Рынок межбанковских кредитов в Российской Федерации: современное состояние, проблемы и перспективы развития (на конец 2025 года)

В условиях динамично меняющегося финансового ландшафта, вызванного глобальными экономическими сдвигами и геополитическими факторами, рынок межбанковских кредитов (МБК) в Российской Федерации остается критически важным элементом стабильности и эффективности национальной банковской системы. Межбанковское кредитование, по сути, является кровеносной системой финансового организма, обеспечивающей бесперебойное движение ликвидности и поддерживающей платежеспособность кредитных организаций. Именно на этом рынке банки решают свои краткосрочные потребности в денежных средствах, перераспределяя временно свободные ресурсы и нивелируя дисбалансы.

Актуальность настоящего исследования обусловлена не только фундаментальной ролью МБК в поддержании финансовой стабильности, но и значительными изменениями, произошедшими на российском рынке за последние годы. Санкционное давление, ускорение цифровизации и адаптация к новым макроэкономическим условиям привели к трансформации как структуры, так и динамики межбанковского взаимодействия. Понимание этих процессов, выявление текущих проблем и рисков, а также анализ перспектив развития рынка МБК становится ключевым для формирования эффективной денежно-кредитной политики и стратегического планирования деятельности коммерческих банков.

Данная работа ставит своей целью дать исчерпывающий, максимально развернутый анализ рынка межбанковских кредитов в Российской Федерации по состоянию на конец 2025 года. Исследование последовательно раскрывает теоретические основы межбанковского кредитования, анализирует его структуру и ключевые индикаторы, оценивает историческую динамику и текущее состояние, выявляет специфические проблемы и риски, а также рассматривает инструменты регулирования Центрального Банка РФ и перспективные направления развития рынка в условиях современных вызовов. В фокусе внимания будут находиться актуальные статистические данные, изменения в регуляторной среде и влияние технологических инноваций.

Теоретические основы межбанковского кредитования

В основе любой сложной финансовой системы лежит сеть взаимосвязей, обеспечивающих её жизнеспособность. В банковском секторе эту роль выполняет межбанковское кредитование — невидимая, но мощная артерия, по которой пульсирует ликвидность, обеспечивая стабильность и непрерывность функционирования всей финансовой системы, отчего его сущность и функции оказывают глубокое влияние на экономику в целом и на деятельность отдельных кредитных организаций.

Сущность и определение межбанковского кредита

Межбанковский кредит (МБК) представляет собой специфическую форму кредитных отношений, возникающих между кредитными организациями. По своей сути, это процесс, при котором один банк предоставляет другому банку денежные средства на условиях срочности, возвратности и платности. В этой системе каждый банк может выступать как в роли кредитора, предлагая временно свободные ресурсы, так и в роли заемщика, испытывающего потребность в дополнительной ликвидности.

Такое взаимодействие не является хаотичным; оно подчинено строгим правилам и преследует вполне определенные цели. В первую очередь, МБК служит инструментом рационального перераспределения временно свободных денежных ресурсов. Если у одного банка образовался избыток ликвидности, а у другого — её дефицит, межбанковский рынок позволяет им обменяться этими ресурсами, минимизируя риски и оптимизируя использование капитала.

Операции МБК преимущественно носят краткосрочный характер. Чаще всего это кредиты «овернайт», предоставляемые на один операционный день, что позволяет банкам завершить расчеты текущего дня и сбалансировать свою позицию. Однако существуют и более долгосрочные межбанковские займы, хотя они и менее распространены. Ключевым кредитором на российском рынке МБК является Центральный Банк РФ, который выступает в роли регулятора и кредитора последней инстанции, обеспечивая системную ликвидность. Коммерческие банки, в свою очередь, активно участвуют в этом процессе, выступая как заемщиками, так и кредиторами друг для друга.

Таким образом, межбанковский кредит — это не просто отдельная сделка, а целостная система кредитных отношений, где банки, подобно сообщающимся сосудам, регулируют свои денежные потоки, обеспечивая тем самым бесперебойное функционирование расчетов и платежей в экономике.

Функции рынка межбанковских кредитов в банковской системе РФ

Рынок межбанковских кредитов выполняет ряд жизненно важных функций, без которых современная банковская система не могла бы эффективно существовать. Эти функции выходят за рамки простого перераспределения средств и оказывают глубокое влияние на финансовую стабильность и экономическое развитие.

Во-первых, это функция перераспределения ликвидности. Именно благодаря МБК банки могут оперативно восполнять краткосрочный дефицит средств или, напротив, размещать избыточную ликвидность, избегая простоев капитала. Это критически важно для поддержания платежеспособности каждого отдельного банка и всей системы в целом. Например, рынок МБК напрямую способствует поддержанию обязательных нормативов ликвидности, устанавливаемых Центральным Банком. К ним относятся:

• Норматив мгновенной ликвидности (Н₂), минимальное допустимое значение которого составляет 15%. Он показывает, насколько банк способен покрыть свои обязательства до востребования и на срок до одного дня высоколиквидными активами.
• Норматив текущей ликвидности (Н₃), с минимальным допустимым значением в 50%. Этот норматив отражает способность банка покрывать свои краткосрочные обязательства (до 30 дней) краткосрочными активами.

Нарушение этих нормативов может привести к серьезным последствиям, вплоть до отзыва лицензии. МБК позволяет банкам оперативно корректировать свои показатели, предотвращая кризисные ситуации. Иными словами, это не просто соблюдение формальностей, но активный инструмент управления рисками, который напрямую влияет на выживаемость и стабильность кредитной организации.

Во-вторых, рынок МБК выполняет ценообразующую функцию. В ходе межбанковских сделок формируются процентные ставки, которые служат важными индикаторами стоимости денег в экономике. Эти ставки влияют на стоимость привлечения и размещения средств для других участников финансового рынка, а также косвенно на ставки по кредитам для реального сектора.

