ВВЕДЕНИЕ 4
ГЛАВА 1 7
ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОЦЕНКИ СТОИМОСТИ БИЗНЕСА 7
1.1. Основные понятия и цели оценки бизнеса 7
1.2. Характеристика доходного подхода к оценке бизнеса 23
1.3. Сравнительный подход и его методы 36
. Затратный подход к оценке бизнеса 40
ВЫВОД ПО ПЕРВОЙ ГЛАВЕ 46
ГЛАВА 2 48
ЭКОНОМИЧЕСКИЕ УСЛОВИЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОАО «ЛУКОЙЛ» 48
2.1 Общая характеристика ОАО «ЛУКОЙЛ» 48
2.2. Анализ производственно-хозяйственной деятельности предприятия 59
НЕФТЕХИМИЧЕСКИЙ ЗАВОД (НХЗ, Г. КСТОВО) 60
ЗАВОД ОКИСИ ЭТИЛЕНА И ГЛИКОЛЕЙ (ЗОЭИГ, Г. ДЗЕРЖИНСК) 61
ЗАВОД «КАПРОЛАКТАМ» (Г. ДЗЕРЖИНСК) 61
2.3. Финансовый анализ деятельности предприятия 66
Экспресс-оценка организации 66
Оценка финансовой деятельности на основе агрегированных форм 72
Оценка стоимости предприятия методом дисконтированных денежных потоков 79
ВЫВОДЫ ПО ВТОРОЙ ГЛАВЕ 87
ГЛАВА 3 89
ОПРЕДЕЛЕНИЕ РЫНОЧНОЙ СТОИМОСТИ ДЕЙСТВУЮЩЕГО ПРЕДПРИЯТИЯ ОАО «ЛУКОЙЛ» 89
3.1 Предложения по совершенствованию структуры капитала 89
3.2 Оценка стоимости предприятия методом чистых активов 95
3.3 Обобщение результатов оценки и заключение о рыночной стоимости 99
В процессе определения рыночной стоимости действующего предприятия ОАО «Лукойл» использовались метод дисконтированных будущих денежных потоков, метод чистых активов и метод рынка капитала. 99
ВЫВОДЫ ПО ТРЕТЬЕЙ ГЛАВЕ 103
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 104
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 108
Содержание
Выдержка из текста
Определенного рода потребность в проведении оценки стоимости компании (бизнеса) повышается при проведении инвестирования. Развитие рынка ценных бумаг порождает некоторую необходимость в установлении стоимости компании (бизнеса) для ее инвесторов.
одной из важнейших задач современного бизнеса. бренд и приведение его основных классификаций; выявление факторов успешности бренда ; рассмотрение бренда как объекта оценки; изучение методов оценки стоимости брендов; изучение зарубежного опыта оценки стоимости бренда на примере методов, предложенных всемирно признанными бренд-консалтинговыми агентствами – Interbrand и Brand Finance ; изучение российского опыта оценки стоимости бренда на примере метода предложенного компанией V-RATIO Business Consulting Company; характеристика компании Daimler и ее места на рынке; оценка бренда Mercedes — Benz; Фактологической базой настоящей работы послужили материалы, опубликованные на официальном сайте компании Daimler , расположенном по электронному адресу http :// www . daimler . com , материалы,
Предметом исследования работы – оценка стоимости предприятия (бизнеса) в современных условиях.Изучение выбранной темы предполагает достижение следующей цели – исследовать основные теоретические и практические аспекты оценки стоимости предприятия (бизнеса).
В первой главе данной работы оцениваются теоретическая и методологическая база оценки стоимости организации. Рассматриваются цели и информационная база оценки, а также метод дисконтирования денежных потоков, метод рынка капитала, метод чистых активов.
Методическая база исследования объединяет в себе методы целого ряда экономических дисциплин: финансов предприятий, финансового менеджмента, стратегического менеджмента, риск-менеджмента, контроллига, финансового анализа, финансово-экономических расчетов, статистического анализа, экономико-математических методов, маркетинга, оценки предприятия.
