Комплексная система управления предпринимательскими и финансовыми рисками на предприятии: Теория, методы оценки и актуальные стратегии снижения в условиях российского рынка

В современном динамичном экономическом ландшафте, где неопределенность становится нормой, а изменения — единственной константой, управление рисками трансформировалось из второстепенной функции в стратегический императив. Статистика безжалостна: около 6% российских малых и средних предприятий сталкиваются с катастрофическими предпринимательскими рисками, которые могут привести к полному краху бизнеса. Этот показатель, хоть и кажется небольшим, на самом деле отражает сотни тысяч компаний, ежегодно исчезающих с рынка из-за неспособности эффективно противостоять угрозам. Именно поэтому глубокое понимание природы рисков, их идентификация, оценка и разработка действенных стратегий снижения становятся краеугольным камнем успешного предпринимательства и основой для устойчивого развития любого предприятия.

Данная работа ставит своей целью комплексное исследование предпринимательских и финансовых рисков, предоставляя структурированную и научно обоснованную информацию, необходимую для написания академической работы. Мы рассмотрим сущность и классификацию рисков, проанализируем факторы, влияющие на их возникновение, особое внимание уделим специфике российской бизнес-среды и актуальным законодательным изменениям на период 2025 года и с перспективой на 2026 год. В рамках исследования будут представлены ключевые методы идентификации и оценки рисков, а также рассмотрены современные стратегии и инструменты их снижения, как общепринятые, так и адаптированные под российские реалии. В заключение мы сформулируем основные выводы и обозначим перспективные направления развития риск-менеджмента, включая цифровизацию и адаптацию к глобальным экономическим вызовам.

Теоретико-методологические основы исследования предпринимательских рисков

Погружаясь в проблематику рисков, невозможно обойти вниманием их фундаментальные теоретические основы. Экономическая наука долгое время искала ответ на вопрос: что такое риск и какова его роль в хозяйственной деятельности? Ответы эволюционировали, формируя различные школы и подходы, каждый из которых по-своему раскрывает многогранную природу этого явления. От классической трактовки «платы за неопределенность» до современных психофизиологических объяснений принятия решений в условиях риска — весь этот путь составляет прочную базу для понимания риск-менеджмента на предприятии, что позволяет менеджерам принимать более обоснованные и дальновидные решения.

Сущность и многокритериальная классификация предпринимательского риска

В самом общем смысле, риск представляет собой опасность потенциально возможной, вероятной потери ресурсов или недополучения доходов. Это не просто неудача, а угроза того, что ожидаемые результаты будут отличаться от фактических, причем не в лучшую сторону. При этом риск всегда содержит элемент неопределенности относительно будущего.

Конкретизируя это понятие для сферы бизнеса, предпринимательский риск определяется как риск, возникающий при любых видах деятельности, связанной с производством продукции, товаров и услуг, их реализацией, товарно-денежными и финансовыми операциями, коммерцией, а также с осуществлением социально-экономических и научно-технических проектов. Он характеризуется сочетанием возможности достижения как нежелательных, так и особо благоприятных отклонений от запланированных результатов. Важно понимать, что предпринимательство по своей сути является рисковой деятельностью, и задача заключается не в полном избегании риска, а в умении эффективно управлять им, превращая потенциальные угрозы в контролируемые факторы.

Для систематизации и более глубокого анализа предпринимательские риски принято классифицировать по ряду критериев, что позволяет выработать адекватные стратегии управления:

1. По возможности страхования:
   • Страховые риски — это те вероятные события, наступление которых может быть покрыто страховым полисом. Сюда относятся, например, риски, связанные со стихийными бедствиями (наводнения, землетрясения), техногенные аварии, кражи, пожары, транспортные риски. Для этих рисков существуют развитые рынки страховых услуг, позволяющие переложить финансовую ответственность на специализированные организации.
   • Нестрахуемые риски — это, как правило, системные, труднопредсказуемые и плохо поддающиеся количественной оценке факторы. К ним относятся макроэкономические изменения (например, резкое падение ВВП), политическая нестабильность, радикальные изменения законодательства, которые затрагивают весь рынок или отрасль. Предприятие не может застраховать себя от таких глобальных потрясений, поэтому управление ими требует иных подходов, в основном через адаптацию, диверсификацию и создание стратегических резервов.
2. По ожидаемым результатам:
   • Спекулятивные риски — подразумевают возможность получения как прибыли, так и убытка. Классическим примером являются операции на фондовом рынке, где покупка и продажа ценных бумаг может принести как значительный доход, так и существенные потери. Предприниматель сознательно идет на такой риск в ожидании высокой доходности.
   • Обычные (чистые) риски — характеризуются только возможностью потерь или нулевого результата, без шанса на выигрыш. Они могут быть личными (связанными с человеческим фактором), имущественными (потеря активов) или связанными с непредвиденными обстоятельствами (например, изменение рыночного спроса).
3. По сфере возникновения:
   • Внешние риски — формируются во внешней предпринимательской среде. Предприниматель не может напрямую влиять на них, но обязан учитывать в своей деятельности. Это политические риски (изменения в государственной политике), законодательные (налоговые реформы), природно-естественные (катастрофы) и макроэкономические факторы (инфляция, безработица, кризисы).
   • Внутренние риски — непосредственно связаны с деятельностью самого предприятия и находятся в зоне его контроля. Они возникают в результате неэффективного менеджмента, ошибок в маркетинговой политике, низкой квалификации персонала, сбоев в производственных процессах.
4. По степени опасности (тяжести последствий): Эта классификация является одной из наиболее важных для принятия управленческих решений, поскольку позволяет ранжировать риски и адекватно распределять ресурсы на их снижение.
   • Допустимый риск — это уровень, при котором возможные убытки составляют лишь часть прогнозируемой прибыли. Предприятие может понести потери, но они не ставят под угрозу его финансовую устойчивость и не лишают его возможности получить общую прибыль. Согласно исследованиям, для российских малых и средних предприятий средний уровень допустимых рисков может достигать 80% от ожидаемой прибыли, что особенно характерно для секторов оптовой и розничной торговли с высокой оборачиваемостью капитала и относительно низкой маржинальностью на единицу товара.
   • Критический риск — связан с опасностью потерь, которые заведомо превышают ожидаемую прибыль и в максимуме могут привести к невозмещаемой потере всех средств, вложенных в дело. Это уже угроза для существования отдельных проектов или даже всего бизнеса. Средний уровень критических предпринимательских рисков для российских МСП составляет около 20%. Наиболее высокие значения наблюдаются в капиталоемких отраслях, таких как обрабатывающие производства и сфера производства электроэнергии, газа и воды, где инвестиции значительны, а возвратность долговременна.
   • Катастрофический риск — настолько велик, что может привести к полному краху и банкротству предприятия, потере всех активов и невозможности продолжать деятельность. По расчетам, средний по регионам России уровень катастрофических предпринимательских рисков составляет около 6%. Это критический показатель, который подчеркивает необходимость постоянного мониторинга и разработки превентивных мер, ведь последствия такого риска могут быть необратимыми.
5. По времени:
   • Кратковременные риски — угрожают предпринимателю в течение известного ограниченного отрезка времени (например, риск неплатежа по конкретной сделке, транспортный риск при однократной перевозке).
   • Долговременные (постоянные) риски — непрерывно угрожают деятельности в данном географическом районе или отрасли (например, общий риск неплатежей в стране с несовершенной правовой системой, риск природных катастроф в определенных зонах).
6. По причине возникновения: Связанные с хозяйственной деятельностью, личностью предпринимателя (некомпетентность, ошибки управления), дефицитом информации о внешней среде (неполнота данных о рынке, партнерах).
7. По уровню воздействия: Глобальные (экономическая ситуация в стране, отраслях) и локальные (на уровне предприятия).

