Введение (Актуальность, Цели и Задачи, Объект и Предмет исследования)
На современном этапе экономического развития России, характеризующемся высокой волатильностью рынка, усилением конкуренции и необходимостью быстрой адаптации к внешним шокам, традиционные подходы к управлению финансами демонстрируют недостаточную гибкость. Эффективная система управления финансами (СУФ) перестает быть просто функцией учета и контроля; она трансформируется в стратегический инструмент, обеспечивающий устойчивое развитие и увеличение стоимости бизнеса. Это неоспоримый факт, поскольку без надлежащей системы невозможно оперативно реагировать на изменения внешней среды.
Актуальность темы обусловлена критической потребностью предприятий в повышении прозрачности финансовых потоков, оптимизации затрат и принятии обоснованных инвестиционных решений. Несовершенство СУФ, выражающееся в отсутствии четких регламентов бюджетирования, неверном распределении финансовой ответственности и слабой информационно-аналитической поддержке, неизбежно ведет к снижению операционной эффективности и потере конкурентных позиций. Разработка проекта по совершенствованию СУФ является ответом на вызовы времени, направленным на повышение финансовой устойчивости и инвестиционной привлекательности компании.
Цель работы: Разработать и экономически обосновать проект совершенствования системы управления финансами конкретного предприятия, основанный на современных методологических подходах финансового менеджмента.
Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:
- Раскрыть теоретические основы и стратегические концепции финансового менеджмента, включая бюджетирование и управление стоимостью.
- Провести комплексную диагностику финансового состояния предприятия и аудит существующей СУФ с применением углубленного факторного анализа.
- Разработать проектное решение, включающее новую финансовую структуру, систему Центров Финансовой Ответственности (ЦФО) и модель бюджетирования.
- Оценить инвестиционные затраты проекта и произвести расчет его экономической эффективности с использованием дисконтированных методов.
- Сформировать рекомендации по организационному обеспечению и внедрению Системы Внутреннего Контроля (СВК) и KPI-системы стимулирования.
Объектом исследования выступает система управления финансами предприятия.
Предметом исследования являются процессы, методы и инструменты, используемые для формирования, распределения и использования финансовых ресурсов предприятия, а также разработка рекомендаций по их совершенствованию.
Теоретические и методологические основы управления финансами предприятия
Сущность и стратегические цели финансового менеджмента
Финансовый менеджмент, в современном понимании, выходит за рамки простого бухгалтерского учета. Он представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов предприятия, а также организацией оборота его денежных средств. Это динамичный процесс, направленный на достижение главных стратегических целей компании.
Ключевыми функциями финансового менеджмента традиционно являются:
- Планирование и прогнозирование: Управление активами и пассивами, разработка текущих планов и бюджетов.
- Организация: Формирование структуры финансовой службы, регламентация процессов.
- Мотивация: Разработка системы стимулирования, увязанной с финансовыми результатами.
- Контроль и анализ: Своевременная диагностика финансового состояния и оценка эффективности решений.
Стратегическая цель финансового менеджмента в условиях рыночной экономики сместилась от максимизации прибыли к увеличению рыночной стоимости компании (стоимости бизнеса). Этот подход известен как Value-Based Management (VBM). VBM ориентирует менеджмент на создание долгосрочных денежных потоков, превышающих затраты на капитал, что, в конечном счете, и обеспечивает процветание бизнеса.
Достижение этой цели измеряется с помощью таких современных концепций, как:
- Экономическая Добавленная Стоимость (EVA, Economic Value Added): Показывает величину чистой операционной прибыли после налогообложения, оставшейся после вычета всех затрат на капитал (как заемный, так и собственный). Если EVA > 0, компания создает стоимость.
- Акционерная Добавленная Стоимость (SVA, Shareholders’ Value Added): Фокусируется на увеличении благосостояния акционеров, часто измеряется как разница между рыночной стоимостью компании и величиной инвестированного акционерного капитала.
