятельности подразумевает:

• Определение источников накоплений финансовых ресурсов и их инвестирование в перспективные проекты.
• Преобразование финансовых ресурсов из используемых источников в объекты (инновационные предприятия и проекты).
• Равномерное распределение финансов, обеспечение взаимодополнения форм и методов финансирования на всех стадиях проекта.

Жизненный цикл инновационного проекта: фазы и финансовые особенности

Инновационный проект – это сложный организм, проходящий через определенные стадии развития, каждая из которых имеет свои уникальные финансовые потребности и риски. Инновационный процесс – это последовательное превращение идеи в товар, включающее этапы фундаментальных и прикладных исследований, конструкторских разработок, маркетинга, производства и сбыта (коммерциализация технологий) [cite: 2.19]. Этот процесс может быть представлен как параллельно-последовательное осуществление различных видов деятельности или как временные этапы жизненного цикла нововведения.

Инвестиционный проект, в свою очередь, охватывает период от момента зарождения идеи до завершения жизненного цикла создаваемого объекта [cite: 2.21]. Он делится на три основные фазы:

1. Прединвестиционная фаза: Это начальный этап, когда выявляется потенциальная возможность инвестирования. Она включает в себя:
   • Исследование рынка и формирование идеи.
   • Предварительная оценка реализуемости и потенциальной эффективности.
   • Разработка концепции проекта, поиск и отбор наиболее перспективных вариантов.
   • Проведение НИР (научно-исследовательских работ), разработка прототипов.
   • Подготовка технико-экономического обоснования (ТЭО).
   • Формирование команды проекта, поиск потенциальных инвесторов.

   На этом этапе затраты относительно невелики, но их объем может быть значительным для фундаментальных исследований. Денежные потоки, как правило, отрицательные.

2. Инвестиционная фаза: Это период от исследовательской стадии до массового производства продукции [cite: 2.8]. Она включает:
   • Подготовку, согласование, аудит и утверждение ТЭО.
   • Разработку и утверждение проектной документации.
   • Приобретение оборудования, строительство или модернизация производственных мощностей.
   • Начальное производство и тестирование.

   Эта фаза является наиболее капиталоемкой. На стадии роста продукта предприятие привлекает значительные ресурсы для развития, продвижения новых продуктов, расширения производственных мощностей, инвестирования в инфраструктуру и создания клиентской базы [cite: 1.5]. В этот период денежный поток может быть глубоко отрицательным, а рентабельность инвестиций низкой, так как средства направляются на инвестирование в нематериальные активы (патенты, бренды) или капитализируются для внутренних целей. Общая финансовая цель на стадии роста – процентный рост дохода и объемов продаж в целевых сегментах.

3. Эксплуатационная фаза: Начинается после запуска продукта в массовое производство и его вывода на рынок.
   • На этом этапе происходит генерация основного дохода от продаж новой продукции.
   • Предприятие стремится к достижению безубыточности и получению устойчивой прибыли.
   • Денежные потоки становятся положительными, а рентабельность инвестиций начинает расти.
   • Важен постоянный мониторинг рынка, поддержка продукта, возможно, его модернизация или расширение линейки.

   Успех или неудача этой фазы во многом определяются качеством прединвестиционных исследований и отсутствием серьезных ошибок в инвестиционной фазе [cite: 3.16].

Важно понимать, что инновационная деятельность, сопряженная с важными инвестициями, называется инновационно-инвестиционной деятельностью [cite: 2.12]. Ее успешность зависит от гармоничного управления всеми фазами, а также от способности быстро адаптироваться к изменяющимся рыночным условиям и технологическим вызовам.

Особенности принятия инвестиционных решений и управление рисками в инновационной сфере

Принятие инвестиционных решений в инновационной сфере – это всегда шаг в неизвестность. В отличие от традиционных проектов, где риски можно более или менее точно рассчитать, инновации погружены в плотный туман неопределенности. Это требует от инвесторов и менеджеров не только финансовой грамотности, но и стратегического мышления, умения работать с многофакторными моделями и готовности к быстрым корректировкам.

Факторы, определяющие инвестиционные решения в инновациях

Выбор, куда вложить средства в инновационном пространстве, определяется сложным переплетением факторов, которые часто имеют качественный, а не количественный характер.

1. Рискованность и потенциальная доходность: Инновационная деятельность требует значительных инвестиций, и чем выше риск, тем большей потенциальной доходностью она обладает [cite: 3.6]. Это базовый принцип, но в инновациях он проявляется особенно ярко: реализация прорывных проектов является наиболее затратной и рисковой, что часто приводит к недофинансированию данного вида деятельности [cite: 3.4]. Инвесторы должны соизмерять уровень риска с ожидаемой наградой, понимая, что значительная часть инновационных стартапов терпит неудачу.
2. Многообразие видов инноваций и их специфика: Как было отмечено ранее, инновации классифицируются по множеству критериев. Различные виды инноваций (продуктовые, процессные, организационные, маркетинговые; радикальные, инкрементальные, подрывные) имеют свои особенности разработки, реализации, распространения и требуют специфических подходов к управлению и финансированию [cite: 3.10]. Например, инвестиции в процессную инновацию могут быть направлены на повышение внутренней эффективности и снижение издержек, в то время как продуктовая инновация нацелена на захват новых рынков.
3. Индивидуальные особенности предприятия и условия функционирования: Схема управления инновационной деятельностью, включая принятие инвестиционных решений, отличается сложным устройством, зависящим от индивидуальных особенностей предприятия и условий его функционирования [cite: 3.14]. К таким особенностям относятся:
   • Финансовые ресурсы: Хотя финансовые ресурсы играют важную роль, они не всегда являются определяющим фактором в инновационных компаниях [cite: 3.5]. Способность генерировать идеи, управлять талантами и быстро адаптироваться может быть важнее объема доступного капитала.
   • Организационная культура: Открытость к изменениям, готовность экспериментировать и принимать неудачи – ключевые характеристики инновационно-ориентированных компаний.
   • Кадровый потенциал: Наличие высококвалифицированных специалистов, способных к генерации и реализации инновационных идей.
4. Роль инновационного менеджмента: Инновационный менеджмент – это система управления инновациями, инновационным процессом и отношениями, возникающими в процессе движения инноваций [cite: 3.16]. Его функции включают планирование, организацию и регулирование. Качество инновационного менеджмента напрямую влияет на успех проекта, поскольку принятие решений в этой сфере требует системного подхода и способности систематизировать управленческие решения в однородные группы, вырабатывая правила и регламенты [cite: 3.17].
5. Типичные ошибки финансирования («три смертных греха»):
   • Неучет цикла технологического устаревания: В современном мире технологии развиваются с ошеломляющей скоростью. Средний срок жизни digital-решения в РФ сократился с 4.2 до 2.7 лет за последнее пятилетие [cite: 1.18]. Игнорирование этого фактора приводит к тому, что инвестиции делаются в устаревающие или быстро устаревающие решения, что обесценивает проект.
   • Игнорирование требований ФСБУ 25/2018 (Федеральный стандарт бухгалтерского учета «Бухгалтерский учет аренды»): Этот стандарт регламентирует учет активов, полученных по договору аренды. Неправильный учет может исказить финансовую отчетность, затруднить привлечение инвестиций и создать юридические риски.
   • Переоценка патентной защиты: Хотя патенты важны, только 14% российских патентов приносят коммерческую отдачу [cite: 1.18]. Патент не гарантирует рыночного успеха или коммерческой жизнеспособности. Инвесторы часто переоценивают «защищенность» инновации, забывая о необходимости создания реального продукта и рыночного спроса.

Анализ принятия инвестиционных решений является важнейшей частью финансовой деятельности, поскольку сумма инвестиций в проект велика, время воздействия долгое, риск высок, и решение трудно изменить или исправить после осуществления инвестиций [cite: 3.20]. Должный уровень проведения предынвестиционных исследований и отсутствие серьезных ошибок в инвестиционной фазе определяют успех или неудачу эксплуатационной фазы инновационного проекта [cite: 3.16].

Управление рисками предпринимательской деятельности при разработке и выводе новой продукции

Деятельность предприятий, занимающихся инновациями, по своей природе характеризуется высоким уровнем риска из-за значительной степени неопределенности, обусловленной отсутствием полной и достоверной информации [cite: 4.1]. Это требует особого, системного подхода к управлению рисками.

Специфические риски инновационных проектов и их причины:

1. Неопределенность будущего развития событий: Прогнозировать успех принципиально нового продукта или технологии крайне сложно. Отсутствие полноценной базы статистики для анализа усугубляет эту проблему [cite: 4.6].
2. Отсутствие спроса или нужды у клиентов: Основной риск при разработке новых продуктов — это отсутствие спроса или нужды у клиентов, особенно если идеи основаны на интуиции без достаточных исследований рынка [cite: 4.14]. Инновационные продукты часто вызывают «wow-эффект», за которым не стоит подтвержденного спроса, что приводит к первичному всплеску интереса и последующему спаду или смерти проекта [cite: 4.19].
3. Технические препятствия и операционные риски: Могут возникать при разработке нового продукта или изменении существующего, требуя новых технологий, инструментов или оборудования [cite: 4.14]. Недостаточная проработка технологий или производственных процессов может привести к задержкам и удорожанию.
4. Финансовые риски: Включают высокие затраты на разработку и производство, которые могут не быть покрыты рыночной ценой из-за недостаточного спроса [cite: 4.14]. Реализация инновационных проектов связана со значительными инвестициями и рисками на всех этапах жизненного цикла [cite: 4.7].
5. Несвоевременная разработка продукта: Выход на рынок слишком рано (когда рынок еще не готов) или слишком поздно (когда конкуренты уже заняли нишу), а также плохое планирование, являются существенными рисками [cite: 4.14].
6. Рыночные риски при выведении новых продуктов:
   • Конкурентные силы: Действия конкурентов, появление аналогичных или более совершенных решений. Если нет сформированного рынка для принципиально нового продукта, то компания рискует стать тем, кто укажет новый путь более сильным игрокам [cite: 4.19].
   • Изменение потребительских предпочтений: Вкусы и нужды потребителей могут быстро меняться, делая продукт неактуальным.
   • Ошибки маркетинга: Неправильное позиционирование, ценообразование, каналы продвижения могут стать причиной неудачного вывода нового товара на рынок [cite: 4.15].
   • Форс-мажор: Непредвиденные обстоятельства, такие как экономические кризисы или пандемии.