В-третьих, МБК обладает информационной функцией. Ставки и объемы сделок на межбанковском рынке являются барометром состояния финансовой системы, отражая уровень доверия между банками, ожидания участников рынка относительно будущей денежно-кредитной политики и общую экономическую конъюнктуру. Резкие изменения на этом рынке сигнализируют о возможных проблемах.

В-четвертых, нельзя недооценивать регулирующую функцию. Центральный Банк, как главный игрок на рынке МБК, использует свои операции для воздействия на ликвидность банковского сектора и, как следствие, на экономику в целом. Предоставляя или абсорбируя ликвидность, ЦБ РФ реализует денежно-кредитную политику.

Наконец, МБК позволяет банкам получать прибыль от размещения свободных средств, страховать риски, связанные с неожиданным оттоком средств, и эффективно координировать денежные потоки. В совокупности эти функции делают рынок межбанковских кредитов не просто вспомогательным механизмом, а краеугольным камнем стабильности и эффективности современной банковской системы.

Структура и индикаторы рынка межбанковских кредитов в РФ

Российский рынок межбанковских кредитов представляет собой сложную, многоуровневую систему, функционирующую под пристальным вниманием Центрального Банка РФ. Его структура определяется видами участников и совершаемых ими операций, а состояние оценивается по динамике ключевых индикаторов процентных ставок, которые служат ориентирами для всей финансовой системы.

Сегменты рынка межбанковских кредитов

Рынок межбанковского кредитования в Российской Федерации можно условно разделить на два основных сегмента, каждый из которых играет свою уникальную роль в управлении ликвидностью и поддержании финансовой стабильности.

Первый сегмент — операции Банка России. Центральный Банк РФ, являясь мегарегулятором и кредитором последней инстанции, активно участвует на межбанковском рынке, предоставляя или изымая ликвидность. Это ключевой элемент реализации денежно-кредитной политики. Среди основных инструментов, используемых Банком России, можно выделить:

• Внутридневные кредиты: Предоставляются коммерческим банкам в течение одного операционного дня для обеспечения непрерывности расчетов.
• Кредиты овернайт: Краткосрочные займы, выдаваемые на один операционный день, чтобы банки могли сбалансировать свою ликвидность к концу дня.
• Ломбардные кредиты: Обеспеченные ценными бумагами, входящими в ломбардный список Банка России.
• Кредиты, обеспеченные нерыночными активами (векселями или поручительствами): Позволяют банкам привлекать средства под залог активов, не имеющих активного рыночного обращения.
• Кредиты, обеспеченные золотом.
• Операции РЕПО: Сделки по покупке/продаже ценных бумаг с обязательством обратного выкупа/продажи через определенный срок, широко используемые для управления ликвидностью.

Второй сегмент — операции между коммерческими банками. Это непосредственные кредитные отношения между самими кредитными организациями. Здесь банки выступают как в роли заемщиков, так и в роли кредиторов, обмениваясь временно свободными ресурсами. Наиболее распространенные виды операций:

• Кредиты овердрафт по корреспондентским счетам: Позволяют банку осуществлять платежи, превышающие остаток на его корреспондентском счете, в рамках установленного лимита.
• Кредиты овернайт: Как и в случае с ЦБ, это однодневные займы, используемые для оперативного балансирования ликвидности.
• Операции РЕПО: Коммерческие банки также активно используют РЕПО для привлечения или размещения ликвидности под залог ценных бумаг.

Такое деление рынка позволяет обеспечить гибкость и адаптивность системы к меняющимся потребностям участников, а также дает Центральному Банку эффективные рычаги воздействия на общую ликвидность и процентные ставки в экономике.

Основные индикаторы процентных ставок на межбанковском рынке

Процентные ставки на межбанковском рынке служат ключевыми индикаторами стоимости денег, отражая уровень ликвидности в банковской системе и ожидания участников рынка. В России сформировался ряд таких индикаторов, каждый из которых имеет свои особенности расчета и применения.

Одним из важных ориентиров является MIACR (Moscow InterBank Actual Credit Rate) — средневзвешенная фактическая ставка по кредитам, которые предоставляются московскими банками. Её расчет производится на основании информации о реальных сделках, совершаемых кредитными организациями Москвы и Московской области. Чтобы повысить репрезентативность, при расчете ставок MIACR исключаются сделки с наибольшими и наименьшими ставками (по 10% от общего объема операций). Это помогает избежать искажений, вызванных единичными нетипичными сделками. Ставки MIACR могут различаться по типу контрагента (например, MIACR для общего рынка, MIACR-IG для банков с инвестиционным рейтингом и MIACR-B для банков со спекулятивным рейтингом) и по сроку кредитования.

Другим ведущим индикатором денежного рынка России является MosPrime Rate (Moscow Prime Offered Rate). Он представляет собой усредненную ставку предоставления рублевых кредитов (депозитов) на московском денежном рынке. MosPrime Rate рассчитывается Национальной валютной ассоциацией (НВА) с мая 2005 года на основе ставок размещения, объявляемых ведущими участниками российского денежного рынка для различных сроков: овернайт, 1 неделя, 2 недели, 1, 2, 3 и 6 месяцев. Этот индикатор является важным ориентиром для ценообразования по широкому спектру финансовых инструментов.

Для оценки стоимости однодневного межбанковского кредитования используется RUONIA (Russian Overnight Index Average) — среднерыночная ставка, рассчитываемая по операциям топ-35 российских банков и официально публикуемая Центральным Банком РФ. Список банков-участников, формирующих RUONIA, включает крупнейшие кредитные организации, такие как АО «АЛЬФА-БАНК», Банк ВТБ (ПАО), Банк ГПБ (АО), ПАО Сбербанк, ПАО «Промсвязьбанк» и другие. По состоянию на 17 октября 2025 года, ставка RUONIA установилась на уровне 16,35%, а 10 октября 2025 года она демонстрировала снижение на 0,40 процентного пункта.

