Рыночная инфраструктура Российской Федерации: анализ проблем формирования и развития в условиях современных вызовов и стратегических перспектив

В условиях динамично меняющегося глобального экономического ландшафта, проблема формирования и развития эффективной рыночной инфраструктуры в Российской Федерации выходит на передний план как ключевой фактор устойчивого экономического роста и повышения конкурентоспособности национальной экономики. Эта инфраструктура, будучи сложной и многогранной системой, обеспечивает бесперебойное функционирование всех рыночных механизмов, снижает транзакционные издержки и минимизирует риски для участников хозяйственной деятельности. Недостаточное развитие или дисбалансы в ее структуре могут существенно замедлять экономический прогресс, препятствовать эффективному распределению ресурсов и сдерживать инновационное развитие, что в конечном итоге сказывается на благосостоянии каждого гражданина и экономической стабильности страны.

Настоящая курсовая работа ставит своей целью проведение глубокого академического исследования, посвященного анализу проблем формирования и развития рыночной инфраструктуры в Российской Федерации. Для достижения этой цели были сформулированы следующие задачи: систематизировать теоретические основы рыночной инфраструктуры, выявить ее ключевые элементы в российском контексте, проанализировать существующие проблемы и тенденции, а также сформулировать практические рекомендации по ее совершенствованию. Научная значимость работы заключается в комплексном подходе к осмыслению роли и проблем инфраструктуры, а практическая — в предоставлении актуальных данных и выводов, которые могут быть полезны студентам экономических специальностей, исследователям и лицам, принимающим управленческие решения. Структура работы последовательно раскрывает теоретические аспекты, эмпирический анализ текущего состояния, выявленные проблемы и перспективные направления развития, завершаясь обобщающими выводами и рекомендациями.

Теоретические основы и концептуальные подходы к пониманию рыночной инфраструктуры

Рыночная инфраструктура — это не просто набор институтов, а сложная экосистема, которая, подобно нервной системе организма, обеспечивает связность и эффективность всех экономических процессов. Она является фундаментом, на котором зиждется современная экономика, позволяя рынку функционировать плавно, предсказуемо и с минимальными издержками.

Понятие и сущность рыночной инфраструктуры: эволюция подходов

Термин «рыночная инфраструктура» в отечественной и зарубежной экономической мысли трактовался по-разному, но всегда сводился к идее вспомогательного каркаса, обеспечивающего эффективное движение товаров, услуг, капитала и рабочей силы. В общем смысле, это совокупность различных учреждений, предприятий и организаций, которые обслуживают разнообразные виды рынков и создают благоприятные условия для их эффективного функционирования.

В начале XX века, с развитием индустриализации, акцент делался на физическую инфраструктуру: дороги, порты, железнодорожные пути. Однако с переходом к постиндустриальной экономике и развитием финансовых рынков, концепция инфраструктуры расширилась, включив в себя институциональные и информационные компоненты. Сегодня это уже не только материальные объекты, но и сложная сеть отношений, правил, стандартов, технологических платформ и профессиональных услуг. Разве не удивительно, как одно понятие может трансформироваться, отражая всю сложность экономических преобразований?

Существуют различные подходы к определению рыночной инфраструктуры, но все они сходятся в том, что это комплекс институтов и отношений между ними, направленный на обеспечение коммуникации между производителями и потребителями и поддержание условий для эффективного функционирования рынка. Она облегчает и упрощает обращение товаров, услуг, природных ресурсов, денег и ценных бумаг, а также позволяет более целесообразно распределять и использовать трудовые ресурсы, оптимальнее вкладывать и использовать капитал, создавая более безопасные условия для деятельности рыночных учреждений.

Функции и роль рыночной инфраструктуры в экономике

Рыночная инфраструктура выполняет ряд критически важных функций, которые обеспечивают ее незаменимость для любой современной экономической системы:

1. Облегчение обращения: Она значительно упрощает движение товаров, услуг, финансовых ресурсов и информации между участниками рынка. Без развитой логистики, платежных систем и каналов связи, каждый обмен становился бы сложной задачей, увеличивая издержки и замедляя экономические процессы.
2. Распределение и эффективное использование ресурсов: Инфраструктура позволяет более целесообразно распределять трудовые ресурсы, капитал и природные богатства. Биржи труда, фондовые рынки, консалтинговые агентства способствуют оптимальному вложению и использованию капитала, направляя его в наиболее перспективные проекты, что является залогом инновационного развития.
3. Минимизация рисков: За счет страхования, аудита, консалтинговых и сертификационных услуг, инфраструктура рынка снижает неопределенность и риски для всех участников рыночных отношений. Это создает более безопасные условия для ведения бизнеса и стимулирует инвестиции, повышая доверие к рыночной среде.
4. Ускорение оборачиваемости капитала: Такие инструменты, как факторинг, брокерские услуги и эффективный выбор контрактов, способствуют увеличению скорости оборачиваемости оборотного капитала, что критически важно для поддержания ликвидности и рентабельности предприятий. Это позволяет бизнесу быстрее реагировать на изменения рынка и оптимизировать финансовые потоки.
5. Содействие развитию предприятий: Инфраструктура рынка поддерживает рост компаний через расширение деятельности, связанной с арендой, лизингом, профессиональной подготовкой кадров и поддержкой малого и среднего бизнеса. Это создает благоприятную среду для появления и развития новых игроков, что приводит к созданию новых рабочих мест и увеличению ВВП.
6. Помощь маркетингу: Инфраструктура помогает в доставке товаров и услуг потребителям, используя новые инструменты, рекламные направления и прикладные исследования потребительского спроса, тем самым способствуя более эффективному удовлетворению потребностей рынка. Это означает, что компании могут лучше понимать своих клиентов и предлагать более релевантные продукты.

Таким образом, инфраструктура является обязательным компонентом любой целостной системы, выполняя подчиненную, вспомогательную функцию для обеспечения нормальной хозяйственной деятельности экономики. Ее значение невозможно переоценить, поскольку именно она определяет эффективность функционирования всех рыночных механизмов.

Рыночная инфраструктура как драйвер экономического роста и фактор антикризисного управления

Развитие инфраструктуры не просто поддерживает экономику — оно является ведущим драйвером экономического роста, требующим значительных инвестиций, но приносящим колоссальные дивиденды.

В краткосрочной перспективе увеличение инвестиций в инфраструктуру создает новые рабочие места, стимулируя потребительский спрос и оживляя экономическую активность. Это прямой эффект, который ощущается практически мгновенно, поддерживая социальную стабильность.

В среднесрочной перспективе инфраструктурные проекты стимулируют экономический рост, улучшая транспортную доступность, энергетическую эффективность и коммуникационные возможности. Предприятия получают лучшие условия для производства и распределения, что ведет к увеличению объемов выпуска и производительности, формируя базу для долгосрочного развития.

