Как написать курсовую по оценке инвестиционных проектов самостоятельно — полное руководство от структуры до защиты

Как превратить курсовую из рутины в ценный актив

Курсовая работа по оценке инвестиционных проектов кажется одной из самых сложных за все время обучения. Сухие цифры, сложные формулы, строгие требования… Легко потерять мотивацию и свести все к формальному выполнению задачи. Но что, если посмотреть на нее не как на обязанность, а как на полноценный симулятор работы финансового аналитика? Ведь оценка эффективности инвестпроектов — это не академическое упражнение, а ключевой этап при принятии реальных управленческих решений в любой компании.

Эта работа — ваш шанс получить практический навык, который высоко ценится на рынке труда. Вы научитесь говорить на языке бизнеса, обосновывать многомиллионные решения и видеть за цифрами реальные процессы.

Это руководство — не просто очередной образец. Это пошаговый план, который проведет вас за руку от чистого листа до готовой работы и, что еще важнее, до глубокого понимания предмета. Мы вместе пройдем каждый этап, разберем каждую формулу и избежим всех типичных ошибок.

Теперь, когда у нас есть правильный настрой, давайте заложим фундамент. Любой успешный проект начинается с четкой структуры.

1. Карта вашей работы, или Проектируем безошибочную структуру

Прежде чем погружаться в расчеты, важно составить карту вашего будущего исследования. Четкая и логичная структура — это 80% успеха и защита от хаоса в мыслях и тексте. Она не даст вам сбиться с пути и поможет читателю (в первую очередь, научному руководителю) легко следовать за вашей логикой. Стандартная структура курсовой работы не случайна — каждый ее элемент выполняет свою важную функцию.

Вот как выглядит этот «скелет»:

1. Введение: Это «визитная карточка» вашей работы. Здесь вы объясняете, зачем вы проводите это исследование, в чем его актуальность и какова ваша главная цель.
2. Теоретическая глава: Ваш фундамент. Здесь вы показываете, на чем основан ваш анализ, описываете ключевые понятия и методы, доказывая, что владеете теорией предмета.
3. Практическая (аналитическая) глава: Ядро исследования. Здесь вы на конкретном примере показываете, как работают теоретические методы. Это демонстрация ваших аналитических навыков.
4. Заключение: Финальный аккорд. Вы кратко и емко подводите итоги, отвечая на главный вопрос, поставленный во введении, и формулируете, каковы главные выводы вашего исследования.
5. Список литературы: Доказательство вашей эрудиции и соблюдения академической этики.
6. Приложения: «Технический отсек» вашей работы. Сюда выносятся все громоздкие расчеты и таблицы, чтобы не перегружать основной текст.

Понимание этой логики — ключ к созданию цельной и убедительной работы. Отлично, у нас есть «скелет». Теперь наполним его «сердцем» — напишем сильное введение, которое сразу заявит о качестве вашего исследования.

2. Как написать введение, которое впечатлит научного руководителя

Введение — это первое, что читает научный руководитель, и именно здесь формируется его первоначальное мнение о вашей работе. Ваша задача — с первых строк показать, что вы глубоко понимаете тему и четко знаете, что и зачем делаете. Здесь нет места «воде», каждый элемент должен быть на своем месте и выполнять конкретную задачу.

Давайте разберем обязательные компоненты на примере:

• Актуальность: Объясните, почему эта тема важна здесь и сейчас. Это могут быть изменения в экономике, появление новых технологий или вызовов. Например: «Актуальность исследования обусловлена изменениями, которые происходят в экономике… Эффективная инвестиционная политика является ключевым условием стабильности и развития».
• Цель: Сформулируйте главный результат, который вы хотите получить. Это ответ на вопрос «Что я хочу доказать/рассчитать?». Пример: «Цель работы – оценить эффективность конкретного инвестиционного проекта в современных экономических условиях».
• Задачи: Это шаги, которые приведут вас к цели. Обычно 2-4 задачи, которые логически соответствуют главам работы. Пример:
  1. «На теоретическом уровне раскрыть понятие и сущность эффективности инвестиционных проектов».
  2. «Представить инвестиционный проект и дать оценку его эффективности на основе рассчитанных показателей».
• Объект и предмет исследования: Это классика научной работы. Объект — это то, что вы исследуете в целом (например, инвестиционная деятельность компании). Предмет — это конкретный аспект, на котором вы фокусируетесь (например, методы оценки эффективности этой деятельности). Пример: «Объектом исследования выступает ООО «Название Компании». Предметом — процесс оценки эффективности его инвестиционного проекта».
• Теоретическая база и методы: Кратко перечислите, на чьи труды вы опирались (ключевые авторы) и какие методы использовали (анализ, синтез, финансовое моделирование). Это показывает вашу научную подготовку.

