Планирование инвестиций в основные фонды предприятия: современный подход к оценке, управлению и устойчивому развитию

По данным Росстата, в I полугодии 2025 года объем инвестиций в основной капитал в России составил 112,8% к уровню I полугодия 2024 года (в сопоставимых ценах). Этот впечатляющий рост подтверждает жизненно важную роль, которую играют инвестиции в основные фонды для динамичного развития национальной экономики и каждого отдельно взятого предприятия. В условиях постоянно меняющейся рыночной конъюнктуры, усиления конкуренции и стремительной цифровой трансформации, способность эффективно планировать, осуществлять и управлять инвестициями в основные фонды становится краеугольным камнем успеха. От того, насколько грамотно предприятие подходит к вопросам воспроизводства, модернизации и расширения своих производственных мощностей, напрямую зависят его себестоимость, объем выпускаемой продукции, конкурентоспособность и, в конечном итоге, устойчивость в долгосрочной перспективе, что подчеркивает необходимость постоянного совершенствования подходов к инвестиционному планированию.

Настоящая курсовая работа призвана обеспечить всесторонний и актуальный взгляд на процесс планирования инвестиций в основные фонды предприятия. Она будет полезна студентам экономических, финансовых и управленческих специальностей, формируя глубокое понимание этой сложной, но увлекательной предметной области. В рамках исследования мы последовательно раскроем теоретические основы и нормативное регулирование основных фондов, представим методы оценки их состояния и эффективности использования, подробно опишем процесс планирования инвестиций с учетом целей, этапов и факторов влияния. Особое внимание будет уделено современным методам оценки инвестиционных проектов и источникам их финансирования, а также детальному анализу инвестиционных рисков и новаторским подходам к их управлению. Кульминацией станет рассмотрение влияния цифровой трансформации и принципов устойчивого развития (ESG) на стратегическое планирование инвестиций, что позволит сформировать комплексное и прогностическое видение данной проблематики.

Теоретические основы и нормативное регулирование основных фондов предприятия

Понятие и классификация основных фондов

В основе любой производственной деятельности лежит материально-техническая база, формируемая основными фондами. По своей сути, основные фонды — это совокупность материально-вещественных ценностей, используемых в качестве средств труда при производстве продукции, выполнении работ или оказании услуг, либо для управления организацией в течение длительного периода, превышающего 12 месяцев. Их характерными чертами являются длительный срок использования, сохранение натуральной формы в процессе эксплуатации и перенос стоимости на готовую продукцию частями, по мере износа, в виде амортизационных отчислений, что в бухгалтерском учете отражает процесс возмещения капитальных затрат.

Тесно связанные с основными фондами, но отличные от них понятия включают:

• Инвестиции — вложение капитала с целью получения прибыли или достижения иного полезного эффекта. В контексте основных фондов речь идет о капитальных вложениях.
• Амортизация — процесс постепенного переноса стоимости основных фондов на себестоимость производимой продукции (работ, услуг) в течение срока их полезного использования.
• Капитальные вложения — инвестиции в основные фонды, направленные на их создание, приобретение, модернизацию, реконструкцию.
• Оборотные средства — активы, полностью потребляемые в течение одного производственного цикла или одного года (сырье, материалы, готовая продукция).

Классификация основных фондов позволяет глубже понять их структуру и роль в хозяйственной деятельности предприятия:

1. По видам:
   • Здания: производственные корпуса, административные здания, склады.
   • Сооружения: мосты, дороги, эстакады, резервуары.
   • Передаточные устройства: линии электропередач, теплосети, трубопроводы.
   • Машины и оборудование: станки, агрегаты, вычислительная техника, технологические линии.
   • Транспортные средства: автомобили, железнодорожный подвижной состав, водный и воздушный транспорт.
   • Инструмент: режущий, измерительный, вспомогательный.
   • Производственный и хозяйственный инвентарь: мебель, оргтехника, контейнеры.
   • Рабочий и продуктивный скот, многолетние насаждения: актуально для агропромышленных предприятий.
   • Капитальные затраты по улучшению земель: мелиорация, осушение.
   • Прочие основные фонды.
2. По отношению к производственному процессу:
   • Производственные основные фонды: непосредственно участвуют в процессе производства или создают условия для него (цеха, станки, оборудование). Они формируют материально-техническую базу предприятия.
   • Непроизводственные основные фонды: используются для культурно-бытовых и иных нужд работников, не участвуя напрямую в производстве (столовые, детские сады, дома отдыха).
3. По степени воздействия на предмет труда:
   • Активные основные фонды: непосредственно воздействуют на предмет труда, изменяя его форму, размеры, свойства (машины, оборудование, инструмент).
   • Пассивные основные фонды: создают необходимые условия для производства, обеспечивая его бесперебойность (здания, сооружения, передаточные устройства).
4. По принадлежности:
   • Собственные основные фонды: принадлежат предприятию на праве собственности.
   • Арендованные основные фонды: временно используются предприятием на условиях аренды.

Понимание этой классификации критически важно для анализа структуры капитала, планирования инвестиций и оценки эффективности использования ресурсов. Как показатели состояния и движения основных фондов помогают в этом?

Роль основных фондов в хозяйственной деятельности предприятия

Роль основных фондов в хозяйственной деятельности предприятия является поистине центральной. Они выступают не просто как статичные активы, но как динамичный фактор, определяющий производственный потенциал, технологический уровень и, в конечном счете, конкурентоспособность. От состояния, структуры и рациональности использования основных фондов зависят ключевые экономические показатели предприятия:

• Себестоимость продукции: Эффективное использование основных фондов позволяет снизить долю амортизационных отчислений на единицу продукции, а также уменьшить эксплуатационные расходы за счет более производительного и энергоэффективного оборудования. Модернизация, направленная на снижение брака и простоев, также напрямую влияет на себестоимость.
• Объем выпуска продукции: Наличие современных и высокопроизводительных основных фондов позволяет наращивать объемы производства, удовлетворять растущий спрос и осваивать новые рынки. Недостаток или устаревание фондов, напротив, ограничивает производственные возможности.
• Качество продукции: Современное оборудование, внедрение автоматизации и роботизации позволяют добиваться более высокого и стабильного качества продукции, что является ключевым фактором успеха в условиях жесткой конкуренции.
• Конкурентоспособность: Предприятие, обладающее передовыми основными фондами, может производить продукцию лучшего качества, с меньшей себестоимостью и в больших объемах, что дает ему значительные преимущества перед конкурентами. Технологическое лидерство, основанное на современном оборудовании, становится фундаментом для инноваций и развития новых продуктов.
• Инновационное развитие: Основные фонды являются материальной основой для внедрения новых технологий и инноваций. Инвестиции в современные производственные линии, исследовательское оборудование открывают путь к созданию принципиально новых продуктов и услуг.
• Энергоэффективность и экологичность: Модернизация основных фондов часто направлена на внедрение энергосберегающих технологий и снижение негативного воздействия на окружающую среду, что не только сокращает издержки, но и улучшает репутацию компании.
• Конечные результаты деятельности: Все вышеперечисленные факторы в совокупности напрямую влияют на финансовые результаты предприятия: прибыль, рентабельность, ликвидность и инвестиционную привлекательность. Рациональное управление основными фондами обеспечивает стабильный экономический рост и создание долгосрочной стоимости для акционеров.

Исторический контекст развития промышленности наглядно демонстрирует, как технологические прорывы, воплощенные в новых поколениях машин и оборудования, становились драйверами экономического роста, трансформируя целые отрасли и страны. От парового двигателя до современных роботизированных комплексов – каждый этап ознаменовался революционными изменениями в составе и использовании основных фондов.

Актуальное нормативно-правовое регулирование учета основных средств в РФ

В Российской Федерации нормативно-правовое регулирование учета основных средств претерпело значительные изменения, что требует от специалистов и студентов глубокого понимания актуальных стандартов. С 1 января 2022 года ключевым документом, определяющим порядок учета основных средств, стал Федеральный стандарт бухгалтерского учета (ФСБУ) 6/2020 «Основные средства», который пришел на смену ранее действовавшему Положению по бухгалтерскому учету «Учет основных средств» (ПБУ 6/01). Параллельно с ним действует ФСБУ 26/2020 «Капитальные вложения», регулирующий порядок учета инвестиций в основные средства. Общие принципы бухгалтерского учета закреплены в Федеральном законе № 402-ФЗ «О бухгалтерском учете».

