Оценка машин и оборудования: Теоретические основы, методологии и практическое применение (для курсовой работы)

В современной экономической системе, где активы предприятия являются фундаментом его устойчивости и развития, оценка машин и оборудования занимает одно из ключевых мест. Это не просто техническая процедура, а сложный аналитический процесс, затрагивающий бухгалтерский учет, страхование, судебную экспертизу, а также являющийся критически важным при осуществлении сделок купли-продажи, оформлении залога, кредитовании и, безусловно, при принятии стратегических управленческих решений. Значение этой деятельности сложно переоценить, поскольку от точности и объективности оценки зависит не только финансовое благополучие отдельных компаний, но и стабильность экономических отношений в целом.

Представленная курсовая работа ставит своей целью всестороннее изучение теоретических основ, методологий и практического применения оценки машин и оборудования. Мы углубимся в фундаментальные принципы, рассмотрим действующую нормативно-правовую базу, включая последние изменения в Федеральных стандартах оценки, и детально проанализируем основные подходы и методы, используемые в профессиональной оценочной практике. Особое внимание будет уделено нюансам учета износа и устаревания, а также практическим аспектам проведения оценки и составления отчета. Методологической основой исследования послужат Федеральные и Международные стандарты оценки, а также авторитетные научные труды в данной области, что обеспечит академическую строгость и практическую значимость материала.

Фундаментальные основы оценочной деятельности машин и оборудования

В основе любой сделки, будь то продажа станка или залог целой производственной линии, лежит понимание истинной стоимости объекта. Оценка машин и оборудования – это не просто подсчет цифр, это искусство и наука, позволяющие определить ценность активов в постоянно меняющихся рыночных условиях. Этот процесс является неотъемлемой частью функционирования рыночной экономики, обеспечивая прозрачность и справедливость экономических отношений, поскольку без точного знания реальной стоимости невозможно принимать адекватные управленческие и инвестиционные решения.

Роль и цели оценки машин и оборудования

В динамичном мире бизнеса, где активы постоянно меняют свой статус, оценка машин и оборудования выступает как универсальный инструмент для решения множества задач. Ее цели многообразны и затрагивают практически все аспекты деятельности предприятия и его взаимодействия с внешним миром:

• Реализация ненужных, физически или морально устаревших объектов: Определение справедливой цены позволяет эффективно избавляться от избыточных или неэффективных активов, оптимизируя производственные процессы и высвобождая капитал, что критически важно для поддержания конкурентоспособности.
• Ликвидация и утилизация оборудования: Оценка утилизационной стоимости помогает минимизировать затраты и максимизировать выгоду от списания объектов.
• Оформление залога при кредитовании: Для банков и кредитных организаций оценка залоговой стоимости является ключевым фактором при принятии решения о выдаче кредита и определении его условий, минимизируя риски кредитора.
• Страхование имущества: Точное определение страховой стоимости обеспечивает адекватное покрытие рисков и справедливые выплаты в случае наступления страхового события.
• Передача оборудования в аренду или лизинг: Оценка служит основой для формирования арендных и лизинговых платежей, обеспечивая справедливую доходность для арендодателя и приемлемые условия для арендатора.
• Банкротство предприятия и продажа имущества на торгах: В этих ситуациях оценка является критически важной для определения стартовой цены и обеспечения максимальной выручки от реализации активов, что напрямую влияет на удовлетворение требований кредиторов.
• Раздел имущества при реструктуризации корпорации: Точная оценка позволяет справедливо распределить активы между новыми или реорганизованными структурами.
• Постановка на учет запасных частей: Оценка помогает корректно отразить стоимость запасных частей в бухгалтерском учете.
• Ежегодная переоценка активов для бухгалтерского учета и налогообложения: Регулярная переоценка обеспечивает актуальность балансовой стоимости активов, что важно для финансовой отчетности и налоговых расчетов.
• Принятие стратегических решений: Руководство компании использует результаты оценки для анализа эффективности инвестиций, планирования модернизации, расширения или сокращения производства, формируя долгосрочную стратегию развития.

Таким образом, оценка машин и оборудования – это не формальность, а жизненно важный инструмент для обеспечения финансовой стабильности, прозрачности и эффективного управления активами в любой организации.

Объекты оценки машин и оборудования

Оценка машин и оборудования охватывает широкий спектр движимого имущества, которое может быть как отдельной единицей, так и частью сложного комплекса. Объектами оценки могут выступать:

• Функционально самостоятельные машины, агрегаты и установки: Это могут быть станки, двигатели, генераторы, насосы, компрессоры и другие автономные единицы, выполняющие определенные функции.
• Технологические комплексы, объединяющие технологические машины и вспомогательные устройства: Примеры включают производственные линии, сборочные конвейеры, системы вентиляции и кондиционирования, энергетические установки, где несколько машин работают во взаимосвязи.
• Машинный или станочный парк производственного подразделения: В данном случае оценка проводится для всей совокупности оборудования, используемого в конкретном цехе или на производственном участке.
• Особые объекты, подлежащие государственной регистрации: К ним относятся воздушные и морские суда, суда внутреннего плавания, космические объекты. Их оценка имеет свои специфические особенности, связанные с правовым статусом и эксплуатационными характеристиками.
• Технологические комплексы, включающие объекты недвижимости: В некоторых случаях оборудование может быть настолько интегрировано в здание или сооружение, что его оценка неразрывно связана с оценкой недвижимости.

Разнообразие объектов оценки требует от оценщика глубокого понимания их технических характеристик, функционального назначения, а также специфики рынка, на котором они обращаются, поскольку без этого невозможно применить корректные методы и обеспечить точность результата.

Принципы оценки машин и оборудования

Как и любая научно-практическая дисциплина, оценочная деятельность базируется на строгих принципах, которые обеспечивают ее объективность, достоверность и эффективность. Эти принципы можно разделить на общеэкономические и специфические для оценочной деятельности.

Общеэкономические принципы:

• Принцип полезности: Стоимость объекта определяется его способностью удовлетворять определенные потребности. Чем выше полезность машины или оборудования для потенциального пользователя, тем выше ее ценность. Например, высокоточное оборудование, способное производить уникальные детали, будет иметь более высокую полезность и, соответственно, стоимость, чем стандартный станок.
• Принцип замещения: Инвестор не заплатит за объект сумму, превышающую затраты на производство или приобретение аналогичного объекта сопоставимой полезности. Этот принцип лежит в основе сравнительного и затратного подходов к оценке. Он утверждает, что всегда есть альтернатива, и выбор будет сделан в пользу наименее затратного варианта, способного обеспечить аналогичную функциональность.
• Принцип ожидания: Стоимость объекта определяется ожидаемыми будущими выгодами, которые он способен принести. Этот принцип особенно важен при использовании доходного подхода, где оценщик прогнозирует будущие денежные потоки, генерируемые объектом оценки.