Эта многоуровневая классификация позволяет не только систематизировать риски, но и служит отправной точкой для разработки адресных стратегий управления, учитывающих специфику каждого вида угрозы.

Эволюция взглядов и современные теории предпринимательского риска

Теоретическое осмысление предпринимательского риска прошло долгий путь, начиная с первых экономических школ и заканчивая сложными психофизиологическими моделями. Каждая эпоха вносила свои коррективы, обогащая понимание этого феномена.

1. Классическая теория предпринимательских рисков.
Представители классической школы, такие как Джон Стюарт Милль, Нассау Сениор и Франк Найт, рассматривали предпринимательский доход как сумму, включающую процент на вложенный капитал и плату за риск. Идея заключалась в том, что предприниматель, принимая на себя неопределенность будущего, заслуживает дополнительного вознаграждения. И. фон Тюнен, один из видных представителей немецкой классической школы, развил эту концепцию, введя понятие риска неиспользованных альтернативных возможностей. Он утверждал, что недополучение прибыли может быть следствием выбора менее оптимального пути, и этот «упущенный шанс» также является формой риска. Таким образом, «плата за риск» в классической теории отождествлялась с компенсацией за возможные потери, а также с математическими ожиданиями этих потерь. Чем выше риск, тем большей должна быть норма прибыли, выступающая в качестве своеобразной страховой премии за принятую на себя неопределенность.

2. Неоклассическая теория и вклад Дж. М. Кейнса.
Неоклассический подход унаследовал многие идеи классиков, но при этом расширил их, введя новые элементы. Дж. М. Кейнс, один из ключевых экономистов XX века, добавил в теорию риска «фактор удовольствия» – склонность предпринимателей принимать больший риск в ожидании большей прибыли. Он также разграничил риски на «страхуемые» (те, которые можно передать страховой компании) и «нестрахуемые» (которые остаются на предпринимателе). Кейнс выделял несколько направлений риска, которые должен учитывать предприниматель:

• Риск потери ожидаемой выгоды от непредвиденных обстоятельств.
• Риск кредитора от возможной потери ссуды.
• Риск от потери реальной стоимости денег с течением времени (инфляционный риск).

Таким образом, Кейнс подчеркивал важность психологических аспектов и макроэкономической неопределенности в принятии рисковых решений.

3. Теория полезности.
Эта теория, разработанная такими учеными, как В. Вебер и Г. Фехнер, утверждает, что выбор решений в условиях неопределенности в значительной степени зависит от субъективных оценок уровня риска и ожидаемой доходности. Она основывается на психофизиологическом «Законе Вебера—Фехнера», который демонстрирует, что интенсивность ощущения чего-либо (например, риска или выгоды) не прямо пропорциональна интенсивности раздражителя, а линейно зависит от её логарифма. Это означает, что для каждого человека существует свой субъективный порог восприятия риска и своя «функция полезности», которая определяет, насколько сильно он готов рисковать ради потенциальной выгоды. Один предприниматель может быть «рискофобом» и предпочитать стабильный, но меньший доход, тогда как другой, «рискофил», будет готов принять значительные угрозы ради шанса на сверхприбыль. Теория полезности объясняет, почему разные люди принимают разные решения в одинаковых условиях неопределенности и почему даже для одного и того же человека восприятие риска может меняться в зависимости от текущего финансового положения или личных обстоятельств.

Современное понимание предпринимательских рисков интегрирует эти подходы, признавая прямую взаимосвязь между риском и прибылью: чем выше уровень неопределенности хозяйственной ситуации и, соответственно, риск, тем больше потенциальная вероятность получения высокой прибыли. Однако это также означает и большую вероятность потерь, что делает управление рисками центральной задачей для каждого предпринимателя. Почему же так часто эта задача недооценивается?

Анализ факторов предпринимательского риска и специфика внешней среды российского бизнеса (2025)

Предпринимательская деятельность — это сложный механизм, постоянно взаимодействующий как с внутренними процессами предприятия, так и с бесчисленными внешними силами. Понимание и классификация этих сил на управляемые и неуправляемые факторы является основой для формирования эффективной стратегии риск-менеджмента. В условиях российского рынка, отличающегося высокой динамикой и порой непредсказуемостью, особенно важно акцентировать внимание на специфических вызовах 2025 года и за его пределами.

Внешние факторы риска (Неуправляемые)

Внешние факторы представляют собой совокупность условий, которые формируют общую экономическую и политическую среду, в которой функционирует предприятие. Предприниматель не может напрямую влиять на эти факторы, но должен постоянно их мониторить и адаптировать свою стратегию.

