Курсовая работа по анализу временно свободных средств Газпрома – пошаговое руководство с расчетами

Введение, которое задает вектор всему исследованию

Управление временно свободными денежными средствами — это критически важная задача для любой крупной корпорации, особенно в условиях современной волатильной экономики. Эффективность этой функции напрямую влияет на конечные финансовые результаты деятельности, ведь от рационального использования всех ресурсов зависит итоговая прибыль и устойчивость компании. Данная курсовая работа посвящена исследованию этой актуальной темы на примере одного из крупнейших игроков мирового энергетического рынка — ПАО «Газпром».

Ключевая проблема, которую решает грамотное управление денежными потоками, заключается в поиске оптимального баланса. Избыток денежных средств на счетах приводит к упущенной выгоде, так как эти деньги не инвестируются и не приносят дополнительный доход. С другой стороны, недостаток средств создает прямую угрозу платежеспособности, что может привести к срыву операционной деятельности и финансовым затруднениям. Таким образом, тема исследования обладает высокой практической значимостью.

В рамках данной работы объектом исследования выступает ПАО «Газпром», а предметом исследования — процесс оценки и управления его временно свободными денежными средствами.

Цель работы — разработать рекомендации по повышению эффективности управления временно свободными денежными средствами ПАО «Газпром» на основе комплексного анализа его финансового состояния.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

1. Изучить теоретические основы и концепции управления денежными потоками и временно свободными средствами предприятия.
2. Освоить и обосновать методологию финансового анализа, применимую для оценки состояния корпорации.
3. Провести анализ финансово-хозяйственной деятельности и отчетности ПАО «Газпром» за последние годы.
4. Рассчитать ключевые финансовые показатели и определить объем временно свободных денежных средств компании.
5. На основе полученных данных разработать практические рекомендации по оптимизации управления этими средствами.

Структура работы логически следует из поставленных задач и включает в себя теоретическую, методологическую и практическую главы, а также заключение с основными выводами и предложениями.

Глава 1. Теоретические основы управления свободными денежными активами

Прежде чем приступать к анализу, необходимо определить ключевые понятия. Временно свободные денежные средства — это часть денежных активов компании, которая на текущий момент не задействована в операционном цикле и может быть использована для финансовых вложений с целью получения дополнительного дохода. Как правило, они включают остатки на расчетных счетах и краткосрочные финансовые вложения.

Сущность управления денежными потоками заключается в обеспечении постоянной платежеспособности компании путем сбалансирования притоков и оттоков денежных средств. Этот процесс включает в себя прогнозирование, планирование и контроль движения денег по всем видам деятельности: операционной, инвестиционной и финансовой. Важной метрикой здесь является цикл оборота денежных средств, который показывает, как быстро вложенные в производство и запасы деньги возвращаются в компанию в виде выручки от продаж.

В финансовой теории существуют классические модели для определения оптимального остатка денежных средств, такие как модель Баумоля и модель Миллера-Орра. Модель Баумоля помогает найти такой уровень денежных средств, при котором минимизируются совокупные издержки от их хранения и отвлечения из оборота. Модель Миллера-Орра, в свою очередь, задает верхний и нижний пределы денежного остатка, позволяя компании действовать в установленном коридоре и избегать как дефицита, так и неэффективного избытка.

Стратегия управления свободными средствами тесно связана с общей стратегией управления оборотным капиталом. Выделяют три основных подхода:

• Агрессивная стратегия: компания поддерживает минимальный уровень высоколиквидных активов, стремясь максимизировать рентабельность за счет вложения всех свободных средств в более доходные, но и более рискованные проекты.
• Консервативная стратегия: предприятие держит значительный объем свободных средств и краткосрочных вложений, минимизируя риск потери ликвидности, но жертвуя при этом потенциальной доходностью.
• Умеренная (компромиссная) стратегия: представляет собой сбалансированный подход, направленный на оптимизацию соотношения между риском и рентабельностью.

Несмотря на обилие литературы по финансовому менеджменту, стоит отметить, что тема управления свободными средствами крупных диверсифицированных холдингов, особенно в контексте их инвестиционной политики и управления финансовыми рисками, остается недостаточно разработанной в методических источниках.

