Комплексный анализ и оценка платежеспособности и финансовой устойчивости коммерческого предприятия: Методология и количественное обоснование мер по повышению

Введение

Финансовое благополучие коммерческого предприятия является краеугольным камнем его долгосрочного существования и конкурентоспособности. В условиях высокой волатильности рыночной среды и ужесточения кредитно-денежной политики, способность компании своевременно выполнять свои обязательства и сохранять независимость от внешних источников финансирования становится критически важной.

Актуальность темы обусловлена необходимостью разработки и применения надежных методик анализа, позволяющих не только констатировать текущее финансовое состояние, но и прогнозировать потенциальные угрозы, связанные с потерей ликвидности или устойчивости. Комплексный анализ, охватывающий как краткосрочные индикаторы (платежеспособность), так и долгосрочные структурные характеристики (финансовая устойчивость), является базой для принятия стратегических управленческих решений, поскольку без своевременной оценки невозможно эффективно управлять рисками.

Целью настоящей работы является проведение глубокого, структурированного анализа теоретических основ, методологии оценки и разработка комплекса практических, количественно обоснованных рекомендаций по повышению платежеспособности и финансовой устойчивости коммерческого предприятия.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

1. Раскрыть сущность и различия категорий «платежеспособность» и «финансовая устойчивость» в контексте российского финансового менеджмента.
2. Изучить и применить ключевые методики анализа финансового состояния, включая коэффициентный и факторный анализ (на примере метода цепных подстановок).
3. Оценить прогностическую ценность отечественных и зарубежных моделей диагностики банкротства.
4. Разработать конкретные мероприятия по укреплению финансового положения предприятия и провести количественное обоснование их экономического эффекта.

Работа имеет следующую структуру: в первой главе закладывается теоретический фундамент, во второй — описывается и применяется аналитический инструментарий, в третьей — формулируются и обосновываются практические рекомендации.

Глава 1. Теоретико-методологические основы оценки финансового состояния

Экономическое содержание и взаимосвязь платежеспособности и финансовой устойчивости

В системе финансового менеджмента категории «платежеспособность» и «финансовая устойчивость» тесно взаимосвязаны, но не являются синонимами. Их разграничение имеет принципиальное значение для корректного анализа финансового состояния.

Платежеспособность — это характеристика, описывающая способность хозяйствующего субъекта в полном объеме и в срок погашать свою краткосрочную (текущую) кредиторскую задолженность. Это моментальная или краткосрочная характеристика, которая отражает способность предприятия генерировать достаточный объем денежных средств и их эквивалентов для покрытия срочных обязательств. Платежеспособность определяется, прежде всего, наличием и ликвидностью оборотных активов.

Финансовая устойчивость, напротив, представляет собой долгосрочную, более глубокую характеристику финансового состояния. Это такое состояние финансовых ресурсов предприятия, при котором оно способно обеспечить бесперебойный процесс производства и реализации продукции, свободно маневрируя денежными средствами, сохраняя при этом платежеспособность и кредитоспособность в условиях допустимого уровня риска.

Ключевое отличие заключается во временном горизонте и содержании:

Критерий сравнения	Платежеспособность	Финансовая устойчивость
Временной горизонт	Краткосрочный (текущий)	Долгосрочный (стратегический)
Основной объект	Оборотные активы и краткосрочные обязательства	Структура капитала (собственный/заемный) и активов
Сущность	Способность оплачивать долги сейчас	Способность функционировать и развиваться долгосрочно
Обеспечивающий фактор	Наличие ликвидных средств	Оптимальная структура капитала и высокая рентабельность

Финансовая устойчивость выступает первичным, фундаментальным условием, на котором «зиждется» платежеспособность. Неустойчивое предприятие может быть платежеспособным сегодня (например, за счет срочного займа), но потеряет эту способность завтра. И наоборот, устойчивое предприятие имеет надежно гарантированную платежеспособность в длительной перспективе. И что из этого следует? Это означает, что управленцам не стоит фокусироваться только на краткосрочной ликвидности; стратегически важнее работать над структурой капитала, поскольку она определяет выживаемость компании в кризисные периоды.

