Несостоятельность (банкротство) организаций: теория, прогнозирование и предупреждение в условиях российской экономики (2024-2025 гг.)

В условиях динамичной и порой непредсказуемой российской экономики, где турбулентность рынков и геополитические факторы могут внезапно изменить ландшафт бизнеса, проблема несостоятельности организаций приобретает особую актуальность. По данным Федерального ресурса (Федресурс), в первом полугодии 2024 года количество обанкротившихся строительных компаний увеличилось на 12% год к году, достигнув 779 организаций, что является ярким свидетельством чувствительности целых отраслей к малейшим экономическим колебаниям.

Однако уже в первом полугодии 2025 года число новых дел о банкротстве в этой же отрасли сократилось более чем в два раза, на 53%, что демонстрирует одновременно и хрупкость, и способность к адаптации отечественного бизнеса, а также влияние регуляторных мер, таких как продление моратория на взыскание неустоек с застройщиков до конца 2025 года. Эти цифры красноречиво показывают, что умение своевременно диагностировать угрозу банкротства, прогнозировать ее развитие и, главное, эффективно применять превентивные меры является не просто финансовым анализом, а настоящим искусством выживания и процветания.

Настоящая курсовая работа ставит своей целью комплексное изучение теоретических основ несостоятельности (банкротства) организаций, глубокий анализ современных методов прогнозирования риска банкротства и разработку эффективных мер по его предупреждению. Особое внимание будет уделено специфике российской экономики, законодательным реалиям 2024-2025 годов и отраслевым особенностям, которые зачастую делают зарубежные методики неприменимыми без существенной адаптации. Структура работы последовательно проведет читателя от фундаментальных понятий и правовых рамок к инструментам диагностики, стратегиям предотвращения кризисов и, наконец, к современным тенденциям, формирующим будущее корпоративной устойчивости в России.

Теоретические и правовые основы несостоятельности (банкротства) организаций в РФ

Путешествие в мир корпоративной несостоятельности начинается с понимания ее фундаментальных основ. В российском правовом поле, как и во многих других юрисдикциях, термины «несостоятельность» и «банкротство» часто используются как синонимы, однако их юридическая природа и последовательность имеют важное различие. Несостоятельность — это экономическое состояние, характеризующее неспособность должника выполнять свои финансовые обязательства. Банкротство же — это уже юридически оформленное, признанное арбитражным судом состояние такой неспособности, влекущее за собой строго определенные правовые последствия и процедуры. Этот переход от экономической реальности к правовой дефиниции является краеугольным камнем всей системы регулирования, ведь без четкого правового определения невозможно применение механизмов восстановления или ликвидации.

Понятие, сущность и цели несостоятельности (банкротства)

В широком смысле, несостоятельность (банкротство) — это признанная уполномоченным государственным органом, а именно арбитражным судом, неспособность должника (которым может быть как гражданин, так и юридическое лицо или даже государство) в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных государственных платежей. Это состояние сигнализирует о глубоких финансовых проблемах, когда обязательства значительно превышают возможность их покрытия.

Однако понятие «банкротство» не ограничивается лишь констатацией факта неплатежеспособности. Под этим термином также понимается и сама процедура, применяемая по отношению к должнику. Эта процедура многогранна: она включает в себя оценку финансового состояния, поиск и выработку мер по его улучшению, а если такие меры признаны нецелесообразными или невозможными – направлена на максимально равное и справедливое удовлетворение интересов всех кредиторов несостоятельного должника.

Цель Федерального закона от 26 октября 2002 года № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» — это, прежде всего, обеспечение упорядоченного и предсказуемого процесса банкротства. Этот закон стремится защитить интересы всех участников процесса: как должников, давая им шанс на финансовое оздоровление, так и кредиторов, обеспечивая максимально возможное удовлетворение их требований.

Ключевые задачи, которые решает закон о банкротстве, включают:

• Обеспечение эффективного механизма распределения имущества должника. В условиях дефицита средств важно максимально справедливо распределить имеющиеся активы между многочисленными кредиторами.
• Создание механизмов прозрачности и контроля. Процедуры банкротства должны быть открытыми, а действия всех участников — подконтрольными, чтобы исключить злоупотребления и преднамеренное уклонение от обязательств.
• Защита прав должников и кредиторов. Закон призван найти баланс интересов, предотвращая как необоснованное преследование должника, так и несправедливое ущемление прав кредиторов.

Виды банкротства: классификация и правовые последствия

Мир несостоятельности не однороден; он расцвечен различными оттенками, каждый из которых имеет свои уникальные признаки и правовые последствия. Выделяют четыре основных вида банкротства: реальное, техническое (временное), фиктивное и преднамеренное.

• Реальное банкротство — это истинная, полная и необратимая неспособность компании выплачивать накопившиеся долги. Оно характеризуется глубокими, системными финансовыми проблемами: высокой закредитованностью, хронической нехваткой ликвидности, недостаточной прибылью, которая не покрывает операционные расходы, и отсутствием реальных перспектив восстановления платежеспособности. Это состояние, при котором предприятие фактически теряет экономический смысл своего существования.
• Техническое (временное) банкротство — более мягкая форма. Оно имеет место, когда у компании есть задолженности, но ее активы (пусть и не всегда высоколиквидные) превышают общую сумму долгов. В такой ситуации предприятие способно погасить свои обязательства за счет продажи части имущества или активов, но испытывает временные трудности с оборотными средствами или денежными потоками. Это своего рода «временная простуда», а не «хроническое заболевание».
• Фиктивное банкротство — это недобросовестное деяние, представляющее собой преднамеренное представление ложных сведений о финансовом состоянии должника. Цель такого действия — ввести кредиторов в заблуждение, создать видимость неплатежеспособности, когда на самом деле у предприятия имеются достаточные средства для выполнения обязательств. Это попытка уклониться от уплаты долгов путем обмана.
• Преднамеренное банкротство — также является криминальным видом. Это совершение руководителем или учредителем (участником) действий или бездействия, которые сознательно приводят организацию к неплатежеспособности. Мотивация может быть различной: от уклонения от долгов и сокрытия активов до создания видимости финансовых проблем для получения каких-либо преференций.

Особое внимание следует уделить криминальным видам банкротства — фиктивному и преднамеренному. Они регулируются Уголовным кодексом Российской Федерации:

• Статья 196 УК РФ предусматривает ответственность за преднамеренное банкротство.
• Статья 197 УК РФ устанавливает наказание за фиктивное банкротство.

Привлечение к уголовной ответственности за эти деяния подчеркивает серьезность и опасность подобных злоупотреблений, подрывающих основы честного ведения бизнеса и доверия в экономической системе.