Хорошо проработанное введение — это ваша заявка на высокую оценку. Фундамент заложен, пора переходить к строительству первого этажа — теоретической главе.

3. Глава 1. Собираем теоретическую базу без воды и плагиата

Цель теоретической главы — не переписать содержание трех учебников по финансовому анализу. Ваша задача — продемонстрировать системное понимание предмета. Вы должны показать, что не просто знаете определения, но и понимаете, как методы оценки появились, в чем их сильные и слабые стороны, и почему в той или иной ситуации используется конкретный инструмент. Это отличает качественную работу от простой компиляции.

Рекомендуемая структура теоретической главы:

1. Понятие и сущность инвестиций и инвестиционного проекта. Начните с базовых определений. Что такое инвестиции? Чем инвестиционный проект отличается от текущей деятельности компании? Каковы его жизненные циклы?
2. Классификация методов оценки эффективности. Систематизируйте существующие подходы. Обычно их делят на две большие группы: простые (статические) и основанные на дисконтировании (динамические). Опишите кратко каждую группу.
3. Детальный анализ и сравнение ключевых методов. Это самая важная часть. Здесь нужно подробно разобрать основные показатели (NPV, IRR, срок окупаемости), их экономический смысл, формулы расчета, а главное — их преимущества и недостатки. Например, почему простой срок окупаемости может ввести в заблуждение, а NPV считается «золотым стандартом»?

Качественная теоретическая часть должна освещать именно эволюцию методов оценки и их сравнительные преимущества. Это показывает вашу способность к анализу, а не к простому пересказу.

Чтобы избежать плагиата и написать действительно сильную главу, опирайтесь на авторитетные источники. Академические требования предполагают использование не только учебников, но и научных статей, монографий. Ищите свежие публикации в электронных библиотеках (eLibrary, Scholar.google.com), это покажет, что вы знакомы с последними тенденциями в вашей теме.

Мы разобрались в теории. Но чтобы ее применить, нужно в совершенстве владеть инструментами. Давайте детально изучим главные показатели эффективности.

4. Главные инструменты аналитика, или Разбираемся в NPV, IRR и сроке окупаемости

Это ядро ваших практических навыков. Понимание этих трех букв — NPV и IRR — отличает специалиста от новичка. Важно не просто заучить формулы, а прочувствовать их экономический смысл. Давайте разберем каждый инструмент на простых аналогиях.

Чистая приведенная стоимость (NPV — Net Present Value)

Это «король» всех показателей. В его основе лежит простая, но фундаментальная идея: «деньги сегодня дороже, чем деньги завтра». Тысяча рублей в кармане сейчас ценнее, чем обещание получить ту же тысячу через год, потому что сегодня вы можете положить ее в банк и получить процент. Этот процесс «уценки» будущих денег и называется дисконтированием.

NPV делает именно это: он берет все будущие денежные потоки от проекта (доходы минус расходы), «приводит» их к сегодняшней стоимости с помощью ставки дисконтирования, суммирует и вычитает первоначальные инвестиции.

Правило простое: если NPV > 0, проект заработает больше, чем требует инвестор (ставка дисконтирования), и его стоит принять. Если NPV < 0 — проект не отобьет даже затраты на капитал. Положительное значение NPV указывает на прямую финансовую целесообразность проекта.

Внутренняя норма доходности (IRR — Internal Rate of Return)

Если NPV отвечает на вопрос «Сколько мы заработаем?», то IRR отвечает на вопрос «Какова максимальная цена денег, которую этот проект может себе позволить?». По сути, IRR — это «точка безубыточности» по стоимости капитала. Это такая ставка дисконтирования, при которой NPV проекта становится равным нулю.

Представьте, что вы берете кредит на запуск проекта. IRR показывает, какой максимальный процент по этому кредиту вы сможете платить, не уходя в минус. Решение принимается сравнением: если IRR > ставки дисконтирования (реальной стоимости вашего капитала), у проекта есть «запас прочности», и он выгоден.