В долгосрочной перспективе развитая инфраструктура снижает транспортные и операционные издержки предприятий, повышает их конкурентоспособность, улучшает качество жизни населения и создает основу для устойчивого развития и инноваций. Это означает, что инвестиции сегодня закладывают фундамент для благополучия будущих поколений.

Особенно ярко роль инфраструктуры проявляется в периоды экономических шоков. Во время спада деловой активности макроэкономический мультипликативный эффект бюджетных инфраструктурных инвестиций увеличивается в несколько раз по сравнению с периодом экономического подъема. Ярким примером служит опыт борьбы с мировым кризисом 2008 года: крупные страны, такие как Китай, делали ставку на ускоренное развитие общественной инфраструктуры. Китай выделил 586 млрд долларов (что составляло 12% от ВВП страны) на развитие транспортной инфраструктуры, а также проекты в жилищно-коммунальном хозяйстве, экологии и энергетике. Эти масштабные вливания позволили стране в 2009 году вернуться к росту ВВП почти на 9%, продемонстрировав мощный антикризисный эффект, что подтверждает стратегическую важность таких вложений.

Напротив, в условиях отсутствия развитой или недостаточной инфраструктуры экономический рост может замедляться или даже способствовать экономической стагнации. Это происходит из-за увеличения производственных издержек, снижения качества услуг и затруднения логистических операций, что в конечном итоге снижает конкурентоспособность экономики в целом. Таким образом, инвестиции в инфраструктуру — это не просто расходы, а стратегические вложения в будущее, обеспечивающие стабильность и процветание.

Элементы и особенности функционирования рыночной инфраструктуры в России

Переход России к рыночной экономике после распада СССР стал эпохой кардинальных преобразований, в ходе которых рыночная инфраструктура формировалась практически с нуля. Этот процесс был сложным и неравномерным, но привел к созданию многогранной системы, которая продолжает развиваться, адаптируясь к национальным условиям и глобальным вызовам.

Классификация и структура рыночной инфраструктуры

Современная рыночная инфраструктура — это многоуровневая и взаимосвязанная система, включающая в себя как материальные, так и институциональные элементы. Ее можно классифицировать по различным критериям, но наиболее общим подходом является выделение ключевых институтов, обслуживающих различные сегменты рынка.

Основные элементы инфраструктуры современного рынка включают:

• Биржи: товарные, сырьевые, фондовые, валютные, которые обеспечивают организованную торговлю и формирование рыночных цен.
• Кредитная и эмиссионная системы: с центральным и коммерческими банками, обеспечивающими денежное обращение, кредитование и платежные операции.
• Финансовые посредники: страховые компании, инвестиционные фонды, пенсионные фонды, брокерские и дилерские компании, лизинговые компании, факторинговые фирмы.
• Система регулирования занятости населения: биржи труда и кадровые агентства.
• Информационные технологии и коммуникации: основа для цифровой экономики, обеспечивающая доступ к данным и быструю связь.
• Налоговая система и таможенная система: регулирующие финансовые потоки и внешнеэкономическую деятельность.
• Аудиторские и консалтинговые компании: предоставляющие экспертные оценки и управленческие рекомендации.
• Торговые палаты и коммерческо-выставочные комплексы: способствующие развитию бизнеса и расширению связей.
• Система экономического образования и профессиональной подготовки кадров: обеспечивающая рынок труда квалифицированными специалистами.
• Общественные и государственные фонды: для стимулирования деловой активности и поддержки предпринимательства.
• Специальные экономические зоны: для привлечения инвестиций и развития определенных отраслей.
• Франчайзинг: как модель расширения бизнеса и тиражирования успешных концепций.

Все эти элементы находятся в тесной взаимосвязи, образуя единую сеть, которая поддерживает жизнедеятельность рыночной экономики. Нарушение функционирования одного из компонентов может повлечь за собой сбои во всей системе, вызывая цепную реакцию в экономике.

Особенности становления и развития рыночной инфраструктуры в РФ

Формирование рыночной инфраструктуры в России после распада СССР — это уникальный исторический процесс, который начался фактически с чистого листа. До 1990-х годов экономика страны была централизованно-плановой, и многие институты, характерные для рыночной системы, либо отсутствовали вовсе, либо имели иную природу.

С началом экономических реформ появились первые коммерческие банки, фондовые биржи, частные предприятия. Однако этот процесс был сопряжен с многочисленными трудностями: отсутствием адекватной законодательной базы, недостатком квалифицированных кадров, высокой инфляцией, криминализацией отдельных сегментов рынка и общим недоверием к новым экономическим институтам. Это был период проб и ошибок, который заложил основу для текущего состояния.

Современная рыночная экономика России сравнительно молода и постоянно развивается. Несмотря на неблагоприятную внешнеполитическую и внешнеэкономическую обстановку, а также значительные кризисные проявления в национальной экономике, инфраструктура продолжает свое становление. На сегодняшний день она не является полностью сформированной, что, безусловно, затрудняет развитие хозяйствующих субъектов. Тем не менее, некоторые сегменты достигли относительно высокого уровня развития, в частности, финансовые институты и учреждения, оказывающие посреднические услуги в процессе обращения товаров конечного потребления. Это свидетельствует о неравномерности развития, где исторические особенности и государственная политика влияют на приоритетность и темпы формирования различных компонентов инфраструктуры.

Анализ функционирования ключевых элементов: текущее состояние (до октября 2025 г.)

Погрузимся в детали функционирования ключевых элементов рыночной инфраструктуры России, оценивая их текущее состояние и динамику развития.

Банковский сектор

Банковский сектор по праву считается краеугольным камнем финансовой системы любой страны, и Россия не исключение. Он обеспечивает бесперебойное обслуживание национальной платежной системы, гарантирует сохранность средств вкладчиков и, что наиболее важно, осуществляет трансформацию этих средств в кредиты для реального сектора экономики.

По состоянию на 1 октября 2025 года в России функционируют 306 банков, из которых 212 имеют универсальные лицензии, а 94 — базовые. Кроме того, действуют 46 небанковских кредитных организаций. Эти цифры свидетельствуют о продолжающейся консолидации сектора, что в целом способствует его стабильности и повышению эффективности надзора.

Банковский сектор демонстрирует устойчивую динамику. В 2020 году, несмотря на глобальные вызовы, чистая прибыль российских банков (после уплаты налогов) составила 1,61 трлн рублей, снизившись лишь на 6,2% по сравнению с 2019 годом. Активы нетто кредитных организаций за тот же год увеличились на 15,9% (на 14,75 трлн рублей) и достигли 107,3 трлн рублей к 1 января 2021 года. Отношение активов кредитных организаций к ВВП по итогам 2020 года составило 97,1%, что подчеркивает их значимость для национальной экономики.

