Мировая валютная система: принципы функционирования, эволюция и современные вызовы

На протяжении последних десяти лет доля доллара США в мировых валютных резервах неуклонно сокращается, достигнув к IV кварталу 2024 года исторического минимума в 57,8%. Это не просто статистическая флуктуация, а наглядное свидетельство глубоких тектонических сдвигов, происходящих в глобальной финансовой архитектуре. В условиях беспрецедентной глобализации, стремительной цифровизации и усиления геополитической напряженности, Мировая валютная система (МВС) переживает период фундаментальной трансформации, требующей всестороннего академического осмысления. В чём же тогда заключается её устойчивость и как мы можем адаптироваться к новым реалиям?

Данная курсовая работа посвящена глубокому анализу принципов и механизмов функционирования МВС. Её объектом выступают международные валютные отношения, а предметом — совокупность теоретических основ, практических аспектов валютных операций и современных вызовов, определяющих текущее состояние и будущие перспективы системы. Целью работы является проведение исчерпывающего академического исследования МВС, позволяющего сформировать комплексное представление о её устройстве, исторической эволюции и актуальных проблемах.

Для достижения поставленной цели были определены следующие задачи:

• Раскрыть сущность и элементы Мировой валютной системы, а также основные теоретические концепции, лежащие в её основе.
• Проследить ключевые этапы исторического развития МВС, выявив причины и последствия её трансформаций.
• Проанализировать режимы валютных курсов, механизмы их формирования и регулирования, а также дать практические примеры валютных котировок.
• Исследовать роль международных финансовых институтов в стабилизации и регулировании МВС.
• Выявить и систематизировать основные проблемы и вызовы, стоящие перед современной МВС, включая геополитические факторы.
• Определить ключевые тенденции и перспективы развития МВС в контексте глобализации, цифровизации и дедолларизации.

Структура работы включает введение, четыре основные главы, посвященные теоретическим основам и эволюции МВС, валютным курсам и регулированию, роли международных институтов, а также проблемам и тенденциям, и заключение, обобщающее основные выводы. Работа опирается на актуальные статистические данные и экспертные оценки, что придает ей особую релевантность и практическую ценность для студентов экономических и финансовых специальностей.

Теоретические основы и историческая эволюция Мировой валютной системы

Мировая валютная система — это не просто набор финансовых правил, а живой, постоянно развивающийся организм, отражающий сложное переплетение экономических, политических и социальных интересов мирового сообщества. Понимание её сущности и исторического пути является краеугольным камнем для любого, кто стремится разобраться в динамике глобальных финансов, ведь без этого невозможно предвидеть будущие трансформации и эффективно управлять рисками.

Сущность и элементы Мировой валютной системы

Мировая валютная система (МВС) представляет собой многогранную конструкцию, объединяющую в себе институциональные, регуляторные и практические аспекты международных денежных отношений. По своей сути, это исторически сложившаяся форма организации валютных отношений между странами, закрепленная межгосударственными договоренностями и регулируемая национальным законодательством. Необходимость существования МВС продиктована самой природой международных экономических операций: торговля, инвестиции, переводы — всё это требует использования различных национальных валют, каждая из которых имеет свою ценность, стабильность и степень доверия. МВС обеспечивает упорядоченный процесс обмена этими валютами и обслуживания платежей.

Среди ключевых элементов МВС можно выделить:

• Функциональные формы мировых денег: Исторически это было золото, затем золотодевизы, а в современной системе — Специальные права заимствования (СДР) и ведущие резервные валюты.
• Условия конвертируемости валют: Правила, определяющие возможность свободного обмена одной валюты на другую, устанавливаемые государствами.
• Режимы валютных курсов: Механизмы определения и поддержания соотношения между национальными валютами.
• Регулирование валютных рынков: Совокупность норм и правил, определяющих порядок проведения валютных операций.
• Международные финансовые институты: Организации, такие как Международный валютный фонд (МВФ), Банк международных расчётов (БМР) и Группа Всемирного банка, которые разрабатывают и контролируют соблюдение правил МВС, а также оказывают финансовую помощь странам-членам.
• Межгосударственные соглашения: Договорённости, закрепляющие принципы функционирования системы.

Основная задача МВС заключается в регулировании сферы международных расчётов, что является фундаментом для обеспечения устойчивого экономического роста и поддержания равновесия во внешнеторговом обмене. Без этой системы мировая экономика погрузилась бы в хаос неконтролируемого обмена и барьерной торговли.

Теоретические концепции валютных отношений

Теоретические основы, объясняющие динамику и функционирование МВС, уходят корнями в фундаментальную экономическую науку, охватывая теории мирового финансового рынка и международных финансово-валютных отношений. Валютные отношения, как таковые, представляют собой сложную совокупность экономических взаимодействий, возникающих в процессе межгосударственного обмена товарами, услугами, капиталами и рабочей силой, которые обслуживаются валютой. По сути, это социальные и экономические связи, опосредованные функционированием валюты во внешнеэкономическом обороте.

Важнейшей областью теоретического осмысления являются теории валютного курса, которые стремятся объяснить стоимостную основу в соотношениях валют и их зависимость от платёжного баланса и его динамики. Эти теории помогают государствам выбирать наиболее адекватные режимы валютных курсов и методы их реализации. Ключевая идея заключается в том, что валютный курс не является произвольной величиной, а определяется соотношением уровней цен между двумя странами, которые, в свою очередь, зависят от количества денег в обращении. Например, классическая теория паритета покупательной способности утверждает, что обменный курс должен выравнивать цены на идентичные товары и услуги в разных странах, что создаёт естественный механизм ценовой конвергенции.

Ещё одной критически важной концепцией является международная валютная ликвидность (МВЛ). Это не просто наличие денег, а способность страны или группы стран своевременно и в полном объёме погашать свои международные обязательства, используя платёжные средства, приемлемые для кредитора. МВЛ выполняет три ключевые функции:

1. Средство образования ликвидных резервов: Формирование запасов валют, золота и других международных активов для обеспечения финансовой устойчивости.
2. Средство международных платежей: Использование для покрытия дефицита платёжного баланса и осуществления трансграничных расчётов.
3. Средство валютной интервенции: Применение центральными банками для воздействия на валютный курс национальной валюты.

Среди теоретических подходов к режимам валютного курса выделяются три основные модели:

• Система колеблющихся (плавающих) обменных курсов: Стоимость каждой валюты определяется исключительно рыночными силами спроса и предложения.
• Система фиксированных обменных курсов: Валютный курс жёстко устанавливается государством или центральным банком.
• Смешанная система управляемых курсов: Комбинация двух предыдущих, где одни валюты колеблются свободно, другие регулируются государством, а третьи зафиксированы по отношению к другой валюте или корзине валют.

Эти концепции формируют аналитический каркас для понимания того, как функционируют валютные отношения и как МВС связывает экономики отдельных стран в единое мировое хозяйство.

Этапы развития Мировой валютной системы

История МВС — это череда попыток человечества найти оптимальный механизм для упорядочивания международных расчётов, каждая из которых отражала преобладающие экономические реалии и геополитические силы своего времени. От стихийного возникновения до тщательно выверенных межгосударственных соглашений, система претерпела четыре фундаментальные трансформации.

Парижская валютная система (1867 – 20-е годы XX в.)

Первая формализованная МВС, Парижская система, зародилась стихийно в XIX веке и была юридически закреплена на Парижской конференции 1867 года. Её фундаментом стал золотомонетный стандарт, при котором золото играло роль мировых денег. Основные принципы включали:

• Золотой монометаллизм: Национальные денежные единицы имели фиксированное золотое содержание, что обеспечивало их взаимную конвертируемость.
• Свободный обмен банкнот на золото: Любой владелец банкнот мог обменять их на физическое золото по установленному паритету.
• Золотые паритеты: Законодательно установленное золотое содержание национальных денежных единиц, определяющее их соотношение.
• Свободное колебание курсов валют в пределах «золотых точек»: Курсы могли отклоняться от золотого паритета лишь на величину, покрывающую транспортные расходы и страховку на перевозку золота между странами. Достигнув «золотой точки» (верхней или нижней), становилось выгоднее перевести золото, чем обменивать валюту.

Эта система обеспечивала высокую стабильность валютных курсов и предсказуемость в международных расчётах, способствуя развитию мировой торговли. Однако её устойчивость опиралась на постоянное пополнение золотых запасов и относительную политическую стабильность, что было подорвано Первой мировой войной.

Генуэзская валютная система (1922 – 30-е годы XX в.)