1. Неопределенность внешней среды и постоянная изменчивость условий: Это базовый фактор, включающий в себя любые непредвиденные события, от глобальных геополитических сдвигов до региональных экономических колебаний. Предприятиям приходится функционировать в условиях, когда горизонт планирования сокращается, а потребность в гибкости и адаптивности возрастает.
2. Резкие изменения в законодательстве и неустойчивость политического режима: Этот фактор является одним из наиболее критических для российского бизнеса. Нестабильность или внезапные изменения в правовом поле могут моментально изменить правила игры, затронуть налоговую нагрузку, регуляторные требования и даже возможность ведения определенных видов деятельности.
   • Примеры актуальных изменений в российском законодательстве (2023-2024 гг.), влияющих на 2025 год:
     • Продление моратория на плановые проверки: Постановление Правительства РФ № 2140 от 14.12.2023 года продлило мораторий на плановые проверки ФНС и других контролирующих органов. Это снижает административное давление, но при этом усиливает риск внеплановых проверок при наличии жалоб или индикаторов нарушений. Для бизнеса это означает снижение рутинной нагрузки, но необходимость быть безупречным в отчетности.
     • Расширение системы маркировки «Честный ЗНАК»: С 1 апреля 2024 года введен разрешительный режим продажи маркированных товаров и расширен перечень категорий (Постановление Правительства РФ № 1944 от 21.11.2023). Это требует от бизнеса инвестиций в оборудование, обучение персонала и интеграцию с системой, создавая операционные риски и риски дополнительных затрат.
     • Изменения в УСН и НДФЛ: В 2024 году изменены верхние пороги для применения УСН (до 265,8 млн рублей) и стандартных ставок (до 199,35 млн рублей). Также произошли изменения в сроках уплаты НДФЛ и формах отчетности (новая форма ЕФС-1 утверждена Приказом СФР № 2281 от 17.11.2023). Эти изменения требуют внимательного отношения к налоговому планированию и отчетности.
   • Планируемая налоговая реформа 2026 года: Этот фактор является одним из самых значимых для среднесрочного планирования и управления рисками.
     • Повышение основной ставки НДС: Планируется повышение с 20% до 22%. Это приведет к удорожанию товаров и услуг для конечного потребителя, снижению покупательной способности и потенциально — к падению спроса. Для производителей это означает необходимость пересмотра ценовой политики и, возможно, сокращение маржинальности.
     • Снижение порога дохода для плательщиков УСН: При превышении 10 млн рублей (вместо нынешних 60 млн) потребуется уплачивать НДС. Это затронет значительное число МСП, ранее освобожденных от НДС, что увеличит их налоговую нагрузку и усложнит администрирование.
     • Снижение лимита дохода для применения патента: Предполагается снижение до 10 млн рублей. Это может вынудить многих индивидуальных предпринимателей перейти на другие, менее выгодные системы налогообложения.
     • Отмена освобождения от НДС для российского ПО: Это повлияет на IT-сектор, увеличив стоимость отечественных программных продуктов и, возможно, снизив их конкурентоспособность.

     Эти изменения создают серьезные фискальные риски, требующие от предприятий глубокого анализа и перестройки бизнес-процессов, ведь стратегическое планирование становится ещё более сложным.

3. Колебания стоимости топлива и сырья: Предприятия, зависящие от импортного сырья или энергоносителей, подвержены ценовым шокам, вызванным геополитической ситуацией, изменениями мировых цен или логистическими проблемами.
4. Экономическое положение в стране и отрасли, экономический кризис, высокие темпы инфляции: Общая макроэкономическая нестабильность, девальвация валюты, рост инфляции напрямую влияют на себестоимость, покупательную способность населения и инвестиционную привлекательность.
5. Стихийные бедствия и природные катастрофы: Климатические изменения увеличивают частоту и интенсивность таких событий, создавая риски для инфраструктуры, производства и логистических цепочек.
6. Национальные волнения, войны, эпидемии: Глобальные и региональные конфликты, а также угрозы пандемий, как показал опыт последних лет, могут полностью парализовать экономическую деятельность, нарушить поставки и спрос.
7. Низкий платежеспособный спрос: Снижение доходов населения и неопределенность будущего заставляют потребителей сокращать расходы, что напрямую влияет на выручку компаний.
8. Недобросовестная конкуренция: Неэтичные методы борьбы за рынок, демпинг, копирование продукции создают риски потери доли рынка и репутации.
9. Специфические для российской экономики факторы:
   • Высокая доля крупных промышленных предприятий: Влияет на структуру рынка, создавая барьеры для входа для малого и среднего бизнеса.
   • Слабая государственная поддержка предпринимательства: Несмотря на заявления о её наличии, многие предприниматели ощущают недостаток адресной и эффективной помощи.
     

     Контраргумент: Однако стоит отметить, что существуют активные меры государственной поддержки. Например, Минфин РФ планирует выделить 40 млрд рублей на развитие МСП на период 2026–2028 годов. В 2023 году наблюдался рост числа вновь созданных компаний на 17%, а налоговые поступления от МСП увеличились на четверть. Предпринимателям доступна информация о мерах поддержки через портал «Мой бизнес» и Цифровую платформу МСП.РФ. Это указывает на неоднозначность оценки, где восприятие может отличаться от фактических данных.

   • Нечеткость и постоянные изменения законодательства: Уже упомянутая нестабильность правового поля, которая требует постоянного мониторинга и адаптации.
   • Высокое налоговое бремя: Восприятие налоговой нагрузки как высокой является распространённым.
     

     Контраргумент: «Высокое налоговое бремя» проявляется по-разному. Например, для индивидуальных предпринимателей фиксированные страховые взносы на ОПС и ОМС в 2024 году составили 49 500 рублей, плюс 1% с дохода, превышающего 300 000 рублей (с ограничением до 277 571 руб.). Стандартные ставки НДФЛ для сотрудников составляют от 13% до 22%, а страховые взносы — 30% (с льготным тарифом 15% на выплаты, превышающие МРОТ для МСП). Средняя налоговая нагрузка для компаний на УСН минимум в два раза ниже, чем на ОСНО. Однако, планируемая налоговая реформа 2026 года действительно может увеличить налоговую нагрузку для многих субъектов МСП, особенно при превышении новых порогов по НДС и патенту.

   • Зависимость предпринимателей от криминального мира: Хотя ситуация значительно улучшилась по сравнению с 90-ми годами, в некоторых регионах и отраслях этот фактор всё ещё может присутствовать, создавая риски для безопасности бизнеса.

Внутренние факторы риска (Управляемые)

Внутренние факторы находятся под прямым контролем предприятия и могут быть эффективно управляемы с помощью компетентного менеджмента.

