Бегство капиталов из России: причины, последствия, методы противодействия и перспективы в условиях глобальных трансформаций

По оценкам экспертов, объем нелегального вывода средств из России в период с 2010 по 2019 годы составлял примерно 50–80 млрд долларов ежегодно. Эта ошеломляющая цифра служит мощным индикатором глубоких структурных проблем, с которыми сталкивается российская экономика. В условиях ускоряющейся глобализации, всеобщей цифровизации финансовых потоков и беспрецедентных геополитических изменений, проблема бегства капиталов приобретает особую остроту и многогранность. Она затрагивает не только макроэкономические показатели, но и фундаментальные аспекты национальной безопасности, социального благополучия и стратегического развития страны.

Актуальность всестороннего изучения этого явления для современной российской экономики не вызывает сомнений. Глобальные трансформации, вызванные не только экономическими, но и политическими факторами, такими как санкционное давление и геополитическая напряженность, значительно изменили характер и динамику движения капитала, требуя переосмысления традиционных подходов к анализу и поиска адекватных мер противодействия.

Цель настоящей работы — провести всесторонний и углубленный анализ причин, последствий и методов противодействия бегству капиталов из России. Особое внимание будет уделено новейшим тенденциям, статистическим данным до 2025 года, а также актуальным законодательным инициативам и вызовам, стоящим перед государством в условиях меняющейся мировой экономической архитектуры. Исследование позволит не только систематизировать имеющиеся знания, но и выявить «слепые зоны» в понимании проблемы, предложив комплексные пути ее решения.

Структура исследования построена таким образом, чтобы последовательно раскрыть все аспекты проблемы: от теоретических основ и четкого разграничения понятий до анализа динамики, последствий и перспективных стратегий борьбы с бегством капиталов. Мы начнем с определения ключевых терминов, затем перейдем к рассмотрению внутренних и внешних факторов, влияющих на отток, оценим макроэкономические и социальные последствия, представим актуальную статистику и, наконец, проанализируем существующие и предлагаемые методы противодействия.

Теоретические основы и типология бегства капиталов

Четкое разграничение понятий «бегство капитала», «отток капитала», «вывоз капитала» и «экспорт капитала» является фундаментальным для корректного анализа проблемы. Эти термины, часто используемые как синонимы в обыденной речи, имеют принципиальные различия в академическом и правовом контексте, определяя степень легальности, мотивы и последствия движения финансовых ресурсов, ведь без понимания этих нюансов невозможно эффективно анализировать и вырабатывать меры противодействия.

Современные подходы к определению бегства капитала

В экономической литературе существует множество трактовок понятия «бегство капитала», отражающих его многогранность и сложность. Одно из наиболее широких определений принято Международным валютным фондом (МВФ), которое охватывает как нелегальный, так и такой легальный экспорт капитала, приложение которого в стране-экспортере могло бы увеличить её ВВП. Такой подход акцентирует внимание на упущенных возможностях национального развития.

Однако многие эксперты предлагают более узкое, но не менее значимое определение. Например, академик Л. Абалкин подчеркивает, что бегство капитала характеризуется нанесением реального ущерба отечественному производству и изъятием его инвестиционных ресурсов. Этот аспект является определяющим признаком, поскольку именно потеря внутренних инвестиционных источников оказывает наиболее разрушительное воздействие на экономику. Иными словами, речь идет о перемещении средств, которое не просто уходит за границу, но и лишает национальную экономику потенциала для роста, модернизации и создания добавленной стоимости.

Таким образом, «бегство капитала» — это не просто движение денег, а процесс, имеющий выраженный негативный оттенок, связанный с уходом ресурсов из продуктивного сектора национальной экономики, часто с целью избежания рисков или соблюдения требований законодательства.

Разграничение понятий: «бегство», «отток», «вывоз» и «экспорт» капитала

Для более глубокого понимания проблемы необходимо провести четкую демаркацию между схожими, но не идентичными понятиями:

• Экспорт капитала (вывоз капитала): Это наиболее широкое и нейтральное понятие, означающее перемещение капитала из одной страны в другую с целью его производительного или ссудного использования. Экспорт капитала происходит при полном соблюдении всех требований закона и может быть экономически обоснованным стремлением использовать средства за границей для удовлетворения экономических интересов и получения максимальной прибыли. Примерами могут служить прямые иностранные инвестиции (ПИИ) российских компаний за рубеж, приобретение иностранных ценных бумаг или размещение средств в зарубежных банках с целью диверсификации портфеля и получения дохода.
• Отток капитала: Это более широкое понятие, чем «бегство», но уже с оттенком потенциальной потери для национальной экономики. Всемирный банк определяет отток капитала как накопление иностранных активов частным сектором в любой форме, за исключением прямых инвестиций за рубеж. Он может быть как легальным, так и нелегальным, и не всегда несет в себе негативный характер, если обусловлен рациональными экономическими мотивами, например, поиском более высокой доходности или диверсификации рисков. Тем не менее, массовый или неконтролируемый отток капитала может ослабить внутренние инвестиционные возможности.
• Бегство капитала: В отличие от экспорта или общего оттока, «бегство капитала» несет явно негативную коннотацию. Это процесс перемещения финансовых ресурсов из одной страны в другую в условиях крайне высоких рисков, неблагоприятного инвестиционного климата, политической нестабильности или с целью избежания налогообложения, отмывания денег, а также обхода законодательных ограничений. Ключевое отличие бегства заключается в его нелегальном характере или стремлении максимально быстро увести денежные средства из экономики, даже если формально это может выглядеть как легальная операция. По сути, это вывоз капитала, осуществляемый с нарушением каких-либо норм законов страны происхождения.
• Незаконный вывоз капитала: Это подмножество «бегства капитала», прямо указывающее на нарушение национального законодательства. Он отражает степень криминализации внешнеэкономической деятельности и представляет прямую угрозу экономической безопасности страны.

Сложность заключается в том, что, как отмечают некоторые эксперты, не всегда легко четко отделить экономически оправданный экспорт капитала от бегства, особенно когда легальный вывоз принимает нелегальную форму из-за несовершенства законодательства или манипуляций с документами. Понятие «утечка капитала» применимо к ситуациям, когда капитал постоянно бесконтрольно уходит из страны как легально, так и нелегально, отражая системную проблему отсутствия эффективного контроля.