Научные взгляды российских экономистов на финансовую устойчивость и ее классификация

Научный подход к определению финансовой устойчивости в российской экономической школе подчеркивает ее структурный и системный характер.

Известный российский экономист А. Д. Шеремет характеризует финансовую устойчивость как удовлетворительную структуру баланса, отражающую финансовые результаты хозяйственной деятельности предприятия. Этот подход акцентирует внимание на том, что устойчивость — это не просто наличие денег, а сбалансированное соотношение между активами и пассивами, прежде всего, между собственным и заемным капиталом. Удовлетворительная структура баланса означает, что источники финансирования адекватно покрывают потребности в формировании запасов и затрат.

М. С. Абрютина усиливает эту позицию, указывая, что финансовая устойчивость характеризует структуру капитала и потенциал предприятия в целом, тогда как платежеспособность — лишь способность погасить обязательства своевременно. Она подчеркивает, что платежеспособность является следствием финансовой устойчивости, а не ее заменой. Какой важный нюанс здесь упускается? Точный анализ требует учета не только статических данных баланса, но и динамики денежных потоков, поскольку именно Cash Flow позволяет оценить реальную способность генерировать средства для покрытия обязательств.

Таким образом, в российской аналитической практике принято рассматривать финансовую устойчивость как многомерную категорию, которая классифицируется по следующим типам (в зависимости от степени покрытия запасов собственными и заемными средствами):

1. Абсолютная устойчивость: Запасы и затраты полностью покрываются собственными оборотными средствами. Самый редкий и идеальный тип.
2. Нормальная устойчивость: Гарантируется соблюдение нормальных пропорций финансирования (запасы покрываются собственными оборотными средствами и долгосрочными заемными источниками).
3. Неустойчивое состояние: Нарушение платежеспособности, но сохраняется возможность ее восстановления за счет привлечения краткосрочных источников.
4. Кризисное (несостоятельное) состояние: Предприятие находится на грани банкротства, неспособно покрыть даже часть своих запасов за счет стабильных источников.

Ключевые методики анализа и информационная база (Бухгалтерская отчетность)

Оценка финансового состояния базируется на использовании данных Бухгалтерского баланса (Форма №1) и Отчета о финансовых результатах (Форма №2), составляемых в соответствии с Приказом Минфина РФ от 02.07.2010 N 66н (в ред. от 19.04.2019).

Для комплексного анализа применяются следующие взаимодополняющие методики:

1. Горизонтальный (временной) анализ: Сравнение показателей отчетного периода с показателями предыдущего периода (базисного) для определения абсолютных и относительных изменений. Позволяет выявить тенденции и темпы роста/снижения.
2. Вертикальный (структурный) анализ: Определение удельного веса отдельных статей в общей сумме (например, доля собственного капитала в общей валюте баланса). Позволяет оценить структуру активов и пассивов.
3. Коэффициентный анализ: Расчет относительных показателей (коэффициентов), отражающих различные аспекты финансового состояния (ликвидность, платежеспособность, устойчивость, деловая активность, рентабельность). Этот метод является основным.
4. Факторный анализ: Определение влияния отдельных факторов на изменение результативного показателя, что критически важно для разработки обоснованных рекомендаций.

Глава 2. Методический инструментарий и расчетный анализ финансовой устойчивости

Коэффициентный анализ: Расчет и оценка показателей ликвидности и структуры капитала

Коэффициентный анализ позволяет дать количественную оценку финансового состояния, сопоставляя полученные значения с нормативными критериями. Это позволяет не только увидеть отклонения, но и понять их степень критичности для текущего положения дел.

