Актуализация принципов организации финансов предприятий: вызовы цифровизации, глобализации и ESG-повестки в современной российской экономике

По данным Центрального банка РФ, к 2025 году финансовое состояние более 70 крупнейших российских организаций, согласно аудиторским заключениям за 2024 год, ухудшилось. Этот факт, связываемый с последствиями санкций, ростом издержек и высокой ключевой ставкой, служит ярким подтверждением того, насколько динамичной и подверженной внешним воздействиям является сфера корпоративных финансов сегодня. В условиях беспрецедентных экономических трансформаций, вызванных цифровизацией, глобализацией и возрастающей значимостью ESG-повестки, традиционные подходы к организации финансов предприятий нуждаются в глубоком переосмыслении и актуализации.

Введение: Переосмысление основ корпоративных финансов в XXI веке

В современном мире, где экономические ландшафты меняются с головокружительной скоростью, а технологические инновации диктуют новые правила игры, понимание и применение принципов организации финансов предприятий становится критически важным. Для студентов экономических и финансовых вузов, аспирантов и исследователей, готовящих академические работы, крайне важно не просто усвоить классические теории, но и глубоко осознать их трансформацию под воздействием глобальных трендов. Данная работа ставит своей целью углубить и актуализировать содержание курсовой работы по принципам организации финансов предприятий, сделав её релевантной современным экономическим реалиям и академическим стандартам. Как же, в конце концов, эти глобальные изменения влияют на ежедневное управление финансами в российских компаниях?

Наш анализ охватывает не только традиционные аспекты, но и новейшие вызовы: от внедрения искусственного интеллекта и блокчейна до влияния ESG-повестки и жестких условий государственного регулирования. Мы стремимся обосновать необходимость комплексного анализа, который учитывает как фундаментальные основы, так и динамичные изменения мировой и российской экономики. Структура работы последовательно раскрывает эти аспекты, начиная с эволюции сущности финансов и заканчивая прогнозами на будущее, предлагая читателю всестороннее и глубокое погружение в мир современных корпоративных финансов.

Эволюция сущности и функций финансов предприятий в условиях трансформаций

Финансы предприятий, традиционно определяемые как система денежных отношений, связанных с формированием и использованием денежных фондов, претерпевают кардинальные изменения. В условиях тотальной цифровизации и усиливающейся глобализации, их сущность и функции приобретают новые грани, а роль в стратегическом управлении компанией значительно возрастает.

Цифровизация как катализатор изменений в корпоративных финансах

Цифровизация не просто инструмент автоматизации, это мощный катализатор, который переформатирует весь ландшафт корпоративных финансов. Она выступает движущей силой, трансформирующей традиционные подходы к управлению и открывающей новые возможности для повышения эффективности. Это утверждение подкрепляется тем, что без своевременной цифровой адаптации компании рискуют оказаться на периферии рынка, теряя конкурентоспособность и долю прибыли.

Влияние цифровизации на операционную эффективность компаний неоспоримо, хотя и различается в зависимости от индустрии, возраста и размера предприятия. Наиболее заметный эффект наблюдается в отраслях с высокой цифровой зрелостью, таких как финансы, технологии и связь. Например, Сбербанк активно использует искусственный интеллект для автоматизации клиентской поддержки, прогнозирования рыночных тенденций и оптимизации производственных процессов. Крупные российские ритейлеры, в свою очередь, применяют большие данные для оптимизации ассортимента и персонализации маркетинговых акций, что напрямую влияет на их конкурентоспособность и доходы.

Цифровые технологии также способствуют существенному улучшению финансовых результатов, в частности, операционной прибыли. Это достигается за счет перехода к концепции «финансов в режиме реального времени», ставшей возможной благодаря внедрению ERP-систем (Enterprise Resource Planning). Эти системы обеспечивают единый источник данных для всех видов учета (финансового, управленческого, бухгалтерского, международного и налогового), позволяя получать отчеты без задержек, гибко планировать, анализировать и прогнозировать, что критически важно для оперативного принятия решений.

Однако успешное внедрение цифровых технологий требует значительных инвестиций и усилий. Российские компании демонстрируют растущую готовность к этому, общий объем инвестиций в цифровую трансформацию превысил 4 млрд рублей, увеличившись на 80% за последние четыре года. Почти 38% компаний уже вложили свыше 3,5 млн рублей, а 31% планируют аналогичные инвестиции в ближайший год. Основные направления этих инвестиций включают внедрение нового программного обеспечения (69% компаний), найм IT-специалистов (55%), внедрение новых технологий (52%) и обучение сотрудников (48%).

Таблица 1: Направления инвестиций российских компаний в цифровую трансформацию

Направление инвестиций	Доля компаний, %
Внедрение нового ПО	69
Наём IT-специалистов	55
Внедрение новых технологий	52
Обучение сотрудников	48

Источник: данные исследования ComNews и Comindware.

Несмотря на активные инвестиции, российские корпорации сталкиваются с рядом проблем. Уход иностранных вендоров и трудности с импортозамещением (83% компаний перешли на отечественные решения, но 80% столкнулись с ограниченным функционалом, технологической незрелостью и завышенной стоимостью), дефицит квалифицированных специалистов, «лоскутная» ИТ-инфраструктура, ограниченность финансирования (28% компаний сократили бюджеты после 2022 года) и возрастающие требования к кибербезопасности — всё это замедляет процесс. Дополнительно, 42% предпринимателей испытывают сложности с переходом к цифровой трансформации из-за проблем с большими данными, включая неавтоматизированный сбор данных (57%), низкое качество данных (49%) и некомпетентность сотрудников (43%). Печально, что 80% российских компаний занимаются цифровизацией без единой стратегии, из-за чего 42,5% рабочего времени сотрудников уходит на рутину.

Тем не менее, цифровая трансформация способствует повышению качества стратегического планирования и оптимизации хозяйственной деятельности. Автоматизация 72% финансовых операций (бухгалтерия и налоговый учет), 55% управления ресурсами и 48% клиентских процессов в российских компаниях является прямым подтверждением этого. Например, крупный российский агрохолдинг автоматизировал более 6500 бизнес-процессов, что привело к более эффективному распределению задач.

Таким образом, цифровизация — это не просто тренд, а императив для российских компаний, стремящихся к повышению капитализации и удержанию конкурентных позиций, требующий стратегического подхода, значительных инвестиций и преодоления существенных вызовов.

Глобализация финансовых рынков и ее последствия для предприятий

Финансовая глобализация — объективный и естественный процесс, который глубоко интегрирует национальные финансовые рынки, способствует перераспределению финансовых ресурсов и наращиванию капитала по всему миру. Она не только ускоряет развитие мировой экономики и отдельных государств, но и коренным образом меняет ландшафт корпоративных финансов, привнося как новые возможности, так и риски.

Развитие информационных технологий и Интернета сыграло ключевую роль в изменении концептуальных основ корпоративных финансов, сделав любую информацию более доступной. Это, в свою очередь, способствовало углублению глобализации, так как трансграничные операции стали быстрее, дешевле и прозрачнее.

С одной стороны, глобализация финансовых рынков стимулирует появление новых видов банковских услуг, методов и стратегий управления активами, а также инновационных IT-решений. Активное развитие финтех-продуктов, таких как блокчейн-технологии, скоринговые модели на основе больших данных и системы удаленной идентификации клиентов, служит ярким примером. Эти инновации активно используются в кредитовании, страховании, управлении активами и расчетных операциях, значительно повышая их эффективность и доступность. P2P-кредитование, краудфандинг и виртуальные банки — все это прямые плоды глобализации и цифровизации.

С другой стороны, финансовая глобализация означает усиление взаимозависимости национальных экономик. Это повышает финансовые риски для всех стран и увеличивает вероятность мировых кризисов, поскольку локальные потрясения могут быстро распространяться по всей глобальной системе. Компании, выходящие на международные рынки, сталкиваются с валютными рисками, политической нестабильностью в других странах и необходимостью соблюдения сложных международных регуляторных требований.

Для российских предприятий это означает необходимость постоянного мониторинга мировых финансовых рынков, адаптации к международным стандартам и диверсификации источников финансирования. Привлечение иностранных инвестиций, доступ к более дешевым кредитным ресурсам и расширение рынков сбыта становятся возможными, но требуют тщательного управления рисками и глубокого понимания глобальных финансовых потоков. Таким образом, глобализация — это двусторонний процесс, который предоставляет как огромные возможности для роста, так и серьезные вызовы, требующие от компаний гибкости и стратегического мышления.

Современные теории корпоративных финансов: новый взгляд в цифровую эпоху

В условиях стремительных изменений, вызванных цифровизацией и глобализацией, классические теории корпоративных финансов не теряют своей актуальности, но требуют переосмысления и адаптации. Они служат фундаментом, на котором строится современное понимание финансового менеджмента, предлагая аналитические рамки для принятия стратегических решений.

Одна из ключевых теорий — ресурсная теория организации. Она рассматривает фирму как уникальную комбинацию материальных, человеческих и организационных ресурсов. В цифровую эпоху ценность таких ресурсов, как данные, уникальные алгоритмы, квалифицированные IT-специалисты и цифровая инфраструктура, значительно возрастает. Конкурентные преимущества теперь часто определяются не столько физическими активами, сколько способностью компании эффективно использовать и развивать свои нематериальные цифровые ресурсы, которые являются ценными, редкими, трудноимитируемыми и незаменимыми. Например, способность крупного ритейлера эффективно анализировать Big Data для персонализации предложений становится ключевым конкурентным преимуществом.