Законодательная база несостоятельности (банкротства) в Российской Федерации

Ядро правового регулирования несостоятельности (банкротства) в России составляет Федеральный закон от 26 октября 2002 года N 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)». Этот закон, словно конституция для мира корпоративных кризисов, определяет общие принципы и порядок проведения процедур банкротства. Он устанавливает:

• Субъекты и объекты правоотношений. Кто может быть признан банкротом (юридические лица, граждане) и на каких условиях.
• Роль и обязанности участников процесса. Это кредиторы, должник, арбитражный управляющий, уполномоченные органы. Каждый из них имеет свои права, обязанности и степень ответственности.
• Регламентация взаимоотношений. Закон подробно описывает, как взаимодействуют кредиторы и должники, как формируется реестр требований кредиторов, как проводятся собрания и принимаются решения.
• Виды процедур. Закон определяет последовательность и содержание процедур, применяемых в деле о банкротстве: наблюдение, финансовое оздоровление, внешнее управление, конкурсное производство, а также мировое соглашение.
• Специальные положения. Отдельные главы закона посвящены особенностям банкротства различных категорий должников (кредитных, страховых, сельскохозяйственных организаций, застройщиков).

Закон № 127-ФЗ является живым организмом, постоянно адаптирующимся к меняющимся экономическим реалиям. Знаковым изменением стало введение в 2015 году возможности для физических лиц обращаться в суд с заявлением о банкротстве, что открыло новую страницу в истории регулирования несостоятельности в России. Более того, с 1 сентября 2020 года появилась возможность внесудебного банкротства граждан через Многофункциональные центры (МФЦ), что значительно упростило доступ к этой процедуре для определенных категорий должников. Эти изменения свидетельствуют о стремлении законодателя к совершенствованию механизмов разрешения долговых проблем, делая их более доступными и эффективными.

В целом, законодательная база РФ в области банкротства направлена на создание сбалансированной системы, которая, с одной стороны, позволяет эффективно санировать нежизнеспособные предприятия и защищать интересы кредиторов, а с другой — предоставляет механизмы для восстановления платежеспособности и социальной реабилитации добросовестных должников.

Методы диагностики и прогнозирования банкротства организаций: сравнительный анализ и адаптация к российским условиям

Прогнозирование банкротства — это не просто академическое упражнение, а критически важный элемент в системе антикризисного управления предприятием. Способность предвидеть финансовые трудности задолго до их наступления позволяет руководству разработать и реализовать эффективные превентивные меры, сохранить жизнеспособность компании и избежать драматических последствий. Однако выбор инструмента для такого прогнозирования — задача нетривиальная, требующая глубокого понимания как универсальных, так и специфических для российской экономики подходов.

Обзор и классификация методов прогнозирования банкротства

Методы прогнозирования угрозы банкротства можно условно разделить на две большие группы:

1. Формализованные (количественные) методы. Они базируются на анализе финансовых сведений, представленных в бухгалтерской и управленческой отчетности компаний. Эти методы используют математические модели, статистические приемы и системы коэффициентов для получения количественной оценки вероятности несостоятельности. Их преимущество — в объективности расчетов и возможности сравнения с нормативами.
2. Неформализованные (качественные) методы. Эти методы изучают отдельные, зачастую менее осязаемые характеристики деятельности компаний. К ним относятся:
   • Анализ качества управления: оценка компетентности менеджмента, эффективности стратегического планирования, способности адаптироваться к изменениям внешней среды.
   • Оценка рыночной позиции: анализ доли рынка, конкурентоспособности продукции, лояльности клиентов, репутации компании.
   • Мониторинг внешних факторов: отслеживание макроэкономических показателей, изменений в законодательстве, отраслевых тенденций, политической стабильности.
   • Экспертные оценки: использование мнения отраслевых аналитиков, аудиторов, консультантов.

Наиболее распространенным и фундаментальным методическим подходом к диагностике угрозы банкротства является коэффициентный подход. Он предусматривает использование перечня финансовых коэффициентов-индикаторов, которые группируются по различным аспектам финансового состояния (ликвидность, платежеспособность, финансовая устойчивость, рентабельность, деловая активность). Этот подход позволяет проводить как экспресс-анализ для быстрой оценки, так и более глубокую, детализированную оценку, выявляя слабые места и потенциальные угрозы.

Для получения полного и объективного финансового анализа эксперты часто используют сразу несколько моделей оценки. Такое комбинирование позволяет нивелировать недостатки отдельных методик и получить более достоверную картину риска, а что, если именно на стыке нескольких подходов кроется истина?

Зарубежные модели прогнозирования банкротства и их применение в РФ

Международный опыт в области прогнозирования банкротства представлен рядом широко известных и проверенных временем моделей. Однако их прямое применение в российских реалиях часто сопряжено с определенными трудностями.

Модель Альтмана (Z-счет)

Одна из наиболее известных и влиятельных моделей, разработанная Эдвардом Альтманом в 1968 году. Она представляет собой многофакторную систему, оценивающую вероятность банкротства на основе финансовых коэффициентов.

• Существуют различные версии: двухфакторная, четырехфакторная и пятифакторная. Наиболее полная и точная — пятифакторная модель.
• Пятифакторная модель для акционерных обществ:
  Z = 1,2 ⋅ X1 + 1,4 ⋅ X2 + 3,3 ⋅ X3 + 0,6 ⋅ X4 + 1,0 ⋅ X5
  Где:
  • X1 = (Оборотный капитал) / (Все активы) – доля чистого оборотного капитала в активах, отражает ликвидность активов.
  • X2 = (Нераспределенная прибыль) / (Все активы) – отношение накопленной прибыли к активам, показывает кумулятивную доходность.
  • X3 = (Прибыль до уплаты процентов и налогов (EBIT)) / (Все активы) – рентабельность активов, характеризует операционную эффективность.
  • X4 = (Рыночная стоимость обычных и привилегированных акций) / (Заемный капитал) – отношение рыночной стоимости собственного капитала к общей сумме обязательств, отражает рыночную оценку и финансовую структуру.
  • X5 = (Выручка) / (Все активы) – оборачиваемость активов, показывает эффективность использования активов.
• Интерпретация Z-счета Альтмана (для пятифакторной модели):
  • Z < 1,81: высокая вероятность банкротства.
  • 1,81 ≤ Z ≤ 2,675: средняя вероятность банкротства (зона неопределенности).
  • Z > 2,99: низкая вероятность банкротства.
  • Для модифицированной пятифакторной модели (для непубличных компаний): Z < 1,23 — банкротство; 1,23 ≤ Z ≤ 2,89 — неопределенность; Z > 2,9 — стабильность.
• Преимущества:
  • Высокая точность (до 95% на горизонте одного года) при прогнозировании банкротства, особенно для крупных компаний.
  • Относительная простота расчета при наличии необходимых данных.
• Недостатки и адаптация для РФ:
  • Необходимость сложных расчетов для некоторых версий и требование к наличию рыночной стоимости акций (X4), что ограничивает применимость для непубличных компаний.
  • Меньшая точность для российских компаний из-за фундаментальных различий:
    • Экономические условия и законодательная база: структура экономики, особенности регулирования, налоговая нагрузка.
    • Информационная база и стандарты учета: различия между российскими стандартами бухгалтерского учета (РСБУ) и международными стандартами финансовой отчетности (МСФО) затрудняют прямое сопоставление показателей. Например, структура баланса, подходы к оценке активов и обязательств, принципы признания прибыли могут существенно отличаться, что влияет на величину коэффициентов.
    • Отраслевая специфика: модель не учитывает особенности различных отраслей.
  • Точность пятифакторной модифицированной модели Альтмана для российских непроизводственных предприятий может достигать 90,9% за год до банкротства. В некоторых исследованиях отмечается, что общая точность прогноза для российских предприятий может достигать 91,3%, однако при этом настоятельно рекомендуется снизить пороговые значения Z-счета для адаптации к российской специфике.