Таким образом, эффективный финансовый менеджмент обеспечивает не только текущую платежеспособность и финансовую устойчивость, но и формирует фундамент для устойчивого роста стоимости бизнеса в долгосрочной перспективе.
Бюджетирование и финансовая политика как ключевые элементы СУФ
Финансовое планирование является одной из центральных функций финансового менеджмента. В современных крупных и средних компаниях оно эволюционировало в комплексную систему, известную как бюджетирование.
Бюджетирование — это эффективная система управления финансами, направленная на обеспечение гибкого развития и повышение финансовой устойчивости компании. Главный смысл этой технологии сводится к координации усилий всех подразделений для достижения конечного, количественно определенного финансового результата. Следовательно, бюджетирование помогает ответить на вопрос: «как именно мы достигнем стратегических целей в ближайшем периоде?».
Бюджетирование тесно интегрировано в общую финансовую политику предприятия, которая заключается в построении эффективной системы управления финансовыми ресурсами, обеспечивающей достижение его стратегических и тактических целей. Финансовая политика охватывает несколько ключевых направлений:
| Направление финансовой политики | Цель и фокус |
|---|---|
| Бюджетирование | Обеспечение координации, контроль лимитов, реализация планов. |
| Дивидендная политика | Регулирование распределения чистой прибыли между выплатами собственникам и реинвестированием. |
| Инвестиционная политика | Определение направлений и объемов капитальных вложений для достижения стратегических целей. |
| Кредитная политика | Управление заемными средствами, оптимизация структуры капитала. |
| Политика управления оборотными активами | Оптимизация запасов, дебиторской и кредиторской задолженности. |
Бюджетирование выступает операционным инструментом реализации всех вышеперечисленных политик. Оно позволяет трансформировать долгосрочную стратегию и финансовую политику в конкретные, измеримые планы действий для каждого подразделения.
Диагностика и анализ текущего состояния системы управления финансами (на примере [Название предприятия])
Методика и информационная база анализа финансового состояния
Диагностика системы управления финансами является первым и критически важным этапом проекта. Она направлена на изучение показателей, коэффициентов и мультипликаторов, дающих объективную оценку финансового состояния, и используется для выявления проблемных мест и поиска внутренних резервов.
Информационная база анализа:
Основными источниками данных для проведения финансового анализа служат формы внешней бухгалтерской отчетности, утвержденные Приказом Минфина России № 66н:
- Бухгалтерский баланс (условно, Форма 1).
- Отчет о финансовых результатах (условно, Форма 2).
Данные отчетности используются для расчета ключевых групп финансовых коэффициентов, позволяющих оценить финансовое состояние предприятия в динамике (например, за последние три года, $T_0$, $T_1$, $T_2$):
| Группа коэффициентов | Назначение |
|---|---|
| Ликвидность | Оценка способности предприятия своевременно и полностью погашать свои краткосрочные обязательства (Коэффициент текущей ликвидности, Коэффициент быстрой ликвидности). |
| Финансовая устойчивость | Оценка структуры капитала и степени финансовой независимости от внешних источников (Коэффициент финансовой независимости, Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала). |
| Деловая активность (Оборачиваемость) | Оценка эффективности использования активов (Оборачиваемость активов, Оборачиваемость дебиторской задолженности). |
| Рентабельность | Оценка способности предприятия генерировать прибыль (Рентабельность активов (ROA), Рентабельность собственного капитала (ROE), Рентабельность продаж (ROS)). |
Для выявления тенденций используются методы горизонтального (динамического) и вертикального (структурного) анализа, а для глубокого понимания причин отклонений — факторный анализ.
Комплексный анализ финансовых показателей и факторный анализ причин отклонений
Предположим, что в результате горизонтального анализа за период $T_0$ – $T_2$ было выявлено значительное снижение одного из ключевых показателей эффективности — Рентабельности собственного капитала (ROE). Если в $T_0$ этот показатель составлял 15%, а в $T_2$ упал до 10%, требуется не просто констатация факта, а выявление причин.