Теория транзакционных издержек, разработанная Р. Коузом и О. Уильямсоном, фокусируется на затратах, возникающих при заключении контрактов и взаимодействии экономических агентов. В условиях цифровизации и развития онлайн-платформ транзакционные издержки, связанные со сбором информации, ведением переговоров и контролем, могут существенно снижаться. Электронные торговые площадки, блокчейн-технологии и смарт-контракты позволяют автоматизировать многие процессы, минимизируя необходимость в посредниках и повышая прозрачность сделок. Однако появляются новые виды транзакционных издержек, связанные с кибербезопасностью, управлением данными и сложностью интеграции различных цифровых систем.

Теория рационального поведения рыночных агентов предполагает, что экономические субъекты обладают полной информацией, осознают свои цели и принимают оптимальные решения. В эпоху Big Data и искусственного интеллекта доступ к информации становится беспрецедентным. Аналитические системы могут обрабатывать огромные объемы данных, предоставляя управленцам более полную картину для принятия решений. Однако «полнота информации» остается идеалом: скорость изменений, асимметрия данных и когнитивные искажения всё ещё влияют на рациональность. ИИ, в свою очередь, может помочь приблизиться к этому идеалу, автоматизируя анализ и выявляя скрытые закономерности.

Концепции инвестиционного анализа представляют собой комплекс методов для разработки, обоснования и оценки целесообразности инвестиций. В цифровую эпоху эти концепции обогащаются новыми инструментами: от сложных финансовых моделей, учитывающих риски цифровых проектов, до применения ИИ для прогнозирования денежных потоков и дисконтирования. Оценка потребности в капиталовложениях теперь включает инвестиции в цифровую инфраструктуру, обучение персонала и кибербезопасность.

Наконец, концепция справедливой стоимости активов, определяемая согласно МСФО (IFRS) 13 как цена, которая была бы получена при продаже актива или уплачена при передаче обязательства в ходе обычной сделки между участниками рынка на дату оценки, также претерпевает изменения. Рыночные допущения, на которых основывается эта оценка, становятся всё более динамичными под влиянием быстро меняющихся технологий и глобальных экономических условий. Инструменты ИИ и анализа больших данных могут предоставлять более точные и оперативные оценки справедливой стоимости, учитывая сложные взаимосвязи и волатильность рынка.

Таким образом, современные теории корпоративных финансов остаются актуальными, но их применение в цифровую эпоху требует более глубокого и гибкого подхода, учитывающего новые вызовы и возможности, которые приносят технологии и глобализация.

Принципы организации финансов предприятий: российская практика и новые акценты

Основополагающие принципы организации финансов предприятий, формировавшиеся на протяжении десятилетий, сегодня проходят проверку на прочность в условиях динамично меняющейся российской экономики. Рыночная трансформация, череда экономических кризисов и внешние воздействия вынуждают компании не только придерживаться классических основ, но и активно адаптироваться, пересматривая подходы к управлению своими финансовыми потоками.

Классические принципы: хозяйственная самостоятельность, самоокупаемость и самофинансирование

В основе эффективной организации финансов любого предприятия лежат несколько незыблемых принципов, которые, несмотря на все трансформации, сохраняют свою фундаментальную значимость. Это принципы хозяйственной самостоятельности, самоокупаемости и самофинансирования.

Принцип хозяйственной самостоятельности предполагает, что организация, независимо от её организационно-правовой формы, обладает правом самостоятельно определять свою экономическую деятельность, выбирать источники финансирования и направления вложений денежных средств. Это краеугольный камень рыночной экономики, который предоставляет предприятиям свободу маневра и ответственность за результаты. Однако в условиях современной российской экономики о полной финансовой самостоятельности говорить не приходится. Государственное регулирование, проявляющееся через налогообложение, финансовые льготы и санкции, субсидии, государственные нормы и стандарты, а также регулирование в таких стратегических сферах, как страховая, пенсионная и банковская деятельность, существенно ограничивает эту свободу. Например, изменения в налоговом законодательстве или банковские нормативы Центрального банка РФ могут напрямую влиять на решения компаний о финансировании и инвестициях.

Принцип самоокупаемости и самофинансирования означает, что предприятие должно покрывать все свои затраты за счет собственных доходов, обеспечивать получение прибыли и инвестировать в собственное развитие преимущественно за счет собственных денежных средств, а при необходимости – с привлечением банковских и коммерческих кредитов. Этот принцип является основой финансовой устойчивости и долгосрочного роста. В рыночной экономике он неотделим от риска: предприниматели вынуждены продавать продукцию, не имея гарантий своевременного возврата денежных средств, что требует тщательного управления оборотным капиталом и кредитной политикой.

Оба принципа тесно взаимосвязаны и являются основой для принятия решений в области финансового планирования, ценообразования и инвестирования. Однако их реализация в современной России постоянно корректируется внешними факторами, требуя от финансовых менеджеров глубокого понимания как внутренних процессов, так и внешних регуляторных и рыночных условий.

Адаптация российских предприятий к современным экономическим вызовам

Последние годы стали настоящим испытанием на прочность для российской экономики. Санкционное давление, волатильность рынков, разрыв традиционных логистических цепочек и необходимость импортозамещения поставили перед предприятиями беспрецедентные задачи. В этих условиях российские компании демонстрируют удивительную устойчивость и адаптивность.

В 2021 году, ещё до начала наиболее значимых внешнеэкономических шоков, российские предприятия уже активно пересматривали свои бюджеты, инвестиционные планы и стратегии управления рисками. Эта «тренировка» в условиях пандемии COVID-19 показала, что компании, особенн�� те, что активно внедряли цифровизацию управления, смогли лучше адаптироваться к изменяющимся условиям. Наблюдалась положительная связь между уровнем цифровизации и динамикой выручки, а также численности работников.

После 2022 года адаптация стала ещё более интенсивной. Российские предприятия уделяют особое внимание нескольким ключевым направлениям:

1. Управление ликвидностью. В условиях неопределенности и ограничений доступа к внешнему финансированию, поддержание достаточного уровня ликвидности для покрытия текущих обязательств становится приоритетом. Компании активно работают над оптимизацией оборотного капитала, сокращением дебиторской задолженности и эффективным управлением денежными потоками.
2. Оптимизация затрат. Поиск внутренних резервов и сокращение издержек является жизненно важным для сохранения рентабельности. Это включает пересмотр поставщиков, внедрение энергоэффективных технологий и автоматизацию процессов для снижения операционных расходов.
3. Формирование новых логистических цепочек. Разрыв традиционных связей вынудил компании искать альтернативные маршруты и поставщиков, переориентируясь на дружественные страны и внутренние рынки. Это требует значительных инвестиций в логистику и развитие новых партнерских отношений.
4. Исследование новых рынков и импортозамещение. Многие российские предприятия активно переориентируются на внутренний спрос государства и отечественного бизнеса в рамках программы импортозамещения. Это открывает новые ниши и возможности для развития, но требует значительных усилий по НИОКР, модернизации производства и маркетингу.

Таким образом, современные российские предприятия, столкнувшись с серией вызовов, не только выживают, но и активно трансформируются, демонстрируя гибкость и способность к стратегической адаптации, что является залогом их долгосрочной финансовой устойчивости.

Роль материальной ответственности, заинтересованности и обеспечения финансовыми резервами

В условиях повышенной неопределенности и рисков, которые характеризуют современную экономическую среду, принципы материальной ответственности, заинтересованности в результатах деятельности и обеспечения финансовыми резервами приобретают особую важность. Они становятся не просто элементами эффективного финансового управления, но и ключевыми факторами выживания и успешного развития предприятия.

Принцип материальной ответственности предполагает, что за результаты хозяйственной деятельности, неисполнение или ненадлежащее исполнение обязательств, а также за сохранность имущества предприятия должностные лица и сотрудники несут финансовую ответственность. Этот принцип дисциплинирует, стимулирует более ответственное отношение к ресурсам и принятию решений. В условиях растущих финансовых рисков (например, риск невозврата вложенных средств или сбоев в логистических цепочках), чётко определённая система материальной ответственности помогает минимизировать потери и повысить уровень внутреннего контроля. Это касается как ответственности за сохранность активов, так и за эффективность использования финансовых ресурсов.

Принцип заинтересованности в результатах деятельности является мощным стимулом для всех участников производственного процесса. Он подразумевает, что успех предприятия должен напрямую влиять на благосостояние его сотрудников и собственников. В финансовом аспекте это выражается в справедливом распределении прибыли, системе бонусов и премий, привязанных к достижению конкретных финансовых показателей (например, рост выручки, снижение затрат, увеличение рентабельности). В условиях кризисных явлений и пересмотра стратегий, как это наблюдается в России, мотивация персонала к поиску инновационных решений, оптимизации процессов и повышению эффективности становится жизненно необходимой.

Принцип обеспечения финансовыми резервами — один из самых критически важных в условиях волатильности. Он означает необходимость формирования достаточных денежных фондов, предназначенных для покрытия непредвиденных расходов, убытков или для финансирования инвестиционных проектов в случае дефицита средств. Финансовые резервы могут создаваться в различных формах: нераспределенная прибыль, специальные фонды, страховые резервы. В условиях рыночной экономики, где риск невозврата вложенных денежных средств и необходимость постоянной адаптации к меняющимся условиям являются нормой, наличие таких резервов позволяет предприятию сохранять финансовую устойчивость, гибкость и маневренность, а также успешно преодолевать кризисные ситуации.

