Акционерные общества в Российской Федерации: комплексный анализ правовых, экономических и организационных аспектов

В современной российской экономике акционерные общества (АО) выступают как одна из наиболее значимых и динамичных организационно-правовых форм, определяющих лицо крупного и среднего бизнеса. Их роль в формировании рыночных отношений, привлечении инвестиций и концентрации капитала трудно переоценить. Для студентов, аспирантов и исследователей в области экономики и юриспруденции глубокое понимание устройства и функционирования АО является краеугольным камнем профессиональной подготовки. Актуальность данной темы обусловлена не только их повсеместным распространением, но и постоянной эволюцией правового регулирования, а также адаптацией к изменяющимся макроэкономическим условиям и технологическим вызовам.

Целью настоящей курсовой работы является проведение комплексного исследования правовых, экономических и организационных аспектов акционерных обществ в Российской Федерации. Для достижения этой цели были поставлены следующие задачи:

• Определить основные правовые и экономические признаки АО, а также их отличия от других организационно-правовых форм.
• Классифицировать виды акционерных обществ, раскрыть их специфику и процедуры создания.
• Проанализировать историческую динамику становления и развития АО в России.
• Оценить роль акционерных обществ в развитии современной экономики РФ, их влияние на инвестиционную активность и рынок капитала.
• Представить ключевые методы и показатели для анализа финансово-хозяйственной деятельности АО, а также подходы к оценке их эффективности.
• Обозначить перспективы развития АО в текущей макроэкономической среде, рассмотреть меры государственной поддержки и сформулировать предложения по улучшению их деятельности.

Структура исследования включает в себя введение, шесть основных глав, последовательно раскрывающих поставленные задачи, и заключение. Каждая глава построена таким образом, чтобы дать максимально полную и детализированную картину рассматриваемого вопроса, опираясь на актуальное законодательство, экономические теории и статистические данные, а также используя разнообразные стилистические приемы для повышения информативности и вовлеченности читателя.

Правовые и экономические основы акционерного общества в РФ

В основе любой рыночной экономики лежит эффективное функционирование хозяйствующих субъектов, среди которых акционерные общества занимают особое место. Их правовая природа и экономические характеристики формируют фундамент для привлечения капитала, распределения рисков и обеспечения гибкости управления. Понимание этих основ критически важно для оценки роли АО в национальной экономике, ведь без четкого определения базовых принципов невозможно эффективно строить корпоративные стратегии.

Понятие и основные признаки акционерного общества

Что же такое акционерное общество? Согласно статье 96 Гражданского кодекса Российской Федерации (ГК РФ) и Федеральному закону от 26.12.1995 № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» (далее – ФЗ «Об АО»), акционерное общество – это хозяйственное общество, уставный капитал которого разделен на определенное число акций. Участники такого общества, именуемые акционерами, не несут ответственности по его обязательствам, а лишь рискуют убытками, связанными с деятельностью АО, в пределах стоимости принадлежащих им акций. Этот принцип, известный как ограниченная ответственность акционеров, является одним из краеугольных камней акционерной формы и позволяет значительно снизить индивидуальные риски инвесторов, привлекая тем самым более широкий круг участников.

Ключевые правовые и экономические признаки АО можно систематизировать следующим образом:

1. Разделение уставного капитала на акции: Это наиболее характерный признак. Акции являются эмиссионными ценными бумагами, которые могут свободно обращаться на рынке (особенно для публичных АО).
2. Обособленность имущества: Имущество АО юридически и экономически отделено от личного имущества акционеров. Общество является собственником принадлежащего ему имущества, а акционеры имеют лишь обязательственные права в отношении общества, подтвержденные акциями.
3. Статус юридического лица: АО является самостоятельным юридическим лицом, что означает, что оно действует от собственного имени, заключает договоры, может приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, нести обязанности и выступать истцом или ответчиком в суде.
4. Коммерческий характер деятельности: Основной целью создания и функционирования АО, как и любого хозяйственного общества, является извлечение прибыли. Этот признак подчеркивает его роль в экономике как генератора добавленной стоимости.
5. Фирменное наименование: Фирменное наименование АО обязательно должно содержать его название и указание на то, что оно является акционерным обществом, а также указание на публичный или непубличный статус.

Таким образом, акционерное общество представляет собой сложный, но высокоэффективный механизм для ведения бизнеса, способный аккумулировать значительные финансовые ресурсы и распределять риски среди большого круга инвесторов.

Акция, уставный капитал и дивиденды как ключевые элементы АО

Функционирование акционерного общества немыслимо без понимания его основных элементов: акций, уставного капитала и дивидендов. Именно они определяют экономическую сущность и правовой статус участников.

Акция — это сердце акционерного общества, его неделимая частица. С правовой точки зрения, акция является эмиссионной ценной бумагой, закрепляющей права её владельца (акционера) на:

• Получение части прибыли АО в виде дивидендов.
• Участие в управлении АО через голосование на общих собраниях акционеров.
• Получение части имущества, оставшегося после ликвидации общества, пропорционально количеству принадлежащих ему акций.

В Российской Федерации все акции общества являются бездокументарными, то есть их существование и переход прав на них фиксируются в реестре владельцев ценных бумаг, а не в виде бумажных сертификатов. Акции делятся на:

• Обыкновенные акции: Предоставляют акционеру право на участие в управлении обществом (как правило, одна обыкновенная акция соответствует одному голосу на собрании акционеров, за исключением кумулятивного голосования) и право на получение дивидендов после выплаты дивидендов по привилегированным акциям.
• Привилегированные акции: Могут давать право на получение фиксированных дивидендов или дивидендов в твердой денежной сумме, но обычно не предоставляют права голоса на общем собрании акционеров, за исключением случаев, предусмотренных законом (например, при невыплате дивидендов).

Уставный капитал АО — это общая номинальная стоимость всех акций общества, приобретенных акционерами. Он выполняет несколько ключевых функций:

1. Гарантийная функция: Уставный капитал определяет минимальный размер имущества общества, являясь некой подушкой безопасности для кредиторов и акционеров. Он обеспечивает минимальную базу для покрытия обязательств общества.
2. Обеспечительная функция: Формирует первичный капитал, необходимый для начала деятельности общества. Минимальный размер уставного капитала для публичных АО составляет 100 000 рублей, для непубличных АО — 10 000 рублей.

Важно отметить, что законодательство строго запрещает освобождение акционера от обязанности оплаты акций общества. Кроме того, номинальная стоимость всех обыкновенных акций общества должна быть одинаковой (пункт 1 статьи 25 ФЗ «Об АО»), а номинальная стоимость размещенных привилегированных акций не должна превышать 25% от уставного капитала общества (пункт 2 статьи 25 ФЗ «Об АО» и пункт 1 статьи 102 ГК РФ).

Дивиденды представляют собой любой доход, полученный акционером (участником) от организации при распределении прибыли, остающейся после налогообложения, пропорционально долям акционеров (участников) в уставном капитале. Дивиденды могут быть как денежными, так и неденежными, если это предусмотрено уставом общества. Однако существуют строгие правовые ограничения на их выплату:

• АО не вправе объявлять и выплачивать дивиденды до полной оплаты всего уставного капитала.
• Выплата дивидендов запрещена, если стоимость чистых активов АО меньше его уставного капитала и резервного фонда, или станет меньше их размера в результате выплаты дивидендов.

Срок и порядок выплаты дивидендов определяются уставом общества или решением общего собрания акционеров. Если уставом срок не установлен, он не должен превышать 60 дней со дня принятия решения о выплате.

Сравнительный анализ акционерного общества и общества с ограниченной ответственностью

Выбор между акционерным обществом (АО) и обществом с ограниченной ответственностью (ООО) является одним из первых и наиболее важных решений для учредителей при создании коммерческой организации. Обе формы предоставляют ограниченную ответственность участникам, но их правовые и экономические механизмы существенно различаются, и понимание этих различий критически важно для принятия обоснованного решения.

Таблица 1: Сравнительный анализ АО и ООО

Критерий сравнения	Акционерное общество (АО)	Общество с ограниченной ответственностью (ООО)
Уставный капитал	Разделен на акции.	Разделен на доли участников.
Передача прав на участие	Осуществляется через операции с ценными бумагами (акциями), фиксируется в реестре владельцев ценных бумаг регистратором. Процесс, как правило, более простой и быстрый.	Требует нотариального удостоверения договора купли-продажи доли и внесения изменений в ЕГРЮЛ. Может быть ограничена преимущественным правом других участников.
Привлечение финансирования	Широкие возможности через эмиссию акций, в том числе публичное размещение (для ПАО) на биржах и инвестиционных платформах.	Ограниченные возможности: только за счет вкладов участников или через займы. Публичное размещение долей невозможно.
Регистрация	Требуется регистрация самого юридического лица в ФНС и регистрация выпуска акций в Банке России или у регистратора (госпошлина 35 000 руб. за выпуск акций).	Требуется только регистрация юридического лица в ФНС.
Количество участников	Не ограничено законом.	Ограничено 50 участниками.
Исключение участника	Возможно только из непубличного АО по решению суда, что является сложной процедурой.	Возможно по решению суда на основании иска участников, доли которых в совокупности составляют не менее 10% уставного капитала общества (статья 10 ФЗ «Об ООО», абзац четвертый пункта 1 статьи 67 ГК РФ).
Выход участника	Акционер не имеет права в любое время выйти из общества с требованием выкупа его акций обществом. Выход возможен только через продажу акций на рынке.	Участник вправе в любое время выйти из общества, получив стоимость части имущества, соответствующую его доле в уставном капитале.
Принятие решений	Голоса на собрании считаются от количества голосов, которыми обладают акционеры, присутствующие на собрании. Общее собрание акционеров правомочно, если в нем участвуют акционеры, обладающие более чем половиной голосов размещенных голосующих акций (статья 58 ФЗ «Об АО»). Для повторного собрания кворум может быть снижен до 30%.	Решения принимаются большинством голосов участников, что может быть более сложным при наличии большого количества участников или разногласий.
Раскрытие информации	Публичные АО обязаны публично раскрывать значительный объем информации. Непубличные АО с более чем 50 акционерами также обязаны раскрывать годовые отчеты и финансовую отчетность.	Обязанности по публичному раскрытию информации, как правило, отсутствуют.

Эти различия подчеркивают, что АО ориентированы на привлечение крупного и распределенного капитала, публичное обращение ценных бумаг и более сложную систему корпоративного управления. ООО же, напротив, подходят для бизнеса с ограниченным числом участников, где важна простота управления и возможность более легкого выхода из состава учредителей.

Виды акционерных обществ в РФ, их особенности и процедуры создания

С 1 сентября 2014 года российское законодательство внесло существенные изменения в классификацию акционерных обществ, упразднив ранее существовавшее деление на открытые (ОАО) и закрытые (ЗАО). На смену им пришли две новые формы: публичное акционерное общество (ПАО) и непубличное акционерное общество (АО). Это разграничение не просто смена терминологии, а отражение глубинных различий в подходах к регулированию, публичности и управлению, что позволяет более точно сегментировать рынок корпоративных форм.

Публичное акционерное общество (ПАО): сущность и отличительные характеристики

Публичное акционерное общество (ПАО) – это форма организации, которая по своей природе ориентирована на широкий круг инвесторов и публичное обращение своих ценных бумаг. Ключевая особенность ПАО заключается в его праве публично размещать акции и ценные бумаги, конвертируемые в его акции, а также в их открытом обращении. Фирменное наименование такого общества должно в обязательном порядке содержать указание на его публичный статус.

Основные отличительные характеристики ПАО:

• Публичное размещение и обращение акций: Акции ПАО могут размещаться путем открытой подписки и свободно обращаться на организованных торгах (биржах), что обеспечивает высокую ликвидность для инвесторов.
• Отсутствие ограничений: В ПАО не допускаются ограничения на количество акций, принадлежащих одному акционеру, их суммарную номинальную стоимость, а также максимальное число голосов, предоставляемых одному акционеру. Это гарантирует равные права всем инвесторам.
• Запрет на согласие и преимущественное право: Уставом ПАО не может быть предусмотрена необходимость получения чьего-либо согласия на отчуждение акций, и никому не может быть предоставлено право преимущественного приобретения акций, кроме случаев, прямо предусмотренных законом (например, при осуществлении преимущественного права акционерами в случае дополнительной эмиссии акций).
• Минимальный уставный капитал: Для ПАО установлен более высокий минимальный размер уставного капитала — 100 000 рублей.
• Обязательный совет директоров: В ПАО обязательно формируется коллегиальный орган управления – совет директоров (наблюдательный совет), число членов которого не может быть менее пяти. Это обеспечивает коллегиальность принятия стратегических решений.
• Публичное раскрытие информации: ПАО обязано публично раскрывать значительный объем информации, предусмотренный законодательством РФ о ценных бумагах. Это включает годовой отчет, годовую бухгалтерскую (финансовую) отчетность, а в установленных случаях — проспект ценных бумаг. Объем и порядок раскрытия устанавливаются Банком России. Это требование обеспечивает прозрачность и доверие инвесторов.
• Лицензированный регистратор: Обязанности по ведению реестра акционеров ПАО и исполнение функций счетной комиссии должны осуществляться организацией, имеющей специальную лицензию Банка России на осуществление деятельности по ведению реестра владельцев ценных бумаг. Это гарантирует профессионализм и независимость в учете прав на акции.