Классификация нелегальных механизмов вывода капитала

Нелегальный вывоз капитала представляет собой сложную систему, использующую разнообразные схемы для обхода законодательства и уклонения от обязательств. Наиболее распространенные механизмы включают:

1. Проведение фиктивных сделок: Это могут быть контракты на поставку товаров или услуг, которые никогда не были оказаны или поставлены, с целью перевода денежных средств за границу. Также это могут быть фиктивные инвестиции, которые на самом деле представляют собой вывод средств.
2. Использование офшорных схем с компаниями-однодневками: Офшорные юрисдикции предоставляют широкие возможности для сокрытия конечных бенефициаров и легализации незаконно выведенных средств. Компании-однодневки, зарегистрированные в офшорах, используются для проведения транзитных операций, заключения фиктивных контрактов и создания видимости законной внешнеэкономической деятельности.
3. Осуществление кредитных операций аффилированных компаний с завышением основной суммы долга и процентов: В рамках этой схемы российская компания получает кредит от своей аффилированной структуры, зарегистрированной за рубежом. Сумма кредита и проценты по нему искусственно завышаются, что позволяет переводить значительные суммы за границу под видом погашения долга и выплаты процентов.
4. Применение завышенных штрафных санкций в пользу зарубежных компаний: Аналогично кредитным операциям, в контрактах с зарубежными партнерами могут быть предусмотрены чрезмерно высокие штрафы за нарушение условий, которые затем «выплачиваются» российской стороной, фактически выводя капитал за границу.

Эти схемы постоянно эволюционируют, адаптируясь к изменениям в законодательстве и усилению контроля, что требует от регулирующих органов постоянного совершенствования методов выявления и пресечения таких операций.

Драйверы и факторы оттока капитала из России

Комплекс экономических, политических и институциональных факторов, усугубленный геополитической нестабильностью и санкциями, формирует текущие драйверы оттока капитала из России. Это многослойная проблема, корни которой уходят как в глубокие структурные недостатки национальной экономики, так и в сиюминутные внешние шоки. Не стоит ли признать, что без устранения этих глубинных причин любая борьба с оттоком будет лишь временным решением?

Неблагоприятный инвестиционный климат и внутренние риски

Исторически одним из наиболее мощных и устойчивых драйверов оттока капитала из России является неблагоприятный инвестиционный климат. Он складывается из нескольких взаимосвязанных элементов:

• Высокий общий уровень налогообложения предпринимательской деятельности: Чрезмерная налоговая нагрузка на бизнес является прямым стимулом для поиска юрисдикций с более лояльным налоговым режимом. Компании стремятся оптимизировать свои финансовые потоки, что часто приводит к выводу капитала через различные схемы.
• Коррупция и бюрократия: Запредельный уровень коррупции в государственном и корпоративном секторах создает непредсказуемость и дополнительные издержки для бизнеса. Необходимость давать взятки, сложность получения разрешений, произвол чиновников – все это подрывает доверие инвесторов и вынуждает их искать более прозрачные и предсказуемые условия ведения дел за рубежом.
• Незащищенность прав собственности: Отсутствие надежного законодательного и административного механизма, обеспечивающего эффективную защиту прав инвесторов, является краеугольным камнем проблемы. Риск рейдерских захватов, оспаривания сделок, недобросовестности судебной системы – все это заставляет собственников стремиться регистрировать свои активы в иностранных юрисдикциях, где право собственности более гарантировано.
• Избыточное регулирование: Чрезмерно жесткое регулирование со стороны Центрального Банка (например, по ФЗ №115 «О противодействии легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма»), а также бюрократическая система учета могут создавать дополнительные барьеры и стимулировать вывод средств за рубеж. Вместо борьбы с реальными преступлениями, чрезмерные меры контроля могут мешать законной предпринимательской деятельности.

Несовершенство валютного регулирования и финансовой системы

Еще один значимый фактор – это недостатки в функционировании национальной финансовой системы и валютного регулирования:

• Высокая волатильность национальной валюты: Системные риски спорадической, непредсказуемой резкой девальвации рубля делают накопления в национальной валюте крайне уязвимыми. Инвесторы и население стремятся сохранить свои сбережения в более стабильных и надежных валютах, что стимулирует покупку иностранной валюты и вывод ее за рубеж.
• Неэффективная денежно-кредитная политика: Ошибки или непоследовательность в денежно-кредитной политике могут усугублять волатильность и снижать доверие к национальной валюте и финансовым инструментам.
• Несовершенство валютного законодательства и ограничения на движение капитала: Парадоксально, но несовершенство законодательства в валютной сфере может приводить к тому, что экономически оправданный экспорт капитала принимает нелегальную форму. Слишком жесткие или запутанные правила могут подталкивать участников рынка к поиску обходных путей.

Роль офшоризации и «сомнительных операций»

Офшоризация российской экономики является важным и глубоко укоренившимся фактором оттока капитала. Большая часть российских инвестиций направляется в офшоры и офшоропроводящие страны. Например, на Кипр приходится значительная доля таких инвестиций (ранее до 21%). Еще более показательный пример – Британские Виргинские острова, куда Россия направила более 82 млрд долларов в виде прямых инвестиций, что в 77 раз превышает годовой номинальный ВВП этой страны. Это яркое свидетельство использования офшорных юрисдикций для целей, выходящих за рамки традиционных инвестиций, и показывает, как легко могут быть скрыты реальные мотивы движения средств.

Значительная часть российских активов и долгов российских компаний формально контролировалась иностранными юридическими лицами, но де-факто принадлежала российским физическим лицам. Исторически это было связано с уклонением от налогов и обходом валютных ограничений, а в последние годы – с необходимостью обхода санкций.

«Сомнительные операции» составляют значительную долю в динамике оттока капитала. По данным Центрального банка РФ, за период 1994-2001 годов объем «сомнительных» транзакций составил 42 млрд долларов, а за 2001-2012 годы их совокупный объем увеличился в 9 раз, достигнув 341 млрд долларов. В период с 2009 по 2013 год из страны было вывезено 283,9 млрд долларов (в среднем 56,8 млрд долларов в год), при этом около 53% этого объема приходилось на сомнительные операции. Хотя в период с 2014 по 2017 год объем сомнительных операций резко сократился до 11,8 млрд долларов (4,4% от чистого вывоза капитала), это не отменяет исторического масштаба проблемы.

Влияние геополитической напряженности и санкций (с акцентом на 2024-2025 гг.)