Таблица 2: Значение принципов организации финансов в условиях рисков

Принцип	Значение в условиях повышенных рисков
Материальная ответственность	Дисциплинирует, минимизирует потери, повышает внутренний контроль, особенно за сохранностью активов.
Заинтересованность	Мотивирует персонал к поиску эффективных решений, оптимизации, способствует росту производительности.
Обеспечение резервами	Гарантирует финансовую устойчивость, гибкость, маневренность, позволяет покрывать непредвиденные расходы.

Сочетание этих принципов позволяет российским предприятиям не только эффективно управлять своими финансами в текущих условиях, но и строить долгосрочную стратегию развития, учитывая как внутренние возможности, так и внешние угрозы.

Отраслевая специфика и организационно-правовые формы: влияние на финансовую организацию

Хотя базовые принципы организации финансов универсальны для всех предприятий, их практическая реализация всегда преломляется через призму отраслевой специфики и выбранной организационно-правовой формы. Эти факторы формируют уникальный финансовый профиль компании, влияя на структуру капитала, источники финансирования, методы распределения прибыли и уровень ответственности.

Влияние отраслевых особенностей на финансовые процессы

Финансы предприятий каждой отрасли обладают существенными особенностями, которые вытекают из их технико-экономических характеристик. Эти различия определяют не только состав и структуру производственных фондов, но и характер кругооборота средств, а также подходы к формированию финансовых ресурсов и резервов.

Например, в промышленности наблюдается высокий удельный вес основного капитала. Это означает значительные первоначальные инвестиции в оборудование и производственные мощности, длительные сроки окупаемости проектов и высокую потребность в долгосрочном финансировании. Кругооборот средств здесь характеризуется длительным производственным циклом, что требует тщательного планирования оборотного капитала и управления запасами.

В сельском хозяйстве финансовые процессы определяются уникальной ролью земли как главного средства производства, которое, в отличие от промышленных активов, не амортизируется. Биологический цикл развития растений и животных диктует сезонный характер производства и, соответственно, кругооборота финансовых ресурсов. Это приводит к неравномерности поступлений и расходов, что требует особого внимания к формированию финансовых резервов и привлечению краткосрочного финансирования в определенные периоды. Самовоспроизводство, характерное для этой отрасли, также влияет на инвестиционную политику и потребность в капитале.

Строительство выделяется большой продолжительностью производственного цикла, который может растягиваться на годы. Это порождает потребность в значительных объемах финансирования на протяжении всего проекта, что часто требует привлечения проектного финансирования, банковских гарантий и тщательного управления рисками незавершенного производства. Источники финансирования здесь могут быть разнообразными, включая долевое участие, банковские кредиты и средства инвесторов.

Таблица 3: Отраслевые особенности и их влияние на финансовые характеристики

Отрасль	Ключевые технико-экономические характеристики	Влияние на финансы
Промышленность	Высокий удельный вес основного капитала, длительный производственный цикл.	Значительные первоначальные инвестиции, долгосрочное финансирование, тщательное планирование оборотного капитала, управление запасами, амортизационная политика.
Сельское	Земля как основное средство производства (не амортизируется), биологический цикл, сезонность.	Неравномерность поступлений/расходов, потребность в краткосрочном финансировании, особенности формирования резервов, долгосрочный характер инвестиций в землю и воспроизводство.
Строительство	Большая продолжительность производственного цикла, высокая капиталоемкость проектов.	Значительные объемы финансирования на протяжении всего проекта, проектное финансирование, банковские гарантии, управление рисками незавершенного производства, особенности источников финансирования (долевое участие, кредиты).
Финансы	Высокая цифровая зрелость, постоянные инновации, высокая зависимость от IT.	Высокие инвестиции в IT-решения и кибербезопасность, доминирование финтех-продуктов, управление рисками финансовых рынков, высокий уровень государственного регулирования, потребность в высококвалифицированных IT-специалистах и риск-менеджерах.
Технологии	Быстрые изменения, короткие жизненные циклы продуктов, высокие затраты на НИОКР.	Значительные инвестиции в исследования и разработки, венчурное финансирование, высокая потребность в оборотном капитале для быстрого масштабирования, управление интеллектуальной собственностью, высокая текучесть кадров и борьба за таланты.

Таким образом, отраслевая специфика оказывает всестороннее влияние на состав и структуру производственных фондов, длительность производственного цикла, особенности кругооборота основных и оборотных средств, источники финансирования простого и расширенного воспроизводства, состав и структуру финансовых ресурсов, а также формирование финансовых резервов. Понимание этих нюансов критически важно для эффективного финансового менеджмента.

Организационно-правовые формы и их финансовые аспекты

Выбор организационно-правовой формы (ОПФ) коммерческой организации в Российской Федерации, определённой статьёй 50 Гражданского кодекса РФ, является одним из первых и наиболее значимых стратегических решений для любого предприятия. От этого выбора зависят не только юридические аспекты деятельности, но и ключевые финансовые параметры, такие как формирование первоначального капитала, возможности его увеличения, распределение прибыли и, что особенно важно, финансовая ответственность собственников.

В России наиболее распространены следующие ОПФ: хозяйственные товарищества и общества (например, общества с ограниченной ответственностью и акционерные общества), производственные кооперативы и государственные (муниципальные) унитарные предприятия.

Общества с ограниченной ответственностью (ООО) являются основной организационно-правовой формой коммерческих организаций в Российской Федерации. Их популярность обусловлена двумя ключевыми факторами: незначительным размером уставного капитала, который составляет от 10 000 рублей, и ограниченной ответственностью учредителей. Это означает, что учредители рискуют только той суммой, которую они внесли в уставный капитал, что значительно снижает финансовые риски для них. Формирование первоначального капитала здесь относительно просто, а возможности его увеличения могут быть реализованы за счет дополнительных вкладов участников или привлечения заемных средств. Распределение прибыли осуществляется пропорционально долям в уставном капитале, если иное не предусмотрено уставом.

Акционерные общества (АО), в отличие от ООО, предполагают разделение уставного капитала на акции. Это открывает более широкие возможности для привлечения капитала через фондовый рынок, что важно для крупных компаний, нуждающихся в значительном финансировании для расширения или реализации масштабных проектов. Ответственность акционеров также ограничена стоимостью принадлежащих им акций. Однако требования к раскрытию информации и государственному регулированию для АО значительно выше.

Производственные кооперативы представляют собой объединения граждан для совместной производственной или иной хозяйственной деятельности. Финансовые аспекты здесь определяются паевыми взносами членов и распределением прибыли в соответствии с их трудовым или иным участием, а также размером паевого взноса. Ответственность членов кооператива обычно субсидиарна, то есть они несут дополнительную ответственность по долгам кооператива в установленных уставом пределах.

Государственные (муниципальные) унитарные предприятия функционируют на базе государственного или муниципального имущества. Их финансы формируются на основе средств соответствующего бюджета, а порядок распределения прибыли устанавливается собственником имущества, то есть государством. Особенности управления здесь определяются государственными органами, что ограничивает их финансовую самостоятельность.

Таблица 4: Влияние ОПФ на финансовые аспекты предприятия

Организационно-правовая форма	Формирование капитала	Распределение прибыли/дохода	Ответственность собственников	Инвестиционная привлекательность
ООО	Незначительный уставный капитал (от 10 000 руб.)	Пропорционально долям участников (если иное не уст.)	Ограниченная (в пределах вклада)	Средняя; легче для малого/среднего бизнеса, но сложнее для привлечения крупных инвестиций через рынок.
АО	Капитал разделен на акции; возможно публичное размещение	По решению общего собрания акционеров (дивиденды)	Ограниченная (в пределах стоимости акций)	Высокая; возможность привлечения крупных инвестиций, доступ к фондовому рынку, но и более строгие требования к раскрытию информации.
Производственный кооператив	Паевые взносы членов	В соответствии с трудовым/иным участием	Субсидиарная (в пределах, установленных уставом)	Низкая; привлекателен для специфических социальных и коллективных проектов, но ограничен в доступе к внешним источникам капитала.
Унитарное предприятие	На базе государственных/муниципальных средств	Устанавливается собственником (государством)	Полная ответственность собственника (государства)	Зависит от государственной политики и стратегического значения; не ориентировано на привлечение частных инвесторов на рыночных условиях.

Таким образом, различия в организационно-правовой форме оказывают существенное влияние на источники и порядок формирования уставного капитала, систему распределения прибыли и дохода, а также взаимоотношения с бюджетом. Организационно-правовая форма хозяйствования определяет систему и меру ответственности за результаты финансово-хозяйственной деятельности, перспективность существования, развития и инвестиционную привлекательность, что является ключевым при принятии решения о структурировании бизнеса.

Актуальные инструменты и методы финансового менеджмента в России: цифровые решения и контроль

В условиях динамичного развития экономики, цифровизации и растущей неопределенности, эффективный финансовый менеджмент становится краеугольным камнем успешной деятельности любого предприятия. Российские компании активно осваивают и внедряют современные инструменты и методы финансового планирования, контроля и обеспечения финансовыми резервами, интегрируя в свою практику передовые цифровые решения.

Инновационные методы финансового планирования и бюджетирования

Финансовое планирование — это не просто составление прогнозов, а стратегический процесс, направленный на оптимизацию денежных потоков и ресурсов предприятия для достижения поставленных целей. В российской практике широко используются несколько ключевых методов, которые в контексте цифровизации приобретают новые возможности.

