Формирование и использование привлеченных средств в инвестиционной стратегии коммерческого банка: Анализ и совершенствование в условиях 2023–2025 годов

Начиная с конца 2023 года и на протяжении всего 2024–2025 годов, российский банковский сектор оказался в эпицентре беспрецедентной макроэкономической турбулентности. В этих условиях максимальное значение Ключевой ставки Банка России в 2024 году, достигшее 21,00%, стало не просто ориентиром, а мощным рычагом, изменившим ландшафт фондирования и инвестиционной деятельности коммерческих банков. Эта жесткая денежно-кредитная политика, обусловившая значительное увеличение стоимости привлеченных средств и трансформацию структуры ресурсной базы, диктует необходимость глубокого переосмысления традиционных подходов к формированию и реализации инвестиционной стратегии.

Актуальность темы курсовой работы обусловлена не только динамикой Ключевой ставки, но и сопутствующими вызовами: рекордным ростом стоимости кредитного риска (CoR до 3,2% к III кварталу 2024 года), стремительным увеличением операционных расходов (+23,4% в 2024 году) и усиливающейся концентрацией рынка, где доля топ-10 банков может достигнуть 81,5% к концу 2025 года. Эти факторы формируют новую реальность, в которой выживание и развитие банков напрямую зависят от их способности эффективно управлять привлеченными ресурсами и разрабатывать гибкие, адаптированные к меняющимся условиям инвестиционные стратегии.

Цель данной работы — провести глубокое и комплексное теоретическое и практическое исследование структуры, проблем формирования и использования привлеченных средств, а также принципов разработки эффективной инвестиционной стратегии коммерческого банка в современных экономических условиях Российской Федерации, включая анализ конкретного кейса и разработку практических рекомендаций.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

  1. Раскрыть экономическую сущность привлеченных средств, их классификацию и роль в ресурсной базе банка, а также проанализировать правовое регулирование операций по их привлечению и размещению.
  2. Проанализировать концептуальные основы и принципы формирования инвестиционной стратегии коммерческого банка в условиях макроэкономических изменений.
  3. Осуществить обзор структуры, динамики и стоимости привлеченных средств банковского сектора РФ в период 2023–2025 годов с учетом влияния денежно-кредитной политики.
  4. Провести анализ ресурсной базы и структуры инвестиционного портфеля конкретного коммерческого банка, а также оценить эффективность его инвестиционной деятельности с применением углубленных методик.
  5. Выявить основные проблемы и риски, связанные с управлением привлеченными средствами и инвестиционным портфелем в современных условиях.
  6. Разработать практические рекомендации по оптимизации инвестиционной стратегии и снижению рисков для конкретного банка, предложив современные инструменты и перспективные направления совершенствования ресурсной базы.

Объектом исследования являются привлеченные средства коммерческого банка и его инвестиционная деятельность. Предмет исследования — экономические отношения, возникающие в процессе формирования и использования привлеченных средств для реализации инвестиционной стратегии коммерческого банка.

Структура курсовой работы включает введение, три главы, заключение, список использованных источников и приложения. Каждая глава посвящена последовательному раскрытию поставленных задач: от теоретических основ и правового регулирования до комплексного анализа текущей ситуации и разработки практических рекомендаций.

Глава 1. Теоретико-правовые основы и дефиниции привлеченных средств и инвестиционной стратегии банка

Экономическое содержание, классификация и роль привлеченных средств в формировании ресурсной базы

Коммерческий банк, как кровеносная система экономики, не может функционировать без постоянного притока финансовых ресурсов. В этой связи привлеченные средства выступают краеугольным камнем его деятельности, представляя собой денежные средства юридических и физических лиц, которые сформированы банком в результате пассивных операций и используются на возвратной основе для осуществления активных операций. Их роль трудно переоценить: они составляют, по данным Банка России, 75–90% его финансового ресурса, что подчеркивает критическую зависимость банка от внешнего фондирования. Так, в 2024 году средняя доля привлеченных средств клиентов (вклады, депозиты, остатки на счетах) в структуре пассивов банковского сектора РФ составила около 82%.

Классификация привлеченных средств помогает глубже понять их природу и механизмы функционирования. По способу аккумуляции их традиционно разделяют на:

  1. Депозитные средства: К ним относятся различные виды вкладов и депозитов, которые клиенты размещают в банке на определенный срок или до востребования. Это наиболее стабильная и предсказуемая часть привлеченных средств, но и наиболее чувствительная к изменениям процентных ставок. Депозиты физических лиц (вклады) и юридических лиц (депозиты) регулируются договором банковского вклада, согласно которому банк обязуется вернуть вкладчику денежную сумму и выплатить проценты, как это установлено в Гражданском кодексе РФ.
  2. Недепозитные средства: Эта категория включает более широкий спектр источников, таких как:
    • Кредиты, полученные от других банков, включая межбанковские кредиты и рефинансирование от Банка России.
    • Средства, привлеченные путем выпуска и продажи собственных долговых обязательств (облигаций, векселей, депозитных и сберегательных сертификатов).
    • Остатки средств на расчетных, текущих и корреспондентских счетах клиентов.

Роль привлеченных средств в формировании ресурсной базы банка выходит далеко за рамки простого наполнения баланса. Они являются не только источником для кредитования и инвестирования, но и инструментом диверсификации активов, снижения рисков и обеспечения стабильного потока доходов. Например, в 2024 году диверсификация активов, финансируемых за счет привлеченных средств, характеризовалась активным ростом вложений в корпоративные облигации, объем рынка которых без учета секьюритизации достиг 34,5 трлн рублей к концу III квартала 2025 года, а также в ипотечные ценные бумаги. Это позволяет банкам не только расширять спектр предлагаемых продуктов, но и распределять риски по различным классам активов, что в конечном итоге укрепляет их рыночную позицию и способствует финансовой стабильности, обеспечивая устойчивость в условиях высокой волатильности.

Правовое регулирование операций по привлечению и размещению средств коммерческих банков в РФ

Деятельность коммерческих банков по привлечению и размещению средств в Российской Федерации находится под жестким и всеобъемлющим правовым регулированием. Это обусловлено необходимостью защиты интересов вкладчиков, поддержания стабильности банковской системы и предотвращения системных рисков.

Ключевым законодательным актом, определяющим рамки взаимоотношений между банком и его клиентами по привлечению средств, является Гражданский кодекс Российской Федерации (ГК РФ). Именно в ГК РФ закреплены основные положения, касающиеся договора банковского вклада (глава 44), договора банковского счета (глава 45), а также общие нормы о займах и кредитах. В частности, депозит юридически определяется через договор банковского вклада, по которому банк обязуется вернуть вкладчику денежную сумму и выплатить проценты. Это формирует основу для правовой защиты интересов вкладчиков и устанавливает ответственность банков за сохранность и своевременный возврат средств.

Наряду с Гражданским кодексом, фундаментальное значение имеют федеральные законы, регулирующие банковскую деятельность, такие как Федеральный закон от 02.12.1990 № 395-1 «О банках и банковской деятельности». Этот закон определяет правовые основы создания, функционирования, реорганизации и ликвидации банков, а также устанавливает общие принципы их деятельности, включая вопросы лицензирования, надзора и ответственности.

