Теоретико-методологические основы инвестиционного процесса
В условиях беспрецедентной глобальной и внутренней экономической конъюнктуры, характеризующейся геополитической волатильностью и ужесточением санкционного давления, вопрос привлечения и эффективного использования инвестиций, в особенности иностранных, приобретает критическое значение для устойчивого развития российской экономики. Структурная перестройка, запущенная внешними шоками, требует от государства и бизнеса пересмотра стратегий финансирования и модернизации основных фондов.
Актуальность темы обусловлена необходимостью глубокого анализа механизмов адаптации российской финансовой системы к новым реалиям, оценки эффективности мер государственного стимулирования и выявления наиболее перспективных векторов для переориентации инвестиционных потоков.
Цель работы — определить текущие проблемы и оценить перспективы привлечения инвестиций, в том числе иностранных, в экономику России, с учетом изменений в глобальной и внутренней экономической среде, а также дать оценку эффективности применяемых государством инструментов стимулирования.
Задачи исследования:
- Сформулировать сущность и классификацию инвестиций в контексте российского законодательства.
- Проанализировать динамику и структурные сдвиги в инвестиционном процессе в 2024–2025 гг., включая критическую оценку накопленных прямых иностранных инвестиций (ПИИ).
- Систематизировать внутренние, макроэкономические и внешние факторы, препятствующие формированию благоприятного инвестиционного климата.
- Детально изучить правовую базу и новые механизмы государственного регулирования, включая специальные гарантии для новых иностранных инвесторов.
- Оценить потенциал геоэкономической переориентации инвестиционных потоков на страны Азии и Ближнего Востока.
Сущность и классификация инвестиций в РФ
Понимание сущности инвестиций является краеугольным камнем экономического анализа. Инвестиции (от лат. investire — облачать, вкладывать) в широком смысле — это вложение капитала с целью последующего получения дохода или достижения иного полезного эффекта.
Согласно российскому законодательству, иностранные инвестиции — это вложения капитала иностранными инвесторами, а также зарубежными филиалами российских юридических лиц в объекты предпринимательской деятельности на территории России, осуществляемые с целью получения дохода. Они могут принимать различные формы: от приобретения акций и прочих ценных бумаг до взносов в уставный капитал совместных предприятий и приобретения недвижимости.
В международной практике и российской статистике инвестиции классифицируются по характеру участия инвестора и степени контроля:
| Категория инвестиций | Определение и критерии | Цель и характер |
|---|---|---|
| Прямые инвестиции (ПИИ) | Вложения, обеспечивающие инвестору контроль или значительное влияние на объект инвестирования (владение не менее 10% акций или уставного капитала). Включают реинвестирование доходов и последующие финансовые операции. | Установление долгосрочного экономического интереса, контроль над управлением и производством, трансфер технологий. |
| Портфельные инвестиции | Покупка акций, облигаций, паев и других долговых ценных бумаг, составляющих менее 10% в уставном капитале. | Получение спекулятивного или дивидендного дохода, финансовое участие без контроля. |
| Прочие инвестиции | Остаточная категория, не включенная в ПИИ, портфельные и резервные активы. Включает торговые кредиты, кредиты от международных финансовых организаций, банковские вклады. | Обеспечение текущей ликвидности, краткосрочное финансирование. |
| Инвестиции в основной капитал | Совокупные расходы, направленные на расширение, обновление или создание новых основных фондов (строительство, покупка машин, оборудования). С 2013 года включают инвестиции в объекты интеллектуальной собственности. | Модернизация производства, наращивание производственного потенциала, техническое перевооружение. |
Инвестиционный климат представляет собой совокупность политических, экономических, правовых, социальных и институциональных условий, определяющих привлекательность территории (страны, региона) для инвесторов. Он формируется двумя ключевыми составляющими: инвестиционным потенциалом (насыщенность факторами производства) и инвестиционным риском (вероятность потерь), которые необходимо постоянно анализировать.
Динамика и структурные сдвиги в инвестиционном процессе России (2024–2025 гг.)
Период 2024–2025 годов характеризуется высокой волатильностью и противоречивыми тенденциями в инвестиционной активности. С одной стороны, наблюдается государственное стимулирование и рост в стратегических отраслях, с другой — четко прослеживается замедление темпов, вызванное жесткой денежно-кредитной политикой, влияние которой на конечный результат трудно переоценить.
Анализ динамики инвестиций в основной капитал
Инвестиции в основной капитал (ИОК) служат ключевым индикатором готовности бизнеса к долгосрочному развитию и модернизации. По итогам 2024 года, Россия продемонстрировала уверенный рост ИОК на 7,4%, достигнув объема 39,533 трлн рублей. Этот рост был обусловлен активностью в импортозамещающих производствах, ОПК и строительстве.
Однако в 2025 году наметилось существенное замедление:
- В I квартале 2025 года рост ИОК составил 8,7% в годовом выражении.
- Во II квартале 2025 года рост резко замедлился до 1,5% по сравнению со II кварталом 2024 года.
Замедление во втором квартале 2025 года до 1,5% является тревожным сигналом и отражает прямое влияние макроэкономических факторов, в частности, высоких процентных ставок. Минэкономразвития прогнозирует рост ИОК на 1,7% в 2025 году, что значительно ниже темпов 2024 года.