Ключевые аспекты ФСБУ 6/2020, которые принципиально отличают его от ПБУ 6/01, и на которые необходимо обратить особое внимание:

1. Признание объекта основных средств:
   • Согласно ФСБУ 6/2020, объект основных средств должен иметь материально-вещественную форму, предназначаться для эксплуатации в ходе обычной деятельности в течение периода более 12 месяцев или обычного операционного цикла, превышающего 12 месяцев, и быть способным приносить экономические выгоды в будущем.
   • Отличия от ПБУ 6/01: В ПБУ 6/01 был установлен стоимостной лимит для признания объекта основным средством (как правило, 40 000 рублей, но организация могла установить свой лимит). ФСБУ 6/2020 отменил этот лимит, сделав критерий существенности для целей признания оценочным суждением, закрепленным в учетной политике предприятия. Это означает, что даже недорогие объекты могут быть признаны основными средствами, если они соответствуют всем критериям и являются существенными для бизнеса.
2. Оценочные значения:
   • ФСБУ 6/2020 значительно расширяет применение оценочных значений. Предприятиям теперь необходимо регулярно пересматривать срок полезного использования, ликвидационную стоимость и способ амортизации.
   • Отличия от ПБУ 6/01: Ранее эти параметры устанавливались в момент ввода в эксплуатацию и редко пересматривались. Новый стандарт требует более динамичного и реалистичного подхода.
3. Обесценение основных средств:
   • Одним из важнейших нововведений является обязательная проверка основных средств на обесценение и учет изменения их балансовой стоимости вследствие обесценения. Эта процедура проводится в порядке, предусмотренном Международными стандартами финансовой отчетности (МСФО) (IAS) 36 «Обесценение активов».
   • Отличия от ПБУ 6/01: В российском учете до ФСБУ 6/2020 такая проверка не была обязательной, что могло приводить к завышению стоимости активов в отчетности. Теперь предприятия должны регулярно оценивать, не произошло ли снижение возмещаемой стоимости активов ниже их балансовой.
4. Первоначальная и последующая оценка:
   • ФСБУ 26/2020 «Капитальные вложения» определяет состав затрат, включаемых в первоначальную стоимость объекта основных средств (приобретение, строительство, доставка, монтаж, пусконаладочные работы, проценты по займам, связанные с инвестициями).
   • Стандарт также допускает использование переоцененной стоимости для основных средств, что позволяет отражать их по справедливой стоимости на отчетную дату.
5. Амортизация:
   • ФСБУ 6/2020 позволяет начислять амортизацию с даты, когда объект готов к эксплуатации, или с 1-го числа месяца, следующего за месяцем ввода в эксплуатацию. Прекращение амортизации происходит с момента списания объекта или прекращения его использования.
   • Отличия от ПБУ 6/01: Ранее амортизация начиналась с 1-го числа месяца, следующего за месяцем ввода в эксплуатацию, и прекращалась с 1-го числа месяца, следующего за месяцем полного погашения стоимости или выбытия.

Эти изменения требуют от предприятий пересмотра учетной политики, внедрения новых процедур и повышения квалификации бухгалтерского персонала, что оказывает непосредственное влияние на процесс планирования инвестиций и оценку их экономической целесообразности.

Анализ состояния и эффективности использования основных фондов

Показатели состояния и движения основных фондов

Для полноценного анализа основных фондов предприятия недостаточно знать их состав; необходимо также оценивать их состояние и динамику изменений. Это позволяет понять, насколько эффективно осуществляется воспроизводство основных средств, какова их физическая и моральная изношенность, и как эти факторы влияют на производственный потенциал. Обобщающую оценку движения основных производственных фондов дают коэффициенты обновления, выбытия и прироста. В свою очередь, такие показатели как коэффициент износа и коэффициент годности, раскрывают актуальное состояние активов и их потенциал для дальнейшего использования, что является важной частью процесса инвестиционного планирования.

Рассмотрим ключевые показатели:

1. Коэффициент обновления основных фондов (К_обн):
   • Показывает, какую часть от имеющихся на конец отчетного периода основных фондов составляют новые основные средства. Высокий коэффициент обновления свидетельствует о модернизации производства и внедрении новых технологий.
   • Формула:
     Кобн = Фпост / Фк.г.
     где:
     Ф_пост — стоимость поступивших за период основных фондов;
     Ф_к.г. — стоимость основных фондов на конец периода.
   • Пример: Если в течение года поступило новых основных фондов на 10 млн рублей, а стоимость основных фондов на конец года составила 100 млн рублей, то К_обн = 10 / 100 = 0,1 или 10%. Это означает, что 10% основных фондов на конец года являются новыми.
2. Коэффициент выбытия основных фондов (К_выб):
   • Отражает долю выбывших основных фондов в их общей стоимости на начало периода. Высокий коэффициент выбытия может указывать на устаревание оборудования или, наоборот, на активную санацию активов.
   • Формула:
     Квыб = Фвыб / Фн.г.
     где:
     Ф_выб — стоимость выбывших за период основных фондов;
     Ф_н.г. — стоимость основных фондов на начало периода.
   • Пример: Если за год выбыло основных фондов на 5 млн рублей, а их стоимость на начало года была 95 млн рублей, то К_выб ≈ 5 / 95 ≈ 0,0526 или 5,26%.
3. Коэффициент прироста основных фондов (К_прир):
   • Показывает чистый прирост основных фондов за период, учитывая как поступления, так и выбытия.
   • Формула:
     Кприр = (Фпост - Фвыб) / Фн.г.
   • Пример: Используя данные из предыдущих примеров: К_прир = (10 — 5) / 95 = 5 / 95 ≈ 0,0526 или 5,26%.
4. Коэффициент износа основных фондов (К_изн):
   • Характеризует степень физического и морального износа основных фондов.
   • Формула:
     Кизн = Сумма износа / Полная первоначальная (или восстановительная) стоимость основных фондов
   • Пример: Если сумма начисленного износа составляет 30 млн рублей, а первоначальная стоимость основных фондов — 100 млн рублей, то К_изн = 30 / 100 = 0,3 или 30%.
5. Коэффициент годности основных фондов (К_год):
   • Является обратным коэффициенту износа и показывает долю не изношенной стоимости основных фондов, то есть их текущее состояние.
   • Формула:
     Кгод = 1 - Кизн
   • Пример: Если К_изн = 0,3, то К_год = 1 — 0,3 = 0,7 или 70%.

Эти показатели в динамике позволяют руководству предприятия и потенциальным инвесторам оценить инвестиционную политику, степень обновления производственной базы и потенциал для дальнейшего развития.

Показатели эффективности использования основных фондов

Показатели состояния и движения основных фондов дают представление об их количестве и качестве, но не отвечают на вопрос, насколько эффективно эти фонды используются для достижения производственных и финансовых целей предприятия. Для характеристики эффективности использования основных средств рассчитывают фондоотдачу (Ф_о), фондоемкость (Ф_е) и фондовооруженность труда (Ф_в).

Рассмотрим каждый показатель:

1. Фондоотдача (Ф_о):
   • Это один из ключевых показателей, демонстрирующий, какой объем продукции или услуг генерируется на каждый рубль среднегодовой стоимости основных производственных фондов. Чем выше фондоотдача, тем эффективнее используются основные фонды.
   • Формула:
     Фо = В / Сср/г
     где:
     В — объем произведенной продукции (в стоимостном выражении);
     С_ср/г — среднегодовая стоимость основных производственных фондов.
   • Методы повышения: Увеличение объема выпуска продукции за счет интенсификации производства, сокращение простоев оборудования, модернизация, повышение квалификации персонала, оптимизация производственных процессов.
   • Пример: Если объем произведенной продукции за год составил 500 млн рублей, а среднегодовая стоимость основных производственных фондов — 100 млн рублей, то Ф_о = 500 / 100 = 5. Это означает, что на каждый рубль основных фондов предприятие произвело продукцию на 5 рублей.
2. Фондоемкость (Ф_е):
   • Является обратным показателем фондоотдаче и характеризует стоимость основных производственных фондов, приходящуюся на рубль выпущенной продукции. Снижение фондоемкости свидетельствует о повышении эффективности использования основных фондов.
   • Формула:
     Фе = Сср/г / В = 1 / Фо
   • Методы снижения: Аналогичны методам повышения фондоотдачи.
   • Пример: Если фондоотдача равна 5, то Ф_е = 1 / 5 = 0,2. То есть для производства продукции на 1 рубль требуется основных фондов на 20 копеек.
3. Фондовооруженность труда (Ф_в):
   • Отражает степень обеспеченности персонала основными средствами производства, то есть показывает, сколько рублей основных фондов приходится на одного работника. Этот показатель важен для оценки технической оснащенности труда.
   • Формула:
     Фв = Сср/г / Чп
     где:
     Ч_п — среднесписочная численность персонала.
   • Методы повышения: Увеличение среднегодовой стоимости основных производственных фондов (например, за счет инвестиций в новое оборудование), при этом рост должен опережать рост численности персонала, или оптимизация численности персонала.
   • Пример: Если среднегодовая стоимость основных производственных фондов составляет 100 млн рублей, а среднесписочная численность персонала — 500 человек, то Ф_в = 100 000 000 / 500 = 200 000 рублей/человек.

Анализ этих показателей в динамике, а также в сравнении с аналогичными показателями конкурентов и среднеотраслевыми значениями, позволяет выявить резервы повышения эффективности использования основных фондов и обосновать инвестиционные решения. Например, если фондоотдача падает, это может сигнализировать о необходимости модернизации оборудования или оптимизации производственных процессов.

Процесс планирования инвестиций в основные фонды: цели, этапы и факторы влияния

Цели и задачи инвестирования в основные фонды

Инвестирование является фундаментальной основой финансовой деятельности любого предприятия и одним из важнейших условий его долгосрочного существования и конкурентоспособности. Вложение средств в основные фонды — это не просто расходы, а стратегические решения, направленные на укрепление производственного потенциала и обеспечение будущего роста.

Основные цели инвестирования в основные фонды предприятия в условиях меняющейся рыночной конъюнктуры включают:

1. Увеличение эффективности производства: Замена устаревшего оборудования на более современное и производительное, автоматизация процессов, внедрение инновационных технологий позволяют сократить время производства, повысить качество продукции и снизить ресурсоемкость.
2. Снижение себестоимости продукции: Модернизация основных фондов часто направлена на уменьшение затрат на электроэнергию, сырье, материалы, а также сокращение трудозатрат за счет автоматизации, что ведет к снижению себестоимости и повышению маржинальности.
3. Увеличение выпуска продукции: Расширение производственных мощностей, приобретение дополнительного оборудования позволяет предприятию наращивать объемы производства, удовлетворяя растущий спрос и осваивая новые рынки.
4. Модернизация и реконструкция: Обновление существующих основных фондов для поддержания их конкурентоспособности, соответствия новым технологическим стандартам и требованиям безопасности. Это может быть замена отдельных узлов, реконструкция цехов или целых производственных линий.
5. Расширение производства: Ввод в эксплуатацию новых производственных площадей, открытие новых цехов или филиалов для увеличения географического охвата или диверсификации продуктового портфеля.
6. Повышение конкурентоспособности: Инвестиции в передовые технологии и оборудование дают предприятию технологическое превосходство, позволяя выпускать более качественную, инновационную или более дешевую продукцию по сравнению с конкурентами.
7. Диверсификация: Вложение средств в создание новых видов производств или направлений деятельности, не связанных напрямую с текущим бизнесом, для снижения рисков и расширения источников дохода.
8. Соблюдение экологических и социальных стандартов: Инвестиции в очистные сооружения, энергосберегающие технологии, создание безопасных условий труда, что становится все более важным в контексте устойчивого развития и ESG-принципов.