Таким образом, ПАО представляет собой юридическое лицо с высокой степенью прозрачности и регулирования, что делает его привлекательным для широкого круга инвесторов и обеспечивает эффективное функционирование рынка ценных бумаг.

Непубличное акционерное общество (НАО): сущность и отличительные характеристики

В отличие от ПАО, непубличное акционерное общество (НАО) представляет собой форму, более ориентированную на закрытый состав акционеров и внутренние договоренности. К категории непубличных относятся все АО, которые не соответствуют признакам публичности. Это означает, что их акции не размещаются путем открытой подписки и не обращаются публично.

Ключевые особенности НАО:

• Закрытый состав акционеров: Характеризуется наличием относительно ограниченного круга акционеров, часто связанных общими интересами или семейными узами.
• Минимальный уставный капитал: Для НАО установлен более низкий минимальный размер уставного капитала — 10 000 рублей.
• Возможность ограничений: Уставом непубличного общества могут быть установлены ограничения на число, суммарную номинальную стоимость акций или максимальное число голосов, принадлежащих одному акционеру. Это позволяет учредителям контролировать распределение влияния в обществе.
• Согласие на отчуждение акций: Уставом НАО может быть предусмотрена необходимость получения согласия других акционеров на продажу акций третьим лицам, а также преимущественное право приобретения акций другими акционерами или самим обществом. Это позволяет сохранить контроль над составом акционеров.
• Гибкость в формировании совета директ��ров: Совет директоров для непубличного АО создается по решению собрания акционеров, и его наличие не всегда является обязательным. Однако, если количество акционеров превышает определенный порог, коллегиальный орган управления становится обязательным. Минимальное количество членов совета директоров для НАО с числом акционеров до 1000 составляет 3 члена. Для АО с числом акционеров более 1000 — 7 членов, а с числом акционеров более 10 000 — 9 членов.
• Исключение акционера: В отличие от ПАО, из непубличного АО возможно исключить акционера по решению суда, что предоставляет определенные механизмы защиты от недобросовестных миноритариев, хотя сама процедура является сложной и требует веских оснований.

Таким образом, НАО предоставляет учредителям большую гибкость в структурировании корпоративного управления и защите своих интересов, делая его подходящим для частных компаний и семейного бизнеса, не стремящихся к публичному размещению капитала.

Процедура создания и государственной регистрации акционерного общества

Процесс создания акционерного общества в Российской Федерации является многоступенчатым и требует тщательного соблюдения законодательных норм. Он начинается с решения учредителей и завершается государственной регистрацией, а также регистрацией выпуска акций. Каждый шаг имеет свои особенности, которые нельзя игнорировать.

1. Принятие решения об учреждении и заключение договора: Первым шагом является принятие решения об учреждении АО учредителями. Если учредителей несколько, они заключают договор о создании АО, в котором определяются:
   • Порядок их совместной деятельности по регистрации организации.
   • Размер уставного капитала общества.
   • Категории и количество выпускаемых акций.
   • Порядок их размещения и оплаты учредителями.
   • Размер уставного капитала, категории и количество акций, порядок их размещения и оплаты.

   Важно отметить, что при учреждении АО все его акции должны быть распределены среди учредителей.

2. Проведение учредительного собрания: На учредительном собрании принимаются ключевые решения:
   • Утверждается устав общества.
   • Избираются органы управления (совет директоров, исполнительный орган), ревизионная комиссия.
   • Утверждается оценка имущества, вносимого в оплату акций (если такая оплата предусмотрена).
3. Государственная регистрация юридического лица: После подготовки всех необходимых учредительных документов (устав, решение об учреждении/договор о создании, протокол учредительного собрания, заявление по форме Р11001, квитанция об оплате госпошлины) общество подлежит государственной регистрации в Федеральной налоговой службе России (ФНС). Эта процедура осуществляется в соответствии с Федеральным законом от 8 августа 2001 года № 129-ФЗ «О государственной регистрации юридических лиц, индивидуальных предпринимателей и крестьянских (фермерских) хозяйств». ФНС вносит сведения об АО в Единый государственный реестр юридических лиц (ЕГРЮЛ).
4. Регистрация выпуска акций: Это специфический этап для АО, отличающий его от ООО. После государственной регистрации самого юридического лица, акционерное общество обязано зарегистрировать выпуск акций. Эта процедура проводится в Банке России или у профессионального участника рынка ценных бумаг (регистратора), которому переданы функции регистратора. За государственную регистрацию выпуска акций уплачивается госпошлина в размере 35 000 рублей. Без регистрации выпуска акций общество не может осуществлять деятельность по размещению и обращению своих акций.

Соблюдение всех этих этапов гарантирует легитимность создания акционерного общества и его правоспособность для полноценного участия в экономическом обороте.

Историческая динамика становления и развития акционерных обществ в России

История акционерных обществ в России – это зеркало экономических и политических преобразований страны, отражающее как периоды бурного развития, так и полного забвения этой формы предпринимательства. От петровских указов до современных цифровых инициатив, путь АО был долог и извилист.

Зарождение акционерных начал в дореволюционной России (XVIII — начало XX века)

Истоки акционерной формы предпринимательства в России уходят корнями в эпоху Петра I, когда в конце XVII – начале XVIII века наблюдались первые попытки стимулировать торговлю и промышленность через создание «компаний» по европейскому образцу. Указы Петра I от 27 октября 1699 года и от 8 ноября 1723 года призывали русских купцов объединяться, предвосхищая будущие корпоративные структуры.

Одним из первых хорошо проработанных проектов с использованием акционерных принципов стал проект компании для торговли с Китаем, разработанный Лоренцем Лангом во второй половине XVIII века. Хотя он не получил широкого распространения, это был важный шаг в осмыслении новой организационной формы.

Некоторые исследователи считают «Российскую в Константинополе торгующую компанию» (1757 год) первым акционерным обществом в современном понимании, поскольку права акционеров в ней подтверждались свободно передаваемыми билетами. Это был предвестник появления полноценного рынка ценных бумаг.

Ключевым моментом стало законодательное закрепление принципа ограниченной ответственности акционеров, который был известен в России с XVIII века и официально оформлен Указом Александра I от 6 сентября 1805 года. Этот указ устанавливал, что акционерное общество отвечает по своим обязательствам только имуществом компании, тем самым защищая личное имущество акционеров.

С 1807 года право участвовать в АО было предоставлено лицам различных сословий, а акционеры были освобождены от необходимости вступления в купеческие гильдии, что способствовало расширению круга потенциальных инвесторов.

Важный этап в развитии акционерного права связан с Законом 1836 года, который регулировал создание и деятельность акционерных компаний, существовавших преимущественно в двух формах: АО и паевых товариществ. К концу XIX века акционерная форма получила значительное распространение. К 1861 году в России насчитывалось 128 АО с капиталом 256,2 млн рублей; к 1893 году — свыше 650 АО (более 1,3 млрд рублей), а к 1914 году — 2,2 тыс. АО (4,5 млрд рублей). К концу 1917 года их число достигло 3 тыс. с капиталом 6,7 млрд рублей, при этом преобладали промышленные компании.

В дореволюционный период действовала концессионная система учреждения акционерных обществ, которая требовала получения согласия государственного властного органа для создания АО. В рамках этой системы процесс учреждения требовал одобрения правительством уставов компаний, при этом Государственный Совет играл ключевую роль в рассмотрении и утверждении проектов. Несмотря на многочисленные проекты и попытки реформирования акционерного законодательства, всеобъемлющий акционерный закон, который бы унифицировал нормы и упростил процедуры, не был принят до падения царской власти. Тем не менее, именно в дореволюционный период были сформулированы основные положения современной конструкции АО: наличие уставного капитала, разделенного на доли; признание АО юридическим лицом; ограниченная ответственность акционеров; создание двух видов АО (открытого и закрытого типа).

Акционерные общества в период советской власти (1917 — конец 1980-х годов)

Октябрьская революция 1917 года ознаменовала собой радикальный поворот в истории акционерных обществ в России. С приходом к власти большевиков развитие частного акционерного права было не только приостановлено, но и полностью свернуто. Крупнейшие компании были национализированы, что стало ключевым элементом строительства плановой экономики.

Декретом СНК РСФСР от 28 июня 1918 года предприятия акционерных обществ были сначала переданы «в безвозмездное арендное пользование» прежних владельцев, что было временной мерой, а уже с 1 марта 1919 года — переведены на государственное сметное финансирование, а все акции были аннулированы. Это стало концом акционерной формы в ее дореволюционном понимании.

Однако с переходом к Новой экономической политике (НЭП) в 1920-х годах акционерные компании вновь стали возникать. Это был короткий, но значимый период, когда элементы рыночной экономики были возвращены. Первое АО советского периода появилось 1 февраля 1922 года, и к началу 1925 года их насчитывалось уже свыше 150. Это были в основном смешанные общества с участием государства и частного капитала, направленные на восстановление разрушенной экономики.

Тем не менее, к началу 1930-х годов, с окончанием НЭПа и началом индустриализации, практически все акционерные общества были преобразованы в государственные предприятия. В СССР сохранились лишь два акционерных предприятия, созданных в 1924 году: Банк для внешней торговли СССР (позже Внешэкономбанк) и Всесоюзное акционерное общество «Интурист» (образованное в 1929 году), которые выполняли специфические функции во внешней торговле и туризме.

Положение об акционерных обществах 1927 года являлось последним значимым правовым актом, регулирующим АО в советский период, и действовало фактически до начала 1960-х годов, будучи официально отмененным только в 1962 году. В дальнейшем, в период «развитого социализма», акционерная форма практически не использовалась, за исключением единичных, специфических случаев, таких как преобразование Управления иностранного страхования СССР (Ингосстрах) в «Страховое акционерное общество «Ингосстрах» в 1972 году, что происходило даже при отсутствии прямого упоминания в гражданском законодательстве СССР о возможности создания АО.

Этот период демонстрирует, как идеологические и политические установки могут полностью изменить экономический ландшафт и форму собственности, отбрасывая на десятилетия вперед ранее накопленный опыт.

Современный этап развития акционерных обществ в РФ (конец 1980-х годов — по настоящее время)

Возрождение акционерных обществ в России тесно связано с периодом перестройки и переходом страны к рыночной экономике. Реальные предпосылки для формирования АО стали складываться в конце 1980-х годов, когда государственные предприятия начали переводиться на условия полного самофинансирования и хозрасчета. Этот процесс требовал новых организационно-правовых форм, способных адаптироваться к рыночным реалиям.

15 октября 1988 года Совет Министров СССР принял постановление «О выпуске предприятиями и организациями ценных бумаг», которое стало первым шагом к легализации акций и предусматривало два вида акций. Это решение было знаковым, поскольку открывало путь к формированию акционерного капитала.

Далее, 19 июня 1990 года Совет Министров СССР утвердил «Положение об акционерных обществах и обществах с ограниченной ответственностью» (№ 590). Этот документ впервые за многие десятилетия урегулировал многие традиционные вопросы акционерного права, установил явочную (регистрационную) систему учреждения обществ и требовал не менее двух участников. Вскоре, 25 декабря 1990 года, Совет Министров РСФСР утвердил собственное «Положение об акционерных обществах» (№ 601), которое расширило возможности, разрешив иностранным лицам быть учредителями, и установило минимальный уставный капитал в 10 тыс. рублей для закрытых и 100 тыс. рублей для открытых обществ, что стало важным стимулом для притока иностранных инвестиций.

Период с 1990 по 1991 годы характеризовался активным государственным содействием преобразованию государственных предприятий в акционерные общества, что стало частью масштабной программы приватизации. Миллионы граждан получили ваучеры, которые могли быть обменяны на акции бывших государственных предприятий, формируя таким образом массовый акционерный класс.