Этапы управления рисками инновационных проектов:
Управление рисками — это системный процесс, включающий [cite: 4.2]:

1. Идентификация риска: Всесторонний анализ проекта для определения потенциальных источников рисков.
2. Оценка риска: Количественная (вероятность, значимость потенциального ущерба) и качественная (контролируемость, влияние на проект) оценка каждого идентифицированного риска.
3. Разработка стратегии: Формирование ответных мер по снижению или нейтрализации рисков.
4. Контроль ответных мер: Мониторинг рисков на протяжении всего жизненного цикла проекта и управление изменениями.

Методы снижения рисков:

1. Страхование: Передача ответственности за определенные риски страховой компании.
2. Хеджирование: Использование финансовых инструментов для снижения ценовых рисков (например, рисков изменения валютных курсов или цен на сырье).
3. Диверсификация: Распределение инвестиций между различными проектами, отраслями или рынками для снижения зависимости от успеха одного предприятия.
4. Лимитирование: Установление пределов инвестиций или убытков по определенным направлениям.
5. Резервирование средств: Создание финансовых резервов для покрытия возможных непредвиденных расходов.

Маркетинговые стратегии вывода новой продукции на рынок:
Успешный вывод инновационного продукта требует глубокого изучения рынка и его потребностей, так как инновационные продукты должны закрывать реальные нужды клиентов [cite: 4.10].

1. Тестирование прототипа: Сбор обратной связи от целевой аудитории для совершенствования продукта.
2. Разработка стратегии позиционирования: Четкое определение ценности продукта, его отличий от конкурентов и целевой аудитории [cite: 4.13].
3. Создание финансового плана: Прогнозирование затрат, доходов и прибыли.
4. Настройка рабочих процессов: Обеспечение производственной готовности, логистики и обслуживания.
5. Формирование ожидания продукта: Создание ажиотажа и интереса среди целевой аудитории до официального запуска [cite: 4.13].
6. Клиентские исследования: Позволяют проверить сценарии использования продукта, выявить новые сценарии и определить наиболее ценные свойства для дальнейшего развития [cite: 4.18].
7. Разработка экосистемы продукта: Успешный запуск инновационного продукта часто требует создания всей экосистемы взаимодействия клиента с товаром, включая аппаратное и программное обеспечение, обслуживание и контент, а не только самого продукта [cite: 4.18].
8. Гибкость малого бизнеса: Малый бизнес должен использовать свою гибкость для быстрого вывода нового продукта на рынок и быть готовым прекратить его выпуск при неудаче, чтобы избежать лишних затрат ресурсов [cite: 4.15].

Тщательный анализ рынка и конкурентов позволяет не только удачно выйти на рынок, но и обеспечить устойчивое положение продукта за счёт соответствия потребностям целевой аудитории [cite: 4.13]. Инновации требуют адаптации под покупателя и рынок, так как сталкиваются с барьерами и часто «сырые» на начальных этапах [cite: 4.10].

Стимулирование инвестиций в инновационное производство: государственные и негосударственные инструменты

Развитие инновационного производства — это не только дело предпринимательской инициативы, но и зона активного вмешательства государства и поддержки со стороны негосударственных структур. Именно синергия этих усилий создает благоприятную среду для процветания инноваций, превращая смелые идеи в экономическую реальность.

Государственные меры поддержки инноваций: прямые и косвенные методы

Государство, осознавая стратегическую важность инноваций для национальной экономики, разрабатывает и внедряет комплекс мер по их стимулированию. Эти меры можно разделить на прямые и косвенные, каждая из которых имеет свои особенности и цели.

Прямые методы стимулирования инновационной деятельности: [cite: 5.2, 5.5, 5.24]
Это непосредственное финансовое или материальное участие государства в инновационных проектах.

1. Бюджетное финансирование:
   • Субсидии и гранты: Целевые безвозмездные выплаты на разработку и внедрение инноваций. Например, Фонд содействия инновациям предлагает программы «УМНИК» (гранты до 500 тыс. руб. для молодых ученых), «Студенческий стартап» (до 1 млн руб. для студентов) и «СТАРТ» (для малых инновационных предприятий на ранних этапах). [cite: 5.20]
   • Финансирование федеральных и региональных инновационных целевых программ: Государство определяет приоритетные направления развития и выделяет под них средства.
   • Госзаказы: Размещение государственных заказов на инновационную продукцию или НИОКР, что гарантирует спрос и снижает рыночные риски для разработчиков.
2. Льготное кредитование: Предоставление кредитов под пониженную процентную ставку или на более выгодных условиях для инновационных проектов.
3. Предоставление государственного имущества: Передача в аренду или безвозмездное пользование помещений, оборудования, земли для инновационной деятельности.
4. Стимулирование страхования в инновационной сфере: Государство может регулировать страховые взносы и тарифы для работодателей-инноваторов, снижая их финансовую нагрузку. [cite: 5.6]
5. Инновационный лизинг и факторинг: Поддержка приобретения дорогостоящего оборудования и управление дебиторской задолженностью для инновационных компаний. [cite: 5.6]

Косвенные экономические методы стимулирования: [cite: 5.2, 5.5]
Эти методы создают благоприятные условия для инновационной деятельности через регулирование экономической среды.

1. Налоговые льготы и иные преференции:
   • Снижение ставок налога на прибыль для инновационных компаний.
   • Ускоренная амортизация оборудования, используемого в инновационных процессах.
   • Налоговые вычеты на расходы, связанные с НИОКР.
   • Льготы по уплате таможенных платежей при ввозе инновационного оборудования или сырья.
2. Информационно-консультационная поддержка:
   • Помощь в правовой охране интеллектуальной собственности.
   • Консультации по вопросам привлечения инвестиций, кадрового потенциала.
   • Доступ к базам данных инновационных разработок и рынкам.
3. Инфраструктурная поддержка: Создание и развитие инновационной инфраструктуры – технопарков, бизнес-инкубаторов, центров коллективного пользования оборудованием.
4. Поддержка экспорта: Субсидирование участия в международных выставках, помощь в сертификации продукции для зарубежных рынков.
5. Поддержка в рамках экспериментальных правовых режимов: Создание «песочниц» для тестирования новых технологий и продуктов в условиях упрощенного регулирования.
6. Содействие сотрудничеству разработчиков и производителей: Создание платформ для взаимодействия науки и бизнеса.

Принципы государственной поддержки инноваций: [cite: 5.24]

• Программный подход и измеримость целей: Четкое определение целей и индикаторов эффективности.
• Доступность на всех стадиях: Поддержка проектов от идеи до коммерциализации.
• Опережающее развитие инновационной инфраструктуры: Создание необходимых условий для роста.
• Публичность и прозрачность: Открытость информации о мерах поддержки.
• Приоритетное использование рыночных инструментов и ГЧП: Сочетание государственного и частного капитала.
• Обеспечение эффективности для социально-экономического развития: Ориентация на макроэкономический эффект.

Соотношение прямых и косвенных методов государственного стимулирования инноваций определяется экономической ситуацией, концепцией регулирования, спецификой национальной экономики и традициями [cite: 5.6]. В условиях кризиса или необходимости быстрого рывка часто преобладают прямые методы, тогда как в стабильной экономике акцент смещается на создание благоприятных косвенных стимулов.

Негосударственные механизмы и роль венчурного инвестирования

Помимо государственной поддержки, ключевую роль в стимулировании инвестиций в инновационное производство играют негосударственные механизмы, среди которых особое место занимает венчурное инвестирование.

Венчурное инвестирование – это высокорисковые, но потенциально высокодоходные вложения в новые, быстрорастущие или технологически прорывные компании (стартапы), которые еще не имеют устойчивого финансового положения. Венчурные фонды не только предоставляют капитал, но и активно участвуют в управлении, оказывая экспертную и менторскую поддержку.

Ключевые негосударственные игроки и программы в России:

1. Российская венчурная компания (РВК): Созданная государством в 2006 году как государственный фонд фондов, РВК с 2021 года входит в структуру Российского фонда прямых инвестиций (РФПИ). Ее миссия – развитие венчурного рынка РФ путем привлечения новых управляющих компаний и инвесторов в фонды, а также поддержки перспективных стартапов [cite: 5.18]. РВК участвовала в создании более 30 фондов и поддержала свыше 300 стартапов, а ее совокупный объем инвестиционных обязательств превышает 35 млрд рублей.
2. Московский венчурный фонд: Этот фонд активно поддерживает предпринимателей на всех этапах развития, от посевной стадии до активного роста, предоставляя финансовые ресурсы [cite: 5.17]. Программы фонда включают:
   • Посевные инвестиции: До 50 млн руб. для компаний на ранних стадиях, при условии поддержки частных инвесторов.
   • Прямые инвестиции: До 300 млн руб. в технологические проекты на стадиях раннего роста и расширения.
   • Финансирование подготовки к IPO: До 100 млн руб. для компаний, готовящихся к первичному публичному размещению акций.
3. «Иннопрактика»: Негосударственный институт развития, который фокусируется на росте национального человеческого капитала России. Его деятельность направлена на формирование благоприятных условий для создания новых технологий и продуктов, а также внедрения российских разработок в отечественное производство. «Иннопрактика» выступает связующим звеном между наукой, образованием и бизнесом [cite: 5.15].
4. Фонд содействия развитию малых форм предприятий в научно-технической сфере (Фонд содействия инновациям, ФСИ): Один из старейших и наиболее эффективных фондов. Его программы ориентированы на поддержку молодых ученых и малых инновационных предприятий [cite: 5.13, 5.20]:
   • «УМНИК»: Гранты до 500 тыс. руб. для научно-технических проектов молодых ученых до 30 лет по приоритетным направлениям (цифровые технологии, медицина, новые материалы, биотехнологии и др.).
   • «Студенческий стартап»: Грантовая поддержка до 1 млн руб. для студентов бакалавриата, специалитета, магистратуры или аспирантуры, включая проекты в области креативных технологий.
   • «СТАРТ»: Самая массовая программа для начинающих технологических предпринимателей, помогающая малым инновационным предприятиям на первых этапах развития проекта.
5. Агентство стратегических инициатив (АСИ): Поддерживает лидерские проекты, в том числе социально ориентированные НКО, обладающие значительным экспортным потенциалом и открытые для инвестиций [cite: 5.25]. АСИ способствует распространению лучших практик и созданию благоприятных условий для инновационного развития.
6. Другие фонды и институты: Существуют также другие государственные фонды (например, Фонд поддержки проектов Национальной технологической инициативы, Российский научный фонд) и негосударственные фонды, поддерживающие научную, научно-техническую и инновационную деятельность.