Задачи инвестирования конкретизируют эти цели, например: «внедрить новую автоматизированную линию по производству XYZ для снижения себестоимости на 15% и увеличения объема выпуска на 20% в течение 3 лет», или «приобрести новые очистные сооружения для соответствия экологическим нормам и снижения выбросов на 30%». Четкое определение целей и задач является отправной точкой для любого инвестиционного проекта.

Этапы инвестиционного планирования

Процесс инвестиционного планирования представляет собой разработку программы мероприятий или плана действий, которые позволят инвестору с максимальной эффективностью вложить имеющиеся денежные средства в существующие активы, в данном случае, в основные фонды. Это многостадийный и циклический процесс, требующий глубокого анализа и стратегического мышления.

Основные этапы планирования инвестиций в основные фонды включают:

1. Предынвестиционный этап (разработка бизнес-плана или проектно-сметной документации):
   • Идентификация инвестиционных возможностей: Выявление потенциальных объектов для инвестирования (например, необходимость замены оборудования, расширение мощностей, внедрение новой технологии).
   • Предварительный анализ рынка: Исследование спроса, конкурентной среды, потенциальных поставщиков и потребителей.
   • Технико-экономические расчеты: Оценка первоначальных капитальных затрат, операционных расходов, потенциальной выручки и прибыли. На этом этапе проводится всесторонний анализ осуществимости проекта.
   • Разработка бизнес-плана: Создание детального документа, описывающего цели проекта, рыночную стратегию, производственный план, финансовые прогнозы, риски и их управление.
   • Подготовка необходимой документации: Сбор разрешительной документации, подготовка проектной и сметной документации.
   • Формирование управленческой команды: Определение ответственных лиц и структуры управления проектом.
2. Инвестиционный этап (формирование основных фондов):
   • Принятие инвестиционного решения: На основе анализа, проведенного на предынвестиционном этапе, принимается решение о реализации проекта.
   • Привлечение финансирования: Поиск и получение необходимых средств из различных источников (собственные, заемные, привлеченные).
   • Приобретение помещений/оборудования или начало строительства: Осуществление непосредственных капитальных вложений. Этот этап, как правило, является наиболее капиталоемким.
   • Монтаж, наладка и ввод в эксплуатацию: Установка оборудования, проведение пусконаладочных работ, тестовые запуски и окончательный ввод основных фондов в эксплуатацию.
   • Обучение персонала: Подготовка сотрудников для работы с новым оборудованием или технологиями.
3. Эксплуатационный этап (возврат вложенных средств):
   • Запуск производства: Начало полноценной эксплуатации новых или модернизированных основных фондов.
   • Мониторинг и контроль: Постоянный мониторинг фактических показателей проекта (объем производства, себестоимость, выручка, прибыль) и их сравнение с плановыми.
   • Оценка эффективности: Регулярная оценка экономической эффективности проекта на протяжении всего срока его жизни.
   • Возврат вложенных средств: Получение экономической выгоды от инвестиций в виде прибыли, которая покрывает первоначальные вложения и обеспечивает доходность. На этом этапе происходит амортизация основных фондов.
   • Управление жизненным циклом: Планирование дальнейшей модернизации, ремонта или замены основных фондов по мере их износа или морального устаревания.

Каждый из этих этапов требует тщательной проработки и координации, а их последовательная реализация обеспечивает успех инвестиционного проекта.

Факторы, влияющие на планирование инвестиций

Решения о планировании инвестиций в основные фонды принимаются не в вакууме, а под воздействием множества внутренних и внешних факторов. Понимание этих факторов критически важно для формирования реалистичной и эффективной инвестиционной стратегии предприятия. Их можно систематизировать следующим образом:

I. Внешние факторы (макроэкономические и институциональные):

1. Экономическая конъюнктура:
   • Уровень инфляции: Высокая инфляция обесценивает будущие доходы, увеличивает стоимость заемных средств и затрудняет долгосрочное планирование.
   • Ставка процента (ключевая ставка ЦБ): Определяет стоимость заемного капитала. Чем ниже ставка, тем доступнее кредиты и тем выше стимулы к инвестированию.
   • Рост ВВП: Отражает общую динамику экономики. В периоды роста ВВП предприятия более склонны к расширению и модернизации.
   • Объем и динамика потребительского спроса: Определяет потенциальный рынок сбыта и необходимость увеличения производственных мощностей.
   • Уровень безработицы и доступность трудовых ресурсов: Влияет на стоимость рабочей силы и возможность найти квалифицированный персонал для работы с новым оборудованием.
   • Стоимость ресурсов (сырье, энергия): Изменение цен на ключевые ресурсы может существенно повлиять на рентабельность инвестиционного проекта.
2. Политическая и правовая среда:
   • Политическая стабильность: Неопределенность и риски, связанные с политическими изменениями, отпугивают инвесторов.
   • Налоговая политика: Налоговые льготы, субсидии или, наоборот, ужесточение налогового режима существенно влияют на привлекательность инвестиций. Например, специальные инвестиционные контракты (СПИК) могут стимулировать вложения.
   • Защита прав собственности и гарантии для инвесторов: Наличие четких и работающих механизмов защиты прав инвесторов формирует доверие и стимулирует вложения.
   • Нормативно-правовое регулирование: Изменения в законодательстве (например, в природоохранном, трудовом, антимонопольном) могут потребовать дополнительных инвестиций или, наоборот, открыть новые возможности.
   • Наличие инфраструктуры: Развитая транспортная, энергетическая, информационная инфраструктура снижает издержки и повышает привлекательность региона для инвестиций.
3. Международные факторы:
   • Международная экономическая ситуация: Глобальные кризисы, торговые войны, санкции могут оказывать прямое или косвенное влияние на инвестиционную активность.
   • Доступ к международным рынкам капитала: Возможность привлечения иностранных инвестиций или займов на международных рынках.
   • Технологические тренды: Глобальные изменения в технологиях (например, развитие ИИ, возобновляемых источников энергии) могут диктовать необходимость модернизации.

II. Внутренние факторы (микроэкономические):

1. Стратегия и цели предприятия:
   • Долгосрочная стратегия развития, планы по расширению, диверсификации, освоению новых рынков, а также стремление к технологическому лидерству или минимизации издержек.
2. Финансовое состояние предприятия:
   • Наличие собственных источников финансирования (нераспределенная прибыль, амортизационные отчисления), доступ к заемным средствам, уровень долговой нагрузки.
   • Кредитная история и рейтинг предприятия: Влияет на условия привлечения заемного капитала.
3. Управленческая структура и качество бизнес-плана:
   • Эффективность корпоративного управления, квалификация менеджмента, способность разрабатывать и реализовывать качественные инвестиционные проекты.
   • Наличие детальных и обоснованных бизнес-планов с адекватной оценкой рисков и доходности.
4. Технологический уровень и состояние существующих основных фондов:
   • Степень износа и морального устаревания текущего оборудования, необходимость его замены или модернизации.
   • Наличие необходимых компетенций и технологий для внедрения новых основных фондов.
5. Конкурентная позиция:
   • Необходимость инвестиций для поддержания или усиления своей конкурентной позиции на рынке.

III. Косвенные факторы:

• Демография: Изменения в численности и структуре населения могут влиять на спрос на товары и услуги, а также на доступность рабочей силы.
• Социальные и культурные тренды: Изменение потребительских предпочтений, рост осознанного потребления, запрос на экологичность могут формировать новые инвестиционные ниши.
• Уровень образования и квалификации населения: Наличие квалифицированных кадров для обслуживания современного оборудования и управления инновационными проектами.

Взаимодействие этих факторов формирует уникальную инвестиционную среду для каждого предприятия, требуя гибкого и стратегического подхода к планированию инвестиций.

Методы оценки инвестиционных проектов и источники их финансирования

Динамические и статистические методы оценки эффективности инвестиционных проектов

Принятие решений об инвестициях в основные фонды требует тщательной оценки потенциальной эффективности проектов. Для этого используются различные методы, которые можно разделить на две основные группы: динамические (основанные на дисконтированных оценках) и статистические (основанные на учетных оценках).

Динамические методы (дисконтированные)

Эти методы учитывают временную стоимость денег, то есть тот факт, что рубль сегодня стоит дороже рубля завтра. Они считаются более точными и предпочтительными для долгосрочных инвестиционных проектов.