Структура по источникам финансирования (2023 год)
Анализ источников финансирования инвестиций в основной капитал показывает критическую зависимость от внутренних ресурсов:
| Источник финансирования | Доля в общем объеме (без МП)* | Комментарий |
|---|---|---|
| Собственные средства организаций | 56,9% | Доминирующий источник, подтверждающий, что инвестиционная активность в значительной степени самофинансируется. |
| Привлеченные средства | 43,1% | Общая доля внешних источников. |
| В том числе бюджетные средства | 23,8% | Высокая роль государственного финансирования, особенно в инфраструктурных и стратегических проектах. |
| В том числе прочие (включая из-за рубежа) | 10,6% | Доля инвестиций из-за рубежа в общем объеме привлеченных средств в 2023 году. |
*Данные приведены по полному кругу организаций, за исключением субъектов малого предпринимательства.
Преобладание собственных средств (56,9%) и высокая доля бюджетного финансирования (23,8% привлеченных средств) свидетельствуют о том, что внешний капитал (в том числе иностранный) не оказывает существенного влияния на развитие социально-экономического потенциала страны. Из этого следует, что дальнейший рост экономики в значительной степени зависит от способности государства обеспечивать стабильность фискальных условий и стимулировать реинвестирование прибыли российского бизнеса.
Отраслевая структура ИОК (2023 год)
Структура ИОК отражает стратегические приоритеты экономики:
- **Обрабатывающие производства (19,0%)**: Рост связан с программами импортозамещения и оборонным заказом.
- **Добыча полезных ископаемых (18,4%)**: Традиционно высокая доля, обусловленная необходимостью поддержания ресурсной базы.
- **Транспортировка и хранение (12,8%)**: Инвестиции в логистику и транспортную инфраструктуру, важные для переориентации экспорта.
Структурный анализ накопленных прямых инвестиций (ПИИ)
Динамика иностранных инвестиций демонстрирует резкое ухудшение после 2022 года, связанное с геополитическими факторами и выходом западного капитала.
| Показатель | 01.01.2015 | 01.01.2024 | 01.01.2025 | Динамика 2024/2025 |
|---|---|---|---|---|
| Накопленные входящие ПИИ (млрд долл. США) | $300,1 (на 2010 г.) | $279,3 | $216,0 | Сокращение на $63,3 млрд |
| Накопленные исходящие ПИИ (млрд долл. США) | – | $259,8 | $230,0 | Сокращение на $29,8 млрд |
| Чистая инвестиционная позиция | Н/Д | -$19,5 | +$14,0 | Критический сдвиг: превышение исходящих над входящими |
Критический структурный сдвиг: На начало 2025 года в российской экономике впервые за долгое время зафиксировано превышение накопленных исходящих прямых инвестиций над входящими, составившее +$14,0 млрд. Это означает, что российские компании и инвесторы вывели за рубеж больше капитала, чем иностранные инвесторы вложили в Россию (накопленный объем входящих ПИИ сократился до $216,0 млрд). Этот сдвиг отражает не только уход западного капитала, но и активную переориентацию российских инвестиций на новые рынки (Центральная Азия, Ближний Восток) в целях диверсификации рисков. Это свидетельствует о том, что капитал ищет более безопасные юрисдикции для сохранения своих активов, даже если эти юрисдикции являются транзитными. Подробнее о новых векторах можно прочесть в разделе Усиление сотрудничества со странами Азии и Ближнего Востока.
Региональная неравномерность: Распределение ПИИ по регионам РФ остается крайне неравномерным, что свидетельствует о существенных институциональных и инфраструктурных различиях:
- Центральный Федеральный округ аккумулирует 62,22% всех ПИИ.
- Северо-Западный (10,61%), Уральский (8,05%) и Сибирский (7,69%) округа следуют с большим отрывом.
- Наименьший приток наблюдается в Северо-Кавказском Федеральном округе (0,03%), что подчеркивает проблему регионального дисбаланса инвестиционной привлекательности.
Факторы, формирующие инвестиционный климат, и ключевые барьеры
Инвестиционный климат России заметно ухудшился в условиях санкций, что требует глубокой систематизации сдерживающих факторов. Эти факторы можно разделить на внутренние, макроэкономические и внешние (геополитические).
Внутренние и институциональные барьеры
Внутренние проблемы, не связанные напрямую с санкциями, но усиливающие их негативный эффект, остаются критически важными:
- Институциональная слабость и непрозрачность: Низкие места России в международных рейтингах по показателям, связанным с верховенством права, независимостью СМИ, неподкупностью чиновников и объективностью судебной системы, подрывают доверие инвесторов. Неопределенность в законодательной базе, частые изменения правил игры и особенности корпоративного управления сдерживают приток ПИИ.
- Износ основных фондов: Высокая степень износа оборудования и инфраструктуры требует колоссальных инвестиций в обновление. Несмотря на некоторое снижение относительно 2013 года (48,2%), степень износа основных фондов по полному кругу организаций на конец 2022 года составляла 42,8%. Это приводит к низкой производительности труда и технологической отсталости в ряде гражданских отраслей.