Особое место в системе правового регулирования занимает Банк России, который в качестве мегарегулятора устанавливает детализированные нормы и правила, обязательные для всех кредитных организаций. Ключевым нормативным актом Банка России, регулирующим риски размещения привлеченных средств, является Положение № 590-П от 28.06.2017 «О порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери по ссудам, по ссудной и приравненной к ней задолженности». Это Положение, которое регулярно обновляется (последние изменения от 15.03.2023), является критически важным инструментом для управления кредитными рисками. Оно определяет порядок классификации ссуд, требования к формированию резервов под возможные потери, что напрямую влияет на финансовую устойчивость банков и их способность эффективно управлять привлеченными средствами. Например, ужесточение требований к резервированию по отдельным категориям кредитов напрямую сказывается на доходности инвестиций банка и его возможностях по размещению привлеченных средств, заставляя банки более тщательно подходить к оценке рисков.

Кроме того, Банк России издает многочисленные инструкции, положения и указания, касающиеся:

  • Требований к достаточности капитала.
  • Нормативов ликвидности (Н1, Н2, Н3).
  • Требований к раскрытию информации.
  • Порядка осуществления валютных операций.

Все эти нормативно-правовые акты в совокупности создают сложную, но необходимую систему, которая обеспечивает стабильность банковской системы, защищает интересы всех участников рынка и формирует прозрачные правила игры. Соблюдение этих правил является не просто формальностью, а основой для надежного и эффективного управления привлеченными средствами и их последующего инвестирования.

Принципы и концептуальные основы формирования инвестиционной стратегии банка

Инвестиционная стратегия коммерческого банка – это не просто набор правил для размещения средств, а сложная система управленческих решений, направленных на достижение долгосрочных целей в условиях постоянно меняющейся внешней среды. Её формирование требует системного подхода, опирающегося на чёткие принципы и концептуальные основы.

Прежде всего, инвестиционная стратегия коммерческого банка должна быть направлена на достижение не только максимальной, но и стабильной прибавки к его рыночной стоимости. Это означает, что банк не может гнаться за сиюминутной сверхприбылью ценой неоправданных рисков. Долгосрочная устойчивость и рост стоимости в глазах акционеров и рынка в целом являются приоритетом. Ключевым стратегическим ориентиром в этом контексте выступает достижение целевого показателя рентабельности собственного капитала (ROE), который банк устанавливает в рамках своей внутренней «Политики инвестиционной деятельности». ROE позволяет оценить эффективность использования собственного капитала для получения прибыли, и его стабильно высокий уровень сигнализирует о здоровье и привлекательности банка.

Второй фундаментальный принцип – обеспечение быстрой реализации новых инвестиционных возможностей и минимизация негативных последствий, возникающих из-за неконтролируемых факторов внешней инвестиционной среды. В условиях высокой волатильности российского рынка (что особенно ярко проявилось в 2023–2025 годах) способность банка оперативно реагировать на изменения, будь то новые сегменты рынка, инновационные финансовые инструменты или меняющиеся макроэкономические условия, становится критически важной. Это подразумевает наличие гибких внутренних процедур, компетентной команды аналитиков и менеджеров, а также развитой системы мониторинга и прогнозирования рисков. Например, одной из задач инвестиционной стратегии является поддержание медианной долговой нагрузки корпоративного сектора (Чистый долг/EBITDA) на управляемом уровне. Если в первой половине 2025 года этот показатель увеличился до 2,6x с 2,3x за 2024 год, это требует от банка повышенной осторожности при кредитовании корпоративных клиентов и пересмотра структуры инвестиционного портфеля в сторону более консервативных активов или инструментов с меньшим риском дефолта, предотвращая потенциальные убытки и сохраняя стабильность.

Формирование инвестиционной политики банка требует системного подхода, который достигается через разработку планов мероприятий, направленных на управляемое достижение поставленных финансовых целей. Это не просто декларация намерений, а детальный road-map, включающий:

  • Определение инвестиционных приоритетов: В какие секторы экономики, виды активов или регионы банк готов инвестировать.
  • Установление лимитов и ограничений: Максимально допустимые объемы инвестиций в различные классы активов, допустимые уровни риска, диверсификационные требования.
  • Разработка механизмов оценки и выбора проектов: Применение различных финансовых моделей и экспертных методов для отбора наиболее привлекательных и эффективных инвестиций.
  • Система мониторинга и контроля: Постоянный анализ портфеля, оценка соответствия фактических результатов плановым показателям, оперативная корректировка стратегии при необходимости.

Наконец, эффективное управление привлеченными ресурсами является необходимым условием для конкурентоспособности, стабильности и прибыльности банка. Количественные (объем, срок) и качественные (стоимость, стабильность, диверсификация) характеристики этих ресурсов напрямую определяют потенциал банка в инвестиционной деятельности и оказывают существенное влияние на его ликвидность. Недостаток или избыток средств, их высокая стоимость или несоответствие сроков привлечения и размещения могут подорвать любую, даже самую продуманную инвестиционную стратегию. Таким образом, инвестиционная стратегия неразрывно связана с ресурсной политикой банка, образуя единый комплекс управленческих решений. Ведь если ресурсная база нестабильна, сможет ли банк обеспечить устойчивый рост и прибыльность в долгосрочной перспективе?

Глава 2. Анализ структуры, динамики и эффективности использования привлеченных средств коммерческим банком

Обзор структуры и динамики привлеченных средств банковского сектора РФ в 2023–2025 годах

Современный российский банковский сектор, особенно в период 2023–2025 годов, представляет собой сложный и динамично меняющийся организм, чья ресурсная база находится под постоянным давлением внешних и внутренних факторов. Ключевым из них, несомненно, является жесткая денежно-кредитная политика Банка России, которая оказала решающее влияние на структуру, динамику и стоимость привлеченных средств.

Как было отмечено, максимальное значение Ключевой ставки Банка России в 2024 году достигало 21,00% (с 28 октября 2024 года), что стало мощным сигналом для рынка. Хотя к 24 октября 2025 года ставка была снижена до 16,50% годовых, демонстрируя цикл смягчения ДКП, общий период высоких ставок значительно изменил поведение как банков, так и их клиентов. Это напрямую отразилось на стоимости фондирования банковского сектора РФ, которая, несмотря на общую стабильность, показала заметное уменьшение стоимости привлечения средств в корпоративном сегменте (снижение на 0,6 п.п.), что обусловлено быстрым пересмотром ставок вслед за ключевой ставкой ЦБ РФ.

Структура привлеченных средств также претерпела изменения. В корпоративном сегменте по-прежнему доминируют краткосрочные инструменты: около 60% средств привлечено на срок до 30 дней. Это создаёт вызовы для банков в части управления ликвидностью и поддержания долгосрочных инвестиционных проектов.

Для наглядности представим динамику ключевой ставки и ее прогноз, который напрямую влияет на долгосрочную стратегию фондирования банков:

Период Ключевая ставка Банка России
28 октября 2024 г. 21,00%
24 октября 2025 г. 16,50%
Прогноз на 2025 г. 18,8–19,6%
Прогноз на 2027 г. 7,5–8,5%

Источник: Банк России, макроэкономический опрос, октябрь 2025

Из таблицы видно, что, несмотря на текущее снижение, прогноз на 2025 год по-прежнему предвещает достаточно высокие ставки, что будет поддерживать относительно высокую стоимость фондирования. Лишь к 2027 году ожидается более существенное смягчение ДКП.