В России по мере становления рыночных отношений ситуации, в которых становится необходимым использовать технологии оценки бизнеса, стали возникать значительно чаще. В первую очередь бурный рост рынка недвижимости вызвал спрос на оценку ее рыночной стоимости. Затем развитие кредитных, страховых и арендных отношений, купля-продажа недвижимости, а также машин и оборудования, разработка бизнес-планов инвестиционных проектов, слияние и разделение предприятий, аукционы и конкурсы по продаже пакетов акций предприятий, процедура банкротства и масса других ситуаций, возникающих в хозяйственной практике, сформировали потребность в достоверной оценке тех или иных объектов собственности в каждом конкретном случае.
Основная цель курсового проекта – провести оценку финансовых активов предприятия и их влияние на стоимость бизнеса (на примере контрольного пакета акций ОАО « Тяжмаш данной цели были поставлены задачи: Рассмотреть понятие и виды финансовых активов предприятия Выявить особенности оценки стоимости ценных бумаг Изучить методы оценки рыночной стоимости пакета акций предприятия Описать общие сведения о предприятии Провести обзор рынка тяжелого машиностроения России Проанализировать финансового состояния предприятия Оценить стоимости контрольного пакета акций ОАО « Тяжмаш » п о доходному, затратному подходу, сравнительному подходу Рассчитать итоговую стоимость акций Объект исследования – открытое акционерное общество « Тяжмаш » Предмет исследования – оценка контрольного пакета акций компании.
Процесс оценки бизнеса предприятий служит основанием для выработки ее стратегии. Он выявляет альтернативные подходы и определяет, какой из них обеспечит компании максимальную эффективность, а, следовательно, и более высокую рыночную цену.
Оценка объектов собственности (объектов, принадлежащих полностью или частично Российской Федерации, субъектам Российской Федерации либо муниципальным образованиям) является обязательной при приватизации, передаче в доверительное управление либо в аренду, продаже, национализации, выкупе, ипотечном кредитовании, передаче в качестве вклада в уставные капиталы.
Сегодня высокое качество и достойное обслуживание уже не могут быть единственными преимуществами компании. Выросла значимость долгосрочных взаимовыгодных отношений с потребителями, способность быстро реагировать инновациями на требования рынка, использовать возможности дизайна и стиля, предоставлять большую полезность товара в цепочке создания стоимости.
Список источников информации
1. Международный стандарт финансовой отчетности (IFRS) 13 «Оценка справедливой стоимости» (введен в действие для применения на территории Российской Федерации приказом Минфина России от 18.07.2012 № 106н). – [Режим доступа]: http://base.consultant.ru
2. Федеральный закон «Об оценочной деятельности в Российской Федерации» от 29 июля 1998 г. № 135-ФЗ (с изменениями по состоянию на 27 февраля 2003 г.)
3. Федеральный стандарт оценки № 1 “Общие понятия оценки, подходы и требования к проведению оценки”, утвержден приказом Минэкономразвития от 20 июля 2007 г.
4. Федеральный стандарт оценки № 2 “Цель оценки и виды стоимости”, утвержден приказом Минэкономразвития от 20 июля 2007 г.
5. Федеральный стандарт оценки № 3 “Требования к отчету об оценке”, утвержденный приказом Минэкономразвития от 20 июля 2007 г. №254.
6. Постановление Правительства Российской Федерации «Об утверждении Правил определения нормативной цены подлежащего приватизации государственного или муниципального имущества» № 87 от 14 февраля 2006 г.
II. Монографии, учебники, учебные пособия
7. Валдайцев С. В. Оценка бизнеса. Управление стоимостью предпиятия. М.: Юнити, 2011. – 224с.
8. Грегори А. Стратегическая оценка компаний. М.: КВИНТО-КОНСАЛТИНГ, 2013. – 185с.
9. Грегори А. Стратегическая оценка компаний. М.: КВИНТО-КОНСАЛТИНГ, 2014. – 250с.
10. Григорьев В.В., Островкин И.М. Оценка предприятий: Имуществен-ный подход: Учеб.-практ. пособие — М.: Дело, 2012. – 540с.
11. Грязнова А.Г. Оценка бизнеса: «финансы и статистика». – СПб. – 2013. – 400с.
12. Грязнова А.Г., Федотова М.А. Оценка бизнеса. М.: Финансы и статистика, 2013. – 270с.
13. Джеймс Р. Хитчнер Три подхода к оценке стоимости бизнеса: Маросейка Москва. – 2013. – 310с.
14. Есипов В.Е., Маховикова Г.А., Терехова В.В. Оценка бизнеса. – СПб. – 2010. — 320с.
15. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. М.: Финансы и статистика, 2012. – 385с.
16. Когденко В.Г., Мельник М.В., Быковников И.Л. Краткосрочная и долгосрочная финансовая политика, М.: Юнити, 2012 г. – 316с.
17. Когденко В.Г., Мельник М.В., Быковников И.Л. Краткосрочная и долгосрочная финансовая политика, М.: Юнити, 2010 г. – 360с.
18. Козырь Ю.В. Особенности оценки бизнеса и реализации концепции VBM. – М.: Издательский дом «Квинто-Консалтинг», 2011. – 73с.
19. Кочович Е. Финансовый анализ. – М.: Финансы и статистика, 2014. – 428с.
20. Ларченко А.П. Оценка бизнеса. Подходы и методы. — СПб.:«PRTeam». – 2012. – 280с.
21. Масленкова О.Ф. Оценка стоимости предприятия (бизнеса): Кнорус, Москва 2011. – 170с.
22. Сивец С.О. Особенности переоценки активов с использованием МСО 2011 для целей бухгалтерского учёта в соответствии с МСФО 13». – М. – 2013. – 12с. – С. 3-4.
23. Щербаков В. А., Щербакова Н. А. Оценка стоимости предприятия (бизнеса). М.: Омега-Л. – 2011. – 340с.
III. Интернет-ресурсы
24. Бухгалтерская отчетность ОАО НАК «Аки-Отыр» [Электронный ресурс] – режим доступа: http://www.russneft.ru/akiotyr/
25. Бухгалтерская отчетность ОАО «Линнефтепродукт» [Электронный ресурс] – режим доступа: http://lenneftrep.com/
26. Бухгалтерская отчетность ОАО «Мохтикнефть» [Электронный ресурс] – режим доступа: http://www.russneft.ru/mokchtickneft/
27. Бухгалтерская отчетность ОАО «Сибун-Нефтехим» за 2010г. [Электронный ресурс] – режим доступа: http://www.sibur-nn.ru/?id=808
28. Бухгалтерская отчетность ОАО «Сибун-Нефтехим» за 2011г. [Электронный ресурс] – режим доступа: http://www.sibur-nn.ru/?id=809
29. Бухгалтерская отчетность ОАО «Сибун-Нефтехим» за 2012г.
30. Годовой отчет ОАО «Лукойл» за 2010 г. [Электронный ресурс] – режим доступа: http://www.sibur-nn.ru/?id=803
31. Годовой отчет ОАО «Лукойл» за 2011 г. [Электронный ресурс] – режим доступа: http://www.sibur-nn.ru/?id=804
32. Годовой отчет ОАО «Лукойл» за 2012 г. [Электронный ресурс] – режим доступа: http://www.sibur-nn.ru/?id=805
33. Информационно-аналитический портал Финансовой группы БКС [Электронный ресурс] – режим доступа: http://www.bcs-express.ru
34. Информационное агентство Cкрин. [Электронный ресурс] – режим доступа: http://www.skrin.ru
35. Информационное агентство Финам.ru [Электронный ресурс] – режим доступа: http://www.finam.ru
36. Информационное агентство Финмаркет. [Электронный ресурс] – режим доступа: http://www.finmarket.ru/
37. Информационное агентство AK & M. [Электронный ресурс] – режим доступа: http://www.akm.ru/
38. Информационное агентство Au92. [Электронный ресурс] – режим доступа: http://www.au92.ru
39. Информационный портал РОСНЕФТЬ [Электронный ресурс] – режим доступа: http://www.mirnefti.ru/
40. Информационный портал Финанс [Электронный ресурс] – режим доступа: http://www.finansmag.ru
41. Информационный портал Aup.ru Исследования [Электронный ресурс] – режим доступа: http://mi.aup.ru
42. Информационный форум [Электронный ресурс] – режим доступа:http://www.4oil.ru
43. Основные экономические показатели: курсы валют и инфляция на потребительском рынке. [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://www.cbr.ru/
44. Расчет ставки капитализации. – [Режим доступа]: http://3ys.ru/osnovy-otsenki-sobstvennosti-otsenka-nedvizhimosti/raschet-stavki-kapitalizatsii.html
45. РосБизнесКонсалтинг. [Электронный ресурс] – режим доступа: http://www.quote.ru/
список литературы