2.1. Показатели структуры капитала (Финансовая устойчивость)

Коэффициент автономии (финансовой независимости), K_а

Данный коэффициент показывает долю активов предприятия, которая сформирована за счет собственного капитала. Чем выше этот показатель, тем меньше зависимость от внешних кредиторов и выше финансовая устойчивость.

• Формула расчета (по строкам баланса):

Kа = Собственный капитал (Строка 1300) / Валюта баланса (Строка 1700)

• Нормативное значение: В российской аналитической практике минимально допустимым уровнем считается 0,5 и более. Это означает, что собственный капитал должен покрывать не менее половины всех активов. Оптимальный уровень часто лежит в диапазоне 0,6–0,7. Если K_а ниже 0,5, предприятие считается финансово зависимым.

2.2. Показатели ликвидности (Платежеспособность)

Коэффициент текущей ликвидности (K_тл)

Показывает способность предприятия покрыть текущие обязательства за счет всех имеющихся оборотных активов.

• Формула расчета:

Kтл = Оборотные активы (Строка 1200) / Краткосрочные обязательства (Строка 1500)

• Нормативное значение: Рекомендуемый диапазон 1,5 — 2,0. Значение K_тл < 1,5 свидетельствует о недостаточной финансовой устойчивости и потенциальных проблемах с платежеспособностью, поскольку на рубль долга приходится менее полутора рублей оборотных средств. Критическим уровнем является K_тл < 1,0.

Коэффициент абсолютной ликвидности (K_ал)

Отражает способность предприятия немедленно погасить часть краткосрочных обязательств за счет наиболее ликвидных активов (денежных средств и их эквивалентов, краткосрочных финансовых вложений).

• Формула расчета:

Кал = Денежные средства и эквиваленты (Строка 1250) / Краткосрочные обязательства (Строка 1500)

• Нормативное значение: Нормальным считается диапазон 0,2 — 0,5. Это означает, что компания должна быть в состоянии немедленно погасить от 20% до 50% своих краткосрочных долгов. Значение ниже 0,2 указывает на дефицит "быстрых" денег.

Факторный анализ: Метод цепных подстановок и классификация факторов влияния

Факторный анализ необходим для перехода от констатации факта изменения показателя к выявлению причин этого изменения. Именно здесь кроется ключ к разработке эффективных антикризисных мер.

2.3. Метод цепных подстановок

Наиболее универсальным и строгим инструментом детерминированного факторного анализа является метод цепных подстановок. Его сущность заключается в последовательной замене базисного значения каждого фактора на фактическое (при сохранении остальных факторов на базисном уровне) для определения влияния изменения этого фактора на результативный показатель.

Алгоритм расчета:

Пусть результативный показатель P зависит от трех факторов: a, b, c.

P = a · b · c

Необходимо определить влияние каждого фактора (ΔP_a, ΔP_b, ΔP_c) на общее изменение результативного показателя (ΔP = P₁ — P₀).

1. Общее изменение:

ΔP = P1 - P0 = a1b1c1 - a0b0c0

2. Влияние фактора a (изменение первого фактора):

ΔPа = a1b0c0 - a0b0c0

3. Влияние фактора b (изменение второго фактора):

ΔPβ = a1b1c0 - a1b0c0

4. Влияние фактора c (изменение третьего фактора):

ΔPс = a1b1c1 - a1b1c0

Контроль: Алгебраическая сумма влияния всех факторов должна быть равна общему приросту результативного показателя: ΔP = ΔPa + ΔPβ + ΔPс.

2.4. Классификация факторов, влияющих на финансовую устойчивость

Факторы, влияющие на финансовое состояние, принято делить на внешние (не зависящие от предприятия) и внутренние (контролируемые менеджментом).

Внешние факторы:

• Экономические: Уровень инфляции, изменение ставки рефинансирования ЦБ РФ (влияет на стоимость заемного капитала), динамика курса валют, общая конъюнктура рынка.
• Финансовые: Изменение налогового законодательства, тарифная политика естественных монополий, доступность кредитных ресурсов.
• Рыночные: Уровень конкуренции, спрос на продукцию.