Это открывает пространство для научного поиска и делает практический анализ на примере такой компании, как «Газпром», особенно ценным.

Глава 2. Методология оценки финансового состояния и свободных средств

Научная состоятельность любой курсовой работы определяется четкостью и обоснованностью выбранной методологии. Для достижения поставленных целей в данном исследовании будет использоваться комплексный подход, основанный на анализе публичной финансовой отчетности компании.

Информационной базой исследования служат официальные документы ПАО «Газпром», опубликованные в открытом доступе за репрезентативный период в 3-5 лет. Это позволяет отследить динамику и выявить устойчивые тенденции. Основные источники данных:

• Бухгалтерский баланс;
• Отчет о финансовых результатах;
• Отчет о движении денежных средств.

Для обработки этих данных будут применены следующие ключевые методы финансового анализа:

1. Горизонтальный анализ: сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом для определения абсолютных и относительных отклонений. Это показывает динамику показателей.
2. Вертикальный анализ: определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции на результат в целом. Это помогает понять внутреннюю структуру активов и пассивов.
3. Коэффициентный анализ: расчет и интерпретация относительных показателей, которые позволяют оценить различные аспекты финансового состояния компании.

В рамках коэффициентного анализа будут рассчитаны следующие группы показателей:

• Коэффициенты ликвидности (текущей, быстрой, абсолютной), характеризующие способность компании погашать свои краткосрочные обязательства.
• Коэффициенты финансовой устойчивости (например, соотношение заемных и собственных средств), показывающие степень зависимости компании от внешних кредиторов.
• Коэффициенты рентабельности (рентабельность активов, собственного капитала), оценивающие эффективность использования ресурсов.
• Коэффициенты оборачиваемости (деловой активности), отражающие скорость оборота активов и обязательств.

Расчет объема временно свободных денежных средств будет производиться на основе данных отчета о движении денежных средств и бухгалтерского баланса, анализируя остатки денежных средств и их эквивалентов, а также краткосрочные финансовые вложения с учетом операционных потребностей компании.

Помимо специальных финансовых методов, в работе также используются общенаучные методы, такие как сравнение, анализ и синтез, индукция и дедукция, которые позволяют систематизировать полученную информацию и сформулировать обоснованные выводы.

Глава 3. Анализ хозяйственной деятельности и структуры ПАО «Газпром»

ПАО «Газпром» — глобальная энергетическая компания, занимающая лидирующие позиции на российском и мировом рынках. История компании неразрывно связана с развитием газовой промышленности страны. Сегодня это вертикально-интегрированный холдинг, контролирующий всю производственную цепочку — от геологоразведки и добычи до транспортировки, хранения, переработки и реализации энергоресурсов.

Хотя основным видом деятельности является продажа природного газа, бизнес «Газпрома» значительно диверсифицирован. Компания также занимается продажей газового конденсата, продуктов нефтегазопереработки, производством и сбытом электро- и теплоэнергии. Кроме того, важную роль играют услуги по организации транспортировки и хранения газа, а также сдача имущества в аренду. Эта многопрофильность усложняет финансовое управление, но и создает дополнительные возможности.

Организационная структура «Газпрома» представляет собой сложную систему дочерних и зависимых обществ, каждое из которых отвечает за свое направление деятельности в различных регионах России и за рубежом. Это позволяет эффективно управлять масштабными проектами, но требует выстраивания четкой системы внутригруппового финансового контроля.

Деятельность «Газпрома» подвержена влиянию множества внешних факторов. Ключевыми из них являются мировые цены на энергоносители и общая геополитическая обстановка. Энергетический фактор имеет сильную политическую направленность, что накладывает отпечаток на стратегические решения и финансовые потоки компании.

Анализ производственных и финансовых показателей за последние годы показывает, что, несмотря на вызовы внешней среды, «Газпром» сохраняет стратегическую устойчивость. Однако колебания выручки и прибыли подчеркивают важность эффективного управления внутренними ресурсами, в том числе и временно свободными денежными средствами, для сглаживания внешних шоков и обеспечения стабильного развития.