Другой важный тренд — рост концентрации банковского сектора. Доля топ-10 крупнейших банков, составлявшая 77% на начало 2023 года, по прогнозам, достигнет 81,5% к концу 2025 года. Это свидетельствует о смещении ресурсной базы в сторону крупнейших игроков, которые обладают большей устойчивостью, доступом к более дешевому фондированию и широкой клиентской базой. Для средних и малых банков это означает усиление конкуренции за привлеченные средства и потенциальное удорожание их ресурсной базы.

Таким образом, период 2023–2025 годов характеризуется:

  • Высокой стоимостью фондирования, обусловленной жесткой ДКП.
  • Сохранением преобладания краткосрочных инстр��ментов в структуре привлеченных средств корпоративного сегмента.
  • Усилением концентрации рынка, что создает дополнительные вызовы для некрупных участников.

Эти условия формируют контекст, в котором каждый коммерческий банк вынужден пересматривать свою ресурсную и инвестиционную политику, адаптируясь к новым реалиям.

Анализ ресурсной базы и структуры инвестиционного портфеля (на примере Универсального Коммерческого Банка)

Для проведения качественного анализа ресурсной базы и структуры инвестиционного портфеля, представим гипотетический «Универсальный Коммерческий Банк» (УКБ), который является типичным представителем среднего сегмента российского банковского сектора. Для его анализа мы используем данные бухгалтерского баланса и отчета о финансовых результатах за период 2023–2025 годов.

Таблица 1. Горизонтальный и вертикальный анализ пассивов бухгалтерского баланса УКБ (млн руб.)

Показатель 31.12.2023 Доля, % 31.12.2024 Доля, % 31.12.2025 Доля, % Изменение 2025/2023, %
I. Собственный капитал 150 000 10,00 165 000 9,50 178 200 8,91 +18,80
II. Привлеченные средства:
Депозиты юридических лиц 450 000 30,00 520 000 30,00 610 000 30,50 +35,56
Депозиты физических лиц (вклады) 600 000 40,00 700 000 40,30 800 000 40,00 +33,33
Средства на счетах клиентов 150 000 10,00 170 000 9,80 190 000 9,50 +26,67
Межбанковские кредиты 100 000 6,67 120 000 6,90 135 000 6,75 +35,00
Выпущенные долговые обязательства 50 000 3,33 60 000 3,45 80 000 4,00 +60,00
Всего привлеченные средства 1 350 000 90,00 1 570 000 90,50 1 815 000 91,09 +34,44
БАЛАНС 1 500 000 100,00 1 735 000 100,00 1 993 200 100,00 +32,88

Анализ ресурсной базы:

  • Доминирование привлеченных средств: Как и в среднем по сектору, привлеченные средства составляют подавляющую часть пассивов УКБ (более 90%). Это подчёркивает критическую зависимость банка от внешнего фондирования.
  • Стабильный рост: Объём привлеченных средств значительно вырос за анализируемый период (+34,44%), что свидетельствует об успешной политике банка по их аккумуляции, несмотря на жесткие условия ДКП.
  • Структура привлеченных средств: Наибольшую долю по-прежнему занимают депозиты физических лиц (вклады) и депозиты юридических лиц, что является традиционным для российских банков. Отмечается рост доли выпущенных долговых обязательств (+60%), что может быть стратегией банка по диверсификации источников фондирования и привлечению более «длинных» денег.
  • Сокращение доли собственного капитала: Доля собственного капитала снизилась с 10% до 8,91%, что может указывать на активный рост активов, опережающий наращивание собственного капитала, или на значительный объем выплаченных дивидендов. Этот тренд требует внимания с точки зрения достаточности капитала.

Таблица 2. Горизонтальный и вертикальный анализ активов бухгалтерского баланса УКБ (млн руб.)

Показатель 31.12.2023 Доля, % 31.12.2024 Доля, % 31.12.2025 Доля, % Изменение 2025/2023, %
Кредиты корпоративным клиентам 700 000 46,67 800 000 46,11 920 000 46,16 +31,43
Кредиты физическим лицам 400 000 26,67 480 000 27,67 550 000 27,59 +37,50
Ценные бумаги (инвестиции) 200 000 13,33 250 000 14,41 300 000 15,05 +50,00
— Государственные 50 000 3,33 60 000 3,46 70 000 3,51 +40,00
— Корпоративные 150 000 10,00 190 000 10,95 230 000 11,54 +53,33
Межбанковские кредиты размещенные 50 000 3,33 60 000 3,46 70 000 3,51 +40,00
Касса и корреспондентские счета 150 000 10,00 145 000 8,36 153 200 7,69 +2,13
БАЛАНС 1 500 000 100,00 1 735 000 100,00 1 993 200 100,00 +32,88

Анализ инвестиционного портфеля:

  • Преобладание кредитования: Кредиты корпоративным и физическим лицам остаются основными работающими активами банка, формируя более 70% всех активов.
  • Рост инвестиций в ценные бумаги: Наиболее динамично растет портфель ценных бумаг (+50% за 3 года), особенно корпоративных (+53,33%). Это свидетельствует о стремлении банка к диверсификации активов и, возможно, поиску более доходных инструментов в условиях высоких процентных ставок.
  • Умеренное сокращение ликвидности: Доля высоколиквидных активов (касса и корсчета) сокращается, что может быть результатом оптимизации управления ликвидностью или ее перетока в более доходные активы.

Таким образом, УКБ демонстрирует активный рост как ресурсной базы, так и инвестиционного портфеля. Банк успешно привлекает средства и направляет их на кредитование и инвестиции в ценные бумаги. Однако сокращение доли собственного капитала и рост долговых обязательств требуют внимательного мониторинга.

Комплексная оценка эффективности инвестиционной деятельности банка

Оценка эффективности инвестиционной деятельности банка не может быть ограничена одним показателем; она требует комплексного подхода с использованием системы взаимосвязанных метрик. Среди ключевых показателей для такой оценки выделяются рентабельность активов (ROA), рентабельность капитала (ROE) и чистая процентная маржа (NIM). Для нашего гипотетического УКБ представим данные Отчета о финансовых результатах и проведём расчёты.

Таблица 3. Отчет о финансовых результатах УКБ (млн руб.)

Показатель 2023 2024 2025
Процентные доходы 200 000 250 000 320 000
Процентные расходы 100 000 140 000 190 000
Чистые процентные доходы 100 000 110 000 130 000
Комиссионные доходы 30 000 35 000 42 000
Прочие доходы 10 000 12 000 15 000
Всего доходы 140 000 157 000 187 000
Операционные расходы 50 000 65 000 80 000
Отчисления в резервы 15 000 25 000 35 000
Налог на прибыль 15 000 17 500 20 000
Чистая прибыль 60 000 49 500 52 000

Расчет ключевых показателей:

1. Рентабельность активов (ROA) — основной показатель прибыльности, который рассчитывается как отношение чистой прибыли к среднегодовой величине активов банка.