Однако современный этап развития акционерных обществ в России берет отсчет с 1994 года с принятием части первой Гражданского кодекса РФ (статьи 96-104), которая заложила фундаментальные основы для регулирования хозяйственных обществ. На базе ГК РФ 26 декабря 1995 года был принят ключевой документ — Федеральный закон № 208-ФЗ «Об акционерных обществах». Этот закон призван был детализировать правовое регулирование деятельности АО ввиду их массового появления после приватизации и обеспечить защиту прав акционеров, устанавливая механизмы корпоративного управления, порядок эмиссии и обращения акций, а также права и обязанности акционеров.

С момента своего принятия Федеральный закон «Об акционерных обществах» неоднократно претерпевал изменения и дополнения, отражая меняющиеся экономические реалии и стремление законодателя к совершенствованию корпоративного управления и защите интересов всех участников рынка. Последние изменения, вступившие в силу в 2014 году, разделили АО на публичные и непубличные, что стало одним из наиболее значимых нововведений, приблизив российское законодательство к международным стандартам корпоративного права.

Роль акционерных обществ в развитии современной экономики РФ и их влияние на рынок капитала

В современной экономической системе России акционерные общества (АО) играют центральную роль, являясь не просто юридической формой, но и ключевым механизмом для концентрации капитала, стимулирования инвестиционной активности и формирования развитого рынка ценных бумаг. Их влияние простирается от микроэкономического уровня отдельных предприятий до макроэкономических показателей страны, формируя каркас для всей экономической деятельности.

Акционерное общество как инструмент концентрации капитала и двигатель экономического роста

Акционерная форма собственности, несмотря на количественное превосходство обществ с ограниченной ответственностью (ООО) в России, является доминирующей среди крупных и средних предприятий, что указывает на переход российской экономики к модели развития, характерной для развитых стран. По состоянию на 1 января 2025 года, общества с ограниченной ответственностью (ООО) составляли 2 544 116 единиц, в то время как акционерные общества (АО) — 52 671 единицу, включая 843 публичных акционерных общества (ПАО). Таким образом, по количеству зарегистрированных юридических лиц, ООО значительно превосходят АО. Однако, крупные компании, преимущественно организованные как АО, вносят значительный вклад в экономику: отношение выручки крупнейших компаний к ВВП России составляло 42–49% в период с 2019 по 2022 год.

АО представляют собой наиболее распространенное и эффективное средство реализации прав собственности в рыночной экономике. Они обеспечивают благоприятные условия для деятельности хозяйствующих субъектов, поскольку позволяют аккумулировать значительный капитал от множества инвесторов. Эта способность к концентрации финансовых ресурсов критически важна для решения масштабных хозяйственных задач, реализации дорогостоящих проектов и финансирования инноваций, которые были бы недоступны для предприятий других организационно-правовых форм.

Привлечение финансирования посредством эмиссии акций часто оказывается более выгодным для бизнеса по сравнению с получением кредитов и займов. Это связано с тем, что акционерный капитал не требует обязательной регулярной выплаты процентов и не подлежит возврату в установленные сроки, снижая тем самым финансовую нагрузку на компанию и повышая ее устойчивость. Для инвесторов же акции являются привлекательным инструментом, позволяющим участвовать в прибыли компании и получать доход в виде дивидендов или через рост стоимости акций.

Влияние АО на инвестиционную активность и формирование рынка ценных бумаг

Акционерные общества являются фундаментом для существования и развития рынка ценных бумаг (РЦБ), который, в свою очередь, выступает важнейшим инструментом трансформации сбережений населения в инвестиции и обеспечивает эффективное перераспределение капитала между различными отраслями экономики.

Рынок акционерного капитала (Equity Capital Markets, ECM) — это сегмент финансового рынка, где долгосрочные инвестиции осуществляются путем прямого вложения капитала в основные фонды предприятий через приобретение акций. Именно акции являются ключевым инвестиционным инструментом на Московской Бирже, доступным для приобретения даже при наличии небольших сумм денежных средств, что демократизирует инвестиционный процесс и вовлекает в него широкий круг частных инвесторов.

Функции рынка ценных бумаг:

• Аккумуляция и перераспределение капитала: РЦБ позволяет направлять финансовые ресурсы от инвесторов к эмитентам (АО), которые нуждаются в финансировании для развития.
• Конвертация сбережений: Превращает непроизводительные сбережения населения в производительную форму, способствуя экономическому росту.
• Формирование рыночной стоимости: Через публичные торги акции получают объективную рыночную оценку, что служит ориентиром для инвесторов и эмитентов.

Фондовая биржа, являясь организатором торговли на рынке ценных бумаг, часто сама создается в форме акционерного общества. Она предоставляет площадку для функционирования первичного рынка, где происходит первая реализация выпуска ценных бумаг (IPO), и вторичного рынка, предназначенного для перепродажи уже размещенных ценных бумаг. Крупные АО, котирующиеся на фондовых рынках, обязаны быть полностью прозрачными и публиковать ежегодные отчеты о финансовых результатах, что обеспечивает информационную основу для принятия инвестиционных решений.

Инвестиции имеют решающее значение для эффективного функционирования компаний и являются важной составляющей экономики предприятий. В 2023 году инвестиционная активность в значительной степени была обеспечена проектами, начатыми в предыдущие годы, а также теми, что были отложены из-за санкций. При этом, доступность банковских кредитов имеет второстепенное значение для инвестиционной активности: в 2023 году кредитами банков воспользовался 21% предприятий, что подчеркивает значимость других источников финансирования, включая акционерный капитал.

Использование АО в рамках программ по приватизации государственного имущества в 1990-е годы было ключевым этапом в переходе к рыночным принципам хозяйствования. Приватизация позволила создать миллионы акционеров и заложила основы для развития фондового рынка. Частная акционерная форма собственности стимулирует субъектов к повышению эффективности, поскольку акционеры напрямую заинтересованы в росте прибыли и капитализации компании. Опыт показал, что АО, созданные в процессе приватизации, часто демонстрируют превосходство по ряду показателей над государственными предприятиями.

Роль акционерных обществ с государственным участием

Акционерные общества с государственным участием занимают особое положение в российской экономике и на фондовом рынке, отражая стратегические интересы государства в ключевых отраслях. Эти компании, в которых значительная доля акций принадлежит государству или государственным корпорациям, являются важными игроками.

По состоянию на 1 января 2023 года, в России насчитывалось 52 331 акционерное общество, что на 8% меньше, чем на 1 января 2022 года. Количество публичных акционерных обществ (ПАО) на ту же дату сократилось до 822. Несмотря на общую тенденцию к снижению количества АО, роль государственных акционерных компаний остается стабильно высокой.

Суммарный удельный вес ценных бумаг компаний с государственным участием в индексе МосБиржи составляет до 40-50%, что подчеркивает их значительное влияние на российский фондовый рынок. Крупнейшие АО с государственным участием, акции которых активно торгуются на Московской бирже, включают такие гиганты, как «Газпром», «Роснефть», «Сбербанк», «ВТБ», «Транснефть», «Аэрофлот» и «АЛРОСА». Эти компании не только являются лидерами в своих отраслях, но и служат важными индикаторами состояния экономики.

Особенность АО с государственным участием заключается в том, что они часто выполняют не только коммерческие, но и социально-политические функции, участвуя в реализации государственных программ и проектов. В условиях санкций или рецессии такие компании часто получают государственную поддержку в виде кредитов, субсидий, налоговых льгот или государственных заказов, что обеспечивает их стабильность и позволяет поддерживать макроэкономическую устойчивость. Однако это также может порождать вопросы эффективности и конкуренции на рынке, что требует сбасированного подхода к их управлению.

Методы и показатели анализа финансово-хозяйственной деятельности акционерных обществ

Для собственников, инвесторов, кредиторов и управленческого персонала акционерного общества критически важно иметь четкое представление о его финансовом состоянии, эффективности использования ресурсов и перспективах развития. Именно для этого служит комплексный анализ финансово-хозяйственной деятельности (АФХД), который позволяет принимать обоснованные решения и управлять рисками.

Общие принципы анализа финансово-хозяйственной деятельности (АФХД)

Анализ финансово-хозяйственной деятельности (АФХД) — это систематическая и комплексная оценка ключевых показателей бизнеса, охватывающая его имущество, финансовое положение, результаты работы и потенциал развития. Его главная цель — предоставить собственникам и менеджерам компании необходимую информацию для принятия эффективных управленческих решений, направленных на повышение прибыли, оптимизацию затрат, укрепление финансовой устойчивости и прогнозирование будущих результатов.

Основным источником информации для проведения АФХД является бухгалтерская (финансовая) отчетность, которая в России включает:

• Бухгалтерский баланс (форма № 1): Отражает имущественное и финансовое положение организации на определенную дату, показывая активы (ресурсы) и пассивы (источники формирования ресурсов).
• Отчет о финансовых результатах (форма № 2): Показывает финансовые результаты деятельности организации за отчетный период (выручку, себестоимость, прибыль, убытки).
• Другие формы отчетности (Отчет об изменениях капитала, Отчет о движении денежных средств, Пояснения к бухгалтерскому балансу и Отчету о финансовых результатах).

Для более глубокого и оперативного анализа рекомендуется использовать данные управленческого учета, который позволяет детализировать информацию, не доступную в публичной отчетности, и адаптировать ее под конкретные управленческие задачи.

Основные аспекты, которые оцениваются в рамках АФХД:

• Платежеспособность: Способность компании своевременно и полностью покрывать свои краткосрочные обязательства.
• Ликвидность: Возможность компании быстро конвертировать свои активы в денежные средства для погашения обязательств.
• Финансовая устойчивость: Способность предприятия своевременно и в полном объеме рассчитываться по своим обязательствам, обеспеченная адекватной долей собственного капитала в структуре финансирования.
• Рентабельность: Показатель экономической эффективности, отражающий способность организации генерировать прибыль относительно используемых ресурсов или выручки.
• Деловая активность: Характеризует эффективность и рациональность использования финансовых ресурсов предприятия, а также темпы его развития и роста.
• Денежные потоки: Анализ движения денежных средств (прямой и косвенный методы, а также модели дисконтирования денежных потоков — DCF) критически важен для управления финансовой устойчивостью, инвестиционной привлекательностью и платежеспособностью компаний, поскольку показывает реальные поступления и выплаты.

Использование системы взаимосвязанных показателей позволяет не только констатировать текущее состояние, но и выявлять тенденции, прогнозировать риски и разрабатывать стратегические направления развития акционерного общества.

Показатели ликвидности и платежеспособности

В основе оценки финансового здоровья любой компании, включая акционерные общества, лежат показатели ликвидности и платежеспособности. Эти метрики позволяют понять, насколько быстро предприятие может погасить свои краткосрочные обязательства, используя доступные активы.

Платежеспособность — это фундаментальная характеристика, отражающая способность компании своевременно и в полном объеме покрывать все свои обязательства, как краткосрочные, так и долгосрочные. Это общая способность выполнять финансовые требования.

Ликвидность же является более узким понятием и характеризует возможность компании быстро и без существенных потерь конвертировать свои активы в денежные средства для погашения краткосрочных обязательств. Чем быстрее актив может быть превращен в деньги, тем он ликвиднее.

Для оценки ликвидности используются следующие ключевые коэффициенты:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности (К_{абс. ликв.}):
   • Формула: К_{абс. ликв.} = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения) / Краткосрочные обязательства
   • Сущность: Показывает, какую часть краткосрочных обязательств компания может погасить немедленно, используя только денежные средства и эквиваленты.
   • Нормативное значение: 0,2–0,5. Значение ниже 0,2 может указывать на недостаток денежных средств, выше 0,5 — на неэффективное использование ресурсов.
2. Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности (К_{быстр. ликв.}):
   • Формула: К_{быстр. ликв.} = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения + Краткосрочная дебиторская задолженность) / Краткосрочные обязательства
   • Сущность: Отражает способность компании погасить краткосрочные обязательства за счет наиболее ликвидных активов (денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность), исключая запасы.
   • Нормативное значение: Обычно 0,7–1,0. Значение ниже нормы указывает на потенциальные проблемы с погашением обязательств.
3. Коэффициент текущей (общей) ликвидности (К_{тек. ликв.}):
   • Формула: К_{тек. ликв.} = Оборотные активы / Краткосрочные обязательства
   • Сущность: Наиболее общий показатель, отражающий, сколько раз оборотные активы покрывают краткосрочные обязательства. Показывает способность компании погасить краткосрочные обязательства за счет всех оборотных активов.
   • Нормативное значение: 2 и более (в России), 1,5–2,5 (мировая практика). Значение ниже 1 может свидетельствовать о неплатежеспособности.