1. Нормативный метод основан на расчёте потребности предприятия в финансах исходя из установленных норм и технико-экономических нормативов. Это включает налоговые ставки, нормы амортизации, нормы потребности в запасах и другие стандарты. В цифровую эпоху этот метод становится более точным и оперативным благодаря автоматизированным системам, которые мгновенно учитывают изменения в нормативах и позволяют быстро пересчитывать финансовые планы.
2. Расчетно-аналитический метод использует данные о достигнутых финансовых показателях прошлых периодов как базу и корректирует их с помощью индексов показателей на будущий период. С развитием аналитических систем и Big Data этот метод позволяет не только учитывать исторические данные, но и строить более сложные прогностические модели, учитывающие множество факторов, влияющих на динамику финансовых показателей.
3. Балансовый метод строится на основе прогнозного баланса, учитывающего имеющиеся фонды, ресурсы и расходы в будущем периоде. Он позволяет обеспечить сбалансированность между активами и пассивами, источниками финансирования и их использованием. Современные ERP-системы позволяют интегрировать все данные в единый баланс, обеспечивая его актуальность в режиме реального времени.
4. Экономико-математическое моделирование призвано определить количественное выражение связей между финансовыми показателями и факторами, которые их определяют, используя точное математическое описание экономического процесса. С появлением мощных вычислительных инструментов и алгоритмов машинного обучения, компании могут создавать сложные модели, прогнозирующие финансовые результаты с высокой степенью точности, учитывая множество сценариев и переменных.
5. Бюджетирование остается одним из основных методов финансового планирования, основываясь на разработке и контроле исполнения системы бюджетов предприятия. В цифровую эпоху бюджетирование переходит на новый уровень: автоматизированные системы бюджетирования позволяют значительно сократить время на его составление, повысить точность, обеспечить оперативный контроль за исполнением и быстро вносить корректировки.

Виды финансового планирования включают долгосрочное (на 3-5 лет и более), среднесрочное (на 1-3 года) и краткосрочное (до 1 года) планирование. Цифровые технологии позволяют интегрировать эти виды планирования в единую систему, обеспечивая непрерывность и согласованность стратегических и тактических финансовых решений.

Эффективные подходы к финансовому контролю и риск-менеджменту

Финансовый контроль — это система мер, направленных на проверку соблюдения финансовой дисциплины, законности и целесообразности использования финансовых ресурсов, а также на выявление резервов повышения эффективности. В условиях современной российской экономики, требующей максимальной прозрачности и оперативности, комплексное применение различных методов контроля становится критически важным.

Комплексное применение документального, фактического и аналитического методов позволяет получить наиболее полную и достоверную картину финансового состояния бизнеса.

• Документальный контроль включает проверку первичных документов, учётных регистров и отчётности на предмет их достоверности и соответствия законодательству.
• Фактический контроль подразумевает инвентаризацию активов и обязательств, осмотр объектов, контрольные замеры, что позволяет сопоставить данные документов с реальным положением дел.
• Аналитические методы финансового контроля подразумевают всестороннее изучение информации о финансовой деятельности, выявление закономерностей, причинно-следственных связей и тенденций. Это такие инструменты, как горизонтальный (сравнение показателей за разные периоды) и вертикальный (анализ структуры отчетности) анализ, а также анализ финансовой устойчивости, деловой активности и рентабельности. Цифровизация значительно расширяет возможности аналитического контроля, позволяя автоматизировать сбор и обработку данных, а также визуализировать результаты для более быстрого принятия решений.

Риск-ориентированный метод контроля предполагает концентрацию основных контрольных усилий на наиболее рисковых участках финансово-хозяйственной деятельности компании. В условиях растущих экономических рисков, связанных с санкциями, волатильностью рынка и логистическими проблемами, такой подход позволяет эффективно распределять ресурсы контрольных служб и предотвращать потенциальные потери.

Среди других важных методов финансового контроля — проверка документов, инвентаризация, внутренний аудит и ревизии. Внутренний аудит, в частности, становится все более стратегическим инструментом, оценивающим не только соответствие, но и эффективность бизнес-процессов, систем управления рисками и корпоративного управления в целом.

Особое место занимает финансовый контроллинг — система контроля на предприятии, внедряемая для концентрации контрольных операций на основных аспектах финансовой деятельности и повышения эффективности управления в целом. Контроллинг не только выявляет отклонения, но и предоставляет управленцам информацию для принятия решений, ориентированных на будущее. Он интегрирует планирование, контроль и информационное обеспечение, становясь связующим звеном между стратегическим и оперативным управлением.

Внедрение цифровых решений, таких как ERP-системы, BI-инструменты и даже ИИ, значительно повышает эффективность всех этих методов контроля, обеспечивая оперативный доступ к данным, автоматизацию рутинных проверок и более глубокий анализ рисков.

Внедрение искусственного интеллекта и блокчейна в финансовый менеджмент российских компаний

Эпоха цифровизации открывает перед финансовым менеджментом беспрецедентные возможности, предоставляя инструменты, способные кардинально изменить подходы к анализу, планированию и контролю. Искусственный интеллект (ИИ) и блокчейн-технологии — два мощных драйвера этих изменений, активно внедряемые и в российской корпоративной практике.

Искусственный интеллект (ИИ) в финансовом менеджменте

Российские предприятия активно интегрируют ИИ в свои финансовые процессы. Почти 10% компаний уже используют ИИ, а ещё 14% реализуют пилотные проекты. Почти половина опрошенных компаний планирует инвестировать в ИИ в ближайший год. Основные направления применения ИИ включают:

• Анализ финансовых рисков: ИИ-системы способны обрабатывать огромные объемы данных (Big Data), выявляя скрытые закономерности и прогнозируя потенциальные риски с высокой степенью точности. Это позволяет компаниям более эффективно управлять кредитным, рыночным и операционным рисками.
• Автоматизация процессов планирования и бюджетирования: Алгоритмы ИИ могут автоматизировать рутинные задачи, такие как сбор данных, формирование отчетов, а также создавать более точные финансовые прогнозы, учитывая множество переменных. Это значительно сокращает время на подготовку бюджетов и повышает их реалистичность.
• Прогнозирование трендов: ИИ анализирует макроэкономические показатели, отраслевые данные, потребительское поведение и другие факторы, предоставляя руководству ценную информацию для стратегического планирования и принятия инвестиционных решений.
• Улучшение качества обслуживания клиентов и повышение эффективности внутренних операций: Как, например, в «Сбербанке», ИИ используется для автоматизации клиентской поддержки, чат-ботов, а также для оптимизации внутренних процессов, снижая операционные издержки.

Блокчейн-технологии в финансовом менеджменте

Хотя блокчейн находится на стадии активного развития в финтехе, российские предприятия уже начинают осваивать его потенциал для повышения безопасности и прозрачности финансовых операций:

• Управление цепочками поставок: Блокчейн обеспечивает неизменяемую и прозрачную запись всех транзакций по всей цепочке поставок, от сырья до конечного продукта. Это позволяет отслеживать происхождение товаров, контролировать платежи и предотвращать мошенничество.
• Предотвращение мошенничества: Децентрализованная и криптографически защищённая природа блокчейна делает его идеальным инструментом для борьбы с мошенничеством, особенно в трансграничных платежах и сложных финансовых операциях.
• Высокая степень безопасности и прозрачности: Каждая транзакция в блокчейне записывается в распределённый реестр, доступный всем участникам сети, что исключает возможность подделки или изменения данных. Это повышает доверие между контрагентами и снижает аудиторские издержки.

Таблица 5: Применение ИИ и Блокчейна в российских компаниях

Технология	Основные области применения	Примеры эффектов/практики
Искусственный интеллект	Анализ финансовых рисков, автоматизация планирования и бюджетирования, прогнозирование трендов, клиентский сервис.	«Сбербанк» (прогнозирование, клиентская поддержка), сокращение времени на бюджетирование, повышение точности прогнозов.
Блокчейн	Управление цепочками поставок, предотвращение мошенничества, обеспечение безопасности транзакций.	Прозрачность логистики, снижение рисков мошенничества, повышение доверия в финансовых операциях, развитие «умных» контрактов.

Таким образом, ИИ и блокчейн становятся не просто модными терминами, а реальными инструментами, способными повысить эффективность, безопасность и прозрачность финансового менеджмента российских компаний, помогая им адаптироваться к вызовам цифровой экономики.

Государственное регулирование и МСФО: влияние на принципы организации финансов

В рыночной экономике государство не является сторонним наблюдателем, а активно участвует в формировании финансовой среды, устанавливая правила игры для предприятий. В России государственное регулирование и применение Международных стандартов финансовой отчетности (МСФО) оказывают существенное влияние на принципы организации финансов, определяя рамки и возможности для хозяйствующих субъектов.

Инструменты государственного регулирования финансовой деятельности

Государственное регулирование в рыночных условиях представляет собой законодательно оформленную систему внешнего воздействия на финансы предприятий. Оно направлено на обеспечение макроэкономической стабильности, защиту интересов всех участников рынка, стимулирование развития приоритетных отраслей и предотвращение монополизации.