Механизмы привлечения частных инвестиций и развитие форм партнерства:
Для привлечения частных инвестиций в инновационную деятельность на законодательном уровне необходимо предусмотреть преференции, такие как льготное кредитование, использование залогов, лизинг дорогостоящего оборудования [cite: 5.1]. Важнейшим фактором является развитие форм государственно-частного партнерства (ГЧП), которое позволяет распределять риски и объединять ресурсы государства и частного бизнеса.

Разнообразие этих механизмов – от государственных грантов до венчурных фондов и краудфандинга – создает сложную, но потенциально мощную экосистему для финансирования инноваций в России.

Оценка экономической эффективности и финансовой состоятельности инвестиционных проектов в инновационной сфере

Оценка эффективности инвестиционных проектов всегда была краеугольным камнем успешного бизнеса. Однако, когда речь заходит об инновациях, традиционные подходы сталкиваются с уникальными вызовами. Здесь требуется нечто большее, чем простой расчет окупаемости – необходимо глубокое понимание специфики инновационного процесса, его неопределенности и долгосрочной стратегической ценности.

Специфика оценки инновационных проектов и проблемы применения традиционных методов

Инновационные проекты по своей сути существенно отличаются от классических инвестиционных проектов, и применение к ним одинаковой системы оценки эффективности на основе исключительно финансовых показателей может привести к необъективным выводам [cite: 6.1]. Эта принципиальная разница обусловлена несколькими факторами:

1. Отсроченный характер доходности и стратегическая ценность: Доходность многих инноваций имеет отсроченный, часто стратегический характер. Например, инвестиции в управленческие или маркетинговые инновации могут не приносить прямой и немедленной прибыли, но значительно повышают конкурентоспособность компании в долгосрочной перспективе [cite: 6.2]. Оценка таких проектов требует анализа метрик в долгосрочной перспективе, что часто игнорируется традиционными методами, ориентированными на быструю окупаемость.
2. Высокая неопределенность и риск: Инновационные проекты всегда сопряжены с высоким уровнем неопределенности относительно их успеха на рынке, технических трудностей, реакции конкурентов и темпов распространения. Примерно треть инновационных продуктов терпит неудачу, треть оказывается безубыточной, и только остальные приносят прибыль выше среднего уровня [cite: 6.6]. Эта неопределенность делает количественное прогнозирование крайне сложным и требует опоры на экспертные оценки, которые по своей природе субъективны [cite: 6.4]. Чем выше степень неопределенности, тем выше значимость качественных подходов к оценке [cite: 6.4].
3. Наличие объектов интеллектуальной собственности (ИС): В основе инновационного проекта лежит научно-исследовательская разработка, а главными характеристиками являются новизна и наличие объектов интеллектуальной собственности [cite: 6.9]. Ценность ИС не всегда легко выразить в денежном эквиваленте, особенно на ранних стадиях проекта, но она является ключевым активом.
4. Комплексность влияния: Комплексная оценка эффективности инноваций требует учета не только прямых финансовых показателей, но и влияния проекта на различные аспекты бизнеса: повышение имиджа, улучшение качества продукции, снижение экологического воздействия, укрепление позиций на рынке [cite: 6.1].

Таким образом, традиционные методы оценки экономической эффективности инвестиций, разработанные для более предсказуемых проектов, часто оказываются недостаточными для обоснования инновационных решений [cite: 6.8]. Отсутствие единой концепции оценки эффективности инноваций объясняется именно тем, что они принципиально отличаются от инвестиционных, для которых разработана единая общепринятая система оценки на основе доходности [cite: 6.2].

Для преодоления этих проблем целесообразно использовать качественный (целевой) и количественный (затратный) подходы, которые являются взаимодополняющими [cite: 6.2]:

• Качественный подход: Ориентирован на оценку соответствия проекта стратегическим целям предприятия, его потенциального влияния на рынок, технологическую конкурентоспособность, репутацию, способность привлекать таланты. Это может включать экспертные оценки, бенчмаркинг, SWOT-анализ.
• Количественный подход: Связан с оценкой рентабельности и доходности проекта, его влияния на финансовые показатели компании. Он использует традиционные финансовые метрики, но с учетом специфики инноваций (например, более высокие ставки дисконтирования из-за рисков).

Оценка инновационных проектов проводится по двум ключевым направлениям:

1. Оценка финансовой состоятельности и экономической эффективности проекта: Анализ жизнеспособности и доходности проекта.
2. Оценка стоимости инновационного бизнеса: Особенно важна на этапе прогнозируемого выхода инвестора, так как позволяет определить справедливую стоимость компании, владеющей инновацией.

Цели оценки эффективности инновационных проектов многообразны: выбор проектов для реализации, принятие решения о продолжении или прекращении финансирования, расчет ожидаемой доходности, оценка способности инноваций повысить стоимость компании, а также поэтапный контроль за ходом проекта [cite: 6.6]. Экономическая наука все еще находится в процессе выработки единого подхода к системному рассмотрению оценки инновационной деятельности на уровне предприятия, учитывающего взаимодействие всех ресурсов и задач на каждом этапе [cite: 6.7].

Методы оценки эффективности и финансовой реализуемости инновационных проектов

Несмотря на специфику инновационных проектов, для их оценки применяются многие из тех же методов, что и для традиционных инвестиционных, но с поправками на их особенности. Для снижения рисков и повышения достоверности результатов оценки рекомендуется использовать несколько методов, обеспечивая комплексное и системное видение [cite: 6.18].

Методы оценки эффективности инновационного проекта делятся на статические (не учитывающие временную стоимость денег) и динамические (учитывающие ее):

1. Статические методы:

• Период окупаемости (PBP): Рассчитывается как отношение первоначальных инвестиций (IC) к среднегодовому чистому денежному потоку (P).
  • PBP = IC / P (без учета времени) [cite: 6.12]
  • Проект считается более привлекательным, если его PBP короче. Однако этот метод не учитывает денежные потоки после периода окупаемости и временную стоимость денег.
• Коэффициент эффективности инвестиций (ARR): Отношение средней годовой прибыли к среднему размеру инвестиций.
  • ARR = Среднегодовая прибыль / Средние инвестиции
  • Показывает процент прибыли на вложенный капитал, но также не учитывает временную стоимость денег.

2. Динамические методы (основанные на дисконтированных оценках): Эти методы более точны, так как учитывают инфляцию, изменения процентной ставки и временную стоимость денег [cite: 6.4].

• Чистая текущая стоимость (NPV): Наиболее распространенный и надежный метод. NPV рассчитывается как разность суммы годовых чистых денежных потоков (CF_t), дисконтированных по ставке r, и первоначальных инвестиций (IC) [cite: 6.12, 6.18].
  

  NPV = ∑ⁿ_t=0 CF_t / (1 + r)^t

  • Где:
    • CF_t – чистый денежный поток в период t
    • r – ставка дисконтирования
    • t – период времени
    • n – количество периодов
    • IC – первоначальные инвестиции (при t = 0)
  • Правило принятия решения: Проект принимается, если NPV > 0 (проект создает стоимость), отклоняется, если NPV < 0, и является безразличным, если NPV = 0.
• Индекс прибыльности (PI): Отношение дисконтированных выгод к дисконтированным затратам (инвестициям) [cite: 6.12, 6.16].
  

  PI = ∑ⁿ_t=0 CF_t / IC

  • Правило принятия решения: При PI > 1 вложение капитала считается эффективным. Позволяет сравнивать проекты разных масштабов.
• Внутренняя норма доходности (IRR): Это ставка дисконтирования, при которой чистый дисконтированный доход (NPV) равняется нулю [cite: 6.12, 6.16]. IRR определяет максимальную стоимость привлекаемого капитала, при которой проект остается выгодным.
  

  0 = ∑ⁿ_t=0 CF_t / (1 + IRR)^t

  • Правило принятия решения: Проект принимается, если IRR > Стоимость капитала (ставка отсечения).
• Дисконтированный срок окупаемости (DPP): Аналог PBP, но учитывающий дисконтирование денежных потоков.

Расчет ставки дисконтирования:
Выбор адекватной ставки дисконтирования (r) критически важен. Для инновационных проектов она часто выше, чем для традиционных, из-за повышенных рисков. Методы расчета включают:

• Модель оценки капитальных активов (CAPM): Учитывает безрисковую ставку, рыночную премию за риск и бета-коэффициент, отражающий систематический риск актива.
• Модель средневзвешенной стоимости капитала (WACC): Средневзвешенная стоимость всех источников капитала (собственного и заемного).
• Метод кумулятивного построения (CCM): Добавляет к безрисковой ставке премии за различные виды рисков (страновой, проектный, риск неликвидности и т.д.).

Финансовая реализуемость проекта:
Проект признается финансово реализуемым, если на каждом шаге жизненного цикла имеется достаточно денежных средств для его продолжения [cite: 6.15]. Достаточным (но не необходимым) условием является неотрицательная величина накопленного сальдо денежного потока (операционного, инвестиционного, финансового) на каждом шаге расчета, если исключить учет неопределенности и риска [cite: 6.15]. Это означает, что на любом этапе у проекта должно быть достаточно ликвидности для покрытия всех обязательств.

