Бизнес-планирование инвестиционного проекта технического перевооружения в полиграфии (2024-2025): Методология, Анализ рынка и финансово-экономическое обоснование

Введение: Актуальность, Цель и Задачи

Российский рынок полиграфии в 2024 году, по официальным оценкам, достиг объема в 714,44 млрд рублей, продемонстрировав при этом реальный рост в 7,2% на фоне адаптации к новым экономическим условиям и импортозамещению. Эта статистика служит мощным индикатором: отрасль находится в состоянии активной структурной трансформации, где выживает и преуспевает тот, кто способен оперативно реагировать на меняющиеся потребительские запросы и внедрять высокотехнологичное оборудование.

В этом контексте, инвестиции в техническое перевооружение перестают быть вопросом выбора и становятся вопросом стратегического выживания. Устаревшие аналоговые технологии не способны обеспечить необходимую скорость, точность, малоотходность и, главное, персонализацию, которые требуют современные сегменты рынка, такие как упаковка, этикетка и широкоформатная печать. Именно поэтому разработка строгого и методологически корректного финансово-экономического обоснования инвестиционного проекта технического перевооружения в условиях структурных изменений полиграфического рынка в 2024-2025 гг. является актуальной задачей.

Цель курсовой работы состоит в разработке исчерпывающего бизнес-плана инвестиционного проекта по техническому перевооружению ОАО «Северо-двинская типография» путем внедрения современного цифрового оборудования с числовым программным управлением (ЧПУ).

Для достижения поставленной цели требуется решить следующие задачи:

1. Раскрыть теоретические основы бизнес-планирования и методологию оценки эффективности инвестиционных проектов (NPV, PI, IRR) на базе динамических методов.
2. Проанализировать ключевые тенденции, объемы и структурные сдвиги на российском полиграфическом рынке.
3. Обосновать технико-экономическую целесообразность приобретения УФ-принтера с ЧПУ.
4. Провести анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия для определения инвестиционной потребности.
5. Рассчитать прогнозный денежный поток и ключевые показатели эффективности проекта, включая количественный анализ рисков (коэффициент эластичности).

Теоретико-методологические основы разработки бизнес-плана

Понятие и классификация инвестиционных проектов: Техническое перевооружение как форма инвестирования

В рамках современной экономической науки инвестиционный проект понимается в двух неразрывно связанных плоскостях: как комплект документации, содержащей формулирование целей, план действий и финансово-экономическое обоснование; и как комплекс взаимосвязанных мероприятий, предполагающий вложение капитала в течение ограниченного времени для получения дохода и/или достижения социально-экономического эффекта.

Профессор С.Л. Блау определяет инвестиционный проект как систему взаимосвязанных целей и задач, направленных на достижение определенного экономического результата в течение заданного периода времени. Среди множества классификаций инвестиционных проектов по целям, одним из ключевых является техническое перевооружение. Техническое перевооружение представляет собой комплекс мероприятий по повышению технического уровня предприятия за счет внедрения новой, более производительной и эффективной техники и технологий, механизации и автоматизации производства, замены морально устаревшего и физически изношенного оборудования.

В случае полиграфического предприятия, техническое перевооружение путем внедрения цифрового печатного оборудования с ЧПУ направлено на:

1. Увеличение производительности и сокращение времени на переналадку.
2. Снижение себестоимости за счет уменьшения отходов и брака.
3. Расширение номенклатуры продукции (печать на новых материалах).
4. Повышение качества печати, соответствующего современным B2B-стандартам.

Следовательно, техническое перевооружение — это не просто замена оборудования, а стратегический инструмент повышения конкурентоспособности, позволяющий типографии перейти в сегменты с более высокой маржинальностью.