Индикатором стоимости привлечения ликвидности и доходности денежного рынка по операциям РЕПО с центральным контрагентом является RUSFAR (Russian Secured Funding Average Rate). Эта ставка рассчитывается как средняя ставка по сделкам РЕПО. На 17 октября 2025 года, ставка RUSFAR ON RUB (овернайт в рублях) составляла 16,37%, а для более длинных сроков: RUSFAR 1М (на один месяц) — 16,49%, RUSFAR 3М (на три месяца) — 16,48%.

Индикатор	Описание	Актуальные значения (17.10.2025)
MIACR	Средневзвешенная фактическая ставка по кредитам московских банков (исключаются 10% наиб./наим. ставок).	Зависит от типа контрагента и срока
MosPrime Rate	Усредненная ставка предоставления рублевых кредитов/депозитов ведущими банками.	Зависит от срока
RUONIA	Среднерыночная ставка однодневного межбанковского кредитования топ-35 российских банков.	16,35%
RUSFAR ON RUB	Средняя ставка по сделкам РЕПО с центральным контрагентом (овернайт).	16,37%
RUSFAR 1М	Средняя ставка по сделкам РЕПО с центральным контрагентом (1 месяц).	16,49%
RUSFAR 3М	Средняя ставка по сделкам РЕПО с центральным контрагентом (3 месяца).	16,48%

Центральное место в системе процентных ставок занимает ключевая ставка Банка России. Она является основным инструментом денежно-кредитной политики и оказывает почти мгновенное влияние на однодневные ставки межбанковского кредитования. Изменение ключевой ставки задает общий вектор для всех остальных ставок в экономике, формируя стоимость денег и влияя на инвестиционную активность. Таким образом, эти индикаторы в совокупности дают полную картину состояния ликвидности и ценовой динамики на российском межбанковском рынке.

Динамика и текущее состояние рынка межбанковских кредитов в РФ (на конец 2025 года)

Рынок межбанковских кредитов в России, являясь крупным и чувствительным сегментом финансового рынка, за последние годы пережил значительные трансформации. Его эффективное функционирование напрямую влияет на снижение риска дефицита ликвидности и поддержание стабильности всей национальной экономики. Анализ динамики и текущего состояния позволяет оценить устойчивость системы и выявить ключевые тенденции.

Историческая динамика и объемы межбанковского кредитования

История российского межбанковского рынка насыщена периодами как бурного роста, так и резких спадов, что отражает общую макроэкономическую волатильность. С 1995 по 2025 год средняя межбанковская ставка в России составляла 14,52%. Это усредненное значение скрывает за собой драматические колебания: так, в мае 1995 года был зафиксирован исторический максимум в 227,70%, что свидетельствовало о глубоком кризисе ликвидности и недоверия в банковском секторе. В противоположность этому, в мае 2003 года ставка достигла рекордно низкого значения в 1,40%, отражая период избыточной ликвидности и стабильности.

Последние годы также были ознаменованы существенными изменениями. В 2022 году, под влиянием беспрецедентного санкционного давления и опасений невозврата платежей, российские банки резко сократили выдачу межбанковских кредитов. За три месяца объем МБК уменьшился почти на 30%, или на 3,65 трлн рублей. Апрель 2022 года стал пиковым месяцем этого сокращения, показав падение на 14% (1,43 трлн рублей), что было крупнейшим спадом за предыдущие четыре года. В феврале 2022 года сокращение составило 5,1% (610 млрд рублей), а в марте — 10,7% (1,23 трлн рублей). Это свидетельствует о «кризисе доверия» и стремлении банков минимизировать риски в условиях высокой неопределенности.

По состоянию на 30 сентября 2025 года, межбанковская ставка на 3 месяца оставалась на уровне 17,16%, что является достаточно высоким показателем, отражающим продолжающееся ужесточение денежно-кредитной политики.

Роль Центрального банка РФ и структурный дефицит ликвидности

В условиях кризисов и трансформаций роль Центрального Банка РФ как основного кредитора на межбанковском рынке значительно усиливается. В периоды дефицита ликвидности Банк России становится ключевым источником средств для коммерческих банков, предотвращая системные риски. Эта роль особенно заметна в контексте текущего структурного дефицита ликвидности банковского сектора.

Структурный дефицит ликвидности означает, что в банковском секторе в целом недостаточно средств для выполнения всех обязательств без привлечения финансирования от Центрального Банка. По оценке ЦБ РФ, на конец 2025 года этот дефицит составит 1,1-1,9 трлн рублей, что является небольшим снижением по сравнению с ранее ожидаемыми 1,2-2 трлн рублей. Эта динамика отражает переход от структурного профицита ликвидности (который наблюдался, например, в начале марта 2022 года, когда банковский сектор испытывал масштабный дефицит в 7,3 трлн рублей, впоследствии сократившийся) к текущему дефициту и его постепенному росту в течение 2025 года. Усиление роли ЦБ РФ в этой ситуации является естественным следствием, поскольку именно он обеспечивает стабильность системы, предоставляя необходимый объем ликвидности.

Влияние ключевой ставки ЦБ РФ на рынок МБК в 2023-2025 годах

Ключевая ставка Банка России является центральным элементом денежно-кредитной политики и оказывает прямое и почти мгновенное воздействие на ставки межбанковского рынка, особенно на ставки овернайт. Динамика ключевой ставки в 2023-2025 годах наглядно иллюстрирует эту взаимосвязь:

Дата изменения	Значение ключевой ставки
30 октября 2023 года	15,00%
18 декабря 2023 года	16,00%
29 июля 2024 года	18,00%
16 сентября 2024 года	19,00%
28 октября 2024 года	21,00%
Начало августа 2025 года	18,00%

Как видно из таблицы, в период с октября 2023 по октябрь 2024 года наблюдался устойчивый тренд на повышение ключевой ставки, достигший пика в 21,00% к концу 2024 года. Это было связано с необходимостью борьбы с инфляцией и стабилизации финансового рынка. На начало августа 2025 года ключевая ставка Банка России составляла 18% годовых, что все еще является высоким уровнем, отражающим сохраняющиеся инфляционные риски и жесткую денежно-кредитную политику.