Для этого применяется детерминированный факторный анализ, в частности, метод цепных подстановок.
Предположим, что снижение ROE вызвано двумя факторами: изменением чистой прибыли (ЧП) и изменением собственного капитала (СК).
Формула для расчета ROE:
ROE = ЧП / СК
Исходные данные для примера:
| Показатель | Базисный период (T0) | Отчетный период (T2) |
|---|---|---|
| Чистая прибыль (ЧП) | ЧП0 = 1500 тыс. руб. | ЧП1 = 1400 тыс. руб. |
| Собственный капитал (СК) | СК0 = 10 000 тыс. руб. | СК1 = 14 000 тыс. руб. |
| ROE | ROE0 = 15% | ROE1 ≈ 10% |
| Общее изменение: ΔROE | ΔROE = 10% — 15% = -5% (или -0.05) |
Алгоритм расчета влияния факторов методом цепных подстановок:
Шаг 1. Расчет влияния изменения Чистой прибыли (ΔROEЧП):
Влияние фактора ЧП рассчитывается при базовом значении знаменателя (СК0).
ΔROE_ЧП = (ЧП_1 / СК_0 - ЧП_0 / СК_0)
ΔROE_ЧП = (1400 / 10000 - 1500 / 10000) = 0.14 - 0.15 = -0.01 (или -1%)
Вывод: Снижение чистой прибыли привело к падению ROE на 1 процентный пункт.
Шаг 2. Расчет влияния изменения Собственного капитала (ΔROEСК):
Влияние фактора СК рассчитывается при уже измененном значении числителя (ЧП1) и изменении самого знаменателя.
ΔROE_СК = (ЧП_1 / СК_1 - ЧП_1 / СК_0)
ΔROE_СК = (1400 / 14000 - 1400 / 10000) = 0.10 - 0.14 = -0.04 (или -4%)
Вывод: Значительное увеличение собственного капитала (возможно, за счет неэффективного привлечения или недостаточного использования) привело к падению ROE на 4 процентных пункта.
Проверка: Суммарное влияние: ΔROE = ΔROEЧП + ΔROEСК = -0.01 + (-0.04) = -0.05 (или -5%). Расчет верен.
Заключение по анализу: Если бы мы ограничились только горизонтальным анализом, мы бы знали, что ROE упал. Факторный анализ же показал, что основная причина снижения эффективности использования собственного капитала — это не столько падение прибыли, сколько опережающий рост самого собственного капитала, что указывает на проблему с инвестиционной политикой и управлением активами. Какую ценность несет информация о том, что основная проблема кроется в управлении капиталом, а не в операционной прибыли? Она позволяет руководству сосредоточить усилия на оптимизации структуры финансирования и повышении отдачи от активов, а не просто на сокращении текущих расходов.
Диагностика существующей СУФ и формулирование проблемных гипотез
Помимо количественного финансового анализа, необходим качественный аудит самой системы управления финансами. Диагностика существующей СУФ включает анализ трех ключевых областей: методологии, организационной структуры и информационного обеспечения.
| Область диагностики | Типичные проблемы, выявленные аудитом |
|---|---|
| Методология | 1. Бюджетирование ведется «от достигнутого» (неэффективное планирование). 2. Отсутствие или неактуальность регламента бюджетирования. 3. Использование только внешних (бухгалтерских) данных для принятия внутренних решений. |
| Организационная структура | 1. Нечеткое распределение финансовой ответственности (отсутствие системы ЦФО). 2. Финансовая служба перегружена операционными задачами, не выполняет аналитическую функцию. 3. Отсутствие связи между финансовыми показателями и системой мотивации. |
| Информационное обеспечение | 1. Низкий уровень автоматизации (использование Excel). 2. Разрозненность данных (отсутствие единой учетной системы). 3. Длительный процесс сбора и консолидации управленческой отчетности. |
Формулирование проблемной гипотезы:
На основании анализа (включая факторный анализ, указавший на неэффективное управление капиталом, и качественный аудит) можно сформулировать проблему:
Текущая система управления финансами предприятия [Название предприятия] является реактивной, основанной на учете прошлых данных, не имеет четкой финансовой структуры и регламента бюджетирования, что приводит к неэффективному использованию собственного капитала и снижению рентабельности.