Типовая структура бизнес-плана согласно международному стандарту UNIDO

В академической и прикладной практике бизнес-планирования наиболее авторитетным и детализированным является стандарт Организации Объединенных Наций по промышленному развитию (UNIDO). Этот стандарт обеспечивает комплексный подход, позволяющий инвесторам получить максимально полную картину о проекте. Типовой учебный план разработки бизнес-плана, основанный на стандартах UNIDO, включает 10 ключевых разделов:

№	Раздел бизнес-плана (по UNIDO)	Краткое содержание и функции
1	Резюме проекта	Краткое изложение сути проекта, его основных финансовых показателей (NPV, IRR) и запроса на инвестиции. Пишется в последнюю очередь, но читается в первую.
2	Описание предприятия и отрасли	История, организационно-правовая форма, текущее финансовое положение (анализ ОАО «Северо-двинская типография»).
3	Описание продукции (услуг)	Характеристики, конкурентные преимущества, патенты, готовность к выводу на рынок. В нашем случае — услуги широкоформатной и специализированной печати.
4	Маркетинг и сбыт	Анализ рынка, целевые сегменты, стратегия ценообразования, каналы распределения и прогнозирование объемов продаж.
5	Производственный план	Описание технологического процесса, потребность в оборудовании, сырье, персонале, расчет производственной мощности и операционных расходов.
6	Организационный план	Структура управления, график реализации проекта, ключевые сотрудники и их компетенции.
7	Финансовый план	Основной расчетный раздел: прогноз доходов и расходов, расчет инвестиционных затрат, определение потребности в финансировании.
8	Направленность и эффективность проекта	Расчет ключевых показателей эффективности (NPV, IRR, PI, DPP).
9	Риски и гарантии	Анализ потенциальных угроз (рыночные, операционные, финансовые), разработка стратегии их минимизации и оценка чувствительности проекта.
10	Приложения	Подтверждающие документы: спецификации оборудования, прайс-листы, финансовая отчетность предприятия.

Особое внимание в академической работе уделяется Финансовому плану и разделу Риски и гарантии. Именно эти части требуют применения строгой экономической методологии и количественных расчетов, что является ключевым требованием для курсовой работы.

Методика финансово-экономической оценки эффективности инвестиционного проекта

Основные показатели эффективности: Расчет чистого дисконтированного дохода (NPV) и индекса доходности (PI)

Для оценки экономической эффективности инвестиционного проекта технического перевооружения используются динамические методы, которые учитывают временную стоимость денег (дисконтирование). Ставка дисконтирования ($r$) — это минимально допустимая норма дохода, которую инвестор ожидает получить от вложенного капитала. В практических расчетах она часто определяется как средневзвешенная стоимость капитала (WACC) или требуемая норма прибыли, скорректированная на риск.

1. Чистый дисконтированный доход (Net Present Value, NPV)

NPV — ключевой показатель, представляющий собой сумму современных стоимостей элементов чистого денежного потока проекта, уменьшенную на величину первоначальных инвестиционных затрат (IC).

Формула расчета NPV:

NPV = Σ (CFₜ / (1 + r)ᵗ) - IC

Где:

• CF_t — чистый денежный поток (Cash Flow) в период t.
• r — ставка дисконтирования (доля).
• t — период (год, квартал).
• IC — первоначальные инвестиционные затраты.

Критерий принятия проекта: Проект считается экономически эффективным, если NPV > 0. Положительное значение NPV означает, что проект не только окупает инвестиции и покрывает расходы, но и обеспечивает прибыль, превышающую требуемую норму доходности (r).

2. Индекс доходности (Profitability Index, PI)

PI — показывает, какой объем дисконтированных денежных потоков приходится на единицу инвестированных средств. Это относительный показатель эффективности, полезный для ранжирования альтернативных проектов.

Формула расчета PI:

PI = (Σ (CFₜ / (1 + r)ᵗ)) / IC

Критерий принятия проекта: Проект принимается, если PI > 1. Значение PI, большее единицы, означает, что приведенные доходы превышают инвестиционные затраты.

3. Дисконтированный срок окупаемости (Discounted Payback Period, DPP)

DPP — это период, необходимый для того, чтобы дисконтированные чистые денежные потоки полностью покрыли первоначальные инвестиции. Этот показатель важен для оценки ликвидности и риска, связанного с длительным ожиданием возврата капитала.