Таблица 1: Сравнительная характеристика методов оценки инвестиционных проектов

Метод	Описание	Преимущества	Недостатки	Применимость к инновациям
PBP (Простой срок окупаемости)	Отношение первоначальных инвестиций к среднегодовому денежному потоку.	Простота расчета, показатель ликвидности.	Не учитывает временную стоимость денег, потоки после окупаемости.	Ограниченно, как первичный фильтр для высокорисковых проектов, где важен быстрый возврат инвестиций, но не для комплексной оценки.
ARR (Коэффициент эффективности инвестиций)	Отношение среднегодовой прибыли к средним инвестициям.	Простота, базируется на бухгалтерской прибыли.	Не учитывает временную стоимость денег, не показывает реальную стоимость.	Очень ограниченно, так как инновации часто имеют отложенную, небухгалтерскую ценность, и могут генерировать убытки на ранних стадиях.
NPV (Чистая текущая стоимость)	Разность дисконтированных денежных потоков и первоначальных инвестиций.	Учитывает временную стоимость денег и все денежные потоки, максимизирует стоимость компании.	Чувствителен к ставке дисконтирования, требует прогнозирования всех денежных потоков.	Высокая. Наиболее предпочтительный метод для инноваций, так как учитывает долгосрочную перспективу и риски через ставку дисконтирования. Необходим тщательный прогноз потоков.
PI (Индекс прибыльности)	Отношение дисконтированных выгод к дисконтированным затратам.	Позволяет ранжировать проекты, учитывает стоимость денег.	Может быть некорректен при сравнении взаимоисключающих проектов.	Высокая. Особенно полезен для выбора проектов из портфеля при ограниченных ресурсах, так как показывает эффективность использования каждой единицы инвестиций.
IRR (Внутренняя норма доходности)	Ставка дисконтирования, при которой NPV = 0.	Показывает «запас прочности» проекта, интуитивно понятен.	Может быть несколько IRR для нетрадиционных потоков, сложности с сравнением взаимоисключающих проектов.	Высокая. Полезен для оценки максимально допустимой стоимости финансирования. Применяется с осторожностью из-за потенциально нетрадиционных денежных потоков инновационных проектов, что может дать множественные IRR.
DPP (Дисконтированный срок окупаемости)	Срок, за который дисконтированные доходы покрывают дисконтированные инвестиции.	Учитывает стоимость денег, показатель ликвидности.	Не учитывает потоки после окупаемости.	Средняя. Лучше, чем PBP, но все еще не отражает полную ценность инновации, особенно если основной доход приходит намного позже срока окупаемости.

Правильный выбор подхода к анализу эффективности проектов позволяет минимизировать финансовые риски и принимать оптимальные решения для долгосрочного успеха, особенно в такой непредсказуемой сфере, как инновации [cite: 6.18].

Инвестирование в производство новой продукции в российской экономике: проблемы, тенденции и перспективы

Российская экономика находится на перепутье, где традиционные модели развития сталкиваются с необходимостью глубокой трансформации. Инвестиции в производство новой продукции становятся ключевым элементом этой трансформации, но путь к инновационному прорыву сопряжен с многочисленными проблемами и вызовами, а также открывает новые, обнадеживающие перспективы.

Проблемы и вызовы инвестирования в инновационное производство в России

Несмотря на декларируемую стратегическую важность инноваций, Россия сталкивается с рядом системных проблем, которые препятствуют полноценному развитию инвестирования в производство новой продукции:

1. Низкая инновационная активность и недостаточность источников финансирования:
   • В целом, инновационная активность в России остается низкой, по некоторым оценкам, не превышая 9-10% [cite: 7.1]. Хотя среднегодовой уровень инновационной активности организаций в РФ за период 2017-2023 гг. составил 11,64%, наблюдалась тенденция к снижению в 2019-2020 и 2022-2023 гг. (снижение на 3,3 п.п. по сравнению с 2017 г.) [cite: 7.4, 7.8, 7.9, 3].
   • Причинами такой активности являются недостаточность собственных ресурсов предприятий и недоступность внешних источников финансирования [cite: 7.1]. Повышение результативности инновационной деятельности невозможно без достаточного уровня финансирования разработки и внедрения новых знаний и технологий, и существует прямая корреляционная зависимость и высокая сила связи между объемами финансирования инноваций и их результативностью [cite: 7.4].
   • Главным источником финансирования инноваций по-прежнему остаются средства самих организаций (57,4% в 2023 г.), тогда как доля иностранных инвестиций и средств фондов поддержки науки и инноваций минимальна (0,6% и 0,1% соответственно, по данным до 2021 года) [cite: 7.9].
2. Системные проблемы финансирования инновационной деятельности:
   • Ориентация государства и инвесторов на крупный бизнес: Малый и средний инновационный бизнес часто лишен достаточной поддержки [cite: 7.2].
   • Несовершенство финансовой и промышленной политики: Отсутствие четких, долгосрочных и предсказуемых правил игры для инвесторов.
   • Ориентация государства на приоритетные отрасли: Несмотря на то, что это оправдано стратегически, другие перспективные направления могут оставаться без должного внимания.
   • Неэффективная реализация политики инновационного развития: Бюрократия, нехватка квалифицированных кадров для управления инновационными проектами.
   • Отток денежных средств из высокотехнологичного сектора в добывающий: За последнее десятилетие это сделало российский рынок привлекательным, но непредсказуемым для иностранных инвесторов [cite: 7.7].
   • Преимущественная роль государства в финансировании: В России в большинстве случаев роль инвестора берет на себя государство, тогда как во многих странах мира финансирование производится параллельно государством и частными инвесторами [cite: 7.7]. Это создает дисбаланс и снижает рыночную эффективность.
3. Отставание в расходах на НИОКР и роль науки:
   • Расходы России на НИОКР значительно отстают от показателей развитых стран, хотя имеют экспоненциальную динамику (в 2019 г. – 1 трлн руб. или 1,04% ВВП, в 2022 г. – более 1,44 трлн руб. или 0,94% ВВП) [cite: 7.13].
   • Российская наука остается преимущественно государственной; бизнес готов финансировать единичные перспективные проекты, но не готов нести бремя затрат на содержание и развитие научных центров [cite: 7.13]. Это создает «разрыв» между академической наукой и прикладными разработками.
4. Изношенность производственных фондов и импортозамещение:
   • Большинство российских предприятий последние 5 лет не обновляло производственные фонды и остро нуждаются в инвестициях, требующих капиталовложений, доступных крупным предприятиям, организациям или иностранным инвесторам [cite: 7.16].
   • В условиях санкций и ухода западных компаний предприятия столкнулись с проблемами приобретения оборудования и материалов, что привело к росту затрат на логистику из-за параллельного импорта или переходу на аналоги, не всегда удовлетворяющие качеству [cite: 7.27].
   • Остро стоит вопрос развития станкостроения, микроэлектроники, малотоннажной химии, в которых Россия отстает на десятки лет, и где для открытия производств не хватает технологий [cite: 7.27]. Например, отставание в микроэлектронике в России составляет десятки лет («Микрон» работает с топологическими нормами 90-130 нм, что соответствует мировому уровню 2000-х годов, тогда как современный техпроцесс – 3 нм).
   • Сохраняется сильная зависимость от импортного сырья для производства лекарств (до 80% ввозится из-за границы, более 2/3 из Индии и Китая) [cite: 7.27].
5. Высокий уровень неопределенности: Переход к новому технологическому укладу в условиях санкций и пандемии, а также жизнедеятельности в режиме самоизоляции многих стран, создают высокий уровень неопределенности для инновационных проектов [cite: 7.25].

Эти проблемы формируют сложный ландшафт для инвестирования в производство новой продукции, требуя от государства и бизнеса скоординированных и решительных действий.

Актуальные тенденции и перспективы развития

На фоне существующих вызовов, российская экономика демонстрирует и позитивные сдвиги, а также формирует стратегические планы, направленные на активизацию инновационно-инвестиционной деятельности.

1. Позитивные тренды последних лет:
   • В 2023 году российская экономика показала заметное ускорение инновационных процессов, с позитивными трендами по всем основным показателям инновационной деятельности [cite: 7.8].
   • Объем текущих и капитальных затрат на инновационную деятельность в 2023 году составил 3,5 трлн руб. (против 2,7 трлн руб. в 2022 г.), что на четверть больше в постоянных ценах [cite: 7.8, 7.9]. Это увеличение обусловлено в первую очередь необходимостью импортозамещения высоких технологий, в частности, обновлением машин, оборудования и программного обеспечения.
   • В промышленном производстве разработку и внедрение инноваций осуществляли 16,9% компаний в 2023 году. Главным драйвером роста стали обрабатывающие отрасли (22,5%) благодаря господдержке и повышению спроса на отечественную продукцию [cite: 7.8].
   • Максимальные индикаторы инновационной активности сохранились в высокотехнологичных секторах (производство компьютеров, летательных и космических аппаратов) и сфере услуг (телекоммуникации, ИТ) [cite: 7.8].
   • Интенсивность затрат на инновационную деятельность (доля в общем объеме отгруженных товаров) в 2023 году составила 2,5% (против 2,1% в 2022 г.), при этом лидируют высокотехнологичные обрабатывающие отрасли [cite: 7.8, 7.9].
2. Государственная стратегия и роль инноваций в новых экономических реалиях:
   • В России будет создана комплексная модель управления наукой для синхронизации государственной научно-технической, технологической и промышленной политики [cite: 7.18].
   • Национальная цель: Увеличение к 2030 году внутренних затрат на исследования и разработки до 2% ВВП, с планируемым двукратным ростом инвестиций со стороны частного бизнеса [cite: 7.18]. Это амбициозная задача, требующая значительных усилий.
   • Планируется внедрение механизмов реализации единой заявочной кампании на финансирование исследовательских и конструкторских работ, включая планирование и экспертизу с использованием всех инструментов поддержки [cite: 7.18].
   • Цель — создание единого перечня экспертов для унификации механизма экспертизы научных и научно-технических результатов, а также отраслевых сегментов для автоматизированного подтверждения достижения целевых показателей [cite: 7.18].
   • Внедрение инноваций становится общим вектором развития для России в силу новых экономических реалий [cite: 7.23]. Высокая инновационная емкость на всех уровнях и во всех отраслях позволит обеспечить России качественный прорыв, необходимость которого обусловлена реалиями глобального рынка и подчеркивается первыми лицами государства [cite: 7.23].
   • Динамика инвестиций в основной капитал в России опережает прирост ВВП (за 2020–2024 гг. объем инвестиций возрос на 36,5% при росте ВВП на 10,1%), что создает потенциал для качественного роста, если инвестиции будут направлены в эффективное инновационное производство [cite: 7.19].
3. Позиция России в Глобальном инновационном индексе 2025 года (ГИИ):
   • Россия заняла 60-е место (из 132 стран), 45-е место среди стран с высоким ВВП на душу населения, и 32-е место среди стран Европы [cite: 7.21].
   • Сильные стороны инновационной системы России в ГИИ-2025: человеческий капитал и наука (28-е место), развитие бизнеса (46) и результативность креативной деятельности (55) [cite: 7.21]. Это говорит о высоком потенциале в области научных кадров и предпринимательства.
   • Слабые стороны: Общую эффективность инновационной деятельности снижают масштабы и использование результатов научно-технической и инновационной деятельности (62), недостаточный уровень развития рынка (76), инфраструктуры (76), институциональных условий и законодательной базы (131) [cite: 7.21]. Это подчеркивает необходимость структурных реформ и улучшения делового климата.