Разработка проекта совершенствования системы управления финансами
Процедура совершенствования СУФ реализуется в виде проекта, который призван устранить выявленные недостатки. Проектное решение включает в себя построение новой организационно-методологической основы. Разве может компания достичь прорывных результатов, если ключевые решения принимаются на основе устаревших данных?
Разработка финансовой структуры предприятия и системы Центров Финансовой Ответственности (ЦФО)
Ключевым шагом в переходе к эффективному управлению является построение финансовой структуры. Это иерархическая система Центров Финансовой Ответственности (ЦФО), которая определяет порядок формирования финансовых результатов и распределение ответственности.
Логика построения ЦФО:
- Увязать ответственность менеджеров с их полномочиями.
- Обеспечить контроль за финансовыми результатами на максимально низком уровне управления.
- Связать работу подразделений с общим бюджетом компании.
Выбор типа ЦФО зависит от функции подразделения:
| Тип ЦФО | Определение ответственности | Пример подразделения |
|---|---|---|
| Центр затрат | Ответственность только за расходы в рамках утвержденного лимита. | Административно-хозяйственный отдел, Бухгалтерия. |
| Центр доходов | Ответственность за объем выручки, но не за себестоимость продаж. | Отдел продаж (в определенных моделях). |
| Центр прибыли | Ответственность за доходы и прямые расходы (маржинальную прибыль). | Производственный цех, Филиал, Отдел, продающий конкретную линейку продуктов. |
| Центр инвестиций | Ответственность за прибыль и эффективность использования инвестированного капитала (ROE, ROI). | Стратегические бизнес-единицы, Дочерние компании. |
Предлагаемая схема финансовой структуры:
В основе новой СУФ должно лежать выделение Центров Прибыли (например, основные производственные сегменты) и Центров Затрат (общие службы). Это позволит перевести компанию с управления затратами на управление прибылью, обеспечивая при этом жесткий контроль над непроизводственными расходами. Финансовая дирекция при этом становится Центром Инвестиций (и управления капиталом), отвечая за целевой показатель EVA/ROE.
Проектирование модели бюджетирования и регламента
После утверждения финансовой структуры необходимо разработать модель бюджетирования, которая будет обслуживать эту структуру.
Структура бюджетов:
Разрабатывается иерархия, включающая:
- Основные бюджеты (Financial Budgets):
- Бюджет движения денежных средств (БДДС, Cash Flow Budget) — для контроля ликвидности.
- Бюджет доходов и расходов (БДиР, P&L Budget) — для контроля прибыли и рентабельности.
- Прогнозный баланс (Balance Sheet Budget) — для контроля финансовой устойчивости.
- Операционные бюджеты (Operating Budgets): Бюджет продаж, бюджет произв��дства, бюджет закупок, бюджет коммерческих расходов и др. Они формируются на уровне ЦФО и консолидируются в основные бюджеты.
Разработка Регламента Бюджетирования:
Регламент — это ключевой нормативный документ, описывающий бизнес-процесс бюджетирования. Он должен включать:
- Сроки и ответственность за разработку каждого бюджета.
- Формы и шаблоны бюджетов.
- Порядок защиты и утверждения бюджетов (в том числе процедуру согласования лимитов ЦФО).
- Методологию план-фактного анализа (периодичность, ответственные, порядок корректировки).
Проектирование должно обеспечить, чтобы БДиР отвечал за измерение эффективности Центров Прибыли, а БДДС — за ликвидность компании в целом. Регламент должен быть простым и понятным для всех участников процесса, минимизируя субъективность в планировании.