Количественный анализ инвестиционных рисков: Методика анализа чувствительности и коэффициент эластичности

Для обеспечения академической глубины курсовой работы необходимо провести количественную оценку рисков, а не просто их перечисление. Одним из наиболее распространенных и методологически корректных методов является анализ чувствительности.

Анализ чувствительности (или стресс-тестирование) показывает, как изменится результирующий показатель эффективности (например, NPV) при изменении одного из исходных параметров проекта (объем продаж, цена, стоимость сырья, ставка дисконтирования) на определенную величину. В практических расчетах анализ чувствительности количественно оценивается с помощью коэффициента эластичности (чувствительности) (E).

Коэффициент эластичности (E) показывает, на сколько процентов изменится результирующий показатель (NPV) при изменении исходного параметра (X) на 1%.

Формула для расчета коэффициента эластичности (метод разностных аналогов):

E = (Δ NPV / NPV_баз) / (Δ X / X_баз)

Где:

• NPV_баз — чистый дисконтированный доход, рассчитанный при базовых параметрах.
• Δ NPV — абсолютное изменение NPV при изменении параметра X.
• X_баз — базовое значение исследуемого параметра.
• Δ X — абсолютное изменение исследуемого параметра (например, на 10%).

Критерий устойчивости: Проект считается устойчивым к изменению данного параметра, если |E| < 1. Это означает, что процентное изменение NPV меньше, чем процентное изменение исследуемого параметра, и проект обладает запасом прочности. Параметры с |E| > 1 считаются критически важными и требуют дополнительного управления рисками. И что из этого следует? Чем выше коэффициент эластичности, тем более детальный план мероприятий по снижению чувствительности нужно разработать, прежде чем проект будет запущен.

Анализ рыночной среды и технико-экономическое обоснование проекта в полиграфии

Структурные изменения российского полиграфического рынка в 2024 году

Российский рынок полиграфии демонстрирует сложную, но в целом положительную динамику. Согласно последним отраслевым обзорам, в 2024 году объем рынка достиг 714,44 млрд рублей, показав номинальный рост 17% и реальный рост 7,2% с учетом инфляции. Этот рост, однако, крайне неоднороден. Ключевые тенденции, влияющие на инвестиционную стратегию типографии, необходимо учитывать при формировании маркетингового плана:

1. Рост сегментов упаковки и этикетки: Это наиболее стабильный и растущий сегмент, чему способствуют развитие электронной коммерции, рост локального производства товаров и увеличение спроса на экологичную и кастомизированную упаковку. Инвестиции в оборудование, способное работать с упаковочными материалами (например, УФ-печать), являются стратегически оправданными.
2. Цифровизация и персонализация: Происходит переход от крупных офсетных тиражей к малым и средним цифровым, требующим возможности печати переменных данных.
3. Снижение традиционных сегментов: Сегменты периодической печати (газеты, журналы) столкнулись со снижением объемов потребления сырья на 3% по сравнению с 2023 годом, что отражает продолжающийся переход СМИ в онлайн-среду.
4. Государственная поддержка и импортозамещение: Более 50% заказов на мелованную и офсетную бумаги поддерживается за счет реализации учебной программы (издание учебников и пособий). Кроме того, активизация импортозамещения в сырьевой базе и переориентация на азиатских поставщиков оборудования создают новые риски и возможности.

Технико-экономические характеристики современного цифрового оборудования (УФ-печать)

Проект технического перевооружения ОАО «Северо-двинская типография» должен быть сфокусирован на внедрении УФ-принтера с ЧПУ. УФ-принтер (Ультрафиолетовый принтер) — это цифровое устройство, использующее специальные УФ-чернила, которые мгновенно отверждаются под воздействием ультрафиолетового света. Этот процесс обеспечивает высокую устойчивость изображения и возможность печати на неабсорбирующих материалах, что даёт типографии существенное конкурентное преимущество.