Основное место в структуре активов российских банков занимает кредитование реального сектора экономики. Кредиты корпоративным клиентам составили 41,8% ВВП на начало 2021 года (по сравнению с 36,6% ВВП на начало 2019 года), при этом рост корпоративного кредитования в 2020 году ускорился почти до 10%. Важной тенденцией является увеличение доли кредитного портфеля с плавающими ставками: в IV квартале 2024 года почти 40% кредитов имели такие ставки, включая льготные ипотечные кредиты.

Одним из ключевых трендов последних лет является цифровая трансформация. Пандемия COVID-19 стала беспрецедентным катализатором для цифрового банкинга, стимулируя внедрение высоких технологий и удаленных форм взаимодействия. Банк России активно способствует инновациям, разрабатывая такие платформы, как электронное ОСАГО, программы финансовой грамотности, маркетплейсы банковских продуктов и Система быстрых платежей (СБП), что значительно упрощает получение финансовых услуг и повышает их доступность.

Однако, на текущую дату (16.10.2025) инфляционное давление сохраняется. Годовая инфляция ускорилась до 8,16% на 13 октября 2025 года, а недельный рост потребительских цен составил 0,21%. Центральный банк сохраняет прогноз по инфляции на 2025 год на уровне 6-7%, при этом аналитики повысили прогноз по ключевой ставке на 2025 год до 19,2% годовых, что отражает проинфляционные риски и влияет на стоимость кредитования, делая его менее доступным для бизнеса и населения.

Таблица 1. Ключевые показатели банковского сектора РФ (на 01.10.2025)

Показатель	Значение	Период
Количество действующих банков (всего)	306	01.10.2025
Универсальные лицензии	212	01.10.2025
Базовые лицензии	94	01.10.2025
Количество небанковских кредитных организаций	46	01.10.2025
Чистая прибыль банков (после налогов)	1,61 трлн руб.	2020 год
Рост активов нетто	15,9%	2020 год
Активы нетто	107,3 трлн руб.	01.01.2021
Отношение активов кредитных организаций к ВВП	97,1%	2020 год
Кредиты корпоративным клиентам (% ВВП)	41,8%	Начало 2021 г.
Годовая инфляция	8,16%	13.10.2025
Прогноз ключевой ставки на 2025 год (медиана)	19,2%	Октябрь 2025 г.

Фондовый рынок

Российский фондовый рынок, будучи частью финансового рынка, является сравнительно молодым и относится западными рейтинговыми агентствами к категории развивающихся рынков, что подразумевает более высокую доходность при повышенных рисках. Он выполняет важные макро- и микроэкономические функции, привлекая капитал для развития компаний и предоставляя инвесторам возможности для приумножения средств.

Для стимулирования выхода новых эмитентов на рынок, Московская биржа с 1 ноября 2025 года смягчит требования к доле бумаг в свободном обращении (free-float) для включения акций во второй уровень листинга до 1% (ранее 10%). Эта мера будет действовать до 30 июля 2027 года, что является важным шагом для повышения ликвидности и привлекательности рынка, особенно для компаний с небольшой капитализацией.

По состоянию на 15 октября 2025 года, индекс МосБиржи составил 2544 пункта, показав небольшой рост в +0,08% к предыдущей сессии, однако за последний месяц он снизился на 9,25%, а по сравнению с аналогичным периодом прошлого года — на 8,62%. Капитализация российского рынка акций Московской биржи в секторе Основной рынок на ту же дату выросла на 0,04% и достигла 48,528 трлн рублей.

Президент Владимир Путин в феврале 2024 года заявил, что капитализация российского фондового рынка может удвоиться к 2030 году, достигнув 66% ВВП. Для этого, по оценке Центрального банка в мае 2025 года, потребуется разместить акций на 7-10 трлн рублей в течение следующих пяти лет, что является амбициозной задачей, учитывая, что за предыдущие 10 лет было выпущено около 1 трлн рублей. Это показывает, насколько масштабными должны быть усилия по стимулированию рынка.

Отмечается рост интереса частных инвесторов к фондовому рынку. За 2024 год количество частных инвесторов на Московской бирже увеличилось на 5,4 млн человек, достигнув 35,1 млн, при этом открыто более 64,3 млн счетов (+12 млн за 2024 год). Средний срок владения акциями частными инвесторами в первой половине 2024 года превысил полтора года (623 дня), что указывает на переход к более обдуманному, долгосрочному инвестированию. Доля частных инвесторов в объеме торгов акциями в 2024 году в среднем составила 74%, а в объеме торгов облигациями — 34%.

Таблица 2. Основные показатели российского фондового рынка (на 15.10.2025)

Показатель	Значение	Период
Индекс МосБиржи	2544 пункта (+0,08%)	15.10.2025
Капитализация рынка акций (Основной рынок)	48,528 трлн руб. (+0,04%)	15.10.2025
Количество частных инвесторов на МосБирже	35,1 млн (+5,4 млн за 2024 г.)	2024 год
Количество открытых счетов	64,3 млн (+12 млн за 2024 г.)	2024 год
Средний срок владения акциями частными инвесторами	623 дня	1 пол. 2024 г.
Доля частных инвесторов в объеме торгов акциями	74%	2024 год
Доля частных инвесторов в объеме торгов облигациями	34%	2024 год

Франчайзинг

Франчайзинг стал очень популярной и динамично развивающейся моделью ведения бизнеса в России, предлагая предпринимателям готовые решения и проверенные бренды, а франчайзерам — возможность масштабирования без значительных капиталовложений.

В 2024 году на российском рынке франчайзинга было заключено более 8200 сделок, что на 18,2% больше, чем в 2023 году, и в 1,8 раза больше, чем в 2019 году. Оборот рынка франчайзинга за 2024 год вырос на 17% и достиг 3,72 трлн рублей. Число занятых во франчайзинговых сетях увеличилось за 2024 год на 5% до 1,45 млн сотрудников, хотя рост замедлился из-за дефицита кадров.

Одним из ключевых факторов роста стало замещение ушедших зарубежных сетевых компаний отечественными брендами. Наибольшим спросом пользуются недорогие франшизы в общепите, услугах и ИТ. На федеральный уровень все больше выходят региональные бренды с инвестициями до 1,5 млн рублей.

На начало 2025 года наибольший рост количества франшиз наблюдается в сегменте с инвестициями 3-6 млн рублей (с 14% в начале 2022 года до 21% в начале 2023 года). При этом на долю франшиз с инвестициями до 1 млн рублей приходится 17% предложений, а с инвестициями 1-3 млн рублей – 39%, что делает эту категорию самой обширной и доступной для начинающих предпринимателей. В 2025 году безусловным трендом является автоматизация, включая разработку цифровых решений и продвинутых чат-ботов для франчайзинговых сетей, что помогает компенсировать отток линейных кадров. Франчайзинг, таким образом, демонстрирует высокую адаптивность к современным экономическим реалиям.