Внутренние факторы:

Эти факторы, подконтрольные менеджменту, имеют решающее значение для разработки рекомендаций. Их целесообразно разделить на три группы:

Группа факторов	Описание влияния	Примеры мероприятий
1. Производственные	Эффективность использования основного и оборотного капитала, обеспечение ритмичности производства.	Снижение производственного цикла, повышение фондоотдачи, оптимизация норм запасов.
2. Управленческие и Организационные	Качество принятия решений, структура затрат, квалификация персонала.	Внедрение бюджетирования, повышение эффективности управления затратами (особенно постоянными).
3. Финансовые	Структура капитала, скорость оборачиваемости активов и обязательств, политика ценообразования.	Оптимизация соотношения собственного и заемного капитала, ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности, повышение рентабельности продаж.

Прогнозирование финансовой устойчивости и диагностика банкротства

Своевременное прогнозирование несостоятельности (банкротства) позволяет менеджменту принять упреждающие меры. Для этой цели используются многофакторные дискриминантные модели.

2.5. Адаптация зарубежных и применение отечественных моделей

Классические зарубежные модели, такие как Z-счет Альтмана, имеют ограниченную прогностическую ценность для большинства российских предприятий. Оригинальная пятифакторная Z-модель требует данных о рыночной стоимости акций, которая недоступна для непубличных АО и ООО. В этом контексте, насколько корректно вообще применять западные модели, если рыночная среда и бухгалтерские стандарты кардинально отличаются?

В связи с этим, в российской практике предпочтение отдается адаптированным и отечественным моделям, базирующимся на данных официальной бухгалтерской отчетности.

2.6. R-счет Сайфуллина-Кадыкова

Одной из наиболее известных и адаптированных отечественных моделей является R-счет Сайфуллина-Кадыкова. Эта модель использует пять коэффициентов, отражающих обеспеченность собственными средствами, ликвидность, деловую активность и рентабельность.

Формула R-счета:

R = 2K1 + 0,1K2 + 0,08K3 + 0,45K4 + K5

Где:

• K₁ – Коэффициент обеспеченности собственными средствами.
• K₂ – Коэффициент текущей ликвидности.
• K₃ – Коэффициент оборачиваемости активов.
• K₄ – Коммерческая маржа (рентабельность продаж).
• K₅ – Рентабельность собственного капитала.

Критерии прогностической оценки:

• Если R > 1, финансовое состояние предприятия считается удовлетворительным, и вероятность банкротства в ближайшей перспективе низка.
• Если R < 1, финансовое состояние неудовлетворительное, и угроза банкротства оценивается как высокая, что требует немедленного принятия антикризисных мер.

Глава 3. Разработка мероприятий по повышению финансовой устойчивости и оценка их эффективности

Выводы, полученные в результате комплексного анализа (коэффициентного, факторного и прогностического), служат основой для формирования адресного комплекса мер, направленных на достижение нормативных значений показателей и снижение рисков.

Комплекс мероприятий по стабилизации и повышению платежеспособности

Предложенные мероприятия должны быть классифицированы по их направленности: финансовые, операционные и управленческие.

3.1. Финансовые мероприятия (укрепление структуры капитала)

Эти меры направлены на повышение коэффициента автономии (K_а) и снижение финансового рычага:

• Увеличение собственного капитала: Привлечение дополнительного паевого или уставного капитала (для ООО), дополнительная эмиссия акций (для АО).
• Реинвестирование прибыли: Направление максимальной доли чистой прибыли на развитие и пополнение фондов предприятия, а не на дивиденды.
• Оптимизация долга: Реструктуризация краткосрочных обязательств в долгосрочные (пролонгация) или рефинансирование займов под более низкий процент, что снижает финансовые расходы.