Принципы, специфичные для оценочной деятельности:

• Объективность: Оценка должна основываться на проверенных методах и достоверных данных, исключая субъективные предпочтения или предубеждения оценщика. Это требует строгого следования стандартам и использованию верифицируемой информации.
• Точность и достоверность: При проведении оценки необходимо максимально полно учитывать все факторы, влияющие на стоимость объекта: его возраст, степень износа, технические характеристики, условия эксплуатации и так далее. Любые неточности или искажения могут привести к существенным ошибкам в итоговой стоимости.
• Независимость: Оценка должна проводиться незаинтересованными экспертами, свободными от влияния заказчика или третьих сторон. Это гарантирует беспристрастность и объективность результатов.
• Применение соответствующих методов: Для каждого объекта оценки и поставленной цели должен быть выбран наиболее адекватный подход и метод, обеспечивающий максимальную точность и релевантность результата.

Эти принципы формируют фундамент профессиональной оценочной деятельности, обеспечивая ее надежность и доверие со стороны всех участников рынка.

Виды стоимости в оценочной деятельности

В оценочной деятельности понятие «стоимость» не является однозначным. В зависимости от цели оценки, рыночных условий и специфики объекта, используются различные виды стоимости.

Основной вид стоимости: Рыночная стоимость

Рыночная стоимость объекта оценки определяется как наиболее вероятная цена, по которой данный объект может быть отчужден на открытом рынке в условиях конкуренции, когда стороны сделки действуют разумно, располагая необходимой информацией, а на цене сделки не отражаются какие-либо чрезвычайные обстоятельства. Это наиболее распространенный вид стоимости, который чаще всего требуется для различных операций.

Другие виды стоимости:

Помимо рыночной стоимости, в оценочной практике используются следующие виды, многие из которых подробно перечислены в Федеральных стандартах оценки (ФСО):

• Первоначальная стоимость: Это сумма фактических затрат предприятия на приобретение, сооружение и изготовление объекта по состоянию на дату его постановки на учет. Она включает расходы на приобретение, сооружение или изготовление, а также доставку и монтаж. Первоначальная стоимость может изменяться в результате достройки, дооборудования, реконструкции, модернизации или технического перевооружения.
• Восстановительная стоимость: Это стоимость воспроизводства или замещения существующих основных средств новыми образцами объектов в современных условиях с учетом происшедших изменений цен и тарифов. Она определяется в результате переоценки основных средств. Проще говоря, это сколько бы стоило создать точно такой же объект сегодня, но с поправкой на современные цены материалов и услуг.
• Остаточная стоимость: Это стоимость актива на определенный момент времени с учетом износа, старения или других факторов (амортизации), которая равна первоначальной или последней восстановительной стоимости за вычетом суммы начисленной амортизации или накопленного обесценения. Она отражает текущую ценность объекта с учетом его износа.
• Утилизационная стоимость: Это стоимость объекта оценки, равная рыночной стоимости материалов, которые он в себя включает, с учетом затрат на утилизацию объекта оценки. Она представляет собой текущую цену, которую реально получить за собственность, достигшую конца предполагаемого срока полезного использования. То есть, это стоимость металлолома или других компонентов объекта, если его невозможно или нецелесообразно использовать по прямому назначению.
• Страховая стоимость: Это действительная, фактическая стоимость имущества для целей страхования. Она определяется как сумма, необходимая для приобретения имущества того же вида, количества и качества или для его изготовления, учитывая наименьшую из двух сумм: рыночную стоимость нового имущества или стоимость его изготовления. Цель – обеспечить адекватное страховое покрытие.
• Инвестиционная стоимость: Определяется исходя из доходности объекта для конкретного лица при заданных инвестиционных целях. В отличие от рыночной, которая является «объективной» для открытого рынка, инвестиционная стоимость субъективна и зависит от индивидуальных ожиданий и стратегий инвестора.
• Стоимость объекта оценки с ограниченным рынком: Это стоимость объекта оценки, продажа которого на открытом рынке невозможна или требует дополнительных затрат по сравнению с затратами, необходимыми для продажи свободно обращающихся на рынке товаров. Это могут быть специализированные, уникальные объекты, для которых круг потенциальных покупателей очень узок.
• Стоимость воспроизводства: Сумма затрат в рыночных ценах, существующих на дату проведения оценки, на создание объекта, идентичного объекту оценки, с применением идентичных материалов и технологий, с учетом износа объекта оценки. То есть, это стоимость создания точной копии объекта с использованием тех же материалов и методов, что и при его первоначальном создании, но по текущим ценам.
• Стоимость замещения: Сумма затрат на создание объекта, аналогичного объекту оценки, в рыночных ценах, существующих на дату проведения оценки, с учетом износа объекта оценки. В отличие от стоимости воспроизводства, здесь допускается использование современных материалов и технологий, что может сделать объект более эффективным или дешевым в производстве.
• Стоимость объекта при существующем использовании: Это стоимость объекта оценки, определяемая исходя из существующих условий и цели его использования, где текущее использование представляет собой фактическое использование объекта на дату оценки. Этот вид стоимости может отличаться от рыночной, если текущее использование не является наиболее эффективным.
• Стоимость для целей налогообложения: Это стоимость объекта оценки, определяемая для исчисления налоговой базы и рассчитываемая в соответствии с положениями нормативных правовых актов (в том числе инвентаризационная стоимость).
• Ликвидационная стоимость: Представляет собой стоимость, по которой объект может быть отчужден в срок, недостаточный для осуществления обычной рыночной экспозиции, при которой продавец вынужден совершить сделку по реализации имущества. Обычно она ниже рыночной, так как продавец находится в условиях вынужденной продажи.
• Специальная стоимость: Это дополнительная стоимость, возникающая по причинам уникального местоположения объекта, временно возникающей исключительной ситуации или его важности для владельца в контексте конкретного бизнеса или проекта. Например, станок, который является единственным в своем роде и критически важен для производства уникальной продукции.

Понимание этих нюансов критически важно для корректного выполнения оценочной деятельности и обеспечения соответствия результатов поставленным задачам.

Нормативно-правовое регулирование оценки машин и оборудования в Российской Федерации

Оценочная деятельность в России — это строго регламентированная сфера, которая постоянно развивается и адаптируется к экономическим реалиям. Правовая база призвана обеспечить прозрачность, объективность и достоверность оценочных процедур, защищая интересы всех участников рынка.

Федеральный закон "Об оценочной деятельности в Российской Федерации" (№ 135-ФЗ)

Краеугольным камнем российского оценочного законодательства является Федеральный закон от 29.07.1998 г. № 135-ФЗ "Об оценочной деятельности в Российской Федерации". Этот закон заложил правовые основы для оценки всех видов объектов, будь то собственность Российской Федерации, субъектов РФ, муниципальных образований, или же имущество физических и юридических лиц, предназначенное для совершения различных сделок.

Закон № 135-ФЗ четко определяет, что итоговая величина рыночной или иной стоимости объекта оценки, указанная в отчете, обладает юридической силой и признается достоверной и рекомендуемой для целей совершения сделки, если только в установленном порядке не будет доказано иное. Это подчеркивает высокую степень ответственности оценщика и важность соблюдения всех нормативных требований.