1. Неэффективный менеджмент и ошибочная маркетинговая политика: Неправильные управленческие решения, отсутствие четкой стратегии, неадекватное позиционирование продукта на рынке, неверные ценовые установки могут привести к потере конкурентоспособности и финансовым потерям.
2. Некомпетентность предпринимателя, ошибки управления и личностные факторы: Человеческий фактор играет ключевую роль. Отсутствие необходимых знаний, опыта, личностные качества руководителя (например, чрезмерная рискофобия или, наоборот, безрассудство) напрямую влияют на качество принимаемых решений.
3. Недостаток или неполнота информации о рынке: Отсутствие актуальных и полных данных о потребителях, конкурентах, поставщиках, их деловом имидже и финансовом состоянии приводит к ошибкам в планировании и стратегии.
4. Стратегия и принципы деятельности фирмы: Несоответствие стратегии реалиям рынка, отсутствие гибкости, неспособность адаптироваться к изменениям.
5. Эффективность использования ресурсов и качество маркетинга: Неоптимальное распределение ресурсов (финансовых, человеческих, материальных), низкое качество маркетинговых исследований или их отсутствие.
6. Упущения в хозяйственной деятельности компании и внутренние процессы:
   • Производственные риски: Несоблюдение технологических нормативов сотрудниками, сбои в оборудовании (остановка из-за нехватки материалов), аварийные ситуации.
   • Коммерческие риски: Неисполнение контрагентом обязательств (невыплата прибыли от продаж, отказ в предоставлении кредита, банкротство партнера), проблемы с поставками (отсутствие или нарушение сроков), вероятность возврата проданной продукции, ошибки в ценовой политике, недооценка конкурентов.
   • Кадровые риски: Связанные с профессиональным уровнем и чертами характера сотрудников (кражи, халатность, низкая производительность), текучесть кадров, недостаточная мотивация.
   • Риски безопасности: Угрозы краж, хакерских атак, утечки конфиденциальной информации.
7. Сотрудничество с ненадежными партнерами или сотрудниками, а также выбор ненадежного банка: Этот фактор тесно связан с дефицитом информации и требует тщательной проверки контрагентов и финансовых учреждений.

Успешное управление предприятием в условиях российской специфики требует не только глубокого понимания этих факторов, но и разработки гибкой, многоуровневой системы риск-менеджмента, способной оперативно реагировать на изменения и минимизировать их негативное воздействие. Для более глубокого понимания методов идентификации и оценки, обратитесь к разделу Идентификация, оценка и анализ предпринимательских рисков на предприятии.

Идентификация, оценка и анализ предпринимательских рисков на предприятии

Эффективное управление рисками начинается с их осознания и систематического анализа. Этот процесс включает в себя несколько ключевых этапов: идентификацию рисков, их качественную и количественную оценку, а также последующий анализ, который позволяет принимать обоснованные управленческие решения. Без четкого понимания того, с какими угрозами сталкивается предприятие и какова их потенциальная тяжесть, любые попытки их снижения будут носить случайный характер и, скорее всего, окажутся неэффективными.

Методы качественной идентификации рисков

Идентификация — это процесс выявления всех потенциально возможных рисков, которые могут повлиять на достижение целей предприятия. Качественные методы фокусируются на описании рисков, их причин и возможных последствий без использования сложных расчетов.

1. SWOT-анализ (Strengths, Weaknesses, Opportunities, Threats):
   • Описание: Классический инструмент стратегического планирования, который позволяет выявить сильные и слабые стороны предприятия (внутренние факторы), а также возможности и угрозы во внешней среде (внешние факторы). В контексте риск-менеджмента, SWOT-анализ помогает систематизировать потенциальные риски и факторы, которые могут как усугубить, так и смягчить их воздействие.
   • Применение: Анализ слабых сторон (например, устаревшее оборудование, низкая квалификация персонала) позволяет выявить внутренние риски (производственные, кадровые). Идентификация угроз (например, усиление конкуренции, изменение законодательства) помогает выявить внешние риски.
   • Пример: Для IT-компании слабая сторона — зависимость от одного поставщика ПО, что является внутренним риском срыва проектов. Угроза — появление более дешевых зарубежных аналогов, что является внешним риском потери доли рынка.
2. Метод аналогов:
   • Описание: Основан на изучении опыта других предприятий, работающих в аналогичных условиях или реализующих схожие проекты. Позволяет выявить риски, с которыми уже сталкивались конкуренты или коллеги по отрасли.
   • Применение: Анализ причин успехов и неудач аналогичных предприятий, изучение их бизнес-кейсов, отраслевых отчетов и статистических данных.
   • Пример: Если конкурирующая строительная компания столкнулась с проблемами из-за роста цен на стройматериалы, это сигнал для нашего предприятия к анализу и хеджированию аналогичного риска.
3. Метод экспертных оценок:
   • Описание: Предполагает привлечение группы компетентных экспертов (внутренних и/или внешних), которые на основе своего опыта и знаний выявляют риски, оценивают их вероятность и потенциальное воздействие. Методы могут включать мозговой штурм, метод Дельфи, интервью.
   • Применение: Использование структурированных опросников, проведение дискуссий. Мнения экспертов агрегируются для получения наиболее объективной картины.
   • Пример: Сбор мнений руководителей отделов (производство, финансы, маркетинг) о потенциальных угрозах, с которыми может столкнуться компания в следующем году.
4. Построение Карты рисков (Risk Map):
   • Описание: Визуальный инструмент, который позволяет графически отобразить идентифицированные риски по двум основным осям: вероятность возникновения и степень воздействия (последствия).
   • Применение: После идентификации рисков они распределяются на карте, образуя зоны: низкий риск (низкая вероятность, низкое воздействие), средний риск (средняя вероятность/воздействие), высокий риск (высокая вероятность, высокое воздействие). Это позволяет приоритизировать риски и сосредоточить усилия на наиболее опасных.
   • Пример: На карте рисков риск «срыва поставки ключевого сырья» может быть отнесен к зоне «высокая вероятность, высокое воздействие», если у компании нет альтернативных поставщиков.

Методы количественной оценки рисков

Количественные методы направлены на численное измерение рисков и их последствий. Это позволяет не только ранжировать риски, но и оценить потенциальные финансовые потери, что критически важно для принятия решений.

1. Статистические методы:
   • Описание: Основаны на анализе исторических данных о возникновении рисковых событий и их последствиях. Предполагают, что будущие тенденции будут схожи с прошлыми.
   • Применение:
     • Расчет вероятности: Определение частоты наступления того или иного события. Например, если из 1000 поставок 5 были задержаны, то вероятность задержки составляет 0,005 или 0,5%.
     • Расчет среднего значения (математического ожидания): Оценка ожидаемой величины потерь или прибыли с учетом вероятности.
     • Расчет стандартного отклонения (или дисперсии): Показывает степень разброса возможных результатов относительно среднего значения, то есть изменчивость. Чем выше стандартное отклонение, тем выше риск.
     • Метод цепных подстановок (для факторного анализа): Применяется для оценки влияния отдельных факторов на общий результат.
       

       Пример: Оценка влияния изменения объема производства (Q), цены реализации (P) и себестоимости (C) на прибыль (Π).
       Π0 = Q0 × (P0 − C0)
ΠQ = Q1 × (P0 − C0)
ΠQP = Q1 × (P1 − C0)
ΠQPC = Q1 × (P1 − C1)
ΔΠQ = ΠQ − Π0
ΔΠP = ΠQP − ΠQ
ΔΠC = ΠQPC − ΠQP
ΔΠ = ΔΠQ + ΔΠP + ΔΠC = ΠQPC − Π0

       Этот метод позволяет количественно оценить вклад каждого фактора в общее изменение финансового показателя, что критически важно для понимания, какие риски оказывают наибольшее влияние.