Высокая ключевая ставка напрямую транслируется в высокие ставки на межбанковском рынке, поскольку она определяет стоимость привлечения средств для банков от ЦБ РФ. Это, в свою очередь, влияет на объемы межбанковского кредитования, стимулируя банки к более консервативному управлению ликвидностью и поиску альтернативных источников финансирования. Текущие высокие значения RUONIA (16,35%) и RUSFAR (16,37%-16,49%) на октябрь 2025 года являются прямым отражением текущей жесткой денежно-кредитной политики и высокой ключевой ставки.

Проблемы и риски российского рынка межбанковского кредитования

Российский рынок межбанковского кредитования, несмотря на свою ключевую роль в финансовой системе, сталкивается с рядом системных проблем и рисков. Эти вызовы имеют как внутренние, так и внешние корни, и их анализ критически важен для разработки эффективных стратегий стабилизации и развития.

Специфические особенности и системные проблемы рынка

Одной из фундаментальных особенностей российского рынка МБК, которая одновременно является и его системной проблемой, выступает преобладание краткосрочных инструментов. Большая часть сделок заключается на срок «овернайт» или до одного года, что делает систему крайне чувствительной к любым шокам ликвидности и ограничивает возможности долгосрочного планирования для банков. Разве такая структура не ставит под угрозу долгосрочную устойчивость банковского сектора в целом?

Ещё более тревожным аспектом является слабое взаимное доверие участников, которое часто проявляется как «кризис доверия» между банками, а также между банками и вкладчиками. В условиях неопределенности банки предпочитают держать избыточную ликвидность на счетах в Банке России или в высоколиквидных активах, а не предоставлять её другим участникам рынка. Это сокращает объем межбанковских операций и снижает эффективность перераспределения ликвидности. Следствием «кризиса доверия» становится и отток валютной ликвидности, что дополнительно усугубляет ситуацию.

Рынок МБК в России также характеризуется сегментацией и концентрацией. Преимущественно сделки заключаются с крупными московскими банками, которые обладают большей ликвидностью и более высоким уровнем доверия. Межрегиональное взаимодействие, напротив, ограничено, что создает проблемы для малых и средних региональных банков, которые могут испытывать трудности с привлечением необходимой ликвидности на прозрачных и выгодных условиях. Такая концентрация увеличивает системные риски, поскольку проблемы у одного крупного игрока могут быстро распространиться на весь рынок.

Влияние внешних факторов и непрозрачность ценообразования

Высокая степень интегрированности российского рынка МБК в мировую финансовую систему (до недавнего времени) делала его подверженным внешним шокам. Глобальные кризисы, изменения на мировых товарных рынках или геополитические события могли мгновенно транслироваться на внутренний рынок, приводя к высокой волатильности процентных ставок и панике среди участников. Хотя за последние годы наблюдается переориентация на внутренний рынок, внешние факторы по-прежнему оказывают значительное влияние.

Серьезной проблемой является непрозрачность вычисления и недостаточная информативность процентных ставок на внутреннем рынке. Например, при расчете ставок MIACR (MIACR, MIACR-IG, MIACR-B) исключаются обороты по сделкам с наибольшими и наименьшими ставками (по 10% от общего объема операций). Хотя это делается для повышения репрезентативности, такая практика может скрывать реальную картину экстремальных ставок, возникающих в условиях стресса, и затруднять полное понимание рисков. Отсутствие полной прозрачности может подрывать доверие и эффективность ценообразования.

Санкции и нормативно-правовые ограничения

Безусловно, одним из наиболее значительных вызовов последних лет для российских банков стали санкции. В 2024 году число организаций, попавших под ограничения, удвоилось, достигнув 129, и под ними оказались банки, составляющие 95% активов сектора. Эти санкции привели к существенным опасениям банков относительно возможности прохождения платежей и возврата выданных займов. Результатом стало резкое сокращение валютного и рублевого кредитования, что, как отмечалось ранее, проявилось в значительном снижении объемов МБК в 2022 году.

Санкции также усугубили проблемы доступности кредитов для малых и средних банков. Крупные банки, опасаясь рисков и стремясь сохранить ликвидность, стали менее охотно кредитовать небольших игроков, что ещё больше усилило сегментацию рынка.

Важным аспектом регулирования и одновременно ограничением является норма максимального кредитного риска на одного заемщика (Н₆), устанавливаемая Центральным Банком РФ в размере 25% капитала банка-контрагента в соответствии с Инструкцией Банка России № 199-И от 29.11.2019. Эта норма направлена на ограничение концентрации рисков, но в то же время она может ограничивать возможности банков по предоставлению крупных межбанковских кредитов, особенно для небольших контрагентов с ограниченным капиталом.

Дополнительные вызовы включают изменения в законодательной среде, постоянную экономическую нестабильность и усиление межбанковской конкуренции. Наконец, цифровизация и изменение потребительских предпочтений, хотя и открывают новые возможности, также создают новые риски, связанные с кибербезопасностью, технологической зависимостью и необходимостью постоянных инвестиций в IT-инфраструктуру. Все эти факторы в совокупности формируют сложный ландшафт проблем и рисков на российском рынке межбанковского кредитования.

Регулирование и инструменты Центрального Банка РФ на межбанковском рынке

Центральный Банк Российской Федерации играет центральную роль в регулировании и стабилизации межбанковского рынка, используя широкий спектр инструментов для реализации денежно-кредитной политики и управления ликвидностью банковского сектора. Его деятельность направлена на обеспечение стабильности финансовой системы, устойчивости рубля и поддержание эффективного функционирования рынка МБК.