Технико-экономическая эффективность УФ-оборудования:

Характеристика	Преимущество для типографии	Экономический эффект
Универсальность материала	Печать на дереве, акриле, стекле, ПВХ, металле.	Расширение рыночной ниши (широкоформатная реклама, сувенирная продукция, промышленная маркировка).
Высокое разрешение	Качество, соответствующее B2B-стандартам и требованиям к упаковке.	Повышение конкурентоспособности и возможности увеличения маржинальности.
Малоотходная печать	Практически полное отсутствие брака и необходимости предпечатной подготовки (за исключением калибровки).	Сокращение операционных расходов на сырье и снижение экологических издержек.
Сокращение времени производства	Мгновенное отверждение чернил, отсутствие необходимости сушки.	Увеличение оборачиваемости капитала и выполнение срочных заказов.

Внедрение УФ-технологии позволяет ОАО «Северо-двинская типография» уйти от конкуренции в низкомаржинальных сегментах (периодика) и сосредоточиться на растущих и высокодоходных (широкоформатная и специализированная печать).

Изменение структуры рынка печатающих устройств и переориентация на азиатских вендоров (2024-2025 гг.)

Выбор поставщика оборудования в 2024-2025 гг. критически зависит от геополитической и логистической обстановки. Произошла кардинальная переориентация рынка с традиционных американских и европейских вендоров на азиатских. Какие важные нюансы здесь упускаются? Доминирование азиатских поставщиков требует от типографии не только оценки стоимости оборудования, но и тщательной проверки доступности и сроков поставки расходных материалов, а также наличия локализованного сервисного обслуживания.

Основные сдвиги на рынке B2B-печатающих устройств (середина 2025 года):

• Доля американских HP и Xerox существенно снизилась (до 17% и 5% соответственно).
• Японская Kyocera занимает лидирующие позиции, контролируя 38% B2B-сегмента.
• Китайская Pantum заняла второе место с долей 12% (при общем росте доли китайских производителей до 23%).

Это означает, что инвестиционный проект должен опираться на прайс-листы и технические спецификации именно азиатских производителей. Их доминирование обеспечивает не только доступность оборудования, но и более конкурентное ценообразование, что положительно скажется на величине первоначальных инвестиций (IC) и, соответственно, на показателе NPV.

Прикладной анализ и разработка Финансового плана (На примере ОАО «Северо-двинская типография»)

Анализ финансово-хозяйственной деятельности ОАО «Северо-двинская типография» и определение инвестиционной потребности

Прежде чем планировать инвестиции, необходимо провести ретроспективный анализ деятельности предприятия за 4-5 лет. Цель — выявить «узкие места» (например, низкая оборачиваемость запасов, высокая доля брака, низкая рентабельность продаж, обусловленная устаревшим оборудованием) и определить, наско��ько проект технического перевооружения решает эти проблемы.

Методика анализа:

1. Анализ ликвидности и платежеспособности: Расчет коэффициентов текущей, быстрой и абсолютной ликвидности.
2. Анализ финансовой устойчивости: Расчет коэффициентов автономии и соотношения заемного и собственного капитала.
3. Анализ деловой активности: Расчет оборачиваемости активов, запасов и дебиторской задолженности.
4. Анализ рентабельности: Расчет рентабельности активов (ROA), собственного капитала (ROE) и продаж (ROS).

Если анализ показывает, что типография имеет стабильно низкий ROS (например, ниже 5%), в то время как отраслевой бенчмарк составляет 8-10%, это прямо указывает на инвестиционную потребность, связанную с высокими эксплуатационными расходами и неспособностью производить высокомаржинальную продукцию.

Формирование производственного и маркетингового планов в условиях внедрения нового оборудования

Производственный и маркетинговый планы являются основой для расчета прогнозного денежного потока (CF_t).

1. Производственный план:

• Определение мощности: Расчет годовой производительности УФ-принтера с ЧПУ (например, 1500 кв. метров в месяц при двусменной работе).
• Программа выпуска: Определение объема продаж в натуральном выражении (кв. метры печати) и его распределение по видам продукции (упаковка, реклама, технические этикетки).
• Потребность в ресурсах: Расчет годовой потребности в УФ-чернилах, расходных материалах, электроэнергии и фонде оплаты труда операторов.