1. Чистая приведенная стоимость (NPV — Net Present Value):
   • Сущность: NPV представляет собой сумму дисконтированных значений потока платежей, приведенных к сегодняшнему дню, за вычетом первоначальных инвестиций. Этот показатель отражает абсолютную величину ожидаемого чистого дохода от проекта в текущих ценах.
   • Формула:
     NPV = Σnt=1 CFt / (1 + r)t - I0
     где:
     CF_t — приток денежных средств (cash flow) в период t;
     r — ставка дисконтирования (барьерная ставка, стоимость капитала);
     t — период времени;
     n — количество периодов;
     I₀ — сумма первоначальных инвестиций.
   • Критерии принятия решения:
     • Если NPV > 0, проект следует принять (он прибылен и увеличивает стоимость компании).
     • Если NPV < 0, проект следует отвергнуть (он убыточен).
     • Если NPV = 0, проект ни прибыльный, ни убыточный (инвестор получает доход, равный стоимости капитала).
   • Преимущества: Учитывает временную стоимость денег, риски, абсолютную величину дохода.
   • Недостатки: Зависит от выбора ставки дисконтирования, не позволяет сравнивать проекты разного масштаба без дополнительных расчетов.
2. Внутренняя норма доходности (IRR — Internal Rate of Return):
   • Сущность: IRR — это значение ставки дисконтирования, при которой NPV проекта равен нулю. Иными словами, это максимальная ставка, при которой проект остается безубыточным.
   • Формула: IRR = i, при котором NPV = f(i) = 0.
     (Обычно рассчитывается итерационным методом или с использованием финансовых функций в ПО).
   • Критерии принятия решения:
     • Если IRR > стоимости капитала (СС), проект следует принять (доходность проекта выше, чем требуемая инвестором).
     • Если IRR < СС, проект следует отвергнуть.
     • Если IRR = СС, проект ни прибыльный, ни убыточный.
   • Преимущества: Позволяет сравнивать проекты разного масштаба, интуитивно понятен.
   • Недостатки: Может иметь несколько значений для нестандартных денежных потоков, не всегда применим для взаимоисключающих проектов.
3. Индекс прибыльности (PI — Profitability Index):
   • Сущность: PI показывает отношение суммы дисконтированных денежных потоков к первоначальным инвестициям. Используется для сравнения разных проектов с одинаковым NPV, особенно при ограниченных инвестиционных ресурсах.
   • Формула:
     PI = Σnt=1 CFt / (1 + r)t / I0 = (NPV + I0) / I0
   • Критерии принятия решения:
     • Если PI > 1, проект следует принять.
     • Если PI < 1, проект следует отвергнуть.
   • Преимущества: Показывает относительную прибыльность, удобен для ранжирования проектов.
4. Дисконтированный срок окупаемости (DPPB — Discounted Pay-Back Period):
   • Сущность: Устраняет недостаток статического метода срока окупаемости, учитывая стоимость денег во времени. Это период, за который дисконтированные денежные потоки проекта покрывают первоначальные инвестиции.
   • Расчет: Определяется путем последовательного суммирования дисконтированных денежных потоков до тех пор, пока их сумма не станет равной или превысит первоначальные инвестиции.
   • Критерии принятия решения: Проект принимается, если DPPB меньше максимально допустимого срока окупаемости, установленного компанией.
   • Преимущества: Относительно прост, учитывает риски, связанные с длительностью проекта.
   • Недостатки: Не учитывает денежные потоки после срока окупаемости, может приводить к отбору проектов с меньшей общей прибыльностью.

Статистические методы (учетные)

Эти методы не учитывают временную стоимость денег и, как правило, используются для предварительной оценки или для краткосрочных проектов.

1. Срок окупаемости инвестиций (PP — Payback Period):
   • Сущность: Период времени, необходимый для того, чтобы доходы от инвестиционного проекта полностью покрыли первоначальные инвестиции.
   • Расчет: Для проектов с равномерными потоками: PP = I0 / CF. Для проектов с неравномерными потоками: определяется путем последовательного суммирования денежных потоков до тех пор, пока их сумма не станет равной или превысит I₀.
   • Преимущества: Прост в расчете, понятен.
   • Недостатки: Не учитывает временную стоимость денег, не учитывает денежные потоки после срока окупаемости, не отражает общую прибыльность.
2. Коэффициент эффективности инвестиций (ARR — Accounted Rate of Return):
   • Сущность: Показывает отношение среднегодовой бухгалтерской прибыли к средним инвестициям.
   • Формула: ARR = Среднегодовая бухгалтерская прибыль / Средняя сумма инвестиций.
   • Преимущества: Использует легкодоступные данные бухгалтерской отчетности.
   • Недостатки: Не учитывает временную стоимость денег, базируется на бухгалтерской прибыли, а не на денежных потоках.

Сравнительный анализ:
Динамические методы превосходят статистические в точности и надежности, поскольку они учитывают стоимость денег во времени и позволяют получить более полную картину экономической целесообразности проекта. Статистические методы могут быть полезны для быстрой предварительной оценки или для принятия решений по менее значимым проектам, но их применение в отрыве от динамических методов для крупных инвестиций может привести к ошибочным решениям.

Источники финансирования инвестиций в основные фонды

Вопрос финансирования является одним из ключевых при планировании любых инвестиций в основные фонды. Правильный выбор источников финансирования может существенно повлиять на финансовую устойчивость предприятия, стоимость капитала и общую эффективность проекта. Источники финансирования традиционно делятся на собственные, заемные и привлеченные.

1. Собственные средства:

   Это наиболее предпочтительный источник, поскольку он не влечет за собой долговых обязательств и снижает финансовые риски.

   • Чистая прибыль предприятия: Часть прибыли, остающаяся после уплаты налогов и дивидендов, которая реинвестируется в развитие.
   • Амортизационные отчисления: Средства, накопленные в результате износа основных фондов, которые по сути являются внутренним источником восстановления капитала. Фактически это денежный поток, который высвобождается по мере переноса стоимости основных средств на продукцию.
   • Средства резервных фондов: Фонды, созданные для покрытия непредвиденных расходов или развития.
   • Взносы учредителей в уставный капитал: Первоначальные вложения или дополнительные инвестиции собственников.
   • Средства от реализации выбывающего имущества: Доходы от продажи устаревших или неиспользуемых основных фондов.
2. Заемные средства:

   Привлекаются на возвратной и платной основе. Они позволяют ускорить реализацию проектов, но увеличивают долговую нагрузку.

   • Банковские кредиты: Наиболее распространенный источник, предоставляемый на различных условиях (краткосрочные, долгосрочные, целевые).
   • Бюджетные ссуды и займы: Предоставляются государством или региональными органами власти на льготных условиях для поддержки определенных отраслей или проектов.
   • Облигационные займы: Выпуск облигаций для привлечения средств от широкого круга инвесторов.
   • Лизинг: Финансовая аренда основных средств с последующим выкупом. Позволяет использовать активы без их немедленной покупки, распределяя платежи во времени.
   • Займы от других организаций и физических лиц: Привлечение средств от партнеров, аффилированных структур или частных инвесторов.
3. Привлеченные средства:

   Отличаются от заемных тем, что не создают долговых обязательств, а предполагают передачу доли в собственности или получение безвозмездной поддержки.

   • Средства, полученные от эмиссий акций: Привлечение акционерного капитала путем выпуска новых акций.
   • Паевые взносы физических и юридических лиц: Вложения в уставный капитал кооперативов или товариществ.
   • Государственная поддержка (бюджетные средства): Субсидии, гранты, дотации из федерального, регионального или местного бюджетов.
   • Средства внебюджетных фондов: Например, фонды развития промышленности.
   • Иностранные инвестиции: Прямые или портфельные инвестиции от зарубежных компаний и фондов.

Структура инвестиций в основной капитал в РФ

Актуальные статистические данные Росстата наглядно демонстрируют динамику и структуру финансирования инвестиций в основной капитал в России:

• Динамика роста: Объем инвестиций в основной капитал в России в 2024 году вырос на 7,4% после подъема на 9,8% в 2023 году. В номинальном выражении объем инвестиций в основной капитал за 2024 год составил 39 трлн 533,7 млрд рублей.
• Состав инвестиций: По итогам 2023 года в структуре инвестиций в основной капитал на строительные объекты пришлось 49,6%, а на технику и машины — 33,1%. Это указывает на значимость как развития инфраструктуры, так и модернизации производственного оборудования.
• Источники финансирования (2023 год):
  • Собственные средства предприятий: 47,3%. Это подчеркивает высокую долю реинвестированной прибыли и амортизации в общем объеме финансирования.
  • Кредиты банков: 11,2%. Доля заемных средств, несмотря на рост инвестиций, остается относительно умеренной, что может быть связано с высокой стоимостью кредитов или предпочтением внутренних источников.
  • Бюджетные средства: Доля бюджетных средств, хотя и не указана в данном блоке фактов напрямую, традиционно играет важную роль в финансировании инфраструктурных проектов и поддержке стратегических отраслей.
  • Привлеченные средства (прочие): Остальная часть приходится на облигационные займы, лизинг, средства от эмиссии акций и другие источники.

Эта структура отражает сложившиеся экономические реалии и особенности инвестиционного климата в стране. Высокая доля собственных средств свидетельствует о стремлении предприятий к самофинансированию и снижению зависимости от внешних заимствований, что, с одной стороны, повышает их финансовую устойчивость, а с другой — может ограничивать темпы роста при недостатке внутренней генерации средств.

Риски инвестиций в основные фонды и современные подходы к управлению ими

Виды инвестиционных рисков в основные фонды

Инвестиционная деятельность, особенно вложение капитала в основные фонды, по своей природе характеризуется наличием высокого уровня неопределенности и рисков. Неопределенность обусловлена неполнотой и погрешностями исходных данных, нестабильностью экономического законодательства, текущей экономической ситуацией, внешнеэкономическими и политическими рисками, а также неточностью информации о динамике цен и технологий. В свою очередь, инвестиционный риск — это вероятность наступления неблагоприятного события, которое может повлечь финансовые потери для инвестора. Уровень инвестиционного риска напрямую связан с потенциальной доходностью: как правило, чем выше предполагаемая доходность инструмента, тем выше связанные с ним риски.