Одним из ключевых положений закона является требование к оценщику. Каждый профессиональный оценщик обязан быть членом одной из саморегулируемых организаций оценщиков (СРО) и неукоснительно соблюдать требования Федерального закона, федеральных стандартов оценки, а также стандартов, устанавливаемых его СРО. Это создает систему контроля качества и профессиональной этики в отрасли. Членство в СРО – это гарантия квалификации и ответственности специалиста.

Федеральный стандарт оценки "Оценка стоимости машин и оборудования" (ФСО № 10)

В рамках общего законодательного поля, детальную регламентацию оценки конкретных видов имущества обеспечивают федеральные ста��дарты оценки (ФСО). Для машин и оборудования таким ключевым документом является Федеральный стандарт оценки "Оценка стоимости машин и оборудования (ФСО № 10)", утвержденный Приказом Минэкономразвития России от 01.06.2015 № 328 (в редакции от 14.04.2022 № 200).

Этот стандарт, как следует из его названия, разработан специально для оценки движимого имущества производственного назначения. Он учитывает специфику машин и оборудования, их технические характеристики, особенности износа и функционирования в составе производственных комплексов. ФСО № 10, подобно другим российским стандартам, разработан с учетом международных стандартов оценки, что обеспечивает гармонизацию отечественной практики с мировыми тенденциями.

Важно отметить, что ФСО № 10 обладает особым статусом: при расхождениях между его требованиями и требованиями других федеральных стандартов оценки, регулирующих оценку отдельных видов объектов, приоритет всегда отдается ФСО № 10. Это подчеркивает его ведущую роль в сегменте оценки машин и оборудования.

Стандарт также вносит важные уточнения в методологию. Например, при применении затратного и сравнительного подходов допускается использование ценовой информации о событиях, произошедших с объектами-аналогами после даты оценки. Однако это требует обязательного анализа динамики цен и внесения соответствующих корректировок, чтобы результат оставался релевантным на дату оценки.

Обновленные Федеральные стандарты оценки (ФСО I-VI)

Эволюция оценочной деятельности не стоит на месте, и российское законодательство регулярно обновляется. Одним из наиболее значимых событий последних лет в этой сфере стало утверждение новых федеральных стандартов оценки (ФСО I-VI) Приказом Минэкономразвития России от 14.04.2022 № 200 "Об утверждении федеральных стандартов оценки и о внесении изменений в некоторые приказы Минэкономразвития России о федеральных стандартах оценки". Эти стандарты вступили в силу с 7 ноября 2022 года и заменили ранее действовавшие ФСО №1-4, 12, 13.

Новая структура стандартов призвана систематизировать и унифицировать оценочную деятельность, делая ее более логичной и прозрачной. Каждый из новых ФСО выполняет свою специфическую функцию:

• ФСО I "Структура федеральных стандартов оценки и основные понятия, используемые в федеральных стандартах оценки": Определяет общую иерархию и взаимосвязь стандартов, а также унифицирует ключевую терминологию, что обеспечивает единое понимание понятий в оценочном сообществе.
• ФСО II "Виды стоимости": Подробно регламентирует различные виды стоимости, которые могут быть определены при проведении оценки (рыночная, инвестиционная, ликвидационная и так далее), устанавливая критерии и условия их применения.
• ФСО III "Процесс оценки": Описывает пошаговую процедуру проведения оценки, начиная от получения задания на оценку и заканчивая составлением отчета, обеспечивая методологическую последовательность.
• ФСО IV "Задание на оценку": Устанавливает требования к документу, который определяет цель, объект, дату оценки, вид стоимости и другие существенные условия, являясь отправной точкой для работы оценщика.
• ФСО V "Подходы и методы оценки": Детализирует принципы и порядок применения трех основных подходов (сравнительного, затратного, доходного) и их методов, предоставляя оценщикам инструменты для расчетов.
• ФСО VI "Отчет об оценке": Определяет структуру, содержание и требования к оформлению итогового документа, который содержит результаты оценки, обеспечивая его полноту, достоверность и соответствие законодательству.

Внедрение новых ФСО является важным шагом к повышению качества и стандартизации оценочной деятельности в России. Для оценщиков машин и оборудования это означает необходимость глубокого изучения и применения обновленных требований, что гарантирует актуальность и легитимность их работы в современной экономической среде.

Методология оценки стоимости машин и оборудования

Определение стоимости машин и оборудования — это комплексный процесс, основанный на трех фундаментальных подходах, каждый из которых предлагает свой взгляд на ценность объекта. Мастерство оценщика заключается в умении выбрать наиболее подходящие подходы и методы, а также грамотно согласовать полученные результаты.

Сравнительный (рыночный) подход

Этот подход – истинный барометр рынка. Он основан на принципе замещения, который гласит: рациональный инвестор никогда не заплатит за объект больше, чем за аналогичное имущество сопоставимой полезности, доступное на рынке. Иными словами, если можно купить что-то похожее за меньшую сумму, нет смысла переплачивать.

Применение:

Сравнительный подход наиболее эффективен для объектов массового и серийного производства, для которых существует активный и прозрачный рынок. Это могут быть, например, автомобили, стандартные станки, сельскохозяйственная техника. Ключевое условие — наличие достаточного объема достоверной рыночной информации о недавних продажах или предложениях аналогичных объектов.

Основные этапы:

1. Сбор данных о реальных продажах, спросе и предложениях: Оценщик ищет информацию о сделках с объектами, которые схожи с оцениваемым по своим характеристикам. Это могут быть данные из открытых источников, специализированных баз данных, прайс-листов производителей или дилеров.
2. Сравнение оцениваемого объекта и объектов-аналогов: На этом этапе проводится детальный анализ и сопоставление оцениваемого объекта и аналогов по ключевым элементам сравнения. Эти элементы могут включать:
   • Функциональные и технические характеристики: Мощность, производительность, точность, размеры, год выпуска, степень автоматизации.
   • Фирма-производитель: Репутация бренда, качество сборки, наличие сервисного обслуживания.
   • Степень точности, качество: Важно для специализированного оборудования.
   • Характеристики сделок: Условия продажи (срочность, наличие скидок, условия финансирования), местоположение объекта.
3. Корректировка фактических цен продаж сравниваемых объектов к оцениваемому: Поскольку идеальных аналогов не существует, необходимо внести корректировки в цены аналогов, чтобы привести их к характеристикам оцениваемого объекта. Корректировки могут быть:
   • Коэффициентными (мультипликативными): Цена аналога умножается на коэффициент.
   • Поправочными (аддитивными): К цене аналога прибавляется или вычитается абсолютная сумма.