Модель Таффлера и Тишоу

Разработана в Великобритании в 1977 году. Это четырехфакторная модель, ориентированная на анализ текущих финансовых показателей.

• Формула Таффлера:
  Z = 0,53 ⋅ X1 + 0,13 ⋅ X2 + 0,18 ⋅ X3 + 0,16 ⋅ X4
  Где:
  • X1 = (Прибыль до уплаты налога) / (Текущие обязательства).
  • X2 = (Текущие активы) / (Общая сумма обязательств).
  • X3 = (Текущие обязательства) / (Общая сумма активов).
  • X4 = (Выручка) / (Общая сумма активов).
• Интерпретация:
  • Z > 0,3: низкий риск банкротства.
  • Z < 0,2: высокий риск банкротства.
• Недостатки:
  • Чувствительность к экономическим колебаниям: модель может давать искаженные результаты в периоды высокой волатильности рынка.
  • Недостаточный учет отраслевой специфики и внутренних факторов, которые могут искажать показатели.

Модель Конана и Голдера

Создана французскими экономистами Ж. Конаном и М. Голдером в 1970-х годах на основе исследования 180 организаций. Эта модель также направлена на оценку риска неплатежеспособности.

• Формула (одна из версий):
  ZКГ = -0,16 ⋅ K1 + 0,22 ⋅ K2 + 0,87 ⋅ K3 + 0,10 ⋅ K4 - 0,24 ⋅ K5
  Где коэффициенты Ki включают такие показатели, как быстрореализуемые активы, доля устойчивых источников финансирования, финансовые расходы, расходы на персонал, валовая прибыль.
• Интерпретация (для промышленных, строительных и транспортных компаний, другая версия):
  • Z ≥ 0,16: хорошее финансовое состояние (вероятность банкротства 10%).
  • Z ≤ 0,04: плохое финансовое состояние (вероятность банкротства 65-90%).
• Преимущества:
  • Определенная адаптированность к российским условиям, учитывает специфические риски.
  • Оценка зависит от вероятности задержки платежей, что особенно важно для кредиторов.
• Недостатки:
  • Невысокая надежность прогнозов по некоторым исследованиям.
  • Переменная «расходы на персонал к добавленной стоимости» может быть трудно определима по стандартной российской отчетности, что может привести к искажению прогноза при небольших отклонениях в интервалах между уровнями платежеспособности.

Отечественные модели прогнозирования банкротства: преимущества и особенности

Признавая ограничения зарубежных моделей в условиях российской экономики, отечественные ученые и практики разработали собственные методики, учитывающие специфику национального бухгалтерского учета, налогообложения и экономических реалий.

Модель Сайфуллина-Кадыкова

Разработана российскими экономистами Р. С. Сайфуллиным и Г. Г. Кадыковым, адаптирована к условиям отечественной экономики. Эта модель использует пять ключевых финансовых коэффициентов.

• Формула:
  R = 2 ⋅ K1 + 0,1 ⋅ K2 + 0,08 ⋅ K3 + 0,45 ⋅ K4 + K5
  Где:
  • K1 — коэффициент обеспеченности собственными средствами.
  • K2 — коэффициент текущей ликвидности.
  • K3 — коэффициент оборачиваемости активов.
  • K4 — рентабельность продаж (коммерческая маржа).
  • K5 — рентабельность собственного капитала.
• Интерпретация:
  • R > 1: низкая вероятность банкротства.
  • R < 1: высокая вероятность банкротства.
• Преимущества:
  • Адаптирована к российским условиям, использует данные РСБУ.
  • Учитывает различные аспекты финансового состояния.
  • Проста в расчетах и интерпретации.
• Недостатки:
  • Не учитывает отраслевую специфику, использует усредненные нормативные значения, что может снижать точность для определенных секторов.
  • Не учитывает качественные факторы, влияющие на риск банкротства.

Модель Беликова-Давыдовой (ИГЭА)

Разработана специалистами Иркутской государственной экономической академии (ИГЭА) для повышения точности прогноза неплатежеспособности российских предприятий.

• Формула (одна из версий):
  R = 8,38 ⋅ X1 + X2 + 0,054 ⋅ X3 + 0,63 ⋅ X4
  Где:
  • X1 = (Чистый оборотный капитал) / (Все активы).
  • X2 = (Чистый доход) / (Собственный капитал).
  • X3 = (Чистый доход) / (Валюта баланса).
  • X4 = (Чистая прибыль) / (Суммарные затраты).
• Интерпретация:
  • R < 0: максимальная вероятность банкротства (90–100%).
  • 0 ≤ R < 0,18: высокая вероятность банкротства (60–80%).
  • 0,18 ≤ R < 0,32: средняя вероятность банкротства (35–50%).
  • 0,32 ≤ R < 0,42: низкая вероятность банкротства (15–20%).
  • R > 0,42: минимальная вероятность банкротства (до 10%).
• Преимущества:
  • Учитывает специфику бизнеса в РФ.
  • Показывает достоверные результаты при сильных колебаниях экономики.
  • Может иметь точность до 81% при определении степени риска банкротства предприятия за три квартала.
• Недостатки:
  • Несмотря на теоретическую обоснованность, на практике в некоторых исследованиях модель показала низкий процент достоверности (более 50% погрешности). Однако по исследованию 2022 года около 40% российских компаний используют эту модель, и 70% из них отмечают ее высокую эффективность.
  • Четырехфакторная модель ИГЭА может показывать степень банкротства, когда это уже становится очевидным, то есть ее прогностическая ценность на ранних стадиях может быть ограничена.

Помимо вышеперечисленных, существуют и другие модели, как зарубежные (Бивера, Гордона-Спрингейта, Фулмера), так и отечественные (Зайцевой, Савицкой), каждая из которых имеет свои особенности, преимущества и недостатки. В конечном итоге, выбор модели или комбинации моделей должен зависеть от целей анализа, доступности данных и отраслевой специфики предприятия.

Ключевые показатели финансового состояния предприятия для оценки риска банкротства

Для оценки риска банкротства предприятия критически важен глубокий и всесторонний анализ его финансового состояния. Этот анализ представляет собой многомерное исследование, охватывающее ключевые аспекты деятельности компании. Он проводится по таким направлениям, как анализ финансовых результатов (прибыль, убыток), ликвидности (платежеспособности), рыночной позиции (деловой активности, конкурентоспособности) и движения денежных потоков. Ниже представлена систематизация наиболее значимых финансовых коэффициентов, их нормативные значения и роль в диагностике угрозы несостоятельности.

Показатели ликвидности и платежеспособности

Эти показатели отражают способность компании своевременно и в полном объеме выполнять свои краткосрочные и долгосрочные обязательства.

• Платежеспособность — это фундаментальная способность компании полностью и своевременно выполнять свои обязательства по платежам, а также наличие у нее денежных средств, необходимых и достаточных для выполнения этих обязательств. Это мгновенная способность платить.
• Ликвидность — более широкое понятие, характеризующее легкость реализации, продаж или превращения активов в денежные средства. Активы могут быть высоколиквидными (денежные средства, краткосрочные финансовые вложения) или низколиквидными (запасы, незавершенное производство, недвижимость).