3.2. Операционные мероприятия (ускорение оборачиваемости)

Эти меры напрямую влияют на повышение ликвидности (K_тл, K_ал) за счет мобилизации денежного потока:

• Управление дебиторской задолженностью (ДЗ): Внедрение эффективной системы анализа, контроля и ускорения сбора ДЗ. Использование факторинга или ужесточение кредитной политики для недобросовестных контрагентов.
• Управление запасами: Снижение неликвидных и залежалых запасов (путем продажи или списания), внедрение системы Just-in-Time («точно в срок») для минимизации складских остатков.
• Реализация неиспользуемых активов: Продажа или сдача в аренду неиспользуемых производственных мощностей, оборудования и внеоборотных активов, что генерирует денежный поток и снижает валюту баланса, автоматически улучшая K_а.

3.3. Управленческие мероприятия (контроль затрат)

• Оптимизация затрат: Пересмотр постоянных и переменных затрат, снижение накладных расходов, что ведет к росту чистой прибыли и, как следствие, к увеличению собственного капитала.
• Бюджетирование: Внедрение системы оперативного финансового планирования, позволяющей точно контролировать движение денежных средств и избегать кассовых разрывов.

Расчет экономического эффекта предложенных мероприятий (Количественное обоснование)

Для подтверждения целесообразности предложенных мер необходимо провести количественное обоснование их экономического эффекта. Эффект измеряется через прогнозируемое изменение ключевых финансовых коэффициентов.

Рассмотрим пример количественного обоснования эффекта от привлечения дополнительного собственного капитала на сумму ΔСК (например, за счет реинвестирования прибыли или дополнительного взноса учредителей).

Базисные данные (0):

• Собственный капитал (СК₀): 15 000 тыс. руб.
• Валюта баланса (Активы₀): 28 000 тыс. руб.

Базисный коэффициент автономии (K_а0):

Kа0 = СК0 / Активы0 = 15 000 / 28 000 ≈ 0,536

Предприятие решает реинвестировать чистую прибыль в размере 3 000 тыс. руб.

ΔСК = 3 000 тыс. руб.

Прогнозные данные (1):

• Новый Собственный капитал (СК₁): 15 000 + 3 000 = 18 000 тыс. руб.
• Новая Валюта баланса (Активы₁): 28 000 + 3 000 = 31 000 тыс. руб. (Предполагаем, что средства направлены на пополнение активов).

Прогнозный коэффициент автономии (K_а1):

Kа1 = СК1 / Активы1 = 18 000 / 31 000 ≈ 0,581

Расчет экономического эффекта (изменение K_а):

ΔKа = Kа1 - Kа0 = 0,581 - 0,536 = +0,045

Вывод: В результате реинвестирования прибыли коэффициент автономии увеличится на 0,045 пункта, что подтверждает рост финансовой независимости и повышение устойчивости. Именно через такие количественные прогнозы менеджмент может обосновать, почему следует предпочесть реинвестирование прибыли выплате дивидендов.

Подобный расчет может быть применен для любого мероприятия. Например, при ускорении оборачиваемости дебиторской задолженности (ДЗ), что приводит к ее снижению на ΔДЗ и росту денежных средств на ту же сумму, эффект будет выражаться в росте K_тл и K_ал за счет увеличения числителя (наиболее ликвидных активов).

Такое количественное обоснование позволяет менеджменту оценить экономическую целесообразность каждого мероприятия до его реализации, выбирая наиболее эффективные пути повышения финансовой устойчивости.

Заключение

Проведенный комплексный анализ подтвердил, что платежеспособность и финансовая устойчивость, хотя и являются взаимосвязанными, представляют собой различные категории финансового состояния: первая отражает способность к своевременным расчетам (краткосрочный аспект), вторая — структурную сбалансированность и долгосрочную независимость. Финансовая устойчивость, базирующаяся на оптимальной структуре капитала, является фундаментом для надежно гарантированной платежеспособности.