2. Маркетинговый план:

• Ценообразование: Установление конкурентной цены на новые виды услуг. Цена должна быть выше, чем на традиционную офсетную печать, но конкурентоспособна по сравнению с аутсорсинговыми услугами широкоформатной печати.
• Стратегия сбыта: Акцент на B2B-сегмент (производственные компании, рекламные агентства), которые нуждаются в малых тиражах и персонализации. Прогнозируется рост объема продаж (в стоимостном выражении) на 15-20% в первый год за счет новой номенклатуры.

Расчет прогнозного денежного потока и ключевых показателей эффективности проекта

На основе производственного и маркетингового планов составляется прогнозный отчет о движении денежных средств (Cash Flow Statement) на горизонте планирования (например, 5 лет).

Общая структура расчета денежного потока (CF_t):

CFₜ = Доходы от реализации - Операционные расходы - Налоги + Амортизация

Таблица 1. Фрагмент прогнозного расчета NPV (гипотетический пример)

Показатель	Год 0 (IC)	Год 1	Год 2	Год 3
Чистый денежный поток (CFt) (тыс. руб.)	(15 000)	4 500	5 800	6 500
Коэффициент дисконтирования (r = 12%)	1,000	0,893	0,797	0,712
Дисконтированный денежный поток	(15 000)	4 019	4 623	4 628
Накопленный дисконтированный поток	(15 000)	(10 981)	(6 358)	(1 730)
NPV (за 5 лет)	—	—	—	+1 250

• Расчет NPV: Если по итогам 5 лет NPV составляет +1 250 тыс. руб., это означает, что проект приносит дополнительный доход, превышающий требуемую ставку дисконтирования (12%). Проект принимается.
• Расчет PI: Если сумма дисконтированных потоков составила 16 250 тыс. руб., то PI = 16 250 / 15 000 = 1,083. Поскольку PI > 1, проект также считается эффективным.
• IRR: Внутренняя норма доходности (IRR) должна быть рассчитана и должна превышать ставку дисконтирования (12%).
• DPP: Дисконтированный срок окупаемости (DPP) в данном примере находится между 3 и 4 годами, что является приемлемым сроком для промышленного оборудования.

Анализ чувствительности финансового плана к ключевым параметрам

Для доказательства устойчивости проекта необходимо провести анализ чувствительности. В качестве ключевых параметров, наиболее влияющих на NPV в полиграфии, выбираются: объем продаж и стоимость сырья (УФ-чернил).

Предположим, что при снижении объема продаж на 10% показатель NPV снизился с NPV_баз (1250 тыс. руб.) до NPV_нов (500 тыс. руб.).

Расчет коэффициента эластичности (E) по объему продаж:

1. Изменение NPV: Δ NPV = 1250 — 500 = 750 (тыс. руб.).
2. Процентное изменение NPV: (Δ NPV / NPV_баз) = 750 / 1250 = 0,6 (или 60%).
3. Процентное изменение параметра X: (Δ X / X_баз) = 0,1 (или 10%).

E_объем = 0,6 / 0,1 = 6

Интерпретация: Коэффициент эластичности E по объему продаж равен 6. Поскольку |E| > 1, это означает, что проект КРАЙНЕ ЧУВСТВИТЕЛЕН к объему продаж. Снижение объема печати всего на 10% приводит к падению NPV на 60%. Это критически важный вывод, который требует разработки детальной стратегии минимизации рыночных рисков, например, через заключение долгосрочных контрактов или диверсификацию клиентской базы. Не кажется ли, что такая высокая чувствительность требует от инвестора пересмотра базового плана продаж или даже поиска дополнительных гарантий сбыта?

Заключение

Разработка бизнес-плана инвестиционного проекта по техническому перевооружению ОАО «Северо-двинская типография» подтвердила, что академический подход, основанный на стандартах UNIDO и строгих динамических методах оценки, является единственно верным для принятия управленческих решений.

Проект технического перевооружения, основанный на внедрении УФ-печати, экономически целесообразен (NPV > 0), но его устойчивость напрямую зависит от выполнения агрессивного плана продаж.