ROA = Чистая прибыль / Активысредняя

  • Активысредняя 2023 = 1 500 000 млн руб. (на конец года, для упрощения)
  • Активысредняя 2024 = (1 500 000 + 1 735 000) / 2 = 1 617 500 млн руб.
  • Активысредняя 2025 = (1 735 000 + 1 993 200) / 2 = 1 864 100 млн руб.
  • ROA 2023 = 60 000 / 1 500 000 = 4,00%
  • ROA 2024 = 49 500 / 1 617 500 = 3,06%
  • ROA 2025 = 52 000 / 1 864 100 = 2,79%

Вывод: ROA УКБ демонстрирует снижение на протяжении анализируемого периода, что указывает на снижение эффективности использования активов для генерации чистой прибыли. Это может быть связано с ростом операционных расходов и отчислений в резервы.

2. Чистая процентная маржа (NIM) — отражает эффективность использования работающих активов, финансируемых за счет привлеченных средств.

NIM = (Процентные доходы - Процентные расходы) / Работающие активысредняя

В качестве Работающих активовсредняя используем сумму кредитов корпоративным и физическим лицам, а также ценных бумаг (инвестиций) на среднегодовой основе.

  • Работающие активысредняя 2023 = 700 000 + 400 000 + 200 000 = 1 300 000 млн руб.
  • Работающие активысредняя 2024 = ((700+800)/2 + (400+480)/2 + (200+250)/2) = (750+440+225) = 1 415 000 млн руб.
  • Работающие активысредняя 2025 = ((800+920)/2 + (480+550)/2 + (250+300)/2) = (860+515+275) = 1 650 000 млн руб.
  • NIM 2023 = (200 000 — 100 000) / 1 300 000 = 100 000 / 1 300 000 = 7,69%
  • NIM 2024 = (250 000 — 140 000) / 1 415 000 = 110 000 / 1 415 000 = 7,77%
  • NIM 2025 = (320 000 — 190 000) / 1 650 000 = 130 000 / 1 650 000 = 7,88%

Вывод: NIM УКБ демонстрирует небольшую, но стабильную положительную динамику. Это свидетельствует об успешном управлении процентными ставками по активам и пассивам, позволяющем сохранять и даже немного увеличивать маржу в условиях меняющейся Ключевой ставки ЦБ РФ.

3. Углубленный факторный анализ ROE с помощью трёхфакторной модели Дюпона:
Модель Дюпона является мощным инструментом для декомпозиции рентабельности собственного капитала (ROE) на три ключевых фактора, позволяя глубже понять драйверы и ограничители прибыльности:
ROE = Рентабельность по доходам (Net Profit Margin) × Оборачиваемость активов (Asset Turnover) × Мультипликатор капитала (Equity Multiplier)
ROE = (Чистая прибыль / Доходы) × (Доходы / Активысредняя) × (Активысредняя / Капиталсредний)

  • Необходимые данные:
    • Чистая прибыль: Таблица 3.
    • Всего доходы: Таблица 3.
    • Активысредняя: Рассчитаны выше (1 500 000, 1 617 500, 1 864 100).
    • Капиталсредний:
      • Капиталсредний 2023 = 150 000 млн руб.
      • Капиталсредний 2024 = (150 000 + 165 000) / 2 = 157 500 млн руб.
      • Капиталсредний 2025 = (165 000 + 178 200) / 2 = 171 600 млн руб.

Расчёт компонентов и ROE:

Показатель 2023 2024 2025
Чистая прибыль 60 000 49 500 52 000
Доходы (всего) 140 000 157 000 187 000
Активысредняя 1 500 000 1 617 500 1 864 100
Капиталсредний 150 000 157 500 171 600
1. Рентабельность по доходам (Чистая прибыль / Доходы) 42,86% 31,53% 27,81%
2. Оборачиваемость активов (Доходы / Активысредняя) 9,33% 9,71% 10,03%
3. Мультипликатор капитала (Активысредняя / Капиталсредний) 10,00x 10,27x 10,86x
ROE (Фактический) 40,00% 31,43% 30,30%
ROE (Модель Дюпона) 42,86% × 9,33% × 10,00 = 40,00% 31,53% × 9,71% × 10,27 = 31,43% 27,81% × 10,03% × 10,86 = 30,30%

Вывод по модели Дюпона:

  • Рентабельность по доходам существенно снизилась (с 42,86% до 27,81%). Это основной негативный фактор, указывающий на рост операционных и резервных отчислений относительно общего объема доходов, что напрямую отражает общеотраслевые проблемы, такие как увеличение стоимости кредитного риска и операционных расходов.
  • Оборачиваемость активов незначительно увеличилась (с 9,33% до 10,03%), что свидетельствует об относительно эффективном использовании активов для генерации доходов, даже несмотря на их рост.
  • Мультипликатор капитала вырос (с 10,00x до 10,86x). Это означает увеличение финансового рычага, то есть большая часть активов банка финансируется за счет заемных средств, а не собственного капитала. Этот фактор искусственно поддерживал ROE, но одновременно увеличивает финансовый риск.

Общий вывод по эффективности: УКБ испытывает давление на рентабельность, в первую очередь из-за снижения чистого дохода по отношению к общим доходам, вызванного ростом расходов. Хотя NIM сохраняется на приемлемом уровне, а активы используются эффективно, снижение ROA и рентабельности по доходам в модели Дюпона требуют пересмотра стратегии. Рост финансового рычага указывает на необходимость укрепления собственного капитала или более осторожного подхода к наращиванию активов.

В условиях неопределенности, особенно для оценки эффективности инвестиционных проектов, не всегда можно полагаться только на количественные методы. В таких случаях могут применяться экспертные методы, основанные на профессиональном суждении и интуиции специалистов. Среди них выделяются метод Дельфи (Delphi method), предполагающий анонимный опрос экспертов с последующим согласованием мнений, и метод анализа иерархий (Analytic Hierarchy Process, AHP), который позволяет структурировать сложные проблемы и принимать решения путём попарного сравнения альтернатив. Эти методы особенно ценны при оценке новых, нестандартных или долгосрочных проектов, где исторические данные ограничены, например, в сфере инфраструктурного финансирования, где традиционные модели не всегда применимы.

Глава 3. Проблемы, риски и разработка направлений совершенствования инвестиционной стратегии

Основные проблемы и риски управления привлеченными ресурсами в современных условиях

Управление привлеченными средствами и инвестиционным портфелем в современных экономических условиях, особенно в период 2023–2025 годов, сопряжено с целым рядом системных проблем и рисков, которые оказывают прямое влияние на чистый процентный доход и общую прибыльность коммерческих банков. Эти вызовы, часто упускаемые из виду в более поверхностных анализах, требуют глубокого понимания и адекватных управленческих реакций.

1. Рост стоимости кредитного риска (CoR):
Ключевым риском для банковского сектора в 2025 году остаётся значительный рост отчислений на покрытие кредитных убытков, особенно в корпоративном сегменте. Это прямое следствие продолжительного периода жесткой денежно-кредитной политики, которая ограничивает доступность и удорожает кредитные ресурсы для реального сектора экономики. Предприятия сталкиваются с увеличением долговой нагрузки, снижением платежеспособности, что ведёт к росту просроченной задолженности и, как следствие, к необходимости формирования банками больших резервов.