После разрушительных последствий Первой мировой войны и отказа многих стран от золотого стандарта, международное сообщество предприняло попытку восстановить порядок на Генуэзской международной экономической конференции в 1922 году. Так возникла Генуэзская валютная система, основанная на золотодевизном стандарте. Её ключевые характеристики:

• Золотодевизный стандарт: Помимо золота, в качестве международных платёжно-резервных средств теперь использовались некоторые национальные валюты, конвертируемые в золото (в основном, фунт стерлингов и доллар США). Это означало, что страны могли формировать свои резервы не только в золоте, но и в этих «ключевых» валютах.
• Сохранение золотых паритетов: Национальные валюты по-прежнему имели золотое содержание, но конвертация в золото могла осуществляться как напрямую, так и косвенно — через иностранные валюты.
• Свободно колеблющиеся курсы без «золотых точек»: С 1930-х годов, в условиях Великой депрессии и кризиса перепроизводства, система столкнулась с массовыми девальвациями и отказом от золота, что привело к исчезновению «золотых точек» и усилению волатильности.

Генуэзская система была попыткой приспособиться к изменившимся реалиям, но её внутренняя нестабильность и мировой экономический кризис привели к её краху. Именно тогда стало очевидно, что без чётких международных правил и сильных институтов, система обречена на повторение ошибок прошлого.

Бреттон-Вудская валютная система (1944 – 1976 гг.)

Осознав необходимость более стабильной и управляемой МВС после Второй мировой войны, ведущие мировые державы собрались на конференции в Бреттон-Вудсе в 1944 году. Результатом стало создание системы, призванной обеспечить послевоенное восстановление и экономическую стабильность. Её принципы были следующими:

• Жесткая фиксация цены золота: Цена золота была установлена на уровне 35 долларов США за тройскую унцию.
• Доллар США как ключевая валюта: Доллар стал единственной валютой, напрямую конвертируемой в золото, что фактически придало ему статус мировых денег.
• Твёрдые обменные курсы: Валюты стран-участниц имели фиксированный обменный курс к доллару США, который допускал незначительные отклонения (обычно ±1%). Центральные банки были обязаны поддерживать этот курс посредством валютных интервенций.
• Регулируемые изменения курсов: Девальвация или ревальвация национальной валюты допускалась, но только с разрешения Международного валютного фонда (МВФ), что должно было предотвратить «валютные войны».
• Создание международных институтов: Для поддержания стабильности и регулирования были учреждены Международный валютный фонд (МВФ) и Международный банк реконструкции и развития (МБРР), ныне входящий в Группу Всемирного банка.

Бреттон-Вудская система обеспечила беспрецедентный период экономического роста и стабильности в послевоенные десятилетия. Однако внутренние противоречия, связанные с хроническим дефицитом платёжного баланса США и накоплением долларов в мировых резервах, привели к кризису доверия к доллару и его фактическому краху в начале 1970-х годов.

Ямайская валютная система (1976-1978 гг. – по настоящее время)

Крах Бреттон-Вудской системы привёл к необходимости новой реформы, которая была оформлена соглашением стран — членов МВФ в Кингстоне (Ямайка) в 1976 году и ратифицирована в 1978 году. Ямайская система, функционирующая по сей день, кардинально изменила подходы к организации валютных отношений:

• Официальная демонетизация золота: Золото перестало быть основой МВС. Отменены золотые паритеты, и центральным банкам разрешено покупать и продавать золото как обычный товар по рыночным ценам.
• Специальные права заимствования (СДР): Введены в качестве «мировых денег», эмитируемых МВФ. СДР используются для формирования валютных резервов и регулирования платёжных балансов. С 1 августа 2022 года корзина СДР состоит из пяти валют со следующими весами: доллар США (43,38%), евро (29,31%), китайский юань (12,28%), японская иена (7,59%) и британский фунт стерлингов (7,44%). Это отражает растущую многополярность мировой экономики.
• Признание резервных валют: Доллар США, фунт стерлингов, японская иена, марка ФРГ и французский франк (позднее трансформировавшиеся в евро) официально признаны резервными валютами, используемыми для международных расчётов и формирования резервов.
• Режим свободно плавающих валютных курсов: Курсы валют формируются на валютном рынке на основе спроса и предложения. Государства получили право самостоятельно выбирать режим формирования валютного курса, что привело к разнообразию курсовых режимов.

Ямайская система предоставила странам значительно большую гибкость в проведении денежно-кредитной политики, но при этом усилила волатильность валютных курсов, что стало одним из источников нестабильности в последующие десятилетия. При этом нельзя забывать, что гибкость несёт и риски: чем больше свободы, тем выше ответственность за принятые решения, и тем более серьёзными могут быть последствия ошибок.

Валютные курсы и механизмы их регулирования

В сердце Мировой валютной системы лежат валютные курсы – пульс, отражающий состояние национальных экономик и интенсивность международного обмена. Понимание того, как они формируются, какие существуют режимы и как ими управляют, является ключом к навигации в сложном мире международных финансов.

Режимы валютных курсов

Валютный курс — это цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежной единице другой. Он может устанавливаться либо рыночными силами, либо законодательно. Выбор режима валютного курса является одним из важнейших решений для любого государства, поскольку он напрямую влияет на его макроэкономическую стабильность, торговую конкурентоспособность и независимость денежно-кредитной политики. Существует три основных категории режимов:

• Фиксированный валютный курс: Это официально установленное соотношение между национальными валютами, которое допускает лишь временные, незначительные отклонения (как правило, не более чем на определённый процент). Центральный банк может привязать курс национальной валюты к валюте другой страны (например, к доллару США) или к валютной корзине.
  • Преимущества: Главное преимущество — предсказуемость и стабильность. Бизнес может с уверенностью планировать внешнеторговые и инвестиционные операции, снижается валютный риск. Это также способствует снижению инфляции за счёт импорта ценовой стабильности из страны-якоря.
  • Недостатки: Основной недостаток — невозможность проведения независимой кредитно-денежной политики. Центральный банк вынужден направлять свои ресурсы на поддержание курса, жертвуя внутренними экономическими целями. Поддержание фиксированного курса часто требует значительных валютных резервов для интервенций, а в условиях сильных внешних шоков может привести к кризису и резкой девальвации. Фиксированный валютный курс может допускать отклонения в пределах узкого (как правило, ±1%) или широкого (до ±30%) диапазона по отношению к валюте-якорю или корзине валют, что обеспечивает некоторую степень гибкости.
• Плавающий валютный курс: Этот режим предполагает, что курс национальной валюты формируется свободно на валютном рынке под воздействием спроса и предложения без жёсткой привязки к какой-либо другой валюте или золоту. Центральный банк не устанавливает целевой курс, но может периодически вмешиваться (осуществлять интервенции) для сглаживания чрезмерных колебаний.
  • Преимущества: Позволяет центральному банку проводить независимую кредитно-денежную политику, направленную на достижение внутренних целей (например, контроль инфляции, стимулирование роста). Курс автоматически корректирует платёжный баланс страны: дефицит вызывает обесценение валюты, что делает экспорт дешевле и импорт дороже, способствуя выравниванию.
  • Недостатки: Высокая волатильность и непредсказуемость, что создаёт значительные валютные риски для бизнеса и может затруднять долгосрочное планирование. Резкие колебания могут негативно влиять на инфляцию и финансовую стабильность.
• Управляемый плавающий валютный курс: Это компромиссный вариант, сочетающий элементы фиксированного и плавающего курсов. Государство позволяет курсу колебаться в определённых пределах, но при этом активно проводит валютные интервенции для влияния на его динамику, например, устанавливая «валютный коридор». Центральный банк вмешивается, чтобы предотвратить слишком сильное укрепление или ослабление валюты, защищая экономику от шоков.
  • Преимущества: Сохраняет некоторую гибкость денежно-кредитной политики, одновременно снижая чрезмерную волатильность. Позволяет сглаживать краткосрочные колебания, не отказываясь от долгосрочной рыночной корректировки.
  • Недостатки: Требует значительных резервов для интервенций. Политическое вмешательство может искажать рыночные сигналы и порождать спекуляции. Есть риск того, что управление будет использоваться для искусственного поддержания неконкурентного курса.

Выбор конкретного режима зависит от многих факторов, включая размер и открытость экономики, степень развития финансовых рынков, уровень доверия к центральному банку и политические приоритеты. При этом важно понимать, что идеального режима не существует, и каждый из них имеет свои компромиссы между стабильностью и гибкостью, внутренней и внешней равновесием.

Валютные котировки и примеры расчётов

Валютные котировки – это язык международного валютного рынка, позволяющий участникам понимать цену одной валюты, выраженную в другой. Они являются основой для всех международных экономических операций.