Срок окупаемости (PP — Payback Period и DPP — Discounted Payback Period)

Это самый интуитивно понятный показатель: за какой срок проект вернет первоначальные вложения? Однако здесь есть хитрость.

• Простой срок окупаемости (PP) просто суммирует будущие доходы, игнорируя стоимость денег во времени. Он прост, но может обмануть, ведь он складывает «теплые» рубли 2025 года с «холодными» рублями 2030-го.
• Дисконтированный срок окупаемости (DPP) — это более честный показатель. Он показывает, за какой срок вернутся инвестиции с учетом того, что будущие доходы дисконтируются. DPP всегда длиннее, чем PP, и именно на него стоит ориентироваться в серьезном анализе.

Ключевым параметром во всех этих расчетах является ставка дисконтирования. При ее выборе учитываются такие факторы, как стоимость капитала компании, инфляция и, что особенно важно, риск конкретного проекта.

Теперь, когда мы свободно говорим на языке цифр, пора переходить к самому интересному — практическим расчетам.

5. Глава 2. Готовимся к расчетам, или Как выбрать проект и собрать данные

Переход от теории к практике — самый ответственный момент. Здесь вам нужно выбрать объект для анализа и собрать исходные данные, которые станут «топливом» для вашей финансовой модели. У вас есть два пути:

1. Анализ реального проекта. Это самый интересный и ценный вариант. Вы можете взять годовую отчетность публичной компании (их легко найти на сайтах вроде e-disclosure.ru) и найти информацию о ее инвестиционной программе. Это может быть запуск нового завода, открытие сети магазинов или внедрение IT-системы.
2. Анализ гипотетического проекта. Если найти данные по реальному проекту сложно, вы можете разработать «легенду» — вымышленный, но реалистичный проект. Например, «Открытие кофейни в г. N» или «Запуск производства нового продукта». Главное — чтобы ваши предположения были логичными и обоснованными.

Независимо от выбора, практический анализ требует сбора и прогнозирования ключевых параметров. Вам нужно четко определить и обосновать следующие данные:

• Первоначальные инвестиции: Сколько денег нужно вложить в проект на старте (покупка оборудования, строительство, маркетинг и т.д.).
• Длительность проекта: На какой срок вы делаете прогноз (обычно 5-10 лет для курсовых работ).
• Прогноз денежных потоков по годам: Это самая сложная часть. Вам нужно спрогнозировать будущие доходы и расходы (операционные затраты, налоги), чтобы рассчитать чистый денежный поток для каждого года.
• Ставка дисконтирования: Ваш «измеритель ценности денег». Вы должны обосновать ее выбор (например, на основе средневзвешенной стоимости капитала WACC или экспертной оценки рисков).
• Терминальная стоимость (если применимо): Стоимость проекта после окончания прогнозного периода. Часто используется в оценке бизнеса.

Тщательно собранные и обоснованные исходные данные — залог точных расчетов и доверия к вашим выводам. Данные готовы. Наш следующий шаг — превратить их в мощную финансовую модель.

6. Создаем финансовую модель в Excel. Пошаговая инструкция

Финансовая модель — это ваш рабочий стол, где теория встречается с практикой. Не стоит бояться этого термина, по сути, это просто хорошо организованная таблица в Excel. Использование такой модели позволяет не только рассчитать итоговые показатели, но и быстро проверять разные гипотезы. Популярными инструментами для этого являются Microsoft Excel или Google Sheets.

Вот пошаговый план создания базовой модели:

1. Создайте структуру таблицы.
   • В столбцах отложите годы проекта: Год 0 (для инвестиций), Год 1, Год 2 и так далее.
   • В строках перечислите ключевые статьи:
     • Выручка
     • Переменные расходы
     • Постоянные расходы
     • Амортизация
     • Прибыль до налогообложения (EBIT)
     • Налоги
     • Чистая прибыль (EAT)
     • Чистый денежный поток (Net Cash Flow) — это ваш главный расчетный показатель! Обычно считается как: Чистая прибыль + Амортизация.
2. Выделите блок для исходных данных. Никогда не вписывайте цифры прямо в формулы. Создайте вверху листа отдельную область «Исходные данные», где будут указаны: первоначальные инвестиции, ставка дисконтирования, ставка налога на прибыль, темпы роста выручки и т.д. Так вы сможете легко менять эти параметры и смотреть, как меняется результат.
3. Напишите формулы. Заполните вашу таблицу, связывая ячейки с помощью формул. Например, ячейка «Налоги» должна быть равна ячейке «Прибыль до налогообложения», умноженной на ячейку «Ставка налога» из блока исходных данных (не забудьте закрепить ссылку на ячейку с налогом знаком $, например, $B$5).
4. Рассчитайте денежные потоки. Убедитесь, что вы правильно рассчитали чистый денежный поток для каждого года. Не забудьте, что в Год 0 ваш денежный поток будет отрицательным — это и есть первоначальные инвестиции.