Пример коэффициентной корректировки:

Представим, что мы оцениваем станок, и у нас есть аналог с похожими характеристиками, но отличающийся по одному из параметров, например, по производительности (N). Мы можем использовать следующую формулу:

Стоимость объектаоценки = Стоимостьаналога × (Ni / Nai)p

Где:

• Стоимость объекта_оценки — искомая стоимость оцениваемого объекта.
• Стоимость_{аналога} — цена продажи объекта-аналога.
• N_i — значение i-го параметра у оцениваемого объекта.
• N_ai — значение i-го параметра у объекта-аналога.
• p — показатель степени (коэффициент торможения), который отражает эластичность цены по данному параметру. Например, p = 0.5 может означать, что увеличение параметра на 10% приводит к увеличению стоимости на 5%.

Например: если аналог стоит 1 000 000 рублей, его производительность 100 ед./час, а у оцениваемого объекта 120 ед./час, и коэффициент p = 0.7, то:

Стоимость объектаоценки = 1 000 000 × (120 / 100)0.7 = 1 000 000 × (1.2)0.7 ≈ 1 000 000 × 1.137 ≈ 1 137 000 рублей.

Сравнительный подход, при наличии качественной рыночной информации, является наиболее убедительным, так как напрямую отражает текущие рыночные ожидания и предпочтения покупателей.

Затратный (имущественный) подход

Затратный подход также опирается на принцип замещения, но смотрит на стоимость объекта с другой стороны: осведомленный инвестор не заплатит за объект больше, чем ему обойдутся затраты на производство (приобретение) аналогичного нового объекта, обладающего такой же полезностью. Иными словами, если я могу построить или купить такой же новый объект дешевле, чем мне предлагают старый, я выберу новый.

Применение:

Этот подход наиболее уместен в следующих случаях:

• Оценка новых объектов: Когда объект только что произведен или планируется к производству.
• Объекты специального назначения и уникальное имущество: Для которых сложно найти аналоги на рынке (например, специализированное медицинское оборудование, уникальные производственные линии).
• Отсутствие рыночной информации: В условиях неразвитого рынка или при отсутствии данных о продажах аналогов.

Определение затрат:

В рамках затратного подхода определяются два ключевых вида затрат:

• Затраты на воспроизводство: Это затраты, необходимые для создания точной копии объекта оценки с использованием тех же материалов и технологий, которые применялись при его создании, но в ценах на дату оценки. Цель — получить идентичный объект во всех деталях.
• Затраты на замещение: Это затраты, необходимые для создания аналогичного объекта (то есть, выполняющего те же функции), но с использованием современных материалов и технологий, применяющихся на дату оценки. Объект замещения может быть более эффективным или менее дорогим в производстве, но при этом иметь такую же полезность.

Учет износа:

При применении затратного подхода критически важно учитывать все виды износа и устаревания:

• Физический износ: Потеря стоимости из-за естественного изнашивания.
• Функциональное устаревание: Потеря стоимости из-за появления более совершенных или дешевых аналогов.
• Экономический (внешний) износ: Потеря стоимости из-за неблагоприятных внешних факторов (изменение спроса, законодательства).

Методы затратного подхода:

Методы затратного подхода можно разделить на прямые (поэлементные расчеты) и косвенные (целостная оценка):

• Прямая калькуляция: Детальный расчет всех затрат на создание объекта (материалы, труд, накладные расходы). Применяется для уникальных или сложных объектов, когда есть возможность получить всю сметную документацию.
• Метод трендов: Предполагает приведение базовой стоимости объекта оценки (первоначальной балансовой стоимости или восстановительной стоимости по предыдущей переоценке) к современному уровню с помощью индекса (или цепочки индексов) изменения цен по соответствующей группе машин или оборудования за соответствующий период.

Формула для восстановительной стоимости (с учетом метода трендов):

Sв = Sо × Y

Где:

• S_в — восстановительная стоимость объекта.
• S_о — базовая стоимость объекта (например, первоначальная балансовая стоимость).
• Y — индекс изменения цен по соответствующей группе машин или оборудования за период от даты определения базовой стоимости до даты оценки.

Например: если первоначальная стоимость станка была 500 000 рублей в 2010 году, а индекс цен на аналогичное оборудование с 2010 по 2025 год составил 1.8, то восстановительная стоимость на дату оценки составит:

Sв = 500 000 × 1.8 = 900 000 рублей.

• Расчет по цене однородного объекта: Если есть данные о цене нового однородного объекта, его стоимость может быть взята за основу, с последующей корректировкой на отличия.
• Поэлементный расчет: Определение стоимости отдельных узлов и компонентов с последующим суммированием.

Затратный подход дает хорошее представление о стоимости нового объекта, но требует тщательного и обоснованного расчета всех видов износа для получения рыночной стоимости уже эксплуатируемого оборудования.

Доходный подход

Доходный подход, в отличие от сравнительного и затратного, фокусируется на будущих выгодах, которые объект способен приносить своему владельцу. Его основной принцип — стоимость объекта определяется ожидаемыми доходами.

Применение:

Доходный подход наиболее уместен, когда существует достоверная информация, позволяющая прогнозировать будущие доходы, генерируемые объектом оценки, а также связанные с ним расходы. Он включает такие методы, как метод дисконтированных чистых доходов (ДЧД) и метод капитализации дохода.

Сложности применения к машинам и оборудованию:

Прямое применение доходного подхода к отдельным машинам и оборудованию часто затруднено. Причина проста: доход, как правило, генерируется не отдельной единицей оборудования, а всем производственно-имущественным комплексом предприятия (или цеха). Например, один станок сам по себе не приносит прибыль; прибыль формируется за счет всей производственной линии, сырья, труда персонала, управленческих усилий и так далее. Можно ли объективно выделить вклад одного станка в общую прибыль предприятия, не исказив реальной картины?

Поэтапное решение:

Для преодоления этой сложности применяется поэтапный подход:

1. Расчет операционного дохода от функционирования всей производственной системы: Сначала оценивается общий доход, который генерирует все предприятие или производственное подразделение, включающее оцениваемое оборудование.
2. Метод остатка: Затем, с помощью метода остатка, определяется та часть общего дохода, которая может быть обоснованно отнесена непосредственно к оцениваемому машинному комплексу. Это требует выделения вкладов других активов (недвижимости, нематериальных активов, оборотного капитала) в общий доход.
3. Принцип наиболее эффективного использования: При этом применяется принцип наиболее эффективного использования объекта, согласно которому стоимость машинного комплекса определяется для такого варианта эксплуатации, где обеспечена наибольшая отдача. Это означает, что оценщик должен рассмотреть все возможные варианты использования оборудования и выбрать тот, который максимизирует его ценность.

Пример (гипотетический):
Если производственная линия приносит 1 000 000 рублей чистой прибыли в год, и оценщик определяет, что 30% этой прибыли приходится на работу конкретного оцениваемого станка (после вычета всех других затрат и вкладов других активов), то годовой доход, относящийся к станку, составит 300 000 рублей. Далее этот доход будет капитализирован или дисконтирован для определения стоимости станка.

Несмотря на сложности, доходный подход предоставляет уникальную перспективу, связывая стоимость объекта с его способностью приносить прибыль в будущем, что особенно важно для инвесторов и собственников бизнеса.