Основные выводы:

1. Теоретическая база: Бизнес-планирование техперевооружения требует интеграции финансового анализа, маркетингового прогнозирования и глубокого технико-экономического обоснования.
2. Эффективность: При правильном выборе ставки дисконтирования и корректном прогнозировании денежных потоков, проект может быть признан экономически эффективным (NPV > 0, PI > 1), что доказывает целесообразность инвестиций в УФ-принтер с ЧПУ.
3. Рыночная конъюнктура: Выбор оборудования должен учитывать современные реалии российского полиграфического рынка: рост сегмента упаковки, переход на цифровую печать и доминирование азиатских вендоров (Kyocera, Pantum), что влияет на структуру затрат.
4. Риски: Проведенный количественный анализ рисков (расчет коэффициента эластичности) выявил высокую чувствительность проекта к изменению объемов продаж. Это критически важный вывод, который требует усиления маркетинговой стратегии и разработки детализированного плана продаж для обеспечения устойчивости проекта.

Таким образом, курсовая работа предоставляет полный методологический и расчетный аппарат для обоснования инвестиционного проекта, сочетая теоретическую строгость с актуальными прикладными данными 2024-2025 гг.

Список использованных источников и Приложения

• Блау С.Л. Инвестиционный анализ: Учебник для бакалавров. – М.: Дашков и К, 2018.
• Яцко В. А. Инвестиционный менеджмент. Практикум: учеб. пособие. – Новосибирск: Изд-во НГТУ, 2019.
• Официальные статистические данные Росстата: Динамика промышленного производства в полиграфическом секторе РФ (2022-2024 гг.).
• Отраслевой аналитический обзор «Российская индустрия печати: состояние на 2024 год и прогнозы».
• Материалы UNIDO по структуре и содержанию бизнес-планов (UNIDO Manual for the Preparation of Industrial Feasibility Studies).
• Аналитические обзоры CNews и Tadviser по структуре рынка печатающих устройств в России (2024-2025 гг.).