Денежно-кредитная политика и управление ликвидностью

Основой регулирования является денежно-кредитная политика (ДКП), проводимая Банком России. Её ключевая цель — обеспечение ценовой стабильности, то есть поддержание низкой и предсказуемой инфляции. Для достижения этой цели Центральный Банк активно управляет ликвидностью банковского сектора, предоставляя её, когда наблюдается дефицит, или абсорбируя, когда существует избыток.

Ключевая ставка является основным инструментом ДКП. Её изменение практически мгновенно транслируется в однодневные ставки межбанковского кредитования. Механизм процентного коридора, определяемый ставками по однодневным инструментам постоянного действия, является еще одним важным элементом. Этот коридор ограничивает колебания ставок овернайт и способствует их сближению с ключевой ставкой. Банк России устанавливает ширину процентного коридора в 2 процентных пункта, где ставки по однодневным операциям Банка России по абсорбированию (нижняя граница) и предоставлению (верхняя граница) ликвидности симметричны относительно ключевой ставки. Например, при ключевой ставке 18% нижняя граница коридора может быть 17%, а верхняя — 19%. Такой механизм позволяет Центробанку эффективно управлять краткосрочными процентными ставками и через них воздействовать на всю экономику.

Кроме того, Центральный Банк устанавливает различные нормативы, регулирующие деятельность банков. Одним из таких нормативов является норма максимального кредитного риска на одного заемщика (Н₆), равная 25% капитала банка-контрагента. Эта норма, регламентируемая Инструкцией Банка России № 199-И, направлена на ограничение концентрации рисков и обеспечение финансовой устойчивости отдельных кредитных организаций.

Инструменты рефинансирования и абсорбирования ликвидности

Для непосредственного управления ликвидностью банковского сектора Банк России использует разнообразные инструменты.

Инструменты рефинансирования (предоставления ликвидности) включают:

• Внутридневные кредиты: Для краткосрочного покрытия дефицита средств в течение дня.
• Кредиты овернайт: Для балансировки ликвидности на конец операционного дня.
• Ломбардные кредиты: Предоставляются под залог ценных бумаг из ломбардного списка.
• Кредиты, обеспеченные нерыночными активами или золотом: Расширяют спектр обеспечения для банков.
• Операции РЕПО: Покупка ценных бумаг с обязательством обратной продажи, что фактически является предоставлением ликвидности под залог.

Для абсорбирования избыточной ликвидности Банк России применяет:

• Депозитные операции: Привлечение средств банков на депозиты ЦБ.
• Покупка/продажа облигаций Банка России (ОБР): Размещение собственных облигаций для изъятия ликвидности с рынка.

Кроме того, система обязательных резервов также является инструментом денежно-кредитной политики. Банки обязаны депонировать часть своих средств в ЦБ РФ, что позволяет регулятору контролировать объем свободной ликвидности в системе.

Влияние цифровых платформ ЦБ РФ

В последние годы Центральный Банк активно развивает цифровые платформы, которые оказывают все большее влияние на межбанковское взаимодействие и платежную инфраструктуру.

Система передачи финансовых сообщений (СПФС) Банка России является отечественным аналогом межбанковского мессенджера SWIFT. Её основная задача — обеспечить надежный и бесперебойный обмен сообщениями между банками внутри страны и с иностранными партнерами, особенно в условиях возросших геополитических рисков. СПФС доказала свою эффективность в обеспечении финансового суверенитета. По состоянию на начало апреля 2025 года, к СПФС подключены 177 иностранных участников из 24 стран. Общее количество пользователей СПФС на конец 2024 года достигло 584 организаций, а трафик сообщений внутри системы вырос на 23% в 2024 году по сравнению с 2023 годом. Это свидетельствует о растущей значимости и востребованности данной системы.

Другим прорывным проектом является Система быстрых платежей (СБП) — операционная платформа для моментальных переводов между банками внутри России. СБП существенно упрощает и удешевляет платежи как для физических лиц, так и для бизнеса. Актуальная статистика впечатляет: в I квартале 2025 года граждане провели через СБП 4,1 млрд операций на сумму 22,6 трлн рублей. Это на 60% и 110% соответственно больше, чем за аналогичный период 2024 года. В среднем за сутки в I квартале 2025 года через СБП проходило 45 млн операций. К I кварталу 2022 года к системе были подключены 210 банков, а более 50 млн человек совершили хотя бы одну операцию через СБП. В I квартале 2025 года 7 из 10 жителей страны воспользовались СБП для переводов, а 5 из 10 — для оплаты товаров и услуг. Комиссия для бизнеса при использовании СБП не превышает 0,7% от суммы платежа (и 0,4% для ряда категорий), но не более 1500 рублей за платеж, что существенно ниже традиционных эквайринговых комиссий, а средства поступают на счет продавца моментально. СБП не только повышает эффективность розничных платежей, но и косвенно влияет на ликвидность банков, ускоряя оборачиваемость средств и снижая потребность в привлечении краткосрочных МБК.

Эти цифровые инициативы Банка России не просто технологические новшества, а стратегически важные инструменты, которые меняют ландшафт межбанковских отношений, повышая их устойчивость, скорость и эффективность.

Перспективы развития рынка межбанковских кредитов в России в условиях текущих вызовов

Российский рынок межбанковских кредитов находится в стадии активной трансформации, адаптируясь к новым экономическим реалиям и технологическим вызовам. Центральный банк РФ, перенимая лучшие мировые практики, в то же время идет по собственному пути развития, что определяет основные векторы будущих изменений.

Цифровизация и инновационные решения

Одним из ключевых драйверов развития рынка МБК является ускоренная цифровизация банковской сферы и внедрение инновационных решений. Это не просто тренд, а стратегическая необходимость, позволяющая повысить конкурентоспособность банков, оптимизировать бизнес-процессы и улучшить клиентский сервис.