Государство формирует финансовую политику на макроуровне и осуществляет законодательное регулирование финансов микроуровня, то есть на уровне отдельных предприятий. Основные органы государственного регулирования финансов в России включают:

• Министерство финансов РФ: Отвечает за составление и исполнение федерального бюджета, регулирование страховой, пенсионной и аудиторской деятельности. Его решения напрямую влияют на налоговую нагрузку, доступность льгот и стандарты финансового контроля.
• Центральный Банк РФ (ЦБ РФ): Является ключевым регулятором денежной политики, регулирует банковскую сферу, устанавливает ключевую ставку, которая влияет на стоимость заемного капитала для предприятий, а также контролирует деятельность кредитных организаций.
• Правительство страны: Занимается вопросами межгосударственных займов, установлением таможенных пошлин и акцизов, что существенно влияет на внешнеэкономическую деятельность и ценообразование компаний.

Инструменты государственного регулирования финансов многообразны и включают:

• Законы и нормативные акты: Гражданский кодекс, Налоговый кодекс, Федеральные законы о бухгалтерском учете, о рынке ценных бумаг и другие акты устанавливают правовые основы финансовой деятельности.
• Налоги: Являются основным инструментом изъятия части прибыли предприятий в бюджет, влияя на их финансовые результаты и инвестиционные возможности.
• Финансовые льготы и санкции: Государство может предоставлять налоговые льготы, субсидии или дотации для стимулирования определенных видов деятельности (например, импортозамещения, инноваций) или, наоборот, применять штрафы и санкции за нарушения.
• Субсидии: Прямая финансовая поддержка предприятий, направленная на снижение их затрат или компенсацию потерь.
• Государственные нормы и стандарты: Регулируют бухгалтерский учет, финансовую отчетность, правила выпуска ценных бумаг и другие аспекты.

Финансы организаций являются основным звеном системы финансов государства, так как именно здесь формируется основная часть национального дохода. Регулирование финансов государственных и муниципальных предприятий включает порядок распределения прибыли, который устанавливается собственником их имущества, то есть государством, что подчеркивает особую роль государства в экономике.

Постоянные изменения в российском законодательстве, регулирующем финансовую деятельность предприятий, требуют от компаний высокой степени адаптивности и постоянного мониторинга правовой среды. Например, изменения в налоговом законодательстве или таможенных тарифах могут кардинально изменить экономическую целесообразность проектов и стратегий.

Международные стандарты финансовой отчетности (МСФО) в России

В условиях глобализации и стремления к интеграции в мировые финансовые рынки, применение Международных стандартов финансовой отчетности (МСФО) в России стало одним из ключевых направлений развития корпоративных финансов.

Правовое регулирование МСФО в РФ было закреплено Федеральным законом № 208-ФЗ «О консолидированной финансовой отчетности», принятым в 2010 году. Порядок их признания и применения установлен Постановлением Правительства РФ от 25.02.2011 № 107. Эти документы обязывают определенные категории российских компаний составлять консолидированную финансовую отчетность в соответствии с МСФО.

Кто обязан применять МСФО в России?

Обязанность вести отчетность по МСФО распространяется на:

• Страховые компании;
• Кредитные организации;
• Негосударственные пенсионные фонды;
• Компании, чьи ценные бумаги включены в котировальные списки на биржах.

Важно отметить, что применение МСФО не освобождает российские компании от ведения отчетности по Российским стандартам бухгалтерского учета (РСБУ). Большинство компаний ведут параллельный учет или трансформируют отчетность из РСБУ в МСФО.

Принципы МСФО:

Главные принципы МСФО включают:

• Принцип начисления: Доходы и расходы отражаются в учете по мере их возникновения, независимо от фактического движения денежных средств.
• Допущение непрерывности деятельности: Предполагается, что предприятие будет продолжать свою деятельность в обозримом будущем.

Отличия МСФО от РСБУ:

Таблица 6: Отличия МСФО от РСБУ

Критерий	МСФО	РСБУ
Цель применения	Преимущественно для внешних пользователей (инвесторов, кредиторов) для принятия экономических решений.	Для внутренних и внешних пользователей (налоговые органы, Росстат, собственники) для налогового, статистического учета и внутреннего контроля.
Валюта отчетности	Любая функциональная валюта.	Российские рубли.
Метод оценки	Ориентация на справедливую стоимость активов и обязательств (Fair Value), что позволяет более реалистично отражать рыночную стоимость компании.	Ориентация на историческую стоимость (первоначальную стоимость приобретения), что может не отражать текущую рыночную ситуацию.
Приоритет	Приоритет экономического содержания над юридической формой.	Приоритет юридической формы над экономическим содержанием.
Раскрытие информации	Более широкое и детальное раскрытие информации в примечаниях к отчетности, что повышает прозрачность для инвесторов.	Менее детальное раскрытие, зачастую ориентированное на соблюдение формальных требований.
Применение суждений	МСФО часто требуют применения профессионального суждения менеджмента при оценке и классификации элементов отчетности.	Меньше возможностей для профессионального суждения, более строгие правила и инструкции.

МСФО оказывают существенное влияние на формирование учетной информации российских компаний, в том числе посредством влияния на национальные учетные стандарты (РСБУ постепенно сближаются с МСФО). Внедрение МСФО является важным шагом для выхода российских компаний на международный рынок, построения взаимного доверия с международным сообществом и привлечения иностранных инвестиций.

Однако существуют и проблемы адаптации к МСФО: сложности интерпретации стандартов (требующие высокой квалификации), отсутствие достаточной квалификации у специалистов, несоответствие российского законодательства некоторым положениям МСФО и объем необходимой информации для раскрытия, который может быть обременителен для компаний. Эти вызовы требуют постоянного обучения, совершенствования внутренних систем и гармонизации национального законодательства.

Актуальное состояние финансов российских компаний под влиянием регулирования

Состояние финансов российских предприятий в текущих условиях является барометром, чутко реагирующим на изменения в государственном регулировании, макроэкономической конъюнктуре и геополитической обстановке. Данные последних лет, в особенности прогнозы на 2025 год, рисуют неоднозначную картину, полную вызовов и точек напряжения.

Банк России на 2025 год отмечает ухудшение финансового состояния более 70 крупнейших организаций на основании аудиторских заключений за 2024 год. Это ухудшение связывается с комплексом факторов:

1. Санкции: Ограничения на доступ к международным рынкам капитала и технологий, разрыв логистических цепочек и запреты на экспорт/импорт создают серьезные проблемы для многих секторов.
2. Рост издержек: Инфляционное давление, удорожание импортных компонентов (из-за девальвации рубля и логистических сложностей), а также затраты на импортозамещение приводят к росту себестоимости продукции.
3. Высокая ключевая ставка: Политика Центрального банка по сдерживанию инфляции через высокую ключевую ставку делает заемное финансирование значительно дороже, увеличивая стоимость обслуживания долга для предприятий и ограничивая инвестиционные возможности.

Индикатором ухудшения финансовой стабильности служит агрегированный показатель «Чистый долг / EBITDA» по крупнейшим компаниям, который увеличился до 1,6 в 2024 году. Это является максимальным показателем за последние 10 лет, за исключением кризисного 2020 года. Рост этого мультипликатора свидетельствует о снижении способности компаний обслуживать свои долги за счет операционной прибыли, что является серьезным сигналом финансовой неустойчивости.

Таблица 7: Динамика показателя «Чистый долг / EBITDA» крупнейших российских компаний

Год	Чистый долг / EBITDA
2015	~1.2
2016	~1.3
2017	~1.1
2018	~1.0
2019	~1.0
2020	~1.7
2021	~1.4
2022	~1.5
2023	~1.5
2024	1.6

Источник: на основе данных Банка России, обзор финансовой стабильности.

Для анализа финансового состояния предприятий Росстат предоставляет открытые данные по бухгалтерской (финансовой) отчетности предприятий и организаций, включая форму № П-3 «Сведения о финансовом состоянии организации». Эти данные позволяют проводить макро- и микроэкономический анализ, выявлять отраслевые тренды и оценивать эффективность государственного регулирования.

Вместе с тем, частные российские компании, особенно те, что обладают гибкостью и диверсифицированной структурой, в ряде случаев демонстрируют сохранение финансовой устойчивости. Это достигается за счет оперативной перестройки бизнес-процессов, поиска новых рынков сбыта и поставщиков, а также усиления фокуса на внутренние резервы и оптимизацию затрат.

Таким образом, государственное регулирование, особенно в части денежно-кредитной и налоговой политики, в сочетании с внешними шоками, оказывает мощное давление на финансовое состояние российских компаний. Это требует от них не только соблюдения всех нормативных требований, но и постоянной адаптации, стратегического планирования и эффективного риск-менеджмента для сохранения стабильности и обеспечения устойчивого развития.

Вызовы устойчивого развития и ESG-повестка: будущее корпоративных финансов

В последнее десятилетие концепция устойчивого развития и ESG-повестка (Environmental, Social, Governance — экологическое, социальное и корпоративное управление) стремительно ворвались в мир корпоративных финансов. Для российских компаний это не просто новый тренд, а формирующаяся реальность, которая трансформирует бизнес-стратегии, инвестиционные решения и принципы организации финансов.

Интеграция ESG-принципов в бизнес-стратегии российских компаний

ESG-повестка активно внедряется в бизнес-стратегии российских компаний, что выражается в создании экологических проектов, развитии социальной ответственности и улучшении корпоративного управления. Это не просто дань моде, а осознанная необходимость для повышения устойчивости и конкурентоспособности.

Статистика говорит сама за себя: более 80% крупных и средних российских предприятий имеют стратегию устойчивого развития или находятся в процессе ее разработки. При этом 57% компаний уже публикуют нефинансовую отчетность, демонстрируя свою приверженность принципам прозрачности и ответственности.