- Недостаток квалифицированных кадров: Дефицит квалифицированных специалистов, особенно в высокотехнологичных отраслях, снижает эффективность капиталовложений и ограничивает возможности для внедрения современных технологий.
Макроэкономический барьер: Влияние ужесточения денежно-кредитной политики
Одним из наиболее острых барьеров, влияющих на инвестиционную активность в 2025 году, стало ужесточение денежно-кредитной политики Банка России.
На дату 23.10.2025 ключевая ставка Банка России составляет 17,00% годовых.
Высокая ключевая ставка, направленная на сдерживание инфляции (которая, по прогнозам, составит 6–7% в 2025 году), создает мощный антиинвестиционный барьер:
I = f(r, π, E)
где I — инвестиции, r — процентная ставка, π — инфляция, E — ожидания.
При ставке рефинансирования 17,00% стоимость заемных средств для бизнеса становится чрезмерно высокой. Это приводит к тому, что реальные инвестиции в производственные мощности, характеризующиеся длительным сроком окупаемости и высокими рисками, становятся нерентабельными. Инвесторы предпочитают безрисковое или низкорисковое размещение средств в финансовые инструменты, такие как облигации федерального займа (ОФЗ) или банковские депозиты, доходность по которым приближается к ключевой ставке. Таким образом, высокие ставки, борясь с инфляцией, одновременно замедляют инвестиционную активность и могут привести к сокращению выпуска товаров в гражданских отраслях. Но разве не является ли стабилизация национальной валюты и снижение инфляционного давления необходимым условием для восстановления долгосрочного доверия инвесторов?
Геополитические риски и санкционное давление
Внешние факторы продолжают доминировать в формировании рисков:
- Ограничение доступа к капиталу: Санкции западных стран ограничивают доступ российских банков и компаний к международным рынкам капитала, повышая стоимость кредитных ресурсов и усложняя финансовые операции.
- Свежий санкционный риск (Октябрь 2025): Последние санкции США и ЕС, нацеленные на «Роснефть» и «Лукойл», создают риск вторичных санкций для любых банков, совершающих «существенные операции» с этими компаниями. Этот риск не только усложняет экспортные операции, но и заставляет финансовые институты из «дружественных» стран проявлять крайнюю осторожность в работе с российским рынком, потенциально ограничивая приток капитала даже по новым каналам.
- Волатильность и неопределенность: Обострение геополитической напряженности и протекционистская политика США (на горизонте до 2028 года) усиливают фрагментацию мировой торговли и приводят к росту неопределенности, что заставляет западных инвесторов оставаться в режиме ожидания.
Государственное регулирование и новые механизмы привлечения капитала
Для компенсации негативного влияния внешних факторов и стимулирования внутренней инвестиционной активности, Правительство РФ активно использует инструменты правового регулирования и специальные механизмы поддержки.
Правовая база и меры защиты прав инвесторов
Основой для регулирования иностранных инвестиций служит Федеральный закон от 09.07.1999 № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации». Этот закон закрепляет основные гарантии прав иностранных инвесторов, включая:
- Защиту имущества от принудительного изъятия (национализации и реквизиции), за исключением случаев, установленных федеральным законодательством.
- Право на беспрепятственный перевод доходов, прибыли и иных законно полученных средств.
Одновременно действует Федеральный закон от 29 апреля 2008 г. № 57-ФЗ, ограничивающий участие иностранного капитала в хозяйственных обществах, имеющих стратегическое значение для обеспечения обороны страны и безопасности государства, что является мерой защиты национальных интересов.
Указ Президента № 436 и счета типа «Ин» как гарантия для новых ПИИ
Ключевым инструментом, направленным на возврат доверия и привлечение нового иностранного капитала, стал Указ Президента РФ от 1 июля 2025 г. № 436 «О дополнительных гарантиях прав иностранных инвесторов в Российской Федерации».
Этот Указ фактически создает специальный правовой режим для инвесторов, приходящих на российский рынок в условиях санкций, предоставляя им уникальные правовые и финансовые гарантии.
| Механизм | Сущность | Назначение |
|---|---|---|
| Дополнительные гарантии | Гарантирование новым инвесторам возможности возврата их вложений, даже если они происходят из «недружественных» стран. | Снижение политического риска для инвестора и стимулирование притока «нового» капитала. |
| Специальные счета типа «Ин» | Режим специальных счетов, позволяющий иностранным инвесторам осуществлять операции в рублях и иностранной валюте, включая конверсионные операции, покупку и продажу российских ценных бумаг, размещение средств на депозитах, а также получать выплаты по ценным бумагам. | Упрощение финансовых операций, обход части ограничений 2022–2023 годов и обеспечение ликвидности инвестиций. |
Таким образом, Указ № 436 представляет собой попытку создать «остров стабильности» для инвесторов в условиях геополитической турбулентности. Какова же практическая выгода от этого? Создание счетов типа «Ин» решает критическую проблему заморозки активов и неконвертируемости валюты, что является базовым требованием для любого инвестора, планирующего долгосрочную работу.