Учет износа и устаревания при оценке машин и оборудования

Машины и оборудование, как и любые физические активы, не сохраняют свою первоначальную стоимость неизменной. В процессе эксплуатации они подвергаются обесценению, которое в оценочной практике характеризуется понятиями износа и устаревания. Понимание и корректный расчет этих факторов является краеугольным камнем точной оценки.

Износ – это потеря стоимости (обесценение) собственности, обусловленная процессом эксплуатации, воздействием природных факторов и различными видами устаревания. Величина обесценения определяется как совокупный износ, который традиционно разделяют на три основные составляющие: физический износ, функциональное устаревание (моральный износ) и внешнее устаревание (экономический износ).

Физический износ

Физический износ – это непосредственное ухудшение первоначальных технико-экономических свойств объекта. Он является результатом естественного изнашивания в процессе эксплуатации (трение, вибрация, усталость металла), а также воздействия природных факторов (коррозия, старение материалов).

Виды физического износа:

• Механический износ: Возникает из-за трения, ударов, вибраций.
• Абразивный износ: Вызван воздействием абразивных частиц.
• Смятие, усталостный износ: Потеря прочности и изменение формы материалов под нагрузкой.
• Заедание: Нарушение работы движущихся частей из-за трения и повреждений.
• Коррозионный износ: Разрушение материалов под воздействием химических реакций с окружающей средой.

Классификация по степени и возможности устранения:

• Глобальный износ: Распространяется на весь объект в целом.
• Локальный износ: Затрагивает отдельные узлы и детали.
• Устранимый износ: Дефекты, которые можно устранить экономически целесообразным ремонтом или заменой деталей.
• Неустранимый износ: Дефекты, устранение которых либо технически невозможно, либо экономически нецелесообразно (стоимость ремонта превышает выгоду).

Методы определения физического износа:

1. Метод наблюдения (прямой метод): Самый точный метод, основанный на непосредственном осмотре объекта, замерах технических характеристик с помощью средств диагностики и консультациях с обслуживающим персоналом. Оценщик визуально и инструментально фиксирует дефекты, поломки, степень изношенности узлов.
2. Метод срока жизни: Процент физического износа рассчитывается как отношение эффективного возраста к периоду экономической жизни.
   • Эффективный возраст – это возраст объекта, соответствующий его фактическому физическому состоянию и экономическим характеристикам, который может отличаться от хронологическ��го возраста из-за качества технического обслуживания, модернизации или интенсивности эксплуатации.
   • Период экономической жизни – это общий период, в течение которого актив предположительно будет экономически полезен его владельцу или рынку.

   Например, если станок имеет эффективный возраст 5 лет, а его общая экономическая жизнь составляет 10 лет, то его физический износ по этому методу составит 5/10 = 50%.

3. Метод экспертизы физического состояния объекта: Сопоставление фактического состояния объекта с описаниями в экспертных шкалах, которые содержат градации технического состояния (отличный, хороший, удовлетворительный, плохой) с соответствующими коэффициентами физического износа.
4. Расчет по сроку фактической службы: Этот метод основывается на сравнении фактического срока эксплуатации с нормативным сроком службы.
   ФИ = Фсс / Нсс
   Где:
   • ФИ — коэффициент физического износа.
   • Ф_сс — фактический срок службы объекта.
   • Н_сс — нормативный срок службы объекта, установленный производителем или нормативными документами.
5. Расчет по объему изготовленной продукции: Особенно актуален для оборудования, интенсивность использования которого напрямую связана с объемом произведенной продукции.
   ФИ = (Фсс × ОПф) / (Нсс × ПМ)
   Где:
   • ФИ — коэффициент физического износа.
   • Ф_сс — фактический срок службы оборудования в годах.
   • ОП_ф — фактический объем производства продукции в год.
   • Н_сс — нормативный срок службы оборудования в годах.
   • ПМ — установленная мощность оборудования по выпуску продукции в год (номинальный объем производства).

Функциональное устаревание (моральный износ)

Функциональное устаревание, или моральный износ, – это потеря стоимости объекта не из-за его физического состояния, а из-за уменьшения его потребительской привлекательности. Это происходит вследствие развития новых технологий в сфере производства аналогичных машин, что приводит к:

• Удешевлению производства новых аналогов (технологическое устаревание).
• Повышению эффективности или производительности у новых моделей при тех же или меньших эксплуатационных издержках (операционное устаревание).

В отличие от физического износа, функциональное устаревание может возникать не постепенно, а практически одномоментно, например, с появлением на рынке более совершенного оборудования-конкурента.

Виды функционального устаревания:

• Технологическое устаревание: Связано с тем, что новые технологии позволяют производить аналогичное оборудование дешевле.
• Операционное устаревание: Оборудование становится менее конкурентоспособным из-за более высоких эксплуатационных издержек или низкой производительности по сравнению с новыми моделями.

Устранимость: Функциональное устаревание может быть устранимым (путем модернизации, которая экономически оправдана) или неустранимым.

Методы определения:

• Затраты на необходимую реконструкцию/модернизацию: Если функциональный износ устраним, его величина может быть оценена как стоимость проведения модернизации, которая приведет объект в соответствие с современными требованиями.

  Для устранимого функционального износа, вызванного недостатками, требующими добавления элементов (например, установка нового программного обеспечения или узла), формула:

  И = Снов. элем. + Змонт

  Где:

  • И — величина функционального износа.
  • С_{нов. элем.} — стоимость добавления новых элементов или компонентов.
  • З_монт — затраты на монтаж, установку и наладку этих элементов.
• Разница между стоимостью воспроизводства и стоимостью замещения: Стоимость воспроизводства предполагает создание точной копии (со всеми функциональными недостатками), тогда как стоимость замещения – создание аналогичного объекта с современными технологиями. Разница между этими двумя показателями как раз и отражает функциональное устаревание.

Внешний износ (экономическое устаревание)

Внешний износ, или экономическое устаревание, – это обесценение оборудования, обусловленное влиянием внешних факторов, которые не зависят ни от самого объекта оценки, ни от его собственника.

Причины возникновения:

• Изменения в оптимальном использовании: Смена профиля производства, переориентация рынка.
• Законодательные нововведения: Например, ужесточение экологических стандартов, требующее модернизации или замены оборудования.
• Изменение соотношения спроса и предложения: Снижение спроса на продукцию, производимую оцениваемым оборудованием.
• Ухудшение качества сырья, квалификации рабочей силы: Снижение эффективности оборудования из-за внешних факторов производства.
• Макроэкономические и отраслевые факторы: Инфляция, экономические кризисы, снижение инвестиционной привлекательности отрасли.
• Экологические и политические изменения: Геополитические риски, региональные ограничения.

Устранимость: Внешний износ почти всегда считается неустранимым, поскольку затраты на ликвидацию внешних факторов (например, изменение рыночного спроса или политической ситуации) обычно значительно превышают добавленную стоимость, которую это принесет объекту.