Прямая и косвенная котировка

Различают два основных типа котировок:

• Прямая котировка (DQ – Direct Quotation): За стандартную единицу принимается иностранная валюта, и к ней приравнивается то или иное количество денежных единиц в национальной валюте. Это наиболее распространённый способ котирования.
  • Пример: Официальный курс доллара США, установленный Центральным банком РФ на 20 октября 2025 года, составляет 80,9834 рубля. Это прямая котировка: 1 USD = 80,9834 RUB. Здесь иностранная валюта (USD) является базовой, а национальная (RUB) — котируемой.
• Косвенная (обратная) котировка (IQ – Indirect Quotation): За стандартную единицу принимается национальная валюта, и к ней приравнивается то или иное количество иностранных денежных единиц. Этот тип котировки менее распространён, но активно используется, например, в Великобритании (для фунта стерлингов) и некоторых странах Еврозоны.
  • Пример: Исходя из официального курса доллара США к рублю, мы можем рассчитать косвенную котировку для рубля. Если 1 USD = 80,9834 RUB, то 1 RUB будет стоить 1 / 80,9834 USD.
  • Таким образом, 1 RUB ≈ 0,0123 USD или 1,23 цента (по состоянию на 20 октября 2025 года).
  • Математически косвенная котировка (IQ) рассчитывается как единица, делённая на прямую котировку (DQ): IQ = 1 / DQ.

Таблица 1: Примеры прямых и косвенных котировок (на 20.10.2025)

Валютная пара	Тип котировки	Значение
USD/RUB	Прямая	1 USD = 80,9834 RUB
RUB/USD	Косвенная	1 RUB = 0,0123 USD
EUR/USD	Прямая	1 EUR = 1,10 USD
USD/EUR	Косвенная	1 USD = 0,9091 EUR

Перекрёстный (кросс) курс

Перекрёстный (кросс) курс — это отношение между двумя валютами, которое вычисляется на основании их курсов к третьей валюте (как правило, доллару США), или курсом обмена любых двух валют, активно не котируемых на рынке напрямую. Кросс-курсы особенно важны, когда прямой обмен между двумя валютами имеет низкую ликвидность или отсутствует.

Пример расчёта кросс-курса (USD как базовая валюта):
Допустим, необходимо найти кросс-курс между евро (EUR) и японской иеной (JPY), используя доллар США (USD) как базовую валюту.

• Курс EUR/USD = 1,10 (1 евро стоит 1,10 доллара США).
• Курс USD/JPY = 110 (1 доллар США стоит 110 японских иен).

Чтобы найти EUR/JPY, мы можем использовать формулу:


Кросс-курс XY = Курс XZ × Курс ZY


где X и Y — искомые валюты (EUR, JPY), Z — базовая валюта (USD).

Тогда:


EUR/JPY = EUR/USD × USD/JPY = 1,10 × 110 = 121.


Это означает, что за один евро можно купить 121 японскую иену.

Правила расчёта кросс-курса с участием доллара:
Эти правила упрощают расчёты в зависимости от того, как доллар США (или любая другая базовая валюта) расположен в котировках:

1. Доллар в обеих валютных парах стоит в числителе (базовая валюта):
   • Пример: Нужно найти кросс-курс CNY/RUB, если известны USD/RUB = 60,24 и USD/CNY = 6,9 (курсы условны).
   • Чтобы получить CNY/RUB, мы делим: (USD/RUB) / (USD/CNY) = 60,24 / 6,9 ≈ 8,73.
   • Следовательно, 1 китайский юань стоит примерно 8,73 российских рубля.
2. Доллар в обеих валютных парах стоит в знаменателе (котируемая валюта):
   • Пример: Известны EUR/USD = 1,10 и GBP/USD = 1,25. Нужно найти EUR/GBP.
   • Чтобы получить EUR/GBP, мы делим: (EUR/USD) / (GBP/USD) = 1,10 / 1,25 = 0,88.
   • Следовательно, 1 евро стоит 0,88 британского фунта стерлингов.
3. В одной валютной паре доллар стоит в знаменателе, а в другой — в числителе:
   • Пример: Известны EUR/USD = 1,10 и USD/JPY = 110. Нужно найти EUR/JPY.
   • Как показано в примере выше, в этом случае курсы нужно перемножить: EUR/JPY = EUR/USD × USD/JPY = 1,10 × 110 = 121.

Понимание этих правил позволяет эффективно работать с валютными котировками и проводить необходимые расчёты для международных операций.

Валютное регулирование в Российской Федерации

Национальные валютные системы являются неотъемлемой частью Мировой валютной системы, а их регулирование — ключевым инструментом поддержания стабильности и обеспечения экономических интересов государства. В Российской Федерации система валютного регулирования и контроля формируется в ответ на динамичные внутренние и внешние условия, включая геополитические вызовы и санкционное давление.

Основным нормативно-правовым актом, определяющим рамки валютных отношений в России, является Федеральный закон от 10 декабря 2003 года №173-ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле». Этот закон служит фундаментом для всей системы, устанавливая:

• Права и обязанности резидентов и нерезидентов в отношении владения, пользования и распоряжения валютными ценностями.
• Порядок проведения валютных операций, включая их классификацию на разрешенные, запрещенные и требующие получения разрешения.
• Принципы и механизмы валютного контроля, осуществляемого уполномоченными органами.

Цели этого закона многогранны и направлены на:

• Обеспечение единой государственной валютной политики, что предполагает координированный подход к управлению валютными отношениями.
• Поддержание устойчивости валюты Российской Федерации, то есть рубля, что критически важно для макроэкономической стабильности.
• Гарантирование стабильности внутреннего валютного рынка, предотвращая резкие колебания и спекулятивные атаки.

Органами валютного регулирования в России являются:

• Центральный банк Российской Федерации: Разрабатывает и реализует государственную валютную политику, устанавливает правила проведения валютных операций, выдает разрешения и лицензии, осуществляет валютный контроль.
• Правительство Российской Федерации: Определяет общую стратегию валютного регулирования, принимает нормативные акты по вопросам валютного контроля.

Важно отметить, что действующее валютное законодательство РФ постоянно корректируется в ответ на изменяющиеся условия. В последние годы эти корректировки были особенно значительными, что связано с необходимостью адаптации к новым экономическим реалиям, введением санкций со стороны ряда стран и стремлением к дедолларизации. Изменения могут касаться ужесточения или смягчения требований к репатриации валютной выручки, ограничений на движение капитала, введения новых форм расчётов в национальных валютах и других мер, направленных на защиту национальных экономических интересов и обеспечение финансового суверенитета.

Такая гибкость в регулировании позволяет российской экономике сохранять устойчивость в условиях высокой турбулентности на мировых финансовых рынках.

Роль международных финансовых институтов в регулировании МВС

Мировая валютная система, будучи сложным и динамичным механизмом, требует централизованного регулирования и координации. Эту роль выполняют международные финансовые институты, созданные для поддержания стабильности, содействия международному сотрудничеству и предотвращения глобальных кризисов. Ключевыми акторами в этой сфере являются Международный валютный фонд и Группа Всемирного банка, каждый из которых имеет свои уникальные функции и мандат.

Международный валютный фонд (МВФ)

Международный валютный фонд (МВФ) является краеугольным камнем современной МВС, специализированным учреждением Организации Объединённых Наций. Основанный на легендарной Бреттон-Вудской конференции в 1944 году и начавший свою деятельность в 1947 году, МВФ расположен в Вашингтоне, США, и объединяет почти все страны мира. Его создание было прямым ответом на хаос «валютных войн» и протекционизма 1930-х годов.

Основные цели МВФ включают:

• Содействие международному сотрудничеству в валютно-финансовой сфере: Обеспечение платформы для консультаций и совместных действий по решению глобальных экономических проблем.
• Расширение и сбалансированный рост международной торговли: МВФ верит, что свободная торговля способствует экономическому процветанию.
• Стабилизация денежных обменных курсов: Одна из ключевых задач — предотвращение резких и неконтролируемых колебаний валют.
• Оказание помощи в создании многосторонней системы расчётов: Устранение валютных ограничений, которые препятствуют свободному движению капиталов и товаров.
• Предоставление временных финансовых ресурсов: Кредитование стран-членов, испытывающих дефицит платёжного баланса, для исправления макроэкономических диспропорций без применения мер, разрушительных для национального и международного процветания.