Франчайзинг выгоден для начинающих предпринимателей как способ быстро начать дело с опорой на готовую базу, для франчайзеров — для делегирования расширения сети, а для жителей малых городов — для обеспечения занятости, способствуя развитию региональной экономики.

Таблица 3. Динамика российского рынка франчайзинга

Показатель	2019 год	2023 год	2024 год	Начало 2025 год
Количество заключенных сделок	~4500	~6900	>8200 (+18,2% к 2023)	Продолжение роста
Оборот рынка	—	—	3,72 трлн руб. (+17%)	—
Число занятых в сетях	—	—	1,45 млн (+5%)	—
Доля франшиз с инвестициями до 1 млн руб.	—	—	—	17%
Доля франшиз с инвестициями 1-3 млн руб.	—	—	—	39%
Доля франшиз с инвестициями 3-6 млн руб.	—	14% (нач. 2022)	21% (нач. 2023)	—

ИТ-инфраструктура

Переход к рыночным отношениям привел к появлению рынка инноваций, ранее практически отсутствовавшего. ИТ-отрасль является одной из наиболее динамично развивающихся в мире, демонстрируя рост доходов в среднем на 10% в год за последние 5 лет, при среднем темпе роста экономики в 3-4%.

В России наблюдается активное инвестирование в ИТ-инфраструктуру: 41% компаний увеличили инвестиции в пределах 50% за последний год, а 16% — на 50-100%, 9% — более чем в два раза. На 2025 год 42% российских компаний планируют продолжить увеличение инвестиций в ИТ-инфраструктуру. Вклад ИТ-отрасли в ВВП России достиг 2,4% в 2024 году, увеличившись на 0,3% по сравнению с предыдущим годом. Это подчеркивает ее возрастающую роль в обеспечении функционирования всех остальных элементов рыночной инфраструктуры.

Туристическая инфраструктура

Туризм в России является одной из самых быстрорастущих отраслей экономики, деля второе место с ИТ-индустрией по темпам развития. Доля туризма в ВВП России достигла 2,9% в 2025 году, показав рост с 2,5% в 2024 году. Цель к 2030 году — достичь 5% ВВП и 140 млн внутренних туристических поездок в год.

Развитие туристической индустрии требует значительных инвестиций в инфраструктуру. С января по август 2024 года количество поездок по стране увеличилось на 11,4% по сравнению с аналогичным периодом 2023 года, достигнув 58,5 млн поездок. Общий объем услуг, оказанных туристической отраслью в 2023 году, превысил 4,3 трлн рублей, что в 1,5 раза больше, чем в допандемийном 2019 году (2,8 трлн рублей). Инвестиции в туристическую инфраструктуру превысили 1 трлн рублей в 2024 году, с внутренней нормой доходности более 15% и сроком окупаемости 10-15 лет, что считается хорошим показателем для данной деятельности.

В 2024 году в России открылось 80 отелей с 9 тыс. номеров, что соответствует рекордному 2018 году. Прогнозы на 2025-2026 годы предусматривают ежегодное появление 10-12 тыс. новых номеров (рост около 7% в год). Транспортная доступность, развитые дороги, отели и культурные пространства создают привлекательные локации по всей стране, делая инфраструктуру фундаментом для устойчивого роста туризма.

Проблемы и барьеры эффективного развития рыночной инфраструктуры в РФ

Несмотря на очевидные успехи и динамичное развитие отдельных сегментов, рыночная инфраструктура в России сталкивается с рядом серьезных проблем и барьеров, которые препятствуют ее полноценному формированию и эффективному функционированию. Эти препятствия носят комплексный характер, охватывая институциональные, макроэкономические и геополитические аспекты.

Несовершенство институциональной и законодательной базы

Одним из фундаментальных вызовов является историческое наследие и неравномерность развития. Российская рыночная инфраструктура до сих пор не является полностью сформированной, что затрудняет развитие хозяйствующих субъектов. Исторические особенности развития и размещения, где главенствующая роль отводилась производству, привели к неравномерным темпам развития различных аспектов рыночной инфраструктуры по регионам страны. Это создает дисбалансы, когда в одних субъектах РФ инфраструктура относительно развита, а в других ее элементы находятся в зачаточном состоянии, что замедляет общий экономический прогресс.

Проблемы усугубляются несовершенством законодательной базы. На фондовом рынке, например, существует большое количество вопросов, связанных с его работой, которые не регулируются действующим законодательством. Это вызывает трудности в формировании единой юридической точки зрения и создает правовую неопределенность. Отсутствие четких правил и пробелы в регулировании снижают привлекательность рынка для инвесторов и эмитентов, а также подрывают доверие, что в свою очередь препятствует привлечению столь необходимых инвестиций.

Низкий уровень информационной прозрачности, особенно в регионах, также является серьезным барьером. Отсутствие полной и доступной информации о рыночных процессах, участниках и возможностях препятствует принятию обоснованных решений и способствует развитию теневых схем, тем самым подрывая доверие к рынку.

Не менее важной проблемой является низкая финансовая грамотность населения. Недоверие к новым финансовым инструментам и институтам, недостаток знаний о принципах их работы препятствуют привлечению широкого круга частных инвесторов на фондовый рынок, а также снижают эффективность взаимодействия с банковским сектором и другими элементами финансовой инфраструктуры. Это означает, что даже при наличии эффективных инструментов, они не используются в полной мере.

Макроэкономические и финансовые дисбалансы

Макроэкономическая нестабильность и государственная финансовая политика оказывают существенное влияние на развитие рыночной инфраструктуры.

Государственная долговая политика является одним из значимых факторов. Государственный долг России демонстрирует устойчивую растущую динамику, приблизившись к 23 трлн рублей к началу 2022 года, а к апрелю 2024 года достигнув исторического максимума в 20 586,54 млрд рублей. На 1 мая 2025 года объем государственного внутреннего долга РФ составил 24,99 трлн рублей, а внешнего – 53,91 млрд долларов США.

Структура государственных заимствований показывает, что наибольшую долю занимают ОФЗ с постоянным доходом (ОФЗ-ПД) – 54% и ОФЗ с переменной ставкой купона (ОФЗ-ПК) – 38%. На 2026-2028 годы Москва закладывает лимит заимствований через облигации в размере 200 млрд рублей в год. Министерство финансов увеличило план заимствований на IV квартал 2025 года до 3,7 трлн рублей, что требует размещения ОФЗ на 308 млрд рублей на каждом из 12 аукционов для финансирования дефицита федерального бюджета, составившего 4,19 тлрн рублей за первые восемь месяцев 2025 года.

Прогнозируемые расходы на обслуживание государственного долга России (ОФЗ) в 2026 году достигнут 5,7 трлн рублей, что составит 10% от общего объема расходов бюджета. Увеличение государственных заимствований, особенно по высоким ставкам, может отвлекать капитал от корпоративного сектора, затрудняя компаниям привлечение финансирования и тем самым замедляя их развитие и снижая капитализацию. Этот эффект «вытеснения» становится особенно ощутимым в условиях ограниченных финансовых ресурсов, что означает, что государство, конкурируя за капитал, невольно замедляет развитие частного сектора.