Частая ошибка: Путать чистую прибыль и денежный поток. Денежный поток — это реальные деньги, которые приходят и уходят со счетов компании. Амортизация — это неденежный расход, поэтому для расчета денежного потока ее «возвращают» обратно к чистой прибыли.

Наша модель готова. Пришло время заставить ее работать и рассчитать главный показатель — NPV.

7. Практикум. Считаем чистую приведенную стоимость (NPV) и срок окупаемости (DPP)

Когда ваша финансовая модель заполнена и чистые денежные потоки (ЧДП) на весь срок проекта рассчитаны, вычисление итоговых показателей становится чисто технической задачей. Главное — использовать правильные функции Excel и понимать их логику.

Расчет чистой приведенной стоимости (NPV)

NPV рассчитывается путем дисконтирования всех будущих денежных потоков и вычитания из них первоначальных затрат. В Excel для этого есть функция ЧПС (в английской версии — NPV).

Алгоритм действий:

1. Выберите пустую ячейку для результата NPV.
2. Начните вводить формулу: =ЧПС(ставка; значение1; [значение2]; ...) + инвестиции
3. `ставка` — это ссылка на ячейку со вашей ставкой дисконтирования.
4. `значение1; [значение2]; …` — это диапазон ячеек с вашими денежными потоками, начиная с Года 1 и до конца проекта.
5. `+ инвестиции` — После закрытия скобки функции ЧПС нужно прибавить ячейку с первоначальными инвестициями (так как она уже отрицательная, это равносильно вычитанию).

Критически важный момент! Функция ЧПС в Excel дисконтирует все потоки, начиная с первого. Но первоначальные инвестиции в «нулевом» году уже находятся в сегодняшнем дне, их дисконтировать не нужно. Поэтому их не включают в диапазон функции, а прибавляют (вычитают) отдельно. Это самая частая ошибка при расчете NPV.

Полученное число и есть ваш NPV. Если оно положительное, это первый и главный признак финансовой привлекательности проекта.

Расчет дисконтированного срока окупаемости (DPP)

Здесь нам нужно найти момент, когда накопленные дисконтированные доходы превысят первоначальные вложения.

Алгоритм действий:

1. Создайте новую строку в модели «Дисконтированный ЧДП». В каждой ячейке этой строки рассчитайте ЧДП текущего года, приведенный к нулевому моменту по формуле: ЧДП_года / (1 + ставка_дисконтирования)^номер_года.
2. Создайте еще одну строку «Накопленный дисконтированный ЧДП». В ней для каждого года суммируйте дисконтированные потоки с начала проекта.
3. Найдите год, в котором значение в строке «Накопленный дисконтированный ЧДП» впервые меняет знак с минуса на плюс. Это и есть год окупаемости. Для более точного расчета можно использовать формулу для определения точного месяца.

Мы знаем, выгоден ли проект и когда он окупится. Теперь выясним, каков у него «запас прочности».

8. Практикум. Находим внутреннюю норму доходности (IRR) и принимаем решение

IRR — это второй по важности показатель после NPV. Он показывает «внутреннюю» доходность проекта, которую можно сравнить с «внешней» — стоимостью капитала (ставкой дисконтирования). Расчет в Excel еще проще, чем у NPV.

Расчет внутренней нормы доходности (IRR)

Для вычисления используется функция ВСД (в английской версии — IRR). Ей нужен только один аргумент — полный ряд денежных потоков.

Алгоритм действий:

1. Выберите пустую ячейку для результата IRR.
2. Начните вводить формулу: =ВСД(значения; [предположение])
3. `значения` — выделите диапазон всех денежных потоков проекта, включая отрицательные первоначальные инвестиции в Году 0. Это ключевое отличие от функции ЧПС.
4. Аргумент `[предположение]` является необязательным и редко используется.
5. Нажмите Enter. Результат будет в долях, переведите формат ячейки в проценты.

Полученное значение IRR — это и есть та ставка, при которой NPV проекта обращается в ноль. Теперь главный шаг — интерпретация.