Функции и инструменты МВФ:

• Кредитование: МВФ предоставляет кратко- и среднесрочные кредиты странам, столкнувшимся с проблемами платёжного баланса. Эти кредиты часто сопровождаются определёнными условиями (conditionality) и рекомендациями по проведению экономических реформ, направленных на восстановление макроэкономической стабильности.
• Надзор (surveillance): МВФ осуществляет регулярный надзор за экономической и курсовой политикой государств-членов, а также за глобальной экономикой в целом. Это включает консультации со странами (Статья IV Статей Соглашения МВФ) и анализ глобальных экономических тенденций.
• Техническая помощь: Предоставление экспертных консультаций и обучения по вопросам налогово-бюджетной политики, денежно-кредитной политики, финансового надзора и сбора статистики.
• Эмиссия Специальных прав заимствования (СДР): СДР, введённые в 1969 году, являются международным резервным активом, эмитируемым МВФ. Они не являются валютой в традиционном смысле, но выполняют функцию «мировых денег» для формирования валютных резервов, регулирования платёжных балансов и соизмерения стоимости национальных валют. Стоимость СДР определяется на основе корзины из пяти ведущих валют: доллара США, евро, китайского юаня, японской иены и британского фунта стерлингов. С 1 августа 2022 года их веса составляют: доллар США — 43,38%, евро — 29,31%, китайский юань — 12,28%, японская иена — 7,59%, британский фунт стерлингов — 7,44%. Это отражает усилия МВФ по адаптации к меняющейся структуре мировой экономики.

Группа Всемирного банка

Группа Всемирного банка, как и МВФ, была создана на Бреттон-Вудской конференции в 1944 году. Однако, в отличие от МВФ, который фокусируется на макроэкономической и валютной стабильности, деятельность Всемирного банка сосредоточена на долгосрочном экономическом развитии и сокращении бедности в мире. Его мандат — поддержка устойчивого роста и улучшение условий жизни в развивающихся странах.

Ключевые аспекты деятельности Группы Всемирного банка:

• Предоставление финансирования для развития: Банк предоставляет кредиты (по льготным и рыночным ставкам), беспроцентные займы и гранты на реализацию долгосрочных экономических проектов. Эти проекты могут включать строительство инфраструктуры (дороги, электростанции), развитие образования и здравоохранения, борьбу с заболеваниями, защиту окружающей среды, а также поддержку реформ государственного управления.
• Структура Группы: Группа Всемирного банка состоит из пяти организаций:
  • Международный банк реконструкции и развития (МБРР): Предоставляет кредиты странам со средним уровнем дохода и кредитоспособным странам с низким уровнем дохода.
  • Международная ассоциация развития (МАР): Предоставляет беспроцентные займы и гранты беднейшим странам мира.
  • Международная финансовая корпорация (МФК): Занимается стимулированием развития частного сектора в развивающихся странах.
  • Многостороннее агентство по гарантированию инвестиций (МАГИ): Предоставляет страхование от политических рисков для инвесторов.
  • Международный центр по урегулированию инвестиционных споров (МЦУИС): Разрешает инвестиционные споры.
• Техническая помощь и аналитическая работа: Всемирный банк также предоставляет экспертные консультации, проводит исследования и публикует аналитические отчёты по широкому кругу вопросов развития.

Взаимодействие МВФ и Всемирного банка

Несмотря на различия в мандатах, МВФ и Всемирный банк тесно сотрудничают, что объясняется взаимосвязанностью макроэкономической стабильности (фокус МВФ) и долгосрочного развития (фокус Всемирного банка). Например, финансовая нестабильность, с которой борется МВФ, может подорвать долгосрочные инвестиционные проекты Всемирного банка, а отсутствие структурных реформ, поддерживаемых Всемирным банком, может привести к повторным проблемам с платёжным балансом, которые будет решать МВФ.

Ключевые области сотрудничества включают:

• Оценка финансовой стабильности стран: В рамках Программы оценки финансового сектора (FSAP) МВФ и Всемирный банк совместно анализируют устойчивость финансовых систем стран-членов.
• Разработка и реализация программ реформ: Часто кредиты МВФ и Всемирного банка предоставляются в рамках скоординированных программ, направленных как на макроэкономическую стабилизацию, так и на структурные преобразования.
• Обмен информацией и аналитическими данными: Обе организации регулярно обмениваются информацией о состоянии экономик стран и глобальных тенденциях.

Это взаимодействие позволяет обеспечить более комплексный подход к решению экономических проблем стран и способствует большей стабильности мировой валютной системы в целом. Но достаточно ли этого для устранения коренных причин нестабильности, или же необходимы более глубокие системные изменения?

Проблемы и вызовы современной Мировой валютной системы

Современная Мировая валютная система, несмотря на свою относительную гибкость, унаследованную от Ямайских соглашений, сталкивается с комплексом глубоких проблем и вызовов. Участившиеся валютные кризисы, макроэкономические диспропорции и усиливающиеся геополитические риски являются яркими индикаторами её уязвимости и необходимости дальнейшей адаптации.

Доминирование отдельных валют и геополитические аспекты

Одной из фундаментальных проблем современной МВС является продолжающееся, хотя и ослабевающее, доминирование доллара США. На протяжении десятилетий доллар выполнял функции основной резервной валюты, средства международных расчётов и якоря для многих национальных валют. Это доминирование приносит Соединённым Штатам значительные экономические и политические преимущества, известные как «непомерная привилегия».

Однако, по данным на IV квартал 2024 года, доля доллара США в мировых валютных резервах сократилась до 57,8%, что является самым низким показателем за последние 25 лет. Для сравнения, доля евро составляет 19,8%. Это снижение, хоть и медленное, свидетельствует о диверсификации резервов центральными банками и поиске альтернатив.

Ситуация усугубляется использованием доллара как «финансового оружия» в геополитических конфликтах. Примером может служить заморозка около 300 млрд долларов США валютных резервов России в 2022 году. Подобные действия, хотя и направлены на достижение политических целей, подрывают базовое доверие к сложившейся мировой финансовой системе и стимулируют страны искать пути для снижения зависимости от доллара. Государства начинают воспринимать риск того, что их активы, номинированные в долларах или хранящиеся в юрисдикциях, подконтрольных США, могут быть использованы против них. Это ведёт к активизации процессов дедолларизации и развитию альтернативных платёжных механизмов.

Влияние глобальных финансовых кризисов

Современная МВС оказалась весьма уязвимой перед лицом глобальных финансовых кризисов. Такие события, как Азиатский финансовый кризис 1997-1998 годов, российский дефолт 1998 года и особенно мировой финансовый кризис 2007-2009 годов, выявили глубокие структурные проблемы и диспропорции.

Последствия кризисов для МВС проявляются в следующем:

• Резкие диспропорции в международных валютно-кредитных системах: Кризисы приводят к массовому бегству капитала, обвальному падению курсов валют развивающихся стран, росту процентных ставок и ограничению кредитования.
• Кризисы денежного обращения и долговые кризисы: Многие страны сталкиваются с нехваткой ликвидности и невозможностью обслуживать свои внешние долги.
• Чрезмерная либерализация мирового валютного рынка: Нерегулируемые потоки капитала, особенно краткосрочного, часто называются одной из причин глобальных финансово-экономических кризисов. Быстрое перемещение огромных объёмов спекулятивного капитала может дестабилизировать даже сильные экономики.

Эти кризисы подчеркивают цикличность нестабильности и необходимость постоянного совершенствования механизмов регулирования и надзора в МВС.

Нестабильность и макроэкономические диспропорции

Век глобализации, углубляя взаимосвязь и взаимозависимость стран, одновременно делает национальные экономики более уязвимыми к внешним шокам. Малейшие потрясения в одной части мира могут быстро распространяться по глобальной финансовой системе, вызывая цепную реакцию.

• Диспропорции между валютно-финансовым и реальным секторами: Глобализация способствовала беспрецедентному росту объёма валютно-финансовых операций, который значительно опережает рост реального сектора экономики. Объём мирового валютного рынка, составлявший в апреле 2022 года 7,5 трлн долларов США в сутки, приблизительно в 85 раз превышает объём мировой торговли товарами и услугами, который в 2024 году достиг 32,2 трлн долларов США в год (что эквивалентно примерно 88,2 млрд долларов США в сутки). Этот колоссальный разрыв создаёт почву для спекуляций и «мыльных пузырей», где финансовые активы оторваны от их реальной экономической стоимости.
• Асинхронные изменения в денежно-кредитной политике: Решения центральных банков ведущих мировых экономик (ФРС США, ЕЦБ, Банк Японии) оказывают огромное влияние на глобальные потоки капитала и валютные курсы. Различия в процентных ставках и объёме денежной эмиссии могут приводить к значительной волатильности и перетокам капитала, дестабилизируя развивающиеся рынки.
• Эффект «домино»: Взаимозависимость означает, что кризис в одной стране или регионе может быстро перерасти в глобальный, как это произошло с ипотечным кризисом в США, который трансформировался в мировой финансовый кризис.