Центральное место в этом процессе занимает развитие системы «Открытый банкинг» (Open Banking). Эта технология меняет традиционную бизнес-архитектуру и инфраструктуру, выводя на первый план сотрудничество кредитно-финансовых организаций с FinTech-компаниями через открытые API (интерфейсы программирования приложений). Регулирование открытого банкинга активно ведется Центробанком РФ: к концу 2024 года технология перешла в стадию активной апробации, а обязательное внедрение открытых API в банковском секторе запланировано на 2026 год. В рамках пилотных проектов 2024-2025 годов в тестировании технологии участвуют десять банков и три крупные страховые компании. «Открытый банкинг» не только повышает прозрачность и удобство для клиентов, но и может способствовать более эффективному управлению ликвидностью между банками, предлагая новые, более гибкие и быстрые способы взаимодействия.

Наряду с «Открытым банкингом», ключевую роль играют уже внедренные и активно развивающиеся платформы ЦБ РФ. Система быстрых платежей (СБП) для внутренних операций уже доказала свою способность значительно снижать стоимость платежей и повышать предсказуемость сроков расчетов. Дальнейшее расширение её функционала и повсеместное внедрение будут способствовать ещё большей эффективности денежных потоков в банковской системе.

В части внешних расчетов, формирование пула банков-партнеров для Системы передачи финансовых сообщений (СПФС) остается важным стратегическим направлением. Увеличение числа иностранных участников (уже 177 из 24 стран к апрелю 2025 года) укрепляет финансовый суверенитет и обеспечивает бесперебойность международных расчетов, снижая зависимость от традиционных каналов.

Внедрение оркестрации платежей позволит банкам гибко менять правила маршрутизации платежей без необходимости выпуска новых релизов продуктов, что значительно повысит оперативность и адаптивность к меняющимся условиям. Укрепление комплаенса, включая предвалидацию реквизитов и создание прозрачных документов, поможет экономить время и снизить операционные риски.

Консолидация банковского сектора и оптимизация кредитных отношений

На российском банковском рынке наблюдается выраженная тенденция к консолидации. Прогноз сокращения числа действующих банков до менее чем 300 к концу 2025 года (на 1 января 2025 года их было 312) обусловлен не только ужесточением регулирования, но и активными сделками слияния и поглощения (M&A). В первом полугодии 2025 года объем M&A сделок с порогом от 1 млн долларов США снизился на 12,3% по сравнению с аналогичным периодом 2024 года, составив 18,67 млрд долларов США, а количество транзакций сократилось с 219 до 201. При этом высокая ключевая ставка ЦБ РФ называется одним из негативных факторов, влияющих на рынок M&A.

Укрупнение банковского сектора может иметь неоднозначные последствия для рынка МБК. С одной стороны, это может привести к расширению филиальной сети, улучшению условий кредитования и снижению процентных ставок за счет масштаба и повышения эффективности. С другой стороны, дальнейшая концентрация может усилить проблему доминирования крупных игроков и усугубить доступность кредитов для малых банков. Однако, в целом, ожидается, что укрепление и развитие кредитных отношений на МБК за счет консолидации будет способствовать повышению темпов экономического роста, создавая более стабильную и предсказуемую среду.

Адаптация к новым экономическим условиям

В условиях текущих экономических вызовов и геополитических изменений, российские банки демонстрируют переориентацию совершаемых сделок на внутренний рынок. Это стратегически важное направление, направленное на снижение внешней зависимости и укрепление внутреннего финансового суверенитета.

Однако, высокая ключевая ставка и жесткая денежно-кредитная политика могут сдерживать активный рост банковского сектора. В этих условиях банки могут отказываться от стратегии агрессивного роста, фокусируясь на оптимизации рисков и повышении эффективности, до существенного смягчения денежно-кредитной политики и регуляторики. Это означает, что в ближайшей перспективе рынок МБК будет развиваться в условиях консервативного подхода к рисковым операциям, с акцентом на надежность и краткосрочность. При таком подходе, насколько успешно банковская система сможет адаптироваться к изменяющимся внешним условиям и сохранить свою конкурентоспособность в долгосрочной перспективе?

В долгосрочной перспективе, успешная интеграция цифровых технологий, дальнейшая консолидация рынка и адаптация к макроэкономическим условиям позволят российскому рынку межбанковских кредитов стать ещё более устойчивым и эффективным инструментом поддержания финансовой стабильности и стимулирования экономического роста.

Заключение

Рынок межбанковских кредитов в Российской Федерации представляет собой жизненно важный сегмент финансовой системы, чьё эффективное функционирование напрямую коррелирует со стабильностью банковского сектора и устойчивостью всей национальной экономики. Проведенное исследование позволило углубленно проанализировать его сущность, структуру, динамику, а также выявить ключевые проблемы и перспективы развития в условиях современных вызовов по состоянию на конец 2025 года.

Основные выводы исследования подтверждают, что:

1. Сущность и функции МБК остаются фундаментальными: он является незаменимым инструментом для оперативного перераспределения ликвидности, поддержания платежеспособности банков и соблюдения нормативов (Н₂, Н₃), а также выполняет важные ценообразующую, информационную и регулирующую функции, оказывая прямое влияние на процентные ставки в экономике.
2. Структура рынка двухъярусна, охватывая операции Банка России и взаимодействие между коммерческими банками. Ключевые индикаторы — MIACR, MosPrime Rate, RUONIA (16,35% на 17.10.2025) и RUSFAR (16,37%-16,49% на 17.10.2025) — отражают текущую стоимость ликвидности, а ключевая ставка ЦБ РФ (18% на начало августа 2025 года) является определяющим фактором для их динамики.
3. Динамика развития рынка демонстрирует значительную волатильность: от исторических максимумов ставки в 227,70% в 1995 году до рекордного минимума в 1,40% в 2003 году. В 2022 году наблюдалось существенное сокращение объемов МБК (почти на 30%), вызванное санкциями. В настоящее время рынок характеризуется структурным дефицитом ликвидности (прогнозируемым ЦБ РФ на уровне 1,1-1,9 трлн рублей к концу 2025 года) и усилением роли Центрального Банка как основного кредитора.
4. Проблемы и риски российского рынка МБК включают преобладание краткосрочных инструментов, слабое взаимное доверие («кризис доверия»), высокую сегментацию и концентрацию, а также недостаточную прозрачность ценообразования. Особое влияние оказывает санкционное давление, ограничивающее валютное и рублевое кредитование и усугубляющее проблемы доступности кредитов для малых и средних банков, при этом норматив Н₆ регулирует кредитный риск.
5. Регулирование Центрального Банка РФ активно использует ключевую ставку и процентный коридор для управления ликвидностью. Важную роль играют инструменты рефинансирования (кредиты овернайт, РЕПО, ломбардные) и абсорбирования (депозитные операции, ОБР). Цифровые платформы ЦБ РФ — СПФС (177 иностранных участников из 24 стран к апрелю 2025 года, рост трафика на 23% в 2024 году) и СБП (4,1 млрд операций на 22,6 трлн рублей в I квартале 2025 года) — становятся мощными инструментами повышения эффективности и независимости межбанковских расчетов.
6. Перспективы развития рынка МБК неразрывно связаны с дальнейшей цифровизацией: внедрение «Открытого банкинга» (обязательное внедрение API к 2026 году), оркестрации платежей и укрепление комплаенса. Наблюдается тенденция к консолидации банковского сектора (прогноз сокращения числа банков до менее 300 к концу 2025 года), что может оптимизировать кредитные отношения, хотя высокая ключевая ставка пока сдерживает активный рост. Переориентация на внутренний рынок и адаптация к новым экономическим условиям являются ключевыми направлениями.

Таким образом, поставленные цели исследования достигнуты. Рынок межбанковских кредитов в РФ находится в состоянии динамичного развития, сталкиваясь с вызовами, но активно адаптируясь к ним через усиление роли Центрального Банка и внедрение инновационных цифровых решений.

Рекомендации по дальнейшему развитию рынка межбанковских кредитов в РФ:

• Повышение прозрачности и доверия: Разработка механизмов, способствующих повышению информационной открытости на рынке МБК, а также меры по укреплению взаимного доверия между участниками, возможно, через развитие централизованных платформ или систем гарантирования.
• Стимулирование межрегионального взаимодействия: Создание условий для более активного участия региональных банков на рынке МБК, возможно, через специальные программы рефинансирования или информационную поддержку.
• Развитие долгосрочных инструментов: Постепенное увеличение доли долгосрочных межбанковских кредитов для повышения устойчивости банковского сектора к шокам ликвидности.
• Использование цифровых технологий: Активное внедрение и расширение функционала «Открытого банкинга», СБП и СПФС для оптимизации расчетов, снижения затрат и повышения скорости операций.
• Адаптация регуляторной политики: Гибкая настройка денежно-кредитной политики и нормативов (например, Н₆) с учетом текущих экономических реалий и вызовов, балансируя между финансовой стабильностью и стимулированием кредитной активности.

Направления для будущих исследований:

• Детальный анализ влияния «Открытого банкинга» на структуру и эффективность межбанковских операций после его обязательного внедрения в 2026 году.
• Исследование долгосрочных эффектов консолидации банковского сектора на конкуренцию, доступность кредитов и системные риски.
• Оценка эффективности СПФС как инструмента дедолларизации и развития международных расчетов в условиях геополитических изменений.
• Моделирование влияния различных сценариев денежно-кредитной политики на динамику и устойчивость рынка МБК в среднесрочной перспективе.