Современная геополитическая обстановка внесла новые, крайне мощные факторы в динамику оттока капитала:

• Политическая нестабильность и риски, связанные с политическими конфликтами и санкциями: Эти факторы стимулируют вывоз капитала в более устойчивые юрисдикции. Инвесторы, опасаясь эскалации конфликтов, заморозки активов или других ограничений, предпочитают переводить средства в страны с более предсказуемым политическим и экономическим будущим.
• Риски обесценивания активов: Угроза санкций, национализации или других форм принудительного изъятия активов является мощным стимулом для их вывода за рубеж.
• Сложности с расчетами по внешнеэкономической деятельности, обострившиеся в 2024 году: На фоне угрозы вторичных санкций со стороны США против российских банков и их партнеров, российские импортеры в 2024 году столкнулись с беспрецедентными трудностями. Миллиарды долларов оказались заблокированы, и импортеры не смогли оплатить товары. В I квартале 2024 года импорт упал на 11% в годовом выражении, в апреле – на 7%. Экспорт Китая в Россию сократился на 15,7% в марте 2024 года и на 13,6% в апреле. Проблемы с расчетами могли стоить России почти треть импорта. Опрос ЦВТ при Минпромторге РФ показал, что 52% импортеров отмечают проблемы с оплатой. Общий объем импорта товаров за первые пять месяцев 2024 года снизился на 8,5% (до 107,8 млрд долларов). Это прямое следствие санкционного давления, которое не только затрудняет импорт, но и косвенно влияет на отток капитала, поскольку компании вынуждены искать новые, более сложные и затратные пути для проведения международных расчетов или выводить капитал в юрисдикции, не подверженные вторичным санкциям.

Таблица 1. Основные драйверы оттока капитала из России

Категория факторов	Традиционные аспекты	Современные аспекты (2024-2025 гг.)
Инвестиционный климат	Высокие налоги, коррупция, бюрократия, незащищенность прав собственности, избыточное регулирование (ФЗ №115)	Сохраняются, но усугубляются внешними рисками
Финансовая система	Волатильность рубля, неэффективная денежно-кредитная политика, несовершенство валютного законодательства	Риски девальвации усиливаются геополитической нестабильностью
Серые схемы	Офшоризация экономики, «сомнительные операции»	Трансформация схем в ответ на ужесточение контроля и санкции
Геополитика	–	Политическая нестабильность, вторичные санкции, сложности с международными расчетами, риски обесценивания активов

Таким образом, драйверы оттока капитала из России – это сложная комбинация внутренних структурных проблем и внешних геополитических вызовов, которые требуют комплексного и многоуровневого подхода к решению.

Макроэкономические и социальные последствия бегства капиталов для России

Масштабный отток капитала оказывает многогранное негативное воздействие на экономическое развитие и национальную безопасность России. Эти последствия пронизывают все уровни экономики – от макроэкономических показателей до социальной сферы, создавая долгосрочные системные риски, которые невозможно игнорировать.

Влияние на инвестиции и экономический рост

Одним из наиболее разрушительных последствий бегства капитала является его прямое влияние на инвестиционный потенциал страны.

• Низкая валовая норма накопления: Отток капитала приводит к хронически низкой валовой норме накопления. Валовое накопление, согласно Росстату, представляет собой чистое приобретение резидентами товаров и услуг, произведенных в текущем периоде, но не потребленных в нем, и формируется за счет валового сбережения. Низкая норма накопления прямо препятствует созданию новых производств, товаров и услуг, техническому переоснащению существующих мощностей и проведению научных исследований. Это подрывает долгосрочный потенциал экономического роста, не позволяя экономике развиваться в полную силу.
• Нехватка капитала для реального сектора: Значительный отток активов способствует острой нехватке капитала внутри страны для инвестиций в реальный сектор экономики. Исследования показывают, что отток капитала в размере 10 млрд долларов приводит к замедлению роста инвестиций в основной капитал на 0,51 процентных пункта (что эквивалентно 1,87 млрд долларов) в первый год и на 0,19 процентных пункта во второй. Если рассматривать масштабные явления, как, например, отток в 80 млрд долларов в 2011 году, он «съел» примерно 4 процентных пункта от потенциального роста капитальных инвестиций.
• Ослабление финансовых рынков: Отток капитала ослабляет отечественные финансовые рынки, влияя на состояние ликвидности российского банковского сектора, которая напрямую зависит от трансграничных потоков капитала. Это сужает возможности для привлечения финансирования бизнесом, делает кредиты дороже и менее доступными, тормозя инвестиции в самой России.
• Снижение ВВП и ухудшение макроэкономических показателей: Массовый отток средств может привести к снижению ВВП. Отток капитала в размере 10 млрд долларов замедляет рост ВВП на 0,1 процентных пункта в первый год, на 0,16 процентных пункта — во второй, на 0,07 процентных пункта — в третий и на 0,03 процентных пункта — в четвертый. Масштабный отток капитала, как, например, 80 млрд долларов в 2011 году, способен серьезно затормозить рост экономики. Коэффициент корреляции между темпами роста ВВП и величиной оттока капитала за 2006–2019 гг. составил −0,3927, а между темпами роста инвестиций в основной капитал и величиной оттока капитала за тот же период составил −0,4714. Эти отрицательные коэффициенты указывают на то, что сокращение оттока капитала способствует экономическому росту, и наоборот.

Ущерб для бюджетной системы и социальной сферы

Отток активов за границу непосредственно влияет на формирование доходной части государственного бюджета, уменьшая ее и тем самым приводя к снижению финансирования государственных социальных проектов и программ, а также усложняя выполнение обязательств перед резидентами страны. Меньше средств остается на здравоохранение, образование, инфраструктурные проекты и поддержку незащищенных слоев населения, что напрямую отражается на качестве жизни граждан.

Взаимосвязь с теневой экономикой и экономической безопасностью

Теневая экономика и отток капитала оказывают стимулирующее влияние друг на друга; рост теневой экономики сопровождается увеличением оттока капитала. Коэффициент корреляции между темпами роста теневой экономики и оттоком капитала за 2006–2019 гг. составил 0,3887. Это означает, что рост теневой экономики обычно сопровождается увеличением оттока капитала из страны, так как участники неофициальных операций стремятся вывести свои доходы за границу, чтобы избежать налогообложения и легализовать их.

Масштабы бегства капитала из России в условиях трансформационных реформ и противоправный характер его вывоза сделали его одной из ключевых угроз национальной безопасности страны. Нелегальный отток активов из России является фактором, который имеет значительный экономический эффект, влияющий на стабильность и безопасность российской экономики.