Проблема международной валютной ликвидности

Эффективное функционирование МВС невозможно без адекватного уровня международной валютной ликвидности (МВЛ). Это способность стран своевременно и в полном объёме выполнять свои международные обязательства. Проблема МВЛ имеет несколько аспектов:

• Недостаточность ликвидных средств: Быстрый рост масштабов международного оборота (торговля, инвестиции, трансферты) требует соответствующего увеличения объёмов ликвидных средств. Однако не всегда темпы роста МВЛ соответствуют растущим потребностям, что может приводить к дефициту.
• Неравенство прав и обязательств: Существующая система порождает неравенство между странами-эмитентами резервных валют (которые могут создавать ликвидность «из воздуха») и остальными государствами, которые вынуждены накапливать резервы, экспортируя свои товары и услуги. Это создаёт системные дисбалансы и усугубляет зависимость от политики эмитирующих стран.
• Структура и качество ликвидности: Важна не только объём, но и структура международных резервов. Изменение доверия к отдельным резервным валютам или активам может быстро подорвать МВЛ целых регионов.

Эти проблемы указывают на необходимость дальнейшего реформирования МВС для создания более справедливой, стабильной и устойчивой глобальной финансовой архитектуры. Но сможет ли текущая система, с её глубоко укоренившимися интересами, адаптироваться к новым вызовам?

Тенденции и перспективы развития Мировой валютной системы

Мировая валютная система находится в состоянии постоянного движения, формируясь под давлением мощных глобальных сил — глобализации, цифровизации и геополитических изменений. Эти тенденции не просто видоизменяют систему, но и бросают вызов её фундаментальным принципам, заставляя задуматься о её будущем.

Влияние глобализации

Глобализация мировой экономики, углубляющая взаимосвязи и взаимозависимости стран, является доминирующей тенденцией последних десятилетий, формирующей ландшафт международных валютных отношений. Она привела к:

• Углублению взаимосвязей экономик: Финансовые рынки стали более интегрированными, а национальные экономики тесно переплетены через торговые и инвестиционные потоки.
• Расширение перечня международных валют: Хотя доллар США остаётся доминирующим, такие валюты, как евро, фунт стерлингов, швейцарский франк, японская иена и китайский юань, играют всё более значимую роль в международных расчётах и резервах.
• Интеграция валютных систем: Многие страны формируют региональные валютные блоки или стремятся к гармонизации своих валютных политик.

Однако глобализация имеет и обратную сторону:

• Усиление макроэкономических диспропорций: Свободное движение капитала и товаров может усугублять торговые и платёжные дисбалансы между странами.
• Ускорение валютных кризисов и распространение экономических кризисов: Взаимозависимость означает, что финансовые потрясения в одной стране могут мгновенно распространяться по всему миру, как это было в 2007-2009 годах.
• Диспропорция между валютной и товарной массой: Одной из наиболее тревожных тенденций является колоссальный рост оборота мирового валютного рынка, который значительно превышает объёмы реальной торговли товарами и услугами. По данным на апрель 2022 года, объём валютных торгов достигал 7,5 трлн долларов США в сутки. Для сравнения, объём мировой торговли товарами и услугами в 2024 году составил около 32,2 трлн долларов США в год, что эквивалентно примерно 88,2 млрд долларов США в сутки. Таким образом, объём мирового валютного рынка примерно в 85 раз превышает объём мировой торговли товарами и услугами. Этот разрыв свидетельствует о доминировании спекулятивных операций над реальными экономическими потребностями, что увеличивает системные риски.

Цифровизация и дедолларизация

Две взаимосвязанные тенденции — цифровизация и дедолларизация — обещают кардинально изменить структуру МВС.

• Цифровизация: Развитие технологий блокчейна и появление цифровых валют центральных банков (CBDC – Central Bank Digital Currencies) открывают новые возможности для проведения трансграничных операций. CBDC могут значительно упростить и ускорить международные платежи, а главное — потенциально позволить странам проводить расчёты напрямую, минуя посреднические валюты (в первую очередь доллар США) и соответствующие корреспондентские счета. Это может снизить транзакционные издержки и повысить финансовый суверенитет.
• Дедолларизация: Процесс снижения зависимости мировой экономики от доллара США набирает обороты. Он проявляется в нескольких формах:
  • Снижение доли доллара в международных резервах: Как уже упоминалось, доля доллара США в мировых резервах упала до 57,8% (IV квартал 2024 года), что сопровождается ростом доли других валют, включая «нетрадиционные» резервные валюты (австралийский доллар, канадский доллар, китайский юань, южнокорейская вона, сингапурский доллар и скандинавские валюты).
  • Рост объёмов торговых контрактов в национальных валютах: Особенно активно эта тенденция проявляется между странами БРИКС, которые стремятся к снижению рисков, связанных с использованием валют третьих стран. Так, доля рублёвых платежей во внешнеторговом обороте РФ достигла 55,2% в августе 2025 года.
  • Сокращение вложений в американские гособлигации и увеличение золотых резервов: Центральные банки диверсифицируют свои портфели, снижая зависимость от долговых обязательств США.
  • Инициативы стран БРИКС: Активная разработка собственной платёжной системы BRICS Pay и рассмотрение возможности создания общей цифровой валюты для расчётов в национальных валютах подчеркивают стремление к созданию альтернативной, более многополярной финансовой инфраструктуры.

Перспективы трансформации МВС

Эти тенденции указывают на неизбежный переход от однополярной валютной системы, основанной на долларе, к многополярной. Эксперты прогнозируют, что в будущем МВС будет характеризоваться:

• Усилением роли нескольких ключевых валют: Доллар США, евро, китайский юань, возможно, другие национальные или региональные валюты (например, стран БРИКС) будут конкурировать за статус резервной и расчётной валюты.
• Возникновением новых валютных союзов и региональных систем: Страны могут создавать региональные валютные механизмы для усиления своей финансовой стабильности и независимости.
• Инновации в платёжных системах: Цифровые валюты центральных банков и другие децентрализованные технологии будут играть ключевую роль в трансграничных расчётах.
• Увеличение роли золота: В условиях снижения доверия к фиатным валютам, золото может вновь приобрести значение как резервный актив, не подверженный геополитическим рискам.

Международные резервы Российской Федерации, достигшие на 10 октября 2025 года 729,5 млрд долларов США, включающие монетарное золото, иностранную валюту, специальные права заимствования и резервную позицию в МВФ, являются примером стратегии диверсификации в условиях меняющегося мирового порядка. Будущее МВС будет определяться сложным взаимодействием технологических инноваций, экономических интересов и геополитических амбиций ведущих мировых держав. Насколько успешно мир сможет управлять этими процессами, определит стабильность и процветание глобальной экономики в предстоящие десятилетия.

Заключение

Мировая валютная система (МВС) — это динамично развивающийся механизм, неотъемлемый элемент глобальной экономики, призванный упорядочивать международные расчёты и обеспечивать стабильность мировых финансовых потоков. Проведённый анализ показал, что МВС представляет собой сложную совокупность институтов, правил, обычаев и инструментов, исторически прошедшую путь от стихийного золотомонетного стандарта Парижской системы до современной Ямайской системы с её свободно плавающими курсами и демонетизацией золота. Каждый этап эволюции — от золотодевизного стандарта Генуи до жёсткой привязки к доллару Бреттон-Вудса — отражал доминирующие экономические реалии и геополитические силы своего времени, но неизменно сталкивался с внутренними противоречиями, приводящими к новым трансформационным изменениям.

Теоретические основы, такие как концепции валютного курса и международной валютной ликвидности, формируют аналитический каркас для понимания сущности валютных отношений. Практические аспекты, включая режимы валютных курсов (фиксированные, плавающие, управляемые) и механизмы их котирования (прямая, косвенная, кросс-котировка), являются инструментами, с помощью которых осуществляется повседневная международная финансовая деятельность. Валютное регулирование на национальном уровне, как это демонстрирует пример Российской Федерации с её ФЗ №173-ФЗ, играет ключевую роль в поддержании стабильности и защите экономических интересов в условиях внешних шоков.

Международные финансовые институты, в частности Международный валютный фонд и Группа Всемирного банка, остаются важнейшими акторами в регулировании и стабилизации МВС. МВФ с его мандатом на поддержание курсовой стабильности и предоставление краткосрочных кредитов, а также Всемирный банк, сфокусированный на долгосрочном развитии и сокращении бедности, совместно работают над укреплением глобальной финансовой архитектуры, хотя их эффективность часто становится предметом дискуссий.

Однако современная МВС сталкивается с серьёзными вызовами. Продолжающееся доминирование доллара США, хоть и ослабевающее, создаёт системные риски, особенно в свете использования его как «финансового оружия» в геополитических целях, что подрывает доверие и стимулирует поиск альтернатив. Глобальные финансовые кризисы выявляют уязвимость системы к внешним шокам и чрезмерной либерализации. Макроэкономические диспропорции и огромный разрыв между объёмом валютных операций и реальной торговлей создают почву для нестабильности, а проблема международной валютной ликвидности указывает на структурные недостатки в обеспечении мирового оборота достаточными и надёжными платёжными средствами.