Конкретные проявления интеграции ESG:

• Экологические проекты: Компании инвестируют в сокращение выбросов парниковых газов, эффективное использование ресурсов, переработку отходов и восстановление природных экосистем.
• «Зеленые» финансовые инструменты: Российский рынок активно развивает такие инструменты, как «зеленые» облигации, которые используются для финансирования экологически чистых проектов. К концу 2023 года объем рынка «зеленых» облигаций в России достиг 300 млрд рублей. Среди крупнейших эмитентов — РЖД, ДОМ.РФ, ВЭБ.РФ, что подчеркивает государственную поддержку этого направления. Банк России в 2021 году даже внес изменения в Стандарты эмиссии ценных бумаг, смягчив условия выпуска «зеленых» и социальных облигаций для поддержки финансирования устойчивого развития.
• Социальные инициативы: Компании уделяют внимание условиям труда, развитию персонала, поддержке местных сообществ и благотворительности.
• Корпоративное управление: Укрепляется независимость советов директоров, повышается прозрачность структуры собственности и внедряются этические кодексы.

Влияние на инвестиционную привлекательность:

Внедрение ESG-принципов существенно влияет на инвестиционную привлекательность российских компаний. По данным исследований, 84% из них отмечают такое влияние. Инвесторы, особенно крупные институциональные фонды, все чаще включают ESG-факторы в свои критерии отбора, рассматривая их как индикаторы долгосрочной устойчивости и снижения рисков. Компании, ответственно ведущие бизнес и вкладывающиеся в решение общественно значимых задач, потенциально более устойчивы к кризисам. Эмпирические данные показывают, что 76% компаний подтверждают влияние устойчивого развития на операционную эффективность, 68% — на инновации и 65% — на управление рисками.

Таким образом, ESG-повестка перестала быть второстепенным вопросом и стала неотъемлемой частью стратегического планирования и финансового управления, способствуя созданию более устойчивого и социально ответственного бизнеса.

Российская специфика и противоречия ESG-трансформации

Несмотря на активное внедрение ESG-принципов, российская специфика вносит свои коррективы и порождает определенные противоречия в процессе ESG-трансформации. Одной из ключевых особенностей является укоренившееся представление о том, что ESG — это всего лишь «модная фишка».

«Модная фишка» или стратегическая необходимость?

Для многих российских компаний, особенно малых и средних предприятий, ESG-повестка до сих пор воспринимается как нечто внешнее, навязанное международными партнерами или крупными инвесторами, а не как фундаментальный драйвер внутреннего развития. Однако за ESG стоит серьезная система мотивации, критически важная для инвесторов. Компании, которые игнорируют эти принципы, рискуют потерять доступ к капиталу, столкнуться с репутационными издержками и упустить возможности для повышения операционной эффективности.

Осторожный подход Центрального банка РФ:

Центральный банк РФ, понимая значимость устойчивого развития, внедряет принципы ESG на финансовом рынке осторожно, преимущественно в виде рекомендаций. Это позволяет участникам рынка постепенно адаптироваться к новым требованиям, избегая резких шоков. С одной стороны, такой подход способствует планомерной интеграции ESG-факторов в банковскую и инвестиционную деятельность. С другой стороны, отсутствие жестких регуляторных требований может замедлять темпы трансформации для тех компаний, которые не видят прямой экономической выгоды в краткосрочной перспективе.

Роль ESG-факторов в повышении устойчивости:

В условиях обострения экономических рисков, ESG-факторы играют все более важную роль в сохранении производства, рабочих мест, стабильности цепочек поставок и дальнейшем устойчивом развитии компаний.

• Операционная эффективность: Внедрение экологических практик (энергоэффективность, управление отходами) напрямую снижает операционные издержки.
• Инновации: Социальная ответственность и открытость к новым решениям стимулируют инновационное развитие и создание новых продуктов/услуг.
• Управление рисками: Эффективное корпоративное управление и социальная ответственность помогают предотвращать репутационные, юридические и операционные риски.

Таблица 8: Влияние устойчивого развития на бизнес-показатели российских компаний

Показатель	Доля компаний, подтверждающих влияние, %
Операционная эффективность	76
Инновации	68
Управление рисками	65

Источник: на основе данных исследования Коммерсантъ.

Таким образом, российская ESG-трансформация характеризуется сочетанием активного внедрения принципов крупнейшими игроками и определенной осторожностью регулятора, а также необходимостью преодоления скептического восприятия части бизнеса. Важно сфокусировать внимание на развитии зеленых и социальных проектов, а также ответственного финансирования как со стороны крупных, так и индивидуальных инвесторов, чтобы ESG-повестка стала неотъемлемой частью долгосрочной стратегии развития всего российского бизнеса.

Перспективы развития принципов организации финансов в контексте устойчивости

Развитие принципов организации финансов предприятий в контексте устойчивого развития и ESG-повестки – это не просто движение вперед, а формирование нового вектора, который будет определять лицо корпоративных финансов в ближайшие десятилетия. Для российских компаний это открывает как новые возможности, так и ставит серьезные задачи.

Необходимость ответственного финансирования:

Будущее корпоративных финансов неразрывно связано с концепцией ответственного финансирования. Это означает, что инвестиционные решения будут все больше учитывать не только традиционные финансовые показатели, но и экологические, социальные и управленческие факторы. От компаний потребуется не только создавать «зеленые» и социальные проекты, но и привлекать финансирование именно под такие инициативы. Это потребует развития рынка «зеленых» облигаций, социальных кредитов и других инновационных финансовых инструментов, а также активного участия как крупных институциональных, так и индивидуальных инвесторов, которые все чаще проявляют интерес к социально ответственным вложениям.

Улучшение доступности информации и качества отчетности:

Для успешной интеграции ESG-принципов критически важно повышение прозрачности и качества нефинансовой отчетности. Перспективы МСФО в России связаны с дальнейшим улучшением доступности информации, что позволит инвесторам и стейкхолдерам более полно оценивать ESG-риски и возможности компаний. Сближение российских стандартов учета с международными, а также разработка национальных стандартов нефинансовой отчетности будут способствовать созданию единой, понятной и верифицируемой системы раскрытия информации.

Развитие корпоративного управления:

Принципы G (Governance) в ESG-повестке будут продолжать укреплять роль этичного и эффективного корпоративного управления. Это включает в себя независимость советов директоров, прозрачность принятия решений, борьбу с коррупцией и соблюдение прав всех стейкхолдеров. Улучшение корпоративного управления не только снижает риски для инвесторов, но и способствует повышению операционной эффективности и долгосрочной устойчивости компании.

Прогнозы экспертов:

Эксперты в области корпоративных финансов и устойчивого развития прогнозируют, что ESG-факторы будут продолжать оказывать все более сильное влияние на стоимость капитала, кредитные рейтинги и рыночную капитализацию компаний. Те предприятия, которые смогут эффективно интегрировать ESG-принципы в свои стратегии, получат конкурентные преимущества, включая доступ к более дешевому финансированию, улучшение репутации и привлечение талантливых сотрудников.

Вызовы и задачи:

Несмотря на позитивные перспективы, перед российскими компаниями стоят значительные вызовы. Это и преодоление «модной фишки» восприятия ESG, и развитие собственной экспертизы в области устойчивого развития, и адаптация к международным стандартам, которые могут меняться. Осторожный подход ЦБ РФ к регулированию ESG создает поле для постепенной адаптации, но одновременно требует от компаний проактивных действий по саморегулированию и внедрению лучших практик.

Таким образом, будущее организации финансов предприятий в России будет определяться их способностью не только эффективно управлять традиционными финансовыми потоками, но и глубоко интегрировать принципы устойчивого развития и ESG-повестки в свою стратегию, что станет залогом их долгосрочного успеха и конкурентоспособности в глобальной экономике.

Заключение: ключевые выводы и рекомендации

Современные принципы организации финансов предприятий — это не застывшая догма, а живой, постоянно эволюционирующий организм, чутко реагирующий на пульс мировой и национальной экономики. Проведенный анализ показал, что в условиях беспрецедентной цифровизации, усиливающейся глобализации и возрастающей значимости ESG-повестки, традиционные подходы к управлению корпоративными финансами требуют глубокой актуализации и переосмысления.