Ключевые коэффициенты:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности (наличности)
   • Формула: (Денежные средства + Эквиваленты денежных средств) / Краткосрочные обязательства
   • Показывает способность компании покрывать краткосрочные обязательства за счет самых ликвидных активов (наличных денег и их эквивалентов).
   • Нормативное значение: обычно > 0,2. Значение ниже этого порога может указывать на серьезные проблемы с мгновенной платежеспособностью.
2. Коэффициент текущей ликвидности (покрытия)
   • Формула: (Оборотные активы) / Краткосрочные обязательства
   • Характеризует общую обеспеченность организации оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств.
   • Нормативное значение: обычно > 1. Нередко оптимальным считается диапазон 1,5–2,5. Значение менее 1 свидетельствует о нехватке оборотных средств для покрытия текущих обязательств, что является серьезным признаком неплатежеспособности.
3. Коэффициент быстрой ликвидности (срочной ликвидности)
   • Формула: (Оборотные активы – Запасы) / Краткосрочные обязательства
   • Показывает способность предприятия рассчитаться по своим обязательствам за счет продажи своих ликвидных активов, не включая запасы (которые могут быть труднореализуемы).
   • Нормативное значение: от 0,8 до 1. Значение ниже 0,8 указывает на повышенный риск неплатежеспособности в краткосрочной перспективе.

Динамика показателей ликвидности и платежеспособности: Если эти показатели демонстрируют устойчивое снижение или их значения слишком низкие относительно нормативных, это увеличивает риск банкротства. Особо тревожными сигналами являются отрицательные денежные потоки, указывающие на невозможность генерировать достаточно средств от основной деятельности, и неконтролируемый рост складских запасов или дебиторской задолженности, что свидетельствует о замораживании оборотных средств и потенциальных проблемах со сбытом или взысканием долгов.

Показатели финансовой устойчивости

Эти коэффициенты характеризуют структуру капитала предприятия и его способность финансировать свою деятельность за счет собственных, а не заемных средств.

1. Коэффициент автономии (финансовой независимости)
   • Формула: (Собственный капитал) / (Все активы)
   • Показывает долю собственного капитала в общей сумме активов компании. Чем выше значение коэффициента, тем более финансово независима и устойчива компания, поскольку ее активы в меньшей степени финансируются за счет заемных средств.
   • Нормативное значение: обычно > 0,5.
2. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
   • Формула: (Собственный оборотный капитал) / (Оборотные активы)
   • Характеризует наличие у организации собственных оборотных средств, необходимых для ее финансовой устойчивости и покрытия наиболее мобильной части активов.
   • Нормативное значение: обычно > 0,1.
3. Доля просроченной кредиторской задолженности в пассивах и отношение дебиторской задолженности к совокупным активам. Рост этих показателей может сигнализировать о проблемах с ликвидностью у дебиторов или о неэффективном управлении собственными платежами.
4. Коэффициент прогноза банкротства (также известный как коэффициент чистых оборотных средств)
   • Формула: (Чистые оборотные средства) / (Сумма актива баланса)
   • Характеризует удельный вес чистых оборотных средств в сумме актива баланса, показывая, насколько долгосрочные источники финансирования покрывают оборотные активы.
   • Рекомендуемое значение: более 0. Отрицательное значение указывает на высокую вероятность банкротства.

Показатели рентабельности и деловой активности

Эти группы показателей оценивают эффективность деятельности предприятия и его способность генерировать прибыль.

• Рентабельность активов (ROA) и норма чистой прибыли (Net Profit Margin):
  • Падение рентабельности является одним из наиболее очевидных и тревожных признаков ухудшения финансового состояния. Это означает, что компания становится менее эффективной в использовании своих активов или в превращении выручки в чистую прибыль.
• Показатели деловой активности:
  • Характеризуют результаты и эффективность текущей производственной и сбытовой деятельности. К ним относятся коэффициенты оборачиваемости (активов, запасов, дебиторской и кредиторской задолженности). Снижение оборачиваемости указывает на замедление деловых циклов, неэффективное использование ресурсов.
  • К качественным критериям деловой активности относятся: широта рынков сбыта, доля экспортируемой продукции, деловая репутация, качество продукции, инновационная активность. Ухудшение этих факторов, хоть и не всегда сразу отражается в цифрах, является предвестником будущих финансовых проблем.

Динамика финансовых показателей

Оценка вероятности банкротства должна включать не только абсолютные значения коэффициентов, но и их динамику. Анализ трендов позволяет выявить скрытые стадии ухудшения финансового состояния:

• На скрытой стадии банкротства часто наблюдается:
  • Увеличение доли заемных средств в активах, при этом новые займы могут привлекаться не для развития, а для погашения другой, уже существующей задолженности.
  • Устойчивое падение рентабельности.
  • Снижение рыночной стоимости предприятия (для публичных компаний).

Для всестороннего анализа применяются различные подходы:

• Горизонтальный анализ: сравнение показателей с предыдущими периодами для выявления темпов роста или снижения.
• Вертикальный анализ: выявление структуры баланса и отчета о финансовых результатах, определение доли каждого элемента в общем итоге.
• Сравнительный анализ: сопоставление показателей с конкурентами, среднеотраслевыми значениями или лучшими практиками.
• Трендовый анализ: определение долгосрочных тенденций изменения показателей, экстраполяция их на будущее.

Комплексное применение этих инструментов позволяет получить глубокое понимание финансового здоровья предприятия и своевременно выявить даже скрытые угрозы банкротства, обеспечивая основу для принятия обоснованных управленческих решений.

Меры по предупреждению банкротства и антикризисное управление: российский и международный опыт

Предупреждение банкротства — это не просто реагирование на кризис, а проактивный, стратегически важный процесс, направленный на сохранение жизнеспособности предприятия и восстановление его платежеспособности. Это сложный комплекс мер, закрепленных как на законодательном уровне, так и в практике антикризисного управления.

Досудебные меры и внутренние механизмы предупреждения банкротства

Когда на горизонте маячит угроза неплатежеспособности, первоочередной задачей становится мобилизация всех внутренних ресурсов и применение досудебных мер, которые могут предотвратить полноценную процедуру банкротства. Российское законодательство, в частности вторая глава Федерального закона № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)», а именно статья 30, возлагает прямую обязанность на руководителя должника «в разумный срок предпринять все зависящие от него меры, направленные на предупреждение банкротства». Более того, сведения о наличии признаков банкротства должны быть включены в Единый федеральный реестр сведений о фактах деятельности юридических лиц (ЕФРСБ), что подчеркивает важность прозрачности и своевременного информирования. Учредители (участники) должника и собственники имущества также несут ответственность за принятие своевременных превентивных мер.