Инфляционные ожидания и ключевая ставка также играют критическую роль. По данным на 13 октября 2025 года, годовая инфляция в России ускорилась до 8,16%. Инфляционные ожидания компаний в октябре 2025 года достигли максимума с февраля, с ожидаемым ростом цен на 4,2% в ближайшие три месяца. Аналитики, опрошенные Центральным банком, повысили прогноз по инфляции на 2025 год до 6,6% и на 2026 год до 5,1%. Соответственно, медианный прогноз средней ключевой ставки на 2025 год составляет 19,2% годовых, а на 2026 год – 13,7%. Высокая ключевая ставка удорожает кредиты для банков и предприятий, что снижает инвестиционную активность и препятствует развитию инфраструктурных проектов, создавая дополнительное давление на бизнес.

Геополитические риски и зависимость от мировых тенденций

Зависимость российской экономической системы от мировых тенденций глобальной экономики оказывает существенное негативное влияние на инфраструктуру, особенно в условиях усиливающегося геополитического напряжения.

Санкционное давление и трансформация мировых финансовых институтов стали одним из наиболее острых вызовов. Геополитические риски, включая санкции и потенциальную эскалацию конфликтов, могут привести к увеличению военных расходов, усилению инфляционного давления и затруднению внешнеэкономической деятельности. Базовый сценарий федерального бюджета РФ (2025-2027 годы) предполагает сохранение геополитической напряженности, что создает риски для роста инвестиций, ужесточает условия внешних заимствований и может вызвать отток капитала, приводящий к ослаблению рубля, высокой инфляции и снижению потребительской уверенности.

Санкции влияют на инфраструктуру путем нарушения международных платежных систем и логистических цепочек, что приводит к блокировкам счетов компаний с российскими бенефициарами и нежеланию международных партнеров сотрудничать из-за опасений вторичных санкций. Это вынуждает российские компании перестраивать логистику, искать новых поставщиков и партнеров, что увеличивает издержки и сроки реализации проектов, а также может негативно сказаться на их конкурентоспособности.

Волатильность мировых цен на сырье и энергоносители, особенно на нефть, существенно влияет на экономику и инфраструктурные проекты России. Снижение цен на нефть может привести к сокращению нефтегазовых доходов, ослаблению рубля и возможному повышению ключевой ставки, делая кредиты для инфраструктурных проектов более дорогими. В 2019 году зависимость консолидированного бюджета России от нефтегазовых доходов составляла 20%, а доля нефтегазового сектора в ВВП – 12-13%. Негибкость инфраструктуры экспорта газа затрудняет оперативное перенаправление этого товара на другие рынки, что оказывает повышательное влияние на цены и создает риски для стабильности доходов.

Наконец, неразработанность проблем рыночной инфраструктуры в экономической науке создает значительные трудности для развития экономики России, поскольку отсутствует система обоснованных рекомендаций, что затрудняет выработку эффективных стратегий развития, лишая ее необходимой теоретической базы.

Специфические проблемы в ключевых сегментах

Помимо общих вызовов, каждый сегмент рыночной инфраструктуры в России сталкивается со своими уникальными проблемами.

Фондовый рынок

Российскому фондовому рынку присущи характеристики развивающихся рынков: высокая волатильность, низкий уровень капитализации (из-за небольшого объема ценных бумаг в свободном обращении), дефицит востребованности производных финансовых инструментов у частных инвесторов. Индекс РТС в 2022 году показал отрицательную тенденцию развития, снизившись на 35% по сравнению с 2021 годом из-за санкционных ограничений и ухода иностранных компаний с российского фондового рынка. Это свидетельствует о его высокой чувствительности к внешним шокам и зависимости от настроений глобальных инвесторов.

Государство активно использует фондовый рынок для финансирования бюджетов, что может замедлять развитие предприятий реального сектора экономики и снижать капитализацию компаний, конкурируя за капитал с корпоративными эмитентами.

Банковский сектор

Одной из проблем банковского сектора России являются политические риски, вызванные санкционным давлением и трансформацией мировых финансовых институтов. Эти риски проявляются в ограничениях на корреспондентские счета, отключении от международных платежных систем и затруднениях при проведении трансграничных операций, что значительно усложняет международную деятельность российских банков.

Франчайзинг

Рынок франчайзинга, несмотря на активный рост, также сталкивается с рядом специфических трудностей. Конфликты являются частым явлением во франчайзинговых отношениях, возникая как на начальных этапах (например, выбор помещения), так и в процессе долгосрочного сотрудничества. К основным сложностям развития франчайзинга относятся поиск инвестиций, дефицит квалифицированных кадров, рост себестоимости продукции и услуг, значительное удорожание рекламы, а также неопределенность и опасения бизнеса в связи с изменением налоговой нагрузки в 2025 году.

ИТ-инфраструктура

Цифровая трансформация российской экономики сталкивается с вызовами, вызванными санкциями и уходом западных технологических компаний. Это требует с нуля выстраивать отечественную ИТ-инфраструктуру и создавать собственные программные и аппаратные решения, что требует значительных инвестиций и времени, а также квалифицированных специалистов.

В совокупности эти проблемы и барьеры формируют сложную картину, требующую комплексного и системного подхода к разработке стратегий развития рыночной инфраструктуры в России.

Современные тенденции и перспективы совершенствования рыночной инфраструктуры в России

В условиях постоянно меняющегося макроэкономического и геополитического ландшафта, рыночная инфраструктура России не просто адаптируется, но и активно трансформируется, открывая новые возможности для роста и устойчивого развития. Государственное регулирование, цифровизация и целевое развитие стратегически важных сегментов, таких как туризм, становятся ключевыми драйверами этих изменений.

Государственное регулирование и стратегии развития

Государство играет центральную роль в формировании и развитии рыночной инфраструктуры, выступая как регулятор, инициатор и инвестор. В сфере банковского сектора основным документом, определяющим направления, цели и мероприятия для обеспечения бесперебойной и эффективной деятельности, является «Стратегия развития банковского сектора России», разрабатываемая Правительством и Банком России на четырехлетний срок. Центральный банк РФ, как мегарегулятор, осуществляет надзор за деятельностью всех участников фондового рынка, выдает лицензии, контролирует выпуск ценных бумаг и ведет реестры, обеспечивая стабильность и прозрачность.

Положительное влияние на рост рынка франчайзинга оказывает государственная поддержка, включающая субсидии на разработку и покупку франшиз, а также компенсацию затрат на участие в выставках. Эти меры стимулируют развитие малого и среднего бизнеса, способствуют тиражированию успешных бизнес-моделей и созданию рабочих мест, что в конечном итоге укрепляет экономику на местах.