Инструменты стимулирования: СПИК 2.0 и налоговые льготы
Государство активно использует механизмы стимулирования, ориентированные на долгосрочные, технологически сложные проекты:
- Специальные инвестиционные контракты (СПИК 2.0):
- Регулируется ФЗ № 488-ФЗ «О промышленной политике».
- Фокус: Разработка, трансфер и внедрение современных технологий для освоения серийного производства промышленной продукции. Перечень технологий включает около 770 позиций (на 2020 год — 630).
- Условия: Инвестор обязуется инвестировать средства в производство, а государство обеспечивает стабильность условий и меры стимулирования.
- Срок: До 15 лет (для проектов до 50 млрд рублей) или до 20 лет (свыше 50 млрд рублей).
- Меры поддержки: Снижение ставки налога на прибыль (до 0%), статус российского производителя, упрощенный доступ к госзаказу.
- Налоговые льготы для инвесторов:
- Льгота на долгосрочное владение ценными бумагами (ЛДВ): Освобождение от НДФЛ с прибыли от продаж при владении 3 года и более.
- Индивидуальные инвестиционные счета (ИИС-3): Освобождение от НДФЛ с доходов от инвестиций, если сумма дохода не превысит 30 млн рублей, при условии долгосрочного владения.
- Льготы для Многонациональных холдинговых компаний (МХК): Применение ставки 0% по налогу на прибыль к входящим дивидендам и доходам от продажи акций, что направлено на редомициляцию и создание привлекательных юрисдикций внутри РФ.
- Ускоренная амортизация и возмещение НДС: Инструменты, направленные на снижение налоговой нагрузки на крупные капитальные затраты.
Перспективы и геоэкономическая переориентация инвестиционных потоков
В условиях, когда геополитическая волатильность не только создает риски, но и выступает катализатором структурных изменений, перспективы привлечения инвестиций связаны с развитием внутреннего потенциала и активной переориентацией на рынки «не-Запада».
Усиление сотрудничества со странами Азии и Ближнего Востока
Россия активно реализует стратегию «Поворота на Восток», что ведет к формированию новых инвестиционных альянсов, прежде всего со странами БРИКС, Центральной Азии и Ближнего Востока.
1. Инвестиции из Китая: Фокус на ресурсах.
Китай является одним из ключевых инвесторов, однако структура его вложений крайне специфична.
- Накопленный объем прямых инвестиций Китая в РФ по состоянию на 2024 год оценивается в $55 млрд.
- Ключевой факт: Более 85% этих инвестиций приходится на сектор добычи природных ресурсов (нефть и газ). Это отражает прагматичный, ресурсно-ориентированный подход китайских инвесторов и недостаточный интерес к высокотехнологичным и обрабатывающим секторам России.
2. Центральная Азия: Портфель проектов и релокация.
Сотрудничество с Центральной Азией (Казахстан, Узбекистан) набирает обороты. Общий портфель совместных проектов России с этими странами оценивается примерно в $60 млрд. Инвесторы из России проявляют интерес к нефтегазодобыче, металлургии и химической промышленности в регионе, а страны Центральной Азии, в свою очередь, стали привлекательными для релокации российского бизнеса (2022–2023 гг.).
3. Ближний Восток и АСЕАН: Новые возможности.
Ближний Восток, особенно регион Персидского залива, рассматривается как перспективное направление. Однако здесь сохраняется риск попадания под вторичные санкции США, что сдерживает крупные финансовые потоки. В Юго-Восточной Азии (Вьетнам, Индонезия) также наблюдается готовность к углублению сотрудничества, причем Вьетнам предлагает более комфортные условия для инвесторов благодаря развитой инфраструктуре и квалифицированным кадрам.
4. Перспектива БРИКС:
Страны БРИКС (доля которых в мировой экономике растет) обладают огромным потенциалом для взаимных инвестиций. Предложение о создании зоны свободных инвестиций БРИКС может дать синергетический эффект и значительно увеличить трансфер капитала и технологий между участниками блока.
Потенциал внутреннего рынка и финансовая устойчивость
Санкционное давление, будучи внешним шоком, парадоксальным образом стало мощным стимулом для развития внутреннего производства и импортозамещения. Для достижения целей импортозамещения крайне важно поддерживать приоритетные сектора экономики.
1. Рост внутреннего инвестирования: Инвестиции в основной капитал в 2022 году увеличились на 4,6% в реальном выражении, что было напрямую связано с необходимостью развития импортозамещения, ОПК и приобретением активов ушедших ТНК. Это подтверждает, что внутренний спрос и государственные программы стали основным драйвером ИОК.
2. Финансовая устойчивость: Россия обладает высоким инвестиционным потенциалом, подкрепленным одним из самых низких в мире уровней государственного долга. По итогам 2024 года объем государственного долга РФ составил 14,5% ВВП. Низкая долговая нагрузка обеспечивает макроэкономическую устойчивость и позволяет государству более гибко использовать бюджетные ресурсы для стимулирования инвестиций. Какая важная особенность здесь упускается? Низкий госдолг является ключевым аргументом для стран Ближнего Востока и Азии, поскольку он минимизирует суверенный риск, чего нельзя сказать о многих западных экономиках.