К наиболее распространенным и эффективным досудебным мерам относятся:

1. Оказание финансовой помощи учредителями и иными лицами (инвесторами). Это один из самых быстрых и прямых способов вливания ликвидности в компанию. Такая помощь может быть оформлена различными способами:
   • Безвозмездная передача денежных средств или неденежного имущества (материалов, товаров, основных средств), что является прямым пополнением активов без увеличения обязательств.
   • Беспроцентный заем, который улучшает ликвидность без процентной нагрузки.
   • Дополнительный вклад в уставный капитал или вклад в имущество общества (для ООО), увеличивающий собственный капитал и укрепляющий финансовую устойчивость.
2. Перераспределение активов и пассивов, реструктуризация долга. Это может включать продажу непрофильных активов, оптимизацию структуры заемного капитала (например, перевод краткосрочных кредитов в долгосрочные, пересмотр условий кредитования с банками, получение отсрочки или рассрочки платежей).
3. Реформация организационной структуры предприятия. Оптимизация управленческих процессов, сокращение избыточного персонала, перераспределение функций для повышения эффективности.
4. Увеличение объема уставного капитала и финансовой величины оборотных средств. Прямое укрепление финансовой базы компании, особенно важно для соответствия нормативным требованиям.
5. Оптимизация расходов, сокращение затрат. Глубокий анализ всех статей затрат с целью выявления и устранения неэффективных или избыточных расходов. Это может быть renegotiation контрактов с поставщиками, снижение административных и коммерческих расходов.
6. Повышение доходов, поиск новых путей реализации продукции, привлечение клиентов. Разработка новых маркетинговых стратегий, выход на новые рынки, расширение ассортимента, улучшение качества продукции или услуг.
7. Работа с дебиторской задолженностью (взыскание) и оптимизация кредиторской задолженности (переговоры с кредиторами). Активное взыскание долгов с контрагентов и, наоборот, ведение переговоров с собственными кредиторами о реструктуризации или отсрочке платежей.
8. Модернизация производства, перепрофилирование деятельности, изменение политики управления, повышение квалификации персонала, оптимизация товарно-материальных запасов. Эти меры направлены на повышение операционной эффективности и конкурентоспособности.
9. Реорганизация предприятия. В некоторых случаях, слияния, поглощения или выделения могут стать способом спасен��я бизнеса, перераспределения активов и обязательств.
10. Проведение внутреннего аудита, финансового мониторинга. Регулярная и глубокая оценка финансового состояния позволяет своевременно выявлять проблемы и принимать корректирующие меры.

Государственная поддержка и финансовое оздоровление предприятий в РФ

В условиях экономических потрясений государство часто выступает в роли спасательного круга для предприятий, находящихся под угрозой банкротства, особенно если это имеет системное значение для экономики или социальной сферы.

Доступные меры государственной поддержки в РФ:

• Кредитные каникулы и льготные кредиты: предоставление отсрочки по выплате кредитов или займов, а также выдача новых кредитов по сниженным ставкам для поддержания ликвидности и инвестиций.
• Поручительства по кредитам: государство может выступать гарантом по банковским кредитам, что снижает риски для банков и облегчает доступ предприятий к финансированию.
• Гранты: безвозмездная финансовая помощь, предоставляемая на определенные цели. Например, для малого и среднего предпринимательства (МСП) гранты могут составлять от 100 тыс. до 500 тыс. рублей, а для предприятий, работающих в Арктической зоне, — до 1 млн рублей.
• Субсидии на восстановление платежеспособности: целевые выплаты для компенсации части затрат, связанных с реализацией программ финансового оздоровления. Например, региональные и муниципальные власти могут предоставлять субсидии для предупреждения банкротства или восстановления платежеспособности обществ с ограниченной ответственностью.
• Налоговые льготы: временное снижение или отмена налогов для облегчения финансовой нагрузки.
• Мораторий на банкротство: временный запрет на инициирование процедур банкротства, который может быть введен в периоды масштабных экономических кризисов для защиты бизнеса.

Информация о доступных мерах государственной поддержки регулярно обновляется и размещается на официальных порталах, таких как Госуслуги и Цифровая платформа МСП.РФ, что обеспечивает прозрачность и доступность для предприятий.

Финансовое оздоровление как процедура и досудебная мера:

Финансовое оздоровление является одной из процедур, применяемых в деле о банкротстве, но также может быть реализовано и как досудебная мера.

• Цели: устранение неплатежеспособности, восстановление финансовой устойчивости, обеспечение финансового равновесия в длительном периоде.
• Мероприятия: определяются планом финансового оздоровления и зависят от специфики должника. Это может быть комплекс мер, включающих как внутренние механизмы (оптимизация затрат, повышение эффективности), так и внешние (привлечение инвестиций, государственная поддержка).
• Механизмы: подразделяются на внутренние (используемые самим предприятием, такие как стратегические, тактические и оперативные мероприятия) и внешние (с помощью сторонних лиц, например, кредиторов, инвесторов, государства).

Антикризисное управление как система предотвращения и преодоления кризисов

Антикризисное управление — это не просто набор разрозненных мер, а целостная, комплексная система, разработанная для диагностики, предупреждения, нейтрализации и преодоления кризисных явлений на всех уровнях экономики предприятия. Это непрерывный процесс, требующий гибкости, стратегического мышления и оперативного реагирования.

• Сущность и цели: Антикризисное управление направлено на восстановление работоспособности и стабильности бизнеса, недопущение банкротства, а также удержание или даже укрепление высоких позиций на рынке в условиях нестабильности.
• Задачи:
  • Разработка и реализация плана антикризисных мер.
  • Оптимизация управленческой системы, повышение ее гибкости и адаптивности.
  • Выявление убыточных бизнес-процессов и направлений деятельности, их реструктуризация или отказ от них.
  • Определение и улучшение слабых сторон бизнеса, наращивание конкурентных преимуществ.
  • Улучшение ключевых финансовых показателей.
  • Предотвращение банкротства.
• Стратегии антикризисного управления:
  1. Упреждающая (превентивная) стратегия: наиболее желательная. Ее цель — предотвратить кризис до его наступления. Она включает в себя постоянный мониторинг внешней и внутренней среды, прогнозирование рисков, разработку превентивных планов и создание резервов.
  2. Экстренная стратегия: применяется, когда кризис уже наступил, но еще не достиг необратимой стадии. Ее задача — быстро стабилизировать ситуацию, минимизировать потери и восстановить докризисное состояние бизнеса.
  3. Арбитражная стратегия: используется при непосредственной угрозе банкротства, когда требуется привлечение внешних специалистов (арбитражных управляющих) и судебных процедур. Эта стратегия направлена на максимально возможное сохранение активов и справедливое удовлетворение требований кредиторов, а в лучшем случае — на восстановление платежеспособности через процедуры финансового оздоровления или внешнего управления.

Антикризисное управление должно быть комплексным, основываться на глубоком анализе рисков, своевременном реагировании на угрозы и постоянной адаптации к изменяющимся условиям. Его эффективность напрямую зависит от качества управления, готовности к изменениям и наличия четкой стратегии. Можем ли мы позволить себе игнорировать эти принципы в условиях постоянно меняющейся экономики?

Отраслевая специфика и современные тенденции в сфере банкротства РФ (2024-2025 гг.)

Процессы несостоятельности и методы их прогнозирования никогда не бывают универсальными. Они, как хамелеоны, меняют свой облик в зависимости от отраслевой принадлежности предприятия, вбирая в себя уникальные характеристики бизнес-моделей, регуляторной среды и экономических циклов. Эта особенность особенно ярко проявляется в российской экономике, где наследие прошлых лет и современные вызовы формируют уникальный ландшафт.