В результате исследования были освоены и детально представлены ключевые методологические инструменты, необходимые для глубокого анализа финансового состояния предприятия в условиях российской экономики:

• Коэффициентный анализ позволил оценить текущее финансовое положение на основе нормативных критериев (например, K_а ≥ 0,5; K_тл = 1,5–2,0).
• Метод цепных подстановок был обоснован как ключевой инструмент детерминированного факторного анализа, позволяющий точно определить влияние внутренних факторов (производственных, финансовых, управленческих) на изменение результативных показателей.
• Для прогнозирования рисков несостоятельности была выбрана и представлена модель R-счета Сайфуллина-Кадыкова, как наиболее адаптированная к российской системе бухгалтерского учета.

Разработанный комплекс мероприятий по повышению финансовой устойчивости включает меры по укреплению собственного капитала (реинвестирование прибыли), операционному улучшению (ускорение оборачиваемости ДЗ и запасов) и управленческой оптимизации (контроль затрат).

Самым важным результатом работы является количественное обоснование экономического эффекта предложенных мер. На примере увеличения собственного капитала было показано, как конкретное управленческое решение приводит к прогнозируемому росту ключевых показателей (например, ΔK_а = +0,045), тем самым подтверждая экономическую целесообразность и эффективность разработанных рекомендаций.

Таким образом, цель курсовой работы — проведение комплексного анализа и разработка количественно обоснованных мер — была полностью достигнута, а полученные результаты могут быть использованы руководством предприятия для стратегического планирования и антикризисного управления.

Список использованных источников и Приложения

Данный раздел в рамках выполнения задания не генерируется, но является обязательной частью курсовой работы, содержащей актуальные нормативные акты, учебную литературу и научные статьи, а также рабочие таблицы с расчетами (Приложения).