Приоритетные сектора экономики для инвестирования и институты развития
Перестройка экономики требует четкого определения секторов, способных стать локомотивами роста, и эффективного использования государственных институтов для их поддержки.
Сектора-лидеры и инструменты их развития
В условиях структурной перестройки, наибольший потенциал для привлечения как внутреннего, так и переориентированного иностранного капитала демонстрируют следующие сектора:
| Сектор экономики | Драйверы роста и потенциал | Инструменты стимулирования |
|---|---|---|
| Обрабатывающая промышленность | Импортозамещение, ОПК, госзаказ. Опережающий рост инвестиций ожидается в химическом производстве, машиностроении. | СПИК 2.0 (фокус на технологиях), субсидии на НИОКР, льготное кредитование через ФРП. |
| Информационные технологии (ИТ) | Цифровая экономика, технологические стартапы, развитие внутренних платформ. Рост ИТ-сектора назван локомотивом инвестиционной активности. | Программа «Национальная технологическая инициатива», налоговые льготы для ИТ-компаний. |
| Транспортировка и хранение | Необходимость перестройки логистических цепочек (Восток-Запад, Север-Юг), развитие портовой и железнодорожной инфраструктуры. | Государственное финансирование инфраструктуры, синдицированные кредиты по программе «Фабрика проектного финансирования». |
| Операции с недвижимым имуществом и Строительство | Жилищное строительство, развитие промышленных парков и логистических центров. | Государственные программы ипотеки, региональные стандарты поддержки. |
| Туризм | Создание туристских кластеров и гостиничной инфраструктуры. | Национальный проект «Туризм и индустрия гостеприимства» (поддержка инженерной и транспортной инфраструктуры). |
Роль институтов развития и проектного финансирования
Ключевую роль в аккумулировании и перераспределении ресурсов играют институты развития, целью которых является снижение рисков для частных инвесторов и финансирование масштабных, но капиталоемких проектов.
- ВЭБ.РФ (Государственная корпорация развития): Является крупнейшим институтом, предоставляющим долгосрочное проектное финансирование для крупных инфраструктурных и промышленных проектов.
- Фонд развития промышленности (ФРП): Предоставляет льготные займы (под 1%–5% годовых) на проекты, направленные на импортозамещение, модернизацию и внедрение наилучших доступных технологий в обрабатывающих отраслях.
- «Фабрика проектного финансирования»: Программа, запущенная ВЭБ.РФ в 2018 году, предусматривает выдачу синдицированных кредитов, что позволяет распределить риски между несколькими банками и реализовать крупные инвестпроекты в приоритетных секторах.
Институты развития, наряду с механизмом «Регионального инвестиционного стандарта», формируют систему поддержки, которая призвана минимизировать бюрократические барьеры и повысить предсказуемость инвестиционного процесса на местах.
Заключение
Текущая экономическая конъюнктура ставит перед Россией двойную задачу: удержать внутреннюю инвестиционную активность и восстановить доверие международного капитала, особенно в условиях его геополитической переориентации.
Основные выводы:
- Противоречивая Динамика: Инвестиции в основной капитал в 2024 году показали уверенный рост (7,4%), что свидетельствует о развитии импортозамещения и ОПК. Однако в 2025 году наблюдается четкое замедление (рост до 1,5% во II кв.), вызванное прежде всего макроэкономическими факторами.
- Критический Структурный Сдвиг: Накопленные прямые иностранные инвестиции в РФ сократились, а чистая инвестиционная позиция стала положительной (+$14,0 млрд на 01.01.2025), что означает превышение исходящих ПИИ над входящими. Это является индикатором структурной перестройки и перевода капитала в более стабильные с геополитической точки зрения юрисдикции.
- Доминирующий Барьер: Наиболее острым макроэкономическим барьером является ультра-высокая ключевая ставка Банка России (17,00% на 23.10.2025). Она существенно повышает стоимость финансирования и делает безрисковое размещение средств более привлекательным, чем долгосрочные инвестиции в реальный сектор.
- Уникальные Государственные Гарантии: В ответ на геополитические риски, государство создало уникальный механизм привлечения «нового» капитала — Указ Президента № 436 от 01.07.2025 и специальные счета типа «Ин». Эти инструменты, наряду с СПИК 2.0 и налоговыми льготами, направлены на предоставление беспрецедентных гарантий новым инвесторам, что является ключевым фактором в перспективе восстановления ПИИ.
- Геоэкономическая Переориентация: Перспективы привлечения иностранных инвестиций тесно связаны с развитием сотрудничества со странами Азии и Ближнего Востока. При этом необходимо учитывать, что китайские инвестиции (около $55 млрд) пока сосредоточены преимущественно в добывающем секторе (более 85%), а инвестиционное сотрудничество с Центральной Азией (портфель $60 млрд) и странами БРИКС требует дополнительных финансовых и институциональных механизмов, таких как зона свободных инвестиций.
В целом, российская экономика демонстрирует высокую адаптивность, опираясь на низкий уровень государственного долга и развитие внутреннего потенциала. Однако дальнейшее стимулирование инвестиционной активности требует стабилизации макроэкономической среды, снижения рисков вторичных санкций и скорейшего разрешения институциональных проблем, связанных с верховенством права и прозрачностью бизнес-среды.