Особенности применения методов прогнозирования и превентивных мер для предприятий различных отраслей

Одной из центральных проблем при применении зарубежных моделей прогнозирования банкротства в России является их недостаточная адаптированность. Многие российские авторы отмечают, что попытки прямого использования моделей Альтмана, Таффлера и других часто не приносят достаточно точных результатов. Причины кроются в глубоких структурных различиях:

• Различия в исходных данных и стандартах учета: Российские стандарты бухгалтерского учета (РСБУ) имеют существенные отличия от международных стандартов финансовой отчетности (МСФО), на которых базируются большинство зарубежных моделей. Это касается принципов оценки активов, признания доходов и расходов, структуры баланса. Например, особенности формирования оборотных средств в России не позволяют прямо использовать критериальные уровни коэффициентов платежеспособности (ликвидности и финансовой устойчивости), применяемых в мировой практике.
• Специфика законодательной и информационной базы: Особенности регулирования, раскрытия информации, а также налоговой нагрузки в РФ значительно отличаются от западных стран.
• Отсутствие учета отраслевой специфики: Зарубежные модели часто разрабатываются на агрегированных данных крупных компаний, без учета нюансов конкретных секторов экономики, что является критически важным для России с ее разнородной структурой.

Для повышения достоверности прогнозирования банкротства в российских условиях настоятельно рекомендуется уточнять нормативные значения существующих моделей с учетом отраслевой принадлежности компаний. Учеными, например, Казанского государственного технологического университета, были разработаны корректировки методик, учитывающие специфику отраслей. Разработаны новые индивидуальные границы оценки для каждой отрасли, что позволяет сбалансировать показатели точности прогнозирования.

Примеры отраслевой специфики:

• Промышленные предприятия, строительная отрасль и транспортные компании: Для них часто справедлива модифицированная модель Ж. Конана и М. Голдера, учитывающая особенности капиталоемкости и длительности производственного цикла. Особо актуально прогнозирование банкротства для предприятий строительной индустрии, где наблюдались значительные колебания.
  • Актуальная статистика (2024-2025 гг.): В первом полугодии 2024 года число обанкротившихся строительных компаний увеличилось на 12% год к году, составив 779 организаций. Общее число компаний в отрасли, находящихся в состоянии банкротства, выросло на 14% до 8500. Однако, уже в первом полугодии 2025 года, количество новых дел о банкротстве в строительной отрасли сократилось более чем в два раза (на 53%) по сравнению с аналогичным периодом 2024 года, а общее число компаний в состоянии банкротства уменьшилось почти на 6,5%. Это снижение отчасти связано с продлением моратория на взыскание неустоек с застройщиков до 31 декабря 2025 года, а также с внедрением проектного финансирования, которое снизило число застройщиков-банкротов почти в 10 раз за 5 лет с пикового 2019 года.
• Сельскохозяйственные организации: Для них характерна высокая зависимость от природных факторов, сезонность, длительный производственный цикл и специфические формы государственной поддержки. Модели должны учитывать эти особенности. Минимальный размер задолженности для инициирования банкротства сельхозорганизаций увеличен до 3 млн руб.
• Финансовые организации (банки, страховые компании): Специфика процедуры возобновления финансовой состоятельности для них имеет существенные отличия. Это обусловлено особой причастностью Банка России как органа надзора и банковского регулирования. Для кредитных организаций предусмотрены специальные меры по предупреждению банкротства, такие как финансовое оздоровление, назначение временной администрации и изменение структуры активов/пассивов. С 1 марта 2025 года вводятся правила банкротства обществ взаимного страхования, что подчеркивает растущее внимание к финансовой стабильности в этом секторе. Осенью 2025 года будут повышены требования к финансовой устойчивости таких обществ.

В целом, отсутствие собственного оборотного капитала, его отрицательное значение, а также падение рентабельности и снижение рыночной стоимости предприятия являются универсальными признаками ухудшения финансового состояния. Однако их критическая оценка и пороговые значения могут существенно зависеть от отраслевой принадлежности.

Законодательные изменения и актуальные тенденции в регулировании банкротства в РФ (2024-2025 гг.)

Законодательство о несостоятельности (банкротстве) в Российской Федерации находится в состоянии постоянного развития. Федеральный закон № 127-ФЗ ежегодно претерпевает сотни поправок, отражая динамику экономических процессов и стремление к совершенствованию правовых механизмов. 2024-2025 годы принесли ряд значимых изменений и сформировали новые тенденции.

Основные изменения и тенденции:

1. Внесудебное банкротство физических лиц:
   • С 2024 года существенно расширен диапазон суммы долга для подачи заявления: от 25 тыс. до 1 млн рублей. Это делает процедуру более доступной для широкого круга граждан.
   • Сокращен срок повторного обращения за внесудебным банкротством до 5 лет (ранее было 10 лет).
   • Уточнен список документов, которые могут запрашиваться автоматически, что упрощает подачу заявления.
   • Принятые меры направлены на повышение доступности и оперативности процедуры для граждан с небольшими долговыми обязательствами.
2. Повышение порога для инициирования банкротства юридических лиц:
   • Минимальный размер задолженности, необходимый для обращения в суд с заявлением о банкротстве юридического лица, был увеличен до 2 млн рублей.
   • Для отдельных категорий, таких как сельхозорганизации, стратегические предприятия и субъекты естественной монополии, этот порог установлен на уровне 3 млн рублей. Это изменение призвано снизить количество «технических» банкротств и дать предприятиям больше времени для урегулирования финансовых проблем досудебными методами.
3. Цифровой рубль в процедурах банкротства:
   • В связи с внедрением цифрового рубля, должник теперь обязан указывать информацию о своем счете цифрового рубля в заявлении о банкротстве.
   • Оператор платформы цифрового рубля обязан приостанавливать операции по счету должника после внесения данных о банкротстве в ЕФРСБ.
   • Цифровые рубли подлежат включению в конкурсную массу наравне с обычными денежными средствами. Это отражает адаптацию законодательства к новым финансовым инструментам и цифровизации экономики.
4. Расширение сферы взаимного страхования:
   • С 1 марта 2025 года вводятся специальные правила банкротства обществ взаимного страхования, которые будут заниматься как обязательным, так и добровольным имущественным страхованием.
   • Осенью 2025 года ожидается повышение требований к финансовой устойчивости таких обществ, что свидетельствует о стремлении регулятора к укреплению стабильности в страховом секторе.
5. Усиление контроля Банка России:
   • В банкротстве страховых организаций регулятор будет оценивать итоги процедуры банкротства по своим стандартам. Это может потенциально увеличить сроки завершения процедур, но направлено на более тщательный контроль и защиту интересов страхователей.
6. Публикация сведений арбитражными управляющими:
   • С 1 сентября 2024 года арбитражные управляющие обязаны публиковать в ЕФРСБ информацию о требованиях кредиторов к должнику и о включении их в реестр в течение пяти рабочих дней. Это мера направлена на повышение прозрачности процедур банкротства и оперативности информирования кредиторов.
7. Изменения в делах о банкротстве граждан:
   • Супруг должника получил статус лица, участвующего в деле о банкротстве, что расширяет его права и возможности по защите своих интересов.
   • Скорректирован порядок утверждения положения о реализации имущества гражданина.
8. Госпошлина за заявления о банкротстве:
   • С 9 сентября 2024 года государственная пошлина за заявления по делам о банкротстве уплачивается в повышенном размере, что может незначительно повлиять на доступность процедуры.