Анализ этих коэффициентов в динамике и сравнение их с отраслевыми стандартами позволяет сделать выводы о текущей платежеспособности и ликвидности акционерного общества, а также выявить потенциальные риски и разработать меры по их минимизации.

Показатели финансовой устойчивости

Помимо ликвидности, критически важной характеристикой финансового состояния акционерного общества является его устойчивость, то есть способность бесперебойно функционировать и развиваться, сохраняя баланс между собственными и заемными источниками финансирования.

Финансовая устойчивость — это способность предприятия своевременно и в полном объеме рассчитываться по своим обязательствам, обеспеченная адекватной долей собственного капитала в структуре финансирования и рациональным использованием финансовых ресурсов. Анализ финансовой устойчивости позволяет определить степень зависимости компании от заемных источников, ее способность выдерживать долговую нагрузку и перспективы развития при текущей структуре капитала.

Основные коэффициенты финансовой устойчивости:

1. Коэффициент финансовой независимости (автономии) (К_{фин. нез.}):
   • Формула: К_{фин. нез.} = Собственный капитал / Балансовая стоимость активов
   • Сущность: Показывает долю собственного капитала в общей структуре активов. Чем выше этот показатель, тем более финансово независима компания от внешних источников.
   • Нормативное значение: ≥ 0,5. Оптимальным считается значение, когда собственный капитал покрывает не менее половины активов.
2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (К_ЗСС):
   • Формула: К_ЗСС = Заемный капитал / Собственный капитал
   • Сущность: Отражает, сколько заемных средств приходится на один рубль собственного капитала. Чем ниже этот показатель, тем меньше финансовый риск компании.
   • Нормативное значение: не более 1. Значение выше 1 свидетельствует о высокой зависимости от заемных источников.
3. Коэффициент финансовой устойчивости (К_{фин. уст.}):
   • Формула: К_{фин. уст.} = (Собственный капитал + Долгосрочные обязательства) / Балансовая стоимость активов
   • Сущность: Характеризует долю долгосрочных источников финансирования (собственный капитал и долгосрочные займы) в общей стоимости активов. Эти средства считаются относительно стабильными для финансирования деятельности.
   • Нормативное значение: 0,8–0,9. Значение ниже нормы может указывать на чрезмерную зависимость от краткосрочных займов.

Комплексный анализ этих показателей позволяет оценить структуру капитала акционерного общества, его способность обслуживать долги и сохранять стабильность в долгосрочной перспективе, что особенно важно для инвесторов, оценивающих риски.

Показатели деловой активности и рентабельности

Для полной картины финансово-хозяйственной деятельности АО необходимо оценить не только его стабильность, но и эффективность использования ресурсов. Здесь на помощь приходят показатели деловой активности и рентабельности.

Деловая активность характеризует эффективность и рациональность использования финансовых ресурсов предприятия, а также темпы его развития и роста. Она измеряется через коэффициенты оборачиваемости, которые показывают скорость превращения активов в выручку или прибыль.

Коэффициенты деловой активности (оборачиваемости):

1. Коэффициент оборачиваемости активов (К_об.а):
   • Формула: К_об.а = Выручка / Среднегодовая стоимость активов
   • Сущность: Показывает, сколько выручки приходится на каждый рубль, вложенный в активы. Высокий показатель свидетельствует об эффективном использовании активов.
2. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (К_об.дз):
   • Формула: К_об.дз = Выручка / Среднегодовая дебиторская задолженность
   • Сущность: Отражает скорость погашения дебиторской задолженности клиентами. Чем выше показатель, тем быстрее компания получает деньги от покупателей.
3. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (К_об.кз):
   • Формула: К_об.кз = Себестоимость продаж / Среднегодовая кредиторская задолженность
   • Сущность: Показывает, насколько быстро компания рассчитывается со своими поставщиками и кредиторами. Важен для оценки управления обязательствами.

Рентабельность является ключевым показателем экономической эффективности, отражающим способность организации генерировать прибыль относительно используемых ресурсов или выручки. Это индикатор прибыльности бизнеса.

Коэффициенты рентабельности:

1. Рентабельность продаж (ROS):
   • Формула: ROS = Прибыль от продаж / Выручка × 100%
   • Сущность: Показывает долю прибыли в каждом рубле выручки. Отражает эффективность основной деятельности компании.
2. Рентабельность собственного капитала (ROE):
   • Формула: ROE = Чистая прибыль / Собственный капитал × 100%
   • Сущность: Один из важнейших показателей для акционеров, показывающий, сколько чистой прибыли приносит каждый рубль собственного капитала.
3. Рентабельность активов (ROA):
   • Формула: ROA = Чистая прибыль / Стоимость всех активов × 100%
   • Сущность: Отражает эффективность использования всех активов компании для генерации прибыли.
4. Рентабельность задействованного капитала (ROCE):
   • Формула: ROCE = Операционная прибыль / (Долгосрочные обязательства + Общий капитал) × 100%
   • Сущность: Показывает эффективность использования капитала, привлеченного как от акционеров, так и от долгосрочных кредиторов.

Эти показатели, рассматриваемые в динамике и в сравнении с конкурентами, позволяют не только оценить текущую эффективность АО, но и выявить «узкие места» в управлении, а также определить потенциал для роста прибыльности и увеличения акционерной стоимости.

Оценка эффективности деятельности через ключевые показатели эффективности (КПЭ)

В условиях современного бизнеса, когда акционерные общества сталкиваются с растущими требованиями к прозрачности и подотчетности, традиционный финансовый анализ дополняется системами оценки, ориентированными на стратегические цели. Одним из наиболее мощных инструментов в этом контексте являются ключевые показатели эффективности (КПЭ).

КПЭ — это измеримые индикаторы, которые позволяют оценить степень достижения стратегических и операционных целей организации. Для акционерных обществ, особенно тех, акции которых находятся в собственности Российской Федерации, использование КПЭ становится не просто рекомендацией, а обязательным требованием, регулируемым на государственном уровне.

Система КПЭ для АО с государственным участием разрабатывается в соответствии с распоряжениями Правительства РФ и включает широкий спектр показателей, которые могут быть сгруппированы следующим образом:

• Экономическая эффективность: Включает классические финансовые показатели (рентабельность, прибыль, выручка), а также более сложные метрики, такие как добавленная экономическая стоимость (EVA) или рентабельность инвестированного капитала.
• Производственная эффективность: Показатели объема производства, качества продукции, использования производственных мощностей, снижение брака.
• Энергетическая эффективность: Снижение энергопотребления на единицу продукции, использование возобновляемых источников энергии.
• Инновационная эффективность: Количество внедренных инноваций, объем инвестиций в НИОКР, доля новой продукции в выручке.
• Социальная эффективность: Создание рабочих мест, уровень заработной платы, инвестиции в социальные программы, экологические показатели.
• Управленческая эффективность: Показатели, связанные с качеством корпоративного управления, развитием персонала, оптимизацией бизнес-процессов.

Методики расчета КПЭ, их состав, удельный вес и годовые целевые значения устанавливаются регулирующими органами. Это позволяет не только объективно оценивать деятельность АО, но и мотивировать менеджмент на достижение стратегически важных результатов. Например, Совет директоров или наблюдательный совет может устанавливать КПЭ для исполнительных органов, а их выполнение может быть увязано с системой премирования.

Таким образом, КПЭ служат мощным инструментом для комплексной оценки эффективности деятельности акционерных обществ, позво��яя инвесторам и государству получать более полное представление о результатах их работы и соответствии стратегическим целям, выходя за рамки чисто финансовых показателей.

Перспективы развития акционерных обществ, меры государственной поддержки и предложения по улучшению

Акционерные общества в России находятся в состоянии постоянной трансформации, адаптируясь к меняющейся макроэкономической среде, новым технологиям и эволюции законодательства. Понимание этих тенденций, а также анализ мер государственной поддержки и предложений по улучшению деятельности АО, является ключом к прогнозированию их будущего. Федеральный закон «Об акционерных обществах» (№ 208-ФЗ от 26.12.1995) выступает основным регулятором, но и сам постоянно обновляется, чтобы соответствовать вызовам времени.

Макроэкономическая среда и ее влияние на акционерные общества

Текущая макроэкономическая среда в России характеризуется сложным комплексом факторов, влияющих на деятельность акционерных обществ. Базовый прогноз на 2025 год предполагает некоторое замедление роста мировой экономики. При этом, по итогам 2024 года Росстат повысил оценку роста ВВП России до 4,3% с 4,1% (данные на апрель 2025 года). Международный валютный фонд (МВФ), в свою очередь, прогнозировал рост российской экономики в 2024 году на 3,6%. Однако, МВФ вновь ухудшил прогноз роста российского ВВП на 2025 год до 0,6% с 0,9%, ожидавшихся им ранее в июле.

Эти разнонаправленные прогнозы указывают на сохранение значительной неопределенности. Эксперты Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП) предупреждают о высокой вероятности сползания экономики РФ в рецессию в 2026 году из-за высоких процентных ставок. Это, в свою очередь, может привести к росту доли «плохих долгов» в корпоративном кредитном портфеле, создавая дополнительные риски для финансовой устойчивости АО.

Баланс разовых факторов при оценке роста цен в России становится проинфляционным, особенно в части цен на топливо, фрукты и овощи, что влияет на себестоимость продукции и покупательную способность. Укрепление рубля и снижение нефтяных цен, хотя и снижает инфляционное давление, может быть неблагоприятно для многих компаний, особенно экспортеров, чьи доходы номинированы в иностранной валюте.

Макроэкономическая среда для инвестиционной и предпринимательской деятельности в России исследуется по ряду ключевых индикаторов:

• Валовой внутренний продукт (ВВП): Общий объем произведенных товаров и услуг.
• Индекс потребительских цен (ИПЦ): Показатель инфляции.
• Уровень безработицы: Характеризует состояние рынка труда.
• Ключевая процентная ставка Центрального банка РФ: Влияет на стоимость заемного капитала.
• Валютная пара USD/RUB: Определяет курсы обмена.
• Денежный агрегат М2: Показатель денежной массы в обращении.
• Экспорт и импорт: Индикаторы внешнеэкономической деятельности.

Позитивные тенденции макроэкономических индикаторов, такие как рост ВВП, замедление инфляции, снижение безработицы, уменьшение ключевой ставки ЦБ и укрепление рубля, благоприятны для увеличения денежной массы и стимулирования инвестиционной активности. Однако, процессы становления предпринимательства происходят под воздействием многочисленных негативных факторов, что делает создание эффективной макроэкономической среды первоочередным требованием современности для устойчивого развития АО.

Меры государственной поддержки и регулирования акционерных обществ

Государство активно участвует в регулировании и поддержке акционерных обществ, стремясь обеспечить стабильность экономики и стимулировать развитие. Эти меры принимают различные формы:

1. Поддержка субъектов малого и среднего предпринимательства (МСП): Акционерное общество может получить статус субъекта МСП при соответствии определенным требованиям (по численности сотрудников и выручке). Этот статус открывает доступ к широкому спектру мер государственной поддержки, включая льготные кредиты, субсидии, налоговые льготы, упрощенные процедуры отчетности и участия в госзакупках.
2. Целевая поддержка крупных компаний с государственным участием: Компании с государственным участием (например, «Газпром», «ВТБ», «Роснефть», «Сбербанк», «Аэрофлот») в условиях санкций или рецессии часто получают прямую государственную поддержку. Это может проявляться в виде предоставления льготных кредитов, субсидий, налоговых послаблений, а также гарантированных государственных заказов.
3. Инвестиции Фонда национального благосостояния (ФНБ): ФНБ является важным инструментом для стратегических инвестиций в экономику. В сентябре 2025 года, например, 30 000,0 млн рублей были размещены в привилегированные акции Банка ГПБ (АО); 156,9 млн рублей — в облигации ППК «Фонд развития территорий»; 991,7 млн рублей — на депозит в ВЭБ.РФ для финансирования проекта «Обновление подвижного состава ГУП «Петербургский метрополитен»; и 25 452,0 млн рублей — на депозит в ВЭБ.РФ для финансирования инфраструктурного проекта. Эти инвестиции направлены на реализацию крупных инфраструктурных и стратегических проектов.
4. Программы Правительства РФ: Правительство РФ направляет средства на различные программы поддержки, которые косвенно или напрямую влияют на АО. Например, более 650 млн рублей было выделено семи регионам на социальные контракты; свыше 117 млн рублей направлено на поддержку 33 аэропортов Крайнего Севера (в Якутии и Магаданской области); 1 млрд рублей выделен на подготовку специалистов для сферы беспилотных летательных аппаратов (БПЛА), что стимулирует развитие новых высокотехнологичных отраслей.
5. Антикризисные меры и изменения в законодательстве: Законодательство постоянно адаптируется к текущим условиям. С 1 марта 2025 года скорректированы и дополнены правила проведения общего собрания акционеров, включая возможность дистанционных заседаний совета директоров и совмещения очного голосования с заочным. Продлена возможность избрания членов совета директоров на более длительный срок (до третьего по счету годового общего собрания акционеров). Введен механизм взаимодействия с «потерянными» акционерами (не осуществляющими права в течение длительного времени), позволяющий приостанавливать выплату им дивидендов и направление сообщений. Кроме того, с 1 сентября 2027 года вступят в силу положения, устанавливающие правила использования усиленной квалифицированной электронной подписи для голосования на общих собраниях акционеров.