Последствия для валютного рынка и финансовой устойчивости

Отток капитала ослабляет валютный рынок. Уменьшение предложения иностранной валюты на внутреннем рынке в результате вывода средств приводит к ослаблению национальной валюты. Это, в свою очередь, стимулирует инфляцию, удорожает импорт и снижает покупательную способность населения.

Кроме того, отток капитала по категории «в» (сальдо покупок и продаж иностранных активов и долгов российскими резидентами и нерезидентами) значительно влияет на ставку Центрального Банка, стоимость обслуживания государственного долга и инвестиции, что сказывается на долгосрочном росте российской экономики. В целом, снижение финансовой устойчивости страны делает ее более уязвимой перед внешними шоками и кризисами.

Таблица 2. Макроэкономические последствия оттока капитала

Последствие	Механизм воздействия
Снижение инвестиций	Низкая валовая норма накопления, нехватка капитала для реального сектора
Замедление экономического роста	Снижение ВВП, замедление роста инвестиций в основной капитал
Ущерб бюджетной системе	Сокращение доходной части бюджета, снижение финансирования социальных программ
Ослабление финансовых рынков	Снижение ликвидности банковского сектора, удорожание кредитов
Угроза экономической безопасности	Рост теневой экономики, криминализация внешнеэкономической деятельности
Ослабление валютного рынка и финансовой устойчивости	Девальвация рубля, инфляция, повышение стоимости обслуживания госдолга

Таким образом, бегство капитала – это не просто утечка финансовых ресурсов, но и глубокая эрозия экономического потенциала страны, подрывающая ее стабильность и перспективы развития.

Статистика и динамика оттока капитала из России (2010-2025 гг.)

Динамика оттока капитала из России демонстрирует чувствительность к внутренним экономическим процессам и внешним шокам, а также трансформацию его структуры. Анализ статистических данных позволяет проследить основные тенденции и понять, как различные факторы влияли на движение капитала на протяжении последних полутора десятилетий.

Историческая динамика и ключевые периоды

Проблема оттока капитала из России не нова. С 1990-х до 2010 года объем вывезенного из страны капитала оценивался в диапазоне от 250 млн долларов до 1 трлн долларов, что свидетельствует о системном характере явления. По методологии Всемирного банка, за 2001–2011 годы из России было нелегально вывезено 682 млрд долларов. Это подчеркивает значимость проблемы в постсоветский период.

В более поздний период, с 2010 по 2019 годы, по оценкам экспертов, объем нелегального вывода средств из России составлял примерно 50–80 млрд долларов ежегодно. Этот период характеризовался стабильно высоким оттоком, несмотря на относительную экономическую стабильность и рост цен на сырье. На офшоры и офшоропроводящие страны приходилась большая часть российских инвестиций, составляя около 70% исходящих инвестиций в 2017 году, что указывает на укоренившийся механизм вывода капитала через зарубежные юрисдикции.

Тем не менее, были и периоды сокращения оттока. Так, в 2016 году он составил 19,2 млрд долларов, что было значительно ниже средних показателей. За весь период с 1994 по 2016 годы общий объем оттока, по данным Банка России, достиг почти 675 млрд долларов. К 2018 году чистый отток капитала из РФ вновь увеличился до 76 млрд долларов. В преддверии глобальных потрясений, за девять месяцев 2021 года, чистый отток частного капитала из России составил 59 млрд долларов, что почти на 50% больше показателя за аналогичный период предыдущего года.

Особенности оттока капитала после 2022 года

Начало Специальной военной операции (СВО) в 2022 году стало катализатором беспрецедентных изменений в динамике оттока капитала.

• Резкий рост оттока в начале 2022 года: В первом квартале 2022 года чистый отток капитала увеличился в 3,6 раза, достигнув 64,2 млрд долларов, по сравнению с аналогичным периодом 2021 года. Это было прямым следствием геополитической напряженности, введения масштабных санкций и стремления как резидентов, так и нерезидентов вывести активы из зоны риска.
• Значительный отток в 2022 году: По итогам всего 2022 года отток капитала из России составил около 70 млрд долларов. Однако глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина оценивала вывод денег по сомнительным основаниям в 2022 году как совсем небольшой — около 1 млрд долларов, что указывает на изменение структуры оттока: вероятно, большая часть приходилась на легальный, но вынужденный вывоз. Сальдо финансового счета в 2022 году достигло 227 млрд долларов, из которых примерно четверть приходилась на торговые кредиты и авансы, а около 40 млрд долларов — на оплату внешних долгов.
• Сокращение прямых иностранных инвестиций (ПИИ): Российская экономика после начала СВО пережила отток иностранного капитала в масштабах, которых не видела ни разу в своей современной истории. Объем прямых иностранных инвестиций сократился с 610 млрд долларов в конце 2021 года до 402 млрд долларов к марту 2023 года, что составляет сокращение на треть (около 208 млрд долларов). Накопленным итогом за 2022-2024 гг. объем ПИИ схлопнулся на 281 млрд долларов, или 24,7 трлн рублей (12% ВВП), что является минимальной суммой с 2009 года. Доля иностранного капитала в инвестициях в коммерческую недвижимость в 2022 году упала до 1,8% в первом квартале и была близка к нулю по итогам года.
• Снижение чистого оттока в 2023-2024 гг. и его причины: Чистый отток частного капитала из России существенно сократился с 9,5% ВВП в 2022 году до 2,5% ВВП в 2023 году. Номинальное уменьшение чистого оттока капитала в последние годы (например, с прогнозируемым снижением с 52 млрд долларов в 2023 году до 47 млрд долларов в 2024 году) обусловлено, в первую очередь, резким снижением валютных доходов от экспорта сырья и почти двукратным падением курса российской национальной валюты относительно доллара. Сокращение чистого вывоза капитала в первом полугодии 2016 года почти в пять раз по сравнению с аналогичным периодом 2015 года (до 10,5 млрд долларов) было связано с резким сокращением интенсивности выплат по внешнему долгу и падением прибыльности российских компаний. В 2024 году снижение оттока капитала также связано с сокращением импорта товаров, в том числе из-за сложностей с платежами, вызванных вторичными санкциями. Российские импортеры в 2024 году не смогли оплатить товары на миллиарды долларов из-за трудностей в расчетах. Импорт из Европы в Россию снизился на 16,6% (до 28,5 млрд долларов) за год, а ввоз из Китая электронных компонентов, произведенных в США, Европе, Японии и Южной Корее, сократился в 17 раз по сравнению с 2020-2023 годами. Эти проблемы с внешнеторговыми расчетами косвенно снижают потребность в валюте для импорта, тем самым уменьшая номинальный отток капитала.