В свете этих проблем МВС находится на пороге очередной трансформации. Тенденции глобализации, несмотря на свои противоречия, продолжают углублять взаимосвязи экономик. Вместе с тем, ключевыми драйверами изменений становятся цифровизация и дедолларизация. Развитие цифровых валют центральных банков (CBDC) и активно идущие процессы снижения зависимости от доллара США (проявляющиеся в сокращении его доли в резервах, росте расчётов в национальных валютах и инициативах стран БРИКС) указывают на неизбежный переход к более многополярной валютной системе. В этой новой архитектуре доллар, евро, китайский юань, а также потенциально новые региональные валютные союзы и цифровые активы будут конкурировать за статус мировых денег, создавая более диверсифицированную, но, возможно, и более сложную систему.

В качестве возможных путей реформирования и рекомендаций можно выделить:

• Усиление роли многосторонних институтов: Необходимость повышения легитимности и эффективности МВФ и Всемирного банка для более справедливого представительства интересов всех стран.
• Развитие многополярной резервной системы: Стимулирование диверсификации международных резервов, что снизит зависимость от одной или двух доминирующих валют и повысит устойчивость системы к шокам.
• Разработка правил для цифровых валют: Создание международно-согласованных норм для CBDC и других цифровых активов, что позволит использовать их потенциал для трансграничных расчётов, минимизируя риски.
• Снижение спекулятивной составляющей: Введение мер, направленных на уменьшение чрезмерной волатильности на валютных рынках и поощрение инвестиций в реальный сектор экономики.
• Поощрение региональной валютной интеграции: Поддержка формирования региональных валютных механизмов и платёжных систем, которые могут выступать в качестве буферов против глобальных кризисов.

Понимание этих принципов, проблем и тенденций критически важно для студентов-экономистов, поскольку Мировая валютная система не просто отражает, но и активно формирует контуры будущего глобального экономического ландшафта.