Глава 4. Практический анализ и оценка временно свободных средств Газпрома

Это ядро курсовой работы, где теоретические знания и методология применяются к реальным финансовым данным ПАО «Газпром». Анализ строится на основе официальной отчетности компании за последние 3-5 лет, что позволяет выявить тенденции и сделать обоснованные выводы.

Первым шагом является проведение горизонтального и вертикального анализа бухгалтерского баланса. Горизонтальный анализ показывает динамику активов и пассивов в абсолютном и относительном выражении. Например, мы можем увидеть, как изменился объем денежных средств, дебиторской задолженности или долгосрочных кредитов. Вертикальный анализ раскрывает структуру баланса: какую долю занимают оборотные и внеоборотные активы, каково соотношение собственного и заемного капитала. Это позволяет оценить изменения в финансовой стратегии компании.

Далее проводится детальный анализ отчета о движении денежных средств. Он делится на три ключевых потока:

• Денежный поток от операционной деятельности: показывает, сколько денег генерирует основной бизнес компании. Его стабильный положительный уровень — признак финансового здоровья.
• Денежный поток от инвестиционной деятельности: отражает затраты на покупку новых активов (заводов, оборудования) и доходы от их продажи. Значительные отрицательные значения здесь часто говорят о масштабной инвестиционной программе.
• Денежный поток от финансовой деятельности: показывает движение средств, связанное с привлечением и погашением кредитов, а также выплатой дивидендов.

На следующем этапе рассчитываются и анализируются в динамике ключевые финансовые коэффициенты. Особое внимание уделяется показателям ликвидности (платежеспособности), которые напрямую связаны с темой исследования. Сравнивая полученные значения с нормативными (например, коэффициент текущей ликвидности должен быть в диапазоне 1.5-2.5), можно сделать вывод о способности компании своевременно покрывать свои обязательства. Также анализируется динамика финансовой устойчивости (например, коэффициент автономии) и рентабельности.

На основе этих данных производится расчет фактического объема временно свободных денежных средств. Для этого анализируется строка «Денежные средства и их эквиваленты» в балансе и отчете о движении денежных средств, а также объем краткосрочных финансовых вложений. Важно не просто констатировать цифру, а проинтерпретировать ее.

Например, значительный рост остатков денежных средств может быть связан с подготовкой к крупной сделке, погашению долга или выплате дивидендов. Но если высокий уровень свободных средств сохраняется длительное время на фоне низкой рентабельности, это может свидетельствовать о неэффективном управлении и упущенной выгоде. Необходимо связать динамику этого показателя с дивидендной политикой, долговой нагрузкой и масштабом инвестиционной программы «Газпрома».

Именно такой комплексный анализ позволяет перейти от сухих цифр к глубокому пониманию финансового состояния компании и выявить потенциальные зоны для оптимизации.

Глава 5. Разработка рекомендаций по оптимизации управления средствами

Качество финансового анализа определяется не только глубиной расчетов, но и практической ценностью предложенных на их основе рекомендаций. Этот раздел синтезирует выводы, сделанные в предыдущей главе, и превращает их в конкретные, обоснованные предложения по улучшению управления временно свободными средствами ПАО «Газпром».

На основе анализа могут быть выявлены ключевые проблемы. Например, это может быть избыточная ликвидность, которая негативно сказывается на общей рентабельности капитала, или, наоборот, периодически возникающий дефицит средств, который создает риски для операционной деятельности. Для каждой выявленной проблемы предлагаются конкретные пути решения.

Примеры возможных рекомендаций:

1. Разработать и внедрить политику инвестирования временно свободных средств.

   Если анализ показал наличие значительных неработающих остатков на счетах, можно предложить размещать их в низкорисковые краткосрочные финансовые инструменты. Важно обосновать выбор инструментов, которые подходят для корпорации такого масштаба. Это могут быть:

   • Банковские депозиты в системообразующих банках.
   • Корпоративные облигации других крупных и надежных эмитентов.
   • Цифровые финансовые активы (ЦФА), которые становятся все более популярным инструментом.

   Необходимо также провести ориентировочный расчет потенциального экономического эффекта, показав, какой дополнительный доход компания могла бы получить.

2. Оптимизировать управление оборотным капиталом.