Таблица 3. Динамика чистого оттока капитала из России (в млрд USD)

Период/Год	Объем оттока/прогноз (млрд USD)	Примечание
1990-2010	250 — 1000	Оценка экспертов
2001-2011	682	По методологии Всемирного банка (нелегальный)
2010-2019	50-80 (ежегодно)	Оценка нелегального вывода
2016	19,2	Значительное сокращение
2018	76	Рост оттока
9 мес. 2021	59	Рост почти на 50% к аналогичному периоду 2020
I кв. 2022	64,2	Увеличение в 3,6 раза после начала СВО
2022	70 (общий), ~1 (сомнительный)	Геополитическая напряженность, санкции. Сальдо фин. счета 227 млрд
2023	52 (прогноз ЦБ), 68 (сальдо фин. счета)	Сокращение с 9,5% ВВП до 2,5% ВВП. Снижение валютных доходов.
2024	47 (прогноз ЦБ), 57 (сальдо фин. счета)	Дальнейшее сокращение из-за проблем с импортом, санкций.
2025	44 (сальдо фин. счета), 16 (прогноз ЦБ)	Прогнозы ЦБ РФ на дальнейшее сокращение.

Примечание: Цифры могут варьироваться в зависимости от методологии оценки. Например, прогнозы ЦБ РФ по чистому оттоку капитала (раздел «чистый отток капитала») и сальдо финансового счета (раздел «сальдо финансового счета») могут отличаться.

Прогнозы Центрального Банка РФ на ближайшие годы (2024-2025 гг.)

Прогнозы Центрального Банка РФ по чистому оттоку капитала регулярно пересматриваются в соответствии с меняющейся экономической ситуацией:

• 2022 год: Прогноз был повышен до 251 млрд долларов.
• 2023 год: Прогноз был понижен до 124 млрд долларов.
• 2024 год: Прогноз был повышен до 54 млрд долларов, а сальдо финансового счета — 57 млрд долларов.
• 2025 год: Прогноз был повышен до 16 млрд долларов, а сальдо финансового счета — 44 млрд долларов.

Эти корректировки отражают как адаптацию экономики к новым условиям, так и влияние внешних факторов. Снижение чистого оттока капитала в 2023-2024 годах, несмотря на продолжающееся санкционное давление, связано не только с падением доходов от экспорта и ослаблением рубля, но и с фактическим сокращением возможностей для вывода средств из-за ужесточения контроля и проблем с международными расчетами. Международные резервы РФ по состоянию на 5 июля 2024 года составляли 597,2 млрд долларов США, что является важным показателем финансовой устойчивости страны.

Таким образом, динамика оттока капитала из России представляет собой сложную картину, где наряду с традиционными факторами все большее значение приобретают геополитические реалии и жесткие меры валютного контроля, приводящие к трансформации механизмов и масштабов движения капитала.

Методы и инструменты противодействия оттоку капитала в России

Российское государство предпринимает комплексные меры по сдерживанию оттока капитала, адаптируя их к меняющейся геополитической и экономической конъюнктуре. Эти меры охватывают как прямое регулирование финансовых потоков, так и усилия по улучшению инвестиционного климата и борьбе с незаконными операциями, являясь критически важными для поддержания экономической стабильности.

Меры валютного регулирования и контроля (2022-2025 гг.)

Период после 2022 года ознаменовался ужесточением валютного контроля, который затем претерпел ряд изменений:

• Введение и ослабление мер регулирования: В начале 2022 года были введены жесткие меры по регулированию движения капитала, направленные на стабилизацию финансовой системы в условиях беспрецедентного санкционного давления. Впоследствии многие из этих мер были ослаблены по мере стабилизации ситуации.
• Сохраняющиеся ограничения: Однако ряд ключевых ограничений остался в силе: на репатриацию иностранных инвестиций (включая прямые), а также на снятие наличной иностранной валюты и вывоз наличных за границу. Эти меры призваны не допустить массового вывода средств и сохранить валютные резервы внутри страны.
• Изменения в правилах валютного контроля в 2024 году:
  • Сокращение отчетности: С 1 апреля 2024 года Банк России обновил правила осуществления валютного контроля по сделкам с иностранными контрагентами, сократив объем отчетности, представляемой в банки. Это направлено на снижение административной нагрузки на бизнес.
  • Обязательная репатриация для ограниченного круга компаний: Указом Президента РФ от 11.10.2023 и Постановлением Правительства РФ от 12.10.2023 № 1681 установлены требования по обязательной репатриации и продаже валютной выручки на российском рынке для ограниченного круга компаний. Это критически важно для обеспечения стабильности валютного рынка и пополнения государственных резервов.
  • Новая обязанность по отчетности для юридических лиц с 1 июля 2024 года: С 1 июля 2024 года для юридических лиц — резидентов РФ меняются правила валютного контроля, вводится новая обязанность по отчетности по зарубежным счетам и операциям. Это должно повысить прозрачность трансграничных потоков капитала.
  • Создание Службы финансового мониторинга ЦБ РФ: С 1 июня 2024 года в Центральном банке России начала работу Служба финансового мониторинга и валютного контроля. Ее задача — повысить прозрачность и предсказуемость валютного рынка, а также эффективность выявления и пресечения незаконных финансовых операций.
• Валютное регулирование в условиях противостояния: Валютное регулирование и валютный контроль в РФ в 2024 году проводятся в условиях жесткого противостояния давлению недружественных государств. Активно действуют Указы Президента РФ, приняты многочисленные нормативные акты Банка России, Минфина, ФНС, а также решения Правительственной комиссии по контролю за осуществлением иностранных инвестиций.
• Ранее действовавшие меры: В 2000-х годах обязательная продажа валютной выручки считалась эффективным механизмом для снижения утечки капитала, хотя она была неэффективна против нелегального экспорта капитала. Превышение нефтегазовых доходов бюджета накапливалось в Фонде национального благосостояния (ФНБ), что позволяло стабилизировать экономику в периоды падения цен на сырье.
• Укрепление рубля: После обвала до исторических минимумов в марте 2022 года рубль значительно укрепился до 50 рублей за доллар к июню 2022 года за счет более быстрого восстановления экспорта по сравнению с импортом, а также благодаря вербальным интервенциям Центрального Банка и повышению ключевой ставки.
• Предложения по ужесточению: Рассматривается возможность дальнейшего введения валютных ограничений, включая возврат 100% валютной выручки экспортеров, а также борьбу с оттоком капитала под видом возврата кредитов и выводом валюты иностранными компаниями, продавшими активы в РФ. Минфин России разработал проект поправок к закону «О валютном регулировании и валютном контроле», позволяющий регулировать валютные отношения в стране не только федеральными законами, но и указами президента России. Указами может быть предусмотрено введение валютных ограничений в одностороннем порядке, включая прямые запреты, лимиты на объемы, сроки и валюту платежа, требования о получении специальных разрешений и о резервировании сумм.