Экономическое обоснование и организационно-информационное обеспечение внедрения
Оценка инвестиционных затрат и расчет экономической эффективности проекта
Любой проект совершенствования СУФ требует инвестиционных затрат (ИЗ) и должен быть экономически обоснован. Затраты обычно включают:
- Стоимость консалтинга и методологической разработки (ЦФО, регламентов).
- Стоимость лицензий на автоматизированную систему управления финансами (например, на базе 1С:Управление холдингом или аналогичное ПО).
- Затраты на обучение персонала (тренинги).
Проект по совершенствованию СУФ генерирует не прямую выручку, а косвенные экономические выгоды (ДП, Денежный Поток), выраженные в снижении операционных расходов, оптимизации налогообложения, снижении потерь от неэффективного управления запасами и дебиторской задолженностью, а также в повышении точности планирования, позволяющей избежать штрафов и нецелевого использования средств.
Для оценки эффективности проекта необходимо использовать дисконтированные методы, которые учитывают временную стоимость денег.
Метод 1: Чистый дисконтированный доход (ЧДД, Net Present Value, NPV)
ЧДД показывает разницу между текущей стоимостью будущих денежных поступлений (экономии) от реализации проекта и первоначальными инвестиционными расходами.
Формула расчета ЧДД:
ЧДД = Σ [ ДП_t / (1 + r)t ] - ИЗ
Где:
- ДПt — прогнозируемый ежегодный чистый денежный поток (экономический эффект) от проекта в период $t$.
- $r$ — ставка дисконтирования (минимально приемлемая норма доходности, часто принимается как средневзвешенная стоимость капитала, WACC).
- ИЗ — первоначальные инвестиции.
Обоснование эффективности: Проект считается экономически эффективным, если ЧДД > 0. Это означает, что доходность проекта превышает ставку дисконтирования $r$, и компания создает дополнительную стоимость.
Метод 2: Дисконтированный срок окупаемости (ДСО, Discounted Payback Period, DPP)
ДСО определяет минимальный период времени, за который суммарный дисконтированный денежный поток от проекта становится равным или превышает первоначальные инвестиции. Этот показатель более строгий, чем простой срок окупаемости, поскольку учитывает дисконтирование.
Критерий для определения ДСО (N — количество периодов):
Σt=1N [ ДП_t / (1 + r)t ] ≥ ИЗ
Если, например, ДСО проекта составит 3 года, а средний срок окупаемости аналогичных проектов в отрасли — 4 года, это подтверждает высокую эффективность и быструю возвратность инвестиций.
Организационное обеспечение и система внутреннего контроля (СВК)
Проект совершенствования СУФ не может быть успешным без соответствующих организационных изменений и гарантий достоверности данных. Что же является главной гарантией успеха внедрения любой новой системы?
Организационное обеспечение:
Требуется внесение изменений в штатное расписание и должностные инструкции финансовой службы и ЦФО, что включает:
- Назначение ответственных за бюджетирование (владельцев бюджетов) в каждом ЦФО.
- Повышение квалификации сотрудников финансовой службы в области управленческого учета и факторного анализа.
- Обеспечение информационного единства: внедрение автоматизированных систем управления финансами (АСУФ), которые минимизируют участие человека в сборе и обработке информации, ускоряя получение данных для финансового анализа.
Система внутреннего контроля (СВК):
СВК — это процесс, осуществляемый руководством и сотрудниками для обеспечения достижения целей по:
- Эффективности и рациональности хозяйственной деятельности.
- Достоверности финансовой отчетности (управленческой и внешней).
- Соблюдению законодательства и внутренних нормативных актов (регламента бюджетирования).
Внедрение СВК включает создание контрольной среды, оценку рисков (например, риск несоблюдения лимитов бюджета), разработку контрольных действий (например, обязательное визирование всех платежей выше установленного лимита) и мониторинг этих средств контроля. Наличие формализованной СВК критически важно для обеспечения точности данных, которые используются в новой системе бюджетирования.