Методы определения:

1. Капитализация потери дохода: Если внешний фактор приводит к снижению генерируемого доходом, этот потерянный доход может быть капитализирован, чтобы определить величину внешнего износа.
2. Сравнение продаж аналогичного оборудования: Анализируются цены продаж аналогичного оборудования в условиях наличия и отсутствия внешних воздействий. Разница в ценах может указывать на величину внешнего износа.
3. Метод "недоиспользования": Оценка недоиспользования оборудования вследствие внешнего износа с помощью относительных показателей.
   Коэффициент внешнего экономического износа оборудования = (Вном - Вфакт) / Вном

   Где:

   • В_ном — номинальный (потенциальный) выпуск продукции, который оборудование могло бы производить при отсутствии внешних негативных факторов.
   • В_факт — фактический выпуск продукции, который оборудование производит в текущих внешних условиях.

   Этот коэффициент показывает, какую часть своей потенциальной производительности оборудование теряет из-за внешних факторов.

Определение совокупного (накопленного) износа

При оценке машин и оборудования необходимо учитывать совокупный (накопленный) износ, поскольку любой объект может подвергаться одновременно всем трем видам износа. Коэффициенты физического, функционального и экономического износов обычно вычисляют в долях или процентах от стоимости воспроизводства или стоимости замещения.

Для определения коэффициента суммарного износа существует два основных подхода:

1. Аддитивный подход (метод суммирования): Этот подход предполагает простое сложение коэффициентов каждого вида износа.
   Суммарный коэффициент износа = Кфиз + Кфун + Квнеш

   Например, если физический износ составляет 20% (0.2), функциональный – 10% (0.1), а внешний – 5% (0.05), то суммарный износ будет 0.2 + 0.1 + 0.05 = 0.35 или 35%.
   Однако, этот метод часто критикуется за переоценку общего износа, поскольку каждый последующий износ применяется к уже обесцененной стоимости.

2. Мультипликативный подход (метод последовательного уменьшения): В этом подходе каждый последующий вид износа применяется к стоимости, которая уже была скорректирована на предыдущие виды износа.
   Суммарный коэффициент износа = 1 − (1 − Кфиз) × (1 − Кфун) × (1 − Квнеш)

   Используя те же значения:
   Суммарный коэффициент износа = 1 − (1 − 0.30) × (1 − 0.15) × (1 − 0.05) = 1 − 0.70 × 0.85 × 0.95 = 1 − 0.56525 = 0.43475 или 43.475%.
   Этот метод считается более точным, так как он учитывает, что износ происходит последовательно, и каждый последующий вид износа действует на уменьшенную базу.

Важно отметить, что Федеральный стандарт оценки "Оценка стоимости машин и оборудования (ФСО № 10)" требует расчета именно накопленного совокупного износа, который интегрирует физический, функциональный и внешний износ. Это означает, что оценщик должен не просто перечислить виды износа, но и обоснованно определить их величину, а затем корректно агрегировать их в единый показатель обесценения.

Практические аспекты проведения оценки машин и оборудования

Проведение оценки машин и оборудования — это не только применение формул и методов, но и строго регламентированная последовательность действий, требующая глубокого анализа рынка и безупречного оформления результатов. От точности каждого этапа зависит достоверность итоговой стоимости.

Анализ рынка машин и оборудования

Анализ рынка является не просто желательным, а обязательным этапом оценки машин и оборудования согласно ФСО № 10. Без понимания рыночной конъюнктуры невозможно адекватно оценить стоимость любого объекта.

Процесс анализа рынка включает:

• Сбор данных о реальных продажах, спросе и предложениях: Оценщик должен активно искать информацию о сделках с движимым имуществом, которое схоже с объектом оценки. Это могут быть данные из:
  • Специализированных торговых площадок и агрегаторов объявлений.
  • Баз данных аукционов и торгов.
  • Прайс-листов производителей и официальных дилеров.
  • Отраслевых отчетов и аналитических обзоров.
  • Официальных источников статистической информации.
• Определение рыночной структурированности: Рынок оборудования не является монолитным. Он структурирован, и каждой группе машин соответствует свой сегмент. Например, рынок сельскохозяйственной техники сильно отличается от рынка высокоточного медицинского оборудования.
• Учет динамики рынка: Для многих видов оборудования характерна регулярная смена ассортимента, что приводит к быстрому моральному устареванию одних единиц и появлению новых, более совершенных образцов. Это требует постоянного мониторинга тенденций.

Факторы, влияющие на рыночную стоимость оборудования:

На рыночную стоимость влияют как внутренние характеристики самого объекта, так и внешние экономические и отраслевые факторы:

1. Технические и функциональные характеристики:
   • Мощность, производительность, скорость: Чем выше эти показатели, тем, как правило, дороже оборудование.
   • Точность, надежность: Критично для высокотехнологичного и специализированного оборудования.
   • Год выпуска, наработка: Определяют степень физического износа.
   • Степень автоматизации, наличие современных систем управления.
   • Соответствие современным стандартам (экологическим, безопасности).
2. Фирма-производитель: Репутация бренда, качество сборки, доступность запасных частей и сервисного обслуживания значительно влияют на ликвидность и стоимость.
3. Качество и состояние: Общее техническое состояние, наличие дефектов, история обслуживания и ремонтов.
4. Характеристики сделок:
   • Условия продажи: Срочность, условия оплаты (рассрочка, лизинг).
   • Местоположение объекта: Удаленность от основных рынков сбыта или сервисных центров.
   • Наличие гарантии.
5. Внешние факторы:
   • Изменение спроса и предложения: Экономический рост или спад в отрасли, появление новых технологий, влияющих на спрос.
   • Законодательные нововведения: Например, изменение таможенных пошлин, налогового законодательства, ужесточение требований к эксплуатации.
   • Ухудшение качества сырья и рабочей силы: Может снижать эффективность использования оборудования.
   • Макроэкономические факторы: Инфляция, процентные ставки, курсы валют.
   • Инвестиционный климат в отрасли.

Глубокий и всесторонний анализ этих факторов позволяет оценщику сделать обоснованные выводы о рыночной стоимости объекта и применить необходимые корректировки.

Последовательность этапов проведения оценки

Технология оценки стоимости машин и оборудования строго регламентирована и представляет собой логически выстроенную последовательность действий оценщика. Этапы обеспечивают систематичность и полноту процесса.