Список использованной литературы

1. Варламова Т.П., Варламова М.А. Валютные операции: Учебное пособие. Москва: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К», 2008. 272 с.
2. Волгина Н.А. Международная экономика. Москва: Эксмо, 2006.
3. Гусаков Н.П., Белова И.П., Стренина М.А. Международные валютно-кредитные отношения: Учебник / Под общ. ред. Н.П. Гусакова. Москва: ИНФРА-М, 2006. 314 с.
4. Емилин А.В. Валютные операции и валютные сделки: понятие и классификация. Деньги и кредит. 2000. №4.
5. Киреев А. Международная экономика: Ч.2. Москва, 1999.
6. Ломакин В.К. Мировая экономика. Москва: Юнити, 2007.
7. Масленников А. Валютные проблемы современного мира. 2007. № 9.
8. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения / Под ред. Л.Н. Красавиной. Москва: Финансы и статистика, 2004.
9. Международная торговля: учебное пособие / Е.В. Вавилова, Л.П. Бородулина. Москва: Гардарики, 2007. 287 с.
10. Международные экономические отношения / Под ред. И.П. Фаминского. Москва: Экономистъ, 2006.
11. Международные экономические отношения: учебник для студентов вузов / под ред. В.Е. Рыбалкина. Москва: ЮНИТИ-ДАНА, 2007. 592 с.
12. Международные экономические отношения: учебник / Н.И. Ливенцева. 2-е изд., перераб. и доп. Москва: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2006. 648 с.
13. Миклашевская Н.А., Холопов А.В. Международная экономика: учебник. Москва: Издательство «Дело и Сервис», 2008. 368 с.
14. Мировая экономика и международные экономические отношения: Учебник / Е.Д. Халевинская. Москва: Экономистъ, 2007. 303 с.
15. Пузакова Е.П. Мировая экономика. Серия «Учебник и учебное пособие». Ростов н/Д: «Феникс», 2007. 480 с.
16. Объем валютных торгов в мире вырос до рекордных $7,5 трлн в сутки. Интерфакс. URL: https://www.interfax.ru/business/869818 (дата обращения: 20.10.2025).
17. Эволюция мировой валютной системы. КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/evolyutsiya-mirovoy-valyutnoy-sistemy (дата обращения: 20.10.2025).
18. Эволюция международной валютной системы. Научный лидер. 2021. URL: https://nauchny-lider.ru/ru/archive/2021/12/20/evolyutsiya-mezhdunarodnoj-valyutnoj-sistemy/ (дата обращения: 20.10.2025).
19. История становления и развития мировой валютной системы. Элитариум. URL: https://www.elitarium.ru/istoriya-stanovleniya-i-razvitiya-mirovoy-valyutnoy-sistemy/ (дата обращения: 20.10.2025).
20. Краткая история мировой валютной системы: от Парижа до Ямайки. Мегабайт Медиа. URL: https://mb.gubkin.ru/kratkaya-istoriya-mirovoy-valyutnoy-sistemy-ot-parizha-do-yamayki/ (дата обращения: 20.10.2025).
21. Манкаева Б.Д. ЭВОЛЮЦИЯ МИРОВОЙ ВАЛЮТНОЙ СИСТЕМЫ. Вестник науки. 2019. URL: https://vestnik-nauki.ru/doc/2019/08/mankaeva.pdf (дата обращения: 20.10.2025).
22. Эволюция Мировой Валютной Системы. IFC Markets. URL: https://www.ifcmarkets.com/ru/forex-trading-education/forex-basics/world-currency-systems (дата обращения: 20.10.2025).
23. Эволюция мировой валютной системы. КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/evolyutsiya-mirovoy-valyutnoy-sistemy-1 (дата обращения: 20.10.2025).
24. Этапы развития мировой валютной системы XX века. Блог Колледжа КПСУ. URL: https://kpsu.ru/blog/etapy-razvitiya-mirovoy-valyutnoj-sistemy-xx-veka/ (дата обращения: 20.10.2025).
25. Бреттон-Вудская система. Википедия. URL: https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%91%D1%80%D0%B5%D1%82%D1%82%D0%BE%D0%BD-%D0%92%D1%83%D0%B4%D1%81%D0%BA%D0%B0%D1%8F_%D0%B2%D0%B0%D0%BB%D1%8E%D1%82%D0%BD%D0%B0%D1%8F_%D1%81%D0%B8%D1%81%D1%82%D0%B5%D0%BC%D0%B0 (дата обращения: 20.10.2025).
26. Переход к золотодолларовому стандарту. Принципы Бреттон-Вудской мировой валютной системы. Ямайские соглашения 1976. Studfile.net. URL: https://studfile.net/preview/1709425/page:4/ (дата обращения: 20.10.2025).
27. Ямайская валютная система. Википедия. URL: https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%AF%D0%BC%D0%B0%D0%B9%D1%81%D0%BA%D0%B0%D1%8F_%D0%B2%D0%B0%D0%BB%D1%8E%D1%82%D0%BD%D0%B0%D1%8F_%D1%81%D0%B8%D1%81%D1%82%D0%B5%D0%BC%D0%B0 (дата обращения: 20.10.2025).
28. Бреттон-Вудская валютная система. Банки.ру. URL: https://www.banki.ru/wikibank/bretton-vudskaya_valyutnaya_sistema/ (дата обращения: 20.10.2025).
29. Валютные отношения и валютная система: понятие, категории, элементы и эволюция. Znanium.com. URL: https://new.znanium.com/read/book/1053775/page/112 (дата обращения: 20.10.2025).
30. Кривонос Ю.Е. Экономическая теория: Международная валютная система. Этапы развития международной валютной системы. Бизнес-портал AUP.Ru. URL: https://aup.ru/books/m237/1_2.htm (дата обращения: 20.10.2025).
31. Этапы развития мировой валютной системы. Studfile.net. URL: https://studfile.net/preview/7414920/page:25/ (дата обращения: 20.10.2025).
32. Глава 1. Теоретические аспекты мировой валютной системы 1.1 Сущность ми. Электронная библиотека АлтГТУ. URL: https://elib.altstu.ru/elib/disser/conferenc/2012/03/pdf/101shevtsova.pdf (дата обращения: 20.10.2025).
33. Бреттон-Вудская и Ямайская валютные системы. Finversia.ru. URL: https://www.finversia.ru/publication/bretton-vudskaya-i-yamaiskaya-valyutnye-sistemy-80357 (дата обращения: 20.10.2025).
34. МИРОВАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА — ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СУЩНОСТЬ И ПРОБЛЕМЫ РЕФОРМИРОВАНИЯ. Elibrary.ru. URL: https://www.elibrary.ru/item.asp?id=25150893 (дата обращения: 20.10.2025).
35. ВАЛЮТНЫЕ ОПЕРАЦИИ. КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/valyutnye-operatsii (дата обращения: 20.10.2025).
36. Что такое Валютная система: понятие и определение термина. Точка Банк. URL: https://tochka.com/glossary/valyutnaya-sistema/ (дата обращения: 20.10.2025).
37. ЛЕКЦИЯ 7 ВАЛЮТНЫЕ ОТНОШЕНИЯ И ВАЛЮТНЫЕ СИСТЕМЫ ПЛАН ЛЕКЦИИ: 1. Понятие. Университет Лобачевского. URL: https://www.unn.ru/content/attach.html?id=10672_1 (дата обращения: 20.10.2025).
38. Что такое международная валютная система? Финам. 2024. URL: https://www.finam.ru/publications/item/chto-takoe-mezhdunarodnaya-valyutnaya-sistema-20240523-094156/ (дата обращения: 20.10.2025).
39. Тема 1.14 Валютная система и ее элементы. Электронная библиотека БГУ. URL: https://elib.bsu.by/bitstream/123456789/220261/1/%D0%9C%D0%B8%D1%80%D0%BE%D0%B2%D0%B0%D1%8F%20%D1%8D%D0%BA%D0%BE%D0%BD%D0%BE%D0%BC%D0%B8%D0%BA%D0%B0%20%D0%B8%20%D0%BC%D0%B5%D0%B6%D0%B4%D1%83%D0%BD%D0%B0%D1%80%D0%BE%D0%B4%D0%BD%D1%8B%D0%B5%20%D1%8D%D0%BA%D0%BE%D0%BD%D0%BE%D0%BC%D0%B8%D1%87%D0%B5%D1%81%D0%BA%D0%B8%D0%B5%20%D0%BE%D1%82%D0%BD%D0%BE%D1%88%D0%B5%D0%BD%D0%B8%D1%8F_%D0%B3%D0%BB._1-6.pdf (дата обращения: 20.10.2025).
40. ТЕОРИИ ВАЛЮТНОГО КУРСА И ПЛАТЕЖНОГО БАЛАНСА, ИХ РОЛЬ В ФОРМИРОВАНИИ. Электронная библиотека БГЭУ. URL: https://elib.bsu.by/bitstream/123456789/194458/1/199-203.pdf (дата обращения: 20.10.2025).
41. Категория Валютные отношения. Economy-web. URL: https://economy-web.org/kategoriya-valyutnye-otnosheniya.html (дата обращения: 20.10.2025).
42. Режим валютного курса. Википедия. URL: https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%A0%D0%B5%D0%B6%D0%B8%D0%BC_%D0%B2%D0%B0%D0%BB%D1%8E%D1%82%D0%BD%D0%BE%D0%B3%D0%BE_%D0%BA%D1%83%D1%80%D1%81%D0%B0 (дата обращения: 20.10.2025).
43. Плавающий и фиксированный валютные курсы: в чем разница и когда их используют. Тинькофф Журнал. URL: https://journal.tinkoff.ru/ask/floating-rate/ (дата обращения: 20.10.2025).
44. Режим валютного курса. Cbonds. URL: https://ru.cbonds.com/glossary/1376/ (дата обращения: 20.10.2025).
45. Косвенная котировка: расчет с помощью простейшей формулы. SPRINTinvest.RU. URL: https://sprintinvest.ru/kosvennaya-kotirovka-raschet-s-pomoshhyu-prostejshej-formuly/ (дата обращения: 20.10.2025).
46. Международная валютная ликвидность: проблемы и тенденции. Elibrary.ru. URL: https://www.elibrary.ru/item.asp?id=30510168 (дата обращения: 20.10.2025).
47. Расчет кросс-курса для валют с прямыми котировками к доллару. Studopedia.su. URL: https://studopedia.su/10_138128_raschet-kross-kursa-dlya-valyut-s-pryamimi-kotirovkami-k-dollar—to-est-dollar-yavlyaetsya-bazoy-kotirovki-dlya-obih-valyut.html (дата обращения: 20.10.2025).
48. Валютное регулирование и валютный контроль в Российской Федерации. Audit-it.ru. URL: https://www.audit-it.ru/articles/account/valuta/a1/38210.html (дата обращения: 20.10.2025).
49. Узнайте, что такое кросс-курс и как быстро его рассчитать. Т-Банк. URL: https://www.tbank.ru/invest/social/post/a3a699c2-7e05-4c6e-8a03-9d0a79a92a54/ (дата обращения: 20.10.2025).
50. Курс валют: что такое плавающий курс. Финансовая культура. URL: https://fincult.info/article/chto-takoe-plavayushchiy-valyutnyy-kurs/ (дата обращения: 20.10.2025).
51. Кросс-курсы валют: что это для понимания. Garant.money. URL: https://garant.money/blog/kross-kursy-valut (дата обращения: 20.10.2025).
52. Что такое плавающий валютный курс? Финам. 2023. URL: https://www.finam.ru/publications/item/chto-takoe-plavayushchii-valyutnyi-kurs-20231228-111100/ (дата обращения: 20.10.2025).
53. ПЛАВАЮЩИЙ ВАЛЮТНЫЙ КУРС. Gerchik Trading Ecosystem. URL: https://gerchik.ru/blog/plavayuschiy-valyutnyy-kurs (дата обращения: 20.10.2025).