2. Аналитические методы:
   • Анализ чувствительности (Sensitivity Analysis):
     • Описание: Исследует, как изменение одного ключевого параметра (например, цены, объема продаж, процентной ставки) влияет на целевой показатель (например, чистую прибыль, NPV проекта), при условии, что все остальные параметры остаются неизменными.
     • Применение: Позволяет определить «критические» переменные, которые имеют наибольшее влияние на результат. Для каждой переменной строится сценарий: базовый, оптимистический и пессимистический.
     • Пример: Анализ чувствительности инвестиционного проекта к изменению стоимости сырья. Если при росте стоимости сырья на 10% NPV проекта падает до отрицательных значений, то риск «роста цен на сырье» является высокочувствительным.
   • Сценарный анализ (Scenario Analysis):
     • Описание: В отличие от анализа чувствительности, сценарный анализ рассматривает одновременное изменение нескольких взаимосвязанных параметров, формируя различные сценарии развития событий (например, «благоприятный», «наиболее вероятный», «пессимистический»).
     • Применение: Для каждого сценария рассчитываются ключевые финансовые показатели. Это позволяет оценить диапазон возможных результатов и подготовиться к различным исходам.
     • Пример: Для нового продукта можно рассмотреть сценарии: 1) «успешный запуск» (высокий спрос, низкие издержки); 2) «умеренный запуск» (средний спрос, средние издержки); 3) «неудачный запуск» (низкий спрос, высокие издержки).
3. Имитационное моделирование (Метод Монте-Карло):
   • Описание: Один из наиболее мощных и гибких методов количественной оценки рисков. Он предполагает многократное моделирование процесса с учетом случайного характера переменных. Для каждой неопределенной переменной задается распределение вероятностей (например, нормальное, равномерное). Компьютер многократно (тысячи или миллионы раз) генерирует случайные значения для этих переменных и рассчитывает итоговый результат.
   • Применение: Позволяет получить распределение вероятностей для целевого показателя (например, прибыли или NPV), выявить наиболее вероятные значения, а также оценить вероятность наступления критических событий (например, получения убытка).
   • Пример: Для инвестиционного проекта с неопределенными параметрами (объем продаж, цена, себестоимость, сроки реализации) метод Монте-Карло позволит построить кривую распределения NPV проекта, показывая, какова вероятность получить NPV выше нуля, и какова вероятность потерь.

Эти методы, применяемые как по отдельности, так и в комбинации, формируют аналитическую основу для понимания природы и масштаба предпринимательских рисков, позволяя предприятиям не просто реагировать на угрозы, но и проактивно управлять ими.

Финансовые риски: Особенности, классификация и современные инструменты управления

В условиях современного рынка, где финансовые потоки являются кровеносной системой любого предприятия, финансовые риски занимают особое место. Они представляют собой отдельную, крайне важную категорию угроз, которые напрямую влияют на финансовую устойчивость, платежеспособность и инвестиционную привлекательность компании. Их специфика заключается в том, что они зачастую носят системный характер и могут быть взаимосвязаны, образуя сложный клубок угроз.

Сущность и классификация финансовых рисков

Финансовый риск — это риск, связанный с вероятностью потерь финансовых ресурсов (денежных средств, ценных бумаг, имущества) и/или недополучения запланированных доходов в результате реализации финансовых операций. Эти потери могут проявляться в виде снижения прибыли, уменьшения собственного капитала, роста задолженности или даже банкротства.

Классификация финансовых рисков обширна и отражает многообразие источников их возникновения:

1. Кредитный риск (Риск неплатежа): Вероятность того, что контрагент (покупатель, заемщик, партнер) не выполнит свои финансовые обязательства в срок или в полном объеме.
   • Пример: Клиент не оплатил отгруженную продукцию в оговоренный срок, или банк-партнер, в котором хранятся средства предприятия, обанкротился.
2. Процентный риск: Риск потерь из-за неблагоприятного изменения процентных ставок на рынке.
   • Пример: Предприятие имеет кредит с плавающей процентной ставкой, и при росте рыночных ставок увеличиваются расходы на обслуживание долга. Или, наоборот, снижение ставок уменьшает доходность по размещенным депозитам.
3. Валютный риск: Риск потерь, связанных с неблагоприятным изменением курсов иностранных валют.
   • Пример: Компания импортирует сырье за валюту. Если курс валюты растет по отношению к рублю, то себестоимость импортного сырья в рублевом эквиваленте увеличивается, что снижает прибыль или ведет к убыткам.
4. Риск ликвидности: Вероятность того, что предприятие не сможет своевременно и в полном объеме выполнять свои краткосрочные финансовые обязательства из-за отсутствия достаточного объема ликвидных активов.
   • Пример: Компания имеет большой объем дебиторской задолженности, но не может ее своевременно взыскать, при этом сталкиваясь с необходимостью оплаты текущих счетов (зарплата, аренда).
5. Инфляционный риск: Риск обесценения денежных активов и снижения покупательной способности капитала из-за инфляции.
   • Пример: Предприятие держит значительные денежные средства на расчетном счете, которые постепенно обесцениваются из-за высоких темпов инфляции.

Влияние на финансовую устойчивость и платежеспособность предприятия:
Финансовые риски оказывают прямое и часто критическое влияние на ключевые аспекты финансового состояния предприятия.

• Платежеспособность — это способность предприятия своевременно и в полном объеме погашать свои краткосрочные обязательства. Риск ликвидности напрямую угрожает платежеспособности.
• Финансовая устойчивость — это способность предприятия поддерживать баланс между собственными и заемными средствами, обеспечивая свою финансовую независимость и долгосрочное развитие. Процентный, валютный, кредитный и инфляционный риски могут подорвать финансовую устойчивость, увеличивая долговую нагрузку, снижая рентабельность и обесценивая активы.

Для оценки влияния рисков на платежеспособность часто используется коэффициент текущей ликвидности (К_ТЛ), который рассчитывается как отношение оборотных активов к краткосрочным обязательствам:

KТЛ = Оборотные активы / Краткосрочные обязательства

Нормативное значение этого коэффициента, как правило, находится в диапазоне от 1,5 до 2,5. Снижение К_ТЛ ниже 1 свидетельствует о высоком риске неплатежеспособности. Рост кредитного риска (увеличение невозвратной дебиторской задолженности), снижение ликвидности активов или рост процентных ставок по краткосрочным займам могут привести к резкому падению этого показателя, сигнализируя о серьезных проблемах с платежеспособностью.

Эффективные стратегии и инструменты снижения финансовых рисков

Управление финансовыми рисками требует комплексного подхода и применения специализированных инструментов.