Список использованной литературы
- Федеральный закон «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» от 09.07.1999 N 160-ФЗ (последняя редакция) [Электронный ресурс]. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс».
- Абрамов, С. И. Инвестирование. – М.: Центр экономики и маркетинга, 2000. – 320 с.
- Авдокушин, Е. Ф. Международные экономические отношения: Учебник. – М.: Юристь, 2001. – 416 с.
- Коссов, В. В. Бизнес-план: обоснование решений: Учебник. – М.: Высшая школа экономики, 2000. – 352 с.
- Красавина, Л. Н. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: Учебник. – М.: Финансы и статистика, 1994. – 560 с.
- Рыбалкин, В. Е. Международные экономические отношения: Учебник. – М.: Юнити-Дана, 2000. – 480 с.
- Сергеев, И. В., Веретенникова И. И. Организация и финансирование инвестиций: Учебник. – М.: Финансы и статистика, 2000. – 272 с.
- Лебедев, В. М. Иностранный капитал как источник инвестиций в российской экономике // Аудитор. – 2001. – №10. – С. 38.
- Касаткин, Г. Инвестиционный климат в России: лучше не стало // Рынок ценных бумаг. – 1995. – № 12.
- Климович, М. Акционирование московских предприятий // Российский экономический журнал. – 1995. – № 1.
- Кошкин, В. К эффективной приватизационно-инвестиционной модели // Российский экономический журнал. – 1995. – № 1.
- Особенности инвестиционной модели развития России / Под ред. А.А. Дынкина и В.Б. Кондратьева. – М.: Наука, 2003. – 256 с.
- Лавровский, Б., Рыбакова Т. О пределах спада в российской экономике (хроника инвестиционного процесса) // Вопросы экономики. – 1994. – № 7.
- Миловидов, В. Иностранные инвестиционные фонды в России: первые итоги деятельности // Рынок ценных бумаг. – 1995. – № 13.
- Филатов, К. Иностранные инвестиции в экономику России // Статистическое обозрение. – 1998. – № 2.
- Какие есть налоговые льготы для инвесторов? – Ренессанс Банк. URL: https://renbank.ru/o-banke/media/press-tsentr/stati/kakie-est-nalogovye-lgoty-dlya-investorov/ (дата обращения: 24.10.2025).
- Прямые иностранные инвестиции в России. – TAdviser. URL: https://www.tadviser.ru/index.php/%D0%A1%D1%82%D0%B0%D1%82%D1%8C%D1%8F:%D0%9F%D1%80%D1%8F%D0%BC%D1%8B%D0%B5_%D0%B8%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D1%80%D0%B0%D0%BD%D0%BD%D1%8B%D0%B5_%D0%B8%D0%BD%D0%B2%D0%B5%D1%81%D1%82%D0%B8%D1%86%D0%B8%D0%B8_%D0%B2_%D0%A0%D0%BE%D1%81%D1%81%D0%B8%D0%B8 (дата обращения: 24.10.2025).
- Значение иностранных инвестиций для развития Российской экономики // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/znachenie-inostrannyh-investitsiy-dlya-razvitiya-rossiyskoy-ekonomiki (дата обращения: 24.10.2025).
- Иностранные прямые инвестиции в Россию — Чистые потоки | 1994-2025 Данные. URL: https://tradingeconomics.com/russia/foreign-direct-investment (дата обращения: 24.10.2025).
- Роль иностранных инвестиций в устойчивом развитии экономики России. URL: https://creativeconomy.ru/articles/109033 (дата обращения: 24.10.2025).
- В экономике РФ зафиксировано превышение накопленных исходящих инвестиций над входящими – Рынки. – Finversia. URL: https://www.finversia.ru/news/markets/v-ekonomike-rf-zafiksirovano-prevyshenie-nakoplennykh-iskho-yashchikh-investitsii-nad-vkhodyashchimi-111162 (дата обращения: 24.10.2025).
- Прямые инвестиции. Статистика внешнего сектора. – Банк России. URL: https://www.cbr.ru/statistics/macro_itm/svs/ (дата обращения: 24.10.2025).
- Инвестиции в основной капитал. – Кемеровостат. URL: https://kemerovostat.gks.ru/folder/33054 (дата обращения: 24.10.2025).
- Роль прямых иностранных инвестиций в экономике России // Фундаментальные исследования (научный журнал). URL: https://fundamental-research.ru/ru/article/view?id=41735 (дата обращения: 24.10.2025).
- Методологический комментарий к международной инвестиционной позиции Российской Федерации. – Банк России. URL: https://www.cbr.ru/statistics/macro_itm/svs/mip/mc/ (дата обращения: 24.10.2025).
- Рост инвестиций в основной капитал в России во II квартале замедлился до 1,5%. – Интерфакс. URL: https://www.interfax.ru/business/980614 (дата обращения: 24.10.2025).
- Иностранные инвестиции. – Банки.ру. URL: https://www.banki.ru/wikibank/inostrannye_investitsii/ (дата обращения: 24.10.2025).