Инвестиции в основные фонды подвержены широкому спектру рисков, которые можно классифицировать следующим образом:

1. Экономические риски:
   • Зависят от общего состояния экономики и политики государства. Включают макроэкономические колебания (циклические спады, рецессии), изменения в инфляции, процентных ставках, курсах валют. Например, неожиданный рост инфляции может обесценить будущие денежные потоки от проекта.
   • Рыночные риски: Связаны с ухудшением позиций компаний на рынке, изменением спроса на продукцию, усилением конкуренции, появлением новых технологий, делающих существующие основные фонды морально устаревшими.
2. Политические риски:
   • Возникают из-за изменений в международной или внутренней политике. Это могут быть изменения в правительстве, политическая нестабильность, национализация активов, введение санкций или торговых барьеров, что может напрямую повлиять на возможность реализации проекта или его доходность.
3. Правовые риски:
   • Связаны с изменениями в законодательстве, регулирующем инвестиционную деятельность, налоговую систему, бухгалтерский учет, природопользование или стандарты безопасности. Например, введение новых экологических норм может потребовать дополнительных инвестиций в модернизацию оборудования.
4. Технологические риски:
   • Возникают из-за необходимости внедрения новых технологий, которые могут оказаться неэффективными или слишком дорогостоящими. Также это риск морального устаревания приобретаемого оборудования еще до окончания срока его полезного использования из-за появления более совершенных аналогов.
5. Экологические риски:
   • Связаны с изменениями окружающей среды, стихийными бедствиями, а также с ужесточением экологических требований и потенциальными штрафами за нарушение природоохранного законодательства. Инвестиции в экологически чистые технологии могут снизить эти риски.
6. Кредитные риски:
   • Риск неспособности компании-заемщика (или партнера по проекту) закрыть свои долговые обязательства. Если инвестиционный проект финансируется за счет заемных средств, этот риск ложится на инвестора.
7. Операционные риски:
   • Связаны с внутренними процессами предприятия. Это могут быть риски нарушения обязательств субъектом, управляющим средствами, технические сбои оборудования, ошибки персонала, неэффективное управление проектом, хищения, простои производства, недостаточная квалификация рабочих для эксплуатации нового оборудования.
8. Риски ликвидности:
   • Связаны с возможностью быстро и без существенных потерь продать инвестиционные активы. Основные фонды, как правило, имеют низкую ликвидность, что затрудняет выход из проекта в случае необходимости.

Глубокое понимание этих рисков на этапе планирования позволяет разработать адекватные стратегии их минимизации и управления, что является залогом успешной реализации инвестиционного проекта.

Управление инвестиционными рисками: этапы и методы

Управление рисками (риск-менеджмент) — это комплекс мер, направленных на снижение уровня риска финансовых потерь при реализации инвестиционного проекта. Эффективный риск-менеджмент позволяет не только минимизировать негативные последствия, но и использовать возможности, которые иногда сопряжены с рисковыми ситуациями.

Процесс управления рисками обычно включает следующие основные этапы:

1. Идентификация рисков:

   На этом этапе происходит выявление всех потенциальных рисков, которые могут повлиять на инвестиционный проект. Используются различные методы: мозговой штурм, анализ исторических данных, чек-листы, экспертные оценки, SWOT-анализ. Важно охватить как можно более широкий спектр рисков, от макроэкономических до операционных.

2. Анализ и оценка рисков:

   После идентификации риски подвергаются количественной и качественной оценке.

   • Качественный анализ: Определяется природа риска, его потенциальное влияние на проект, вероятность наступления. Риски ранжируются по степени критичности.
   • Количественный анализ: Оценивается финансовый ущерб от реализации риска и вероятность его наступления. Могут использоваться статистические методы, сценарный анализ, имитационное моделирование (например, метод Монте-Карло). Цель — определить наиболее значимые риски и их потенциальное воздействие на NPV, IRR и другие показатели проекта.
3. Разработка стратегий управления рисками:

   На основе анализа разрабатываются конкретные стратегии по каждому значимому риску. Основные методы управления инвестиционными рисками включают:

   • Избежание риска: Отказ от действий или проекта, которые сопряжены с неприемлемо высоким риском. Например, не инвестировать в определенную отрасль или регион.
   • Удержание риска: Принятие риска на себя. Это может быть самострахование путем создания резервных фондов, что позволяет покрыть потенциальные убытки за счет собственных средств.
   • Передача риска: Передача части или полного риска третьим сторонам.
     • Страхование: Передача рисков страховой компании за определенную плату (страхование имущества, ответственности, финансовых рисков).
     • Хеджирование: Использование финансовых инструментов (фьючерсы, опционы, свопы) для компенсации потенциальных потерь от неблагоприятного изменения цен, курсов валют или процентных ставок.
     • Разделение риска с контрагентами: Передача части рисков поставщикам, подрядчикам, покупателям через договорные условия (например, фиксированные цены, штрафные санкции).
   • Снижение риска (диверсификация): Распределение инвестиций между разными активами, отраслями, регионами или проектами. Это позволяет уменьшить общий риск портфеля, поскольку маловероятно, что все активы одновременно пострадают от одних и тех же неблагоприятных событий.
   • Снижение риска (контроль и мониторинг): Внедрение мер контроля для предотвращения рисковых событий (например, ужесточение стандартов безопасности, контроль качества, регулярное обслуживание оборудования).
4. Реализация стратегий и мониторинг:

   Внедрение разработанных стратегий в процесс реализации проекта. Это не разовое действие, а постоянный процесс.

   • Мониторинг рисков: Постоянное отслеживание изменений в уровне рисков, появление новых рисков и эффективности применяемых стратегий. Корректировка планов управления рисками при необходимости.

Эффективное управление рисками — это непрерывный процесс, который начинается еще на самых ранних этапах планирования и продолжается на протяжении всего жизненного цикла инвестиционного проекта.

Применение современных технологий в управлении инвестиционными рисками

В условиях цифровой трансформации и возрастающей сложности инвестиционных проектов, традиционные методы риск-менеджмента уже не всегда достаточны. Современные технологии предлагают мощные инструменты для повышения прозрачности, точности и эффективности управления инвестиционными рисками в основные фонды.

1. Специализированное программное обеспечение для планирования и управления проектами:
   • Платформы, такие как ADVANTA, COMFAR, Project Expert, «Альт-Инвест», предоставляют комплексные решения для моделирования инвестиционных проектов, проведения финансового анализа, оценки рисков и формирования управленческой отчетности.
   • Эти системы позволяют создавать детальные финансовые модели, проводить сценарный анализ (например, что будет при изменении курса валют или цен на сырье), рассчитывать чувствительность проекта к различным параметрам, автоматизировать сбор и обработку данных, а также визуализировать результаты для принятия обоснованных решений.
   • Использование такого ПО значительно сокращает время на расчеты, минимизирует человеческий фактор и повышает точность прогнозов.
2. Гибкие методологии (Agile, Scrum):
   • Хотя Agile и Scrum традиционно применяются в IT-сфере, их принципы (итеративное планирование, гибкость, адаптивность, постоянная обратная связь) все чаще используются в управлении крупными инвестиционными проектами, особенно связанными с внедрением новых технологий.
   • Эти методологии позволяют быстро реагировать на изменения во внешней среде или в ходе реализации проекта, корректировать планы, минимизируя риски отклонения от целей и перерасхода бюджета. Они способствуют более эффективному управлению неопределенностью.
3. Искусственный интеллект (ИИ) и машинное обучение (МО):
   • Прогнозная аналитика: Алгоритмы МО могут анализировать огромные объемы исторических данных (рыночные тренды, экономические показатели, данные о сбоях оборудования) для выявления скрытых закономерностей и прогнозирования потенциальных рисков с высокой точностью. Например, ИИ может предсказывать вероятность выхода оборудования из строя, оптимизировать графики технического обслуживания.
   • Автоматизация оценки рисков: ИИ может автоматизировать процесс идентификации и оценки рисков, обрабатывая текстовые данные (отчеты, новости, законодательные акты) для выявления новых угроз или возможностей.
   • Оптимизация инвестиционного портфеля: Алгоритмы могут предлагать оптимальные варианты распределения инвестиций для минимизации рисков при заданном уровне доходности.
4. Блокчейн-технологии и цифровые финансовые активы (ЦФА):
   • Повышение прозрачности: Блокчейн обеспечивает неизменяемость и прозрачность транзакций, что значительно снижает риски мошенничества и повышает доверие между участниками инвестиционного процесса.
   • Упрощение привлечения капитала: Цифровые финансовые активы (ЦФА) на основе блокчейн-технологий упрощают процесс привлечения капитала. Они могут значительно снижать затраты на выпуск (до 28 раз по сравнению с классическими облигациями) и обеспечивать более быстрый доступ к финансированию. Это также открывает двери для микроинвестиций и более широкого круга инвесторов.
   • Токенизация активов: Возможность токенизации основных фондов или прав на доходы от них позволяет разделить крупные активы на более мелкие части, что повышает их ликвидность и упрощает управление рисками.
5. Виртуальная (VR) и дополненная (AR) реальность:
   • Используются для визуализации сложных инвестиционных проектов (например, строительство новых производственных комплексов), обучения персонала работе с новым оборудованием, проведения виртуальных инспекций. Это позволяет выявлять потенциальные проблемы и риски на этапе проектирования, до начала реальных капитальных вложений.
6. Автоматизация процессов и аналитика больших данных:
   • Автоматизированный сбор данных с датчиков оборудования (IoT) позволяет в режиме реального времени отслеживать его состояние, прогнозировать отказы и оптимизировать техническое обслуживание, тем самым снижая операционные риски.
   • Аналитика больших данных позволяет выявлять неочевидные взаимосвязи между различными факторами и принимать более обоснованные решения.

Внедрение этих технологий трансформирует подход к управлению инвестиционными рисками, делая его более проактивным, точным и адаптивным, что в конечном итоге повышает шансы на успех инвестиционных проектов в основные фонды.