1. Хеджирование с использованием деривативов:
   • Описание: Хеджирование — это стратегия, направленная на защиту от неблагоприятных ценовых или курсовых колебаний путем заключения сделок на производные финансовые инструменты (деривативы).
   • Инструменты:
     • Форварды: Внебиржевой контракт на будущую покупку/продажу актива по заранее оговоренной цене в определенную дату. Пример: Импортер фиксирует курс валюты для будущей оплаты товара, защищаясь от роста курса.
     • Фьючерсы: Стандартизированный биржевой контракт, схожий с форвардом, но с ежедневной переоценкой и маржированием. Обеспечивает высокую ликвидность. Пример: Агрохолдинг продает фьючерсы на зерно, чтобы зафиксировать будущую цену урожая и защититься от ее падения.
     • Опционы: Контракт, дающий право (но не обязательство) купить (опцион «колл») или продать (опцион «пут») актив по фиксированной цене (цене исполнения) в определенный срок или до него. Пример: Компания покупает опцион «пут» на иностранную валюту, чтобы иметь право продать ее по фиксированному курсу, если рыночный курс упадет ниже этого уровня, но при этом сохранить возможность продать по более высокому рыночному курсу, если он вырастет. Это позволяет ограничить убытки, сохраняя потенциал прибыли.
2. Страхование:
   • Описание: Передача рисков специализированным страховым компаниям за определенную плату (страховую премию).
   • Применение: Страхование имущества от пожаров, краж, стихийных бедствий; страхование ответственности; страхование дебиторской задолженности от неплатежей.
3. Диверсификация:
   • Описание: Распределение активов или инвестиций между различными, не коррелирующими друг с другом объектами, чтобы уменьшить общий риск. «Не класть все яйца в одну корзину».
   • Применение:
     • Диверсификация портфеля активов: Инвестирование в акции разных отраслей, облигации, недвижимость.
     • Диверсификация поставщиков и клиентов: Работа с несколькими поставщиками, чтобы снизить риск срыва поставок от одного из них. Работа с широкой клиентской базой для снижения зависимости от одного крупного покупателя (кредитный риск).
     • Диверсификация видов деятельности: Расширение ассортимента продукции или услуг, выход на новые рынки.
4. Создание резервов:
   • Описание: Формирование специальных фондов денежных средств или других активов для покрытия потенциальных потерь.
   • Применение:
     • Резервы по сомнительным долгам: Создаются для покрытия ожидаемых невозвратных сумм дебиторской задолженности.
     • Резервный капитал: Формируется из чистой прибыли для покрытия убытков, погашения облигаций и других целей.
     • Оперативные резервы: Денежные средства, находящиеся в быстродоступной форме для покрытия непредвиденных расходов.
5. Современные методы оценки риска: Value-at-Risk (VaR):
   • Описание: VaR — это количественная мера риска, которая позволяет оценить максимальный потенциальный убыток, который может понести портфель активов или инвестиционный проект за определенный период времени с заданной вероятностью (доверительной вероятностью). Например, VaR в 1 млн рублей с доверительной вероятностью 99% за 1 день означает, что с вероятностью 99% убытки за один день не превысят 1 млн рублей.
   • Применение: Широко используется в финансовой индустрии для оценки рыночного, кредитного и операционного рисков. Позволяет не только количественно измерить риск, но и сравнить риски различных портфелей, что является ценным инструментом для риск-менеджеров.
   • Перспективное направление: VaR является мощным инструментом для риск-менеджеров, позволяющим интегрировать оценку различных финансовых рисков в единую метрику. Его развитие в сторону Conditional Value-at-Risk (CVaR) позволяет также оценить ожидаемый убыток, превышающий VaR, что дает более полную картину потенциальных экстремальных потерь.

Интеграция этих стратегий и инструментов в общую систему управления предприятием позволяет значительно повысить его устойчивость к финансовым потрясениям и обеспечить более стабильное и предсказуемое развитие.

Разработка и оценка эффективности комплексной системы риск-менеджмента

Создание комплексной системы риск-менеджмента на предприятии — это не просто набор разрозненных мероприятий, а стратегический процесс, направленный на систематическое выявление, оценку, минимизацию и контроль рисков. Такая система должна быть интегрирована во все уровни управления и бизнес-процессы, чтобы обеспечить устойчивость и непрерывность деятельности в условиях неопределенности.

Этапы разработки системы риск-менеджмента

Разработка эффективной системы риск-менеджмента представляет собой последовательный процесс, который можно разделить на несколько ключевых этапов:

1. Формирование политики и философии риск-менеджмента:
   • На этом этапе руководство предприятия определяет свою позицию в отношении риска: каков приемлемый уровень риска, какие риски готовы принимать, а какие следует избегать любой ценой.
   • Разрабатывается Политика управления рисками — официальный документ, который фиксирует цели, принципы, подход к управлению рисками, распределение ролей и ответственности. Эта политика должна быть согласована со стратегическими целями компании.
   • Определяется риск-аппетит — максимальный уровень риска, который предприятие готово принять ради достижения своих целей.
   • Пример: Политика может заявить, что компания не приемлет кредитный риск выше 5% от общей дебиторской задолженности и готова инвестировать до 0,5% от выручки в инструменты хеджирования валютных рисков.
2. Идентификация и анализ рисков:
   • Происходит систематическое выявление всех потенциальных рисков, как внутренних, так и внешних, используя качественные методы (SWOT, экспертные оценки, мозговой штурм).
   • Осуществляется их классификация по различным критериям (источник, тип, степень опасности).
   • Проводится анализ причин возникновения рисков и их потенциальных последствий.
   • Пример: Создание реестра рисков, где каждый риск описан, указан его источник, потенциальные последствия и факторы, влияющие на него.
3. Оценка рисков:
   • Применяются количественные методы для измерения вероятности возникновения рисков и их потенциального финансового воздействия (статистические методы, анализ чувствительности, сценарный анализ, имитационное моделирование).
   • Результаты оценки позволяют приоритизировать риски, выделяя наиболее значимые для предприятия.
   • Пример: На основе сценарного анализа установлено, что при пессимистическом сценарии (падение спроса на 20%, рост себестоимости на 15%) прибыль компании снизится на 40%, а риск потери ликвидности достигнет критического уровня.
4. Разработка и выбор стратегий реагирования на риски:
   • На основе оценки рисков разрабатываются конкретные меры по их снижению. Существуют четыре основные стратегии:
     • Избегание риска (Risk Avoidance): Отказ от деятельности, которая сопряжена с неприемлемо высоким риском (например, отказ от выхода на новый рынок).
     • Снижение риска (Risk Mitigation): Принятие мер по уменьшению вероятности наступления или тяжести последствий риска (например, внедрение новых технологий, обучение персонала, диверсификация).
     • Передача риска (Risk Transfer): Передача части риска третьим сторонам (например, страхование, хеджирование, аутсорсинг).
     • Принятие риска (Risk Acceptance): Сознательное согласие с тем, что риск будет иметь место, и готовность покрыть возможные потери из собственных средств (применяется для рисков с низкой вероятностью и/или незначительными последствиями).
   • Пример: Для снижения валютного риска принимается решение о хеджировании с использованием форвардных контрактов. Для снижения производственного риска — инвестиции в модернизацию оборудования.
5. Внедрение выбранных стратегий и распределение ответственности:
   • Разработанные меры по управлению рисками интегрируются в операционные процессы предприятия.
   • Четко определяются ответственные лица и подразделения за выполнение каждой меры, устанавливаются сроки и необходимые ресурсы.
   • Пример: Назначаются риск-менеджер или формируется отдел по управлению рисками, который координирует все мероприятия.
6. Мониторинг и контроль рисков:
   • Постоянное отслеживание изменений во внешней и внутренней среде, которые могут повлиять на риски.
   • Регулярная оценка эффективности применяемых мер по снижению рисков.
   • Обновление реестра рисков и планов реагирования по мере изменения ситуации.
   • Пример: Ежеквартальные отчеты о состоянии рисков, пересмотр параметров VaR, анализ фактических отклонений от запланированных показателей.
7. Коммуникация и отчетность:
   • Регулярное информирование всех заинтересованных сторон (руководство, сотрудники, инвесторы) о состоянии рисков, принимаемых мерах и их результатах.
   • Пример: Включение раздела по риск-менеджменту в годовые отчеты компании.