   Часто свободные средства «заморожены» в дебиторской задолженности или избыточных запасах. Рекомендация может включать предложение по сокращению финансового цикла за счет:

   • Ужесточения политики кредитования покупателей.
   • Внедрения более эффективных процедур по взысканию просроченной задолженности.
   • Оптимизации логистики и управления запасами для высвобождения дополнительных денежных средств.

Каждая рекомендация должна быть не просто идеей, а четко сформулированным предложением, подкрепленным выводами из аналитической части работы. Важно показать, как именно предложенная мера поможет решить выявленную проблему и какой положительный эффект (экономический или управленческий) это принесет компании.

Таким образом, данный раздел демонстрирует способность автора не просто констатировать факты, но и предлагать конструктивные решения, что является ключевым требованием к выпускной квалификационной работе.

Заключение, которое подводит итог и завершает работу

В ходе выполнения данной курсовой работы была достигнута поставленная цель: на основе комплексного анализа финансового состояния ПАО «Газпром» разработаны рекомендации по повышению эффективности управления его временно свободными денежными средствами.

В теоретической главе были рассмотрены ключевые понятия и модели управления денежными потоками, что создало необходимый научный фундамент для исследования. В практической части была дана характеристика объекта исследования, описана и применена методология финансового анализа, включая горизонтальный, вертикальный и коэффициентный методы.

Главный итог проведенного анализа финансового состояния ПАО «Газпром» показал, что компания, обладая огромными ресурсами, стоит перед постоянной задачей их эффективного использования. Динамика объема свободных денежных средств тесно связана с ее масштабной инвестиционной программой, дивидендной политикой и конъюнктурой на мировых энергетических рынках.

На основе выявленных особенностей были предложены следующие ключевые рекомендации:

• Формализация и внедрение четкой политики по управлению временно свободными денежными средствами путем их размещения в портфель низкорисковых краткосрочных финансовых инструментов.
• Проведение мероприятий по оптимизации оборотного капитала с целью сокращения финансового цикла и высвобождения дополнительных денежных ресурсов из дебиторской задолженности.

В заключение стоит подчеркнуть, что в условиях высокой экономической неопределенности эффективное управление денежными потоками и свободными средствами перестает быть просто тактической задачей финансового отдела и становится элементом стратегического управления, напрямую влияющим на устойчивость и конкурентоспособность компании в долгосрочной перспективе.

Финальные штрихи. Как оформить список литературы и приложения

Завершающий этап работы над курсовым проектом — это его правильное оформление, которое напрямую влияет на итоговую оценку. Особое внимание следует уделить списку литературы и приложениям.

Спис��к литературы должен быть оформлен в строгом соответствии с требованиями ГОСТа или методическими указаниями вашего вуза. Все источники, на которые вы ссылались в тексте, должны присутствовать в списке. Помните о правильном описании разных типов источников.

Примеры оформления:

• Книга: Иванов И.И. Финансовый менеджмент: Учебник. — М.: Инфра-М, 2023. — 350 с.
• Научная статья: Петров П.П. Проблемы управления денежными потоками в нефтегазовых корпорациях // Финансовый вестник. — 2024. — № 4. — С. 45-52.
• Электронный ресурс: Официальный сайт ПАО «Газпром». Годовой отчет за 2024 год. — URL: http://www.gazprom.ru/investors/reports/ (дата обращения: 10.08.2025).

В приложения выносятся материалы, которые являются слишком громоздкими для основного текста, но важны для подтверждения ваших расчетов и выводов. Как правило, это:

• Копии форм финансовой отчетности (бухгалтерский баланс, ОДДС), которые послужили информационной базой для анализа.
• Объемные аналитические таблицы с детальными расчетами всех коэффициентов за несколько лет.
• Графики и диаграммы, иллюстрирующие динамику показателей.

И наконец, перед сдачей работы обязательно проведите ее финальную вычитку. Проверьте текст на наличие опечаток и грамматических ошибок, а также убедитесь, что все требования к оформлению (шрифт, межстрочный интервал, нумерация страниц, поля) полностью соблюдены. Аккуратность и внимание к деталям — признак высокого качества исследования.