Цифровая трансформация и устойчивое развитие: новые горизонты планирования инвестиций в основные фонды

Влияние цифровой трансформации на управление основными фондами

Цифровая трансформация – это не просто внедрение отдельных технологий, а всеобъемлющий процесс интеграции передовых технологических решений во все аспекты деятельности предприятия, включая управление основными фондами. В контексте планирования инвестиций, она означает кардинальное изменение подходов к эксплуатации, обслуживанию и воспроизводству материально-технической базы.

1. Интеграция передовых технологических средств:
   • Аналитика больших данных (Big Data): Позволяет собирать, обрабатывать и анализировать огромные массивы данных о работе оборудования, производственных процессах, потреблении ресурсов. Это дает возможность выявлять скрытые закономерности, оптимизировать параметры работы, прогнозировать отказы и улучшать планирование загрузки мощностей.
   • Промышленный интернет вещей (IIoT): Подключение производственного оборудования к единой сети посредством специализированных датчиков и механизмов управления. Это обеспечивает автоматизированный сбор данных в режиме реального времени, дистанционный мониторинг и управление, а также предиктивное обслуживание.
   • Технологии аддитивного производства (3D-печать): Позволяют быстро создавать прототипы, запасные части или уникальные компоненты, сокращая время простоя оборудования и затраты на логистику.
   • Робототехника и автоматизация: Внедрение роботизированных комплексов и автоматизированных систем управления производством значительно повышает производительность, точность, безопасность и снижает зависимость от человеческого фактора.
2. Модернизация основных фондов как комплексный процесс:
   • Внедрение, запуск и эксплуатация соответствующего цифрового оборудования требуют тщательного планирования инвестиций. Модернизация основных фондов в условиях цифровизации становится не просто заменой старого на новое, а комплексным, многостадийным процессом, включающим разработку IT-инфраструктуры, интеграцию систем, обучение персонала и изменение бизнес-процессов.
   • Например, инвестиции в «умные» фабрики, где все оборудование взаимосвязано и управляется централизованно, требуют синхронизации капитальных вложений в производственные линии, программное обеспечение, сенсоры и сети связи.
3. EAM-решения (Enterprise Asset Management) и прогнозная аналитика:
   • EAM-системы: Это интегрированные платформы для управления всем жизненным циклом активов предприятия, от планирования и приобретения до эксплуатации, обслуживания и списания. Они объединяют данные о состоянии оборудования, графиках обслуживания, затратах на ремонт, что позволяет оптимизировать использование основных фондов.
   • Прогнозная аналитика (Predictive Analytics): Используя данные из EAM-систем и IIoT-датчиков, а также алгоритмы машинного обучения, прогнозная аналитика позволяет предсказывать возможные отказы оборудования до их фактического возникновения. Это переводит обслуживание из реактивного (по факту поломки) в проактивное (до поломки), что значительно повышает надежность, производительность и эффективность эксплуатации основных фондов, а также уменьшает расходы, связанные с незапланированными простоями, аварийными ремонтами и эксплуатацией оборудования.

В целом, цифровая трансформация открывает новые горизонты для управления основными фондами, позволяя предприятиям не только повысить их эффективность, но и создать более гибкие, адаптивные и конкурентоспособные производственные системы. Почему ESG-инвестирование становится неотъемлемой частью этого процесса?

ESG-инвестирование в контексте основных фондов

В последние годы мир инвестиций все больше обращается к принципам устойчивого развития, что находит свое отражение в концепции ESG-инвестирования (Environmental, Social, Governance). Этот подход предполагает учет экологических, социальных и управленческих стандартов компаний при принятии инвестиционных решений. В контексте планирования инвестиций в основные фонды, ESG-факторы становятся не просто «приятным бонусом», а критически важным элементом стратегического анализа и выбора проектов.

1. Принципы ESG-инвестирования:
   • Environmental (Экологические): Относятся к воздействию компании на окружающую среду. Включают сокращение выбросов парниковых газов, эффективное использование ресурсов (вода, энергия), управление отходами, предотвращение загрязнений, сохранение биоразнообразия. Инвестиции в основные фонды с учетом этих принципов означают выбор энергоэффективного оборудования, внедрение очистных сооружений, использование возобновляемых источников энергии.
   • Social (Социальные): Относятся к отношениям компании с сотрудниками, поставщиками, клиентами и сообществами. Включают условия труда, охрану здоровья и безопасность, соблюдение прав человека, отношение к гендерному равенству, участие в социальных программах. Инвестиции в основные фонды могут быть направлены на создание более безопасных рабочих мест, улучшение условий труда, развитие социальной инфраструктуры для сотрудников.
   • Governance (Управленческие): Относятся к внутреннему управлению компанией, ее структуре, прозрачности и этике. Включают независимость совета директоров, структуру вознаграждений, борьбу с коррупцией, этичность ведения бизнеса, прозрачность отчетности.
2. Преимущества ESG-инвестирования:
   • Снижение рисков: Компании с высокими ESG-рейтингами реже сталкиваются с крупными штрафами за экологические нарушения, репутационными скандалами или судебными разбирательствами. Они лучше подготовлены к изменениям регуляторной базы (например, ужесточению экологических стандартов) и демонстрируют большую устойчивость в кризисные периоды. Исследования показывают, что ценные бумаги компаний с высокими ESG-рейтингами демонстрируют меньшую волатильность.
   • Повышение доходности: Вопреки распространенному мифу, ESG-инвестирование не обязательно означает жертвование доходностью. Напротив, фонды, ориентированные на устойчивое развитие, зачастую показывают более высокую доходность в сравнении с традиционными инвестициями. Компании, интегрирующие ESG-принципы, демонстрируют лучшие финансовые показатели в долгосрочной перспективе. Например, компании с высокими экологическими стандартами демонстрируют в среднем на 18% более высокую доходность. Отмечена статистически значимая положительная связь между показателями рентабельности по EBITDA, рентабельности активов, дивидендной доходностью, денежными потоками и ESG-факторами.
   • Улучшение репутационных показателей: Компании, активно внедряющие ESG-принципы, воспринимаются как более ответственные, что способствует укреплению бренда, привлечению талантливых сотрудников и лояльных клиентов.
   • Привлечение капитала: Растет число инвесторов, которые целенаправленно ищут ESG-ориентированные активы. Это открывает доступ к новым источникам финансирования, включая специализированные «зеленые» облигации и ESG-фонды.
3. Роль регуляторов и критерии оценки:
   • Для полноценного развития ESG-инвестирования критически важна роль регуляторов. Они должны установить четкие и прозрачные критерии для оценки компаний и активов, позволяя инвесторам ориентироваться в методах социальной и экологической ответственности. Примером может служить таксономия ЕС для устойчивых финансов, которая определяет, какие виды экономической деятельности считаются экологически устойчивыми.
   • Разработка стандартизированных ESG-отчетности и независимых рейтингов помогает инвесторам принимать более информированные решения.

Таким образом, планирование инвестиций в основные фонды сегодня должно учитывать не только традиционные экономические показатели, но и ESG-факторы. Это позволяет не только создавать долгосрочную ценность для предприятия, но и способствовать позитивным изменениям в мире, формируя более устойчивую и ответственную экономику.

Заключение

Планирование инвестиций в основные фонды предприятия является многогранным и динамично развивающимся процессом, который находится на стыке экономики предприятия, финансов, инвестиционного менеджмента и бухгалтерского учета. Проведенное исследование позволило синтезировать ключевые аспекты этой сложной темы, подчеркнув ее актуальность для современных предприятий и студентов экономических специальностей.

Мы детально рассмотрели сущность основных фондов, их классификацию и неоспоримую роль в формировании производственного потенциала и конкурентоспособности. Особое внимание было уделено актуальной нормативно-правовой базе, в частности, положениям ФСБУ 6/2020 «Основные средства» и ФСБУ 26/2020 «Капитальные вложения», которые внесли существенные изменения в учет основных средств, включая обязательную проверку на обесценение, что принципиально отличает их от ранее действовавшего ПБУ 6/01.

Анализ состояния и эффективности использования основных фондов продемонстрировал важность комплексной системы показателей, таких как коэффициенты обновления, выбытия, износа, а также фондоотдача, фондоемкость и фондовооруженность труда. Эти индикаторы позволяют не только оценить текущее положение, но и выявить резервы для повышения эффективности.

В рамках изучения процесса планирования инвестиций были обоснованы основные цели, структурированы ключевые этапы – от предынвестиционного до эксплуатационного – и систематизированы многочисленные внешние и внутренние факторы, влияющие на инвестиционные решения.

Раздел, посвященный методам оценки инвестиционных проектов, представил как традиционные статистические, так и более точные динамические методы (NPV, IRR, PI, DPPB), подчеркнув их преимущества и недостатки. Анализ источников финансирования, подкрепленный актуальными данными Росстата о структуре инвестиций в основной капитал в РФ, выявил доминирование собственных средств предприятий.

Критически важным элементом исследования стало углубленное рассмотрение инвестиционных рисков и современных подходов к их управлению. Помимо классификации рисков (экономические, политические, технологические и др.), мы детально проанализировали этапы риск-менеджмента и новаторские методы, включая применение специализированного программного обеспечения (ADVANTA, Project Expert), гибких методологий (Agile, Scrum), искусственного интеллекта, машинного обучения и блокчейн-технологий (ЦФА) для повышения прозрачности и эффективности управления проектами.

Наконец, исследование затронуло новые горизонты планирования инвестиций, вызванные цифровой трансформацией и принципами устойчивого развития (ESG). Было показано, как аналитика больших данных, промышленный интернет вещей и EAM-решения трансформируют управление основными фондами, а ESG-инвестирование становится не только этическим императивом, но и источником конкурентных преимуществ, снижения рисков и повышения доходности.