Для обеспечения устойчивого экономического роста необходимо усилить стимулирование перспективных направлений развития рыночной инфраструктуры, включая активное освоение цифровых технологий и расширение онлайн-торговли. Это стратегические векторы, которые позволяют повысить эффективность, снизить издержки и расширить доступность рыночных услуг.

Цифровизация и технологические инновации как ключевые драйверы

Цифровая трансформация проникает во все сферы рыночной инфраструктуры, становясь одним из главных катализаторов ее развития.

В банковском секторе происходит изменение самой парадигмы функционирования кредитных учреждений и оказания ими своих услуг. Цифровизация стала неотъемлемой частью развития экономики, при этом дистанционные формы взаимодействия банка и клиента используются все чаще. Пандемия COVID-19 стала беспрецедентным катализатором для цифрового банкинга во всем мире. Ключевые тренды включают удаленную работу, дистанционные услуги, растущее проникновение решений на базе искусственного интеллекта (ИИ), потребность в аналитике данных и разработку собственных легких и гибких систем. Банк России активно способствует инновациям, разрабатывая технологии и платформы для упрощения получения финансовых услуг, такие как электронное ОСАГО, программы финансовой грамотности, маркетплейсы банковских продуктов и Система быстрых платежей (СБП).

В статистической сфере Росстат представил стратегию развития до 2030 года, предусматривающую внедрение искусственного интеллекта и создание единого статистического пространства ЕАЭС с переходом к системе реального времени. Однако цифровая трансформация статистики сталкивается с вызовами из-за санкций и ухода западных технологических компаний, что требует с нуля выстраивать отечественную ИТ-инфраструктуру.

Рынок инфраструктурного программного обеспечения в России, после спада в 2022 году, вернулся к росту в 2023 году и, по прогнозам, достигнет 100 млрд руб., демонстрируя устойчивый рост на уровне 17% в год до 2030 года (до 270 млрд руб.). Продажи российских разработчиков на этом рынке будут расти с опережающей скоростью до 2030 года: среднегодовой темп роста составит 31%, а их доля в объеме рынка увеличится с 36% в 2022 году до 90% в 2030 году. Увеличение требований к информационной безопасности и защищенным ИТ-решениям будет способствовать росту спроса на отечественные разработки. Какой важный нюанс здесь упускается? Успех импортозамещения не просто вопрос технологического суверенитета, но и возможности для отечественных ИТ-компаний занять значительную долю рынка, ранее контролируемую зарубежными гигантами, что создает новые точки роста и развития экспертизы внутри страны.

Таблица 4. Прогноз развития рынка инфраструктурного ПО в России

Показатель	2022 год	2023 год	Прогноз 2030 год	Среднегодовой темп роста (CAGR) до 2030
Объем рынка (млрд руб.)	—	—	270	17%
Доля российских разработчиков в объеме рынка	36%	—	90%	31%

Развитие туристической инфраструктуры как новый вектор экономического роста

Туризм в России является одной из трех самых быстрорастущих отраслей экономики, деля второе место с ИТ-индустрией. Это направление становится новым мощным вектором для развития инфраструктуры. Доля туризма в ВВП России достигла 2,9% в 2025 году, показав рост с 2,5% в 2024 году. Цель к 2030 году – достичь 5% ВВП и 140 млн внутренних туристических поездок в год.

Государство активно инвестирует в эту сферу: на развитие туристической индустрии в течение следующих пяти лет планируется направить около 400 млрд руб. В 2025 году на реализацию госпрограммы «Развитие туризма» заложено около 200 млрд рублей из федерального бюджета, а общий объем господдержки за пять лет составит до 400 млрд рублей. С 2025 года запущен новый федеральный проект по созданию круглогодичных курортов, в рамках которого регионы получают субсидии на строительство инфраструктуры. К 2030 году в рамках нацпроекта «Туризм и гостеприимство» планируется построить около 400 гостиниц и 50 крупных инфраструктурных объектов.

Развитие дорог, отелей и культурных пространств создает привлекательные локации по всей стране. Транспортная доступность является одним из главных условий для устойчивого роста туризма; развитая транспортная инфраструктура способна оживить территорию. Инфраструктура — это фундамент туризма, без которого невозможно создать устойчивый спрос, но именно она позволяет регионам стать заметными и конкурентоспособными.

Таблица 5. Ключевые показатели и цели развития туристической инфраструктуры в России

Показатель	2024 год	2025 год	Цель к 2030 году
Доля туризма в ВВП	2,5%	2,9%	5%
Количество внутренних туристических поездок	58,5 млн (янв-авг)	—	140 млн
Инвестиции в туристическую инфраструктуру	>1 трлн руб.	—	—
Количество новых отелей (годовое)	80 (9 тыс. номеров)	10-12 тыс. номеров (прогноз)	400 гостиниц
Количество крупных инфраструктурных объектов	—	—	50
Объем господдержки (5 лет)	—	—	До 400 млрд руб.

Прогнозные сценарии и направления дальнейшего совершенствования

Перспективы совершенствования рыночной инфраструктуры в России тесно связаны с преодолением выявленных проблем и активным использованием существующих тенденций.

1. Институциональное и законодательное совершенствование: Необходимо продолжить работу по устранению пробелов в законодательстве, унификации правоприменительной практики, повышению информационной прозрачности и финансовой грамотности населения. Создание четких и стабильных правил игры является фундаментом для привлечения инвестиций и развития рыночных институтов.
2. Снижение макроэкономических дисбалансов: Контроль за инфляцией и стабилизация ключевой ставки Центрального банка будут способствовать снижению стоимости заемного капитала, что критически важно для реализации долгосрочных инфраструктурных проектов. Оптимизация государственной долговой политики и снижение эффекта «вытеснения» частного капитала также являются приоритетными задачами.
3. Адаптация к геополитическим вызовам: Развитие альтернативных международных платежных систем, диверсификация логистических цепочек и поиск новых внешнеэкономических партнеров помогут снизить зависимость от волатильности мировых рынков и санкционного давления.
4. Ускоренная цифровизация и импортозамещение: Продолжение активной политики в области цифровизации банковского сектора, развитие отечественного инфраструктурного ПО и систем на базе ИИ станут основой для повышения технологического суверенитета и эффективности всей рыночной инфраструктуры.
5. Комплексное развитие региональной инфраструктуры: Инвестиции в транспортную, энергетическую и социальную инфраструктуру в регионах, включая туристическую, будут способствовать выравниванию темпов развития и раскрытию экономического потенциала всей страны.
6. Поддержка малого и среднего бизнеса через франчайзинг: Дальнейшая государственная поддержка франчайзинга, решение проблем с поиском инвестиций и кадров, а также создание благоприятной налоговой среды позволят этой модели бизнеса стать еще более мощным инструментом развития.