Ключевые выводы:

1. Цифровизация как трансформирующий фактор: Цифровые технологии кардинально меняют сущность и функции финансов, переводя их в режим «реального времени», повышая операционную эффективность и создавая новые финансовые продукты. Однако российские компании сталкиваются с серьезными вызовами при внедрении — от импортозамещения и дефицита кадров до необходимости формирования единой цифровой стратегии.
2. Глобализация и её амбивалентность: Финансовая глобализация, с одной стороны, открывает доступ к новым рынкам и источникам капитала, стимулирует развитие финтех-инноваций. С другой — усиливает взаимозависимость экономик, повышая финансовые риски и вероятность глобальных кризисов, что требует от компаний более изощренного риск-менеджмента.
3. Теоретические основы в новой парадигме: Классические теории корпоративных финансов (ресурсная, транзакционных издержек, рационального поведения) остаются актуальными, но требуют переинтерпретации с учетом цифровых ресурсов, снижения транзакционных издержек через автоматизацию и новых возможностей для инвестиционного анализа и оценки справедливой стоимости.
4. Адаптация российской практики: Российские предприятия демонстрируют высокую адаптивность к экономическим вызовам, пересматривая бюджеты, инвестиционные планы и стратегии управления рисками. Они фокусируются на управлении ликвидностью, оптимизации затрат, формировании новых логистических цепочек и импортозамещении, опираясь на фундаментальные принципы хозяйственной самостоятельности, самоокупаемости, самофинансирования, материальной ответственности и обеспечения финансовыми резервами.
5. Отраслевая и организационно-правовая специфика: Реализация принципов организации финансов существенно варьируется в зависимости от отраслевой принадлежности (промышленность, сельское хозяйство, строительство) и организационно-правовой формы (ООО, АО, унитарные предприятия), что влияет на формирование капитала, распределение прибыли и уровень ответственности.
6. Инновации в финансовом менеджменте: Современные методы планирования (бюджетирование, экономико-математическое моделирование) и контроля (аналитический, риск-ориентированный) активно интегрируют цифровые решения. Искусственный интеллект и блокчейн уже применяются российскими компаниями для анализа рисков, автоматизации процессов и повышения безопасности операций, как это демонстрирует практика «Сбербанка».
7. Государственное регулирование и МСФО: Государство через Минфин, ЦБ РФ и Правительство активно регулирует финансовую деятельность, что в условиях санкций, роста издержек и высокой ключевой ставки приводит к ухудшению финансового состояния ряда крупнейших компаний. Применение МСФО, несмотря на проблемы адаптации, является важным шагом к повышению прозрачности и инвестиционной привлекательности, сближая российскую отчетность с международными стандартами.
8. ESG-повестка как стратегический императив: Интеграция ESG-принципов становится ключевым фактором устойчивости и инвестиционной привлекательности. Несмотря на скептическое восприятие и осторожный подход ЦБ РФ, ESG-факторы уже влияют на операционную эффективность, инновации и управление рисками, формируя будущее корпоративных финансов через ответственное финансирование и развитие качественной нефинансовой отчетности.

Рекомендации:

Для дальнейших исследований и практического применения в сфере корпоративных финансов, особенно в контексте российской экономики, предлагаются следующие рекомендации:

• Углубленный анализ влияния ИИ и блокчейна: Исследовать конкретные кейсы успешного внедрения ИИ и блокчейна в финансовые процессы российских компаний, количественно оценивая их вклад в повышение эффективности и снижение рисков.
• Разработка адаптивных моделей финансового планирования: Создать гибкие модели финансового планирования и бюджетирования, способные быстро реагировать на внешние шоки и изменения в регуляторной среде, используя возможности экономико-математического моделирования и прогнозной аналитики на базе ИИ.
• Стратегии импортозамещения в финансовых технологиях: Детально изучить стратегии российских компаний по импортозамещению финансовых IT-решений, оценить их эффективность, вызовы и перспективы развития отечественных аналогов.
• Гармонизация РСБУ и МСФО в контексте ESG: Проанализировать возможности дальнейшей гармонизации российских стандартов бухгалтерского учета с МСФО, уделяя особое внимание требованиям к раскрытию информации по ESG-факторам и разработке соответствующих национальных стандартов нефинансовой отчетности.
• Развитие ответственного финансирования: Разработать рекомендации для стимулирования рынка «зеленых» и социальных финансовых инструментов в России, включая меры государственной поддержки, образовательные программы для инвесторов и стандартизацию критериев ESG-проектов.
• Оценка влияния государственного регулирова��ия на отраслевую специфику: Провести сравнительный анализ того, как государственное регулирование влияет на финансовую организацию предприятий в различных отраслях, выявляя наиболее уязвимые и наиболее устойчивые секторы.

Необходимость постоянной адаптации к меняющимся экономическим условиям и внедрении инновационных подходов является не просто желаемой, но и критически важной для обеспечения долгосрочной устойчивости и конкурентоспособности российских предприятий в сложном и динамичном мире XXI века.