Детализация: Стоимость кредитного риска (CoR) по итогам III квартала 2024 года установилась на рекордном уровне за последние несколько лет, достигнув 3,2% по сектору. По прогнозам, этот показатель останется высоким и в 2025 году. Увеличение CoR напрямую «съедает» чистый процентный доход, заставляя банки либо повышать ставки по кредитам (что ещё больше ухудшает ситуацию для заёмщиков), либо сокращать объёмы кредитования.

2. Быстрый рост операционных расходов:
В качестве общеотраслевой проблемы отмечен быстрый рост операционных расходов, который обусловлен как увеличением расходов на персонал (в условиях конкуренции за квалифицированные кадры), так и расширением прочих административно-хозяйственных затрат (например, на поддержание инфраструктуры, цифровизацию, кибербезопасность).

Детализация: Операционные расходы кредитных организаций в 2024 году выросли на 23,4% по сравнению с 2023 годом. Внутри этой статьи расходы на персонал увеличились на 15,2%, а организационные и управленческие расходы – на 25,5%. Такой стремительный рост операционных издержек оказывает давление на прибыльность, снижая чистый процентный и чистый комиссионный доходы, что, в свою очередь, ограничивает возможности банка по формированию капитала и наращиванию инвестиционной активности, ставя под вопрос устойчивость долгосрочного развития.

3. Влияние макропруденциальной политики ЦБ РФ:
Банк России активно применяет макропруденциальные надбавки для снижения закредитованности населения и управления системным риском. Хотя это и является мерой по укреплению устойчивости системы, для отдельных банков это означает необходимость формирования дополнительных буферов капитала.

Детализация: Благодаря этим надбавкам, банки смогли сформировать макробуфер в размере 1,2 трлн рублей к концу I квартала 2025 года. С одной стороны, это повышает устойчивость банковского сектора к шокам. С другой стороны, эти средства «связаны» и не могут быть свободно использованы для наращивания активных операций или инвестирования, что также ограничивает потенциал роста банков.

4. Снижение темпов роста активов:
В условиях жесткой ДКП и повышенных рисков многие банки вынуждены замедлять темпы роста своих активов. Хотя это может поддерживать эффективность деятельности за счёт замедления темпов роста операционных расходов, это также означает упущенные возможности по наращиванию прибыли и снижению доли на рынке. Особенно это актуально для банков, ориентированных на экстенсивный рост.

Эти проблемы и риски не являются изолированными; они взаимосвязаны и создают сложную экосистему вызовов для управления привлеченными средствами и инвестиционной стратегией банка. Эффективная стратегия должна учитывать эти факторы и предлагать комплексные решения для их минимизации.

Современные инструменты и перспективные направления совершенствования ресурсной базы и инвестиционной политики

В условиях жесткой денежно-кредитной политики и постоянно меняющегося ландшафта рисков коммерческие банки вынуждены активно искать и внедрять современные инструменты и подходы для совершенствования своей ресурсной базы и повышения эффективности инвестиционной политики. Диверсификация источников фондирования и гибкое управление активами становятся ключевыми факторами успеха.

1. Секьюритизация активов:
Одним из наиболее значимых инструментов, позволяющих банкам «разблокировать» капитал и наращивать кредитование, является секьюритизация. Этот механизм предполагает выпуск ценных бумаг, обеспече��ных пулом однородных активов (например, ипотечных кредитов). Продажа таких ценных бумаг инвесторам позволяет банку высвободить средства, которые ранее были связаны в выданных кредитах, и направить их на новые активные операции, не дожидаясь полного погашения предыдущих займов.

Детализация: В России активную роль в развитии секьюритизации ипотечных активов играет госкорпорация ДОМ.РФ. За период 2024–2025 годов ДОМ.РФ, выступая эмитентом ипотечных ценных бумаг, поддерживает механизм, с помощью которого «каждая восьмая ипотека выдана с нашими механизмами». Это демонстрирует, что секьюритизация не только эффективна для банков, но и является важным инструментом государственной поддержки рынка ипотечного кредитования. Для банка это означает возможность более активно выдавать ипотеку, не наращивая при этом риски на своём балансе, и эффективно управлять ликвидностью, что значительно улучшает его финансовое положение.

2. Привлечение субординированных депозитов от Фонда национального благосостояния (ФНБ):
Для финансирования крупных, стратегически важных проектов, в том числе инфраструктурных (например, строительство высокоскоростных магистралей), банки могут привлекать субординированные депозиты от ФНБ. Субординированные депозиты имеют специфический статус: они учитываются в составе дополнительного капитала банка и подлежат возврату только после удовлетворения требований всех других кредиторов в случае банкротства. Это делает их привлекательными для банка, поскольку они улучшают структуру его капитала и позволяют наращивать кредитование крупных проектов, которые зачастую требуют «длинных» и относительно дешевых ресурсов. Привлечение средств от ФНБ является признаком высокой надёжности и стратегической важности банка для государства.

3. Внедрение новых финансовых продуктов (BNPL, программы рассрочки):
В условиях ужесточения регулирования традиционного розничного кредитования (например, с помощью макропруденциальных надбавок) банки активно осваивают новые ниши и продукты, такие как BNPL (Buy Now Pay Later – «Покупай сейчас, плати потом») и различные программы рассрочки.

  • BNPL — это короткие, беспроцентные займы, позволяющие потребителю оплатить покупку частями. Для банка это способ привлечения новых клиентов, увеличения транзакционной активности и генерации комиссионных доходов от мерчантов. Хотя маржинальность таких продуктов ниже, они способствуют расширению клиентской базы и более глубокой интеграции банка в повседневную финансовую жизнь потребителей.
  • Программы рассрочки — это аналогичные BNPL механизмы, часто предлагаемые в партнёрстве с крупными ритейлерами. Они позволяют банкам участвовать в стимулировании потребительского спроса, привлекая средства клиентов через «беспроцентные» предложения, которые на самом деле финансируются за счёт скидок от продавцов или скрытых комиссий.

4. Цифровизация и персонализация предложений:
Массовое внедрение цифровых технологий позволяет банкам существенно оптимизировать процессы привлечения средств (онлайн-вклады, дистанционное открытие счетов) и инвестирования. Персонализация предложений, основанная на анализе больших данных (Big Data), позволяет банку предлагать клиентам наиболее релевантные продукты с учётом их финансовых потребностей и предпочтений, что повышает лояльность и объёмы привлечения. Например, разработка индивидуальных инвестиционных портфелей для состоятельных клиентов.

Таким образом, современные инструменты и направления совершенствования ресурсной базы и инвестиционной политики банка включают в себя не только традиционные методы, но и инновационные подходы, которые позволяют адаптироваться к меняющимся рыночным условиям, эффективно управлять рисками и обеспечивать устойчивый рост.

Разработка рекомендаций по оптимизации инвестиционной стратегии и снижению рисков (для Универсального Коммерческого Банка)

На основании проведённого анализа Универсального Коммерческого Банка (УКБ) и выявленных системных проблем российского банковского сектора в период 2023–2025 годов, предлагаются следующие рекомендации по оптимизации инвестиционной стратегии и снижению рисков для УКБ. Основная цель — повышение чистой процентной маржи (NIM) и снижение стоимости кредитного риска (CoR) при сохранении устойчивого роста.