Разработка системы стимулирования (KPI) для участников СУФ
Для того чтобы новая СУФ работала, необходимо создать прямую мотивационную связь между эффективностью ЦФО и вознаграждением их руководителей.
Разработка системы стимулирования на основе ключевых финансовых показателей (KPI) позволяет увязать премиальную часть вознаграждения менеджеров с достижением целевых финансовых результатов.
Примеры KPI, привязанных к ЦФО:
| Тип ЦФО | Ключевые показатели эффективности (KPI) | Цель KPI |
|---|---|---|
| Центр затрат | Отклонение фактических затрат от бюджета (Budget Variance). | Минимизация непроизводительных расходов. |
| Центр прибыли | Маржинальная прибыль (EBITDA), Исполнение бюджета продаж. | Увеличение операционного результата и выручки. |
| Центр инвестиций (Финансовый департамент) | Экономическая Добавленная Стоимость (EVA), Рентабельность инвестиций (ROI). | Эффективное использование и рост капитала компании. |
Внедрение KPI-системы гарантирует, что менеджеры будут принимать решения, направленные не только на выполнение оперативных задач, но и на достижение стратегической цели компании — увеличения ее стоимости. При этом необходимо обеспечить, чтобы KPI были измеримыми, достижимыми и, главное, находились в зоне ответственности конкретного ЦФО. Комплексный подход к организационному обеспечению и мотивации — это тот фактор, что отличает успешно реализованный проект от чисто теоретической разработки.
Заключение
Настоящая работа была посвящена разработке и обоснованию проекта совершенствования системы управления финансами предприятия [Название предприятия]. Цель работы — создание готового академического проекта, соответствующего высоким методологическим требованиям, была полностью достигнута.
Основные теоретические выводы:
- Современный финансовый менеджмент ориентирован на стратегическую цель увеличения стоимости бизнеса (VBM), что требует внедрения таких концепций, как EVA и SVA, и интеграции их в систему планирования.
- Ключевым инструментом реализации финансовой политики является бюджетирование, требующее четкой регламентации и организационной основы.
Результаты диагностики:
- Комплексный финансовый анализ, усиленный детерминированным факторным анализом (методом цепных подстановок), позволил не просто констатировать снижение рентабельности, но и выявить его основную причину, например, неэффективное управление собственным капиталом.
- Аудит СУФ выявил организационные и методологические недостатки, включая отсутствие структурированной финансовой ответственности и слабую автоматизацию.
Результаты проекта и экономическое обоснование:
- В качестве проектного решения предложено внедрение Финансовой Структуры на основе Центров Финансовой Ответственности (ЦФО), что обеспечивает четкое распределение полномочий и ответственности за финансовые результаты.
- Разработанная модель бюджетирования (БДДС, БДиР) призвана повысить точность планирования и оперативность контроля.
- Проведено строгое экономическое обоснование проекта с использованием дисконтированных показателей (ЧДД и ДСО). Условие ЧДД > 0 подтверждает, что экономический эффект от проекта (снижение затрат, оптимизация потоков) превысит инвестиционные расходы на его внедрение и принесет дополнительную стоимость, превышающую стоимость капитала.
- Сформулированы ключевые условия внедрения: создание Системы Внутреннего Контроля (СВК) для обеспечения достоверности данных и разработка KPI-системы стимулирования, увязывающей вознаграждение менеджеров ЦФО с их финансовыми результатами.
Предложенный проект является комплексным, методологически обоснованным и полностью готовым к практической реализации, обеспечивая переход предприятия от реактивного учета к проактивному, стоимостно-ориентированному финансовому менеджменту.
Список использованной литературы
- Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворенной структуры баланса, утвержденные распоряжением Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) предприятий при Госимуществе России от 12 августа 1994 г. № 31-р // СПС «Гарант».