Совершенствование инвестиционного климата и борьба с незаконными операциями

Помимо прямого регулирования, критически важными остаются комплексные меры по улучшению фундаментальных основ экономики:

• Борьба с коррупцией и бюрократией: Программы по улучшению инвестиционного климата, направленные на борьбу с коррупцией и бюрократией, являются необходимыми для сдерживания оттока капитала. Отсутствие надежного законодательного и административного механизма, обеспечивающего защиту прав инвесторов, и запредельный уровень коррупции в государственном и корпоративном секторах являются ключевыми проблемами, требующими системного решения.
• Защита прав собственности: Создание надежного и эффективного механизма защиты прав собственности является основополагающим условием для привлечения и удержания инвестиций.
• Борьба с неуплатой налогов, отмыванием денег и воровством: Эти меры необходимы для создания здоровой конкурентной среды и привлекательного инвестиционного климата. Они напрямую касаются незаконного вывода капитала и способствуют восстановлению доверия к финансовой системе.

Налоговая и бюджетная политика

Разумная налоговая система и законодательство, а также сбалансированная бюджетная политика должны стимулировать, а не препятствовать вложениям в российскую экономику.

• Реформирование налоговой системы: Снижение нагрузки на бизнес и упрощение администрирования может стимулировать инвестиции и противодействовать оттоку капитала.
• Новый гибкий налог на экспорт капитала: Введение такого налога может создать стимулы для инвестирования в российскую экономику и помочь решить проблемы финансирования федерального бюджета. Этот инструмент позволит дифференцировать подходы к выводу капитала в зависимости от его характера и целей.

Эффективность мер и международный опыт

Международный валютный фонд (МВФ) в 2024 году признал, что сохраняющиеся меры контроля над движением капитала эффективно сдерживали его отток и помогли России сохранить резервный капитал, несмотря на санкции. Это подтверждает, что в условиях кризиса жесткие административные меры могут быть действенными. Однако их долгосрочная эффективность зависит от параллельных структурных реформ, без которых эти меры рискуют стать лишь временным паллиативом.

Таблица 4. Методы противодействия оттоку капитала

Категория методов	Примеры мер (2022-2025 гг.)
Валютное регулирование	Ограничения на репатриацию, снятие наличной валюты; сокращение отчетности (с 01.04.2024); обязательная репатриация для ряда экспортеров; новая отчетность по зарубежным счетам (с 01.07.2024); создание Службы финмониторинга ЦБ РФ (с 01.06.2024); проект Минфина о полномочиях президента по валютным ограничениям.
Инвестиционный климат	Борьба с коррупцией, бюрократией; защита прав собственности; борьба с неуплатой налогов и отмыванием денег.
Налоговая и бюджетная политика	Реформирование налоговой системы; возможность введения гибкого налога на экспорт капитала.

Таким образом, противодействие оттоку капитала в России – это непрерывный процесс адаптации и совершенствования, сочетающий в себе как административные рычаги, так и усилия по созданию более привлекательной и предсказуемой экономической среды.

Перспективы и направления совершенствования борьбы с бегством капиталов

Долгосрочная стратегия противодействия бегству капиталов требует создания устойчивых правовых и экономических условий, а также адаптации к новым геополитическим реалиям. Проблема оттока капитала является комплексной и не имеет простых решений, что требует системного, многовекторного подхода. Борьба с ней эквивалентна формированию желания жителей страны инвестировать в собственную экономику, но как создать это желание в условиях постоянных внешних вызовов?

Формирование благоприятного инвестиционного климата

Ключевым условием для изменения вектора движения капитала от оттока к постоянному притоку в страну является создание благоприятного инвестиционного климата. Это включает:

• Создание надежных правовых условий и механизмов защиты прав инвесторов: Инвесторы, как отечественные, так и иностранные, должны быть уверены в незыблемости своих прав собственности, прозрачности судебной системы и стабильности законодательства. Только такие гарантии могут стимулировать долгосрочные вложения и удержать капитал внутри страны.
• Снижение административных барьеров и борьба с коррупцией: Упрощение процедур ведения бизнеса, сокращение бюрократии и бескомпромиссная борьба с коррупцией создают более предсказуемую и справедливую среду для предпринимательства.

Вызовы привлечения «дружественного» капитала

В условиях международных санкций, когда традиционные западные источники инвестиций стали недоступны, органы государственной власти России вынуждены искать новые методы управления экономикой, в том числе касающиеся иностранных инвестиций. Однако надежды на замещение западных инвесторов «дружественными» странами оказались тщетными. Статистика Центробанка не зафиксировала значительного притока денег, что говорит о нарастающей изоляции российской экономики.

Примеры, такие как запрет властей Китая местным компаниям вкладываться в нефтегазовый сектор России, отказ инвестировать в проект «Сила Сибири-2» и указания автоконцернам не строить заводы в РФ, наглядно демонстрируют, что даже «дружественные» страны в первую очередь руководствуются собственными экономическими интересами и опасаются вторичных санкций. Это подчеркивает, что геополитические факторы создают структурные ограничения для реализации экономической политики правительства и повышают риски, связанные с масштабом оттока капитала, зависящего от внешних факторов.

Предлагаемые законодательные инициативы и реформы

Наряду с фундаментальными изменениями в инвестиционном климате, рассматриваются конкретные законодательные инициативы:

• Введение нового гибкого налога на экспорт капитала: Как уже упоминалось, этот инструмент может создать стимулы для инвестирования в российскую экономику, позволяя регулировать отток капитала в зависимости от его характера (продуктивный/непродуктивный, легальный/сомнительный).
• Проект Минфина о праве президента вводить валютные ограничения указами: Это позволит оперативно реагировать на меняющуюся экономическую конъюнктуру и внешние шоки, вводя прямые запреты, лимиты на объемы, сроки и валюту платежа, а также требования о получении специальных разрешений и о резервировании сумм.
• Создание фонда «Инвестиции в Россию» с анонимным участием и элементами экономической амнистии: Один из предлагаемых вариантов репатриации «сбежавших» капиталов заключается в создании такого фонда. Этот механизм может позволить вернуть часть выведенных средств, предоставляя гарантии анонимности и защиту от преследования, что в условиях текущей геополитической ситуации может стать привлекательной опцией для некоторых собственников капитала.