Оценка эффективности системы риск-менеджмента

Оценка эффективности системы риск-менеджмента не менее важна, чем ее разработка. Она позволяет понять, насколько хорошо компания справляется с угрозами и оправданы ли инвестиции в управление рисками. Эффективность можно оценивать по нескольким ключевым показателям:

1. Снижение частоты наступления критических рисковых событий:
   • Принцип: Если система работает, количество инцидентов, которые могли бы нанести значительный ущерб, должно уменьшаться.
   • Пример: До внедрения системы в среднем 5% поставок срывались из-за проблем с логистикой. После внедрения системы (смена поставщиков, улучшение планирования) этот показатель снизился до 1%.
   • Измерение: Статистический анализ данных о происшествиях до и после внедрения системы.
2. Оптимизация затрат на страхование/резервы:
   • Принцип: Эффективное управление рисками может привести к снижению страховых премий (если риски успешно минимизированы, страховые компании могут предложить более выгодные условия) или к более рациональному формированию резервов (отказ от избыточных резервов в пользу адресного хеджирования).
   • Пример: После внедрения системы внутреннего контроля качества количество брака снизилось, что позволило пересмотреть условия страхования ответственности производителя и уменьшить страховую премию на 10%.
   • Измерение: Сравнение расходов на страхование и резервирование до и после внедрения системы, а также анализ структуры этих затрат.
3. Уменьшение прямых и косвенных потерь от рисковых событий:
   • Принцип: Даже если риск нельзя полностью исключить, эффективная система должна минимизировать его финансовые последствия.
   • Пример: В случае кибератаки, благодаря наличию системы резервного копирования данных и плана восстановления, предприятие смогло восстановить работу за 2 часа вместо ожидаемых 2 дней, что сократило финансовые потери от простоя.
   • Измерение: Расчет среднего ущерба от рисковых событий и его динамики. Сравнение фактических потерь с расчетными потерями при отсутствии системы управления рисками.
4. Повышение стабильности финансовых показателей:
   • Принцип: Меньшее количество неожиданных финансовых «провалов» и более предсказуемый уровень прибыли.
   • Пример: Снижение волатильности прибыли за счет хеджирования валютных и процентных рисков.
   • Измерение: Анализ динамики ключевых финансовых показателей (прибыль, рентабельность, денежный поток) и их отклонений от плановых значений.
5. Улучшение репутационного капитала:
   • Принцип: Предприятие, эффективно управляющее рисками, воспринимается как более надежное и стабильное, что положительно сказывается на его имидже среди клиентов, партнеров и инвесторов.
   • Измерение: Субъективная оценка (опросы, анализ публичных отчетов) и косвенные показатели (рейтинги, стоимость акций).
6. Увеличение прозрачности и информированности:
   • Принцип: Система риск-менеджмента делает процесс принятия решений более прозрачным, обеспечивая всех участников необходимой информацией о потенциальных угрозах.
   • Измерение: Опросы сотрудников, анализ качества управленческих отчетов.

Оценка эффективности должна быть регулярной и основываться как на количественных, так и на качественных показателях, что позволит постоянно совершенствовать систему риск-менеджмента и адаптировать ее к меняющимся условиям. В идеале, успешная система риск-менеджмента должна стать конкурентным преимуществом, позволяя предприятию не просто выживать в условиях неопределенности, но и процветать, используя риски как источник новых возможностей.

Заключение и перспективные направления развития риск-менеджмента

В современном мире, где экономическая конъюнктура меняется с головокружительной скоростью, а технологические прорывы соседствуют с геополитической нестабильностью, предпринимательский риск перестает быть лишь угрозой, превращаясь в фундаментальную характеристику любой хозяйственной деятельности. Мы убедили��ь, что эффективное управление рисками — это не просто опция, а жизненная необходимость для обеспечения устойчивости и конкурентоспособности предприятия.

В рамках данной работы мы глубоко погрузились в сущность предпринимательских рисков, определив их как вероятность потерь или недополучения доходов в условиях неопределенности. Была представлена многокритериальная классификация, которая позволяет систематизировать риски по возможности страхования, ожидаемым результатам, сфере возникновения и, что особенно важно, по степени опасности – от допустимых (до 80% ожидаемой прибыли) до критических (до 20% для МСП) и катастрофических (до 6% для МСП в России), способных привести к банкротству.

Анализ факторов предпринимательских рисков выявил как неуправляемые внешние угрозы (макроэкономические колебания, политическая нестабильность, стихийные бедствия), так и управляемые внутренние факторы, связанные с эффективностью менеджмента, кадровой политикой и информационным обеспечением. Особое внимание было уделено специфике российской бизнес-среды, где актуальные законодательные изменения (продление моратория на проверки, расширение маркировки «Честный ЗНАК») и планируемая налоговая реформа 2026 года (повышение НДС, изменение лимитов для УСН) создают значительные фискальные риски и требуют проактивной адаптации.

Мы рассмотрели эволюцию теоретических взглядов на риск — от классических представлений о «плате за риск» (Милль, фон Тюнен) до неоклассических концепций Кейнса с его «фактором удовольствия» и глубокой теории полезности Вебера—Фехнера, которая объясняет субъективность восприятия риска и принятия решений. Эти теоретические основы формируют методологический фундамент для разработки адекватных стратегий.