Таким образом, российская экономика находится в активном поиске моделей взаимосвязи науки и частных инвестиций [cite: 7.13]. Несмотря на сохраняющиеся проблемы, особенно в области финансирования, институциональной поддержки и технологического отставания в ряде критически важных отраслей, наблюдаются позитивные тенденции и четко сформулированные государственные цели по активизации инновационной деятельности. Успех будет зависеть от способности эффективно преодолевать существующие барьеры и максимально использовать имеющийся потенциал.

Заключение

Инвестирование в производство новой продукции – это фундамент устойчивого экономического развития в XXI веке. Проведенное исследование позволило глубоко погрузиться в эту многогранную тему, начав с теоретических основ и исторической эволюции инвестиционной мысли, которая от первых меркантилистских и классических представлений пришла к сложным неоклассическим и кейнсианским моделям, учитывающим риски и неопределенность. Мы увидели, как идеи Шумпетера и Кондратьева заложили основу для понимания инноваций как ключевого драйвера экономических циклов и расширенного воспроизводства, подтвердив их неразрывную взаимосвязь с инвестициями.

Детализированная классификация инноваций, представленная в работе, показала, что каждый тип новшества – от эпохальных до подрывных, от продуктовых до организационных – требует уникального подхода к финансированию и управлению. Были рассмотрены различные формы и источники инновационных инвестиций, от собственных средств предприятий до сложной системы внешнего финансирования, включая государственную поддержку и венчурный капитал. Поэтапный анализ жизненного цикла инновационного проекта, от прединвестиционной фазы до коммерциализации, выявил специфические финансовые особенности каждой стадии, в том числе характерные для инноваций отрицательные денежные потоки на начальных этапах.

Особое внимание было уделено особенностям принятия инвестиционных решений в условиях высокой неопределенности, присущей инновационной сфере. Мы выявили ключевые факторы, влияющие на эти решения, включая рискованность проектов, их уникальные характеристики и роль инновационного менеджмента. Отдельно были проанализированы критические ошибки, такие как неучет цикла технологического устаревания и переоценка патентной защиты, которые могут привести к краху даже самых многообещающих проектов. Комплексный обзор рисков, присущих разработке и выводу новой продукции на рынок (отсутствие спроса, технические проблемы, конкуренция), и методов их управления (страхование, диверсификация, хеджирование) подчеркнул важность проактивного подхода.

Исследование государственных и негосударственных инструментов стимулирования инновационного производства показало многообразие механизмов поддержки – от прямых бюджетных грантов и налоговых льгот до негосударственных венчурных фондов, таких как РВК и Фонд содействия инновациям. Эти механизмы играют решающую роль в формировании благоприятной среды для инноваций, помогая молодым компаниям преодолевать «долину смерти» стартапов.

В части оценки экономической эффективности и финансовой состоятельности инновационных проектов, работа акцентировала внимание на принципиальных отличиях таких проектов от традиционных инвестиционных. Были обоснованы проблемы применения стандартных методов оценки из-за отсроченной доходности, высокой неопределенности и наличия интеллектуальной собственности. Подчеркнута необходимость использования качественного и количественного подходов, а также применения комплексных динамических методов, таких как NPV, IRR и PI, с учетом специфики инновационных рисков.

Наконец, анализ актуальных проблем, тенденций и перспектив развития инвестирования в производство новой продукции в российской экономике выявил как значительные вызовы (низкая инновационная активность, структурные дисбалансы, зависимость от импорта, отставание в ключевых отраслях), так и обнадеживающие тенденции (рост затрат на инновации в 2023 году, активизация импортозамещения, четкие государственные цели по увеличению инвестиций в НИОКР). Несмотря на относительно невысокое место России в Глобальном инновационном индексе, сильные позиции в области человеческого капитала и науки свидетельствуют о значительном потенциал��.

Значимость инвестирования в новую продукцию для национальной экономики неоспорима. Это не только путь к диверсификации, модернизации и повышению конкурентоспособности, но и способ обеспечить технологический суверенитет и устойчивое развитие в условиях глобальных вызовов.

Рекомендации по дальнейшему развитию данной сферы в России:

1. Усиление государственной поддержки малого и среднего инновационного бизнеса: Расширение программ грантов, льготного кредитования и создание благоприятной налоговой среды, устранение бюрократических барьеров.
2. Развитие венчурного рынка и привлечение частного капитала: Стимулирование создания частных венчурных фондов, повышение прозрачности и предсказуемости инвестиционной среды.
3. Синхронизация науки и бизнеса: Создание эффективных механизмов коммерциализации научных разработок, развитие кооперации между университетами, НИИ и промышленными предприятиями.
4. Целевые инвестиции в критически важные отрасли: Ускоренное развитие микроэлектроники, станкостроения, фармацевтики и малотоннажной химии через государственные программы, привлечение частных инвестиций и развитие технологического предпринимательства.
5. Совершенствование институциональной среды: Улучшение законодательной базы, защита интеллектуальной собственности, развитие инновационной инфраструктуры (технопарки, инкубаторы).
6. Повышение качества инновационного менеджмента: Обучение кадров управлению инновационными проектами, развитие компетенций в области оценки рисков и маркетинга инноваций.

Реализация этих рекомендаций позволит России не только преодолеть существующие проблемы, но и занять достойное место среди мировых лидеров инновационного развития, обеспечив процветание национальной экономики на долгие годы.