Список использованной литературы

1. Гражданский кодекс Российской Федерации. Москва: Изд-во Эксмо, 2003.
2. Налоговый кодекс Российской Федерации. Москва: Омега-Л, 2003.
3. Бюджетный кодекс Российской Федерации. Москва: ИНФРА-М, 2003.
4. Павлова Л.Н. Финансы предприятий: учебник для вузов. Москва: Финансы, ЮНИТИ, 1998.
5. Финансы. Денежное обращение. Кредит: учебник для вузов / под ред. проф. Г.Б. Поляка. 2-е изд. Москва: ЮНИТИ-ДАНА, 2001.
6. Ковалев В.В., Ковалев Вит.В. Финансы предприятий: учебник. Москва: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2004.
7. Финансы предприятий: учебник для вузов / Н.В. Колчина, Г.Б. Поляк, Л.П. Павлова и др.; под ред. проф. Н.В. Колчиной. 2-е изд., перераб. и доп. Москва: ЮНИТИ-ДАНА, 2002.
8. Вахрин П.И., Нешитой А.С. Финансы: учебник для вузов. 3-е изд., перераб. и доп. Москва: Издательско-торговая корпорация «Дашков и Ко», 2003.
9. Финансы, денежное обращение и кредит: учебник. Краткий курс / под ред. д.э.н., проф. М.Ф. Самсонова. Москва: ИНФРА-М, 2002.
10. Финансы: учебник для вузов / под ред. проф. Л.А. Дробозиной. Москва: ЮНИТИ, 2001.
11. Финансы: учебник для вузов / под ред. проф. М.В. Романовского, проф. О.В. Врублевской, проф. Б.М. Сабанти. Москва: Юрайт-М, 2002.
12. Финансы, денежное обращение и кредит: учебник. 2-е изд., перераб. и доп. / В.К. Сенчагов, А.И. Архипов и др.; под ред. В.К. Сенчагова, А.И. Архипова. Москва: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2004.
13. Боди З., Мертон Р. Финансы: пер. с англ. Москва: Издательский дом «Вильямс», 2003.
14. Экономический словарь / под ред. А.И. Архипова. Москва: ПБОЮЛ М.А. Захаров, 2001.
15. МСФО в России: применение, влияние на национальный учет // Молодой ученый. URL: https://moluch.ru/archive/33/3792/ (дата обращения: 13.10.2025).
16. Применение МСФО российскими компаниями Обзор практики за 2018 год // IAS Plus (Deloitte). URL: https://www.iasplus.com/ru/publications/deloitte/2019/russia-ifrs-review-2018 (дата обращения: 13.10.2025).
17. Современные тенденции в теории управления корпоративными финансами // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/sovremennye-tendentsii-v-teorii-upravleniya-korporativnymi-finansami (дата обращения: 13.10.2025).
18. Применение МСФО: для чего это нужно российским компаниям // Информаудитсервис. URL: https://informauditservis.ru/articles/primenenie-msfo-dlya-chego-eto-nuzhno-rossiyskim-kompaniyam/ (дата обращения: 13.10.2025).
19. Тема 10. Теория корпоративных финансов // eKMAIR. URL: https://ekmair.ukma.edu.ua/bitstream/handle/2025/11559/10_%D0%A2%D0%B5%D0%BE%D1%80%D0%B8%D1%8F%20%D0%BA%D0%BE%D1%80%D0%BF%D0%BE%D1%80%D0%B0%D1%82%D0%B8%D0%B2%D0%BD%D1%8B%D1%85%20%D1%84%D0%B8%D0%BD%D0%B0%D0%BD%D1%81%D0%BE%D0%B2.pdf (дата обращения: 13.10.2025).
20. МСФО: что такое международные стандарты финансовой отчётности // Skillbox Media. URL: https://skillbox.ru/media/finance/msfo-chto-takoe-mezhdunarodnye-standarty-finansovoy-otchetnosti/ (дата обращения: 13.10.2025).
21. Последствия внедрения МСФО в России // Молодой ученый. URL: https://moluch.ru/archive/522/136066/ (дата обращения: 13.10.2025).
22. МСФО в России: реалии и перспективы // Эдиторум. URL: https://www.edit.ru/ru/msfo-v-rossii-realii-i-perspektivy (дата обращения: 13.10.2025).
23. Применение МСФО в России в соответствии с Законом «О консолидированной финансовой отчетности». Вопросы и ответы // Корпоративные финансы. URL: http://cfjournal.ru/files/pdf/kfo_10_2012.pdf (дата обращения: 13.10.2025).
24. ЦБ отметил финансовую неустойчивость бизнеса // Право.ру. URL: https://pravo.ru/news/270433/ (дата обращения: 13.10.2025).
25. МСФО (международные стандарты финансовой отчетности) // КСК групп. URL: https://kskgroup.ru/analitika/msfo/ (дата обращения: 13.10.2025).
26. Проблемы и перспективы применения МСФО в России // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/problemy-i-perspektivy-primeneniya-msfo-v-rossii (дата обращения: 13.10.2025).
27. ЦБ отметил ухудшение финансового состояния крупнейших компаний // Ведомости. 28.05.2025. URL: https://www.vedomosti.ru/finance/articles/2025/05/28/1041045-tsb-otmetil-uhudshenie-finansovogo-sostoyaniya (дата обращения: 13.10.2025).
28. ФИНАНСОВАЯ УСТОЙЧИВОСТЬ КОММЕРЧЕСКИХ ПРЕДПРИЯТИЙ РОССИИ // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/finansovaya-ustoychivost-kommercheskih-predpriyatiy-rossii (дата обращения: 13.10.2025).
29. МСФО – расшифровка и особенности: финансовая отчетность по МСФО, кто должен сдавать отчетность МСФО // Первый Бит. URL: https://www.firstbit.ru/articles/msfo/ (дата обращения: 13.10.2025).
30. Подготовка отчетности по МСФО: принципы, основные отличия от бухгалтерской отчетности по РСБУ // Audit-it.ru. URL: https://www.audit-it.ru/articles/account/buh_otchet/a108/617942.html (дата обращения: 13.10.2025).
31. Росстат — Открытые данные // Росстат. URL: https://rosstat.gov.ru/opendata (дата обращения: 13.10.2025).
32. Частные российские компании сохранили финансовую устойчивость // Совкомбанк. URL: https://sovcombank.ru/blog/chastnye-rossiyskie-kompanii-sohranili-finansovuyu-ustoychivost (дата обращения: 13.10.2025).
33. Обзор финансовой стабильности // Банк России. URL: https://www.cbr.ru/publ/StabilityOverview/ (дата обращения: 13.10.2025).
34. Международные стандарты финансовой отчётности (МСФО) — Редакция от 01.01.2025 // Контур.Норматив. URL: https://normativ.kontur.ru/document?moduleId=1&documentId=358043 (дата обращения: 13.10.2025).
35. Форма N П-3 «Сведения о финансовом состоянии организации» // КонсультантПлюс. URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_153784/ (дата обращения: 13.10.2025).
36. Федеральная служба государственной статистики // Росстат. URL: https://rosstat.gov.ru/ (дата обращения: 13.10.2025).
37. 10 самых убыточных компаний России — 2025. Рейтинг Forbes // Forbes. 2025. URL: https://www.forbes.ru/biznes/537041-10-samyh-ubytochnyh-kompaniy-rossii-2025-rejting-forbes (дата обращения: 13.10.2025).
38. Проверка и анализ российских юридических лиц и предпринимателей // Rusprofile. URL: https://www.rusprofile.ru/ (дата обращения: 13.10.2025).
39. Влияние цифровизации бизнеса на финансовые показатели российских компаний // Финансы: теория и практика. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/vliyanie-tsifrovizatsii-biznesa-na-finansovye-pokazateli-rossiyskih-kompaniy (дата обращения: 13.10.2025).
40. Влияние цифровизации на финансовые результаты компании // Уральский федеральный университет. URL: https://elar.urfu.ru/bitstream/10995/107797/1/m_e_2021_11_12a_15.pdf (дата обращения: 13.10.2025).
41. Современные концепции корпоративных финансов в цифровой экономике // Экономика: вчера, сегодня, завтра. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/sovremennye-kontseptsii-korporativnyh-finansov-v-tsifrovoy-ekonomike (дата обращения: 13.10.2025).
42. ВЛИЯНИЕ ЦИФРОВЫХ ТЕХНОЛОГИЙ НА ТРАНСФОРМАЦИЮ КОРПОРАТИВНЫХ ФИНАНСОВ КОМПАНИЙ // Экономика и бизнес: теория и практика. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/vliyanie-tsifrovyh-tehnologiy-na-transformatsiyu-korporativnyh-finansov-kompaniy (дата обращения: 13.10.2025).
43. ВЛИЯНИЕ ЦИФРОВОЙ ТРАНСФОРМАЦИИ НА РАЗВИТИЕ СИСТЕМЫ УПРАВЛЕНИЯ КОРПОРАТИВНЫМИ ФИНАНСАМИ // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/vliyanie-tsifrovoy-transformatsii-na-razvitie-sistemy-upravleniya-korporativnymi-finansami (дата обращения: 13.10.2025).
44. ESG В РОССИИ: КОРПОРАТИВНЫЕ СТРАТЕГИИ – ПРОБЛЕМЫ И ПЕРСПЕКТИВЫ // Экономика и управление инновациями. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/esg-v-rossii-korporativnye-strategii-problemy-i-perspektivy (дата обращения: 13.10.2025).
45. Особенности организации финансов на предприятиях различной организационно-правовой формы в РФ в условиях инновационной экономики // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/osobennosti-organizatsii-finansov-na-predpriyatiyah-razlichnoy-organizatsionno-pravovoy-formy-v-rf-v-usloviyah-innovatsionnoy (дата обращения: 13.10.2025).
46. Государственное регулирование финансов предприятий // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/gosudarstvennoe-regulirovanie-finansov-predpriyatiy (дата обращения: 13.10.2025).
47. Вовлеченность российских компаний в реализацию ESG-повестки: социальный и корпоративный аспект в контексте нефинансовой отчетности // Вестник Санкт-Петербургского университета. Экономика. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/vovlechennost-rossiyskih-kompaniy-v-realizatsiyu-esg-povestki-sotsialnyy-i-korporativnyy-aspekt-v-kontekste-nefinansovoy (дата обращения: 13.10.2025).
48. Повестка устойчивого развития (ESG повестка) в новых российских реалиях // Цифровая библиотека МГИМО в сфере ЦУР/ESG. URL: https://esg.mgimo.ru/news/esg-v-novykh-rossiyskikh-realiiakh/ (дата обращения: 13.10.2025).
49. Государственное регулирование финансов организаций // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/gosudarstvennoe-regulirovanie-finansov-organizatsiy (дата обращения: 13.10.2025).
50. Проблемы и вызовы финансового планирования на Российских предприятиях // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/problemy-i-vyzovy-finansovogo-planirovaniya-na-rossiyskih-predpriyatiyah (дата обращения: 13.10.2025).
51. Основы финансовой деятельности на предприятиях в современных рыночных условиях // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/osnovy-finansovoy-deyatelnosti-na-predpriyatiyah-v-sovremennyh-rynochnyh-usloviyah (дата обращения: 13.10.2025).
52. ЭФФЕКТИВНЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ ФИНАНСОВОГО КОНТРОЛЛИНГА В УСЛОВИЯХ ЭКОНОМИЧЕСКОГО СПАДА // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/effektivnye-instrumenty-finansovogo-kontrolli (дата обращения: 13.10.2025).
53. Современная теория финансов и эффективность воспроизводственных процессов // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/sovremennaya-teoriya-finansov-i-effektivnost-vosproizvodstvennyh-protsessov (дата обращения: 13.10.2025).
54. Влияние отраслевых особенностей на организацию финансов предприятия // StudFiles. URL: https://studfile.net/preview/4429768/page:5/ (дата обращения: 13.10.2025).
55. Влияние организационно-правовых форм на организацию финансовых отношений // StudFiles. URL: https://studfile.net/preview/1039757/page:17/ (дата обращения: 13.10.2025).
56. Принципы организации финансов предприятий // StudFiles. URL: https://studfile.net/preview/6966896/page:7/ (дата обращения: 13.10.2025).
57. Лекция. Финансы предприятий различных форм собственности // Студвуз. URL: https://studvuz.net/preview/265324/ (дата обращения: 13.10.2025).
58. Методы финансового планирования // Евразийский Научный Журнал. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/metody-finansovogo-planirovaniya-1 (дата обращения: 13.10.2025).
59. Отраслевые особенности и их влияние на организацию финансов предприятий и отраслей народного хозяйства // StudFiles. URL: https://studfile.net/preview/4429768/page:31/ (дата обращения: 13.10.2025).
60. Принципы организации финансов предприятий в условиях рыночной экономики // StudFiles. URL: https://studfile.net/preview/3483259/ (дата обращения: 13.10.2025).
61. Глава 5. Государственное регулирование финансов // Финансы, денежное обращение и кредит: учебник для ВУЗов. URL: https://uchebnik.online/finansyi/gosudarstvennoe-regulirovanie-finansov.html (дата обращения: 13.10.2025).
62. Понятие и правовое регулирование финансов государственных и муниципальных предприятий // Финансовое право (Павленко Н.Э., 2003). URL: https://www.pravo.vuzlib.com/book_o136_page_61.html (дата обращения: 13.10.2025).
63. Инструменты и методы государственного финансового контроля и оценка // Уральский федеральный университет. URL: https://elar.urfu.ru/bitstream/10995/108390/1/k_i_2021_v147_002.pdf (дата обращения: 13.10.2025).
64. Иванова Т.И., Кадовба Е.А. Тексты лекций по дисциплине «Особенности финансов отраслей экономики» // StudFiles. URL: https://studfile.net/preview/3120689/page:2/ (дата обращения: 13.10.2025).
65. Методы финансового контроля // Система Финансовый директор. URL: https://www.fd.ru/articles/157297-metody-finansovogo-kontrolya (дата обращения: 13.10.2025).
66. Влияние на организацию финансов предприятий (организационно-правовой формы хозяйствования и отраслевой принадлежности предприятия) // StudFiles. URL: https://studfile.net/preview/1723467/page:10/ (дата обращения: 13.10.2025).
67. ФИНАНСЫ ПРЕДПРИЯТИЙ: Учебно-методический комплекс // Владивостокский государственный университет. URL: http://library.vvsu.ru/books/finansyi_predpriyatiy_umk_2011/ (дата обращения: 13.10.2025).
68. ФИНАНСЫ ПРЕДПРИЯТИЙ // Гомельский государственный университет имени Франциска Скорины. URL: https://elib.gsu.by/handle/123456789/2288 (дата обращения: 13.10.2025).
69. ВВЕДЕНИЕ В ФИНАНСЫ ПРЕДПРИЯТИЙ // Казанский федеральный университет. URL: https://kpfu.ru/docs/F811971775/Metodich_rekomend_Fin_Menedzhment.pdf (дата обращения: 13.10.2025).
70. ТЕОРИЯ ФИНАНСОВ // Полесский государственный университет. URL: https://elib.polessu.by/bitstream/123456789/1018/1/teorija_finansov.pdf (дата обращения: 13.10.2025).