В практическом блоке были представлены ключевые методы идентификации и оценки рисков, включая качественные подходы (SWOT-анализ, экспертные оценки, карта рисков) и количественные методы (статистический анализ с использованием метода цепных подстановок, анализ чувствительности, сценарный анализ и имитационное моделирование Монте-Карло). Отдельно и углубленно были проанализированы финансовые риски — кредитные, процентные, валютные, ликвидности и инфляционные — с акцентом на их влияние на платежеспособность и финансовую устойчивость предприятия, а также на современные инструменты их снижения, такие как хеджирование с использованием деривативов, страхование, диверсификация и создание резервов. Мы также кратко рассмотрели перспективный метод Value-at-Risk (VaR) как мощный инструмент для количественной оценки агрегированных финансовых рисков.

Наконец, была предложена модель разработки комплексной системы риск-менеджмента, включающая этапы формирования политики, идентификации, оценки, выбора стратегий реагирования, внедрения, мониторинга и контроля. Оценка эффективности такой системы должна базироваться на снижении частоты и тяжести рисковых событий, оптимизации затрат и повышении стабильности финансовых показателей.

Перспективные направления развития риск-менеджмента

Будущее риск-менеджмента тесно связано с технологическим прогрессом и глобальными экономическими вызовами.

1. Развитие цифрового риск-менеджмента (Big Data, AI, Machine Learning):
   • Big Data: Анализ огромных объемов данных из различных источников (рыночные данные, социальные сети, погодные условия, геополитические новости) позволяет выявлять скрытые закономерности, предсказывать тренды и идентифицировать риски на ранних стадиях с беспрецедентной точностью.
   • Искусственный интеллект (AI) и машинное обучение (ML): Алгоритмы AI могут автоматизировать процессы идентификации и оценки рисков, прогнозировать вероятность наступления событий, оптимизировать стратегии хеджирования и даже предлагать превентивные меры. Например, системы ML могут анализировать тысячи кредитных заявок и с высокой точностью предсказывать риск невозврата.
   • Пример: Использование нейронных сетей для прогнозирования колебаний валютных курсов или цен на сырье, что позволяет предприятиям более эффективно хеджировать свои риски.
2. Адаптация к глобальным экономическим вызовам:
   • Климатические риски: Усиление внимания к рискам, связанным с изменением климата (физические риски — наводнения, засухи; переходные риски — изменение законодательства в области углеродных выбросов, сдвиги в предпочтениях потребителей). Компании будут вынуждены интегрировать климатические риски в свои стратегии и финансовые модели.
   • Кибербезопасность: С ростом цифровизации критически возрастает угроза кибератак, утечки данных и сбоев информационных систем. Риск-менеджмент будет уделять все большее внимание защите цифровых активов и разработке планов реагирования на киберинциденты.
   • Геополитическая нестабильность и фрагментация мировой экономики: Предприятиям придется учитывать растущие риски, связанные с торговыми войнами, санкциями, изменениями в международных отношениях, что потребует большей гибкости в логистике, диверсификации рынков сбыта и источников поставок.
   • ESG-риски (Environmental, Social, Governance): Растет значимость рисков, связанных с экологической ответственностью, социальной справедливостью и качеством корпоративного управления. Несоблюдение стандартов ESG может привести к репутационным потерям, снижению инвестиционной привлекательности и ужесточению регулирования.

Таким образом, риск-менеджмент в будущем станет еще более комплексным, технологически продвинутым и стратегически ориентированным. Он будет не только защищать предприятия от угроз, но и активно способствовать поиску новых возможностей для роста и развития в постоянно меняющемся мире, не превращаясь ли он в некое подобие искусства предвидения?

Список использованной литературы

1. Ахтулов, А.Л. Управление рисками: принципы и этапы / Ю.В. Бармотина // Российское предпринимательство. – 2009. – №3.
2. Бусыгин А.В. Предпринимательство: Учебник. – М.: Дело, 2007.
3. Коршунова, Л.Н. Оценка и анализ рисков / Л.Н. Коршунова, Н.А. Проданова. – Ростов н/Д: Феникс, 2007.
4. Корнюшин В.Ю. Финансовая среда предпринимательства и предпринимательские риски. Учебный курс / В.Ю. Корнюшин. – М.: МИЭМП, 2007.
5. Лапуста М.Г. Малое предпринимательство: Учебник. – М.: ИНФРА-М, 2008.
6. Райзберг Б.М. Предпринимательство, бизнес, риск: Учебник. – М.: 2006.
7. Хохлов, Н.В. Управление риском / Н.В. Хохлов. – М.: Арион, 2008.
8. Шевченко И.К. Организация предпринимательской деятельности / И.К. Шевченко. – Таганрог: ТРТУ, 2004.
9. Классификация предпринимательских рисков // Elibrary.ru : научная электронная библиотека. URL: https://www.elibrary.ru/item.asp?id=23340058 (дата обращения: 15.10.2025).
10. Теории предпринимательского риска // Elibrary.ru : научная электронная библиотека. URL: https://www.elibrary.ru/item.asp?id=23340058 (дата обращения: 15.10.2025).
11. Риски в предпринимательской деятельности. URL: https://www.magtu.ru/images/stories/nauka/Dissert_sovety/Dis_sov_D_212_111_01/kuznetsova/dis.pdf (дата обращения: 15.10.2025).
12. Сущность предпринимательского риска и показатели, необходимые для его оценки // Cyberleninka.ru : научная электронная библиотека. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/suschnost-predprinimatelskogo-riska-i-pokazateli-neobhodimye-dlya-ego-otsenki (дата обращения: 15.10.2025).
13. ВИДЫ И ФУНКЦИИ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКИХ РИСКОВ // Applied-research.ru : прикладные исследования. URL: https://applied-research.ru/ru/article/view?id=4922 (дата обращения: 15.10.2025).
14. Предпринимательский риск в экономической теории // Cyberleninka.ru : научная электронная библиотека. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/predprinimatelskiy-risk-v-ekonomicheskoy-teorii (дата обращения: 15.10.2025).
15. ТЕМА 7. РИСКИ В ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ // Studfile.net. URL: https://studfile.net/preview/447265/ (дата обращения: 15.10.2025).
16. Что такое предпринимательский риск? // Yaklass.ru : онлайн-школа. URL: https://yaklass.ru/p/predprinimatelstvo/osnovy-predprinimatelskoi-deiatelnosti-16982/predprinimatelskii-risk-16983/chto-takoe-predprinimatelskii-risk-16984 (дата обращения: 15.10.2025).