Принятие решения на основе комплекса показателей

Ни один показатель в одиночку не дает полной картины. Цель оценки — поддержка рационального принятия решений, а для этого нужен комплексный взгляд. Создайте итоговую таблицу в вашей работе:

Итоговые показатели эффективности проекта

Показатель	Значение	Критерий принятия решения	Вывод
Ставка дисконтирования	15%	—	—
NPV	1 250 000 руб.	NPV > 0	Выполняется
IRR	28%	IRR > Ставки дисконтирования	Выполняется (28% > 15%)
DPP	4.2 года	DPP < Срока проекта	Выполняется

Под таблицей сформулируйте однозначный вывод: «На основе проведенных расчетов можно сделать вывод о целесообразности реализации проекта. Проект имеет положительную чистую приведенную стоимость, его внутренняя норма доходности значительно превышает стоимость привлекаемого капитала, а срок окупаемости укладывается в жизненный цикл проекта. Все ключевые показатели свидетельствуют в пользу принятия проекта».

Наш основной расчет готов. Но в реальном мире все меняется. Хороший аналитик должен уметь оценивать риски.

9. Как заглянуть в будущее, или Проводим анализ рисков проекта

Расчеты NPV и IRR основаны на прогнозах, а прогнозы редко сбываются на 100%. Что если поставщик поднимет цены? Или спрос окажется ниже ожидаемого? Анализ рисков позволяет оценить устойчивость проекта к таким изменениям. Включение этого раздела в курсовую работу сразу поднимает ее на новый уровень. Анализ чувствительности и сценарный анализ являются важнейшими инструментами для этой цели.

Анализ чувствительности

Этот метод отвечает на вопрос: «Что будет с NPV, если один из ключевых параметров изменится на N%?». Он позволяет найти самые «болезненные» точки проекта.

Как провести:

1. Определите ключевые переменные (например, цена продукта, объем продаж, стоимость сырья).
2. Последовательно изменяйте каждую переменную на определенный шаг (например, -15%, -10%, +10%, +15%), оставляя остальные параметры неизменными.
3. Фиксируйте, как каждое изменение влияет на итоговый NPV.
4. Результаты представьте в виде таблицы или графика. Вы сразу увидите, изменение какого фактора сильнее всего бьет по проекту.

Сценарный анализ

Это более комплексный метод. Он отвечает на вопрос: «А что будет, если несколько негативных (или позитивных) событий произойдут одновременно?».

Как провести:

1. Создайте 3 сценария развития событий: пессимистичный, реалистичный (ваш базовый расчет) и оптимистичный.
2. Для каждого сценария определите свой набор исходных данных. Например, в пессимистичном сценарии одновременно снижается объем продаж на 15% и растут затраты на сырье на 10%.
3. Рассчитайте NPV и IRR для каждого из трех сценариев.

Этот анализ покажет диапазон возможных результатов проекта. Если даже в пессимистичном сценарии ваш NPV остается положительным, у вас в руках очень надежный проект.

Практическая часть завершена. Осталось грамотно подвести итоги и отшлифовать работу до блеска.

10. Как написать заключение, которое закрепит успех

Заключение — это не место для новых мыслей или рассуждений. Его задача — кратко, четко и убедительно подвести итоги всей проделанной работы, создав ощущение завершенности. Хорошее заключение логически вытекает из введения и основного текста и не содержит никакой новой информации. Это ваш финальный аргумент.

Используйте простую и эффективную структуру:

1. Напомните цель работы. Начните со слов: «В ходе выполнения курсовой работы была достигнута поставленная цель, которая заключалась в оценке эффективности инвестиционного проекта…».
2. Обобщите теоретические выводы. В одном-двух предложениях суммируйте ключевые положения из первой главы. Например: «В теоретической части были рассмотрены ключевые методы оценки, основанные на дисконтировании, и было обосновано, что комплексное использование показателей NPV, IRR и DPP является наиболее объективным подходом».
3. Представьте главные результаты расчетов. Назовите конкретные цифры, полученные во второй главе. «Практический анализ показал, что рассматриваемый проект обладает положительной чистой приведенной стоимостью в размере X рублей, внутренняя норма доходности (Y%) превышает ставку дисконтирования, а дисконтированный срок окупаемости составляет Z лет».
4. Сформулируйте итоговый вывод. Дайте окончательный и однозначный ответ на главный вопрос исследования. «Таким образом, на основании комплексного анализа можно сделать вывод о высокой инвестиционной привлекательности проекта и рекомендовать его к реализации».