Список использованной литературы

1. Алексанян А.Г., Быстрицкий Я.Е. Охрана труда : учебное пособие. Москва : Высшая школа, 1989. 143 с.
2. Анализ и обоснования хозяйственных решений / Б.И. Майданчик [и др.]. Москва : Финансы и статистика, 1997. 315 с.
3. Антикризисное управление: от банкротства к финансовому оздоровлению / под ред. Г.П. Иванова. Москва : Закон и право, ЮНИТИ, 1994. 620 с.
4. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. Москва : Финансы и статистика, 1993. 288 с.
5. Балабанов И.Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта. Москва : Финансы и статистика, 1994. 80 с.
6. Бизнес-план. Практические рекомендации по составлению и оформлению. Москва : Учебно-консультационный Центр АСМАП, 1994. 80 с.
7. Данько Т.П. Управление маркетингом : учебное пособие. Москва : ИНФРА-М, 1997. 280 с.
8. Липсиц И.В. Бизнес-план — основа успеха : практ. пособие. Москва : Машиностроение, 1992. 80 с.
9. Маркетинг : учебник / А.Н. Романов [и др.]. Москва : Банки и биржи, ЮНИТИ, 1995. 560 с.
10. Менеджмент организации : учебное пособие / З.П. Румянцева [и др.]. Москва : ИНФРА-М, 1997. 432 с.
11. Методические положения по оценке финансового состояния предприятия и установлению неудовлетворительной структуры баланса : утв. распоряжением Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) № 31-р от 12.08.1994 г.
12. Нормативы платежей за выбросы (сбросы, размещение) с учетом коэффициентов экологической ситуации и экологической значимости по регионам : утв. Постановлением главы администрации Краснодарского края от 17.03.1993 г. № 87.
13. Портфель приватизации и инвестирования. (Книга собственника. Книга акционера. Книга инвестиционного менеджера) / отв. ред. Ю.Б. Рубин. Москва : Соминтек, 1992. 752 с.
14. Рыночная экономика : учебник в трех томах. Т. 1: Теория рыночной экономики. Ч. 1: Микроэкономика / В.Ф. Максимова. Москва : Соминтек, 1992. 168 с.
15. Финансы : учебное пособие / под ред. проф. А.М. Ковалевой. Москва : Финансы и статистика, 1996. 336 с.
16. Экономика предприятия : учебник для вузов / В.Я. Горфинкель [и др.] ; под ред. проф. В.Я. Горфинкеля, проф. Е.М. Купрякова. Москва : Банки и биржи, ЮНИТИ, 1996. 367 с.
17. Экономикс. Теория и практика. Т. 1 / отв. С.И. Канарейкин. Санкт-Петербург : Дорваль, Лира, 1993. 202 с.
18. Ветров А.П., Шинкевич А.Н., Семенко А.Б. Этапы развития планирования в мировой практике хозяйствования // Совершенствование механизма хозяйствования в условиях перехода российских предприятий к рыночной экономике. Краснодар : Куб ГТУ, 1997. 180 с.
19. Ефимова О.В. Как анализировать финансовое состояние предприятия. Москва : Финансы и статистика, 1993. 74 с.
20. Долин П.А. Справочник по технике безопасности. Москва : Агропромиздат, 1995. 232 с.
21. Ковалев В.С. Управление капиталом: выбор инвестиций. Москва : ЮНИТИ, 1996. 496 с.
22. Кохно П.А., Микрюков В.А., Комаров С.С. Менеджмент. Москва : Финансы и статистика, 1993. 224 с.
23. Леонтьев С. Достигнутое средство от банкротства: ключевые проблемы и направления совершенствования структуры управления. Москва : Бизнес, 1996. 52 с.
24. Петрова Е.В., Тлепцеруков М.А. Некоторые методологические подходы в обосновании характера менеджмента в России // Предприятие в условиях рынка : сб. науч. трудов. Краснодар : Куб ГТУ, 1996. 130 с.
25. Райзберг Б.А. Основы бизнеса. Москва : Ось-89, 1995. 192 с.
26. Русак Н.А. Экономический анализ деятельности перерабатывающих предприятий АПК : справочное пособие. Москва : Агропромиздат, 1990. 271 с.
27. Соломатина Н.А., Фель А.В., Шигинина Е.Л. Оперативное управление производством : учебное пособие. Москва, 1993. 201 с.
28. Тихомиров Н.Г. Модели и методы прогнозирования рынка. Москва : МИНХ им. Г.В. Плеханова, 1991. 137 с.
29. Хайман Д.Н. Современная микроэкономика: анализ и применение. В 2-х т. Т. II. Москва : Финансы и статистика, 1992. 203 с.
30. www.bkg.ru : сайт.
31. Узокова Г.М. Эволюция теории инвестиций: от истоков до современной теории // Вестник Сургутского государственного университета. 2023. Т. 11, № 3. С. 75-81. DOI 10.35266/2312-3419-2023-3-75-81.
32. Инновационные инвестиции. URL: https://www.finanalis.ru/innovatsionnye-investitsii/ (дата обращения: 16.10.2025).
33. Инвестиции и инновации: сущность, взаимодействие и роль в воспроизводственном процессе. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/investitsii-i-innovatsii-suschnost-vzaimodeystvie-i-rol-v-vosproizvodstvennom-protsesse (дата обращения: 16.10.2025).
34. ЭКОНОМИКА ИННОВАЦИЙ. URL: https://dl.unbel.by/bitstream/handle/123456789/22650/Ekonomika_innovaciy_ch1.pdf?sequence=1&isAllowed=y (дата обращения: 16.10.2025).
35. ИНВЕСТИРОВАНИЕ ИННОВАЦИЙ. URL: https://dspace.vlsu.ru/handle/123456789/13768 (дата обращения: 16.10.2025).
36. Берг Д.Б. Модели жизненного цикла. 2018. URL: https://elar.urfu.ru/bitstream/10995/70656/1/978-5-7996-2495-2_2018.pdf (дата обращения: 16.10.2025).
37. ИННОВАЦИИ И ИНВЕСТИЦИИ // Journal of Applied Economic Research. URL: https://jaeconres.ru/article/view/1749/1517 (дата обращения: 16.10.2025).
38. Голов Р.С., Мыльник А.В. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФОРМИРОВАНИЯ ИННОВАЦИОННО-ИНВЕСТИЦИОННЫХ КЛАСТЕРОВ В УСЛОВИЯХ МОДЕРНИЗАЦИИ ПРОМЫШЛЕННОСТИ. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/teoreticheskie-osnovy-formirovaniya-innovatsionno-investitsionnyh-klasterov-v-usloviyah-modernizatsii-promyshlennosti (дата обращения: 16.10.2025).
39. Воронина Н.В. Инвестиции в инновации как основа стабильного социально-экономического развития региона: На прим. Хабаров. края : дис. … канд. экон. наук: 08.00.05. Хабаровск, 1998. 183 с. URL: https://www.dissercat.com/content/investitsii-v-innovatsii-kak-osnova-stabilnogo-sotsialno-ekonomicheskogo-razvitiya-regiona-na-p (дата обращения: 16.10.2025).
40. Иваницкая И.И. Инвестиции. Инвестиционная политика. Инвестиционная политика в Российской Федерации в условиях экономического кризиса : лекция. НИУ ВШЭ, 2012. URL: https://www.hse.ru/data/2012/03/07/1266014605/Лекция%201.pdf (дата обращения: 16.10.2025).
41. Олимова К.А., Коновалов И.А. ФИНАНСИРОВАНИЕ ИННОВАЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ: ИСТОЧНИКИ И МЕХАНИЗМЫ // Вопросы региональной экономики. 2023. № 1 (50). С. 11-19. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/finansirovanie-innovatsionnoy-deyatelnosti-istochniki-i-mehanizmy (дата обращения: 16.10.2025).
42. Источники и формы финансирования инноваций. URL: https://www.bizeducation.ru/student/innov/gl14.htm (дата обращения: 16.10.2025).
43. Поиск источников финансирования инновационных проектов. URL: https://prouchebnik.ru/14-2-poisk-istochnikov-finansirovaniya-innovatsionnyx-proektov (дата обращения: 16.10.2025).
44. Федорова E.A., Шелопаева И.Ф. Источники финансирования инновационных проектов // Известия высших учебных заведений. Поволжский регион. Общественные науки. 2010. №4. С. 138-145. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/istochniki-finansirovaniya-innovatsionnyh-proektov (дата обращения: 16.10.2025).
45. Финансирование инновационных проектов. URL: http://www.aup.ru/books/m237/10_2.htm (дата обращения: 16.10.2025).
46. Бабурина О.Н., Шацкая Е.А. Инновационно-инвестиционные проекты, их особенности и основные формы // Интернет-журнал «Науковедение». 2013. № 5 (18). С. 1-13. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/innovatsionno-investitsionnye-proekty-ih-osobennosti-i-osnovnye-formy (дата обращения: 16.10.2025).
47. Смагина В.В., Попов С.А. Методы и формы инвестирования инновационной деятельности на мезоэкономическом уровне // Вестник Белгородского государственного технологического университета им. В.Г. Шухова. 2014. № 4. С. 138-142. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/metody-i-formy-investirovaniya-innovatsionnoy-deyatelnosti-na-mezoekonomicheskom-urovne (дата обращения: 16.10.2025).
48. Сущность и виды инвестиций. URL: https://cito-web.ru/sushhnost-i-vidy-investicij (дата обращения: 16.10.2025).
49. Кутепов О.Е., Непарко М.В. Виды и классификация инвестиционной деятельности и инноваций // Молодой ученый. 2013. № 4. С. 278-281. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/vidy-i-klassifikatsiya-investitsionnoy-deyatelnosti-i-innovatsiy (дата обращения: 16.10.2025).
50. Стрельникова Л.А. Механизм финансирования инновационной деятельности российских предприятий // Теория и практика общественного развития. 2014. № 10. С. 136-139. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/mehanizm-finansirovaniya-innovatsionnoy-deyatelnosti-rossiyskih-predpriyatiy (дата обращения: 16.10.2025).
51. ЭТАПЫ ИННОВАЦИОННОГО ПРОЦЕССА // Фундаментальные исследования. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/etapy-innovatsionnogo-protsessa (дата обращения: 16.10.2025).
52. Васильева Е.А. Поэтапное финансирование инновационных проектов // Экономика и менеджмент инновационных технологий. 2013. № 11. URL: https://ekonomika.snauka.ru/2013/11/3205 (дата обращения: 16.10.2025).
53. Марущак И.И., Атрощенко В.С. ЭТАПЫ ПОДГОТОВКИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ // Инновационное развитие экономики. 2019. № 5-2 (53). С. 136-139. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/etapy-podgotovki-investitsionnyh-proektov (дата обращения: 16.10.2025).
54. Веретенникова О.Б., Шеина Е.Г. Сущность и классификация инноваций и инновационной деятельности // Современные научные исследования и инновации. 2015. № 2. Ч. 2. С. 25-29. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/suschnost-i-klassifikatsiya-innovatsiy-i-innovatsionnoy-deyatelnosti (дата обращения: 16.10.2025).
55. Ляпин В.И. Модели принятия инвестиционных решений при управлении инновационно-инвестиционными проектами // Вестник Волгоградского государственного университета. Серия 3: Экономика. Экология. 2011. № 1 (18). С. 182-185. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/modeli-prinyatiya-investitsionnyh-resheniy-pri-upravlenii-innovatsionno-investitsionnymi-proektami (дата обращения: 16.10.2025).
56. Мельникова Е.В., Беличенко Д.В. Особенности финансирования инновационной деятельности предприятий в современных условиях // Вестник Витебского государственного технологического университета. 2018. № 1 (34). С. 147-156. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/osobennosti-finansirovaniya-innovatsionnoy-deyatelnosti-predpriyatiy-v-sovremennyh-usloviyah (дата обращения: 16.10.2025).