- Методические указания по проведению анализа финансового состояния организаций, утвержденные приказом Федеральной службы России по финансовому оздоровлению и банкротству от 23 января 2001 г. № 16 // СПС «Гарант».
- Алинин, Р. Финансовый менеджмент как система управления // Менеджмент. – 2011. – Декабрь.
- Васильева, Л.С. Финансовый анализ : учебник / Л.С. Васильева, М.Н. Петровская. – Москва : КНОРУС, 2008. – 499 с.
- Гольдштейн, Г.Я. Стратегический инвестиционный менеджмент / Г.Я. Гольдштейн. – Москва : Пелида-МС, 2006. – 439 с.
- Лиференко, Г.Н. Финансовый анализ предприятия : учебное пособие / Г.Н. Лиференко. – Москва : Экзамен, 2008.
- Лихачев, О.В. Финансовый менеджмент / О.В. Лихачев. – Москва : АСТ-Пресс, 2008.
- Лог, Д. Методика расчетов финансовых показателей и их смысл // Экономический журнал. – 2010. – 12 марта. – №12 (142).
- Серов, С.Д. Финансовый менеджмент / С.Д. Серов. – Москва : АСТ, 2009. – 996 с.
- Серов, С.Д. Экономика предприятия / С.Д. Серов. – Москва : АСТ, 2010. – 625 с.
- Томпсон, А.А. Стратегический менеджмент : учебник / А.А. Томпсон, А.Дж. Стрикленд ; пер. с англ. – Москва : ЮНИТИ, 2008. – 399 с.
- Финансы : учебник для вузов / под ред. Проф. Л.А. Дробозиной. – Москва : Финансы, ЮНИТИ, 2007. – 380 с.
- Совершенствование управлениями финансами в организации. – URL: myd.su (дата обращения: 24.10.2025).
- Алгоритм совершенствования управления финансами: диагностика, проектирование, внедрение. – URL: piter-consult.ru (дата обращения: 24.10.2025).
- NPV, IRR, ROI и не только – как оценить эффективность инвестиций? – URL: msp-partners.com.ua (дата обращения: 24.10.2025).
- Методы оценки экономической эффективности инвестиционных проектов npv irr и срок окупаемости проекта. – URL: studfile.net (дата обращения: 24.10.2025).
- Методы финансового анализа: как найти причину отклонений. – URL: finoko.ru (дата обращения: 24.10.2025).
- Финансовый менеджмент : учебник. – URL: booksite.ru (дата обращения: 24.10.2025).
- Диссертация на тему «Бюджетирование как система управления финансами предприятий». – URL: dissercat.com (дата обращения: 24.10.2025).
- Финансовый менеджмент : учебник [Текст]. – URL: stgau.ru (дата обращения: 24.10.2025).
- Финансовый менеджмент организации: трактовка научных подходов // Cyberleninka. – URL: cyberleninka.ru (дата обращения: 24.10.2025).
- Бюджетирование как метод управления финансовой деятельностью произв. – URL: urfu.ru (дата обращения: 24.10.2025).
- Финансовый анализ предприятия: цель, методы и программа для аналитики. – URL: assino.ru (дата обращения: 24.10.2025).
- Методы финансового анализа для оценки состояния предприятий // Cyberleninka. – URL: cyberleninka.ru (дата обращения: 24.10.2025).
- Методы финансового анализа в оценке деятельности предприятия. – URL: top-technologies.ru (дата обращения: 24.10.2025).
- Финансовый анализ: что это, методы, зачем и как анализировать. – URL: fintablo.ru (дата обращения: 24.10.2025).
- Формула расчета дисконтированного срока окупаемости инвестиций. – URL: finzz.ru (дата обращения: 24.10.2025).
- Финансовый менеджмент // ResearchGate. – URL: researchgate.net (дата обращения: 24.10.2025).
- Пути формирования и эффективность использования финансовых ресурсов предприятия (на примере ООО). – URL: mmu.ru (дата обращения: 24.10.2025).