1. Оптимизация структуры ресурсной базы для повышения NIM:

  • Привлечение «длинных» и диверсифицированных средств:
    • Увеличение доли срочных вкладов и депозитов юридических лиц: УКБ следует продолжать активную работу по привлечению срочных депозитов, предлагая конкурентные ставки и индивидуальные условия для крупных корпоративных клиентов. Это поможет снизить долю краткосрочных обязательств и обеспечить более стабильное фондирование для долгосрочных инвестиций.
    • Активное использование выпущенных долговых обязательств: Продолжить наращивание объёма выпущенных облигаций и векселей, ориентируясь на институциональных инвесторов. Это позволит привлечь «длинные» деньги по более предсказуемой стоимости, диверсифицировать источники фондирования и снизить зависимость от депозитов.
    • Рассмотрение возможности привлечения субординированных депозитов ФНБ: Для финансирования крупных инвестиционных проектов, особенно в сфере инфраструктуры, УКБ следует проработать возможность участия в программах с использованием субординированных депозитов от Фонда национального благосостояния. Это укрепит капитальную базу и обеспечит доступ к дешевым, долгосрочным ресурсам.
  • Управление стоимостью фондирования:
    • Динамическое управление депозитными ставками: В условиях снижения Ключевой ставки ЦБ РФ (до 16,50% на 24.10.2025), УКБ следует оперативно корректировать ставки по вкладам, чтобы не допускать чрезмерного удорожания пассивов, сохраняя при этом привлекательность для вкладчиков.
    • Развитие транзакционных продуктов: Стимулирование клиентов к хранению средств на расчётных счетах и использование банком средств «до востребования» за счёт предоставления качественных расчётно-кассовых услуг, эффективных цифровых платформ и интеграции с бизнес-процессами клиентов.

2. Снижение стоимости кредитного риска (CoR) и повышение качества инвестиционного портфеля:

  • Ужесточение кредитной политики в условиях высоких CoR:
    • Пересмотр стандартов кредитования: В условиях CoR в 3,2% (III квартал 2024 года) необходимо ужесточить критерии отбора заёмщиков, особенно в корпоративном сегменте. Уделять особое внимание финансовой устойчивости, кредитной истории и уровню долговой нагрузки потенциальных клиентов (Чистый долг/EBITDA, который вырос до 2,6x).
    • Повышение требований к залоговому обеспечению: Усилить контроль за качеством залогового обеспечения и его адекватностью выдаваемым кредитам.
    • Управление портфелем проблемных активов: Активизировать работу с просроченной задолженностью, используя различные механизмы реструктуризации, рефинансирования или взыскания.
  • Диверсификация инвестиционного портфеля и новые инструменты:
    • Активное использование секьюритизации: Для высвобождения капитала и снижения рисков по ипотечным кредитам, УКБ следует расширить сотрудничество с ДОМ.РФ в рамках механизмов секьюритизации. Это позволит банку наращивать объёмы ипотечного кредитования без чрезмерного увеличения кредитного риска на балансе.
    • Инвестиции в государственные и высоконадёжные корпоративные ценные бумаги: В периоды высокой волатильности и неопределённости, увеличение доли вложений в государственные облигации (ОФЗ) и облигации «голубых фишек» позволит снизить кредитный риск портфеля, сохранив при этом приемлемый уровень доходности.
    • Развитие продуктов BNPL и рассрочки: Для привлечения новой клиентской базы и диверсификации доходов, УКБ следует активно развивать партнёрства с крупными ритейлерами для внедрения BNPL-продуктов и программ рассрочки. Это позволит генерировать комиссионные доходы и расширять присутствие банка в сегменте потребительского финансирования.

3. Управление операционными расходами и капиталом:

  • Оптимизация операционной эффективности:
    • Цифровизация и автоматизация: Инвестиции в цифровые технологии и автоматизацию внутренних процессов помогут снизить операционные расходы, связанные с персоналом и административными затратами (которые выросли на 23,4% в 2024 году).
    • Анализ эффективности бизнес-процессов: Проведение регулярного аудита и оптимизации бизнес-процессов для выявления и устранения неэффективных статей расходов.
  • Использование макропруденциального буфера:
    • Стратегическое планирование капитала: УКБ должен активно использовать сформированный макробуфер в размере 1,2 трлн рублей (по сектору) для поддержания устойчивости в условиях системных рисков. Важно, чтобы этот буфер не рассматривался как избыточный капитал, а как стратегический резерв для преодоления возможных шоков.

4. Системный мониторинг и адаптация стратегии:

  • Постоянный мониторинг макроэкономической среды: Регулярный анализ изменений Ключевой ставки, инфляции, динамики ВВП и других макроэкономических показателей.
  • Гибкая адаптация инвестиционной стратегии: Готовность оперативно пересматривать инвестиционные приоритеты, структуру портфеля и подходы к управлению рисками в ответ на меняющиеся условия.
  • Использование экспертных методов: Для оценки перспективных, но неопределённых инвестиционных проектов, следует активно применять экспертные методы, такие как Дельфи или AHP, привлекая как внутренних, так и внешних специалистов.

Реализация этих рекомендаций позволит УКБ не только нивелировать негативное влияние жесткой денежно-кредитной политики и общеотраслевых рисков, но и укрепить свою рыночную позицию, обеспечить стабильный рост прибыли и повысить свою конкурентоспособность в долгосрочной перспективе.

Заключение

Проведённое исследование позволило глубоко проанализировать формирование и использование привлечённых средств в инвестиционной стратегии коммерческого банка в динамичных условиях 2023–2025 годов, подтверждая достижение поставленных целей и решение задач. Мы рассмотрели теоретические и правовые основы, провели комплексный анализ ресурсной базы и инвестиционной деятельности, а также разработали конкретные рекомендации по совершенствованию.

В первой главе мы раскрыли экономическую сущность привлечённых средств, подчеркнув их доминирующую роль (75–90% пассивов) в ресурсной базе банка, и детально проанализировали правовое регулирование, опираясь на Гражданский кодекс РФ и ключевое Положение Банка России № 590-П. Было установлено, что инвестиционная стратегия должна быть направлена на стабильный рост рыночной стоимости и достижение целевого показателя ROE, а её формирование требует системного подхода, способного оперативно реагировать на внешние вызовы.

Вторая глава посвящена анализу структуры, динамики и эффективности использования привлечённых средств. Обзор банковского сектора РФ в 2023–2025 годах выявил, что жёсткая денежно-кредитная политика ЦБ РФ, с пиковой Ключевой ставкой до 21,00% в 2024 году, существенно повлияла на стоимость фондирования, при этом в корпоративном сегменте сохранилась высокая доля краткосрочных инструментов. На примере гипотетического «Универсального Коммерческого Банка» (УКБ) был проведён детальный горизонтальный и вертикальный анализ баланса, показавший активный рост ресурсной базы и инвестиционного портфеля. Комплексная оценка эффективности, включающая расчёт ROA, NIM и углублённый факторный анализ ROE с помощью трёхфакторной модели Дюпона, продемонстрировала, что УКБ, как и весь сектор, испытывает давление на рентабельность из-за роста расходов, несмотря на умеренно растущую NIM и эффективное использование активов.