Эти меры, охватывающие как финансовую поддержку, так и регуляторные изменения, направлены на повышение устойчивости, адаптивности и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в условиях динамичной макроэкономической среды.

Цифровизация и инновации в акционерных обществах

В XXI веке цифровая трансформация стала не просто трендом, а императивом для развития всех форм бизнеса, и акционерные общества не исключение. В России активно развивается концепция Цифрового акционерного общества (ЦАО), представляющего собой организацию, где управленческие, финансовые и корпоративные процессы осуществляются с использованием передовых цифровых технологий. Цель таких преобразований — оптимизация операций, повышение эффективности и прозрачности.

Ключевые аспекты цифровизации и инноваций в АО:

1. Правовое закрепление ЦАО и блокчейна: С начала 2024 года в России вступил в силу Федеральный закон № 259-ФЗ, который закрепил возможность создания ЦАО. Особенностью таких обществ является эмиссия акций с использованием технологии блокчейн. Это позволяет создать децентрализованный и неизменяемый реестр акционеров, повышая безопасность и прозрачность операций с ценными бумагами.
2. Смарт-контракты: В рамках ЦАО смарт-контракты играют ключевую роль. Эти самоисполняющиеся цифровые протоколы позволяют автоматизировать распределение прибыли (выплату дивидендов), обеспечивают защиту от недобросовестных действий участников и обеспечивают моментальные сделки с полной прозрачностью, минимизируя человеческий фактор и юридические издержки.
3. Электронное корпоративное управление: Цифровизация в АО также включает широкий спектр электронных инструментов управления:
   • Электронное управление корпоративными документами: Перевод всего документооборота в цифровой формат, что упрощает хранение, поиск и обмен информацией.
   • Онлайн-формат проведения собраний акционеров: Российским компаниям разрешено проводить собрания акционеров онлайн, что значительно упрощает участие акционеров, особенно миноритарных, и снижает организационные расходы. Это также способствует повышению кворума и оперативности принятия решений.
   • Хранение информации в защищенном электронном виде: Использование облачных технологий и криптографических методов для безопасного хранения конфиденциальной корпоративной информации.
4. Взаимодействие с «потерянными» акционерами: Внедрение цифровых инструментов позволяет более эффективно взаимодействовать с акционерами, которые не осуществляли свои права в течение длительного времени, посредством электронных каналов связи и цифровых платформ.

Цифровизация не только повышает операционную эффективность АО, но и укрепляет доверие инвесторов за счет прозрачности и защищенности, открывая новые возможности для привлечения капитала и интеграции в глобальную цифровую экономику.

Предложения по улучшению финансово-экономического положения и повышению эффективности АО

Повышение рыночной стоимости, финансово-экономического положения и общей эффективности акционерного общества является постоянной задачей для менеджмента и совета директоров. Это требует комплексного подхода, затрагивающего как внутренние процессы, так и внешние отношения. Всегда ли мы используем имеющиеся возможности для достижения максимального эффекта?

1. Повышение рыночной стоимости АО:
   • Выстраивание эффективного управления: Разработка и внедрение четких процедур принятия решений, распределения ответственности и контроля.
   • Оптимизация корпоративного управления: Улучшение взаимодействия между исполнительными органами, советом директоров и акционерами, повышение прозрачности и подотчетности.
   • Устранение корпоративных споров: Разработка механизмов досудебного урегулирования конфликтов, повышение качества корпоративного диалога.
   • Работа с нематериальными активами: Инвестиции в имидж, репутацию, бренд, корпоративную культуру, которые напрямую влияют на доверие инвесторов и рыночную капитализацию.
2. Улучшение финансового состояния предприятия:
   • Оптимизация затрат: Систематический анализ и пересмотр контрактов с поставщиками, сокращение неэффективных расходов, внедрение энергосберегающих технологий.
   • Увеличение доходов: Расширение ассортимента продукции/услуг, улучшение маркетинговых стратегий, освоение новых рынков, повышение качества обслуживания клиентов.
   • Управление дебиторской задолженностью: Внедрение системы скидок за досрочную оплату, ужесточение контроля за сроками погашения, активное взыскание просроченной задолженности.
   • Реструктуризация долгов: Пересмотр условий кредитования с банками, возможное получение льготных займов или рефинансирование.
   • Продажа ненужных активов: Избавление от непрофильных или неэффективно используемых активов для получения дополнительного капитала.
3. Повышение операционной эффективности:
   • Оптимизация численности персонала: Анализ структуры штата, повышение производительности труда, инвестиции в обучение и развитие сотрудников.
   • Внедрение новых технологий: Автоматизация производственных и управленческих процессов, цифровизация документооборота.
   • Прирост денежной массы в стране: В макроэкономическом аспекте, увеличение денежной массы способно стимулировать экономический рост, профинансировать субъекты малого и среднего предпринимательства (МСП) и крупные компании, поддержать рынок труда и сформировать потребительский спрос, что создает благоприятные условия для развития АО.
4. Совершенствование корпоративного управления:
   • Усиление роли независимых директоров: Привлечение в совет директоров квалифицированных специалистов, не связанных с менеджментом или крупными акционерами, для обеспечения объективности и независимости принимаемых решений.
   • Внедрение практик устойчивого развития (ESG): Интеграция экологических, социальных и управленческих аспектов в стратегию компании способствует повышению ее привлекательности для социально ответственных инвесторов и снижению долгосрочных рисков.

Реализация этих предложений требует стратегического видения, глубокого анализа и готовности к изменениям, но в конечном итоге приводит к укреплению позиций акционерного общества на рынке и увеличению его ценности для всех заинтересованных сторон.

Защита прав миноритарных акционеров

В акционерном обществе, где капитал распределен между множеством владельцев, вопросы защиты прав миноритарных акционеров (тех, кто владеет незначительной долей акций и не имеет прямого контроля над управлением) приобретают особую актуальность. Российское законодательство, стремясь создать благоприятный инвестиционный климат, постоянно совершенствует механизмы такой защиты.

Хотя в российском законодательстве отсутствует легальное определение «миноритарных акционеров», существует развитая система механизмов, направленных на защиту их интересов. Основные права миноритарных акционеров включают:

• Право на получение информации об АО (устав, годовые отчеты, протоколы собраний).
• Право на участие в управлении обществом (через голосование на общих собраниях).
• Право на получение дивидендов в случае их объявления.
• Право на отчуждение акций (продажу, дарение).

Законодатель установил пороги владения акциями, которые дают акционеру дополнительные, расширенные права, позволяющие ему более активно влиять на деятельность общества и защищать свои интересы:

• 1% голосующих акций:
  • Дает право знакомиться со списком лиц, имеющих право на участие в общем собрании акционеров (пункт 4 статьи 51 ФЗ «Об АО»).
  • Дает право получать информацию о крупных сделках и сделках, в совершении которых имеется заинтересованность, а также отчеты об оценке имущества (пункт 2 статьи 91 ФЗ «Об АО»).
• 2% голосующих акций:
  • Дает право вносить вопросы в повестку дня годового общего собрания акционеров и выдвигать кандидатов в совет директоров, ревизионную комиссию и исполнительные органы (пункт 1 статьи 53 ФЗ «Об АО»). Это важный инструмент для влияния на состав органов управления.
• 10% голосующих акций:
  • Дает право требовать созыва внеочередного общего собрания акционеров (пункт 1 статьи 55 ФЗ «Об АО»).
  • Дает право требовать проведения проверки финансово-хозяйственной деятельности общества ревизионной комиссией или аудитором (пункт 3 статьи 85 ФЗ «Об АО»). Это мощный инструмент контроля за деятельностью менеджмента.

Помимо этих пороговых прав, важной гарантией для миноритарных акционеров является механизм обязательного предложения, появившийся в РФ в 2006 году. Он позволяет миноритарным акционерам выйти из АО путем продажи своих акций контролирующему лицу, которое приобрело более 30% акций общества. Это защищает миноритариев от невыгодного положения при смене контроля.

Система защиты прав миноритарных акционеров в России включает три основных уровня:

• Судебная защита: Акционеры могут обращаться в суд для оспаривания решений органов управления, взыскания убытков, причиненных обществу, или защиты других своих прав.
• Административная защита: Реализуется через действия Банка России как регулятора рынка ценных бумаг, который контролирует соблюдение законодательства об АО.
• Внутрикорпоративная защита: Включает положения устава общества, корпоративные кодексы, а также деятельность совета директоров и ревизионной комиссии.

Несмотря на существующие механизмы, защита прав миноритарных акционеров остается актуальной проблемой, требующей постоянного совершенствования законодательства и правоприменительной практики для создания максимально справедливых и прозрачных условий для всех участников акционерных отношений.

Заключение

Комплексное исследование правовых, экономических и организационных аспектов акционерных обществ в Российской Федерации позволило всесторонне рассмотреть эту ключевую организационно-правовую форму, играющую фундаментальную роль в современной экономике.

В ходе работы было установлено, что акционерное общество (АО) представляет собой хозяйственное общество, уставный капитал которого разделен на акции, а его участники (акционеры) несут ограниченную ответственность в пределах стоимости принадлежащих им ценных бумаг. Ключевыми элементами АО являются акции (обыкновенные и привилегированные), уставный капитал, выполняющий гарантийную и обеспечительную функции, а также дивиденды – часть прибыли, распределяемая среди акционеров. Сравнительный анализ с обществами с ограниченной ответственностью (ООО) выявил принципиальные различия в структуре капитала, процедурах передачи прав участия, возможностях привлечения финансирования и механизмах принятия решений, по��твердив ориентацию АО на более широкий круг инвесторов и публичное обращение капитала.

Законодательные изменения 2014 года, разделившие АО на публичные (ПАО) и непубличные (НАО), были детально проанализированы. ПАО характеризуются публичным размещением акций, отсутствием ограничений на владение акциями и строгими требованиями к раскрытию информации, а также обязательным наличием совета директоров и лицензированного регистратора. НАО, напротив, предлагают большую гибкость в управлении и возможность устанавливать ограничения на состав акционеров и отчуждение акций. Процедура создания АО включает в себя многоступенчатый процесс, от заключения договора учредителями до государственной регистрации в ФНС и обязательной регистрации выпуска акций в Банке России.

Исторический обзор показал сложный путь развития акционерных начал в России – от первых компаний петровской эпохи и законодательного закрепления ограниченной ответственности в начале XIX века, через период национализации и возрождения в НЭПе, до современного этапа, начавшегося с перестройки и принятия Гражданского кодекса РФ и Федерального закона «Об акционерных обществах». Этот путь демонстрирует адаптацию правовой формы к меняющимся экономическим и политическим реалиям.

Роль акционерных обществ в современной экономике РФ оказалась значительной, несмотря на меньшее число по сравнению с ООО, АО являются основными игроками крупного бизнеса, вносящими существенный вклад в ВВП. Они выступают важнейшим инструментом концентрации капитала, стимулируют инвестиционную активность и формируют основу для функционирования рынка ценных бумаг, обеспечивая трансформацию сбережений в инвестиции. Особая роль принадлежит АО с государственным участием, которые занимают значительную долю в индексе МосБиржи и являются проводниками государственных интересов в стратегических отраслях.

Для анализа финансово-хозяйственной деятельности АО был представлен комплексный набор методов и показателей, включающий коэффициенты ликвидности (абсолютной, быстрой, текущей), финансовой устойчивости (финансовой независимости, соотношения заемных и собственных средств), деловой активности (оборачиваемости активов, дебиторской и кредиторской задолженности) и рентабельности (продаж, собственного капитала, активов). Отмечена также важность использования ключевых показателей эффективности (КПЭ) для оценки стратегических результатов, особенно в АО с государственным участием.