Общие тенденции в регулировании:

• Усиление нормотворческой и контрольной функций Банка России: Регулятор активно участвует в совершенствовании законодательства и надзоре за финансовыми организациями.
• Стремление к упрощению процедуры банкротства и повышению ее доступности: Особенно это касается физических лиц, для которых введены внесудебные механизмы.
• Адаптация к новым экономическим реалиям и цифровизации: Включение цифрового рубля в правовое поле банкротства является ярким примером.
• Эффективное выполнение макроэкономических функций: Одной из фундаментальных целей современных систем правового регулирования несостоятельности является обеспечение устойчивого роста национальных экономик за счет упорядоченного вывода неэффективных игроков и защиты интересов добросовестных участников рынка.
• Временные антисанкционные меры: Вводились с целью превентивно снизить риски негативного воздействия со стороны недружественных государств на деятельность российских компаний, демонстрируя готовность государства к оперативной поддержке бизнеса.

Эти изменения и тенденции свидетельствуют о динамичном характере российского законодательства о банкротстве, его адаптации к меняющимся экономическим, технологическим и геополитическим условиям, а также о стремлении найти баланс между интересами должников и кредиторов, обеспечивая стабильность и предсказуемость в сфере корпоративной несостоятельности.

Заключение

Исследование теоретических основ несостоятельности (банкротства) организаций, анализ методов ее прогнозирования и разработка мер по предупреждению в условиях российской экономики 2024-2025 годов выявили многогранный и динамичный характер этой проблематики. От фундаментальных юридических дефиниций до сложнейших математических моделей и проактивных управленческих стратегий — каждый аспект играет свою роль в поддержании стабильности бизнеса.

Мы определили, что несостоятельность (банкротство) — это не просто финальный аккорд в жизни предприятия, а сложная система правовых и экономических процессов, регулируемая Федеральным законом № 127-ФЗ. Разграничение между реальным, техническим, фиктивным и преднамеренным банкротством подчеркивает не только экономическую природу проблемы, но и ее правовые, а порой и криминальные аспекты.

Анализ методов прогнозирования банкротства показал, что, несмотря на универсальность некоторых зарубежных моделей, таких как Z-счет Альтмана или модель Таффлера, их прямое применение в российских условиях требует существенной адаптации. Различия в бухгалтерских стандартах (РСБУ против МСФО), специфике законодательства и налоговой нагрузки, а также отсутствие учета отраслевой принадлежности делают отечественные модели, например, Сайфуллина-Кадыкова и Беликова-Давыдовой, более релевантными, хотя и они не лишены своих недостатков. Ключевые финансовые показатели — ликвидность, платежеспособность, финансовая устойчивость, рентабельность и деловая активность — остаются краеугольным ��амнем диагностики, а их динамика позволяет выявить даже скрытые угрозы.

Наиболее важным выводом работы является подтверждение комплексного характера проблемы банкротства и критической важности проактивного антикризисного управления. Предупреждение несостоятельности — это не пассивное ожидание, а активное применение досудебных мер (финансовая помощь учредителей, реструктуризация долга, оптимизация затрат), а также своевременное обращение за государственной поддержкой, которая в 2024-2025 годах предлагает широкий спектр инструментов: от кредитных каникул и льготных займов до грантов и субсидий. Антикризисное управление, с его упреждающими, экстренными и арбитражными стратегиями, выступает как неотъемлемая часть современной корпоративной культуры, направленная на сохранение и развитие бизнеса.

Отраслевая специфика, как мы убедились, играет решающую роль. Необходимость корректировки моделей и нормативов для промышленных, строительных, сельскохозяйственных и финансовых организаций обусловлена уникальными факторами риска и регуляторной средой. Наконец, анализ последних законодательных изменений 2024-2025 годов, таких как расширение внесудебного банкротства физлиц, повышение порогов для юрлиц и включение цифрового рубля в процедуры банкротства, демонстрирует постоянную адаптацию правовой системы РФ к новым экономическим вызовам и стремление к повышению эффективности и доступности процедур.

Ключевые рекомендации для студентов и практиков:

1. Интегрированный подход: При диагностике и прогнозировании банкротства всегда используйте комбинацию различных моделей, как зарубежных, так и отечественных, с обязательной их адаптацией к российской специфике и отраслевым особенностям.
2. Динамический анализ: Не ограничивайтесь статичной оценкой финансовых показателей. Горизонтальный, вертикальный, сравнительный и трендовый анализы критически важны для выявления скрытых угроз и прогнозирования будущих состояний.
3. Проактивное антикризисное управление: Внедряйте механизмы раннего предупреждения и развивайте упреждающие стратегии антикризисного управления. Ожидание кризиса — это путь к его усугублению.
4. Мониторинг законодательства: Следите за актуальными изменениями в Федеральном законе № 127-ФЗ и подзаконных актах. Законодательство о банкротстве постоянно меняется, и знание последних тенденций критически важно для принятия своевременных и корректных решений.
5. Использование государственной поддержки: Изучайте и активно используйте доступные меры государственной поддержки. Это может стать решающим фактором в восстановлении платежеспособности предприятия.

В современном мире, где экономическая среда остается нестабильной, способность организаций предвидеть и предотвращать финансовые кризисы становится не просто конкурентным преимуществом, а условием выживания.

Список использованных источников

Приложения (при необходимости)