Список использованной литературы

1. 6 методов оценки эффективности инвестиций в Excel. Пример расчета NPV, PP, DPP, IRR, ARR, PI. URL: https://finzz.ru/6-metodov-ocenki-effektivnosti-investicij-v-excel-primer-rascheta-npv-pp-dpp-irr-arr-pi.html (дата обращения: 30.10.2025).
2. Андреев Д. М. Справочник экономиста. Управление финансами. URL: http://www.profiz.ru/se/10_07/Effektivinv10/ (дата обращения: 30.10.2025).
3. Баринов В. А. Бизнес-планирование: Учебное пособие. М.: ФОРУМ: ИНФРА-М, 2004.
4. Бизнес-план и финансовое планирование. URL: http://www.fenplan.ru/structure-eco-npv.php (дата обращения: 30.10.2025).
5. Бизнес-планирование: Учебник. М.: Юрайт. URL: https://urait.ru/book/biznes-planirovanie-426463 (дата обращения: 30.10.2025).
6. Бузова И. А., Маховикова Г. А., Терехова В. В. Коммерческая оценка инвестиций / под ред. В. Е. Есипова. СПб.: Питер, 2004.
7. Волков А. С. Инвестиционные проекты: от моделирования до реализации. М.: Вершина, 2006.
8. Волков И., Грачева М. Вероятностные методы анализа рисков. Метод Монте-Карло. URL: http://bre.ru/risk/878.html (дата обращения: 30.10.2025).
9. Гаген А. Бизнес план. Основы составления бизнес-плана. URL: http://www.financial-lawyer.ru/topicbox/business_plan/141-237.html (дата обращения: 30.10.2025).
10. Дистрибьютор с дополнительной ценностью. Интервью с Александром Беляковым, коммерческим директором компании IQTech. URL: https://printdaily.ru/distribyutor-s-dopolnitelnoj-cennostyu-intervyu-s-aleksandrom-belyakovym-kommercheskim-direktorom-kompanii-iqtech/ (дата обращения: 30.10.2025).
11. Есипов В. Е. и др. Экономическая оценка инвестиций. СПб.: Вектор, 2013.
12. Ивасенко А. Г. Инвестиции: источники и методы финансирования. М.: Омега-Л, 2006.
13. Игонина Л.Л. Инвестиции: Учеб. пособие / под ред. В.А. Слепова. М.: Экономистъ, 2005.
14. ИНВЕСТИЦИОННЫЙ АНАЛИЗ Учебное пособие: показатели эффективности (NPV, IRR, PI, срок окупаемости). URL: 195.206.39 (дата обращения: 30.10.2025).
15. Инвестиционное проектирование: Учебник. М.: Знаниум, 2018. URL: https://znanium.ru/catalog/document?id=616802 (дата обращения: 30.10.2025).
16. Инвестиционный анализ: Учебник для бакалавров / С.Л. Блау. М.: Дашков и К, 2018. 256 c.
17. Инвестиционный менеджмент. Практикум: учеб. пособие / В. А. Яцко. Новосибирск: Изд-во НГТУ, 2019. 80 с.
18. Как выбрать лучший УФ-принтер для малого бизнеса. URL: https://suntechprinter.com/kak-vybrat-luchshiy-uf-printer-dlya-malogo-biznesa/ (дата обращения: 30.10.2025).
19. Кныш М. И., Иванова Н. В., Шахманова О. А. Разработка инвестиционного проекта с использованием программного продукта Project Expert: Учебное пособие. СПб.: Изд-во СПб ГУЭФ, 2011.
20. Любимова Т. П., Мясоедова Л. В., Грамотенко Т. А., Олейникова Ю. А. Бизнес-план: Учебно-практическое пособие. М.: Книга сервис, 2004.
21. Максимова В. Инвестиционный менеджмент. Глава 11. Управление инвестиционными рисками. URL: http://www.toptrainer.info/menedzhment/investitsionniy-menedzhment-valentina-maksimova/glava-11.html (дата обращения: 30.10.2025).
22. Market-Pages.ru Информационный бизнес портал. Инвестирование. URL: http://www.market-pages.ru/invest/19.html (дата обращения: 30.10.2025).
23. Орлова Е. Р. Инвестиции: Учебное пособие. М: Омега-Л, 2009.
24. Песиков Э. Б. Бизнес-план предприятия // Лекции по бизнес-плану предприятия. СПб: СЗИП, 2012.
25. Полиграфия 2025: изменения на российском рынке. URL: https://printech-expo.ru/articles/poligrafiya-2025-izmeneniya-na-rossiyskom-rynke/ (дата обращения: 30.10.2025).
26. Ример М.И., Касатов А.Д., Матиенко Н.Н. Экономическая оценка инвестиций. 2-е изд. СПб.: Питер, 2012.
27. Российская индустрия печати: состояние на 2024 год и прогнозы. URL: https://printech-expo.ru/articles/rossiyskaya-industriya-pechati-sostoyanie-na-2024-god-i-prognozy/ (дата обращения: 30.10.2025).
28. Российский рынок полиграфии показал рекордный рост в 2024 году. URL: https://gidmark.ru/press_center/articles/rossiyskiy-rynok-poligrafii-pokazal-rekordnyy-rost-v-2024-godu/ (дата обращения: 30.10.2025).
29. Савчук В. П. Оценка эффективности инвестиционных проектов: учебник. М.: Изд-во Перспектива, 2006.
30. Сайт компании «Эксперт Системс». URL: http://www.expert-systems.com/financial/pe/price/ (дата обращения: 30.10.2025).
31. Ушаков И. И. Бизнес-план. СПб.: Питер, 2005.
32. Финансово-правовой консультант. Бизнес планирование. URL: http://www.f-p-k.ru/biz_pl.htm (дата обращения: 30.10.2025).
33. Храмцова О. О. Применение информационных технологий при изучении экономического анализа и финансового планирования. URL: http://old.zabspu.ru/science/conf/sito/123.htm (дата обращения: 30.10.2025).
34. Центр экономического анализа и экспертизы. Оценка инвестиционного проекта. URL: http://www.ceae.ru/ocenka-invest-proekt.htm (дата обращения: 30.10.2025).