В перспективах развития акционерных обществ были учтены текущая макроэкономическая среда (прогнозы ВВП, инфляция, процентные ставки), меры государственной поддержки (статус МСП, инвестиции ФНБ, целевые программы правительства), а также тенденции цифровизации (концепция ЦАО, блокчейн, смарт-контракты, онлайн-собрания). Были сформулированы предложения по улучшению финансово-экономического положения АО, включающие оптимизацию затрат, увеличение доходов, улучшение корпоративного управления и внедрение ESG-практик. Особое внимание уделено защите прав миноритарных акционеров, для которых законодательство устанавливает пороги владения акциями, дающие расширенные права на информацию, участие в управлении и контроль, а также механизм обязательного предложения.

Таким образом, акционерные общества в России продолжают развиваться, адаптируясь к новым условиям и вызовам. Их эффективное функционирование, поддержанное адекватным правовым регулированием и государственной поддержкой, является залогом устойчивого экономического роста и развития рынка капитала в Российской Федерации. Для студентов и будущих специалистов данное исследование служит фундаментом для глубокого понимания корпоративного права и экономики, а также ориентиром для дальнейшего изучения и практического применения полученных знаний.

Список использованной литературы

1. Конституция Российской Федерации (принята всенародным голосованием 12.12.1993 г.) (в ред. от 30.12.2006 г. № 6-ФКЗ). Доступ из СПС «КонсультантПлюс».
2. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 г. № 51-ФЗ (в ред. от 05.02.2007 г. № 13-ФЗ). Доступ из СПС «КонсультантПлюс».
3. Указ Президента Российской Федерации от 22.07.1994 г. № 1535 «Об основных положениях Государственной программы приватизации государственных и муниципальных предприятий в Российской Федерации после 1 июля 1994 года» (в ред. от 25.11.2003 г. № 1389). Доступ из СПС «КонсультантПлюс».
4. Указ Президента Российской Федерации от 24.12.1993 г. № 2284 «О государственной программе приватизации государственных и муниципальных предприятий в Российской Федерации» (в ред. от 16.08.2004 г. № 1084). Доступ из СПС «КонсультантПлюс».
5. Федеральный закон от 08.08.2001 г. № 129-ФЗ «О государственной регистрации юридических лиц и индивидуальных предпринимателей» (в ред. от 05.02.2007 г. № 13-ФЗ). Доступ из СПС «КонсультантПлюс».
6. Федеральный закон от 26.12.1995 г. № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» (в ред. от 25.09.2025 г.). Доступ из СПС «КонсультантПлюс».
7. Федеральный закон от 29.11.2001 г. № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» (в ред. от 15.04.2006 г. № 51-ФЗ). Доступ из СПС «КонсультантПлюс».
8. Федеральный закон от 19.07.1998 г. № 115-ФЗ «Об особенностях правового положения акционерных обществ работников (народных предприятий)» (в ред. от 21.03.2002 г. № 31-ФЗ). Доступ из СПС «КонсультантПлюс».
9. Федеральный закон от 25.06.1999 г. № 138-ФЗ «О внесении изменений и дополнений в Гражданский Кодекс Российской Федерации». Доступ из СПС «КонсультантПлюс».
10. Федеральный закон от 05.03.1999 г. № 46-ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг» (в ред. от 27.07.2006 г. № 138-ФЗ). Доступ из СПС «КонсультантПлюс».
11. Федеральный закон от 21.12.2001 г. № 178-ФЗ «О приватизации государственного и муниципального имущества» (в ред. от 05.02.2007 г. № 13-ФЗ). Доступ из СПС «КонсультантПлюс».
12. Федеральный закон от 22.04.1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (в ред. от 30.12.2006 г. № 282-ФЗ). Доступ из СПС «КонсультантПлюс».
13. Постановление Пленума Высшего Арбитражного Суда Российской Федерации от 18.11.2003 г. № 19 «О некоторых вопросах применения Федерального закона «Об акционерных обществах» // Хозяйство и право. 2004. № 1.
14. Болвачев, А. И. Акционерные общества: экономические и правовые основы функционирования (вопросы, ответы с комментариями) / А. И. Болвачев [и др.]. Москва: ЗАО ФИД «Деловой экспресс», 2004. 232 с.
15. Ионцев, М. Г. Акционерные общества: Правовые основы. Имущественные отношения. Управление и контроль. Защита прав акционеров / М. Г. Ионцев. Москва: Ось-89, 2005. 752 с.
16. Крапивин, О. М. Комментарий к Федеральному закону «Об акционерных обществах» (постатейный) / О. М. Крапивин, В. И. Власов. Москва: ИКФ Омега-Л, 2007. 517 с.
17. Тузов, Д. О. Иски, связанные с недействительностью сделок / Д. О. Тузов. Томск: Пеленг, 1998. 284 с.
18. Мамедов, У. Ю. К вопросу о признании судом недействительной реорганизации юридического лица и применении последствий такого признания в российском корпоративном праве (практический аспект) // Юрист. 2002. № 6.
19. Новоселова, Л. О признании недействительным договора о создании акционерного общества / Л. Новоселова, А. Ерш // Хозяйство и право. 2005. № 1.
20. Сирота, Е. Г. Признание недействительным учредительного договора ООО, договора о создании АО, а также торгов / Е. Г. Сирота, И. В. Бекленищева // Арбитражная практика. 2004. № 7.
21. Количество акционерных обществ по итогам 2022 года снизилось на 8%. URL: https://ao.rostatus.ru/articles/kolichestvo-aktsionernykh-obshchestv-po-itogam-2022-goda-snizilos-na-8/ (дата обращения: 15.10.2025).
22. Акционерные общества: виды, законодательное регулирование. URL: https://www.kollegial.ru/news/akcionernye-obshchestva-vidy-zakonodatelnoe-regulirovanie/ (дата обращения: 15.10.2025).
23. Какова роль акционерных обществ в современной экономике? URL: https://yandex.ru/q/question/ekonomika/kakova_rol_aktsionernykh_obshchestv_v_60a631f4/ (дата обращения: 15.10.2025).
24. Акционерное общество: суть, виды и структура. URL: https://www.sberbank.com/ru/s_m_business/wiki/akcionernoe-obschestvo (дата обращения: 15.10.2025).
25. Роль акционерного общества в условиях рынка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/rol-aktsionernogo-obschestva-v-usloviyah-rynka (дата обращения: 15.10.2025).
26. Акционерные общества, их роль и перспективы развития. URL: https://spravochnick.ru/ekonomika_predpriyatiya/akcionernye_obschestva_ih_rol_i_perspektivy_razvitiya/ (дата обращения: 15.10.2025).
27. Акционерное общество. URL: https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%90%D0%BA%D1%86%D0%B8%D0%BE%D0%BD%D0%B5%D1%80%D0%BD%D0%BE%D0%B5_%D0%BE%D0%B1%D1%89%D0%B5%D1%81%D1%82%D0%B2%D0%BE (дата обращения: 15.10.2025).
28. Конспект лекций. Тема 1. Рынок ценных бумаг, его структура и функции. URL: https://edu.tltsu.ru/sites/site_data/137/Files/T_RB_tema_1.pdf (дата обращения: 15.10.2025).
29. АКЦИОНЕРНОЕ ОБЩЕСТВО. Большая российская энциклопедия — электронная версия. URL: https://old.bigenc.ru/law/text/1806653 (дата обращения: 15.10.2025).
30. Рынок ценных бумаг как составная часть финансового рынка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/rynok-tsennyh-bumag-kak-sostavnaya-chast-finansovogo-rynka (дата обращения: 15.10.2025).
31. Акционерные общества на рынке ценных бумаг. Доступ из СПС «КонсультантПлюс». URL: https://www.consultant.ru/cons/cgi/online.cgi?req=doc;base=LAW;n=4492;dst=100003 (дата обращения: 15.10.2025).
32. Роль акционерных обществ в развитии предпринимательских отношений / Шибаев С.Р. // Российское предпринимательство. 2011. № 10. URL: https://creativeconomy.ru/articles/12384 (дата обращения: 15.10.2025).
33. Роль акционерных обществ с государственным участием в развитии российского фондового рынка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/rol-aktsionernyh-obschestv-s-gosudarstvennym-uchastiem-v-razvitii-rossiyskogo-fondovogo-rynka (дата обращения: 15.10.2025).
34. Рынок акционерного капитала: определение, виды и перспективы. URL: https://ricom-trust.ru/media/rynok-akcionernogo-kapitala/ (дата обращения: 15.10.2025).
35. Рынок капитала: объясняем термин и разбираем, как этот рынок влияет на инвестиции. URL: https://skillbox.ru/media/finance/rynok-kapitala-obyasnyaem-termin-i-razbiraem-kak-etot-rynok-vliyaet-na-investitsii/ (дата обращения: 15.10.2025).
36. Акционерные общества и их роль в рыночной экономике. Проблемы акционирования государственных предприятий. URL: https://elib.bsu.by/bitstream/123456789/223789/1/%D0%90%D0%9A%D0%A6%D0%98%D0%9E%D0%9D%D0%95%D0%A0%D0%9D%D0%AB%D0%95%20%D0%9E%D0%91%D0%A9%D0%95%D0%A1%D0%A2%D0%92%D0%90%20%D0%98%20%D0%98%D0%A5%20%D0%A0%D0%9E%D0%9B%D0%AC%20%D0%92%20%D0%A0%D0%AB%D0%9D%D0%9E%D0%A7%D0%9D%D0%9E%D0%99%20%D0%AD%D0%9A%D0%9E%D0%9D%D0%9E%D0%9C%D0%98%D0%9A%D0%95.%20%D0%9F%D0%A0%D0%9E%D0%91%D0%9B%D0%95%D0%9C%D0%AB%20%D0%90%D0%9A%D0%A6%D0%98%D0%9E%D0%9D%D0%98%D0%A0%D0%9E%D0%92%D0%90%D0%9D%D0%98%D0%AF%20%D0%93%D0%9E%D0%A1%D0%A3%D0%94%D0%90%D0%A0%D0%A1%D0%A2%D0%92%D0%95%D0%9D%D0%9D%D0%AB%D0%A5%20%D0%9F%D0%A0%D0%95%D0%94%D0%9F%D0%A0%D0%98%D0%AF%D0%A2%D0%98%D0%99.pdf (дата обращения: 15.10.2025).
37. Федеральная служба государственной статистики. URL: https://rosstat.gov.ru/ (дата обращения: 15.10.2025).
38. Анализ факторов, влияющих на инвестиционную активность российских компаний. URL: https://elibrary.ru/item.asp?id=50007208 (дата обращения: 15.10.2025).
39. Статистика организаций, каталог и рейтинг топ крупнейших компаний. Полная информация о предприятиях России по отраслям на СПАРК-Интерфакс. URL: https://spark-interfax.ru/ (дата обращения: 15.10.2025).
40. Факторы инвестиционной активности в российской экономике: выводы 2022. URL: https://ecfor.ru/wp-content/uploads/2023/06/ez2023-3-92-108.pdf (дата обращения: 15.10.2025).
41. В январе-июне 2025 г. доля прибыльных рыбоводческих хозяйств в РФ снизилась до 57% с 61% годом ранее // Финмаркет. URL: https://www.finmarket.ru/news/6470355 (дата обращения: 15.10.2025).
42. Анализ факторов, влияющих на уровень инвестиционной активности субъектов Уральского федерального округа. URL: https://elar.urfu.ru/bitstream/10995/133605/1/k_k_2023_89.pdf (дата обращения: 15.10.2025).
43. Главные события рынка с 6 по 10 октября // Альфа Инвестор. URL: https://alfainvestor.ru/news/glavnye-sobytiya-rynka-s-6-po-10-oktyabrya/ (дата обращения: 15.10.2025).
44. Добывающие производства в РФ в конце года сократят отставание от прогноза, считает Решетников // Лента PRO.FINANSY. URL: https://profinansy.ru/publication/dobyvaushchie-proizvodstva-v-rf-v-konce-goda-sokratyat-otstavanie-ot-prognoza-schitaet-reshetnikov-32863 (дата обращения: 15.10.2025).
45. Инвестиционная активность в промышленности в 2023 году: результаты опроса предприятий // Банк России. URL: https://cbr.ru/Collection/Collection/File/47990/bulletin_24-01-2024.pdf (дата обращения: 15.10.2025).
46. Структура ВВП России по отраслям, данные Росстат — какая доля нефти ВВП. URL: https://www.sravni.ru/enciklopediya/info/struktura-vvp-rossii-po-otraslyam-dannye-rosstat-kakaia-dolya-nefti-vvp/ (дата обращения: 15.10.2025).
47. Инвестиционная активность российских организаций. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/investitsionnaya-aktivnost-rossiyskih-organizatsiy (дата обращения: 15.10.2025).