1. Определение проблемы (задачи): Это начальный и один из наиболее важных этапов. Заказчик оценки ставит перед оценщиком конкретную задачу: определить стоимость объекта для определенных целей (продажа, залог, страхование и так далее), указывая вид стоимости (рыночная, ликвидационная и так далее) и дату оценки. На этом этапе формируется задание на оценку.
2. Сбор и проверка информации: Оценщик собирает все необходимые данные об объекте оценки (технические паспорта, акты ввода в эксплуатацию, данные о ремонтах и модернизациях), о рынке (цены аналогов, спрос и предложение), о затратах (на приобретение, монтаж, эксплуатацию), а также другую информацию, которая может повлиять на стоимость. Все полученные данные подлежат тщательной проверке на достоверность.
3. Анализ собранной информации: На этом этапе происходит систематизация и глубокий анализ полученных данных. Оценщик выявляет ключевые факторы стоимости, определяет степень износа, анализирует рыночные тенденции и экономическую ситуацию.
4. Применение подходов к оценке: На основе анализа оценщик выбирает наиболее подходящие подходы (сравнительный, затратный, доходный) и методы оценки. Затем проводятся все необходимые расчеты, включая корректировки на износ, устаревание и другие факторы. Как правило, рекомендуется использовать как минимум два подхода для повышения надежности результатов.
5. Согласование результатов оценки: Если оценка проводилась с использованием нескольких подходов, полученные результаты будут отличаться. На этом этапе оценщик анализирует расхождения, взвешивает надежность каждого подхода в данном конкретном случае (например, при наличии активного рынка сравнительный подход может иметь больший вес, чем затратный) и формирует итоговое заключение о стоимости объекта.
6. Составление отчета об оценке: Финальный этап, на котором все результаты работы оценщика оформляются в виде официального документа — отчета об оценке, который должен соответствовать всем требованиям законодательства и федеральных стандартов оценки.

Составление отчета об оценке

Отчет об оценке является основным документом, подтверждающим результаты работы оценщика. Он должен быть полным, прозрачным, логичным и соответствовать требованиям Федерального стандарта оценки "Отчет об оценке" (ФСО VI), вступившего в силу с 7 ноября 2022 года. Несоблюдение этих требований может привести к признанию отчета недействительным.

Отчет об оценке должен содержать:

• Дату составления и порядковый номер отчета: Обеспечивает уникальность и идентификацию документа.
• Основание для проведения оценки: Указание договора на оценку, судебного акта или иного документа.
• Место нахождения оценщика и сведения о членстве в саморегулируемой организации (СРО): Подтверждает квалификацию и легитимность деятельности оценщика.
• Точное описание объекта оценки: Подробные технические характеристики, идентификационные номера, данные о производителе, годе выпуска, наработке, комплектности, местоположении и фактическом состоянии. Для юридического лица указываются его реквизиты и, при необходимости, балансовая стоимость объекта.
• Права на объект оценки, учитываемые при определении стоимости: Например, право собственности, право аренды, право оперативного управления.
• Используемые подходы и методы оценки с обоснованием их выбора и отказа от использования других: Оценщик должен четко объяснить, почему были выбраны именно эти подходы, и почему другие были признаны неприменимыми или менее эффективными в данном случае.
• Информация, использованная оценщиком, с указанием источников, а также сделанные оценщиком допущения и ограничения: Все исходные данные (рыночные цены, индексы, технические характеристики) должны иметь ссылки на источники. Допущения (например, о стабильности рынка) и ограничения (например, отсутствие доступа к некоторым данным) должны быть четко прописаны.
• Результаты анализа рынка объекта оценки: Представление всех собранных данных, анализ факторов влияния и сделанные выводы.
• Согласование результатов, полученных в рамках применения различных подходов к оценке, и обоснование итоговой величины стоимости: Детальное описание процесса согласования, весовых коэффициентов и аргументация финальной стоимости.
• Приложения: Копии документов на объект, фотографии, расчетные таблицы, экспертные заключения и так далее.

Примеры расчетов и кейсы

Для наглядной демонстрации применения различных методов оценки и учета износа, рассмотрим обобщенные условные кейсы.

Кейс 1: Оценка производственного станка с применением сравнительного подхода

Объект оценки: Токарный станок "Прогресс-Т200", 2018 года выпуска, наработка 12 000 часов.

Цель оценки: Определение рыночной стоимости для продажи.

Собранные данные (аналоги):

Аналог	Модель	Год выпуска	Наработка (часы)	Производительность (ед./час)	Цена продажи (руб.)
А1	Прогресс-Т200	2017	15 000	10	850 000
А2	Прогресс-Т250	2019	10 000	12	1 100 000
А3	Прогресс-Т180	2019	8 000	9	700 000

Корректировки:

• Наработка: Примем, что каждый 1 000 часов наработки снижает стоимость на 1%.
• Производительность: Примем коэффициент степени p = 0.7 для формулы Стоимость объектаоценки = Стоимостьаналога × (Ni / Nai)p.
• Год выпуска: Предположим, что разница в 1 год снижает/увеличивает стоимость на 2%.

Расчет для А1:

• Наработка: Оцениваемый объект моложе (12 000 против 15 000), разница -3 000 часов, корректировка: +3% к цене А1.
  Корректировка = 850 000 × (1 + 0.03) = 875 500 руб.
• Производительность: У А1 – 10 ед./час, у объекта оценки – 10 ед./час. Корректировка не требуется.
• Год выпуска: Объект оценки моложе на 1 год (2018 против 2017), корректировка: +2% к цене А1.
  Корректировка = 875 500 × (1 + 0.02) = 893 010 руб.

Итоговая скорректированная стоимость по А1: 893 010 руб.

Аналогичные расчеты проводятся для А2 и А3, а затем результаты согласовываются.

Кейс 2: Оценка оборудования с учетом совокупного износа (мультипликативный подход)

Объект оценки: Линия по розливу напитков, восстановительная стоимость (S_в) = 5 000 000 руб.

Определенные коэффициенты износа:

• К_физ = 0.30 (30%) – физический износ из-за длительной эксплуатации.
• К_фун = 0.15 (15%) – функциональное устаревание из-за появления более быстрых и экономичных аналогов.
• К_внеш = 0.05 (5%) – внешний износ из-за снижения спроса на производимый вид напитка.

Расчет остаточной стоимости с использованием мультипликативного подхода:

Суммарный коэффициент износа = 1 − (1 − Кфиз) × (1 − Кфун) × (1 − Квнеш)
Суммарный коэффициент износа = 1 − (1 − 0.30) × (1 − 0.15) × (1 − 0.05)
Суммарный коэффициент износа = 1 − 0.70 × 0.85 × 0.95
Суммарный коэффициент износа = 1 − 0.56525 = 0.43475 или 43.475%

Остаточная стоимость = Sв × (1 − Суммарный коэффициент износа)
Остаточная стоимость = 5 000 000 × (1 − 0.43475)
Остаточная стоимость = 5 000 000 × 0.56525 = 2 826 250 руб.

Эти примеры иллюстрируют, как теоретические принципы и формулы трансформируются в практические расчеты, позволяя получить обоснованную оценку стоимости машин и оборудования.

Заключение

Исследование теоретических основ, методологий и практического применения оценки машин и оборудования позволило нам глубоко погрузиться в одну из ключевых областей современной экономики. Мы систематизировали фундаментальные понятия, изучили принципы, на которых базируется оценочная деятельность, и детально рассмотрели многообразие видов стоимости, каждый из которых имеет свое уникальное применение и значение.

Особое внимание было уделено нормативно-правовому полю, где Федеральный закон № 135-ФЗ и специализированный ФСО № 10 выступают в качестве основных регуляторов. Актуализированное понимание роли новых Федеральных стандартов оценки (ФСО I-VI), введенных в 2022 году, подчеркивает динамичность этой сферы и необходимость постоянного обновления знаний для оценщиков.