Основные выводы: Успешное планирование инвестиций в основные фонды в современной экономике требует комплексного подхода, базирующегося на глубоком знании актуальной нормативно-правовой базы, использовании передовых аналитических инструментов для оценки эффективности и управления рисками, а также интеграции принципов цифровой трансформации и устойчивого развития. Предприятия, способные адаптивно реагировать на эти вызовы и возможности, будут обладать значительным конкурентным преимуществом.

Рекомендации для дальнейших исследований и практического применения:

1. Детальный анализ влияния ФСБУ 6/2020 на реальную инвестиционную активность: Проведение кейс-стади российских предприятий, адаптировавших свою учетную политику и инвестиционные процессы под новые стандарты.
2. Эмпирическое исследование эффективности применения ИИ и блокчейн-технологий в риск-менеджменте инвестиционных проектов: Сбор и анализ данных о снижении потерь и повышении доходности проектов, использующих эти инструменты.
3. Разработка методических рекомендаций по интеграции ESG-факторов в процесс финансово-экономического обоснования инвестиций в основные фонды: Создание практических инструментов для оценки экологического и социального воздействия проектов.
4. Исследование влияния государственной поддержки и налоговых стимулов на структуру и динамику инвестиций в основной капитал в условиях цифровой трансформации.

Таким образом, данная курсовая работа предоставляет студентам всестороннюю базу знаний для понимания и анализа планирования инвестиций в основные фонды, а также обозначает перспективные направления для дальнейшего научного и практического осмысления этой критически важной области корпоративного управления.