48. Рынок акций РФ обновил минимум индекса МосБиржи с декабря на фоне снижения нефти и укрепления рубля // Финмаркет. URL: https://www.finmarket.ru/news/6470354 (дата обращения: 15.10.2025).
49. Акционерные общества: как это работает. URL: https://e-sphere.ru/articles/aktsionernye-obshchestva-kak-eto-rabotaet (дата обращения: 15.10.2025).
50. Новость. Информационное сообщение о результатах размещения средств Фонда национального благосостояния. URL: https://minfin.gov.ru/ru/press_center/?id_4=43360 (дата обращения: 15.10.2025).
51. История развития акционерных обществ и акционерного права в России. URL: https://studme.org/168434/pravo/istoriya_razvitiya_aktsionernyh_obschestv_aktsionernogo_prava_rossii (дата обращения: 15.10.2025).
52. Из истории акционерных обществ // Бизнес. URL: https://business-magazine.online/glavnoe/item/2135-iz-istorii-aktsionernykh-obshchestv (дата обращения: 15.10.2025).
53. Постановление Совета Министров РСФСР от 25 декабря 1990 года № 601 «Об утверждении Положения об акционерных обществах». URL: https://docs.cntd.ru/document/9010114 (дата обращения: 15.10.2025).
54. 30 лет Положению об акционерных обществах. URL: https://ed-glezin.livejournal.com/1034252.html (дата обращения: 15.10.2025).
55. К 25-летию Федерального закона «Об акционерных обществах». URL: https://ao-nr.ru/press/articles/k-25-letiyu-federalnogo-zakona-ob-aktsionernykh-obshchestvakh/ (дата обращения: 15.10.2025).
56. Глава 1. История развития акционерных обществ в России. URL: https://www.dissercat.com/content/pravovoe-regulirovanie-korporativnykh-otnoshenii-v-aktsionernom-obshchestve-po-zakonodatelstvu-ro/read/image/G1 (дата обращения: 15.10.2025).
57. Акционерное учредительство в Российской империи во второй половине XIX – нач. ХХ вв. // Проблемы современной экономики. URL: https://www.m-economy.ru/art.php?nArtId=4575 (дата обращения: 15.10.2025).
58. История становления и развития государственно-правового регулирования деятельности акционерных компаний в России (1618–2008 г.г.). URL: https://cyberleninka.ru/article/n/istoriya-stanovleniya-i-razvitiya-gosudarstvenno-pravovogo-regulirovaniya-deyatelnosti-aktsionernyh-kompaniy-v-rossii-1618-2008 (дата обращения: 15.10.2025).
59. Этапы развития акционерных обществ в России. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/etapy-razvitiya-aktsionernyh-obschestv-v-rossii (дата обращения: 15.10.2025).
60. Особенности акционерных обществ в дореволюционной России. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/osobennosti-aktsionernyh-obschestv-v-dorevolyutsionnoy-rossii (дата обращения: 15.10.2025).
61. Статья 15. Собственность акционерного общества. Документы системы ГАРАНТ. URL: https://base.garant.ru/10101438/72e1183c5163f91ca18ee37576579848/ (дата обращения: 15.10.2025).
62. Постановление от 19 июня 1990 г. «Об утверждении Положения об акционерных обществах и обществах с ограниченной ответственностью и Положения о ценных бумагах» (не действует на территории Российской Федерации с 06.11.2012). URL: https://docs.cntd.ru/document/9000007 (дата обращения: 15.10.2025).
63. Появление в СССР в период перестройки акционерных обществ: историко-правовой аспект. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/poyavlenie-v-sssr-v-period-perestroyki-aktsionernyh-obschestv-istoriko-pravovoy-aspekt (дата обращения: 15.10.2025).
64. Комментарий к Федеральному закону от 26 декабря 1995 года N 208-ФЗ «Об акционерных обществах». URL: https://docs.cntd.ru/document/420338781 (дата обращения: 15.10.2025).
65. 1.4. Развитие акционерных обществ и акционерного законодательства во второй половине XX в. URL: https://www.dissercat.com/content/pravovoe-regulirovanie-korporativnykh-otnoshenii-v-aktsionernom-obshchestve-po-zakonodatelstvu-ro/read/image/G1 (дата обращения: 15.10.2025).
66. К 25-ЛЕТИЮ ФЕДЕРАЛЬНОГО ЗАКОНА «ОБ АКЦИОНЕРНЫХ ОБЩЕСТВАХ». URL: https://ao-nr.ru/upload/iblock/c34/k-25-letiyu-federalnogo-zakona-ob-ao.pdf (дата обращения: 15.10.2025).
67. Порядок создания акционерного общества (АО). URL: https://r-c.ru/registratsiya-ao/ (дата обращения: 15.10.2025).
68. Регистрация АО – 2025: пошаговая инструкция. URL: https://kodeksgroup.ru/registratsiya-ao/ (дата обращения: 15.10.2025).
69. Порядок регистрации и открытия АО — пошаговая инструкция. URL: https://urkomitet.ru/registraciya-ao (дата обращения: 15.10.2025).
70. Как открыть акционерное общество, этапы создания акционерного общества // Журнал «Акционерное общество: вопросы корпоративного управления». URL: https://ao.rostatus.ru/articles/kak-otkryt-aktsionernoe-obshchestvo-etapy-sozdaniya-aktsionernogo-obshchestva/ (дата обращения: 15.10.2025).
71. Коэффициенты финансовой устойчивости. URL: https://finzz.ru/koeffitsienty-finansovoy-ustoychivosti.html (дата обращения: 15.10.2025).
72. Методы анализа денежных потоков акционерных обществ. URL: https://zenodo.org/records/10041049 (дата обращения: 15.10.2025).
73. 10 главных финансовых показателей деятельности предприятия. URL: https://bcs.bitfinance.ru/10-glavnykh-finansovykh-pokazateley-deyatelnosti-predpriyatiya/ (дата обращения: 15.10.2025).
74. Показатели деловой активности предприятия: как рассчитать // Финансовый директор. URL: https://fd.ru/articles/159392-pokazateli-delovoy-aktivnosti-predpriyatiya-kak-rasschitat (дата обращения: 15.10.2025).
75. Анализ финансовой устойчивости компании: как рассчитать и повысить? // Rusbase. URL: https://rb.ru/longread/finance-stability/ (дата обращения: 15.10.2025).
76. 10 ключевых финансовых показателей предприятия. URL: https://1cbit.ru/company/blog/10-klyuchevykh-finansovykh-pokazateley-predpriyatiya/ (дата обращения: 15.10.2025).
77. Коэффициент финансовой устойчивости: формула по балансу // Бизнес портал b2b34. URL: https://b2b34.ru/koeffitsient-finansovoj-ustojchivosti-formula-po-balansu/ (дата обращения: 15.10.2025).
78. Расчет коэффициента ликвидности (формула по балансу). URL: https://nalog-nalog.ru/buhgalterskij_uchet/raschet_koefficienta_likvidnosti_formula_po_balansu/ (дата обращения: 15.10.2025).
79. Как рассчитать рентабельность — формула расчета показателей в процентах. URL: https://kontur.ru/articles/6653 (дата обращения: 15.10.2025).
80. Коэффициент общей ликвидности // Финансовый анализ. URL: https://www.audit-it.ru/finanaliz/terms/liquidity/current_ratio.html (дата обращения: 15.10.2025).
81. Как провести анализ финансовой устойчивости: показатели, источники информации. URL: https://kskgroup.ru/press-center/articles/kak-provesti-analiz-finansovoy-ustoychivosti-pokazateli-istochniki-informatsii/ (дата обращения: 15.10.2025).
82. Ликвидность. Расчет коэффициентов ликвидности. URL: https://www.audit-it.ru/finanaliz/terms/liquidity/liquidity.html (дата обращения: 15.10.2025).
83. Основные показатели финансово-хозяйственной деятельности организации. Доступ из СПС «КонсультантПлюс». URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_70308/d0f2820e1762e841fef9019672ed7b83d7120a15/ (дата обращения: 15.10.2025).
84. Показатели деловой активности. Доступ из СПС «КонсультантПлюс». URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_70308/875086b9f27027b4072314545041a7d65609d949/ (дата обращения: 15.10.2025).
85. Оценка эффективности деятельности открытых акционерных обществ на основе показателей стоимости бизнеса. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/otsenka-effektivnosti-deyatelnosti-otkrytyh-aktsionernyh-obschestv-na-osnove-pokazateley-stoimosti-biznesa (дата обращения: 15.10.2025).
86. Анализ финансового состояния акционерного общества. URL: https://inecon.org/docs/Samoylov_FM.pdf (дата обращения: 15.10.2025).
87. Коэффициент финансовой устойчивости (формула по балансу). URL: https://nalog-nalog.ru/buhgalterskij_uchet/koefficient_finansovoj_ustojchivosti_formula_po_balansu/ (дата обращения: 15.10.2025).
88. Оценка эффективности деятельности акционерных обществ: требование или необходимость? Раздел «Управление финансами публичных компаний». URL: https://www.dis.ru/library/fm/archive/2015/5/20146-otsenka-effektivnosti-deyatelnosti-aktsionernyh-obschestv-trebovanie-ili-neobhodimost.html (дата обращения: 15.10.2025).
89. Анализ финансовой устойчивости предприятия. URL: https://planfact.io/blog/analiz-finansovoi-ustojchivosti-predpriyatiya/ (дата обращения: 15.10.2025).
90. Методические рекомендации по формированию и применению ключевых показателей эффективности деятельности акционерных обществ, акции которых находятся в собственности Российской Федерации. Доступ из СПС «КонсультантПлюс». URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_373507/ (дата обращения: 15.10.2025).
91. Коэффициенты рентабельности // Финансовый анализ. URL: https://finzz.ru/koeffitsienty-rentabelnosti.html (дата обращения: 15.10.2025).
92. Анализ деловой активности предприятия на примере ОАО «Газпромнефть». 5 основных коэффициентов оборачиваемости. Формула расчета. URL: https://fin-analyst.ru/analiz-delovoj-aktivnosti/ (дата обращения: 15.10.2025).
93. Финансовая устойчивость бизнеса. URL: https://planfact.io/blog/finansovaya-ustoichivost-biznesa/ (дата обращения: 15.10.2025).
94. Коэффициент текущей ликвидности. URL: https://myfin.by/wiki/term/koefficient-tekushei-likvidnosti (дата обращения: 15.10.2025).
95. Нормативные методики финансового анализа. URL: https://www.audit-it.ru/finanaliz/metod/ (дата обращения: 15.10.2025).
96. Коэффициент текущей ликвидности: расчет и формула по балансу // SberCIB. URL: https://sbercib.ru/company/news/koeffitsient-tekushchey-likvidnosti-raschet-i-formula-po-balansu (дата обращения: 15.10.2025).
97. Оценка деловой активности предприятия на основе показателей оборачиваемости активов. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/otsenka-delovoy-aktivnosti-predpriyatiya-na-osnove-pokazateley-oborachivaemosti-aktivov (дата обращения: 15.10.2025).
98. Расчет и анализ коэффициентов. URL: https://www.accaglobal.com/ru/ru/student/exam-support-resources/fundamentals-exams-study-resources/fma/technical-articles/ratios.html (дата обращения: 15.10.2025).
99. Постановление от 28.07.2015 № 207-сон «О внедрении критериев оценки эффективности деятельности акционерных обществ и других хозяйствующих субъектов с долей государства». URL: https://lex.uz/docs/2689539 (дата обращения: 15.10.2025).
100. Что такое рентабельность и как ее рассчитать. URL: https://www.mango-office.ru/articles/chto-takoe-rentabelnost/ (дата обращения: 15.10.2025).
101. Финансовая устойчивость организации: оценка, анализ и основные показатели. URL: https://1cbit.ru/blog/finansovaya-ustoychivost-organizatsii-otsenka-analiz-i-osnovnye-pokazateli/ (дата обращения: 15.10.2025).
102. Коэффициент оборачиваемости и продолжительность оборота в анализе деловой активности // Управляем предприятием. URL: https://upravlyaem.com/koeffitsient-oborachivaemosti-i-prodolzhitelnost-oborota/ (дата обращения: 15.10.2025).
103. Финансовые показатели предприятия: какие бывают, определения и примеры. URL: https://planfact.io/blog/finansovye-pokazateli-predpriyatiya/ (дата обращения: 15.10.2025).