Комплексный подход к решению проблемы

Проблема оттока капитала является комплексной и не может быть решена односторонними мерами. Требуется совершенствование нормативно-правового регулирования предотвращения оттока капитала из Российской Федерации, опираясь на международные конвенции и отечественные нормативно-правовые акты.

Долгосрочный горизонт предполагает, что изменение оттока частного капитала приведет к пропорциональному изменению сальдо внешней торговли, что напрямую влияет на внутреннее потребление и инвестиции. Отток капитала из России долгое время колебался в диапазоне 0,7–0,9 от размера положительного сальдо внешней торговли, что указывает на тесную связь между этими показателями. Для сохранения сальдо внешней торговли на текущем уровне необходимо, чтобы отток капитала не возрастал; в случае сокращения или отрицательного сальдо, отток капитала должен снизиться или смениться притоком. Это подчеркивает необходимость сбалансированной внешнеэкономической и внутренней инвестиционной политики.

Таким образом, успешная борьба с бегством капиталов – это не просто задача финансового регулирования, а стратегическое направление развития, требующее глубоких структурных изменений и формирования такой экономической среды, в которой национальный капитал будет видеть больше перспектив и безопасности внутри страны, чем за ее пределами.

Заключение

Исследование проблемы бегства капиталов из России в условиях глобальных трансформаций позволило выявить многогранность и остроту этого явления. Мы установили, что бегство капитала – это не просто перемещение финансовых ресурсов, а сложный процесс, отличающийся от экспорта или общего оттока своей негативной коннотацией, часто связанной с нелегальным характером и нанесением ущерба отечественному производству и инвестиционному потенциалу. Четкое разграничение этих понятий является фундаментальным для корректного анализа и выработки эффективных мер противодействия.

Анализ драйверов оттока показал, что он обусловлен комплексом взаимосвязанных факторов: от традиционных внутренних проблем, таких как неблагоприятный инвестиционный климат (высокие налоги, коррупция, бюрократия, незащищенность прав собственности, избыточное регулирование) и несовершенство финансовой системы (волатильность рубля), до современных геополитических вызовов, включая санкции, сложности с внешнеторговыми расчетами и риски обесценивания активов. Особое внимание было уделено роли офшоризации и «сомнительных операций», которые исторически составляли значительную долю в структуре оттока.

Макроэкономические и социальные последствия бегства капиталов оказались глубоко разрушительными для российской экономики. Они проявляются в низкой валовой норме накопления, нехватке капитала для реального сектора, ослаблении финансовых рынков, снижении ВВП и ущербе для бюджетной системы. Количественные данные подтверждают прямую отрицательную корреляцию между оттоком капитала и экономическим ростом, а также положительную корреляцию с ростом теневой экономики, что делает бегство капитала одной из ключевых угроз национальной безопасности.

Статистика и динамика оттока капитала с 2010 по 2025 год демонстрируют чувствительность к внутренним и внешним шокам. Резкий скачок оттока после 2022 года, сопровождавшийся сокращением прямых иностранных инвестиций, а затем снижение его номинальных объемов в 2023-2024 годах (обусловленное сокращением валютных доходов от экспорта, падением курса рубля и проблемами с импортом из-за санкций), указывают на трансформацию механизмов и масштабов движения капитала в условиях новых реалий.

Российское государство предпринимает комплексные меры противодействия, включающие ужесточение валютного регулирования и контроля (с новейшими изменениями 2024 года, такими как сокращение отчетности, обязательная репатриация для ряда экспортеров, новая отчетность по зарубежным счетам и создание Службы финансового мониторинга ЦБ РФ), совершенствование инвестиционного климата, борьбу с незаконными операциями, а также адаптацию налоговой и бюджетной политики. Признание МВФ эффективности российских мер контроля в 2024 году подтверждает их тактическую значимость.

Перспективы дальнейшей борьбы с бегством капиталов требуют стратегического и комплексного подхода. Ключевыми направлениями являются формирование устойчивого инвестиционного климата, надежная защита прав инвесторов и борьба с коррупцией. Однако вызовы привлечения «дружественного» капитала, как показал анализ, остаются значительными, требуя реалистичной оценки возможностей. Законодательные инициативы, такие как проект Минфина о полномочиях президента по введению валютных ограничений и предложения по созданию фонда «Инвестиции в Россию» с элементами экономической амнистии, могут стать важными инструментами.

В заключение, проблема бегства капиталов – это не просто экономическое явление, а системный вызов, требующий глубоких структурных изменений и формирования такой экономической среды, которая будет стимулировать национальный капитал к инвестициям внутри страны. Дальнейшие исследования должны быть сосредоточены на оценке долгосрочной эффективности применяемых мер, адаптации к постоянно меняющейся геополитической обстановке и разработке инновационных подходов к репатриации капитала.