Реализация этих направлений позволит России не только адаптироваться к текущим вызовам, но и обеспечить устойчивый экономический рост в долгосрочной перспективе, формируя зрелую и конкурентоспособную рыночную инфраструктуру.

Заключение

В рамках проведенного исследования была глубоко проанализирована проблема формирования и развития рыночной инфраструктуры в Российской Федерации. Систематизация теоретических основ позволила определить рыночную инфраструктуру как комплекс учреждений, организаций и отношений, обеспечивающих эффективное функционирование рынков, минимизацию рисков и ускорение оборачиваемости капитала. Была подтверждена ее критическая роль как драйвера экономического роста, особенно в периоды экономических потрясений, где она способна многократно усиливать мультипликативный эффект бюджетных инвестиций.

Выявлено, что рыночная инфраструктура России, несмотря на значительный прогресс после распада СССР, находится в периоде становления и характеризуется неравномерностью развития. Детальный анализ функционирования ключевых элементов, таких как банковский сектор, фондовый рынок, франчайзинг, ИТ и туристическая инфраструктура, с использованием актуальных данных до октября 2025 года, показал как их динамичное развитие, так и присущие им специфические проблемы.

Основными барьерами на пути эффективного развития являются несовершенство институциональной и законодательной базы, региональная неравномерность, низкая финансовая грамотность населения, а также макроэкономические дисбалансы, связанные с растущим государственным долгом и высокими инфляционными ожиданиями. Особое внимание было уделено геополитическим рискам, санкционному давлению и зависимости от мировых цен на сырье, которые существенно влияют на инвестиционный климат и логистические цепочки.

Тем не менее, в России наблюдаются выраженные тенденции к совершенствованию рыночной инфраструктуры. Государственное регулирование, стратегии развития банковского сектора, поддержка франчайзинга, а также активная цифровизация и развитие отечественного ИТ-сектора, включая импортозамещение ПО, являются ключевыми направлениями. Особо перспективным вектором является интенсивное развитие туристической инфраструктуры, поддерживаемое значительными государственными инвестициями, которое способно стать мощным драйвером регионального экономического роста.

В качестве ключевых рекомендаций по совершенствованию рыночной инфраструктуры в РФ предлагаются: дальнейшая гармонизация законодательства, повышение информационной прозрачности и финансовой грамотности населения, стабилизация макроэкономической среды, активная адаптация к внешним вызовам через диверсификацию и развитие отечественных технологий, а также приоритетное инвестирование в региональную и цифровую инфраструктуру. Эти меры позволят создать более устойчивую, эффективную и конкурентоспособную рыночную систему, способную обеспечить долгосрочный экономический рост России.