Список использованной литературы

1. Федеральный закон от 26 октября 2002 г. N 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» (с изменениями и дополнениями). Доступ из справочно-правовой системы «Гарант».
2. Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» от 26.10.2002 N 127-ФЗ (последняя редакция). Доступ из справочно-правовой системы «КонсультантПлюс».
3. Федеральный закон N 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве физических лиц)» с Комментариями. Действующая редакция со всеми изменениями на 2025 год. Доступ из справочно-правовой системы «Гарант».
4. Абдукаримов, И.Т. Финансово-экономический анализ хозяйственной деятельности коммерческих организаций (анализ деловой активности): Учебное пособие / И.Т. Абдукаримов. М.: НИЦ ИНФРА-М, 2013. 320 c.
5. Аленичева, Т.Д. Банкротство: Законодательство и практика применения в России и за рубежом / Т.Д. Аленичева, С.П. Гришаев. М.: Дело, 2011. 488 с.
6. Антикризисное управление. От банкротства — к финансовому оздоровлению. М.: Юнити, Закон и право, 2017. 320 c.
7. Артеменко, В.Г. Экономический анализ: Учебное пособие / В.Г. Артеменко, Н.В. Анисимова. М.: КноРус, 2013. 288 c.
8. Банкротство. Конспект лекций: моногр. М.: А-Приор, 2017. 128 c.
9. Басовский, Л.Е. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебное пособие / Л.Е. Басовский, Е.Н. Басовская. М.: ИНФРА-М, 2012. 366 c.
10. Гарнова, В.Ю. Экономический анализ: Учебное пособие / Н.Б. Акуленко, В.Ю. Гарнова, В.А. Колоколов; Под ред. Н.Б. Акуленко. М.: НИЦ ИНФРА-М, 2013. 157 c.
11. Гинзбург, А.И. Экономический анализ: Предмет и методы. Моделирование ситуацией. Оценка управленческих решений: Учебник для вузов. Стандарт третьего поколения / А.И. Гинзбург. СПб.: Питер, 2011. 448 c.
12. Гусев, А. Банкротство / А. Гусев. М.: Феникс, 2016. 284 c.
13. Жиляков, Д.И. Финансово-экономический анализ.
14. Кулаков, В.В. Правовые основы несостоятельности (банкротства). М.: Юрайт.
15. Изменения в законе о банкротстве в 2025 году. URL: https://bankirro.ru/izmeneniya-v-zakonodatelstve-o-bankrotstve-2025/ (дата обращения: 02.11.2025).
16. Обзор: «Основные изменения в законодательстве о банкротстве в 2024 году» (КонсультантПлюс, 2024). Доступ из справочно-правовой системы «КонсультантПлюс».
17. Изменения в законе о банкротстве физических лиц — 2025. URL: https://2lex.ru/novosti/izmeneniya-v-zakone-o-bankrotstve-fizicheskih-lic-2025 (дата обращения: 02.11.2025).
18. Антикризисное управление: что такое, как работает и из чего состоит? URL: https://nipkef.ru/blog/antikrizisnoe-upravlenie-chto-takoe-kak-rabotaet-i-iz-chego-sostoit/ (дата обращения: 02.11.2025).
19. Банкротство-2024: новые тренды. Фонд Росконгресс. URL: https://roscongress.org/materials/bankrotstvo-2024-novye-trendy/ (дата обращения: 02.11.2025).
20. Как предотвратить банкротство компании. Совкомбанк. URL: https://www.sovcombank.ru/blog/bankrotstvo/kak-predotvratit-bankrotstvo-kompanii/ (дата обращения: 02.11.2025).
21. Оценка вероятности банкротства предприятия, анализ, методы и диагностика вероятности. Юридическая компания «Старт». URL: https://start-bankrotstvo.ru/otsenka-veroyatnosti-bankrotstva-predpriyatiya-analiz-metody-i-diagnostika-veroyatnosti/ (дата обращения: 02.11.2025).
22. Прогнозирование банкротства: модели и пошаговый алгоритм. URL: https://xn--80acajgb5gdc.xn--p1ai/prognozirovanie-bankrotstva/ (дата обращения: 02.11.2025).
23. Модели прогнозирования банкротства – помощь ГК БКФ. URL: https://gk-bkf.ru/poleznye-materialy/modeli-prognozirovaniya-bankrotstva/ (дата обращения: 02.11.2025).
24. Финансовый анализ в процедурах несостоятельности (банкротства). URL: https://naukaru.ru/ru/nauka/article/19088/view (дата обращения: 02.11.2025).
25. Модель Сайфуллина-Кадыкова (формула прогноза банкротства). Audit-it.ru. URL: https://www.audit-it.ru/finanaliz/terms/analysis/model_sayfullina_kadykova.html (дата обращения: 02.11.2025).
26. Риск банкротства предприятия. Profiz.ru. URL: https://profiz.ru/se/6_2022/risk_bankrotstva/ (дата обращения: 02.11.2025).
27. Коэффициентный анализ в банкротстве. Банкротство в Санкт-Петербурге и Ленинградской области. URL: https://xn--80acajgb5gdc.xn--p1ai/koeffitsientnyj-analiz-v-bankrotstve/ (дата обращения: 02.11.2025).
28. Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия: расчет коэффициентов, формулы для оценки. Финтабло. URL: https://fintablo.ru/blog/analiz-likvidnosti-i-platezhesposobnosti/ (дата обращения: 02.11.2025).
29. Меры и способы предупреждения банкротства: санация предприятия. URL: https://alfabankrot.ru/blog/mery-i-sposoby-preduprezhdeniya-bankrotstva-sanatsiya-predpriyatiya/ (дата обращения: 02.11.2025).
30. Как избежать банкротства компании: меры по предупреждению, признаки, причины. Финтабло. URL: https://fintablo.ru/blog/kak-izbezhat-bankrotstva/ (дата обращения: 02.11.2025).
31. Как предотвратить банкротство предприятия в 2025. Амулекс. URL: https://amulex.ru/blog/kak-predotvratit-bankrotstvo-predpriyatiya (дата обращения: 02.11.2025).
32. Антикризисное управление: приёмы, которые работают. Сбрось Долг. URL: https://xn--c1acdkdg5ab.xn--p1ai/articles/antikrizisnoe-upravlenie-priemy-kotorye-rabotayut/ (дата обращения: 02.11.2025).
33. Финансовое оздоровление предприятия в процедуре банкротства. URL: https://xn--80acajgb5gdc.xn--p1ai/finansovoe-ozdorovlenie/ (дата обращения: 02.11.2025).
34. Меры по предупреждению банкротства организации. ЕЮС. URL: https://uradvokat.com/bankrotstvo-yur-lic/mery-po-preduprezhdeniyu-bankrotstva-organizatsii (дата обращения: 02.11.2025).
35. Финансовое оздоровление: план, сроки процедуры при банкротстве, цель мероприятия. Контур. URL: https://kontur.ru/articles/6912 (дата обращения: 02.11.2025).
36. Стратегии антикризисного управления предприятием в банкротстве. Правовое бюро. URL: https://xn--b1aigcddy2a5b.xn--p1ai/articles/strategii-antikrizisnogo-upravleniya-predpriyatiem-v-bankrotstve/ (дата обращения: 02.11.2025).
37. Превентивные меры в целях недопущения банкротства. Молодой ученый. 2017. № 43 (177). С. 138-140. URL: https://moluch.ru/archive/543/118847/ (дата обращения: 02.11.2025).
38. Зарубежный опыт регулирования процессов банкротства Гилилов Марк Вл. URL: https://lomonosov-msu.ru/archive/Lomonosov_2016/data/section_18_5505c6d59e4b6.pdf (дата обращения: 02.11.2025).
39. Федресурс. URL: https://fedresurs.ru/news (дата обращения: 02.11.2025).
40. Кардинальные изменения Закона о банкротстве. Пепеляев Групп. URL: https://www.pgplaw.ru/news/cardinal-changes-in-bankruptcy-law/ (дата обращения: 02.11.2025).
41. АНТИКРИЗИСНОЕ УПРАВЛЕНИЕ КАК КЛЮЧЕВОЙ ФАКТОР ПРЕДОТВРАЩЕНИЯ БАНКРОТСТВА ОРГАНИЗАЦИЙ. КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/antikrizisnoe-upravlenie-kak-klyuchevoy-faktor-predotvrascheniya-bankrotstva-organizatsiy (дата обращения: 02.11.2025).
42. Правовое регулирование несостоятельности (банкротства). ФЦБГ. URL: https://fcbg.ru/yuridicheskim-licam/regulirovanie-nesostoyatelnosti-bankrotstva/ (дата обращения: 02.11.2025).
43. Федресурс. URL: https://fedresurs.ru/news/a3a69a4e-3754-44b4-8742-5e365020c6a5 (дата обращения: 02.11.2025).