Список использованной литературы

1. «Экономика предприятия»: Учебник. / Под ред. проф. В.Я. Горфинкеля, проф. В.А. Швандара. 2-е изд., перераб. и доп. М.: ЮНИТЫ, 1998.
2. «Экономика предприятия»: Учебник. / Под ред. проф. О.И. Волкова. М.: 1999.
3. Экономика предприятия (фирмы): Учебник. / Под ред. проф. О.И. Волкова и доц. О.В. Девяткина. 3-е изд., перераб. и доп. М.: ИНФРА-М, 2006. 601 с.
4. Инвестиции: Учебник / под ред. Нешитой А.С. 4-е изд., перераб. и доп. М.: Дашков и Ко, 2006. 376 с.
5. Инвестиции: Учебник / под ред. Игошина В.И. М.: ЮНИТИ, 1999.
6. Имущество и финансы предприятия: Учебник / под ред. Ершова И.В. М.: Юрист, 1999.
7. Экономика предприятия: Учебник / под ред. Кантора Е.Л., Маховикова Г.А., Кантора В.Е. СПб.: Питер, 2007. 224 с.
8. Внутрифирменное планирование: Учебник / под ред. Бухалкова М.И. М.: ИНФРА-М, 1999. 392 с.
9. Планирование на предприятии: Учебник / под ред. Горемыкина В.А., Бугулова Э.Р., Богомолова А.Ю. М.: Филинъ, 1999. 328 с.
10. Управление инвестициями: Экономическая оценка инвестиций: Учебное пособие / Сафонова К.И. Владивосток: Изд. ТГЭУ, 2006. 96 с.
11. Инвестиции в основной капитал в России в 2024 году выросли на 7,4%. URL: https://www.interfax.ru/business/948332 (дата обращения: 03.11.2025).
12. Федеральный закон от 25.02.1999 № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» (последняя редакция от 25.12.2023). URL: https://normativ.kontur.ru/document?moduleId=1&documentId=452664 (дата обращения: 03.11.2025).
13. Основные фонды: структура и классификации. URL: https://investolymp.ru/articles/osnovnye-fondy-struktura-i-klassifikacii.html (дата обращения: 03.11.2025).
14. Показатели состояния и движения основных средств. URL: https://text.isu.ru/api/v1/text/11099689/download (дата обращения: 03.11.2025).
15. Основные фонды. Понятие основных фондов, их классификация. URL: https://mir.ismu.ru/lekcii/lekcii-po-ekonomike-predpriyatiya/osnovnye-fondy.html (дата обращения: 03.11.2025).
16. Значение и роль основных фондов в деятельности предприятия. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/znachenie-i-rol-osnovnyh-fondov-v-deyatelnosti-predpriyatiya (дата обращения: 03.11.2025).
17. Основные фонды предприятия. URL: https://cito-web.ru/ekonomika/osnovnye-fondy-predpriyatiya (дата обращения: 03.11.2025).
18. Что такое основные фонды. URL: https://www.uchet.kz/glossary/osnovnye-fondy/ (дата обращения: 03.11.2025).
19. Основные фонды — классификация и статистика. URL: https://www.grandars.ru/student/buhgalterskiy-uchet/osnovnye-fondy.html (дата обращения: 03.11.2025).
20. Классификация, структура и оценка ОПФ — лекция по экономике предприятия. URL: https://studfile.net/preview/5135245/page:3/ (дата обращения: 03.11.2025).
21. Анализ основных средств предприятия. URL: https://profiz.ru/se/8_2003/1202/ (дата обращения: 03.11.2025).
22. Основные фонды и их роль в деятельности предприятия. URL: https://studfile.net/preview/4301569/page:2/ (дата обращения: 03.11.2025).
23. Статистика основных фондов и производственного оборудования. URL: https://profiz.ru/se/8_2003/analiz_osn_sr/ (дата обращения: 03.11.2025).
24. Раздел 3. Основные фонды (средства) и инвестиции в основной капитал. URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_181165/ff44f3316f0e90fe0a91a1d95c47df513a968846/ (дата обращения: 03.11.2025).
25. Источники финансирования инвестиционных проектов и бизнеса. URL: https://royalfinance.ru/istochniki-finansirovaniya-investitsionnyx-proektov-i-biznesa/ (дата обращения: 03.11.2025).
26. Структура и классификация производственных фондов: 12 групп. URL: https://aspect.by/article/struktura-i-klassifikaciya-proizvodstvennykh-fondov-12-grupp/ (дата обращения: 03.11.2025).
27. Тема 11. Основные фонды и их эффективность. URL: https://studfile.net/preview/1036329/page:2/ (дата обращения: 03.11.2025).
28. Показатели состояния и движения основных фондов на примере Банка ВТБ 24. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/pokazateli-sostoyaniya-i-dvizheniya-osnovnyh-fondov-na-primere-banka-vtb-24 (дата обращения: 03.11.2025).
29. Показатели наличия, состояния и движения основных средств. URL: https://studfile.net/preview/5135245/page:19/ (дата обращения: 03.11.2025).
30. Тема 4. Источники финансирования инвестиционной деятельности. URL: https://studfile.net/preview/2731818/page:3/ (дата обращения: 03.11.2025).
31. Динамические методы оценки эффективности. URL: https://www.uchebnik-online.com/book/7-marketing/115-13-effektivnost-investitsionnogo-proekta/14-13.4.-dinamicheskie-metody-ocenki-effektivnosti.html (дата обращения: 03.11.2025).
32. Роль основных фондов в хозяйственной деятельности предприятия. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/rol-osnovnyh-fondov-v-hozyaystvennoy-deyatelnosti-predpriyatiya (дата обращения: 03.11.2025).
33. Виды источников финансирования инвестиционных проектов. URL: https://www.voda-komfort.ru/publ/vodnyj_transport/vidy_istochnikov_finansirovanija_investicionnykh_proektov/8-1-0-120 (дата обращения: 03.11.2025).
34. Сущность основных фондов, их состав и структура. URL: https://scienceforum.ru/2019/article/2018012613 (дата обращения: 03.11.2025).
35. Инвестиции в основной капитал (2024 год). URL: https://krasstat.gks.ru/storage/mediabank/%D0%98%D0%BD%D0%B2%D0%B5%D1%81%D1%82%D0%B8%D1%86%D0%B8%D0%B8%20%D0%B2%20%D0%BE%D1%81%D0%BD%D0%BE%D0%B2%D0%BD%D0%BE%D0%B9%20%D0%BA%D0%B0%D0%BF%D0%B8%D1%82%D0%B0%D0%BB%20(2024%20%D0%B3%D0%BE%D0%B4).pdf (дата обращения: 03.11.2025).
36. Основные фонды: сущность, классификация, структура. Воспроизводство основных фондов. URL: https://studfile.net/preview/2622744/page:33/ (дата обращения: 03.11.2025).
37. Тема 4. Основные фонды организации. URL: https://studfile.net/preview/5267425/page:2/ (дата обращения: 03.11.2025).
38. В чем разница между собственными и заемными источниками финансирования бизнеса? URL: https://yandex.ru/q/question/v_chem_raznitsa_mezhdu_sobstvennymi_i_zaemnymi_d260f848/ (дата обращения: 03.11.2025).
39. Источники финансирования инвестиций: внешние и внутренние. URL: https://journal.sovcombank.ru/biznes/istochniki-finansirovaniya-investiciy (дата обращения: 03.11.2025).
40. Основные подходы к определению основных фондов предприятия. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/osnovnye-podhody-k-opredeleniyu-osnovnyh-fondov-predpriyatiya (дата обращения: 03.11.2025).
41. Глава 6.3. Источники финансирования капитальных вложений. URL: https://www.elibrary.ru/item.asp?id=18496660 (дата обращения: 03.11.2025).
42. Методы оценки и выбора инвестиционных проектов. URL: https://studfile.net/preview/1723508/page:17/ (дата обращения: 03.11.2025).
43. В I полугодии 2025 года объем инвестиций в основной капитал составил 112,8. URL: https://rosstat.gov.ru/storage/mediabank/invest_01_06_2025.pdf (дата обращения: 03.11.2025).
44. Структура инвестиций в основной капитал по источникам финансирования и формам собственности. URL: https://advisor.investments/blog/struktura-investitsiy-v-osnovnoy-kapital (дата обращения: 03.11.2025).
45. Источники финансирования бизнеса или проекта. URL: https://teamly.ru/blog/istochniki-finansirovaniya-biznesa/ (дата обращения: 03.11.2025).
46. ФСБУ 6/2020 учет основных средств в 2025 году: изменения с комментариями. URL: https://www.nalog.ru/rn77/ip/fns_ip/ip_nalog_buh/fsbu_6_2020/ (дата обращения: 03.11.2025).
47. ФСБУ 6/2020 «Основные средства». Приказ Минфина России от 17.09.2020 № 204н. URL: https://minfin.gov.ru/ru/document/?id_4=133610-prikaz_minfina_rossii_ot_17.09.2020__204n_ob_utverzhdenii_federalnykh_standartov_bukhgalterskogo_ucheta_fsbu_62020_osnovnye_sredstva_i_fsbu_262020_kapitalnye_vlozheniya (дата обращения: 03.11.2025).
48. Комментарии к ФСБУ 6/2020 «Основные средства»: амортизация, обесценение и другие аспекты. URL: https://sterngoff.com/publikacii/kommentarii-k-fsbu-6-2020-osnovnye-sredstva-amortizatsiya-obestsenenie-i-drugie-aspekty/ (дата обращения: 03.11.2025).
49. Нормативно-правовое регулирование учета и аудита основных средств. URL: https://moluch.ru/archive/557/46077/ (дата обращения: 03.11.2025).
50. Управление рисками при инвестировании в обновление основных фондов коммунальных предприятий. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/upravlenie-riskami-pri-investirovanii-v-obnovlenie-osnovnyh-fondov-kommunalnyh-predpriyatiy (дата обращения: 03.11.2025).
51. Нормативно-правовое регулирование учёта основных средств. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/normativno-pravovoe-regulirovanie-uchyota-osnovnyh-sredstv (дата обращения: 03.11.2025).
52. Методические указания Минфина РФ к ПБУ 6/01. URL: https://cons-b.ru/metodicheskie-ukazaniya-minfina-rf-k-pbu-6-01.html (дата обращения: 03.11.2025).
53. Нормативное регулирование учета основных средств. URL: https://nalog-nalog.ru/buhgalterskij_uchet/uchebniki_stati/normativnoe-regulirovanie-ucheta-osnovnyh-sredstv/ (дата обращения: 03.11.2025).
54. ESG и инвестиции: как экологичность и этичность влияют на выбор инвесторов. URL: https://42clouds.com/blog/chto-takoe-esg-investirovanie-i-pochemu-ono-vazhno/ (дата обращения: 03.11.2025).
55. Как планировать инвестиции в основные фонды с помощью EAM-решений и прогнозной аналитики. URL: https://www.tadviser.ru/index.php/%D0%A1%D1%82%D0%B0%D1%82%D1%8C%D1%8F:%D0%9A%D0%B0%D0%BA_%D0%BF%D0%BB%D0%B0%D0%BD%D0%B8%D1%80%D0%BE%D0%B2%D0%B0%D1%82%D1%8C_%D0%B8%D0%BD%D0%B2%D0%B5%D1%81%D1%82%D0%B8%D1%86%D0%B8%D0%B8_%D0%B2_%D0%BE%D1%81%D0%BD%D0%BE%D0%B2%D0%BD%D1%8B%D0%B5_%D1%84%D0%BE%D0%BD%D0%B4%D1%8B_%D1%81_%D0%BF%D0%BE%D0%BC%D0%BE%D1%89%D1%8C%D1%8E_EAM-%D1%80%D0%B5%D1%88%D0%B5%D0%BD%D0%B8%D0%B9_%D0%B8_%D0%BF%D1%80%D0%BE%D0%B3%D0%BD%D0%BE%D0%B7%D0%BD%D0%BE%D0%B9_%D0%B0%D0%BD%D0%B0%D0%BB%D0%B8%D1%82%D0%B8%D0%BA%D0%B8 (дата обращения: 03.11.2025).
56. Этапы планирования инвестиций в основные фонды — Инвестиционные вложения в обновление основных производственных фондов на примере филиала СУ-45 ОАО «Гомельпромстрой». URL: https://studbooks.net/1359336/ekonomika/etapy_planirovaniya_investitsiy_osnovnye_fondy (дата обращения: 03.11.2025).
57. Приказ Минфина России от 31.12.2016 N 257н «Об утверждении федерального стандарта бухгалтерского учета для организаций государственного сектора «Основные средства» (с изменениями и дополнениями). URL: https://base.garant.ru/71591418/ (дата обращения: 03.11.2025).
58. Анализ основных этапов планирования инвестиций в основные фонды предприятий. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/analiz-osnovnyh-etapov-planirovaniya-investitsiy-v-osnovnye-fondy-predpriyatiy (дата обращения: 03.11.2025).
59. Что такое ESG-фонды? Оправданы ли эти инвестиции? URL: https://sigma.earth/esg-fondy-opravdany-li-eti-investitsii/ (дата обращения: 03.11.2025).
60. Факторы влияющие на инвестиции: ключевые параметры и экономические условия. URL: https://royalfinance.ru/faktory-vliyayushhie-na-investitsii/ (дата обращения: 03.11.2025).
61. Финансовое планирование инвестиций — инвестиционные стратегия в компаниях. URL: https://www.delovoymir.biz/finansovoe_planirovanie_investitsiy_investicionnie_strategiya_v_kompaniyah.html (дата обращения: 03.11.2025).
62. Инвестиционный проект: виды, сроки, этапы. URL: https://www.audit-it.ru/articles/account/investment/a75/974989.html (дата обращения: 03.11.2025).
63. ESG-инвестиции и развитие ответственного инвестирования в мире. URL: https://vc.ru/u/990666-evgeniy-kuzmin/226068-esg-investicii-i-razvitie-otvetstvennogo-investirovaniya-v-mire (дата обращения: 03.11.2025).
64. ESG в PE — как фонды учитывают устойчивое развитие? URL: https://insan39.ru/esg-v-pe-kak-fondy-uchityvayut-ustoychivoe-razvitie/ (дата обращения: 03.11.2025).
65. Управление рисками при реализации инвестиционных проектов. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/upravlenie-riskami-pri-realizatsii-investitsionnyh-proektov (дата обращения: 03.11.2025).
66. Методы и этапы планирования инвестиционной деятельности на предприятиях. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/metody-i-etapy-planirovaniya-investitsionnoy-deyatelnosti-na-predpriyatiyah (дата обращения: 03.11.2025).
67. ESG инвестиции. Преимущества управления на принципах ESG (Environmental, Social, Governance principles). Инвестиционная стратегия ESG. URL: https://broker.vtb.ru/blog/esg-investitsii/ (дата обращения: 03.11.2025).
68. Принципы управления инвестиционными рисками. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/printsipy-upravleniya-investitsionnymi-riskami (дата обращения: 03.11.2025).
69. Инвестиционное планирование на предприятии. URL: https://www.delovoymir.biz/investicionnoe_planirovanie_na_predpriyatii.html (дата обращения: 03.11.2025).
70. Управление рисками инвестиционного проекта. URL: https://www.delovoymir.biz/upravlenie_riskami_investicionnogo_proekta.html (дата обращения: 03.11.2025).
71. Что такое инвестиционное планирование. URL: https://pelliron.com/ru/chto-takoe-investicionnoe-planirovanie/ (дата обращения: 03.11.2025).
72. Инвестиционное планирование: пошаговая инструкция составления бизнес-плана, задачи, структура. URL: https://seeneco.com/investicionnoe-planirovanie (дата обращения: 03.11.2025).
73. Управление рисками инвестиционного проекта. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/upravlenie-riskami-investitsionnogo-proekta-1 (дата обращения: 03.11.2025).
74. Что такое инвестиционные риски и можно ли их избежать. URL: https://www.gazprombank.ru/personal/investments/articles/chto-takoe-investitsionnye-riski-i-kak-s-nimi-rabotat/ (дата обращения: 03.11.2025).
75. Виды рисков на рынке ценных бумаг и как от них защититься. URL: https://www.finam.ru/publications/item/vidy-riskov-na-rynke-cennyx-bumag-i-kak-ot-nix-zashhititsya-20230510-180000/ (дата обращения: 03.11.2025).
76. Рискованные инвестиции: разбираемся, стоит ли игра свеч. URL: https://startup.jedi.team/risk-investments/ (дата обращения: 03.11.2025).
77. Управление процессами формирования и использования основных фондов предприятия в условиях цифровизации на примере предприятий машиностроения. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/upravlenie-protsessami-formirovaniya-i-ispolzovaniya-osnovnyh-fondov-predpriyatiya-v-usloviyah-tsifrovizatsii-na-primere-predpriyatiy-mashinostroeniya (дата обращения: 03.11.2025).
78. Реализация поручений Президента: в Правительстве рассмотрели темпы привлечения инвестиций в экономику. URL: https://primeminister.kz/ru/news/realizatsiya-porucheniy-prezidenta-v-pravitelstve-rassmotreli-tempy-privlecheniya-investitsiy-v-ekonomiku-141101 (дата обращения: 03.11.2025).
79. Проект Основных направлений цифровизации финансового рынка на период 2022 – 2024 годов. URL: https://cbr.ru/Content/Document/File/120286/onrfr_2022-2024.pdf (дата обращения: 03.11.2025).
80. Основные принципы инвестирования: как не потерять деньги с первых шагов. URL: https://www.sberbank.ru/ru/person/investments/sovet/osnovnye-principy-investirovaniya-kak-ne-poteryat-dengi-s-pervyh-shagov (дата обращения: 03.11.2025).