Список использованной литературы

1. Артемова, Л.В. Инвестиции и инновации. Словарь-справочник от А до Я / Л.В. Артемова. М.: Пересвет, 1998. 453 с.
2. Архипова, А.Ю. Антикризисное управление предприятиями и банками. Учеб.-практ. пособие / А.Ю. Архипова. М.: Дело, 2001. 840 с.
3. Булатов, А.С. Экономика. Учебник / А.С. Булатов. М.: Филлат, 2003. 356 с.
4. Гаврилов, А.И. Региональная экономика и управление / А.И. Гаврилов. М.: Эксмо-Пресс, 2005. 396 с.
5. Горбатович, Н.К. Статистический анализ финансового состояния банков / Н.К. Горбатович. М.: Юрго-М, 2000. 349 с.
6. Залиев, А.Д. Фондовый рынок в России и его развитие / А.Д. Залиев. М.: Пересвет, 2006. 103 с.
7. Казаков, А.А. Экономика / А.А. Казаков. М.: Менеджер, 2003. 401 с.
8. Кожухов, М.К. Экономическая теория / М.К. Кожухов. М.: Эксмо, 2007. 379 с.
9. Коробов, Ю.И. Банковский портфель-2 / Ю.И. Коробов, Ю.Б. Рубина, В.И. Солдаткина; под ред. Ю.И. Коробова, Ю.Б. Рубина, В.И. Солдаткина. М.: СОМИНТЕК, 2004. 752 с.
10. Кузьмичев, Л.И. Финансы. Учебник / Л.И. Кузьмичев. СПб: Знание, 2006. 528 с.
11. Мильнер, Б.З. Теория организации / Б.З. Мильнер. М.: Статус-М, 2006. 418 с.
12. Фредерик, C. Экономическая теория денег, банковского дела и финансовых рынков / С. Фредерик; пер. с англ. А.А. Мишкина. М.: Вильямс, 2006. 929 с.
13. Иванова, Л.И. О необходимости перехода на международные статистические стандарты в банковской системе / Л.И. Иванова // Банковское дело. 1997. №7. С.29.
14. Кочетков, Г.Т. Социальная функция франчайзинга / Г.Т. Кочетков // Человек и труд. 2000. 2 марта. С. 32-36.
15. Парамонова, Т. Проблемы развития банковской системы России / Т. Парамонова // Деньги и кредит. 2000. №11. С.3.
16. Шулус, А. Франчайзинговые формы предпринимательства / А. Шульц, Н. Быченко // Российский экономический журнал. 1997. июль. С. 44-48.
17. Тренды франчайзинга: как развивается рынок франшиз в 2025 году. URL: https://www.sberbank.ru/sberbusiness/news/trends-franchising-2025 (дата обращения: 16.10.2025).
18. Развитие франчайзинга в России — особенности, проблемы и перспективы. URL: https://journal.tinkoff.ru/franchise-trends/ (дата обращения: 16.10.2025).
19. Тенденции развития банковского сектора России: процессный подход и СМК. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/tendentsii-razvitiya-bankovskogo-sektora-rossii-protsessnyy-podhod-i-smk (дата обращения: 16.10.2025).
20. ТЕНДЕНЦИИ РАЗВИТИЯ ФРАНЧАЙЗИНГА В РОССИИ. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/tendentsii-razvitiya-franchayzinga-v-rossii (дата обращения: 16.10.2025).
21. Российский франчайзинг 2025: статистика от franshiza.ru. URL: https://franshiza.ru/franchising_in_russia/ (дата обращения: 16.10.2025).
22. Что происходит на рынке франчайзинга в России: тренды и цифры. URL: https://www.forbes.ru/blogs/509534-cto-proishodit-na-rynke-francaizinga-v-rossii-trendy-i-cifry (дата обращения: 16.10.2025).
23. СОВРЕМЕННЫЕ ТЕНДЕНЦИИ РАЗВИТИЯ БАНКОВСКОЙ СИСТЕМЫ РОССИИ. URL: https://fundamental-research.ru/ru/article/view?id=32104 (дата обращения: 16.10.2025).
24. Тенденции развития фондового рынка России в условиях глобализации. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/tendentsii-razvitiya-fondovogo-rynka-rossii-v-usloviyah-globalizatsii (дата обращения: 16.10.2025).
25. БАНКОВСКИЙ СЕКТОР РОССИИ: СОВРЕМЕННОЕ СОСТОЯНИЕ И ТЕНДЕНЦИИ РАЗВИТИЯ. URL: https://elibrary.ru/item.asp?id=45758509 (дата обращения: 16.10.2025).
26. МОДЕЛИРОВАНИЕ ТЕНДЕНЦИЙ ФИНАНСОВОГО РЫНКА В ПЕРИОД СПЕКУЛЯТИВНОГО РОСТА. URL: https://fundamental-research.ru/ru/article/view?id=31976 (дата обращения: 16.10.2025).
27. Роль инфраструктуры как активного элемента обеспечения устойчивого развития современных экономических систем. URL: https://elibrary.ru/item.asp?id=49202511 (дата обращения: 16.10.2025).
28. Рыночная инфраструктура: основные компоненты, условия формирования и развития. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/rynochnaya-infrastruktura-osnovnye-komponenty-usloviya-formirovaniya-i-razvitiya (дата обращения: 16.10.2025).
29. Перспективы развития фондового рынка РФ в условиях геополитической нестабильности. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/perspektivy-razvitiya-fondovogo-rynka-rf-v-usloviyah-geopoliticheskoy-nestabilnosti (дата обращения: 16.10.2025).
30. Понятие и основные элементы инфраструктуры рынка. URL: https://www.tamo.ru/infa.php?id=125 (дата обращения: 16.10.2025).
31. Что представляет собой российский фондовый рынок в 2024 году. URL: https://www.finam.ru/publications/item/chto-predstavlyaet-soboy-rossiiskii-fondovyi-rynok-v-2024-godu-20241108-111532/ (дата обращения: 16.10.2025).
32. Современные вызовы и перспективы развития банковской системы России в условиях цифровизации. URL: https://www.iuaj.net/node/3305 (дата обращения: 16.10.2025).
33. Современная банковская система России. URL: https://vectoreconomy.ru/images/publications/2024/4/financeandcredit/Yandieva_Meredgi.pdf (дата обращения: 16.10.2025).
34. Дагестанский государственный университет народного хозяйства. Кафедра экономики. Учебное пособие по дисциплине «Инфраструктура рынка. URL: https://elib.dsunh.ru/upload/iblock/938/938221c60b7e28328c688e4ee027b407.pdf (дата обращения: 16.10.2025).
35. Роль рыночной инфраструктуры в развитии региональной экономики. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/rol-rynochnoy-infrastruktury-v-razvitii-regionalnoy-ekonomiki (дата обращения: 16.10.2025).
36. Основные направления формирования элементов рыночной инфраструктуры в современных условиях. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/osnovnye-napravleniya-formirovaniya-elementov-rynochnoy-infrastruktury-v-sovremennyh-usloviyah (дата обращения: 16.10.2025).
37. Современные тенденции фондового рынка России: актуальные проблемы в условиях пандемии коронавируса. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/sovremennye-tendentsii-fondovogo-rynka-rossii-aktualnye-problemy-v-usloviyah-pandemii-koronavirusa (дата обращения: 16.10.2025).
38. Рыночная инфраструктура. URL: https://elibrary.ru/item.asp?id=47468132 (дата обращения: 16.10.2025).
39. Аналитика — Банк России. URL: https://www.cbr.ru/analytics/ (дата обращения: 16.10.2025).
40. РАЗВИТИЕ ИНФРАСТРУКТУРЫ РЫНКА В СОВРЕМЕННОЙ РОССИИ. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/razvitie-infrastruktury-rynka-v-sovremennoy-rossii (дата обращения: 16.10.2025).
41. Формирование инфраструктуры рыночной экономики в России. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/formirovanie-infrastruktury-rynochnoy-ekonomiki-v-rossii (дата обращения: 16.10.2025).
42. ИНФРАСТРУКТУРА РЫНОЧНОГО ХОЗЯЙСТВА: СИСТЕМНОСТЬ ИССЛЕДОВАНИЯ. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/infrastruktura-rynochnogo-hozyaystva-sistemnost-issledovaniya (дата обращения: 16.10.2025).
43. МИНИСТЕРСТВО НАУКИ И ВЫСШЕГО ОБРАЗОВАНИЯ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ Федер. URL: https://kubsu.ru/upload/iblock/a46/a467e9f36f981446a81577ed7d2d3a2b.pdf (дата обращения: 16.10.2025).
44. Статистика рынка товаров и услуг — Росстата. URL: https://rosstat.gov.ru/statistics/commerce (дата обращения: 16.10.2025).
45. «Инфраструктура — основа роста»: в России делают ставку на сбалансированное развитие туристических территорий. URL: https://trn-news.ru/news/173977 (дата обращения: 16.10.2025).
46. Обзор фондового рынка 15/10/25. Инвестиционный банк. URL: https://www.alfa-investor.ru/blog/obzor-fondovogo-rynka-151025-investicionnyy-bank/ (дата обращения: 16.10.2025).
47. Российская государственная статистика стоит на пороге масштабной трансформации. URL: https://mosgazeta.ru/news/obshchestvo/rossijskaja-gosudarstvennaja-statistika-stoit-na-poroge-masshtabnojj-transformacii/ (дата обращения: 16.10.2025).
48. Росстат зафиксировал зарплаты выше 200 тыс. рублей в трех отраслях экономики. URL: https://expert.ru/2025/10/11/rosstat-zafiksiroval-zarplaty-vyshe-200-tys-rubley-v-trekh-otraslyakh-ekonomiki/ (дата обращения: 16.10.2025).
49. Особенности формирования и развития рыночной инфраструктуры в условиях информационной экономики. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/osobennosti-formirovaniya-i-razvitiya-rynochnoy-infrastruktury-v-usloviyah-informatsionnoy-ekonomiki (дата обращения: 16.10.2025).
50. Макроэкономический опрос ЦБ: как изменились ожидания аналитиков — Альфа-Банк. URL: https://alfabank.ru/corporate/analytics/macro-survey-cbr-how-analysts-expectations-changed/ (дата обращения: 16.10.2025).
51. Развитие инфраструктуры рынка в современной России. URL: https://vestnik.rea.ru/jour/article/view/178 (дата обращения: 16.10.2025).
52. Обзор российского рынка инфраструктурного ПО и перспективы его развития. URL: https://strategy.ru/research/it-rynok/obzor-rossiyskogo-rynka-infrastrukturnogo-po-i-perspektivy-ego-razvitiya (дата обращения: 16.10.2025).
53. Инфраструктура меняет карту путешествий россиян. URL: https://www.vedomosti.ru/tourism/articles/2025/10/14/1066704-infrastruktura-turizm (дата обращения: 16.10.2025).
54. Риски повторного ухода цены нефти ниже $62/барр. в моменте сохраняются — банк «Санкт-Петербург». URL: https://www.finmarket.ru/main/article/6370438 (дата обращения: 16.10.2025).