57. Тарасова Н.А., Анисимов А.П. Факторы инвестиционной активности инновационных компаний // Инновации. 2018. № 8 (238). С. 58-63. URL: https://maginnov.ru/ru/zhurnal/arhiv/2018/innovacii-n8-238-2018/faktory-investicionnoj-aktivnosti-innovacionnyh-kompanij (дата обращения: 16.10.2025).
58. Классификация инноваций. URL: https://prouchebnik.ru/1-2-klassifikatsiya-innovatsij (дата обращения: 16.10.2025).
59. Классификация инноваций. URL: https://www.ekonomika-st.ru/klassifikatsiya-innovatsiy (дата обращения: 16.10.2025).
60. О подходах к классификации инноваций и их функций. URL: https://editorum.ru/assets/books/books/117904_f126ed2a01344265a7e6e589ed971a8a.pdf (дата обращения: 16.10.2025).
61. Соколинская Н.Э., Зиновьева Е.А. КЛАССИФИКАЦИЯ ИННОВАЦИЙ РОССИЙСКОГО ФИНАНСОВОГО СЕКТОРА // Современная экономика: проблемы и решения. 2021. № 1 (130). С. 13-21. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/klassifikatsiya-innovatsiy-rossiyskogo-finansovogo-sektora (дата обращения: 16.10.2025).
62. Мухамедьяров А.М., Сабитов И.Р. Факторы, оказывающие влияние на инновационную активность российских промышленных предприятий // Креативная экономика. 2015. Т. 9. № 10. С. 1205-1216. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/faktory-okazyvayuschie-vliyanie-na-innovatsionnuyu-aktivnost-rossiyskih-predpriyatiy (дата обращения: 16.10.2025).
63. Палей Т.Ф. ИННОВАЦИОННЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ. 2-е изд., перераб. доп. Казань : Фолиантъ, 2011. 162 с. URL: https://kpfu.ru/portal/docs/F_101115858/innov_men_palej.pdf (дата обращения: 16.10.2025).
64. Исакова Е.И. Особенности системы финансирования инновационной деятельности // Известия Томского политехнического университета. 2011. № 6. Т. 319. С. 136-139. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/osobennosti-sistemy-finansirovaniya-innovatsionnoy-deyatelnosti (дата обращения: 16.10.2025).
65. Эльгукаева Л.А., Бекова З.И., Хаджимурадова Т.Х. АНАЛИЗ ФАКТОРОВ ПРИНЯТИЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО РЕШЕНИЯ // Экономика и предпринимательство. 2020. № 5 (118). С. 136-139. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/analiz-faktorov-prinyatiya-investitsionnogo-resheniya (дата обращения: 16.10.2025).
66. Ашинова М.К., Чиназирова С.К., Кадакоева Г.В., Гишева С.Ш. МЕТОДЫ ОЦЕНКИ РИСКОВ ИННОВАЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ // Вестник Адыгейского государственного университета. Серия 5: Экономика. 2013. № 4 (130). С. 136-140. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/metody-otsenki-riskov-innovatsionnyh-proektov (дата обращения: 16.10.2025).
67. Соколова А.П., Бондарева Д.В. УПРАВЛЕНИЕ РИСКАМИ ИННОВАЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ // Вестник Алтайской академии экономики и права. 2019. № 5-3. С. 148-157. URL: https://vaael.ru/ru/article/view?id=576 (дата обращения: 16.10.2025).
68. УПРАВЛЕНИЕ РИСКАМИ ИННОВАЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ // Международный журнал экспериментального образования. 2014. № 1-1. С. 147-150. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/upravlenie-riskami-innovatsionnyh-proektov (дата обращения: 16.10.2025).
69. Шапкин А.С. Анализ и оценка рисков инновационных проектов // Финансовый менеджмент. 2004. № 6. С. 60-68. URL: https://www.finman.ru/articles/2004/6/408.html (дата обращения: 16.10.2025).
70. Демкин И.В. ИННОВАЦИОННЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ: ОЦЕНКА РИСКОВ ИННОВАЦИОННОГО ПРОЕКТА НА ОСНОВЕ МОДЕЛИРОВАНИЯ. ГУ Высшая Школа Экономики, 2007. URL: https://www.hse.ru/data/2010/06/18/1217036733/Демкин.pdf (дата обращения: 16.10.2025).
71. Боровая А. Как эффективно выводить инновационные товары на рынок // vc.ru. 2024. 28 октября. URL: https://vc.ru/marketing/127163-kak-effektivno-vyvodit-innovacionnye-tovary-na-rynok (дата обращения: 16.10.2025).
72. Бабурина Н.Н. СТРАТЕГИЯ ВЫВОДА ИННОВАЦИОННОГО ПРОДУКТА НА РЫНОК // Известия высших учебных заведений. Поволжский регион. Общественные науки. 2011. № 2. С. 138-142. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/strategiya-vyvoda-innovatsionnogo-produkta-na-rynok (дата обращения: 16.10.2025).
73. Стратегии вывода нового продукта на рынок: этапы, маркетинг и успешный запуск. Высшая школа бизнеса НИУ ВШЭ. 2025. 31 марта. URL: https://hse.ru/business/strategy-novogo-produkta/ (дата обращения: 16.10.2025).
74. Разработка продукта: управление рисками. URL: https://openmedia.io/razrabotka-produkta-upravlenie-riskami/ (дата обращения: 16.10.2025).
75. Выход нового товара на рынок: риски, ошибки, этапы. URL: https://www.iteam.ru/articles/marketing/article_2676 (дата обращения: 16.10.2025).
76. УПРАВЛЕНИЕ РИСКАМИ ИННОВАЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ // Аудит и финансовый анализ. 2007. № 3. URL: https://auditfin.com/fin/2007/3/fin_2007_39_rus_00_k.pdf (дата обращения: 16.10.2025).
77. Как нужно продвигать инновационные продукты и услуги. URL: https://bigideas.ru/marketing-innovation/ (дата обращения: 16.10.2025).
78. Боровая А. Вывод нового товара на рынок: риски и причины неудач // vc.ru. 2022. 8 августа. URL: https://vc.ru/marketing/460361-vyvod-novogo-tovara-na-rynok-riski-i-prichiny-neudach (дата обращения: 16.10.2025).
79. ВЫВОД ИННОВАЦИОННОГО ПРОДУКТА НА РЫНОК // Студенческий научный форум. 2013. URL: https://scienceforum.ru/2013/article/2013009772 (дата обращения: 16.10.2025).
80. Стратегия развития предприятия: виды, этапы разработки, оценка. URL: https://www.iteam.ru/articles/strategy/article_517 (дата обращения: 16.10.2025).
81. Федеральный закон от 31.07.2020 N 254-ФЗ (ред. от 24.07.2023) «О государственной научно-технической политике» (Статья 22). URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_358602/ (дата обращения: 16.10.2025).
82. Конева А.А. МЕТОДЫ И ИНСТРУМЕНТЫ СТИМУЛИРОВАНИЯ ИННОВАЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ МАЛЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ В РФ // Экономика и предпринимательство. 2021. № 10 (135). С. 136-139. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/metody-i-instrumenty-stimulirovaniya-innovatsionnoy-deyatelnosti-malyh-predpriyatiy-v-rf (дата обращения: 16.10.2025).
83. Агеева Ю.М. Стимулирование инновационной деятельности // Региональная экономика и управление: электронный научный журнал. 2012. № 1 (29). С. 119-124. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/stimulirovanie-innovatsionnoy-deyatelnosti (дата обращения: 16.10.2025).
84. Разгулина В.А. Инвестиции в инновационные проекты малого бизнеса: анализ и оценка значимости факторов : дис. … канд. экон. наук. Новосибирск, 2017. 177 с. URL: https://dspace.nsu.ru/bitstream/nsu/20590/1/Разгулина_дисс.pdf (дата обращения: 16.10.2025).
85. Министерство науки и высшего образования Российской Федерации. URL: https://minobrnauki.gov.ru/support/grants/fondy-i-proekty/ (дата обращения: 16.10.2025).
86. Реестр фондов поддержки научной, научно-технической, инновационной деятельности. URL: https://kubstu.ru/sveden/common/nauka/nauchno-issledovatelskaya-rabota-studentov-i-molodykh-uchenykh-nirsmu/fondy-i-granty/reestr-fondov-podderzhki-nauchnoy-nauchno-tekhnicheskoy-innovatsionnoy-deyatelnosti/ (дата обращения: 16.10.2025).
87. «Иннопрактика»: внедрение российских разработок в российское производство. URL: https://innopraktika.ru/ (дата обращения: 16.10.2025).
88. Фонд содействия развитию венчурных инвестиций в малые предприятия в научно-технической сфере города Москвы. URL: https://www.mos.ru/dpru/function/podderzhka_innovatorov/moskovskiy_venchurniy_fond/ (дата обращения: 16.10.2025).
89. Российская венчурная компания. URL: https://www.rvc.ru/ (дата обращения: 16.10.2025).
90. Литвинова А.В., Парфенова М.В. ИНСТРУМЕНТЫ ГОСУДАРСТВЕННОГО СТИМУЛИРОВАНИЯ ИННОВАЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ В РОССИИ // Научные труды Московского гуманитарного университета. 2013. № 9. С. 136-139. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/instrumenty-gosudarstvennogo-stimulirovaniya-innovatsionnoy-deyatelnosti-v-rossii (дата обращения: 16.10.2025).
91. Инструменты финансовой поддержки инновационных предприятий: обзор. URL: https://mybiz63.ru/instruments/instrumenty-finansovoy-podderzhki-innovatsionnykh-predpriyatiy-obzor/ (дата обращения: 16.10.2025).
92. Технологический университет. URL: https://www.techun.ru/upload/iblock/c38/c38d35f4e666f7f631d55681403bf6a2.pdf (дата обращения: 16.10.2025).
93. Федеральный закон от 23.08.1996 N 127-ФЗ (ред. от 21.11.2022) «О науке и государственной научно-технической политике» (Статья 16.1). URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_11504/ (дата обращения: 16.10.2025).
94. Агентство стратегических инициатив. URL: https://asi.ru/news/2025/10/13/eksportnyy-potentsial-sotsialnykh-innovatsiy-proekty-asi-tirazhiruyutsya-na-mezhdunarodnyy-rynok/ (дата обращения: 16.10.2025).
95. Оценка эффективности инноваций: методы оценки инноваций. URL: https://www.generations.ru/media/articles/otsenka-effektivnosti-innovatsiy-metody-otsenki-innovatsiy/ (дата обращения: 16.10.2025).
96. Лекция 14. Оценка эффективности инновационной деятельности. URL: http://www.aup.ru/books/m237/14_2.htm (дата обращения: 16.10.2025).
97. Абакумов Р.Г., Подоскина Е.Ю. Методы оценки эффективности инновационных проектов // Инновационная экономика: перспективы развития и совершенствования. 2014. № 1 (4). С. 8-11. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/metody-otsenki-effektivnosti-innovatsionnyh-proektov (дата обращения: 16.10.2025).
98. Оценка экономической эффективности инноваций. URL: http://www.aup.ru/books/m90/3_2.htm (дата обращения: 16.10.2025).
99. Салавова Б.М. Современные подходы к оценке эффективности инвестиционно-инновационных проектов // Молодой ученый. 2021. № 16 (358). С. 278-281. URL: https://moluch.ru/archive/358/80517/ (дата обращения: 16.10.2025).
100. Седаш Т.Н. Инновационные проекты: особенности реализации и методы оценки // Вестник Российского экономического университета им. Г. В. Плеханова. 2011. № 6 (42). С. 116-121. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/innovatsionnye-proekty-osobennosti-realizatsii-i-metody-otsenki (дата обращения: 16.10.2025).