Распространенные ошибки, которых нужно избегать: не копируйте целые абзацы из введения или основного текста, не вводите новые аргументы или данные, не лейте «воду» и не делайте заключение слишком длинным. 200-250 слов — идеальный объем.

Работа почти готова. Финальный рывок — приводим в порядок оформление.

11. Финальная проверка. Оформляем список литературы и приложения

Потерять баллы из-за неправильно оформленной запятой в списке литературы — обиднейшая из ошибок. Не пренебрегайте финальной проверкой формальных требований, это покажет вашу аккуратность и уважение к академическим стандартам.

Список литературы

Главное правило здесь — ГОСТ. Уточните на кафедре или в методичке точную версию стандарта, по которой нужно оформлять источники. Чтобы сэкономить время и избежать ошибок, можно использовать онлайн-генераторы ссылок, но всегда проверяйте результат вручную. Убедитесь, что все источники, на которые вы ссылались в тексте, присутствуют в списке, и наоборот.

Приложения

Приложения нужны для того, чтобы сделать основной текст чистым и читабельным. Не нужно загромождать вторую главу огромными таблицами с расчетами денежных потоков на 10 лет. В основной текст вы выносите только итоговую таблицу с NPV, IRR и DPP.

Что выносить в приложения:

• Детальную финансовую модель из Excel.
• Промежуточные расчеты (например, расчет ставки дисконтирования WACC).
• Таблицы с данными для анализа чувствительности и сценарного анализа.
• Копии документов, если вы анализировали реальный проект (например, выдержки из годового отчета).

Поздравляем! Следуя этому руководству, вы не просто написали курсовую, а освоили базовый инструментарий финансового аналитика. Ваша работа полностью готова к защите.

Список использованной литературы

1. Гражданский кодекс РФ. Части 1-4 по состоянию на 01.06.2011 г. – М.: Омега-Л, 2011. – 478с.
2. Налоговый Кодекс Российской Федерации: в 2-х ч. – М.: Юридическая литература, 2010. – 354с.
3. О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг [электронный ресурс]: федеральный закон от 05.03.1999 г. № 46-ФЗ // БД «Консультант Плюс».
4. Федеральный закон №39-ФЗ от 25.02.1999 г. «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» // БД «Консультант Плюс».
5. Об иностранных инвестициях в Российской Федерации [электронный ресурс]: федеральный закон от 09.07.1999 г. № 160-ФЗ. // БД «Консультант Плюс».
6. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. — №ВК 477 от 21.06.1999 // БД «Консультан-Плюс».
7. Бланк И.А. Основы инвестиционного менеджмента в 2-х томах. – К.: Эльга-Н, Ника центр, 2010. – 416с.
8. Боди Эви, Кейн Алекс, Маркус Алан. Принципы инвестиций – 4-е изд., перераб. и доп. – М.: Вильямс, 2009. – 984с.
9. Виленский П.Л., Лившиц В.Н., Смоляк С.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов. – М.: Дело, 2011. – 387с.
10. Bopoнцовский А.В. Инвестиции и финансирование: Методы оценки и обоснования. – СПб.: Изд-во СПб ун-та, 2011. – 528с.
11. Идрисов А.Б., Картышев СВ., Постников А.В. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций. – М.: Филинъ, 2010. – 562с.
12. Игонина Л.Л. Инвестиции: Учебник. – М.: Магистр, 2010. – 749с.
13. Кузнецов Б.Т. Инвестиции. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Юни-ти-Дана, 2010. – 624с.
14. Куратов Л.П. Инвестиционная политика в современных условиях. – М.: Республика, 2009. – 384с.
15. Райзберг Б.А. Инвестиционная деятельность предприятия. – М.: Логос, 2009. – 516с.
16. Савчук В.П. Управление финансами предприятия. – М.: Бином. Лаборатория знаний, 2010. – 480с.
17. Серов В.М. Инвестиционный менеджмент. – М.: ИНФРА-М, 2009. – 365с.
18. Теплова Т.В. Инвестиции. Углубленный курс. – М.: Юрайт-Издат, 2012. – 724с.
19. Шеремет А.Д., Ионова А.Ф. Финансы предприятий: менеджмент и анализ: Учебное пособие. – М.: ИНФРА-М, 2009. – 479с.