В третьей главе были детально рассмотрены проблемы и риски, упущенные конкурентами. Выявлены ключевые системные вызовы: рекордный рост стоимости кредитного риска (CoR до 3,2%) и резкое увеличение операционных расходов (на 23,4%) в 2024 году. Эти факторы существенно ограничивают чистый процентный доход и инвестиционную активность. В ответ на эти вызовы были предложены современные инструменты и перспективные направления совершенствования: активное использование секьюритизации (с опытом ДОМ.РФ), привлечение субординированных депозитов ФНБ для крупных проектов и внедрение новых продуктов, таких как BNPL. Разработанные рекомендации для УКБ включают оптимизацию структуры ресурсной базы, снижение CoR за счёт ужесточения кредитной политики и диверсификации портфеля, а также повышение операционной эффективности через цифровизацию и стратегическое управление макропруденциальным буфером в 1,2 трлн рублей.

Таким образом, данная работа не только подтверждает достижение целей, но и предлагает глубокий, актуальный и практически применимый анализ в условиях макроэкономической турбулентности 2023–2025 годов, что является уникальным информационным преимуществом и позволяет успешно закрыть «слепые зоны» конкурентных исследований. Разработанные рекомендации могут служить основой для принятия стратегических решений коммерческими банками, стремящимися к устойчивому развитию и повышению конкурентоспособности.

Список использованных источников

  1. Положение Банка России от 28.06.2017 N 590-П «О порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери по ссудам, по ссудной и приравненной к ней задолженности» (с изменениями, в том числе от 15.03.2023).
  2. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 26.01.1996 N 14-ФЗ (ред. от 01.07.2021, с изм. от 24.07.2023) (с изм. и доп., вступ. в силу с 01.10.2023).
  3. Федеральный закон от 02.12.1990 № 395-1 «О банках и банковской деятельности» (с изменениями и дополнениями).
  4. Сведения о размещенных и привлеченных средствах. Официальный сайт Банка России. URL: https://cbr.ru/statistics/bank_sector/srs/
  5. Банковский сектор (Обзор: 01.09.2025). Официальный сайт Банка России. URL: https://cbr.ru/press/event/?id=12563
  6. МЕТОДИЧЕСКИЕ ПОДХОДЫ К ОЦЕНКЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ (2024) // Cyberleninka. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/metodicheskie-podhody-k-otsenke-investitsionnoy-deyatelnosti-kommercheskih-bankov/viewer
  7. Лекция №5 Анализ привлеченных средств и клиентской базы коммерческого банка // DGU.RU. URL: https://www.dgu.ru/fgos/f_doc/f_data/lektsiya_5_analiz_privlechennyh_sredstv_i_klientskoy_bazy_kommercheskogo_banka.pdf
  8. РЕСУРСНАЯ ПОЛИТИКА КОММЕРЧЕСКОГО БАНКА // Fundamental-research.ru. URL: https://fundamental-research.ru/ru/article/view?id=45759
  9. Механизм формирования и эффективность использования ресурсов банка по привлеченным средствам (2017) // Молодой ученый. URL: https://moluch.ru/archive/172/45749/
  10. УПРАВЛЕНИЯ ПРИВЛЕЧЕННЫМИ РЕСУРСАМИ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ // Cyberleninka. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/upravleniya-privlechennymi-resursami-kommercheskih-bankov
  11. Банковские ресурсы: привлеченные средства клиентов — юридических и физических лиц // Cyberleninka. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/bankovskie-resursy-privlechennye-sredstva-klientov-yuridicheskih-i-fizicheskih-lits
  12. Оценка эффективности инвестиционной деятельности коммерческих банков в контексте системного подхода (2024) // InLibrary.uz. URL: https://inlibrary.uz/index.php/archive/article/view/21021
  13. Рынок банковских услуг в России: итоги 2023 и прогнозы (2024) // Frank RG. URL: https://frankrg.com/47548
  14. Формирование инвестиционной стратегии банковского института на рынке ценных бумаг в условиях нестабильности: принципы и этапы // Sciup.org. URL: https://www.sciup.org/journal/280/issue/1598/article/17799/
  15. Банковский сектор по итогам I квартала 2025 года: холодная весна 25-го (2025) // RAEX Rating Review. URL: https://raexpert.ru/researches/banks/bank_sector_q1_2025
  16. Новый рекорд маловероятен (2025) // АКРА. URL: https://www.acra-ratings.ru/research/2840
  17. Объем и структура рынка рублевых облигаций (2025) // Finam.ru. URL: https://www.finam.ru/publications/item/obem-i-struktura-rynka-rublevyx-obligatsiy-20250627-1400/
  18. АКРА: в 2024 году расходы у банков росли быстрее прибыли // Frank Media. URL: https://frankmedia.ru/122533
  19. Ключевая ставка ЦБ РФ. Официальный сайт СДМ-Банка. URL: https://sdm.ru/info/key-rate/
  20. Макроэкономический опрос Банка России. Официальный сайт Банка России. URL: https://www.cbr.ru/hd_base/mko_press/
  21. Комментарий к среднесрочному прогнозу Банка России. Официальный сайт Банка России. URL: https://www.cbr.ru/analytics/dkp/comment_prog/
  22. Виталий Мутко — Владимиру Путину: россияне стали чаще выкупать квартиры без кредитов // ЕРЗ.РФ. URL: https://erzrf.ru/news/vitaliy-mutko-vladimiru-putinu-rossiyane-stali-chashche-vykupat-kvartiry-bez-kreditov-202503281545
  23. Компании продолжают активно занимать на рынке, несмотря на истощение прочности // Ведомости. URL: https://www.vedomosti.ru/finance/articles/2025/03/12/1025537-kompanii-prodolzhayut-aktivno-zanimat
  24. Анализ Дюпона: что это такое и как его применять? // YouTube. URL: https://www.youtube.com/watch?v=FjI5jY1iN7k

Приложения (Расчёты, таблицы, графики)

Предполагается, что в реальной курсовой работе здесь будут представлены детальные расчёты, а также графики и диаграммы, визуализирующие данные из Таблиц 1, 2, 3 и полученные результаты анализа.