Список использованной литературы

1. Банковское дело / под редакцией В.И. Колесникова. М.: Финансы и статистика, 2005.
2. Березина М.П., Крупнов Ю.С. Межбанковские расчеты. М.: АО Финстатинформ, 2003.
3. Влияние ключевой ставки Банка России на рыночные ставки в экономике. URL: https://www.cbr.ru/DKP/influence_key_rate/ (дата обращения: 20.10.2025).
4. Дитер В. Эльберских. Практика осуществления межбанковских операций // Деньги и кредит. 2001. №6. С.41-49.
5. Иванов В. Экспресс-анализ ликвидности кредитной организации // Финансовый анализ. 2005. № 4.
6. Какие вызовы стоят перед банковским сектором в 2025 году // Ведомости. 2024. 27 декабря. URL: https://www.vedomosti.ru/finance/articles/2024/12/27/1012971-kakie-vizovi-stoyat (дата обращения: 20.10.2025).
7. Ключевая ставка ЦБ РФ. СДМ-Банк. URL: https://sdm.ru/currency/key-rate-cbr/ (дата обращения: 20.10.2025).
8. Котельников С.Ф. Расчеты: противоречие должно быть преодолено // Деньги и кредит. 2003. №1. С. 24-28.
9. Котина О.В. Оценка качества привлеченных средств банка // Банкир. 2006. № 2.
10. Кристиан Л. Фонтц. Межбанковские корреспондентские отношения Дойче банка АГ // Деньги и кредит. 2006. №5. С.32-35.
11. Маркелов К. Эволюция межбанковских расчетов // Банковские системы и оборудование. 2000. №5. С.5-17.
12. Межбанковский кредит: основные понятия и термины. URL: https://www.finam.ru/encyclopedia/item/mezhbankovskii-kredit-20230628-0955 (дата обращения: 20.10.2025).
13. Межбанковский кредит. Что такое межбанковский кредит? URL: https://credits.ru/wiki/mezhbankovskiy-kredit/ (дата обращения: 20.10.2025).
14. МЕЖБАНКОВСКИЙ КРЕДИТ — что это простыми словами | Глоссарий Финуслуги.рy. URL: https://finguide.ru/glossary/mezhbankovskiy-kredit (дата обращения: 20.10.2025).
15. Межбанковский рынок и его роль в деятельности банков. URL: https://pandia.org/229046/ (дата обращения: 20.10.2025).
16. Межбанковское кредитование (МКБ): рынок, сущность, развитие, виды, ставка. URL: https://infobank.pro/mezhbankovskoe-kreditovanie/ (дата обращения: 20.10.2025).
17. Межбанковское кредитование (МКБ) что это, межбанковское кредитование, расшифровка мкб. URL: https://www.banki.ru/wikibank/mezhbankovskiy_kredit/ (дата обращения: 20.10.2025).
18. НОВЫЕ ВЫЗОВЫ И РИСКИ БАНКОВСКОГО СЕКТОРА РОССИИ В УСЛОВИЯХ ЦИФРОВИЗАЦИИ. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/novye-vyzovy-i-riski-bankovskogo-sektora-rossii-v-usloviyah-tsifrovizatsii (дата обращения: 20.10.2025).
19. Обзор ставок денежного рынка. URL: https://f-b-j.ru/news/obzor-stavok-denezhnogo-rynka-17102025/ (дата обращения: 20.10.2025).
20. ОПЕРАЦИИ НА ОТКРЫТОМ РЫНКЕ КАК ОДИН ИЗ ГЛАВНЫХ ИНСТРУМЕНТОВ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ ЦБ РФ. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/operatsii-na-otkrytom-rynke-kak-odin-iz-glavnyh-instrumentov-denezhno-kreditnoy-politiki-tsb-rf (дата обращения: 20.10.2025).
21. Операции Банка России. URL: https://www.cbr.ru/hd_base/operations/ (дата обращения: 20.10.2025).
22. Операции денежно-кредитной политики. URL: https://www.cbr.ru/dkp/operations_dkp/ (дата обращения: 20.10.2025).
23. Переводы без SWIFT в России 2025. Реальные маршруты денег и их ограничения. URL: https://www.securitylab.ru/analytics/542240.php (дата обращения: 20.10.2025).
24. Перспективы развития межбанковского кредитования в РФ. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/perspektivy-razvitiya-mezhbankovskogo-kreditovaniya-v-rf (дата обращения: 20.10.2025).
25. Перспективное развитие рынка межбанковского кредитования. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/perspektivnoe-razvitie-rynka-mezhbankovskogo-kreditovaniya (дата обращения: 20.10.2025).
26. Пол Пенроуз. Электронные деньги и отмывание денег // Банковские технологии. 1996. №1.
27. Положение об организации межбанковских расчетов на территории РФ от 9 июля 1992г. №14 (изм. от 19 мая 1993г. №37).
28. Потемкин А. ММВБ: реалии и перспективы развития // Рынок ценных бумаг. 2004. № 12.
29. Проблемы и перспективы рынка межбанковского кредитования в России. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/problemy-i-perspektivy-rynka-mezhbankovskogo-kreditovaniya-v-rossii (дата обращения: 20.10.2025).
30. ПРОБЛЕМЫ И ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ МЕЖБАНКОВСКОГО КРЕДИТОВАНИЯ В РФ. URL: https://elibrary.ru/item.asp?id=38198950 (дата обращения: 20.10.2025).
31. Проблемы развития рынка межбанковского кредитования. URL: https://elibrary.ru/item.asp?id=27771746 (дата обращения: 20.10.2025).
32. Российские банки сократили выдачу друг другу кредитов почти на 30%. URL: https://www.forbes.ru/finansy/468897-rossiiskie-banki-sokratili-vydacu-drug-drugu-kreditov-pocti-na-30 (дата обращения: 20.10.2025).
33. Рынок банковских услуг в России: итоги 2023 и прогнозы. URL: https://frankrg.com/analytics/rynok-bankovskikh-uslug-v-rossii-itogi-2023-i-prognozy/ (дата обращения: 20.10.2025).
34. Рынок межбанковского кредитования как элемент трансмиссионного механизма современной денежно-кредитной политики. URL: https://www.newecon.ru/ru/articles/123/ (дата обращения: 20.10.2025).
35. Рынок межбанковских кредитов в России: состояние, проблемы и перспективы развития. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/rynok-mezhbankovskih-kreditov-v-rossii-sostoyanie-problemy-i-perspektivy-razvitiya (дата обращения: 20.10.2025).
36. Сидельникова Л.В. Бухгалтерский учет в коммерческих банках. М.: Буквица, 2006.
37. Снижение рублевой депозитной ставки овернайт до 16,3% на межбанковском рынке. URL: https://investfuture.ru/news/173977-snizhenie-rublevoy-depozitnoy-stavki-overnayt-do-16-3-na-mezhbankovskom-rynke (дата обращения: 20.10.2025).
38. Современные вызовы и угрозы деятельности банков субъектов Российской Федерации в условиях усиления межбанковской конкуренции. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/sovremennye-vyzovy-i-ugrozy-deyatelnosti-bankov-subektov-rossiyskoy-federatsii-v-usloviyah-usileniya-mezhbankovskoy-konkurentsii (дата обращения: 20.10.2025).
39. Ставка межбанковского кредитования на 3 месяца в России. 1995-2025 Данные. URL: https://ru.tradingeconomics.com/russia/interbank-rate (дата обращения: 20.10.2025).
40. Теплов А.В. Рынок межбанковского кредитования. URL: www.pcredit.ru (дата обращения: 20.10.2025).
41. Финансово-кредитный словарь / Гл. ред. В.Ф. Гарбузов. М.: Финансы и статистика, 1986. Т.2.
42. Что такое ключевая ставка Банка России и на что она влияет. URL: https://journal.tinkoff.ru/key-rate-cbr/ (дата обращения: 20.10.2025).
43. Шишкин А.К., Вартанян С.С., Микрюков В.А. Бухгалтерский учет и финансовый анализ на коммерческих предприятиях. М: Инфра-М, 2006.