54. Валютное регулирование: основные понятия в 2025 году. Налог-Налог.ру. URL: https://nalog-nalog.ru/valyutnyj_kontrol/valyutnoe_regulirovanie_osnovnye_ponyatiya/ (дата обращения: 20.10.2025).
55. Роль Международного валютного фонда в мировой экономике и международной валютно-финансовой системе. КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/rol-mezhdunarodnogo-valyutnogo-fonda-v-mirovoy-ekonomike-i-mezhdunarodnoy-valyutno-finansovoy-sisteme (дата обращения: 20.10.2025).
56. Международная валютная ликвидность: понятие, структура, проблемы регулирования. Studfile.net. URL: https://studfile.net/preview/7414920/page:20/ (дата обращения: 20.10.2025).
57. Международный валютный фонд: что это за организация и какие функции выполняет. Журнал Открытие Инвестиции. URL: https://journal.open-broker.ru/investments/mezhdunarodnyj-valyutnyj-fond/ (дата обращения: 20.10.2025).
58. Виды валютных курсов и котировок на Форекс в примерах. Equity.today. URL: https://equity.today/vidy-valyutnyh-kursov-i-kotirovok-na-foreks-v-primerah.html (дата обращения: 20.10.2025).
59. Динамика официального курса заданной валюты. Банк России. URL: https://www.cbr.ru/hd_view/KeyRate/ (дата обращения: 20.10.2025).
60. Официальные курсы ЦБ РФ основных валют на 21.10.2025. ИА Ореанда-Новости. URL: https://www.oren.ru/news/85223.html (дата обращения: 20.10.2025).
61. Справочник по МВФ — Что такое Международный Валютный Фонд? International Monetary Fund (IMF). 2011. URL: https://www.imf.org/external/np/exr/ib/2011/rus/010711r.pdf (дата обращения: 20.10.2025).
62. В чем разница между прямым и косвенным валютным обменом? Яндекс Кью. URL: https://yandex.ru/q/question/ekonomika/v_chem_raznitsa_mezhdu_priamym_i_kosvennym_a38bf54e/ (дата обращения: 20.10.2025).
63. Прямая и обратная котировка валюты. Сравни.ру. URL: https://www.sravni.ru/enciklopediya/kotirovka/ (дата обращения: 20.10.2025).
64. Динамика официального курса заданной валюты. Банк России. URL: https://www.cbr.ru/hd_view/KeyRate/?UniDbQuery.Posted=True&UniDbQuery.so=1&UniDbQuery.From=2025-10-11&UniDbQuery.To=2025-10-18&UniDbQuery.VAL_NM_RQ=R01235 (дата обращения: 20.10.2025).
65. МЕЖДУНАРОДНАЯ ВАЛЮТНАЯ ЛИКВИДНОСТЬ — что это такое простыми словами. InvestFuture. URL: https://investfuture.ru/glossary/mezhdunarodnaya-valyutnaya-likvidnost (дата обращения: 20.10.2025).
66. ЦБ РФ установил курс доллара США с 21 октября в размере 81,3582 руб. Финмаркет. URL: http://www.finmarket.ru/news/5922378 (дата обращения: 20.10.2025).
67. ОЦЕНКА МЕЖДУНАРОДНОЙ ВАЛЮТНОЙ ЛИКВИДНОСТИ РОССИИ. КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/otsenka-mezhdunarodnoy-valyutnoy-likvidnosti-rossii (дата обращения: 20.10.2025).
68. Дедолларизация мировой экономики: как меняется глобальная финансовая система. VC.ru. URL: https://vc.ru/u/1545625-vladimir-kudryashov/976997-dedollarizaciya-mirovoy-ekonomiki-kak-menyaetsya-globalnaya-finansovaya-sistema (дата обращения: 20.10.2025).
69. Международная валютная система. Википедия. URL: https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%9C%D0%B5%D0%B6%D0%B4%D1%83%D0%BD%D0%B0%D1%80%D0%BE%D0%B4%D0%BD%D0%B0%D1%8F_%D0%B2%D0%B0%D0%BB%D1%8E%D1%82%D0%BD%D0%B0%D1%8F_%D1%81%D0%B8%D1%81%D1%82%D0%B5%D0%BC%D0%B0 (дата обращения: 20.10.2025).
70. ДЕДОЛЛАРИЗАЦИЯ МИРОВОЙ ЭКОНОМИКИ: ПРИЧИНЫ, ПРОЯВЛЕНИЯ, ПОСЛЕДСТВИЯ. КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/dedollarizatsiya-mirovoy-ekonomiki-prichiny-proyavleniya-posledstviya (дата обращения: 20.10.2025).
71. ВЛИЯНИЕ ГЛОБАЛИЗАЦИИ ЭКОНОМИКИ НА ВАЛЮТНУЮ ПОЛИТИКУ И ВАЛЮТНОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ. Elibrary.ru. URL: https://www.elibrary.ru/item.asp?id=26207758 (дата обращения: 20.10.2025).
72. Валютные соглашения: основные понятия и термины. Финам. 2023. URL: https://www.finam.ru/publications/item/valyutnye-soglasheniya-osnovnye-ponyatiya-i-terminy-20230629-100200/ (дата обращения: 20.10.2025).
73. Почему глобализация и мировая валютная система влияют на распространение экономических кризисов? Яндекс Нейро. URL: https://yandex.ru/q/question/ekonomika/pochemu_globalizatsiia_i_mirovaia_valiutnaia_262828b6/ (дата обращения: 20.10.2025).
74. Как влияет глобальная экономика на распространение международных валют? Яндекс Нейро. URL: https://yandex.ru/q/question/ekonomika/kak_vliiaet_globalnaia_ekonomika_na_rasprostranenie_d0d10b7a/ (дата обращения: 20.10.2025).
75. Статьи соглашения Международного Валютного Фонда (приняты 22 июля 1944 г.) (с изменениями и дополнениями). International Monetary Fund (IMF). URL: https://www.imf.org/external/np/legal/cfa/rus/cfa.pdf (дата обращения: 20.10.2025).
76. ВЛИЯНИЕ ГЛОБАЛИЗАЦИИ НА ВАЛЮТНУЮ ПОЛИТИКУ. Elibrary.ru. URL: https://www.elibrary.ru/item.asp?id=38198759 (дата обращения: 20.10.2025).
77. Дедолларизация; Ось экономической мобильности и снижения налагаемого ущерба. Russian.irib.ir. URL: https://russian.irib.ir/economic/item/306169- (дата обращения: 20.10.2025).
78. МИРОВЫЕ БАНКИ: РОЛЬ И ВЛИЯНИЕ В ГЛОБАЛЬНОЙ ЭКОНОМИКЕ. КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/mirovye-banki-rol-i-vliyanie-v-globalnoy-ekonomike (дата обращения: 20.10.2025).
79. Глобальный финансовый кризис и его влияние на инвестиционные процесс. Elibrary.ru. URL: https://www.elibrary.ru/item.asp?id=17961919 (дата обращения: 20.10.2025).
80. Дедолларизация: возможность для справедливой международной расчетной системы. Garant.money. URL: https://garant.money/blog/dedollarizatsiya-vozmozhnost-dlya-spravedlivoy-mezhdunarodnoy-raschetnoy-sistemy (дата обращения: 20.10.2025).
81. Международный валютный фонд и Всемирный банк в условиях трансформации мирового баланса сил. Elibrary.ru. URL: https://www.elibrary.ru/item.asp?id=37016206 (дата обращения: 20.10.2025).
82. Всемирный банк. Википедия. URL: https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%92%D1%81%D0%B5%D0%BC%D0%B8%D1%80%D0%BD%D1%8B%D0%B9_%D0%B1%D0%B0%D0%BD%D0%BA (дата обращения: 20.10.2025).
83. ГЛОБАЛИЗАЦИЯ МИРОВОЙ ЭКОНОМИКИ (АНАЛИТИЧЕСКАЯ СТАТЬЯ). МИД России. URL: https://www.mid.ru/ru/foreign_policy/economic_diplomacy/1655092/ (дата обращения: 20.10.2025).
84. МИРОВЫЕ ФИНАНСОВЫЕ КРИЗИСЫ И ИХ ВИДЫ. Вестник МГИМО-Университета. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/mirovye-finansovye-krizisy-i-ih-vidy (дата обращения: 20.10.2025).
85. Мировые финансовые кризисы и их виды. КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/mirovye-finansovye-krizisy-i-ih-vidy-1 (дата обращения: 20.10.2025).
86. Кто мы. Группа Всемирного банка. URL: https://www.worldbank.org/ru/who-we-are (дата обращения: 20.10.2025).
87. ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА И МИРОВЫЕ КРИЗИСЫ. ResearchGate. 2020. URL: https://www.researchgate.net/publication/340050720_VALUTNAA_SISTEMA_I_MIROVYE_KRIZISY_MONETARY_SYSTEM_AND_GLOBAL_CRISES (дата обращения: 20.10.2025).
88. Доминирование доллара США в международной резервной системе: обновленные данные. International Monetary Fund (IMF). 2024. URL: https://www.imf.org/ru/Blogs/Articles/2024/06/11/dollar-dominance-in-the-international-reserve-system-new-data (дата обращения: 20.10.2025).
89. Международный валютный фонд. Википедия. URL: https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%9C%D0%B5%D0%B6%D0%B4%D1%83%D0%BD%D0%B0%D1%80%D0%BE%D0%B4%D0%BD%D1%8B%D0%B9_%D0%B2%D0%B0%D0%BB%D1%8E%D1%82%D0%BD%D1%8B%D0%B9_%D1%84%D0%BE%D0%BD%D0%B4 (дата обращения: 20.10.2025).
90. Статистическая информация в рамках международных соглашений. Банк России. URL: https://www.cbr.ru/statistics/macro_itm/svod_val/ (дата обращения: 20.10.2025).
91. Мировой валютный рынок. КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/mirovoy-valyutnyy-rynok (дата обращения: 20.10.2025).
92. ВАЛЮТНЫЕ СИСТЕМЫ. CORE. URL: https://core.ac.uk/download/pdf/197204918.pdf (дата обращения: 20.10.2025).
93. Международные резервы РФ достигли рекордной отметки в $729,5 млрд. БКС Экспресс. URL: https://bcs-express.ru/news/mezhdunarodnye-rezervy-rf-dostigli-rekordnoy-otmetki-v-729-5-mlrd (дата обращения: 20.10.2025).
94. Международные резервы. Cbonds. URL: https://ru.cbonds.com/glossary/1653/ (дата обращения: 20.10.2025).
95. Международный валютный фонд: МВФ. International Monetary Fund (IMF). URL: https://www.imf.org/ru/About/Factsheets/IMF (дата обращения: 20.10.2025).
96. Конец доминирования доллара? Carnegie Endowment for International Peace. 2025. URL: https://carnegieendowment.org/2025/06/05/ru-pub-92040 (дата обращения: 20.10.2025).
97. ПРОБЛЕМА ВАЛЮТНО-ФИНАНСОВОЙ ГЕГЕМОНИИ США В СОВРЕМЕННОМ МИРЕ: ОСНОВНЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ И КАНАЛЫ ВЛИЯНИЯ. КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/problema-valyutno-finansovoy-gegemonii-ssha-v-sovremennom-mire-osnovnye-instrumenty-i-kanaly-vliyaniya (дата обращения: 20.10.2025).
98. Дедолларизация. Википедия. URL: https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%94%D0%B5%D0%B4%D0%BE%D0%BB%D0%BB%D0%B0%D1%80%D0%B8%D0%B7%D0%B0%D1%86%D0%B8%D1%8F (дата обращения: 20.10.2025).
99. Тихая диверсификация: утратит ли доллар мировое господство. ECONS.ONLINE. URL: https://econs.online/articles/opinions/tikhaya-diversifikatsiya-utratit-li-dollar-mirovoe-gospodstvo/ (дата обращения: 20.10.2025).