101. Татаринов К.А. ЭТАПЫ И МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИННОВАЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ // Вестник РГГУ. Серия «Экономика. Управление. Право». 2010. № 11 (54). С. 129-137. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/etapy-i-metody-otsenki-effektivnosti-innovatsionnyh-proektov (дата обращения: 16.10.2025).
102. Драбенко В.А. Методы оценки инновационных проектов в развитии бизнеса // Проблемы современной экономики. 2009. № 1 (29). С. 136-139. URL: https://www.m-economy.ru/art.php?nArtId=2508 (дата обращения: 16.10.2025).
103. Методы оценки инновационных проектов. URL: https://edoc.bseu.by/repository/docs/2e605d31-41b4-472d-a60d-4a11f26e254e.pdf (дата обращения: 16.10.2025).
104. Терпугов А.Е. Современные подходы к оценке эффективности инновационно-инвестиционных проектов в машиностроении // Актуальные проблемы права и экономики : сб. науч. ст. по материалам Междунар. науч. конф. Москва : Московский государственный юридический университет имени О.Е. Кутафина (МГЮА), 2018. С. 123-128. URL: https://elibrary.ru/item.asp?id=38198642 (дата обращения: 16.10.2025).
105. Басов В.В., Белозерцева Е.Н. Современные подходы к оценке эффективности инновационных проектов в РФ // Вестник Российского государственного гуманитарного университета. Серия «Экономика. Управление. Право». 2015. № 1. С. 123-128. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/sovremennye-podhody-k-otsenke-effektivnosti-innovatsionnyh-proektov-v-rf (дата обращения: 16.10.2025).
106. Показатели эффективности инвестиций. URL: https://alteks.ru/pokazateli-effektivnosti-investicij/ (дата обращения: 16.10.2025).
107. Шишкина Н.А. Методические основы оценки инновационных проектов: роль и значение для инновационной деятельности // Вестник Красноярского государственного аграрного университета. 2016. № 9. С. 154-159. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/metodicheskie-osnovy-otsenki-innovatsionnyh-proektov-rol-i-znachenie-dlya-innovatsionnoy-deyatelnosti (дата обращения: 16.10.2025).
108. Малых Н.И. Оценка финансовой состоятельности инвестиционных проектов // Журнал экономических исследований. 2016. Т. 2. № 11. С. 2-2. URL: https://editorum.ru/assets/books/books/5299_2016_2_11.pdf (дата обращения: 16.10.2025).
109. Показатели инвестиционной привлекательности. URL: https://pravoved.ru/journal/показатели-инвестиционной-привлекательности/ (дата обращения: 16.10.2025).
110. Основные финансовые критерии оценки инвестиционных проектов по рискам, и доходности. URL: https://academy.ey.com/blog/2022/12/03/osnovnye-finansovye-kriterii-otsenki-investitsionnyh-proektov-po-riskam-ppb-dpr-i-dohodnosti-npv-pi (дата обращения: 16.10.2025).
111. Жегров М.А. Обзор основных методов оценки эффективности инвестиционных проектов // Вестник науки и творчества. 2024. № 1 (97). С. 136-139. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/obzor-osnovnyh-metodov-otsenki-effektivnosti-investitsionnyh-proektov (дата обращения: 16.10.2025).
112. Батьковский А.М., Клочков В.В., Фомина А.В. Анализ финансового состояния инновационно-активных предприятий // Russian Journal of Innovation Economics. 2019. Т. 9. № 3. С. 1147-1156. URL: https://www.researchgate.net/publication/336302528_Analiz_finansovogo_sostoania_innovacionno-aktivnyh_predpriatij (дата обращения: 16.10.2025).
113. Горшкова О.В., Кукушкина Е.А. ПРОБЛЕМЫ ИСТОЧНИКОВ ФИНАНСИРОВАНИЯ ИННОВАЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ В РОССИИ // Проблемы современной науки и образования. 2017. № 2 (84). С. 136-139. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/problemy-istochnikov-finansirovaniya-innovatsionnoy-deyatelnosti-v-rossii (дата обращения: 16.10.2025).
114. Яшин С.Н., Коробова Ю.С., Захарова Ю.В. Проблемы финансирования и результативности инновационной деятельности // Вестник Самарского университета. Экономика и управление. 2022. Т. 13, № 1. С. 69–77. DOI: 10.18287/2542-0461-2022-13-1-69-77. URL: https://journals.ssau.ru/economy/article/view/10006/8010 (дата обращения: 16.10.2025).
115. Петров М.В. Финансирование инновационного развития России в условиях усиления геополитической напряженности и международных санкций // Вопросы инновационной экономики. 2023. Т. 13. № 1. С. 2171-2182. DOI: 10.18334/vinec.13.1.117180. URL: https://creativeconomy.ru/lib/47413 (дата обращения: 16.10.2025).
116. Деменко О.Г., Маркина А.К. Проблемы финансирования инновационной деятельности в России на современном этапе // Проблемы современной науки и образования. 2018. № 1 (115). С. 136-139. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/problemy-finansirovaniya-innovatsionnoy-deyatelnosti-v-rossii-na-sovremennom-etape (дата обращения: 16.10.2025).
117. Широкова А., Нечаев В. Инвестиции в инновации: проблемы и перспективы России // Современные научные исследования и инновации. 2013. № 6. Ч. 2. С. 136-139. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/investitsii-v-innovatsii-problemy-i-perspektivy-rossii (дата обращения: 16.10.2025).
118. Инновационный рост российской экономики. URL: https://issek.hse.ru/news/924840428.html (дата обращения: 16.10.2025).
119. Российские компании увеличили объем инвестиций в инновации // ComNews. 2024. 25 ноября. URL: https://www.comnews.ru/content/235732/2024-11-25/rossiyskie-kompanii-uvelichili-obem-investiciy-v-innovacii (дата обращения: 16.10.2025).
120. Тойвонен Н.Р. Состояние и перспективы развития инноваций в России // Фонд Росконгресс. 2022. 27 декабря. URL: https://roscongress.org/materials/sostoyanie-i-perspektivy-razvitiya-innovatsiy-v-rossii/ (дата обращения: 16.10.2025).
121. Варущенко А.В. Состояние и перспективы развития инновационной деятельности в Российской Федерации в XXI веке // Статистика и Экономика. 2020. № 5. С. 48-57. DOI: 10.21686/2500-3925-2020-5-48-57. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/sostoyanie-i-perspektivy-razvitiya-innovatsionnoy-deyatelnosti-v-rossiyskoy-federatsii-v-xxi-veke (дата обращения: 16.10.2025).
122. Иванов В.В. Инновационная политика России: варианты и перспективы // Проблемы прогнозирования. 2011. № 6 (129). С. 109-120. URL: https://ecfor.ru/wp-content/uploads/2011/06/6.pdf (дата обращения: 16.10.2025).
123. Устинова Л.Н., Павлова Х.А., Вашуркин Е.Д., Устинов А.Э. Мировые тренды инновационного развития: проблемы и перспективы // Вопросы инновационной экономики. 2024. Т. 14. № 4. С. 1383-1396. DOI: 10.18334/vinec.14.4.120302. URL: https://creativeconomy.ru/lib/50212 (дата обращения: 16.10.2025).
124. Фонд Росконгресс. URL: https://roscongress.org/news/na-pmef-obsudyat-gosudarstvennuyu-politiku-v-oblasti-innovatsiy/ (дата обращения: 16.10.2025).
125. Гатауллина Е.В., Пелымская И.С. Тенденции инвестиционной деятельности России в современных экономических условиях // Экономика региона. 2022. № 4. С. 123-131. DOI: 10.17059/ekon.reg.2022-4-9. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/tendentsii-investitsionnoy-deyatelnosti-rossii-v-sovremennyh-ekonomicheskih-usloviyah (дата обращения: 16.10.2025).
126. Казак А.Ю., Юзвович Л.И. ПРОБЛЕМЫ ИНВЕСТИЦИЙ В ЭКОНОМИКУ РОССИИ // Успехи современного естествознания. 2004. № 4. С. 136-139. URL: https://www.rae.ru/use/pdf/2004/4/26.pdf (дата обращения: 16.10.2025).
127. Бурлакова А.П., Скворцова Г.Г. Проблемы привлечения инвестиций в реальный сектор экономики России // Экономика, предпринимательство и право. 2020. Т. 10. № 4. С. 1385-1396. DOI: 10.18334/epp.10.4.110546. URL: https://creativeconomy.ru/lib/42600 (дата обращения: 16.10.2025).
128. Правительство России. URL: http://government.ru/news/50259/ (дата обращения: 16.10.2025).
129. Жарский И., Широв А. Почему в России почти не растет уровень «технологичности» инвестиций // Эксперт. 2025. 29 августа. URL: https://expert.ru/2025/08/29/pochemu-v-rossii-pochti-ne-rastet-uroven-tehnologichnosti-investitsiy/ (дата обращения: 16.10.2025).
130. Алябьев С. [и др.]. Инновации в России — неисчерпаемый источник роста // McKinsey & Company. 2018. Июль. URL: https://www.mckinsey.com/ru/our-insights/innovation-in-russia-an-inexhaustible-source-of-growth (дата обращения: 16.10.2025).
131. Глобальный инновационный индекс – 2025. URL: https://issek.hse.ru/news/852504620.html (дата обращения: 16.10.2025).
132. Шинкарева В.В., Клевцова Е.Ю., Пономарева А.Г. Основные проблемы и пути развития крупного промышленного производства в России // Вестник Российского государственного аграрного университета им. К.А. Тимирязева. 2023. № 1. С. 136-139. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/osnovnye-problemy-i-puti-razvitiya-krupnogo-promyshlennogo-proizvodstva-v-rossii (дата обращения: 16.10.2025).
133. Инновация года 2025 // CNews Forum. URL: https://www.cnews.ru/reviews/innovation_of_the_year_2025 (дата обращения: 16.10.2025).
134. Егорова М.А., Силкина В.В. ИННОВАЦИИ В РОССИИ: ОСНОВНЫЕ ПРОБЛЕМЫ // Актуальные проблемы российского права. 2023. Т. 18. № 3. С. 72-79. DOI: 10.17803/1994-1471.2023.18.3.072-079. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/innovatsii-v-rossii-osnovnye-problemy (дата обращения: 16.10.2025).
135. Мельникова Е.В., Беличенко Д.В. СОВРЕМЕННЫЕ ВЫЗОВЫ И ПРОБЛЕМЫ НАУЧНО-ТЕХНОЛОГИЧЕСКОГО И ИННОВАЦИОННОГО РАЗВИТИЯ // Вестник Алтайской академии экономики и права. 2018. № 1-2. С. 136-139. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/sovremennye-vyzovy-i-problemy-nauchno-tehnologicheskogo-i-innovatsionnogo-razvitiya (дата обращения: 16.10.2025).
136. Габитова З.Р., Нигматуллина Р.А., Байбурин Р.Р. Инновации и инвестиции как императив экономического развития России // Экономика. Право. Инновации. 2024. № 1. С. 17-23. DOI: 10.17586/2713-1874-2024-1-17-23. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/innovatsii-i-investitsii-kak-imperativ-ekonomicheskogo-razvitiya-rossii (дата обращения: 16.10.2025).
137. Каких производств не хватает в России в 2025 году: 10 направлений. URL: https://bizmens.ru/kakih-proizvodstv-ne-hvataet-v-rossii-v-2025-godu/ (дата обращения: 16.10.2025).
138. Инвестиции в науку повышают экономическую эффективность бизнеса. URL: https://issek.hse.ru/news/816156905.html (дата обращения: 16.10.2025).