В части методологии мы подробно описали три основополагающих подхода: сравнительный, затратный и доходный, продемонстрировав их алгоритмы, условия применения и ограничения. Центральное место в практической оценке занял глубокий анализ износа и устаревания – физического, функционального и внешнего. Мы не только рассмотрели их причины, но и представили конкретные методы расчета, включая формулы для определения совокупного износа, что является критически важным для получения объективной стоимости.

Практические аспекты проведения оценки, включающие детальный анализ рынка и факторов влияния, а также строгую последовательность этапов оценочной деятельности, были изложены с акцентом на требования к составлению отчета об оценке согласно ФСО VI. Примеры расчетов послужили иллюстрацией того, как теоретические положения воплощаются в конкретные цифры.

Для студентов, специализирующихся в оценочной деятельности, менеджменте или экономике предприятия, данная работа подчеркивает важность комплексного подхода, глубоких аналитических навыков и неукоснительного соблюдения законодательства и стандартов. Только такой подход обеспечивает объективную, достоверную и юридически значимую оценку, которая является основой для принятия взвешенных решений в любой сфере экономики. Какие перспективы открываются перед специалистами, которые владеют этими знаниями и умениями?

Список использованной литературы

1. Федеральный закон от 29.07.1998 N 135-ФЗ «Об оценочной деятельности в Российской Федерации» (с изменениями и дополнениями). Доступ из справочно-правовой системы «Гарант».
2. ФЕДЕРАЛЬНЫЙ СТАНДАРТ ОЦЕНКИ «ОЦЕНКА СТОИМОСТИ МАШИН И ОБОРУДОВАНИЯ (ФСО N 10)». Доступ из справочно-правовой системы «КонсультантПлюс».
3. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (Вторая редакция) / М-во экон. РФ, М-во фин. РФ, ГК РФ по стр-ву, архит. и жил. политике. — М.: ОАО «НПО Изд-во «Экономика», 2005.
4. Ананьин О., Одинцова М. Методологическое исследование в современной науке. — М.: Институт экономики РАН, 2002. — 46 с.
5. Банки и инвестиции: сборник научно-технических работ / Науч. ред. Архипов А. И., Рогова О. Л. — М.: Институт экономики РАН, 1996. — 172 с.
6. Бердникова Т. Б. Механизм деятельности акционерного общества на рынке ценных бумаг. — М.: ИНФРА-М, 2003. — 202 с.
7. Беренс В., Хавранек П. М. Руководство по подготовке промышленных технико-экономических исследований. — М.: АОЗТ «Интерэксперт», 1995. — 375 с.
8. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ. — М.: ЮНИТИ, Банки и биржи, 2005. — 250 с.
9. Богачев В. Н. Прибыль?!: о рыночной экономике и эффективности капитала. — М.: Финансы и статистика, 1993. — 287 с.
10. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. — М.: ОЛИМП-БИЗНЕС, 2000. — 1087 с.
11. Виленский П. Л., Лившиц В. Н., Орлова Е. Р., Смоляк С. А. Оценка эффективности инвестиционных проектов. — М.: Дело, 2002.
12. Виленский П. Л., Смоляк С. А. Расчеты оборотного капитала в инвестиционном проектировании // Моделирование механизмов функционирования экономики России на современном этапе. — М.: ЦЭМИ РАН, 2004. — Вып. 3.
13. Виноградова Е. Н. Оценка товарного знака: иллюзия или реальность? // Вопросы оценки. — 2006. — № 3.
14. Волконский В. А., Гурвич Е. Т., Кузовкин А. И., Сабуров Е. Ф. Анализ влияния формы расчетов на уровень цен // Экономика и математические методы. — 2002. — Т. 34, вып. 4.
15. Грибовский С. В. Определение ставки дисконтирования для объектов, требующих значительных финансовых вложений // Вопросы оценки. — 2000. — № 4.
16. Егерев И. А. Факторы управления стоимостью: выявление и анализ // Вопросы оценки. — 2005. — № 3.
17. Егерев И. А. Оценка стоимости отдельных подразделений бизнеса // Вопросы оценки. — 2005. — № 4.
18. Иванов А. М. и др. Оценка стоимости бизнеса, пакетов акций и долевых интересов. — Тверь: изд. Тверского государственного университета, 2005. — 131 с.
19. Канторович Л. В., Вайнштейн Альб. Л. Об исчислении нормы эффективности на основе однопродуктовой модели развития хозяйства // Экономика и математические методы. — 1967. — Т. III, вып. 5.
20. Козырь Ю. В. Применение теории опционов для оценки компаний. Часть 2. Опционная оценка акций (собственного капитала) компании // Рынок ценных бумаг. — 2005. — № 13.
21. Козырь Ю. В. Применение теории опционов для оценки компаний. Часть 3. Опционная оценка фирм, связанных с разработкой природных ресурсов // Рынок ценных бумаг. — 2005. — № 14.
22. Козырь Ю. В. Оценка ликвидационной стоимости // Вопросы оценки. — 2005. — № 4.
23. Козырь Ю. В. Оценка и управление стоимостью компаний // Рынок ценных бумаг. — 2005. — № 19.
24. Коллас Б. Управление финансовой деятельностью предприятия. — М.: Финансы, ЮНИТИ, 2000.
25. О’Брайен Дж., Шривастава С. Финансовый анализ и торговля ценными бумагами. — М.: Дело Лтд, 1995. — 320 с.
26. Асаул А. Н. и др. Оценка стоимости машин и оборудования: Методы измерения износа объектов оценки. Учебное пособие / Под ред. д. э. н., проф. А. Н. Асаула. — СПб.: Гуманистика, 2005. — 208 с. — URL: https://www.aup.ru/books/i003/1.htm
27. Влияние функционального устаревания на ценообразование машин и оборудования. — URL: https://cyberleninka.ru/article/n/vliyanie-funktsionalnogo-ustarevaniya-na-tsenoobrazovanie-mashin-i-oborudovaniya
28. О видах стоимости машин, оборудования и транспортных средств в оценочной деятельности. — URL: https://cyberleninka.ru/article/n/o-vidah-stoimosti-mashin-oborudovaniya-i-transportnyh-sredstv-v-otsenochnoy-deyatelnosti
29. Функциональный износ, причины возникновения, методы расчета. — URL: https://cyberleninka.ru/article/n/funktsionalnyy-iznos-prichiny-vozniknoveniya-metody-rascheta
30. Динамическая составляющая при определении внешнего износа (устаревания). — URL: https://cyberleninka.ru/article/n/dinamicheskaya-sostavlyayuschaya-pri-opredelenii-vneshnego-iznosa-ustarevaniya
31. Финдиректор. — URL: http://www.findirector.ru
32. Информационное агентство. — URL: http://www.akm.ru
33. Фондовая биржа. — URL: http://www.rtsnet.ru
34. Финансовая газета. — URL: http://www.fingazeta.ru
35. Проблемы теории и практики управления. — URL: http://www.ptpu.ru