104. Анализ финансово-хозяйственной деятельности: когда нужен и как его провести. URL: https://nef.ru/blog/analiz-finansovo-khozyaystvennoy-deyatelnosti/ (дата обращения: 15.10.2025).
105. Финансовая устойчивость компании: как рассчитать и повысить // Adesk. URL: https://adesk.ru/blog/financial-stability/ (дата обращения: 15.10.2025).
106. Рентабельность простыми словами: виды, формула, расчет // Главбух. URL: https://www.glavbukh.ru/art/204207-rentabelnost (дата обращения: 15.10.2025).
107. Особенности правового регулирования акционерных обществ: история и современность. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/osobennosti-pravovogo-regulirovaniya-aktsionernyh-obschestv-istoriya-i-sovremennost (дата обращения: 15.10.2025).
108. Полное сопровождение деятельности цифрового акционерного общества. URL: https://ikt.ru/tsifrovoe-ao/ (дата обращения: 15.10.2025).
109. К вопросу о защите прав миноритарных акционеров в Российской Федерации. URL: https://www.elibrary.ru/item.asp?id=25574581 (дата обращения: 15.10.2025).
110. Права и защита миноритарных акционеров: что нужно знать // KLP Legal. URL: https://klp-legal.ru/prava-i-zaschita-minoritarnyh-akcionerov/ (дата обращения: 15.10.2025).
111. Цифровое акционерное общество: как блокчейн трансформирует инвестиционный ландшафт в России // Finmuster. URL: https://finmuster.ru/tsifrovoe-aktsionernoe-obshchestvo-kak-blokcheyn-transformiruet-investitsionnyy-landshaft-v-rossii (дата обращения: 15.10.2025).
112. Защита прав миноритарных акционеров // Адвокатская газета. URL: https://www.advgazeta.ru/articles/zashchita-prav-minoritarnykh-aktsionerov/ (дата обращения: 15.10.2025).
113. Защита прав миноритарных акционеров в Российской Федерации. URL: https://www.elibrary.ru/download/elibrary_21820624_58282361.pdf (дата обращения: 15.10.2025).
114. ГК РФ Статья 96. Основные положения об акционерном обществе. Доступ из СПС «КонсультантПлюс». URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_97716/09939e6a47a12b2361b9795055fc1c2617a61d1e/ (дата обращения: 15.10.2025).
115. Регистрация цифрового акционерного общества. URL: https://ikt.ru/registratsiya-tsifrovogo-ao/ (дата обращения: 15.10.2025).
116. Изменения в регулировании деятельности хозяйственных обществ: основные аспекты // Б1. URL: https://www.b1.ru/news/2024/08/16/izmeneniya-v-regulirovanii-deyatelnosti-khozyaistvennykh-obshchestv-osnovnye-aspekty/ (дата обращения: 15.10.2025).
117. Основные проблемы защиты прав миноритарных акционеров в российских компаниях. URL: https://www.elibrary.ru/download/elibrary_23485770_21028768.pdf (дата обращения: 15.10.2025).
118. Корпоративное управление играет ключевую роль в росте капитализации компании. URL: https://nocks.ru/news/korporativnoe-upravlenie-igraet-klyuchevuyu-rol-v-roste-kapitalizatsii-kompanii/ (дата обращения: 15.10.2025).
119. Корпоративное управление: построение, сложности, цели и задачи. URL: https://mbschool.ru/library/finance/corporategovernance (дата обращения: 15.10.2025).
120. Повышение рыночной стоимости акционерного общества // АО «ИКТ» — Консолидация. URL: https://ikt.ru/povyshenie-rynochnoy-stoimosti-ao/ (дата обращения: 15.10.2025).
121. Электронное взаимодействие и цифровые технологии в корпоративном управлении акционерным обществом в России. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/elektronnoe-vzaimodeystvie-i-tsifrovye-tehnologii-v-korporativnom-upravlenii-aktsionernym-obschestvom-v-rossii (дата обращения: 15.10.2025).
122. Мероприятия по улучшению финансового состояния. URL: https://planfact.io/blog/meropriyatiya-po-uluchsheniyu-finansovogo-sostoyaniya/ (дата обращения: 15.10.2025).
123. Пути повышения эффективности использования акционерного капитала в условиях России. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/puti-povysheniya-effektivnosti-ispolzovaniya-aktsionernogo-kapitala-v-usloviyah-rossii (дата обращения: 15.10.2025).
124. Новые льготы для акционерных обществ. Чем привлекателен статус субъекта малого и среднего предпринимательства? URL: https://rostatus.ru/articles/novye-lgoty-dlya-aktsionernykh-obshchestv-chem-privlekatelen-status-subekta-malogo-i-srednego-predprinim/ (дата обращения: 15.10.2025).
125. Пути повышения эффективности механизмов корпоративного управления в текстильном акционерном обществе // Экономика и инновационные технологии. URL: https://inlibrary.uz/ru/download/inlibrary_article/94073/ (дата обращения: 15.10.2025).
126. Рекомендации по улучшению финансового состояния предприятия // Финансовый директор. URL: https://fd.ru/articles/159458-rekomendatsii-po-uluchsheniyu-finansovogo-sostoyaniya-predpriyatiya (дата обращения: 15.10.2025).
127. Что такое корпоративное управление? Объясняем за 5 минут. URL: https://ao.rostatus.ru/articles/chto-takoe-korporativnoe-upravlenie-obyasnyaem-za-5-minut/ (дата обращения: 15.10.2025).
128. Какие меры можно предпринять для улучшения финансового состояния предприятия? URL: https://yandex.ru/q/question/ekonomika/kakie_mery_mozhno_predpriniat_dlia_uluchsheniia_179b009e/ (дата обращения: 15.10.2025).
129. Мероприятия по улучшению финансового состояния предприятия. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/meropriyatiya-po-uluchsheniyu-finansovogo-sostoyaniya-predpriyatiya (дата обращения: 15.10.2025).
130. Стратегия улучшения финансового состояния предприятия // Аллея науки. URL: https://alley-science.ru/domains_data/files/10Oktyabr/19.10.2019/3.pdf (дата обращения: 15.10.2025).
131. Пути совершенствования управления финансовыми ресурсами акционерных обществ. URL: https://www.researchgate.net/publication/371190479_PUTI_SOVERSENSTVOVANIA_UPRAVLENIA_FINANSOVYMI_RESURSAMI_AKCIONERNYH_OBSCESTV (дата обращения: 15.10.2025).
132. Макроэкономическая среда. URL: https://studfile.net/preview/17228801/page:4/ (дата обращения: 15.10.2025).
133. Макроэкономические тенденции в России, формирующие инвестиционную и предпринимательскую среду. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/makroekonomicheskie-tendentsii-v-rossii-formiruyuschie-investitsionnuyu-i-predprinimatelskuyu-sredu (дата обращения: 15.10.2025).
134. Цифровая трансформация в компаниях. URL: https://www.tadviser.ru/index.php/%D0%A1%D1%82%D0%B0%D1%82%D1%8C%D1%8F:%D0%A6%D0%B8%D1%84%D1%80%D0%BE%D0%B2%D0%B0%D1%8F_%D1%82%D1%80%D0%B0%D0%BD%D1%81%D1%84%D0%BE%D1%80%D0%BC%D0%B0%D1%86%D0%B8%D1%8F_%D0%B2_%D0%BA%D0%BE%D0%BC%D0%BF%D0%B0%D0%BD%D0%B8%D1%8F%D1%85 (дата обращения: 15.10.2025).
135. Корпоративное управление: совет директоров и постоянные комитеты // ACCA Global. URL: https://www.accaglobal.com/ru/ru/student/exam-support-resources/fundamentals-exams-study-resources/fma/technical-articles/corporate-governance-board-committees.html (дата обращения: 15.10.2025).
136. Система корпоративного управления: принципы, структура и значение для бизнеса. URL: https://mbschool.ru/articles/sistema-korporativnogo-upravleniya-printsipy-struktura-i-znachenie-dlya-biznesa (дата обращения: 15.10.2025).
137. Основные макроэкономические показатели для российского рынка // Финам. URL: https://www.finam.ru/publications/item/osnovnye-makroekonomicheskie-pokazateli-dlya-rossiiskogo-rynka-20230510-1845/ (дата обращения: 15.10.2025).
138. Новые правила для АО и ООО: что меняется в корпоративном законодательстве с 2025 года // basis.gs. URL: https://basis.gs/articles/korporativnoe-pravo/novye-pravila-dlja-ao-i-ooo-chto-menjaetsja-v-korporativnom-zakonodatelstve-s-2025-goda/ (дата обращения: 15.10.2025).
139. Самые перспективные акции в 2025 году // Брокер Финам. URL: https://www.finam.ru/publications/item/samye-perspektivnye-aktsii-v-2025-godu-20250106-1800/ (дата обращения: 15.10.2025).
140. Акции компаний с госучастием на бирже: плюсы и минусы для инвесторов // СБЕР СОВА. URL: https://www.sber.ru/sbercova/a/akcii-kompaniy-s-gosuchastiem-na-birzhe-plyusy-i-minusy-dlya-investorov (дата обращения: 15.10.2025).
141. Макроэкономическая среда предпринимательства // Студенческий научный форум. URL: https://scienceforum.ru/2016/article/2016021876 (дата обращения: 15.10.2025).
142. Обзор изменений в корпоративное законодательство // Кучер Кулешов Максименко и партнеры. URL: https://kkm.legal/insights/obzor-izmeneniy-v-korporativnoe-zakonodatelstvo/ (дата обращения: 15.10.2025).
143. Эксперты ЦМАКП предупредили о высокой вероятности сползания экономики РФ в рецессию в 2026 г. // Лента PRO.FINANSY. URL: https://profinansy.ru/publication/eksperty-cmakp-predupredili-o-vysokoj-veroyatnosti-spolzaniya-ekonomiki-rf-v-recessiyu-v-26g-32867 (дата обращения: 15.10.2025).
144. Факторы, препятствующие росту российской экономики, и способы борьбы с ними. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/faktory-prepyatstvuyuschie-rostu-rossiyskoy-ekonomiki-i-sposoby-borby-s-nimi (дата обращения: 15.10.2025).
145. Поправки в законы об акционерных обществах и обществах с ограниченной ответственностью // Новости Б1. URL: https://www.b1.ru/news/2025/02/19/popravki-v-zakony-ob-aktsionernykh-obshchestvakh-i-obshchestvakh-s-ogranichennoy-otvetstvennostyu/ (дата обращения: 15.10.2025).
146. Изменения в корпоративном законодательстве в 2025 году // Ваш Консультант. URL: https://www.vashkonsultant.ru/news/173-izmeneniya-v-korporativnom-zakonodatelstve-v-2025-godu.html (дата обращения: 15.10.2025).
147. Итоги торгов. Слишком много негатива. URL: https://www.finam.ru/analysis/market_news/itogi-torgov-slishkom-mnogo-negativa-20251014-20550/ (дата обращения: 15.10.2025).
148. Статья 39. Особенности правового положения акционерных обществ, обществ с ограниченной ответственностью, акции, доли в уставных капиталах которых находятся в собственности Российской Федерации. Доступ из СПС «КонсультантПлюс». URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_100234/b7201c8091ff72a5b28b939f50337f7a7593c200/ (дата обращения: 15.10.2025).
149. Правительство РФ направит свыше 650 млн рублей семи регионам на социальные контракты // Санкт-Петербургские ведомости. URL: https://spbvedomosti.ru/news/country/pravitelstvo-rf-napravit-svyshe-650-mln-rubley-semi-regionam-na-sotsialnye-kontrakty-/ (дата обращения: 15.10.2025).
150. 36 000 рублей от государства – государственное софинансирование пенсии в 2025 году // НПФ Сбербанка. URL: https://npfsb.ru/news/pensiya/36-000-rubley-ot-gosudarstva-gosudarstvennoe-sofinansirovanie-pensii-v-2025-godu/ (дата обращения: 15.10.2025).
151. Российскому рынку не на чем расти // Финам. URL: https://www.finam.ru/analysis/market_news/rossiiskomu-rynku-ne-na-chem-rasti-20251014-19200/ (дата обращения: 15.10.2025).
152. Баланс разовых факторов при оценке роста цен в России становится проинфляционным // Финам. URL: https://www.finam.ru/analysis/market_news/balans-razovyx-faktorov-pri-ocenke-rosta-cen-v-rossii-stanovitsya-proinflyacionnym-20251014-11300/ (дата обращения: 15.10.2025).