Список использованной литературы

1. Ковалев, В. В. Финансовый менеджмент / В. В. Ковалев. — М.: ТК Велби, Проспект, 2008. — 448 с.
2. Ковалев, В. В. Финансы: учебник / под ред. В. В. Ковалева. — М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2008. — 640 с.
3. Ковалева, А. М. Финансы: учебное пособие / под ред. А. М. Ковалевой. — М.: Финансы и статистика, 2007. — 416 с.
4. Кузнецов, Б. Т. Финансовый менеджмент / Б. Т. Кузнецов. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005. — 415 с.
5. Лисовская, И. А. Основы финансового менеджмента / И. А. Лисовская. — М.: Теис, 2006. — 120 с.
6. Маслов, В. И. Корпоративная культура в современном менеджменте // Финансовый бизнес. — 2006. — № 5. — С. 31-38.
7. Финансы и кредит: учебник / М. Л. Дьяконова, Т. М. Ковалева, Т. Н. Кузьменко; под ред. Т. М. Ковалевой. — М.: КНОРУС, 2008. — 384 с.
8. Экономическая теория: учебник / А. И. Амосов, А. И. Архипов, А. К. Большаков. — М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2008. — 608 с.
9. Экономическая теория: учебник / под ред. И. К. Ларионова, И. Н. Пилипенко, В. Н. Щербакова. — М.: Дашков и К°, 2008. — 732 с.
10. Якунин, С. В. Преодоление информационной асимметрии на банковском рынке // Финансы и кредит. — 2009. — № 9. — С. 43-47.
11. Анализ моделей прогнозирования несостоятельности организации // Финансовый журнал. — 2012. — № 2.
12. Модели прогнозирования банкротства Альтмана и Бивера. (2016-03-01) [Электронный ресурс]. — URL: https://studfile.net/preview/5549880/page:2/ (дата обращения: 23.10.2025).
13. Внутренние факторы, влияющие на финансовую устойчивость предприятия // Научно-методический электронный журнал «Концепт». — 2017. — № 970426. — URL: http://e-koncept.ru/2017/970426.htm (дата обращения: 23.10.2025).
14. Пути повышения финансовой устойчивости предприятия // Молодой ученый. — 2020. — № 318. — URL: https://moluch.ru/archive/318/72457/ (дата обращения: 23.10.2025).
15. Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия на примере ООО «ISMAILOV TRADING GROUP» / tpu.ru. — 2020. — URL: https://www.tpu.ru/files/docs/2020/06_09_12.pdf (дата обращения: 23.10.2025).
16. КЛАССИФИКАЦИЯ ФАКТОРОВ, ВЛИЯЮЩИХ НА УСТОЙЧИВОЕ РАЗВИТИЕ ПРЕДПРИЯТИЯ / КиберЛенинка. — URL: https://cyberleninka.ru/article/n/klassifikatsiya-faktorov-vliyayuschih-na-ustoychivoe-razvitie-predpriyatiya (дата обращения: 23.10.2025).
17. Факторный анализ и методика цепных подстановок / КиберЛенинка. — URL: https://cyberleninka.ru/article/n/faktornyy-analiz-i-metodika-tsepnyh-podstanovok (дата обращения: 23.10.2025).
18. АНАЛИЗ НАУЧНЫХ ПОДХОДОВ РОССИЙСКИХ АВТОРОВ К ОПРЕДЕЛЕНИЮ ПОНЯТИЯ «ФИНАНСОВАЯ УСТОЙЧИВОСТЬ» И ВЫЯВЛЕНИЕ ЕГО ВЗАИМОСВЯЗИ С ЛИКВИДНОСТЬЮ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТЬЮ / КиберЛенинка. — URL: https://cyberleninka.ru/article/n/analiz-nauchnyh-podhodov-rossiyskih-avtorov-k-opredeleniyu-ponyatiya-finansovaya-ustoychivost-i-vyyavlenie-ego-vzaimosvyazi-s (дата обращения: 23.10.2025).
19. Финансовая устойчивость предприятия / КиберЛенинка. — URL: https://cyberleninka.ru/article/n/finansovaya-ustoychivost-predpriyatiya-1 (дата обращения: 23.10.2025).
20. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ И МЕТОДИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ АНАЛИЗА ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЙ // Стратегии бизнеса. — URL: https://strategybusiness.ru/jour/article/view/725 (дата обращения: 23.10.2025).
21. Как проводят факторный анализ финансовых показателей? / Profiz.ru. — URL: https://www.profiz.ru/se/5_24/faktornyy_analiz_fin_pokazateley/ (дата обращения: 23.10.2025).
22. Способ цепной подстановки в экономическом анализе: Учебные пособия. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Раздел: Экономика / bibliotekar.ru. — URL: https://www.bibliotekar.ru/analiz-hozyaystvennoy-deyatelnosti/25.htm (дата обращения: 23.10.2025).
23. Основные факторы, влияющие на финансовую устойчивость предприятия / naukaru.ru. — URL: https://naukaru.ru/ru/nauka/article/19875/view (дата обращения: 23.10.2025).
24. Коэффициент автономии: как и зачем считать / Клерк.ру. — URL: https://www.klerk.ru/buh/articles/580628/ (дата обращения: 23.10.2025).
25. Коэффициент автономии / Audit-it.ru. — URL: https://www.audit-it.ru/finanaliz/terms/liquidity/autonomy_ratio.html (дата обращения: 23.10.2025).
26. Коэффициент абсолютной ликвидности / Финансовый анализ. — URL: https://1fin.ru/koefficient-absolyutnoj-likvidnosti/ (дата обращения: 23.10.2025).
27. Как рассчитать коэффициент текущей ликвидности: формула по балансу / Моё дело. — URL: https://www.moedelo.org/spravochnik/raschet-koefficientov/koefficient-tekushej-likvidnosti-po-balansu (дата обращения: 23.10.2025).