- Инвестиции в основной капитал в России выросли на 7,4% в 2024 году. – Финам. URL: https://www.finam.ru/analysis/newsitem/investicii-v-osnovnoii-kapital-v-rossii-vyrosli-na-7-4procenta-v-2024-godu-20250307-160100/ (дата обращения: 24.10.2025).
- В I полугодии 2025 года объем инвестиций в основной капитал составил 112,8. – Росстат. URL: https://rosstat.gov.ru/storage/mediabank/01.pdf (дата обращения: 24.10.2025).
- Роль инвестиций в экономике Российской Федерации // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/rol-investitsiy-v-ekonomike-rossiyskoy-federatsii (дата обращения: 24.10.2025).
- Роль и значение ��ностранных инвестиций в экономике России. – Elibrary. URL: https://elibrary.ru/item.asp?id=42475960 (дата обращения: 24.10.2025).
- Зырянов, А. Расширение промпроизводства и приток инвестиций — драйверы развития экономики // Эксперт Северо-Запад. – 21.10.2025. URL: https://expertnw.com/2025/10/21/aleksej-zyryanov-rasshirenie-promproizvodstva-i-pritok-investicij-drajvery-razvitiya-ekonomiki/ (дата обращения: 24.10.2025).
- Иностранные инвестиции в Россию. – Википедия. URL: https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%98%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D1%80%D0%B0%D0%BD%D0%BD%D1%8B%D0%B5_%D0%B8%D0%BD%D0%B2%D0%B5%D1%81%D1%82%D0%B8%D1%86%D0%B8%D0%B8_%D0%B2_%D0%A0%D0%BE%D1%81%D1%81%D0%B8%D1%8E (дата обращения: 24.10.2025).
- Инвестиции в основной капитал по источникам. – Территориальный орган Федеральной службы государственной статистики по Брянской области. URL: https://bryansk.gks.ru/folder/41666 (дата обращения: 24.10.2025).
- Рост инвестиций в основной капитал в РФ в 1-м квартале составил 8,7%. – Finmarket.ru. URL: https://www.finmarket.ru/main/article/6226155 (дата обращения: 24.10.2025).
- Динамика инвестиций в основной капитал в России в 2011–2021 гг. // Проблемы современной экономики. – С. 89. URL: https://www.m-economy.ru/art.php?nArtId=3909 (дата обращения: 24.10.2025).
- Иностранные инвестиции в России. Анализ и динамика иностранных инвестиций // Международный студенческий научный вестник. URL: https://eduherald.ru/ru/article/view?id=11738 (дата обращения: 24.10.2025).
- Официальная статистическая методология определения инвестиций в основной капитал. URL: http://docs.cntd.ru/document/420310243 (дата обращения: 24.10.2025).
- Борьба с инфляцией все больше подпитывает инфляцию. – Независимая газета. – 22.10.2025. URL: https://www.ng.ru/economics/2025-10-22/1_8857_inflation.html (дата обращения: 24.10.2025).
- Россия увеличивает международные резервы до рекорда в 742,4 миллиарда долларов. URL: https://vestifinance.ru/articles/193077 (дата обращения: 24.10.2025).
- Международная инвестиционная позиция Российской Федерации (основные агрегаты). – Банк России. URL: https://www.cbr.ru/statistics/macro_itm/svs/mip/ (дата обращения: 24.10.2025).
- «Будет хуже». Российская экономика оказалась на грани срыва в рецессию. – Русская служба The Moscow Times. – 23.10.2025. URL: https://www.moscowtimes.ru/2025/10/23/budet-huzhe-rossiiskaya-ekonomika-okazalas-na-grani-sryva-v-retsessiyu-a120023 (дата обращения: 24.10.2025).
- Инвестиционная политика Российской Федерации: влияние санкций // Вестник Евразийской науки. URL: https://esj.today/PDF/02ECVN623.pdf (дата обращения: 24.10.2025).
- Проблемы и перспективы инвестиционной привлекательности России // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/problemy-i-perspektivy-investitsionnoy-privlekatelnosti-rossii (дата обращения: 24.10.2025).
- Влияние экономических санкций на инвестиционный климат Российской Федерации. – Elibrary. URL: https://elibrary.ru/item.asp?id=49467657 (дата обращения: 24.10.2025).
- Проблемы привлечения инвестиций в реальный сектор экономики России. – Первое экономическое издательство. URL: https://creativeconomy.ru/articles/100773 (дата обращения: 24.10.2025).
- Эксперты назвали главное последствие новых санкций против России. – Московская газета. URL: https://mskgazeta.ru/obshchestvo/eksperty-nazvali-glavnoe-posledstvie-novyh-sankcij-protiv-rossii-19762.html (дата обращения: 24.10.2025).
- Инвестиционная привлекательность России: проблемы и пути решения // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/investitsionnaya-privlekatelnost-rossii-problemy-i-puti-resheniya (дата обращения: 24.10.2025).
- Инвестиционная привлекательность регионов: новые вызовы и возможности для инвесторов. – Эксперт РА. URL: https://raexpert.ru/researches/regions/2024/regions_attractiveness_2024 (дата обращения: 24.10.2025).