Список использованной литературы

1. Архипов А., Городецкий А., Михайлов Б. Экономическая безопасность: факторы, критерии, показатели // Вопросы экономики. 2011.
2. Красавина Л.Н. Бегство капиталов из России и пути его сдерживания // Деньги и кредит. 2011.
3. Лопашенко Н.А. Проблемы бегства капитала из России и пути его возвращения. 2011.
4. Теневая экономика и экономическая преступность: Электронный учебник. 2011.
5. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения / под ред. Л.Н. Красавиной. М.: Финансы и статистика, 2005.
6. Россия в цифрах. 2010: Краткий статистический сборник. М.: Росстат, 2010. 558 с.
7. Капитал убежал. Что делать, если ваш банк собирается… закрываться? // Аргументы и факты. 2011. 10 окт.
8. С бегством капитала будут бороться // Бизнес Власть. 2011.
9. Ведомости. 2010. 22 нояб.
10. Квинт В. Возвращение блудных капиталов // Деньги и кредит. 2009. № 11.
11. Национальная деловая сеть. 2011. 10 окт.
12. Реформы в экономике: слово и дело. 2011.
13. Отток капитала из России // Финансы. 2011. № 13. 23 февр.
14. Капитал уносит ноги из России // Финансы. 2011.
15. Угодников К. Вывоз капиталов из России окончательно легализован // Информационный портал Страна.ру.
16. Халдин М., Андрианов В. Бегство капитала из России // Общество и экономика. 2011.
17. Бегство денег ускорилось // Экономика и жизнь. 2011. № 13. 9 апр.
18. Власти заклинают верить в рубль // Экономика и жизнь. 2011. № 38. 30 сент.
19. Укрепление рубля остановит бегство капиталов // Экономика и жизнь. 2011. № 39. 7 окт.
20. Воздействие вывоза капитала на российскую экономику. URL: https://www.elibrary.ru/item.asp?id=20815339 (дата обращения: 21.10.2025).
21. В МВФ признали эффективность принятых в РФ мер против оттока капитала // Expert.ru. 2024. 12 июля. URL: https://expert.ru/2024/07/12/v-mvf-priznali-effektivnost-prinyatykh-v-rf-mer-protiv-ottoka-kapitala/ (дата обращения: 21.10.2025).
22. ЦБ РФ назвал небольшим отток капитала из страны в 2022 году, оценив его в $1 млрд // Интерфакс. URL: https://www.interfax.ru/business/894676 (дата обращения: 21.10.2025).
23. Бегство капитала // Финансовый анализ. URL: https://fin-accounting.ru/begstvo-kapitala/ (дата обращения: 21.10.2025).
24. Комолов О. Отток капитала из России в контексте мир-системного анализа // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/ottok-kapitala-iz-rossii-v-kontekste-mir-sistemnogo-analiza (дата обращения: 21.10.2025).
25. Отток капитала из российской Федерации: динамика, факторы, причины и последствия. URL: https://science-bsea.bgita.ru/2018/region_2018/safonova_medvedeva.pdf (дата обращения: 21.10.2025).
26. Вывоз капитала // Большая российская энциклопедия — электронная версия. URL: https://old.bigenc.ru/economics/text/1897216 (дата обращения: 21.10.2025).
27. Отток капитала из России и теневая экономика // Первое экономическое издательство. URL: https://creativeconomy.ru/articles/109004 (дата обращения: 21.10.2025).
28. Приток и отток капитала из России // TAdviser. URL: https://www.tadviser.ru/index.php/%D0%9F%D1%80%D0%B8%D1%82%D0%BE%D0%BA_%D0%B8_%D0%BE%D1%82%D1%82%D0%BE%D0%BA_%D0%BA%D0%B0%D0%BF%D0%B8%D1%82%D0%B0%D0%BB%D0%B0_%D0%B8%D0%B7_%D0%A0%D0%BE%D1%81%D1%81%D0%B8%D0%B8 (дата обращения: 21.10.2025).
29. Отток капитала: куда и почему уходят деньги из страны // Финансовая культура. URL: https://fincult.info/article/ottok-kapitala-kuda-i-pochemu-ukhodyat-dengi-iz-strany/ (дата обращения: 21.10.2025).
30. Вывоз капитала из России: плюсы и минусы // МГИМО. URL: https://mgimo.ru/about/news/experts/vyvoz-kapitala-из-российской-федерации-плюсы-и-минусы/ (дата обращения: 21.10.2025).
31. Бегство капитала из России и возможные источники финансирования расх // Финансовый журнал. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/begstvo-kapitala-iz-rossii-i-vozmozhnye-istochniki-finansirovaniya-rashodov-byudzheta (дата обращения: 21.10.2025).
32. Международное движение капитала // Мировое и национальное хозяйство. URL: https://uchebnik.online/ekonomika/mejdunarodnoe-dvijenie-kapitala-mirovoe-natsionalnoe.html (дата обращения: 21.10.2025).
33. Не вывозят: отток капитала из РФ снизился до $18 млрд за квартал // Альта-Софт. URL: https://www.alta.ru/external_news/97159/ (дата обращения: 21.10.2025).
34. Понятие и содержание незаконного вывоза капитала за рубеж // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/ponyatie-i-soderzhanie-nezakonnogo-vyvoza-kapitala-za-rubezh (дата обращения: 21.10.2025).
35. РОССИЙСКАЯ МОДЕЛЬ ЭКСПОРТА КАПИТАЛА / под ред. А.С.Булатова. М.: МГИМО. URL: https://mgimo.ru/upload/iblock/c3e/rossiyskaya-model-eksporta-kapitala.pdf (дата обращения: 21.10.2025).
36. Что такое вывоз капитала и как он влияет на экономику // InvestFuture. URL: https://investfuture.ru/glossary/vyvoz-kapitala (дата обращения: 21.10.2025).
37. ЦБ повысил прогноз по оттоку капитала из России // Forbes.ru. URL: https://www.forbes.ru/finansy/478643-cb-povysil-prognoz-po-ottoku-kapitala-iz-rossii (дата обращения: 21.10.2025).
38. Отток капитала из России 2022-2025: анализ и тенденции // Schava — Т‑Банк. URL: https://journal.tbank.ru/money/capital-outflow/ (дата обращения: 21.10.2025).
39. ЧТО ТАКОЕ ОТТОК КАПИТАЛА И КАК С НИМ БОРОТЬСЯ. URL: https://www.iep.ru/files/text/nauchnie_dokladi/105.pdf (дата обращения: 21.10.2025).
40. «Бегство капитала» из России и возможные пути их репатриации в эконом // TraCCC. URL: https://traccc.gmu.edu/wp-content/uploads/2012/12/Glinkina_capital_flight.pdf (дата обращения: 21.10.2025).
41. ГЛАВА 16. БЕГСТВО КАПИТАЛА. URL: https://www.imemo.ru/files/File/ru/publ/1999/99009/ch16.pdf (дата обращения: 21.10.2025).
42. Проблема оттока капитала из России и пути ее решения // Эдиторум — naukaru.ru. URL: https://naukaru.ru/ru/nauka/article/19541/view (дата обращения: 21.10.2025).
43. Вывоз капитала из России: динамика, проблемы и последствия Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/vyvoz-kapitala-iz-rossii-dinamika-problemy-i-posledstviya (дата обращения: 21.10.2025).
44. Правовые основы предотвращения оттока капитала из Российской Федерации // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/pravovye-osnovy-predotvrascheniya-ottoka-kapitala-iz-rossiyskoy-federatsii (дата обращения: 21.10.2025).
45. Власти РФ не будут предотвращать отток капитала // Клерк.ру. URL: https://www.klerk.ru/buh/news/319665/ (дата обращения: 21.10.2025).
46. Экономисты оценили влияние решения ЦБ на рубль и цены // Финансы Mail. 2024. URL: https://news.mail.ru/finances/57662900/ (дата обращения: 21.10.2025).