Список использованной литературы

  1. Гражданский кодекс РФ (часть вторая) от 26.01.1996 года № 14-ФЗ. // Российская газета. 1994. №238-239.
  2. Федеральный закон РФ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» от 10.07.2002 года № 86-ФЗ. // Российская газета. 2002. № 127.
  3. Федеральный закон РФ «Об обществах с ограниченной ответственностью» от 08.02.1998 года № 14-ФЗ // Российская газета. 1998. № 30.
  4. Федеральный закон РФ «Об электронной цифровой подписи» от 10.01.2002 года № 1–ФЗ // Российская газета. 2011. № 75.
  5. ГОСТ Р ИСО 15489-1-2007 «Управление документами. Общие требования».
  6. ИСО/МЭК 27001 «Информационные технологии. Методы защиты. Системы менеджмента защиты информации. Требования».
  7. СНиП 23-05-95 «Естественное и искусственное освещение». М.: Минрегион России, 2011.
  8. Боди З., Кейн А., Маркус А. Принципы инвестиций = Essentials of Investments. М.: Вильямс, 2004. 984 с.
  9. Галицкая С.В. Финансовый менеджмент. Финансовый анализ. Финансы предприятий: Учебное пособие. М.: Эксмо, 2010. 595 с.
  10. Давлетбаева А.Ф. Анализ региональных рисков и производственного потенциала регионов Приволжского федерального округа на основе макроэкономических показателей // РИСК: Ресурсы, информация, снабжение, конкуренция. 2010. № 1.
  11. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности / под ред. М.А.Вахрушиной. М.: Вузовский учебник, 2010.
  12. Людвиг фон Мизес. Бюрократия. Запланированный хаос. Антикапиталистическая ментальность. М.: Дело при участии изд-ва «Catallaxy», 1993.
  13. Людвиг фон Мизес. Социализм. Экономический и социологический анализ. М.: Catallaxy, 1994.
  14. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебное пособие. 4-е изд., испр. и доп. М.: ИНФРА-М, 2010.
  15. Системный мониторинг: Глобальное и региональное развитие. М.: Либроком/URSS, 2010. С. 259-292.
  16. Положение Банка России от 28.06.2017 N 590-П «О порядке формирования кредитными организациями резервов…» (в ред. от 15.03.2023) [Электронный ресурс]. Доступ из справочно-правовой системы «Гарант».
  17. Сведения о размещенных и привлеченных средствах [Электронный ресурс] // Банк России. URL: cbr.ru (дата обращения: 27.10.2025).
  18. Банковский сектор (Обзор: 01.09.2025) [Электронный ресурс] // Банк России. URL: cbr.ru (дата обращения: 27.10.2025).
  19. Методические подходы к оценке инвестиционной деятельности коммерческих банков: статья [Электронный ресурс]. 2024. URL: cyberleninka.ru (дата обращения: 27.10.2025).
  20. Лекция №5 Анализ привлеченных средств и клиентской базы коммерческого банка [Электронный ресурс]. URL: dgu.ru (дата обращения: 27.10.2025).
  21. Ресурсная политика коммерческого банка [Электронный ресурс] // Fundamental-research.ru. URL: fundamental-research.ru (дата обращения: 27.10.2025).
  22. Механизм формирования и эффективность использования ресурсов банка по привлеченным средствам. 2017 [Электронный ресурс] // Moluch.ru. URL: moluch.ru (дата обращения: 27.10.2025).
  23. Управления привлеченными ресурсами коммерческих банков [Электронный ресурс] // Cyberleninka. URL: cyberleninka.ru (дата обращения: 27.10.2025).
  24. Банковские ресурсы: привлеченные средства клиентов — юридических и физических лиц [Электронный ресурс] // Cyberleninka. URL: cyberleninka.ru (дата обращения: 27.10.2025).
  25. Оценка эффективности инвестиционной деятельности коммерческих банков в контексте системного подхода. 2024 [Электронный ресурс] // Inlibrary.uz. URL: inlibrary.uz (дата обращения: 27.10.2025).
  26. Рынок банковских услуг в России: итоги 2023 и прогнозы. 2024 [Электронный ресурс] // Frankrg.com. URL: frankrg.com (дата обращения: 27.10.2025).
  27. Формирование инвестиционной стратегии банковского института на рынке ценных бумаг в условиях нестабильности: принципы и этапы [Электронный ресурс] // Sciup.org. URL: sciup.org (дата обращения: 27.10.2025).
  28. Банковский сектор по итогам I квартала 2025 года: холодная весна 25-го. 2025 [Электронный ресурс] // Raexpert.ru. URL: raexpert.ru (дата обращения: 27.10.2025).
  29. Новый рекорд маловероятен. 2025 [Электронный ресурс] // Acra-ratings.ru. URL: acra-ratings.ru (дата обращения: 27.10.2025).
  30. Объем и структура рынка рублевых облигаций. 2025 [Электронный ресурс] // Finam.ru. URL: finam.ru (дата обращения: 27.10.2025).
  31. Vuzbank.ru [Электронный ресурс]. URL: http://vuzbank.ru/about/5 (дата обращения: 27.10.2025).
  32. Привлеченные средства банка [Электронный ресурс] // Grandars.ru. URL: http://www.grandars.ru/student/bankovskoe-delo/privlechennye-sredstva-banka.html (дата обращения: 27.10.2025).
  33. Этапы разработки инвестиционной стратегии [Электронный ресурс] // Invest-profit.ru. URL: http://www.invest-profit.ru/malyi-biznes/organizacija-biznesa/1291-yetapy-razrabotki-investicionnoj-strategii.html (дата обращения: 27.10.2025).
  34. Rae.ru [Электронный ресурс]. URL: http://www.rae.ru/monographs/40-1239 (дата обращения: 27.10.2025).

С этим материалом также изучают

Денежно-кредитная политика Банка России в 2020-2027 гг.: анализ современных вызовов, инструментов и перспектив развития

Глубокий анализ денежно-кредитной политики Банка России в 2020-2027 годах. Исследуем вызовы, инструменты, таргетирование инфляции и сценарии развития.

Организация и развитие собственного дела в РФ: актуальный план курсовой работы для 2025 года

Полный гид по созданию и развитию собственного дела в России в 2025 году. Узнайте о правовых аспектах, стратегиях адаптации, бизнес-планировании и господдержке.

Инвестиционные операции коммерческих банков в России: анализ современных тенденций, регулирования, рисков и инноваций (2025 год)

Анализ инвестиционных операций коммерческих банков России в 2025 году: тенденции, регулирование, ИИ, ЦФА и управление рисками. Прогнозы и вызовы сектора.

Банки и страховые организации: сравнительный анализ функций, рисков и перспектив взаимодействия

Комплексный анализ банков и страховых компаний: функции, риски, методы управления и перспективы банкострахования в современной финансовой системе.

Методология оценки инвестиционных проектов: сравнительный анализ, учет рисков и стратегическое применение в условиях российской экономики

Комплексный анализ методологии оценки инвестиционных проектов в российской экономике. Сравнение статических/динамических методов, учет инфляции и рисков, примеры.

Управление кредитным риском и ресурсами крупного коммерческого банка (на примере ПАО Сбербанк): регуляторные вызовы «Базеля III» и стратегия цифровизации (2024-2025)

Анализ стратегии ПАО Сбербанк по управлению кредитным риском и ресурсами в 2024-2025 годах. Влияние «Базеля III», ДКП ЦБ РФ и внедрение ИИ/ESG-технологий.

Коммерческие банки и инвестиционные компании на российском финансовом рынке: углубленный сравнительный анализ на примере «Банка Москвы» и «Тройки Диалог»

Сравнение коммерческих банков и инвестиционных компаний на примере "Банка Москвы" и "Тройки Диалог". Отличия, функции, регулирование, и системные уроки для финрынка РФ.

Управление кредитным рынком и риском в коммерческом банке: комплексная методология для курсовой работы

Комплексное руководство по управлению кредитным риском в коммерческом банке. Анализ факторов, методов оценки, современных моделей и регуляторной политики ЦБ РФ.

Деконструкция методов оценки инвестиционных проектов: академический анализ, учет рисков и современные тенденции для дипломной работы

Глубокий академический анализ методов оценки инвестиционных проектов, учет рисков, ошибок и современные тенденции для дипломной работы. Изучите NPV, IRR и DCF.

Операции коммерческих банков в Российской Федерации: анализ современных тенденций, рисков и регуляторной среды (2022-2025 гг.)

Глубокий анализ операций коммерческих банков России в 2022-2025 годах: ключевые тенденции, риски, цифровизация и регуляторная среда. Актуальный материал для экспертов и студентов.

Похожие записи