- Проблемы привлечения инвестиций в регионы России // Sibac.info. URL: https://sibac.info/conf/econom/xx/44810 (дата обращения: 24.10.2025).
- Развитие инвестиционного климата в Российской Федерации на фоне политических и экономических санкций. – Библиотека Банка России. URL: https://elibrary.ru/item.asp?id=54415842 (дата обращения: 24.10.2025).
- Инвестиции в экономику Российской Федерации: проблемы и перспективы привлечения // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/investitsii-v-ekonomiku-rossiyskoy-federatsii-problemy-i-perspektivy-privlecheniya (дата обращения: 24.10.2025).
- Инвестиционный климат в России: методы оценки и проблемы улучшения // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/investitsionnyy-klimat-v-rossii-metody-otsenki-i-problemy-uluchsheniya (дата обращения: 24.10.2025).
- Факторы инвестиционной активности в российской экономике: выводы 2022. – Институт Народнохозяйственного Прогнозирования РАН. URL: https://ecfor.ru/wp-content/uploads/2023/02/vestnik_2023_01_038-052.pdf (дата обращения: 24.10.2025).
- Проблемы инвестиций в экономику России // Успехи современного естествознания. URL: https://natural-sciences.ru/ru/article/view?id=12622 (дата обращения: 24.10.2025).
- Проблема привлечения иностранных инвестиций в экономику России // Современные наукоемкие технологии. URL: https://www.top-technologies.ru/ru/article/view?id=28886 (дата обращения: 24.10.2025).
- Лыткин, С. О. Привлечение прямых иностранных инвестиций: проблемы и пути решения в условиях санкций // Экономика, предпринимательство и право. – 2022. – № 6. URL: https://creativeconomy.ru/articles/114815 (дата обращения: 24.10.2025).
- Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2025 год и период 2026 и 2027 годов. – Банк России. URL: https://www.cbr.ru/Content/Document/File/161245/on_2025-2027.pdf (дата обращения: 24.10.2025).
- Влияние геополитических рисков на структуру и тенденции развития экономики России // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/vliyanie-geopoliticheskih-riskov-na-strukturu-i-tendentsii-razvitiya-ekonomiki-rossii (дата обращения: 24.10.2025).
- Риски российских частных инвесторов на фондовом рынке в условиях геополитической напряженности // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/riski-rossiyskih-chastnyh-investorov-na-fondovom-rynke-v-usloviyah-geopoliticheskoy-napryazhennosti (дата обращения: 24.10.2025).
- Риски частных инвесторов в 2024 году. – Уральский федеральный университет. URL: https://elar.urfu.ru/bitstream/10995/133030/1/978-5-7996-3687-3_2023_61.pdf (дата обращения: 24.10.2025).
- Санкции уже давно встроены в базовый сценарий российского инвестора. – Финам. – 23.10.2025. URL: https://www.finam.ru/analysis/newsitem/sankcii-uzhe-davno-vstroeny-v-bazovyyi-stcenariii-rossiiiskogo-investora-20251023-11500/ (дата обращения: 24.10.2025).
- Факторы инвестиционного климата региона // Современные проблемы науки и образования. URL: https://science-education.ru/ru/article/view?id=12959 (дата обращения: 24.10.2025).
- Институциональные барьеры для притока прямых иностранных инвестиций в российские компании // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/institutsionalnye-bariery-dlya-pritoka-pryamyh-inostrannyh-investitsiy-v-rossiyskie-kompanii (дата обращения: 24.10.2025).
- 5 барьеров на пути иностранных инвесторов в РФ обозначили компании из Китая, Японии и Кореи. – АСИ. URL: https://asi.ru/news/76332/ (дата обращения: 24.10.2025).
- Инвестиции в реальный сектор экономики в условиях санкционных ограничений // Экономические науки. URL: https://ecsn.ru/journals/economicheskie-nauki/issue-10-2025/investicii-v-realnyi-sektor-ekonomiki-v-usloviyah-sankcionnyh-ogranichenii (дата обращения: 24.10.2025).
- Ближний Восток как окно возможностей для России в условиях переориентации российской экономики на восточное направление. – Фонд Росконгресс. URL: https://roscongress.org/materials/blizhniy-vostok-kak-okno-vozmozhnostey-dlya-rossii-v-usloviyakh-pereorientatsii-rossiyskoy-ekonomiki-na-vostochnoe-napravlenie/ (дата обращения: 24.10.2025).
- Поворот России на Восток и российско-китайские отношения. – РСМД. URL: https://russiancouncil.ru/analytics-and-comments/analytics/povorot-rossii-na-vostok-i-rossiysko-kitayskie-otnosheniya/ (дата обращения: 24.10.2025).
- Национальная и мировая экономика: анализ экономики России в 2024 году и сравнительный обзор с другими странами // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/natsionalnaya-i-mirovaya-ekonomika-analiz-ekonomiki-rossii-v-2024-godu-i-sravnitelnyy-obzor-s-drugimi-stranami (дата обращения: 24.10.2025).
- Влияние геополитической напряжённости на экономическую активность в России // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/vliyanie-geopoliticheskoy-napryazhennosti-na-ekonomicheskuyu-aktivnost-v-rossii (дата обращения: 24.10.2025).